2016 年 10 月 25 日第 2 页 / 共 16 页 3. 有共同受益所有权的不同账户 4. 合资格产品 5. 时间和价格 6. 最低数量 7. 价格报告要求 8. 提交到 CME 清算所 9. 记录保持 10. 错误纠正 11. 大宗交易信息的传播 12. 非公开信息的使用 13. TAS

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峻死方
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1 此为所附市场规范建议通告 (Market Regulation Advisory Notice) ( MRAN ) 英文原文之译本 ; 正式文本为 MRAN 英文版尽管我们已尽合理努力提供准确翻译, 但若对 MRAN 译本所提供信息有任何疑问, 请查阅 MRAN 英文版任何由于翻译造成之差异或分歧不具约束力且无法律效力市场监管建议通告交易所芝加哥商品交易所 (CME) 芝加哥商品期货交易所 (CBOT) 纽约商业交易所 (NYMEX) 和纽约商品交易所 (COMEX) 主题大宗交易规则参考规则 526 建议日期 2016 年 10 月 25 日建议编号芝商所 RA 生效日期 2016 年 11 月 8 日本建议通告取代 2016 年 7 月 28 日发布的芝商所 RA 其发布是为了修改第 12 节有关非公开信息之使用, 以便消除大宗交易预先对冲或预期性对冲的限制 ( 中介下达与自身客户订单相反之订单的情况除外 ) 此建议通告未有其他实质性更改本建议通告包含以下各节 : 1. 定义 2. 参与

2 2016 年 10 月 25 日第 2 页 / 共 16 页 3. 有共同受益所有权的不同账户 4. 合资格产品 5. 时间和价格 6. 最低数量 7. 价格报告要求 8. 提交到 CME 清算所 9. 记录保持 10. 错误纠正 11. 大宗交易信息的传播 12. 非公开信息的使用 13. TAS 与 TAM 大宗交易 14. 指数收盘价基准交易 ( BTIC ) 大宗交易 15. 规则 526 文本 16. 联系信息所有大宗交易均须遵守本建议通告中规则 526 所载条件违反该规则或本建议通告中所载任何要求和禁令可能会导致纪律处分 1. 大宗交易的定义大宗交易是在允许公开竞价市场之外执行的达到特定数量门槛的私下协商期货期权或组合交易不允许使用支持电子匹配或电子接受叫价和报价的可多方访问的系统或交易设施协助交易所交易产品以大宗交易的方式执行各方可使用通讯技术向一名或多名参与者提供大宗双向报价并进行私下协商的大宗交易各方亦可利用由第三方支持的通过电子方式将指示性的大宗行情发布给多个市场参与者的技术但是, 各方依据按上述电子方式显示的指示性行情执行的大宗交易仅可通过经纪商 ( 如果适用 ) 及交易方参与的直接双边沟通执行 2. 参与大宗交易大宗交易的各方必须是商品交易法 (Commodity Exchange Act) 第 1a 条定义的合格合约参与者 (Eligible Contract Participant) 合格合约参与者一般包括交易所会员和会员机构经纪商 / 交易商政府机构养老基金商品基金企业投资公司保险公司存托机构和高净值人士经注册或免注册的商品交易顾问 (CTA) 和投资顾问, 以及担任类似角色且以此身份受外国法规制约的外国人, 也可参加大宗交易, 前提是他

