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伍吕
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1 公司代码 : 公司简称 : 云天化云南云天化股份有限公司 2016 年半年度报告摘要一重要提示 1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文, 投资者欲了解详细内容, 应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文 1.2 公司简介公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称 A 股上海证券交易所云天化联系人和联系方式董事会秘书姓名钟德红电话 (0871) 传真 (0871) 电子信箱 zhongdehong@yth.cn 二主要财务数据和股东情况 2.1 公司主要财务数据单位 : 元币种 : 人民币本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减 (%) 总资产 67,483,645, ,077,031, 归属于上市公司股东的净资产 6,233,499, ,634,273, 本报告期本报告期比上年同期增上年同期 (1-6 月 ) 减 (%) 经营活动产生的现 706,239, ,913,034, 金流量净额营业收入 16,034,729, ,423,889, 归属于上市公司股 -978,067, ,307, , 东的净利润归属于上市公司股 -1,036,810, ,983, 不适用

2 东的扣除非经常性损益的净利润加权平均净资产收益率 (%) 基本每股收益 ( 元 / 股 ) 稀释每股收益 ( 元 / 股 ) 本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减 (%) 减少个百分点 , , 前十名股东持股情况表单位 : 股截止报告期末股东总数 ( 户 ) 50,609 截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数 ( 户 ) 不适用前 10 名股东持股情况股东名称股东性质持有有限售持股比例持股条件的股份 (%) 数量数量质押或冻结的股份数量云天化集团有限责任公司国有法人 ,954,675 质押 230,000,000 以化 ( 上海 ) 投资有限公司境内非国有法人 ,249, ,249,088 无云南省投资控股集团有限公司国有法人 ,155,046 未知云南江磷集团股份有限公司境内非国 ,715,004 未知有法人云南省工业投资控股集团有限国有法人 ,426,979 未知责任公司中融国际信托有限公司 - 融鼎未知 ,708,310 未知 01 号哈尔滨龙晟资产管理有限责任未知 ,387,060 未知公司中国工商银行 - 华安中小盘成未知 ,800,000 未知长混合型证券投资基金中国农业银行股份有限公司 - 未知 ,224,662 未知富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金交通银行股份有限公司 - 博时新兴成长混合型证券投资基金未知 ,999,901 未知上述股东关联关系或一致行动的说明控股股东云天化集团与第 2 至第 10 名股东之间不存在关联关系, 亦非一致行动人, 第 2 名至第 10 名股东之间关联关系或一致行动情况未知表决权恢复的优先股股东及持股数量的说不适用明

3 三管理层讨论与分析 ( 一 ) 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 2016 年上半年, 全球经济增长整体乏力, 我国经济虽然总体保持平稳运行, 但仍处于下行压力与向上支撑力的博弈胶着期, 经济下行压力和风险依然很大报告期内, 受国际农产品价格下跌及供求关系影响, 磷肥企业出口意愿大幅减弱, 整个行业出口数量同比减少约 40% 同时, 国内化肥产能过剩, 市场竞争加剧受此影响, 公司主要化肥产品销售量和平均销售价格同比下降, 导致公司产品销售毛利同比大幅减少当前, 由于大宗商品价格低迷需求不足, 化肥行业的复苏仍然面临极大的挑战和压力随着国内外化肥产能持续释放, 国外化肥巨头涌入国内, 我国化肥市场的竞争进一步加剧面对持续低迷的市场态势, 公司坚持以协同创新变革为指引, 以稳增长保利润, 抓改革促转型为思路, 进一步深化企业内部改革, 强化市场营销变革, 推进产业转型升级, 着力提高公司的核心竞争力报告期内, 公司以基础肥升级新产品开发为重要方向, 进一步加大产品研究开发力度, 推进传统产业优化升级, 新兴产业快速发展, 不断调整产业结构公司还通过消化低端产能创新营销体系建设三级农化服务体系搭建农业平台等措施, 消化过剩产能扩大中高端供给, 积极推动三去一降一补和供给侧改革工作, 促进公司产业转型升级提质增效报告期内, 公司为激发组织活力, 提升运营效率, 通过自我剖析自我诊断自我审视, 积极推进组织机构改革, 加快营销资源要素整合, 实现了营销组织机构的变革和调整同时, 公司积极推进总部组织机构变革, 精简机构, 优化人员配置, 不断提升战略运营管控能力报告期内, 公司进一步优化整合区域营销资源要素, 积极推进营销战略方案的落地, 全面启动区域营销试点, 加大宣传推广力度, 强化试验示范和农化服务, 加强门店建设和终端渠道建设, 不断提升公司的市场掌控能力报告期内, 公司进一步加大集中采购力度, 加强内部采购资源协同, 有序推进大宗物资集采工作, 充分发挥大宗物资规模化采购优势同时优化物流模式, 充分运用铁海联运铁水联运铁路运输量价互补等方式报告期内, 公司积极加强融资管理, 多方式多渠道筹措资金, 拓宽融资渠道, 新增银行授信, 保障了现金流安全同时通过完善财务管理体系加强财务风险监控开展管理会计咨询加强财务信息化建设集中管控资金等措施, 强化母子公司财务管控工作, 有效防范财务风险报告期内, 公司在运营上对内提升装置运行效率, 降低主要装置检修费用 ; 严控行政开支,

