兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :219-1-7 双焦 : 焦炭续跌空间有限, 焦煤库存压力不减, 买焦炭卖焦煤合约逢低介入 联系人 : 魏莹从业资格编号 :F339424 E-mail: weiy@cifutures.com.cn Tel:21-822132 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页
内容要点 经济下行压力不减 :12 月官方及财新 PMI 数据双双跌破荣枯分界线, 表明国内经济下行压力不减 关注本周金融数据表现 稳增长政策加码 : 财政政策方面, 基建补短板持续发力, 全国人大授权国务院提前 2 个月下达 219 年地方债新增限额, 共计 139 亿, 且最近 1 个月, 发改委密集批复了多个轨道交通建设规划和高铁建设项目, 涉及投资总额超过 93 亿元 配合财政政策, 货币政策方面亦有利多出台,4 日, 央行宣布 1 月 15 日和 1 月 25 日分别下调金融机构存款准备金率.5 个百分点, 预计净释放资金约 8 亿元 稳增长政策持续发力, 是得市场悲观情绪有所缓和 中美再会谈 :1 月 4 日上午, 中美双方举行副部级通话, 确认美国副贸易代表格里什将于 1 月 7 日至 8 日率领美方工作组访华, 与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论 本轮谈判截至目前仍然进展顺利 资金面 : 上周央行在公开市场连续净回笼, 但受到前期资金持续净投放和年底因素消退影响, 资金面维持较宽松状态, 资金成本多数下行 叠加降准影响, 预计本周资金面将继续维持宽松状态 焦炭 : 焦企开工小幅回升, 焦炭供应较为宽松 : 随着江苏地区逐步复产, 多数已经投煤准备复产, 个别焦企已经出焦, 其他地区开工相对稳定, 环保督查亦有所放松, 截止 1 月 4 日, 焦企综合开工率环比上升.41 个百分点至 76.41%, 短期焦炭供给较为宽松, 对焦价形成一定压力 ; 唐山钢厂继续限产, 焦炭需求难有改善 : 近期下游钢厂检修及限产不断, 使得全国高炉开工率继续下跌.69 个百分点至 64.23%, 且唐山市自 219 年 1 月 8 日 12 时至 14 日 24 时启动重污染天气 Ⅱ 级应急响应, 预计焦炭需求仍难有明显改善 ; 各环节焦炭库存回升, 焦价或将继续承压 : 目前钢价低位震荡, 且钢厂焦炭库存较为充足, 截止 1 月 4 日, 国内 11 家样本钢厂焦炭库存环比上升 3.93 万吨至 464.54 万吨, 钢厂补库意愿薄弱 此外, 焦化厂及港口焦炭库存也有所增加, 据 Mysteel 数据, 上周 1 家国内独立焦化厂焦炭库存环比增加 3.91 万吨至 42.58 万吨 ; 港口库存环比增加 21.8 万吨 39.5 万吨 各环节焦炭库存均有所累积, 焦价或继续承压 焦企利润大幅收缩, 焦价续跌空间有限 : 下游钢厂提降 1 元 / 吨焦炭采购价已基本落地, 累计降幅达 65 元 / 吨 目前焦企利润大幅收缩, 炼焦利润已降至 2-3 元 / 吨, 若现货继续下调 1-2 轮, 部分焦企或将面临亏损, 焦炭现货继续大幅下跌空间有限, 存在较强成本支撑 焦煤 : 进口焦煤陆续通关卸货, 焦煤供应偏紧或有所缓解 : 临近年底, 各地煤矿控产或者停产检修现象较多, 山西地区煤矿产能未完全恢复, 第 2 页
内容要点 整体产量有限 ; 河北及山东等主产地对于煤矿的安全检查较为严格, 部分有安全隐患的煤矿产量亦有受限情况, 国内焦煤供应或较为有限 但进口煤方面, 京唐港等港口焦煤陆续通关卸货 后续随着进口煤陆续增多, 焦煤供应紧缺局面或得到缓解 ; 焦化利润大幅收缩, 打压原料煤意愿增强 : 下游钢厂提降 1 元 / 吨焦炭采购价已基本落地, 累计降幅达 65 元 / 吨 目前焦企利润大幅收缩, 炼焦利润已降至 2-3 元 / 吨, 焦炭利润收缩后焦企打压原料煤意愿有所增强, 在产业链传导逻辑下, 焦煤价格或受到一定抑制 ; 焦煤总库存继续增加, 销售端面临压力 : 上周焦煤总库存继续增加, 销售端面临较大压力 截止 1 月 4 日, 全国煤矿库存继续增加, 环比上升.5 万吨至 147.2 万吨 ; 港口焦煤库存环比增加 18.7 万吨至 276.9 万吨, 国内 1 家焦化厂炼焦煤库存环比增加 11.7 万吨至 957 万吨, 11 家样本钢厂炼焦煤库存合计 882.3 万吨, 环比减少 16.91 万吨, 当前钢厂 焦化厂炼焦煤库存高企, 补库意愿不强, 亦将对煤价形成一定抑制 策略建议 : 焦炭 : 宏观方面, 近期发改委密集批复基建项目 政府不断强调要大力度的减税降负 央行下调金融机构存款准备金率等等利好消息刺激下, 市场情绪受到提振, 对焦炭形成较大利好 中观方面, 徐州地区焦企逐步复产, 各地区开工较为稳定, 使得全国焦炉开工率环比回升, 且焦化厂内库存累积, 销售压力亦有所增强, 焦炭供应短期或较为宽松 同时, 下游钢厂检修及限产不断, 高炉开工率亦持续下跌, 再加上唐山市自 219 年 1 月 8 日 12 时至 14 日 24 时启动重污染天气 Ⅱ 级应急响应, 焦炭需求难有明显改善 焦炭供需环比偏弱, 或继续对焦价形成压制 但是, 考虑到钢厂新一轮提降落地后, 焦企利润大幅收缩至 2-3 元 / 吨, 若现货继续下调 1-2 轮, 部分焦企或将面临亏损, 焦炭现货继续大幅下跌空间有限, 对焦价形成较强的成本支撑 综合看, 焦价走势以震荡为主, 建议 J195 合约单边暂观望 焦煤 : 受部分矿区控产及停产影响, 春节前炼焦煤整体供应增量有限, 但随着进口煤陆续通关卸货, 焦煤供应紧缺局面或得到缓解, 煤价支撑边际减弱 目前下游焦企利润大幅收缩, 炼焦利润已降至 2-3 元 / 吨, 焦炭利润收缩后焦企打压原料煤意愿有所增强, 在产业链传导逻辑下, 焦煤价格或受到一定抑制 综合看, 焦煤基本面偏弱, 短期焦煤走势或延续弱势 由于宏观利好刺激下,JM195 单边做空风险较大, 宜持组合思路 策略上, 短期焦煤较焦炭偏弱局面难改, 建议逢低调入买焦炭 195 卖焦煤 195 套利组合 类型合约 / 组合方向入场价格 ( 差 ) 首次推荐日评级目标价格 ( 差 ) 止损价格 ( 差 ) 收益 (%) 套利 J195-JM195 B 1.6-1.62 219/1/7 3 星 1.68-1.7 1.56-1.58 / 评级说明 : 星级越高, 推荐评级越高 3 星表示谨慎推荐 ;4 星表示推荐 ;5 星表示强烈推荐 第 3 页
基本面一览 : 焦煤 基本面类别现状估值预计变化 供给 国产 进口 受部分矿区控产及停产影响炼焦煤供应增量有限 进口煤陆续通关卸货焦煤供应形势或将好转 因素影响持续时间 对期货影响 偏低维持现状 1-2 周多 中性缓解焦煤供应偏紧局面 2 周空 需求刚需焦企开工率小幅回升偏高焦企开工率或继续回升 2 周多 上游煤矿库存小幅回升中性维持现状 1-2 周空 库存 中游港口库存有所增加中性维持现状 1-2 周空 下游 期现 焦企库存增加 钢厂库存减少 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 偏高 下游钢焦企业补库需求减弱 2 周空 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 5 月合约相对 9 月偏弱中性 5-9 价差收窄 1-2 周中性 利润吨焦煤利润 25 元左右中性跟随焦煤价格变动 1-2 周中性 第 4 页
