中国证券监督管理委员会年报 中国证券监督管理委员会 编

Transcription

1

2 中国证券监督管理委员会年报 中国证券监督管理委员会 编

3 图书在版编目 数据 中国证券监督管理委员会年报 汉英对照 中国证券监督管理委员会编 北京 中国 财政经济出版社 中 中 证券交易 金融监管 中国 年报 汉 英 证券交 易 金融监管 法规 中国 汉 英! "# 中国版本图书馆 数据核字 第 号 责任编辑 胡 懿 责任校对 黄亚青 封面设计 邹海东 版式设计 孙俪铭 出版 $ %& ''' &$ ()* &$ + &$ 版权所有 翻印必究 社址 北京市海淀区阜成路甲 号 邮政编码, 发行处电话, 财经书店电话,""," -- 印刷厂印刷 各地新华书店经销 - 毫米 开 印张 " 字 年 月第 版 年 月北京第 次印刷定价 元!, 图书出现印装问题 本社负责调换 本社质量投诉电话,,

4 目录 主席致辞 中国证监会介绍 管理层 国际顾问委员会 " 经费来源, 人力资源 法定监管职责 法定监管措施 证券监管架构, 年中国资本市场概览 股票发行 " 股票市场交易 " 交易所债券市场交易, 权证交易 期货市场交易 机构投资者 中介服务机构 投资者教育 年重大监管政策和措施 " 发挥资本市场功能 促进经济发展方式转变 " 科学研判形势 抓住时机推进市场改革创新 "" 抓监管突出问题 深入开展防范和打击内幕交易活动

5 ", 强化合规监管 推动市场主体规范发展 " " 坚持依法治市 加强法制和透明度建设 " " 强化期货监管 促进期货市场功能发挥 " 对外开放与跨境监管合作, 金融部门评估规划项目,", 稳步推动境外融资和国际板筹备,"," 与港澳台地区证券市场的合作与联系,,,, 国际交流与跨境监管合作, 附 录 附录 年中国证券市场大事记. 中国证监会颁布的部门规章. 中国证监会颁布的规范性文件." 重要事件 " 附录 主要证券监管制度. 证券法律框架. 证券发行及上市监管制度." 证券交易结算及市场监管制度 "., 上市公司监管制度. 证券公司监管制度. 基金监管制度. 期货市场与期货业监管制度. 会计和财务信息披露监管制度. 审计和资产评估监管制度. 证券执法制度 附录 自律机构简介,." 上海证券交易所 上交所,." 深圳证券交易所 深交所,."" 中国金融期货交易所 中金所.", 上海期货交易所 上期所." 大连商品交易所 大商所." 郑州商品交易所 郑商所." 中国证券业协会 中证协

6 ." 中国期货业协会 中期协." 中国证券登记结算有限责任公司 中证登." 中国证券投资者保护基金有限责任公司 保护基金公司." 中国期货保证金监控中心有限责任公司 附 表附表 中国证券市场的主要统计数据 1 年 附表 外资参股证券公司一览表附表 " 外资参股基金管理公司一览表附表, 外资参股期货公司一览表附表 合格境外机构投资者一览表附表 合格境外机构投资者托管行一览表附表 境外证券类机构驻华代表处一览表附表 境外交易所设立驻华代表处一览表附表 在香港特别行政区设立分支机构的内地证券公司一览表附表 在香港特别行政区设立分支机构的内地基金管理公司一览表附表 在香港特别行政区设立分支机构的内地期货公司一览表附表 双边监管合作谅解备忘录一览表 " " 联系方式 后 记

7 主席致辞 年是我国 十一五规划 的收官之年 是中国资本市场成立二十周年 也是我国进入二十一世纪以来经济形势最复杂的一年 在过去的一年里 中国证监会继续不断完善中国资本市场基础建设 维护市场秩序和投资者特别是广大中小投资者的合法权益 进一步推动多层次资本市场体系的建设 增强市场活力 加强和改进证券期货市场的监管 不断提升中国资本市场服务国民经济的水平与能力 主要采取了如下监管政策和措施 尚福林 中国证监会主席 第一 发挥资本市场的功能 促进经济发展方式转变 市场融资效率大幅提升 全年 " 家公司在. 股市场融资 / 亿元 其中首发 ", 家融资,/ " 亿元 积极推进并购重组 全年实施重大资产重组, 项 交易金额 /"" 亿元 积极推进场外市场和债券市场建设 交易所债券市场交易规模和债券存量显著增长 全年成交 万亿元 同比增长 0 第二 科学研判形势 抓住时机推进市场改革创新 " 月 " 日 融资融券业务试点稳妥启动 证券市场信用交易制度初步建立, 月 日 首只沪深 " 股指期货品种在中国金融期货交易所上市 市场总体运行平稳 进一步深化发行体制改革 完善询价过程中报价和配售约束机制 增强定价信息透明度 完善回拨和中止发行机制 市场约束明显增强 改革的市场化方向得到了广泛认同 第三 抓监管突出问题 深入开展防范和打击内幕交易活动 按照 齐抓共管 打防结合 综合防治 的工作思路 强化制度和工作机制建设 全年启动非正式调查 起 立案调查 起 审结 起 向公安机关移送 起 防范和打击内幕交易工作取得明显成效 第四 强化合规监管 推动市场主体规范发展 开展 解决同业竞争 减少关

8 联交易 专项活动 加强上市公司监管 规范上市公司财务信息披露 推动证券公司规范经营 强化合规管理和分类监管 全面完成证券公司风险处置收尾工作 促进基金业创新发展 推动基金公司 证券公司的香港子公司境外募集资金投资境内证券的试点工作 规范证券服务机构执业 推进电子化信息披露技术应用 第五 坚持依法治市 加强法制和透明度建设 落实依法行政要求 大力推进资本市场立法工作 实现资本市场诚信数据库与人民银行征信系统联网 加大违法违规案件打击力度 首次使用刑法 利用未公开信息交易罪 的规定 将涉嫌 老鼠仓 的基金经理移送公安机关 强化复议诉讼 加强政务公开和舆论宣传 深入推进信息公开 不断提高市场透明度 第六 强化期货监管 促进期货市场功能发挥 按照 夯实基础 培育机制 加强监管 防范风险 服务实体经济发展 的要求 完善中国期货市场制度体系 稳妥推进业务创新 增强期货行业服务国民经济发展的能力 促进期货市场从规模扩张向质的提升转变 出台 个加强交易所自律管理的工作指引 对品种上市 监察 规则修改等环节进行全面规范 第七 坚持互利共赢 有序推进资本市场对外开放 积极参与国际经济金融治理改革 认真做好国际金融危机应对 拓宽资本市场对外开放领域 深化国际合作 不断提升我国资本市场国际影响力 一是精心组织 密切配合世界银行和国际货币基金组织的金融部门评估规划项目!. 及其现场评估 深入评估中国资本市场实施 国际证监会组织证券监管目标与原则 的情况 二是稳步推动境外融资和国际板筹备 全年境外筹资额超过 "" 亿美元 三是加强对外交流合作 积极参加中美 中英等双边对话 深化国际证监会组织框架下的多边合作 与经合组织开展公司治理方面的合作 与美国 法国 德国等就双边监管合作 跨境执法协助等事宜深入磋商 继续加强与港澳台资本市场的合作 年是 十二五规划 的开局之年 做好今年的工作 对于 十二五 期间全面提升资本市场服务经济社会发展的能力具有重要意义 中国证监会将继续深化中国资本市场的改革与创新 进一步加强国际监管合作与交流 迎接未来更多的挑战 为中国资本市场成为中外投资者公认的稳定健康发展的投资目的地而不断努力 中国证券监督管理委员会主席 年月

9 中国证监会介绍

10

11 中国证券监督管理委员会 以下简称中国证监会 成立于!!" 年 # 月 是国务院直属正部级事业单位 依照 中华人民共和国证券法 以下简称 证券法 中华人民共和国证券投资基金法 以下简称 证券投资基金法 证券公司监督管理条例 期货交易管理条例 等法律法规和国务院授权 统一监督管理全国证券期货市场 维护证券期货市场秩序 保障其合法运行 中国证监会总部设在北京 现设主席名 副主席 $ 名 纪委书记名 主席助理 % 名 会机关下设 " 个职能部门 $ 个直属事业单位及 $ 个专门委员会 中国证监会在省 自治区 直辖市和计划单列市设立 %& 个证券监管局 以及上海 深圳证券监管专员办事处 图 ' 为中国证监会组织架构图 图 中国证监会组织架构图 中国证监会内设机构的工作职责请参见中国证监会网站 () *

12 管理层 尚福林 党委书记 主 席 桂敏杰 党委副书记 副主席 李小雪 纪委书记 庄心一 党委委员 副主席 姚 刚 党委委员 副主席 刘新华 党委委员 副主席 姜 洋 党委委员 主席助理 朱从玖 党委委员 主席助理 吴利军 党委委员 主席助理

13 国际顾问委员会 "##$ 年 & 月 经国务院批准 中国证监会国际顾问委员会正式成立 国际顾问委员会根据中国经济 社会发展的现状 结合中国证券市场发展的实际 向中国证监会介绍国际证券市场的发展现状 趋势等有关信息和经验 提供咨询意见和建议 以促进中国证券市场的对外开放和推动中国证券市场的健康发展 该委员会属非常设专家咨询机构 中国证监会主席担任委员会主席 另设副主席人 境外委员由国际主要市场的前监管人员 国际金融机构的知名人士及学术界专家教授等担任 截至 "# # 年底 国际顾问委员会委员共 % 人 其中境外委员 " 人 根据国际顾问委员会 工作指引 境外委员任期 " 年 可连任 主席 尚福林 +,-.* 中国证监会主席 副主席 史美伦 /, / 0 1 中国证监会前副主席 香港证监会前副主席 委员 按英文姓氏首字母排列 白泰德 /, 0 乐通投资集团主席 香港证监会前咨询委员会委员 艾伦 卡梅伦 -/* 澳大利亚证监会前主席 国际证监会组织执行委员会前主席 戴立宁.*.* 中国台北证券管理委员会 现中国台北 金融监督管理委员会 前主任委员 戴彼得 2 1 加拿大安大略省证监会前主席 摩根士丹利加拿大公司前主席 威廉 唐纳德森 3.-./4 美国证监会前主席 纽约证券交易所前董事长兼 张夏成 /,* 1 韩国高丽大学商学院院长 金融学教授 韩国金融监督委员会顾问 梁定邦 *2 (*5+ 中国证监会前首席顾问 香港证监会前主席 米歇尔 普拉达. - 法国金融监管局前主席国际证监会组织执行委员会和技术委员会前主席

14 约翰 桑顿 1( * 清华大学教授 汇丰控股有限公司董事 高盛集团前总裁兼联合首席运营官 约翰 威德斯沃思 1( * 摩根士丹利亚洲公司荣誉主席 张为国 3.,( 国际会计准则委员会专职委员中国证监会前首席会计师 会计部主任 国际合作部主任 经费来源 目前 中国证监会经费收支全部纳入国家财政预算内管理 即证券 期货市场监管费不属于 中国证监会的收入 而是直接上缴国库 中国证监会的经费支出则完全由预算内拨款 人力资源 截至 "# # 年底 中国证监会共有工作人员 " 67! 人 其中会机关 &!! 人 派出机构 7!# 人 占比分别为 "&!8 和 9% 8 会机关和派出机构人员的平均年龄 %$ & 岁 在学历结构方面 中国证监会系统大学本科学历以上人员占全体人员的!6 "8 其中会机关硕士以上干部占 9$ $8 博士占 7!8 法定监管职责 证券法 第 条 该条款规定 中国证监会在对证券市场实施监督管理时依法履行下列职责 依法制定有关证券市场监督管理的规章 规则 并依法行使审批或者核准权 依法对证券的发行 上市 交易 登记 存管 结算 进行监督管理 依法对证券发行人 上市公司 证券公司 证券投资基金管理公司 证券服务机构 证券交易所 证券登记结算机构的证券业务活动进行监督管理 依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则 并监督实施 依法监督检查证券发行 上市和交易的信息公开情况 依法对证券业协会的活动进行指导和监督

15 依法对违反证券市场监督管理法律 行政法规的行为进行查处 法律 行政法规规定的其他职责 中国证监会可以和其他国家或者地区的证券监督管理机构建立监督管理合作机制 实施跨境 监督管理 证券投资基金法 第 条 该条款规定 中国证监会在对证券投资基金市场实施监督管理时依法履行下列职责 依法制定有关证券投资基金活动监督管理的规章 规则 并依法行使审批或者核准权 办理基金备案 对基金管理人 基金托管人及其他机构从事证券投资基金活动进行监督管理 对违法行为进行查处 并予以公告 制定基金从业人员的资格标准和行为准则 并监督实施 监督检查基金信息的披露情况 指导和监督基金同业协会的活动 法律 行政法规规定的其他职责 期货交易管理条例 第 条 该条款规定 中国证监会在对期货市场实施监督管理时依法履行下列职责 制定有关期货市场监督管理的规章 规则 并依法行使审批权 对品种的上市 交易 结算 交割等期货交易及其相关活动进行监督管理 对期货交易所 期货公司及其他期货经营机构 非期货公司结算会员 期货保证金安全存管监控机构 期货保证金存管银行 交割仓库等市场相关参与者的期货业务活动进行监督管理 制定期货从业人员的资格标准和管理办法并监督实施 监督检查期货交易的信息公开情况 对期货业协会的活动进行指导和监督 对违反期货市场监督管理法律 行政法规的行为进行查处 开展与期货市场监督管理有关的国际交流 合作活动 法律 行政法规规定的其他职责 法定监管措施 证券法 第 条 该条款规定 中国证监会在对证券市场实施监督管理 履行法定 职责时 有权采取以下措施

16 对证券发行人 上市公司 证券公司 证券投资基金管理公司 证券服务机构 证券交易所 证券登记结算机构进行现场检查 进入涉嫌违法行为发生场所调查取证 询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人 要求其对与被调查事件有关的事项作出说明 查阅 复制与被调查事件有关的财产权登记 通讯记录等资料 查阅 复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录 登记过户记录 财务会计资料及其他相关文件和资料 对可能被转移 隐匿或者毁损的文件和资料 可以予以封存 查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户 证券账户和银行账户 对有证据证明已经或者可能转移或者隐匿违法资金 证券等涉案财产或者隐匿 伪造 毁损重要证据的 经中国证监会主要负责人批准 可以冻结或者查封 在调查操纵证券市场 内幕交易等重大证券违法行为时 经中国证监会主要负责人批准 可以限制被调查事件当事人的证券买卖 但限制的期限不得超过十五个交易日 案情复杂的 可以延长十五个交易日 证券投资基金法 第 条 该条款规定 中国证监会在对证券投资基金市场实施监督管理履行法定职责时 有权采取以下措施 进入违法行为发生场所调查取证 询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人 要求其对与被调查事件有关的事项作出说明 查阅 复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录 登记过户记录 财务会计资料及其他相关文件和资料 对可能被转移或者隐匿的文件和资料予以封存 查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户 证券账户或者基金账户 对有证据证明有转移或者隐匿违法资金 证券迹象的 可以申请司法机关予以冻结 法律 行政法规规定的其他措施 期货交易管理条例 第 条 该条款规定 中国证监会在对期货市场实施监督管理履行法定职责时 有权采取以下措施 对期货交易所 期货公司及其他期货经营机构 非期货公司结算会员 期货保证金安全存管监控机构和交割仓库进行现场检查 进入涉嫌违法行为发生场所调查取证 询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人 要求其对与被调查事件有关的事项做出说明 查阅 复制与被调查事件有关的财产权登记等资料 查阅 复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的期货交易记录 财务会计资料以及其他相关文件和资料 对可能被转移 隐匿或者毁损的文件和资料 可以予以封存 查询与被调查事件有关的单位的保证金账户和银行账户 在调查操纵期货交易价格 内幕交易等重大期货违法行为时 经中国证监会主要负责人批准

