目录 中国上市公司管理白皮书... 1 (2016 年度 )... 1 前言 年重大事件及政策扫描 国内重大事件 政策及对企业管理的影响 国际重大事件 政策及对企业管理的影响 年中国上市公司整体经营状况分析... 7

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1 中国上市公司管理白皮书 (2016 年度 ) 北大纵横管理咨询集团

2 目录 中国上市公司管理白皮书... 1 (2016 年度 )... 1 前言 年重大事件及政策扫描 国内重大事件 政策及对企业管理的影响 国际重大事件 政策及对企业管理的影响 年中国上市公司整体经营状况分析 数量和市值分析 营业收入分析 利润分析 净资产收益率分析 股票指数分析 重点行业经营管理状况分析 机械设备 纺织服装 钢铁制造 石油化工 电力行业 金融行业 房地产 电信通讯 医药生物 商贸零售 北大纵横近年服务过的上市公司客户 ( 部分 )

3 前言 2015 年是 十二五 的收官之年, 中国 GDP 在这 5 年持续减速至 6.9%, 同时伴随着消费需求的日益多样化, 整体宏观经济进入 新常态 资本市场作为经济运行的 晴雨表, 受困于中国经济增速的持续下滑, 大型上市公司净利润增长率与 GDP 增速亦步亦趋甚至进入负增长 然而, 很多上市公司也在通过并购 员工持股计划推进 内部管理提升等方式推动积极转型, 担当引领新常态的主体 一方面, 经济发展面临多重挑战 ; 另一方面, 供给侧结构性改革持续有序推进, 发展新动能加快成长 创新发展 协调发展 绿色发展 开放发展 共享发展 的理念为上市公司提供了新机遇 新动能和新空间 2015 年, 在有利和不利因素同样显著且多元化共存的条件下, 传统行业公司面临较大压力经营业绩趋缓, 倒逼其转型升级, 房地产 汽车 食品 旅游和战略性新兴行业公司业绩增长明显 截至 2015 年 12 月 31 日, 中国上市公司数量已经达 2807 家, 资产总额达 万亿元, 营业收入 万亿, 占 2015 年 GDP 达 43.4% 上市公司是我国市场经济中非常重要的经济成分, 其管理水平直接影响到上市公司的经营业绩, 同时也引导着中国企业整体管理水平的提升 北大纵横作为中国管理咨询行业的排头兵, 精耕企业管理二十年, 服务数千家行业优秀企业, 积淀了深厚的管理技术根基和管理思想宝库, 在发挥西方先进管理理论的先进性的同时, 非常重视对中国企业的经营管理实际状况和社会经济环境的深入研究和了解, 以此在服务中国企业管理变革时提供有效的支撑 报告数据说明 : 本报告所指中国上市公司范围包括 : 中国大陆主板上市 中小板上市 创业板上市公司 数据来源 :Wind 数据库 公开信息披露 3

4 年重大事件及政策扫描 中国上市公司管理白皮书 (2016) 2.1 国内重大事件 政策及对企业管理的影响 2015 年是中国资本市场不平凡的一年, 上半年股市火爆, 年中爆发 股灾, 市场巨幅波动 多个资产市场联动 政府干预和救市, 进入 2016 年初又被强制 熔断, 诸多改革举措政策鼓励和热点事件为上市公司发展提供了源源不断的动力支撑, 同时市场风险也日益显现 1 月, 证监会主席肖刚刊文表示 证券法修改草案已提出允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板上市, 将极大促进和支持正处于创业期的新兴企业融资需求 ; 2 月, 中央一号文件 关于加大改革创新力度加快农业现代化建设的若干意见 正式发布 农业现代化成为主题, 首次提及供销合作社和农垦改革, 农垦系统和农资平台类上市公司直接受益 ; 2-10 月, 央行五次 双降, 提振资本市场信心 ; 3-4 月, 暴风科技上市 1 个月左右创出连续 29 个 一字 涨停板纪录, 是 A 股有史以来新股上市涨停持续时间最长的上市公司, 刺激超过 30 家中概股开始谋划返乡 ; 4 月, 证券法 修订草案提请第十二届全国人大常务委员会第十四次会议审议, 意味着股票发行注册制改革正渐行渐近 ;12 月 27 日, 股票发行注册制授权决定获全国人大常委会通过 ; 6-8 月出现股市大危机 (10 个交易日股指连续累计下跌超过 2), 表面上市投机资金在金融杠杆支撑下的大肆炒作和政策变动后的加速出逃所致, 实质却是今年货币脱实向虚 金融膨胀和累积风险的一次全面爆发, 同时也是中国资本市场深层制度性缺陷的集中体现 ; 7 月, 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 正式发布, 鼓励金融创新, 促进互联网金融健康发展, 明确监管责任, 规范市场秩序 ; 国务院关于积极推进 互联网 + 行动的指导意见 正式发布, 出台关于 互联网 + 的顶层设计 ; 一带一路 中国企业路线图 正式发布, 用动图方式分交通 电力 建材 通讯等多个领域, 盘点央企 走出去 在 一 4

5 带一路 沿线国家的发展现状 ; 9 月, 国企改革顶层设计方案 关于深化国有企业改革的指导意见 出台, 新一轮国企重组并购大潮就此进一步展开 ; 10 月, 中共十八届五中全会审议通过了 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议, 勾画出未来五年中国经济社会发展的蓝图 ; 12 月, 亚投行正式成立 ; 熔断机制相关规定正式发布 ; 宝能系和万科管理层上演股权争夺战 2.2 国际重大事件 政策及对企业管理的影响 8 月, 中国央行发表声明称, 自 2015 年 8 月 11 日起, 做市商在每日银行间外汇市场开盘前, 参考上日银行间外汇市场收盘汇率, 综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价 人民币中间价当日大幅下调超过 1000 点, 创下历史最大降幅 ; 受全球经济放缓和美国加息影响, 大宗商品价格今年呈现加速下跌的态势, 并且刷新了多年的低位 以原油 铜 铝为代表的大宗商品价格暴跌严重影响了海外矿产投资上市公司经营业绩 ; 11 月 30 日,IMF 正式将人民币纳入特别提款权 (SDR) 货币篮子 人民币成为首个纳入 SDR 的新兴市场货币 长远来看会增加以人民币计价资产的需求, 同时也是中国金融改革取得的进一步成果 ; 12 月 3 日, 欧洲央行宣布降低存款利率 10 个基点至 -0.3%, 再次刷新该利率低点 随后的行长德拉基表示, 欧洲央行将延长 QE 至少到 2017 年 3 月, 并扩大资产购买范围 这意味着, 自今年 3 月第一次宣布 QE 之后, 欧洲央行购债总规模将达到至少 1.5 万亿欧元 ; 12 月 日, 美联储最终决定提高联邦基金利率 25 个基点, 至 0.25%-0.5, 结束了长达 7 年的零利率政策, 同时也是近 10 年以来第一次加息, 市场平稳度过的同时对宏观策略产生广泛而深远的影响 ; 国际能源署 (IEA) 表示, 由于 OPEC 坚持不减产, 原油市场供应过剩的状况将会持续到 2016 年底 原油自 2014 年夏天以来, 一路下跌, 短期内似乎并不能见到原油需求的大幅增长, 长期看势必促进各国发展新能源, 5