3 2016 年 10 月 25 日第 3 页 / 共 16 页们的总资产管理规模超过 2500 万美元且大宗交易适合于其客户仅当客户已指明订单要作为大宗交易执行时, 客户订单才可通过大宗交易执行 3. 有共同受益所有权的不同账户之间的大宗交易禁止有共同受益所有权的不同账户之间进行大宗交易, 除非 1) 各方缔结大宗交易的决定系由独立决策人作出 ;2) 各方对于缔结交易有合法独立的真实商业目的 ; 以及 3) 大宗交易以公平合理的价格执行如未满足上述所有要求, 则交易可能构成规则 534 禁止的非法洗价交易 ( 禁止洗价交易 ) 共同受益所有权的定义不仅包括相同受益所有权的账户还包括有低于 100% 之共同受益所有权的账户 4. 符合大宗资格的产品此处可找到符合大宗交易资格之产品的完整清单 : CME CBOT NYMEX 和 COMEX 符合大宗交易资格之产品和最低数量门槛大宗交易最低数量门槛及其任何变化通过研究与产品开发部 (Research & Product Development) 发布的特殊执行报告 (Special Executive Report) 向市场通知有兴趣的市场参与者可访问以下的芝商所订阅中心以通过电子邮件接收这些报告 : 5. 大宗交易的时间和价格大宗交易可随时执行, 包括公开竞价市场关闭时但大宗交易在标的期货或期货期权合约月份到期后不可执行大宗交易必须鉴于如下因素以公平合理的价格执行 (1) 交易规模,(2) 相关时间同一合约中其它交易的价格和规模,(3) 相关时间其它相关市场中交易的价格和规模, 包括但不限于合约标的物的现货市场或关联期货市场, 以及 (4) 大宗交易市场或各参与方的情况尽管有前述规定, 定价为微值 (Priced at Cabinet) 的期权不得作为大宗交易执行交易价格必须与相应市场的最低价格跳动单位增量一致此外, 每笔单向交易以及任何符合大宗资格的价差或组合交易的各条边均必须以单一价格执行大宗交易价格不会选择附条件订单 ( 例如止损订单 ) 或以其它方式影响常规市场中的订单 6. 针对单向价差和组合交易的大宗交易最低数量针对单向期货和期权 ( Outrights, 即单向买入或卖出交易 ) 的大宗交易最低数量要求列于本建议通告第 4 节的符合大宗交易资格之产品清单中除合资格 CTA 或担任类似角色的外国人外, 其他人不允许进行大宗交易的捆绑订单以下是有关作为大宗交易执行的价差交易和组合交易的信息 : CME 和 CBOT 产品 NYMEX 和 COMEX 产品

4 2016 年 10 月 25 日第 4 页 / 共 16 页商品内期货价差和期货组合商品内期权价差和期权组合跨商品期货价差和期货组合跨商品期权价差和期权组合期权与期货的组合差价交易各条边数量之和必须达到最低大宗数量门槛 * 例外包括商品内 - 美国国债期货和 S&P GSCI S&P GSCI ER 及 Bloomberg Roll Select CommodityIndex 期货价差价差每一条边的数量必须均达到指定最低数量门槛价差每一条边必须达到针对标的物产品之门槛要求中的较大者 ** 例外包括 :. i) 短期利率期货 ;. ii) 美国国债和 10 年期主权债券收益率价差期货 ; 及. iii) 可交割利率掉期期货 ( DSF ) 与可交割欧元利率掉期期货 ( E UR IRS ). iv) 美国国债期货和远期起点 Libor 参考利率掉期 ( Treasury Invoic e Spreads ) 价差每一条边必须达到针对标的产品之门槛要求中的较大者价差组合中作为组成部分的期权必须达到针对直接期权或期权组合的最低数量门槛, 且执行的期货数量必须与价差组合中期权成分的 delta 一致 *** 例外包括天气和房屋期权 / 期货价差交易各条边数量之和必须达到最低大宗数量门槛交易各条边数量之和必须达到最低大宗数量门槛价差各条边数量之和必须达到针对标的产品之门槛要求中的较大者价差各条边数量之和必须达到针对标的产品之门槛要求中的较大者价差组合中作为组成部分的期权必须达到针对直接期权或期权组合的最低数量门槛, 且执行的期货数量必须与价差组合中期权成分的 delta 一致

