兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :218-11-26 双焦 : 下游钢厂利润大幅收缩,J191 空单可轻仓介入 联系人 : 魏莹从业资格编号 :F339424 E-mail: weiy@cifutures.com.cn Tel:21-822132 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页
内容要点 宏观经济 : 上周宏观数据较清淡, 从近期数据来看, 金融和经济数据仍相对偏弱 基建虽出现小幅反弹, 但仍位于低位, 房地产 消费等均表现不佳 G2 峰会本周召开, 同时近期对房地产是否存在放松可能再起分歧, 市场悲观情绪较前期有所缓和 整体来看, 宏观面仍相对偏弱, 但市场谨慎情绪有所走强 资金面相对宽松 : 上周央行继续暂停逆回购操作, 同时公开市场无逆回购到期, 连续零投放 从近期货币市场数据和表现来看, 央行或在 1 月进行了正回购操作, 近期资金面或受到正回购到期的影响, 表现较宽松 宏观悲观预期下, 资金面预计不会出现明显紧张, 但目前资金成本已位于低位, 进一步宽松空间或有限 人民币小幅升值, 美元区间震荡为主 : 美联储加快加息步伐的预期以及鹰派信号, 无法缓和油价下跌的偏空影响, 投资者对于美元的信心受到重挫, 感恩节后, 低油价 - 通胀下滑 - 加快加息必要性减弱的逻辑将在很长一段时间内支配美元走势 ; 欧元区政治风险未能解除, 非美货币对美元或存在间接支撑 综合看, 美元或维持高位的区间震荡走势 G2 会议前, 人民币大概率将继续窄幅整理行情, 若中美关系边际好转, 人民币汇率上有顶的行情或延续更长时间 焦炭 : 采暖季限产较为宽松, 焦企开工小幅回升 : 目前焦企采暖季限产执行较为宽松, 叠加炼焦利润较好, 使得焦企开工率保持高位, 据 Mysteel 数据, 上周全国焦企焦炉开工率为 77.64%, 周环比上升.62 个百分点, 焦炭供应边际有所增加, 对焦炭价格形成较大压力 ; 贸易商补库意愿不强, 焦化厂 港口焦炭库存分化 : 近期市场情绪较为悲观, 贸易商补库意愿不强, 导致焦企焦炭库存连续两周出现累积现象, 而港口焦炭库存却环比下降 截至 11 月 23 日,1 家国内独立焦化厂焦炭库存环比增加 3.65 万吨至 2.85 万吨, 港口库存环比减少 11 万吨至 257.5 万吨 ; 高炉开工下滑, 焦炭需求环比走弱 : 截止 11 月 23 日, 全国高炉开工率环比下降.28 个百分点至 67.54%;MS 统计的 163 家高炉产能利用率环比下降 1.24 个百分点至 77.26%;247 家高炉开工率环比下降.82 个百分点至 77.58%,247 家钢厂铁水产量环比减少 1.58% 至 221.55 万吨 钢厂产量的下滑直接导致焦炭需求出现环比走弱迹象 钢价持续走低, 产业链利润收缩下, 焦价下行压力增强 : 截至 11 月 23 日,11 家钢厂焦炭库存环比增加 6 万吨至 427.7 万吨 近期钢价快速下跌, 钢厂利润大幅收缩, 导致钢厂打压焦炭采购价格意愿增强, 再加上目前钢厂焦炭库存已补至中高水平, 钢厂主要以适当降库存控制成本为主要目的, 钢厂采购焦炭的积极性大概率将环比趋弱, 亦对焦炭期价形成较大压力 ; 焦炭现货两轮下调快速落地, 第三轮提降陆续开启 : 继上周焦价首轮下调快速落地之后, 多数钢厂开启第二轮焦炭现货采购价提降, 山西 河北部分钢厂更是发出第三轮提降焦炭采购价声音, 累计降幅达 3 元 / 吨, 考虑到此次焦价下调速度较快, 叠加市场情绪较为悲观, 短期焦价或将继续承压下行 第 2 页
内容要点 焦煤 : 低硫煤供应偏紧, 煤价支撑仍存 : 产地低硫煤资源持续紧缺, 进口蒙煤通关不畅, 加之进口煤平控政策, 焦煤供应或维持偏紧, 且从煤矿库存数据来看, 全国炼焦煤库存煤矿小幅下降 2.87 万吨至 96.56 万吨, 处于同期较低水平, 对煤价形成一定支撑 ; 下游焦煤库存累积, 补库需求有所减弱 : 上周钢焦企业焦煤库存均出现明显增加, 其中 1 家独立焦化厂炼焦煤库存上升 15.5 万吨至 867.2 万吨, 样本钢厂炼焦煤库存上升 24.2 万吨至 9.4 万吨, 下游钢焦企业对焦煤补库已至较高水平, 且目前钢焦现货价格持续下跌, 市场情绪转弱, 对焦煤需求或将有所转弱 ; 产业链利润收缩, 煤价压力增强 : 近期钢材现货价格大幅下挫, 钢厂利润明显萎缩, 钢厂主动检修减产的积极性增强, 钢厂对焦煤需求有走弱预期较强 同时, 钢厂利润大幅萎缩的情况下, 钢厂对于原材料采购价格的打压意愿也逐步增强, 上周焦价首轮下调快速落地, 多数钢厂开启第二轮焦炭现货采购价提降, 山西 河北部分钢厂更是发出第三轮提降焦炭采购价声音, 累计降幅达 3 元 / 吨, 焦炭现货价格下跌速度加快亦表明了产业链利润收缩情况下, 价格下行压力向原料端转移的趋势, 对焦煤价格形成较大下行压力 策略建议 : 焦炭 : 目前各地采暖季限产执行较为放松, 在炼焦利润驱动下, 焦化厂开工较为积极, 上周全国焦炉产能利用率小幅上升.62 个百分点至 77.64%, 焦炭供应压力短期难以缓解 钢厂及贸易商补库意愿不强, 焦企焦炭库存连续两周累积, 表明焦炭供需结构有边际转弱迹象 并且, 随着下游钢价持续走低, 钢厂利润大幅收缩, 使得钢厂挤压炼焦利润意愿增强, 继上周焦炭首轮提降快速落地之后, 多数钢厂开启第二轮焦炭现货采购价提降, 山西 河北部分钢厂甚至发起第三轮提降, 累计降幅达 3 元 / 吨, 期现共振下, 对焦炭价格形成较强下行压力 综合看, 焦炭走势震荡偏弱, 建议焦炭 191 合约新空入场 焦煤 : 近期下游钢材价格持续下跌, 吨钢利润大幅收缩, 使得钢厂挤压炼焦利润意愿增强, 同时, 山西 河北等地钢厂连续三轮下调焦炭采购价格, 累计降幅达 3 元 / 吨左右, 从产业链传导逻辑来看, 压力将逐步由下游向上游传导, 原料煤价格亦将受到较大影响 并且, 目前下游钢焦企业对焦煤补库已至较高水平, 对焦煤需求亦将有所转弱, 煤价下行压力加大 但是, 考虑到产地低硫煤资源偏紧, 进口蒙煤通关不畅, 加之炼焦煤煤矿持续低位, 对焦煤形成一定支撑 综合看, 焦煤价格震荡偏弱概率较高 类型合约 / 组合方向入场价格 ( 差 ) 首次推荐日评级目标价格 ( 差 ) 止损价格 ( 差 ) 收益 (%) 单边 J191 S 217-22 218/11/26 3 星 2-23 225-228 / 评级说明 : 星级越高, 推荐评级越高 3 星表示谨慎推荐 ;4 星表示推荐 ;5 星表示强烈推荐 第 3 页
基本面一览 : 焦煤 基本面类别现状估值预计变化 因素影响持续时间 对期货影响 供给 需求 国产低硫煤供应偏紧偏低超产检查影响接近尾声 2 周中性 进口 刚需 蒙煤通关不畅叠加进口煤平控 焦企开工率小幅回升, 高炉开工率回落 中性维持现状 2 周多 偏高 焦企开工率较难进一步提高, 高炉开工率或继续下降 1 周空 上游煤矿库存水平低位偏低维持现状 1-2 周多 库存 中游港口库存明显增加中性维持现状 1-2 周空 下游焦企 钢厂库存小幅增加中性下游原料去库意愿增强 2 周空 期现 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 1 月合约相对 5 月走强中性 1-5 价差走扩 1-2 周中性 利润吨焦煤利润 3 元左右中性 下游利润收缩, 原料价格承压下行概率增加 1-2 周空 第 4 页
