C H I N AT R U S T R E S E A R C H 中诚信托研究报告 - 信托行业 - 定期报告 217-5-9 216 年信托公司年报分析 ( 一 ) 行业研究 报告摘要 本报告基于 68 家信托公司年报内容, 从 68 家信托公司总体经营情况 信托业务发展 固有业务发展以及创新转型发展等四大维度对信托公司 216 年度的发展情况进行了分析, 以期全面考察行业的发展变化, 以及重点信托公司的发展动向 从总体经营情况来看,216 年信托资产总体规模继续增长, 达 2.25 万亿, 增速有所提升 ; 信托公司规模普遍增长较快, 银行系信托规模优势明显 ; 信托行业发展分化, 传统规模优势公司仍保持领先地位 ; 固有资产规模继续较快增长, 行业增资扩股再创新高 在规模增长的情况下, 营业收入却出现回落, 部分公司逆势快速增长 ; 信托业务收入占比提升, 但增长速度放缓 固有收入规模和占比都显著下降 行业净利润 资本利润率 人均利润等多项指标下滑, 信托公司分化进一步加剧 信托公司净资本持续增厚, 风控能力增强 从信托业务发展来看, 集合资金信托的存续规模继续较快增长, 单一资金信托中银行系信托公司规模优势显著, 集合和单一信托收益率都逐步回落 ; 基础产业和房地产信托业务占比继续下降, 证券类信托投资业务略有增长, 实业和金融机构信托业务规模增长较快, 占比继续提高 ; 主动管理型信托业务规模占比持续下降 从固有业务发展来看, 在信托业保障基金建立后, 信托公司可以获取流动性支持, 一定程度上提高了行业的杠杆率水平 ; 金融类资产配置比例持续提升 ; 在经济发展增速放缓的背景下,216 年信托行业资产质量下降, 不良资产规模和不良率都有大幅提升 从业务创新来看, 信托公司继续在权益类 标准化 基金化等方向探索创新, 紧跟市场热点, 围绕公司战略方向创新开展了 PPP 业务 家族信托和慈善信托业务业务 王玉国 wangyuguo@cctic.com.cn 1-842676 钟哲元 zhongzheyuan@cctic.com.cn 1-84267252 相关报告 1 重点信托公司 215 年经营状况比较 --215 年信托公司年报分析 ( 二 ),216-5-17 请参阅最后一页的免责声明 1 http://www.cctic.com.cn
中诚研究 目 录 1. 总体经营指标... 4 1.1. 受托管理信托资产... 4 1.2. 固有资产规模... 5 1.3. 营业收入... 6 1.4. 净利润... 9 1.5. 资本利润率 (ROE)... 1 1.6. 人均利润... 11 1.7. 成本收入比... 12 1.8. 净资本指标... 13 2. 信托业务发展情况...15 2.1. 信托财产来源分析... 15 2.2. 信托产品投向分析... 22 2.3. 信托的管理模式分析... 27 2.4. 信托收入和信托报酬率分析... 3 3. 固有业务发展情况...31 3.1. 杠杆率... 31 3.2. 固有资产结构... 32 3.3. 固有资产不良率... 33 4. 创新转型情况...34 2
中诚研究 图表目录 图表 1: 信托资产总额排名前十名的信托公司... 5 图表 2: 固有资产排名前十名的信托公司... 5 图表 3: 净资产排名前十名的信托公司... 6 图表 4: 营业收入排名前十名的信托公司... 7 图表 5: 信托业务收入排名前十名的信托公司... 8 图表 6: 固有业务收入排名前十名的信托公司... 9 图表 7: 投资收益前十名的信托公司... 9 图表 8: 净利润排名前十名的信托公司... 1 图表 9: 资本利润率排名前十名的信托公司... 11 图表 1: 人均利润排名前十名的信托公司... 12 图表 11: 成本收入比排名前十名的信托公司... 13 图表 12: 净资本排名前十名的信托公司... 14 图表 13: 净资本 / 各项业务风险资本之和前十名的信托公司... 14 图表 14: 净资本 / 净资产排名前十名的信托公司... 15 图表 15: 集合资金信托规模排名前十名的信托公司... 16 图表 16: 新增集合资金信托规模前十名的信托公司... 17 图表 17: 已清算集合资金信托规模前十名的信托公司... 18 图表 18: 单一资金信托规模前十名的信托公司... 19 图表 19: 新增单一资金信托规模前十名的信托公司... 19 图表 2: 已清算单一资金信托规模前十名的信托公司... 2 图表 21: 财产权信托规模前十名的信托公司... 21 图表 22: 新增财产权信托规模前十名的信托公司... 21 图表 23: 已清算财产权信托规模前十名的信托公司... 22 图表 24: 基础产业信托规模前十名的信托公司... 23 图表 25: 房地产信托规模前十名的信托公司... 24 图表 26: 证券市场信托规模前十名的信托公司... 25 图表 27: 实业信托规模前十名的信托公司... 26 图表 28: 金融机构信托规模前十名的信托公司... 27 图表 29: 主动管理信托规模前十名的信托公司... 28 图表 3: 已清算主动管理中融资类信托规模前十名的信托公司... 28 图表 31: 已清算主动管理中证券投资信托规模前十名的信托公司... 29 图表 32: 已清算主动管理中股权投资信托规模前十名的信托公司... 29 图表 33: 已清算主动管理中事务管理类信托规模前十名的信托公司... 3 图表 34: 加权年化信托报酬率前十名的信托公司... 31 图表 35: 固有杠杆率前十名的信托公司... 32 图表 36: 固有资产运用结构... 32 图表 37: 可供出售金融资产前十名的信托公司... 33 图表 38: 固有不良资产前十名的信托公司... 34 图表 39: 部分信托公司 215 年创新业务发展动向... 35 图表 4:68 家信托公司 216 年总体经营指标比较 ( 单位 : 亿 )... 37 3
中诚研究 68 家信托公司 216 年报已经全部披露完毕 我们从信托公司总体经营情况 信托业务发展 固有业务发展以及创新转型发展等四大维度对信托公司 216 年度的发展情况进行了分析, 以期全面考察行业的发展变化, 以及重点信托公司的发展动向 1. 总体经营指标 1.1. 受托管理信托资产 1. 信托资产总体规模继续增长, 增速有所提升 截至 216 年末,68 家信托公司管理的信托资产规模为 2.25 万亿元 ( 平均每家信托公司 2977.7 亿元 ), 较 215 年末的总规模 16.34 万亿元, 同比增长 23.92%; 行业信托资产规模的增速反弹, 较 21516.6% 的增速上升了 7.32 个百分点 2. 信托规模普遍增长较快, 银行系公司优势明显 从管理规模增速来看,216 年全行业共 57 家信托公司的信托资产规模实现同比增长, 占比达 83.82% 资产规模扩张的公司数量较 215 年增加了 15 家, 行业平均增速为 3.76%, 增速中位数为 21.67%, 平均增速较 215 年提升近一倍 从机构管理规模来看, 银行系信托公司继续保持了规模扩张的优势, 信托资产规模前十的公司中, 银行系的建信信托 兴业信托 上海信托和交银信托均位列其中, 其中上海信托和交银信托管理信托资产规模增速都超过 35%, 而光大兴陇信托虽然 215 年基数较小, 但高速增长势头明显, 规模规模增速达 121.38% 3. 信托行业发展分化, 传统规模优势公司仍保持领先地位 68 家信托公司中, 中信信托和建信信托的信托资产规模在 215 年突破 1 万亿元后继续增长,216 年管理信托资产规模分别为 1.4 万亿和 1.3 万亿, 全行业信托资产规模超过 5 亿元的信托公司达 11 家 215 前十家公司信托财产规模总额 8.62 万亿元, 占全行业的 42.57%, 占比较 215 年下降 3.69 个百分点 其中, 中信信托 建信信托 兴业信托 上海信托和华润信托排在信托资产总额前五名 4
