目录 一 100% 收购赤子城移动, 液体包装机械设计制造和移动互联网出海引擎驱动... 4 二 赤子城移动 : 移动互联网出海第一入口... 4 ( 一 ) 多重因素的变化导致移动互联网出海成为趋势... 4 ( 二 ) 挖掘海外市场, 打造移动出海的生态集群 平台类产品为核心, 海

AA+ AA % % 1.5 9

2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013

能发挥效果, 我们判断待技术成熟后, 技术的普及有望得到政策上的推动 随着渗透率的上升, 同时考虑每年报废汽车数量逐年增加, 我们推测未来在 LTE-V 终端领域, 每年新增市场空间将达到 500 亿人民币左右 ; 在智能网联汽车服务市场, 每年新增市场空间将达到 2000 亿人民币以上规模 4.

行业研究 证券研究报告 通信 2016 年 10 月 10 日 行业快评 通信 LTE-V2V 标准于 2016 年 9 月完成, 智能网联汽车行业爆发在即 行业评级推荐 评级变动维持评级 事 项 证券分析师 根据 3GPP 官网消息, 在 9 月份的 3GPP RAN 会议上,V2V 的通讯标准已经完成,V2X 通讯标准将按照原计划于 2017 年 3 月份完成 主要观点 1. LTE-V2V 标准按计划于

5. 投资建议综上所述, 我们认为达华智能已经基本完成了物联网 +OTT+ 大金融三大核心业务体系的布局, 产业结构将由以制造业 + 系统集成商为主向上下游拓展为智慧生活平台型企业 我们预测达华智能 年的利润 ( 并表卡友支付 ) 为 5.07 亿,7.91 亿,10.14 亿 公司 2

公司研究 证券研究报告 IT 服务 2016 年 04 月 20 日 公司点评 达华智能股票代码 :002512.SZ 年报符合预期, 物联网 +OTT+ 大金融布局显现, 智慧生活蓄势待发 事项 : 公司公布 2015 年年报 公司实现营业总收入 13.96 亿元, 较去年同期增长 76.71%; 归属上市公司股东净利润 1.29 亿元, 较去年同期增长 26.51% 2015 年, 公司已经形成了物联网

附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 ,225 1,459 营业收入 2,505 2,857 3,552 4,765 应收票据

公司点评 证券研究报告 饲料 2016 年 08 月 18 日 公司点评 金新农股票代码 :002548.SZ 金新农中报点评 : 饲料销量维持高增长, 养殖业务持续扩张 事项 : 公司披露 2016 年中报, 上半年实现收入 11.71 亿元, 同比下降 7.6%, 实现归母净利润 0.83 亿元, 同比增长 139% 预计 1-9 月实现归母净利润 1.1 亿元 -1.4 亿元, 同比增长 25%-55%

附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 营业收入 应收票据 营业成本 224 2

公司研究 证券研究报告 其它专用机械 2016 年 07 月 11 日 公司点评 森远股份股票代码 :300210.SZ 森远股份中报业绩预告点评 : 受税率影响业绩下滑, 长期看好公司转型千亿服务市场 目标价 : - RMB 当前股价 :18.6RMB 事项 : 森远股份发布 2016 年半年度业绩预告, 公司实现盈利约 3,308.47 万元 ~ 2,940.86 万元, 同比下滑 10%-20%

附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 ,186 1,416 营业收入 2,505 2,642 3,284 4,398 应收票据

公司研究 证券研究报告 饲料 2016 年 11 月 04 日 公司点评 金新农股票代码 :002548.SZ 金新农三季报点评 : 饲料销量维持高增长, 养殖业务持续扩张 事项 : 公司公布 2016 年三季报, 第三季度实现营业收入 8.2 亿元, 同比增长 21.65%,1-9 月累计实现营业收入 19.9 亿元, 同比增长 2.53%; 第三季度实现归母净利润 4097 万元, 同比下降 24.61%,

5. 投资建议 : 维持盈利预测, 强调 推荐 评级 1) 维持 年公司实现 EPS 分别为 元, 对应 PE 分别为 97X 90X 63X 2) 集团资产证券化率偏低, 上市公司的盈利能力偏弱, 我们分析认为借国改东风, 上市公司有望依托集团,

公司研究 证券研究报告 公交 2016 年 10 月 31 日 公司点评 申通地铁股票代码 :600834.SH 三季报点评 : 看好上海国资国企改革, 强调 推荐 评级 事项 : 公司公告三季报业绩 : 报告期内, 实现营业收入及归属净利润分别为 5.65 及 0.61 亿元, 同比分别下滑 0.26% 及增长 29.47%, 实现 EPS0.13 元 目标价 : - RMB 当前股价 :14.63RMB

架标签 手机背壳以及电子书包等产品的研发 生产与销售 公司将借 助这些差异化的显示模组产品提高市场竞争力, 以期给公司带来更多的市场机会 4 盈利预测 预计公司 年实现归母净利润 0.58 亿 1.13 亿 1.36 亿, 对应 EPS 为 0.12 元 0.23 元 0.28 元, 对

公司研究 证券研究报告 显示器件 2016 年 08 月 30 日 公司点评 锦富新材股票代码 :300128.SZ 中报点评 : 业绩下滑, 公司积极研发转型成看点 事项 : 公司发布 2016 年半年度业绩报告, 报告期内营业总收入 10.68 亿元, 同 比下降 27.29%, 实现归属于上市公司股东的净利润 -3585 万元, 较上年同期减少 473.81%, 实现归属于上市公司股东的扣非净利润

Ø 无人机市场开拓不及预期 主要财务指标 2015E 2016E 2017E 2018E 主营收入 ( 百万 ) 802 1,040 1,299 1,622 同比增速 (%) 81.4% 29.8% 24.9% 24.9% 净利润 ( 百万 ) 同比增速 (%) 229.

公司研究 证券研究报告 其他电子 2016 年 05 月 11 日 公司点评 雪莱特股票代码 :002076.SZ 雪莱特公告点评 : 大股东追加认购彰显信心, 小型消费级无人机起飞在即 事项 : 公司发布修改后定增预案, 原方案确定的认购对象陈建顺不再参与本次非公开发行股票的认购, 其承诺认购金额由控股股东柴国生追加, 合计不低于 1 亿 本次发行底价也由 13.19 元 / 股调整为 12.06

期间充分受益 国际市场上, 公司已成为国际教练机外贸市场主要供应商之一, 客户遍布亚太 非洲和拉美地区 未来 20 年, 世界民用飞机的主要发展市场将转移至中国, 航空转包生产完全有市场条件成为中国航空工业的核心主营业务之一 公司将以成为 C919 项目机身大部件供应商为契机, 有效发挥南昌航空工业

公司研究 证券研究报告 航空装备 2016 年 03 月 29 日 公司点评 洪都航空股票代码 :600316.SH 飞行训练系统不断升级, 公司航空产品业务将迎收获季 事项 : 洪都航空发布 2015 年年报, 公司全年实现营业收入 28.16 亿元, 同比下降 18.41%, 实现归属母公司净利润 7817 万元, 同比下降 20.81% EPS 为为 0.109 目标价 : - RMB 当前股价