5 2016 年 10 月 25 日第 5 页 / 共 16 页 * 针对商品内期货价差和期货组合的例外 : i) 商品内美国国债期货价差禁止执行 CBOT 美国国债期货的商品内日历价差大宗交易各方不得在直接合约中执行视情况而定的大宗交易以规避禁止执行商品内日历价差大宗交易的禁令此外, 串联价差 ( Tandem Spread, 即组合两种不同国债期货日历价差的交易 ) 不得作为大宗交易执行 ii) * 商品内 S&P GSCI S&P GSCI ER 及 Bloomberg Roll Select Commodity Index 期货价差对于上述期货产品, 大宗交易最低数量为价差或交易组合的各条边各 300 份合约例如,S&P GSCI 日历价差的最低数量需要价差各条边各 300 份合约即总共 600 份合约, 而 Bloomberg Roll Select Commodity Index 期货蝶式价差则需要最少 1200 份合约 ( 蝶式套利的四条边每条各 300 份合约 ) * 针对跨商品期货价差和期货组合的例外 : 1) 短期利率期货在短期利率期货 ( 欧洲美元欧洲美元 E- 迷你欧洲银行间欧元同业拆借利率 (Euribor) 国库券隔夜指数掉期 (OIS) 一个月欧洲美元欧洲日元和 30 天联邦基金 ) 中, 跨商品期货价差可作为大宗交易执行, 前提是价差各条边之和达到针对标的产品之门槛要求中的较大者例如, 欧洲交易时段 (ETH) 期间一个月欧洲美元和欧洲美元的最低数量门槛分别是 200 和 2,000 份合约因此, 在各条边之和达到 2,000 份合约的前提下, 可以执行一个月欧洲美元 / 欧洲美元价差的大宗交易 2) 美国国债和 10 年期主权债券收益率价差期货在美国国债和 10 年期主权债券收益率价差期货中, 跨商品期货价差可作为大宗交易执行, 前提是价差各条边达到针对标的产品的最低门槛要求例如, 常规交易时段 (RTH) 期间 10 年期票据和美国国库券的最低数量门槛分别是 5,000 和 3,000 份合约因此,NOB 价差 (10 年期票据 / 国库券价差 ) 的大宗交易仅在价差的 10 年期票据这条边最低数量达到 5,000 份合约且价差的国库券这条边达到 3,000 份合约时才能执行 3) 可交割利率掉期期货 ( DSF ) 与交割欧元利率掉期期货 ( EUR IRS ) 仅由 DSF 构成或仅由 EURIRS( 例如 2 年期 DSF 对 10 年期 DSF) 构成的跨商品期货价差或交易组合可作为大宗交易执行, 前提是价差各条边之和达到针对标的产品之门槛要求中的较大者例如,2 年期 DSF 和 10 年期 DSF 的最低大宗交易门槛分别为 3,000 和 1,000 份合约因此, 这两种合约之间的价差若各条边数量之和达到 3,000 份合约则可作为大宗交易执行并非仅由 DSF 或 EURIRS( 例如 10 年期 DSF 对 10 年期 ERUIRS) 构成的跨商品期货价差或交易组合可作为大宗交易执行, 前提是价差各条腿达到针对各自相应标的产品的最低门槛要求例如, 常规交易时段期间 10 年期国库券和 10 年期 DSF 的最低大宗交易门槛分别为 5,000 和 1,000 份合约这两种合约之间的价差仅在 10 年期国库券这条边的数量达到 5,000 份合约且 10 年期 DSF 这条边的数量达到 1,000 份合约时才能作为大宗交易执行

6 2016 年 10 月 25 日第 6 页 / 共 16 页 4) 美国国债期货和远期起点 Libor 参考利率掉期 ( 也称为国债发票价差, Treasury Invoice Spreads ) 禁止为了规避针对直接 CBOT 国债期货的大宗交易最低门槛而视情况而定执行的国债发票价差交易 *** 针对期权与期货组合价差的例外 1) 天气和房屋天气和房屋期权与期货组合价差作为例外, 其大宗交易的最低门槛要求是价差各条边之和达到 20 份合约 7. 大宗交易价格报告要求 a) 时间要求当大宗交易成交后, 必须在 5 分钟以内或 15 分钟以 ( 取决于具体产品 ) 内向交易所报告其价格如为了向交易所报告交易, 双方有必要商定某些价差和组合交易的各边价格, 则各方必须在同意进行大宗交易后尽快商定大宗交易价格独立于常规市场交易价格之外进行报告, 且不纳入每日交易区间 CME/CBOT 在 5 分钟内报告在 15 分钟内报告本表右边方框中规定的除外, 所有符合大宗资格之 CME 和 CBOT 产品的大宗交易必须在交易后 5 分钟内向交易所报告价格对于包含 DSF 或 EURIRS 的跨商品价差交易或组合交易, 如果交易中有某一条边的合约规定须遵守 5 分钟价格报告要求, 则该跨商品或组合交易需要在执行后 5 分钟内向交易所报告欧洲或亚洲时段内的外汇和利率产品大宗交易, 包括国债发票价差, 必须在交易后 15 分钟内向交易所报告价格天气房屋 DSF 和 EURIRS 的大宗交易必须在交易后 15 分钟内向交易所报告价格就 CME 和 CBOT 利息产品而言, 适用以下时间 : 欧洲交易时段 (ETH): 正常工作日星期一至星期五美国中部时间午夜 12 点早上 7 点常规交易时段 (RTH): 正常工作日星期一至星期五美国中部时间上午 7 点下午 4 点亚洲交易时段 (ATH): 正常工作日星期一至星期五美国中部时间下午 4 点午夜 12 点 NYMEX/COMEX 在 5 分钟内报告布伦特原油倒数第二天金融期货 (BB) 布在 15 分钟内报告所有其它符合大宗交易资格之 NYMEX 和

