Microsoft Word - 广发晨会纪要7-2.doc
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- 及 徐
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1 2012 年 07 月 02 日 广 发 证 券 晨 会 纪 要 2012 年 7 月 2 日 编 辑 : 向 珂 电 话 : 邮 箱 :xk@gf.com.cn 晨 会 主 题 今 日 关 注 广 州 汽 车 限 购 政 策 点 评 之 一 总 体 来 看, 不 论 是 计 算 调 控 拥 堵 所 带 来 的 行 政 成 本 还 是 算 保 障 财 政 收 入 和 当 地 重 点 企 业 经 营 的 财 政 成 本, 广 州 限 购 政 策 的 迫 切 程 度 均 显 不 足 ; 我 们 认 为, 该 项 政 策 其 中 也 许 体 现 了 我 国 更 高 层 领 导 人 对 于 当 前 汽 车 行 业 政 策 淡 化 总 量 调 控 思 路 的 维 持, 当 前 应 密 切 关 注 政 治 周 期 对 政 策 节 奏 的 影 响 ; 我 们 维 持 汽 车 行 业 看 宏 观 经 济 周 期 与 投 资 策 略 深 度 报 告 中 对 于 我 国 汽 车 行 业 政 策 的 观 点 同 仁 堂 安 宫 牛 黄 丸 片 仔 癀 调 整 内 销 价 格 点 评 都 是 原 材 料 天 然 麝 香 供 给 瓶 颈 带 来 的 成 本 推 动 型 提 价 ; 对 于 传 统 中 药 上 市 公 司 的 投 资, 建 议 买 入 并 长 期 持 有, 耐 心 等 待 收 获 ; 就 阶 段 性 较 好 的 买 入 时 点 而 言, 建 议 利 用 短 期 利 空 机 会 买 入 长 期 看 好 的 公 司 ; 我 们 重 点 覆 盖 的 四 家 传 统 中 药 上 市 公 司, 均 属 长 跑 型 选 手, 维 持 云 南 白 药 及 东 阿 阿 胶 的 买 入 评 级, 片 仔 癀 及 同 仁 堂 的 持 有 评 级 市 场 数 据 全 球 主 要 市 场 指 数 表 现 指 数 名 称 最 近 交 易 日 收 盘 涨 跌 上 证 综 指 % 深 证 成 指 % 沪 深 % 中 小 盘 % 创 业 板 % 道 琼 斯 工 业 平 均 % 纳 斯 达 克 综 合 % 标 准 普 尔 % 东 京 日 经 % 法 国 巴 黎 CAC % 德 国 法 兰 克 福 DAX % 伦 敦 富 时 % 多 伦 多 % 雅 典 ASE 指 数 % 国 际 原 材 料 商 品 价 格 指 数 名 称 最 近 交 易 日 收 盘 涨 跌 布 伦 特 原 油 % WTI 原 油 % 黄 金 现 货 % 近 期 重 点 推 荐 万 科 A 中 信 证 券 黑 牛 食 品 山 东 黄 金 兰 花 科 创 国 投 新 集 金 山 股 份 康 美 药 业 仁 和 药 业 格 力 电 器 南 京 中 商 友 好 集 团 七 匹 狼 三 安 光 电 国 电 南 瑞 新 兴 铸 管 白 银 现 货 % LME 铝 % LME 铜 % LME 锌 % CBOT 大 豆 期 货 % CBOT 玉 米 期 货 % CBOT 小 麦 期 货 % 宏 观 行 业 公 司 点 评 央 行 货 币 政 策 委 员 会 二 季 度 例 会 点 评 中 联 重 科 调 研 及 股 东 大 会 交 流 纪 要 广 发 证 券 公 司 或 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 涉 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 亦 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 承 销 等 服 务 本 报 告 中 所 有 观 点 仅 供 参 考, 并 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明
2 今 日 关 注 广 州 汽 车 限 购 政 策 点 评 之 一 点 评 : 限 购 政 策 广 州 再 起 : 广 州 市 政 府 昨 日 发 布, 自 今 年 7 月 1 日 起 开 始 将 对 中 小 客 车 实 施 限 购, 每 月 1 万 辆 名 额 新 闻 链 接 : 92.shtml 数 据 解 读 : 1 调 控 比 例 较 高 : 广 州 市 2011 年 上 牌 量 约 23 万 辆, 当 前 每 月 1 万 辆 的 购 车 名 额 较 此 前 实 际 上 牌 数 量 相 差 较 多 而 北 京 2010 年 12 月 实 行 的 限 购 令 规 定 小 客 车 额 度 指 标 为 月 均 2 万 个 2 广 州 拥 堵 程 度 并 不 突 出 : 根 据 我 们 的 统 计, 从 衡 量 城 市 拥 堵 的 千 米 城 市 道 路 保 有 量 来 看, 广 州 该 数 值 2010 年 为 287 辆 / 千 米, 排 名 全 国 省 会 及 直 辖 市 第 19 名, 拥 堵 程 度 并 不 突 出 从 汽 车 绝 对 保 有 量 来 看, 目 前 广 州 汽 车 保 有 量 约 为 190 万 辆, 排 名 全 国 省 会 及 直 辖 市 第 4 位, 截 至 2011 年 末, 千 人 保 有 量 为 109 辆 每 百 户 居 民 保 有 量 为 26 辆 而 据 北 京 市 发 改 委 统 计, 截 至 2010 年 底 北 京 发 布 汽 车 限 购 令 时, 汽 车 保 有 量 约 为 481 万 辆, 千 人 保 有 量 为 229 辆, 每 百 户 保 有 量 也 在 2009 年 底 就 达 到 30 辆 无 论 是 总 量 还 是 均 量, 广 州 都 远 未 达 到 北 京 出 台 限 购 令 时 的 水 平 3 广 州 市 汽 车 对 财 政 收 入 贡 献 较 为 明 显 : 2011 年 广 州 市 地 方 财 政 收 入 约 980 亿 元, 根 据 乘 联 会 估 计, 在 当 地 的 广 汽 及 东 风 日 产 生 产 基 地 整 车 企 业 利 润 近 300 亿 元, 增 值 税 约 100 亿 元, 对 财 政 收 入 贡 献 明 显 ( 根 据 2011 年 度 广 东 纳 税 百 强 企 业 排 行 榜 显 示, 广 州 市 六 家 车 企 入 选, 其 中 广 汽 丰 田 纳 税 约 88 亿 元, 东 风 日 产 71 亿 元, 广 汽 本 田 30 亿 元, 广 汽 本 田 增 城 工 厂 29 亿 元, 东 风 本 田 11 亿 元, 广 州 风 神 8 亿 元, 上 缴 国 税 和 地 税 合 计 237 亿 元 ) 4 广 汽 集 团 利 润 下 滑 幅 度 较 大 : 经 济 不 景 气 和 日 系 车 自 身 品 牌 弱 势 影 响 下,2012 年 一 季 度 广 汽 集 团 净 利 润 同 比 下 滑 约 37%, 形 势 并 不 乐 观 限 购 可 能 进 一 步 影 响 广 汽 集 团 的 经 营 恢 复 从 跟 踪 的 广 州 主 要 经 销 商 来 看, 今 年 广 州 车 市 表 现 一 般,1-4 月 仅 完 成 同 期 70% 的 量 广 州 销 量 占 比 较 大 的 厂 商 和 经 销 商 受 影 响 程 度 较 大, 但 2011 年 23 万 辆 的 上 牌 量, 对 于 整 个 市 场 的 影 响 不 是 很 大 总 体 来 看 : 我 们 认 为, 不 论 是 计 算 调 控 拥 堵 所 带 来 的 行 政 成 本 还 是 算 保 障 财 政 收 入 和 当 地 重 点 企 业 经 营 的 财 政 成 本, 广 州 限 购 政 策 的 迫 切 程 度 均 显 不 足 政 策 背 后 的 思 路 更 重 要 : 我 们 认 为, 该 项 政 策 其 中 也 许 体 现 了 我 国 更 高 层 领 导 人 对 于 当 前 汽 车 行 业 政 策 淡 化 总 量 调 控 思 路 的 维 持, 当 前 应 密 切 关 注 政 治 周 期 对 政 策 节 奏 的 影 响 我 们 维 持 汽 车 行 业 看 宏 观 经 济 周 期 与 投 资 策 略 深 度 报 告 中 对 于 我 国 汽 车 行 业 政 策 的 观 点 联 系 人 : 张 乐 gfzhangle@gf.com.cn PAGE 2
