目 录 量化策略专题报告 1. 主要指数成份股调整预测 上证 180 指数 上证 50 指数 沪深 300 指数 中证 500 指数 投资机会与补充说明... 7 表目录 表 1:2016 年 6 月上证 180

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1 量化研究证券研究报告专题 证券分析师崔健 CFA 助理分析师潘炳红 年 6 月主要指数成份股调整预测 核心观点 : 量化策略专题报告 指数成份股调整事件研究 ( 一 ) 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S 年 05 月 13 日 根据上证 中证成份指数编制规则, 每半年对样本股进行一次定期审核与调整 本次调整实施日期为 2016 年 6 月 13 日, 调整公告可能会在 5 月 30 日前后发布 我们对主要指数成份股的调整名单进行了预测, 预计本次上证 180 上证 50 沪深 300 和中证 500 指数成份股调整数量分别为 18 只 5 只 23 只和 50 只 其中, 国投安信 (600061) 迪马股份(600565) 新城控股(601155) 等有望入选上证 180 指数 ; 南方航空 (600029) 上海电气(601727) 中国远洋 (601919) 等有望调入上证 50 指数 ; 绿地控股 (600606) 天齐锂业 (002466) 分众传媒 (002027) 等有望入选沪深 300 指数 ; 神州高铁 (000008) 特锐德(300001) 沃森生物(300142) 等有望入选中证 500 指数 在成份股调整期间, 由于指数型基金的调仓需求, 市场上出现一定的套利空间 我们在实证研究中发现, 沪深 300 及上证 50 指数的成份股调入组合在实施日前 5 个交易日内存在显著的正向超额收益 ; 自公告日前 20 个交易日起至实施日止, 调出组合会产生持续的负向超额收益 相较而言, 上证 180 中证 500 指数成份股调整事件的冲击效应并不明显 建议投资者关注成份股调整带来的投资机会 需特别说明的是, 本文的预测结果主要基于各指数编制方案和公开数据, 而专家委员会在对样本股进行审核 调整时, 还会综合考虑停牌 基本面及经营状况等因素 因此, 预测名单可能与真实的调整名单有所出入, 最终结果请以实际公告为准 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 9

2 目 录 量化策略专题报告 1. 主要指数成份股调整预测 上证 180 指数 上证 50 指数 沪深 300 指数 中证 500 指数 投资机会与补充说明... 7 表目录 表 1:2016 年 6 月上证 180 指数成份股调整预测... 3 表 2:2016 年 6 月上证 50 指数成份股调整预测... 4 表 3:2016 年 6 月沪深 300 指数成份股调整预测... 4 表 4:2016 年 6 月中证 500 指数成份股调整预测... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 9

3 量化策略专题报告根据上证 中证成份指数编制规则, 每半年对样本股进行一次定期审核与调整 审核时间为每年 5 月和 11 月下旬, 调整实施时间则分别为每月 6 月和 12 月的第二个星期五收盘后的下一交易日 本次调整实施日期为 2016 年 6 月 13 日, 预计公告发布日期为 2016 年 5 月 30 日, 我们对上证 180 上证 50 沪深 300 和中证 500 等指数的成份股调整名单 进行了预测, 具体情况如下 1. 主要指数成份股调整预测 1.1 上证 180 指数 根据上证 180 指数编制细则, 预计本次样本股调整数量为 18 只, 格力地产 (600185) 上实发展 (600748) 世茂股份 (600823) 等拟调出, 国投安信 (600061) 迪马股份 (600565) 新城控股 (601155) 等有望调入 序号 表 1:2016 年 6 月上证 180 指数成份股调整预测调入预测调出预测 SH 国投安信 SH 上海电力 SH 巨化股份 SH 华电国际 SH 酒钢宏兴 SH 南京高科 SH 蓝光发展 SH 格力地产 SH 中化国际 SH 南山铝业 SH 迪马股份 SH 万华化学 SH 市北高新 SH 华发股份 SH 绿地控股 SH 鹏欣资源 SH 大众公用 SH 方大炭素 SH 中粮屯河 SH 光明乳业 SH 中茵股份 SH 新黄浦 SH 天业股份 SH 川投能源 SH 马钢股份 SH 天津港 SH 内蒙华电 SH 上实发展 SH 亚泰集团 SH 西藏城投 SH 新城控股 SH 世茂股份 SH 中海集运 SH 北辰实业 SH 大唐发电 SH 金隅股份 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 9