基本面一览 : 焦炭 基本面类别现状估值预计变化 因素影响持续时间 对期货影响 供给国产焦企开工率小幅回升偏高 焦企限产影响有限, 焦炭供应大幅收缩概率较低 2 周空 需求 刚需 下游钢厂限产陆续增加, 高炉开工率环比下滑 偏高钢厂对焦炭需求或将转弱 2 周空 上游焦企库存小幅回升偏低焦企或将继续累库 2 周空 库存 中游港口贸易商库存有所增加偏高贸易商出货压力有所增加 2 周空 下游钢厂库存继续累积偏高钢厂补库需求减弱 2 周空 期现 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 5 月合约相对 9 月走强中性 5-9 价差走扩 1-2 周中性 利润吨焦炭利润 2 元左右偏高维持现状 >1 个月中性 第 5 页
宏观 : 经济下行压力不减, 国内稳增长政策加码 第 6 页
宏观经济数据 中国 PMI 指数 固定资产 房地产及基建投资 PMI: 中国 3 固定资产投资完成额 : 累计同比 房地产开发投资完成额 : 累计同比 6 55 5 25 2 15 1 基建投资 : 累计同比 45 5 4 9/12 1/12 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 16/12 17/12 18/12-5 13/11 14/5 14/11 15/5 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 央行公开市场操作 SHIBOR 利率 15 1 公开市场操作 : 货币投放 公开市场操作 : 货币净投放 公开市场操作 : 货币回笼 15 1 5.2 SHIBOR: 隔夜 SHIBOR:2 周 SHIBOR:1 周 SHIBOR:1 个月 4.2 5 5 3.2-5 -5 2.2-1 18/1 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11 19/1-1 1.2 18/1 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11 19/1 第 7 页
宏观经济数据 美元指数 人民币兑美元中间价 15 美元指数 7.1 中间价 : 美元兑人民币 11 6.9 97 6.7 93 6.5 89 6.3 85 16/1 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 19/1 6.1 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 19/1 本周 上周 周度变化 上月 月度变化 中国 PMI 指数 49.4 49.4-5. -.6 固定资产投资累计同比 9.5 9.5-9.1.4 央行公开市场操作 34. 5,. -16. - - 隔夜 1.65 1.47.18 2.45 -.8 SHIBOR 利率 1 周 2.56 2.72 -.16 2.62 -.5 2 周 2.62 3.37 -.75 2.62 -.1 1 个月 3.1 3.49 -.48 2.84.17 美元指数 96.27 96.37 -.1 97.21 -.93 人民币兑美元中间价 6.86 6.86. 6.87 -.1 第 8 页
煤焦期货市场回顾 : 宏观利好释放, 双焦小幅反弹 第 9 页
行情回顾 : 双焦主力小幅反弹 焦煤主力合约持仓变化 焦炭主力合约持仓变化 14 JM191 持仓量 JM191 收盘价 JM195 持仓量 JM195 收盘价 5 4 29 27 J191 持仓量 J191 收盘价 J195 持仓量 J195 收盘价 6 3 25 23 4 12 2 1 21 19 17 2 1 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 19/1 15 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 19/1 周收盘价上周收盘价周涨跌周涨跌幅周持仓上周持仓周持仓变化周成交 JM191 1434. 1434...%.5.6 -.13. JM195 1185.5 1179.5 6..51% 23.8 21.3 2.48 27.4 J191 2175. 2294. -119. -5.19%.3.6 -.33.1 J195 1941. 191. 4. 2.1% 36. 32.8 3.24 64.9 第 1 页
跨期价差 : 双焦 1-5 价差小幅回落 焦煤 1-5 价差 焦炭 1-5 价差 5 JM141-JM145 JM151-JM155 JM161-JM165 7 J141-J145 J151-J155 J161-J165 4 JM171-JM175 JM181-JM185 JM191-JM195 5 J171-J175 J181-J185 J191-J195 3 3 2 1 1-1 -1 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15-3 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 焦煤 5-9 价差 焦炭 5-9 价差 3 2 JM145-JM149 JM155-JM159 JM165-JM169 JM175-JM179 JM185-JM189 JM195-JM199 45 35 25 J135-J139 J145-J145 J155-J159 J165-J169 J175-J179 J185-J189 J195-J199 1 15 5-1 -5-15 -2 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15-25 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 第 11 页
跨期价差 : 焦煤 9-1 价差 焦煤 9-1 价差 焦炭 9-1 价差 2 JM139-JM141 JM149-JM151 JM159-JM161 3 J129-J131 J139-J141 J149-J151 1 JM169-JM171 JM179-JM181 JM189-JM191 2 J159-J161 J169-J171 J179-J181 J189-J191 1-1 -2-1 -3 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15-2 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 周收盘价上周收盘价周涨跌上月收盘价月涨跌 JM191-JM195 JM195-JM199 J191-J195 J195-J199 248.5 254.5-6 249.5-1 -79.5-82 2.5-58 -21.5 234 393-159 387-153 15.5 17-1.5 97.5 8 第 12 页