17 可以限制被调查事件当事人的期货交易 但限制的时间不得超过 6 个交易日 案情复杂的 可 以延长至 %# 个交易日 法律 行政法规规定的其他措施 证券监管架构 中国对金融业实行分业监管的模式 分别设立了中国证监会 中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会 依法对证券业 银行及信托业 保险业进行监督管理 经国务院授权 中国证监会依法对全国证券期货市场进行集中统一的监管 在该体制下 中国证监会会机关负责制定 修改和完善证券期货市场规章规则 拟定市场发展规划 办理重大审核事项 指导协调风险处置 组织查处证券期货市场重大违法违规案件 指导 检查 督促和协调系统监管工作 派出机构则负责做好辖区内的一线监管工作 主要从以下 % 个方面着手 深入了解辖区市场情况 主动揭示风险 采取有力措施处置风险 " 坚持现场检查和非现场检查相结合 作好持续监管 致力于推动市场主体规范运作的基础性建设 % 根据会机关的统一布置 依法履行稽查任务 打击证券期货市场违法违规行为 保护投资者合法权益 各证券 期货交易所 中国证券业协会 中国期货业协会 中国证券登记结算公司 中国证券投资者保护基金公司和中国期货保证金监控中心等自律机构对其会员 或上市公司 及证券交易活动进行一线监管和自律监管 这些一线监管和自律监管构成证券监管活动的有效补充

18

19 年中国资本市场概览 本年报不含中国香港 澳门和台湾地区的证券市场情况

20

21 "# 世纪 9# 年代末期以来的中国改革开放推动了中国资本市场的萌生和发展!!# 年上海 深圳证券交易所的相继成立 标志着全国性资本市场的形成 在此后的二十年间 随着市场经济 体制的逐步建立 中国资本市场得到了迅速的发展 市场规模不断扩大 制度不断完善 证券中 介机构和投资者不断成熟 逐步成长为一个在法律制度 交易规则 监管体系等各方面与国际普 遍公认原则基本相符的资本市场 目前 中国有 " 家证券交易所 即上海证券交易所 上交所 和深圳证券交易所 深交 所 % 家商品期货交易所 即大连商品交易所 大商所 上海期货交易所 上期所 和郑州商 品交易所 郑商所 还有家金融期货交易所 即中国金融期货交易所 中金所 中国致力 于建立包括主板 含中小企业板 创 业板和证券公司代办股份转让系统在内 的多层次证券市场交易体系 目前 主 板市场 创业板市场和代办股份转让系 统运行良好 中国证券市场的有价证券品种包括 股票 债券 证券投资基金 权证和期 货等 其中 股票又分为人民币普通股 股 境内上市外资股 0 股 和 境外上市外资股 股 债券又分为 术语解释 股 又称人民币普通股票 由中国境内公司发行 供境内机构 组织或个人 不含台 港 澳投资者 以 人民币认购和交易的普通股股票 股 又称境内上市外资股 是指在中国境内注册 的股份有限公司向境内外投资者发行 募集外币资金并 在中国境内证券交易所上市交易的股票 股 又称境外上市外资股 是指在中国境内注册 的公司在境外发行上市的股票 国债 金融债 公司债 企业债 可转换债券 资产支持证券等 债券交易方式包括现券交易和 回购交易 期货又分为商品期货与金融期货 股票发行 股 "# # 年 中国境内市场共有 6% 家公司发行 股股票 债券或权证 合计筹资 # "96 " 亿元 见图 " ' 其中 %$9 家公司首次公开发行 股 融资额为 $ 77" 67 亿元 首发融资规模居世界首位 & 家上市公司通过定向增发股票筹资 " 9" &7 亿元 另有 # 家和 7 家上市公司分别进行了公开增发和配股 筹资额分别为 %99 6 亿元和 $%7 "" 亿元 9 家上市公司通过权证行权筹资 7$ "7 亿元 此外 还有 7 家上市公司通过发行可转换公司债券筹集资金 9 9 %# 亿元 "6 家上市公司通过发行公司债券筹集资金 &#% 亿元 "# # 年 筹资情况见图 " '" "# # 年 9 家公司首次公开发行并在创业板市场上市 共筹集资金!&% $ 亿元

22 图 股市场历年筹资情况 年 注 此处 股筹资额指通过 增发 配股等方式发行 股筹集的资金额 " 数据来源 中国证监会 注 此处 筹资额按上市日口径计算 " 数据来源 世界交易所联合会 3+ 图 交易所比较 年!" 筹资额 境外上市外资股 "# # 年 中国境内公司发行境外上市外资股 股 累计筹资 %6% 7 亿美元 较 "##! 年度 69 $ 亿美元 增加了 "68 其中首发和再融资筹资额分别为 99 6 亿美元和 9& % 亿美元 截至 "# # 年底 共有 && 家境内注册的股份有限公司发行了境外上市外资股并到境外上市 筹资总额为 &% & 亿美元 其中 在香港主板上市的 "7 家 其中中国香港 : 纽约同时上市 # 家 中国香港 : 伦敦同时上市 $ 家 中国香港 : 纽约 : 伦敦同时上市家 在香港创业板上市的 %6 家 在新加坡单独上市的 % 家 截至 "# # 年底 已有 &9 家发行境外上市外资股的公司在境内公开发行了 股

23 ) "$ %" %$股票市场交易$ 4525 年以来# 沪& 深股市先抑后扬# 交易规模较 4553 年 小幅 增长' 4525 年# 沪 深 755 指 数 开盘 7 T34;6W 点# 收盘 7 24U;48 点! 见图 4 97 " # 较 4553 年 底收 盘下 跌 24;T2V( 上 证综 合 指 数开盘 7 4U3;WT 点# 收 盘 4 U5U;5U 点# 较 4553 年 底 收 盘 下 跌 26;72V( 深 证 综 合 指 数 开 盘 2 45W;77点# 收盘 2 435;UW 点# 较 4553 年底 收盘上 涨 W;6TV' 4525 年境 内股票总成交额和日均 成交额分别为 T6; T8 万亿元和 4 4T6; 8U 亿元# 分别比 4553 年增长 2; U5V和 4; 86V' 4525 年 2 Y24 月股票交易印花税总额 T6T; 86 亿元# 较 4553 年增加了 2;U5V' 4525 年股票交易额情况见图 4 96' 图 % #&$%,!, 年沪深 &,, 指数走势图 11 数据来源) QF BK 资讯' 11 数据来源) 世界交易所联合会! QC'" ' 图 % #'$交易所比较& %,!, 年股票交易额

24 "# # 年股票市场规模稳步增长 随着中央政府应对国际金融危机一揽子计划的坚决落实 中国股票市场牢牢把握住发展大局 市场总体平稳健康运行 市场规模不断扩大 市场功能得到较好发挥 为促进国民经济平稳较快发展作出了应有贡献 截至 "# # 年底 中国共有境内上市公司 " #&% 家 见图 " '6 沪深两市总市值为 "& 6$ 万亿元 为当年国内生产总值的 && 98 其中流通市值! % 万亿元 见图 " '& 和图 " '9 沪深两市总市值和流通市值分别比 "##! 年底增加 和 "9 &98 值得一提的是 中小企业板总市值 %6 %&$ & 亿元 创业板总市值 9 #%!& 亿元 数据来源 中国证监会 图 中国境内上市公司家数年度变化 年 数据来源 3.* 资讯 图 股票市价总值及其与国内生产总值的比值变化 年

25 数据来源 世界交易所联合会 3+ 图 交易所比较 股票市价总值 年底 交易所债券市场交易 中国债券交易市场由银行间债券交易市场 证券交易所债券市场和商业银行柜台市场组成 截至 "# # 年底 中国债券市场存量达! 9" 万亿元 较 "##! 年底增长了 #!%8 其中 银行间市场 交易所市场和银行柜台市场的债券托管量分别为 7 77 万亿元 # &9 万亿元和 # 9 万亿元 占债券存量的比重分别为!6 9"8 % $ 8 和 # 798 "# # 年 中国债券市场总交易额达 &! && 万亿元 同比增长 $ $!8 其中 银行间市场 交易所市场和柜台市场的交易额分别占比!6 6"8 &" #6 万亿元 $ $ &# 万亿元 和 # ##"68 $ 9 亿元 在交易所市场中!7 %#8 的债券交易在上交所完成 "# # 年上交所全年债券现券交易量和回购量分别为 $ 9#9!$ 亿元和 9# #!9 亿元 深交所债券现券交易量和回购交易量分别为!%6 $% 亿元和 %6& & 亿元 "# # 年交易所债券市场运行平稳 上证国债指数开盘 "" %! 点 收盘 "& "7 点 上涨 % 7! 点 涨幅 % 78 见图 " '7 上证企债指数开盘 %% & 点 收盘 $% $6 点 上涨! 7$ 点 涨幅 9 %&8 资料来源 上海证券交易所 深圳证券交易所 中国债券信息网

26 ) "' 图 % #-$上证国债指数 11 数据来源) QF BK 资讯' %" '$权证交易$ 截至 4525 年底# 尚有 2 只存续权证# 为认购权证' 4525 年# 中 国权 证市 场总 成交 金 额 2;T5 万亿元# 较 4553 年减少 W4;58V( 4525 年权证日均成交金额 82;37 亿 元# 低 于 4553 年 的 423;U8 亿元( 从市值来看# 权证市场总市值从 4553 年底的 453;4W 亿元下跌至 4525 年底的 26;T2 亿元' %" ($期货市场交易$ 4525 年# 期货新品种上市工作稳步推进' 4525 年 6 月 28 日# 沪深 755 股指 期货合 约 在 中 金 所正式挂盘交易# 至此# 中国期货市场上市品种达到 46 个# 其 中商 品 期货 品种 47 个# 金 融期 货 品种 2 个' 各期货交易所交易品种情况见表 4 92' 表 % #! 各期货交易所交易品种 交易所 交易品种 上海期货交易所 铜& 铝& 锌& 黄金& 天然橡胶& 燃料油& 螺纹钢& 线材 郑州商品交易所 硬麦& 强麦& 棉花& 白糖& 菜籽油& 0*%& 早籼稻 大连商品交易所 黄大豆 2 号& 黄大豆 4 号& 玉米& 豆粕& 豆油& 线型低密度聚乙烯& 棕榈油& 聚氯乙烯 中国金融期货交易所 沪深 755 股票指数期货 11资料来源) 各期货交易所网站'

27 "# # 年 面对国际国内复杂的经济形势 中国期货市场继续保持平稳健康运行的发展势头 全年成交量为 6 9 亿手 成交金额 6$ & 万亿元 同比分别增长 $6 "68 和 %& 768 其中 商品期货成交 6 " 亿手 成交金额 % $! 万亿元 同比分别增长 $#!!8 和 9%!"8 股指期货成交 $ &## 万手 成交金额 $ 9 万亿元 商品期货成交量占全球商品期货成交总量的 6#8 以上 中国商品期货市场作为全球第一大商品期货市场的地位得到进一步巩固!!% ;"# # 年期货市场成交金额和成交量走势见图 " '! 资料来源 中国证监会 图 期货市场成交金额和成交量走势 年 机构投资者 近年来 证券投资者数量快速增加 中国资本市场逐渐成为全社会重要的财富管理平台 截 至 "# # 年底 股票与基金投资者开户数达 7! 亿户 比 "##! 年底增加了 9#7 &# 万户或!!&8 其中机构开户数 &$ "# 万户 个人开户数 77 亿户 机构投资者持股市值达到流通市值的 9#!8 中国证监会把大力发展机构投资者作为改革和发展中国资本市场的重要战略内容 近年来 中国资本市场不断发展壮大 已经形成了以证券投资基金为主导 辅以社保基金 保险资金 企业年金 合格境外机构投资者 + 证券公司资金 包括证券公司自营资金以及集合理财资金 等在内的机构投资者格局 术语解释 " 证券投资基金 指通过公开发售基金份额募集资金 由基金托管人托管 由基金管理人管理和运用资金 为基金份额持有人的利益 通过资产组合进行的证券投资方式 目前 中国现有的证券投资基金均为契约型基金 按是否可赎回可分为封闭式基金和开放式基金 其中 开放式基金根据投资对象不同 又可分为股票基金 债券基金 货币市场基金 混合基金和合格境内机构投资者 基金等 此外 中国也有伞形基金 交易型开放式指数基金 /* / +,* 上市开放式基金. 2 * '* +,* 等基金品种

28 证券投资基金 截至 "# # 年底 全国有基金管理公司 &% 家 管理证券投资基金 9#$ 只 基金资产净值总额为 " 6" 万亿元 比年初减少了 6&6 亿元或 占沪深流通市值的 % "8 见图 " ' # 其中 货币市场基金和债券型基金资产净值占全部基金资产净值总额的 $8 "# # 年底 证券投资基金持股市值为 9! 万亿元 占沪深流通市值的! $8 图 证券投资基金资产净值及其占股票流通市值的比例 年 资料来源 中国证监会 合格境外机构投资者 #$ 截至 "# # 年底 已有 #& 家境外机构 见图 " ' 获得合格境外机构投资者 以下简称 + 资格 获批的投资额度为!9 " 亿美元 分别较年初增加 " 家和 %# 6 亿美元 + 总资产为 "!9 亿元 其中证券资产为 " &67 亿元 占总资产的 7! 68 + 持股市值约占中国 股流通市值的 $8 资料来源 中国证监会 图 不同性质 #$ 机构分类