5. 风险提示 : 新业务拓展不及预期, 油价持续低迷 ~ % 50% 16% -19% 沪深 300 富瑞特装 相关研究报告 富瑞特装 (300228): 富瑞特装调研纪要 富瑞特装 (300228): 油价回暖利好天然气行业, 下

公司研究 证券研究报告 金属制品 2016 年 08 月 29 日 公司点评 富瑞特装股票代码 :300228.SZ 富瑞特装中报点评 : 受油价影响营收下滑严重, 氢能源装备下半年量产在望 事项 : 报告期内, 公司实现营业收入 3.62 亿元, 较去年同期减少 51.38%; 实现 归属于上市公司普通股股东的净利润 -0.72 亿元, 较去年同期减少 230.64% 目标价 :-RMB 当前股价

5. 风险提示 : 明匠应收账款回款风险 31% 市场表现对比图 ( 近 12 个月 ) ~ % -17% -41% 15/08 15/10 15/12 16/02 16/04 16/06 沪深 300 黄河旋风 相关研究报告 华创机械李佳团队 黄河旋风年报

公司研究 证券研究报告 磨具磨料 2016 年 08 月 11 日 公司点评 黄河旋风股票代码 :600172.SH 黄河旋风中报点评 : 金刚石主业保持稳定, 并表明匠业绩大幅增长 事项 : 黄河旋风发布公告, 公司 2016 年上半年实现营业收入 11.57 亿元, 同比增长 36.57%, 实现归属于上市公司股东的净利润为 1.82 亿元, 同比增长 72.67% 目标价 : - RMB 当前股价

持强烈推荐评级 5. 风险提示 新业务拓展不及预期 主要财务指标 2015E 2016E 2017E 2018E 主营收入 ( 百万 ) 802 1,042 1,407 1,970 同比增速 (%) 81.4% 30.0% 35.0% 40.0% 净利润 ( 百万 ) 同

公司研究 证券研究报告 其他电子 2016 年 11 月 22 日 公司点评 雪莱特股票代码 :002076.SZ 雪莱特公告点评 : 重大资产重组终止, 外延发展战略不会改变, 内生外延共同助力公司成长 事项 : 公司发布公告决定终止筹划重大资产重组, 一个月内不再筹划重大资产重组, 未来仍将继续借助资本市场积极寻求外延式发展机会 目标价 : - RMB 当前股价 : RMB 投资评级强推评级变动维持

4.OLED 行业爆发在即, 公司 OLED 材料将成新增长点据媒体报道, 苹果预计 2017 年将在新推出的 iphone 上采用 OLED 屏幕, 受此影响, 国内手机厂家如联想 VIVO OPPO 小米等已有部分机型开始采用 OLED 屏幕,OLED 行业爆发在即 随着 OLED 行业的爆发,

公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2016 年 08 月 19 日 公司点评 万润股份股票代码 :002643.SZ 上半年业绩符合预期, 下半年期待环保材料二期放量 事项 : 公司公布 2016 年半年报,2016 年上半年公司实现营业收入 8.88 亿元, 同比增长 44.42%, 归母净利润 1.85 亿元, 同比增长 164.49%, 扣非后归母净利润 1.82 亿元, 同比增长 164.74%,EPS

4. 公司是大股东旗下唯一上市公司平台, 未来可能获大股东资产整体注入 公司是大股东航天九院下属唯一的控股上市公司, 在主营业务方面与大股东同属于航天电子领域, 具有很强的相关性, 未来有可能成为大股东资产整体注入的平台 当前航天九院下的企业资产多数已注入到上市公司, 未注入资产主要集中在研究所,

公司研究 证券研究报告 航天装备 2016 年 09 月 05 日 公司点评 航天电子股票代码 :600879.SH 航天电子中报点评 : 营收稳健增长, 科研 生产能力持续提升, 未来存在整体资产注 入可能 事项 : 公司发布 2016 年半年报, 报告期内公司共实现营业收入 22.32 亿元, 同比增长 25.11%; 归属于上市公司股东净利润 1.01 亿, 同比增长 22.85% 目标价 :

主要财务指标 2014A 2015E 2016E 2017E 主营收入 ( 百万 ) 同比增速 (%) 2.35% 9.02% 43.24% 3.37% 净利润 ( 百万 ) 同比增速 (%) -

公司研究 证券研究报告 食品综合 2015 年 12 月 21 日 公司点评 上海梅林股票代码 :600073.SH 收购 SFF, 加码海外资源, 协同效应将显 独到见解 : 肉牛出栏率远超合理水平, 供给端后劲不足 1980 年我国牛出栏率为 4.63%,2014 年我国牛出栏率已经达到了 46.6%, 远超 25% 的出栏率安全边界, 上海梅林此时布局海外资源可有效解决国内牛源稀缺的问题 目标价

第一节 公司基本情况简介

Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021

目录 附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 3,152 4,473 6,088 8,440 营业收入 4,681 5,664 5,778 3,467 应收票据

公司研究 证券研究报告 房地产开发 2016 年 08 月 01 日 公司点评 华业资本股票代码 :600240.SH 李仕林终成二股东, 医疗产业发展迈出了历史性的一步 事项 : 李仕林通过实际控制的满垚医疗 禄垚医疗和玖威医疗, 分别通过协议受让的方式各自受让二股东西藏华保宏 5.11% 的股权, 总计占总股本的 15.33%,2.18 亿股, 转让价格 11.30 元 / 股, 高于现价 10.29

13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1

资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计

合康动力 合康智能 畅的科技的协同发展使得合康新能源汽车生态圈初具雏形, 为布局乘用车市场奠定了坚实基础 近期公司已宣布在深圳成立研发中心, 未来将进军乘用车市场 3. 注重研发 推陈出新, 中长期具备良好成长性合康变频始终重视产品的研发和改进, 不断推陈出新 公司共有研发人员 464 人, 占比为

公司研究 证券研究报告 工控自动化 2016 年 08 月 23 日 公司点评 合康变频股票代码 :300048.SZ 中报点评 : 上半年业绩高增长, 动力总成业务略超预期 事项 : 公司发布 2016 年半年报, 报告期内, 公司实现营业收入 63,148.57 万元, 较上年同期增加 81.37%; 归属于上市公司股东的净利润为 10,164.40 万元, 较上年同期增加 359.39% 报告期内,

附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 5,052 8,280 11,183 14,398 营业收入 27,029 34,651 35,756 36,861 应

公司研究 证券研究报告 普钢 2018 年 08 月 05 日 安阳钢铁 (600569)2018 年中报点评推荐 ( 维持 ) 量价双增促业绩大涨, 税盾抵扣放大利润规模 当前价 :4.60 元 事项 : 2018 年 8 月 2 日, 安阳钢铁发布半年报, 公司 Q2 单季实现归母净利润 8.88 亿, 环比提升 589% 评论 : 量价为本, 营收大增 :2018Q1 受供暖季限产影响, 公司转炉钢产量下降较大,

