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莠倪
5 years ago
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1 青海省及下辖各州市经济财政实力与债务研究 (2017) 上海新世纪资信评估投资服务有限公司公共融资部吴梦琦区域概况 : 青海省位于我国西部, 地处青藏高原东北部, 与西藏新疆四川甘肃接壤, 是连接西藏新疆与内地的纽带, 同时也是丝绸经济带覆盖省份全省总面积万平方公里, 下辖两市六州, 地广人稀, 平均海拔在 3000 米以上受限于区域自然环境人口及产业规模, 全省经济总量及人均地区生产总值在全国排名相对靠后经济实力 : 青海省经济发展主要依靠有色金属油气化工等资源类行业, 但近年来全省持续推动供给侧改革, 积极培育新材料新能源等新兴产业, 产业转型升级步伐加快, 产业结构逐步优化, 经济增速维持在较高水平, 且一带一路等国家战略为全省经济发展提供了新机遇 2016 年青海省实现地区生产总值亿元, 占全国 GDP 的 0.35%, 位列全国各省 ( 市区 ) 第 30 位 ; 按可比价格计算, 同比增长 8.0%, 经济增速高出全国水平 1.3 个百分点, 位居全国各省 ( 市区 ) 第 12 位 2016 年青海省经济增长仍主要依靠投资拉动, 当年全省投资保持较高速增长, 消费总量稳步扩张, 货物进出口总额呈现负增长态势 2016 年全省固定资产投资为亿元, 同比增长 10.9%, 其中高速增长的基础设施投资仍是拉动全社会投资增长的核心动力 ; 全省消费维持平稳增长,2016 年社会消费品零售总额增速为 11.0%, 增速基本与上年持平 ; 货物进出口对经济增长呈负拉动作用,2016 年全省货物进出口总额亿元, 同比下降 15.9%, 进出口商品主要集中于初级产品从下辖各州市情况看,2016 年西宁市经济实力仍稳居全省绝对领先地位, 地区高新技术产业不断壮大, 以金融营利性服务业房地产为代表的现代服务业发展较快, 产业结构相对合理, 但经济增长仍主要依靠投资拉动 2016 年西宁市实现地区生产总值亿元, 同比增长 9.8%, 增速亦在全省排名靠前 2016 年西宁市投资消费及货物进出口规模均居全省首位, 但投资增速处于相对较低水平 2016 年海西州和海东市经济发展水平仍居全省前列,2016 年地区生产总值分别为亿元和亿元, 同比分别增长 8.5% 和 10.0%, 增速亦处于全省中上游水平 ; 但地区经济发展仍主要依靠重工业, 且产业结构相对单一, 产业转型升级压力较大其他州市经济基础相对薄弱,2016 年受经济下行压力影响, 经济增速均有所下滑, 且除海南州外, 增速均低于全省平均水平, 地区经济增长主要依靠基础设施投资拉动, 投资增速相对较高 1

2 财政实力 : 与经济发展水平相匹配, 青海省地区综合财力在全国排名靠后, 且财力规模对中央补助收入依赖度高 2016 年得益于经济稳步增长和中央持续大力支持, 青海省综合财力保持增长态势 2016 年青海省实现一般公共预算收入亿元, 较 2015 年同口径增长 8.3%, 增速较上年提高 2.2 个百分点 ; 其中税收收入为亿元, 占当年一般公共预算收入的 73.99%, 收入结构较稳健 2016 年全省获得中央补助收入亿元, 同比增长 11.6%, 地区一般公共预算收支缺口主要依靠上级补助收入弥补受地区土地市场行情等因素影响, 2016 年以来全省政府性基金预算收入有所下滑, 但政府性基金预算收支平衡情况保持良好从下辖各州市情况看, 剔除营改增政策影响,2016 年青海省各州市一般公共预算收入均保持较快增长 2016 年全省各州市一般公共预算收入规模及质量排序与经济总量基本一致其中西宁市和海西州收入规模及质量领先于其他州市,2016 年上述地区分别实现一般公共预算收入亿元和亿元, 同期税收比率分别为 82.13% 和 78.90%; 其他州市一般公共预算收入规模及质量相对偏弱,2016 年一般公共预算收入规模均未超过 20 亿元, 税收比率在 55% 至 75% 之间从财政自给能力看, 青海省各州市一般公共预算收支平衡对上级补助收入依赖度均较高, 且 2016 年以来依赖程度有所上升其中 2016 年海西州一般公共预算自给率为 35.97%, 较 2015 年下降个百分点, 但仍居全省首位, 排名次之的西宁市 2016 年一般公共预算自给率为 26.13%; 其他州市一般公共预算自给率均未超过 12%, 地区一般公共预算收入对其支出覆盖程度低债务状况 : 由于青海省产业创税能力较弱, 地区基础设施建设及民生类项目等资金缺口对外部融资存在一定依赖随着交通运输市政建设等项目建设推进, 近年来青海省政府债务规模持续扩张截至 2016 年末, 青海省政府负有偿还责任的债务余额为亿元, 较 2015 年末增加亿元, 债务规模在全国 31 个省 ( 市区 ) 中位居 29 位全省所举借债务主要用于基础设施建设和民生类项目,2016 年末全省政府负有偿还责任的债务中有 89.72% 投向了民生保障和基础设施建设等基础性公益性领域从债务偿付保障程度看, 青海省一般公共预算收入对全省债务偿付保障程度低, 债务偿付对中央补助收入依赖度高, 根据 2017 年青海省政府债券信息披露文件, 以 2015 年全省可偿债财力为基础, 全省政府综合债务率为 47.3%, 地区债务风险总体可控从下辖各地州市情况看, 青海省政府债务主要集中于经济发展水平相对较高的西宁市海东市和海西州, 相较于地方一般公共预算收入, 地区债务偿付压力较大与经济发展水平相适应, 青海省已发债城投企业带息债务及城投企业存量债券余额在全国排名均靠后 2016 年末青海省已发债城投企业带息债务集中于 2