29 中介服务机构 随着中国资本市场不断发展和近年来各项监管措施的推行 市场中介机构的资本实力和经营水平有了显著提高 截至 "# # 年底 中国境内共有证券公司 #& 家 总资产! &&6 亿元 净资产 6 &&$ 亿元 净资本 $ %! 亿元 "# # 年全年累计营业收入! 亿元 累计净利润 99& 亿元 截至 "# # 年底 全国有期货公司 &$ 家 其中 &% 家正常经营 总资产 %#$ #9 亿元 不含客户资产 净资产 "9# " 亿元 净资本 "6 "& 亿元 客户保证金 & 7 $ 亿元 同比分别增长 6 "%8 6# 6$8 6& #"8 和 &# 7 8 "# # 年期货公司利润总额 %$! 亿元 比 "##! 年上涨 $& %#8 在证券服务机构方面 投资咨询机构 财务顾问机构 资信评级机构 会计师事务所 资产评估机构等证券服务机构在提供证券服务前 须从中国证监会获得从业许可 它们与律师事务所一起各司其职 为中国证券市场的顺利运转提供各种服务 截至 "# # 年底 中国境内共有证券投资咨询机构! 家 证券评级机构 6 家 投资者教育 中国证监会非常重视投资者教育工作 始终把投资者教育作为保护投资者合法权益 加强资本市场基础建设 推动资本市场稳定运行和健康发展的重要内容 "# # 年主要开展了以下投资者教育工作 一是坚持把投资者教育融入日常监管工作和证券期货经营机构业务环节 进一步加强投资者教育相关法规制度建设 将投资者教育融入相关业务规则 监管要求和自律管理 同时 加强对证券期货经营机构落实投资者教育监管要求的督促检查 积极探索建立健全投资者教育考核和激励约束机制 二是组织开展股指期货 融资融券业务等创新产品的配套宣传教育工作 坚持把规则讲透 把风险讲够 组织开展股指期货 融资融券业务投资者适当性管理和投资者教育工作 引导投资者客观认识 理性参与 促进股指期货和融资融券业务试点的平稳推出和安全运行 三是不断丰富投资者教育的内容和方式方法 组织开展了丰富多彩的投资者教育活动 如金融知识普及大型公益活动 投资者教育面对面活动 我服务 我先知 投资者教育能手评选活动等 社会反响较好的投资者教育产品有电视剧 舞动的 线 动画片 投资风险案例 专题片 蓝色梦想 等 据统计 "# # 年中国证券期货行业共开展投资者教育活动 "7 万次 组织发放投资者教育材料近 & ### 万份 组织发送短信近 6# 亿人次 直接受教育投资者达 &## 万人次 经费支出合计近 9 亿元

30

31 年重大监管政策和措施

32

33 过去一年 是中国进入新世纪以来经济形势最为复杂的一年 中国证监会坚持以科学发展观为指导 坚决落实中央政府应对国际金融危机冲击的一揽子计划 牢牢把握市场发展大局 克服困难 抓住机遇 稳步推进改革创新 加强基础建设 培育和完善市场机制 强化监管效能 市场总体平稳健康运行 功能得到较好发挥 为促进国民经济平稳较快发展作出了应有的贡献 发挥资本市场功能 促进经济发展方式转变 中国证监会紧紧围绕国家经济工作大局 健全资本市场结构 适应多元化投融资需求 充分发挥市场功能 优化资源配置 落实国家宏观调控要求 促进经济发展方式转变和经济结构调整 积极推动并购重组 推进完善资本市场并购重组十项工作安排 为贯彻落实 国务院关于促进企业兼并重组的意见 国发 "# # "9 号 中国证监会围绕推进资本市场企业并购重组市场化改革主线 以优先支持符合国家产业政策 有利行业整合 结构优化的并购重组活动为导向 减少审批环节 提高审核效率 增强透明度 加大中介机构责任和作用 推进并购重组市场化进程 在深入研究 广泛咨询 整体论证的基础上 形成了推进完善资本市场并购重组的十项工作安排 一是进一步加大资本市场支持并购重组的力度 拓宽并购重组融资渠道 规范 引导市场机构参与上市公司并购重组 二是进一步支持上市公司创新并购重组方式 三是进一步推动部分改制上市公司整体上市 解决同业竞争 关联交易等历史遗留问题 四是进一步规范 引导借壳上市活动 五是进一步完善相关规章及配套政策 健全市场化定价机制 六是进一步推动建立内幕交易综合防治体系 有效防范和打击内幕交易 七是进一步完善停复牌制度和信息披露工作 强化股价异动对应监管措施 八是进一步加大中介机构在并购重组中的作用和责任 提高中介执业的效率和质量 九是进一步规范和改进并购重组行政审批工作 进一步完善并购重组审核委员会和专家咨询委员会制度 十是进一步优化上市公司并购重组外部环境 响应国家房地产政策导向 及时公布房地产并购重组政策 为了配合国务院关于房地产的宏观调控政策 中国证监会已暂缓受理房地产开发企业重组申请 与国土资源部 建立了房地产并购重组审核监管联动及信息 共享机制 目前已正式启动在审房地产并购 重组项目 共 "$ 家公司 移交国土资源部 庄心一副主席在 "# # 年 # 月 日举行的第三届上市 公司并购重组审核委员会成立大会上作重要讲话

34 核查程序 并保持与国土资源部的实时沟通 进一步完善并购重组委工作 充分发挥专家委员的作用 切实推进并购重组委的制度建设 制定了 关于加强并购重组审核委员会委员监督管理的若干意见 试行 全面修订 上市公司并购重组审核委员会工作规程 并购重组审核委员会工作细则 和 并购重组专家咨询委工作制度 "# # 年月底 首次组织并购重组委 专家咨询委委员进行并购重组委回访活动 全面了解实施并购重组后上市公司承诺事项履行 审核意见落实及公司后续发展等情况 组织完成拟留任委员和拟重新选聘委员的推荐程序 社会公示程序和会内外核查程序 顺利完成第三届重组委委员换届工作 做好并购重组行政许可审核工作 "# # 年 中国证监会共组织召开并购重组委 $" 次会议 审核并购重组申请 $! 家次 有条件通过 $& 家 否决 % 家 通过率为!%!8 核准重大资产重组 $$ 家 涉及交易金额 7&" 亿元 稳步发展创业板市场 支持战略性新兴产业发展 稳步扩大创业板市场规模 创业板市场设立以来 各方参与积极有序 截至 "# # 年底 中国证监会共受理 %!& 家企业的创业板申报 召开发审委会议 %6 次 审核企业 "$" 家 通过企业 "#" 家 通过率 7% $98 有 6% 家企业上市 共筹集资金 &9 6# 亿元 平均每家企业筹资 9 &% 亿元 强化创业板市场重点导向 为顺应国家转变经济发展方式 发展战略性新兴产业的要求 "# # 年 % 月 中国证监会在充分听取市场和相关方面意见的基础上 发布了 关于进一步做好创业板推荐工作的指引 明确创业板市场阶段性发展重点和导向 指导保荐机构现阶段重点推荐新能源 新材料 信息 生物与新医药 节能环保 航空航天 海洋 先进制造 高技术服务等符合国家战略性新兴产业导向领域的企业 及其他领域中具有自主创新能力 成长性强的企业 为建立监管部门与科技界更加紧密的沟通协作机制 中国证监会于 "# # 年 # 月成立了创业板专家咨询委员会 聘任 6 位来自科技界和知识产权领域的专家担任委员 截至 "# # 年底 在已上市的 6% 家企业中 环保节能 电子信息 先进制造业 生物医药 新能源 新材料类企业占比 7$!98 高新技术企业占比!# 768 稳步推进场外市场建设 "# # 年 在中关村园区非上市股份公司 股份转让试点基础上 中国证监会稳步推进 场外市场建设 以国家高新区非上市公司股 朱从玖主席助理出席 "# # 年 # 月 "! 日中国证监会第 一届创业板专家咨询委员会成立大会 份公开转让作为阶段性步骤 分步推进全国 集中统一管理的场外交易市场建设 并基本

35 完成相应制度准备工作 推进债券市场建设 在稳步发展股权融资的同时 中国证监会继续大力支持发展债券融资 充分发挥公司债券在扩大直接融资中的作用 促进股票市场和债券市场的协调发展 为资本市场协调发展奠定基础 评估公司债券试点工作 中国证监会深入调研分析 全面总结公司债券试点工作 研究公司债券发行监管体制的改革方向 为下一步债券体制改革奠定基础 自 "##9 年颁布实施 公司债券发行试点办法 以来 中国证监会已核准发行公司债券 &$ # 亿元 积极探索建立集中监管 互联互通的债券市场 "# # 年 上市商业银行参与交易所债券市场进入实质性操作阶段 中国证监会与人民银行 银监会就上市商业银行参与交易所债券交易的交易系统 交易债种 后台结算及部门监管合作等问题达成了共识 形成了试点方案 于 "# # 年 # 月 "9 日联合发布 关于上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知 并由交易所和登记结算公司组织实施 从而推动形成企业多渠道筹集资金的市场基础 进一步改善公司债券外部环境 科学研判形势 抓住时机推进市场改革创新 中国证监会顺应国内外经济金融形势的变化和市场发展的内在需求 抓住宏观经济总体回升 向好 市场运行比较平稳的有利时机 推出一系列重大改革 丰富了市场功能 完善了市场运行 机制 平稳推出股指期货 完善资本市场运行机制 推出股指期货是深化资本市场基础性制度建设的重大战略举措 "# # 年月 7 日 国务院原则同意推出股指期货交易后 中国证监会按照 平稳推出和安全运行为首要目标 严格控制风险 引导投资者有序参与 不追求交易量和活跃程度 逐步发挥市场功能 的股指期货上市工作指导思想 成立上市工作领导小组及办公室 组织开展了各项上市准备工作 一是批复发布了股指期货合约 各项规则和投资者适当性制度 二是建立和落实了期现货跨市场监管协调机制 防范跨市场风险 三是发布证券公司和基金公司参与股指期货的指引 四是精心组织了开户工作 作好现场督导 严格落实投资者 刘新华副主席出席 "# # 年 $ 月 & 日股指适当性制度 五是深入开展投资者教育和舆论引导工作 期货启动仪式

36 为股指期货上市创造良好的氛围 "# # 年 $ 月 7 日 股指期货顺利启动 $ 月 & 日 股指期货合约在中金所正式上市交易 股指期货上市以来 总体运行平稳 初步实现了平稳上市和安全运行的预期目标 客户开户工作平稳有序 投资者理性参与交易 价格运行理性 期现货价格相关性良好 与海外成熟市场情况接近 合约交割平稳 顺利 交割量较小 没有出现 到期日效应 股指期货市场服务股票市场的功能逐渐显现 证券公司 基金专户等特殊机构投资者 一般法人客户 以及自然人客户开始利用股指期货市场进行套期保值交易和风险管理 在股票市场波动中 股指期货发现价格的功能得到体现 顺利启动证券公司融资融券业务试点 扎实做好试点推出的相关工作 一是按照 试点先行 逐步推开 的原则 稳步扩大试点范围 先后 % 批共计 "6 家证券公司获得融资融券业务资格 相关业务开展正常 融资融券交易量稳步增长 交易结算系统运行顺畅 市场反响良好 二是做好融资融券业务试点的持续监管工作 明确有关各方监管职责 对加强后续日常监管 完善监管协作机制提出要求 加强对试点公司的现场检查 审慎设定融资融券业务风险控制指标 督促试点公司加强投资者教育和适当性管理 严格设定客户准入标准 三是成立证券金融公司筹备组 研究论证转融通业务实施方案和转融通业务管理规则 开发和测试相关技术系统 做好设立证券金融公司及推出转融通业务的各项准备工作 深化新股发行体制改革 "##! 年 & 月 中国证监会启动了新一轮新股发行体制改革 并按照分步实施 逐步完善的原则推出了第一阶段 $ 项改革措施 上述改革措施推出一年多以来 新股发行进展有序 各项改革要求逐步落实 达到了第一阶段改革目标 主要表现是 新股定价的市场化程度进一步提高 冻结资金量显著减少 个人投资者中签户数大幅提高 新股上市首日涨幅大幅下降 一二级市场 "# # 年 6 月 $ 日中国证监会第十二届主板发行审核委员会成立大会

37 价差明显缩小 市场参与主体的履职尽责意识显著提高 角色定位逐渐清晰 市场化的改革方向得到了社会的普遍认同 把发行体制改革向纵深推进成为市场共识 推出下一步改革措施的市场条件已基本具备 经深入研究并广泛听取市场各方意见 按照改革的统一部署 "# # 年 # 月日中国证监会颁布了 关于深化新股发行体制改革的指导意见 并于 "# # 年月日正式实施 作为前阶段改革的延伸和继续 新股发行体制第二阶段改革主要有 $ 方面的内容 一是继续完善询价过程中的报价和配售约束机制 提高中小型公司新股发行中单个机构获配股份的数量 加大定价者的责任 促进报价更加审慎和真实 二是适当扩大参与询价的机构范围 允许主承销商推荐一定数量的具有较高定价能力 优质长期的机构投资者参与网下询价和配售 三是增强定价信息透明度 督促券商 机构的询价定价不断审慎自律 强化社会公众的价值投资理念 四是完善回拨机制和中止发行机制 督促发行人及其主承销商合理设计承销流程 有效管理承销风险 通过这些改革措施 中国证监会进一步完善询价过程中的报价和配售约束机制 促进 "# # 年 9 月 " 日中国证监会举行 "##7 ; 新股定价进一步市场化 提高定价信息透明度 强化对 "##! 年稽查立功表彰大会 桂敏杰副主席作重要发言询价机构的约束 合理引导市场 进一步增加承销与配售的灵活性 强化发行人 投资人 承销商等市场主体的职责 抓监管突出问题 深入开展防范和打击 内幕交易活动 伴随着全流通市场的形成 市场功能进一步发挥 上市公司并购重组日趋活跃 利用上市公司并购重组信息进行内幕交易现象逐渐呈现多发态势 逐步成为市场监管中的突出问题 对此 中国证监会积极应对 及时将防范和打击内幕交易确定为 "# # 年监管工作的重点 按照 齐抓共管 打防结合 综合防治 的工作思路 强化制度和工作机制建设 统一部署 快速行动 防范和打击内幕交易取得明显成效 加强源头防范 "# # 年 中国证监会研究完善股价异动的信息披露和停复牌制度 坚持 异常即核查 涉嫌即暂停 违规即终止 加强异常交易监控 稽查与并购重组审核的相互衔接 推进上市公司内幕信息知情人登记制度 将二级市场交易股价异动作为核查重点 及时处置股价异动 着力防范内幕交易行为 构建综合防控体系 内幕交易案件参与主体复杂 交易方式多样 操作手段隐蔽 查处工作

38 难度很大 随着股指期货的推出 内幕交易更具隐蔽性 复杂性 为维护市场秩序 保护投资者合法权益 促进中国资本市场稳定健康发展 经国务院批准 中国证监会 公安部 监察部 国资委 预防腐败局建立了内幕交易综合防控机制 通过前期的实地调研和座谈 拟定了证监会 公安部 监察部 国资委 预防腐败局 关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见 以下简称 意见 "# # 年月 & 日获国务院批准转发实施 意见 明确将通过建立实施内幕交易举报奖励制度 内幕信息保密制度 内幕信息登记人制度 完善上市公司信息披露和停复牌制度 健全考核评价制度等 联手打击内幕交易 开展专项打击行动 中国证监会开展专项打击行动的主要举措有 加强异常交易监控分析 对内幕交易线索及时发现 及时立案 有效组织 统筹协调证券期货监管系统稽查执法力量 快速查处内幕交易案件 强化立案 调查 审理等环节的衔接配合 加强与公安 司法机关的协作 加大刑事追责力度 形成打击内幕交易合力 此外 中国证监会还快速查处了中山公用 天山纺织等内幕交易大要案 全年启动非正式调查 79 起 立案调查 6" 起 行政处罚! 起 向公安机关移送 6 起 开展内幕交易预防教育活动 "# # 年 中国证监会通过专题讲座 常规培训和案例宣讲等方式 广泛开展内幕交易预防教育活动 一方面 通过交易所开展系列宣传教育活动 包括法规解读 典型案例剖析等 加强对社会公众特别是广大投资者的教育 另一方面 通过证券业协会和各派出机构 对证券从业人员 上市或拟上市公司及其控股股东等进行系统培训 以案说法 强化市场参与各方的守法意识 强化合规监管 推动市场主体规范发展 强化合规监管 推动市场主体规范发展 主要是严格落实现有法规制度 着力提升市场主体 合规运作水平 顺应市场发展要求 采取有力措施优化市场竞争环境 促进市场主体发展壮大 加强上市公司监管 全流通后 上市公司监管面临的情况日趋复杂 中国证监会创新监管思路 通过建立信息披露与股价异动监管联动机制 媒体质疑快速反应机制 风险导向性的年报现场检查机制 及时快速查处了多起信息披露违法违规行为 在日常监管中 打击内幕交易专项活动随着中国证监会 公安部 监察部 国资委 预防腐败局 关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见 的出台 已全面展开 创业板监管也在制度框架的不断完善 潜在问题的日益明朗中 不断成熟 加强信息披露与股价异动监管联动机制及媒体质疑快速反应机制的落实 股权分置改革后 以信息披露作配合 利用二级市场谋利的动机增大 信息披露与股价异动的联动性大大增加 对此 中国证监会创新监管思路 以提高监管敏锐度和处理效率为目标 对发现股价异动的情形立即协作派出机构 交易所 要求检查内幕信息知情人登记情况 核实二级市场股价买卖行为 并