跨品种价格比值 1 月 4 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 RB/JM 2.7 2.69.1.17 2.79 3.38 HC/JM 2.53 2.57 -.3.3 2.89 3.44 RB/J 1.78 1.68.1.24 1.6 1.95 HC/J 1.67 1.6.7.14 1.55 2. I/J.26.24.2.4.19.28 JM/J.66.63.3.5.48.66 第 13 页
螺纹焦煤比 : 主力合约螺煤比小幅回升 螺纹 1/ 焦煤 1 合约比值 螺纹 5/ 焦煤 5 合约比值 4.5 RB151/JM151 RB161/JM161 RB171/JM171 4.5 RB155/JM155 RB165/JM165 RB175/JM175 4. RB181/JM181 RB191/JM191 4. RB185/JM185 RB195/JM195 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 螺纹 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 RB151/JM159 RB161/JM169 RB171/JM179 4. RB181/JM189 RB191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 螺纹焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 2.7 2.69.1.36% 5 月合约 2.94 2.89.5 1.89% 1 月合约 2.57 2.52.5 1.79% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 3.2 1.97 3.2 2.7 5 月合约 3.19 2.57 2.79 2.94 1 月合约 3.32 2.87 2.81 2.57 第 14 页
热卷焦煤比 : 主力合约卷煤比小幅回落 热卷 1/ 焦煤 1 合约比值 热卷 5/ 焦煤 5 合约比值 5. HC151/JM151 HC161/JM161 HC171/JM171 5. HC155/JM155 HC165/JM165 HC175/JM175 4.5 HC181/JM181 HC191/JM191 4.5 HC185/JM185 HC195/JM195 4. 4. 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 热卷 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 HC151/JM159 HC161/JM169 HC171/JM179 4. HC181/JM189 HC191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 热卷焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 2.53 2.57 -.3-1.33% 5 月合约 2.84 2.84..3% 1 月合约 2.52 2.51..16% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 3.35 2.36 3.16 2.53 5 月合约 3.49 2.96 2.84 2.84 1 月合约 3.64 3.25 2.87 2.52 第 15 页
螺纹焦炭比 : 主力合约螺焦比小幅回升 螺纹 1/ 焦炭 1 合约比值 螺纹 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 RB151/J151 RB161/J161 RB171/J171 3.5 RB155/J155 RB165/J165 RB175/J175 3. RB181/J181 RB191/J191 3. RB185/J185 RB195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 螺纹 1/ 焦炭 9 合约比值 RB151/J159 RB161/J169 RB171/J179 RB181/J189 RB191/J199 螺纹焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.78 1.68.1 5.85% 5 月合约 1.8 1.79.1.3% 1 月合约 1.77 1.77. -.23% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/17 12/17 2/17 4/17 6/17 8/17 1/17 12/17 1 月合约 2.58 1.41 1.89 1.78 5 月合约 2.8 1.96 1.83 1.8 1 月合约 2.86 2.19 1.82 1.77 第 16 页
热卷焦炭比 : 主力合约卷焦比小幅回升 热卷 1/ 焦炭 1 合约比值 热卷 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 HC151/J151 HC161/J161 HC171/J171 3.5 HC155/J155 HC165/J165 HC175/J175 3. HC181/J181 HC191/J191 3. HC185/J185 HC195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 热卷 1/ 焦炭 9 合约比值 HC151/J159 HC161/J169 HC171/J179 HC181/J189 HC191/J199 热卷焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.67 1.6.7 4.7% 5 月合约 1.73 1.76 -.3-1.53% 1 月合约 1.74 1.77 -.3-1.83% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 1 月合约 2.87 1.7 1.86 1.67 5 月合约 3.6 2.25 1.86 1.73 1 月合约 3.13 2.48 1.86 1.74 第 17 页
