期货行业投资者适当性管理 中国期货业协会投资者教育部

目录 /COMPANY 01 02 指引 拟订背景 重点内容介绍 u 总则 u 投资者分类 u 产品 ( 服务 ) 分级 u 适当性匹配与管理 u 经营机构的适当性内控管理 u 自律管理 03 u 附则 情况与思考

1 指引 拟订背景

拟订过程回顾 01 办法 发布 任务领取 2016 年 12 月日 证券期货投资者适当性管理办法 正式发布, 文件规定 2017 年 7 月 1 日正式实施 2017 年 1 月, 保护局下发文件, 重审了根据 办法 要求 协会需要配套制订行业自律规则并进行细化规定的几方面内容 : 投资者分类 产品分级 适当性匹配 内部管理 自律管理 其它等 启动会议及拟订工作会议 ( 三次 ) 拟订过程 02 2017 年 1 月 19 日 20 日, 在北 京召开适当性自律规则拟订讨论 会 会议主要学习了证券业 银行 业和交易所开展投资者适当性管 理的经验, 围绕 指引 的框架 拟订过程中存在的重点难点进 行了讨论 会议成立 指引 拟订工作小 组, 并进行了分工安排 两次征求意见 2017 年 2 月, 根据拟订讨论会的分工安排, 拟订工作小组成员完成各自负责部分, 并汇总整理完成 指引 初稿 2017 年 2 月 28 日, 在上海召开 指引 初稿讨论会, 就产品服务风险等级名录及 指引 具体条款进行了讨论 2017 年 4 月 17 日至 20 日, 在北京召开 指引 第三次 讨论会 拟订工作小组根据系统单 位的反馈意见, 逐条审查和 修改 指引, 确定 指引 最新版内容 明确了互联网统一开户平 台改造需求及相关的工作流 程 负责人员和时间进度等 事项 03 2017 年 3 月, 就 指引 征求意见稿在系统内部广泛征求意见 2017 年 4 月, 根据第三次会议, 形成新的 指引 征求意见稿, 在行业内广泛征求意见 04 正式发布 2017 年 6 月 23 日, 指引 草案经第四届理事会第十四次 ( 临时 ) 会议通讯表决一致通过 2017 年 6 月 28 日, 正式发布

中国证券业协会中国基金业协会中国期货业协会 风险等级特征描述特征描述标的 R1 R2 R3 R4 R5 产品结构简单, 过往业绩及净值历史波动率结构简单, 容易理解, 流动性高, 低, 投资标的流动性很好 不含衍生品 估资管产品备案机构风险等级名录 R1 等级本金遭受损失的可能性极低值政策清晰, 杠杆不超过监管部门规定的标的产品及服务准 产品结构简单, 过往业绩及净值历史波动率结构简单, 容易理解, 流动性较高, 较低, 投资标的流动性很好 投资衍生品以资管产品备案机构风险等级名录 R2 等级的本金遭受损失的可能性较低套期保值为目的, 估值政策清晰, 杠杆不超产品及服务监管部门规定的标准 产品结构简单, 过往业绩及净值历史波动率结构较复杂, 流动性较高, 本金安包括但不限于商品期货 ( 除特定品种以外 ) 较高, 投资标的流动性很好 投资衍生品以全具有一定的不确定性, 在特殊情及相关服务 资管产品备案机构风险等级对冲为目的, 估值政策清晰, 杠杆不超过监况下可能损失全部本金名录 R3 等级的产品及服务管部门规定的标准 包括但不限于金融期货 期权 特定品种 结构复杂, 流动性较低, 本金安全产品结构复杂, 过往业绩及净值历史波动率承担有限风险敞口的场外衍生产品及相关面临较大的不确定性, 可能损失全高, 投资标的流动性差, 估值政策较清晰, 服务 资管产品备案机构风险等级名录 R4 部本金一倍 ( 不含 ) 以上至三倍 ( 不含 ) 以下杠杆等级的产品及服务 结构复杂, 不易理解, 不易估值 产品结构复杂, 过往业绩及净值历史波动率包括但不限于承担无限风险敞口的场外衍流动性低 透明度较低, 本金安全很高, 投资标的流动性差 估值政策不清晰, 生产品及相关服务 资管产品备案机构风面临极大的不确定性, 甚至损失可三倍 ( 含 ) 以上杠杆险等级名录 R5 等级的产品及服务能超过本金