6. 投资建议 : 我们认为合康动力的技术实力开始逐步被市场所认可, 同时对于畅的科技应给予一定估值溢价, 预计 年 EPS 为 0.17/0.50/0.74 元, 对应 PE 为 118/44/30 倍, 维持推荐评级, 上调目标市值至 120 亿元 风险提示 : 新能源汽车推广不及预

公司研究 证券研究报告 工控自动化 2015 年 12 月 11 日 公司点评 合康变频股票代码 :300048.SZ 全面切入动力系统总成业务, 合康动力技术实力得到验证 事项 : 合康变频今日公告, 控股子公司合康动力与南京金龙签订 300 台 AMT 动力系统总成供货协议, 合同金额 2550 万元, 供货周期 30 天 目标价 :-RMB 当前股价 :20.2RMB 投资评级推荐评级变动维持

未来, 公司也会积极根据市场需求, 在光电显示领域需求产业整合, 构建光电显示产业集群 3. 促进装备业务转型升级, 抢占市场蓝海基于玻璃基板生产设备的国产化, 公司于 2015 年与京东方签订了装备战略合作框架协议, 并实现了面板产线部分非核心设备的批量供应 未来将继续深入拓展 同时, 围绕智能制

公司研究 证券研究报告 显示器件 2016 年 02 月 23 日 公司点评 东旭光电股票代码 :000413.SZ 业绩超预期, 光电显示材料龙头步入发展快车道 事项 : 东旭光电于 2016 年 02 月 06 日发布 2015 年年度报告 年报显示,15 年度公司营业收入 46.50 亿元, 同比增长 190.5%; 归母净利润 13.26 亿元, 同比增长 182.8% 公司拟定增不超过 69.5

主要财务指标 E 2019E 2020E 主营收入 ( 百万 ) 23,273 28,005 33,783 38,198 同比增速 (%) 16.2% 20.3% 20.6% 13.1% 净利润 ( 百万 ) 1,332 1,550 2,108 2,691 同比增速 (%) 242

公司研究 证券研究报告 工程机械 2018 年 05 月 02 日 公司点评 中联重科股票代码 :000157.SZ 工程机械行业持续景气, 公司经营质量显著改善 当前股价 :4.2RMB 事项 : 中联重科发布 2017 年年报,2017 年实现归属于上市公司股东的净利润为 13.32 亿元, 同比增长 242.65%,2018 年第一季度归属于上市公司股东的净利润 3.78 亿, 同比增长 345.51%

公司海外公司智慧石油美洲投资公司于 2016 年 3 月成立合伙企业购买了 CHEVRON MIDCONTINENT, L.P 持有的位于美国二叠纪米德兰盆地 Borden 县面积约合 平方公里 Reinecke 区块 70.37% 的资产权益 完成资产收购后与美国当地具有丰富经验的管理

公司研究 证券研究报告 油气钻采服务 2016 年 08 月 25 日 公司点评 潜能恒信股票代码 :300191.SZ 潜能恒信中报点评 : 受益于海外项目业绩扭亏为盈, 油价低谷期加强布局上游油气资源 事项 : 2016 年 1 月 -6 月, 公司实现营业收入 4583.49 万元, 较上年同期上升 79.81%; 实现净利润 609.80 万元, 较上年同期上升 206.42% 目标价 :

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项

5. 投资建议及盈利预测我们看好艾普拉唑肠溶片和注射液作为国产创新药的市场空间, 同时随着潜力品种的增长, 公司已经摆脱对于参芪扶正销售的依赖 我们预计公司未来三年 EPS 分别为 1.82 元 2.18 元 2.75 元, 对应 P/E 为 32 倍 27 倍和 21 倍, 给予推荐评级 6. 风

公司研究 证券研究报告 化学制剂 2016 年 11 月 02 日 公司点评 丽珠集团股票代码 :000513.SZ 注射用艾普拉唑钠获优先审评, 有望进一步分享 PPI 市场 事项 : CFDA 于 10 月 28 日公布了 拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示, 共 29 个受理号获得优先审评的机会, 包括 3 个生产申请和 26 个临床申请 丽珠集团的注射用艾普拉唑钠是唯一的新药申请, 恒瑞医药的注射用紫杉醇

4. 邮箱 电商及其他业务坚持品控, 打响用户口碑公司邮箱 电商及其他业务 Q1 达 24.6 亿, 占总收入的 18%, 同比增长 63%, 环比下降 -0.6%; 毛利率为 14.8%, 同比下降 5.5%, 环比下降 8.6% 营收提升主要为跨境海淘电商 考拉和网易严选的贡献, 公司不断保持产

行业研究 证券研究报告 传媒 2017 年 05 月 12 日 行业快评 传媒 网易 (NTES) 一季报点评 : 品质与创新两大基石引领公司业绩高速增长 行业评级推荐 评级变动首次评级 事项北京时间 5 月 11 日, 网易 (Nasdaq:NTES) 公布 2017 年第一季度财报 公司 2017 年第一季度净收入为 136.41 亿元 (19.82 亿美元 ), 同比增长 72.3%, 环比增长

资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 单位 : 百万元 E 2019E 货币资金 9, , , , 营业收入 2, ,

公司研究 证券研究报告 互联网信息服务 2018 年 03 月 26 日 公司点评 东方财富股票代码 :300059.SZ 证券业务高歌猛进, 补充资金如虎添翼 事项 : 东方财富发布 2017 年年报和 2018 年一季度业绩预告 2017 年实现营收 25.47 亿元 (YoY+8.29%), 归母净利润 6.37 亿元 (YoY-10.77%),EPS0.1488 元, 总资产 418.44

设备车 高空作业车 绝缘车 转移车等多个品种, 与母公司科泰电源有着较强的业务粘性 此外, 机场 市政环卫等领域对新能源专用车也有较高的需求 而对于这类车型, 动力电池系统总质量更是不可超过整车整备质量的 20% 三元技术路线的捷星 + 捷泰具有更强的优势 未来捷泰可以物流车运营为中心, 逐步扩展业

公司研究 证券研究报告 储能设备 2016 年 5 月 18 日 公司点评 科泰电源股票代码 :300153.SZ 电动物流车运营核心标的 事项 : 2015 年四季度受益于政策支持与补贴力度的加大, 新能源物流车行业开始爆发 但由于 15 年补贴力度虽强但仍待科学化, 加之新能源丏用车行业刚刚起步亟待完善, 导致新能源物流车迟迟未进补贴目录, 似乎 15 年四季度的爆发只是昙花一现 但我们认为与

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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012

2016年资产负债表（gexh）.xlsx

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价

公司研究 证券研究报告 互联网信息服务 2019 年 03 月 08 日 东方财富 (300059)2018 年年报点评推荐 ( 维持 ) 资本扩张带来业绩增速, 流量持续兑现期待 第二曲线 目标价 :24.8 元 当前价 :21.33 元 事项 : 东方财富发布 2018 年报, 报告期内实现营收