6 减少对现有化石能源的依赖, 对于原油价格构成长期利空 6

7 年中国上市公司整体经营状况分析 2015 年是 十二五 的收官之年, 一方面我国经济发展面临多重挑战, 另一方面供给侧结构性改革持续有序推进, 发展新动能加快成长 创新发展 协调发展 绿色发展 开放发展 共享发展 的理念为上市公司提供了新机遇 新动能和新空间 2015 年是中国 A 股市值巨幅震荡的一年, 也是酝酿和发生突变的一年 A 股在 2015 年走出大涨大跌 进而回升的 N 字形走势, 民企首次夺得市值之冠 在有利和不利因素同样显著且多元化共存的条件下, 上市公司整体经营状况良好, 但是业绩分化现象也较为明显, 传统行业面临较大压力, 倒逼其转型升级 ; 新兴行业如 TMT 行业等上市公司则保持了良好的发展势头 ; 医疗行业和文娱行业再度受到市场的热捧, 而传统的采矿行业则受到重创, 成为唯一一个市值缩水的行业 2.1 数量和市值分析 2015 年中国大陆上市公司共计 2807 家, 比 2014 年新增 223 家 ; 总市值目前已达到 万亿元, 比 2014 年增长 38.3%, 单个企业平均市值达 202 亿元 ( 非金融上市公司平均市值达 亿元 ) 图表 1: 过去五年上市公司数量变化情况 沪市 A 深市 A 中小板创业板上市公司数量 ( 家 ) 7

8 图表 2:2015 年各行业门类 (CSRC 标准 ) 上市公司平均市值及变化情况 行业门类 上市公司数量 ( 个 ) 平均市值 ( 亿元 ) 制造业 (C) 信息传输 软件和信息技术服务业 (I) 批发和零售业 (F) 房地产业 (K) 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 交通运输 仓储和邮政业 (G) 建筑业 (E) 采矿业 (B) 金融业 (J) 农 林 牧 渔业 (A) 文化 体育和娱乐业 (R) 租赁和商务服务业 (L) 水利 环境和公共设施管理业 (N) 综合 (S) 科学研究和技术服务业 (M) 住宿和餐饮业 (H) 卫生和社会工作业 (Q) 教育 (P) 采矿业和金融业上市公司平均市值比 2014 年下降, 采矿业下降幅度达 15.4%; 卫生和社会工作行业 租赁和商务服务业 文化体育和娱乐业 信息技术服务业的平均市值均比 2014 年上升 13 以上 2.2 营业收入分析过去五年, 上市公司营业收入总额从 2011 年的 22.7 万亿上升到 2015 年的 万亿, 年增长率分别为 9.07% 9.67% 6.17% 1.16% 虽然上市公司依然在增长, 但是增速明显放缓,2015 年增长率仅为 1%, 新常态 下上市公司绩效受到较大影响, 传统业绩增长方式已经很难保持高速增长, 上市公司整体进入发展转型的新常态过程中 8

9 图表 3: 过去五年上市公司营业收入变化情况 图表 4:2015 年各行业门类 (CSRC 标准 ) 上市公司营业收入比去年同期增长情况 采矿业 (B) 电力 热力 燃气及水的生 房地产业 (K) 建筑业 (E) 交通运输 仓储和邮政业 (G) 教金育融 (P) 业 (J) 科学研究和技术服务业 (M) 农 林 牧 渔业 (A) 批发和零售业 (F) (N) 水利 环境和 公共设施管理业 卫生和社会工作业 (Q) 文化 体育和娱乐业 (R) 信息传输 软件和信息技术 制造业 (C) 住宿和餐饮业 (H) 综租合赁 (S) 和商务服务业 (L) 2.3 利润分析过去五年, 上市公司利润情况实现稳健增长, 近几年的利润总额年增长率分别为 1.9% 14.2% %,2013 年开始增速回落 其中, 住宿和餐饮业 教育行业 采矿业 批发和零售业等 6 个门类行业利润都出现大幅度下降 9

10 图表 5: 过去五年上市公司利润总额变化情况 图表 6:2015 年各行业门类 (CSRC 标准 ) 上市公司利润总额比去年同期增长情况 采矿业 (B) 电力 热力 燃气及水的生产和 房地产业 (K) 建筑业 (E) 交通运输 仓储和邮政业 (G) 教育 (P) 金融业 (J) 科学研究和技术服务业 (M) 农 林 牧 渔业 (A) 批发和零售业 (F) 水利 环境和公共设施管理业 (N) 卫生和社会工作业 (Q) 文化 体育和娱乐业 (R) 信息传输 软件和信息技术服务 制造业 (C) 住宿和餐饮业 (H) 综合 (S) 租赁和商务服务业 (L) 净资产收益率分析 过去五年, 上市公司年平均净资产收益率持续下降,2015 年再创新低, 远 低于融资成本率 (6.7), 意味着上市公司盈利水平难以弥补债务利息的增长 10

11 图表 7: 过去五年上市公司年平均净资产收益率变化 中国上市公司的收益率差异再行业间表现得非常明显, 因此将按行业的净资产收益率区别来看, 以便更加真实的反映实体经济运行情况 图表 8: 过去五年各行业门类 (CSRC 标准 ) 上市公司年平均净资产收益率变化情况 序号 行业门类 农 林 牧 渔业 (A) 采矿业 (B) 制造业 (C) 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 建筑业 (E) 批发和零售业 (F) 交通运输 仓储和邮政业 (G) 住宿和餐饮业 (H) 信息传输 软件和信息技术服务业 (I) 金融业 (J) 房地产业 (K) 租赁和商务服务业 (L) 科学研究和技术服务业 (M) 水利 环境和公共设施管理业 (N) 教育 (P) 卫生和社会工作业 (Q) 文化 体育和娱乐业 (R) 综合 (S) 股票指数分析 2015 年 A 股市场可谓是惊心动魄 自 2014 年末开始启动一轮牛市,

12 年推出了一系列政策鼓励股市大发展 在融资与信心两大杠杆推动下, 市场在 6 月突破 5000 点, 反映大盘的上证指数在半年内总涨幅达到了 11; 同期, 以科技股为主的创业板创造了倍增的神话, 到 6 月也突破 4000 点, 半年总涨幅超过 166% 然而, 同期发布的一系列宏观经济数据和上市公司基本面数据并不能支撑如此涨幅 随后股灾也就在等待了 上证指数于 2015 年 7 月 9 日一度下探至 点, 跌幅达到 35%; 创业板则于前一日下探至 点, 其跌幅更是达到 43%, 几近于拦腰折断 股市开始崩塌, 月上证指数出现罕见的四连阴, 收报于 3052 点以下, 重挫 2100 点有多, 将上半年的升幅全部化为乌有 由于融资杠杆出现了 流动性丧失 问题, 踩踏导致市场大幅波动, 政府几次 信心 干预均未奏效, 信心崩溃, 直到大量资金入市和行政限制股权买卖等多项措施后, 股市波动才得以平缓, 月上证指数三连阳, 报收 3539 点, 升了近 500 点, 但还远远没能填补得上前面重挫所造成的 坑 如此以来, 上证指数全年升幅仅 9.41% 图表 9: 过去五年主要板块股票指数涨跌幅 相对涨幅 上证指数 % 9.41% 中小板指 % 53.7 创业板指 % 84.41% 2015 年全球股市剧烈波动, 年中一度出现大幅回调, 进入第四季度以后逐步收复失地 纵观全年, 以欧洲为代表的发达市场领跑全球, 美国股市高位震荡, 年内基本持平, 而除中国 A 股外的大多数新兴市场表现不佳 图表 10: 沪深 300 指数和标普 500 指数 圣保罗 IBOVESPA 指数 12