基本面一览 : 焦炭 基本面类别现状估值预计变化 因素影响持续时间 对期货影响 供给国产焦企开工率小幅回升偏高 环保限产较为宽松, 焦炭供应大幅收缩预期减弱 2 周空 需求刚需高炉开工率小幅回落偏高钢厂采购积极性减弱 2 周空 上游焦企库存继续回升偏低焦企或将继续累库 2 周空 库存 中游港口贸易商库存小幅减少偏低贸易商补库需求减弱 2 周空 下游钢厂库存有所增加中性钢厂补库需求减弱 2 周空 期现 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 1 月合约相对 5 月走强中性 1-5 价差收窄 1-2 周中性 利润吨焦炭利润 75 元左右偏高 钢厂利润大幅收缩, 打压炼焦利润意愿增强 >1 个月空 第 5 页
宏观 : 经济下行压力增加, 流动性有望保持宽松 第 6 页
宏观经济数据 中国 PMI 指数 固定资产 房地产及基建投资 PMI: 中国 3 固定资产投资完成额 : 累计同比 房地产开发投资完成额 : 累计同比 6 55 5 25 2 15 1 基建投资 : 累计同比 45 5 4 9/1 1/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1-5 13/1 14/4 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 央行公开市场操作 SHIBOR 利率 15 1 公开市场操作 : 货币投放 公开市场操作 : 货币净投放 公开市场操作 : 货币回笼 15 1 5.2 SHIBOR: 隔夜 SHIBOR:2 周 SHIBOR:1 周 SHIBOR:1 个月 4.2 5 5 3.2-5 -5 2.2-1 17/11 18/1 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11-1 1.2 17/11 18/1 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11 第 7 页
宏观经济数据 美元指数 人民币兑美元中间价 15 美元指数 7.1 中间价 : 美元兑人民币 11 6.9 97 6.7 93 6.5 89 6.3 85 16/8 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 6.1 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 本周上周周度变化上月月度变化 中国 PMI 指数 固定资产投资累计同比 央行公开市场操作 5.2 5.2-5.8 -.6 9.1 9.1-8.7.4 - - - - - 隔夜 2.36 2.35.1 1.85.5 SHIBOR 利率 1 周 2.63 2.63. 2.61.2 2 周 2.66 2.64.1 2.65. 1 个月 2.69 2.68.1 2.67.2 美元指数 人民币兑美元中间价 96.49 96.42.7 96.69 -.2 6.93 6.94 -.1 6.94 -.1 第 8 页
煤焦期货市场回顾 : 市场情绪有所转弱, 双焦走势震荡下行 第 9 页
行情回顾 : 双焦主力震荡下行 焦煤主力合约持仓变化 焦炭主力合约持仓变化 14 JM191 持仓量 JM191 收盘价 JM195 持仓量 JM195 收盘价 5 4 29 27 J191 持仓量 J191 收盘价 J195 持仓量 J195 收盘价 6 12 3 2 1 25 23 21 19 17 4 2 1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 15 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 周收盘价上周收盘价周涨跌周涨跌幅周持仓上周持仓周持仓变化周成交 JM191 134.5 1385. -44.5-3.21% 28. 26.9 1.19 4.5 JM195 129. 1231.5-22.5-1.83% 8.9 6.2 2.67 7.2 J191 2188. 241. -222. -9.21% 4.6 4.4.17 73.6 J195 198. 267.5-87.5-4.23% 12.5 9.6 2.89 18.1 第 1 页
跨期价差 : 双焦 1-5 价差小幅回落 焦煤 1-5 价差 焦炭 1-5 价差 5 JM141-JM145 JM151-JM155 JM161-JM165 7 J141-J145 J151-J155 J161-J165 4 JM171-JM175 JM181-JM185 JM191-JM195 5 J171-J175 J181-J185 J191-J195 3 3 2 1 1-1 -1 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15-3 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 焦煤 5-9 价差 焦炭 5-9 价差 3 2 JM145-JM149 JM155-JM159 JM165-JM169 JM175-JM179 JM185-JM189 JM195-JM199 45 35 25 J135-J139 J145-J145 J155-J159 J165-J169 J175-J179 J185-J189 J195-J199 1 15 5-5 -1-15 -2 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15-25 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 第 11 页
跨期价差 : 焦煤 9-1 价差 焦煤 9-1 价差 焦炭 9-1 价差 2 JM139-JM141 JM149-JM151 JM159-JM161 3 J129-J131 J139-J141 J149-J151 1 JM169-JM171 JM179-JM181 JM189-JM191 2 J159-J161 J169-J171 J179-J181 J189-J191 1-1 -2-1 -3 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15-2 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 周收盘价上周收盘价周涨跌上月收盘价月涨跌 JM191-JM195 JM195-JM199 J191-J195 J195-J199 131.5 153.5-22 13.5 28-68 -76.5 8.5-85 17 28 342.5-134.5 148 6 6 91-31 77-17 第 12 页