4 量化策略专题报告 1.2 上证 50 指数 根据上证 50 指数编制细则, 预计本次样本股调整数量为 5 只, 华夏银行 (600015) 中国船舶 (600150) 海螺水泥 (600585) 等拟调出, 南方航空 (600029) 上海电气 (601727) 中国远洋 (601919) 等有望调入 序号 表 2:2016 年 6 月上证 50 指数成份股调整预测调入预测调出预测 SH 南方航空 SH 华夏银行 SH 中国中冶 SH 上港集团 SH 上海电气 SH 北方稀土 SH 中国远洋 SH 中国船舶 SH 建设银行 SH 海螺水泥 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 1.3 沪深 300 指数 根据沪深 300 指数编制细则, 预计本次样本股调整数量为 23 只,*ST 钒钛 (000629) *ST 五稀 (000831) 世茂股份 (600823) 等拟调出, 绿地控股 (600606) 天齐锂业 (002466) 分众传媒 (002027) 等有望调入 序号 表 3:2016 年 6 月沪深 300 指数成份股调整预测调入预测调出预测 SZ 中信国安 SZ 许继电气 SZ 浪潮信息 SZ 粤电力 A SZ 华信国际 SZ 兴蓉环境 SZ 分众传媒 SZ *ST 钒钛 SZ 怡亚通 SZ 燕京啤酒 SZ 贵州百灵 SZ *ST 五稀 SZ 天齐锂业 SZ 冀中能源 SZ 协鑫集成 SZ 西山煤电 SZ 百润股份 SZ 双鹭药业 SZ 银之杰 SZ 亚厦股份 SZ 万达信息 SZ 广联达 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 9

5 量化策略专题报告序调入预测调出预测 号 SH 中海发展 SH 福田汽车 SH 国投安信 SH 中恒集团 SH 保千里 SH 山东高速 SH 广州发展 SH 厦门钨业 SH 首开股份 SH 浙报传媒 SH 金证股份 SH 天津港 SH 天地科技 SH 鲁信创投 SH 绿地控股 SH 重庆水务 SH 中安消 SH 广汽集团 SH 中船防务 SH 潞安环能 SH 中粮屯河 SH 海南矿业 SH 石化油服 SH 海天味业 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 1.4 中证 500 指数 根据中证 500 指数编制细则, 预计本次样本股调整数量为 50 只, 红太阳 (000525) 保千里 (600074) 巨力索具 (002342) 等拟调出, 神州高铁 (000008) 特锐德 (300001) 沃森生物 (300142) 等有望调入 序号 表 4:2016 年 6 月中证 500 指数成份股调整预测调入预测调出预测 SZ 神州高铁 SZ 卫星石化 SZ 深康佳 A SZ 合肥百货 SZ 常山股份 SZ 红太阳 SZ 沈阳机床 SZ 北部湾港 SZ 莱茵体育 SZ 苏宁环球 SZ 天茂集团 SZ 大地传媒 SZ 云南铜业 SZ 石化机械 SZ 航天科技 SZ 天山股份 SZ 首钢股份 SZ 海信科龙 SZ 锡业股份 SZ 中关村 SZ 鸿达兴业 SZ 中国重汽 SZ 得润电子 SZ 东华科技 SZ 国轩高科 SZ 印纪传媒 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 9

6 量化策略专题报告序调入预测调出预测 号 SZ 生意宝 SZ 艾派克 SZ 利欧股份 SZ 友阿股份 SZ 广电运通 SZ 仙琚制药 SZ 拓维信息 SZ 巨力索具 SZ 卫士通 SZ 天虹商场 SZ 美盈森 SZ 杭氧股份 SZ 永太科技 SZ 荣盛石化 SZ 爱施德 SZ 百润股份 SZ 胜利精密 SZ 智飞生物 SZ 浙江众成 SZ 尔康制药 SZ 特锐德 SH 中海发展 SZ 立思辰 SH 五矿发展 SZ 金龙机电 SH 保千里 SZ 顺网科技 SH 兴发集团 SZ 沃森生物 SH 振华重工 SZ 汉得信息 SH 美克家居 SZ 飞利信 SH 安源煤业 SZ 全通教育 SH 三元股份 SZ 光环新网 SH 百利电气 SZ 暴风科技 SH 法拉电子 SZ 中科创达 SH 济川药业 SH 歌华有线 SH 金晶科技 SH 北京城建 SH 新安股份 SH 亿利洁能 SH 中安消 SH 酒钢宏兴 SH 祁连山 SH 航天动力 SH 锦江股份 SH 成发科技 SH 通宝能源 SH 蓝光发展 SH 马钢股份 SH 迪马股份 SH 上海机电 SH 北大荒 SH 哈投股份 SH 锦江投资 SH 宏发股份 SH 游久游戏 SH 恒源煤电 SH 奥瑞德 SH 开滦股份 SH 南京新百 SH 滨化股份 SH 刚泰控股 SH 日出东方 SH 新城控股 SH 今世缘 SH 大智慧 SH 晨光文具 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 9

7 2. 投资机会与补充说明 量化策略专题报告 在指数成份股调整期间, 由于被动型基金的调仓需求, 市场上出现一定的套利空间 我们在实证研究中发现, 沪深 300 及上证 50 指数的成份股调入组合在实施日前 5 个交易日内存在显著的正向超额收益 ; 自公告日前 20 个交易日起至实施日止, 调出组合会产生持续的负向超额收益 相较而言, 上证 180 中证 500 指数成份股调整事件的冲击效应并不明显 建议投资者关注成份股调整带来的投资机会 需特别说明的是, 本文的预测结果主要基于各指数编制方案和公开数据, 而专家委员会在对样本股进行审核 调整时, 还会综合考虑停牌 基本面及经营状况等因素 因此, 预测名单可能与真实的调整名单有所出入, 最终结果请以实际公告为准 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 9

8 量化策略专题报告 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 9

9 量化策略专题报告 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 9