铁矿石焦炭比 : 主力合约矿焦比小幅回升 铁矿石 1/ 焦炭 1 合约比值 铁矿石 5/ 焦炭 5 合约比值.7.6 I151/J151 I161/J161 I171/J171 I181/J181 I191/J191.7.6 I155/J155 I165/J165 I175/J175 I185/J185 I195/J195.5.5.4.4.3.3.2.2.1 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.1 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 铁矿石 9/ 焦炭 9 合约比值.7 I159/J159 I169/J169 I179/J179.6 I189/J189 I199/J199.5.4.3.2.1 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 铁矿石焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.26.24.2 8.56% 5 月合约.26.26. 1.21% 9 月合约.26.26..65% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约.52.31.22.26 5 月合约.51.36.26.26 9 月合约.49.38.27.26 第 18 页
焦煤焦炭比 : 主力合约煤焦比小幅回升 焦煤 1/ 焦炭 1 合约比值 焦煤 5/ 焦炭 5 合约比值 1. JM151/J151 JM161/J161 JM171/J171 1. JM155/J155 JM165/J165 JM175/J175.9 JM181/J181 JM191/J191.9 JM185/J185 JM195/J195.8.8.7.7.6.6.5.5.4 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.4 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16.9.8.7.6 焦煤 9/ 焦炭 9 合约比值 JM159/J159 JM169/J169 JM179/J179 JM189/J189 JM199/J199 焦煤焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.66.63.3 5.47% 5 月合约.61.62 -.1-1.56% 9 月合约.69.7 -.1-1.99% 215 年 216 年 217 年 218 年.5.4 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 1 月合约.86.72.59.66 5 月合约.88.76.65.61 9 月合约.86.76.65.69 第 19 页
焦煤焦炭现货市场回顾 : 钢厂新一轮提降基本落地 第 2 页
煤焦现货价格回顾 : 焦煤焦炭现货价格弱势震荡 国内炼焦煤 国内焦炭 出口焦炭 产地 港口 进口炼焦煤 产地 港口 煤焦钢 -- 钢铁 煤焦化 -- 化工 产地价格现价上周周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 月涨跌 ( 幅 ) 近 1 年涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 主焦煤市场价 129 129..%.% 4.88% 河北邯郸 主焦煤车板价 156 156..%.% 7.59% 河南平顶 主焦煤车板价 16 16..%.% 6.67% 山东枣庄 1/3 焦煤车板价 132 132..%.% 14.78% 京唐港澳大利亚蒙古山西河北 主焦煤库提价 ( 山西产 ) 峰景矿硬焦煤到岸现货价优质低灰焦煤甘其毛道库提价吕梁一级冶金焦车板价唐山一级冶金焦车板价 186 23 116 214 212 188 21 116 224 212-2. 2.. -1.. -1.6% 1.%.% -4.46%.% -1.6% -4.69%.% -4.46% -4.5% 13.94% -12.23%.87% -3.3% -1.92% 主焦煤库提价 ( 河北产 ) 中低挥发分硬焦煤到岸现货价高灰焦煤甘其毛道库提价吕梁准一级冶金焦到厂价邢台准一级冶金焦到厂价 166 27 11 197 26 166 27 99 197 26.. 2....%.% 2.2%.%.%.%.%.% -4.83% -4.63% 4.4% 5.34% -5.71% -1.86% -1.43% 天津港 一级冶金焦平仓价 233 233..% -5.28% -6.8% 日照港 一级冶金焦平仓价 224 224..% -4.27% -8.57% 连云港 一级冶金焦平仓价 234 234..% -4.1% -6.4% 山西 冶金焦离岸价 2298 2368-7.17-2.96% -6.83%.1% 上海山东 上海热卷轧板 (Q345,5.75mm) 华鲁恒升尿素 ( 小颗粒 ) 出厂价 378 192 381 197-3. -5. -.79% -2.54% -2.7% -5.88% -7.97%.51% 上海螺纹钢 (HRB4,2mm) 价甲醇价格 384 2397.5 389 234-5. 57.5-1.29% 2.46% -2.78% -5.8% -13.36% -32.37% 第 21 页
焦煤现货市场 : 各地煤价基本持平 各主产地焦煤价格 港口焦煤价格 山西吕梁主焦煤 : 市场价 河北邯郸主焦煤 : 车板价 21 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 19 河南平顶山主焦煤 : 车板价 山东枣庄 1/3 焦煤 : 车板价 18 16 13 15 1 12 7 9 4 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 6 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 25 2 15 1 5 澳大利亚 蒙古进口焦煤价格 澳大利亚峰景矿硬焦煤 : 到岸现货价澳大利亚中低挥发分硬焦煤 : 到岸现货价蒙古优质焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价蒙古高灰焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 产地 港口 进口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 129 129..% 河北邯郸 156 156..% 河南平顶山 16 16..% 山东枣庄 132 132..% 京唐港 ( 山西产 ) 186 188-2. -1.6% 京唐港 ( 河北产 ) 166 166..% 澳大利亚 ( 峰景 ) 23 21 2. 1.% 澳大利亚 ( 中低挥发分 ) 27 27..% 蒙古 ( 优质低灰 ) 116 116..% 蒙古 ( 高灰 ) 11 99 2. 2.2% 第 22 页