跨品种价格比值 11 月 23 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 RB/JM 2.7 2.8 -.1 -.29 2.79 3.38 HC/JM 2.59 2.62 -.2 -.17 2.89 3.44 RB/J 1.66 1.61.4 -.9 1.6 1.95 HC/J 1.59 1.5.9 -.3 1.55 2. I/J.23.22.1..19.28 JM/J.61.57.4.3.48.66 第 13 页
螺纹焦煤比 : 主力合约螺煤比小幅回落 螺纹 1/ 焦煤 1 合约比值 螺纹 5/ 焦煤 5 合约比值 4.5 RB151/JM151 RB161/JM161 RB171/JM171 4.5 RB155/JM155 RB165/JM165 RB175/JM175 4. RB181/JM181 RB191/JM191 4. RB185/JM185 RB195/JM195 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 螺纹 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 RB151/JM159 RB161/JM169 RB171/JM179 4. RB181/JM189 RB191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 螺纹焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 2.7 2.8 -.1-3.62% 5 月合约 2.77 2.85 -.8-2.84% 1 月合约 2.54 2.57 -.3-1.29% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 2.92 1.89 3.6 2.7 5 月合约 3.37 2.3 2.96 2.77 1 月合约 3.5 2.51 2.84 2.54 第 14 页
热卷焦煤比 : 主力合约卷煤比小幅下跌 热卷 1/ 焦煤 1 合约比值 热卷 5/ 焦煤 5 合约比值 5. HC151/JM151 HC161/JM161 HC171/JM171 5. HC155/JM155 HC165/JM165 HC175/JM175 4.5 HC181/JM181 HC191/JM191 4.5 HC185/JM185 HC195/JM195 4. 4. 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 热卷 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 HC151/JM159 HC161/JM169 HC171/JM179 4. HC181/JM189 HC191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 热卷焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 2.59 2.62 -.2 -.87% 5 月合约 2.72 2.78 -.5-1.95% 1 月合约 2.51 2.54 -.3-1.27% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 3.2 2.19 3.7 2.59 5 月合约 3.48 2.56 2.99 2.72 1 月合约 3.57 2.76 2.91 2.51 第 15 页
螺纹焦炭比 : 主力合约螺焦比小幅回升 螺纹 1/ 焦炭 1 合约比值 螺纹 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 RB151/J151 RB161/J161 RB171/J171 3.5 RB155/J155 RB165/J165 RB175/J175 3. RB181/J181 RB191/J191 3. RB185/J185 RB195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 螺纹 1/ 焦炭 9 合约比值 RB151/J159 RB161/J169 RB171/J179 RB181/J189 RB191/J199 螺纹焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.66 1.61.4 2.74% 5 月合约 1.69 1.7 -.1 -.4% 1 月合约 1.69 1.7 -.1 -.79% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/17 12/17 2/17 4/17 6/17 8/17 1/17 12/17 1 月合约 2.41 1.37 2.2 1.66 5 月合约 2.68 1.68 1.86 1.69 1 月合约 2.77 1.81 1.79 1.69 第 16 页
热卷焦炭比 : 主力合约卷焦比小幅回升 热卷 1/ 焦炭 1 合约比值 热卷 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 HC151/J151 HC161/J161 HC171/J171 3.5 HC155/J155 HC165/J165 HC175/J175 3. HC181/J181 HC191/J191 3. HC185/J185 HC195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 热卷 1/ 焦炭 9 合约比值 HC151/J159 HC161/J169 HC171/J179 HC181/J189 HC191/J199 热卷焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.59 1.5.9 5.68% 5 月合约 1.66 1.65.1.51% 1 月合约 1.67 1.68 -.1 -.78% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 1 月合约 2.49 1.59 2.3 1.59 5 月合约 2.77 1.88 1.87 1.66 1 月合约 2.82 1.99 1.84 1.67 第 17 页
