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瑜矿丁
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1 医药项目专项投资基金介绍深圳市投壶网络科技资产管理有限公司孔辉

2 目录一基金概要

3 基金概要基金名称 : 投壶高特佳基金项目领投人 : 深圳市高特佳投资集团有限公司目标规模 :1.15 亿元基金期限 : 1+2 年, 一年投资期, 两年管理退出期投资目标 : 以 8.4 亿元总估值 (12 倍 PE) 定向投资于医药项目 15% 股权领投人出资 : 领投人高特佳投资集团旗下基金已出资认购项目 15% 股权, 本基金高特佳作为管理人将出资 100 万元业绩报酬 : 基金投资收益的 20%, 由普通合伙人在项目实现退出时提取管理费用 : 年费率 2%, 按三年提取, 由管理人在基金成立时一次性提取预期收益 : 基金预期复合年化收益率不低于 50%( 见基金收益分析页 )

4 基金亮点 1 投资方向明确 : 定向投资于医药项目, 对投资标的的预期回报和投资风险了解充分退出路径明确, 有效控制风险 : 2 领投人增信 : 基金亮点在资本市场实施主板挂牌 - 整体注入整体策略, 如因政策法规环境变化, 亦可考虑挂牌新三板投资人可根据风险收益偏好选择退出阶段, 实现收益灵活性与最大化的结合领投人已完成对项目的出资, 本基金将再出资 100 万元, 与投资人共同承担投资风险 4 投资标的稀缺 : 医药集团在工业和信息化部 2013 年度中国医药工业百强榜中排名前 60 位, 是医药工业百强中少数未上市的优秀医药公司, 旗下药企上市确定性高, 上市拟整体注入, 易获较高估值溢价, 是稀缺的投资标的 3

投资方案资本市场方案投资说明以较低价格投资医药项目股权投壶高特佳基金医药项目是全国治疗性输液品种最多, 规格最全的企业之一公司建有玻璃塑瓶非医药集团高特佳瑞海投资投壶医药基金 PVC 软袋生产线, 主要品种有氨基酸类心脑血管类抗癌类体液平衡类等 18 大类 60 余个品种 100 多个规格, 其中国家级新药 16 个

5 投资方案资本市场方案投资说明以较低价格投资医药项目股权投壶高特佳基金医药项目是全国治疗性输液品种最多, 规格最全的企业之一公司建有玻璃塑瓶非医药集团高特佳瑞海投资投壶医药基金 PVC 软袋生产线, 主要品种有氨基酸类心脑血管类抗癌类体液平衡类等 18 大类 60 余个品种 100 多个规格, 其中国家级新药 16 个其中氨基酸系列输液年产销量市场占有率名列前茅 520 基药调整后, 公司拥有独家包材独家品规或独家剂型优势, 具备基药领域十分制药 1 制药 2 制药 3 制药 4 医药项目挂牌主体难得的竞争优势, 在新一轮基药招标中处于有利地位, 利润处于爆发前夜医药项目储备品种集中于抗肿瘤治疗领域, 拳头品种枸橼酸托烷司琼全国独家, 是医药领域大市场品种中极具竞争力的优势品种

6 基金分析投资稳健上市确定性高投资风险性行业前景好上市预期高企业实力雄厚, 拥有治疗性输液众多品种, 具备可持续发展低企业实力强医药行业集中度不断提升, 大型医药企业将占据越来越多资源优势, 行业进入强者更强的发展阶段医药行业需求具备刚性特点, 且受益于人口老龄化城镇化和新医改等因素, 至少在未来十年内医药行业都将保持稳定快速的增长上市目标明确集团后续支持力度大, 投资热点丰富价值挖掘潜力高融昱资本以及领投人高特佳为企业上市保驾护航

7 退出及收益分析年份预测及承诺净利润 ( 万元 ) 目前估值对应退出年度 PE 值上市后不同市盈率下复合年化收益率 PE25 PE30 PE % 83% 110% % 62% 78% 2019( 预测 ) % 52% 63% 备注 : 1 表内红字部分为本基金预计退出时间及复合年化收益率回报区间; 2 收益测算已考虑上市后 25% 的股摊薄 ; 3 市盈率预估未考虑集团整体资产注入预期; 4 对于上市后市盈率的预估采用相对保守的数据, 目前医药上市公司平均市盈率倍