3 同 仁 堂 安 宫 牛 黄 丸 片 仔 癀 调 整 内 销 价 格 点 评 点 评 : 同 仁 堂 的 安 宫 牛 黄 丸 ( 天 然 麝 香 及 牛 黄 成 份 的 规 格 ) 从 7 月 1 日 开 始 调 整 终 端 零 售 价, 市 场 非 常 关 注 安 宫 牛 黄 丸 目 前 同 时 由 同 仁 堂 股 份 公 司 及 科 技 公 司 生 产 ( 外 包 装 颜 色 有 差 异, 但 成 分 及 规 格 基 本 一 致 ), 但 科 技 公 司 的 销 量 不 大 ( 这 是 科 技 与 股 份 公 司 唯 一 同 时 生 产 和 销 售 的 品 种 ) 公 司 亦 同 时 拥 有 含 人 工 麝 香 及 牛 黄 成 分 的 规 格 和 含 天 然 麝 香 及 牛 黄 成 分 的 规 格, 其 中 人 工 规 格 为 竞 争 性 品 种, 天 然 规 格 为 公 司 独 家 所 有 ; 天 然 规 格 中, 又 分 为 医 保 ( 非 金 衣 规 格 ) 及 非 医 保 ( 裹 金 衣 规 格 ) 此 次 调 整 的 是 安 宫 牛 黄 丸 的 终 端 零 售 价, 随 后 公 司 会 逐 步 上 浮 出 厂 价 ; 我 们 判 断, 公 司 会 以 多 次 小 幅 的 形 式 调 整 出 厂 价, 最 终 出 厂 价 的 累 计 调 整 幅 度 预 计 会 略 小 于 零 售 价 的 上 调 幅 度 对 公 司 业 绩 而 言, 会 有 一 个 逐 步 增 厚 的 过 程 全 部 调 整 到 位 后, 预 计 增 厚 EPS 约 0.10 元 市 场 有 观 点 认 为 安 宫 牛 黄 丸 的 价 格 多 年 未 作 调 整 我 们 认 为, 该 观 点 有 部 分 的 误 解, 事 实 上 多 年 未 作 调 整 的 是 零 售 价 ; 而 经 过 03 年 以 来 的 销 售 改 革, 公 司 对 渠 道 的 议 价 能 力 已 有 明 显 提 升, 过 去 几 年 天 然 成 分 安 宫 牛 黄 丸 的 出 厂 价 已 在 不 断 上 浮 ; 此 外, 我 们 认 为 公 司 其 他 产 品 多 为 竞 争 性 品 种, 价 格 短 期 内 没 有 明 显 上 调 的 可 能 近 期 片 仔 癀 的 外 销 及 内 销 价 格 也 有 明 显 的 上 调, 我 们 认 为 这 与 同 仁 堂 的 情 况 类 似, 都 是 原 材 料 天 然 麝 香 供 给 瓶 颈 带 来 的 成 本 推 动 型 提 价 近 期 我 们 对 传 统 中 成 药 子 行 业 也 做 了 深 度 的 研 究, 主 要 观 点 如 下, 欢 迎 大 家 参 与 我 们 周 一 下 午 的 电 话 会 议 交 流! 重 点 覆 盖 四 家 传 统 中 药 上 市 公 司, 均 属 长 跑 型 选 手 中 成 药 子 行 业 稳 定 增 长, 传 统 中 药 拥 有 明 显 优 势 以 云 南 白 药 等 为 典 型 的 优 秀 传 统 中 成 药 企 业 由 于 其 经 营 历 史 悠 久 品 牌 深 入 人 心, 历 经 上 百 年 的 优 胜 劣 汰, 脱 颖 而 出, 已 成 为 中 国 特 色 文 化 和 产 业 的 代 表 在 这 个 子 行 业 中, 我 们 重 点 覆 盖 了 云 南 白 药 东 阿 阿 胶 同 仁 堂 及 片 仔 癀 四 家 公 司 由 于 长 期 的 历 史 积 淀 形 成 的 品 牌 优 势, 这 四 支 股 票 普 遍 享 受 了 一 定 的 估 值 溢 价, 同 时 也 对 应 了 较 高 的 资 产 回 报 率 水 平 由 于 其 确 定 和 持 续 的 成 长 性, 过 去 将 近 十 年 的 时 间 里, 买 入 并 坚 定 持 有 这 四 支 股 票 所 带 来 的 回 报 十 分 丰 厚 : 它 们 分 别 上 涨 了 17 倍 9 倍 4 倍 和 7 倍, 而 同 期 大 盘 仅 上 涨 了 1 倍 多 悠 久 历 史, 造 就 品 牌 护 城 河 传 统 中 药 主 要 消 费 市 场 在 竞 争 激 烈 的 零 售 药 店 市 场 在 这 一 高 度 分 散 和 竞 争 的 终 端, 我 们 只 看 好 两 类 公 司 : 一 是 传 统 中 成 药 品 牌 企 业, 二 是 综 合 营 销 管 理 能 力 优 秀 的 现 代 品 牌 药 企, 其 中 传 统 中 成 药 品 牌 企 业 拥 有 更 好 的 先 发 优 势 同 时, 传 统 中 成 药 的 企 业 有 先 天 的 优 势 利 用 在 药 品 领 域 的 品 牌 优 势 逐 步 向 消 费 品 领 域 拓 展, 在 消 费 升 级 大 潮 中 分 得 一 杯 羹, 中 国 的 强 生 公 司 有 望 诞 生 于 此, 这 是 未 来 传 统 中 成 药 量 的 一 大 增 长 点 看 得 更 长 更 远 一 些 : 中 国 近 年 来 经 济 增 速 傲 视 全 球, 国 家 经 济 崛 起 之 后 文 化 输 出 效 应 会 逐 步 体 现 在 此 背 景 之 下, 我 们 认 为 作 为 中 国 民 族 特 色 的 传 统 中 药 产 业 有 望 形 成 一 定 的 品 牌 外 向 辐 射 力 品 种 资 源 型 企 业, 定 价 能 力 强 1 从 品 种 资 源 丰 富 程 度 来 看 : 云 南 白 药 东 阿 阿 胶 及 片 仔 癀 更 为 接 近, 它 们 均 拥 有 一 个 最 核 心 的 品 种, 以 此 为 基 础 形 成 多 个 衍 生 品 系 列 ; 相 比 而 言, 同 仁 堂 拥 有 的 产 品 PAGE 3
4 资 源 更 加 丰 富, 虽 然 其 中 有 众 多 的 竞 争 性 品 种, 但 也 有 天 然 成 分 的 安 宫 牛 黄 丸 等 独 特 品 种, 未 来 可 继 续 挖 掘 的 潜 力 较 大 2 从 上 游 原 料 角 度 看 : 制 造 部 分 传 统 中 药 品 种 所 需 的 中 药 材 都 有 不 同 程 度 的 瓶 颈, 因 此 其 产 品 资 源 也 相 应 较 为 稀 缺, 制 造 成 本 不 断 攀 升 比 如 云 南 白 药 所 需 的 重 楼 至 今 无 法 实 现 大 规 模 人 工 种 植, 其 野 生 品 种 的 价 格 经 历 了 大 幅 的 上 涨, 三 七 的 价 格 也 大 幅 攀 升 ; 阿 胶 块 所 需 的 驴 皮 资 源 也 存 在 较 明 显 的 瓶 颈 天 然 成 分 的 安 宫 牛 黄 丸 及 片 仔 癀 所 需 的 天 然 麝 香 更 是 十 分 稀 缺, 由 于 麝 为 国 家 一 级 保 护 动 物 国 际 上 列 为 濒 危 动 物, 天 然 麝 香 的 供 应 量 有 限, 国 家 对 其 使 用 有 严 格 管 制, 只 允 许 安 宫 牛 黄 丸 及 片 仔 癀 在 内 的 四 个 品 种 ( 五 家 企 业 ) 使 用 天 然 麝 香 入 药 每 家 企 业 的 使 用 配 额 由 国 家 林 业 总 局 确 定, 很 难 上 调 3 从 品 种 独 特 性 角 度 来 看 : 均 拥 有 一 个 或 多 个 品 牌 知 名 度 较 高 的 独 特 性 品 种, 这 是 它 们 拥 有 较 强 的 定 价 权 的 基 础 投 资 策 略 : 买 入 并 持 有, 耐 心 等 待 收 获 对 于 传 统 中 药 上 市 公 司 的 投 资, 我 们 建 议 买 入 并 长 期 持 有, 耐 心 等 待 收 获, 历 史 经 验 仍 然 适 用 于 未 来 就 阶 段 性 较 好 的 买 入 时 点 而 言, 建 议 利 用 短 期 利 空 机 会 买 入 长 期 看 好 的 公 司 我 们 定 义 的 短 期 利 空 机 会, 是 指 某 些 事 件 或 经 营 策 略 带 来 的 短 期 经 营 发 生 波 动 但 并 