铁矿石焦炭比 : 主力合约矿焦比小幅回升 铁矿石 1/ 焦炭 1 合约比值 铁矿石 5/ 焦炭 5 合约比值.7.6 I151/J151 I161/J161 I171/J171 I181/J181 I191/J191.7.6 I155/J155 I165/J165 I175/J175 I185/J185 I195/J195.5.5.4.4.3.3.2.2.1 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.1 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 铁矿石 9/ 焦炭 9 合约比值.7 I159/J159 I169/J169 I179/J179.6 I189/J189 I199/J199.5.4.3.2.1 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 铁矿石焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.23.22.1 5.7% 5 月合约.24.24. -.46% 9 月合约.24.24. -1.46% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约.49.29.25.23 5 月合约.48.31.25.24 9 月合约.48.32.25.24 第 18 页
焦煤焦炭比 : 主力合约煤焦比小幅回升 焦煤 1/ 焦炭 1 合约比值 焦煤 5/ 焦炭 5 合约比值 1. JM151/J151 JM161/J161 JM171/J171 1. JM155/J155 JM165/J165 JM175/J175.9 JM181/J181 JM191/J191.9 JM185/J185 JM195/J195.8.8.7.7.6.6.5.5.4 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.4 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16.9.8.7.6 焦煤 9/ 焦炭 9 合约比值 JM159/J159 JM169/J169 JM179/J179 JM189/J189 JM199/J199 焦煤焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.61.57.4 6.61% 5 月合约.61.6.1 2.51% 9 月合约.67.66..5% 215 年 216 年 217 年 218 年.5.4 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 1 月合约.82.73.66.61 5 月合约.8.73.63.61 9 月合约.79.72.63.67 第 19 页
焦煤焦炭现货市场回顾 : 焦炭第三轮提降意愿显现 第 2 页
煤焦现货价格回顾 : 焦炭价格明显回落 国内炼焦煤 进口炼焦煤 国内焦炭 出口焦炭 产地 港口 产地 港口 煤焦钢 -- 钢铁 煤焦化 -- 化工 产地价格现价上周周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 月涨跌 ( 幅 ) 近 1 年涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 主焦煤市场价 129 129..%.% 4.88% 河北邯郸 主焦煤车板价 156 156..%.% 12.23% 河南平顶 主焦煤车板价 16 16..%.% 6.67% 山东枣庄 1/3 焦煤车板价 132 132..% 1.92% 16.81% 京唐港澳大利亚蒙古山西河北 主焦煤库提价 ( 山西产 ) 峰景矿硬焦煤到岸现货价优质低灰焦煤甘其毛道库提价吕梁一级冶金焦车板价唐山一级冶金焦车板价 187 222 116 269 257 183 224 116 269 267 4. -2... -1. 2.19% -.89%.%.% -3.75% 7.16%.91% 4.5% 3.86%.% 13.66% 14.29% 1.48% 54.6% 54.34% 主焦煤库提价 ( 河北产 ) 中低挥发分硬焦煤到岸现货价高灰焦煤甘其毛道库提价吕梁准一级冶金焦到厂价邢台准一级冶金焦到厂价 166 27 11 242 251 166 27 11 248 261... -6. -1..%.%.% -2.42% -3.83%.%.% 2.2% -.41%.% 16.8% 2.% 6.32% 56.96% 61.11% 天津港 一级冶金焦平仓价 276 286-1. -3.5% -3.5% 53.76% 日照港 一级冶金焦平仓价 269 279-1. -3.58%.% 5.81% 连云港 一级冶金焦平仓价 279 289-1. -3.46%.% 46.7% 山西 冶金焦离岸价 2633.63 265.2-16.57 -.63%.96% 36.7% 上海山东 华鲁恒升尿素 ( 小颗粒 ) 出厂价 214 214..% -1.83% 24.42% 甲醇价格 2665 284-175. -6.16% -18.% -12.35% 上海热卷轧板 (Q345,5.75mm) 397 44-43. -9.77% -15.53% 1.85% 上海螺纹钢 (HRB4,2mm) 价 394 45-11. -2.72% -1.25% -7.11% 第 21 页
焦煤现货市场 : 各地煤价基本持平 各主产地焦煤价格 港口焦煤价格 山西吕梁主焦煤 : 市场价 河北邯郸主焦煤 : 车板价 21 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 19 河南平顶山主焦煤 : 车板价 山东枣庄 1/3 焦煤 : 车板价 18 16 15 13 12 1 9 6 7 3 4 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 25 2 15 1 5 澳大利亚 蒙古进口焦煤价格 澳大利亚峰景矿硬焦煤 : 到岸现货价澳大利亚中低挥发分硬焦煤 : 到岸现货价蒙古优质焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价蒙古高灰焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 产地 港口 进口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 129 129..% 河北邯郸 156 156..% 河南平顶山 16 16..% 山东枣庄 132 132..% 京唐港 ( 山西产 ) 187 183 4. 2.19% 京唐港 ( 河北产 ) 166 166..% 澳大利亚 ( 峰景 ) 222 224-2. -.89% 澳大利亚 ( 中低挥发分 ) 27 27..% 蒙古 ( 优质低灰 ) 116 116..% 蒙古 ( 高灰 ) 11 11..% 第 22 页