公司研究 证券研究报告 互联网信息服务 2019 年 03 月 08 日 推荐 ( 维持 ) 资本扩张带来业绩增速, 流量持续兑现期待 第二曲线 目标价 :24.8 元 当前价 :21.33 元 事项 : 东方财富发布 2018 年报, 报告期内实现营收 31.2 亿元 (YoY+22.64%), 归母净利润 9.59 亿元 (YoY+50.52%),EPS0.1858 元 ( YoY+49.84%),ROE6.32%,

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00

地产子公司高新地产实现营收 2.29 亿元, 同比增长 12.54%, 净利润 万元, 同比降低 万元 地产方面高端洋房品牌奠定, 楼盘热销, 旧城改造项目也获得了实质性推进 受地域影响, 公司地产项目下半年结算比例稍高, 我们认为全年仍有望实现一定增长 4. 投资建议预

公司研究 证券研究报告 生物制品 2016 年 08 月 11 日 公司点评 长春高新股票代码 :000661.SZ 业绩符合预期, 核心子公司金赛药业继续高成长 事项 : 公司发布半年报, 公司实现营业收入 12.76 亿元, 同比增加 18.74%, 归母净利润 2.15 亿元, 同比增加 22.17%, 扣非后归母净利润 2.14 亿元, 同比增加 22.83% 目标价 : - RMB 当前股价

资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.

2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88

2013年资产负债表（gexh）1.xlsx

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47

一 调研纪要 公司介绍 : 公司主营业务为承接酒店 剧院会场 写字楼 图书馆 医院 体育场馆等公共装饰工程的设计及施工等 随着建 筑装饰行业整体增长速度放缓, 公司积极寻求拓展新的盈利增长点, 目前公司已经确立了 将职业教育作为第二主 业 的发展战略, 2014 年起先后收购了中装新网 跨考教育 学

公司研究 证券研究报告 传媒 2016 年 12 月 19 日 调研简报 洪涛股份股票代码 :002325.SZ 洪涛股份 (002325) 调研纪要 事项 : 华创传媒团队于 2016 年 12 月 14 日对洪涛股份实地调研, 特整理调研纪要供投资者参考 目标价 :12-14RMB 当前股价 :8.13RMB 投资评级推荐评级变动首次评级 主要观点 1. 传统业务稳健发展, 家装平台发展良好 公司传统建筑装饰业务发展稳健,

一 OLED 行业重要资讯 外文新闻链接见文末 1. 集创北方 AMOLED 整体解决方案点亮 GVO 屏体日前, 由北京集创北方科技股份有限公司提供的 AMOLED 显示控制整体解决方案, 点亮昆山国显光电有限公司 (GVO)5.5 FHD 屏体, 通过将 ICN67520 Power IC IC

行业研究 证券研究报告 电子 2017 年 08 月 21 日 行业快评 电子 OLED 深度跟踪 集创北方 AMOLED 整体解决方案点亮 GVO 屏体 行业评级推荐 评级变动维持 投资要点 1. OLED 行业重要资讯 (1) 集创北方 AMOLED 整体解决方案点亮 GVO 屏体 (2)PMOLED 厂商智晶光电上半年净利 1.27 亿新台币 (3) 苹果 60 英寸 OLED 屏幕智能电视曝光

中四级检修 22 列, 三级检修 376 列, 动车组维修率呈逐年递增趋势, 暗示着动车组维修市场逐渐打开 我们后续重点看好动车保养检修市场以及动车组核心零部件国产化 + 四五级大修来临带来的零部件替换机会 4. 新能源业务受益行业景气增长, 增持南京康尼 8% 股份, 未来仍有外延并购预期新能源汽

证券研究报告 工业机械 2016 年 11 月 01 日 公司点评 康尼机电股票代码 :603111.SH 康尼机电三季报点评 : 业绩增速放缓, 明后年城轨 动车维保市场爆发迎来业绩新增长 事项 : 康尼机电发布 2016 年三季报, 公司前三季度实现营业收入 14.06 亿元, 同比上升 18.55%, 实现归属母公司净利润 1.73 亿元, 同比上升 23.16%; 第三季度实现营业收入 4.50

等, 强化智能装备的技术研发, 提高为航空航天 汽车工业和消费电子等高端产业提供专用智能制造系统的能力, 优化产品结构和业务模式, 成为中国智能制造领域龙头 工业 4.0 是在全球范围内受认同的制造业的未来发展趋势, 也是中国新常态经济背景下制造业企业转型的重要方向 2015 年中国政府工作报告首次

[table_main] 通用设备 沈阳机床 (000410.SZ)/18.68 元 事 借 工业 4.0 东风, 向 工业服务商 转型 项 沈阳机床发布 2014 年年报, 公司全年营业收入为 78.15 亿元, 较上年同期增 5.91%, 归母净利润为 2557.86 万元, 较上年同期增 33.98%;EPS 为 0.033 元, 每 10 股派 0.20 元 ( 含税 ) 公司同时发布非公开发行股票预案,

2016年资产负债表（gexh）.xlsx

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90

资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价

中成药子公司华康药业市场营销工作加速全渠道终端体系建设, 同时把握机会, 争取核心产品清胃止痛微丸 疏清颗粒 肾炎灵颗粒 十味香鹿胶囊进入省医保及医保支付价目录 我们预计中成药板块全年业绩保持稳健 5. 投资建议预计公司 年 EPS 为 2.74 元 3.40 元 4.16 元,

公司研究 证券研究报告 生物制品 2016 年 10 月 21 日 公司点评 长春高新股票代码 :000661.SZ 生长激素销售持续提高, 地产结算同比增加 事项 : 公司发布三季报, 公司前三季度实现营业收入 21.92 亿元, 同比增长 27.63%, 归母净利润 3.80 亿元, 同比增加 27.96%, 扣非后归母净利润 3.72 亿元, 同比增加 29.52% 目标价 : - RMB 当前股价

公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2019 年 04 月 24 日 天赐材料 (002709)2018 年报点评强推 ( 维持 ) 站在高增长的新起点 目标价 :36.75 元 当前价 :30.2 元 事项 : 天赐材料公布 2018 年报, 公司 2018 年实现营业收入 亿元,

公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2019 年 04 月 24 日 强推 ( 维持 ) 站在高增长的新起点 目标价 :36.75 元 当前价 :30.2 元 事项 : 天赐材料公布 2018 年报, 公司 2018 年实现营业收入 20.79 亿元, 同比增长 1.1%, 归母净利润 4.56 亿元, 同比 49.73%, 扣非归母净利润 999 万元, 同比下滑 96.62% 评论 : 主业盈利下滑,

安阳钢铁股份有限公司

2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9

关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债

关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )

公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2019 年 07 月 15 日 天赐材料 (002709)2019 年半年报业绩预告点评强推 ( 维持 ) 行业需求下滑影响短期业绩未达预期, 但长期竞争力依然清晰 目标价 :30.02 元 当前价 :17.33 元 事项 : 天赐材料公布 2019 年半年报