图表 1: 信托资产总额排名前十名的信托公司 中诚研究 16,, 5% 14,, 12,, 1,, 39.31% 35.69% 44.19% 34.39% 4% 3% 8,, 19.9% 21.27% 2% 6,, 4,, 2,, 2.45% 9.8% 1.95% 1% % -5.48% -1% 216 年 215 年增减比例 1.2. 固有资产规模 1. 固有资产规模继续较快增长 216 年信托公司固有资产在持续的股东增资和税后利润留存的情况下继续平稳增长, 全行业固有资产规模共计 5568.47 亿元, 同比增长 19.37% 排名前十名的信托公司固有资产规模总额 1926.25 亿元, 占全行业的 34.59%, 较 215 末下降了 3.2 个百分点 图表 2: 固有资产排名前十名的信托公司 3,5, 3,, 2,5, 2,, 94.93% 12% 1% 82.89% 8% 6% 1,5, 4.31% 4% 1,, 5, -1.73% 5.47% 8.37% 4.17% 11.68% -2.39% 8.6% 2% % -2% 216 年 215 年增减比例 5
中诚研究 2. 行业净资产和资本实力继续提升 截至 216 年末,68 家信托公司净资产总额 4481.92 亿元, 行业平均值为 65.91 亿元 216 年全行业净资产规模较 215 年同比增长 17.61% 216 年末净资产规模排名前五的公司是平安信托 中信信托 重庆信托 华润信托和中诚信托 从增长变化指标看,216 年民生信托净资产实现大幅度增长, 增幅排名第一, 达 176.38%, 主要源于股东的大幅增资 安信信托净资产增长 117.44%, 排行业第二名, 净资产规模首次跻身前十 截至 216 年末, 排名前十名的信托公司净资产规模累计总额 1555.88 亿元, 占全行业的 34.71%, 较 215 末上升了 13.8 个百分点 3. 行业增资扩股再创新高 为支持信托业务发展及提高风险抵御能力等要求,216 年 24 家信托公司进行了增资扩股, 增资规模达 385.65 亿元, 其中新时代信托 民生信托 华润信托 华信信托和上海信托增资幅度较大, 分别增资 48 亿 4 亿 33.7 亿 33 亿和 25.5 亿 图表 3: 净资产排名前十名的信托公司 2,5, 14% 2,, 117.44% 12% 1% 1,5, 1,, 8% 63.54% 6% 5.17% 4% 5, -1.16% 11.86% 14.1% -2.33% 8.42% 9.9% 13.18% 2% % -2% 216 年 215 年增减比例 1.3. 营业收入 1. 行业营业收入出现回落, 但部分公司逆势快速增长 216 年全行业营业收入为 183.47 亿, 较 215 年同比下降 6.64%, 这是多年来信托行业营业收入首次出现下滑, 其主要原因是固有收入的明显下降 216 年 68 家信托公司平均实现营业总收入 15.93 亿元 216 年度营业总收入排名前五的公司是平安信托 中信信托 中融信托 安信信托和重庆信托 其中中江信托在 216 年营业总收入达到 36.16 亿, 较 215 年大幅增长 178.22%, 营收规模和增长率分别排行业第六名和第二名, 主要由于 6
中诚研究期内出售国盛证券全部股权, 获得股权投资收益 26.13 亿元 安信信托营业收入 52.43 亿, 逆势增长 77.43%, 则得益于较高信托报酬率下手续费和佣金的大幅增长 此外长城新盛信托 吉林信托 中铁信托 民生信托和万向信托的营业收入增长率也远高于其他公司, 增幅都在 7% 以上 图表 4: 营业收入排名前十名的信托公司 1,2, 1,, 178.22% 2% 15% 8, 6, 77.43% 88.39% 1% 5% 4, 2, -4.9% -44.58% -7.59% -2.52% 4.83% 7.13%.81% % -5% -1% 216 年 215 年增减比例 2. 信托业务收入占比提升, 但增长速度放缓 信托业务带来的收入主要体现为信托公司从信托业务中收取的各项手续费及佣金收入, 在信托逐步回归主业的趋势下, 信托行业手续费及佣金收入的增速也随之提升, 信托业务带来的收入占比迅速提高 216 年全行业手续费及佣金收入占营业收入比例为 69.34%, 比 215 年上升了 5.52 个百分点,68 家信托公司手续费及佣金收入共 752.67 亿元, 同比增长 4.82%, 全行业信托收入超过固有收入的信托公司共 56 家, 较 215 年增加 4 家 从手续费及佣金收入规模前十的公司来看, 安信信托 中信信托 中融信托和平安信托的手续费及佣金收入都超过了 35 亿元 增长率方面, 规模前十的公司中安信信托和中铁信托增长较快, 增速分别为 94.6% 和 8.4% 从手续费及佣金收入占比来看, 长安信托 渤海信托 长城新盛信托信托 浙商金汇信托和西藏信托占比较高, 都在 9% 以上, 信托主业地位较为突出 7
图表 5: 信托业务收入排名前十名的信托公司 中诚研究 5, 12% 45, 4, 35, 3, 86.29% 72.25% 56.92% 59.7% 56.6% 88.23% 84.11% 83.54% 85.41% 1% 8% 71.93% 6% 25, 4% 2, 15, 1, 5, 2% % -2% -4% 手续费及佣金收入前十增长率占比 3. 固有收入规模和占比显著下降 受资本市场不景气的影响和风险防控的需要, 信托公司在固有资金运用方面趋于谨慎 216 年全行业固有收入 37.96 亿, 较 215 年下降了 25.65% 固有业务收入占比也从 215 年的 4.14% 下降到 29.79%,68 家信托公司中信托收入超过固有收入的公司从 215 年的 52 家上升到 56 家 主要源于占主要地位的投资收益下降,215 年信托公司在资本市场的迅猛发展中获益颇丰, 带来的投资收益基数较大, 但受 216 年市场波动的影响, 增长不再持续 此外,216 年不良资产的增长也使得信托公司固有资金的运用受限, 投资收益也相应降低 从 216 年固有业务收入规模看, 排名前五位的公司是平安信托 中江信托 中融信托 重庆信托和中信信托和 216 年全行业只有 21 家信托公司固有业务收入实现增长, 在固有业务收入前十的信托公司中, 除中江信托由于股权减持大幅增长外, 只有平安信托实现了增长, 增长率为 18.97% 8
图表 6: 固有业务收入排名前十名的信托公司 中诚研究 35, 3, 932.78% 1% 8% 25, 2, 15, 1, 5, 18.97% 6% 4% 2% -5.57% -2.94% -74.27% -59.55% -22.6% -31.42%-14.48%-.53% % -2% 固有业务收入前十 增长率 从投资类收益规模前十的公司来看, 中江信托 西部信托 华润信 托和华信信托投资收益占总收入比例较高, 都超过了 6% 图表 7: 投资收益前十名的信托公司 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 1% 8% 6% 4% 2% 48.27% 74.17% 37.73% 63.65% 6.89% 58.36% 46.49% 7.95% 33.17% 38.% % -2% 投资收益前十增长率占比 1.4. 净利润 1. 行业净利润增速放缓 216 年全行业共计实现净利润 611.73 亿元, 较 215 年同比增长 3.13%, 增速同比下降 9.92 个百分点 68 家信托公 9
