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相吉湛
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1 國泰期貨股份有限公司臺北市大安區敦化南路２段 333 號 19 樓年金管期總字第 010 號

2 目錄 Contents 國外期貨小手冊 1 國泰期貨公司簡介 02 2 國外期貨介紹 03 Q&A 04 3 國外期貨 3.1 那些人適合投資期貨投資期貨有甚麼好處買賣期貨是不是一定要交割投資期貨與投資股票有何不同國外期貨商品的種類投資期貨需要多少資金? 5 各交易所委託單種類與委託單說明 6 國外期貨商品介紹股價指數軟性商品農產品 Foreign futures 如何選擇一位好的期貨業務員 (AE) 利率 3.12 地下期貨與合法期貨的差異為何? 4.3 存入客戶保證金專戶帳號保證金一定要用美金計算嗎? 3.11 國外期貨有稅賦問題嗎? 有斷頭風險請問什麼狀可以用新台幣計算嗎 4.2 出入金方式與交易下單 6.2 能源 3.9 聽說保證金交易制度很容易況下會被斷頭何謂保證金買賣一口合約需要多少保證金? 4.1 新舊客戶交易外期步驟 6.1 外匯 3.6 對一般投資者而言該如何投資適合的期貨商品進行交易 4 如何參與國外期貨交易國外期貨合約規格 32 8 期貨交易專有名詞 46 9 各類商品重要報告一覽表國泰期貨聯絡方式 52

3 公司簡介 Company Profile 泰金控是一個結合保險證券國銀行的多樣化金融機構, 國泰期貨透過國泰金控的資源建構一個功能完善的期貨交易平台藉由遍佈全省的營業據點與銷售人員, 以共同行銷 (crossselling) 的策略, 提供客戶一站購足 onestop shopping 的服務國泰期貨是國內第一家專營期貨商, 憑著多年的市場經驗健全的組織及優良的人員素質, 秉持永續經營理念, 恪遵誠信原則, 致力於健全期貨市場發展放眼未來, 國泰期貨在兩岸三地的大中華市場中, 將積極籌劃大中華期貨市場佈局, 以期在充滿挑戰的競爭環境中保持領先, 為股東創造最大收益網址 : 國外期貨介紹 Foreign futures introducing 灣投資人對於交易國際期貨常因商品陌生和交易時段落差而望台之卻步, 事實上, 國際期貨的交易特性明確, 想要投資上手並不困難, 尤其匯集全球投資人之目光, 不但沒有商品流動性不足的問題, 更可降低因交易量大而滑價之風險, 且來自全球金融好手的匯聚, 更提高市場的交易機能, 免除區域金融市場人為干預扭曲為了提高全球投資人對期貨市場參與程度, 以美國知名期交所為例, 除了傳統人工交易外, 近年更積極開發電子盤的交易機制, 透過網際網路的傳播, 網路交易不但打破時空的限制, 更增進投資下單的彈性及便利性隨著網路普及化, 投資人逐漸習於電子交易, 我們觀察美盤期貨商品中, 電子盤交易量的成長狀況, 不難發現其有快速成長之潛能, 茲舉例美國芝加哥期貨交易所 (CBOT) 三大穀物成長狀況,2006 年 8 月 CBOT 開辦 Side-by-Side 的業務, 此為原本是公開喊價交易時段 10:30PM~ 次日 02:15AM, 不再侷限於傳統人工單, 也可選擇電子交易作為下單方式, 以 9 月為基期觀察, 至 2006 年 11 月為止 Side-by- Side 的交易量成長速度已明顯超越公開喊價, 透過便利的網路交易亦無需擔心流動性的問題 02 03

4 國外期貨 Q&A Foreign futures Q & A 對一般投資者而言利用極少數的資金即可在期貨市場進行投機性的操作以賺取價差 3.1 那些人適合投資期貨? 避險者包括公司行號企業廠商金融機構投資機構及其他法人等, 舉凡需規避匯率利率或原物料風險者, 皆可利用期貨市場來達到避險的目的一般投資者凡有閒置資金或特定資金欲從事投資理財者, 均可利用期貨市場的波動性及靈活度來賺取價差利潤其誘人之處即在節省資金成本下, 豐富投資組合的多樣性 3.3 買賣期貨是不是一定要交割? 不一定一般說來, 買賣期貨極少會去進行交割, 因為就投資者而言, 其目的是在市場中賺取價差, 完全沒有將期貨契約交割的必要 ; 就避險而言, 其主要的目的利用期貨市場的獲利來彌補現貨交易中增加的成本, 絕大多數的貨物買賣還是在現貨市場中完成, 因此避險者就不一定要在期貨市場完成交割, 更多交割規定請洽國泰期貨股份有限公司 3.2 投資期貨有甚麼好處? 對避險者而言如果原物料需求的廠商, 該廠商可在價格上揚之前先在期貨市場買進, 鎖定原物料成本並減低經營風險 ; 如果是法人機構, 擁有龐大的現貨投資部位, 擔心市場下跌, 而有不願意拋出持股或債券時, 可利用方空股價指數期貨或利率期貨來規避價格下跌的風險 04 05

5 3.4 投資期貨與投資股票有何不同? 3.5 國外期貨商品的種類? 區分期貨股票當日沖銷可可, 但是有某些限制種類外匯期貨交易標的歐元瑞士法郎日圓澳幣英鎊與加幣等放空限制保證金無僅占期貨額約市值的 3% 至 10%, 並不需要任何的利息費用財務槓桿作用高需另外開啟信用帳戶, 且有融券配額限制自備款需達九成融資交易保證金自備至少四成, 並須支付差額融資利息財務槓桿作用低能源期貨長期利率期貨短期利率期貨短期利率期貨輕原油熱燃油與天然氣等美國三十年期債券十年期國庫券與五年期國庫券等美國三十年期債券十年期國庫券與五年期國庫券等歐洲美元等交易費用期貨交稅為十萬分之二證交稅為千分之三漲跌型態商品種類多有漲有跌通常是齊漲齊跌投資報酬槓桿較大槓桿較小市場規模全球性市場, 資訊公開地區性交易, 可能有內線交易及人為風險股價指數期貨軟性期貨農產品期貨貴金屬期貨工業金屬期貨小型道瓊工業指數 S&P 500 指數與小型 NASDAQ 100 指數等咖啡可可與糖等小麥黃豆玉米與棉花等黃金白銀等銅鋁鉛鎳錫等 06 07