公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2019 年 07 月 15 日 强推 ( 维持 ) 行业需求下滑影响短期业绩未达预期, 但长期竞争力依然清晰 目标价 :30.02 元 当前价 :17.33 元 事项 : 天赐材料公布 2019 年半年报业绩修正公告 : 将中报业绩预计范围从 7,000 万 ~9,500 万归母净利润, 下调至 4,900 万 ~6,000 元 评论 : 1. 新能源汽车动力电池需求下滑导致电解液出货量少于年初预期受到

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

东方财富公司点评 图表 1 主要财务指标 : E 2019E 营业收入 ( 百万 ) 同比增速 (%) % 8.29% 36.08% 37.65% 净利润

公司研究 证券研究报告 互联网信息服务 2018 年 04 月 17 日 公司点评 东方财富股票代码 :300059.SZ 证券业务绽放, 利润持续高增长 当前股价 :16.37RMB 事项 : 东方财富发布 2018 年一季报, 报告期内实现营收 8.23 亿元 (YoY+53.55%), 归母净利润 3.01 亿元 (YoY+199.48%),EPS0.0702 元, 总资产 451.39 亿元

2. 医疗健康领域布局再进一步, 技术平台不断丰满西陇科学在医疗健康领域的布局稳步扎实推进, 从新大陆生物, 湖南永和阳光, 到 fulgent, 福建福君基因, 再到现在的艾克韦, 在几年的时间中, 从化学试剂领域切入 IVD 行业, 从 IVD 行业中的生化诊断领域, 通过投资并购渗透到基因检测

公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2017 年 12 月 15 日 公司点评 西陇科学股票代码 :002584.SZ 拟投资艾克韦, 医疗健康领域布局再进一步 事项 : 近期公司发布公告, 将以自有资金收购山东艾克韦 70% 的股权, 估值将以 2017 年经过审计之后的扣非净利润为基础给予 18 倍估值水平 投资评级推荐 评级变动维持 主要观点 1. 标的资产山东艾克韦简析根据公司公告, 西陇科学与交易方签订了框架协议,

公司研究 证券研究报告 港口 2018 年 08 月 24 日 唐山港 (601000)2018 年中报点评推荐 ( 维持 ) 行业吞吐量增速放缓, 公司煤炭吞吐量提升及商品销售业务扩大规模推动业绩增长 12.6% 当前价 :2.43 元 事项 : 2018 年中报, 公司实现营业收入

公司研究 证券研究报告 港口 2018 年 08 月 24 日 推荐 ( 维持 ) 行业吞吐量增速放缓, 公司煤炭吞吐量提升及商品销售业务扩大规模推动业绩增长 12.6% 当前价 :2.43 元 事项 : 2018 年中报, 公司实现营业收入 44.59 亿元, 同比增长 38.6%; 实现归母净利润 7.83 亿元, 同比增长 12.59%; 实现扣非归母净利润为 7.65 亿元, 同比增长 4.29%

我们预计公司 年净利润分别为 亿元, 对应 EPS 分别为 元, 目前股价对应 PE 分别为 倍 公司是国内反光膜的行业龙头, 传统玻璃微珠型反光膜业务竞争优势显著, 新拓展的微棱镜型反光膜进口替代空间广阔 公司稳步放量, 铝塑膜

公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2018 年 04 月 28 日 公司点评 道明光学股票代码 :002632.SZ 微棱镜型反光膜进口替代持续放量 + 铝塑膜动力电池业务稳步推进, 业绩维持高增长 事项 : (1)2018 年一季报 : 营业收入 2.42 亿元, 同比 +74.47%; 归母净利润 4528.43 万元, 同比 +130.18%;EPS 0.07 (2)2018 年中报业绩预告

2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET

一 OLED 行业重要资讯 外文新闻链接见文末 1.IHS 下调 2017 年 AMOLED 智能手机显示面板出货量预测在 IHS Markit 的 (OLED Display Market Tracker Q2 2017) 中,IHS Markit 下调了 2017 年 AMOLED 智能手机显示

行业研究 证券研究报告 电子 2017 年 08 月 10 日 行业快评 电子 OLED 深度跟踪 UDC 将向和辉光电供应磷光 OLED 材料 行业评级推荐 评级变动维持评级 投资要点 1. OLED 行业重要资讯 (1)IHS 下调 2017 年 AMOLED 智能手机显示面板出货量预测 (2) 天马微电子已向中小尺寸面板公司 JDI 提出出资提案 (3) 群智咨询 :OLED 电视 5-8 年无法取代液晶

2015年德兴市城市建设经营总公司

2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...

2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10

我们预计 年, 公司实现归母净利润 亿元,EPS 元,PE 15X 13X 11X, 维持 强推 评级 5. 风险提示 空分设备交付低于预期 主要财务指标 E 2019E 2020E 主营收入 ( 百万

公司研究 证券研究报告 其它专用机械 2018 年 04 月 23 日 公司点评 杭氧股份股票代码 :002430.SZ 杭氧股份一季报点评 : 一季报验证成长实力, 半年报预告再超预期 事项 : 1 公司发布 2018 年一季度报告, 实现营业收入 16.38 亿元, 同比增长 22.53%, 实现归母净利润 1.57 亿元, 同比大幅增长 304.61% 2 公司同时公告, 预计 2018 年上半年将实现归母净利润

附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 1,467 3,602 5,638 7,612 营业收入 7,433 9,833 11,953 14,264 应收票据

公司研究 证券研究报告 电网自动化 2018 年 05 月 22 日 长园集团 (600525) 重大事项点评强推 ( 维持 ) 格力集团拟要约收购公司 20% 股份, 三大板块协同发展 目标价 :25 元 当前价 :17.36 元 事项 : 公司收到格力集团的要约收购报告书摘要, 格力集团拟以 19.80 元 / 股价格, 收购长园集团总股本的 20%, 即 2.65 亿股 评论 : 格力集团拟要约收购公司

2. 手游业务迅猛增长, 游戏品类不断拓展 公司 H2 手游业务收入 亿元, 同比增长 60.8%, 占当期营业收入的 78.86%; 毛利率 55.2%, 同比上升 8 个百分点 收入增长主要系 西游女儿国 军师联盟 等新游带来增长 其中 H2 海外市场营收达 9

公司研究 证券研究报告 互联网和相关服务 2018 年 4 月 3 日 公司点评 游族网络股票代码 :002174.SZ Q4 归母净利环比增长 64%, 天使纪元 预计增厚 Q1 收入 事项 : 4 月 2 日, 公司公布 2017 年年报 报告期内, 公司实现营业收入 32.36 亿元, 同比增长 27.9%; 归母净利润 6.56 亿, 同比增长 11.6%; 毛利率 52.2%, 同比上升

精密结构件业务 公司通过布局手机配件业务, 实现总体业务的快速增长, 实现上市公司业绩的新突破, 降低磁性材料下游行业波动对上市公司经营业绩的影响, 增强上市公司的抗风险能力 未来, 江粉磁材仍将持续通过对外投资 重大资产重组等方式进入具有较强盈利能力和发展前景的新兴产业, 提升公司核心竞争力, 实