39 视检查结论 通报市场部或稽查局 实施有效联动 同时 中国证监会还重视重大个案处理 指导证监局 交易所处理了 东碳 莲花味精 福日电子 大龙地产 紫金矿业等涉嫌信息披露的违法违规案件 处置得当 措施有力 及时化解了监管风险 以年报披露为抓手 建立风险导向型的现场检查制度 在 "##! 年年报披露中 沪深交易所对 99$ 家上市公司的年度报告进行了审查 对发现的疑点进行了问询或商请派出机构核查 各证监局结合年报披露 针对新上市公司 资产重组完成公司 巨亏或业绩剧烈波动公司 关联方资金往来频繁 媒体质疑 信访投诉或面临退市的 %$! 家公司进行了现场检查 发现规范运作 信息披露 资金占用 财务处理 中介机构执业等方面的问题 派出机构及时采取了约见谈话 立案稽查等监管措施 截至 "# # 年月 # 日 派出机构累计进行现场检查 %## 家次 涉及!$9 家公司 发出监管函 66 份 涉及 $%$ 家公司 责令整改函 $7 份 涉及 "% 家公司 警示函 66 份 涉及 $$ 家公司 交易所累计发出问询函 79% 份 关注函 $"& 份 涉及 %#! 家公司 通报批评 $! 家公司 公开谴责 $ 家公司 监管聚焦 着力解决同业竞争 减少关联交易 上市公司独立性逐步提高 同业竞争和大量关联交易的存在影响了上市公司的独立地位 难以公平地维护全体股东 尤其是中小股东的合法利益 由于历史原因 它已成为影响中国上市公司发展的痼疾 "# # 年 中国证监会开展了 解决同业竞争 减少关联交易 专项活动 将持续 % 年的公司治理工作进一步推向深入 按照年初的工作部署 中国证监会组织交易所和派出机构进行了全面摸排 摸清上市公司关联交易底数 逐家制定解决方案 共有 %%6 家上市公司涉及同业竞争 关联交易问题 在逐一分析 分门别类的基础上 确定了重点推动公司 %& 家 占问题公司的 $#8 目前已有 "# 家公司完成解决方案的实施 99 家公司形成工作方案 剩余 $! 家公司年底提出解决预案 进一步完善综合监管体系 为上市公司监管营造良好环境 一是充分发挥综合监管体系的机制优势 对国有控股公司 特别是央企集团的同业竞争 关联交易问题 向国资委 财政部 国防科工局等部门通报情况 寻求支持 形成合力 目前已与国家电网 中石化 中材集团 国家电力 华能集团 国药集团等央企集团就其与下属上市公司之间存在的同业竞争问题共同提出具体解决方案 二是完善监管协作的长效机制 促使 联合培训 联合调研 联合检查 常态化 中国证监会会同国资委 沪深交易所举办 6 期联合培训 培训对象包括家央企集团及其下属 9% 家上市公司 近 $## 人参加了培训 先后完成调研央企集团 $& 家 共涉及央企上市公司 "## 家 反映央企上市公司控股股东 实际控制人规范运作问题 9 项 贯彻分类监管理念 有针对性地加强创业板上市公司监管 随着 创业板上市公司季度报告内容与格式 创业板上市公司半年度报告内容与格式 的正式颁布 创业板上市公司信息披露的基本制度框架已初步建立 为进一步提升信息披露监管的有效性 中国证监会还对公司首次公开的半年报 年报加强披露监管 对业绩分化 增速变动等重点问题 突出现象深入研究 及时上报 在日常监管中 中国证监会针对创业板公司特点及风险点 指导派出机构对创业板上市公司开展全面现场检查 并对保荐机构持续督导工作情况进行延伸检查 将高管减持 募集资金 业绩变动 并购重组 风险因素等作为监管重点 不断评估监管效果 创新思路 改进监管

40 措施 为进一步提升创业板上市公司规范运作意识 "# # 年 中国证监会举办了两次创业板新上市公司培训会 培训公司 67 家 培训董事长 总经理 董秘 控股股东及实际控制人 保荐代表人约 %6# 人 加强对上市公司执行会计准则和财务信息披露的监管 促进上市公司提高财务信息质量 全面 准确了解国内上市公司会计实 "# # 年 " 月 & 日中国证监会会计监管工作会议上 纪委书记李小雪作重要讲话 务发展情况 持续关注国际会计监管动态 及时解决上市公司面临的会计和财务信息披 露问题 加强监管部门间的沟通协调 通过 解答具体会计问题和编制 上市公司执行企业会计准则监管问题解答 统一了资本市场会计监 管标准 推动证券公司规范经营 制定证券公司参与股指期货交易的政策规定 做好股指期货推出后的持续监管 一是制定发布 证券公司参与股指期货交易指引 引导证券公司结合自身风险管理能力 稳妥有序推进自营业务 资产管理业务参与股指期货交易 二是督促证券公司在制度 人员 系统 风险管理等方面做好参与股指期货交易的准备工作 做好证券公司参与股指期货交易报备事项的审阅工作 三是加强证券公司参与股指期货交易的持续监管 制定下发专项监管报表 及时分析 掌握证券公司自营 资产管理业务参与股指期货交易的有关情况 完善证券公司风险管理体系和合规管理机制 证券公司风险防控能力和合规管理水平显著提高 一是完善以净资本为核心的证券公司风险监管制度 推动证券公司做好压力测试工作 加强证券公司开展新业务的风险监管 建立风险控制指标动态调整机制 将新业务的情况纳入风险控制指标体系 动态调整对相关业务或产品的风险控制指标计算标准及监管要求 研究引入宏观审慎监管制度和逆周期调节机制 研究借鉴国内外银行压力测试有效做法 指导证券业协会研究制定 证券公司压力测试指引 试行 推动全行业进一步完善压力测试工作 二是督促证券公司强化重点领域和关键环节的合规管理 加快信息隔离墙制度建设 深入推进证券公司合规管理 指导证券公司按照规定开展合规管理有效性的评估 督促证券公司强化经纪业务营销 新产品开发 新业务开展等重点领域和关键环节的合规管理 要求经营多种业务的证券公司在年内建立或完善信息隔离墙制度 指导证券业协会制定并发布 证券公司信息隔离墙制度指引 完善区别对待 扶优限劣的分类监管制度 以支持符合条件的证券公司上市 鼓励证券公司建立集团化和专业化经营模式等方式 为行业做优做强创造条件 一是进一步完善以风险管理能力为基础的证券公司分类监管制度 将近 % 年分类评价实践中的有效做法制度化 向全社会公开分类评价结果 增强了证券公司监管工作的透明度 按照区别对待 扶优限劣原则 在日常监管

41 和审核工作中引导证券公司开展差异化 特色化经营 提高市场竞争力 二是支持证券公司上市与加强上市证券公司的监管同步推进 积极支持管理水平较高 盈利能力稳定和市场竞争力较强的证券公司 上市 增强资本实力 扩大市场影响力 今年以来共有华泰证券 兴业证券 山西证券 % 家证券公司 上市 截至目前 上市证券公司数量 6 家 净资产和净资本规模占全国证券公司的 $#8 以上 修订实施 关于加强上市证券公司监管的规定 及相关指导意见 完善上市证券公司信息管理制度 健全内幕信息知情人登记制度 规范上市公司来访接待制度和盘后沟通制度 三是鼓励证券公司根据市场需要和自身管理能力优化发展模式 支持证券公司扩大业务范围 增加营业网点 发行新产品 扩充资本金 "# # 年以来 共批准家证券公司扩大常规业务范围 批准 & 家证券公司新设 % $ 家证券营业部 新批 7 支集合理财计划 证券公司管理资金规模新增 67% 亿元 批准 6 家证券公司增加注册资本 %# 亿元 鼓励证券公司设立专业子公司和直投子公司 开展参股其他金融机构试点 "# # 年以来 核准东方证券 国泰君安证券在上海设立资产管理子公司 新增! 家证券公司 目前共有 % 家 设立子公司开展直投业务试点 % 家证券公司下属直投子公司参与管理地方政府批准设立的产业基金 家证券公司下属直投子公司试点设立股权投资基金 支持华泰证券 中金公司试点参股商业银行 信托公司等 完善证券经纪业务监管制度 规范证券营业网点和证券经纪业务营销行为 提升客户服务水平 证券经纪业务规范化程度显著提高 一是完善客户资金第三方存管制度体系建设 基本完成 客户交易结算资金管理办法 修订草案和配套文件的拟定工作 制定施行 关于加强证券经纪业务管理的规定 全面规范证券经纪业务客户管理与客户服务 人员管理 证券营业部管理 技术系统管理问题 二是清理规范经纪业务营销活动历史遗留问题 做好证券公司营销管理专项检查工作 督促证券公司清理规范历史遗留不合格营销人员 实现年内全面清理不合格营销人员的目标 三是督促证券公司按要求完成网点规范工作 全行业证券服务部规范完毕 违规营业网点全部清理关闭 证券营业部异地迁址审批工作全面终止 四是加强经纪业务客户服务和佣金管理 指导证券业协会下发 关于进一步加强证券公司客户服务和佣金管理工作的通知 引导证券公司增加证券经纪业务战略性投入 加强证券交易佣金的管理 规范证券交易佣金收取行为 防止因行业恶性竞争损害行业健康发展基础 持续做好 交易运行安全事故评估分析系统 和 机构监管信访处理监测分析系统 建设 确保证券公司安全稳定运营 一是持续完善 交易运行安全事故评估分析系统 做好证券公司信息安全事故通报 处置 评估 分析工作 截至目前 中国证监会会机关共妥善处置 %& 起信息安全事件 最大限度地保障了客户正常交易 二是建立完善机构监管信访处理监测分析系统 及时总结 分析发现的问题 研究采取监管应对措施 在作好调查处理的同时 检查证券公司相关内部控制制度 督促改进 研判证券经营机构违法违规行为的新动向 及时研究监管应对措施 评估现行监管政策和措施的有效性 持续改进机构监管工作 督促证券公司健全内部信息管理制度 加强对证券公司报送和披露信息的统计分析 证券公司信息报送与信息披露行为规范化程度进一步提高 进一步对证券公司信息报告内容进行分类优

42 化 完善证券公司通过机构监管信息系统电子化报送信息的内容框架 督促证券公司明确业务和财务信息审核 传递 报送工作流程及相关人员责任 保障公司信息合规 高效 准确流动 督促证券公司进一步建立健全董事会秘书制度 明确董事会秘书及其工作职责 使其切实发挥信息报送和披露牵头人的作用 通过现场或非现场检查等方式检验证券公司信息报送和信息披露的工作质量 公示审核进程 完善审核机制 及时评估调整行政许可事项 适时修订审核规则 行政许可审核工作改革取得新进展 一是全面公开审核进程 事前公示审核依据 条件 标准 程序 申请材料要求 事中公示审核进程 事后公示审批决定 二是进一步优化审核工作机制和流程 修订 机构监管部证券机构行政许可审核工作制度和工作流程 受理环节增加每周一次受理工作会议 审核环节增加重大疑难问题讨论机制等 三是评估调整行政许可事项 根据市场环境 行业状况及日常监管情况的变化 对行政许可的实施情况进行评估 制定 关于调整证券机构行政许可的工作方案 拟取消 % 项行政许可 进一步授权派出机构审核 6 项行政许可 四是对于新情况 新问题 按程序明确审核政策和规则 修订 证券公司行政许可审核工作指引第 # 号 证券公司增资扩股和股权变更 明确有限合伙形式的股权投资基金入股证券公司等问题 修订 证券公司行政许可审核工作指引第 " 号 证券公司董事 监事和高级管理人员任职资格监管办法 第五十一条的适用 和 证券公司行政许可审核工作指引第号 证券公司董事 监事和高级管理人员任职的有关规定 明确证券公司董事长 总经理代为履行职务的监管要求 以及高级管理人员的兼职等问题 落实证券业对外开放相关政策 研究支持证券公司及其境外子公司开展跨境业务的政策和配套措施 证券公司对外开放和跨境业务稳步推进 一是做好合资证券公司和证券公司境外子公司的设立审批工作 "# # 年以来 中国证监会共批准设立 % 家合资证券公司 批准 $ 家证券公司在中国香港设立全资证券子公司 二是进一步完善外资持有证券公司股权的监管制度 加强对合资证券公司的指导 督促证券公司加强对境外子公司的内部管理和风险控制 三是积极参与中美战略与经济对话 两岸经济合作框架协议 + 内地与香港 关于建立更紧密经贸关系安排 补充协议等工作 落实有关对话和协议成果 四是根据 补充协议六 进一步明确香港地区证券公司与内地证券公司在广东省设立合资证券投资咨询公司的设立条件 审批程序和业务监管要求 并加强对相关证券公司的政策指导 五是中国证监会研究支持证券公司及其境外子公司参与合格境外机构投资者 + 合格境内机构投资者 跨境投资银行 财务顾问等业务的政策措施 研究证券公司在香港地区募集人民币资金开展境内证券投资业务的政策意见 推进证券投资咨询基础制度建设 促进证券评级机构规范运作 咨询和评级机构监管持续加强 一是制订发布 证券投资顾问业务暂行规定 和 发布证券研究报告暂行规定 明确证券投资咨询业务的基本形式 为证券公司 证券投资咨询机构从事证券投资顾问和发布证券研究报告业务提供制度规范 引导证券公司提升证券研究实力 培育投资顾问服务团队 由证券投资咨询机构向证券投资顾问业务转型 二是做好证券投资咨询机构日常监管和年检工作 加大对违法