焦煤现货价差 : 不同产地焦煤价差小幅走扩 不同产地焦煤价差 高低硫主焦煤价差 21 不同产地焦煤价差 ( 山西 - 河北 ) 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 35. 21 高低硫主焦煤价差 6 18 15 12 9 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 3. 25. 2. 15. 1. 5.. -5. 18 15 12 9 6 3 冶金煤价格指数 :CCI 柳林低硫主焦 ( 含税 ) 冶金煤价格指数 :CCI 柳林高硫主焦 ( 含税 ) 5 4 3 2 1 6-1. 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 24 21 国内外焦煤价差 国内外焦煤价差 ( 山西 - 澳洲 ) 京唐港山西产主焦煤 : 库提价京唐港澳洲主焦煤 : 库提价 5 3 不同产地 现价上周价差上周价差价差涨跌山西 187. 183. 21. 17. 4. 河北 166. 166. 价差涨跌 幅 23.53% 18 1 低硫 172. 168. 15 12-1 高低硫 高硫 122. 122. 5. 46. 4. 8.7% 9-3 国内外 中国 187. 183. 9. 5. 4. 8.% 6 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11-5 澳大利亚 178. 178. 第 23 页
焦煤基差 : 主力合约基差走扩 焦煤 1 月合约基差 焦煤 5 月合约基差 8 焦煤 1 基差 213 年 焦煤 1 基差 214 年 7 焦煤 5 基差 213 年 焦煤 5 基差 214 年 6 4 焦煤 1 基差 215 年 焦煤 1 基差 217 年 焦煤 1 基差 216 年 焦煤 1 基差 218 年 5 3 焦煤 5 基差 215 年 焦煤 5 基差 217 年 焦煤 5 基差 216 年 焦煤 5 基差 218 年 2 1-2 -1-4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 月合约基差 9 焦煤 9 基差 213 年 焦煤 9 基差 214 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 7 5 焦煤 9 基差 215 年 焦煤 9 基差 217 年 焦煤 9 基差 216 年 焦煤 9 基差 218 年 焦煤 1 基差 389.5 345 44.5 12.9% 272 117.5 43.2% 3 1 焦煤 5 基差 521 498.5 22.5 4.51% 375.5 145.5 38.75% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 基差 453 422 31 7.35% 375.5 77.5 2.64% 第 24 页
焦炭现货市场 : 焦炭价格明显回落 各主产地焦炭价格 港口焦炭价格 28 山西吕梁一级冶金焦 : 车板价 河北唐山一级冶金焦 : 出厂价 25 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 22 19 16 13 1 7 4 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 33 天津港准一级焦 : 平仓价 日照港准一级焦 : 平仓价 3 连云港准一级焦 : 平仓价 27 24 21 18 15 12 9 6 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 出口焦炭价格 普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 25 2 15 1 5 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 产地 港口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 269 269..% 山西吕梁 ( 准一 ) 242 248-6. -2.42% 河北唐山 257 267-1. -3.75% 河北邢台 251 261-1. -3.83% 天津港 276 286-1. -3.5% 日照港 269 279-1. -3.58% 连云港 279 289-1. -3.46% 出口中国离岸 2634 265-16.57 -.63% 第 25 页
焦炭现货价差 : 出口价差收窄 不同产地焦炭价差 不同港口焦炭价差 28 25 22 19 16 13 山西 - 河北价差 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 3 2 1-1 3 27 24 21 18 15 3 天津港 - 日照港价差 日照港准一级焦 : 平仓价 天津港准一级焦 : 平仓价 2 1 1 7-2 12 9-1 4 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11-3 6 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11-2 3 25 港口平仓价与出口焦炭价差 港口 - 离岸焦炭价差普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 3 天津港一级冶金焦 : 平仓价 2 不同产地 现价上周价差上周价差价差涨跌河北 251. 251. 9. 3. 6. 山西 242. 248. 价差涨跌 幅 2.% 2 15 1 不同港口 天津港 276. 286. 日照港 269. 279. 7. 7...% 1 5 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11-1 -2 不同价格 港口价 276. 286. 离岸价 2633.6 265.2 126.4 29.8-83.43-39.77% 第 26 页
焦炭基差 : 主力合约基差走扩 焦炭 1 月合约基差 焦炭 5 月合约基差 9 焦炭 1 基差 213 年 焦炭 1 基差 214 年 9 焦炭 5 基差 213 年 焦炭 5 基差 214 年 7 5 焦炭 1 基差 215 年 焦炭 1 基差 217 年 焦炭 1 基差 216 年 焦炭 1 基差 218 年 7 5 焦炭 5 基差 215 年 焦炭 5 基差 217 年 焦炭 5 基差 216 年 焦炭 5 基差 218 年 3 3 1 1-1 -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 月合约基差 11 焦炭 9 基差 213 年 焦炭 9 基差 214 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 9 焦炭 9 基差 215 年 焦炭 9 基差 216 年 7 焦炭 9 基差 217 年 焦炭 9 基差 218 年 焦炭 1 基差 513.5 316.5 197 62.24% 35.5 28 68% 5 3 1 焦炭 5 基差 721.5 659 62.5 9.48% 453.5 268 59% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 基差 781.5 75 31.5 4.2% 453.5 328 72% 第 27 页