13 3 重点行业经营管理状况分析 中国上市公司管理白皮书 (2016) 北大纵横持续二十年为企业提供管理咨询服务, 时刻关注并研究中国企业经营管理的行业市场环境, 为企业战略决策 经营管理提升提供辅助支撑 上市公司作为中国最优质的微观主体, 有着相对敏锐的市场嗅觉和相对灵活的经营管理体制, 部分还代表着未来发展驱动的技术进步和新商业模式, 某种程度上代表了中国各主要行业的发展方向 北大纵横拥有中国最齐全的行业咨询中心和众多资深行业专家, 定期跟踪和研讨重点行业的中观和微观发展态势, 服务行业企业客户 本报告每年定期发布, 每期都重点研究十个行业, 本期重点分析机械设备 纺织服装 钢铁 石油和化工 电力 金融 房地产 电信 医药生物 商贸零售行业 3.1 机械设备上市公司行业分类中与机械设备制造相关的细分行业包括金属制品业, 通用设备制造业, 专用设备制造业 铁路 船舶 航空航天和其它运输设备制造业, 电气机械及器材制造业 仪器仪表制造业 其他制造业 以下分析数据主要统计分析细分领域 专用设备制造业, 截止 2015 年末上市公司共计 159 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看, 基本呈现 局面, 创业板相对较多为 59 家, 其次是主板市场 56 家, 中小企业板 44 家 从上市公司所在区域来看, 广东 浙江 江苏占领第一梯队共 59 家, 其次是北京 山东 四川 上海 湖南共 48 家, 其余 52 家分布在 16 个省市 从上市公司企业属性来看, 以民营企业占据绝对优势达到 68.6%, 其次是中央和地方国有企业约占 23.9% (2) 行业发展线 13

14 中国上市公司管理白皮书 (2016) 图表 11: 过去五年专用设备制造业发展能力变化 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 图表 12: 过去五年专用设备制造业盈利能力变化 3 25% 2 15% 1 5% 销售毛利率 营业利润率 图表 13: 专用设备制造业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SH 中国一重 中央国有企业 黑龙江省 SH 三一重工 民营企业 北京 SZ 中联重科 公众企业 湖南省 SZ 乐普医疗 民营企业 北京 SZ 徐工机械 地方国有企业 江苏省 SH 中信重工 中央国有企业 河南省 SZ 台海核电 民营企业 四川省 SH 天地科技 中央国有企业 北京 SZ 大族激光 民营企业 广东省 SZ 美亚光电 民营企业 安徽省

15 (3) 机械设备行业分析总体来看,2015 年机械设备行业整体业绩下滑, 个别小细分领域如铁路交通设备 环保设备领域稍有增长 业绩大幅下滑的主要原因是由于受到经济下行压力及需求不足的影响 2015 年机械行业存货周转率为 0.87 次, 同比下降 0.26 次, 主要由于企业加强了对存货的管理 经过对 159 家专用设备领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比下降了 7.7%; 营业利润 亿元, 同比下降了 48.5% 专用设备领域受服装 房地产等行业低迷 需求减弱等不利因素影响, 营业收入和营业利润双双下挫, 营业利润率继续下滑至 2.9%, 盈利能力大幅下降 2015 年市值 TOP10 企业中, 市值最大的中国一重净资产收益率为 % 销售毛利率 2.76%, 亏损最为严重 ; 以高新技术为主的大族激光 美亚光电 乐普医疗 天地科技的净资产收益率达到 1 以上, 销售毛利率也在 3-5 以上 通用机械领域 2015 年受下游行业疲弱 需求下降等不利因素影响, 营收也出现明显下降, 整个机械设备行业的盈利能力都在减弱 3.2 纺织服装上市公司行业分类中与纺织服装相关的细分行业包括纺织业, 纺织服装 服饰业, 皮革 毛皮 羽毛及其制品和制鞋业 以下分析数据主要统计分析细分领域 纺织服装 服饰业, 截止 2015 年末纺织服装相关上市公司共计 30 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看, 以中小企业板为主共 19 家, 其次是主板市场 10 家, 创业板 1 家 从上市公司所在区域来看, 广东 浙江占领第一梯队共 15 家占 5, 其次是北京 福建 江苏共 9 家, 其余 6 家分布在 5 个省市 从上市公司企业属性来看, 以民营企业占据绝对优势达到 83.3%, 其次是 3 家外资企业 (2) 行业发展线 15

16 图表 14: 过去五年纺织服装 服饰业发展能力变化 % 1 5% -5% -1-15% 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 图表 15: 过去五年纺织服装 服饰业盈利能力变化 35% 3 25% 2 15% 1 5% 销售毛利率 营业利润率 图表 16: 纺织服装 服饰业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SH 海澜之家 民营企业 江苏省 SH 际华集团 中央国有企业 北京 SZ 森马服饰 民营企业 浙江省 SH 贵人鸟 民营企业 福建省 SZ 美邦服饰 民营企业 上海 SZ 搜于特 民营企业 广东省 SH 红豆股份 民营企业 江苏省 SZ 朗姿股份 民营企业 北京 SH 九牧王 外资企业 福建省 SZ 凯撒文化 外资企业 广东省

17 (3) 纺织服装行业分析经过对 30 家纺织服装 服饰领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比增长了 8.8%; 营业利润 86.5 亿元, 同比增长了 3.3% 营业利润率和销售毛利率均略有下降, 盈利能力持续徘徊在 9-1 之间 2015 年市值 TOP10 企业中, 市值最大的海澜之家净资产收益率为 38.53% 销售毛利率 40.27%, 盈利能力领跑整个细分行业 ; 美邦服饰净资产收益率为负 整体来看,2015 年纺织服装行业分化显著, 转型公司实现高增长, 龙头企业盈利略微领先行业, 大部分公司仍艰难复苏 服装产业链各环节中, 利润率最大的 金三角 是距离终端消费最近的产品设计 品牌营销及零售终端, 服装企业需要有效地掌控其品牌及营销渠道 在 互联网 + 及 工业 4.0 的综合推动下, 服装企业将加强自身在研发设计 生产加工 品牌营销等方面的整合, 积极推动企业战略改革, 发展创新商业模式, 积极拥抱互联网, 包括转型电商 跨境电商 IP 运营等, 同时有能力在组织机构 产能 销售模式等方面进行优化及创新的企业无疑将在中国经济新常态的环境下率先脱颖而出 3.3 钢铁制造上市公司行业分类中与钢铁制造相关的细分行业包括黑色金属冶炼及压延加工, 截止 2015 年末钢铁行业相关上市公司共计 32 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看, 几乎都集中在主板共 29 家, 仅有 3 家上中小企业板 从上市公司所在区域来看, 以辽宁省为首, 其他 20 个省市相对较为分散的分别 1-2 家 从上市公司企业属性来看, 以地方国有企业占据主导达到 59.4%, 其余分别是 7 家央企和 6 家民营企业 (2) 行业发展线 17