43 违规机构的处理力度 对 6 家证券投资咨询机构不予通过年检 三是加强对证券投资咨询机构股东变更 迁址等重大变更事项的管理 明确对利用软件工具 终端设备等载体提供证券投资建议服务的规范要求 引导证券投资咨询机构业务整合 四是跟踪研究境外信用评级机构监管改革进展 研究支持本土证券评级机构规范发展的措施建议 五是继续完善行政监管 行业自律 公司自我约束相结合的证券评级机构监管机制 组织实施证券评级机构现场检查 指导证券业协会成立证券评级专业委员会 推动制订证券评级执业准则 加大整治力度 形成常规机制 整治非法证券活动 以下简称整非 工作取得明显成效 目前 整非工作已经形成媒体监控清理机制 信访投诉处理机制 案件调查处理机制 投资者宣传教育机制 信息报送分析机制 分工协作监管机制 & 项工作机制 "# # 年 停播不规范广播电视证券节目或者广告 #7 个 清理参与广播电视证券节目的无资格机构 &" 家 清理无资格人员!# 人 系统各单位协调关闭非法网站 $!7 个 清理网络非法证券活动信息 $ #6" 条 向公安机关移送涉非线索 69" 件 向公安机关移送涉非案件 9# 宗 推动配合公安机关破获涉非案件 &! 起 抓捕犯罪嫌疑人 97# 人 "# # 年 中国证监会组织证券经营机构开展投资者教育活动 $# 67 场 发送防范非法证券活动短信提示 % "9$ 万余条 全系统妥善处理涉非投诉!"9 件 信访投诉数量已较整非初期最高峰下降近 9#8 为整非专项工作转入常规打下坚实基础 促进基金业创新发展 坚持市场化改革方向 提高审核效率 进一步加大政务公开力度 按市场化原则贯彻落实并不断完善基金产品分类审核制度 基金管理公司结合市场情况和自身能力同时申报多类产品和多只基金 较好地发挥了市场配置资源的基础性作用 同时 通过对基金募集申请审核情况实行公示制度 基金产品审核工作透明度有所提高 有利于业界及时了解审核进度 提前安排产品发行工作 参与基金网上销售结算业务的第三方支付机构试点工作取得了突破性的进展 汇付数据和民生银行 华夏基金的合作率先在 "# # 年 6 月份从试运行转为正式对外运营 并在平稳运行 6 个月后再次增加 # 家基金管理公司作为其合作对象 通联支付已在上海浦发银行的监督下与上投摩根基金展开了此项业务对外的正式运营 第三方支付机构逐步介入基金管理公司的网上直销业务 短期内将降低系统的接口成本 提高跨行结算效率 从长远看 将全面降低网上直销业务的支付结算成本 为全行业逐步建立基金投资顾问模式留出盈利空间 发布 关于保本基金的指导意见 为公司发展保本基金业务创造有利条件 关于保本基金的指导意见 明确了保本基金的具体要求 规定了担保机构担保的条件 规范了担保流程 为保本基金的规范发展打下了坚实的基础 加大对创新的支持力度 不断推动产品创新和业务创新 贯彻落实创新基金的绿色通道审核制度 完善了支持产品创新的具体措施 截至 "# # 年底 共有! 只产品被认定为创新产品 部分创新产品在募集过程中由于认购踊跃 实行了比例配售 有效满足了投资者的理财需求 出台了 证券投资基金参与股指期货交易指引 起草了 证券投资基金股指期货投资会计核算业务

44 细则 明确了基金参与股指期货的主要投资 风险控制政策和核算办法 为基金在严格防范风险的基础上有序参与股指期货交易提供了依据和指导 积极研究基金参与融资融券业务规则 为产品创新创造了条件 深入论证跨市场和跨境 + 的操作方案 业务规则正在加紧修改完善过程中 稳步推进房地产投资基金 研究工作 提出了发展保障性住房 产品 推动商业 试点工作的建议 规范证券服务机构执业 "# # 年 中国证监会继续加强对会计师事务所与资产评估机构的监管 对 & 家会计师事务所和 9 家资产评估机构进行了现场检查 并对家会计师事务所和资产评估机构采取了行政监管措施 "# # 年 中国证监会和财政部审核了 6$ 家会计师事务所和 &! 家资产评估机构的证券 期货相关业务资格报备材料 并对审核结果进行了公示 审查了 # 家资产评估机构的证券 期货相关业务资格申请材料 最终授予其中 % 家资产评估机构证券 期货相关业务资格 "# # 年 中国证监会继续推动基于可扩展商业报告语言 0 技术的电子化信息披露工作 证券投资基金电子化信息披露网站,* () * 正式上线运行 实现了全部 9## 余只基金实时 集中的电子化披露 同时 首次公开发行股票 系统项目顺利推进 统一的上市公司年度报告模板也已在上海 深圳证券交易所报送系统中使用 坚持依法治市 加强法制和透明度建设 落实依法行政要求 大力推进资本市场立法工作 严厉打击违法违规行为 深入推进信息公开 不断提高市场透明度 加强法制建设与部际征信系统的对接 立足于资本市场发展需要 中国证监会积极推动立法部门修订 证券投资基金法 期货交易管理条例 配合完善 上市公司监督管理条例 证券投资者保护基金条例 草案 推动最高检 公安部联合发布 关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定 二 完善证券期货犯罪行为的追诉标准 "# # 年 中国证监会共制定 修订证券期货规章 % 件 规范性文件 $# 件 全面清理现行证券期货规章和规范性文件 废止规章 规范性文件 %& 件 进一步提升了证券期货法规体系的科学性 合理性和可操作性 推进部际信用信息互联互通的诚信建设工作取得重大突破 实现了资本市场诚信数据库与人民银行征信系统的联网对接 "# # 年 按照 行政许可法 中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定 试行 等有关法规的要求 平稳推进行政许可受理工作 编写行政许可受理法规汇编 修改和完善行政许可管理系统 "# # 年 中国证监会共接收各类行政许可申请 " %#7 件 正式受理 " 96 件 送达行政许可批复 " "7 件 终止审查决定 7$ 件 不予受理决定 "6 件 办理受理前撤回行政许可申请 6! 件 接待行政许可相关咨询约 " ### 人次

45 "# # 年 按照 政府信息公开条例 和 中国证券监督管理委员会证券期货监督管理信息公开办法 试行 的有关规定 中国证监会及时完整公开纳入主动公开范围的监管信息 依法按时办理申请人提出的信息公开申请 首次公开证券公司分类评价结果 主动公示证券期货经营机构 基金募集行政许可审核进展情况 加强制度建设 完善和 修改了 中国证监会依法申请公开工作指 引 "# # 年 中国证监会主动公开监管信 息 9!%6 条 其中会机关公开 % ## 条 派出 吴利军主席助理出席 "# # 年! 月 %# 日中国证监会媒体 见面会 机构公开 $ 7%6 条 会机关受理监管信息公开申请 6 件 回复 6 件 按照 主动引导 积极应对 密切合作 共促发展 的思路 将新闻宣传和舆论引导工作纳入资本市场基础性制度建设范畴 提升监管工作的公开度与透明度 坚持每周一次例行新闻通气会制度 加大重要改革 政策出台 稽查执法的宣传引导 主动发布政策信息和解疑释惑 积极回应市场热点问题 重大改革监管措施出台前主动通过中国证监会门户网站向社会公开征求意见 "# # 年全年 中国证监会共召开新闻发布会 通气会 6 次 安排记者采访 " ### 余人次 会同新闻出版总署发布加强报刊传播证券期货信息管理工作的若干规定 推动广电总局出台加强广播电视证券节目管理的规定 规范资本市场信息传播秩序 强化期货监管 促进期货市场功能发挥 "# # 年 中国证监会按照 夯实基础 培育机制 加强监管 防范风险 服务实体经济发展 的要求 完善中国期货市场制度体系 稳妥推进业务创新 增强期货行业服务国民经济发展的能力 促进期货市场从规模扩张向质的提升转变 强化市场监管 守住不发生系统性风险的底线 强化市场监管 守住不发生系统性风险的底线 中国证监会所做的工作主要有 建立和强化每周市场运行分析例会制度和期货交易所业务监管座谈会 定期对期货市场运行情况进行全面分析评估 针对市场运行特点制定相关工作计划 督促交易所加强风险防范 完善相关制度 督促交易所落实交割仓库年审工作 进一步完善年审方式 内容和程序 指导交易所完善交割仓库布局和监管程序 逐步建立健全备用库制度 严密监控股指期货运行情况 确保股指期货平稳运行 完成了对期货交易所绩效评价相关方案的设计 对期货交易所的监管和绩效评价工作迈上了新台阶 针对国庆节后期货价格连续上涨 交易规模持续扩大 市场系统性风险有所增加的情

46 况 及时向各期货交易所发出有关通知 并现场指导和督促各交易所完善风险处置预案 切实做好维护市场稳定的相关工作 加强对保证金监控中心有关工作的监管和指导 督促 协调期货市场运行监测监控系统的建设进度 加强法规制度建设 推进市场监管的程序化和制度化 中国证监会广泛征求期货交易所 派出机构及期货公司的意见 积极推动 期货法 立法和 期货交易管理条例 修订工作 加强与司法机关的沟通协调 推动期货司法解释的完善 确立 姜洋主席助理出席 "# # 年 7 月 7 日举行的境外期货 监管论坛并作重要讲话 期货交易所指定管辖和结算担保金司法保护的新制度 为期货市场稳健运行寻求司法政策支持 在广泛调研和征求各方意见的基础上 中国证监会出台了! 个规范交易所自律监管的工作指引 涉及期货交易 交割 监查 规则修改 品种创新 市场异常交易行为和波动等方面 通过完善制度 落实责任 明确程序 落实 强势监管 的要求 指导监控中心 交易所和软件公司启动了账户清理工作 启动期货市场违法违规认定标准的制定工作 明确证监会和交易所的监管边界 进一步完善监管工作流程 做精做细现有期货品种 促进市场功能发挥 中国证监会初步建立了期货品种的评估体系 组织交易所对上市品种开展功能评估 为完善规则提供依据 针对一些交易规则不适应目前市场发展的现状 中国证监会推动交易所对交易所章程 交易规则及合约进行了修订 促进风险防范和功能发挥 为从源头上促进期货市场发挥功能 指导各交易所在准备上市新品种时 从规则体系上体现限制过度投机 鼓励方便套期保值 贴近实体产业的理念 强化交易所风控手段 使企业套期保值更为透明便捷 组织期货交易所对厂库交割制度进行研究 了解美国期货市场的做法 着重从降低利益冲突 防范市场风险的角度研究针对性制度措施 整合系统研究力量 积极开展前瞻性研究工作 "# # 年 中国证监会成立了期货市场 十二五 课题研究小组 整合系统研究力量 专门针对期货市场对外开放 机构投资者 商品指数交易 期货市场分析体系建设和低碳经济 6 个市场发展的重大课题展开研究 加强期货市场信息统计与研究基础设施建设 启动期货市场研究分析数据库建设

47 强化监管制度建设 规范期货公司发展 促进期货市场功能深化 开展分类监管规定修订工作 期货公司分类监管规定 试行 的施行对促进期货公司规范健康发展 提升期货行业服务国民经济能力发挥了重要作用 两年来 期货市场形势及行业状况发生了较大变化 分类监管作为一项监管创新 需要在探索中与时俱进 逐步完善 为此 中国证监会在 "# # 年积极推进期货公司分类监管制度修订 研究分析净资本监管制度的适当性 结合期货市场和行业发展变化情况 中国证监会加强对现行期货公司净资本监管制度的评估 密切关注境外和国内相关行业净资本制度调整情况 对市场各方反映的期货公司净资本相关问题进行深入研究 及时评估中国期货公司现行制度的适当性 要使制度在有效防范风险的同时 提高市场效率 适应并支持市场的快速发展 研究完善保障基金具体实施办法 根据 期货投资者保障基金管理暂行办法 等法规规章 中国证监会研究制定了期货交易所 期货公司缴纳期货投资者保障基金的具体实施办法 "# # 年 % 月 中国证监会以公告形式发布 关于期货交易所 期货公司缴纳期货投资者保障基金有关事项的规定 正式启动期货投资者保障基金的筹集工作 建立健全了期货投资者保护长效机制 为完善期货行业风险处置机制 切实保护投资者利益 维护期货市场健康稳定发展提供了重要保障 提升期货公司合规运作水平 "# # 年 中国证监会持续加强日常监管 通过非现场监管强化净资本监控 通过现场监管抓重点环节 同时规范营业部设立审批工作 促进行业协调发展 着力加强信息技术建设 指导中国期货业协会组织开展全国期货公司信息技术检查评级工作 做好期货经营机构突发网络与信息安全情况通报 研究期货公司灾难备份建设政策 及时修订分类评价的操作细则 组织实施了对全国 &$ 家期货公司的第二次分类评价工作 依法做好行政许可审核工作 批复期货公司金融期货经纪业务资格 证券公司中间介绍业务资格 期货公司首席风险官任职资格 积极指导派出机构做好期货公司董事 监事及高管人员任职资格审核工作 积极推进投资者教育工作 组织系统相关单位采取多种形式 利用各种手段 做好投资者教育工作 通过各类媒体普及知识 讲解规则 揭示风险 使投资者客观了解股指期货产品功能及特征 进一步加强风险处置和防范 督导派出机构针对日常监管中的风险因素开展相关工作 促进中介功能发挥 更好地服务国民经济发展 "# # 年 中国证监会积极提升期货公司中介服务能力 稳步推动行业创新发展和对外开放 加快推进期货公司投资咨询业务试点工作 研究推动期货公司客户资产管理业务试点 以研究推出境外代理为主线 稳步推进期货行业对外开放

48

49 对外开放与跨境监管合作

50

51 对外开放是促进中国资本市场发展的重要动力 中国认真履行了证券业对外开放的承诺 主动采取了一系列开放证券市场的政策措施 中国证监会始终坚持循序渐进 互利共赢的开放原则 借鉴其他市场开放的经验和做法 不断完善对外开放的政策措施 在确保市场稳定运行和维护国家金融安全的前提下 积极主动 适时适度地扩大证券业对外开放 促进证券市场持续健康安全发展 金融部门评估规划项目 金融部门评估规划 + 是由国际货币基金组织和世界银行于!!! 年联合推出的评估框架 旨在加强对成员国和地区金融脆弱性的评估与检测 减少金融危机发生的可能性 同时推动各国金融改革和发展 目前 金融部门评估规划已经成为国际社会广泛接受的金融稳定评估框架 中国领导人先后两次在 "# 峰会上承诺在中国开展金融部门评估规划 中国政府于 "##! 年 7 月正式启动首次金融部门评估规划 由人民银行牵头协调落实 中国证监会积极配合 认真开展了各项相关工作 主要包括 牵头对照 国际证监会组织证券监管目标和原 则 开展自评估 参与对照国际清算银行支付清算系统委员会 和国际证监会组织联合提出的 关于证券结算系统的建议 对中国证券结算系统开展自评估等 此外 中国证监会还参 姚刚副主席出席 "# # 年 % 月 9 日中国证监会金 融部门评估规划 + 报告定稿讨论会并发 表重要讲话 与了国际货币基金组织和世界银行的评估团于 "# # 年进行的对华金融部门评估规划现场评估 从初步评估结果看 中国资本市场基本达到国际证监会组织的监管标准 评估团对中国资本市场监管的有效性给予了充分肯定 目前 中国证监会在人民银行的统一组织下继续完成金融部门评估规划的后续工作 稳步推动境外融资和国际板筹备 稳步推动境外融资 境外上市是中国利用外资的重要方式之一 中国证监会将落实国务院 关于进一步做好利用 外资工作的若干意见 继续支持符合条件的境内企业在境外上市 积极推动修订境外上市的有