各地焦炭基差 : 不同地区焦炭基差走扩 各地焦炭基差 (J191) 8 6 吕梁一级基差唐山一级基差天津港准一基差天津港二级基差日照钢铁准一基差旭阳焦化准一基差 4 2-2 -4-6 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 11 月 23 日 现货价格 品质升贴水 现货折盘面 J191 合约 1 基差 周涨跌 山西临汾一级冶金焦 256.. 256. 2188. 372. 122. 河北唐山一级冶金焦 257. 8. 265. 2188. 462. 282. 天津港准一级冶金焦 265. 65. 2715. 2188. 527. 327. 天津港二级冶金焦 266. 8. 274. 2188. 552. 282. 日照钢铁准一级冶金焦 2445. 8. 2525. 2188. 337. 182. 旭阳焦化准一级冶金焦 249. 5. 254. 2188. 352. 222. 第 28 页
盘面利润 : 焦炭盘面模拟利润小幅回落 盘面模拟利润 14 12 1 合约盘面利润 5 合约盘面利润 9 合约盘面利润 1 8 6 4 2-2 16/9 16/1 16/11 16/12 17/1 17/2 17/3 17/4 17/5 17/6 17/7 17/8 17/9 17/1 17/11 17/12 18/1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 11 月 23 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 1 合约盘面模拟利润 5 合约盘面模拟利润 9 合约盘面模拟利润 473.2 635.42-162.22-181.59 235.48 138.57 457.92 517.88-59.96-189.26 149.4 932.45 298.26 314.76-16.5-149.1 253.22 1254.58 第 29 页
焦化厂利润 : 焦化厂炼焦利润小幅回落 焦化厂模拟利润 9 山西焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 河北焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 全国焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 7 5 3 1-1 -3 16/11 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 11 月 23 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 山西焦化厂模拟利润河北焦化厂模拟利润全国焦化厂模拟利润 86.5 91.71-95.2 17.73-55.53 964.94 81.38 892.75-82.36 44.47-11.52 946.8 759.73 837. -77.27-7.36-94.65 912.65 第 3 页
煤焦产业链数据回顾 第 31 页
焦煤供给 : 炼焦煤供应偏紧 中国炼焦煤产量 中国炼焦煤产量季节性 7 产量 : 炼焦煤 : 累计值 产量 : 炼焦煤 : 累计同比 2% 6 213 214 215 6 1% 55 216 217 218 5 4 3 % -1% 5 45 4 2-2% 35 1-3% 3-4% 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 25 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 中国进口炼焦煤数量 进口炼焦煤国别占比 8 7 6 5 4 3 2 进口炼焦煤累计值进口同比进口环比 3% 25% 2% 15% 1% 5% % -5% 8% 6% 4% 2% 澳大利亚进口煤占比 加拿大进口煤占比 蒙古煤进口占比 俄罗斯煤进口占比 其他进口煤占比 1-1% 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9-15% % 14/5 14/9 15/1 15/5 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 第 32 页
焦煤库存 : 煤矿 港口库存小幅回落 煤矿炼焦煤总库存 煤矿炼焦煤库存季节性 6 炼焦煤煤矿库存 : 合计 炼焦煤煤矿库存 : 山西 6 215 216 217 218 5 4 炼焦煤煤矿库存 : 河北 炼焦煤煤矿库存 : 安徽 炼焦煤煤矿库存 : 山东 炼焦煤煤矿库存 : 河南 5 4 3 3 2 2 1 1 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口炼焦煤总库存 港口炼焦煤库存季节性 12 六港合计京唐港日照港青岛港 16 213 214 215 1 14 216 217 218 8 12 1 6 8 4 6 2 4 2 14/11 15/5 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 33 页
焦煤库存 : 焦化厂焦煤库存有所增加 独立焦化厂炼焦煤总库存 独立焦化厂焦煤库存季节性 12 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 <1 万吨 12 213 年 214 年 215 年 1 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 1-2 万吨 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 >2 万吨 11 1 216 年 217 年 218 年 8 9 8 6 7 4 6 5 2 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 独立焦化厂焦煤库存可用天数 独立焦化厂焦煤日耗 22 213 年 214 年 215 年 65 213 年 214 年 215 年 2 216 年 217 年 218 年 6 216 年 217 年 218 年 18 55 16 14 5 12 45 1 4 8 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 35 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 34 页