8 基金分析保障明确保障一保障二保障三保障四融昱资本和领投人各向医药项目委派一名董事, 合计董事人数占比 40%, 密切把握公司战略方向及重大决策公司重大事项均需得到投资人委派的董事或股东代表同意大股东承诺如医药项目未能在 2017 年单独上报上市材料将回购投资人持有的股权大股东承诺未来三年扣非净利润 ( 见上页 ), 完不成将以现金或股权方式进行对赌补偿保障五医药项目每年度将聘请有证券从业资格的会计师事务所对公司做年度审计, 确保财务的真实性

9 目录二项目投资价值

$医药集团介绍医药集团公司是以医药为主的大型现代化医药集团企业目前下属五家制药企业三家医药商业企业一家药研公司一家医疗微电子公司一家中药饮片公司一家医药包装公司, 已形成妇产科用药中成药 \ 化学药 ( 原料药 ) 大输液四大生产基地, 分布于浙江江西和安徽三省医药集团是中国医药工业百强中$

10 医药集团介绍医药集团公司是以医药为主的大型现代化医药集团企业目前下属五家制药企业三家医药商业企业一家药研公司一家医疗微电子公司一家中药饮片公司一家医药包装公司, 已形成妇产科用药中成药 \ 化学药 ( 原料药 ) 大输液四大生产基地, 分布于浙江江西和安徽三省医药集团是中国医药工业百强中极少数尚未上市的优秀公司 2013 年度工信部中国医药工业百强全国医药商业企业销售利税百强国家高新技术企业国家火炬计划重点企业浙江省医药企业销售利税十强浙江省医药行业优秀工业企业浙江省首批诚信示范企业医药为中国驰名商标浙江省知名商号承担国家 863 计划项目火炬计划项目和浙江省重点科研计划项目, 多个品种为国家重点新产品

11 医药项目介绍医药医药项目重点品种药品通用名称治疗领域规格包装备注亮点碳酸氢钠注射液治疗重度代谢性酸中毒 250 ml:12.5g 塑瓶 307 基药 ; 独家塑瓶工艺专利较玻瓶有安全优势, 较软袋有成本优势硝酸异山梨酯氯化钠注射液降低血压及抗心绞痛 100ml: 硝酸异山梨酯 10mg 与氯化钠 0.9g 玻瓶 520 基药 ; 全国首仿质量标准起草单位基药独家规格, 确保中标, 且中标价超出竞品近一倍葡糖糖酸钙氯化钠注射液低血钙症引起的各种急症 100ml: 葡萄糖酸钙 1g 与氯化钠 0.9g 玻瓶有望成为全国独家基药国内仅一张有效批文, 竞争剂型无法达到新药典标准胞磷胆碱钠葡萄糖注射液神经修复 100ml: 胞磷胆碱钠 0.25g 与葡萄糖 5.0g 玻瓶 520 基药 ; 全国首仿 ; 质量标准起草单位国内在产厂家仅三家盐酸尼卡地平氯化钠注射液治疗高血压急症 100ml:0.02g 玻瓶医保乙类 ; 全国首仿 ; 质量标准起草单位国内仅两张批文, 政府定价高枸橼酸托烷司琼抗肿瘤治疗辅助用药 5 ml:5mg 注射剂独家品种, 托烷司琼在司琼类抗肿瘤止吐药中市场占有率接近一半医药医药项目盈利预测 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E 净利润

12 医药行业投资价值医药行业成长动因 - 人口增长和老龄化步伐加快, 老年人口数量已突破 2 亿大关 - 诊疗人数增长 2013 年达 70 亿人次, 同比提高 8.2% 医药市场刚性需求持续增长年中央预算安排的医疗卫生支出较上年增长 27% - 居民医保和新农合补助标准由人均 240 元提高到 280 元诊疗人数增长住院费用支付比例分别提高到 70% 以上和 75% 左右落实医改, 国家持续增加医疗卫生投入国家有关部门出台若干政策措施扶持 : - 重大新药创制重大科技专项 ; - 战略性新兴产业创新发展专项 ; - 产业振兴和技术改造专项等产业政策扶持医药行业发展

13 医药行业投资价值回顾过去十年医疗健康行业产生 A 股 1/3 的 Tenbagger, 是当之无愧的出高回报行业

14 医药行业投资价值对医药行业投资机会的思考

15 目录三基金领投人

16 高特佳投资集团简介 1 高特佳是一家集并购整合 PE VC 天使投资等多手段工具, 聚焦于医疗健康产业, 实现对资源整合控制的股权投资公司 2 资产管理规模超 100 亿元, 中国私募股权投资机构 20 强, 医疗健康投资领域前三名 3 先后投资 90 余家优秀本土企业, 已上市企业 10 余家 4 投资了迈瑞医疗博雅生物晨牌药业天煌药业等十余家优秀医疗企业, 建立了健康产业链投资优势, 其中对博雅生物 (300294) 的控股投资及上市完成奠定了高特佳在医疗产业投资领域的领先地位 5 设深圳北京上海总部, 拥有近六十人的专业投资团队, 投资区域覆盖全国