6 3.6 對一般投資者而言, 該如何投資適合的期貨商品進行交易? 3.8 何謂保證金買賣一口合約需要多少保證金? 期貨商品千百種, 對於初次接觸期貨市場的投資者而言, 國泰期貨建議請把握以下原則進行交易選擇交易量大的商品交易量大比較不會受到人為的操控, 且市場活絡, 成交速度亦比較快選擇風險適當的商品期貨商品有不同的特性, 波動性大的商品風險也相對較大, 故應是個人的風險偏好程度選擇合適自己的商品如果您為保守型的投資者, 可以投資穀物黃金原油或歐洲美元等較穩定的商品如果您願意承受較高的風險, 並追求較高的利潤, 則可選擇交易咖啡棉花 mini S&P 指數期貨 T-Bond 日幣或是日經等 3.7 投資期貨需要多少資金? 資金多寡依個人財務狀況而定, 目前約在數百美元至數仟美元間一般人多半以閒置資金做期貨投資 ; 法人機構則因為財力懸殊有較多投資的金額, 因此可以請期貨公司規劃出較完整的投資組合保證金 (Margin) 是指履行期貨交易義務的資金, 也是作為未來履約的保證或當作清償虧損的本金交易前投資人須先存入足夠的保證金方可交易, 保證金多寡則依交易所合約大小及波動性訂製 3.9 俗稱斷頭即是強迫平倉如果保證金浮動虧損至某一定的比例, 即會收到保證金補繳通知 ( 至多為 90%~80% 的虧損 ) 客戶於一定時間將保證金補足至原始保證金的額度為防止被強迫平倉, 投資人可以預先投入較多的保證金, 以因應市場上的變化 3.10 聽說保證金交易制度, 很容易有斷頭風險, 請問什麼狀況下會被斷頭? 保證金一定要用美金計算嗎? 可以用新台幣計算嗎? 期貨商所收支保證金應以新台幣或該結算所接受之外幣商品為之目前多數國外期貨商品可先存入新台幣充當保證金, 但須委託期貨公司代為結匯因此只要客戶在國泰世華銀行新台幣帳戶有存足夠的存款, 可在緊急時以新台幣充當保證金 08 09

7 3.11 國外期貨有稅賦問題嗎? 國外期貨對個人而言由於交易國外期貨商品屬於外國投資, 所以投資利得不用扣稅唯一的稅負是外幣帳戶中的利息所得稅 ; 對法人客戶而言除了利息所得稅外, 投資利得亦須併入營利事業所得稅申報國內期貨目前台灣的期貨交易稅為十萬分之二, 個人投資利得不用扣稅 ; 對法人而言, 投資獲利須併入營利事業所得稅 3.12 地下期貨與合法期貨的差異為何? 3.13 如何選擇一位好的期貨業務員 (AE) 基本上你必須選擇一個良好的期貨公司, 因為好良好的期貨公司才會有良好的經紀人一位良好的期貨經紀人必須具備以下條件通過金管會舉辦之業務人員考試, 並具有執照具有市場分析能力, 可以協助客人研判行情具有靈敏的反應, 可迅速執行委託下單具備量好的英文閱讀能力, 可隨時掌握行情具備良好的品德操守如何選擇一位良好的經紀人, 最好的方法仍然是選定一家優良的期貨公司, 再由該公司推薦您一位適合您的期貨經紀人國泰期貨秉持客戶至上, 服務第一的經營宗旨, 堅持採精兵政策, 旗下經紀人訓練有素, 相信能為您提供最完美的服務項目地下期貨公司合法期貨公司交易方式下單至國內外各交對做 ( 對賭 ) 客戶賺錢即易所期貨商僅是經是公司賠錢 ; 客戶賠錢即紀人的角色, 因此希是公司賺錢望並協助客人賺錢經營風險由於對賭性質, 當無法支付客戶的獲利時, 隨時有惡性倒閉的可能有外國結算機構保障, 沒有公司違約倒閉的風險交易糾紛處理無法律保障, 有理說不清有我國期貨交易法及各國期貨法律保障 10 11

8 如何參與國外期貨交易 overseas futures trading 4.1 新舊客戶交易外期步驟國泰期貨是您優秀的選擇, 對期貨交易有興趣的朋友可以登錄國泰期貨官方網頁, 掌握期貨相關資訊 4.2 出入金方式與交易下單投資人從事期貨交易時, 必須先將交易金額分別存入國內國外期貨保證金帳戶在承作國外期貨商品時, 依合約規格使用不同的幣別進行交易, 當客戶外幣保證金餘額不足時或經客戶申請, 國泰期貨將提供客戶免費的換匯服務詳細內容請洽國泰期貨股份有限公司分類步驟內容 1st 開戶完成開戶完成 ( 開戶時, 告知業務員需簽署外期交易相關文件 ) 取得密碼函, 進行密碼首次變更 1 入金新客戶 2nd. 選擇交易平台使用電腦或手機下單 ( 電腦版 / 行動版 ) 樹精靈 AP 樹精靈 WEB 版國泰綜合證券我的隨身證券 APP 國泰證券樹精靈 APP 電話下單 : 交易室專線國內保證金專戶國內商品 2 保證金互轉 3 保證金互轉國外保證金專戶國外商品下載電子憑證, 準備進行交易 3rd. 申請電子憑證安裝憑證直通車或登入憑證專區網頁版憑證申請 / 展期 / 註銷 4 出金 4th. 訂閱理財服務訂閱電子交易對帳單舊客戶人工簽屬與您的營業員聯繫, 並告知開通外期交易需求網路簽署登錄國泰期貨官方網頁簽署外期交易文件 12 13

9 4.3 存入客戶保證金專戶帳號戶名國泰期貨股份客戶保證金專戶收款行幣別帳號各交易所委託單種類與委託單說明 Order instructions 國內期貨國外期貨國泰世華銀行信義分行收款行幣別帳號國泰世華銀行信義分行中國信託銀行營業部新台幣外幣新台幣外幣新台幣外幣 9398 兆豐國際商銀敦南分行新台幣 8100 第一銀行民生分行新台幣合作金庫銀行大安分行新台幣華南商業銀行忠孝東路分行新台幣中國信託銀行市府分行新台幣七位數期貨交易帳號 + 七位數期貨交易帳號國泰期貨股份有限公司目前接手的委託單種類為市價單限價單停損限價單與停損市價單以下針對各委託單進行說明市價單 (Market Order) 不指定成交價格, 而依當時市場價格迅速成交限價單 (Limit Order) 以指定成交價格或優於指定之價格成交之委託方式停損單 (Stop Order) 當市場價格達到委託人指定之價位時, 此委託單便立即變成市價單, 一般通常於平倉時使用, 以減少損失, 亦可用於建立新的部位停損買單之價格必須設在當時市場價格之上停損賣單之價格必須設在當時市場價格之下限價停損單 (Stop Limit Order) 交易所市價單限價單停損單當市場價格達到委託人指定之價位時, 此委託單便立即變成限價單, 有無法成交之可能限價停損買單之價格必須設在當時市場價格之上限價停損賣單之價格必須設在當時市場價格之下停損限價單 SGX OK OK OK OK CME Group OK OK OK OK ICE OK OK OK OK EUREX OK OK OK EURONEXT OK OK OK OK HKF OK 14 15

