标题

Transcription

1 建筑装饰蓝皮书 企业篇 Enterprise Reports 8 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 摘 要 : 本报告分别利用产业五要素模型 战略群组和 SWOT 分析方法, 从整个行业 百强企业以及上市公司三个层面分析了建筑装饰行业的竞争形势 随着行业开始步入成熟期和建筑业增速放缓, 整个行业的竞争强度将日趋激烈 产业竞争五要素模型分析结果显示, 供应方议价能力暂时不强, 潜在进入者和替代品威胁不一, 行业现有竞争比较激烈, 购买方议价能力将日益增强 百强企业战略群组分析结果显示, 百强企业竞争格局不均衡, 四个战略群组分别具有不同的战略共性但不同战略群组内部竞争不同, 中西部和东北部地区尚且为行业蓝海区域 尽管建筑装饰行业上市公司不多, 但近两年变化幅度很大, 互联网家装 一体化服务 多元化发展或拓展海外市场正逐渐成为上市公司的主要竞争策略 最后, 报告对 2016 年建筑装饰企业竞争策略提出了相关建议 关键词 : 五要素模型 战略群组 行业竞争 建筑装饰行业 182

2 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 一 建筑装饰行业竞争总体分析 1 ( 一 ) 建筑装饰行业生命周期特征建筑装饰行业原本是建筑业的一部分, 但近些年伴随着专业化分工逐步独立成为一个新的行业 与产品和服务相似, 一个行业也存在自身的生命周期 根据销售额增长率变化, 行业生命周期可以划分为四个阶段 : 导入期 成长期 成熟期和衰退期 在分析一个行业的竞争格局时, 判断该行业所处的生命周期尤为重要 1 市场高速增长但趋于放缓近十余年来, 我国建筑装饰产业持续保持高速增长 2012 年, 中国建筑装饰业总产值达到 亿元, 其他建筑业总产值达 亿元 自 2013 年后, 国家统计局将建筑装饰和其他建筑业生产总值合并, 不再单独公布建筑装饰业年度生产总值 2013 年和 2014 年中国建筑装饰和其他建筑业总产值分别为 亿元和 亿元 根据建筑装饰业总产值计算, 2011 年 2012 年建筑装饰业总产值增长率分别为 31 72% 和 24 74% 依据复合增长率预测算法, 2016 年增长率为 23 25%, 总量达到 亿元 根据建筑装饰和其他建筑业总产值计算, 2013 年增长率为 13 9%, 2014 年增长率为 8 2% 2 不论是建筑装饰和其他产业总产值, 还是单独的建筑装饰业产值, 增长速度都是在 2011 年达到峰值, 从 2012 年开始趋于放缓 2 长期发展高度依赖于建筑业发展建筑装饰行业本身就是建筑业的附属产业, 建筑装饰行业的发展高度依赖整个建筑业的发展 2003 ~ 2012 年建筑业总产值和建筑装饰业总产值相关系数为 ~ 2014 年建筑业总产值和建筑装饰和其他建筑业总产值相 1 2 国家统计局关于建筑装饰行业产值的统计数值与中国建筑装饰协会提供的数据存在较大差 异, 请阅读时区分数据出处 依据国家统计局 2010 ~ 2014 年 中国统计年鉴 计算 183

3 建筑装饰蓝皮书 关系数为 二者的年度总产值相关系数都非常接近 1 依据长期经验的相关性, 建筑装饰行业的发展与建筑业的发展休戚相关 如果 十三五 期间建筑业继续保持下行, 建筑装饰行业的增速也必将放缓, 这无疑会加大建筑装饰行业竞争强度 3 区域发展不平衡由于经济本身的区域发展不平衡, 我国东 中 西部地区建筑装饰业发展也出现明显差异, 逐渐形成了 东强西弱 的格局 2014 年江苏 广东 浙江 河南 北京 辽宁 上海 山东等东部地区 8 个省市建筑装饰和其他建筑业产值之和占全国建筑装饰和其他建筑业总产值比重为 73 72%, 而贵州 广西 甘肃 新疆 内蒙古 海南 宁夏 青海和西藏 9 个省份建筑装饰和其他建筑业产值之和占全国建筑装饰和其他建筑业总产值比重仅为 2 08% 这种不平衡不仅与建筑业的发展不平衡有关, 而且可能与东 西两地居民装饰支出意愿 建筑类型或者建筑装饰业的规模效应有关 2014 年前面 8 个省市建筑业总产值占全国建筑业总产值比重为 53 42%, 而后面 9 个省份建筑业总产值占全国建筑业总产值比重为 6 33%, 这说明对于相同的建筑业产值, 西部地区居民和企业在装修装饰上支出的比重远远低于东部地区 ( 见表 1) 4 法律与行业规范日渐完善我国逐渐形成了较为完善的建筑装饰行业法律法规体系 这主要包括 : 建筑业相关法律, 如 中华人民共和国建筑法 中华人民共和国招标投标法 中华人民共和国消防法 等 ; 质量安全相关法规, 如 建设工程质量管理条例 建设工程安全生产管理条例 建筑施工企业安全生产许可证管理规定 建筑装饰装修工程质量验收规范 室内装饰工程质量规范 等 ; 节能环保相关规定, 如 民用建筑节能条例 民用建筑工程室内环境污染控制规范, 以及企业资质管理法规, 如 建筑业企业资质管理规定 建设工程勘察设计资质管理规定 等 除了国家法律法规外, 行业规范也日趋完善 仅 2012 ~ 2015 年, 中国建筑装饰协会就编制或通过了 建筑装饰行业技术开发认定标准 建筑装饰行业信用评价实施办法 精装修厨房空间一体化应用技术规程 精装修卫生间空间一体化应用技术规程 建筑幕墙工程设计收费办法 ( 试行 ) 住宅装饰装修工程设计收费标准指导意见 ( 试行 ) 住宅装饰装修设计施工企业资质管理办法 ( 试行 ) 等行业操作规范性文件 184

4 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 表 年分地区建筑业 建筑装饰和其他建筑业生产总值 单位 : 万元 地区 建筑业 总产值 建筑装饰和 其他建筑业 地区 建筑业 总产值 建筑装饰和 其他建筑业 全 国 河 南 北 京 湖 北 天 津 湖 南 河 北 广 东 山 西 广 西 内蒙古 海 南 辽 宁 重 庆 吉 林 四 川 黑龙江 贵 州 上 海 云 南 江 苏 西 藏 浙 江 陕 西 安 徽 甘 肃 福 建 青 海 江 西 宁 夏 山 东 新 疆 资料来源 : 国家统计局, 2014 年 中国统计年鉴 除了硬性的行业规范外, 该协会还通过推介和评选 行业百强企业 全国建筑工程装饰奖 全国建筑装饰行业优秀企业家 全国住宅装饰装修行业优秀职业经理人 全国建筑工程装饰奖明星企业 全国建筑装饰行业 科技示范工程奖 和 科技创新成果奖 中国建筑装饰设计机构五十强企业 全国有成就的资深室内建筑师 景观设计师 住宅室内设计师和杰出的中青年室内建筑师 陈设艺术设计师 景观设计师 住宅室内设计师 中国建筑绿色装饰突出贡献十强企业 中国厨卫百强企业 中国建材家居企业 100 强 等行业榜样来对行业企业进行软约束, 进一步加强了行业规范标准 185

5 建筑装饰蓝皮书 5 小结根据以上建筑装饰行业增速放缓 所依赖的建筑业增速也放缓 区域发展不平衡以及行业规范日趋完善这四大行业发展特征, 我们可以初步判定建筑装饰行业目前尚处在成长阶段的后期 因此, 可以推断建筑装饰行业目前存在竞争, 但呈现总体竞争不过分激烈 区域竞争不均衡的态势 但如果建筑业的增速进一步放缓以及本身市场日趋饱和, 建筑装饰行业可能逐渐步入成熟阶段 一旦整个行业步入成熟期, 总体竞争尤其是东部地区竞争将逐步白热化, 西部地区竞争也逐渐加强, 地区间企业发展与竞争将逐步趋于均衡 ( 二 ) 产业竞争五要素模型分析总体说来, 由于行业准入门槛相对较低, 建筑装饰行业仍然呈现 行业总体大, 企业多而小 的竞争格局 但近两年随着少数大型龙头企业的上市, 部分中 小 微型企业的转型和逐步退出, 以及行业规范的加强, 市场集中程度日渐增加 整个行业从成长阶段逐步走向成熟阶段, 行业内竞争也随之日趋激烈 这里采用波特的产业 五力竞争模型 分析建筑装饰行业的竞争格局 1 潜在进入者依据建筑装饰行业的现状和特征, 对于潜在进入者来说, 进入行业的壁垒主要为结构性障碍, 而非在位者针对其进入意图和进入行为故意设置的行为性障碍 目前看来, 潜在进入者进入行业面临的结构性障碍主要包括三个方面, 即资金壁垒 人才壁垒和法律与行业规范壁垒 (1) 资金壁垒在建筑装饰行业中, 资金壁垒主要来自两个方面 一方面, 在投标竞争承包大 中型建筑装饰工程过程中需要支付投标保证金, 装修装饰施工过程中需要支付履约保证金 垫支材料预付款以及质量保证金等, 尤其是装饰工程材料费用占工程造价比重通常达 50% 以上, 其中很大一部分需要装饰企业预先垫付, 这使得大多数企业具有负的经营现金流 / 营业收入比率, 存在较大的应收账款风险 另一方面, 由于互联网的普及 工程设计标准化水平的提高 施工现场先进技术与装备的应用以及法律法规对相关资质等级的要求越来越严格, 进入建筑装饰行业所需的启动资金也越来越多 186