2 重点内容介绍

指引 内容和特点 总则 投资者分类 期货特色 产品 服务 分级 行业惯例 适当性匹配与管理 交易习惯 经营机构的适当性内控管理 自律管理 附则 统一衔接

你不需要听清楚, 回答是是是就行了! 我帮你点了同意! 尽量勾选 C 和 D! 你网开去! 就不用双录了嘛! 不适当的话术

指引 主要内容 总则 办法 第二条向投资者销售公开或者非公开发行的证券 公开或者非公开募集的证券投资基金和股权投资基金 ( 包括创业投资基金, 以下简称基金 ) 公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品, 或者为投资者提供相关业务服务的, 适用本办法 适用范围 第一条 第二条期货公司 期货公司子公司以及其他期货经营机构 ( 以下简称 经营机构 ) 向投资者公开销售或者非公开转让期货及其他衍生产品, 或者为投资者提供证券期货相关业务服务, 适用本指引 指引

指引 第二条 适用范围 文中的 期货经营机构 包括期货公司 期货公司的资管子公司和风险 管理子公司 从事中间介绍业务的证券公司 业务或服务包括期货经纪业 务 期货咨询业务 资管业务等 期货经营机构的资产管理业务 由协会依据本指引进行适当性自律管理 但产品风险等级参考资管产品备案机构相关规定 风险管理子公司进行仓单服务等纯现货贸易 完全不涉及期货业务的 不 在 指引 适用范围 其它涉及期货及其他衍生产品的业务应当根据业务 涉及的产品及服务标的参照 指引 产品及风险等级名录进行适当性匹配 期货咨询业务按照所涉及到的期货工具参照 指引 产品及风险等级名录 进行适当性匹配 期货公司取得公募基金销售资格开展相关业务应遵循基金行业有关制度 不属于本 指引 的适用范围 期货经营机构从事证券交易所股票期权业务 其适当性管理要求参考监管 部门及相关产品备案机构标准 境外投资者参与境内期货交易的适当性管理适用于本 指引 但在特定 品种交易中 境外期货经营机构转委托代理的情形除外

指引 主要内容 投资者分类 办法 第六条经营机构向投资者销售产品或者提供服务时, 应当了解投资者的下列信息 : ( 一 ) 自然人的姓名 住址 职业 年龄 联系方式, 法人或者其他组织的名称 注册地址 办公地址 性质 资质及经营范围等基本信息 ; ( 二 ) 收入来源和数额 资产 债务等财务状况 ; ( 三 ) 投资相关的学习 工作经历及投资经验 ; ( 四 ) 投资期限 品种 期望收益等投资目标 ; ( 五 ) 风险偏好及可承受的损失 ; ( 六 ) 诚信记录 ; ( 七 ) 实际控制投资者的自然人和交易的实际受益人 ; ( 八 ) 法律法规 自律规则规定的投资者准入要求相关信息 ; ( 九 ) 其他必要信息 了解投资者 第五条经营机构向投资者销售产品或者提供服务时, 应当充分了解 办法 第六条规定的投资者信息, 可以采用但不限于以下方式 : ( 一 ) 查询 收集投资者资料 ; ( 二 ) 问卷调查 ; ( 三 ) 知识测试 ; ( 四 ) 其他现场或非现场沟通等 指引