焦煤现货价差 : 国内外焦煤价差收窄 不同产地焦煤价差 高低硫主焦煤价差 21 18 15 12 9 不同产地焦煤价差 ( 山西 - 河北 ) 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 35. 3. 25. 2. 15. 1. 5.. -5. 21 18 15 12 9 6 3 高低硫主焦煤价差 冶金煤价格指数 :CCI 柳林低硫主焦 ( 含税 ) 冶金煤价格指数 :CCI 柳林高硫主焦 ( 含税 ) 6 5 4 3 2 1 6 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 19/1-1. 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 24 21 国内外焦煤价差 国内外焦煤价差 ( 山西 - 澳洲 ) 京唐港山西产主焦煤 : 库提价京唐港澳洲主焦煤 : 库提价 5 3 不同产地 现价上周价差上周价差价差涨跌山西 186. 188. 2. 22. -2. 河北 166. 166. 价差涨跌幅 -9.9% 18 15 12 1-1 高低硫 低硫 171. 173. 高硫 122. 122. 49. 51. -2. -3.92% 9 6 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 19/1-3 -5 国内外 中国 186. 188. 澳大利亚 169. 169. 17. 19. -2. -1.53% 第 23 页
焦煤基差 : 主力合约基差小幅回落 焦煤 1 月合约基差 焦煤 5 月合约基差 8 焦煤 1 基差 214 年 焦煤 1 基差 215 年 7 焦煤 5 基差 214 年 焦煤 5 基差 215 年 6 4 焦煤 1 基差 216 年 焦煤 1 基差 218 年 焦煤 1 基差 217 年 焦煤 1 基差 219 年 5 3 焦煤 5 基差 216 年 焦煤 5 基差 218 年 焦煤 5 基差 217 年 焦煤 5 基差 219 年 2 1-2 -1-4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 月合约基差 9 焦煤 9 基差 214 年 焦煤 9 基差 215 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 7 5 焦煤 9 基差 216 年 焦煤 9 基差 218 年 焦煤 9 基差 217 年 焦煤 9 基差 219 年 焦煤 1 基差 26 26.% 286-8 -27.97% 3 1 焦煤 5 基差 454.5 46.5-6 -1.3% 535.5-81 -15.13% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 基差 375 378.5-3.5 -.92% 535.5-161 -29.97% 第 24 页
焦炭现货市场 : 焦炭价格弱势震荡 各主产地焦炭价格 港口焦炭价格 28 25 22 19 16 山西吕梁一级冶金焦 : 车板价 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 河北唐山一级冶金焦 : 出厂价 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 33 3 27 24 21 18 天津港准一级焦 : 平仓价 连云港准一级焦 : 平仓价 日照港准一级焦 : 平仓价 13 15 1 12 7 9 4 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 6 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 出口焦炭价格 普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 25 2 15 1 5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 产地 港口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 214 224-1. -4.46% 山西吕梁 ( 准一 ) 197 197..% 河北唐山 212 212..% 河北邢台 26 26..% 天津港 233 233..% 日照港 224 224..% 连云港 234 234..% 出口中国离岸 2298 2368-7.17-2.96% 第 25 页
焦炭现货价差 : 出口价差小幅收窄 不同产地焦炭价差 不同港口焦炭价差 28 25 22 19 16 13 1 7 山西 - 河北价差 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 3 2 1-1 -2 3 27 24 21 18 15 12 9 3 天津港 - 日照港价差 日照港准一级焦 : 平仓价 天津港准一级焦 : 平仓价 2 1-1 4 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1-3 6 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1-2 3 25 港口平仓价与出口焦炭价差 港口 - 离岸焦炭价差普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 3 天津港一级冶金焦 : 平仓价 2 不同产地 现价上周价差上周价差价差涨跌河北 26. 26. 9. 9.. 山西 197. 197. 价差涨跌 幅.% 2 15 1 不同港口 天津港 233. 233. 日照港 224. 224. 9. 9...% 1 5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1-1 -2 不同价格 港口价 233. 233. 离岸价 2297.6 2367.8 32.4-37.8 7.17-185.62% 第 26 页
焦炭基差 : 主力合约基差小幅收窄 焦炭 1 月合约基差 焦炭 5 月合约基差 85 焦炭 1 基差 214 年 焦炭 1 基差 215 年 11 焦炭 5 基差 214 年 焦炭 5 基差 215 年 65 45 25 焦炭 1 基差 216 年 焦炭 1 基差 218 年 焦炭 1 基差 217 年 焦炭 1 基差 219 年 9 7 5 3 焦炭 5 基差 216 年 焦炭 5 基差 218 年 焦炭 5 基差 217 年 焦炭 5 基差 219 年 5 1-15 -1-35 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 月合约基差 11 焦炭 9 基差 214 年 焦炭 9 基差 215 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 9 焦炭 9 基差 216 年 焦炭 9 基差 217 年 7 焦炭 9 基差 218 年 焦炭 9 基差 219 年 焦炭 1 基差 125 6 119 1983.33% 78.5 46.5 59% 5 3 1 焦炭 5 基差 359 399-4 -1.3% 465.5-17 -23% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 基差 464.5 56-41.5-8.2% 465.5-1 % 第 27 页