公司研究 证券研究报告 磁性材料 2016 年 07 月 28 日 调研简报 江粉磁材股票代码 :002600.SZ 磁材业务稳定, 外延并购手机显示模组及精密结构件业务增厚公司业绩 事项 : 华创金属李斌团队近日赴江粉磁材进行了调研, 与公司高层领导对公司目前发展状况及未来发展战略进行了深入交流, 现特将调研情况整理如下, 供参考 目标价 : - RMB 当前股价 :11.47RMB 投资评级推荐评级变动首次评级

来新增量 图表 1 智明星通游戏产品一览游戏名称游戏类型时间进程发行方研发方 MR: 魔法英雄 COK: 列王的纷争 COQ: 女王的纷争 AOK: 王权争霸 AOWE: 帝国战争 列王的纷争 : 西部大陆 乱世王者 奇迹暖暖 : 换装女王 Lastbatt leground: Survival H

公司研究 证券研究报告 移动互联网服务 2018 年 03 月 21 日 公司点评 中文传媒股票代码 :600373.SH Q4 游戏收入环比上升 4%, 毛利率上涨提振业绩 事项 : 3 月 20 日, 中文传媒 (600373.SH) 公布 2017 年主要经营数据 : 公司游 戏业务实现收入 39.5 亿元, 同比减少 15.78%, 毛利率 64.28%, 同比上升 4.6pp; 出版业务收入

4. 目前海工产业海外企业垄断格局 虽然发达国家的能源需求放缓, 但除日本以外的亚洲 ( 特别是中国 ) 将成为拉动全球能源消费增长的主要源动力 太原重工实施此项目, 利用了现有技术积累及优势, 并将实现平台生产全面国产化, 产品技术 质量及价格将具有相对竞争力, 有望利用自身具备的技术优势打破目前

证券研究报告 2015 年 05 月 12 日 [table_main] 专用设备 太原重工 (600169.SH)/11.01 元定增预案出台, 项目落地铸造公司增长极 事 项 太原重工发布非公开发行股票预案, 拟以不低于 8.93 元 / 股的价格发行不超过 27266 万股, 募集资金主要用于轨道交通关键件研发制造基地完善升级项目 太重天津滨海基地海洋工程装备产业化项目以及补充流动资金 主要观点

一 债市场展望 : 存续信用债平均剩余期限 3 年, 债务结构短期化程度很高一二级市场 : 周三信用债二级市场交投活跃, 整体收益率略有下行 短融交投较为活跃, 成交主要在 1 个月和 6 个月左右的 AAA 高等级信用品种, 收益率小幅下行 2bp 以内 ; 中票交投活跃, 收益率略微下行 ; 企

债券研究 证券研究报告 债券日报 2016 年 05 月 26 日 债券研究 债券日报 存续信用债平均剩余期限 3 年, 债务结构短期化程度很高 华创债券信用日报 投资要点信用债 : 目前所有存续信用债平均剩余到期期限为 3.2 年, 其中企业债平均剩余到期期限最长, 达 4.7 年, 除短期融资券外, 定向工具平均剩余到期期限最短, 为 2.1 年 整体来看, 目前信用债市场平均剩余期限较短, 导致债务结构短期化程度很高,

4. 根据新修订 条例, 进口疫苗须指定国内唯一代理商 6 月 14 日出台新修订 疫苗预防接种管理条例 的贯彻实施细则中明确进口疫苗的境外厂商应在我国境内制定一家代理机构统一销售其全部疫苗 智飞生物从 2011 年起代理默沙东 23 价肺炎疫苗和甲肝疫苗产品, 直到 2015 年双方协商同意终止代

行业研究 证券研究报告 医药生物 2016 年 07 月 12 日 行业快评 医药生物 疫苗行业点评 : 关注重磅 HPV 疫苗审批进度 行业评级中性 评级变动维持 事项 7 月 8 日,CFDA 发布药物临床试验数据现场核查计划公告 ( 第 4 号 ), 将对 32 个药物临床试验数据自查核查品种开展现场核查, 公示期为 7 月 8 日至 7 月 21 日 10 个工作日 公示期结束后, 将开展现场核查

附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 2,921 4,378 5,269 5,735 营业收入 8,886 9,288 11,447 15,531 应收票据

公司研究 证券研究报告 光伏设备 2018 年 10 月 28 日 阳光电源 (300274)2018 年三季报点评推荐 ( 维持 ) 逆变器需求短期承压, 储能业务值得期待 目标区间 :7.8-9 元 当前价 :5.65 元 事项 : 2018 年 10 月 26 日公司发布 2018 年三季度财报, 报告期内公司实现营业收入 56.44 亿元, 同比下滑 15.01%; 实现盈利 6.07 亿元,

图表 1 战争 恐怖袭击和地缘危机事件发生时间及金价变化 时间 事件 金价 7 天期间最高涨幅 金价 30 天期间最高涨幅 1979 年 12 月 27 日 苏联入侵阿富汗 30.48% 74.93% 1980 年 9 月 22 日 两伊战争 5.49% 5.49% 1991 年 1 月 17 日

行业研究 证券研究报告 2015 年 11 月 17 日 行业快评 地缘事件望催金价上扬, 关注短期机会 行业评级推荐 评级变动首次评级 事项上周五巴黎遭遇了十年来最严重的恐怖袭击, 百余民众丧生 ; 并且据韩联社 15 日报道, 朝鲜有可能近期试射潜射弹道导弹 近期的恐怖袭击事件和地缘政治动荡将使全球金融市场信心受到影响, 同时当前价格已十分接近世界主要矿企成本, 下探空间有限 我们预计短期内避险功能将得到凸显,

OO 1

OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn

附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 1,467 4,713 7,045 9,183 营业收入 7,433 8,820 10,290 12,308 应收票据

公司研究 证券研究报告 电网自动化 2018 年 06 月 12 日 长园集团 (600525) 重大事项点评强推 ( 维持 ) 公司与沃尔核材控制权之争终解决, 三大板块持续较快增长 目标价 :25 元 当前价 :16.12 元 事项 : 沃尔核材转让长园集团 5.58% 股份给科兴药业已完成过户, 长园集团转让长园电子 75% 股权给沃尔核材已完成工商变更登记 评论 : 长园集团和沃尔核材的控制权之争已解决

的逐步提高 : 随着我国在高层建筑灭火 森林灭火 农村灭火以及专业化工灭火领域技术与消防产品的不断完善, 消防投入占比必将进一步提高, 相应的消防设施安装等工程业务需求也将会随之上升 3) 我国城镇化进程推动 : 根据 国家新型城镇化规划 ( 年 ) 的政策目标, 常住人口城镇化率

公司研究 证券研究报告 工业机械 2016 年 09 月 19 日 公司点评 坚瑞消防股票代码 :300116.SZ 坚瑞消防半年报点评 : 毛利率下降导致业绩下滑, 消防安全 + 新能源 战略布局具备长期成长性 事项 : 坚瑞消防发布 2016 年半年报, 报告期内公司实现营业收入 2.23 亿元, 较上年同期增长 19.77%; 实现营业利润 -1113 万元, 实现归属于公司普通股股东的净利润为

搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69

搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635

1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大

证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药

公司研究 证券研究报告 物流 2018 年 10 月 28 日 顺丰控股 (002352)2018 年三季报点评推荐 ( 维持 ) 新业务投入加大导致当期利润承压 ; 拟并购敦豪供应链, 巨头联手, 加速公司转型力度 1) 公司公告三季报 : 实现营业收入 亿元, 同比增长 31.19

公司研究 证券研究报告 物流 2018 年 10 月 28 日 推荐 ( 维持 ) 新业务投入加大导致当期利润承压 ; 拟并购敦豪供应链, 巨头联手, 加速公司转型力度 1) 公司公告三季报 : 实现营业收入 653.68 亿元, 同比增长 31.19%; 归母净利润为 30.28 亿元, 同比下滑 16.87%; 扣非归属净利为 28.21 亿元, 同比增长 6.49% Q3 单季度 : 营收 228.64

1. O2O 应 用 爆 发 推 动 企 业 短 信 发 送 量 年 增 速 50% 以 上, 且 毛 利 率 和 净 利 率 双 升, 市 场 运 营 能 力 是 关 键 竞 争 要 素 1) 企 业 信 息 服 务 产 业 链 及 业 务 模 式 企 业 短 信 服 务, 是 指 B 端 企 业

证 券 研 究 报 告 [table_reportdate] 2015 年 6 月 11 日 行 业 报 告 [table_main] 公 司 点 评 中 小 盘 & 海 外 虚 拟 运 营 商 : 移 动 互 联 网 的 卖 水 者 推 荐 荣 信 股 份 & 吴 通 通 信 证 券 分 析 师 : 华 中 炜 执 业 编 号 : S0360512040001 联 系 人 : 徐 远 航 Email:

定性高 在目前供给趋紧背景下, 六氟磷酸锂已从原来的买方市场转变成卖方市场,16 全年电解液价格将长期处于实质上升通道 携达产后 6000 吨固体六氟磷酸锂的生产规模, 公司电解液产品毛利率明显高于竞争对手, 有利于公司维持更高的电解液产能扩张速度以享受规模效应带来的成本优势 4. 投资建议 : 从

公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2016 年 04 月 12 日 公司点评 天赐材料股票代码 :002709.SZ 天赐材料 : 棋先一着的平台型电解液龙头 事项 1: 11 日公司发布非公开发行股票预案, 拟以不低于 65.15 元 / 股的价格发行不超过 1112.8 万股, 募集资金总额不超过 7.25 亿元, 扣除发行费用后的募集资金用于 2300t/a 新型锂盐项目 2000t/a

在公立医院改制中这也是比较少见的民营资本投资如此庞大的医院项目 所以我们认为, 通化金马通过产业投资基金不但 布局了医院资产, 而且跻身于国内大型医疗集团的行列 图表 1 上市公司产业投资基金布局的医院资产情况 资料来源 : 网络资料 华创证券 3. 经营范围和公司章程修改, 预示未来持续变化公司近

公司研究 证券研究报告 中药 2016 年 07 月 31 日 公司点评 通化金马股票代码 :000766.SZ 医药 + 医疗双轮驱动模式确立, 大健康产业链布局将继续高效完善 事项 : 公司近期公布了一系列公告, 包括旗下产业并购基金中标龙煤集团旗下医院股权并签署了产权交易合同, 推进健康产业投资基金的成立, 调整经营范围以及修改公司章程等信息 目标价 :33-35 RMB 当前股价 :20.47RMB

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21

Microsoft Word - 灾后重建，静候转机--2015年IPO投资策略专题七(华创债券研究团队).doc

债 券 专 题 [table_main] 投 资 要 点 宏 观 专 题 灾 后 重 建, 静 候 转 机 -2015 年 IPO 投 资 策 略 专 题 七 1. 本 文 专 题 七, 主 要 针 对 目 前 打 新 基 金 面 临 的 困 境 进 行 分 析, 试 图 提 供 一 些 解 决 路 径, 以 及 后 续 资 金 去 向 的 分 析, 包 括 IPO 重 启 后 该 怎 么 办 2.

长江精工（600496）

公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳

长江精工（600496）

公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780

附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 7,250 28,786 24,558 38,154 营业收入 127, , , ,

公司研究 证券研究报告 航空运输 2018 年 09 月 30 日 南方航空 (600029) 重大事项点评强推 ( 维持 ) 完成 A 股非公开发行, 春秋航空入股, 产业资本实际行动看好航空业, 强调 强推 评级 当前价 :6.68 元 事项 : 公司公告完成 A 股非公开发行, 发行数量 15.78 亿股, 发行价格 6.02 元, 募集资金 95.00 亿元, 加上此前已发行 H 股 6.01

目录 一 智明星通 : 面向全球的优质游戏发行商... 4 ( 一 ) 发展历程及商业模式 : 多次成功的游戏尖兵 发展历程 商业模式... 4 ( 二 ) 财务分析 : 游戏业务突飞猛进, 迈入全球前列... 5 ( 三 ) 收购方案 : 凸显管理层信心

公司研究 证券研究报告 传媒 2016 年 09 月 06 日 公司深度研究报告 中文传媒股票代码 :600373.SH 面向全球的优质游戏研发商 智明星通 独到见解 : 智明星通是中文传媒全资控股的子公司, 是全球领先的手机游戏研发商 发行商 智明星通主要收入 利润来自于爆款手游 COK, 我们判断, 该游戏或下半年进入收割期, 有望释放更多利润 目标价 :27-30 当前股价 :22.58 投资评级推荐评级变动维持

附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 2017A 2018E 2019E 2020E 单位 : 百万元 2017A 2018E 2019E 2020E 货币资金 4,762 4,161 4,285 4,403 营业收入 6,095 5,943 7,510 9,025 应收票据

公司研究 证券研究报告 航运 2018 年 10 月 30 日 招商轮船 (601872)2018 年三季报点评推荐 ( 维持 ) 前三季度油运低迷导致业绩承压,Q4 旺季开门红, 周期拐点巨头起舞可期 当前价 :4.03 元 1. 公司公布 2018 年三季报 : 实现营业收入 73.19 亿元, 同比增长 5.21%; 实现归母净利润 4.4 亿元, 同比下降 47.89%; 扣非归属净利 2.3

增长 77% 17 年万达传媒继续在广告招商方面对外拓展, 与博纳影城签订协议, 将在广告方面展开合作 博纳影业截止目前共有 39 座自营影城, 338 块银幕, 若完全并入, 可为公司带来 9.2% 的银幕增长, 博纳影城主要集中在一二线城市, 广告价值高 2 商品销售 : 在原有餐饮基础上新开发

公司研究 证券研究报告 影视动漫 2017 年 06 月 23 日 公司点评 万达电影股票代码 :002739.SZ 控股股东计划增持 10 亿元, 不惧传言彰显信心 事项 : 6 月 23 日, 公司开盘前发布公告, 公司控股股东北京万达投资有限公司基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可, 计划自 6 月 23 日起 3 个月内增持公司股份, 累计增持金额不超过 10 亿元, 并承诺在本次增持完成后