中诚研究司净利润平均值为 9 亿元, 较 215 年增长 3.13%, 表现出信托公司良好的盈利能力 216 年净利润排名前五的信托公司是平安信托 重庆信托 中信信托 安信信托和中融信托, 其净利润规模都超过了 2 亿元, 特别是安信信托的净利润由 215 年的 17.22 亿元大幅增加至 216 年的 3.34 亿元, 增幅达 76.17% 2. 行业净利润集中度有所下降, 分化进一步加剧 排名前十的信托公司净利润总额 243.49 亿元, 占全行业的 39.8%, 占比较 215 年下降 1.19 个百分点 216 年全行业共 35 家信托公司的信托净利润实现同比增长, 较 215 年减少了 11 家 行业平均增速为 2.68%, 增速中位数为 1.22%, 增速最大值 627.88%, 最小值 -45.94%, 信托行业内部分化趋势明显, 业绩差异日趋扩大 在宏观经济增速放缓及资管行业竞争激烈的情况下, 长城新盛信托 中江信托 华宝信托和民生信托净利润同比增长仍超过了 1% 图表 8: 净利润排名前十名的信托公司 45, 3% 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 22.12% -1.81% -3.45% 76.17% -2.17% 242.89% 14.65% 25% 2% 15% 1% 5% -18.46% -3.96% % -45.94% -5% -1% 216 年 215 年增减比例 1.5. 资本利润率 (ROE) 行业整体资本利润继续回落 68 家信托公司 216 年度的平均资本利润率为 14.65%, 较 215 年下降 1.28 个百分点 实现较高资本利润率的信托公司数量有所减少 216 年安信信托资本利润率高达 41.15%, 排名第一 216 年资本利润率超过 2% 的信托公司有 13 家, 比 215 年减少 6 家 安信信托 万向信托 中江信托 长城新盛信托和中铁信托资本利润率位列行业前五位 1
图表 9: 资本利润率排名前十名的信托公司 中诚研究 45% 4% 35% 3% 542.53% 6% 5% 4% 25% 3% 2% 2% 15% 1% 5% -3.7% 31.83% 136.22% 65.74% -4.71% -11.84% 1% -6.18% 4.63% -2.41% % % -1% 216 年 215 年增减比例 1.6. 人均利润行业人均利润逐步下滑 216 年 68 家信托公司的人均利润平均值为 399.81 万元, 较 215 年行业人均利润平均值下降 26.14 万元 68 家信托公司中,2 家公司实现了人均利润正增长, 较 215 年减少 16 家 人均利润指标排名前五的公司是重庆信托 江苏信托 安信信托 中江信托和华信信托 其中, 重庆信托人均利润达到 2519.74 万元, 远高于其他信托公司 从增速上来看, 长城新盛信托 新华信托 华宝信托 中江信托的人均利润指标同比增长都超过 19%, 其中长城新盛信托增速高达 488.27% 11
图表 1: 人均利润排名前十名的信托公司 中诚研究 4, 25% 3,5 3, 2,5 2, 19.38% 2% 15% 1% 1,5 1, 5-5.1% -24.96% 65.% -21.97% 22.67% -.71% 5% -2.65% -.96% % -15.32% -5% 216 年 215 年增减比例 1.7. 成本收入比信托公司作为人力资本密集型金融企业, 人力资源的开发和配置是支持业务发展的主要因素, 也是业务及管理费的重要组成部分 本报告在无法获取准确的薪酬费用支出情况下, 通过成本收入比指标来衡量信托公司成本控制能力 运营效率和盈利能力, 按照业务及管理费 / 营业总收入来进行计算 216 年行业成本收入比均值为 27.21%, 比 215 年上升了 2.8 个百分点 216 年成本收入比较低的前五家公司分别是重庆信托 华信信托 粤财信托 江苏信托和中铁信托 该比率越低, 说明信托公司收入的成本支出越低, 信托公司获取收入的能力相对越强 216 年, 中粮信托 厦门信托和华宸信托的成本收入比较 215 年有大幅度下降, 反映出这几家公司在成本控制或获取收入方面能力有所提升 12
图表 11: 成本收入比排名前十名的信托公司 中诚研究 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 216 年 215 年 1.8. 净资本指标 1. 信托公司净资本持续增厚 按照 信托公司净资本管理办法, 净资本为净资产减去各项业务风险扣除项之和的余额, 并且净资本不得低于 2 亿元, 还要超过所有风险资本之和以及不得低于净资产的 4% 净资本成为信托公司经营风险的最后一道防线, 成为衡量信托公司实力强弱 风控能力大小的重要指标 216 年 68 家信托公司披露净资本共 56 家, 净资本总计 3241.6 亿元, 同比增长 31.61%, 平均每家公司 57.89 亿 净资本指标排名前五的公司是平安信托 中信信托 华润信托 重庆信托和兴业信托 在行业净资本排名前十的信托公司中, 安信信托 华信信托和上海信托增速较快, 同比增长超过 4% 13
图表 12: 净资本排名前十名的信托公司 中诚研究 18 18% 16 14 12 1 8 6 4 2-9.28% 7.75% -.45% 6.26% 13.23% 12.2% 11.4% 159.21% 4.93% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 53.12% 4% 2% % -2% 216 年增长率 2. 信托公司风控能力增强 从净资本 / 各项业务风险资本之和这项指标来看, 在已披露的 56 家信托公司中, 行业均值 29.2%,56 家公司均高于监管要求的 1% 净资本/ 各项业务风险资本之和排名前五的公司是西部信托 华信信托 中泰信托 中诚信托和华润信托 在本指标行业排名前十的信托公司中安信信托和中泰信托增速较快, 分别为 51.74% 和 28.84% 图表 13: 净资本 / 各项业务风险资本之和前十名的信托公司 45% 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 216 年 14
中诚研究从净资本 / 净资产这项指标来看, 在已披露的 56 家信托公司中, 皆高于监管要求的 4%, 行业均值位 81.52% 净资本/ 净资产排名前五的公司是西部信托 万向信托 国元信托 四川信托和兴业信托 图表 14: 净资本 / 净资产排名前十名的信托公司 94% 93% 92% 91% 9% 89% 88% 87% 86% 85% 216 年 2. 信托业务发展情况 2.1. 信托财产来源分析总体而言,216 年信托财产来源中集合资金信托增长较快, 相对占比继续上升 216 年末,68 家信托公司受托管理的集合资金信托规模达 7.37 万亿, 同比增长 36.92%; 单一资金信托规模达 1.12 万亿, 同比增长 8.24%; 管理财产信托规模 2.76 万亿, 同比增长达 71.57%, 呈现出差异化的发展状况 从各信托财产来源的占比变化来看,216 年末集合资金信托占比 36.4%, 比 215 年提高了 3.46 个百分点 ; 单一资金信托占比为 49.97%, 下降了 7.24 个百分点 ; 管理财产信托占比上升了 3.78 个百分点, 达 13.62% 2.1.1. 集合资金信托业务 (1) 集合资金信托的存续规模继续较快增长 216 年末 68 家公司中集合资金信托规模前十的公司均达到 2 亿元以上, 集合资金信托总额 3.11 万亿元, 占全行业集合资金总规模的 42.26%, 占比较 215 年下降 6.64 个百分点, 行业集中度有所下降 其中中融信托 建信信托 中 15
中诚研究信信托 上海信托和平安信托五家排在行业前五位 集合资金规模前十的公司中中信信托和中航信托增长较快, 增速分别为 72.5% 和 72% 从集合资金信托在公司管理信托财产中的占比情况看, 行业超过 5% 的信托公司共有 2 家, 较 215 年增加 5 家 集合资金信托在信托财产中的占比排名前五家的公司分别是杭工商信托 重庆信托 方正东亚信托 中融信托和东莞信托, 且各家的占比都超过了 65% 图表 15: 集合资金信托规模排名前十名的信托公司 5,, 45,, 4,, 35,, 3,, 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, 16.9% 12.1% 72.5% 5.88% 28.26% -.85% 12.57% 72.% 28.2% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % -3.2% -1% 集合类信托规模前十 增长率 216 年 68 家信托公司中有 15 家年内新增集合资金信托规模均超过 千亿元 其中新增集合资金信托规模前五位的公司是华能贵诚信托 中 信信托 五矿信托 四川信托和平安信托, 表现出良好的业务扩张能力 16