不 触 及 公 司 长 期 价 值 的 机 会 我 们 维 持 云 南 白 药 及 东 阿 阿 胶 的 买 入 评 级, 维 持 片 仔 癀 及 同 仁 堂 的 持 有 评 级 风 险 提 示 原 材 料 供 给 瓶 颈 ; 价 格 变 动 对 销 量 的 阶 段 性 影 响 ; 原 材 料 大 幅 上 涨 对 成 本 带 来 的 压 力 ; 激 励 机 制 不 完 善 联 系 人 : 贺 菊 颖 hjy@gf.com.cn 宏 观 行 业 公 司 点 评 央 行 货 币 政 策 委 员 会 二 季 度 例 会 点 评 事 件 : 6 月 30 日, 央 行 召 开 货 币 政 策 委 员 会 二 季 度 例 会, 会 议 对 国 内 外 经 济 金 融 形 势 进 行 了 分 析, 并 就 未 来 货 币 政 策 取 向 给 出 了 阐 述 点 评 : 相 比 一 季 度 例 会 的 内 容, 本 次 会 议 内 容 有 以 下 三 点 重 要 变 化 : 1) 外 部 经 济 不 确 定 性 增 大, 国 内 经 济 增 长 位 于 目 标 区 间, 通 胀 继 续 回 落 一 季 度 例 会 中 曾 经 认 为 欧 债 危 机 有 缓 解, 二 季 度 重 新 认 为 不 确 定 性 增 大, 意 味 着 央 行 认 为 外 部 风 险 相 比 之 前 有 所 上 升 国 内 经 济 增 速 连 续 回 落, 仍 然 被 认 为 位 于 目 标 区 间, 短 期 来 看 央 行 大 幅 放 松 货 币 政 策 的 可 能 性 并 不 大, 从 本 次 央 行 降 息 采 取 扩 大 利 率 浮 动 区 间 的 方 式 即 可 以 看 出 央 行 主 要 目 的 并 非 降 息 以 刺 激 需 求 而 认 为 通 胀 继 续 回 落 则 表 明 了 央 行 在 当 前 物 价 形 势 上 的 乐 观 态 度, 随 着 未 来 物 价 水 平 跌 破 3%, 通 胀 目 标 对 央 行 货 币 政 策 的 约 束 力 在 下 降, 下 半 年 央 行 政 策 灵 活 性 和 自 由 度 会 更 高 2) 但 是 这 不 意 味 着 央 行 会 无 为 而 治, 本 次 会 议 重 新 加 入 了 去 年 四 季 度 曾 经 提 出, 今 年 一 季 度 去 掉 的 根 据 形 势 变 化 适 时 适 度 进 行 预 调 微 调 去 年 四 季 度 首 次 提 出 预 调 微 调, 与 之 一 致 的 是 央 行 在 四 季 度 下 调 了 法 定 准 备 金 率, 监 管 部 门 在 地 方 融 资 平 PAGE 4
5 台 贷 款 和 债 券 融 资 上 也 做 了 相 应 调 整, 缓 解 了 地 方 政 府 资 金 压 力 在 通 胀 目 标 约 束 力 下 降 时, 央 行 可 以 根 据 经 济 当 前 状 况 和 未 来 前 瞻 及 时 进 行 预 调 和 微 调, 相 比 去 年 货 币 政 策 超 调 风 险 下 降 考 虑 到 6~7 月 份 银 行 间 资 金 可 能 持 续 紧 张, 预 计 央 行 在 7 月 份 可 能 会 再 次 下 调 1 次 法 定 准 备 金 率 3) 央 行 对 通 胀 的 态 度 从 稳 定 物 价 水 平 转 变 为 管 理 通 胀 预 期 2011 年 3 季 度 之 前, 通 胀 水 平 仍 然 比 较 高 而 且 持 续 上 升 时, 央 行 曾 经 多 次 提 到 稳 定 物 价 水 平 2011 年 四 季 度 通 胀 从 高 位 回 落 之 后, 又 改 为 管 理 通 胀 预 期 今 年 一 季 度 通 胀 回 落 低 于 预 期 时, 央 行 又 强 调 了 保 持 物 价 稳 定 我 们 理 解, 所 谓 管 理 通 胀 预 期 的 含 义 是 担 心 未 来 的 通 胀, 而 在 货 币 政 策 操 作 上 不 给 公 众 以 货 币 政 策 宽 松 的 信 号, 从 而 稳 定 通 胀 预 期 联 系 人 : 徐 寒 飞 xhf@gf.com.cn 中 联 重 科 调 研 及 股 东 大 会 交 流 纪 要 点 评 : 交 流 看 来, 公 司 高 管 对 行 业 需 求 长 期 仍 然 较 乐 观, 短 期 认 为 下 半 年 好 于 上 半 年, 对 公 司 则 较 乐 观 对 公 司 全 年 35% 的 目 标 仍 然 没 有 改 变 公 司 今 年 凭 借 去 年 H 股 融 资 完 成 带 来 的 现 金 优 势 在 产 品 销 售 服 务 等 方 面 出 击, 大 力 抢 占 混 凝 土 机 械 等 市 场 份 额, 1-6 月 份 销 售 增 速 表 现 强 劲, 在 股 价 表 现 上 也 如 此 下 半 年 除 了 关 注 宏 观 政 策 外, 还 需 要 关 注 违 约 率 泵 送 量 三 一 销 售 策 略 等 变 化 情 况 我 们 预 计 公 司 年 EPS 元 / 股, 复 合 增 速 约 20%, 目 前 股 价 元,8.35 倍 PE, 买 入 评 级 6 月 29 日 上 午 中 联 重 科 混 凝 土 事 业 部 王 永 祥 1 今 年 以 来 房 地 产 市 场 调 控 投 资 增 速 下 滑, 下 半 年 如 何 看? 混 凝 土 机 械 行 业 今 年 1 季 度 5% 左 右 增 长,2 季 度 15-18% 增 长, 上 半 年 同 比 增 长 10-12%; 公 司 混 凝 土 机 械 2 季 度 增 速 好 于 1 季 度, 全 年 来 看,2 季 度 是 销 售 高 峰,4 季 度 次 之, 一 般 1 季 度 和 3 季 度 最 低 因 此 公 司 3 季 度 一 般 环 比 会 少 一 些, 同 比 预 计 能 有 30% 以 上 增 长 公 司 估 计 7 8 月 份 比 6 月 份 环 比 会 有 小 幅 下 滑 ;6 月 份 同 比 有 50% 的 增 长 ; 今 年 7 月 份 公 司 希 望 环 比 下 滑 控 制 在 15% 左 右, 去 年 7 月 份 环 比 是 下 滑 约 40% 左 右 上 半 年 销 售 额 约 占 55%, 下 半 年 45% 左 右, 和 历 年 数 据 差 不 多 泵 车 占 混 凝 土 机 械 的 58%-60% 左 右, 与 去 年 基 本 持 平 今 年 通 过 GPS 监 控 数 据 看, 目 前 客 户 平 均 方 量 比 去 年 同 期 略 有 下 降,2 季 度 平 均 方 量 约 5500 方 左 右, 去 年 有 5800 方 左 右 从 客 户 访 谈 情 况 看, 今 年 越 短 的 车 开 工 越 少, 长 车 非 常 忙 比 如 平 均 方 量 为 5000 方 / 月, 今 年 有 的 客 户 5 月 份 56 米 车 打 了 方, 而 37 米 的 车 很 少 出 去, 只 有 56 米 60 米 进 不 去 的 才 会 去 短 车 (48 米 以 下 ) 大 量 闲 置 为 什 么 会 这 样, 比 如 不 论 56 米 还 是 37 米 都 是 1 辆 车 3 个 人,56 米 的 车 成 本 是 15 元 / 方,37 米 的 车 也 有 12 元 / 方, 但 长 车 的 效 率 会 高, 更 愿 意 用 长 车, 长 车 的 使 用 率 就 高, 长 车 盈 利 就 好, 这 就 是 终 端 客 户 的 要 求, 对 于 他 们 来 说 不 买 长 车 没 有 竞 争 力 因 此 去 年 下 半 年 开 始 中 长 超 长 臂 泵 车 需 求 爆 发 以 前 52 米 及 以 上 的 车 销 售 约 占 10%, 今 年 上 半 年 52 米 以 上 的 则 超 过 51% 以 前 47 米 的 车 约 占 80% 的 销 量 比 重, 今 年 只 有 7 点 几 个 百 分 点 今 年 长 车 还 欠 客 户 台 车 ; PAGE 5