7 2016 年 10 月 25 日第 7 页 / 共 16 页伦特原油最后一天金融期货 (BZ) 低硫轻质原油期货 (CL) COMEX 产品的大宗交易必须在交易后 15 分钟内向交易所报告墨西哥湾沿岸含硫原油期货 (MB) 纽约港 USLD 超低硫柴油取暖油期货 (HO) Henry Hub 天然气期货 (NG) RBOB 无铅汽油期货 (RB) NYMEX 可可咖啡棉花和 11 号原糖期货 (CJ K T TT 和 YO) 如果大宗交易涉及到所含某些边须遵守 5 分钟报告要求而其它边须遵守 15 分钟报告要求的价差交易或组合交易, 则该交易的报告期限为 15 分钟黄金期货 (GC) 白银期货 (SI) 铜期货 (HG) b) 报告义务价格报告义务属于卖方责任, 除非大宗交易的订单人对手方另有约定 ; 但是, 如果大宗交易通过经纪商达成, 则价格报告义务属于处理该大宗交易之经纪商的责任, 除非大宗交易的订单人对手方另有约定就前述规定而言, 卖方指的是担当大宗交易卖方的订单人对手方若大宗交易的两个订单人对手方双方协商通过 CMEClearPort 报告交易且卖方未在 CMEClearPort 注册为经纪商并因此无法输入交易的买方信息, 则可使用单边交易输入在此情况下, 双方应了解其需要在规定时间内准确报告交易确切来说 : 若交易的买方和卖方同意分别向 CMEClearPort 输入其各自一边的交易信息并指明彼此为对手方, 则双方必须在规定时间内输入其各自一边的交易信息若交易的某一边 ( 买方或卖方 ) 同意输入其一边的交易信息并声称交易对手方为另一方, 则另一方必须确保所声称交易在规定时间内被接受 ( 通过输入其一边的正确账户信息完成交易 ) 先输入其一边交易信息的一方应确保输入的信息正确且必须留出足够时间供第二方在规定时间内接受交易未能及时提交准确完整的大宗交易报告可能会使负责履行报告义务的一方受到纪律处分各方不应为被视为由超出报告方控制范围的因素导致的违反大宗报告行为而受处罚 ( 例如大宗交易未通过 CMEClearPort 的自动信用检查 ) c) 价格报告方法大宗交易必须使用以下方法之一向交易所报告价格 :

8 2016 年 10 月 25 日第 8 页 / 共 16 页价格报告方法价格报告方法每个交易场所的产品 CME ClearPort ( 包括经由 CMEClearPo rt 帮助台 ) CME Di rect 全球指挥中心 ( GC C ) 主控台 CME Clearin g360 ( 经由 Pivot Instant Markets ) 向交易所工作人员报告 ( 电话 : 或 ) CME 产品 ( 天气产品除外 ) 是是是否否否在上午 8 点 - 下午 3:30 之间执行的 CME 天气产品在上午 8 点 - 下午 3:30 以外时间执行的 CME 天气产品 CBOT 产品 ( 不包括国债发票价差 ) CBOT 国债发票价差在交易大厅协商的 NYMEX/COM EX 产品在交易大厅以外协商的 NYMEX/COMEX 产品否是否否是是否是是否是否是是是否否否是是否否否否是是否否否是是否否否否 1) CMEClearPort