4 压缩管理费用 ; 强化资金集中管理, 严控融资规模, 削减财务费用 ; 加强大宗物资集采, 节约采购成本 ; 优化物流运输, 节约运输费用 ; 强化财务管理与分析, 控制经营风险公司对外引入外智, 积极推进运营增益管理会计营销体系组织与人力资源管理等咨询项目通过物流采购生产营销人力资金等资源的协同整合, 全面挖掘公司降本增效降费增利的潜力, 不断提高公司运营管控效率, 切实降低公司成本费用, 努力降低产品价格下降对公司利润的不利影响 ( 二 ) 主营业务分析 1. 财务报表相关科目变动分析表单位 : 元币种 : 人民币科目本期数上年同期数变动比例 (%) 营业收入 16,034,729, ,423,889, 营业成本 14,073,172, ,548,819, 销售费用 839,072, ,383,409, 管理费用 836,449, ,638, 财务费用 976,762, ,203,128, 经营活动产生的现金流量净额 706,239, ,913,034, 投资活动产生的现金流量净额 -395,268, ,028,101, 不适用筹资活动产生的现金流量净额 -167,312, ,956,424, 不适用研发支出 74,003, ,564, 营业收入变动原因说明 : 本期化肥市场低迷, 且公司商贸业务规模有所减少, 自产产品和商贸业务收入都同比减少营业成本变动原因说明 : 自制产品销量减少及商贸业务减少, 成本随之减少销售费用变动原因说明 : 产品销量减少, 销售运输费随之减少管理费用变动原因说明 : 公司加强主要生产装置检修的优化和管理, 修理费有所下降财务费用变动原因说明 : 公司加强母子公司资金集中的管理与协同, 带息负债较年初减少, 综合资金成本下降经营活动产生的现金流量净额变动原因说明 : 本期亏损及存货同比增加投资活动产生的现金流量净额变动原因说明 : 本期购买理财产品同比减少筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明 : 本期收到非公开发行募集资金 16 亿元及偿还借款同比下降 2. 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明公司上半年实现利润总额亿元, 上年同期利润总额 1.48 亿元, 同比减少亿元, 主要原因是 : 受国际农产品价格下跌及供求关系影响, 磷肥企业出口意愿大幅减弱, 整个行业出口数量同比减少约 40% 同时, 国内化肥产能过剩, 市场竞争加剧受此影响, 公司主要化肥产品销售量和平均销售价格同比下降, 即使公司采取各种措施切实加强产品成本费用的控制和优化, 但是产品成本的下降幅度远低于产品销售价格的下降幅度, 导致公司产品销售毛利同比大幅减少

