目录 P4 原油持仓黄金持仓 P8 P13 美铜持仓大豆持仓 P17 糖持仓 P21 上海大陆期货有限公司地址 : 上海市徐汇区凯旋路 3131 号明申中心大厦 25 楼公司介绍研究员何进峰邮编 :23 投资咨询号 :Z279 电话 : 大陆期货研究所传真 :21-

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雍宥耿
5 years ago
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1 CFTC 周报日期 : CFTC 持仓数据分析报告数据解读异动揭示趋势预判研究所

2 目录 P4 原油持仓黄金持仓 P8 P13 美铜持仓大豆持仓 P17 糖持仓 P21 上海大陆期货有限公司地址 : 上海市徐汇区凯旋路 3131 号明申中心大厦 25 楼公司介绍研究员何进峰邮编 :23 投资咨询号 :Z279 电话 : 大陆期货研究所传真 : 策略研究员信箱 :dlqhyfb@126.com 请务必认真阅读正文后的免责申明部分 2

3 主要观点原油 : 原油资产管理机构净多持仓本周增多 1296 手, 利多原油, 资产管理机构持仓指数回升至 39.65%, 短期原油继续震荡黄金 : 黄金资产管理机构净多持仓为手, 本周净多持仓增加手, 利空黄金, 基金指数 5.8%, 基金持仓指数回升, 综合来看, 黄金价格中长期向好, 当前或偏强震荡, 持续关注持仓变化铜 : 资产管理机构净多持仓手, 本周净多持仓持仓减少 455 手, 对铜价无影响, 基金指数为 65.33%, 处于看涨区域, 多空宜观望美豆 : 资产管理机构为净空持仓, 净空持仓为 8931 手, 基金本周空单增加手, 强烈利空大豆, 基金指数 4.67%, 处于强烈看空区域, 大豆价格继续弱势糖 : 白糖资产管理机构本周净多单减少手, 利空白糖, 基金指数 23.53%, 持仓指数处于看空区域综合来看, 短期白糖价格或进一步下跌请务必认真阅读正文后的免责申明部分 3

4 一原油持仓重点提示 : 原油资产管理机构净多持仓本周增多 1296 手, 利多原油, 资产管理机构持仓指数回升至 39.65%, 短期原油继续震荡分类持仓与价格走势 : 相关性生产商与价格互换交易商与价格资产管理机构与价格 3 month month year year 互换交易商与价格具有高度的负相关性, 且在各个时间维度表现最稳定 ; 资产管理机构与价格具有较高的正相关性, 长期正相关关系均衡注 : 最近三个月持仓指数与价格相关性显著降低, 表现在价格较长时间处于窄幅震荡状态, 但各类机构持仓变动幅度依然较大, 短期持仓指导性减弱, 注意风险图 1: 价格与互换交易商净持仓价格互换交易商净持仓 /1/7 215/1/7 216/1/ 统计当周净持仓增仓异动阈值价格增幅 -3.57% 统计当月净持仓增仓异动阈值 3738 价格增幅 3.27% 统计近 3 月净持仓增仓异动阈值价格增幅 -8.6% 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 4

图 2: 价格与互换交易商持仓指数原油价格互换交易商指数 12 11 1 9 8 7 6 5 4 3 2 213/1/8 214/1/8 215/1/8 216/1/8 217/1/8 1.9.8.7.6.5.4.3.2.1 原油互换交易商本周净空持仓 22679 手, 本周净空持仓增加 11998 手, 利多原油, 互换指数 ( 与价格负相关 )45.

5 图 2: 价格与互换交易商持仓指数原油价格互换交易商指数 /1/8 214/1/8 215/1/8 216/1/8 217/1/ 原油互换交易商本周净空持仓手, 本周净空持仓增加手, 利多原油, 互换指数 ( 与价格负相关 )45.81%, 处于中性区域, 预期短期偏强震荡图 3: 价格与资产管理机构净持仓价格资产管理机构净持仓 /1/7 215/1/7 216/1/ 统计当周净持仓 2613 增仓 1296 异动阈值价格增幅 -3.57% 统计当月净持仓 2314 增仓 2999 异动阈值价格增幅 3.27% 统计近 3 月净持仓增仓异动阈值价格增幅 -8.6% 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 5