10 國外期貨商品介紹 Product desciption 6.1 外匯芝加哥商業交易所 (CME) 的外匯期貨, 可使外匯需求的廠商, 規避匯率波動造成的風險, 也有助於商品價格的穩定交易所以固定的合約規格提供參與者避險套利及投機等需求外匯期貨交易日趨熱絡, 外匯期貨電子盤每日交易 23 小時, 無論世界各地發生任何事件, 都能即時反映外匯價格上更多外國期貨商品內容請洽國泰期貨官方網頁項目美國及各國間經常帳收支美國及各國間相對的經濟景氣狀況美國及各國間相對利率水準美國及各國間相對的物價水準美國實質 GDP 成長美國的消費者信心指數美國的耐久財訂單美國的就業狀況及失業率季節性因素政治面因素技術面及籌碼面分析表 1 影響匯率期貨的因素內容貿易赤字或盈餘會影響外國對該國貨幣的交易需求, 例如美國貿易赤字會減少對美元的交易需求, 導致美元貶值濟景氣會影響外國對該國貨幣的交易需求, 例如美國景氣好轉熱錢匯流入美國, 美元因此升值利率水準高會吸引資金流入, 導致貨幣升值 ; 反之則貨幣貶值物價水準高, 貨幣交易需求降低, 導致貶值 ; 反之則升值實質 GDP 成長, 代表國力及經濟實力增強, 貨幣會升值, 反之貨幣則貶值消費者信心指數為估計消費支出成長的重要指標, 與幣值正相關耐久財訂單為估計的製造業產出成長的重要指標, 與幣值正相關就業狀況及失業率會影響利率政策, 導致貨幣價值的波動季節性因素產也會對影響貨幣價值, 例如旅遊旺季, 對貨幣的需求增加政經環境會影響貨幣的需求, 例如政治動盪不安, 貨幣需求會降低市場參與者對資產價格的預期, 除了資產基本面外, 不可忽視的價格影響因素 16 17

11 6.2 能源原油除需求因素外, 也受國際政治局勢干擾以原油為標的的期貨商品主要有紐約商品期貨交易所 (NYMEX) 的美國西德州輕原油期貨 IPE 的北海布蘭特原油期貨, 以及東京工業品交易所 (TOCOM) 的中東原油期貨西德州北海中東地區的原油產量大且內含硫量較低, 經濟價值高目前原油的最大產區為中東, 該地區政治情勢不穩定, 因此任何不確定的政經因素, 都會造成油價的急漲急跌項目美國石油供需主要輸出國家的政局狀況及輸出限制生產設備的運作狀況替代性產品的供需狀況世界各國的能源及環保政策全球景氣及經濟發展季節因素石油輸出國家組織 (OPEC) 的協議技術面及籌碼面分析內容美國石油協會 (API) 及能源部 (EIA) 每週會針對石油的供需做出統計, 並於週二週三公佈統計數據戰爭對輸油國的封鎖禁運經濟制裁等, 都會影響石油供給煉油設備儲存槽輸油管的運作均會影響石油供給太陽能核能與天然氣等, 受限於生產技術無法大量生產運用, 因此替代性能源的供需狀況會影響石油的需求近年環保意識的抬頭, 各國均開始推動能源環保方面的立法, 例如節約能源禁用塑膠袋政策等, 會直接降低對石油的需求石油需求會隨經濟發展而增加, 油價會因升高夏季及冬季, 會隨旅遊旺季及加熱取暖需求而出現季節性需求高峰期 OPEC 會員國會透過協議分配各會員國的產能配額因此各會員國對協議的遵守態度及會員國在石油市場的佔有率變化, 會對石油供給造成很大的影響市場參與者對資產價格的預期, 除了資產基本面外, 不可忽視的價格影響因素表 2 影響原油與天然氣期貨的因素 18 19

12 6.3 利率各國政府常利用利率調整手段來穩定匯率波動, 調整過程中, 避險需求即因此產生利率調整可控制通貨膨脹的波動, 進而影響國內經濟成長率法人機構常透過利率期貨, 規避利率波動的風險因此在國外, 金融機構相當倚重利率期貨, 全球前十大期貨交易合約中, 有七項商品屬於利率期貨 ; 而在全球衍生性商品當中, 利率期貨占有近 30% 交易量 CME CME 主要是交易短期利率期貨, 歐洲美元是指存放在美國境外的美元存款, 主要存放在歐洲銀行, 又以英國倫敦為主倫敦金融市場採銀行間拆款利率 LIBOR(London Interbank Offered Rate) 作為 3 個月歐洲美元的存款利息可交易合約長達 10 年, 其間每個季月都是可交易的合約, 是交易量最大的短期利率商品 CBOT CBOT 是債券類的重要交易所, 有 15 年以上的長期美國國債 (U.S. Treasury Bond,T-Bond) 10 年 5 年及 2 年的中期美國國庫票 (U.S. Treasury Note T-Note),30 天期的聯邦資金期貨 (30-day Federal Funds) 此類固定收益證券由於可以定期收取利息, 又可規避利率下跌風險, 加上是由政府發行, 不易有違約之風險, 所以是銀行間常見的投資商品政府常以利率來調整貨幣供給, 進一步影響經濟的發展, 例如 : 通貨膨脹經濟成長率等等, 都可藉由利率的改變來調整其速度特別是經濟表現不佳時, 債券更是資金的避風港, 藉由穩定的利息收入來獲取固定報酬, 與股市的資金形成明顯的排擠效應項目內容債券發行人, 假使債信不良, 將有無法償還本金及信用風險利息的風險流通風險市場供需的平衡, 也會影響債券交易的活絡程度央行的貨幣政策通貨膨脹景氣狀況及國際金融利率風險情勢皆會影響債券利率的波動, 對債券價格造成影響表 3 影響債券期貨的因素 20 21

13 6.4 股價指數股價指數期貨是以股價為標的的期貨商品, 對股市走勢有價格發現的功能, 亦提供股票投資者避險套利的管道法人機構可運用股價指數期貨建構多元靈活的交易策略經濟數據對股市匯率利率都有直接間接的影響, 投資者可透過經濟數據預測行情走勢項目內容失業率上升, 表示經濟景氣轉弱, 若持續攀高, 聯準會 (FED) 可能採寬鬆貨幣政策, 調失業率降相關利率刺激經濟成長, 但此舉可能造成匯率貶值判斷個人消費支出的變化, 指數下降代表個零售指數人消費減少, 即經濟活動降低, 同失業率一般,FED 可能降息因應衡量各種商品在不同生產階段的價格變化生產者物價指數 PPI 可反應廠商製造的成本, 通常商品的零 (PPI) 售價格是由生產成本加成而定, 所以 PPI 有反映 CPI 的功能為各工廠礦場與公用電力設施的總生產, 工業生產指數是由 FED 負責蒐集資料此數據上升, 代表景氣的好轉 GNP 是一國的國民在一定時間內所生產出國民生產毛額來, 提供最終用途的物品與勞務市場的總價 (GNP) 值,GNP 的多寡代表一國生產力的大小, 也可由其得知一國經濟的盛衰消費者物價指數 (CPI) 耐久財訂單預算赤字領先指標群表 4 影響指數期貨的因素主要衡量消費者支付商品或勞務價格的變化 PPI 代表商品價格,CPI 則包含了商品及服務業的價格, 主要衡量消費者支付商品或勞務價格的變化 (OPI 與 PPI 差異在於,PPI 代表商品價格,CPI 則包含了商品及服務業的價格, 例如大眾運輸金融保險醫學衛生及其他服務業等, 其中服務業約占 CPI 的 50% 若 CPI 指數持續上揚, 代表通膨有升溫跡象 ) 耐久財訂單多寡表示未來一個月內, 製造商生產情形的好壞訂單的數據可能於一週後出現修正公佈, 且大筆的特定訂單易也容易造成數據大幅波動美國財政部每月會公佈上個月聯邦預算的執行情況及預算赤字, 主要用途讓外界能了解政府對預算的執行, 並預測短期內政府是否需要發行債券或國庫券彌補赤字市場上的投資人通常盯住公佈與預估的差異, 一旦有巨幅變動, 將直接反應於股市匯市領先指標群涵蓋政治和經濟體兩大部分, 包含就業狀況消費支出貿易投資存貨價格變動公司利潤貨幣供給與商業信用等, 可以用來測試整體經濟的轉換情形, 並預測未來經濟走向 22 23