5 (2) 公司前期各类融资重大资产重组事项实施进度分析说明公司于 2016 年 1 月完成了非公开发行, 收到了募集资金净额 16 亿元 (3) 经营计划进展说明公司上半年实现营业收入亿元, 完成预算的 30.23%, 未完成预算进度的主要原因是本期化肥市场低迷, 且公司商贸业务规模有所减少, 自产产品和商贸业务收入都较预算进度减少尿素产量万吨, 磷肥产量万吨, 复合肥产量万吨, 聚甲醛产量 3.63 万吨, 锂离子电池隔膜 2, 万平米, 分别完成预算的 44.67% 42.50% 32.98% 51.86% 46.34%, 产量未达到预算进度的主要原因是受销售端市场低迷的影响装置未满负荷生产以及部分装置大修 (4) 其他 ( 三 ) 行业产品或地区经营情况分析 1. 主营业务分行业分产品情况单位 : 元币种 : 人民币主营业务分行业情况分行业营业收入营业成本毛利率 (%) 营业成营业收入比本比上毛利率比上年增减上年增减年增减 (%) (%) (%) 化肥 6,146,524, ,893,607, 减少 5.58 个百分点有机化工 445,266, ,572, 增加 5.43 个百分点磷矿采选 233,630, ,109, 减少个百分点能源新材料 83,383, ,037, 增加个百分点商贸 8,330,209, ,039,739, 增加 0.70 个百分点煤炭采掘 147,321, ,099, 减少 3.78 个百分点磷化工 324,835, ,576, 减少 6.66 个百分点主营业务分产品情况分产品营业收入营业成本毛利率 (%) 营业成营业收入比本比上毛利率比上年增减上年增减年增减 (%) (%) (%) 磷酸一铵 659,156, ,681, 减少个百分点磷酸二铵 3,163,779, ,353,051, 减少 6.40 个百分点尿素 1,018,905, ,329, 减少 3.41 个百分点复合肥 1,016,614, ,781, 增加 0.93 个百分点商贸 8,330,209, ,039,739, 增加 0.70 个百分点锂电池隔膜 83,383, ,037, 增加个百分点主营业务分行业和分产品情况的说明

6 2. 主营业务分地区情况单位 : 元币种 : 人民币地区营业收入营业收入比上年增减 (%) 国内 12,144,452, 国外 3,566,718, 主营业务分地区情况的说明 ( 四 ) 核心竞争力分析 1. 品牌优势公司是优秀的氮肥磷肥聚甲醛制造商, 在基础肥生产技术规模资源品牌管理等方面都处于国际领先水平, 拥有深受客户认可的云天化金沙江三环云峰金富瑞等国内外知名品牌三环金沙江六颗星金富瑞获得驰名商标称号 ; 金沙江牌尿素云天化牌共聚甲醛云峰磷酸二铵三环重钙金富瑞二铵云峰复合肥三环二铵金富瑞磷酸一铵白鹇磷酸二铵云峰磷酸一铵红磷磷酸二铵三环磷酸一铵产品获得云南名牌称号 ; 云峰牌磷酸二铵云天化牌共聚甲醛三环牌磷酸一铵三环牌磷酸二铵金富瑞牌磷酸一铵云峰牌复合肥金沙江牌尿素产品获得昆明名牌称号 2. 研究开发优势 : 公司拥有国家磷资源开发利用工程技术中心云南省新型化肥工程研究中心工程材料技术开发中心云天化国际植物营养研究院院士专家工作站等技术创新平台, 形成了具有协同效应的研究开发体系 2016 年重点围绕磷矿采选新型化肥及磷化工植物营养及农化服务新材料等领域持续开展共性关键课题研究, 为公司转型升级提供技术支撑公司通过了云南省科学技术厅组织的云南省创新型示点企业综合考评, 成为云南省创新型企业 3. 生产技术优势 : 公司在磷矿采选硫酸磷酸磷酸二铵合成氨尿素聚甲醛等方面拥有大型化国产化生产技术, 具有丰富的生产实践经验, 率先建成国内首套聚甲醛装置 836 国产化装置 ( 单套装置年产 80 万吨硫酸 30 万吨硫酸 60 万吨磷酸二铵 ) 积极开展国内外先进技术应用和改造, 经引进消化吸收和自主创新, 形成多项集成优化技术, 在中低品位胶磷矿采选湿法磷酸生产高纯度磷酸一铵湿法磷酸生产磷酸二氢钾半水 - 二水湿法磷酸及煤制气合成氨大型化生产技术等方面取得突破进展, 主体装置生产技术和设备装备水平始终保持行业先进水平同时注重技术人才培养, 造就了一批骨干技术人员和产业技术工人, 形成了一支具有较强技术创新能力的高度敬业的技术队伍 4. 渠道网络优势经过多年的耕耘, 公司在市场中占据着重要的领导地位, 渠道体系坚实高效, 渠道网络在不断的调整中逐步优化, 与渠道合作伙伴建立了良好的合作共赢关系在终端市场领域, 公司多年坚持的服务至上质量为本诚信经营的核心理念, 使企业在用户群中保持着良好的企业声誉和品牌公信力现在公司正在开发农资电商平台推广智能化肥微工厂等新型营销模式, 未来公司将不断优化现有的营销模式优化渠道结构, 持续建设服务农业和农民的服务型渠道体系, 与合作伙伴和用户共同成长, 共享企业发展的成果