9 2016 年 10 月 25 日第 9 页 / 共 16 页所有大宗交易均可经由 CMEClearPort 以电子方式直接提交给 CME 清算所, 但 CME 天气期货大宗交易例外这报告方式可满足价格报告要求, 并且大宗交易将同时提交清算所清算于或紧接 CMEClearPort 维护窗口期前 ( 该窗口为每个营业日中部时间下午 4:00 至下午 5:00) 谈成的大宗交易必须按以下时间提交到 CME ClearPort: 报告要求时间为 5 分钟的, 在中部时间下午 5:05 之前 ; 报告窗口期为 15 分钟的, 在中部时间下午 5:15 之前此外, 在 CMEClearPort 的其他关闭时段内谈成的大宗交易必须在 CME ClearPort 重新开放后 5 分钟或 15 分钟内提交到 CME ClearPort, 取决于特定产品的报告要求大宗交易也可通过拨打或发送电子邮件至 FacDesk@cmegroup.com 向 CME ClearPort 帮助台报告价格不论使用哪种方法, 均必须提交下文 d) 中要求的所有数据和信息要素请注意,CBOT 国债发票价差大宗交易必须经由 CMEClearPort 或通过致电 CMEClearPort 帮助台报告关于通过 CMEClearPort 报告大宗交易的信息, 请联系客户服务, 电话 : / 电子邮件地址 : ClearPort@cmegroup.com 2) CME Direct 所有大宗交易均可通过在 CMEDirect 输入信息以电子方式提交给 CME 清算所, 这将满足价格报告要求并同时将交易提交至清算所清算 CMEDirect 平台直接连接到 CME 清算所关于通过 CMEDirect 提交大宗交易的信息, 请联系 CME Direct 支持团队, 电子邮件地址 :CMEDirectSupport@cmegroup.com 于或紧接 CMEClearPort 维护窗口期前 ( 该窗口为每个营业日中部时间下午 4:00 至下午 5:00) 谈成的大宗交易必须按以下时间提交到 CME Direct: 报告要求时间为 5 分钟的, 在中部时间下午 5:05 之前 ; 报告窗口期为 15 分钟的, 在中部时间下午 5:15 之前此外, 在 CMEClearPort 的其他关闭时段内谈成的大宗交易必须在 CME ClearPort 重新开放后 5 分钟或 15 分钟内提交到 CME Direct, 取决于特定产品的报告要求 3) 全球控制中心 (Global Command Center,GCC) CME 和 CBOT 大宗交易 ( 在正常工作日星期一至星期五芝加哥时间上午 8 点 - 下午 3:30 之间执行的天气期货和期权大宗交易以及任何时间执行的 CBOT 国债发票价差大宗交易除外 ) 可向 GCC 报告价格交易卖方或经纪商通过致电 GCC 报告交易, 电话 : ( 美国 ), ( 欧洲 ) 或 ( 亚洲 ) GCC 关闭时 ( 例如周末 ) 大宗交易必须在不迟于该产品下一个电子交易时段开始前五分钟报告 4) 交易大厅在交易大厅协商的 NYMEX 和 COMEX 大宗交易要么分别依照上文 1) 和 2) 经由 CMEClearPort 或 CMEDirect 平台以电子方式直接提交给 CME 清算所, 要么向主控台交易所 (Master Pulpit) 工作人员报告价格 5) 经由 Pivot Instant Markets 在 CME Clearing360 上报告天气大宗交易天气期货和期权大宗交易可由合资格的场外交易经纪商 (Inter-dealer Broker) 经由

10 2016 年 10 月 25 日第 10 页 / 共 16 页 Pivot Instant Mark ets 以电子方式向 CME Clearing360 报告价格关于经由 Pivot Instant Markets 报告大宗交易价格的更多信息, 请联系农业 / 天气研究与产品开发部总监 CharlesPiszczor, 电话 : / 电子邮件地址 : Charles.Piszczor@cmegroup.com 6) 在上午 8 点 - 下午 3:30 之间执行的天气大宗交易在正常工作日星期一至星期五芝加哥时间上午 8 点 - 下午 3:30 之间执行的天气大宗交易应通过拨打或向交易所工作人员报告价格 d) 报告大宗交易时必需的信息在向 GCC CMEClearPort 帮助台报告大宗交易价格以及经由交易大厅报告 NYMEX 和 COMEX 大宗交易价格时, 将需要以下信息 : 对于期货, 需合约合约月份和合约年 ; 针对期权, 除前述信息外, 标准期权还需行权价和看涨或看跌方向, 变通期权 (Flex Options) 还需到期日和行权方式 ; 交易的数量, 或对价差交易和组合交易而言, 交易各条边的数量 ; 交易的价格, 或对某些价差交易和组合交易而言, 交易各条边的价格 ; 买方的清算机构和卖方的清算机构 ; 交易报告方的名称和电话号码 ( 针对向 GCC 报告在交易大厅报告或通过致电或电邮至 CMEClearPo rt 帮助台报告的大宗交易 ); 对于通过致电或电邮至 CMEClearPort 帮助台报告的大宗报告, 还必须提供对手方名称和联系信息用以核实交易 ; 以及交易的执行时间 ( 精确到美国中部 / 东部时间最近的分钟数 ) 执行时间是交易完成的时间市场参与者必须小心谨慎地准确报告大宗交易的执行时间报告不准确的执行时间可能导致纪律处分 8. CME 清算所的大宗交易提交要求如大宗交易直接输入到 CMEClearPort CMEDirect 或报告到 CMEClearPort 帮助台, 则不需要另外提交到 CME 清算系统然而, 在所有其它情况下, 大宗交易均须按以下方式提交到 CME 清算系统 :. i) 按上文第 7 节第 4) 点所述在交易大厅向主控台交易所工作人员报告的大宗交易必须由卖方或其指定代表在执行后 30 分钟内输入到 CME 清算系统中且必须包含交易的重要条款, 包括向正确清算机构做出的分配 ( 除非交易将在卖方的合资格清算会员机构清算 ) 在卖方输入后 30 分钟内, 买方或其指定代表必须向 CME 结算系统输入交易的执行时间注明与卖方所输入任何交易条款的分歧并将交易分配给正确的清算机构 ( 除非交易将在买方的合资格清算会员机构清算 ) 在报告价差交易或组合交易时, 各条边信息必须单独输入. ii) 按上文第 7 节第 3) 点或第 6) 点所述向 GCC 或交易所工作人员报告的大宗交易价格