6 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 (2) 人才壁垒每项建筑装饰工程都是一个复杂的系统工程 人员素质是直接影响工程质量 施工成本和完工进度等的决定性因素 随着技术创新与社会发展, 专业设计 现场施工 项目管理 成本控制 财务管理和市场营销等各个环节都对从业人员提出了更高的专业技能要求 此外, 人员从业经验和企业成功先例也是一个重要的人才壁垒 由于建筑装饰行业是一个先发者占优的行业, 施工管理人员丰富的从业经验和企业成功案例常常是决定能否取得客户信任的关键因素 整个行业从业人员结构日渐优化, 具有中专 职高 技校等专业技术教育经历的人才比例持续升高 2015 年整个行业接收专业技术工人约 30 万人, 较 2014 年增加约 120% 在生产施工一线, 2015 年年轻专业技术工人约 60 万人, 约占一线人员总量的 14% 1 在管理和研发方面, 2015 年设计 财务 法律 管理和计算机等专业人才数量大幅增长, 行业管理和研发人才结构进一步优化, 人才储备进一步丰富 此外, 专业人才储备已经成为行业各大企业的主要战略 如上海全筑建筑装饰集团股份有限公司 2015 年推出 黑鹰计划, 专门培养年轻人员, 并与上海市建筑工程学校签署校企合作协议, 由后者专门为其定向培养储备人才 (3) 法律 法规与行业规范壁垒法律 法规与行业规范壁垒引起的结构性障碍主要包括三个方面 首先, 相关法律法规做出了与资质挂钩的准入规定 为了加强监督管理建筑装饰装修活动, 保证工程质量 维护公共利益与市场秩序, 国家法律对装饰行业实施准入资质制度 根据 中华人民共和国建筑法 规定, 只有资质审查合格, 取得相应等级的资质证书后, 企业才能在资质等级许可的范围内从事相应的建筑活动 其次, 企业的不同资质会产生不同的品牌效应 不同等级的资质意味着不同的企业能力, 较高的资质等级更容易带来良好的品牌形象, 进一步提升其竞争优势 最后, 商品住宅装修一次到位实施细则 关于进一步加强住宅装饰装修管理的通知 以及 绿色建筑行动方案 等住宅一次性装修相关法律法规促使房地产企业与具有良好品牌形象或者成本较低的建筑装饰企业合作, 从而阻止其他企业进入 1 中国建筑装饰协会 : 2015 年度中国建筑装饰行业发展报告 187

7 建筑装饰蓝皮书 2 替代品当处于同一行业或不同行业的企业提供的产品和服务对于消费者来说在效用方面具有同质性时, 两种商品或服务就成为相互替代品 建筑装饰企业的替代品威胁主要来自三个方面, 即材料供应商 房地产开发商和不具备装修资质但提供装修装饰服务的其他人员, 如装修游击队 装修经纪人以及消费者本身 (1) 材料供应商作为建筑装饰业的上游供应商, 部分材料供应商为了实现战略转型或者提供增值服务, 不仅销售装饰装修材料而且附带提供送货及安装 装饰服务, 从而挤压了建筑装饰企业的经营空间 例如, 立邦涂料公司不仅出售装饰涂料和工程涂料, 而且提供装修设计服务 刷新服务 ; 罗顿发展股份有限公司在提供钢结构产品的同时也提供与钢结构相关的装修装饰服务 甚至一些材料供应商经过资产重组, 从材料供应商转型成为主营业务为装修装饰的企业 比如 2014 年下半年, 江苏东光微电子股份有限公司通过重大资产重组, 被弘高公司借壳上市, 转型成为 中国设计第一股 (2) 房地产开发商作为建筑装饰业的下游需求者, 部分房地产开发商为了削减成本也可能兼营装修装饰业务 尤其是一系列规章制度, 如 关于推进住宅产业现代化提高住宅质量若干意见 商品住宅装修一次到位实施细则 关于进一步加强住宅装饰装修管理的通知 以及 绿色建筑行动方案 等, 鼓励新建住宅全装修, 积极推行新建住宅一次装修到位 这些规章制度有时会促使部分房地产开发公司拓展业务领域, 增加装饰部门业务, 给住宅装修装饰企业带来了替代者威胁 当然, 也可能促成房地产开发商与装饰企业达成战略合作 比如恒大地产与深圳市建艺装饰集团股份有限公司达成战略合作伙伴关系, 后者为前者提供部分住宅装饰服务 (3) 装修游击队 装修经纪人以及消费者自身装修游击队一般由设计人员和施工人员构成的 他们未经工商注册, 没有固定经营场所, 不具备装修资质, 但是他们专业技术水平高, 了解行情, 具有成本低廉和与消费者具有私人关系等多方面优势 因此, 他们常常受到广大消费者的青睐 尤其在私装市场和低端市场, 装修游击队常常具有较大的竞争优势 与装修游击队相对应的是装修经纪人 有时由于对装饰公司缺乏信任, 或 188

8 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 者出于成本考虑, 部分消费者可能希望得到内行人指导以弥补行业知识的欠缺, 装修经纪人因此应运而生 装修经纪人多为设计人员 施工监理或经验丰富的装饰工人, 了解行情, 收费低廉, 对低端装饰公司具有潜在威胁 此外, 随着装修经纪人的出现以及材料供应商提供的延展性服务, 一些消费者也开始自己 DIY 装修商品房 这些都对住宅装修装饰公司带来冲击 这三类替代品威胁中最主要的是前两类, 即材料供应商和房地产商拓展业务链条的行为 而随着行业规范和国家政策管制以及大型装饰企业的业务覆盖, 来自第三类不具备装修资质但提供装修装饰服务的替代威胁将逐渐减弱 2015 年退出市场的约 0 5 万家企业中大部分就是三 四线城市没有资质 主要承接住宅散户装修装饰业务的小 微型企业, 而有资质的大型企业很少退出市场 3 供应方的议价能力建筑装饰材料的供应商种类多 从产品类别上可分为新型建材 水泥 墙体材料 涂料 电工电气 防水材料 防火材料 灯具照明 五金 管件管材 板材 家具 家用电器 安防 门窗 瓷砖地砖 地板 机械 胶粘剂 石料石材 玻璃 钢材 铝型建材 石油沥青 园林绿化 节能材料 工程机械 橱柜厨具 洁具 吊顶 锁具 木业 钢材钢结构 陶瓷 窗帘布艺 幕墙壁纸 作业防护 电梯 采暖 酒店用品 工艺饰品 家纺 铁艺以及环保设备等多达数十项 虽然种类繁多 划分细致, 但同类产品间替代性强, 甚至类别不同但功能相似的产品间也具有较强的替代性 这种产品间的相互替代性大大削弱了供应方的议价能力 建筑装饰材料的供应商数量多, 主要分布于建材家居市场 据宇博智业市场研究中心估计, 2015 年全国地级以上城市拥有成规模建材家居市场 ( 建筑面积在 1 万平方米以上 ) 2000 家, 其中直辖市 省会城市及自治区首府约占 50% 国内建材家居市场中民营和外资企业占比达 95% 以上, 而国有及国有控股企业份额低于 5%, 并呈持续下降的趋势 1 尽管企业数量众多, 但是目前本土建材家居市场尚无上市企业, 整个行业呈无龙头状态 据前瞻网统计, 2015 年前 11 月全国规模以上建材家居卖场累计销售额为 亿元, 而 年我国家居建材行业市场分析, http: / / www chinabgao com / k / jiajijiancai / html 189

9 建筑装饰蓝皮书 2014 年前 11 月累计销售额为 亿元, 同比下降 9 19% 1 供应商数量多 规模小, 分布于各地建材家居市场, 因而, 它们与建筑装饰企业的议价能力不强 随着我国房地产市场降温, 建材家居市场总体出现产能过剩的趋势 2013 年中国建材家居产业市场规模为 亿元, 2014 年为 亿元, 同比增长 9 29% ; 估计 2015 年为 亿元, 同比增长 5 00% 然而, 2013 年全国建筑装饰行业完成工程总产值 亿元, 2014 年为 亿元, 同比增长 9 34% ; 2015 年约 亿元, 同比增长 7 60% 2 建材家居市场总量超过建筑装饰市场, 但市场增长率连续两年低于建筑装饰市场, 这在一定程度上显示了供应商的产能过剩 产能过剩导致供应商的议价能力降低 目前装饰企业占据主动地位, 而供应商的讨价还价能力不强 随着装饰材料企业的逐步发展和实现业务链条整合, 装饰企业相对供应商的议价能力可能进一步增强 但是供应方市场也在不断调整, 如果建材家居市场调整速度超过建筑装饰市场, 装饰企业也可能逐渐丧失主动地位 因此, 建筑装饰企业不能忽视供应商的议价能力, 而应当加强与供应商的合作 4 购买方的议价能力房地产企业越来越集中 尽管短期内房地产还可能占据重要地位, 但经济很难长期过度依赖房地产行业的增长 随着房地产行业集中度的进一步提高, 行业利润率逐渐下滑, 中 小型房地产企业生存空间缩小 大型房地产企业在土地市场上的绝对优势使得中 小型房地产企业拿地成本上升, 其开发风险随之上升 在面对大型房地产企业竞争时, 一些主营非房地产业务的公司逐步剥离房地产业务, 大量中 小房地产企业也逐步退出房地产市场 2015 年和 2016 年将成为房企数量由增转降的转折点 随着房地产行业集中度的提高, 房地产开发商的议价能力也随之提高 住宅市场去库存压力大 尽管 2016 年 2 月一 二 三线城市新建商品住 年 11 月全国规模以上建材家居卖场销售额解析, http: / / www qianzhan com / qzdata / detail / 149 / bfd36f html 数据来源于中国建筑装饰协会 2013 年中国建材家居产业发展报告 2014 年中国建材家居产业发展报告 2014 年度中国建筑装饰行业发展报告 和 2015 年度中国建筑装饰行业发展报告 190