14 6.5 軟性商品咖啡咖啡在歐美是相當重要的飲料來源, 也幾乎是民生必需品, 在亞洲季節性因素北半球冬季為咖啡豆的銷售旺季, 供需失衡也會使咖啡價格劇烈波動巴西的咖啡豆收成期為 4~8 月, 此期間的季節風險也會影響咖啡價格每年的 6~7 月咖啡價格通常較低, 隔年 1~2 月可能來到價格的高峰也有不少的消費人口一般咖啡的原生品種可分為阿拉伯種咖啡和羅表 5 影響咖啡期貨的因素布斯塔咖啡 (Robusta) 紐約咖啡糖及可可交易所 (CSCE) 與東京穀物交易所 (TGE) 的咖啡期貨都是以阿拉伯種咖啡為標的 ; 英國倫敦國際金融期貨交易所 (LIFFE) 交易所的咖啡期貨則以羅布斯塔咖啡為標的可可可可用途主要在飲品及巧克力上, 跟咖啡一樣, 生產地集中在開發中國家 ( 非洲中南美洲東南亞 ), 再運往歐美日本等開發中國項目供應量的變化氣候與蟲害內容咖啡供應量的變化會造成咖啡價格短期波動國際咖啡組織 (ICO) 每月會提供咖啡市場報告與基本面的相關資料市場供需的平衡, 也會影響債券交易的活絡程度家銷售每年 5 月是主要的收成季節, 其次是 10 月, 收成季節過後, 供給量已定, 行情常有反轉跡象發生基本面的數據不易取得, 因為可可大多在西非國家生產, 如象牙海岸加納奈及利亞等即便取得相關數據, 可信度也較低, 使操作風險上升, 可可期貨屬於高投機性商品, 不適合一般投資人各國政府政策與國際咖啡組織之措施罷工與市場謠言巴西的咖啡產量豐厚, 但每年 6~7 月是巴西的霜降季, 產量因此遭受影響蟲害亦為另一影響因素, 近年除蟲技術的改善, 已漸漸解決了此問題出口的碼頭工人出現罷工或罷工謠言時, 會導致市場預期心理, 咖啡庫存因此增加, 短期內也會哄抬咖啡價格糖糖有全球穩定的需求, 主要原料是甘蔗與甜菜甘蔗可提煉粗糖, 紐約 NYBOT 的 11 號糖及日本東京穀物交易所的糖期貨, 都是以粗糖為期貨的標的 ; 甜菜可提煉出精糖, 品質較佳, 英國 LIFFE 交易所的糖期貨則以精糖為標的 24 25

15 項目內容棉花主要進口國的情況自然災害對主要產糖國食糖生產的影響國際石油價格對食糖市場的影響美元幣值變化和全球經濟增長情況對食糖市場的影響主要食糖進口國政策變化對食糖市場的影響投資基金大量湧入使國際糖市充滿變數歐盟俄羅斯中國印度尼西亞巴基斯坦等是全球主要糖進口國, 這些國家的消費習慣進口政策都會影響國際糖價市場氣候風險也會影響糖的生產, 近年來自然災害, 對糖生產的衝擊尤為明顯石油價格影響國際運送成本, 因此油價的漲跌不可避免地將影響糖價的走勢作為用美元計價的商品, 食糖價格的走勢除受自然災害的影響外, 無疑還受美元幣值的升降和全球經濟增長快慢的影響通常情況下, 美元幣值下跌意味著非美元區購買食糖的成本下降, 購買力增強, 對國際食糖市場的支撐力增強, 反之, 將抑制非美元區的消費需求主要食糖進口國政策和關稅政策變化對食糖市場的影響很大如美國實行食糖的配額制度 ; 巴西古巴歐盟控制國內糖產量 ; 印度菲律賓泰國也依市場情況控制糖出口量近年俄羅斯與歐盟是全球最主要糖進口國, 這兩大經濟體的變化對國際糖價有較大的影響力國際基金熱錢決定著糖價的漲跌, 投資基金進駐的糖市場的規模基本上與全球經濟增長成正比, 反之亦然表 6 影響糖期貨的因素投資人可於紐約期貨交易所 (NYBOT) 交易棉花期貨, 國際市場上權威的棉花價格有兩個, 一是紐約期貨交易所的棉花期貨價格, 另一個是英國利物浦棉花展望公司整理的 Cotlook A 和 Cotlook B 指數其他影響棉花價格的報價包括美國七大市場現貨報價外棉中國主港報價中國棉花資訊網的 CC Index 棉花指數等項目內容影響國際棉價市場波動的原因很多, 如產量消費量氣候經濟景氣戰爭化纖價格等, 目前國際棉花市場供大求的情況當前世界經濟因素下, 另一個, 影響棉花價格走勢的因素為中國因素, 中國棉花產量及進出口量對世界棉花價格有非常巨大的影響表 7 影響棉花期貨的因素 26 27

16 6.6 農產品黃豆類商品農產品因與生活息息相關, 是相當重要的大宗物資, 所以一直是交易量相當大的期貨商品, 農產品交易的參與者多半是現貨持有者法人機構與投機者農產品期貨提供現貨持有者避險管道, 可規避從播種發芽一直到收成的各種風險, 達到降低損失的目的, 透過投機者的參與可活絡整個農產品交易市場一般商品期貨均採實物交割, 農產品類也不例外在第一通知日起, 黃豆類商品包括黃豆黃豆油及黃豆粉黃豆不僅可提煉黃豆油, 提煉後剩餘的黃豆粉也可精製成飼料黃豆一般會於 5 月間播種,9 月收成種植期間若氣候乾燥則不利黃豆的生長美國農業部 (USDA) 將定期公布黃豆的庫存數據, 包括現有量及預估量投資人可以在 CBOT 交易黃豆相關的期貨, 包括黃豆期 mini 黃豆黃豆油與黃豆粉期貨賣方留倉者基於調度需求, 有權向交易所提出交割要求, 交易所此時會指定當時最早的買方留倉者進行實物交割, 一般投機者必須於第一通知日前將部位了結, 以免遭受被交割風險最後交易日結束後, 未平倉的買賣雙方都必須實務交割, 買方付出交割總價款賣方依交易所指定方式交付相當的現貨數量, 進行實務的交割投資人必須注意交易商品的各項日期, 以免承擔意料之外義務項目總經因素內容 USDA 每週四會公布出口銷售報告每年元月份公佈的種植面積預估報告美國油籽加工商協會 (NOPA) 每週公佈黃豆壓榨報告世界作物產量與貿易週報每週將公佈美國以外地區作物供需狀況供需月報穀物庫存報告各地進出口的動向及數量表 8 影響黃豆期貨的因素 28 29