指引 主要内容 投资者分类 办法 第十三条经营机构应当告知投资者, 其根据本办法第六条规定所提供的信息发生重要变化 可能影响分类的, 应及时告知经营机构 第三十三条投资者购买产品或者接受服务, 按规定需要提供信息的, 所提供的信息应当真实 准确 完整 投资者根据本办法第六条规定所提供的信息发生重要变化 可能影响其分类的, 应当及时告知经营机构 投资者不按照规定提供相关信息, 提供信息不真实 不准确 不完整的, 应当依法承担相应法律责任, 经营机构应当告知其后果, 并拒绝向其销售产品或者提供服务 信息真实 第六条投资者对其提供的信息和证明材料的真实性 准确性 完整性负责, 并配合经营机构进行适当性评估 分类及匹配管理 投资者提供的信息发生重要变化, 可能影响其投资者分类的, 应当及时告知经营机构 指引

投资者责任 审慎决定参与交易 如实提供相关信息 遵守 买者自负 原则 四是通过正当途径维护合法权益

投资者分类 分类目的 经营机构对其履行不同的适当性义务 专业投资者 可购买所有产品 不需要进行适当性匹配 因此也无需填写问卷 普通投资者 特别保护 在信息告知 双录 风险警示 证券期货投资者适当性管理办法 第二十三 条 适当性匹配 销售高风险产品 等方面享有特别保护 经营机构在进行适当性 管理的时候 不得存在 办法 第二十二条规定的禁止性活动 普通投资者和专业投资者可以相互转化 转化的程序依据 指引 第十三 十四 条办理

指引 主要内容 投资者分类 办法 第八条符合下列条件之一的是专业投资者 : ( 一 ) ( 二 ) ( 三 ) ( 四 ) ( 五 ) 第九条经营机构可以根据专业投资者的业务资格 投资实力 投资经历等因素, 对专业投资者进行细化分类和管理 专业投资者认定流程 第九条符合 办法 第八条 ( 一 ) ( 二 ) ( 三 ) 项条件的投资者, 应当向经营机构提供营业执照 经营金融业务许可证 产品成立备案文件等身份资质证明材料 经营机构审核通过的, 认定其为专业投资者 第十条符合 办法 第八条 ( 四 ) ( 五 ) 项条件的投资者划分为专业投资者时, 应当遵循以下程序 : ( 一 ) 投资者提出申请, 并提供如下证明材料 : ( 二 ) 经营机构审核通过的, 认定其为专业投资者 指引

指引 主要内容 投资者分类 第十条 投资者的风险承受能力分类 经营机构 应当将普通投资者按其风险承受能力至少划分为 五类, 由低至高分别为 C1( 含风险承受能力最 办法 低类别 ) C2 C3 C4 C5 类 投资者风险承受能力分类第十条专业投资者之外的投资者为普通投资者 经营机构应当按照有效维护投资者合法权益的要求, 综合考虑收入来源 资产状况 债务 投资知识和经验 风险偏好 诚信状况等因素, 确定普通投资者的风险承受能力, 对其进行细化分类和管理 指引

指引 主要内容 投资者分类 第十一条经营机构可以制作投资者风险承受能力评估问卷以了解投资者风险承受能力情况 : ( 一 ) 问卷内容应当至少包括收入来源和数额 资产状况 债务 投资知识和经验 风险偏好 诚信状况等因素 ; ( 二 ) 问卷问题不少于 10 个 ; ( 三 ) 问卷应当根据评估选项与风险承受能力的相关性, 合理设定选项的分值和权重, 建立评估得分与风险承受能力等级的对应关系 经营机构应当根据了解的投资者信息, 结合问卷评估结果, 对其风险承受能力进行综合评估 经营机构在投资者填写风险承受能力评估问卷时, 不得进行 诱导 误导 影响投资者 指引