10 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 宅价格环比平均上涨, 涨幅分别较 1 月高 0 5% 0 1% 和 0 1% 2016 年初我国在建住宅面积约为 51 亿平方米, 只有全国住房拥有率上升到 100%, 才能勉强消化这些存量 1 目前商品住宅存量大约能够满足 50% 的城镇家庭潜在需求, 但可以承受当前房价的有效需求只占潜在需求的 40% 2 因此, 穆迪认为 2016 年中国房地产销售额增长率将降至 0% ~ 5% 3 因此, 来自住宅市场的需求下降, 进而提高需求方的议价能力 此外, 近两年部分一线城市二手房交易量逐渐赶超新建住房交易量 如北京 2015 年 1 ~ 10 月二手房成交量占比超过 60% 但是随着二手房交易量增加, 住宅二次装修需求也增加 住宅二次装修的购买方主要为个体家庭 由于数量庞大 单个购买者需求量小, 因而, 在二次装修市场上购买者议价能力很弱 依据 中国酒店行业调查分析及市场前景预测报告 (2016 ~ 2020 年 ) 对酒店业的分析预测, 未来几年中国酒店业将出现两大趋势性变化 第一, 国内酒店数量将保持持续上升趋势, 到 2020 年中国将成为世界第一大旅游目的国, 酒店客房数量将等于欧洲和美国的总和 第二, 随着高端星级酒店数量增速减缓, 低端经济型连锁酒店向中端酒店转型, 酒店行业结构将由原来的 哑铃形 转变为 橄榄型 布局 由于装修装饰需求量增加和购买者数量的增加, 酒店行业的购买者议价能力有可能降低 因此, 在 2016 年来自房地产企业和新建住宅市场的购买者议价能力可能增强, 而来自住宅二次装修市场和酒店装修市场的购买者议价能力可能有所降低 5 产业现有竞争格局随着行业逐渐步入成熟期和受宏观经济下行的影响, 产业内现有企业间竞争日趋激烈 这主要表现在三个方面 : 行业集中度逐年提高 主要竞争主体间竞争愈加激烈以及行业利润降低 产品差异化程度低 行业集中度越来越高 这主要体现在四个方面 第一, 在行业企业数量方面, 2014 年全行业企业总数约 14 万家, 较 2013 年同比下降 0 7% ; 2015 年全 洪灏 : 中国房地产大周期即将见顶, 新浪财经网, 2016 年 2 月 3 日 王莎 : 2016 年房地产投资策略 : 北上深潜在需求大, 新财界网, 2016 年 2 月 15 日 穆迪中国 : 2016 年国内房产销售增速将降至 0% ~ 5% 水平, 观点地产网, 2015 年 11 月 27 日 191

11 建筑装饰蓝皮书 行业企业总数约 13 5 万家, 较 2014 年同比下降 3 57% 1 两年间退出市场的企业主要为承接散户装修和没有资质的小 微型企业 第二, 在企业平均规模方面, 2014 年企业平均产值约 2257 万元, 较 2013 年同比增长 10 10% 第三, 大型企业间的并购和重组力度加大, 特别地, 上市公司对企业的并购数量与规模越来越大 第四, 百强企业产值占行业总产值比重越来越高 2013 年度建筑装饰百强企业主营业务收入平均为 亿元, 较 2012 年度增长 8 07% ; 百强企业产值总和占行业总产值的 9 68%, 较 2012 年增长约 1% 2 主要竞争主体间竞争加强 2013 年中国建筑装饰行业百强企业上榜企业有 169 家, 较 2012 年度同比增长 8 33% ; 而 2014 年则上升到 178 家, 增长 4 73%, 几乎每个名次都有并列 2015 年全国建筑装饰行业共有上市公司 23 家, 而 2014 年共有上市公司 16 家, 同比增长 43 75% 全行业在北京 天津 上海 深圳 武汉 重庆等地股权交易所 ( 中心 ) 挂牌交易的企业在 100 家左右 2015 年大量百强企业和上市公司都经历了不同程度的业务多元化甚至重组转型, 以图增强竞争优势或者规避风险 产品和服务差异化程度低, 行业平均利润下降 一个行业的现有竞争程度与产品和服务差异化程度密切相关, 产品和服务差异化程度越低, 行业竞争程度越高 目前我国建筑装饰行业业务范围相对狭窄, 产品和服务同质化程度较高, 差异化程度较低, 多数企业主要采用成本竞争策略 这必然使得建筑装饰行业现有企业间竞争强度较高 全行业平均利润可以通过全国建筑装饰业和其他建筑业产值占建筑业总产值比重得到一定程度的反映 2012 年该比重为 5 27%, 2013 年降为 5 17%, 2014 年进一步下降为 5 05%, 3 这表明全国平均建筑装饰业务单位价格逐年降低, 行业利润随之下降 ( 三 ) 小结 行业总体竞争具有以下四个方面的特征 第一, 由于资金 人才和法律壁 垒的提高, 潜在进入者的威胁将逐步降低 第二, 材料供应商和房地产开发商 据中国建筑装饰协会发布的 2014 年度中国建筑装饰行业发展报告 和 2015 年度中国建筑装饰行业发展报告 中国建筑装饰协会 : 2013 年度中国建筑装饰百强企业发展报告 国家统计局 : 2012 ~ 2014 年 中国统计年鉴 192

12 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 的纵向一体化战略和业务链拓展行为将带来更大的威胁, 而装修游击队 装修经纪人以及消费者自身引起的威胁会逐步下降 第三, 供应方的议价能力暂时不强, 但不能忽略新的可能变化 短期内, 由于房地产行业越来越集中, 购买方的整体议价能力越来越强, 但是二手房装饰和酒店装饰的议价能力可能降低 第四, 由于行业集中度提高, 现有竞争主体的积极行为和行业产品差异化程度较低, 行业现有竞争比较激烈 二 建筑装饰行业百强企业分析 本报告中建筑装饰行业百强企业来自中国建筑装饰协会主办的历届 中国建筑装饰行业百强企业评价推介活动 的结果 该活动参与形式为地方建筑装饰协会推荐, 企业自愿参加 评价方法为根据建筑装饰企业前一年度企业规模 经济效益 社会效益和市场评价等相关指标进行综合实力评价 评价范围包括主业是建筑装修装饰工程专业承包 房屋建筑工程施工总承包, 增项为建筑装修装饰工程以及建筑幕墙工程专业承包的企业 评价流程为, 企业按照活动要求的参评标准向评委会递交资料, 最终由评委会按照各项标准打分排名, 评选出当年的建筑装饰行业前 100 强企业 ( 一 ) 百强企业概况 由于评价结果包含并列排名, 2012 年 中国建筑装饰行业百强企业 上榜企业有 156 家, 2013 年 169 家, 2014 年 178 家 百强企业数量和并列名次企业数量的增加, 一方面说明参评企业数量的增加, 另一方面也显示了百强企业竞争日趋激烈 前 30 强企业, 2012 年有 53 家, 2013 年和 2014 年各 55 家 前 60 强企业, 2012 年 96 家, 2013 年 101 家, 2014 年 99 家 因此, 近三年来竞争程度增加主要集中在 61 ~ 100 强企业的排名竞争, 其中, 相对 2013 年, 2014 年 30 ~ 60 强竞争出现稍微下降的趋势, 但总的来说, 建筑装饰行业的百强企业间竞争日趋激烈 从地理位置上看, 建筑装饰行业百强企业分布严重不均衡 2014 年 178 家百强榜单企业中有 67 家公司总部或者注册地址在广东省, 另外北京 24 家, 江苏 18 家, 浙江 12 家, 山东 10 家 单就公司总部或注册地址在深圳就有

13 建筑装饰蓝皮书 家, 超过百强总数的 1 / 3 其中榜单前十强的 19 家企业, 公司总部或注册地址在广东的有 13 家, 北京的有 4 家, 江苏和浙江各 1 家 不算并列排名, 前十强企业有 8 家总部或者注册地址在广东深圳 山西 内蒙古 吉林 湖北 海南 贵州 云南 西藏 陕西 甘肃 青海 宁夏和新疆 13 个省份没有一家建筑装饰企业上榜百强企业 大量建筑装饰百强企业将总部设于深圳的主要原因可能是深圳市的总部经济发展战略为企业提供各种各样的优惠政策 2006 年, 深圳市将发展总部战略列入 十一五 发展规划, 并从多个方面营造总部经济发展环境, 支持国内外企业在深圳建设企业总部 2008 年, 深圳市政府 关于加快总部经济发展的若干意见 加大了企业在深圳设立总部的优惠力度, 进一步推动了深圳总部经济的快速发展 1 这种解释可以通过进一步的分析得以支撑 2013 年和 2014 年, 广东地区建筑装饰和其他建筑业产值占建筑业总产值比重分别为 和 该值不仅远远高于全国平均水平的 和 , 也远远高于北京和上海的水平, 见表 2 表 ~ 2014 年各地区建筑装饰和其他建筑业产值占建筑业总产值比重 地 区 2014 年 2013 年 地 区 2014 年 2013 年 全 国 河 南 北 京 湖 北 天 津 湖 南 河 北 广 东 山 西 广 西 内蒙古 海 南 辽 宁 重 庆 吉 林 四 川 黑龙江 贵 州 上 海 云 南 江 苏 西 藏 魏达志 : 深圳总部经济的发展选择与扩散效应, 深圳大学学报 ( 人文社会科学版 ) 2009 年第 3 期 194

14 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 续表 地 区 2014 年 2013 年 地 区 2014 年 2013 年 浙 江 陕 西 安 徽 甘 肃 福 建 青 海 江 西 宁 夏 山 东 新 疆 资料来源 : 国家统计局, 2013 ~ 2014 年 中国统计年鉴 ( 二 ) 建筑装饰行业百强企业战略群组分析在企业管理和竞争优势研究中, 战略群组 是介于行业与企业间的一个概念 其含义为行业内在专业化程度 技术领先性 品牌和产品质量等战略维度上相似的一组企业 著名管理学家 Peter 认为, 企业的竞争优势主要来源于两个方面, 即企业所在行业的吸引力和企业在既定行业中的战略定位 战略群组分析的主要意义在于帮助企业在激烈的市场竞争中, 寻找有利于发挥自身竞争优势的细分市场 1 战略群组的划分战略群组的划分一般应结合行业吸引力和企业战略两个维度 对于建筑装饰行业企业来说, 竞争优势的来源主要有经营范围 财务策略 ( 如财务杠杆 ) 以及经营效率 ( 如总资产周转率 ) 等 由于行业规范不完善和关键数据的缺失, 这里选择营业范围作为企业竞争战略的抓取变量, 而行业吸引力用地区建筑装饰和其他建筑业产值增长率以及建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重两个变量代表 依据建筑装饰行业的企业特征, 这里利用企业总部地址作为经营范围的代理变量 首先, 如前面分析建筑装饰百强上榜企业的总部分布具有明显的地域特征 大部分企业总部位于广东深圳一带, 华北的北京和天津一带, 长三角的江苏 上海和浙江一带以及其他东部各省的主要城市 可以依据总部所在地, 将百强上榜企业划分为几个显而易见的集群 其次, 除总部位于深圳的企业外, 其余地区百强企业经营范围主要集中于总部及周边地区 因此, 对于这些 195