6 图 4: 价格与资产管理机构持仓指数原油价格资产管理机构持仓指数 /1/4 212/1/4 213/1/4 214/1/4 215/1/4 216/1/4 217/1/ 日期基金指数 217/5/ % 217/5/ % 217/5/ % 217/5/ % 217/5/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/3/ % 217/3/ % 217/3/ % 217/3/ % 原油资产管理机构净多持仓本周增多 1296 手, 利多原油, 资产管理机构持仓指数回升至 39.65%, 短期原油继续震荡价格与波动率 : 图 5: 价格与波动率 5 日波动率价格 /8/28 214/8/28 215/8/28 216/8/28 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.%.% 原油波动率迅速上升为 12%, 原油短期波动加剧请务必认真阅读正文后的免责申明部分 6

7 CFTC 持仓分类汇总表 : 原油 CFTC 持仓分类汇总表持仓分类报告头寸生产商 / 贸易商 / 加工互换交易商资产管理机构总计多头空头多头空头套利多头空头套利所有自上周二以来的变化量 :217/5/ 各类别持仓占总持仓量的比重所有交易商总数各类别中交易商数量所有最大的前 N 个交易商持仓占全部持仓的比重 % 按总头寸统计按净头寸统计 TOP4 交易商 TOP8 交易商 TOP4 交易商 TOP8 交易商多头空头多头空头多头空头多头空头所有交易跟踪以持仓指数与绝对持仓为基准建立交易模型并跟踪日期方向基金指数持仓指数互换指数点位盈利幅度 216/4/19 买入 /6/14 卖平 % 216/6/28 卖出 /8/9 买平 % 216/1/4 买入 /3/7 卖平 % 217/4/11 买入 /5/2 卖平 % 请务必认真阅读正文后的免责申明部分 7

8 二黄金持仓重点提示 : 黄金资产管理机构净多持仓为手, 本周净多持仓增加手, 利空黄金, 基金指数 5.8%, 基金持仓指数回升, 综合来看, 黄金价格中长期向好, 当前或偏强震荡, 持续关注持仓变化分类持仓与价格走势 : 相关性生产商与价格互换交易商与价格资产管理机构与价格 3 month month year year 互换交易商与价格具有高度的负相关性, 且在各个时间维度表现稳定 ; 生产商与价格具有较高的负相关性, 长期负相关关系均衡 ; 资产管理机构与价格具有较高的正相关性, 且在各个时间维度表现稳定图 1: 价格与互换交易商净持仓价格互换交易商净持仓 /1/8 214/1/8 215/1/8 216/1/ 统计当周净持仓增仓异动阈值价格增幅 1.18% 统计当月净持仓增仓 6951 异动阈值价格增幅.62% 统计最近 3 月净持仓增仓 3833 异动阈值 4152 价格增幅 1.35% 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 8

9 图 2: 价格与互换交易商持仓指数价格互换交易商持仓指数日期互换指数 217/5/ % 217/5/ % 217/5/ % 217/5/9 81.4% 217/5/2 71.1% 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/3/ % 217/3/ % 217/3/ % 217/3/7 67.1% 黄金互换净空持仓为手, 本周净空持仓增加手, 利多黄金 ; 互换持仓指数 ( 与价格负相关 )73.84%, 处于看空区域, 预期黄金价格短期震荡, 继续关注持仓变化图 3: 价格与生产商净持仓 2 价格生产商持仓 5 统计当周净持仓增仓异动阈值 882 价格增幅 1.18% 16-5 统计当月 14-1 净持仓增仓异动阈值价格增幅.62% 1-2 统计最近 3 月净持仓增仓异动阈值 3871 价格增幅 1.35% 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 9

10 图 4: 价格与生产商净持仓持仓指数价格生厂商持仓指数黄金生产商本周净空持仓减少 184 手, 对黄金无影响, 持仓指数仍处于看涨区域, 从生厂商持仓来看, 黄金价格支撑较强, 持续关注持仓变化图 5: 价格与资产管理机构净持仓价格资产管理机构净持仓 /1/8 214/1/8 215/1/8 216/1/ 统计当周净持仓增仓异动阈值价格增幅 1.18% 统计当月净持仓增仓异动阈值价格增幅.62% 统计最近 3 月净持仓增仓 9852 异动阈值价格增幅 1.35% 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 1

11 213/7/12 213/9/12 213/11/12 214/1/12 214/3/12 214/5/12 214/7/12 214/9/12 214/11/12 215/1/12 215/3/12 215/5/12 215/7/12 215/9/12 215/11/12 216/1/12 216/3/12 216/5/12 216/7/12 216/9/12 216/11/12 217/1/12 217/3/12 217/5/12 CFTC 持仓数据分析图 6: 价格与资产管理机构持仓指数价格资产管理机构持仓指数日期基金指数 217/5/3 5.8% 217/5/ % 217/5/ % 217/5/ % 217/5/2 55.5% 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/3/ % 217/3/21 29.% 217/3/ % 黄金资产管理机构净多持仓为手, 本周净多持仓增加手, 利空黄金, 基金指数 5.8%, 基金持仓指数回升, 综合来看, 黄金价格中长期向好, 当前或偏强震荡, 持续关注持仓变化价格与波动率 : 图 5: 价格与波动率日波动率价格 25.% 2.% 黄金的波动率为 3.7%, 黄金波动率处于极低水平 % % % 1.% 请务必认真阅读正文后的免责申明部分 11