11 2016 年 10 月 25 日第 11 页 / 共 16 页必须经由 FEC 用户界面通过平台上的 BLOCK( 大宗 ) 输入功能输入提交到 CME 清算所对于在中部时间上午 6 点至下午 6 点之间执行的大宗交易, 机构必须在交易达成后一个小时内提交交易对于在中部时间下午 6 点至次日上午 6 点之间执行的大宗交易, 机构必须不迟于中部时间上午 7 点提交交易大宗交易由买卖双方的清算机构输入并进入双边匹配过程经输入后, 确认记录将被路由传输回清算机构以作簿记之用在报告价差交易或组合交易时, 各条边的信息必须单独输入需输入执行时间且该时间必须是双方完成交易的实际时间, 而非各方向其各自机构报告交易的时间因此, 如果清算会员在交易中未担任订单人或代理人, 则其必须确保其客户提供的执行时间是准确的在期权合约到期日及之前, 符合大宗资格之期权的大宗交易均可被执行以抵消敞口期权头寸抵消性大宗交易必须依照上文第 7 节第 c)3) 点的要求向 GCC 报告价格, 且抵消必须不迟于期权合约到期日头寸变化提交 (Position Change Submission, PCS) 截止时间向 CME 清算所提交 CME 和 CBOT 产品的 PCS 截止时间是美国中部时间下午 7:30 9. 大宗交易记录保持必须依照交易所规则规则 536 和 CFTC 规定为大宗交易创建和保持完整的订单记录此外, 所有大宗交易的执行时间必须被记录 10. 错误纠正若在向交易所报告大宗交易的价格或向 CMEClearing 提交大宗交易时发生错误, 则交易对手方和 / 或经纪商可在三个营业日内请求纠正该错误纠错请求必须包含证据证明大宗交易的交易对手方同意该纠错请求所有纠错请求均须经交易所审核和批准若要请求纠错, 请按以下方式联系 : 如果大宗交易通过 CME Direct/CME ClearPort 提交 : 或 FacDesk@cmegroup.com 如果大宗交易通过语音向 GCC 报告 : 或 ( 欧洲 ) 或 ( 亚洲 ) 在三个营业日后收到的纠错请求若无市场监管部明确批准则不可进行处理市场参与者应联系市场监管部 : MarketRegBlock@cmegroup.com 或大宗交易信息的传播 GCC 收到大宗信息后, 将立即报告大宗交易的日期执行时间合约月份价格和数量大宗交易信息在 MerQuote 系统上报告且可通过输入 BLK 码进行访问信息亦将显示在芝商所网站, 网站链接如下 : / 大宗交易信息亦在交易大厅显示大宗交易独立于常规市场中的交易公布大宗交易量亦在交易所发布的每日成交量报告中标出 12. 大宗交易相关非公开信息的使用参与招揽或协商大宗交易的各方不得为除协助该大宗交易执行以外的任何目的向任何