15 建筑装饰蓝皮书 企业来说, 总部选址本身就是其战略选择的一大考量 最后, 对于总部位于深圳的企业, 尽管其中部分企业主营业务范围并不集中在深圳或广东附近区域, 但这些企业选址深圳市是为了享受当地的优惠政策 因而, 从这个意义上来说, 总部选址仍然是其重要竞争战略 选择行业产值增长率作为行业吸引力的代理变量是一种非常普遍的做法 本报告也选择地区建筑装饰和其他建筑业产值增长率作为相关地区的建筑装饰行业吸引力的指标 但是为了排除异常情况, 本报告选择 2013 年和 2014 年地区建筑装饰和其他建筑业产值增长率的加权平均值 由于一个地区建筑装饰行业的吸引力除了市场容量之外, 还受到建筑类型 装修装饰类型和需求者装饰支出意愿等影响, 对于给定的建筑业总产值, 不同地区的建筑类型 装修装饰类型和需求者装饰支出意愿可能不同, 导致装饰装修市场容量不同, 但这些因素可以用给定建筑业支出中装饰支出比重来衡量 因此, 本报告选取建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值的比重来衡量建筑类型 装修装饰类型和需求者装饰支出意愿等因素的综合影响 2 战略群组相似性分析由于企业选址与经营范围和竞争战略密切相关, 本报告依据企业选址将百强企业划分为四个基本的战略群组, 即深圳组 长三角组 京津冀组和其他组, 如图 1, 其中深圳组包括总部位于深圳 63 家 广州 3 家以及南海区 1 家共 67 家百强企业 ; 长三角组为总部位于上海 江苏和浙江三个省市的百强企业, 共 39 家 ; 京津冀组为总部在北京 天津和河北的百强企业, 共 30 家 ; 其他组为总部在其他省市的百强企业, 共 41 家 对于行业引力指标, 考虑到企业就近扩张经营范围和不同省份市场规模不等两个因素, 行业引力指标采用按省份加权平均值 其中建筑装饰业和其他建筑业生产总值增长率权重为 2014 年建筑装饰和其他建筑行业产值, 而建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重均值权重分别为 2013 年和 2014 年建筑装饰和其他建筑行业产值 由于深圳组具有特殊性, 采用广东 福建 湖南和广西的加权平均值 深圳组建筑装饰业和其他建筑业生产总值增长率加权平均值为 10 70% ; 建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重加权平均值 2013 年为 11 74%, 2014 年为 11 84%, 较 2013 年增长 0 85% 京津冀组建筑装饰业和 196

16 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 其他建筑业生产总值增长率加权平均值为 3 95% ; 建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重加权平均值 2013 年为 7 56%, 2014 年为 6 99%, 较 2013 年下降 7 54% 长三角组装饰业和其他建筑业生产总值增长率加权平均值为 9 28% ; 建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重加权平均值 2013 年为 6 24%, 2014 年为 5 99%, 较 2013 年下降 4 01% 其他组建筑装饰业和其他建筑业生产总值增长率加权平均值为 33 13% ; 建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重加权平均值 2013 年为 5 27%, 2014 年为 6 38%, 较 2013 年增长 21 06% 1 图 1 建筑装饰业百强企业战略群组 虽然深圳组内百强企业面临较高的市场增长率和最高的建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重, 但这里市场容量较小, 2014 年广东建筑装饰和其他建筑行业产值占全国比重为 13 98%, 而百强企业数量占全国的 37 85% 且多数都排名靠前 因此, 深圳组的企业具有两大战略共性 第一, 由于当地竞争激烈和便利的跨境条件, 大多数企业业务范围覆盖全国甚至逐渐向海外拓展 比如该组内排名最后的深圳中天精装股份有限公司 2014 年就已经将业务拓展至广州 中山 佛山 珠海 东莞 长沙 南昌 重庆 西安 扬州 昆明 南京 北京 成都 青岛 厦门等全国 20 多个主流城市 第二, 为了提升竞争优势和规避风险, 多数企业采用离心 1 依据国家统计局 2013 年和 2014 年 中国统计年鉴 计算所得 197

17 建筑装饰蓝皮书 多元化战略 比如深圳广田装饰集团股份有限公司近两年经过战略调整和转型, 到 2015 年末已经逐步形成装饰 智能家居 金融等三大业务板块为核心业务的多元化企业 而深圳市洪涛装饰股份有限公司则逐渐将业务拓展到职业教育领域 京津冀组的百强企业面临最低的市场增长率和较高的建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重 该地区市场容量较小, 2014 年建筑装饰和其他建筑行业产值占全国比重为 11 69%, 百强企业数量占全国的 16 95% 京津冀组的百强企业主要战略共性为成本控制 互联网创新以及提供与建筑装饰相关的一体化服务 比如远洋装饰工程股份有限公司 弘高创意建筑设计股份有限公司 唐山方舟建筑装饰工程有限公司以及北京市建筑装饰设计工程有限公司等都以提供建筑装饰和幕墙的设计与施工服务为主, 兼营融机电设备安装 消防设施 钢结构和建筑智能化等服务, 并都试图在近两年实现成本控制的管理改革 长三角组的百强企业同时面临较低的市场增长率与建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重 但是该地区市场容量大, 2014 年建筑装饰和其他建筑行业产值占全国比重为 31 80%, 百强企业数量占全国的 22 60% 由于该地区市场增长率较低, 因而长三角组企业大部分偏向于向其他地区拓展业务 排名靠前 实力较强和已经全国化的企业逐步向国外拓展业务 ; 排名靠后 实力稍弱和尚未全国化的企业正逐步布局全国, 通过与其他企业合作的形式或者建立分公司 子公司的形式向国内其他地区拓展业务 其他组百强企业面临超高的市场增长率和最低的建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重 超高的市场增长率意味着这些地区建筑装饰业还处在快速成长时期 每个企业的主要策略为强化本地细分市场, 在快速增长的市场中持续确保其在本地区的领先位置 该战略群组中除山东省的企业外, 行业百强企业都是当地领导企业, 在本地市场竞争中常常拥有绝对优势 由于本地市场远未达到饱和状态, 当地企业都在迅速扩张, 其他地区的企业也可能渗入参与市场瓜分, 因而该组企业短期内的战略目标是在能控制的情况下快速成长 当然实力较强的企业也在积极向其他地区拓展业务, 比如近年来江西利达装饰工程有限公司先后在天津 江西 安徽等地投资兴建新型建材基地 总部基地和幕墙门窗生产加工基地 198

18 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 ( 三 ) 战略群组内企业间竞争分析尽管广东省内建筑装饰市场较大, 2014 年建筑装饰和其他建筑业产值达 亿元, 位居全国第二, 但境内百强企业数量最多且大部分企业实力很强排名靠前 境内 67 家百强企业, 其中前十强 19 家企业就有 10 家企业总部位于深圳 ; 前 30 强 54 家企业有 34 家总部位于深圳 因此, 四个战略群组中深圳组内企业间的竞争程度最高 其次分别是京津冀组和长三角组 尽管京津冀组百强企业数量相对长三角组较少, 但前者市场容量只有后者的一半左右, 前者 2013 年和 2014 年建筑装饰和其他建筑行业产值占建筑业总产值比重加权平均值都比后者高而市场增长率却更低 因而, 京津冀组内企业竞争比长三角组更激烈 最后则是其他组 深圳组内百强企业分布呈现 两极分化 的特征, 前 30 强企业中深圳组有 35 家, 61 ~ 100 强企业有 26 家, 而中间 31 ~ 60 强企业总共只有 8 家, 如表 3 所示 由于该地区百强企业众多且多为全国一流企业, 组内竞争异常激烈 排名靠前的百强企业竞争策略与排名靠后的百强企业不尽相同 其中前 30 强企业的主要竞争策略是 : 稳定市场, 维持竞争优势, 并降低风险 比如深圳市深装总装饰股份有限公司坚持大客户 分公司 设计先导 国际化以及并购五大战略, 以图稳定市场和维持其行业领先地位 排名靠后企业的主要竞争策略为 : 注意市场变化, 争取在新的领域或者某一细分市场争取领先地位, 突出自己的竞争优势 比如深圳市美佳装饰设计工程有限公司主打其装饰设计业务, 试图通过塑造 设计美 服务佳 的品牌形象, 获得在装饰设计方面的竞争优势 表 3 各战略组百强企业区间分布 单位 : 家 排名区间 深圳组 京津冀组 长三角组 其他组 1 ~ ~ ~ ~ ~