焦煤库存 : 钢厂焦煤库存增加明显 钢厂炼焦煤总库存 钢厂焦煤库存季节性 12 全国钢厂焦煤库存 东北地区钢厂焦煤库存 45 12 213 年 214 年 215 年 1 华北地区钢厂焦煤库存 华东地区钢厂焦煤库存 37 11 216 年 217 年 218 年 8 29 1 9 6 21 8 4 13 7 2 5 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦煤平均库存可用天数 钢厂焦煤日耗 24 213 年 214 年 215 年 52 213 年 214 年 215 年 22 216 年 217 年 218 年 51.5 216 年 217 年 218 年 51 2 5.5 18 5 16 49.5 49 14 48.5 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 48 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 35 页
焦煤总库存 : 焦煤整体库存有所增加 炼焦煤总库存 焦煤总库存季节性 3 钢厂焦煤库存焦化厂焦煤库存四大港口焦煤库存煤矿焦煤库存 37 213 年 214 年 215 年 25 32 216 年 217 年 218 年 2 27 15 22 1 5 17 15/11 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦煤日耗上周周度变化 煤矿 96.56 99.43-2.87 - - - - - - 港口 37.5 312.9-5.4 - - - - - - 焦煤库存 焦化厂 867.2 851.68 15.52 17.32 17.14.18 5.7 49.69.38 钢厂 9.41 876.2 24.21 17.93 17.45.48 5.22 5.21.1 合计 2171.67 214.21 31.46 - - - - - - 第 36 页
焦炭供给 : 焦化厂产能利用率回升 全国独立焦化厂焦炭产能利用情况 全国独立焦化厂焦炭产能利用季节性 9 85 中国独立焦化厂焦炉产能利用率 : 合计 (1 家 ) 9 85 全国 213 全国 214 全国 215 全国 216 全国 217 全国 218 8 8 75 7 75 65 7 6 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 各地区独立焦化厂产能利用情况 65 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 华北地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 东北地区华北地区西北地区 华中地区华东地区西南地区 95 9 华北 213 华北 214 华北 215 华北 216 华北 217 华北 218 9 85 8 8 7 75 6 7 5 65 4 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 37 页
焦炭供给 : 焦化厂开工率小幅回升 西北地区独立焦化厂产能利用率季节性 华中地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 西北 213 西北 214 西北 215 西北 216 西北 217 西北 218 11 1 华中 213 华中 214 华中 215 华中 216 华中 217 华中 218 9 9 8 8 7 7 6 6 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 不同地区 不同产能 合计 开工率上周周度变化周度变化幅度 东北地区 93.62 93.62.% 华北地区 78.3 76.6 1.97 2.59% 西北地区 83.79 85.7-1.28-1.5% 华中地区 77.2 81.4-4.2-4.96% 华东地区 72.58 71.94.64.89% 西南地区 78.67 78.67.% 产能 1 以下 76.54 75.45 1.9 1.44% 产能 1 至 2 75.57 75.8.49.65% 产能 2 以下 78.49 77.91.58.74% 77.64 77.2.62.8% 第 38 页
焦炭供给 : 焦炭产量有所减少 全国焦炭产量 焦炭产量季节性 6 5 4 焦炭产量累计值 累计同比 2 15 1 5 42 4 全国 218 年 全国 217 年 全国 216 年 全国 215 年 全国 214 年 全国 213 年 3 38 2 1-5 -1-15 36-2 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 34 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 各地焦炭产量占比 山西河北陕西山东全国 产量 上月 月度变化 月度变化幅度 山西 78.2 822.9-42.7 -.5 4 3 2 主要省份 焦炭产量 不同省份 河北 388.1 42.4-14.3 -.4 陕西 313.6 314.3 -.7. 山东 321.2 32.3 18.9.6 1 合计 183.1 1841.9-38.8 -.2 1/9 11/9 12/9 13/9 14/9 15/9 16/9 17/9 18/9 全国焦炭总产量 3655.4 367.1-14.7. 第 39 页
焦炭库存 : 焦化厂库存小幅回升 港口库存有所下降 各地区独立焦化厂焦炭库存 独立焦化厂焦炭库存季节性 15 东北地区华北地区西北地区华中地区华东地区西南地区 3 全国 213 全国 214 全国 215 13 25 全国 216 全国 217 全国 218 11 9 2 7 15 5 1 3 1-1 17/2 17/5 17/8 17/11 18/2 18/5 18/8 18/11 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口焦炭库存 港口焦炭库存季节性 5 四港合计天津港连云港日照港青岛港 4 213 214 215 4 35 216 217 218 3 3 2 25 1 2 11/11 12/11 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 15 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 4 页
焦炭库存 : 钢厂焦炭库存水平小幅回升 各地区钢厂焦炭库存 钢厂焦炭库存季节性 7 东北地区华北地区华东地区华南地区华中地区西北地区西南地区 7 213 214 215 6 6 216 217 218 5 4 5 3 4 2 1 3 12/11 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 2 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦炭库存平均可用天数 钢厂焦炭日耗 2 213 214 215 38 213 214 215 18 16 216 217 218 36 216 217 218 14 34 12 1 32 8 3 6 4 28 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 41 页