序号 自然人投资者评分表 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 1 1 1 2 1 3 1 4 1 5 1 6 1 7 1 8 1 9 2 0 A 3 1 3 0 5 1 1 1 0 1 1 2 0 0 0 7 5 5 1 4 序号 B 2 3 2 1 5 2 2 3 1 2 3 4 1 2 2 5 7 3 2 3 C 1 4 1 2 5 3 3 4 2 3 5 5 3 3 4 4 3 1 4 2 D 1 5 0 3 0 5 4 6 4 4 6 5 4 6 3 2 5 1 E 0 6 6 0 6 6 1 0 0 机构投资者评分表 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1 5 1 6 1 7 1 8 1 9 A 5 1 1 1 3 1 6 1 1 1 1 0 1 1 0 2 0 0 3 B 2 2 2 2 2 3 6 3 2 2 3 1 2 3 2 4 2 1 5 C 4 3 3 3 1 4 6 7 3 3 4 2 3 5 4 5 4 3 4 自然人客户 / 机构客户风险承受能力划分标准对照表 风险承受能力分值区间 保守型 20 分以下 谨慎型 20-36 分 稳健型 37-53 分 积极型 54-82 分 激进型 83 分以上 D 6 5 4 4 0 5 0 4 4 6 4 4 6 6 6 5 1 E 4 6 0 6 7

指引 主要内容 投资者分类 办法 第三十六条 行业协会应当制定完善会员落实适当性管理要求的自律规则, 制定并定期更新本行业的产品或者服务风险等级名录以及本办法第十九条 第二十二条规定的风险承受能力最低的投资者类别, 供经营机构参考 风险承受能力最低类别投资者 第十二条风险承受能力经评估为 C1 类的自然人投资者, 符合以下情形之一的, 经营机构可以将其认定为风险承受能力最低类别的投资者 : ( 一 ) 不具有完全民事行为能力 ; ( 二 ) 没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失 ; ( 三 ) 法律 行政法规规定的其他情形 指引

指引 主要内容 投资者分类 办法 第十二条普通投资者申请成为专业投资者应当以书面形式向经营机构提出申请并确认自主承担可能产生的风险和后果, 提供相关证明材料 经营机构应当通过追加了解信息 投资知识测试或者模拟交易等方式对投资者进行谨慎评估, 确认其符合前条要求, 说明对不同类别投资者履行适当性义务的差别, 警示可能承担的投资风险, 告知申请的审查结果及其理由 普转专 第十三条符合 办法 第十一条规定条件的普通投资者, 可以申请转化为专业投资者 申请转化流程如下 : ( 一 ) 投资者填写转化申请书, 确认自主承担可能产生的风险和后果, 提交符合转化条件的证明材料 ( 二 ).. ( 三 ).. 指引

指引 主要内容 投资者分类 办法 第十一条普通投资者和专业投资者在一定条件下可以互相转化 符合本办法第八条第 ( 四 ) ( 五 ) 项规定的专业投资者, 可以书面告知经营机构选择成为普通投资者, 经营机构应当对其履行相应的适当性义务 专转普 第十四条符合 办法 第八条第 ( 四 ) ( 五 ) 项规定条件的专业投资者, 如需转化为普通投资者, 应当书面告知经营机构 经营机构应当按照普通投资者的标准, 对其履行相应的适当性评估 匹配与管理义务 指引

指引 主要内容 投资者分类 办法 第十三条 经营机构应当建立投资者评估数据库并及时更新, 充分使用已了解信息和已有评估结果, 避免重复采集, 提高评估效率 投资者评估数据库 第十六条经营机构应当保障投资者评估数据库正常运行, 有效满足投资者适当性管理需求 投资者评估数据库应纳入经营机构信息技术系统运维管理体系统一管理 第十七条经营机构应当利用投资者评估数据库及交易行为记录等信息, 持续跟踪和评估投资者风险承受能力, 必要时调整其风险承受能力等级 经营机构调整投资者风险承受能力等级的, 应当将风险承受能力评估结果交投资者签署确认, 并以书面方式记载留存 指引