6 还 有 就 是 搅 拌 站 增 购 设 备, 以 前 一 般 搅 拌 站 约 有 万 的 设 备 目 前 的 价 值 约 有 万, 但 这 些 设 备 不 是 一 步 到 位, 每 次 大 约 采 购 1000 万 左 右,3-4 年 才 能 达 到 产 能 今 年 的 泵 车 需 求 有 相 当 一 部 分 是 以 前 采 购 搅 拌 站 增 购 设 备 2 公 司 销 售 政 策 在 首 付 比 例 上 有 什 么 变 化? 公 司 混 凝 土 机 械 一 般 首 付 比 例 10% 左 右, 今 年 也 就 12% 左 右 今 年 5 月 份 按 揭 比 例 约 占 53-54%, 融 资 租 赁 约 占 24%; 今 年 上 半 年 按 揭 会 超 过 40%, 融 资 租 赁 会 在 32-35% 3 今 年 违 约 的 情 况 : 今 年 泵 车 违 约 不 到 200 台, 还 有 短 车 换 长 车 300 台, 共 拖 回 来 500 台, 卖 掉 160 台 去 年 全 年 违 约 大 概 200 台, 今 年 比 去 年 稍 多 ( 三 一 今 年 上 半 年 仅 广 东 就 收 了 200 台 泵 车 ) 4 台 班 费 : 南 北 单 价 差 距 很 大 长 江 以 南 单 价 很 低, 黄 河 以 北 单 价 很 高, 比 如 60 米 的 车 大 约 元 / 方, 南 方 只 有 50 元 左 右 广 州 37 米 的 车 租 金 接 近 成 本, 但 还 是 愿 意 是 为 了 扩 大 使 用 领 域, 为 长 车 拓 展 地 盘 5 价 格 今 年 的 价 格 没 有 降,37 米 的 250 万,40 米 -240 万,47 米 -370 万,52 米 -420 万,56 米 -510 万,60 米 -620 万 6 销 售 区 域 情 况 今 年 销 售 额 前 五 位 : 山 东 辽 宁 新 疆 陕 西 江 苏 ; 去 年 : 山 东 江 苏 广 东 辽 宁 陕 西 ; 增 速 前 几 位 : 新 疆 ( 增 长 100%) 东 三 省 (50%) 河 南 (40% 以 上 ) 今 年 上 海 增 长 就 不 错, 前 2 年 停 滞 了 2 年, 去 年 年 底 开 始 增 长, 主 要 是 上 海 发 展 泵 车 时 间 较 早, 原 来 都 是 短 臂 车, 现 在 更 新 需 求 较 多 ; 而 江 苏 不 行, 苏 南 保 有 量 达, 增 长 很 少, 只 有 个 位 数 增 长, 主 要 是 完 成 商 混 的 时 间 不 是 太 早, 主 要 都 是 中 长 臂 架 的 车, 47 米 的 多, 更 新 需 求 较 少 浙 江 比 江 苏 稍 好 些 7 闭 式 系 统 相 对 于 开 式 系 统 的 优 劣 势 : 其 实 各 有 优 劣 势 公 司 的 产 品 优 势 主 要 体 现 在 速 度 快 稳 定 性 好, 这 个 特 点 在 短 车 对 客 户 的 价 值 远 小 于 长 车, 因 此 长 车 的 优 势 明 显, 比 如 80 米 臂 架 的 晃 动 控 制 在 47CM 的 水 平, 晃 动 这 个 指 标 会 随 着 臂 越 长 优 势 越 明 显 公 司 52 米 晃 动 控 制 在 20CM 以 内, 三 一 大 约 是 52CM 在 方 量 指 标 上, 公 司 的 最 大 方 量 到 了 180 方 以 上, 效 率 高, 三 一 可 能 到 了 160 方 减 震 指 标, 公 司 将 CIFA 的 技 术 用 在 了 47 米 52 米 产 品 上,8 9 月 份 将 会 切 换 到 其 他 产 品 上, 主 要 是 对 52 米 以 下 的 产 品, 长 臂 产 品 都 是 使 用 减 震 新 技 术 一 般 来 说, 闭 式 系 统 冲 击 小, 但 成 本 高 散 热 性 能 稍 差 8 为 何 长 臂 架 产 品 销 量 会 突 然 放 大? 长 车 同 样 的 工 地 需 要 转 场 的 时 间 少 很 多, 短 车 则 要 移 工 位 的 次 数 多, 没 挪 一 次 工 位 需 要 2 个 小 时 而 且 短 车 够 不 着, 就 要 用 托 泵, 效 率 低, 辅 助 人 员 也 较 多 因 此, 虽 然 长 车 租 金 稍 高, 但 节 省 了 人 工 效 率 高 短 臂 架 向 长 臂 架 的 转 移 从 08 年 就 开 始 了, 但 当 时 转 移 的 很 慢, 大 约 每 年 转 3-4%, 年 大 约 6 7% 的 转 移 速 度,11 年 下 半 年 到 今 年 上 半 年 转 移 速 度 加 快 11 年 52 米 以 上 的 销 售 量 约 占 泵 车 19% 左 右 9 市 场 地 位 今 年 公 司 混 凝 土 机 械 市 占 率 提 升, 但 两 强 争 霸 格 局 不 会 改, 一 家 独 占 不 可 能 预 计 6 PAGE 6
7 月 份 公 司 台 泵 车, 对 手 大 概 也 就 是 700 台 左 右, 公 司 和 对 手 之 间 每 个 月 也 就 相 差 20% 以 内 10 对 混 凝 土 机 械 需 求 的 观 点 混 凝 土 机 械 还 有 8 年 黄 金 期 首 先, 是 一 线 城 市 泵 车 的 更 新 换 代 期, 可 能 3 年 左 右 就 换 完 了 其 次, 泵 车 短 臂 向 长 臂 转 移 泵 车 有 37 米 米, 一 般 来 说,5 桥 对 应 的 是 66 米,5 桥 以 上 的 比 如 6 桥 已 经 是 极 限 了,66 米 的 泵 车 全 国 可 能 就 台,4 桥 对 应 52 米 和 56 米,5 桥 对 应 63 米 和 66 米, 目 前 国 内 泵 车 的 平 均 长 度 大 概 是 米, 未 来 可 能 会 到 60 米, 这 个 转 移 可 能 会 有 5 年 左 右 的 时 间 另 外, 目 前 东 部 地 区 一 个 县 平 均 有 10 个 搅 拌 站, 未 来 个 搅 拌 站 是 正 常 的 ; 中 部 地 区 一 个 县 应 该 分 布 有 8 家 左 右, 目 前 不 到 一 半 的 数 量 ; 西 部 地 区 一 个 县 应 该 有 4-6 家 左 右, 目 前 平 均 只 有 1.5 个, 大 概 还 有 5-8 年 县 一 级 达 到 饱 和 目 前 混 凝 土 机 械 还 处 于 高 速 增 长 期, 增 速 在 20%-30% 左 右 搅 拌 站 的 盈 利 还 比 较 强, 县 级 市 搅 拌 站 净 利 润 大 约 为 100 元 / 方, 地 级 市 大 约 元 / 方, 南 方 则 低 得 多, 比 如 广 州 只 有 元 / 方 11 国 内 水 泥 企 业 向 下 游 拓 展 怎 么 看? 应 该 说 欧 美 国 家 水 泥 混 凝 土 行 业 是 一 个 整 体, 一 般 全 国 只 有 1-2 家, 行 业 集 中 度 会 很 高, 但 现 在 国 内 还 很 分 散, 比 如 公 司 的 下 游 客 户 有 10 万 个, 还 没 有 由 于 管 理 好 规 模 大 带 来 的 发 展 问 题, 只 有 盈 利 大 小 的 问 题, 但 目 前 北 京 南 京 广 州 已 经 在 向 这 个 方 向 走, 集 中 度 提 升 还 是 萌 芽 状 态 12 公 司 在 干 混 砂 浆 搅 拌 设 备 上 会 有 什 么 样 的 发 展? 公 司 认 为 未 来 3 年 干 混 砂 浆 搅 拌 设 备 会 达 到 亿 规 模, 今 年 刚 刚 起 步, 可 能 只 有 约 5-6 亿 规 模 目 前 行 业 还 处 于 比 较 混 乱 的 状 态, 有 几 十 家 企 业 在 做, 但 主 导 者 还 是 三 一 中 联 13 其 他 混 凝 土 设 备 今 年 情 况 怎 样? 搅 拌 车 今 年 较 去 年 同 期 翻 番, 今 年 目 标 万 辆 之 间, 现 在 供 不 应 求, 还 欠 客 户 台 车, 公 司 产 量 大 概 1800 台 左 右, 但 需 求 有 台 搅 拌 车 公 司 的 市 占 率 约 18%, 三 一 大 概 13% 左 右 搅 拌 车 行 业 增 速 是 基 本 持 平, 增 速 比 泵 车 低 的 原 因 是 比 泵 车 发 展 早,92 年 就 开 始 了, 而 泵 车 是 2000 年 之 后,02 03 年 开 始 客 户 接 受 搅 拌 站 今 年 行 业 是 持 平, 公 司 大 概 15% 左 右 的 增 长, 主 要 是 集 中 度 提 升, 原 来 南 方 路 机 排 名 第 一, 现 在 产 量 只 有 公 司 的 一 半 左 右, 公 司 搅 拌 站 市 占 率 40% 的 份 额, 去 年 大 约 是 30% 左 右 市 占 率, 和 三 一 差 不 多 份 额 14 今 年 公 司 和 三 一 的 销 售 策 略 上 有 什 么 不 同? 