12 CFTC 持仓分类汇总表 : 黄金 CFTC 持仓分类汇总表持仓分类报告头寸生产商 / 贸易商 / 加工互换交易商资产管理机构总计多头空头多头空头套利多头空头套利所有自上周二以来的变化量 :217/5/ 各类别持仓占总持仓量的比重所有交易商总数各类别中交易商数量所有最大的前 N 个交易商持仓占全部持仓的比重 % 按总头寸统计按净头寸统计 TOP4 交易商 TOP8 交易商 TOP4 交易商 TOP8 交易商多头空头多头空头多头空头多头空头所有交易跟踪以持仓指数与绝对持仓为基准建立交易模型并跟踪持仓指数日期方向点位盈利幅度基金指数互换指数生产商指数 216/2/9 买入 /8/3 卖平 % 216/11/15 卖出 /2/28 买平 % 217/4/4 买入持有中请务必认真阅读正文后的免责申明部分 12

13 三铜持仓重点提示 : 资产管理机构净多持仓手, 本周净多持仓持仓减少 455 手, 对铜价无影响, 基金指数为 65.33%, 处于看涨区域, 多空宜观望分类持仓与价格走势 : 相关性生产商与价格互换交易商与价格资产管理机构与价格 3 month month year year 生产商与价格具有较高的负相关性, 长期负相关关系均衡 ; 资产管理机构与价格具有较高的正相关性, 长期正相关关系均衡注 : 近期生产商, 资产管理机构与价格相关性减弱明显, 持仓指导性减弱图 1: 价格与生产商净持仓 4.3 价格生产商净持仓 /1/23 213/1/23 214/1/23 215/1/23 216/1/ 统计当周净持仓增仓 692 异动阈值 548 价格增幅 -1.14% 统计当月净持仓增仓 7936 异动阈值 1817 价格增幅 -2.67% 统计最近 3 月净持仓增仓 2128 异动阈值价格增幅 -5.31% 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 13

14 图 2: 价格与生产商商持仓指数价格生产商持仓指数 /2/7 213/2/7 214/2/7 215/2/7 216/2/7 217/2/ 生产商净空持仓 5247 手, 本周净空头寸减少 692 手, 对铜价无影响, 生产商持仓指数 ( 与价格负相关 ) 为 42.68%, 持仓指数由看涨区域进入中性区域, 铜价短期继续震荡图 3: 价格与资产管理机构净持仓价格资产管理机构净持仓 /1/23 213/1/23 214/1/23 215/1/23 216/1/ 统计当周净持仓增仓 -455 异动阈值 1314 价格增幅 -1.14% 统计当月净持仓增仓 -154 异动阈值 2628 价格增幅 -2.67% 统计最近 3 月净持仓 766 增仓异动阈值 3699 价格增幅 -5.31% 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 14

15 图 4: 价格与资产管理机构持仓指数价格资产管理机构持仓指数 /2/7 213/2/7 214/2/7 215/2/7 216/2/7 217/2/ 资产管理机构净多持仓手, 本周净多持仓持仓减少 455 手, 对铜价无影响, 基金指数为 65.33%, 处于看涨区域, 多空宜观望价格与波动率 : 图 5: 价格与波动率日波动率价格 25.% 铜波动率为 3.92%, 波动率下降至极低水平 % % % % /6/13 214/6/13 215/6/13 216/6/13.% 请务必认真阅读正文后的免责申明部分 15

16 CFTC 持仓分类汇总表 : 铜 CFTC 持仓分类汇总表持仓分类报告头寸生产商 / 贸易商 / 加工互换交易商资产管理机构总计多头空头多头空头套利多头空头套利所有自上周二以来的变化量 :217/5/ 各类别持仓占总持仓量的比重所有交易商总数各类别中交易商数量所有最大的前 N 个交易商持仓占全部持仓的比重 % 按总头寸统计按净头寸统计 TOP4 交易商 TOP8 交易商 TOP4 交易商 TOP8 交易商多头空头多头空头多头空头多头空头所有交易跟踪以持仓指数与绝对持仓为基准建立交易模型并跟踪持仓指数日期方向点位盈利幅度基金指数生产商指数 215/6/2 卖出 /9/8 买平 % 215/11/1 卖出 /2/9 买平 % 216/3/8 买入 /4/12 卖平 % 216/7/19 买入 /8/23 卖平 % 216/9/27 买入 /2/28 卖平 % 观望中请务必认真阅读正文后的免责申明部分 16