7 5. 人力资源优势公司将人才优势视为公司的核心竞争力, 以上接战略下接绩效人才驱动为指导思想, 稳步推进管理职能市场营销生产制造等各类人才培养平台建设, 持续完善人才培养体系, 着力打造公司人才供应链, 有力支撑公司转型升级同时, 充分整合利用内外部优秀人力资源, 通过云天化国际植物营养研究院云天化植物营养学院云天化农业研究中心, 以及矿物加工工程土壤学物理化学等专业博士后科研工作站, 国家磷资源开发利用工程技术研究中心等科研和人才培养平台, 承担国家省级科研项目, 参与制定行业标准, 吸引和培养了一批在植物营养磷复肥生产制造磷矿采选等行业的技术和管理专家 ( 五 ) 投资状况分析 1. 对外股权投资总体分析 2016 年 2 月, 公司以重庆研发中心经审计的净资产 26, 万元涉及的相关资产负债和劳动力整体打包设立全资子公司重庆云天化瀚恩新材料开发有限公司, 该公司注册资本 20,000 万元 2016 年 1 月, 公司子公司磷化集团出资 60 万元参股昆明天泰电子商务有限公司, 占 40% 股权, 该公司注册资本 500 万元 (1) 证券投资情况适用不适用 (2) 持有其他上市公司股权情况适用不适用 (3) 持有金融企业股权情况适用不适用所持对象名称云南云天化集团财务有限公司最初投资金额 ( 元 ) 期初持股比例 (%) 期末持股比例 (%) 期末账面价值 ( 元 ) 报告期损益 ( 元 ) 报告期所有者权益变动 ( 元 ) 216,000, ,047, ,019, ,019, 长期股权投资合计 216,000, / / 251,047, ,019, ,019, / / 持有金融企业股权情况的说明会计核算科目股份来源

8 2. 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况 (1) 委托理财情况适用不适用单位 : 万元币种 : 人民币委托理合作方名财产品称类型保本保交通银行收益型预报酬委托理委托理财起始委托理财终止计确定财金额日期日期收方式益实际实际是否经资金来源并收回计提减值是否关获得过法定是否涉诉说明是否为关联关系本金准备金额联交易收益程序募集资金金额 3, 年 5 月 3 日 2016 年 8 月 3 日 3, 是否否否中国银行保本型 3, 年 5 月 4 日 2016 年 8 月 4 日 3, 是否否否邮储银行保本型 1, 年 6 月 6 日 2016 年 7 月 18 日 1,000 8 是否否否光大银行保本型 4, 年 6 月 22 日 2016 年 9 月 22 日 30 是否否否合计 / 11,000 / / / / / / / / 逾期未收回的本金和收益累计金额 ( 元 ) 委托理财的情况说明报告期内已到期的委托理财产品收益为 238 万元, 交通银行中国银行邮储银行合计 7000 万元委托理财产品已于资产负债表日后到期收回