52 关法规 完善境外上市企业的持续监管制度和跨境监管合作机制 支持境内企业利用境外上市构建重要的 走出去 平台 开展跨境投资和并购重组 在全球范围内配置资源 提升国际竞争力 加强与有关部门沟通协调 积极探索境外公司在境内上市的制度安排 "##! 年 $ 月 "! 日 国务院发布 关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见 提出要 适时启动符合条件的境外企业到境内上市 同时 这也是中美战略与经济对话 中英经济财经对话的有关成果 允许符合条件的境外企业在境内发行人民币股票是一项复杂的系统工程 涉及许多重大法律 会计和投资者保护等问题 中国证监会就此事宜成立了专项小组 全面梳理有关法律法规 加强与有关部门沟通协调 积极探索境外公司在境内上市的制度安排 研究制定有关管理办法和规则 目前 有关工作已经取得了重大进展 相关各方也已就很多问题达成了共识 但是还有大量工作要做 下一步 中国证监会将继续做好有关技术准备工作 何时出台相关办法和规则还没有时间表 与港澳台地区证券市场的合作与联系 香港 澳门特别行政区根据内地与香港 澳门特别行政区签订的 关于建立更紧密经贸关系的安排 及其补充协议 内地证券期货业对香港 澳门特别行政区开放的措施包括 "##$ 年月日起 允许香港交易及结算所有限公司在北京设立办事处 简化港澳地区专业人员在内地申请证券期货从业资格的相关程序 港澳地区专业人员申请获得内地证券期货从业资格只需通过内地法律法规的培训与考试 无需通过专业知识考试 "##6 年月日起 允许符合条件的港澳地区中介机构参股内地期货经纪公司 港澳地区中介机构的参股比例不超过 $!8 "##& 年月日起 允许符合条件的内地创新试点类证券公司根据相关要求在香港特别行政区设立分支机构 允许符合条件的内地期货公司到香港特别行政区经营期货业务 包括设立分支机构 "##7 年月日起 允许符合条件的内地基金管理公司在香港特别行政区设立分支机构 经营有关业务 内地证券公司在香港特别行政区设立分支机构完成香港地区注册程序的时限 由 & 个月延长至年 "##! 年 # 月日起 允许符合条件的港澳证券公司与内地具备设立子公司条件的证券公司在广东省设立合资证券投资咨询公司 合资证券投资咨询公司作为内地证券公司的子公司 专门从事证券投资咨询业务 港澳证券公司持股比例最高可达 :% 两地合作积极研究在内地引入港

53 股组合交易型开放式指数基金 + "# 年月日起 支持符合条件的内地期货公司在香港特别行政区设立的子公司在港依法开展业务 深化内地与香港特别行政区金融服务及产品开发的合作 适时在内地推出港股组合交易型开放式指数基金 截至 "# # 年底 中国证监会已批准 % 家香港特别行政区中介机构参股内地期货公司 另外 内地分别有 7 家证券公司 & 家期货公司 # 家基金管理公司在香港特别行政区设立分支机构 有关名录详见附表 7 至 # 台湾地区在 海峡两岸金融合作协议 的框架下 "##! 年月 & 日 中国证监会与台湾地区金融监督管理机构代表签署了 海峡两岸证券及期货监督管理合作谅解备忘录 该文件于 "# # 年月 & 日生效 标志着两岸证券及期货监管合作机制的建立 奠定了两岸证券期货市场合作的基础 "# # 年 中国证监会积极参与 海峡两岸经济合作框架协议 + 的商谈和签署工作 在 海峡两岸经济合作框架协议 早收清单中作出 % 项开放承诺 对符合条件的台资金融机构在大陆申请合格境外机构投资者资格给予适当便利 尽快将台湾证券交易所 期货交易所列入大陆允许合格境内机构投资者投资金融衍生产品的交易所名单 简化台湾地区证券从业人员在大陆申请从业人员资格和取得执业资格的相关程序 国际交流与跨境监管合作 积极参加双边与多边对话磋商和谈判 积极参与国际金融监管改革 签署双边监管合作谅解备忘录 签署双边监管合作谅解备忘录是中国证监会加强国际监管合作的重要手段 也是境外金融机构进入中国证券领域 如设立合资证券公司 合资基金管理公司 申请合格境外机构投资者 + 资格等的必备条件之一 "# # 年月 中国证监会与马耳他金融服务局在瓦莱塔签署了 证券期货监管合作谅解备忘录 6 月与科威特股票交易所委员会在科威特城签署了 证券期货监管合作谅解备忘录 " 月与巴基斯坦证券交易委员会在伊斯兰堡签署了 证券期货监管合作谅解备忘录 截至 "# # 年底 包括上文提及的 % 个国家在内 中国证监会已与 $$ 个国家和地区的监管机构签署了 $7 个监管合作谅解备忘录 详见附表 " 积极参与 % $& 机制下的国际金融监管改革工作 为推动国际金融监管改革作出贡献 金融危机以来 二十国集团 "# 和金融稳定理事会 +0 的地位及其对国际金融体系和国际金融监管改革的影响日益重要 在此情况下 中国证监会高度重视并积极参与二十国集团多伦多和首尔峰会有关工作 积极研究提出有关意见和建议 同时 组织相关部门积极落实二十国集

54 团和金融稳定理事会有关安排 认真参与二十国集团宏观经济政策互相评估 金融稳定理事会薪酬政策评估 风险披露评估等 6 次评估工作 并就评估内容和机制研究提出意见和建议 积极促进评估机制和内容合理化 为落实和推动国际金融监管改革作出贡献 积极参加中美战略与经济对话 中英经济财金对话 中日经济高层对话等双边对话机制 随着经济金融全球化的不断发展 特别是出于共同应对本次国际金融危机的需要 证券领域的合作与交流日益重要 中国证监会积极参加第三轮中美战略与经济对话 第三次中英经济财金对话 第三次中日经济高层对话 以及中欧 中韩 中俄 中印 中哈等双边磋商机制 进一步加强和深化双边合作与交流 积极参与世界贸易组织贸易政策审议 自贸区谈判 国际货币基金组织第四条款磋商 穆迪对中国主权评级等有关工作 中国证监会积极参与世界贸易组织贸易政策审议工作 认真回答其他成员对中国证券期货领域提出的相关问题 为多哈回合服务贸易谈判相关规则建言献策 派员参加世界贸易组织服务贸易理事会下属机构相关会议 积极参加自由贸易区谈判 国际货币基金组织第四条款磋商 穆迪对中国主权评级 亚太经济合作组织单边行动计划等有关工作 此外 中国证监会还积极保持与经济合作与发展组织 亚洲银行等区域性组织和国际组织的联系 开展相关专题合作等 参与国际证监会组织 "&'" 工作 作为全球证券监管者的论坛和国际证券标准的制定者 国际证监会组织在危机之后发布了一系列应对危机的报告和相关政策措施 是全球应对危机方案中的重要参与者 中国证监会自!!6 年加入国际证监会组织至今 已成为国际证监会组织执行委员会 技术委员会 新兴市场委员会 亚太地区委员会等所有重要委员会的成员 其工作获得了各国际证监会组织成员的一致认同 "# # 年 中国证监会继续积极参与国际证监会组织的各项工作 如参加国际证监会组织执委会相关的工作会议 派员参加技术委员会 新兴市场委员会各常设委员会和工作组的研究工作及标准制定工作 参与有关报告的起草和修改 以及各种调查问卷的反馈等 在 "# # 年 & 月的蒙特利尔年会上 中国证监会再度通过正式成员投票直选为执委会成员 尚福林主席第三次连任执委会唯一副主席 中国证监会将一如既往地支持国际证监会组织在妥善解决全球危机 监控并防范系统性风险 促进证券市场监管与诚信 维护金融稳定和保护投资者等方面发挥更大的作用 跨境监管合作 跨境执法协助 在双边监管备忘录和国际证监会组织多边备忘录的框架下 中国证监会与境外证券监管机构通过跨境执法协助 有力地促进了各自监管职能的履行 提高了执法的效率 保护了投资者的利益 维护了各自市场的稳定和发展 "# # 年 中国证监会收到境外监管机构 含香港地区 提出的协查请求 79 件 已办结 &# 件 中国证监会对外 含香港地区 提出的跨境协查请求共有! 件 其他合作安排 在全球金融市场加速融合的背景下 各国之间涉及跨境监管合作的事宜日益增多 "# # 年 中国证监会与德国国际合作机构 开始共同实施 中德证券投资者保护技

55 "# # 年 9 月 & 日尚福林主席与德国金融监督管理局主席约亨 萨尼奥签署 合作谅解备忘录附函 术合作项目 9 月中国证监会与德国金融监督管理局 0/+.* 签署了合作谅解备忘录附函 在中德项目框架下开展技术合作 目前 在会计审计监管 信用评级机构监管等多个领域 中国证监会正与多国证券监管机构及相关主管机构展开积极对话 商讨建立相关跨境监管合作机制的可能性

56

57 附 录

58

59 附录 年中国证券市场大事记 中国证监会颁布的部门规章 中国证券监督管理委员会行政复议办法 "# # 年 6 月 $ 日 证监会令第 &9 号 证券期货业反洗钱工作实施办法 "# # 年! 月日 证监会令第 &7 号 关于修改 证券发行与承销管理办法 的决定 "# # 年 # 月日 证监会令第 &! 号 中国证监会颁布的规范性文件 公开发行证券的公司信息披露编报规则第 6 号 财务报告的一般规定 "# # 年修订 "# # 年月日 证监会公告 "# # 号 公开发行证券的公司信息披露编报规则第! 号 净资产收益率和每股收益的计算及披露 "# # 年修订 "# # 年月日 证监会公告 "# # " 号 关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见 "# # 年月 "" 日 证监会公告 "# # % 号 关于建立股指期货投资者适当性制度的规定 试行 "# # 年 " 月 6 日 证监会公告 "# # $ 号 证券投资基金信息披露 0 模板第 % 号 年度报告和半年度报告 "# # 年 " 月 6 日 证监会公告 "# # 6 号 关于期货交易所 期货公司缴纳期货投资者保障基金有关事项的规定 "# # 年 % 月 6 日 证监会公告 "# # 9 号 关于进一步做好创业板推荐工作的指引 "# # 年 % 月! 日 证监会公告 "# # 7 号 公开发行证券的公司信息披露编报规则第 "# 号 创业板上市公司季度报告的内容与格式 "# # 年 % 月 "! 日 证监会公告 "# # # 号 关于加强证券经纪业务管理的规定 "# # 年 $ 月日 证监会公告 "# # 号 上市公司现场检查办法 "# # 年 $ 月 % 日 证监会公告 "# # " 号 证券投资基金参与股指期货交易指引 "# # 年 $ 月 " 日 证监会公告 "# # % 号

60 证券公司参与股指期货交易指引 "# # 年 $ 月 " 日 证监会公告 "# # $ 号 关于废止部分证券期货规章的决定 第九批 "# # 年 6 月 9 日 证监会公告 "# # & 号 关于修改 证券公司分类监管规定 的决定 "# # 年 6 月 $ 日 证监会公告 "# # 9 号 中国证券监督管理委员会公告 "# # 年 & 月 $ 日 证监会公告 "# # 7 号 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 % 号 创业板上市公司半年度报告的内容与格式 "# # 年 & 月 "! 日 证监会公告 "# #! 号 关于修改 关于加强上市证券公司监管的规定 的决定 "# # 年 & 月 %# 日 证监会公告 "# # "# 号 合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法 第四十六条证券公司开展境外证券投资定向资产管理业务的适用意见 证券期货法律适用意见第 & 号 "# # 年 7 月 & 日 证监会公告 "# # "" 号 证券公司借入次级债务规定 "# # 年! 月日 证监会公告 "# # "% 号 关于上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知 "# # 年! 月 %# 日 证监发 "# #! 号 关于深化新股发行体制改革的指导意见 "# # 年 # 月 日 证监会公告 "# # "& 号 证券投资顾问业务暂行规定 "# # 年 # 月 " 日 证监会公告 "# # "9 号 发布证券研究报告暂行规定 "# # 年 # 月 " 日 证监会公告 "# # "7 号 律师事务所证券法律业务执业规则 试行 "# # 年 # 月 "# 日 证监会 司法部 证监 会公告 "# # %% 号 律师事务所证券投资基金法律业务执业细则 试行 "# # 年 # 月 "# 日 证监会 司法 部 证监会公告 "# # %$ 号 关于保本基金的指导意见 "# # 年 # 月 "& 日 证监会公告 "# # %# 号 关于填报 上市公司并购重组财务顾问专业意见附表 的规定 "# # 年 月 7 日 证监 会公告 "# # % 号 证券投资基金信息披露 0 模板第 $ 号 基金合同生效公告及十一类临时公告 试行 "# # 年月 7 日 证监会公告 "# # %" 号 关于废止部分证券期货规章的决定 第十批 "# # 年 " 月 "& 日 证监会公告 "# # %& 号 该公告是关于中国证监会行政事业性收费标准和缴款方式的规定

61 重要事件 "# # 年月日起 中国证监会全面实施基金产品分类审核制度并实行基金产品审核进度公示制度 "# # 年共批复基金 6$ 只 其中有 $9 只基金完成募集 "# # 年月日 中国证监会在北京召开资本市场法制建设新春座谈会 尚福林主席出席会议并作了重要讲话 他充分肯定了资本市场法制建设取得的显著成绩 指出资本市场法制建设正面临以制度建构向法律实施为重点的转变 进一步提高资本市场依法监管水平 增强工作有效性和主动性 是当前面临的现实课题 "# # 年月 % 日 全国证券期货监管工作会议召开 尚福林主席作题为 开拓创新 不断推进资本市场稳定健康发展 的工作报告 "# # 年 % 月 6 日 中国证监会以公告形式发布 关于期货交易所 期货公司缴纳期货投资者保障基金有关事项的规定 正式启动期货投资者保障基金的筹集工作 "# # 年 % 月! 日 中国证监会发布 关于进一步做好创业板推荐工作的指引 指导保荐机构现阶段重点推荐符合国家战略性新兴产业导向领域的企业 及其他领域中具有自主创新能力 成长性强的企业 "# # 年 % 月 % 日 中国证监会启动证券公司融资融券业务试点 "# # 年 $ 月 7 日 股指期货正式启动 $ 月 & 日 沪深 %## 股票指数期货在中国金融期货交易所正式挂牌交易 "# # 年 $ 月 中国证监会向金融部门评估规划 + 评估团提供了 %" 万字的国际证监会组织 原则自评估报告 金融部门评估规划评估专家根据 "# # 年 6 月到 7 月期间现场会谈的情况撰写了 中国遵守标准和准则情况的报告 证券市场评估 在 "# # 年月 "7 日对中国证监会执行国际证监会组织原则的情况做出初步评估结论 "# # 年 $ 月 "& 日 财政部 中国证监会 审计署 银监会 保监会联合制定发布企业内部控制配套指引 配套指引自 "# 年月日起首先在境内外同时上市的公司施行 自 "# " 年月日起扩大到在上海证券交易所 深圳证券交易所主板上市的公司施行 "# # 年 6 月 7 日 最高人民检察院 公安部联合印发 最高人民检察院 公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定二 对公安机关经济犯罪侦查部门管辖的 7& 种刑事案件的立案追诉标准作出了规定 进一步完善了内幕交易 泄露内幕信息案 以及操纵证券 期货市场案的立案追诉标准 "# # 年 9 月 中国证监会针对内幕交易多发 逐步成为市场监管中的突出问题情况 正式启动打击内幕交易专项工作 "# # 年 9 月 6 日 农业银行 &# "77 在上海证券交易所首发上市 融资 &76 亿元 为 股最大的 至此 中国大型商业银行已全部完成了股份制改造并在 股市场成功上市