19 建筑装饰蓝皮书 续表 排名区间 深圳组 京津冀组 长三角组 其他组 51 ~ ~ ~ ~ ~ 总 计 京津冀组百强企业分布比较均匀, 每个区间的竞争都很激烈 这组企业既很少向海外扩张, 也很少进行离心多元化 因而, 这组企业在建筑装饰业务领域竞争程度不亚于深圳组 企业的主要竞争策略为定位细分市场和降低成本 比如北京港源建筑装饰工程有限公司专注于 绿色医院 装饰这一细分市场, 主打绿色建筑理念 唐山方舟建筑装饰工程有限公司建筑以装饰和幕墙的设计施工为主, 实现融机电设备安装 消防设施 钢结构以及建筑智能化施工为一体的专业化, 而且它主要营业范围集中于河北地区 天津南洋装饰工程有限公司通过与广州迪高 佛山南海泛金等供应商建立合作关系, 以图稳定供给和获得成本领先优势 长三角组百强企业在排名区间分布上呈现 中间大, 两头小 的格局, 但其中前两名是行业龙头苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司和浙江亚厦装饰股份有限公司 这两家企业规模大, 2014 年营业收入之和达 亿元 ; 经营范围广, 业务覆盖全国主要城市并逐步向海外拓展 亚厦股份采用同心多元化策略, 走专业化 规模化 公众化 国际化的大装饰道路 ; 而金螳螂采用离心多元化策略, 2014 年开始逐步成立了资产管理 私募基金 商业保理等多个金融服务类公司, 试图打造战略性综合金融平台, 最终形成 装饰 + 金融 双轮驱动模式 排名处于中间和靠后区间的企业则主要通过在全国设立分公司或子公司以及与需求方合作提升竞争优势 比如南京长岛建设工程有限公司长期与凯悦 希尔顿等酒店, 恒大 南京高科等地产合作, 其子公司分布四川 安徽等地, 涉足工程设计 工程施工 国内外顶级材料代理 项目投资 房地产开发等领域 其他组百强企业分布则出现 头小尾大 的趋势, 大部分企业集中在 61 ~ 200

20 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 100 强 这组百强企业间除山东的 10 家企业外直接竞争程度都较低 山东省内具有百强企业 10 家, 主要集中在济南和青岛两地, 排名呈 中间大, 两头小 的局面, 30 ~ 50 强的企业就有 5 家 除德才装饰 德泰装饰和万德福装饰三家企业立足山东试图覆盖全国之外, 其余企业营业范围集中于山东地区的主要城市, 其中东亚装饰和天元装饰分别主要集中于青岛和临沂 此外, 其他企业都是当地的行业领导企业, 主要竞争来源是当地极少数其他领导企业和其他地区企业业务拓展和覆盖行为 但总的来说, 其他组企业间的竞争程度很低, 尚未出现激烈的价格竞争和明显的产品差异化趋势 ( 四 ) 小结建筑装饰业百强企业竞争具有以下三个特征 第一, 竞争格局不均衡 百强企业主要集中在广东地区 京津冀以及长三角一带 这三个地区百强企业竞争相对激烈, 而其他地区比较缓和, 在部分中西部和东北地区百强企业间基本不存在直接竞争, 甚至一些省市没有百强企业 第二, 四个战略群组分别具有不同的竞争战略共性 深圳组的企业主要采用多元化经营策略 京津冀组的企业主要采用一体化和成本控制的竞争策略 长三角组主要采用全国化的经营战略 由于其他组企业所在市场基本还处在成长期的中前期, 它们主要采用就地渗透或周边扩展的战略 第三, 不同战略群组内部竞争不同 深圳组竞争最强, 企业逐渐采用规避风险的策略 京津冀组次之, 但由于多数企业采用成本控制和服务差异化策略, 竞争愈演愈烈 长三角组再次之, 最后则是其他组, 其他组期企业间很少存在直接竞争 由于大型企业的分布和经营范围主要集中在东部地区, 中西部和东北部地区就成了建筑装饰业的蓝海区域 在这些区域内, 市场增长率高, 大型企业少, 现有企业业务覆盖不完全 因此, 这些区域是当地企业崛起和其他地区企业入侵的良好机会 三 上市企业经营状况和竞争格局分析 目前国内主营业务为建筑装饰业 ( 建筑装饰行业收入占公司总收入比重 超过 50% ) 的上市公司一共 17 家, 即宝鹰股份 金螳螂 中航三鑫 奇信股 201

21 建筑装饰蓝皮书 份 洪涛股份 亚厦股份 广田股份 瑞和股份 东易日盛 嘉寓股份 罗顿发展 万鸿集团 江河创建 全筑股份 柯利达 弘高创意和建艺集团 虽然一些地方也将上海汇丽 杭萧钢构 精工钢构和光正集团划分在建筑装饰业上市企业中, 但它们主营业务分别为租赁业 ( 占 99 43% ) 建筑业 ( 占 79 82% ) 钢结构行业 ( 占 98 93% ) 和天然气行业 ( 占 71 88% ), 且建筑装饰业务所占比重均不超过 10%, 1 因而, 这里不包括这几家企业 此外, 由于发生重大资产重组, 雅致股份于 2015 年 7 月停牌 同年 11 月宣告资产重组工作完成, 但公司名称和主营业务分别变为南山控股和房地产开发 2016 年 3 月 7 日南山控股再次宣布停牌 雅百特于 2016 年 3 月 3 日宣布停牌, 该企业主营业务并非建筑装饰业务, 而是加工制造电缆和干式变压器, 因此, 这两家企业也不纳入分析 ( 一 ) 上市公司经营与财务概况 1 上市公司经营概况除中航三鑫 罗顿发展和万鸿集团外, 其余上市公司 93% 以上的收入来源都是建筑装饰行业 中航三鑫兼营玻璃及玻璃深加工, 2015 年占公司业务份额约 45% 罗顿发展兼营酒店业务和网络通信工程, 2015 年占公司业务量约 30% 万鸿集团兼营物流和仓储管理等业务, 2015 年上半年占公司业务量约 25% 2015 年末万鸿集团宣布资产重组, 近日宣告完成, 公司转型成为燃气企业 在建筑装饰业务细分市场, 江河创建 亚厦股份 中航三鑫 嘉寓股份和柯利达都具有较大份额的幕墙装饰业务, 2015 年上半年这些公司幕墙业务占比分别为 53 51%, 38 64%, 55 50%, 33 35% 和 70 26% 虽然多个公司强调设计的重要性, 但设计本身并非上市公司的主要业务, 甚至部分公司未将其列入单独核算 设计业务份额较大的有金螳螂 弘高创意和东易日盛, 2015 年上半年设计业务占比分别为 8 44%, 4 97% 和 9 75% 互联网家装 智能家居和建筑智能化逐步成为一个新的方向, 在金螳螂 亚厦股份 广田股份以及洪涛股份业务中都占据少量份额 1 统计依据 2015 年上半年结果, 数据来源于同花顺财经网站数据中心 ( http: / / data 10jqka com cn / ) 各上市公司经营分析 202

22 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 从经营区域来看, 华东 华南和华北地区是上市公司竞争的主战场, 尤其华东是多家上市公司的主要收入来源地 金螳螂和柯利达都很重视江苏省内的业务, 2015 年上半年江苏省内业务收入占比分别为 31 72% 和 81 22% 万鸿集团集中于广东省内, 2015 年上半年 74 97% 的收入来源于广东省内 罗顿发展的装饰业务则主要集中于海南省 金螳螂 江河创建 亚厦股份 宝鹰股份和洪涛股份都具有一定份额的境外业务, 其中江河创建 2015 年上半年海外业务收入占比高达 34 56% ( 见表 4) 表 4 建筑装饰行业上市公司经营范围及比重 单位 : % 经营范围及比重 公司简称 主营业务按产品及比重 主营地区及比重 金螳螂 装饰 81 33, 幕墙 9 66, 设计 8 44, 家具 0 43, 电子商务 0 10, 其他 0 04 省外 68 23, 省内 31 72, 其他 0 05 江河创建 幕墙 53 51, 内装 46 42, 其他 0 07 大陆 65 38, 海外 34 56, 其他 0 07 亚厦股份 装饰 52 29, 幕墙 38 64, 建筑智能化华东 56 88, 中南 14 79, 西南 9 02, 华北 7 30, 4 22, 景观工程 2 42, 设计 1 13, 木制品东北 6 64, 西北 3 71, 境外 1 44, 其他 , 其他 0 22 广田股份 装饰 96 64, 设计 1 50, 园林绿化 1 25, 其他 0 42, 木制品 0 11, 智能工程 0 08 华南 41 55, 华东 21 74, 西南 13 84, 华中 13 09, 华 北 8 06, 西北 1 18, 东北 0 11, 其他 0 42 宝鹰股份装饰 98 35, 设计 1 60, 其他 0 05 华东 25 24, 华南 24 89, 华中 13 48, 东北 10 15, 西南 9 75, 西北 7 08, 华北 6 99, 海外 2 37, 其他 0 05 中航三鑫 幕墙 55 50, 特玻材料 28 99, 幕墙 玻璃 及门窗 12 55, 家电玻璃制品 1 98, 其他 1 52 国内 85 49, 出口 13 56, 其他 1 52 弘高创意装饰 95 01, 设计 4 97, 其他 0 02 奇信股份装饰 99 06, 设计 0 92, 其他 0 02 华北 36 34, 华南 27 53, 华东 16 03, 西南 9 08, 东北 6 72, 西北 3 03, 华中 1 24, 其他 0 02 华南 33 93, 华北 19 11, 华东 17 75, 西南 16 21, 东北 6 04, 西北 3 64, 华中 3 31, 其他 0 02 洪涛股份 装饰 98 02, 设计 1 34, BIM 技术应用 0 24, 广告 职教及电商平台 0 19, 部品 部件 0 19, 其他 0 02 华东 35 67, 华南 24 57, 华北 14 12, 西北 10 30, 东北 9 23, 西南 3 49, 华中 2 33, 境外 0 27, 其他