指引 主要内容 投资者分类 第十七条经营机构应当利用投资者评估数据库及交易行为记录等信息, 持续跟踪和评估投资者风险承受能力, 必要时调整其风险承受能力等级 经营机构调整投资者风险承受能力等级的, 应当将风险承受能力评估结果交投资者签署确认, 并以书面方式记载留存 如何处理? 风险等级降低无法联系客户客户拒绝对评估结果签字确定 休眠客户 指引 存量客户

指引 主要内容 产品 ( 服务 ) 分级 办法 第十六条划分产品或者服务风险等级时应当综合考虑以下因素 : ( 一 ) 流动性 ;( 二 ) 到期时限 ; ( 三 ) 杠杆情况 ;( 四 ) 结构复杂性 ; ( 五 ) 投资单位产品或者相关服务的最低金额 ; ( 六 ) 投资方向和投资范围 ;( 七 ) 募集方式 ; ( 八 ) 发行人等相关主体的信用状况 ; ( 九 ) 同类产品或者服务过往业绩 ; ( 十 ) 其他因素 涉及投资组合的产品或者服务, 应当按照产品或者服务整体风险等级进行评估 对产品 / 服务划分风险等级 第二十条经营机构应当了解所销售产品或者所提供服务的信息, 综合考虑流动性 到期时限 杠杆情况 结构复杂性 投资单位产品或者相关服务的最低金额 投资方向和投资范围 募集方式 发行人等相关主体的信用状况 同类产品或者服务过往业绩等因素, 根据风险特征和程度审慎评估 划分风险等级 经营机构应当制作产品或服务风险等级评估表, 根据产品或者服务的评估因素与风险等级的相关性, 确定各项评估因素的分值和权重, 建立评估分值与产品或者服务风险等级的对应关系 涉及投资组合的产品或者服务, 应当按照产品或者服务整体风险等级进行评估 指引

指引 主要内容 产品及服务风险等级名录 第十八条协会负责制定期货行业的产品或服务风险等级名录 如产品或服务发生变化, 协会应根据情况及时更新名录 第十九条期货行业产品或服务的风险等级原则上由低到高划分为五级, 分别为 R1 R2 R3 R4 R5 级 经营机构评估相关产品或服务的风险等级, 不得低于协会名录规定的风险等级 高风险等级的产品或服务可以由经营机构自主确定, 但应当至少包含本指引规定的 R5 风险等级的产品或服务 指引 风险等级 R1 R2 R3 R4 R5 产品或者服务风险等级名录标的资管产品备案机构风险等级名录 R1 等级的产品及服务资管产品备案机构风险等级名录 R2 等级的产品及服务包括但不限于商品期货 ( 除特定品种以外 ) 及相关服务 资管产品备案机构风险等级名录 R3 等级的产品及服务包括但不限于金融期货 期权 特定品种 承担有限风险敞口的场外衍生产品及相关服务 资管产品备案机构风险等级名录 R4 等级的产品及服务包括但不限于承担无限风险敞口的场外衍生产品及相关服务 资管产品备案机构风险等级名录 R5 等级的产品及服务

指引 主要内容 准入条件 第二十一条产品或者服务对投资者有准入条件要求的, 经营机构应当加强要件审核, 审慎向符合准入条件的投资者销售产品或者提供服务 第四十九条本指引所规定条款与其它证券期货自律规则条款内容发生竞合的, 在不与 办法 内容 原则 精神 内在逻辑及证监会相关解释相违背的情况下, 适用较为严格的规定条款 指引 专业投资者合格投资者投资者准入孰高原则