17 四美豆持仓重点提示 : 资产管理机构为净空持仓, 净空持仓为 8931 手, 基金本周空单增加手, 强烈利空大豆, 基金指数 4.67%, 处于强烈看空区域, 大豆价格继续弱势分类持仓与价格走势 : 相关性生产商与价格互换交易商与价格资产管理机构与价格 3 month month year year 生产商与价格具有较高的负相关性, 长期负相关关系均衡资产管理机构与价格具有高度的正相关性, 且在各个时间维度表现稳定图 1: 价格与生产商净持仓 17 价格生厂商净持仓 /1/23 213/1/23 214/1/23 215/1/23 216/1/ 统计当周净持仓增仓异动阈值价格增幅 -3.64% 统计当月净持仓增仓异动阈值 3919 价格增幅 -5.77% 统计最近 3 月净持仓增仓异动阈值价格增幅 % 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 17

图 2: 价格与生产商持仓指数 18 价格生产商持仓指数 1 17.9 16.8 15.7 14.6 13.5 12.4 11.3 1.2 9.1 8 211/2/1 212/2/1 213/2/1 214/2/1 215/2/1 216/2/1 217/2/1 生产商为净多持仓 56911 手, 上周增加 26866 手, 利空大豆, 生产商指数 ( 与价格负相关 )94.

18 图 2: 价格与生产商持仓指数 18 价格生产商持仓指数 /2/1 212/2/1 213/2/1 214/2/1 215/2/1 216/2/1 217/2/1 生产商为净多持仓手, 上周增加手, 利空大豆, 生产商指数 ( 与价格负相关 )94.1%, 处于强烈看空区域图 3: 价格与资产管理机构净持仓价格资产管理机构净持仓统计当周净持仓增仓异动阈值价格增幅 -3.64% 统计当月净持仓增仓异动阈值 3145 价格增幅 -5.77% 统计最近 3 月净持仓增仓异动阈值 5538 价格增幅 % 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 18

19 图 4: 价格与资产管理机构持仓指数 18 价格资产管理机构指数资产管理机构为净空持仓, 净空持仓为 8931 手, 基金本周空单增加手, 强烈利空大豆, 基金指数 4.67%, 处于强烈看空区域, 大豆价格继续弱势价格与波动率 : 图 5: 价格与波动率 16 5 日波动率价格 /8/9 214/8/9 215/8/9 216/8/9 1.% 9.% 8.% 7.% 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.%.% 美豆的波动率为 4.35%, 波动率平稳请务必认真阅读正文后的免责申明部分 19

20 CFTC 持仓分类汇总表 : 大豆 CFTC 持仓分类汇总表持仓分类报告头寸生产商 / 贸易商 / 加工互换交易商资产管理机构总计多头空头多头空头套利多头空头套利所有自上周二以来的变化量 :217/5/ 各类别持仓占总持仓量的比重所有交易商总数各类别中交易商数量所有最大的前 N 个交易商持仓占全部持仓的比重 % 按总头寸统计按净头寸统计 TOP4 交易商 TOP8 交易商 TOP4 交易商 TOP8 交易商多头空头多头空头多头空头多头空头所有交易跟踪以持仓指数与绝对持仓为基准建立交易模型并跟踪日期方向基金指数持仓指数生产商指数点位盈利幅度 216/3/29 买入 /7/5 卖平 % 217/3/28 卖出 /5/3 买平 % 请务必认真阅读正文后的免责申明部分 2

21 五糖持仓重点提示 : 白糖资产管理机构本周净多单减少手, 利空白糖, 基金指数 23.53%, 持仓指数处于看空区域综合来看, 短期白糖价格或进一步下跌分类持仓与价格走势 : 相关性生产商与价格互换交易商与价格资产管理机构与价格 3 month month year year 互换交易商与价格具有高度的负相关性, 且在各个时间维度表现稳定 ; 资产管理机构与价格具有高度的正相关性, 且在各个时间维度表现稳定 ; 生产商与价格具有较高的负相关性, 长期负相关关系均衡图 1: 价格与互换交易商净持仓价格互换交易商净持仓 /12/17 214/12/17 215/12/17 216/12/ 统计当周净持仓增仓 799 异动阈值 6228 价格增幅 -5.3% 统计当月净持仓 1232 增仓异动阈值价格增幅 -5.59% 统计最近 3 月净持仓增仓异动阈值价格增幅 % 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 21