盘面利润 : 主力合约焦炭盘面模拟利润小幅回升 盘面模拟利润 14 1 合约盘面利润 5 合约盘面利润 9 合约盘面利润 12 1 8 6 4 2-2 -4 17/1 17/2 17/3 17/4 17/5 17/6 17/7 17/8 17/9 17/1 17/11 17/12 18/1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 19/1 1 月 4 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 1 合约盘面模拟利润 5 合约盘面模拟利润 9 合约盘面模拟利润 274.29 462.67-188.38-244.29 216.16 121.65 44.48 373.6 31.43-32.45 143.95 915.39 182.47 151.38 31.9-8.39 145.97 1237.66 第 28 页
焦化厂利润 : 焦化厂炼焦利润有所回落 焦化厂模拟利润 9 山西焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 河北焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 全国焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 7 5 3 1-1 -3 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 19/1 1 月 4 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 山西焦化厂模拟利润河北焦化厂模拟利润全国焦化厂模拟利润 256.71 293.43-36.72-153.72-55.53 964.94 251.17 299.97-48.8-122. -11.52 946.8 244.9 267.53-22.63-127.59-94.65 912.65 第 29 页
煤焦产业链数据回顾 第 3 页
焦煤供给 : 炼焦煤供应偏紧 中国炼焦煤产量 中国炼焦煤产量季节性 6 产量 : 炼焦煤 : 累计值 产量 : 炼焦煤 : 累计同比 4% 6 213 214 215 5 4 3 2 1 3% 2% 1% % -1% -2% -3% 55 5 45 4 35 3 216 217 218-4% 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 25 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 中国进口炼焦煤数量 进口炼焦煤国别占比 8 7 6 5 4 3 2 进口炼焦煤累计值进口同比进口环比 3% 25% 2% 15% 1% 5% % -5% 8% 6% 4% 2% 澳大利亚进口煤占比加拿大进口煤占比蒙古煤进口占比 俄罗斯煤进口占比 其他进口煤占比 1-1% -15% 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 % 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 第 31 页
焦煤库存 : 煤矿 港口库存继续回升 煤矿炼焦煤总库存 煤矿炼焦煤库存季节性 6 炼焦煤煤矿库存 : 合计 炼焦煤煤矿库存 : 山西 6 215 216 217 218 219 5 4 炼焦煤煤矿库存 : 河北 炼焦煤煤矿库存 : 安徽 炼焦煤煤矿库存 : 山东 炼焦煤煤矿库存 : 河南 5 4 3 3 2 2 1 1 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 19/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口炼焦煤总库存 港口炼焦煤库存季节性 12 六港合计京唐港日照港青岛港 14 214 215 216 1 12 217 218 219 8 1 6 4 8 6 4 2 2 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 19/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 32 页
焦煤库存 : 焦化厂焦煤库存小幅增加 独立焦化厂炼焦煤总库存 独立焦化厂焦煤库存季节性 12 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 <1 万吨 12 214 年 215 年 216 年 1 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 1-2 万吨 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 >2 万吨 11 1 217 年 218 年 219 年 8 9 8 6 7 4 6 5 2 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 独立焦化厂焦煤库存可用天数 独立焦化厂焦煤日耗 22 214 年 215 年 216 年 65 214 年 215 年 216 年 2 217 年 218 年 219 年 6 217 年 218 年 219 年 18 16 14 55 5 12 45 1 4 8 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 35 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 33 页
焦煤库存 : 钢厂焦煤库存小幅减少 钢厂炼焦煤总库存 钢厂焦煤库存季节性 12 全国钢厂焦煤库存 东北地区钢厂焦煤库存 45 12 214 年 215 年 216 年 1 华北地区钢厂焦煤库存 华东地区钢厂焦煤库存 37 11 217 年 218 年 219 年 8 29 1 9 6 21 8 4 13 7 2 5 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 19/1 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦煤平均库存可用天数 钢厂焦煤日耗 24 214 年 215 年 216 年 52 214 年 215 年 216 年 22 2 217 年 218 年 219 年 51.5 51 5.5 217 年 218 年 219 年 18 5 16 14 49.5 49 48.5 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 48 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 34 页