62 "# # 年 # 月日 中国证监会颁布了 关于深化新股发行体制改革的指导意见 新股发行体制第二阶段改革正式启动 指导意见于 "# # 年月日正式实施 "# # 年月 % 日 泰康人寿保险股份有限公司次级定期债务在上海证券交易所固定收益平台挂牌转让 成为在交易所市场挂牌的首只保险类债券 "# # 年月 9 日 国务院办公厅印发了 国务院办公厅转发中国证监会等部门关于依法打击和防控资本市场内幕交易意见的通知 国办发 "# # 66 号 就依法打击和防控内幕交易工作进行了统筹安排和全面部署 这是维护资本市场秩序 保护投资者合法权益的一项重要举措 对促进资本市场稳定健康发展具有重要意义 "# # 年 " 月 & 日 交通银行在上海证券交易所集中竞价交易系统达成 % 笔债券交易 标志着商业银行阔别交易所 % 年后 再次成功进入交易所债券市场 "# # 年 " 月 9 日 " 家内地大型会计师事务所获准可以采用内地审计准则为内地在港上市公司 股企业 提供审计服务 内地与香港地区会计交流与合作达到新的水平 "# # 年 " 月 " 日 中国资本市场 "# 周年成就展在北京开幕 中共中央政治局委员 国务院副总理王岐山出席开幕式并参观展览 "# # 年 " 月 & 日 中国上市公司治理发展报告 在 "# # 年亚洲公司治理圆桌会议上发布 这是中国证监会按照经合组织公司治理原则的框架 首次对中国上市公司治理情况进行的自我评估 中国证监会主席尚福林为 中国上市公司治理发展报告 撰写序言

63 附录 主要证券监管制度 证券法律框架 法治是资本市场健康发展的基础和保障 中国资本市场的健康稳步发展 与近年来国家高度重视市场基础性制度建设 尤其是建立健全法律制度体系密不可分 中国证券法律法规体系分 % 个层次 第一 法律 法律由全国人民代表大会或其常务委员会制定 除 中华人民共和国宪法 外 在证券法律体系中 证券法律具有最高的法律效力 现行的证券法律包括 中华人民共和国证券法 以下简称 证券法 中华人民共和国公司法 以下简称 公司法 和 中华人民共和国证券投资基金法 以下简称 基金法 % 部 证券法 为规范证券发行和交易行为 保护投资者的合法权益 维护社会经济秩序和社会公共利益 促进社会主义市场经济的发展而制定 该法对证券发行 交易和上市 信息披露 上市公司收购 禁止交易行为 证券交易所 证券公司和证券服务机构 证券登记结算公司 中国证券业协会和中国证监会 以及违反该法的法律责任等作出了规定 公司法 为规范公司的组织和行为 保护公司 股东和债权人的合法权益 维护社会经济秩序 促进社会主义市场经济的发展而制定 该法对公司的设立 合并 分立 增减资 公司治理和组织机构 公司股权转让 股份有限公司的股份发行 公司董事 监事 高级管理人员的资格和义务以及违反该法的法律责任等作出了规定 上市公司是股票在证券交易场所上市交易的股份有限公司 投资者购买上市公司发行的股票 公司债券 依据 公司法 行使权利 履行义务 基金法 为规范证券投资基金活动 保护投资人及相关当事人的合法权益 促进证券投资基金和证券市场的健康发展而制定 该法对基金管理人 基金托管人 基金的募集 运作与信息披露 基金份额持有人权利及其行使 以及违反该法的法律责任等作出了规定 第二 行政法规 行政法规由国家最高行政机关 国务院根据 中华人民共和国宪法 和 中国境内股票 公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易 政府债券和证券投资基金份额的上市交易均适用 证券法 证券法 同时规定 证券衍生品种发行 交易的管理办法 由国务院依照 证券法 的原则规定

64 有关法律制定 法律效力次于法律 现行的证券行政法规 法规性文件 有 7 件 其中 "##9 年 % 月 & 日发布的 期货交易管理条例 是对!!! 年 & 月 " 日国务院发布的 期货交易管理暂行条例 的全面修订 旨在规范商品期货 金融期货的交易行为 保护期货交易各方的合法权益和社会公共利益 "##7 年 $ 月 "% 日国务院发布的 证券公司监督管理条例 证券公司风险处置条例 贯彻保护投资者合法权益的理念 精心设计证券公司的运行规范和监管制度 为实现证券行业的规范发展 进而促进资本市场的健康发展提供了有力的法制保障 第三 部门规章和规范性文件 部门规章和规范性文件由中国证券监督管理机构根据法律和行政法规制定 其法律效力次于法律和行政法规 现行的部门规章有 &" 件 如 上市公司证券发行管理办法 首次公开发行股票并上市管理办法 上市公司信息披露管理办法 上市公司重大资产重组管理办法 证券期货规章制定程序规定 等 现行有效的证券期货规范性文件合计 %7! 件 上述 % 个层次相互联系形成整体 每个居于较低层位的法规制度都是对上一个层位法规制度的具体化和必要补充 形成了涵盖证券发行法律制度 证券期货交易法律制度 证券期货经营与服务机构法律制度 上市公司法律制度 信息披露法律制度 机构投资者法律制度 监督管理与法律责任制度等部分的证券期货市场法律制度体系 此外 物权法 刑法 企业破产法 反洗钱法 企业国有资产法 等法律 以及 最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定 最高人民法院关于冻结 扣划证券交易结算资金有关问题的通知 等司法解释也与资本市场有着紧密的联系 它们共同为资本市场的健康稳定发展 高效安全运营提供了良好的外部法律环境 在对证券期货市场实施监督管理时 中国证监会还应当遵守 立法法 行政许可法 行政处罚法 行政复议法 等法律的规定 依法行政 依法治市 证券发行及上市监管制度 境内发行主要制度介绍 中国证券市场上市交易的金融产品包括股票 债券 证券投资基金和权证等 根据 证券法 公司法 等有关法律法规的规定 首次公开发行股票 公开发行公司债券 上市公司发行新股和可转换公司债券需获得中国证监会的核准 国债 金融债 企业债的发行由其他政府主管部门负责核准 股票 可转换公司债券 公司债券 国债 企业债的上市交易由证券交易所进行核准和监督 法规性文件指国务院及其办公厅制定印发的 不以国务院令发布的具有普遍约束力的规范性文件

65 境内证券发行核准制度中国资本市场是在经济体制转轨条件下诞生和发展起来的 发行体制不可避免地带有明显的时代烙印 资本市场建立初期 限于当时各方面的局限和市场环境 在证券发行管理体制方面实行的是带有很强行政色彩的审批制度 "## 年 % 月以后 行政审批取消 新股发行实施核准制 由公司提出发行申请 保荐机构根据市场需要向中国证监会推荐 中国证监会进行合规性初审后 提交发行审核委员会审核 最终经中国证监会核准后发行 核准制不仅强调企业信息披露 同时还要求须符合一定的实质性条件 如企业盈利能力 公司治理水平等 核准制的核心就是监管部门进行合规性审核 强化中介机构的责任 加大市场参与各方的行为约束 减少新股发行中的行政干预 证券发行上市保荐制度 "##% 年 " 月 中国证监会发布 证券发行上市保荐制度暂行办法 标志着保荐制度的正式建立 "##6 年 # 月 证券法 的修订以法律的形式正式确立了这一制度 "##7 年 # 月 中国证监会对保荐制度进行了进一步的充实和完善 并公布了修订后的 证券发行上市保荐业务管理办法 以下简称 保荐办法 为证券发行核准制向注册制过渡打下了基础 "##! 年 6 月 根据创业板市场建设的安排 考虑到创业企业的特点及其对保荐业务的独特性要求 为更好地发挥保荐制度的作用 强化市场约束和风险控制 对 保荐办法 进行了适当修改 加强了保荐机构及其保荐代表人对创业板发行上市的责任 修订后的 保荐办法 自 "##! 年 & 月 $ 日起施行 证券发行上市保荐制是指由保荐机构及其保荐代表人负责发行人证券发行上市的推荐和辅导 经尽职调查核实公司发行文件资料的真实性 准确性和完整性 协助发行人建立严格的信息披露制度 具体来讲主要包括以下内容 公司发行股票或可转换公司债券须由保荐机构推荐 中国证监会或证券交易所只接受由保荐机构推荐的发行或上市申请文件 " 保荐机构及保荐代表人应当尽职调查 对发行或上市申请人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查 并对相关文件的真实性 准确性和完整性负连带责任 % 保荐机构对其所推荐的公司上市后的一段期间负有持续督导义务 并对公司督导期间的不规范行为承担责任 $ 保荐机构要建立完备的内部管理制度 内部控制制度和工作底稿制度 6 中国证监会对保荐机构及其保荐代表人实行持续监管 保荐制度的核心是对企业发行上市提出了 双保 要求 即企业发行上市必须要由保荐机构进行保荐 并由具有保荐代表人资格的从业人员具体负责保荐工作 这样既明确了机构的责任 也将责任具体落实到了个人 发行审核委员会制度 发行审核委员会 以下简称发审委 制度是证券发行核准制的重要组成部分 根据 证券

66 法 中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法 以下简称 发审委办法 及相关规定 发审委的职责是根据有关法律 行政法规和中国证监会的规定 审核股票发行申请是否符合相关条件 审核保荐机构 会计师事务所 律师事务所 资产评估机构等证券服务机构及相关人员为股票发行所出具的有关材料及意见书 审核中国证监会有关职能部门出具的初审报告 依法对股票发行申请提出审核意见 "##! 年 6 月 考虑到创业板的主要服务对象是自主创新型企业和其他成长型创业企业 在发行条件 信息披露 持续监管方面与主板存在差异 需要在同一发审委制度下 根据不同层次市场的特点设立单独的发审委 对 发审委办法 进行了修改 发审委委员由中国证监会的专业人员和中国证监会外的有关专家组成 由中国证监会聘任 部分发审委委员可以为专职 主板发审委委员为 "6 名 其中中国证监会的人员 6 名 中国证监会以外的人员 "# 名 创业板发审委委员为 %6 名 其中中国证监会的人员 6 名 中国证监会以外的人员 %# 名 发审委以记名投票方式对发行申请进行独立表决 提出审核意见 中国证监会依照法定条件和法定程序作出予以核准或者不予核准股票发行申请的决定 发审委会议程序分为普通程序和特别程序 发行人公开发行股票申请和可转换公司债券等中国证监会认可的其他公开发行证券申请 适用普通程序 普通程序应在发审委会议召开 6 日前通知参会委员 递送发行人相关材料 并在中国证监会网站上公布发行人名单 会议时间 发审委委员名单等 每次参加普通程序审核的委员共 9 名 表决投票时同意票数达到 6 票为通过 未达到 6 票为未通过 中国证监会在网站上公布表决结果 上市公司非公开发行股票申请 公司债券发行申请和中国证监会规定的其他非公开发行证券申请 适用特别程序 启动特别程序应在发审委会议召开前 通知参会委员 递送申请材料 每次参加发审委会议的委员为 6 名 表决投票时同意票数达到 % 票为通过 未达到 % 票为未通过 中国证监会不公布发审委会议审核的发行人名单 会议时间 参会委员名单和表决结果 发审委制度通过不断提高透明度 强化发审委委员的专家功能 加大发审委委员的审核责任 使发审委审核在贯彻三公原则 把好上市公司准入关等方面发挥了积极作用 询价制度 股市场 定价方式正逐步实现从行政定价向市场化定价的转变 "##6 年月 股 开始试行询价制度 初步建立了市场化的定价机制 "##& 年! 月 中国证监会发布了 证券发行与承销管理办法 以下简称 发行与承销办法 进一步完善了 询价制度 "# # 年 # 月 中国证监会推出新股发行体制改革第二阶段改革措施 进一步健全新股发行体制 强化市场约束机制 并对 发行与承销办法 进行了修改 修订后的 发行与承销办法 自 "# # 年月日起施行 询价制度是指发行人及其主承销商通过向专业机构投资者询价的方式确定股票发行价格 专业机构投资者包括符合条件的基金公司 证券公司 保险机构 财务公司 信托公司 合格的境外机构投资者 主承销商自主推荐的具有较高定价能力和长期投资取向的机构投资者等 询价分为两个阶段 第一阶段通过初步询价 确定发行价格区间 专业机构投资者在专门的电子报价平

67 台向主承销商提交对本次发行股票的估值意见 发行人及其主承销商在此基础上确定发行价格区间并对外公布 第二阶段通过专业机构投资者累计投标确定发行价格 在公布的发行价格区间和发行规模内 专业机构投资者根据自己的意愿申报申购价格及对应的股份数量 并向主承销商预先缴付申购资金 发行人及其主承销商根据簿记情况结合其他因素确定最终的发行价格 申购价格在发行价以上的报单按照发行价格以既定的股份分配原则获得配售 余款退还 首次公开发行 股并在主板上市制度 "##6 年 # 月修订的 证券法 第十三条在法律层面原则规定了在境内公开发行新股需具备的基本条件 即 具备健全且运行良好的组织机构 " 具有持续盈利能力 财务状况良好 % 最近 % 年财务会计文件无虚假记载 无其他重大违法行为 $ 经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件 "##& 年 6 月中国证监会发布的 首次公开发行股票并上市管理办法 及其后发布的配套规则 对首次公开发行 股的条件 发行程序及信息披露要求进行了规范 首次公开发行股票需符合 6 个方面的条件 主体资格 发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司 除经国务院批准外 自股份公司成立后发行人持续经营时间应当在 % 年以上 发行人注册资本已足额缴纳 发行人的生产经营符合法律 行政法规和公司章程的规定 符合国家产业政策 发行人最近 % 年内主营业务和董事 高级管理人员没有发生重大变化 实际控制人没有发生变更 发行人的股权清晰 独立性 独立性即人员独立 财务独立 业务独立于控股股东和实际控制人及其控制的其他企业 资产完整 规范运行 发行人已经依法建立健全股东大会 董事会 监事会 独立董事 董事会秘书制度 相关机构和人员能够依法履行职责 发行人的董事 监事和高级管理人员符合法律 行政法规和规章规定的任职资格 发行人在最近 %& 个月内不得有重大违法 违规记录 发行人的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序 发行人有严格的资金管理制度 财务与会计 发行人资产质量良好 资产负债结构合理 盈利能力较强 现金流量正常 发行人的内部控制在所有重大方面是有效的 并由注册会计师出具了无保留结论的内部控制鉴证报告 发行人会计基础工作规范 并由注册会计师出具了无保留意见的审计报告 发行人还应当具备如下财务指标条件 最近 % 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 % ### 万元 净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据 " 最近 % 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 6 ### 万元 或者最近 % 个会计年度营业收入累计超过人民币 % 亿元 % 发行前股本总额不少于人民币 % ### 万元 $ 最近一期末无形资产 扣除土地使用权 水面养殖权和采矿权等后 占净资产的比例不高于 "#8 6 最近一期末不存在未弥补亏损 发行人依法纳税 经营成果对税收优惠不存在严重依赖 发行人不存在重大偿债风险 不存在影响持续经营的担保 诉讼 以及仲裁等重大或有事项 发行人不得有影响持续盈利能力的情形 募集资金运用 募集资金应当有明确的使用方向 原则上应当用于主营业务 募集资金数额