18 图表 17: 过去五年钢铁制造业发展能力变化 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 图表 18: 过去五年钢铁制造业盈利能力变化 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% -8% -1 销售毛利率 营业利润率 图表 19: 钢铁制造业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SH 包钢股份 地方国有企业 内蒙古自治区 , SH 宝钢股份 中央国有企业 上海 SZ 沙钢股份 民营企业 江苏省 SZ 河钢股份 地方国有企业 河北省 SH 武钢股份 中央国有企业 湖北省 SZ 鞍钢股份 中央国有企业 辽宁省 SH 山东钢铁 地方国有企业 山东省 SH 酒钢宏兴 地方国有企业 甘肃省 SZ 太钢不锈 地方国有企业 山西省 SZ 首钢股份 地方国有企业 北京

19 (3) 钢铁制造行业分析经过对 32 家钢铁制造领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比下降了 26.4%; 营业利润 亿元, 同比下降了 % 营业利润率和销售毛利率大幅下降 2015 年市值 TOP10 企业中, 包钢 沙钢 武钢 鞍钢 酒钢 太钢不锈 首钢等 7 家亏损甚至是巨亏, 仅有宝钢股份 河钢股份 山东钢铁实现略微盈利 整体来看, 伴随中国经济进入 新常态, 下游行业普遍去库存影响, 钢铁行业需求降至历史冰点, 行业供需格局恶化明显, 钢铁企业财务表现恶化明显 钢企区域分化较明显, 其中西北 西南地区因区域封闭 运输成本高企及区域供需矛盾突出等因素影响, 区域环境恶化明显, 盈利和现金流指标表现均最差, 其次为中南和东北地区, 而华北和华东地区指标表现明显优于其他地区 3.4 石油化工上市公司行业分类中与石油化工相关的细分行业包括石油和天然气开采业, 石油加工 炼焦及核燃料加工业, 化学原料及化学制品制造业, 化学纤维制造业, 橡胶和塑料制品业 以下分析数据主要统计分析细分领域 化学原料及化学制品制造业, 截止 2015 年末相关上市公司共计 181 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看, 近一半集中在主板市场共 85 家约占 47%,36.4% 的公司集中在中小企业板, 其余 16.6% 的公司在创业板 从上市公司所在区域来看, 江苏省最多共 23 家, 其次是山东 浙江 四川 广东 安徽 上海 6 个省市共 85 家, 其余 73 家分布在 21 个省市相对分散 从上市公司企业属性来看, 以民营企业占据主导达到 56.4%, 其次是地方国有企业占 25.4%, 央企 20 家占 11% (2) 行业发展线 19

20 图表 20: 过去五年化学原料及化学制品制造业发展能力变化 25% 2 15% 1 5% -5% -1-15% -2-25% 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 图表 21: 过去五年化学原料及化学制品制造业盈利能力变化 2 15% 1 5% 销售毛利率 营业利润率 图表 22: 化学原料及化学制品制造业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SZ 传化智联 民营企业 浙江省 SZ 华信国际 民营企业 安徽省 SZ 盐湖股份 地方国有企业 青海省 SH 巨化股份 地方国有企业 浙江省 SH 君正集团 民营企业 内蒙古自治区 SH 万华化学 地方国有企业 山东省 SH 浙江龙盛 民营企业 浙江省 SH 华谊集团 地方国有企业 上海 SZ 金正大 民营企业 山东省 SZ 华邦健康 民营企业 重庆

21 (3) 石油化工行业分析经过对 181 家化学原料及化学制品制造业领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比增长 3.5%; 营业利润 亿元, 同比下降了 1.3% 销售毛利率小幅上涨, 营业利润率比去年同期略微下降至 3.9% 2015 年市值 TOP10 企业中, 浙江龙盛净资产收益率最高达到 20.33%, 其次是金正大和万华化学约为 15% 左右, 盐湖股份和巨化股份最低平均在 2-3% 之间 ; 然而, 盐湖股份销售毛利率为最高达 52.3% 整体来看,2015 年化工行业整体盈利能力依然较弱, 部分化工周期子行业随着供需格局改善, 经营压力有所缓解, 同时积极转型的新兴子行业受益于下游需求爆发, 盈利能力有望实现快速增长 3.5 电力行业上市公司行业分类中与电力相关的细分行业包括电力 热力生产和供应业, 截止 2015 年末相关上市公司共计 65 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看,95% 以上的企业在主板市场共 62 家, 中小企业板有 2 家, 创业板 1 家 从上市公司所在区域来看, 整体上分布较为分散, 广东 北京 四川共 22 家, 其余 40 家分散在全国 23 个省市自治区 从上市公司企业属性来看, 以地方国有企业和中央国有企业占据主导达到 87.6%, 民营企业共 4 家 (2) 行业发展线 21

22 图表 23: 过去五年电力行业发展能力变化 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 图表 24: 过去五年电力行业盈利能力变化 35% 3 25% 2 15% 1 5% 销售毛利率 营业利润率 图表 25: 电力行业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SH 长江电力 中央国有企业 北京 , SH 中国核电 中央国有企业 北京 , SH 华能国际 中央国有企业 北京 , SH 浙能电力 地方国有企业 浙江省 , SH 国电电力 中央国有企业 辽宁省 SH 华电国际 中央国有企业 山东省 SH 大唐发电 中央国有企业 北京 SH 国投电力 中央国有企业 北京 SH 川投能源 地方国有企业 四川省

23 SH 桂冠电力中央国有企业广西壮族自治区 (3) 电力行业分析经过对 65 家电力行业领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比下降 2.3%; 营业利润 亿元, 同比上升 15.2% 营业利润率持续上升至 19.5%, 盈利能力大幅上升 2015 年市值 TOP10 企业中, 桂冠电力净资产收益率最高达到 31.2%, 其次是川投能源 国投电力和华电国际平均在 20-25% 之间, 大唐发电和国电电力最低在 1 以下 整体来看,2015 年, 全社会用电量 5.55 万亿千瓦时, 同比增长仅 0.5%, 创 1974 年以来最低水平 然而,2015 年全国净增发电装机容量 1.4 亿千瓦, 创历史新高 电力需求增长几乎停滞, 电源装机持续保持高速增长, 致电力板块整体 2015 年营收下滑 然而由于煤价较低及来水丰富, 电力行业业绩同比上升 由于需求与供给的不匹配, 我国发电厂平均利用小时同比下降, 其中火电受影响较大, 然而由于煤价的持续走低, 使火电板块业绩不降反增, 同比增长 8.66% 十二五 期间, 我国西南水电基地一批大中型水电工程投产, 水电板块总装机量得到提升, 营收和业绩相对良好发展 3.6 金融行业上市公司行业分类中与石油化工相关的细分行业包括货币金融服务, 资本市场服务, 保险业, 其他金融业 以下分析数据主要统计分析细分领域 货币金融服务, 截止 2015 年末相关上市公司共计 16 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看,15 家企业在主板市场占据主导, 中小企业板有 1 家 从上市公司所在区域来看, 以北京为主占 9 家, 其余 7 家分布在 5 个地区 从上市公司企业属性来看, 除 1 家地方国有企业外, 其余为公众企业 (2) 行业发展线 23