22 图 2: 价格与互换交易商持仓指数价格互换持仓指数日期互换指数 217/5/ % 217/5/ % 217/5/ % 217/5/ % 217/5/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/3/ % 217/3/ % 217/3/ % 217/3/ % 白糖本周互换交易商净空持仓减少 799 手, 对白糖价格无影响,; 互换指数为 47.93%( 与价格负相关 ), 处于中性区域, 白糖价格短期继续弱势, 持续关注持仓变化图 3: 价格与资产管理机构净持仓价格资产管理机构净持仓 /1/8 214/1/8 215/1/8 216/1/ 统计当周净持仓增仓异动阈值价格增幅 -5.3% 统计当月净持仓增仓异动阈值价格增幅 -5.59% 统计最近 3 月净持仓增仓异动阈值价格增幅 % 当增仓幅度绝对值超过异动阈值时, 重点关注请务必认真阅读正文后的免责申明部分 22

23 图 4: 价格与资产管理机构持仓指数价格资产管理机构持仓指数 /1/3 213/1/3 214/1/3 215/1/3 216/1/3 217/1/ 日期基金指数 217/5/ % 217/5/ % 217/5/ % 217/5/9 25.6% 217/5/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/4/ % 217/3/28 43.% 217/3/ % 217/3/ % 217/3/ % 白糖资产管理机构本周净多单减少手, 利空白糖, 基金指数 23.53%, 持仓指数处于看空区域综合来看, 短期白糖价格或进一步下跌价格与波动率 : 图 5: 价格与波动率日波动率价格 45.% 4.% 35.% 3.% 25.% 2.% 15.% 1.% 5.% 糖波动率 13.46%, 波动率水平上升 1 214/2/24 215/2/24 216/2/24 217/2/24.% 请务必认真阅读正文后的免责申明部分 23

24 CFTC 持仓分类汇总表 : 持仓分类糖 CFTC 持仓分类汇总表报告头寸 CFTC 持仓数据分析生产商 / 贸易商 / 加工互换交易商资产管理机构总计多头空头多头空头套利多头空头套利所有自上周二以来的变化量 :217/5/ 各类别持仓占总持仓量的比重所有交易商总数各类别中交易商数量所有最大的前 N 个交易商持仓占全部持仓的比重 % 按总头寸统计按净头寸统计 TOP4 交易商 TOP8 交易商 TOP4 交易商 TOP8 交易商多头空头多头空头多头空头多头空头所有交易跟踪以持仓指数与绝对持仓为基准建立交易模型并跟踪持仓指数日期方向点位盈利幅度基金指数互换指数 216/1/26 卖出 /3/8 买平 % 216/3/22 买入 /11/1 卖平 % 217/2/28 卖出持仓中请务必认真阅读正文后的免责申明部分 24

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25 联系我们大陆期货研究所地址 : 上海市徐汇区凯旋路 3131 号明申中心大厦 26 楼电话 : 微信 :DLQH-YJS 微博 : 大陆期货研究所北京营业部地址 : 北京市海淀区知春路 9 号坤讯大厦 31 电话 :(1) 郑州营业部地址 : 郑州市郑东新区商务内环路 15 号世贸大厦 B 座 72 号 (4518) 电话 :(371) 天津营业部地址 : 天津市和平区张自忠路 24 号港湾中心 93 室 (341) 电话 :(22) 柳州营业部地址 : 柳州市景行路 19 号方东大厦 5 层 (5451) 电话 :(772)3111 宜兴营业部地址 : 江苏省宜兴市氿滨南路 1 号宜兴日报大厦 16 楼 (2142) 电话 :(51) 深圳营业部地址 : 深圳市福田区深南大道 49 号投资大厦 21 楼电话 :(755) 福州营业部地址 : 福州市鼓楼区湖东路 169 号天骜大厦四层 (351) 电话 :(591) 上海中山北路营业部地址 : 上海市普陀区中山北路 3 号长城大厦 115 室 (263) 电话 :(21) 大连营业部地址 : 大连市中山区延安路 9 号一方大厦 13 层 A B 号 (1161) 电话 :(411) 广州营业部地址 : 广州市越秀区流花路 122 号中国大酒店商业大厦 1258 室 (5115) 电话 :(2) 请务必认真阅读正文后的免责申明部分 25

26 免责声明上海大陆期货有限公司编印的投资报告, 仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考投资者在进行任何期货交易活动之前, 必须了解期货交易是一种高风险的经济活动, 本报告中若有任何疏漏, 均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据请务必认真阅读正文后的免责申明部分 26

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