3 省本级和西宁市, 二者已发债城投企业带息债务余额占全省比重在 90% 以上 ; 当年末青海省地区已发债城投企业带息债务余额较 2016 年当地一般公共预算收入的比率均在 1.5 倍以上, 带息债务负担较重 2017 年 9 月末青海省城投企业存量债券余额亦主要集中于省本级和西宁市, 二者城投企业存量债券余额占全省比重约为 90% 相较于地方一般公共预算收入, 青海省省本级和西宁市已发债城投企业存量债券偿付压力均较大 ; 而 2016 年海西州和海东市一般公共预算收入对 2017 年 9 月末地区存量债券保障程度相对较高一青海省经济与财政实力分析 ( 一 ) 青海省经济实力分析青海省地处青藏高原东北部, 经济发展主要依靠有色金属油气化工等资源类行业, 全省经济总量和人均地区生产总值在全国处于相对落后地位 2016 年以来全省基础设施不断完善, 新材料新能源等新兴产业逐步培育, 产业结构持续优化, 经济总体保持较快增长, 增速高于全国水平青海省位于我国西部欠发达地区, 地处青藏高原东北部, 是连接西藏新疆与内地的纽带, 同时也是丝绸经济带覆盖省份, 区域战略地位突出青海省地广人稀, 平均海拔 3000 米以上 2016 年末全省总面积万平方公里, 位列全国各省 ( 市自治区 ) 第 4 位 ; 常住人口为万人, 较上年末增加 5.03 万人, 占全国总人口的 0.43%, 其中少数民族人口占比 47.71% 随着西部大开发和一带一路等国家战略的推进, 近年来青海省经济实现较快增长, 但受限于区域自然环境人口及产业规模, 全省经济总量及人均地区生产总值在全国排名相对靠后 2016 年以来全省基础设施不断完善, 同时持续推动供给侧改革, 经济发展结构持续优化, 经济总体保持较快增长态势 2016 年全省实现地区生产总值亿元, 占全国 GDP 的 0.35%, 位列全国各省 ( 市区 ) 第 30 位 ; 按可比价格计算, 同比增长 8.0%, 经济增速高出全国水平 1.3 个百分点, 位列全国各省 ( 市区 ) 第 12 位 ; 同年全省人均地区生产总值 4.35 万元, 是全国人均 GDP 的 0.81 倍 2017 年以来, 青海省经济保持较平稳增长, 前三季度全省实现地区生产总值亿元, 同比增长 7.0%, 高出全国水平 0.1 个百分点, 增速 1 位列西部地区第 9 位 1 西部地区包括内蒙古广西重庆四川贵州云南西藏陕西甘肃青海宁夏和新疆 3

4 内蒙古黑龙江江苏山东浙江河南四川湖北河北湖南福建上海北京安徽辽宁陕西江西广西天津重庆吉林云南山西贵州新疆甘肃海南宁夏青海图表年以来青海省地区生产总值及增速变动情况 3,00 2,50 2,00 1,50 1, 地区生产总值 [ 亿元 ] 地区生产总值增速 [%]( 右轴 ) 数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理图表年青海省与全国其他省 ( 区市 )GDP 及增速对比 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 广东西藏2016 年地区生产总值 [ 亿元 ] 2016 年地区生产总值增速 - 右轴 12.00% 1% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% % -2.00% -4.00% 数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理青海省矿产水资源及以太阳能为代表的新能源资源丰富, 且生态环境良好依托资源优势, 青海省已形成以二三产业为主, 以有色金属油气化工盐湖化工新材料新能源金融旅游等为主导的产业格局近年来随着旅游业及新业态新经济的快速发展, 全省产业结构持续优化,2016 年三次产业结构比由 2015 年的 8.6:50.0:41.4 调整为 8.6: 48.6:42.8, 当年第三产业比重较 2015 年提升 1.4 个百分点 2 具体来看, 青海省工业发展以石油化工有色金属等六大高耗能行业为主, 近年来随着产业转型升级步伐加快及新兴产业的培育, 高耗能行业主导地位有所弱化, 新能源新材料等新兴产业对全省工业增长的驱动作用不断增强 2016 年青海省实现工业增加值亿元, 按可比价格计算, 同比增长 7.4%, 增速 2 青海省六大高耗能行业包括石油加工炼焦业, 化学原料和化学制品制造业, 非金属矿物制品业, 黑色金属冶炼和压延加工业, 有色金属冶炼和压延加工业, 电力热力生产和供应业 4