焦煤总库存 : 焦煤整体库存有所增加 炼焦煤总库存 焦煤总库存季节性 3 钢厂焦煤库存焦化厂焦煤库存四大港口焦煤库存煤矿焦煤库存 37 214 年 215 年 216 年 25 32 217 年 218 年 219 年 2 27 15 1 22 5 17 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 19/1 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦煤日耗上周周度变化 煤矿 147.24 146.76.48 - - - - - - 港口 276.9 258.2 18.7 - - - - - - 焦煤库存 焦化厂 957. 945.3 11.7 19.42 19.29.13 49.28 49..27 钢厂 882.3 898.94-16.91 17.57 17.9 -.33 5.2 5.22 -.2 合计 2263.17 2249.2 13.97 - - - - - - 第 35 页
焦炭供给 : 焦化厂产能利用率回升 全国独立焦化厂焦炭产能利用情况 全国独立焦化厂焦炭产能利用季节性 9 85 中国独立焦化厂焦炉产能利用率 : 合计 (1 家 ) 9 85 全国 214 全国 215 全国 216 全国 217 全国 218 全国 219 8 8 75 7 75 65 7 6 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 各地区独立焦化厂产能利用情况 65 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 华北地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 东北地区华北地区西北地区 华中地区华东地区西南地区 95 9 华北 214 华北 215 华北 216 华北 217 华北 218 华北 219 9 85 8 8 7 75 6 7 5 65 4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 19/1 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 36 页
焦炭供给 : 焦化厂开工率继续回升 西北地区独立焦化厂产能利用率季节性 华中地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 西北 214 西北 215 西北 216 西北 217 西北 218 西北 219 11 1 华中 214 华中 215 华中 216 华中 217 华中 218 华中 219 9 9 8 8 7 7 6 6 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 不同地区 不同产能 合计 开工率上周周度变化周度变化幅度 东北地区 92.44 92.44.% 华北地区 78.13 79.11 -.98-1.24% 西北地区 81.95 83.8-1.13-1.36% 华中地区 7.32 7.32.% 华东地区 7.41 66.69 3.72 5.58% 西南地区 79. 79..% 产能 1 以下 73.45 72.91.54.74% 产能 1 至 2 73.6 74.84-1.24-1.66% 产能 2 以下 77.81 76.89.92 1.2% 76.41 76..41.54% 第 37 页
焦炭供给 :11 月份焦炭产量有所减少 全国焦炭产量 焦炭产量季节性 6 5 4 焦炭产量累计值 累计同比 2 15 1 5 42 4 全国 218 年 全国 217 年 全国 216 年 全国 215 年 全国 214 年 全国 213 年 3 38 2 1-5 -1-15 36-2 15/6 15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 34 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 4 3 2 各地焦炭产量占比 山西河北陕西山东全国 主要省份 焦炭产量 不同省份 产量 上月 月度变化 月度变化幅度 山西 763.8 777.4-13.6 -.2 河北 299.4 368. -68.6 -.19 陕西 325.2 322.2 3.1 山东 298.8 31.8-3 -.1 1 合计 1687.2 1769.4-82.2 -.5 1/12 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 16/12 17/12 18/12 全国焦炭总产量 3541.1 366.8-119.7 -.3 第 38 页
焦炭库存 : 焦化厂库存小幅增加 港口库存明显上升 各地区独立焦化厂焦炭库存 独立焦化厂焦炭库存季节性 15 东北地区华北地区西北地区华中地区华东地区西南地区 3 全国 214 全国 215 全国 216 13 25 全国 217 全国 218 全国 219 11 9 7 2 15 5 1 3 1-1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 19/1 港口焦炭库存 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口焦炭库存季节性 5 四港合计天津港连云港日照港青岛港 4 214 215 216 4 35 217 218 219 3 3 2 25 1 2 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 19/1 15 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 39 页
焦炭库存 : 钢厂焦炭库存小幅回升 各地区钢厂焦炭库存 钢厂焦炭库存季节性 7 东北地区华北地区华东地区华南地区华中地区西北地区西南地区 7 214 215 216 6 5 6 217 218 219 4 5 3 4 2 1 3 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 19/1 2 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦炭库存平均可用天数 钢厂焦炭日耗 2 214 215 216 38 214 215 216 18 16 217 218 219 36 217 218 219 14 34 12 1 32 8 6 3 4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 28 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 4 页