23 建筑装饰蓝皮书 续表 公司简称 东易日盛 经营范围及比重主营业务按产品及比重主营地区及比重华北 33 68, 华东 28 35, 华中 12 49, 西南装饰 87 67, 设计 9 75, 销售 0 90, 特许 8 54, 华南 6 70, 西北 5 59, 东北 3 54, 其他收入 0 57, 其他 嘉寓股份门窗 65 68, 幕墙 33 35, 其他 0 97 华北 40 90, 华南 22 79, 华东 14 70, 西南 8 56, 华中 7 06, 东北 5 02, 其他 0 97 全筑股份 装饰 97 50, 设计 1 69, 家具 0 75, 其他 0 06 华东 55 86, 东北 16 42, 华北 10 45, 西北 8 37, 华中 4 26, 华南 2 87, 西南 1 71, 其他 0 06 瑞和股份装饰 98 82, 设计 1 17, 其他 0 01 华南 26 33, 华东 21 49, 东北 15 33, 华中 13 90, 华北 9 74, 西南 7 95, 西北 5 25, 其他 0 01 柯利达 罗顿发展 幕墙 70 26, 公共建筑装饰 28 55, 设计业务 1 16, 其他 0 02 酒店经营 81 08, 装饰工程及设计 13 61, 网络通信工程 4 17, 其他 1 14 江苏省内 81 22, 江苏省外 18 75, 其他 0 02 华南 82 50, 华东 万鸿集团装饰及园林工程 74 97, 其他 广东 74 97, 其他 建艺集团装饰 99 07, 设计 0 93 北部 30 60, 中部 19 97, 南部 19 57, 西部 18 61, 东部 注 : 为了同时保证时效性和一致性, 除建艺集团外所有上市公司均为 2015 年上半年的数据, 建艺集团采用 2015 年末数据 ; 中航三鑫主营业务按产品及比重和主营地区及比重内部抵减部分分别为 % % 资料来源 : 东方财富网 (http: / / www eastmoney com / ) 各公司经营分析 2 上市公司财务概况这里分别利用基本每股收益 营业收入 加权净资产收益率 经营现金流 / 营业收入 总资产周转率和资产负债率六个指标衡量上市公司在股东收益 成长能力 盈利能力 盈利质量 运营能力和财务风险六个方面的财务状况 总的来说, 金螳螂 亚厦股份 广田股份 宝鹰股份 洪涛股份 奇信股份 嘉寓股份 全筑股份 瑞和股份 柯利达以及建艺集团都具有良好的财务指标 其中前九个公司还体现了良好的成长能力, 2015 年上半年营业收入都超过 10 亿元, 如表 5 204

24 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 表 5 建筑装饰行业上市公司主要财务指标 股东收益成长能力盈利能力盈利质量运营能力财务风险公司基本每股营业收入加权净资产经营现金流 / 总资产资产负债率简称收益 ( 元 ) ( 亿元 ) 收益率 (% ) 营业收入周转率 (% ) 金螳螂 江河创建 亚厦股份 广田股份 宝鹰股份 中航三鑫 弘高创意 洪涛股份 奇信股份 东易日盛 嘉寓股份 全筑股份 瑞和股份 柯利达 罗顿发展 万鸿集团 建艺集团 注 : 为了同时保证时效性和一致性, 除建艺集团外所有上市公司均为 2015 年上半年的数据, 建 艺集团采用 2015 年末数据 ; 表数据缺失 ; 由于主要为上半年数据, 因而 经营现金流 / 营业 收入 大多为负值 资料来源 : 东方财富网 (http: / / www eastmoney com / ) 各公司财务分析 在财务风险方面, 2015 年上半年数据显示, 江河创建 中航三鑫 弘高创意和万鸿集团资产负债比率偏高, 存在长期偿债能力不足的风险 尤其是万鸿集团, 2015 年年中资产负债比率达到 86 73% 洪涛股份 东易日盛 瑞和股份 柯利达以及罗顿发展具有较强的长期偿债能力, 但罗顿发展资产负债率为 16 04%, 太过偏低, 表明该公司经营过度保守或管理者对公司主营业务持悲观态度 在运营能力方面, 2015 年上半年数据显示, 亚厦股份 中航三鑫 洪涛股份 嘉寓股份 罗顿发展和万鸿集团的运营能力相对偏弱, 尤其是罗顿发展 205

25 建筑装饰蓝皮书 和万鸿集团总资产周转率分别为 0 02 和 0 05, 远低于行业上市公司均值 0 41 而弘高创意 奇信股份 东易日盛和建艺集团显示了较强的运营能力, 尤其是建艺集团总资产周转率高达 1 16 在盈利能力方面, 2015 年上半年数据显示, 金螳螂 亚厦股份 宝鹰股份 弘高创意 奇信股份和建艺集团具有较好的盈利能力, 尤其是弘高创意和建艺集团, 加权净资产收益率分别为 25 77% 和 14 53%, 远远高于行业上市公司平均值 5 06% 江河创建 广田股份 嘉寓股份 全筑股份以及瑞和股份显示了较弱的盈利能力 特别是中航三鑫 东易日盛 罗顿发展和万鸿集团加权净资产收益率已经为负值 在盈利质量方面, 除东易日盛外所有上市公司都显示了经营现金短缺的状况, 经营现金流都为负 在每股指标方面, 2015 年上半年数据显示, 金螳螂 亚厦股份 广田股份和建艺集团具有较好的普通股投资收益, 而江河创建 宝鹰股份 中航三鑫 洪涛股份 东易日盛 嘉寓股份 全筑股份 罗顿发展的每股指标较差, 尤其是中航三鑫 东易日盛和罗顿发展, 基本每股收益为负值 ( 二 ) 上市公司 2015 年战略分析这里主要从公司 2015 年经营财务状况 与上年比较变动原因以及 2015 年主要战略行为三个层面对 17 家上市公司进行分析 其中经营财务状况选取了年度营业收入 营业利润和基本每股收益三个指标 金螳螂 2015 年营业收入 亿元, 同比下降 9 92% ; 营业利润 亿元, 同比下降 14 18% ; 基本每股收益 0 91 元, 同比下降 9 37% 业绩下滑主要有三方面的原因 : 第一, 上游需求不足降低企业订单数量 ; 第二, 部分在建项目施工进度放缓影响收入和利润确认 ; 第三, 行业竞争激烈, 市场主体为争取订单变相压价, 降低企业利润率 2015 年金螳螂主要做了四个方面的业务拓展 第一, 设立产业基金和保理公司, 以开拓供应链金融及客户金融服务, 为长期合作的供应商和需求者提供资金支持, 并借此降低采购成本和承接订单 ; 第二, 终止与家装 e 站的合作, 利用公装业务优势投资自建家装电商平台 金螳螂 家 第一批线下体验店于 2015 年 12 月在苏州 上海 南京和郑州开业, 并计划在 2016 拓展到 50 家左右 第三, 拓展与中电建等央企的合作渠道, 争取更多的公装业务订单 第四, 进军海外市场, 增加对金螳螂国际 206

26 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 的投资总额, 在中国澳门 中东和俄罗斯设立境外公司 江河创建 2015 年营业收入 亿元, 同比增长 1 59% ; 营业利润 3 42 亿元, 同比增长 2 70% ; 基本每股收益 0 27 元, 同比增长 12 5% 业绩稳中略长, 主要得益于公司追求经营质量的战略 全年公司中标数量下降但质量上升 ; 幕墙业务完成产值下降但内装业务增长, 增长主要来自承达集团的港澳业务 2015 年间江河创建主要进行了四方面的业务拓展或战略调整 第一, 并购澳大利亚最大连锁眼科上市医院 Vision, 逐步形成 建筑装饰 + 医疗健康 的 双主业, 多元化 的产业发展格局 第二, 子公司承达集团在香港联交所主板上市, 不仅夯实公司资产估值, 而且搭建了海外资本运作平台, 为海外并购和跨境融资打下基础 第三, 与北京顺义创新科技集团有限公司 北控集团所属上海翀远投资管理有限公司合作组建产业投资基金管理公司, 主要投资医疗健康和其他与公司主营业务相关的行业 第四, 公司推行内部管理改革, 逐步走向 内部市场化 亚厦股份 2015 年营业收入 亿元, 同比下降 30 15% ; 营业利润 6 91 亿元, 同比下降 44 55% ; 基本每股收益 0 43 元, 同比下降 45 57% 业绩大幅下滑的主要原因在于 : 第一, 受宏观环境影响, 部分施工项目进度放缓降低毛利率 ; 第二, 加大新兴业务 管理及创新方面的投入, 增加了报告期间费用 2015 年亚厦股份主要做了两方面的业务调整 第一, 继续投资完善 蘑菇 + 互联网家装平台 该平台由丁泽成负责, 试图将研发 设计 硬装 软装 家具 家电融为一体, 并引入 VR 技术, 为客户提供 所见即所得 的体验 该平台管理架构和业务体系搭建已基本完成, 1 家直营店和几十个加盟商覆盖了长三角十多个城市 第二, 在迪拜组建亚厦股份 ( 阿联酋 ) 公司, 拓展中东业务 广田股份 2015 年营业收入 亿元, 同比下降 14 63% ; 营业利润 3 54 亿元, 同比下降 44 61% ; 基本每股净收益 0 54 元, 同比下降 48 08% 业绩大幅下滑主要原因在于 : 第一, 全国宏观经济下行, 公司部分订单未如期开工, 部分在建项目施工进度放缓 ; 第二, 增加定制精装 互联网家装 智能家居 智能机器人等新兴领域的投入, 降低公司净利润 ; 第三, 新发行 5 9 亿元公司债券, 增加财务费用 2015 年广田股份主要做了两方面的业务调整 第一, 发展互联网家装业务, 过家家 首家直营店在深圳开业 ; 发布全球首款 207