5 与 2015 年持平 ; 规模以上工业增加值同比增长 7.5%, 居西部地区第 5 位年全省规模以上工业中资源类行业增加值同比增长 4.3%, 占规模以上工业增加值的 13.6%, 比重较 2015 年下降 3.1 个百分点 ; 六大高耗能行业增加值同比增长 4.9%, 占规模以上工业增加值的 62.5%, 比重较 2015 年下降 0.3 个百分点 ; 高 4 5 新技术产业和装备制造业增加值同比分别增长 16.0% 和 35.1%, 分别高出规模以上工业增加值增速 8.5 和 27.6 个百分点, 占规模以上工业增加值的比重分别为 6.4% 和 6.5%; 战略性新兴产业增加值占规模以上工业增加值比重为 7.6%, 占比较 2015 年提高 0.9 个百分点服务业方面, 近年来青海省不断强化旅游业在服务业发展中的支柱产业地位, 同时推动电子商务等新模式新业态经济的发展, 全省现代服务业维持较快发展态势, 可在一定程度上弥补工业转型发展过程中增速换挡的影响 2016 年全省实现第三产业增加值亿元, 同比增长 8.0% 其中旅游方面, 伴随高铁的开通和民航业的发展, 近年来全省旅游数量及收入维持高速增长态势 2016 年全省接待国内外游客万人次, 同比增长 24.3%; 实现旅游总收入亿元, 同比增长 25.1% 此外, 电子商务发展迅速,2016 年青海省实现电子商务交易额达亿元, 同比增长 35.9%; 网上零售额亿元, 同比增长 48.5% 从经济发展动力结构看, 投资仍是青海省经济发展最主要的驱动力, 但近年来随着服务业发展和居民生活水平的提高, 消费对经济增长的贡献率不断提高, 全省经济发展质量有所提升 2016 年全省资本形成总额和最终消费支出分别占地区生产总值的 % 和 65.17%, 其中最终消费支出占比较 2015 年提升 3.69 个百分点具体来看, 青海省固定资产投资以第三产业和第二产业为主, 近年来受基础设施投资高速增长拉动影响, 投资规模不断扩张, 增速亦维持在较高水平 2016 年全省全社会固定资产投资亿元, 同比增长 10.9%, 增速较 2015 年回落 1.4 个百分点, 但仍高于全国水平 2.3 个百分点其中第三产业和第二产业分别完成投资亿元亿元, 同比分别增长 31.5% 和下降 10.9% 从具体行业看, 全省投资主要投向制造业和以交通运输仓储和邮政业等为主的基础设施,2016 年制造业和基础设施投资分别完成亿元和亿元, 同比分别增长 0.2% 21.4% 房地产开发方面,2016 年以来青海省房地产开发投资增速企稳回升, 当年全省房地产开发投资亿元, 占全省固定资产投 3 青海省资源类行业包括煤炭开采和洗选业, 石油和天然气开采业, 黑色金属矿采选业, 有色金属矿采选业, 非金属矿采选业, 开采辅助活动, 其他采矿业 4 青海省高技术产业有化学药品制造, 中药饮品加工, 中成药生产, 兽用药品制造, 生物药品制造, 卫生材料及医药用品制造, 光纤光缆制造, 锂离子电池制造, 电子器件制造, 电子元件制造, 仪器仪表制造, 信息化学品制造 5 装备制造业包括金属制品业, 通用设备制造业, 专用设备制造业, 汽车制造业, 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业, 电气机械及器材制造业, 通信设备计算机及其他电子设备制造业, 仪器仪表制造业 5

6 资的 11.23%; 同比增长 18.1%, 增速较 2015 年提高 9.1 个百分点受国家去库存及区域促进住房消费等政策刺激,2016 年全省商品房销售景气度较高 2016 年全省商品房销售面积万平方米, 同比增长 11.4%; 同年商品房销售额同比增长 14.8% 消费方面, 近年来青海省消费实现平稳增长,2016 年全省社会消费品零售总额亿元, 同比增长 11.0%, 以批发和零售业零售额为主从限额以上批发和零售业商品销售看, 粮油食品饮料服装鞋帽为代表的传统消费仍维持较快增长,2016 年同比分别增长 14.5% 18.7% 和 6.9% 对外贸易方面, 受自身产业结构影响, 全省进出口商品主要集中于初级商品近年来全省对外开放程度不高, 货物和服务净出口对经济持续呈负拉动作用 2016 年全省货物进出口总额亿元, 同比下降 15.9% 其中出口商品主要为服装及衣着附件纺织纱线织物及制品等, 进口商品主要为氧化铝煤及褐煤等图表 3. 近年来青海省地区生产总值 ( 支出法 ) 构成情况 20% 15% 10% 5% % -5% -10% -15% 资本形成总额占比 (%) 最终消费支出占比 (%) 货物和服务净流出占比 (%) 数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理 ( 二 ) 青海省财政实力分析 2016 年得益于经济的稳步增长和中央持续大力支持, 青海省综合财力保持增长态势, 其中一般公共预算收入以税收收入为主, 收入结构较稳健, 但一般公共预算收支平衡对上级补助依赖度高受地区土地市场行情等因素影响,2016 年以来全省政府性基金预算收入有所下滑, 但政府性基金预算收支平衡情况保持良好 6 青海省综合财力以一般公共预算收入和上级补助收入为主, 其中上级补助收入占比保持在较高水平 2016 年主要得益于经济的稳步增长和中央的持续大力支持, 地区综合财力保持增长 2016 年全省综合财力同比增长 5.83% 至亿元, 其中以税收收入为主的一般公共预算收入和上级补助收入分别占比 11.26% 6 此处综合财力 = 一般公共预算收入总计 + 政府性基金预算收入总计 + 国有资本经营预算收入总计 6

7 和 51.01%, 地区财力对中央补助收入依赖度高全省政府性基金预算收入总计占地区综合财力比重较低, 近年来占比维持在 10% 左右, 地区房地产及土地市场行情对地区财力影响相对有限图表年青海省综合财力构成情况指标全省省本级 2014 年 2015 年 2016 年 2014 年 2015 年 2016 年 ( 一 ) 一般公共预算收入总计其中 : 一般公共预算收入其中 : 税收收入上级补助收入债务 ( 转贷 ) 收入 ( 二 ) 政府性基金预算收入总计其中 : 政府性基金预算收入债务收入 ( 三 ) 国有资本经营预算收入总计其中 : 国有资本经营预算收入综合财力 =( 一 + 二 + 三 ) 数据来源 : 青海省财政决算数据及公开资料, 新世纪评级整理与经济发展水平相匹配, 青海省一般公共预算收入亦在全国排名相对靠后, 2016 年位列全国 31 个省 ( 市区 ) 第 30 位 2016 年青海省实现一般公共预算收入亿元, 同比减收亿元, 主要受营改增政策影响所致 ; 较 2015 年同口径增长 8.3%, 增速较上年提高 2.2 个百分点其中受营改增政策和企业税收优惠等减税降费政策落实等因素影响,2016 年税收收入降至亿元, 为 2015 年决算数的 85.7%, 占当年一般公共预算收入的 73.99% 从税源结构看, 全省税收收入以营业税增值税企业所得税及个人所得税为主,2016 年增值税和个人所得税同比分别增长 104% 和 12.4%, 营业税和企业所得税同比分别下降 43.9% 和 15.6%, 上述四项税种合计实现收入亿元, 占税收收入的 68.34%, 税源结构较稳健近年来中央对青海省的转移支付规模不断扩大且持续性强, 对全省财力可形成较强支撑 2016 年中央补助收入为亿元, 同比增长 11.6% 青海省一般公共预算支出主要集中于交通运输农林水务和城乡社区事务等多个领域 2016 年全省一般公共预算支出同比增长 0.6% 至亿元, 其中刚性支出占比 43.48%; 同期一般公共预算自给率分别为 15.64%, 地区财政自给能力弱, 收支平衡对中央补助收入依赖度高 7 刚性支出包括一般公共服务公共安全教育医疗卫生社会保障和就业 7