9 (2) 委托贷款情况适用不适用借款方名称委托贷款金额贷款期限贷款利率借款用途抵押物或担保人是否逾期是否关联交易是否展期是否涉诉资金来源并说明是否为募集资金金新化工 60, 年 6 月 3 日年 11 月 17 日 6.55% 否银山化肥 5, 年 9 月 14 日年 9 月 14 日 5.06% 否银山化肥 1, 年 6 月 2 日年 6 月 2 日 4.85% 否银山化肥年 6 月 27 日年 6 月 27 日 4.79% 否青海云天化 8, 年 9 月 16 日年 9 月 16 日 5.06% 否青海云天化 12, 年 10 月 22 日年 10 月 22 日 5.06% 否纽米科技 3, 年 4 月 7 日年 4 月 7 日 4.57% 否昆明纽米 5, 年 4 月 20 日年 4 月 20 日 4.57% 否云农科技年 12 月 21 日年 12 月 21 日 4.57% 否云农科技年 1 月 26 日年 1 月 26 日 4.57% 否云农科技年 3 月 9 日年 3 月 9 日 4.57% 否河南云天化 2, 年 1 月 14 日年 1 月 14 日 4.79% 否河南云天化 4, 年 5 月 3 日年 5 月 3 日 4.57% 否红海磷肥 2, 年 4 月 7 日年 4 月 7 日 4.57% 否天安化工 10, 年 7 月 8 日年 7 月 8 日 5.82% 否青海云天化 20, 年 7 月 17 日 2016 年 7 月 17 日 5.82% 否青海云天化 10, 年 8 月 14 日 2016 年 8 月 14 日 5.82% 否金新化工 30, 年 6 月 18 日年 9 月 10 日 5.70% 否云南云天化氟化学有限公司 1, 年 4 月 26 日年 4 月 26 日 4.57% 否委托贷款情况说明单位 : 万元关联关系币种 : 人民币预期收益投资盈亏 (3) 其他投资理财及衍生品投资情况适用不适用

10 3. 募集资金使用情况 (1) 募集资金总体使用情况适用不适用单位 : 元币种 : 人民币尚未使用募集募集募集资金本报告期已使用募已累计使用募集资尚未使用募募集方式资金年份总额集资金总额金总额集资金总额用途及去向 2016 非公开发行 1,596,522, ,596,522, ,596,522, , 合计 / 1,596,522, ,596,522, ,596,522, , / 募集资金总体使用情况说明募集资金总额为人民币 1,641,812, 元, 扣除本次发行费用人民币 45,290, 元, 募集资金净额为人民币 1,596,522, 元, 已全部按承诺项目用于偿还银行贷款尚未使用募集资金 106, 元为产生的利息收入 (2) 募集资金承诺项目情况适用不适用单位 : 元币种 : 人民币未达是是到承诺项目名称是否变更项目募集资金拟投入金额募集资金本报告期投入金额募集资金累计实际投入金额否符合计划进项目进度预计收益产生收益情况否符合预计收计划进度和收变更原因及募集资金变更程序说明度益益说明偿还银行贷款否 1,596,522, ,596,522, ,596,522, 是合计 / 1,596,522, ,596,522, ,596,522, / / / / / / 募集资金承诺项目使用情况说明 (3) 募集资金变更项目情况适用不适用

11 (4) 其他 4. 主要子公司参股公司分析子公司名称业务性质主要产品或服务注册资本 ( 万元 ) 总资产净资产净利润水富云天化生产销售化肥化工原料新材料的研发及产品的生产销售 50,000 4,992,400,421 1,871,485, ,249,119 金新化工生产销售生产销售尿素煤炭等 138,000 9,734,507,631 1,614,741,739 23,033,921 磷化集团生产销售磷矿石采选销售 ; 磷矿石及其系列产品 ; 化肥磷化工及其它化工产品 203,205 13,139,182,517 3,869,118, ,550,543 天安化工生产销售生产销售液氨, 其他化工产品及附产品 120,000 8,089,991,041 2,011,982, ,857,858 三环中化青海云天化生产销售生产销售生产经营化肥和化工产品 80,000 2,733,904, ,640,585-17,583,221 生产经营化肥 76,560 4,475,089, ,111, ,912,381 国际贸易国内贸易, 物资供联合商务商品流通销 ; 化肥进出口经营 ; 国际货运代理, 货运代理 ; 农产品贸易 ; 化肥国内贸易 ; 煤炭零售 10,000 6,339,276, ,402,718 35,346,064 经营 ; 石油焦的销售生产吉林云天化纽米科技销售商贸生产销售生产经营化肥及贸易 20,000 6,597,777, ,316,999 42,991,018 生产销售锂离子电池隔膜 17, ,263, ,260,611 7,483,771 海口磷业生产销售生产销售磷矿石化肥磷化工等产品 130,000 5,156,274,294 2,021,174, ,267,059 (1) 全资子公司水富云天化由于加强采购及成本费用控制, 经营亏损同比减少报告期实现营业收入 104,323 万元, 实现利润总额 -13,425 万元 (2) 子公司金新化工 ( 持股 51%) 受煤炭价格下降影响, 利润同比有所减少报告期实现营业收入 51,150 万元, 实现利润总额 4,140 万元 (3) 全资子公司磷化集团由于参股公司亏损及下游磷肥产品市场低迷磷矿石销量减少, 导致本期亏损报告期实现营业收入 188,928 万元, 实现利润总额 -10,182 万元 (4) 全资子公司天安化工由于磷肥产品价格下降, 销量同比减少, 本期经营亏损报告期实现营业收入 194,872 万元, 实现利润总额 -16,886 万元 (5) 子公司三环中化 ( 持股 60%) 由于磷肥产品价格下降, 销量同比减少, 本期经营亏损报告期实现营业收入 84,758 万元, 实现利润总额 -1,758 万元