17 高特佳在医疗健康产业的投资布局六家控股企业生物药 / 中药 / 化学药 + 器械 + 服务全产业链覆盖医疗资源协同网络形成医院后勤管理 - 众安康远程医疗 - 云南山灞综合性医疗器械 - 迈瑞医疗核磁共振 - 贝斯达医疗诊断试剂 - 鑫诺美迪普朗医疗生物制药 - 博雅生物景达生物 - 海康生物中药 - 新世通制药方舟制药广印堂晨牌制药百神药业仁寿药业多普泰制药北卫药业化药 - 天煌制药一品制药清松制药平光制药天安药业贝克药业新百药业星昊医药禾盛堂药业医疗服务医疗器械医药

18 经典控股案例博雅生物六年博雅生物净利润增长 7 倍, 投资回报 18 倍! 收入 ( 亿元 ) 净利润 ( 亿元 ) 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 博雅生物沪深 300 指数医药行业指数年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 -20% 年博雅生物营收和净利增长近一年博雅生物医药指数及沪深 300 走势比较

19 经典控股案例博雅生物第一阶段 : 投资 - 提升 - 上市上市支持管理提升制定服务于发展战略的上市计划控股博雅在血液制品行业寻找投资标的完成战略投资, 理顺股权结构危机处理五二八事件, 企业面临关停危机危机处理, 利用投资人从金融到产业广泛的资源和影响力, 与企业共度难关走出危机制定博雅中长期发展战略和优化业务模式, 制定和实施管理层持股计划改造管理团队, 完善管理架构及管理制度, 提升管理效率, 释放企业活力指导中介机构帮助企业确定上市方案及融资主题协调中介机构, 解决过程中遇到的问题, 帮助企业顺利推进询价路演全程协助

20 经典控股案例博雅生物第二阶段产业并购及整合 1 海康生物依托高特佳在医疗产业的网络优势, 完成产业链的纵向整合和横向延伸天安药业仁寿药业博雅生物生物化药 2 3 上市一年即完成对海康生物仁寿药业天安药业的收购及整合打造博雅生物血液制品特色中药专科化药三大产业平台

21 经典参股案例迈瑞医疗深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 (NYSE:MR) 高科技医疗设备研发制造厂商, 同时也是全球医用诊断设备的创新领企业之一收入 ( 单位 : 亿美元 ) 净利润 ( 单位 : 亿美元 ) 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年增值服务加速企业发展投资收益 :2003 年 12 月高特佳投资迈瑞医疗 2000 万元 ; 迈瑞医疗 2006 年在美国 NASDAQ 上市, 按照目前股价, 项目 IRR 为 %, 回报倍数倍

22 目录四融昱资本及投壶网

23 目录深圳市投壶网络科技资产管理有限公司, 是由国内知名投资公司和投资人联合发起成立, 利用大数据和互联网工具, 搭建的专业股权众筹平台, 连接项目方和投资方, 服务 PE 机构和投资经理, 对接孵化器, 开展互联网社区, 高效准确促成股权投资投壶网在成立初期致力于打造以医药产业为突破口辐射多领域的股权众筹平台及在线金融社区, 发展期计划建立综合类众筹平台, 最后在成熟期由大数据做支撑打造综合类金融服务平台, 包括金融超市深圳融昱资本管理有限公司是由业内著名投资人黄煜先生等领衔发起设立的专业的资本管理和私募股权投资公司深刻的行业积累及专业的风控机制, 也让融昱资本迅速成为业内著名的资本管理公司融昱资本熟悉多个金融领域的经营与运作, 对国内资本市场具有全面深刻的理解认识, 在投资行业更是树立了独树一帜的投资理念, 开创了金融资本 + 产业知本的产融结合的商业模式

24 THANKS 孔辉深圳市投壶网络科技资产管理有限公司

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<D7EED6D5BDE1B9FBB4F3CAE4D2BA E786C7378> 流水号系数单位国家限价历史限价通用名剂型规格包材申报企业中标价状态 52528 葡萄糖注射液 100ml:5g 软袋 3.221 4.696 2.93 待澄清 52570 葡萄糖注射液 250ml:12.5g 软袋 3.639 5.304 3.2 待澄清 52558 葡萄糖注射液 500ml:25g 软袋 4.415 6.435 3.71 待澄清 52576 氯化钠注射液 100ml:0.9g