8 内蒙古黑龙江江苏上海山东浙江北京四川河南湖北河北天津湖南安徽福建重庆辽宁江西陕西云南贵州山西广西新疆吉林甘肃海南宁夏青海东图表年青海省与全国其他省 ( 区市 ) 一般公共预算收入及增速对比广西藏2016 年一般公共预算收入 [ 亿元 ] 2015 年一般公共预算收入 [ 亿元 ] 10% 9% 8% 7% 6% 5% 2016 年税收占比 - 右轴 2015 年税收占比 - 右轴数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理青海省政府性基金预算收入主要由国有土地使用权出让收入和车辆通行费构成, 易受土地市场行情和土地出让安排等因素影响, 近年来波动较大 2016 年主要由于国有土地使用权出让收入的大幅下滑, 政府性基金预算收入同比减少 12.2% 至亿元, 其中国有土地使用权出让收入和车辆通行费分别占比 55.10% 和 22.46% 2016 年全省政府性基金预算支出随土地出让收入的下降而下降, 当年同比减少 20.40% 至亿元, 当年政府性基金预算自给率为 80.43%, 政府性基金预算收入对其支出保障程度较好二下辖各州市经济与财政实力分析青海省下辖西宁海东两个地级市及玉树州海西州海北州海南州黄南州果洛州等 6 个民族自治州 8 根据青海省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要, 青海省区域发展战略为四区两带一线, 四区即东部地区柴达木地区环青海湖地区和三江源地区, 两带分别为沿黄河发展带沿湟水发展带, 一线指兰青 - 青藏铁路发展线青海省东部地区以西宁市为中心, 并包括海东市和黄南州部分地区, 由于自然和经济条件较好, 是全省人口和产业发展的主要聚集地, 也是全省经济发展的重要增长极目前西宁市已形成以有色金属电力化工黑色金属医药制造旅游为主的二三产业并重的产业格局柴达木地区以海西州为中心, 境内拥有柴达木盆地, 盐湖石油天然气煤及金属等资源较丰富, 依托资源基础, 已形成以石油化工煤炭和有色金属行业为主的工业格局, 但经济结构以传统产业为主, 产业结构相对单一环青海湖地区自然人文资源独特, 是省域特色地区, 境内拥有青海湖国家风景名胜区, 且草原辽阔, 重点发展特色旅游业和现代畜牧 8 6 个民族自治州全称分别为海北藏族自治州黄南藏族自治州海南藏族自治州果洛藏族自治州玉树藏族自治州海西蒙古族藏族自治州 8

业三江源地区是长江黄河澜沧江的发源地, 是省域保护地区, 也是全国重要的生态功能区, 行政区域涉及包括玉树果洛海南黄南四个藏族自治州的 16 个县和格尔木市的唐古拉乡由于区域经济社会发展条件相对较差, 产业基础薄弱且结构单一, 发展水平相对落后, 地区重点发展生态畜牧业和旅游业, 以生态文化旅游城镇经济区为发展目标

兰青 - 青藏铁路发展轴线贯穿东部地区环青海湖地区和柴达木地区, 是全省人流物流的主要通道依托交通优势, 将持续强化西宁格尔木德令哈及沿线城镇的集聚辐射功能图表 6.

9 业三江源地区是长江黄河澜沧江的发源地, 是省域保护地区, 也是全国重要的生态功能区, 行政区域涉及包括玉树果洛海南黄南四个藏族自治州的 16 个县和格尔木市的唐古拉乡由于区域经济社会发展条件相对较差, 产业基础薄弱且结构单一, 发展水平相对落后, 地区重点发展生态畜牧业和旅游业, 以生态文化旅游城镇经济区为发展目标沿黄河发展带指黄河干流沿岸区域, 涉及玉树州果洛州海南州黄南州和海东等部分地区, 通过强化沿黄河公路水运等基础设施建设, 以水电资源农牧业资源旅游资源等优势资源为依托, 重点发展水电特色农牧业和旅游业沿湟水发展带指湟水河及其一级支流区域, 涉及西宁市海东海北州等部分地区, 以特色农牧业新型工业和现代服务业为发展重点兰青 - 青藏铁路发展轴线贯穿东部地区环青海湖地区和柴达木地区, 是全省人流物流的主要通道依托交通优势, 将持续强化西宁格尔木德令哈及沿线城镇的集聚辐射功能图表 6. 青海省行政区划图资料来源 : 民政部全国行政区划信息查询平台 ( 一 ) 下辖各州市经济实力分析 2016 年西宁市经济实力仍稳居青海省绝对领先地位, 地区高新技术产业不断壮大, 以金融营利性服务业房地产为代表的现代服务业发展较快, 产业结构相对合理, 但经济增长仍主要依靠投资拉动 ;2016 年海西州和海东市经济发展水平仍在全省排名靠前, 经济发展仍主要依靠重工业, 且产业结构相对单一, 产业转型升级压力较大 ; 其他州市经济基础相对薄弱,2016 年受经济下行压力影响, 经济增速均有所下滑 9