27 建筑装饰蓝皮书 具有自动感知 智能调节功能, 能够控制家庭所有家电智能家居产品 图灵猫 ; 在装饰业务中引入 VR 技术 第二, 拓展金融业务, 成立工程产业基金 小额贷款公司 融资担保公司等金融子公司, 逐步构建体系完整的金融业务结构, 以探索产融结合的战略业务模式 宝鹰股份 2015 年营业收入 亿元, 同比增长 28 36% ; 营业利润 5 38 亿元, 同比增长 46 72% ; 基本每股收益 0 29 元, 同比增长 31 82% 公司业绩大幅增长, 主要原因为公司加大业务开拓力度, 保持稳定增长, 加强成本费用控制 2015 年公司主要在两方面拓展业务 第一, 拓展互联网业务, 实现稳步转型 收购国内领先的混合型家装垂直电商鸿洋电商 20% 的股权 ; 与鸿洋电商 中建南方合力打造新 B2B 供应链平台, 吸引优质供应商加盟, 降低公装采购成本 ; 参股武汉矽感, 构筑 互联网 + 建筑装饰 物联网电子商务生态圈 第二, 积极拓展海外业务 收购中建南方, 以图提升高端装饰领域市场份额 ; 与印度尼西亚熊氏集团组建印尼宝鹰公司 ; 收购高文安设计, 以图用设计带动施工深度挖掘海外市场 中航三鑫 2015 年营业收入 亿元, 同比下降 1 68% ; 营业利润 亿元, 同比下降 % ; 基本每股收益 元, 同比下降 % 公司业绩下滑的主要原因为 : 海南中航特玻有限公司材料业务收入减少以及幕墙工程项目结算低于预期 ; 2014 年底转让子公司广东中航特种玻璃技术有限公司 51% 股权实现投资收益, 而本期无此收益 ; 特种玻璃销售利润下降, 幕墙业务本期结转项目利润率偏低 ; 营业外收入下降 ; 海南特玻本期计提资产损失增加 2015 年公司战略重点为加强内部管理, 提高质量效益 主要调整包括 : 收购子公司海南中航特玻持有的中航三鑫文昌矿业有限公司 100% 股权, 以缩短管理链条 提高管理效率, 改善海南中航特玻的财务状况 ; 海南 2 号超白玻璃生产线停产改造, 以提升其环保功能和降低产品成本, 缓解海南中航特玻的财务压力 弘高创意 2015 年营业收入 亿元, 同比增长 16 54% ; 营业利润 4 10 亿元, 同比增长 46 45% ; 基本每股收益 0 75 元, 同比增长 8 70% 公司业绩上升的主要原因为 : 设计为核心的商业模式逐步实现, 高毛利项目大幅度增加, 装饰项目实现材料定制化及工厂化, 材料集采降低采购成本, 工程结算力度和进度提高 2015 年公司主要战略为 : 以设计带动施工, 设计施工双轮驱 208

28 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 动打造高端品牌 近期主要战略动向包括 : 第一, 收购盖德软件 51% 的股份, 以图借此整合 BIM 培训 咨询等资源 ; 第二, 收购东方辉煌 60% 股权, 打造设计创意综合服务平台, 巩固公司设计优势 奇信股份 2015 年营业收入 亿元, 同比增长 4 19% ; 营业利润 2 07 亿元, 同比下降 7 93% ; 基本每股收益 0 72 元, 同比下降 13 25% 公司营业收入增加, 但营业利润和每股收益下降 主要原因为 : 公司应收账款计提坏账准备金额增长和利息支出增加, 公开发行新股 4500 万股使得股本比报告期初增长 25% 公司 2015 年 12 月上市, 近期主要成长战略为 : 第一, 拓展产业链, 加强设计和技术研发能力, 提高设计施工一体化项目比例, 通过并购扩张提升全产业服务能力 ; 第二, 区域扩张, 建立覆盖全国主要城市的市场格局 ; 第三, 通过人才储备与信息化提升经营效率 洪涛股份 2015 年营业收入 亿元, 同比下降 9 52% ; 营业利润 3 86 亿元, 同比增加 10 27% ; 基本每股收益 0 33 元, 同比增长 3 13% 公司营业收入下滑是因为受宏观经济影响部分项目施工进度减缓, 确认收入减少 ; 盈利增加的主要原因是职业教育业务贡献了约 3000 万元利润 公司 2015 年的主要发展战略包括 : 第一, 着力于优势细分市场, 不断拓展经营深度和广度 ; 第二, 发展互联网家装, 布局职业教育 电商家装和装饰材料, 以图在互联网化过程中寻找新的盈利点和增长点 公司收购中装新网 53% 的股份, 用于打造建筑装饰全流程服务平台 近期计划通过增发可转债获取资金, 建立全国线上线下学习网络 东易日盛 2015 年营业收入 亿元, 同比增长 22 36% ; 营业利润 1 69 亿元, 同比增长 16 33% ; 基本每股收益 0 42 元, 同比下降 12 50% 公司营业收入和营业利润大幅上涨, 但每股收益下降的主要原因为 : 第一, 主营业务稳定增长 ; 第二, 公司销售费用和管理费用上涨, 但利息收入下降 ; 第三, 5 月上年度权益分派实施, 按每 10 股转增 10 股扩大股本规模 2015 年企业主要战略调整有三项 第一, 收购集艾室内设计 ( 上海 ) 有限公司 60% 股权, 完善公司设计产业链, 增强企业在长三角地区的业务能力, 以图提升公司整体竞争和盈利能力 第二, 结合互联网可复制模式, 推出年轻人品牌 速美超级家, 商业模式从提供服务转向提供产品 第三, 组建上海汇付互联网金融信息服务创业股权投资中心和上海易日升金融服务有限公司, 以实现家装与金融 209

29 建筑装饰蓝皮书 业务协同发展, 完善产业布局 嘉寓股份 2015 年营业收入 亿元, 同比增长 14 58% ; 营业利润 3 59 亿元, 同比增长 28 29% ; 基本每股收益 0 21 元, 同比增长 40% 公司业绩增长主要来自门窗零售市场销售额的增长 2015 年公司完成了门窗零售业务的整体规划和铺垫, 试图通过线上线下相结合的方式, 扩大 互联网 + 门窗零售市场 此外, 公司与上海上源建筑科技有限公司达成协议, 计划对上海上源及其子公司进行资产重组, 进一步开拓中高端门窗业务零售市场 全筑股份 2015 年营业收入 亿元, 同比增长 20 59% ; 营业利润 1 01 亿元, 同比增长 4 23% ; 基本每股收益 0 55 元, 同比下降 12 70% 业绩增长是因为华北和西北地区业务快速发展 ; 每股收益下降是因为公司 7 月发布增持股票计划, 全年累计增持 股 公司未来发展战略主要包括三个方面 第一, 深耕住宅装修, 与房地产企业逐步实现建筑设计与装修设计一体化开发模式 第二, 调和公司标准化与消费者个性化之间的矛盾, 通过 SKU 产品和数据库处理, 实现标准化与定制化相结合的服务 第三, 与房地产企业和物流企业等合作, 通过线上和线下的全方位装修后服务, 实现传统装饰行业的互联网化 瑞和股份 2015 年营业收入 亿元, 同比增长 19 57%, 营业利润 0 75 亿元, 同比增长 3 53% ; 基本每股收益 0 54, 同比增长 17 39% 2015 年企业主要采取以下战略布局 第一, 建设定制精装 O2O 平台, 整合线下大区营销服务中心和线上设计装修服务 BIM 信息交互以及 LBS 平台, 为客户提供一体化平台式服务 第二, 通过集采方式与供应商建立长期战略合作关系, 设立分公司扩大业务范围和提升管理效率, 加强科研向高新技术企业转型 第三, 与信义光能合作, 创立新能源合资子公司, 进军光伏电站建设运营, 分散单行业经营风险 柯利达 2015 年上半年营业收入 7 49 亿元, 同比下降 11 14% ; 营业利润 0 29 亿元, 同比下降 20 68% ; 基本每股收益 0 31 元, 同比下降 24 39% 公司业绩下滑的主要原因为建筑装饰行业增速放缓, 部分业主投资减速, 部分工程延期开工或施工速度放缓 2015 年公司的主要战略调整为 : 第一, 公司于 2 月上海证券交易所上市 ; 第二, 积极拓展省外业务 罗顿发展 2015 年营业收入 1 01 亿元, 同比减少 45 69% ; 营业利润 210

30 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 亿元, 同比下降 % ; 基本每股收益 元, 同比减少 72 99% 1 该公司主营业务为装饰工程 酒店经营及管理和网络工程 2015 年收入下滑的主要原因是装饰工程收入下降, 而利润减少的原因还包括酒店业务亏损 2015 年末公司与北京德稻教育投资有限公司 上海德稻集群文化创意产业 ( 集团 ) 有限公司 北京德道教育科技有限公司和德稻 ( 上海 ) 资产管理有限公司签署协议, 拟向德稻 ( 上海 ) 资产管理有限公司投资 5000 万元 由于酒店业务长期亏损, 公司可能转型加强建筑装饰业务的投入, 并借投资德稻资管的机会逐步实现多元化经营 万鸿集团 2015 年前三报告期间营业收入 0 13 亿元, 同比下降 67 55% ; 营业利润 万元, 同比下降 % ; 基本每股收益 元, 上年同期基本每股收益为 0 元 报告期内主要营业收入和利润来自其子公司佛山市阳光棕榈园林绿化工程有限公司和广东腾远装修工程有限公司 由于公司规模小, 盈利不足, 公司于 2015 年末发生重大资产重组, 将公司全部资产及除付股利与其他应付款外的全部负债置出, 置入资产为百川燃气截至评估基准日 2015 年 4 月 30 日全部资产与负债 资产重组后百川资管持股比例达到 39 94%, 为上市公司控股股东, 王东海直接和间接持有公司 53 09% 股份, 为实际控制人 建艺集团于 2016 年 3 月 11 日上市 公司 2015 年营业收入 18 5 亿元, 同比增长 2 21% ; 营业利润 1 06 亿元, 同比下降 7 02% ; 基本每股收益 1 31 元, 同比下降 9 03% 公司主要提供公共建筑装饰及住宅精装修业务, 2015 年 44 34% 的收入来自其第一大客户恒大地产 公司利润下滑的主要原因为财务费用比上年增加 1087 万元 短期内公司的主要经营策略包括两方面 第一, 维持与恒大地产的战略合作伙伴关系, 依托恒大地产在建筑业的优势, 维持稳定的主营业务增长 第二, 募集资金拓展产业链上游, 打造建筑装饰业务 全产业链 模式, 提高综合竞争实力 短期内公司可能增加装饰材料生产加工 设计中心和信息化建设等项目 1 由于工程结算原因, 罗顿发展年末报表和年中报表主营业务占比出现较大差异 2015 年末 报表中, 罗顿发展装饰工程业务收入比例为 67 34%, 酒店经营为 25 12%, 建筑设计为 4 62%, 网络通信为 2 28%, 以及其他占比 0 63% 211