图表 16: 新增集合资金信托规模前十名的信托公司 中诚研究 45,, 3% 4,, 35,, 265.27% 25% 3,, 2% 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, 4.6% 163.58% 18.11% 17.67% 54.52% 112.71% 87.48% 152.16% 15% 112.33% 1% 5% % 集合类信托规模前十 增长率 (2) 集合资金信托清算规模增长较快 216 年信托公司累计清算集合类信托实收本金 2.28 万亿元, 较 215 年同比增长 23.98%, 增长率逐步放缓 (3) 集合资金信托清算收益率回落 216 年信托产品收益率随着资本市场收益率整体下行而逐步回落, 全行业已清算集合资金信托年化综合实际收益率为 8.41%, 较 215 年上下降了 2.12 个百分点, 但仍为信托产品投资者创造了良好的收益 216 年已清算集合资金信托规模前十的公司中平安信托和五矿信托收益率较高, 分别为 12.7% 和 9.58% 17
图表 17: 已清算集合资金信托规模前十名的信托公司 中诚研究 4,, 35,, 12.7% 14% 12% 3,, 25,, 2,, 15,, 1,, 7.7% 7.5% 7.86% 5.77% 9.58% 4.88% 7.78% 5.91% 1% 8.69% 8% 6% 4% 5,, 2% % 已清算集合信托规模前十 集合类加权平均实际年化收益率 2.1.2. 单一资金信托业务 (1) 银行系信托公司单一资金信托规模优势显著 从 216 年末 68 家公司存续的单一资金信托规模看, 建信信托 兴业信托 中信信托 交银信托和华润信托排在行业前五位, 其规模均在 5 亿元以上, 较为明显的特征是银行系信托公司体现出较强的业务优势 单一资金规模前十家公司信托总额 4.86 万亿元, 占全行业单一资金总规模的 48.6%, 占比较 215 年上升 2.45 个百分点, 业务拓展继续集中 单一资金规模前十的公司中上海信托 渤海信托和交银信托增长较快, 增速都超过 35% 从单一资金信托在公司管理信托财产中的比重情况看, 行业排名前五家的公司分别是江苏信托 吉林信托 新华信托 国民信托和交银信托 18
中诚研究 图表 18: 单一资金信托规模前十名的信托公司 9,, 8% 8,, 7,, 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, 14.9% -.75% 19.95% 35.16% -2.58% 3.81% -13.45% 67.54% 28.83% 7% 6% 5% 41.56% 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 单一类信托规模前十 增长率 216 年新增单一资金信托规模前五位的公司是江苏信托 上海信托 兴业信托 交银信托和华能贵诚平安信托, 其中江苏信托单一资金新增规模为 1.5 万亿, 增长率达 163.46% 图表 19: 新增单一资金信托规模前十名的信托公司 12,, 1,, 8,, 6,, 4,, 2,, 163.46% 136.97% -34.97% 2% 15% 19.82% 117.25% 1% 88.29% 92.15% 5% 18.6% 1.46% 6.62% % -5% 单一类信托规模前十 增长率 (2) 单一资金信托清算规模上升, 但收益率略有下降 216 年全 行业累计清算单一类信托实收本金 4.4 万亿元, 较 215 年同比上升 4.76% 216 年全行业已清算单一资金信托年化综合实际收益率为 7.37%, 19
中诚研究较 215 年下降.56 个百分点 216 年已清算单一资金信托规模前十的公司中华鑫信托收益率较高, 为 14.28% 图表 2: 已清算单一资金信托规模前十名的信托公司 5,, 16% 45,, 4,, 35,, 3,, 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, 6.69% 6.42% 7.17% 14.28% 7.7% 8.62% 6.86% 8.13% 6.54% 14% 12% 1% 8.87% 8% 6% 4% 2% % 已清算单一信托规模前十 单一类加权平均实际年化收益率 2.1.3. 财产权信托业务 (1) 财产权信托行业集中度有所下降 从 216 年末 68 家公司存续的财产权信托规模看, 中信信托 西藏信托 华能贵诚信托 新时代信托和兴业信托排在行业前五位, 都在 14 亿以上 财产权信托行业集中度有所下降, 规模前十家公司总额 1.74 万亿元, 占全行业财产权信托总规模的 62.94%, 占比较 215 年下降 4 个百分点 财产权信托规模前十的公司中建信信托 新时代信托 西藏信托和华能贵诚信托信托增长较快, 增速都在 13% 以上 从财产权信托在公司管理信托财产中的比重情况看, 行业排名前五家的公司分别是西藏信托 英大信托 新时代信托 金谷信托和中信信托 2
图表 21: 财产权信托规模前十名的信托公司 中诚研究 5,, 6% 45,, 4,, 35,, 513.58% 5% 4% 3,, 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, 47.26% 131.89% 131.22% 276.4% 32.55% 65.52% 43.99% -15.22% 3% 2% 1% 69.82% % -1% 财产管理类信托规模前十 增长率 216 年新增财产权信托规模前五位的公司是中信信托 西藏信托 华能贵诚信托 新时代信托和兴业信托, 其中中信信托新增规模达到 381.9 亿元, 保持明显领先优势 新增财产权信托规模前十的公司中建信信托 新时代信托和外贸信托增长较快, 增速都在两倍以上 图表 22: 新增财产权信托规模前十名的信托公司 35,, 3,, 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, 5% 46.6% 45% 4% 35% 3% 253.8% 25% 24.75% 2% 166.17% 137.55% 144.35% 15% 113.19% 1.5% 1% 5% 33.46% 2.14% % 财产管理类信托规模前十 增长率 (2) 行业财产管理类信托清算规模增长较快 216 年全行业累计 清算财产管理类信托实收本金 6543.57 亿元, 较 215 年同比增长 74.74% 21
中诚研究 216 年全行业已清算财产管理类信托年化综合实际收益率为 6.34%, 较 215 年下降了.26 个百分点 216 年已清算财产权信托规模前十的公司中中融信托收益率较高, 为 8.36% 图表 23: 已清算财产权信托规模前十名的信托公司 12,, 1,, 8,, 6,, 6.64% 5.72% 6.96% 8.36% 6.18% 6.24% 6.22% 4.86% 9% 8.23% 8% 7% 6% 5% 4% 4,, 3.4% 3% 2,, 2% 1% % 已清算财产管理信托规模前十 财产管理类加权平均实际年化收益率 2.2. 信托产品投向分析从信托财产的运用领域来讲, 信托公司以其 多方式运用 跨市场配置 的灵活经营体制, 能根据政策和市场的变化, 适时调整信托财产的配置领域 216 年信托产品仍主要投向基础产业 房地产 证券投资 实业和金融机构五大领域, 但各大领域的占比结构已经发生了较明显变化 2.2.1. 基础产业信托业务 (1) 基础产业信托业务规模占比继续下降 216 年 68 家信托公司投向基础产业的信托规模为 3.11 万亿, 较 215 年增长 8.8%; 基础产业信托在信托总资产规模中占比 15.34%, 较 215 年下降了 2.25 个百分点 基础产业规模排名前五位的公司分别是中信信托 上海信托 交银信托 光大兴陇信托和英大信托 规模排名前十的信托公司中光大兴陇信托 交银信托和上海信托增长较快, 增速分别为 155.21% 153.51% 和 75.16% (2) 基础产业信托的行业集中度上升 排名前十的信托公司基础产业信托规模达到 1.62 万亿元, 占市场总体规模的 52.1%, 较 215 年上升了 4.5 个百分点 从基础产业信托的业务占比来看, 占比较高的公司是 22