今 年 三 一 的 策 略 是 对 新 客 户 的 策 略 没 什 么 变 化, 但 对 老 客 户 的 催 收 力 度 大, 特 别 是 今 年 没 有 购 机 需 求 的 客 户 停 机 很 快, 有 购 机 需 求 的 客 户 销 售 力 度 还 是 很 大 今 年 公 司 在 泵 车 销 售 上 是 要 确 保 5 大 类 中 3 类 超 过 对 手 15 三 一 收 购 大 象 以 后 技 术 上 在 做 改 进, 公 司 怎 么 看? 国 内 泵 送 产 品 的 技 术 实 际 强 过 国 外 如 大 象 CIFA 大 象 的 优 势 在 于 工 艺 和 材 料, 而 不 在 于 设 计 性 能 比 如 国 外 排 量 比 国 内 产 品 小, 国 外 一 般 120 方, 国 内 一 般 160 甚 至 180 方 ; 长 臂 架 泵 车 没 有 突 破, 一 般 就 是 52 米 49 米 三 一 收 购 大 象 后 对 其 技 术 进 行 吸 收 也 需 要 比 较 长 的 消 化 周 期, 而 材 料 工 艺 的 优 势 很 难 复 制, 成 本 会 很 高 下 午 股 东 大 会 公 司 董 事 长 詹 总 : 1 混 凝 土 机 械 今 年 1-5 月 混 凝 土 市 场 2% 左 右 的 增 长, 今 年 行 业 全 年 大 约 8% 的 增 长, 下 半 年 会 好 于 PAGE 7
8 上 半 年 公 司 1-5 月 份 混 凝 土 机 械 40% 左 右 的 增 长, 得 益 于 去 年 公 司 在 品 质 营 销 品 牌 推 广 上 的 积 累, 今 年 占 领 了 其 他 二 线 品 牌 的 份 额 今 年 的 形 势 相 对 于 以 往 5 年 是 一 个 拐 点, 过 去 5 年 40% 的 行 业 增 长, 未 来 3-5 年 增 速 会 下 降, 但 仍 会 向 上 中 国 的 城 镇 化 商 混 率 机 装 率 的 提 升 仍 然 支 撑 行 业 的 增 长 公 司 自 身 的 市 场 份 额 在 上 升, 长 臂 架 替 代 短 臂 架 技 术 进 步 等 带 来 的 产 品 的 更 新 换 代 等 等 都 带 来 市 场 需 求 另 外, 干 混 砂 浆 产 品 的 需 求 也 像 混 凝 土 一 样 禁 止 现 场 搅 拌 带 来 新 的 市 场 需 求 2 挖 机 市 场 : 公 司 在 挖 机 产 品 追 求 高 品 质 不 断 追 求 规 模, 采 用 聚 焦 的 战 略, 在 部 分 地 区 部 分 产 品 上 推, 成 效 大, 今 年 成 倍 增 长 看 好 这 个 行 业 3 塔 机 : 每 次 宏 观 调 控 受 冲 击 和 影 响 都 比 较 大, 全 国 布 点 已 经 完 成, 房 地 产 在 紧 缩, 但 塔 机 市 场 公 司 已 经 做 到 第 一, 第 2- 第 10 位 加 起 来 还 不 如 第 一, 如 果 房 地 产 复 苏, 产 品 能 快 速 起 来 4 起 重 机 : 行 业 下 滑 较 快, 与 固 定 资 产 投 资 关 联 度 非 常 大, 公 司 的 份 额 比 较 稳 健, 市 场 份 额 仍 然 在 5 宏 观 面 工 程 机 械 得 益 于 投 资 拉 动, 中 国 的 工 程 机 械 数 量 占 全 球 的 1/2, 今 年 投 资 收 缩, 工 程 机 械 的 市 场 容 量 下 降, 整 体 速 度 下 降, 由 高 速 放 慢, 速 度 曲 线 出 现 拐 点, 数 量 曲 线 还 是 向 上 但 中 国 靠 投 资 拉 动 经 济 的 方 式 不 会 变 今 年 年 初 判 断 今 年 的 走 势 是 前 低 后 高, 目 前 还 是 认 为 这 样, 可 能 是 V 或 U, 可 能 会 是 U, 工 程 机 械 的 客 户 现 在 是 有 活 干 但 拿 不 到 钱, 配 套 企 业 也 是 这 样 下 半 年 市 场 形 势 看 好, 但 底 部 走 多 久 看 不 清 楚 6 公 司 2015 年 2000 亿 的 目 标, 今 年 增 速 35%? 公 司 11 年 848 亿 (? 政 府 的 口 径 ),2015 年 2000 亿 的 话 每 年 25% 的 增 速, 公 司 过 去 19 年 60% 的 增 速, 以 后 增 速 放 慢,25% 的 增 速 是 可 行 的 公 司 在 产 品 配 套 上 有 重 点, 聚 焦 全 球 前 列 的 有 : 混 凝 土 机 械 起 重 机 土 方 机 械 7 环 卫 机 械 : (1) 为 什 么 卖 : 环 卫 产 业 要 做 大, 就 要 转 型, 投 入 要 加 大 环 卫 机 械 公 司 已 经 做 到 60% 的 市 占 率,30 亿 左 右 的 规 模, 设 备 制 造 的 市 场 规 模 有 限, 必 须 转 型 做 服 务 运 营 等, 进 入 清 扫 垃 圾 焚 烧 处 理 等, 相 对 而 言, 制 造 类 资 产 轻 资 产, 服 务 运 营 的 回 报 周 期 长, 这 与 制 造 型 的 技 术 创 新 不 同, 还 需 要 布 点, 投 入 大 全 球 没 有 在 环 卫 机 械 做 得 大 的 企 业, 都 要 转 为 运 营 服 务 如 果 去 掉 这 一 块, 发 展 其 他 的 业 务 已 经 够 有 发 展 前 景, 比 如 Cater Volve 等 比 如 土 方 机 械, 公 司 目 前 只 有 10 个 亿 左 右, 市 场 空 间 大, 公 司 今 年 刚 开 始 ; 混 凝 土 机 械 的 发 展 也 还 是 在 中 国 ; 起 重 机, 公 司 的 门 式 起 重 机 全 球 第 二, 仅 次 于 利 勃 海 尔 另 外, 公 司 还 想 发 展 重 卡, 这 块 光 是 自 己 用 都 有 5-7 万 台 的 需 求 环 卫 机 械 卖 出 去 有 10 亿 美 元, 目 前 还 没 有 专 门 的 园 区, 如 果 不 卖, 进 一 步 发 展 则 要 投 入 至 少 30 亿, 要 占 公 司 的 资 源 (2) 价 格 : 卖 的 价 格 按 3.6 亿 净 利 润 计 算 11 倍 PE, 高 于 A 股 市 盈 率, 而 品 牌 资 质 都 不 能 带 走 公 司 未 来 仍 然 占 20% 的 股 权 联 系 人 : 真 怡 zhenyi@gf.com.cn PAGE 8
9 广 发 证 券 公 司 投 资 评 级 说 明 买 入 (Buy) 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 强 于 大 盘 10% 以 上 持 有 (Hold) 卖 出 (Sell) 预 期 未 来 12 个 月 内, 行 业 指 数 弱 于 大 盘 10% 以 上 销 售 经 理 联 系 方 式 姓 名 职 务 电 话 手 机 周 文 琦 华 南 区 域 销 售 总 监 喻 银 军 华 南 区 销 售 经 理 周 晓 蕾 华 南 区 销 售 经 理 张 玲 华 南 区 销 售 经 理 吴 丹 华 南 区 销 售 经 理 吕 明 华 南 区 销 售 经 理 瞿 娜 娜 华 南 区 销 售 经 理 冯 远 波 华 南 区 销 售 经 理 李 靖 华 北 区 销 售 总 监 孙 诚 华 北 区 销 售 经 理 贺 译 萱 华 北 区 销 售 经 理 杨 晶 晶 华 北 区 销 售 经 理 吕 丙 风 华 北 区 销 售 经 理 康 馨 予 华 北 区 销 售 经 理 吕 洁 华 东 区 销 售 总 监 谈 臻 华 东 区 销 售 经 理 图 强 华 东 区 销 售 经 理 朱 子 郢 华 东 区 销 售 经 理 杨 名 扬 华 东 区 销 售 经 理 倪 