17 玉米小麥玉米的種類眾多大致可分為白玉米黃玉米與混和玉米玉米種植期通常在 4 至 6 月,10 至 11 月為收成期種植期間若雨量過多會影響到玉米的生長, 所以這段時間的氣候因素對產量會有相當程度的影響玉米的用途廣泛, 主要為人類食用動物飼料加工糖製品造紙等等值得注意的是, 玉米種植期為 4 月黃豆種植期為 5 月, 小麥依播種與收成的季節, 可分成春麥及冬麥春麥一般在冬天後開始播種, 收成於初秋左右 ; 冬麥則在秋天播種, 隔年 5 月收割關於小麥的資訊每週四可由美國農業部的公布數據得知世界作物生產及貿易週報也針對各地區小麥的供需狀況作出統計, 提供投資人目前市場上廣泛的參考數據若農民預期未來玉米價格優於黃豆, 將增加玉米栽種, 對二者未來的價格變化會造成差異項目內容產地的氣候美國政府的農業政策美國及主要生產國的出口政策總經因素 USDA 公布的供需報告庫存量家畜, 家禽的數量及價格表 9 影響玉米期貨契的因素項目出口國的出口貿易政策美元強度進口國的經濟成長及人口增長進口國的生產狀況出口國和進口國的政治互動小麥的生長狀況天候等內容出口國的貿易政策美國為小麥主要出口國, 若美元對其他貨幣貶值, 則有利於小麥出口 ; 反之亦然小麥主要為食品原料, 經濟及人口的增長, 對小麥的進口需求就會越大小麥的進口國有時候也是小麥的生產國, 若進口國欠收, 會使進口國產生更大的供需缺口, 對小麥的進口需求也會越大進口國和出口國的政治關係會影響小麥價格, 例如禁運戰爭政變等產季與收割的季節因素, 將左右小麥的價位表 10 影響小麥期貨契的因素 30 31

18 國外期貨合約規格 Contract Specifications 泰期貨彙整目前市面上交易所的商品, 投資人可針對以下的商國品規格選擇合適的交易標的商品規格將隨各交易所作不定期修改, 本公司將不另行通知修改內容, 請投資人隨時電洽本公司業務人員商品名稱芝加哥期貨交易所 (CBOT) 台北時間交易月份最小跳動單位當日漲跌限制 ( 商品代碼 ) ( 夏令電子盤 ) 每合約總值每合約總值黃豆油 08:00-02: 點 2 美分 (20:45~21: BO 6 美元 1200 美元間暫停交易 ) 玉米 08:00-02:20 1/4 點 30 美分 (20:45~21: C 12.5 美元 1500 美元間暫停交易 ) 5 年美國債券 06:00~05: FV 燕麥 08:00-02:20 1/128 點美元 1/4 點 20 美分 (20:45~21: O 12.5 美元 1000 美元間暫停交易 ) 粗米 08:00-02:20 1/2 點 75 美分 (20:45~21: RR 10 美元 1500 美元間暫停交易 ) 黃豆 08:00-02:20 1/4 點 70 美分 S (20:45~21: 間暫停交易 ) 12.5 美元 3500 美元黃豆粉 08:00-02: 點 25 美元 SM (20:45~21: 間暫停交易 ) 10 美元 2500 美元 2 年美國 1/128 點債券 06:00~05: TU 美元 10 年美國 1/64 點債券 06:00~05: TY 美元 30 年美國 1/32 點政府債券 06:00~05: US 美元小麥 08:00-02:20 1/4 點 40 美分 W (20:45~21: 間暫停交易 ) 12.5 美元 2000 美元 MINI 玉米 08:00-02:45 1/8 點 30 美分 YC (20:45~21: 間暫停交易 ) 1.25 美元 300 美元 MINI 黃豆 08:00-02:45 1/8 點 70 美元 YK (20:45~21: 間暫停交易 ) 1.25 美元 700 美元小道瓊工業 06:00~05:15 1 點 5% 7% 平均指數 (04:15~04: % 20% YM 暫停交易 ) 5 美元商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割 32 33

19 芝加哥商品交易所 (CME) 商品名稱台北時間最小跳動當日漲跌交易月份單位限制 ( 商品代碼 ) ( 夏令電子盤 ) 每合約總值每合約總值澳幣點 06:00~05: AD 10 美元英鎊點 06:00~05: BP 6.25 美元加幣點 06:00~05: CD 5 美元歐元點 06:00~05: EC 6.25 美元小歐元點 06:00~05: UROM 6.25 美元微型歐元點 06:00~05: ECM 1.25 美元日圓點 06:00~05: JY 6.25 美元瑞士法郎點 06:00~05: SF 12.5 美元歐元 / 英鎊點 06:00~05: RP 6.25 英鎊歐元 / 日幣 0.01 點 06:00~05: RY 1250 日圓墨西哥披索點 06:00~05:00 1~12 MP 5 美元紐西蘭幣點 06:00~05: NE 10 美元三個月點歐洲美元 06:00~05: ED 12.5 美元肉牛 PM 21:30 ~ 美分 4.5 美分 1,3,4,5,89,10,11 FC AM 02: 美元 2250 美元活牛美分 3 美分 PM 21:30 ~ 2,4,6,8,10,12 LC AM 02:05 10 美元 1200 美元瘦肉豬 PM 21:30 ~ 美分 3 美分 2,4,5,6,7,8,10,12 LH AM 02:05 10 美元 1200 美元日經 225 AM 6:00 ~ 5 點 1200 美元 NK AM 05:00 25 美元 8%12%16% S&P500 人工盤 0.1 點股價指數 PM 21:30 ~ AM 04:15 電子盤 5%7%13% AM 06:00 ~ % SP PM 21:15 25 美元 & AM 04:30 ~ AM 5:00 E-MINI 06:00~05: 點 5%7%13% S&P500 04:15~04: % ES ( 暫停交易 ) 12.5 美元 MINI NASDAQ 06:00~05: 點 5%7% :15~04: %20% ( 暫停交易 ) NQ 5 美元商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割 34 35