焦炭总库存 : 焦炭整体库存有所增加 焦炭总库存 焦炭总库存季节性 14 焦炭港口库存 ( 四港合计 ) 钢厂焦炭库存 (11 家 ) 12 214 年 215 年 216 年 12 焦化企业焦炭库存 (1 家 ) 11 217 年 218 年 219 年 1 1 8 9 6 8 4 7 2 6 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 19/1 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦炭日耗上周周度变化 焦化厂 42.58 38.67 3.91 - - - - - - 焦炭库存 港口 39.5 287.7 21.8 - - - - - - 钢厂 464.54 46.61 3.93 15.35 15.2.15 3.26 3.3 -.4 合计 816.62 786.98 29.64 - - - - - - 第 41 页
焦炭需求 : 焦炭出口需求平稳 各国焦炭出口量 焦炭出口量季节性 12 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计值 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计同比 15 16 218 年 217 年 216 年 1 14 215 年 214 年 213 年 8 1 12 1 6 5 8 4 6 2 4 2 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11-5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 主要出口国焦炭出口量 五国焦炭出口占比 16 14 12 印度巴西日本韩国马来西亚焦炭总出口量 1 8 五国总计焦炭出口值 五国焦炭出口占比 1 8 1 6 6 8 6 4 4 4 2 2 2 11/11 12/11 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 14/5 14/11 15/5 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 第 42 页
焦炭需求 : 下游钢厂需求偏弱, 钢材利润小幅回落 国内粗钢日均产量 国内粗钢日均产量季节性 28 日均产量 : 粗钢 : 国内日均产量 : 粗钢 : 重点企业 ( 旬 ) 28 214 215 216 26 24 26 217 218 219 22 24 2 22 18 16 2 14 14/12 15/4 15/8 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 生铁 粗钢产量累计同比变化 18 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 螺纹 热轧生产利润 1 产量 : 生铁 : 累计同比 产量 : 粗钢 : 累计同比 18 螺纹利润 热轧利润 5 13 8 3-5 -2-1 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12-7 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 第 43 页
焦炭需求 : 下游高炉开工率小幅回落 全国高炉开工率 全国高炉检修限产量 15 高炉开工率 : 河北 高炉开工率 : 全国 8 检修限产量 : 全国 高炉检修容积 : 全国 25 95 7 6 2 85 5 15 75 4 65 3 1 55 2 1 5 45 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 19/1 五大品种钢材周度产量 五大品种钢材周度产量季节性 11 五大品种钢材周度产量 18 215 年 216 年 217 年 218 年 219 年 15 13 1 98 95 93 9 88 85 83 8 17/1 17/7 18/1 18/7 19/1 78 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 44 页
终端需求 : 房地产市场弱势运行 固定资产投资完成情况 制造业固定投资完成情况 7 固定资产投资完成额 : 累计值 固定资产投资完成额 : 累计同比 3 25 制造业固定资产投资完成额累计值 同比 2 6 5 4 3 2 1 25 2 15 1 5 2 15 1 5 15 1 5 1/12 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 16/12 17/12 18/12 15/8 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 18/12 房地产开发投资完成情况 房地产开工情况 12 房地产开发投资完成额 : 累计值 房地产开发投资完成额 : 累计同比 3 4 房屋施工面积 : 累计同比 房屋新开工面积 : 累计同比 1 25 3 房屋竣工面积 : 累计同比 8 6 2 15 2 1 4 1-1 2 5-2 14/12 15/6 15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12-3 14/12 15/6 15/12 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 第 45 页
终端需求 : 基建投资增速小幅回升 基建投资完成情况 挖掘机产量 3 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 ( 不含电力 ): 累计同比 26 产量 : 挖掘机 : 累计值 产量 : 挖掘机 : 累计同比 22 25 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 : 累计同比 22 17 2 15 1 5 14/11 15/7 16/3 16/11 17/7 18/3 18/11 汽车产量 18 12 14 7 1 6 2 2-3 -2 14/11 15/5 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11-8 三大家电产量 35 产量 : 汽车 : 累计值 产量 : 汽车 : 累计同比 3 3 产量 : 三大家电 : 累计值 产量 : 三大家电 : 累计同比 3 3 25 2 15 1 5 2 1-1 25 2 15 1 5 2 1-1 15/3 15/7 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11-2 -2 13/11 14/5 14/11 15/5 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 第 46 页
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