中诚研究英大信托 湖南信托 国元信托 光大兴陇信托和国联信托, 各家占比都超过了 4% 图表 24: 基础产业信托规模前十名的信托公司 4,, 35,, 3,, 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, 8.1% 75.16% 153.51% 155.21% 17.79% -9.92% -19.77% 49.72% -2.4% 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -12.89% -2% -4% 基础产业信托规模前十 增长率 2.2.2. 房地产信托业务 (1) 房地产信托业务规模占比持续降低 216 年 68 家信托公司投向房地产的信托规模为 1.52 万亿, 较 215 年增长 15.87%; 房地产信托在信托资产规模占比 7.5%, 较 215 年下降了.52 个百分点, 呈现持续下降趋势 房地产信托规模排名前五位的公司分别是中信信托 平安信托 上海信托 中建投信托和中融信托 (2) 房地产信托行业集中度有所下降 排名前十的信托公司管理规模达到 5586.78 亿元, 占市场总体规模的 36.77%, 较 215 年下降了 2.13 个百分点 房地产信托规模排名前十的信托公司中安信信托 华融信托 中信信托和中原信托增长较快, 增速都在 4% 以上 从房地产信托的业务占比来看, 杭工商信托占比最高, 为 69.91% 23
图表 25: 房地产信托规模前十名的信托公司 中诚研究 16,, 14,, 12,, 1,, 8,, 6,, 4,, 2,, 47.92% -7.54% -15.93% 32.48% 52.97% 66.25% 44.28% -11.48% 2.12% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % -1% -18.66% -2% -3% 房地产信托规模前十 增长率 2.2.3. 证券市场信托业务 (1) 证券类信托投资业务略有增长 216 年 68 家信托公司投向证券市场的信托规模为 3.18 万亿, 同比增长 3.31% 证券类占比 15.73%, 较 215 年下降了 3.14 个百分点 证券市场规模排名前五位的公司分别是华润信托 建信信托 江苏信托 外贸信托和华宝信托 (2) 证券市场信托行业集中度下降 216 年末排名前十的信托公司管理规模达到 2.33 万亿元, 占市场总体规模的 73.28%, 较 215 年下降了 2.79 个百分点 证券市场信托规模排名前十的信托公司中陕国投信托 江苏信托和交银信托增速都超过 35% 从证券市场信托的业务占比来看, 华润信托 江苏信托 中海信托 外贸信托和陕国投信托占比较高, 都超过 4% 24
图表 26: 证券市场信托规模前十名的信托公司 中诚研究 7,, 6,, 71.85% 8% 6% 5,, 4,, 3,, 16.23% 48.16% 35.95% 4% 2% 2,, 1,, -2.49% -9.67% -9.23% -32.71% % -2% -23.46% -29.62% -4% 证券信托规模前十 增长率 2.2.4. 实业信托业务 ( 工商企业信托 ) (1) 实业信托业务规模增长较快 216 年 68 家信托公司投向实业的信托规模为 4.83 万亿, 同比增长 33.52% 实业信托占比 23.86%, 较 215 年上升 1.72 个百分点 实业规模排名前五位的公司分别是平安信托 兴业信托 新时代信托 中融信托 和中信信托 (2) 实业信托行业集中度上升 216 年末排名前十的信托公司管理规模达到 2.1 万亿元, 占市场总体规模的 43.42%, 较 215 年上升.47 个百分点 实业信托规模排名前十的信托公司中新时代信托 国民信托和国投泰康信托增速都超过 8% 从实业信托的业务占比来看, 天津信托 新时代信托 国民信托和安信信托都超过 6% 25
图表 27: 实业信托规模前十名的信托公司 中诚研究 35,, 3,, 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, 57.37% 19.25% 17.58% 12.34% 38.41% 31.19% 33.28% 94.1% 81.48% 12% 1% 8% 6% 4% 2% 7.28% % 实业信托规模前十 增长率 2.2.5. 金融机构信托业务 (1) 金融机构信托业务占比继续提高 216 年 68 家信托公司投向金融机构的信托规模为 4.39 万亿, 同比增长 36.32% 金融机构信托占比 21.7%, 提高了 1.98 个百分点 金融机构规模排名前五位的公司分别是建信信托 兴业信托 中融信托 中信信托和平安信托 (2) 金融机构信托行业集中度下降 216 年末排名前十的信托公司管理规模达到 2.76 万亿元, 占市场总体规模的 62.74%, 较 215 年下降了 5.61 个百分点 金融机构信托规模排名前十的信托公司中上海信托 中信信托 华能贵诚信托和外贸信托增速较快, 增长都在 6% 以上 从金融机构信托的业务占比来看, 建信信托 兴业信托 方正东亚信托和中粮信托占比都超过 45% 26
图表 28: 金融机构信托规模前十名的信托公司 中诚研究 8,, 14% 7,, 6,, 5,, 4,, 4.47% 42.84% 81.1% 5.12% 117.31% 61.1% 12% 1% 8% 61.49% 6% 4% 3,, 2,, 1,, 5.56% 13.4% -43.7% 2% % -2% -4% -6% 金融机构信托规模前十 增长率 2.3. 信托的管理模式分析 (1) 主动管理型信托业务规模占比持续下降 作为体现信托公司专业管理能力的重点业务,216 年 68 家信托公司主动管理的信托资产规模为 6.86 万亿, 在信托资产中占比 33.88%, 与 215 年相比下降 8.1 个百分点, 一定程度上凸显了信托公司业务转型任务的艰巨性 主动管理信托规模前十家公司信托总额 3.39 万亿元, 占全行业主动管理信托总规模的 49.48%, 占比较 215 年下降.82 个百分点, 行业集中度下行 主动管理信托规模排在行业前五位的公司是华润信托 中融信托 建信信托 中信信托和华能贵诚信托 从主动管理信托资产占比来看, 杭工商信托和东莞信托主动管理信托资产占比都在 95% 以上 其中增速较快的是中航信托 建信信托和华润信托, 增速分别为 5.98% 29.81% 和 15.9% 27
图表 29: 主动管理信托规模前十名的信托公司 中诚研究 6,, 6% 5,, 5.98% 5% 4% 4,, 29.81% 3% 3,, 2,, 1,, 15.9% 5.14%.28% -12.5% -14.18% -2.31% 2% 1% % -1.55% -1% -19.49% -2% -3% 主动管理信托规模前十 增长率 (2) 清算的主动管理信托项目中, 融资类规模占比最大 216 年信托公司融资类主动管理信托项目累计清算规模 1.45 万亿元, 占比最高, 为 21.1%, 行业平均年化收益 8.46%, 融资类规模前十的公司中平安信托的平均年化收益率最高, 达到 11.22% 图表 3: 已清算主动管理中融资类信托规模前十名的信托公司 3,, 25,, 2,, 15,, 7.6% 8.55% 11.22% 8.87% 9.65% 8.39% 6.89% 7.17% 12% 1% 8% 6.76% 6% 1,, 4% 5,, 2%.% % 融资类信托金额 加权平均实际年化收益率 28