指引 主要内容 代销和委托时的的适当性义务 办法 第二十六条经营机构委托其他机构销售本机构发行的产品或者提供服务, 应当审慎选择受托方, 确认受托方具备代销相关产品或者提供服务的资格和落实相应适当性义务要求的能力, 应当制定并告知代销方所委托产品或者提供服务的适当性管理标准和要求, 代销方应当严格执行, 但法律 行政法规 中国证监会其他规章另有规定的除外 第二十七条经营机构代销其他机构发行的产品或者提供相关服务, 应当在合同中约定要求委托方提供的信息, 包括本办法第十六条 第十七条规定的产品或者服务分级考虑因素等, 自行对该信息进行调查核实, 并履行投资者评估 适当性匹配等适当性义务 委托方不提供规定的信息 提供信息不完整的, 经营机构应当拒绝代销产品或者提供服务 第二十八条对在委托销售中违反适当性义务的行为, 委托销售机构和受托销售机构应当依法承担相应法律责任, 并在委托销售合同中予以明确 第二十二条经营机构委托其他机构销售本机构发行的产品或者提供服务, 应当确认受托机构具备销售相关产品的资格及落实适当性义务要求的人员 内控制度 技术设备等能力 经营机构应当制定并告知代销方所委托产品或者提供服务的适当性管理标准和要求, 代销方应当严格执行, 但法律 行政法规 中国证监会其他规章另有规定的除外 代销和委托 指引

指引 主要内容 适当性匹配与管理 适当性匹配原则 办法 第十八条经营机构应当根据产品或者服务的不同风险等级, 对其适合销售产品或者提供服务的投资者类型作出判断, 根据投资者的不同分类, 对其适合购买的产品或者接受的服务作出判断 第二十三条经营机构按照 适当的产品 ( 服务 ) 销售给适当的投资者 的原则销售产品或者提供服务, 应当遵守下列匹配要求 : ( 一 ) 投资期限 投资品种 期望收益等符合投资者的投资目标 ; ( 二 ) 产品或服务的风险等级符合投资者的风险承受能力等级 ; ( 三 ) 中国证监会 协会和经营机构规定的其他匹配要求 指引

指引 主要内容 适当性匹配与管理 办法 第二十九条经营机构应当制定适当性内部管理制度, 明确投资者分类 产品或者服务分级 适当性匹配的具体依据 方法 流程等, 严格按照内部管理制度进行分类 分级, 定期汇总分类 分级结果, 并对每名投资者提出匹配意见 适当性管理 第二十四条普通投资者风险承受能力等级与产品或服务风险等级的匹配, 应当按照以下标准确定 : ( 一 )C1 类投资者 ( 含风险承受能力最低类别 ) 风险承受能力最低类别的投资者只可购买或接受 R1 风险等级的产品或服务 专业投资者可购买或接受所有风险等级的产品或服务 指引

五级五类平行对接向下兼容最低设限

指引 主要内容 适当性匹配与管理 高风险等级的产品或者服务可以由经营机构自主确定, 但应 当至少包含本指引规定的 R5 风险等级的产品或者服务 第二十八条经营机构向普通投资者销售或者提 办法 第二十条经营机构向普通投资者销售高风险产 品或者提供相关服务, 应当履行特别的注意义务, 包括制定专门的工作程序, 追加了解相关信息, 告知特别的风险点, 给予普通投资者更多的考虑时间, 或者增加回访频次等 销售高风险产品 / 服务 供高风险等级的产品或服务时, 应当履行以下适当性义务 : ( 一 ) 追加了解投资者的相关信息 ; ( 二 ) 向投资者提供特别风险警示书, 揭示该产品或服务的高风险特征, 由投资者签字确认 ; ( 三 ) 给予投资者至少 24 小时的冷静期或至少增加一次回访告知特别风险 指引