24 中国上市公司管理白皮书 (2016) 图表 26: 过去五年货币金融行业发展能力变化 2 18% 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 (3) 金融行业分析 图表 27: 金融业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SH 工商银行 中央国有企业 北京 , SH 建设银行 中央国有企业 北京 , SH 中国银行 中央国有企业 北京 , SH 农业银行 公众企业 北京 , SH 中国人寿 中央国有企业 北京 , SH 中国平安 公众企业 广东省 , SH 招商银行 公众企业 广东省 , SH 交通银行 公众企业 上海 , SH 浦发银行 公众企业 上海 , SH 民生银行 公众企业 北京 , 经过对 16 家货币金融 ( 银行 ) 领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比增长 9.3%, 增速下降 ; 营业利润 亿元, 同比上升 1.2%, 增速大幅下降 营业利润率 45.4%, 盈利能力有所下降 2015 年市值 TOP10 企业中, 除中国人寿和中国平安外, 其余均为银行企业, 净资产收益率平均在 16% 左右, 分化不明显 金融业细分领域中, 尤以资本市场服务企业净资产收益率最高,2015 年最高能达到 93.6% 为宝硕股份, 其他资本市场服务企业也平均都在 25% 左右 金融和非金融行业上市公司的收益率差异非常明显 24

25 另外,2015 年开始有大量传统行业上市公司开始转型金融, 以实现盈利增长和市值管理, 包括 : 转型供应链金融的大都为传统行业 主业差 市值小的民营企业 ; 转型金控的大都为强周期 主业向下 资本实力较强的行业, 且大部分有国企背景, 主要集中在房地产 交运 零售百货 电力行业 ; 转型互联网金融大都为有 IT 背景 特别是金融 IT 背景的企业 同时, 经过 2 年多时间的快速发展, 互联网金融开始由边缘走向中心, 逐渐呈现燎原之势 2015 年, 由金融 IT 驱动的行业生态革新, 传统金融机构谋求与互联网的深度融合, 网贷等原生互联网金融业态的爆发式增长, 以及监管力量的初步渗透, 大量新鲜血液被纳入资本市场服务体系 3.7 房地产上市公司行业分类中与房地产相关的细分行业包括房地产业, 截止 2015 年末相关上市公司共计 127 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看,91.3% 的公司在主板上市, 共 116 家 ; 其余 11 家公司在中小企业创业板 从上市公司所在区域来看, 以广东 上海 北京 浙江为主约占 59.8%, 其余 51 家房地产上市公司分布在其他 20 个省市自治区 从上市公司企业属性来看, 地方国有企业 49 家约占 38.6%, 民营企业 47 家约占 37%, 央企 11 家约 8.7% (2) 行业发展线 25

26 中国上市公司管理白皮书 (2016) 图表 28: 过去五年房地产业发展能力变化 45% 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 图表 29: 过去五年房地产业盈利能力变化 45% 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% 销售毛利率 营业利润率 图表 30: 房地产行业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SZ 万科 A 公众企业 广东省 , SH 绿地控股 公众企业 上海 , SZ 招商蛇口 中央国有企业 广东省 , SH 保利地产 中央国有企业 广东省 , SH 陆家嘴 地方国有企业 上海 SH 华夏幸福 民营企业 河北省 SH 城投控股 地方国有企业 上海 SH 金地集团 公众企业 广东省 SZ 泛海控股 民营企业 北京 SH 新湖中宝 民营企业 浙江省

27 (3) 房地产行业分析 2015 年全年商品房销售额和销售面积分别为 8.7 万亿和 12.8 万亿平米, 分别同比增长 14.4% 和 6.5%, 而 2014 年同期为分别下降 6.3% 和 7.6% 在信贷放松和 去库存 政策刺激下, 商品房销售市场已经回暖 图表 31:2015 年商品房销售金额 ( 左图 ) 面积 ( 右图 ) 及同比增速 经过对 127 家房地产行业领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比增长 42.4%; 营业利润 亿元, 同比上升 18.8% 营业利润率持续下降至 13.4%, 盈利能力持续下降 2015 年市值 TOP10 企业中, 以华夏幸福净资产收益率最高达 41.2%, 其次为绿地控股 泛海控股 城投控股和万科, 平均在 2 左右 整体来说, 由于 2015 年结算的项目是 期间获取的土地项目和销售, 因此反映出当时销售均价偏低, 而土地成本较高, 毛利率 净利率下行 2015 年房地产行业的发展进入分化, 大型公司具备品牌 资金 规模等优势, 市场份额不断扩大, 但行业平均利润率下行, 预计未来行业的整合将更多, 地产公司会探索其他转型的方向 3.8 电信通讯上市公司行业分类中与电信行业相关的细分行业包括电信 广播电视和卫星传输服务业, 截止 2015 年末相关上市公司共计 12 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看,9 家公司在主板上市, 其余 3 家分别在创业板和中小企业板 从上市公司所在区域来看, 比较分散的分布在北京 广东 上海等 9 个省市自治区 27

28 从上市公司企业属性来看, 地方国有企业 6 家, 民营企业 3 家, 央企 1 家 (2) 行业发展线 图表 32: 过去五年电信通讯业发展能力变化 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 图表 33: 过去五年电信通讯业盈利能力变化 35% 3 25% 2 15% 1 5% 销售毛利率 营业利润率 图表 34: 电信通讯行业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SH 中国联通 中央国有企业 上海 , SH 东方明珠 地方国有企业 上海 SH 江苏有线 公众企业 江苏省 SZ 电广传媒 地方国有企业 湖南省 SZ 中信国安 公众企业 北京 SH 歌华有线 地方国有企业 北京 SZ 朗玛信息 民营企业 贵州省 SH 吉视传媒 地方国有企业 吉林省

29 SZ 宜通世纪 民营企业 广东省 SZ 天威视讯 地方国有企业 广东省 (3) 电信通讯行业分析经过对 12 家电信通讯领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比增长 2.9%; 营业利润 亿元, 同比下降 34.9% 营业利润率下降至 3.8%, 盈利能力减弱 从净资产收益率来看, 星美联合最高为 35.9%, 其次是东方明珠 天威视讯和朗玛信息, 市值最高的中国联通净资产收益率仅为 4.45% 2015 年, 三大运营商收入总额为 亿元, 同比增长 2.12%, 其中移动增长 4.3%, 电信增长 2.1%, 联通 ( 按红筹口径统计 ) 下滑 2.7%; 整年业绩 营改增 的负面影响下半年开始减弱, 但是受到 提速降费 流量不清零 政策影响, 三大运营商营收端整体承压 净利润方面, 三家合计 1392 亿元, 相比于 2014 年持平, 中国移动净利润下滑 0.7%; 中国联通利润下滑 12.7%, 受到 4G 不对称发牌, 联通 3G 业务快速削弱 ; 只有中国电信同比增加 13.43%, 主要得益于 4G 流量 翼支付 易信产品 ICT 等新兴业务增长 3.9 医药生物上市公司行业分类中与医药生物行业相关的细分行业包括医药制造业, 截止 2015 年末相关上市公司共计 162 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看,49.4% 的公司在主板上市共计 80 家,29% 的公司在中小企业板上市共计 47 家, 有 21.6% 的公司在创业板上市共计 35 家 从上市公司所在区域来看, 以浙江 广东相对较多平均各占 1, 其次是北京 江苏 山东分别有 家, 其余公司分布在 24 个省市自治区 从上市公司企业属性来看, 民营企业占绝对主导约 71.6%, 地方国有企业 26 家约占 16%,9 家央企 (2) 行业发展线 29