中诚研究 216 年证券投资类规模 3737.32 亿元, 占已清算主动管理信托规模 5.45%, 行业平均年化收益为 6.93% 证券投资类规模前十的公司中平安信托收益率最高, 达 2.93% 图表 31: 已清算主动管理中证券投资信托规模前十名的信托公司 9,, 25% 8,, 7,, 2.93% 2% 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, 8.45% 2.24% 8.2% 13.53% 7.17% 7.7% 4.43%.37% 15% 1% 5% 1.14% % 证券投资类信托金额 加权平均实际年化收益率 股权投资类清算规模 3732.9 亿元, 占比 5.44%, 行业平均年化收益 7.82% 股权投资类规模前十的公司中安信信托 中融信托和西藏信托年化收益超过 1% 图表 32: 已清算主动管理中股权投资信托规模前十名的信托公司 9,, 8,, 7,, 6,, 5,, 4,, 7.31% 9.63% 7.49% 1.26% 8.4% 1.53% 6.9% 9.19% 8.5% 12% 1.95% 1% 8% 6% 3,, 4% 2,, 1,, 2% % 股权投资类信托金额 加权平均实际年化收益率 29
中诚研究事务管理类规模 386.53 亿元, 占比 5.55%, 行业平均年化收益 2.67%, 事务管理类规模前十的公司中中融信托的平均年化收益率最高, 达到 1.29% 图表 33: 已清算主动管理中事务管理类信托规模前十名的信托公司 18,, 12% 16,, 14,, 12,, 1,, 8,, 7.12% 7.7% 1.29% 8.93% 8.94% 9.96% 1% 8% 6% 6,, 4% 4,, 2,, 2.42% 2%.%.%.% % 事务管理类信托金额 加权平均实际年化收益率 2.4. 信托收入和信托报酬率分析年化信托报酬率 1 基本持平 216 年信托行业平均年化综合信托报酬率.74%, 较 215 年的上升了.3 个百分点 主动管理信托规模在信托资产中占比较高的公司往往加权年化信托报酬率也较高, 从加权年华信托报酬率前十的公司来看, 其中东莞信托和杭工商信托在 2.3% 以上, 是行业平均水平的 3 倍 1 信托报酬率各年行业平均值为已知的 68 家信托公司的年报披露数据用一般算数平均法所得, 由于各家信托公司财务指标计算方法不尽相同, 故此计算出的数据不精确, 仅为一般性比较与参考 3
图表 34: 加权年化信托报酬率前十名的信托公司 中诚研究 4% 3% 3% 2% 2% 1% 1% % 216 年 215 年 3. 固有业务发展情况 3.1. 杠杆率 2 固有业务杠杆率有所提升 在信托业保障基金建立后, 信托公司可以获取流动性支持, 一定程度上提高了行业的杠杆率水平 216 年信托行业平均杠杆率 1.26, 较 215 年增长.4 个百分点 68 家信托公司固有业务杠杆率超过行业均值的 27 家, 整体财务杠杆不高 2 固有资产 / 净资产 31
图表 35: 固有杠杆率前十名的信托公司 中诚研究 3 2.5 2 1.5 1.5 固有杠杆率前十 3.2. 固有资产结构 1. 金融类资产配置比例持续提升 216 年可供出售金融资产占比继续提升, 由 215 年的 38.64% 增长至 43.68% 随着资金面趋紧, 货币资产占比收缩, 由 215 年的 15.21% 下降到 12.85%, 其余资产类占比变化不大 图表 36: 固有资产运用结构 5% 45% 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 216 215 可供出售金融资产排名前十的信托公司中, 民生信托和中江信托占 32
中诚研究比变化较大, 相比 215 年占比分别增加了 36.8 个百分点和 34.72 个百分点 图表 37: 可供出售金融资产前十名的信托公司 1,4, 1,2, 36.8% 34.72% 4% 3% 1,, 2% 8, 6, 4, 5.5% 4.7% 14.34% -2.61%.54% -2.5% 1% 1.42% % 2, -15.56% -1% -2% 可供出售金融资产前十 占比变化 3.3. 固有资产不良率固有资产不良率主要反映信托公司固有资产的信用风险状况 在经济发展增速放缓的情况下,216 年信托行业资产质量下降, 不良资产规模和不良率都有大幅提升,216 年全行业不良资产总计 155.65 亿, 同比增长 18.66% 216 年行业平均不良率为 2.8%, 同比增长了 1.2 个百分点 行业平均不良资产规模 2.3 亿元, 较 215 年增长一倍多 不良资产规模较大的十家信托公司占行业总体不良资产的 73.55%, 其中华宸信托不良率相对较高, 为 31.25% 33
图表 38: 固有不良资产前十名的信托公司 中诚研究 45, 35.% 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5,.14% 19.15%.% 1.86% 1.1% 9.33% 11.86% 31.25% 2.49% 3.% 25.% 2.% 15.% 1.% 4.86% 5.%.% 固有不良资产前十 不良率 4. 创新转型情况 从 216 年各家信托公司披露的年报信息来看, 信托行业延续了前两年创新转型的发展态势, 在业务创新上主动作为, 走出了各具特色的差异化发展之路 比如, 有的信托公司推出了基于资金端的创新产品, 继续在权益类 标准化 基金化等方向探索创新, 获得了受托境外理财业务 特定目的信托受托机构 ( 信贷资产证券化 ) 业务等 还有的信托公司紧跟市场热点, 围绕公司战略方向创新开展了消费金融业务 互联网金融业务 业务创新一直是信托公司近两年着力的方向, 因此每年的年报中, 在这一方面都着墨颇多 从 216 年年报看, 单独开辟章节涉及创新议题的信托公司共有 43 家 34
中诚研究 图表 39: 部分信托公司 216 年创新业务发展动向 创新业务 信托公司 主要创新点 北京信托 成立了第一单海外地产项目 首例真实投资于境外房地产的信托产品 国企境外并购项目 国际业务 上海信托全资控股公司上信香港已经拿到香港信托牌照并成功获得 4 9 号牌外贸信托成立了 全球资产配置三期, 规模 2.82 亿元 中诚信托 中诚信托诚信海外增值 1 号受托境外理财集合资金信托计划 采用 双投顾 和 双币种 华润信托 发行全国首单信用卡不良贷款证券化产品 首单通信业信托型资产支持票据 江苏信托 推出信托受益权私募 ABS 产品 德苏 1 号专项资产管理计划 交银信托 发行不良资产证券化产品 交诚 216 年第一期不良资产支持证券 苏州信托 发行了首单 信托计划 + 资管计划 双 SPV 结构的资产证券化项目, 通过银登中心开展了首 资产证券化 单不良资产收益权转让项目 兴业信托 发行中誉 216 年第一期不良资产支持证券 外贸信托 发行了以信托受益权为标的物进行公募的 双 SPV 创新产品 中诚信托 发行 九州通医药集团 216 年度第一期信托资产支持票据 是银行间市场首批, 也是业内 首单采用循环购买结构的信托型 ABN 不动产基金 百瑞信托 发起不动产投资基金, 通过打包买断上市公司优质存量资产并进行专业化运作 PE 华润信托成立新虹桥医疗产业基金项目中原信托研究开发了医疗产业投资基金集合信托计划, 规模 25 亿元 二级市场 外贸信托 推出 乾元 TOT 坤元 TOT 晋元 TOT 产品系列, 主动投资类 TOT 规模突破 1 亿 爱建信托 设立镇江新区产业投资基金 北京信托 与京津冀相关区县 市属企业合作设立了 3 亿元的海淀建设发展基金,2 亿元的京津冀基础设施建设产业基金, 以及重点推进与市政路桥 首发集团等市属国企的合作 国元信托 设立宁波冀和投资管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 投资集合资金信托, 运用于政府基础设施建设 PPP 江苏信托推进 PPP 基金项目运营, 已投资 14.5 亿元, 完成基金投资总规模的 72.5% 湖南信托与中国 PPP 基金共同发起设立中政企湖南省合作绿色发展基金 华鑫信托 联合山东省政府平台开展股权引导基金 兴业信托 参设山西省改善城市人居环境 PPP 投资引导基金 交银信托 参与中国政企合作投资基金, 成功中标四川 山东 江苏等多项省级 PPP 基金 紫金信托 落地养老产业 PPP 基金 新三板 山东信托 投资于二级市场的契约型基金成功落地, 还设计了首单定增基金项目和新三板优选基金项目 北京信托 家族信托系列一期实现上线试运行, 客户数量增长了一倍, 管理资产规模同比实现翻番 江苏信托 与民生银行合作, 落地第二单家族信托业务, 规模 3 万 家族信托 厦门信托 推出 家业常青 系列标准化家族信托产品 山东信托 签约家族信托业务累计达 5 单, 合同总规模 24.64 亿元 外贸信托 信托生效 24 余单, 实际交付信托财产规模突破 5 亿元 北京信托 发行大病关爱慈善信托 艺术类慈善信托 国投泰康 发行两单慈善信托 国元信托 发行国元爱心慈善公益信托 粤财信托 备案 粤财信托 德睿慈善信托计划 慈善信托 兴业信托 备案 兴业信托 幸福一期慈善信托计划 山东信托 山东信托 大同系列同心扬梦慈善信托 云南信托 设立 山间书香. 