婧 华 东 区 销 售 经 理 张 源 远 华 东 区 销 售 经 理 陈 晨 华 东 区 销 售 经 理 免 责 声 明 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 的 出 处 皆 被 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 认 为 可 靠, 但 广 发 证 券 不 对 其 准 确 性 或 完 整 性 做 出 任 何 保 证 报 告 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 观 点 不 构 成 所 涉 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 广 发 证 券 不 对 因 使 用 本 报 告 的 内 容 而 引 致 的 损 失 承 担 任 何 责 任, 除 非 法 律 法 规 有 明 确 规 定 客 户 不 应 以 本 报 告 取 代 其 独 立 判 断 或 仅 根 据 本 报 告 做 出 决 策 广 发 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 信 息 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 本 报 告 反 映 研 究 人 员 的 不 同 观 点 见 解 及 分 析 方 法, 并 不 代 表 广 发 证 券 或 其 附 属 机 构 的 立 场 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 研 究 人 员 于 发 出 本 报 告 当 日 的 判 断, 可 随 时 更 改 且 不 予 通 告 本 报 告 旨 在 发 送 给 广 发 证 券 的 特 定 客 户 及 其 它 专 业 人 士 未 经 广 发 证 券 事 先 书 面 许 可, 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 传 送 复 印 或 印 刷 本 报 告 PAGE 9 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 相 对 大 盘 的 变 动 幅 度 介 于 -10%~+10% 卖 出 (Sell) 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 弱 于 大 盘 10% 以 上 广 发 证 券 行 业 投 资 评 级 说 明 买 入 (Buy) 预 期 未 来 12 个 月 内, 行 业 指 数 优 于 大 盘 10% 以 上 持 有 (Hold) 预 期 未 来 12 个 月 内, 行 业 指 数 相 对 大 盘 的 变 动 幅 度 介 于 -10%~+10%
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
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(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
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湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
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深圳市新亚电子制程股份有限公司
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国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
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¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
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2016年山东省民主党派办公大楼管理处
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评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
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: 周 晓 虹 : - -., - - - -. :( ), -,.( ),,, -. - ( ).( ) ', -,,,,, ( ).( ),,, -., '.,, :,,,, :,,,, ,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,,
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一 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 5,400.02 一 般 公 共 服 务 5,270.98 一 般 公 共 预 算 5,400.02 发 展 与 改 革 事 务 5,270.98 政 府 性 基 金 预 算 行 政 运 行 2,516.51 国 有 资 本 经 营 预 算 机 关 服 务
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考 试 时 间 2015-2016 学 年 第 二 学 期 集 中 考 试 安 排 (18 周 ) 考 试 日 期 :6 月 27 日 星 期 一 考 场 所 在 教 学 楼 ( 教 学 区 ) 考 试 教 室 课 程 号 课 程 名 考 生 所 在 专 业 ( 班 级 ) 考 生 所 属 学 院 8:10-9:50 第 二 公 共 教 学 楼 A 区 A101 10811026 高 等 数 学 (
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
张 荣 芳 中 山 大 学 历 史 系 广 东 广 州 张 荣 芳 男 广 东 廉 江 人 中 山 大 学 历 史 系 教 授 博 士 生 导 师 我 们 要 打 破 以 前 学 术 界 上 的 一 切 偶 像 以 前 学 术 界 的 一 切 成 见 屏 除 我 们 要 实 地 搜 罗 材 料 到 民 众 中 寻 方 言 到 古 文 化 的 遗 址 去 发 掘 到 各 种 的 人 间 社 会 去
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 参 政 议 政 民 主 监 督, 参 加 中 国 共 产 党 领 导 的 政 治 协 商 二 部 门 预 算 单 位 构 成 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 部 门 预 算 包 括 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员
中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收 入
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1,
表 一 2016 年 荔 湾 区 收 支 预 算 总 表 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 预 算 收 入 预 算 支 出 项 目 预 算 数 项 目 预 算 数 一 一 般 公 共 预 算 拨 款 5,800.54 一 基 本 支 出 4,695.54 工 资 福 利 支 出 3,092.96 二 政 府 性 基 金 预 算 拨 款 商 品 和 服 务 支 出 121.40 三 国 有