30 中国上市公司管理白皮书 (2016) 图表 35: 过去五年医药生物制造业发展能力变化 25% 2 15% 1 5% 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 图表 36: 过去五年医药生物制造业盈利能力变化 5 45% 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% 销售毛利率 营业利润率 图表 37: 医药生物行业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SZ 上海莱士 民营企业 上海 , SH 恒瑞医药 民营企业 江苏省 SZ 云南白药 地方国有企业 云南省 SH 康美药业 民营企业 广东省 SH 同仁堂 地方国有企业 北京 SH 复星医药 民营企业 上海 SH 安迪苏 中央国有企业 北京 SH 天士力 民营企业 天津 SZ 康弘药业 民营企业 四川省

31 SH 白云山地方国有企业广东省 (3) 医药生物行业分析经过对 162 家医药生物领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比增长 10.2%, 增速下降 ; 营业利润 亿元, 同比下降 23.7%, 增速上升 营业利润率和销售毛利率均稳定上升, 盈利能力增强 从净资产收益率来看, 市值最高的 TOP10 企业中, 安迪苏最高达 27.3%, 其次是恒瑞医药 天士力 云南白药平均在 20-25% 之间 整体来看,2015 年受经济下行 医保控费 ( 降价依旧严厉 ), 医药行业收入增速进一步放缓 医药生物细分各子行业分化明显, 制药子行业承压 非药子行业表现则相对较好 在医保控费 招标推进降价的大环境下, 化药制剂领域面临较大的业绩压力 ; 在新注册分类 审评制度改革 仿制药一致性评价逐步推进下, 化学制剂将迎来新一轮的洗牌, 未来产业集中度将进一步提升, 研发创新性和高质量仿制药企业将会受益 3.10 商贸零售上市公司行业分类中与商贸零售相关的细分行业包括批发业 零售业, 以下分析数据主要统计分析细分领域 零售业, 截止 2015 年末相关上市公司共计 81 家 (1) 总体结构分布从上市板分布来看, 主要以主板市场为主 64 家, 占到 79%; 中小企业板 14 家, 创业板 3 家 从上市公司所在区域来看, 山东 北京 广东 湖南占领第一梯队共 29 家, 其余 35 家分布在 21 个省市 从上市公司企业属性来看, 以民营企业占主导达到 46.9%, 其次是地方国有企业约占 39.5%, 央企上市公司有 3 家约占 3.7% (2) 行业发展线 31

32 图表 38: 过去五年商贸零售业发展能力变化 % 1 5% -5% -1-15% 营业收入营业利润营业收入增长率营业利润增长率 图表 39: 过去五年商贸零售业盈利能力变化 2 15% 1 5% 销售毛利率 营业利润率 图表 40: 商贸零售行业 2015 年市值 TOP10 上市公司 序号 股票代码 公司简称 公司属性 所在地区 上市年份 市值 SZ 苏宁云商 民营企业 江苏省 SH 广汇汽车 民营企业 辽宁省 SH 上海医药 地方国有企业 上海 SH 永辉超市 民营企业 福建省 SZ 华东医药 民营企业 浙江省 SH 南京新百 民营企业 江苏省 SH 百联股份 地方国有企业 上海 SH 庞大集团 民营企业 河北省 SH 豫园商城 民营企业 上海 SH 宏图高科 民营企业 江苏省 (3) 商贸零售行业分析 32

33 经过对 81 家零售领域上市公司数据统计 :2015 年合计营业收入 亿元, 同比增长 17.6%, 增速显著上升 ; 营业利润 亿元, 同比增长 7.1% 销售毛利率平稳略有下降, 营业利润率略有下降至 2.6%, 盈利能力减弱 从净资产收益率来看, 市值最高的 TOP10 企业中, 华东医药最高达 41.9%, 销售毛利率最高的是南京新百 2015 年, 在国内外消费意愿低迷 持续反腐和网络购物分流 成本费用高涨的内忧外患困境之下, 重点零售企业零售额增速持续下降 电商网络零售增速依然以超过 3 的速度增长, 但电商企业竞争呈现加剧态势 2015 年网络购物交易规模达到 3.8 万亿元, 同比增长 36.2%, 增速呈现下滑趋势, 网购规模在社会消费品零售总额中的占比为 12.6%, 比 2014 年提升 2% 33

34 4 北大纵横近年服务过的上市公司客户 ( 部分 ) 序号 股票代码 公司名称 上市板 所属行业门类 ( 证监会一类 ) 所属行业大类 ( 证监会二类 ) SZ 丰乐种业 深市主板 农 林 牧 渔业 (A) 农 林 牧 渔服务业 SZ 温氏股份 深市创业板 农 林 牧 渔业 (A) 畜牧业 SH 新农开发 沪市 A 农 林 牧 渔业 (A) 农业 SH 新五丰 沪市 A 农 林 牧 渔业 (A) 畜牧业 SZ ST 华泽 深市主板 采矿业 (B) 有色金属矿采选业 SZ 中色股份 深市主板 采矿业 (B) 有色金属矿采选业 SZ 宏大爆破 深市中小板 采矿业 (B) 开采辅助活动 SH 安源煤业 沪市 A 采矿业 (B) 煤炭开采和洗选业 SH 中金黄金 沪市 A 采矿业 (B) 有色金属矿采选业 SH 宏达矿业 沪市 A 采矿业 (B) 黑色金属矿采选业 SH 山东黄金 沪市 A 采矿业 (B) 有色金属矿采选业 SH 华钰矿业 沪市 A 采矿业 (B) 有色金属矿采选业 SH 中国神华 沪市 A 采矿业 (B) 煤炭开采和洗选业 SH 昊华能源 沪市 A 采矿业 (B) 煤炭开采和洗选业 SH 西部矿业 沪市 A 采矿业 (B) 有色金属矿采选业 SH 中国石油 沪市 A 采矿业 (B) 石油和天然气开采业 SH 中煤能源 沪市 A 采矿业 (B) 煤炭开采和洗选业 SZ 潍柴动力 深市主板 制造业 (C) 汽车制造业 SZ 许继电气 深市主板 制造业 (C) 电气机械及器材制造业 SZ 冀东水泥 深市主板 制造业 (C) 非金属矿物制品业 SZ 晨鸣纸业 深市主板 制造业 (C) 造纸及纸制品业 SZ 泸州老窖 深市主板 制造业 (C) 酒 饮料和精制茶制造业 34