儿童阅读慈善信托 中诚信托 发起 中诚信托 216 年度博爱助学慈善信托 中航信托 发起 天启 977 号中航爱飞客公益慈善集合资金信托计划 北京信托 发行富民系列产品为北京门头沟 怀柔等区超过 5 个自然村提供农村集体资产管理服务 农业金融 云南信托 开发会泽系列农分期集合资金信托计划 中粮信托 共成立农业类信托项目 189 个, 累计发行规模 267.9 亿元 35
中诚研究 北京信托 成长之星系列产品为上千家中小企业提供金融支持 渤海信托 获批个人征信牌照, 小微金融业务累计 56.66 亿元 江苏信托 设立 清控银杏投资中心 ( 南通有限合伙 ) 单一资金信托, 投向成长型中小企业 小微金融 外贸信托 个人消费金融存量规模已突破 3 亿元 云南信托 落地数十个项目, 规模近 1 亿元 重庆信托 设立 鑫利保 1 号消费金融投资集合资金信托计划 紫金信托 设立 鑫享 1 号集合资金信托计划 服务中小金融机构 中产家庭 扶贫基金 交银信托 成立 商丘交银商发扶贫建设发展基金 36
中诚研究 图表 4:68 家信托公司 216 年总体经营指标比较 ( 单位 : 亿 ) 净资产 信托资产 营业收入 净利润 资本利润率 信托报酬率 人均净利润 ( 万 ) 业务及管理费 成本收入比 排名排名排名排名排名排名排名排名排名公司简称规模排名规模排名规模排名规模排名比率排名比率排名规模排名金额排名比例排名变动变动变动变动变动变动变动变动变动 中诚信托 153 5 1975 39-16 18 2-9 11 17-9 7.6% 6-11 - - - 435 2-11 3.5 25 3 19.74% 24-1 爱建信托 4 46-4 1988 38 15 12 36 9 6 39 3 15.28% 3 17 1.12% 1 335 33 1 3.2 27 8 27.15% 44-3 安信信托 137 6 11 235 32-11 52 4 2 3 4-1 41.15% 1 1.55% 5 8 1536 3 2 11.2 5 6 21.42% 29-2 百瑞信托 61 29-5 165 42-8 16 24-4 9 26-11 16.1% 24-2.99% 11 491 14 5 3.6 22-6 21.78% 31 15 北方国信 4 48 4 2644 23-5 1 44-8 4 52 1.49% 48-12.23% 45 1 255 43-11 2. 43-9 2.32% 25 11 北京国信 76 18-3 2586 26 1 17 22-3 1 22 4 13.5% 38-9 - - - 36 36-11 4.4 15 25.28% 39 5 渤海信托 7 22 17 3464 19 5 13 32 1 7 35 2 11.95% 45 1.33% 38 2 39 35-2 3.5 26 1 27.99% 45 2 大业信托 15 64 1 1315 5 8 6 57 4 3 57-8 21.47% 1 2.52% 27-5 213 5-4 1.9 46 3 3.54% 5 1 东莞信托 38 53-3 416 64-5 8 53-3 4 53-6 1.84% 46-1 3.16% 1 1 243 46-6 2.3 38 14 3.% 49-16 方正东亚 43 43 3 228 36 13 12 33-5 6 38 6 14.95% 31-11.46% 33-9 226 48-5 3.1 3 1 24.73% 36-5 光大兴陇 46 41-6 388 21 15 8 52 5 4 55-9 8.5% 57-3.23% 45-13 133 59 1 2.7 33-13 33.72% 53 9 国联信托 51 37 12 454 63-2 4 63-5 3 58-6 6.6% 63-38.58% 25 1 376 27-11.4 67-24 1.58% 7 45 国民信托 23 59-1 2475 29 11 7 55-7 2 61-16 8.78% 55-38.52% 27 15 86 63-11 3.1 28 4 47.17% 65-63 国投泰康 49 39-6 2643 24 19 1 41-17 7 34-14 13.96% 37-1.23% 45-3 437 18-11 1.8 47-25 17.76% 18 19 国元信托 6 3-7 121 55-9 9 49-14 6 4 4 9.9% 51-41.35% 37-36 372 28-14 1.4 58-7 15.49% 14 7 杭工商 33 57 337 65-2 1 46 3 5 43 1 17.1% 2 15 2.38% 2 9 295 38 9 2.6 35 26 26.38% 43-23 湖南信托 31 58-2 478 62-2 9 47 4 4 47-3 18.18% 17 34 1.39% 7 1 387 26 11 1.6 54-15 17.34% 16 34 华澳信托 12 66 482 61 3 3 65-3 1 65 38 6.% 65-2.79% 2-35 67-3 2.5 36 22 73.69% 67-25 华宝信托 66 25-4 527 1-2 16 26 6 1 2-2 16.% 25 4 - - - 346 32 29 3.7 19 17 23.72% 33-1 华宸信托 12 65-1 97 68 1 68-2 68 3 2.88% 67-56 1.83% 4-1 38 66.3 68-47 35.46% 57 9 华能贵诚 19 1 4 794 7 2 28 7 3 17 7 3 21.32% 12 25 - - - 566 11 4 5.4 12 54 19.13% 23-22 华融国信 68 24 3 2426 3-5 19 19 2 9 25-5 15.6% 28-9 - - - 296 37 8 4.2 17-9 21.91% 32 22 华润信托 164 4-1 882 5-1 26 11-7 17 8-9 1.17% 5-22 - - - 559 12-8 3.6 23-6 13.98% 11-5 华鑫信托 39 51 3 2577 27 6 1 45-19 5 46-3 12.33% 43-39.24% 44-37 264 41-14 2.4 37-12 24.2% 35-1 华信信托 12 9 4 1221 54 23 13-5 16 9-13 16.19% 23 3 1.45% 6 1 864 5-2.9 63-26 3.78% 2 8 吉林信托 38 52-14 54 58 4 4 6 7 3 56 3 7.66% 59-18 - - - 144 56-12 1.1 6 4 25.84% 42 17 37