指引 主要内容 经营机构的适当性内控管理 适当性制度规定留痕规定隔离规定 第三十条经营机构应当制定投资者适当性管理的内部制度, 包括但不限于以下内容 : ( 一 ) 了解投资者的标准 方法和流程 ; ( 二 ) 投资者分类的依据 方法和流程 ; ( 三 ) 了解产品或服务的标准 方法和流程 ; ( 四 ) 产品或服务分级的依据 方法和流程 ; ( 五 ) 适当性匹配的标准 方法和流程 ; ( 六 ) 执行投资者适当性管理内部制度的保障措施 第三十一条经营机构通过现场方式向普通投资者履行本指引第十三条 第二十六条 第二十八条和第二十九条规定的告知 警示程序的, 应当全过程录音或者录像 ; 通过互联网等非现场方式履行告知 警示程序的, 经营机构应当完善配套留痕安排, 由普通投资者通过符合法律 行政法规要求的电子方式进行确认 第三十二条经营机构应当建立投资者适当性评估与销售隔离机制, 销售人员不得参与投资者的分类评估 产品与服务的分级评估, 以及投资者与产品或服务的匹配

指引 主要内容 经营机构的适当性内控管理 回访规定第三十三条经营机构应当建立健全回访制度, 由从事销售推介业务以外的人员, 以电话 电邮 信函 短信等适当方式 每年抽取一定比例进行适当性回访 对于下列普通投资者, 经营机构应当进行回访 :.. 第三十四条回访的内容包括但不限于 :.. 适当性培训规定第三十五条经营机构应当每年至少开展一次适当性培训, 提高相关岗位从业人员的适当性管理知识与技能, 不断提升适当性执业规范水平 监督问责 & 披露规定第三十七条经营机构应当将相关岗位工作人员的适当性工作履职情况 投诉情况等纳入监督问责机制, 确保从业人员切实履行适当性义务 经营机构不得采取可能鼓励其从业人员向投资者销售不适当产品或提供不适当服务的考核 激励机制或措施 第三十八条经营机构可以向投资者披露本机构的适当性管理制度, 协会鼓励经营机构通过网站 经营场所等披露投资者分类政策 产品或服务分级政策和自查报告等

指引 主要内容 经营机构的适当性内控管理 资料保存规定保密规定纠纷处理规定 第三十九条经营机构应当妥善保存与履行投资者适当性管理职责有关的信息和资料, 包括但不限于匹配方案 告知警示资料 录音录像资料 自查报告等, 保存期限不得少于 20 年 第四十条经营机构及其从业人员应当对在履行投资者适当性工作职责过程中获取的投资者信息 投资者风险承受能力评级结果等信息和资料严格保密, 防止信息和资料被泄露或者被不当利用 第四十一条经营机构应当将适当性纠纷处理纳入本机构的投诉管理办法, 明确纠纷的处理机制 投资者提出调解的, 经营机构应当积极配合, 优先通过协商解决争议

指引 主要内容 适当性匹配与管理 办法 第三十条经营机构应当每半年开展一次适当性自查, 形成自查报告 发现违反本办法规定的问题, 应当及时处理并主动报告住所地中国证监会派出机构 自查 第三十六条经营机构应当明确专门部门对适当性管理工作开展情况进行监督检查, 至少每半年开展一次适当性自查, 并于每年的三月底及九月底前形成半年度自查报告, 报告内容包括但不限于适当性制度建设 适当性评估与匹配 数据库管理 培训记录 资料保管 投诉处理 存在问题与整改措施等情况 经营机构发现违反适当性管理要求的, 应当按照相关要求及时处理并主动报告 指引

指引 主要内容 自律管理 适当性自律检查 第四十二条协会可采取现场检查 非现场检查等方式对经营机构建立和执行投资者适当性制度的情况进行定期或者不定期检查 经营机构配合 第四十三条经营机构及其从业人员应当积极配合协会检查工作, 不得拒绝 拖延提供有关资料, 或者提供不真实 不准确 不完整的资料 罚则 第四十四条经营机构及其从业人员履行投资者适当性职责时违反本指引的, 协会将依法采取自律惩戒措施 经营机构与投资者之间发生适当性纠纷, 可以向协会申请调解