12 (6) 子公司青海云天化 ( 持股 94.7%) 由于磷肥产品价格下降, 销量减少, 本期亏损有所增加报告期实现营业收入 45,994 万元, 实现利润总额 -23,491 万元 (7) 子公司联合商务 ( 持股 96.6%) 加强对公司自产产品的销售, 贸易规模有所减少报告期实现营业收入 509,242 万元, 实现利润总额 4,578 万元 (8) 子公司吉林云天化 ( 持股 51%) 报告期内商贸业务减少, 利润同比有所减少报告期实现营业收入 212,625 万元, 实现利润总额 4,299 万元 (9) 子公司纽米科技 ( 持股 %) 由于进行提速增产改造项目, 白油回收及替换项目, 产能提升, 强化生产成本控制和优化, 产销量同比增加, 本期实现扭亏为盈报告期实现营业收入 8,774 万元, 实现利润总额 897 万元 (10) 参股公司海口磷业 ( 持股 50%) 由于其下属子公司云南三环化工有限公司磷肥产品价格下降及销量减少, 本期经营亏损报告期实现营业收入 138,107 万元, 实现利润总额 -21,774 万元 5. 非募集资金项目情况适用不适用单位 : 元币种 : 人民币项目名称项目金额项目项目本报告期投入金累计实际投入金额收益进度额情况 50 万吨 III 型磷酸氢钙 835 1,687,000, % 27,680, ,441,891, 项目年产万平米高性能锂电池微孔隔 299,083, % 16,611, ,965, 膜项目雨洒箐磷石膏堆场扩容改造 361,838, % 37,346, ,079, 项目合计 2,347,922, / 81,639, ,939,937, / 非募集资金项目情况说明 ( 六 ) 利润分配或资本公积金转增预案 ( 一 ) 报告期实施的利润分配方案的执行或调整情况经 2016 年 5 月 17 日召开的 2015 年度股东大会审议通过, 由于 2015 年亏损且母公司累计未分配利润为负值, 根据公司法和公司章程规定, 公司不进行利润分配, 也不进行资本公积转增股本 ( 二 ) 半年度拟定的利润分配预案公积金转增股本预案是否分配或转增每 10 股送红股数 ( 股 ) -- 每 10 股派息数 ( 元 )( 含税 ) -- 每 10 股转增数 ( 股 ) -- 利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明

13 四涉及财务报告的相关事项 4.1 与上年度财务报告相比, 会计政策会计估计发生变化的, 公司应当说明情况原因及其影响无 4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的, 公司应当说明情况更正金额原因及其影响无 4.3 与上年度财务报告相比, 对财务报表合并范围发生变化的, 公司应当作出具体说明无 4.4 半年度财务报告已经审计, 并被出具非标准审计报告的, 董事会监事会应当对涉及事项作出说明无

2015年德兴市城市建设经营总公司

2015年德兴市城市建设经营总公司 2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...