10 由于地区自然环境资源禀赋及产业结构不同, 青海省区域经济分化程度明显东部地区在人口和产业基础等方面优势明显, 其中西宁市和海东市经济发展水平处于全省领先水平 ; 得益于境内柴达木盆地盐湖油气等矿产资源丰富, 海西州经济发展水平在全省排名靠前, 但地区经济发展仍主要依靠油气盐湖煤炭及金属四大传统产业, 传统产业结构单一, 面临较大产业转型升级压力其他州市人口经济体量及人均地区生产总值均处于全省相对落后地位图表年青海省各州市主要指标地区常住人口 ( 万人 ) 地区生产总值 ( 亿元 ) 地区生产总值增速 (%) 第二产业 ( 亿元 ) 第三产业 ( 亿元 ) 固定资产投资 ( 亿元 ) 社会消费人均地区生品零售总产总值 9 ( 万额 ( 亿元 ) 元 / 人 ) 西宁市海西州海东市海南州海北州黄南州玉树州果洛州注 : 根据青海省各州市 2016 年国民经济和社会发展统计公报整理计算从经济规模看,2016 年西宁市经济总量在全省仍处于绝对领先地位,2016 年地区生产总值为亿元, 占各州市合计数的 48.31% 而排名次之的为柴达木地区的海西州和东部地区的海东市, 全年地区生产总值分别为亿元和亿元, 上述两个地区的地区生产总值合计为亿元, 占各州市合计数的 35.21% 其他州市经济发展水平仍相对落后, 地区生产总值均未超过 200 亿元从经济增速看, 除海西州外,2016 年青海省其他州市经济增速均存在不同程度的放缓其中玉树州地处三江源核心区, 由于地区海拔高运距长, 工业及服务业经济发展相对落后, 经济发展以畜牧业为主导,2016 年以来受地区农牧业低速增长和第二产业负增长影响, 地区经济增速下滑明显玉树州 2016 年经济增速同比降幅最为显著, 为 8.5 个百分点, 当年经济增速仅为 1.9% 其次果洛州黄南州海北州海南州 2016 年经济增速同比降幅分为和 1.3 个百分点上述地区平均海拔均在 3000 米以上, 经济基础均相对薄弱, 经济发展易受宏观经济下行压力影响经济总量排名相对靠前的西宁市海东市部分州市 2016 年国民经济和社会发展统计公报中未披露人均地区生产总值, 该指标通过 2016 年地区生产总值 /2016 年末常住人口计算所得 10

11 海西州海东市海南州海北州黄南州玉树州宁市海西州海东市海南州海北州黄南州玉树州果洛州2016 年常住人口 [ 万人 ] 2016 年人均 GDP[ 万元 ] 宁市年经济增速亦居全省前两位, 增速分别为 9.8% 和 10.0%, 同比降幅分别为 1.1 个和 1.2 个百分点, 但增速均高于全省平均水平 2016 年海西州同比提高幅度最为突出, 为 5.3 个百分点, 经济增速高出全省平均水平 0.5 个百分点图表年青海省各州市地区生产总值及增速西果洛州2015 年地区生产总值 [ 亿元 ] 2016 年地区生产总值 [ 亿元 ] 2015 年地区生产总值增速 [%] 2016 年地区生产总值增速 [%] 2016 年青海省地区生产总值增速 [%]- 右轴注 : 根据青海省各州市年国民经济和社会发展统计公报整理青海省人口主要聚集在经济发展水平相对较高的西宁市和海东市, 两地区人口数分别占全省人口总数的 39.32% 和 24.63%, 其他地区人口分布较分散从人均地区生产总值来看, 全省仅西宁市和海西州人均地区生产总值高于全省平均水平海西州地广人稀, 人均地区生产总值位居全省首位,2016 年海西州人均地区生产总值为 9.53 万元, 高出全国平均水平 4.13 万元同年西宁市人均地区生产总值为 5.38 万元, 高出全省平均水平 1.03 万元, 但低于全国平均水平 0.02 万元其他地区人均地区生产总值均低于全省平均水平, 其中玉树州和果洛州 2016 年人均地区生产总值与全省平均水平差距较显著, 分别低于全省平均水平 2.83 万元和 2.51 万元, 地区扶贫任务较重图表年青海省各州市人均生产总值西年青海省人均 GDP[ 万元 ] 2016 年全国人均 GDP[ 万元 ] 注 : 根据青海省各州市 2016 年国民经济和社会发展统计公报整理从经济发展的动力结构看, 投资仍是拉动青海省各州市经济增长最主要的动 11