公司深度研究

证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买

供财务资助的公告 SZ 赣锋锂业 : 关于与王晓申先生签署之附条件生效的非公开发行股份认购合同暨关联交易公告 SZ 赣锋锂业 : 非公开发行股票预案 二 行业资讯 1. 减产难缓供应过剩压力 2015 年, 国内外铜价连续第三个年度下跌, 深受冲击的铜冶炼行业率先倡导减产

行业研究 证券研究报告 有色金属 2016 年 02 月 05 日 有色金属 有色金属行业每日早报 一 每日公告 002721.SZ 金一文化 : 关于公司控股股东股权质押的公告 002379.SZ 鲁丰环保 : 关于重大资产出售事项的进展公告 600330.SH 天通股份 : 关于受让全资孙公司股权并更名的公告 600330.SH 天通股份 : 关于全资子公司购买资产暨关联交易的公告 600330.SH

一 国内不锈钢管领军企业 1 久立特材处于不锈钢产业链的中下游公司的主营业务为工业用不锈钢及特种合金管材 管件的研发 生产和销售 处于整个不锈钢产业链的中游 上游是不锈钢及特种钢铁的冶炼企业, 如永兴特钢 抚顺特钢等公司 公司研发 生产出管材 管件销售给下游 下游涵盖石油化工 电力 航空航天 造纸造

公司研究 证券研究报告 特钢 2016 年 11 月 08 日 调研简报 久立特材股票代码 :002318.SZ 传统业务平稳静看油气核电复苏 事项 : 事项 : 华创有色团队近日组织了浙江湖州久立特材实地调研, 特整理调研纪要供投资者参考 当前股价 :10.92RMB 投资评级推荐 评级变动首次评级 主要观点 1 国内不锈钢管领军企业, 下游涵盖石油化工 电力 航空航天 造纸造船等领域 公司的主营业务为工业用不锈钢及特种合金管材

事项公司发布公告, 与日上上海签订浦东机场免税特许经营权合同 合同履行期限 : 自 2019 年 1 月 1 日起始至 2025 年 12 月 31 日止, 其中浦东机场 T1 航站楼进出境免税场地自 2022 年 1 月 1 日零时起始, 卫星厅自启用日起始 免税店规划面积 :T1 进境店 / 出

公司研究 证券研究报告 机场 2018 年 09 月 10 日 上海机场 (600009) 重大事项点评推荐 ( 维持 ) 免税合同正式签订, 彰显枢纽价值, 看好公司非航业务持续增长, 强调 推荐 评级 事项 : 公司发布公告, 既 7 月公司向日上上海发出中选通知后, 公司决定与日上上海签订 上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同 合同履行期限自 2019 年 1 月 1 日起始至 2025

价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季

公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14

数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收

2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;

资产负债表

2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86

一 行业概况 ( 一 ) 主要分类及市场规模集成电路 (IC) 产业配套的主要是光刻胶 超净高纯试剂 电子特种气体 抛光浆料 其他特种化学品 封装材料等, 全球集成电路化学品规模 200 亿美元以上, 国内到 2015 年,IC 行业化学品产值规模 400 亿元左右, 而随着集成电路国产化的必然趋势

行业研究 证券研究报告 化工 2016 年 06 月 27 日 行业快评 化工 持续推荐电子化学品板块 行业评级推荐 评级变动维持 事 项 自 5 月底推荐电子化学品板块以来, 相关公司和板块尤其是半导体化学品板块股价出现较大幅度的上涨 结合近期路演及与行业专家的沟通和 反馈情况, 我们将整个半导体化学品板块的逻辑进一步进行梳理和总 结 主要观点 1. 新技术带来需求新增量, 半导体行业景气向上 目前电子化学品板块配置比例并不高

电子－12页

创建信息市场 实现智能城市价值挖掘 伸手触摸未来 中国车联网 发展现状与前瞻 序言 2 车联网掀开未来汽车新篇章 2013 2000 7% 2014 17.5 2016 2019 56 12,221 73.4% 76.8% 67.2% 48.3% 201 WeChat 39% 4.68 中国驾车者更加推崇个性化的联网服务 1 2 1. 2014 17.5 2014 1 21 2. 2014 06 04

目录 天赐材料公司点评 一 营收大幅增长, 电解液成第一大业务板块... 4 二 敏锐市场嗅觉 + 完整产业链布局, 打造平台型电解液龙头... 4 三 政策确定利好, 下游需求强劲持续锁定公司业绩高增长... 6 四 投资建议... 7 五 风险提示... 7 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批

公司研究 证券研究报告 电气设备 2016 年 08 月 29 日 公司点评 天赐材料股票代码 :002709.SZ 天赐材料中报点评 : 敏锐市场嗅觉 + 完整产业链布局, 业绩高增长可期 - 当前股价 :56.96RMB 事项 : 天赐材料 22 日晚间披露 2016 年半年度报告, 实现营收 8 亿元, 同比增长 117.49%; 净利润 1.93 亿元, 同比增长 556.78% 公司预计

西藏明珠股份有限公司

2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295

G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A

50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323

合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,

合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款

一 碳配额是新能源汽车推广办法的 2.0 版本 授人以鱼不如授人以渔, 碳配额是使新能源汽车从政策市走向商业化的最佳方案之一 杨裕生院士在今年 1 月中国电动汽车百人会论坛上就指出了目前补贴的不合理之处, 光靠补贴出来的行业一定是畸形的, 那么现阶段碳配额 ( 或碳排放积分交易 ) 就成了弥补减少的

行业研究 证券研究报告 电气设备 2016 年 08 月 15 日 行业快评 电气设备 授人以鱼不如授人以渔 新能源汽车碳配额管理办法解读 行业评级推荐 事项近日, 电动汽车资源网从相关渠道获悉, 为加快建立促进我国新能源汽车产业健康发展的市场化 法制化的长效机制, 加强对汽车温室气体排放的控制和管理, 国家发改委研究制定了 新能源汽车碳配额管理办法 ( 征求意见稿 )( 以下简称 办法 ) 向政府部门及行业协会征求意见

一 Avmax 1 Avmax 如此优秀的公司为何能被山河智能收购? 收购后原公司家族在公司是什么安排? 还会用心经营公司 吗? Avmax 公司的股东结构为公司决策层股东占 50%, 机构投资人 50%, 机构投资人有意愿达成并购 公司原本 希望部分并购, 但山河想买 100%, 最后达成三年内按

公司研究 证券研究报告 工程机械 2016 年 06 月 17 日 调研简报 山河智能股票代码 :002097.SZ 山河智能调研纪要 : 传统主业稳步发展, 收购 Avmax 加码公司通航业务 事项 : 山河智能通过收购 Avmax 加码通航产业, 借公司投资者交流机会, 我们 与山河智能高管和 Avmax 董事长进行了深入交流 目标价 :-RMB 当前股价 :10.49RMB 投资评级推荐评级变劢维持