第三十四条经营机构应当妥善处理适当性相关的纠纷, 与投资者协商解决争议, 采取必要措施支持和配合投资者提出的调解 经营机构履行适当性义务存在过错并造成投资者损失的, 应当依法承担相应法律责任 经营机构与普通投资者发生纠纷的, 经营机构应当提供相关资料, 证明其已向投资者履行相应义务 办法 案例 1:2015 年 7 月, 上海市第一中级人民法院对胡象斌诉中国银行上海市田林路支行财产损害赔偿纠纷一案终审判决 ; 案例 2:2016 年 5 月, 南京市中级人民法院对林娟诉中国工商银行南京下关支行财产损害赔偿纠纷一案终审判决 事由 : 投资者在银行代销网点购买基金或资管产品发生亏损, 起诉银行要求赔偿其损失审理法院认定事实 : 1. 尽管双方之间没有明确的合同约定, 仍然认定双方之间是金融服务法律关系, 并据此确定双方之间的权利义务 2. 金融机构需对其完整履行适当性义务承担举证责任 3. 金融机构将不适当的产品推介给投资者, 违反了 适当性义务, 其过错行为与投资者损失间具有因果关系

3 情况和思考

适当性执行过程中几个现实情况 新老划断 技术升级准备期 监控中心互联网开户系统 金融期货知识测试

思考题1 一家期货公司的老客户小钱一直做的是白糖期货 最近想开个金融期货帐户 尝试一下做做国债期货 请问 如果你是小钱的客户经理 你会向他怎 样解释适当性新规 小钱做了评估试卷之后 期货公司将他评为C2类投 资者 请问 接下来你该怎么做

思考题 一家期货公司营业部经理接到客户投诉 你们的适当性标准定太高了 我在别的公司评估问卷都 是C3 怎么到你这儿却是C1? 居间人也认为是公司的问卷划断有问题 建议为了公司 业绩着想 应把问卷划段进行调整 尽量让客户往高级别评 这样以后也能少麻烦 或者提前告知客户 想做某品种 最好分数要达到多少分 让客户尽量选择更激进的选项 这 样既不违规 客户体验也好 请问 如果你是这位营业部经理 面对这样的 建议你会怎么做 理由是

思考题 一家期货公司要发行一款资管产品 这款产品含 有钢铁行业主题股票 螺纹钢和铁矿石期货 还有国 债期货 少量场外期权 销售经理的客户发展目标是 说服一家创业板公司承担劣后 这家创业板公司是期 货公司股东 某家证券公司(有期货IB资格 的长期 服务客户 请问 如果你是这家公司首席风险官或者合规经 理 你会从哪些角度帮销售经理考量这单生意的投资 者适当性管理问题

思考题 一家期货公司的风险管理子公司服务一家国有企业 通过现货贸易和期货市场相关商品期货品种的套保操 作 加上看涨期权组合 使其采购指数趋于平稳 明天 这家国企邀请期货公司总经理 用20分钟给 自己公司的相关业务团队讲解一下他们在投资者适当性 管理方面要注意的问题和应做的准备 请问 如果你是期货公司市场部经理 你会从哪些 角度为总经理准备讲义

THANKS 感谢以下单在 指引 拟定过程 中给予我们的大力支持 中国证监会投资者保护局 中国证监会期货监管部 中国期货市场监控中心 中国证券业协会 中国证券投资基 金业协会 中国金融期 上海期货交易所 大 连商品交易所 郑州商品交易所 上海证券交易所 深圳证券交易所 中国期货业协会投资者教育与保护 委员会成员单位 中国期货业协会适当性自律规则拟 定工作组期货公司成员单位 国泰君 安期货 东证期货 银河期货 方正 中期期货 广发期货 招商期货 永 安期货 一德期货 华信期货 所以参与 指引 征求意见和相关 征集匹配活动方案的会员单位 中期协联系媒体及期媒投教联盟成 员单位