12 海西州海东市海南州海北州黄南州玉树州宁市力, 消费对经济增长贡献相对较弱, 货物净出口对经济增长的贡献十分有限 2016 青海省各州市投资和消费均保持两位数增长态势, 但投资增长普遍快于消费增长 ; 2016 年各州市投资增速分化较明显, 而消费增速均处于 11% 左右青海省各州市对外开放程度不高,2016 年仅海东市进出口总额呈现高速增长, 其他州市进出口总额均为负增长图表年青海省各州市投资消费进出口规模及增速西果洛州2016 年固定资产投资 [ 亿元 ] 2016 年社会消费品零售总额 [ 亿元 ] 年进出口总额 [ 亿元 ] 2016 年固定资产投资增速 [%]- 右轴 2016 年社会消费品零售增速 [%]- 右轴注 : 根据青海省各州市 2016 年国民经济和社会发展统计公报整理具体来看, 固定资产投资方面,2016 年西宁市固定资产投资规模仍处于全省绝对领先地位, 为亿元, 其中基础设施投资及房地产开发投资仍是拉动投资增长的主要驱动力, 但由于工业投资负增长,2016 年投资增速 (10%) 在全省排名末位 2016 年海东市和海西州固定资产投资分别为亿元 56 亿元, 分列全省第二第三位 ; 增速分别为 17.5% 和 10.70% 从投资结构看, 海东市投资主要集中于第三产业, 而海西州投资主要集中于第二产业, 受去产能力度加大及企业效益低速增长等因素影响, 近年来工业投资增长承压, 故投资增速处于相对较低水平其他地区固定资产投资规模较小, 均未超过 300 亿元, 但增速维持在较高水平其中 2016 年黄南州固定资产投资增速为 28.35%, 居全省首位房地产开发投资方面, 受区域自然环境和人口规模限制, 青海省房地产开发投资主要集中于西宁市和海东市,2016 年分别完成房地产开发投资亿元和 60.9 亿元, 同比分别增长 12.9% 和 40.42%, 但当年两市房地产销售景气度均不高, 去库存压力较大其他地区房地产开发投资规模均未超过 10 亿元, 但增速保持在较高水平且较 2015 年有所提升年青海省各州市进出口数据来自西宁海关 12

13 海东市海北州海南州宁市图表年青海省各州市房地产投资额及增速情况西海西州2015 年房地产开发投资 [ 亿元 ] 2016 年房地产开发投资 [ 亿元 ] (2) 2015 年房地产开发投资增速 [%] 2016 年房地产开发投资增速 [%] 注 : 根据青海省各州市年国民经济和社会发展统计公报整理消费方面,2016 年西宁市社会消费品零售总额仍居青海省首位, 为亿元, 其他地区社会消费品零售总额均未超过百亿元 2016 年各州市社会消费品零售总额保持较高速增长, 且增长水平较为平衡,2016 年各州市消费平均增速为 11.2% 进出口方面, 根据西宁海关披露数据, 青海省货物进出口仍主要集中于西宁市,2016 年西宁市进出口总额为亿元, 同比减少亿元, 占全省进出口总额的 84.50% 其他地区货物进出口总额规模小,2016 年海东市海西州海南州和果洛州进出口总额分别为亿元 2.57 亿元 0.38 亿元和 7 亿元, 除海东市外, 其他地区进出口总额均较 2015 年有所下滑 ( 二 ) 下辖各州市财政实力分析 1. 下辖各州市一般公共预算分析剔除营改增政策影响,2016 年青海省各州市一般公共预算收入均保持较快增长 2016 年全省各州市一般公共预算收入规模及质量排序与经济总量基本一致其中西宁市和海西州收入规模及质量领先于其他州市, 其他州市一般公共预算收入规模及质量相对偏弱从财政自给能力看, 青海省各州市一般公共预算收支平衡均对上级补助收入依赖度高, 且 2016 年以来依赖程度有所上升青海省各州市一般公共预算收入排序与经济总量基本一致 2016 年西宁市实现一般公共预算收入亿元, 居于全省领先地位 ; 排名次之的海西州海东市和海南州 2016 年一般公共预算收入分别为亿元亿元和亿元 ; 其他州市一般公共预算收入规模较小, 均未超过 10 亿元从增长看, 受营改增政策影响, 除海南州和黄南州外,2016 年青海省各州市一般公共预算收入规模均较 2015 年有所下滑但从同口径增幅看, 青海省各州市一般公共预算收入较 2015 年同口径均保持增长态势, 其中西宁市海西州和海北州

14 年一般公共预算收入同口径增幅排名相对靠后, 分别为 9.70% 7.20% 和 7.10%; 其他州市一般公共预算收入同口径增幅均为两位数从一般公共预算收入构成看,2016 年除海南州和玉树州国有资源 ( 资产 ) 有偿使用收入占比较高, 税收比率分别为 56.29% 和 66.68% 外, 其他州市税收比率均在 70% 以上, 其中西宁市税收比率以 82.13% 位居全省首位, 收入结构较稳健从税收规模看,2016 年西宁市海西州和海东市税收收入分别为亿元亿元和亿元, 其他州市税收收入均在 6 亿元以下从税收增长看, 除黄南州外,2016 年其他州市受营改增政策等影响税收收入均有所下滑, 其中玉树州降幅最大,2016 年玉树州税收收入是 2015 年税收收入的 53.62% 图表年青海省下辖各州市一般公共预算收入及构成情况西宁市海西州海东市海南州海北州黄南州果洛州玉树州 2016 年非税收入 [ 亿元 ] 2016 年税收收入 [ 亿元 ] 2016 年一般公共预算收入 /2015 年一般公共预算收入 - 右轴 2016 年税收收入 /2015 年税收收入 - 右轴 2016 年税收比率 - 右轴注 : 青海省下辖各州市财政决算预算执行报告等公开资料, 新世纪评级整理 % 10% 75.00% 5% 25.00% % 从一般公共预算自给情况看, 除黄南州和海南州外,2016 年青海省其他州市一般公共预算收入对其支出覆盖程度均有所下降其中 2016 年海西州一般公共预算自给率为 35.97%, 较 2015 年下降个百分点, 同比降幅最大, 但一般公共预算收入对其支出覆盖比率位居全省首位 ; 排名次之的西宁市 2016 年一般公共预算自给率为 26.13%; 其他州市一般公共预算自给率均未超过 12%, 处于低水平总体看, 青海省各州市一般公共预算收支缺口均需依赖上级补助收入弥补, 且对其依赖程度有所上升, 财政收支平衡承压 14