20 紐約商業交易所 (NYMEX) 商品名稱台北時間最小跳動當日漲跌交易月份單位限制 ( 商品代碼 ) ( 夏令電子盤 ) 每合約總值每合約總值輕原油 0.01 點 06:00~05:00 連續 30 個月 CL 10 美元小輕原油點 06:00~05:00 連續 60 個月 QM 12.5 美元熱燃油 1 點 06:00~05:00 連續 36 個月 HO 4.2 美元天然氣點 06:00~05:00 連續 36 個月 NG 10 美元鈀金主要月份 : 0.05 點 06:00~05:00 PA 美元白金主要月份 : 0.1 點 06:00~05:00 PL 美元無鉛汽油點 06:00~05:00 連續 36 個月 RB 4.2 美元黃金主要月份 : 0.1 點 06:00~05:00 GC 美元微型黃金 0.1 點 06:00~05: MGC 1 美元白銀主要月份 : 0.5 點 06:00~05:00 SI 美元銅主要月份 : 0.05 點 06:00~05:00 HG 美元商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割洲際交易所 ( 美國 )ICE.US 最小跳動當日漲跌商品名稱台北時間交易月份單位限制 ( 商品代碼 ) ( 夏令電子盤 ) 每合約總值每合約總值可可豆 1 點 16:45~01: CC 10 美元棉花 0.01 點 3 點 09:00~02: CT 5 美元 1500 美元美元指數 08:00~05: 點 Monday DX 06:00~05:00 5 美元 (LTD~22:16) 咖啡 0.05 點 16:15~01: KC 美元凍橘汁 0.05 點 10 點 20:00~02: OJ 7.5 美元 1500 美元 11 號國際糖 0.01 點 15:30~01: SB 11.2 美元大黃金 ( 一 )06:00~06:00 ( 二 ~ 五 ) ZG 08:00~06:00 大白銀 ( 一 )06:00~06:00 ( 二 ~ 五 ) ZI 08:00~06:00 小黃金 ( 一 )06:00~06:00 ( 二 ~ 五 ) YG 08:00~06:00 小白銀 ( 一 )06:00~06:00 ( 二 ~ 五 ) YI 08:00~06:00 主要月份 : 主要月份 : 主要月份 : 主要月份 : 點 10 美元點 5 美元 0.1 點美元點 1 美元商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割 36 37

21 商品名稱洲際交易所 ( 歐洲 )ICE.EUROPE 台北時間交易月份最小跳動單位當日漲跌限制 ( 商品代碼 ) ( 夏令電子盤 ) 每合約總值每合約總值布蘭特原油 08:00~06:00 B Monday 06:00~06:00 連續 12 個月 0.01 點 10 美元商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割商品名稱洲際交易所 ( 英國 ) ICE.UK 台北時間 ( 商品代碼 ) ( 夏令電子盤 ) FT-SE 100 交易月份時報指數 14:00-04: FFI 最小跳動單位每合約總值 0.5 點 5 英鎊商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割當日漲跌限制每合約總值交割方式現金結算英國倫敦金屬交易所 (LME) 商品名稱台北時間最小跳動當日漲跌交易月份單位限制 ( 商品代碼 ) ( 夏令電子盤 ) 每合約總值每合約總值鋁合金 0.5 點 08:00~02:00 3Month AA 10 美元鋁 0.5 點 08:00~02:00 3Month AH 12.5 美元銅 0.5 點 08:00~02:00 3Month CA 12.5 美元鉛 0.5 點 08:00~02:00 3Month MPB 12.5 美元鎳 5 點 08:00~02:00 3Month NI 30 美元錫 5 點 08:00~02:00 3Month SN 25 美元鋅 0.5 點 08:00~02:00 3Month ZS 12.5 美元商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割泛歐交易所 (EURONEXT) 最小跳動當日漲跌商品名稱台北時間交易月份單位限制 ( 商品代碼 ) ( 夏令電子盤 ) 每合約總值每合約總值 CAC-40 連續 3 個月及 0.5 點 14:00~04:00 FCE 3 季月 5 歐元商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割 38 39

22 歐洲期貨交易所 (EUREX) 最小跳動當日漲跌商品名稱台北時間交易月份單位限制 ( 商品代碼 ) ( 夏令電子盤 ) 每合約總值每合約總值德國法蘭 0.5 點克福指數 14:00~04:00 3, 6, 9, 12 FDX 12.5 歐元小型德國指數 1 點 14:00~04:00 3, 6, 9, 12 FDXM 5 歐元歐洲道瓊 1 點藍籌 50 14:00~04:00 3, 6, 9, 12 FESX 10 歐元 10 年 0.01 點期歐元債券 14:00~04:00 3, 6, 9, 12 FGBL 10 歐元 5 年期 0.01 點歐元債券 14:00~04:00 3, 6, 9, 12 FGBM 10 歐元 2 年期點歐元債券 14:00~04:00 3, 6, 9, 12 FGBS 5 歐元 30 年期 0.02 點歐元債券 14:00~04:00 3, 6, 9, 12 FGBX 20 歐元 EUREX 大型 14:45~03:00 1 點台指期 3 季月 ( 夏令 ) FTX NT200 EUREX 台指選擇權 14:45~04:00 ( 冬令 ) 報價 10 點以下 : 0. 1 點 = 5 N T 報價 50 點以下 :0.5 點 =25NT 連續 3 個月報價 500 點以下 :1 點 =50NT OTX OTX 及 2 季月報價 1000 點以下 :5 點 =250NT 報價超過 1000 點 :10 點 =500NT 商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割香港期貨交易所 (HKF) 商品名稱最小跳動當日漲跌交易時間交易月份單位限制 ( 商品代碼 ) 每合約總值每合約總值 H 股指數連續兩個最近 1 點期貨月份 + 兩個季月 HHI 50 港幣恆生指數 (T 盤 ) 連續兩個最近 1 點期貨 09:15-12:00 月份 + 兩個季月 HSI 13:00-16:30 50 港幣小 H 股指數 (LTD~16:00) (T+1 盤 ) 連續兩個最近 1 點期貨 17:15~23:45 月份 + 兩個季月 MCH 10 港幣小型恆生指連續兩個最近 1 點數期貨月份 + 兩個季月 MHI 10 港幣商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割 40 41