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2016 年 天 津 大 学 硕 士 学 位 研 究 生 考 试 初 试 成 绩 复 核 结 果 公 示 考 生 编 号 科 目 码 科 目 名 称 复 核 结 果 100566000100858 101 思 想 政 治 理 论 经 核 查 无 误 100566000101151 101 思 想 政 治 理 论 经 核 查 无 误 100566000101348 101 思 想 政 治 理 论 经
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
名 称 生 命 科 学 学 院 083001 环 境 科 学 1 生 物 学 仅 接 收 院 内 调 剂, 初 试 分 数 满 足 我 院 生 物 学 复 试 最 低 分 数 线 生 命 科 学 学 院 071300 生 态 学 5 生 态 学 或 生 物 学 生 命 科 学 学 院 040102
华 中 师 范 大 学 2016 年 接 收 校 内 外 优 秀 硕 士 研 究 生 调 剂 信 息 表 名 称 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020101 政 治 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校 不 低 于 我 校 办 学 层 次 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020105 世 界 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校
QC 72 50/7 51/6 3 7 15 15 1975 7 260 1485 1976 6 73 51/7 12 1976 7 12 18 13 160 40 60 100 788 1985 25.3 21.4 650.5 24.9 420.1 23.1 1.2 40.4 1.3 8 162.8 24.1 6 21.8 3.3 21 1.4 47.2 541.9 50
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
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2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F
hs300
沪 深 300 指 数 2011 年 度 运 行 报 告 1 关 于 沪 深 300 指 数 指 数 年 度 运 行 报 告 沪 深 300 指 数 是 沪 深 证 券 交 易 所 于 2005 年 4 月 8 日 联 合 发 布 的 反 映 A 股 市 场 整 体 走 势 的 指 数 沪 深 300 指 数 选 择 A 股 市 场 中 规 模 大 流 动 性 好 的 最 具 代 表 性 的 300
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
河北省人大常委会机关车队
河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 2015 年 部 门 决 算 河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 编 制 河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 2015 年 部 门 决 算 公 开 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 部 门 职 责 二 部 门 情 况 第 二 部 分 2015 年 度 部 门 决 算 报 表 一 收 入 支 出
( 此 页 无 正 文, 为 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 之 签 署 页 ) 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 唐 灼 林 2016 年 7 月 28 日
广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 鉴 于 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 拟 收 购 北 京 普 莱 德 新 能 源 电 池 科 技 有 限 公 司 股 权, 为 保 证 本 次 交 易 的 顺 利 完 成, 按 照 中 国 证 券 监 管 部 门 相
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
入 池 资 产 笔 数 与 金 额 特 征 总 笔 数 33,021 笔 总 户 数 33,014 户 合 同 总 金 额 2,569,997,196.33 元 入 池 总 金 额 1,499,999,427.57 元 借 款 人 平 均 未 偿 本 金 余 额 45,435.25 元 单 笔 贷
睿 程 2016 年 第 一 期 个 人 汽 车 抵 押 贷 款 证 券 化 信 托 公 告 根 据 中 华 人 民 共 和 国 民 法 通 则 中 华 人 民 共 和 国 合 同 法 中 华 人 民 共 和 国 信 托 法 信 贷 资 产 证 券 化 试 点 管 理 办 法 金 融 机 构 信 贷 资 产 证 券 化 试 点 监 督 管 理 办 法 中 国 人 民 银 行 公 告 2007 第 16
目 录 -2-
2016 年 禹 城 市 城 市 管 理 行 政 执 法 局 部 门 预 算 -1- 目 录 -2- 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 预 算 表 ( 单 位 ) 表 4 2016 年
附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2
公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决
上 海 市 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 基 本 要 求 和 评 价 指 标 体 系 ( 试 行 ) 上 海 市 学 位 委 员 会 办 公 室 二 O 一 二 年 三 月 一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创
简 报 要 点 ESI 共 有 22 个 学 科 门 类, 江 苏 高 校 目 前 只 有 16 个 学 科 门 类 进 入 了 世 界 1%, 分 别 是 一 般 社 会 科 学 临 床 医 学 农 业 科 学 分 子 生 物 学 和 遗 传 学 动 植 物 科 学 化 学 地 球 科 学 工 程
江 苏 高 等 院 校 ESI 学 科 评 估 简 讯 2016 年 第 2 期 2016-03-17 ESI(Essential Science Indicators, 基 本 科 学 指 标 ) 是 基 于 Web of Science 权 威 数 据 建 立 的 分 析 型 数 据 库, 将 全 球 学 科 分 成 22 个 大 学 科, 来 自 于 Web of Science 的 10 年
第 卷 第 辑 高 明 华 蔡 卫 星 曾 诚 股 权 结 构 与 信 息 披 露 质 量 来 自 证 券 分 析 师 盈 余 预 测 特 征 的 证 据!!
第 卷 第 辑 年 月 产 业 经 济 评 论 高 明 华 蔡 卫 星 曾 诚 本 文 利 用 年 中 国 股 上 市 公 司 的 相 关 数 据 使 用 证 券 分 析 师 盈 余 预 测 特 征 作 为 信 息 披 露 质 量 的 代 理 变 量 从 股 权 集 中 和 股 权 制 衡 的 角 度 探 讨 了 股 权 结 构 与 信 息 披 露 质 量 之 间 的 关 系 我 们 的 研 究 发