31 建筑装饰蓝皮书 ( 三 ) 上市公司 SWOT 分析及重点战略预测 SWOT 分析是一种结构计划分析方法 该方法通过识别内部存在的优势 (Strengths) 和劣势 (Weaknesses) 以及外部面临的机会 ( Opportunities) 和威胁 (Threats), 用于分析一个项目或企业的战略选择 这里利用该方法对建筑装饰行业上市公司进行分析, 并结合它们 2015 年的企业行为做出重点战略预测, 主要结果见表 6 表 6 上市公司 SWOT 分析及重点战略预测 公司简称主要优势主要劣势主要机会主要威胁战略预测 金螳螂 龙头地位 经营稳健 盈利能力 丧失原有客户 金融业务 海外市场 宏观下行 建筑业调控 装修装饰 金融服务 互联网家装 江河创建 技术 品牌 管理 业务协同 医疗业务人才与管理缺乏 医疗行业潜力大 建筑业调控 宏观下行 医疗与装饰双主业驱动 亚厦股份技术 品牌业务单一 一带一路 中东战略机遇 建筑业调控 宏观下行 装修装饰 海外市场 互联网家装 广田股份 资质 品牌 总包集成 工程金融 大客户依赖 坏账压力 供应商合作 智能家居 建筑业调控 宏观下行 装饰 智能家居与金融产融结合 宝鹰股份 品牌 资质 人才 管理和营销 业务单一 一带一路 海外市场机遇 政治风险 建筑业调控 宏观下行 装修装饰 海外市场 互联网家装 中航三鑫 装饰品牌 玻璃制造技术 财务压力 现金流量低 可再生能源优惠政策 玻璃市场下行 建筑业调控 宏观下行 幕墙工程 特玻制造与加工 弘高创意 品牌 设计 高端市场 施工一体化 应收账款风险大 设计业务发展 建筑业调控 宏观下行 设计与施工一体化 奇信股份 资质 品牌 管理 人才 业务布局 财务压力 现金流量低 华北和西北市场拓展 建筑业调控 宏观下行 政府公共建筑支出下降 装饰产业链一体化 创建一流品牌 洪涛股份 高端市场 品牌 设计 装饰业务表现差 职教行业发展 建筑业调控 宏观下行 职业教育与装饰双主业 东易日盛 品牌 设计 信息化和研发创新 财务费用高 管理效率低 互联网家居发展 建筑业调控 宏观下行 金融市场不稳定 互联网家居与消费金融双驱动 212

32 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 公司简称主要优势主要劣势主要机会主要威胁战略预测 续表 嘉寓股份 技术 人才和定制门窗领导地位 资本结构差 银行贷款额高 绿色建筑市场发展 海外业务风险 原材料价格波动 幕墙与中高端门窗零售市场双驱动 住宅装修品牌 全筑股份 优势 设计 人才和大客户资源 大客户依赖 资金压力 电子商务发展 宏观下行 营改增政策 深挖细分市场 提高装修后服务 瑞和股份 品牌 人才和管理 现金流差 光伏电站业务表现差 新能源鼓励政策 定制精装市场低于预期 装饰与光伏二元驱动 柯利达 资质和品牌 业务单一 现金流差 三 四线城市市场发展 建筑业调控 宏观下行 巩固省内 拓展省外 罗顿发展 资质 设计 施工和人才 酒店亏损 大客户依赖 盈利能力差 互联网金融发展 酒店业下行 建筑业调控 宏观下行 装饰与互联网金融驱动 剥离酒店业务 万鸿集团 经营弹性高 适应能力强 盈利能力弱 债务风险高 华北燃气市场稳定 新能源冲击 转型燃气企业 建艺集团 客户稳定 大客户依赖 经营效率低 债务风险高 互联网家居发展 建筑业调控 宏观下行 纵向一体化 由于多数上市公司都是行业领导企业, 因而, 资质 品牌 技术和人才是上市公司普遍具有的竞争优势 上市公司普遍存在的劣势是, 对大型房地产合作伙伴的依赖程度过高 部分公司营业收入来自其排名第一的大客户的比重超过 40% 对于专注于建筑装饰业务的上市公司来说, 它们主要面临的外部威胁为国内建筑业下行和行业竞争程度的提高 规模较大的上市公司未来重点采用的竞争战略为同心多元化 离心多元化和积极拓展互联网和海外装饰市场 而实力较弱的上市企业主要采用纵向一体化的策略以削减成本或者拓展国内市场 所有上市公司中, 特别值得注意的是万鸿集团和罗顿发展 前者单单在 2015 年间就两易其主, 存在卖壳的嫌疑, 公司声誉严重下降 实际控制人未能履行承诺的情况在该公司的历史上已经发生多次 这种情况不仅让中小股东遭受大量损失, 而且导致公司经常处于业务重组状态, 陷入恶性循环, 导致公 213

33 建筑装饰蓝皮书 司既不能健康成长也不能为社会增加价值 罗顿发展已经长期陷入困局 一方面, 该公司酒店业务长期亏损而不剥离, 使其持续拖累公司盈利水平 另一方面, 虽然公司找到了装饰业务这一发力点, 但不能利用上市公司筹资的便利性, 装饰业务局限于海南和上海 这两个地方前者市场容量小, 后者竞争激烈 因而, 建筑装饰业务增长也很缓慢 如果不做出实质性改善, 公司可能面临退市或者资产重组的危险 ( 四 ) 小结 2015 ~ 2016 年初, 建筑装饰行业上市公司的竞争与发展具有以下三方面的特点 第一, 尽管建筑装饰行业上市公司不多, 但近两年变化较大 弘高创意 全筑股份 柯利达 奇信股份以及建艺集团等数家新的企业上市, 亚厦股份和万鸿集团分别发生资产重组和转型, 而罗顿发展也正面临退市或重组的威胁 第二, 虽然上市公司一般都具有资质 品牌 技术和人才的优势, 但为了提升竞争优势和降低风险, 它们大多采用多元化的经营策略或者一体化的成长战略 第三, 虽然 2015 年同时面临宏观经济下行和建筑业调整, 还是有不少上市公司业绩得到大幅增长 在建筑装饰业务方面, 互联网家装和一体化服务正逐渐成为发展的趋势, 实力强劲的上市公司也在逐步拓展海外市场 这三个趋势也很可能是国内建筑装饰企业未来发展的标准范式 四 总结与竞争策略建议 近两年我国经济进入新常态, 增长速度稳定下降, 房地产市场降温, 建筑装饰行业从成长期逐渐步入成熟期 行业自身增长速度下降 ; 行业高度依赖的建筑行业增速放缓, 前景也不乐观 ; 区域发展不平衡, 逐渐形成 东强西弱 的格局 ; 与之相关的法律法规和行业规范日趋完善 这些因素导致建筑装饰行业竞争越来越激烈 从整体来看, 建筑装饰行业的竞争日趋激烈, 但各个地区竞争程度不尽相同 广东深圳地区龙头聚集, 竞争最为激烈 京津冀地区企业多但市场增长率缓慢, 现有竞争程度较高 长三角地区虽然大型企业众多, 但市场保持增长, 竞争程度不如前两个地区 除了这几个地区外, 其余地区竞争程度较低, 处于 214

34 建筑装饰行业主要竞争企业发展分析 本地企业拓展和被外地企业渗透抢占地盘的状态 上市公司竞争相对激烈, 多数企业采用多主业 多动力驱动的发展策略, 以图减少竞争和降低风险 部分上市公司试图继续深耕建筑装饰领域, 通过后向一体化策略降低成本, 并增加覆盖区域以寻找新的利润空间 根据前面的分析, 我们对 2016 年建筑装饰企业提出以下竞争策略建议 首先, 从横向角度, 虽然部分地区竞争激烈, 但全国还存在不少 蓝海 区域 如山西 辽宁 吉林 湖北 海南 贵州 云南 西藏 陕西 甘肃 青海 宁夏和新疆等省份几乎没有大型建筑装饰企业 尤其是辽宁 湖北 云南和山西四个省份市场容量大 市场饱和程度低 竞争力强的大企业少, 是当地企业崛起和外地企业渗透的最佳选择 企业应当迅速拓展营业范围, 占领这些 蓝海 区域, 提高在这些区域的市场份额, 并建立领先地位 其次, 从纵向角度, 尽管目前很多企业业务覆盖到全国主要城市, 甚至逐步进入二线城市, 但是大量三线城市以及几乎所有乡镇集聚地和农村地区仍然是空白市场 这部分市场目前主要由缺乏装修资质但提供装修装饰服务的装修游击队 装修经纪人以及消费者本身占据 随着相关法律法规的普及, 以及这些地区经济发展和居民生活水平的提高, 这个细分市场的盈利空间将逐渐扩大 因而, 深入这些细微市场也是企业的一个新的发力点 再次, 随着经济发展 技术进步与人们环保意识的增强, 互联网家装 智能家居和绿色装饰逐渐成为新的发展方向 装饰设计电子商务平台和 BIM 技术的结合, 使得 所见即所得 与个性化定制成为可能 然而可定制化程度 智能家居以及绿色装饰理念都是建筑装饰行业差异化竞争策略的主要来源, 因而, 试图长期停留宅装饰业务市场的企业应当密切注意这三个领域的动向, 并积极创新 改善技术, 争取未来在这三个领域占据一席之地 最后, 国家 一带一路 的国际战略框架给建筑装饰行业带来新的发展机遇, 企业应当积极抓住机遇拓展业务和创造价值 第一, 基建互通 战略直接带来大量公共装饰业务, 新增的车站 航站 港口以及周边商业建筑的装修装饰业务都是很大的市场 第二, 一带一路 战略刺激本土经济发展, 尤其是中西部和西北地区的经济增长会创造新的房地产市场, 进而给建筑装饰企业提供新的机会 第三, 区域经济一体化 战略鼓励更多的建筑装饰企业 走出去, 在海外市场拓展业务, 减轻国内市场的竞争压力 215