23 新加坡國際金融交易所 (SGX) 大阪證券交易所 (OSE) 商品名稱台北時間 ( 商品代碼 ) ( 電子盤 ) 交易月份最小跳動單位每合約總值當日漲跌限制每合約總值商品名稱台北時間 ( 商品代碼 ) ( 電子盤 ) 交易月份最小跳動單位每合約總值當日漲跌限制每合約總值富時中國 A50 指數 SCN (T 盤 ) 09:00 ~ 16:35 印度尼西亞 (T 盤 ) 指數 09:00 ~ SID 17:30 印度指數 (T 盤 ) 09:00 ~ SIN 18:15 日本小債券 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 17:15 ~ 02:00 (T+1 盤 ) 18:30 ~ 02:00 (T+1 盤 ) 19:15 ~ 02:00 (T+1 盤 ) 連續兩個最近月份 +4 個月季月連續兩個最近月份 +4 個月季月連續兩個最近月份 +4 個月季月 2.5 點 10%.15%. 無限制 2.5 美元 5 點 15%. 無限制 10 美元 0.5 點 10%.15%. 1 美元 20% 點日經 225 指數 (T 盤 ) 07:45 ~ 14:15 JNI MINI 日經 225 指數 JNM 小東證 JMT (T 盤 ) 07:45 ~ 14:15 (T 盤 ) 07:45 ~ 14:15 (T+1 盤 ) 15:30 ~ 04:30 (T+1 盤 ) 15:30 ~ 04:30 (T+1 盤 ) 15:30 ~ 04: 連續 3 個月及季月連續 3 個季月 10 點 8%. 12% %. 日元 5 點 500 日元 8%. 12%. 16% %. 12%. 250 日元 16%. 07:45 ~ SJB 17:15 新加坡指數 (T 盤 ) 08:30 ~ SSG 17:15 日經指數 (T 盤 ) Nikkei 07:30 ~ :30 SSI 18:30 ~ 02:00 (T+1 盤 ) 18:15 ~ 02:00 (T+1 盤 ) 15:15 ~ 02: 連續兩個最近月份 +4 個月季月無 1000 日圓 0.05 點 15%. 5 新幣無限制 5 點現為 2000 點 2500 日圓東證指數 JTI 日本 + 年債 JGB (T 盤 ) 07:45 ~ 14:15 (T 盤 ) 07:45 ~ 10:02 最後 2min (T 盤 ) 11:30 ~ 14:02 最後 2min 集合競價集合競價 (T+1 盤 ) 15:30 ~ 04:30 (T+1 盤 ) 14:30 ~ 04:30 連續 5 個季月連續 3 個季月 0.5 點 8% %. 日元 16% 點日元 8%. 12%. 16%. 摩根臺灣股票指數 (T 盤 ) 08:45 ~ (T+1 盤 ) 14:35 ~ 連續兩個最近月份點 10%15% 商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割 STW 13:50 02:00 個月季月 10 美元商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割 42 43

24 東京工業交易所 (TOCOM) 東京工業交易所 (TOCOM) 商品名稱台北時間 ( 商品代碼 ) ( 電子盤 ) 交易月份最小跳動單位每合約總值當日漲跌限制每合約總值商品名稱台北時間 ( 商品代碼 ) ( 電子盤 ) 交易月份最小跳動單位每合約總值當日漲跌限制每合約總值小黃金 JAM (T 盤 ) 07:45 ~ 14:15 (T+1 盤 ) 15:30 ~ 04:30 連續六個偶數月份 1 日圓公克 100 日圓依交易所公告燃油 JKE (T 盤 ) 07:45 ~ 14:15 (T+1 盤 ) 15:30 ~ 04:30 連續六個偶數月份 10 日圓 KL 500 日圓依交易所公告 10 點 : 黃豆 100 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 10 點 : 連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ 250 日圓偶數月份 JAS 14:15 04:30 ( 月份以後合約 ) 黃金 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 1 日圓公克連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ 1000 JAU 偶數月份 14:15 04:30 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 10 日圓中京石油汽油連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ KL 偶數月份 JCA 14:15 04: 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 10 日圓原油連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ KL 偶數月份 JCO 14:15 04: 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 10 日圓玉米連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ 1000 公斤偶數月份 JCR 14:15 04: 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 10 日圓汽油連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ KL 偶數月份 JGL 14:15 04: 日圓商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割依交易所公告依交易所公告依交易所公告依交易所公告依交易所公告依交易所公告 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 1 日圓鈀金連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ 公克偶數月份 JPA 14:15 04: 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 1 日圓白金連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ 公克偶數月份 JPL 14:15 04: 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 1 日圓小白金連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ 公克偶數月份 JPM 14:15 04: 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 10 日圓紅豆 07:45 ~ 15:30 ~ 連續六個月 30 公斤 JRB 14:15 04: 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 0.1 日圓橡膠連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ 公斤交易月份 JRU 14:15 18: 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 10 日圓粗糖連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ 1000 公斤奇數月 JSG 14:15 04: 日圓 (T 盤 ) (T+1 盤 ) 0.1 日圓白銀連續六個 07:45 ~ 15:30 ~ 1 公克偶數月份 JSV 14:15 04: 日圓商品名稱後方加註即表示現金交割 ; 反之則為實物交割依交易所公告依交易所公告依交易所公告依交易所公告依交易所公告依交易所公告依交易所公告 44 45

25 期貨交易專有名詞 Futures proper nouns 名詞口 (Lot) 內容計算期貨契約的單位買進一口, 表示買進一張期貨合約最後交易日 (Last Trading Day;LTD) 交割 (Delivery) 期貨合約可進行交易的最後一天若在最後交易日之後仍未平倉, 將被迫進行現金結算或實物交割在期貨合約到期的時候, 賣方轉移現貨商品所有權給買方, 買方需支付與合約價值等值的現金倉位部 (Position) 平倉 (Offset; SquareLiguidate) 保證金 (Margin) 原始保證金 (Initial Margin) 維持保證金 (Maintenance Margin) 保證金追繳 (Margin Call) 第一通知日 (First Notice Day;FND) 留置在期貨市場, 尚未結清的期貨合約將尚未結清的部位, 反向沖銷 ( 軋平 ) 保證履行期貨交易義務的資金期貨交易人需在交易前將保證金存入期貨公司的保證金專戶中欲建立新部位時所需的資金原始保證金額度由交易所訂定在建立部位後所需維持在帳戶中的最低保證金水準若保證金總額低於所需之最低保證金, 期貨經紀商將向客戶發出保證金追繳通知若保證金總額低於維持保證金時, 期貨經紀商必須向期貨客戶發出追繳通知, 客戶應繳足保證金至原始保證金的水準持有期貨合約賣方部位者可表示將交割實物商品給持有買方部位者之第一日第一通知日依期貨合約不同而有異轉倉 (Switch) 基差 (Basis) 價差 (Spread) 對沖 (Hedge) 多頭市場 (Bull Market) 空頭市場 (Bear Market) 資本市場 (Capital Market) 將留倉的期貨部位同時以一買一賣或是一賣一買的方式使近月合約轉為遠月合約繼續持有現貨與期貨間的價格差現貨價格減期貨價格即等於基差在正常市場 (Normal Market) 情況下, 基差為負數近月期貨合約與遠月期貨合約的價格差近月期貨價格減遠月期貨價格等於價差所謂價差交易即是同時買進賣出某種期貨合約的方式為保護未來現貨市場的交易而預先建立相反的期貨部位, 以規避價格波動風險對未來價格看漲的市場作多即表示買進對未來價格看跌的市場作空 ( 放空 ) 即表示賣出對個人公司企業或政府提供長期投資計畫資金融資的市場, 其還款期限最短一年以上 46 47