15 图表年青海省下辖各州市一般公共预算自给情况西宁市海西州海东市海北州黄南州海南州果洛州玉树州 2015 年一般公共预算自给率 [%] 2016 年一般公共预算自给率 [%] 数据来源 : 青海省下辖各州市财政决算预算执行报告等公开资料, 新世纪评级整理 2. 下辖各州市政府性基金预算分析 2016 年除西宁市和黄南州外, 青海省各州市政府性基金预算收入均较 2015 年有所增长, 其中海东市同比增幅较大, 但西宁市政府性基金预算收入规模仍处于全省领先地位 ; 各州市地区财力对政府性基金预算收入依赖度不高, 财力规模受土地出让行情等因素影响相对有限受地区房地产开发强度不同影响, 青海省各州市政府性基金预算收入规模存在明显分化从绝对规模看,2016 年房地产开发投资规模排名靠前的西宁市和海东市政府性基金预算收入分列全省第 1 和第 2 位, 分别为亿元和 7.01 亿元, 其中国有土地使用权出让收入占比均在 80% 以上其他州市政府性基金预算收入均未超过 5 亿元从增长情况看, 除西宁市和黄南州外, 青海省其他州市 2016 年政府性基金预算收入规模均有所增长 2016 年西宁市政府性基金预算收入同比减收亿元至亿元, 降幅较突出, 主要系当年楼市景气度不高, 全市土地出让收入有所下滑所致图表年青海省下辖各州市政府性基金预算收入规模及增长情况西宁市海东市海西州海南州海北州黄南州玉树州果洛州 2015 年政府性基金预算收入 [ 亿元 ] 2016 年政府性基金预算收入 [ 亿元 ] 数据来源 : 青海省下辖各州市财政决算预算执行报告等公开资料, 新世纪评级整理年海北州政府性基金预算收入无法从公开资料获得, 下同 15

16 从地方财力的稳定性看,2016 年西宁市和海东市政府性基金预算收入对地区财力贡献度相对较高, 当年政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比率分别为 39.90% 和 38.95% 其他州市政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比率均在 25% 以下总体看, 青海省各州市地区财力对政府性基金预算收入依赖度均不高, 受地区楼市和土地市场行情等因素影响相对有限图表 15. 青海省下辖各州市政府性基金预算收入与一般公共预算收入对比 5% 4% 3% 2% 1% % 西宁市海东市海北州海南州黄南州海西州果洛州玉树州 2015 年政府性基金预算收入 /2015 年一般公共预算收入 2016 年政府性基金预算收入 /2016 年一般公共预算收入数据来源 : 青海省下辖各州市财政决算预算执行报告等公开资料, 新世纪评级整理三青海省及下辖各州市债务状况分析 ( 一 ) 青海省债务状况分析由于青海省产业创税能力较弱, 地区基础设施建设及民生类项目等资金缺口对外部融资存在一定依赖随着交通运输市政建设等项目建设的推进, 近年来青海省政府债务规模持续扩张但考虑到中央补助收入规模较大且持续, 地区债务风险总体可控由于交通运输设施建设市政建设及保障性住房等投资需求, 近年来青海省政府债务规模逐年扩张, 截至 2016 年末, 青海省政府负有偿还责任的债务余额为亿元, 较 2015 年末增加亿元, 债务规模在全国 31 个省市中位居第 29 位, 低于 2016 年财政部核定的青海省政府债务限额亿元从政府层级看, 青海省地方政府债务主要集中于省本级,2016 年末省本级和市州级政府债务余额分别为亿元和亿元从举债用途看, 全省所举借债务主要用于基础设施建设和民生类项目,2016 年末全省政府负有偿还责任的债务中有 89.72% 投向了民生保障和基础设施建设等基础性公益性领域从债务偿付保障程度看, 以地方政府债务余额与一般公共预算收入规模相对比,2016 年末青海省地方政府债务余额是其当年一般公共预算收入的 5.61 倍, 位列全国 31 个省 ( 区 ) 市降序排序首位, 地方一般公共预算收入对债务偿付保障程度低, 债务偿付对中央补助收入依赖度高根据 2017 年青海省政府债券信息披露 16

17 内蒙古黑龙江辽宁河北河南四川贵州安徽吉林海南青海广西广东上海北京新疆甘肃西江西天津陕西山东湖北重庆湖南山西宁夏云南福建浙江苏辽宁厦门河北河南四川贵州内蒙古海南青海青岛安徽吉林广东广西北京新疆甘肃上海西藏2016 年地方政府债券发行总额 2017 年前三季度地方政府债券发行总额江西天津大连陕西山东湖南湖北宁波宁夏重庆山西浙江云南福建黑龙江苏文件, 以 2015 年全省可偿债财力为基础, 全省政府综合债务率为 47.3%, 一般债务率为 44.6%, 专项债务率为 80.5% 12, 债务风险总体可控图表年末各省 ( 区 ) 市地方政府债务余额与一般公共预算收入对比 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 江600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% 藏2016 年末政府债务余额 [ 亿元 ] 2016 年末地方政府债务余额与一般公共预算收入规模对比 - 右轴注 : 根据各省 ( 区 ) 市债券信息披露文件整理绘制自 2015 年起自发自还地方政府债券以来, 截至 2017 年 12 月 11 日, 青海省累计发行地方政府债券亿元, 发行规模在全国已发债省 ( 区市 ) 排名靠后, 累计发行总额是 2016 年末青海省地方政府债务余额 0.94 倍, 由此可推断存量债务置换已接近尾声 2015 年 2016 年及 2017 年前三季度青海省分别发行地方政府债券 328 亿元 469 亿元和亿元, 以置换债为主, 其中新增债券额度分别为 151 亿元亿元和 14 亿元图表年及 2017 年前三季度各省 ( 区 ) 市地方政府债券发行情况 ( 单位 : 亿元 ) 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 江1,500 1, 年新增地方政府债券发行额度 - 右轴 2017 年前三季度新增地方政府债券发行额度 - 右轴注 : 根据各省 ( 区 ) 市债券发行结果文件整理绘制截至 2017 年 12 月 11 日, 青海省存量地方政府债券余额亿元, 将于 2018 年进入本金偿还期, 从未来偿债现金流分布看,2018 年起偿债现金流出将大 12 一般债务率 =( 一般债务余额债务年限 / 一般公共预算可偿债财力 ) 100%, 专项债务率 =( 专项债务余额债务年限 / 政府性基金预算可偿债财力 ) 100%, 综合债务率 =Σ 分项风险指标值权重, 上述债务率指标具体计算方法可参考青海省人民政府办公厅公布的关于印发青海省地方政府债务风险评估和预警暂行办法的通知 17