35 序号 股票代码 公司名称 上市板 所属行业门类 ( 证监会一类 ) 所属行业大类 ( 证监会二类 ) SZ 英力特 深市主板 制造业 (C) 化学原料及化学制品制造业 SZ 上峰水泥 深市主板 制造业 (C) 非金属矿物制品业 SZ 中航动控 深市主板 制造业 (C) 铁路 船舶 航空航天和其它运输设备制造业 SZ 中航飞机 深市主板 制造业 (C) 铁路 船舶 航空航天和其它运输设备制造业 SZ 太钢不锈 深市主板 制造业 (C) 黑色金属冶炼及压延加工 SZ 鲁西化工 深市主板 制造业 (C) 化学原料及化学制品制造业 SZ 承德露露 深市主板 制造业 (C) 酒 饮料和精制茶制造业 SZ 石化机械 深市主板 制造业 (C) 专用设备制造业 SZ 五粮液 深市主板 制造业 (C) 酒 饮料和精制茶制造业 SZ 航天科技 深市主板 制造业 (C) 铁路 船舶 航空航天和其它运输设备制造业 SZ 佳电股份 深市主板 制造业 (C) 电气机械及器材制造业 SZ 中粮生化 深市主板 制造业 (C) 化学原料及化学制品制造业 SZ *ST 建峰 深市主板 制造业 (C) 化学原料及化学制品制造业 SZ 锡业股份 深市主板 制造业 (C) 有色金属冶炼及压延加工 SZ 中捷资源 深市中小板 制造业 (C) 专用设备制造业 SZ 华峰氨纶 深市中小板 制造业 (C) 化学纤维制造业 SZ 浔兴股份 深市中小板 制造业 (C) 其他制造业 SZ 广博股份 深市中小板 制造业 (C) 文教 工美 体育和娱乐用品制造业 SZ 银轮股份 深市中小板 制造业 (C) 汽车制造业 SZ 智光电气 深市中小板 制造业 (C) 电气机械及器材制造业 SZ 融捷股份 深市中小板 制造业 (C) 计算机 通信和其他电子设备制造业 SZ 濮耐股份 深市中小板 制造业 (C) 非金属矿物制品业 SZ 西仪股份 深市中小板 制造业 (C) 汽车制造业 SZ 浙富控股 深市中小板 制造业 (C) 通用设备制造业 35

36 序号 股票代码 公司名称 上市板 所属行业门类 ( 证监会一类 ) 所属行业大类 ( 证监会二类 ) SZ 天润曲轴 深市中小板 制造业 (C) 汽车制造业 SZ 罗莱生活 深市中小板 制造业 (C) 纺织业 SZ 博云新材 深市中小板 制造业 (C) 非金属矿物制品业 SZ 久立特材 深市中小板 制造业 (C) 金属制品业 SZ 仙琚制药 深市中小板 制造业 (C) 医药制造业 SZ 章源钨业 深市中小板 制造业 (C) 有色金属冶炼及压延加工 SZ 誉衡药业 深市中小板 制造业 (C) 医药制造业 SZ 老板电器 深市中小板 制造业 (C) 电气机械及器材制造业 SZ 宝馨科技 深市中小板 制造业 (C) 金属制品业 SZ 鸿路钢构 深市中小板 制造业 (C) 金属制品业 SZ 朗姿股份 深市中小板 制造业 (C) 纺织服装 服饰业 SZ 乔治白 深市中小板 制造业 (C) 纺织服装 服饰业 SZ 奥瑞金 深市中小板 制造业 (C) 金属制品业 SZ 奥克股份 深市创业板 制造业 (C) 化学原料及化学制品制造业 SZ 华仁药业 深市创业板 制造业 (C) 医药制造业 SZ 振东制药 深市创业板 制造业 (C) 医药制造业 SZ 朗源股份 深市创业板 制造业 (C) 农副食品加工业 SZ 聚光科技 深市创业板 制造业 (C) 仪器仪表制造业 SZ 华昌达 深市创业板 制造业 (C) 专用设备制造业 SZ 天华超净 深市创业板 制造业 (C) 计算机 通信和其他电子设备制造业 SZ 航新科技 深市创业板 制造业 (C) 铁路 船舶 航空航天和其它运输设备制造业 SZ 清水源 深市创业板 制造业 (C) 化学原料及化学制品制造业 SH 东风汽车 沪市 A 制造业 (C) 汽车制造业 SH 华润万东 沪市 A 制造业 (C) 专用设备制造业 36

37 序号 股票代码 公司名称 上市板 所属行业门类 ( 证监会一类 ) 所属行业大类 ( 证监会二类 ) SH 澄星股份 沪市 A 制造业 (C) 化学原料及化学制品制造业 SH 云天化 沪市 A 制造业 (C) 化学原料及化学制品制造业 SH 中国船舶 沪市 A 制造业 (C) 铁路 船舶 航空航天和其它运输设备制造业 SH 福田汽车 沪市 A 制造业 (C) 汽车制造业 SH 伊力特 沪市 A 制造业 (C) 酒 饮料和精制茶制造业 SH 大唐电信 沪市 A 制造业 (C) 计算机 通信和其他电子设备制造业 SH 全柴动力 沪市 A 制造业 (C) 通用设备制造业 SH 海南椰岛 沪市 A 制造业 (C) 酒 饮料和精制茶制造业 SH 冠农股份 沪市 A 制造业 (C) 农副食品加工业 SH 鑫科材料 沪市 A 制造业 (C) 有色金属冶炼及压延加工 SH 航天信息 沪市 A 制造业 (C) 计算机 通信和其他电子设备制造业 SH 恒瑞医药 沪市 A 制造业 (C) 医药制造业 SH 羚锐制药 沪市 A 制造业 (C) 医药制造业 SH 白云山 沪市 A 制造业 (C) 医药制造业 SH 旭光股份 沪市 A 制造业 (C) 计算机 通信和其他电子设备制造业 SH 恒丰纸业 沪市 A 制造业 (C) 造纸及纸制品业 SH 江西铜业 沪市 A 制造业 (C) 有色金属冶炼及压延加工 SH 中航电子 沪市 A 制造业 (C) 铁路 船舶 航空航天和其它运输设备制造业 SH 湘电股份 沪市 A 制造业 (C) 通用设备制造业 SH 通威股份 沪市 A 制造业 (C) 农副食品加工业 SH 瑞贝卡 沪市 A 制造业 (C) 皮革 毛皮 羽毛及其制品和制鞋业 SH 千金药业 沪市 A 制造业 (C) 医药制造业 SH 贵州茅台 沪市 A 制造业 (C) 酒 饮料和精制茶制造业 SH 华海药业 沪市 A 制造业 (C) 医药制造业 37

38 序号 股票代码 公司名称 上市板 所属行业门类 ( 证监会一类 ) 所属行业大类 ( 证监会二类 ) SH 保变电气 沪市 A 制造业 (C) 电气机械及器材制造业 SH 大西洋 沪市 A 制造业 (C) 金属制品业 SH 老白干酒 沪市 A 制造业 (C) 酒 饮料和精制茶制造业 SH 济川药业 沪市 A 制造业 (C) 医药制造业 SH 上海石化 沪市 A 制造业 (C) 石油加工 炼焦及核燃料加工业 SH 青岛海尔 沪市 A 制造业 (C) 电气机械及器材制造业 SH 马钢股份 沪市 A 制造业 (C) 黑色金属冶炼及压延加工 SH 华北制药 沪市 A 制造业 (C) 医药制造业 SH 耀皮玻璃 沪市 A 制造业 (C) 非金属矿物制品业 SH 京城股份 沪市 A 制造业 (C) 专用设备制造业 SH *ST 星湖 沪市 A 制造业 (C) 食品制造业 SH 国投中鲁 沪市 A 制造业 (C) 酒 饮料和精制茶制造业 SH 恒立液压 沪市 A 制造业 (C) 专用设备制造业 SH 环旭电子 沪市 A 制造业 (C) 计算机 通信和其他电子设备制造业 SH 际华集团 沪市 A 制造业 (C) 纺织服装 服饰业 SH 上海电气 沪市 A 制造业 (C) 通用设备制造业 SH 中国中车 沪市 A 制造业 (C) 铁路 船舶 航空航天和其它运输设备制造业 SH 力帆股份 沪市 A 制造业 (C) 汽车制造业 SH 京运通 沪市 A 制造业 (C) 专用设备制造业 SH 中国重工 沪市 A 制造业 (C) 铁路 船舶 航空航天和其它运输设备制造业 SH 金隅股份 沪市 A 制造业 (C) 非金属矿物制品业 SH 井神股份 沪市 A 制造业 (C) 化学原料及化学制品制造业 SH 贵人鸟 沪市 A 制造业 (C) 纺织服装 服饰业 SH 诺力股份 沪市 A 制造业 (C) 通用设备制造业 38