中诚研究 建信信托 98 14-4 1362 2-1 22 14 3 13 12 2 14.79% 32.15% 52-2 435 19 2 3.8 18 42 17.28% 15-1 江苏国信 99 13-4 4677 14 16 25-3 13 13-1 14.26% 35 15.23% 45 6 161 2 1. 61-38 6.51% 4 31 交银国信 71 21-3 714 6 4 14 29 5 8 3 1 12.57% 42 25.29% 4 5 431 21 8 2.8 32 3 2.76% 26-18 金谷信托 36 55 1245 53-11 4 61 2 2 62 1 4.67% 66-28.28% 42-2 121 61 1 1.4 56-26 33.92% 55 8 昆仑信托 5 38-19 1447 45 3 12 35-5 7 33-9 13.5% 38-4.84% 18 2 291 4-9 2.2 4 16 18.35% 22-11 陆家嘴 42 45 2 2164 34 3 13 31 5 42-4 13.29% 4 15.99% 11 4 178 52-3 4.4 14 27 33.33% 52-29 民生信托 99 12 41 1434 46 1 19 18 23 1 23 27 13.8% 41 1.91% 15 1 37 29 21 6.2 8 1 32.16% 51 9 平安信托 225 1 6772 9-2 6 1 1 38 1 3 16.77% 22 18.95% 13 29 363 3 12 15.3 3 7 25.43% 4-31 厦门国信 37 54-13 2365 31 13 1 43 4 6 37-1 16.79% 21.46% 33 4 317 34 1 1.8 49-47 17.76% 19 48 山东国信 63 27 2 2616 25-5 14 3-7 9 27-4 14.4% 34 3.39% 36-9 456 16 1 2.1 42 8 15.4% 12 山西信托 2 61-2 311 66-1 4 64 1 63 1 6.3% 64 -.91% 15 34 68 64 1 1.6 53-9 44.97% 63-2 陕国投 77 16-5 2538 28 3 1 42-4 5 45 1 6.79% 62-6.29% 4-11 14 57-2 2.9 31 24 28.34% 48-3 上海信托 17 11 5 8258 4 2 26 1 3 15 1-1 18.52% 16-11.47% 32-473 15 3 5.4 11 13 21.6% 27-1 四川信托 6 31 3 365 17-2 28 8 4 13 15 1 23.75% 7 37 - - - 178 51 6 9.8 6 8 35.18% 56-28 苏州信托 43 44 4 982 57-2 9 48-2 5 41 1 14.% 36 3.86% 17 13 43 23-3 16.4 2 3 182.57% 68-3 天津信托 4 47-4 1531 43-5 11 37 2 4 49-9 1.59% 47-21.44% 35 13 295 39-9 1.5 55-8 13.7% 9 15 外贸信托 77 17-5 4763 12-1 2 17-3 11 18-5 14.52% 33-2.33% 38-41 25-3 3.1 29 25 15.47% 13-9 万向信托 19 62 1521 44 8 1 39 2 5 44 16 28.7% 2 11 - - - 259 42 17 3.5 24 16 33.74% 54 2 五矿信托 57 34-12 4117 15 4 2 16-1 1 21-6 17.16% 18 42.53% 26 6 453 17 9 3.7 2-1 18.26% 21 8 西部信托 7 23-15 138 48 2 12 34 3 8 31-1 9.26% 54-47.26% 43 1 43 22 2 1.3 59 1.58% 6 7 西藏信托 19 63 524 11 2 7 56-3 4 51 2 23.21% 8-1.14% 53-25 553 13-2 1.4 57 21.12% 28 2 新华信托 58 33-13 1294 51-1 9 5-6 67.8% 68-11.47% 31 15 22 68 2.2 39-1 25.58% 41 7 新时代 74 19 32 3498 18 14 8 51 3 4 5 4 8.17% 56 3.23% 45-5 168 53 3 3.7 21 21 45.79% 64-15 兴业信托 134 7-1 9446 3 22 15-6 12 16-5 9.49% 53-5.17% 51 3 232 47-8 5.4 1-3 24.75% 37 2 英大信托 56 36-8 2219 33-11 11 38 2 6 36-3 11.99% 44-1.52% 27 25 423 24-1 1.9 45 1 18.12% 2 5 粤财信托 47 4-4 22 37-9 1 4 3 8 29 5 18.78% 15 15 - - - 814 6 4.6 66-1 5.98% 3 4 云南国信 21 6 1 2155 35-9 5 59-3 2 6-3 1.36% 49-26.23% 45 11 96 62-9 1.7 52-19 36.95% 59-4 长安国信 56 35-3 3681 16 1 18 21-14 1 24-4 19.8% 14 2.59% 24 2 154 54-3 6.5 7-4 37.12% 6-2 长城新盛 5 68 24 67 2 66 2 1 64 4 24.93% 4 62 2.1% 3 33 15 55 12.9 62 5 39.46% 61 3 38
中诚研究 浙商金汇 8 67 491 6 6 2 67-2 1 66-1 7.79% 58 4.83% 19 2 44 65-2.7 65-2 35.98% 58-1 中海信托 44 42-5 3453 2-8 14 28-3 1 19-2 23.98% 6-3 - - - 695 8-2 1.9 44-12 13.84% 1 16 中航信托 63 28-2 4748 13 3 24 12 4 13 14 5 22.62% 9 5.73% 22-3 595 9 3 5.9 9 3 24.88% 38 2 中建投 58 32-2 116 56-5 17 23 4 9 28 1 15.83% 27 6 - - - 243 45-4 4.8 13 28.13% 46 7 中江国信 88 15 16 1668 41-11 36 6 27 19 6 29 28.11% 3 49.61% 23 15 867 4 32 4.3 16 37 11.84% 8 7 中粮信托 39 5-6 1418 47-2 4 62-2 4 54 2 9.88% 52 9 - - - 221 49-1 2.1 41-4 52.45% 66 2 中融信托 128 8-1 683 8-3 55 3 24 5 21.8% 13-4 - - - 14 58 24.8 1 25 44.97% 62-59 中泰信托 4 49-4 531 59-3 6 58-6 3 59-7 7.49% 61-3.51% 3 1 129 6-6 1.7 51-3 28.26% 47-9 中铁信托 65 26-1 342 22 7 28 9 2 15 11 1 24.87% 5 1.77% 21 13 698 7 1 1.8 48-3 6.56% 5 4 中信信托 21 2 14249 1 1 56 2-1 3 3-1 15.99% 26-2 - - - 582 1 3 12.2 4 21.57% 3-14 中原信托 73 2 2 1339 49-1 15 27-9 7 32-5 15.57% 29-14.92% 14-5 347 31-3 2.6 34 4 17.63% 17 5 重庆国信 185 3 1 1727 4-5 42 5 37 2-1 21.33% 11-9 1.24% 8-3 252 1.7 64-58 1.69% 1 18 紫金信托 34 56 4 1254 52 5 7 54 1 4 48 3 17.2% 19-1 1.15% 9 5 252 44-6 1.8 5-5 23.77% 34 9 39
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