焦炭总库存 : 焦炭整体库存小幅回落 焦炭总库存 焦炭总库存季节性 14 焦炭港口库存 ( 四港合计 ) 钢厂焦炭库存 (11 家 ) 12 213 年 214 年 215 年 12 焦化企业焦炭库存 (1 家 ) 11 216 年 217 年 218 年 1 1 8 9 6 8 4 7 2 6 13/11 14/11 15/11 16/11 17/11 18/11 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦炭日耗上周周度变化 焦化厂 2.85 17.2 3.65 - - - - - - 焦炭库存 港口 257.5 268.5-11 - - - - - - 钢厂 427.74 421.77 5.97 13.76 13.67.9 31.9 3.85.23 合计 76.9 77.47-1.38 - - - - - - 第 42 页
焦炭需求 : 焦炭出口需求平稳 各国焦炭出口量 焦炭出口量季节性 12 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计值 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计同比 15 16 218 年 217 年 216 年 1 8 1 14 12 1 215 年 214 年 213 年 6 5 8 4 2 6 4 2 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1-5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 主要出口国焦炭出口量 五国焦炭出口占比 16 14 12 印度巴西日本韩国马来西亚焦炭总出口量 1 8 五国总计焦炭出口值 五国焦炭出口占比 1 8 1 6 6 8 6 4 4 4 2 2 2 11/9 12/9 13/9 14/9 15/9 16/9 17/9 18/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 第 43 页
焦炭需求 : 下游钢厂需求转弱 国内粗钢日均产量 国内粗钢日均产量季节性 26 日均产量 : 粗钢 : 国内日均产量 : 粗钢 : 重点企业 ( 旬 ) 26 213 214 215 24 25 216 217 218 22 24 23 2 22 18 21 16 2 19 14 14/11 15/3 15/7 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 18 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 生铁 粗钢产量累计同比变化 螺纹 热轧生产利润 1 产量 : 生铁 : 累计同比 产量 : 粗钢 : 累计同比 18 螺纹利润 热轧利润 5 13 8 3-5 -2-1 15/1 16/2 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1-7 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 第 44 页
焦炭需求 : 下游高炉开工率小幅回落 全国高炉开工率 全国高炉检修限产量 15 高炉开工率 : 河北 高炉开工率 : 全国 8 检修限产量 : 全国 高炉检修容积 : 全国 25 95 7 6 2 85 5 15 75 4 65 3 1 55 2 1 5 45 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 15/11 16/3 16/7 16/11 17/3 17/7 17/11 18/3 18/7 18/11 五大品种钢材周度产量 五大品种钢材周度产量季节性 11 五大品种钢材周度产量 18 215 年 216 年 217 年 218 年 15 13 1 98 95 93 9 88 85 83 8 15/12 16/5 16/1 17/3 17/8 18/1 18/6 18/11 78 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 45 页
终端需求 : 房地产市场整体转弱 固定资产投资完成情况 制造业固定投资完成情况 7 固定资产投资完成额 : 累计值 固定资产投资完成额 : 累计同比 3 25 制造业固定资产投资完成额累计值 同比 2 6 5 4 3 2 1 25 2 15 1 5 2 15 1 5 15 1 5 1/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 15/6 15/1 16/2 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 房地产开发投资完成情况 房地产开工情况 12 房地产开发投资完成额 : 累计值 房地产开发投资完成额 : 累计同比 3 4 房屋施工面积 : 累计同比 房屋新开工面积 : 累计同比 1 25 3 房屋竣工面积 : 累计同比 8 6 2 15 2 1 4 1-1 2 5-2 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1-3 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 第 46 页
终端需求 : 基建投资增速小幅回升 基建投资完成情况 挖掘机产量 3 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 ( 不含电力 ): 累计同比 2 产量 : 挖掘机 : 累计值 产量 : 挖掘机 : 累计同比 22 25 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 : 累计同比 16 17 2 15 1 12 8 12 7 2 5 4-3 14/1 15/6 16/2 16/1 17/6 18/2 18/1 汽车产量 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 三大家电产量 -8 35 3 25 2 15 1 5 产量 : 汽车 : 累计值 产量 : 汽车 : 累计同比 6 5 4 3 2 1-1 3 25 2 15 1 5 产量 : 三大家电 : 累计值 产量 : 三大家电 : 累计同比 3 2 1-1 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1-2 -2 13/1 14/4 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 第 47 页
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