68 和投资项目应当与发行人现有生产经营规模 财务状况 技术水平和管理能力等相适应 募集资金投资项目应当符合国家产业政策 投资管理 环境保护 土地管理 以及其他法律 法规和规章的规定 发行人董事会应当对募集资金投资项目的可行性进行认真分析 确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力 募集资金投资项目实施后 不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响 发行人应当建立募集资金专项存储制度 募集资金应当存放于董事会决定的专项账户 首次公开发行股票并在创业板上市制度 "##! 年 % 月 中国证监会发布了 首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法 以下简称 暂行办法 创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分 旨在促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展 在股票发行条件上 创业板与主板相比 在财务与会计方面存在较大的不同 根据 暂行办法 创业板首次公开发行股票需符合以下财务与会计方面的条件 最近 " 年连续盈利 最近 " 年净利润累计不少于一千万元 且持续增长 或者最近年盈利 且净利润不少于五百万元 最近一年营业收入不少于五千万元 最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十 净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据 " 最近一期末净资产不少于两千万元 且不存在未弥补亏损 % 发行后股本总额不少于三千万元 发行人依法纳税 经营成果对税收优惠不存在严重依赖 发行人不存在重大偿债风险 不存在影响持续经营的担保 诉讼 以及仲裁等重大或有事项 发行人应当具有持续盈利能力 不存在以下情形 发行人的经营模式 产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化 并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响 " 发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化 并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响 % 发行人在用的商标 专利 专有技术 特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险 $ 发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖 6 发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益 & 其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形 "# # 年 % 月 中国证监会发布 关于进一步做好创业板推荐工作的指引 明确保荐机构应重点推荐符合国家战略性新兴产业发展方向的企业 特别是新能源 新材料 信息 生物与新医药 节能环保 航空航天 海洋 先进制造 高技术服务等领域的企业 以及其他领域中具有自主创新能力 成长性强的企业 保荐机构推荐下列领域的企业 应当就该企业是否符合创业板定位履行严格的核查论证程序 并在发行保荐书和保荐工作报告中说明论证过程和论证结论 尤其应当重点论述企业在技术和业务模式方面是否具有突出的自主创新能力 是否有利于促进产业结构调整和技术升级 纺织 服装 " 电力 煤气及水的生产供应等公用事业 % 房地产开发与经营 土木工程建筑 $ 交通运输 6 酒类 食品 饮料 & 金融 9 一般性服务业 7 国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业 中国证监会对保荐机构的论证过程是否科学 依据是否充分 结论是否合理履行专家评议程

69 序 根据评议意见决定是否受理该企业的申请 评议及受理情况作为对保荐机构和保荐代表人执 业能力及其是否勤勉尽责的考核依据 上市公司再融资制度上市公司再融资一般是指境内上市公司在境内证券市场进行再次融资的行为 目前上市公司可通过增发 配股 非公开发行股票 可转换公司债券 认股权证和债券分离交易的可转换公司债券 以及公司债券进行再融资 此外 发行境外上市外资股的境内股份有限公司可在境内证券市场发行公司债券 上市公司股东可申请发行可交换债券 中国证监会发布了 上市公司证券发行管理办法 公司债券发行试点办法 上市公司股东 发行 可交换公司债券试行规定 及上述规章规范性文件的配套规则 对再融资的发行条件 发行程序及信息披露等进行了规范 上市公司需达到一定的收益率指标和净资产指标 以及其他的规定才能实行再融资方案 增发 上市公司向不特定对象公开募集股份 以下简称增发 应当符合下列规定 最近 % 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 &8 扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比 以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据 " 除金融类企业外 最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产 借予他人款项 委托理财等财务性投资的情形 % 发行价格应不低于公告招股意向书前 "# 个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价 配股 向原股东配售股份 以下简称配股 应当符合下列规定 拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的 %#8 " 控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量 % 采用证券法规定的代销方式发行 $ 控股股东不履行认配股份的承诺 或者代销期届满 原股东认购股票的数量未达到拟配售数量 9#8 的 发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东 非公开发行股票 上市公司采用非公开方式 向特定对象发行股票 应当符合下列规定 发行价格不低于定价基准日前 "# 个交易日公司股票均价的!#8 " 本次发行的股份自发行结束之日起 " 个月内不得转让 控股股东 实际控制人及其控制的企业认购的股份 %& 个月内不得转让 % 本次发行将导致上市公司控制权发生变化的 还应当符合中国证监会的其他规定 非公开发行股票的发行对象不得超过 # 名 发行对象为境外战略投资者的 应当经国务院相关部门事先批准 可转换公司债券 公开发行可转换公司债券的公司 应当符合下列规定 最近 % 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 &8 扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比 以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据 " 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的 $#8 % 最近 % 个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券年的利息 可转换公司债券的期限最短为年 最长为 & 年 认股权和债券分离交易的可转换公司债券 公开发行分离交易的可转换公司债券 除应符合前述可转换公司债券的条件下 还应当符合下列规定 公司最近一期末经审计的净资产不低

70 于人民币 6 亿元 " 最近 % 个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券年的利息 % 最近 % 个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券年的利息或者最近 % 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 &8 扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比 以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据 $ 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的 $#8 预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额 分离交易的可转换公司债券的期限最短为年 公司债券 上交所 深交所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司可以申请发行公司债券 即纯 股公司 股公司和 0 股公司 均可以申请发行公司债券 公开发行公司债券 应当符合下列规定 最近 % 个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券年的利息 " 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的 $#8 金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算 % 经资信评级机构评级 债券信用级别良好 公司债券最短期限为年 最长期限未作限定 可交换公司债券 上市公司的股东可以发行在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券 可交换公司债券虽不是上市公司发行的 但也归入再融资进行管理 上市公司的股东申请发行可交换公司债券 应当符合下列规定 公司最近一期末的净资产额不少于人民币 % 亿元 " 公司最近 % 个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券年的利息 % 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的 $#8 $ 本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前 "# 个交易日均价计算的市值的 9#8 且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物 6 经资信评级机构评级 债券信用级别良好 可交换公司债券的期限最短为年 最长为 & 年 此外 预备用于交换的上市公司股票应当符合下列规定 该上市公司最近一期末的净资产不低于人民币 6 亿元 或者最近 % 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 &8 扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比 以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据 " 用于交换的股票在提出发行申请时应当为无限售条件股份 且股东在约定的换股期间转让该部分股票不违反其对上市公司或者其他股东的承诺 % 用于交换的股票在本次可交换公司债券发行前 不存在被查封 扣押 冻结等财产权利被限制的情形 也不存在权属争议或者依法不得转让或设定担保的其他情形 公开发行可转换公司债券 分离交易的可转换公司债券 公司债券 以及上市公司股东发行的可交换公司债券 其利率由发行公司与主承销商协商确定 但必须符合国家的有关规定 同时 均应当委托经中国证监会认定 具有从事证券服务业务资格的资信评级机构进行信用评级 在债券有效存续期间 资信评级机构每年至少公告一次跟踪评级报告 境外发行上市监管制度 证券法 第二百三十八条规定 境内企业直接或者间接到境外发行证券或者将其证券在境 外上市交易 必须经国务院证券监督管理机构依照国务院的规定批准 具体来讲 境内企业到境

71 外上市的可分为两个类型 境内注册的股份有限公司发行境外上市外资股并到境外上市 此类公司到境外发行股票均由中国证监会核准 相关规定包括 国务院关于股份有限公司境外募集股份上市的特别规定 到境外上市公司章程必备条款 关于境外上市公司进一步做好信息披露工作的若干意见 关于企业申请境外上市有关问题的通知 境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引 关于境外上市公司非境外上市股份集中登记存管有关事宜的通知 等 境外注册的中资控股上市公司 即红筹股公司 此类公司在境外上市视情况需取得中国证监会的核准或事后到中国证监会备案 相关的规定包括 国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知 关于外国投资者并购境内企业的规定 等 向中国证监会申请到境外首次公开发行股票的企业 由中国证监会就有关事宜征求投资主管部门或其他有关部门的意见 有关部门如无不同意见 中国证监会即对企业的申请材料依法进行审查 证券交易结算及市场监管制度 证券交易制度 中国的证券交易采用会员制组织形式和集中交易方式 上交所 深交所为集中交易提供场所和设施 投资者通过委托证券交易所的会员参与证券买卖 会员可通过人工方式或电话 自助终端 互联网等自助委托方式受理并执行客户的委托买卖指令 委托方式 投资者采用限价委托或市价委托的方式委托会员买卖证券 限价委托指客户要求按其限定的价格买卖证券 会员必须按限价或低于限价买入证券 按限价或高于限价卖出证券 市价委托指客户的申报指令只给出买卖数量 而不给出具体的交易价格 要求会员按市场价格买卖证券 交易时间 上交所 深交所交易日为每周一至周五 国家规定的法定节假日除外 交易时间为每个交易日的! %# 至 %# % ## 至 6 ## 另外! 6 至! "6 为开盘集合竞价时间 大宗交易时间延长至 6 %# 集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式 连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式 交易规则 证券交易按价格优先 时间优先的原则撮合成交 成交时价格优先的原则为 较高价格买进申报优先于较低价格买进申报 较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报 成交时时间优先的原则为 买卖方向 价格相同的 先申报者优先于后申报者 买卖申报经交易主机撮合成交后 交易即告成立 成交结果以证券交易所指定的登记结算机构发送的结算数据为准 涨跌幅制度 上交所 深交所!!& 年 " 月 & 日起对股票 基金交易实行价格涨跌幅限制 涨跌幅比例为 #8 其中 和 股票价格涨跌幅比例为 68 股票 上海市场封闭式基金上

72 市首日不受涨跌幅限制 制定股票价格涨跌幅制度的目的是防止股价剧烈波动 维护证券市场的 稳定 保护中小投资者的利益 信息发布 每个交易日证券交易所会 发布证券交易即时行情 证券指数 证券交易公开信息等交易信息 开盘集合竞价期间 即时行情内容包括 证券代码 证券简称 前收盘价 开盘参考价格 匹配量和未匹配量等 连续竞价期间 即时行情内容包括 证券代码 证券简称 前收盘价 最新成交价 当日最高价 当日最低价 当日累计成交数量 当日累计成交金额 实时最高 6 个价位买入申报价和数 术语解释 & 和 & 上市公司出现财务状况异常或者其他异常情况 导致其股票存在被终止上市的风险 或者投资者难以判断公司前景 投资权益可能受到损害的 证券交易所对该公司股票实行特别处理./-2 /24 *2 缩写为 包括警示存在终止上市风险的特别处理和其他特别处理 分别在公司股票简称前冠以 和 字样 以区别于其他股票 量 实时最低 6 个价位卖出申报价和数量等 证券登记结算制度 中国证券登记结算业务采取全国集中统一的运营方式 由证券登记结算机构依法集中统一办理 具体来讲 中国证券登记结算有限责任公司负责证券交易所上市证券的登记 存管 清算和交收 目前 中国已经建立了一整套完整的登记结算风险控制体系 有效防范了系统风险 在证券市场快速发展 登记结算系统业务处理量巨大的情况下 依然保持了平稳运行 证券账户实名制 投资者开立证券账户应当向证券登记结算机构或其授权的开户代理机构提出申请 投资者应当保证其提交的开户申请资料真实 准确 完整 投资者不得将本人的证券账户提供给他人使用 目前可以开立证券账户的投资者包括中国公民 中国法人 中国合伙企业及法律 行政法规 中国证监会规章规定的其他投资者 货银对付原则 货银对付原则指证券登记结算机构与结算参与人在交收过程中 当且仅当资金交付时给付证券 证券交付时给付资金 证券登记结算机构采取多边净额结算方式的 根据业务规则 作为结算参与人的共同对手方 按照货银对付原则办理 并辅以限制卖空的证券前端控制 全额保证金 客户交易结算资金第三方存管 结算备付金等配套措施 防范结算风险 净额结算原则 证券交易所达成的大多数证券交易均采取多边净额结算方式 证券登记结算机构采取多边净额结算方式的 应当根据业务规则 作为结算参与人的共同对手方 按照货银对付 -.) 5), /54 *2 的原则 以结算参与人为结算单位办理清算交收 证券交易所达成的大多数证券交易均采用多边净额结算方式 即证券登记结算机构以结算参与人为单位 轧差计算应收应付净额并办理清算交收 结算参与人制度 证券公司参与证券和资金的集中清算交收 应当向证券登记结算机构申请取得结算参与人资格 与证券登记结算机构签订结算协议 明确双方的权利义务 没有取得结算参与人资格的证券公司 应当与结算参与人签订委托结算协议 委托结算参与人代其进行证券和

73 资金的集中清算交收 通过对结算参与人实行准入制度 制订风险控制和财务指标要求 证券登记结算机构可以有效控制结算风险 维护结算系统安全 分级结算制度 证券结算实行分级结算制度 即证券登记结算机构负责办理证券登记结算机构与结算参与人之间的集中清算交收 结算参与人负责办理该参与人与其客户之间的清算交收 市场监控制度 中国证监会及其派出机构 证券交易所按照分工协作的原则共同负责中国证券市场的监控工作 重点打击内幕交易和市场操纵等违法违规行为 在此监控制度下 上交所 深交所负责证券市场的一线监控 通过其所建立的监控系统实时盯盘 及时发现并查处异常交易 案情较重大的提请中国证监会调查处理 中国证监会负责指导交易所市场监察工作 在日常监管中及时发现违法违规行为的线索 依法对涉嫌内幕交易或市场操纵等行为采取调查处理措施 中国证监会有关部门对于交易所提交的报告 综合各方面信息进行分析研判 对于涉嫌内幕交易 市场操纵等违法违规行为的 提请中国证监会稽查部门进一步调查 上市公司监管制度 上市公司信息披露 信息披露制度 也称公示制度 公开披露制度 是上市公司及其信息披露义务人依照法律规定必须将其自身的财务变化 经营状况等信息和资料向社会公开或公告 以便使投资者充分了解情况的制度 它既包括发行前的披露 也包括上市后的持续信息公开 目前 中国证券市场已基本建立了以 证券法 公司法 和 上市公司信息披露管理办法 为主体 相关规范性文件为补充的全方位 多层次的上市公司信息披露制度 该制度借鉴了国际通行的规范 披露标准较高 从原则性规范到操作性规范 从信息披露的内容 形式到手段 都基本达到了成熟市场水平 上市公司披露的信息按照其内容可以分为证券招股说明书 发行信息 定期报告和临时报告三大类 招股说明书公司在首次公开发行股票和上市后再融资时 都要披露招股说明书 为使投资者对公司情况能有较为全面的了解 中国证监会分别制定了首次公开发行和再融资招股说明书的内容与格式指引 对公司信息披露内容提出了具体要求