浙江盛洋科技股份有限公司
浙 江 盛 洋 科 技 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 结 果 及 网 上 中 签 率 公 告 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 浙 商 证 券 股 份 有 限 公 司 特 别 提 示 1 浙 江 盛 洋 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 2,300 万 股 人 民 币 普 通 股 (A 股
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
2016年市委组织部部门预算
2016 年 市 委 组 织 部 预 算 -1- 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位 ) 表 4 2016 年 支 出 预 算 表 表
编号：
编 号 : 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 实 施 方 案 ( 仅 适 用 于 企 业 特 有 行 业 特 有 工 种 ) 实 施 单 位 ( 公 章 ) 申 报 日 期 年 _ 月 日 1 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 项 目 实 施 方 案 申 报 表 项 目 名 称 等 级 项 目 性 质 课 时 申 报 单 位 联 系 人 通 讯 地 址 电 话 手 机 电
书面申请
2016 年 度 滨 州 市 地 方 史 志 办 公 室 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 科 目 分 类 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 科 目 分 类 ) 三 2016 年 收 入 预 算
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2015 年 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财 政 拨 款 收 入 支 出 决 算 总 表 五 一 般 公 共
2015 年 山 东 行 政 学 院 部 门 决 算 1 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2015 年 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财 政 拨 款 收 入 支 出 决 算 总 表 五 一 般 公 共 预 算 财 政 拨 款 支 出 决 算 表
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯
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2016 年 潍 坊 工 程 职 业 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分. 部 门 概 况 一. 主 要 职 能 二. 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分. 2016 年 部 门 预 算 表 一.2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二.2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三.2016 年 收 入 预 算
目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2015 年 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财 政 拨 款 收 入 支 出 决 算 总 表 五 一 般 公 共
2015 年 山 东 省 工 商 业 联 合 会 部 门 决 算 1 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2015 年 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财 政 拨 款 收 入 支 出 决 算 总 表 五 一 般 公 共 预 算 财 政 拨 款 支 出
科 学 出 版 社 科 学 出 版 社 前 言 本 书 是 针 对 普 通 高 等 院 校 经 济 类 和 工 商 管 理 类 本 科 专 业 财 务 管 理 学 的 教 学 需 求, 结 合 教 育 部 经 济 管 理 类 本 科 财 务 管 理 学 课 程 教 学 大 纲 编 写 而 成 的 本 书 执 笔 者 都 是 长 期 工 作 在 财 务 管 理 教 学 一 线 的 专 业 教 师,
《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
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有 限 理 性 动 物 精 神 及 市 场 崩 溃 对 情 绪 波 动 与 交 易 行 为 的 实 验 研 究 林 树 俞 乔 资 本 市 场 的 经 验 表 明 市 场 参 与 主 体 投 资 者 的 情 绪 波 动 对 资 产 交 易 与 价 格 决 定 产 生 了 不 可 忽 视 的 影 响 但 是 现 有 文 献 尚 缺 乏 对 这 一 重 要 因 素 的 研 究 因 此 本 文 的 目 的
第四章 投资性房地产
第 四 章 投 资 性 房 地 产 一 单 项 选 择 题 1 下 列 有 关 投 资 性 房 地 产 的 会 计 处 理 中, 说 法 不 正 确 的 是 ( ) A 采 用 公 允 价 值 模 式 计 量 的 投 资 性 房 地 产, 不 计 提 折 旧 或 进 行 摊 销, 应 当 以 资 产 负 债 表 日 投 资 性 房 地 产 的 公 允 价 值 为 基 础 调 整 其 账 面 价 值
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法 律 简 讯 二 〇 一 二 年 三 月 刊 ( 总 第 四 十 六 期 ) 本 期 推 荐 篇 目 艺 术 品 投 资 理 财 产 品 的 法 律 风 险 /1 竞 业 限 制 协 议 在 未 约 定 或 未 履 行 经 济 补 偿 时 的 效 力 认 定 /14 我 国 场 外 交 易 市 场 的 构 建 与 发 展 路 径 ( 下 )/18 本 所 动 态 /28 1 企 业 与 投 融 资
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马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅
期 权 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 分 析 师 祝 涛 022-28451653 zhutao@bhzq.com 市 场 波 动 依 旧 较 低, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性 核 心 观 点 : 期 权 9 月 第 5 周 周 报 分 析 师 : 祝 涛 SAC NO:S1150516060002 2016 年 09 月 29 日 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波
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非公开发行合规性报告
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