12 2016 年 10 月 25 日第 12 页 / 共 16 页其他方披露该等沟通的详情对已完成的大宗交易相关非公开信息知情的各方不得在交易所发布大宗交易公开报告之前向任何其他方披露此等信息代表客户协商大宗交易的经纪人经客户允许方可向潜在对手方 ( 包括与之完成该笔大宗交易的对手方 ) 披露客户的身份除了下达与自己的客户订单相反的中介, 潜在大宗交易的双方都可以对他们善意认为即将完成的大宗交易进行预先对冲或预期性对冲在这种情况下, 在大宗交易完成之前, 中介不得在其拥有或控制的或者其持有所有者权益之任何账户中或者为其雇主的自营账户抵消由大宗交易建立的头寸中介仅在完成大宗交易后才可以抵消头寸任何人如果依赖于有关另一个人即将要进行交易的重大非公开信息依赖于通过保密的雇员 / 雇主关系, 经纪 / 客户关系或者违反即存义务获得的非公开信息而抢先于其大宗交易下单, 即属违反规则 526 如果预先对冲的相关事实和情况表明任何当事方实施了欺骗或操纵行为, 包括处理客户订单的中介以违背客户最佳利益的方式行事, 交易所可以采取执法行动本指南仅在大宗交易预先对冲的背景下适用本指南不影响 CEA 或委员会条例下的任何要求被招揽而提供双边大宗市场报价的各方不被视为拥有非公开信息, 前提是在招揽交易时市场兴趣方向未被披露 13. TAS 与 TAM 大宗交易某些符合大宗资格的期货合约月份可作为大宗交易执行并被在当天的结算价或结算价上下十个价格跳动单位的任何有效价格增量 ( TAS 大宗交易 ) 上执行某些符合大宗资格的期货合约月份也可作为大宗交易执行并被赋予当天的市场基准价 (Marker Price) 或市场基准价上下十个价格跳动单位的任何有效价格增量 ( TAM 大宗交易 ) 此外, 若标的价差符合 TAS 或 TAM 交易资格, 商品内日历价差可作为 TAS 或 TAM 大宗交易执行请参阅关于 TAS 和 TAM 交易的最新建议通告获取允许采用 TAS 或 TAM 定价的产品合约月份和价差清单 TAS 或 TAM 日历价差大宗交易各条边的定价将按如下计算 : 价差的近边将始终按该合约月份的结算或市场基准价 ( 视情况而定 ) 定价价差的远边将定价为该合约月份的结算价或市场基准价 ( 视情况而定 ) 减去成交合约的可被允许的 TAS 或 TAM 价格增量 ( 10 到 +10), 成交的 TAS 或 TAM 价格是合约实际结算价或市场基准价的情况除外 TAS 大宗交易, 包括合资格的 TAS 日历价差大宗交易, 不得在即将到期合约的最后一个交易日执行允许执行 TAS 和 TAM 大宗交易的产品和合约月份列于符合大宗交易资格之产品的清单中, 该清单可在芝商所网站获得, 链接如下 : NYMEX 和 COMEX 符合大宗交易资格之产品和最低数量门槛

13 2016 年 10 月 25 日第 13 页 / 共 16 页 14. 指数收盘价基差交易 (Basis Trade at Index Close,BTIC) 大宗交易 BTIC 交易是参考适用现金指数收盘价定价的期货交易就在标的物初级证券市场预定收市时间当日或之前所给定之交易日执行之 BTIC 大宗交易而言, 相关期货价格应当参考适用当前交易日的指数收盘价作出不允许在即将到期合约月份的最后一个工作日执行 BTIC 大宗交易下表中包含符合 BTIC 大宗资格之产品和大宗最低门槛的清单符合 BTIC 大宗资格的产品相应产品章节最低门槛 CME E- 迷你 S&P 特选行业股指期货 CME S&P MLP 指数期货 CME E- 迷你纳斯达克生物技术指数期货 CME E- 迷你 S&P 中型股 400 股价指数期货 CME E- 迷你 S&P 小型股 600 股价指数期货 CME S&P 500/ 增长指数期货 CME S&P 500/ 价值指数期货 CME 美元计价 Ibovespa 期货 CME E- 迷你罗素 1000 指数期货 CME E- 迷你罗素 1000 增长指数期货 CME E- 迷你罗素 1000 价值指数期货 CME E- 迷你标普 500 股价指数期货 CME E- 迷你纳斯达克 100 指数期货