18 辽宁河北河南四川内蒙古海南吉林青海安徽贵州广东广西新疆甘肃上海北京江西天津陕西山西宁夏2017 年 9 月末城投企业存量债券余额 [ 亿元 ] 2016 年末城投企业带息债务余额 [ 亿元 ] 重庆湖南湖北山东云南福建浙江黑龙江苏幅增加, 偿债年度到期还本付息金额均超过百亿元, 其中 2020 年年间到期金额相对集中图表 18. 截至 2017 年 12 月 11 日青海省地方政府债券存量未来偿债情况 ( 单位 : 亿元 ) 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年偿债现金流出金额 [ 亿元 ] 资料来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理从城投企业带息债务看, 根据 Wind 资讯,2016 年末青海省内 8 个已发债城投企业带息债务余额为亿元, 规模在全省各省 ( 区市 ) 排名靠后, 是当年末政府债务余额的 % 2017 年 9 月末, 上述城投企业存量债券余额为亿元, 占 2016 年末全省带息债务余额的 13.26% 图表 19. 各省市 ( 不含西藏自治区 ) 城投企业带息债务与存量债券情况 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 江2016 年一般公共预算收入 [ 亿元 ] 数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理 ( 二 ) 下辖各州市债务状况分析青海省政府债务主要集中于经济发展水平相对较高的西宁市海东市和海西州, 相较于地方一般公共预算收入, 地区债务偿付压力较大从政府债务规模看,2016 年末青海省各州市中经济发展水平相对领先的西宁市海东市和海西州政府债务规模较大, 分别为亿元亿元和亿元, 其他州市政府债务规模均在 15 亿元以下与一般公共预算收入规模相比, 2016 年末各州市政府债务规模均处于相对较高水平, 地方一般公共预算收入对其 18

19 债务覆盖程度低, 其中 2016 年末海东市政府债务余额是 2016 年一般公共预算收入的 6.43 倍, 比率居于全省首位 ; 除果洛州 ( 该比率为 0.88 倍 ) 外, 其他州市政府债务余额与 2016 年一般公共预算收入的比率在 1-4 倍之间图表 20. 青海省下辖各州市政府债务规模情况西宁市海东市海西州海南州海北州黄南州玉树州果洛州年末政府债务余额 [ 亿元 ] 2016 年末政府债务余额 /2016 年一般公共预算收入 - 右轴数据来源 : 青海省下辖各州市财政决算预算执行报告及 Wind 资讯等公开资料, 新世纪评级整理青海省已发债城投企业带息债务及城投企业存量债券均集中于省本级和西宁市, 相较于地方一般公共预算收入, 青海省省本级和西宁市已发债城投企业带息债务及存量债券偿付压力均较大 ; 而 2016 年海西州和海东市一般公共预算收入对 2017 年 9 月末地区存量债券保障程度相对较高从已发债城投企业带息债务情况看, 青海省已发债城投企业带息债务主要集中于省本级和西宁市,2016 年末省本级和西宁市已发债城投企业带息债务余额分别为亿元和亿元, 分别占全省已发债城投企业带息债务余额的 70.98% 和 20.79%; 其他州市已发债城投企业带息债务余额在亿元之间与一般公共预算收入规模相比,2016 年末青海省省本级西宁市海东市和海西州已发债城投企业带息债务偿付压力较大, 当年末已发债城投企业带息债务余额较 2016 年地方一般公共预算收入的比率均在 1.5 倍以上, 其中青海省省本级已发债城投企业带息债务负担相对较重从城投企业存量债券看,2017 年 9 月末青海省城投企业存量债券集中于省本级和西宁市, 其存量城投债券余额分别为亿元和 78.8 亿元, 分别占全省存量城投债券余额 61.24% 和 28.39% 与一般公共预算收入规模相比,2017 年 9 月末青海省省本级和西宁市存量城投债券余额规模相对较大, 与 2016 年地方一般公共预算收入的比率均在 1.05 倍以上而海西州和海东市 2016 年一般公共预算收入对 2017 年 9 月末地区城投债券余额的覆盖程度相对较好 19

20 图表 21. 青海省下辖各州市城投企业带息债务及存量债券情况 13 1,60 1, 省本级西宁市海西州海东市 2016 年末城投企业带息债务余额 2017 年 9 月末城投企业存量债券余额 2016 年末城投企业带息债务余额 /2016 年一般公共预算收入 - 右轴 2017 年 9 月末城投企业存量债券余额 /2016 年一般公共预算收入 - 右轴数据来源 : 青海省下辖各州市财政决算预算执行报告及 Wind 资讯等公开资料, 新世纪评级整理 13 大股东为青海省政府单位的城投企业纳入省本级城投企业口径 20

省份科类本一线出档线人数最高分最低分平均分理青海文理山东文理

省份科类本一线出档线人数最高分最低分平均分理青海文理山东文理厦门大学 2006 年普高招生分省分专业录取分数统计表省份科类本一线出档线人数最高分最低分平均分文 573 600 25 638 601 612.7 安徽理 566 615 74 653 615 630.1 理 ( 国防生 ) 566 596 12 621 596 607.2 北京文 516 574 24 605 574 586.3 理 528 593 59 646 596 610.7