26 風險預告書 (Risk Disclosure Statement) 買賣報告書 (Purchase & Sale Statement) 浮動虧損 (Floating Loss) 帳面利潤 (Paper Profit) 軟性商品 (Soft Commodities) 開立期貨交易帳戶者, 於開戶時簽署一份表示瞭解期貨交易風險的聲明文件客戶完成交易後, 由期貨商印製並寄發或轉交給客戶的期貨交易明細表交易者於未平倉前所產生的帳面虧損帳戶中未平倉的契約, 若予以平倉所可能獲得的利潤, 稱之為帳面利潤咖啡可可與糖類商品 EFP (Exchange For Physcials) 對作 (Bucket) 美國農業部 (USDA) 美國聯邦儲備局 (FED) 美國期貨主管當局特准之場外交易 (Ex- Pit) 方式其設立的目的在於避免期貨市場收市後, 現貨市場波動劇烈, 因此結合期貨交易所結算公司與現貨商, 提供期貨與現貨戶轉的交易方式接受客戶委託, 但沒有下單至交易所而私下進行對沖銷的行為稱之經營對作的公司係屬嚴重違法的行為定期公佈有關農產品生廠收成及消耗等相關統計數據 FED 即為美國的中央銀行他的貨幣政策將直接影響金融市場的價格逐日結算 (Mark to Market) 交易結束, 以每日結算價格計算未平倉部位損益的方法結算價格 (SettlementPrice) 一般而言, 結算價格並不一定等於當日的收盤價期貨交易所 (Futures Exchange) 提供期貨集中交易市場, 並開發期貨商品以供交易的機構期貨商業同業公會 (Futures Association) 由民間期貨業者組成之組織, 擔任主管機關與期貨商的橋樑期貨經紀商 (Future Commission Merchant/FCM) 經主管機關核准成立, 從事期貨交易之招攬或接受期貨契約之委託並收受保證金, 負責期貨交易人與場內經紀商或期貨交易所之仲介商 48 49

27 各類商品重要報告一覽表 major reports of various commodities 商品報告名稱公布時間能源 : 輕原油無鉛汽油熱燃油美國石油協會 (API) 週報月報美國能源部 (DOE) 週報月報每週三每週三農產品 : 黃豆豆油豆粉玉米小麥棉花美國農業部 (USDA) 出口銷售出口檢驗報告供需月報季庫存報告公佈時間若遇到國定假日, 則會提前或延後公佈每週四週一每月 10 日前後月軟性商品 : 咖啡可可糖國際能源署 (IEA) 季報美國農業部 (USDA) 報告德國 F.O.LICHT 公司供需報告 MAN 公司月報美國國家咖啡協會 (NCA) 報告每週三種植面積產量報告 LME 庫存統計 1 月 Gill & Duffus 公司週報季報年報 ( 可可 ) 基本金屬 : 銅鋁鋅鎳錫鉛貴金屬 : 黃金白銀白金金屬週刊 (Metal Week) 金屬月刊 (Metal Bulletin Weekly) 美國內政部礦務局 (USBM) 月刊年鑑美國金屬統計資料局 (ABMS) 年報世界黃金協會 (WGI) 報告每個營業日 50 51

28 聯絡方式國泰期貨股份有限公司地址 :106 台北市敦化南路二段 333 號 19 樓電話 : contact method 國泰證券忠孝分公司國泰證券館前分公司國泰證券板橋分公司台北市忠孝東路四段 293 號 6 樓之台北市館前路 65 號 5 樓 220 台北縣板橋市三民路一段 216 號 4 樓國泰綜合證券服務據點國泰綜合證券共同行銷辦公處公司名稱電話地址公司名稱電話地址台北總公司台北市大安區敦化南路二段 333 號 20 樓新板共同行銷辦公處新北市板橋區中山路一段 156 號 ( 國泰世華新板分行 ) 國泰證券高雄分公司高雄市中正三路 55 號 3 樓大坪林共同行銷辦公處新北市新店區民權路 115 號 ( 國泰世華銀行大坪林分行 ) 國泰證券台中分公司台中市中華路一段 35 號 5 樓羅東共同行銷辦公處宜蘭縣羅東鎮公正路 157 號 7 樓 ( 國泰人壽宜蘭分公司 ) 國泰證券松江分公司台北市松江路 136 號 3 樓竹科共同行銷辦公處新竹市東區光復路一段 369 號 ( 國泰世華銀行竹科分行 ) 國泰證券台南分公司國泰證券桃園分公司國泰證券新莊分公司台南市中西區民生路一段 62 號 3 樓 330 桃園市中正路 1125 號 2 樓 242 新北市新莊區中正路 387 號 12 樓竹北共同行銷辦公處中壢共同行銷辦公處新竹縣竹北市光明六路 87 之 1 號 1 2 樓 ( 國泰世華銀行竹北分行 ) 桃園市中壢區中央西路一段 11 號 ( 國泰世華銀行中壢分行 ) 52 53

29 南崁共同行銷辦公處桃園市蘆竹區中正路 70 號 ( 國泰世華銀行南崁分行 ) 清水共同行銷辦公處台中市清水區中山路 170 號 ( 國泰世華銀行清水分行 ) 苗栗共同行銷辦公處苗栗縣苗栗市中正路 408 號 ( 國泰世華銀行苗栗分行 ) 彰化共同行銷辦公處彰化縣彰化市華山路 35 號 ( 國泰世華銀行彰化分行 ) 台中共同行銷辦公處崇德共同行銷辦公處文心共同行銷辦公處台中市西區自由路一段 148 號 ( 國泰世華銀行台中分行 ) 台中市北屯區崇德路二段 128 號 ( 國泰世華銀行崇德分行 ) 台中市南屯區五權西路二段 666 號 1 樓 ( 國泰世華銀行文心分行 ) 員林共同行銷辦公處南投共同行銷辦公處嘉泰共同行銷辦公處彰化縣員林鎮中山路二段 30 之 2 號 ( 國泰世華銀行員林分行 ) 南投縣南投市三和三路 13 號 ( 國泰世華銀行南投分行 ) 嘉義市西區文化路 169 號 ( 國泰世華銀行嘉泰分行 ) 豐北共同行銷辦公處台中市豐原區圓環北路一段 60 號 ( 國泰世華銀行豐北分行 ) 新營共同行銷辦公處台南市新營區中山路 134 號 ( 國泰世華銀行新營分行 ) 善化共同行銷辦公處台南市善化區中山路 349 號 1 樓 ( 國泰世華銀行善化分行 ) 左營共同行銷辦公處高雄市左營區博愛二路 366 號 ( 國泰世華銀行左營分行 ) 岡山共同行銷辦公處高雄市岡山區中山北路 28 號 ( 國泰世華銀行岡山分行 ) 屏東共同行銷辦公處屏東縣屏東市中正路 125 號 ( 國泰世華銀行屏東分行 ) 台東共同行銷辦公處台東縣台東市中山路 258 號 ( 國泰世華銀行台東分行 ) 54 55

30 國外期貨小手冊國泰客戶專屬權益 customers exclusive interests 一通電話權益獨享幣別轉換本公司客戶如欲將交易帳戶中的美金日圓歐元或英鎊相互轉換可在電子交易 AP 平台直接換匯或是撥打國泰期貨交易室專線匯率好效率佳請客戶多加利用保證金提領本公司客戶如欲提領保證金帳戶之金額可於電子交易平台 AP 或是撥打國泰期貨交易室專線國泰期貨將立即將保證金轉存入約定之存款帳戶

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Global Futures_5 Success Futures and Foreign Exchange Limited 實德期貨及外滙有限公司 Global Futures Updated on: 26/02/2018 Exchange 交易所 Contract Name 合約名稱 SP Trader Code Currency 貨幣 Initial Margin 初始按金 Maintenance Margin 維持按金 Liquidation