14 2016 年 10 月 25 日第 14 页 / 共 16 页 CME 标普 MLP 总回报指数期货 CBOT 道琼斯美国房地产指数期货 CBOT E- 迷你道琼斯工业平均 SM 指数期货 (5 美元乘数 ) 赋予 BTIC 大宗交易的期货价格将基于以下两者其中之一 : 相关规则章节中指定之相关现金指数的当天收盘价 ; 或相关规则章节中指定之相关现金指数的当天收盘价加减任何有效价格增量 ( 即基差, Basi s ) 的调整基差必须按相关规则章节规定以全跳动点增量说明应用于 BTIC 大宗交易的基差必须公平合理, 考虑到账户融资率预期股利收益以距适用期货合约到期剩余的时间 BTIC 大宗交易的期货价格将由交易所在美国中部时间下午 3:45 确定, 且此交易所确定的价格将为最终价格如果初级证券市场预定提前收市, 则 BTIC 大宗交易的期货价格将由交易所在初级证券市场预定提前收市时间后 45 分钟确定, 交易所在那时确定的价格将为最终价格如初级证券市场出现股市混乱, 则该交易日的所有 BTIC 大宗交易将被取消 BTIC 大宗交易不得作为价差交易执行想要执行任一产品大宗价差交易的各方将需要把交易作为单独的单向 BTIC 大宗交易进行协商, 且各条边必须达到最低门槛 15. 规则 526 文本规则 526 大宗交易交易所应指明允许执行大宗交易的产品并确定此等交易的最低数量门槛此外, 就掉期大宗交易而言, 交易的最小规模应设为等于或大于 CFTC 规定第 43 部分附录 F 所述水平 [ 本句仅出现在 CBOT 规则中 ] 大宗交易须遵守以下规定 : A. 大宗交易的数量必须等于或大于适用最低门槛不得集合多个订单以达到最小交易规模, 除了第 I 和 J 条描述的实体以外 B. 大宗交易的各方必须是商品交易法第 1a(18) 条定义的合格合约参与者 C. 除非客户已指定订单要作为大宗交易执行, 否则会员不得将客户订单以大宗交易方式执行订单订单 D. 大宗交易的执行价格必须鉴于如下因素做到公平合理 (1) 大宗交易的规模,(2) 相关时间同一合约中其它交易的价格和规模,(3) 相关时间其它相关市场中交易的价格

15 2016 年 10 月 25 日第 15 页 / 共 16 页和规模, 包括但不限于合约标的物的现货市场或相关期货市场, 以及 (4) 市场或大宗交易各方的情况 E. 大宗交易不应抵销附条件订单 ( 例如止损订单或 MIT 订单 ) 或以其它方式影响常规市场中的订单 F. 除非大宗交易的订单人对手方另有约定, 卖方或者经纪商 ( 如果交易经由经纪商处理 ) 必须确保在交易所规定的时间内按规定方式向交易所报告每笔大宗交易报告必须包含合约合约月份价格交易数量各自清算会员执行时间, 若为期权交易则还须包含行权价看涨或看跌方向以及到期月份交易所应独立于常规市场中的交易报告及时公布此等消息 G. 大宗交易必须按照经批准的报告方法报告给清算所 H. 参与执行大宗交易的清算会员和会员必须按照交易所规则 536 保持交易记录 I. 根据法案经注册或免注册的商品交易顾问 ( CTA ), 包括但不限于根据 1940 年投资顾问法经注册或免注册的任何投资顾问, 就第 A B C 和 D 条而言应为适用主体, 前提是此等顾问的总资产管理规模超过 2500 万美元且大宗交易适合于其客户 J. 担任第 I 条所述 CTA 或投资顾问类似角色或履行类似职责且以此身份受外国法规制约的外国人, 就第 A B C 和 D 条而言应为适用主体, 前提是此等人士的总资产管理规模超过 2500 万美元且大宗交易适合于其客户 16. 联系信息关于本建议通告若有问题, 可以联系下列人员 : 市场监管部 : Jennifer Dendrinos, 调查总监电话 : UrmiGraft, 调查主管电话 : Mary Cantagallo, 调查部首席调查员电话 : Erin Middleton, 规则与监管拓展高级专员 Daniel Stephens, 规则与监管拓展高级专员 Shawn Tan, 规则与监管拓展高级专员电话 : Robert Sniegowski, 规则与监管拓展执行总监电话 : CME 清算所 : CME 清算所支持电话 : 有关本建议通告的媒体垂询, 请联系芝商所公司传讯部, 电话 : 或 news@cmegroup.com

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SUBMISSION COVER SHEET

SUBMISSION COVER SHEET 此为所附市场规范建议通告 (Market Regulation Advisory Notice)( MRAN ) 英文原文之译本 ; 正式文本为 MRAN 英文版尽管我们已尽合理努力提供准确翻译, 但若对 M RAN 译本所提供信息有任何疑问, 请查阅 MRAN 英文版任何由于翻