39 序号 股票代码 公司名称 上市板 所属行业门类 ( 证监会一类 ) 所属行业大类 ( 证监会二类 ) SZ 皖能电力 深市主板 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 电力 热力生产和供应业 SZ 太阳能 深市主板 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 电力 热力生产和供应业 SZ 中山公用 深市主板 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 水的生产和供应业 SH 首创股份 沪市 A 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 水的生产和供应业 SH 华能国际 沪市 A 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 电力 热力生产和供应业 SH 百川能源 沪市 A 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 燃气生产和供应业 SH 国电电力 沪市 A 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 电力 热力生产和供应业 SH 国投电力 沪市 A 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 电力 热力生产和供应业 SH 广安爱众 沪市 A 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 电力 热力生产和供应业 SH 绿城水务 沪市 A 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 水的生产和供应业 SH 中国核电 沪市 A 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 电力 热力生产和供应业 SH 大唐发电 沪市 A 电力 热力 燃气及水的生产和供应业 (D) 电力 热力生产和供应业 SZ 洪涛股份 深市中小板 建筑业 (E) 建筑装饰和其他建筑业 SZ 棕榈股份 深市中小板 建筑业 (E) 土木工程建筑业 SZ 广田集团 深市中小板 建筑业 (E) 建筑装饰和其他建筑业 SZ 弘高创意 深市中小板 建筑业 (E) 建筑装饰和其他建筑业 SZ 光正集团 深市中小板 建筑业 (E) 建筑装饰和其他建筑业 SH 葛洲坝 沪市 A 建筑业 (E) 土木工程建筑业 SH 上海建工 沪市 A 建筑业 (E) 土木工程建筑业 SH 精工钢构 沪市 A 建筑业 (E) 建筑装饰和其他建筑业 SH 中铁二局 沪市 A 建筑业 (E) 土木工程建筑业 SH 隧道股份 沪市 A 建筑业 (E) 土木工程建筑业 SH 中国中铁 沪市 A 建筑业 (E) 土木工程建筑业 SH 中国中冶 沪市 A 建筑业 (E) 土木工程建筑业 39

40 序号 股票代码 公司名称 上市板 所属行业门类 ( 证监会一类 ) 所属行业大类 ( 证监会二类 ) SH 中国电建 沪市 A 建筑业 (E) 土木工程建筑业 SZ 英特集团 深市主板 批发和零售业 (F) 批发业 SZ 物产中拓 深市主板 批发和零售业 (F) 批发业 SH *ST 山煤 沪市 A 批发和零售业 (F) 批发业 SH 申华控股 沪市 A 批发和零售业 (F) 零售业 SZ 盐田港 深市主板 交通运输 仓储和邮政业 (G) 道路运输业 SZ 新宁物流 深市创业板 交通运输 仓储和邮政业 (G) 仓储业 SH 东方航空 沪市 A 交通运输 仓储和邮政业 (G) 航空运输业 SH 铁龙物流 沪市 A 交通运输 仓储和邮政业 (G) 铁路运输业 SH 外运发展 沪市 A 交通运输 仓储和邮政业 (G) 航空运输业 SH 山东高速 沪市 A 交通运输 仓储和邮政业 (G) 道路运输业 SH 宁沪高速 沪市 A 交通运输 仓储和邮政业 (G) 道路运输业 SH 中远航运 沪市 A 交通运输 仓储和邮政业 (G) 水上运输业 SH 江西长运 沪市 A 交通运输 仓储和邮政业 (G) 道路运输业 SH 四川成渝 沪市 A 交通运输 仓储和邮政业 (G) 道路运输业 SH 吉林高速 沪市 A 交通运输 仓储和邮政业 (G) 道路运输业 SZ 全聚德 深市中小板 住宿和餐饮业 (H) 餐饮业 SZ 中科云网 深市中小板 住宿和餐饮业 (H) 餐饮业 SZ 南天信息 深市主板 信息传输 软件和信息技术服务业 (I) 软件和信息技术服务业 SZ 启明星辰 深市中小板 信息传输 软件和信息技术服务业 (I) 互联网和相关服务 SZ 立思辰 深市创业板 信息传输 软件和信息技术服务业 (I) 软件和信息技术服务业 SH 佳都科技 沪市 A 信息传输 软件和信息技术服务业 (I) 软件和信息技术服务业 SH 吉视传媒 沪市 A 信息传输 软件和信息技术服务业 (I) 电信 广播电视和卫星传输传输服务 SZ 申万宏源 深市主板 金融业 (J) 资本市场服务 40

41 序号 股票代码 公司名称 上市板 所属行业门类 ( 证监会一类 ) 所属行业大类 ( 证监会二类 ) SH 浦发银行 沪市 A 金融业 (J) 货币金融服务 SZ 广宇发展 深市主板 房地产业 (K) 房地产业 SZ 新华联 深市主板 房地产业 (K) 房地产业 SZ 顺发恒业 深市主板 房地产业 (K) 房地产业 SZ 苏宁环球 深市主板 房地产业 (K) 房地产业 SZ 华联股份 深市主板 房地产业 (K) 房地产业 SH 宋都股份 沪市 A 房地产业 (K) 房地产业 SH 鲁商置业 沪市 A 房地产业 (K) 房地产业 SH 北京城建 沪市 A 房地产业 (K) 房地产业 SH 市北高新 沪市 A 房地产业 (K) 房地产业 SH 浦东金桥 沪市 A 房地产业 (K) 房地产业 SH 电子城 沪市 A 房地产业 (K) 房地产业 SH 陆家嘴 沪市 A 房地产业 (K) 房地产业 SH 小商品城 沪市 A 租赁和商务服务业 (L) 商务服务业 SH 小商品城 沪市 A 租赁和商务服务业 (L) 商务服务业 SH 能科股份 沪市 A 科学研究和技术服务业 (M) 专业技术服务业 SZ 国祯环保 深市创业板 水利 环境和公共设施管理业 (N) 生态保护和环境治理业 SH 远达环保 沪市 A 水利 环境和公共设施管理业 (N) 生态保护和环境治理业 SH 万家文化 沪市 A 文化 体育和娱乐业 (R) 文化艺术业 SH 出版传媒 沪市 A 文化 体育和娱乐业 (R) 新闻和出版业 SH 海泰发展 沪市 A 综合 (S) 综合 41