招募说明书

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1 招商招裕纯债债券型证券投资基金 基金管理人 : 招商基金管理有限公司 基金托管人 : 兴业银行股份有限公司

2 重要提示 招商招裕纯债债券型证券投资基金 ( 以下简称 本基金 ) 经中国证券监督管理委员会 2016 年 6 月 3 日 关于准予招商招裕纯债债券型证券投资基金注册的批复 ( 证监许可 号文 ) 注册公开募集 招商基金管理有限公司 ( 以下称 本基金管理人 或 管理人 ) 保证的内容真实 准确 完整 本经中国证监会注册, 中国证监会对基金募集的注册审查以要件齐备和内容合规为基础, 以充分的信息披露和投资者适当性为核心, 以加强投资者利益保护和防范系统性风险为目标 中国证监会不对基金的投资价值及市场前景等作出实质性判断或者保证 投资者应当认真阅读基金 基金合同等信息披露文件, 自主判断基金的投资价值, 自主做出投资决策, 自行承担投资风险 基金管理人依照恪尽职守 诚实信用 谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产, 但不保证基金一定盈利, 也不保证最低收益 当投资人赎回时, 所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额 如对本有任何疑问, 应寻求独立及专业的财务意见 本基金投资于证券市场, 基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动, 投资者在投资本基金前, 应全面了解本基金的产品特性, 充分考虑自身的风险承受能力, 理性判断市场, 并承担基金投资中出现的各类风险, 包括 : 因整体政治 经济 社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险, 个别证券特有的非系统性风险, 由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动性风险, 投资者申购 赎回失败的风险, 基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险, 本基金的特定风险等等 本基金投资中小企业私募债, 中小企业私募债是根据相关法律法规由非上市中小企业采用非公开方式发行的债券 由于不能公开交易, 一般情况下, 交易不活跃, 潜在较大流动性风险 当发债主体信用质量恶化时, 受市场流动性所限, 本基金可能无法卖出所持有的中小企业私募债, 由此可能给基金净值带来更大的负面影响和损失 本基金为债券型基金, 预期风险和预期收益高于货币市场基金, 低于股票型 混合型基金, 属于证券投资基金中的中等风险 / 收益品种 基金的过往业绩并不预示其未来表现 基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证 投资人在认购 ( 或申购 ) 本基金时应认真阅读本基金的和基金合同 基金自基金合同生效日起, 每六个月更新一次, 并于每六个月结束之日后的 45 日内公告, 更新内容截至每六个月的最后一日 1

3 目 录 一 绪言...3 二 释义...4 三 基金管理人...8 四 基金托管人...18 五 相关服务机构...22 六 基金的募集...24 七 基金备案...28 八 基金份额的申购 赎回及转换...29 九 基金的投资...38 十 基金的财产...43 十一 基金资产的估值...44 十二 基金的收益与分配...48 十三 基金的费用与税收...50 十四 基金份额的登记 非交易过户 转托管 冻结与解冻 十五 基金的会计和审计...54 十六 基金的信息披露...55 十七 风险揭示...60 十八 基金合同的变更 终止与基金财产的清算 十九 基金合同的内容摘要...65 二十 基金托管协议的内容摘要...84 二十一 对基金份额持有人的服务...98 二十二 其他应披露事项 二十三 的存放及查阅方式 二十四 备查文件

4 一 绪言 本依据 中华人民共和国证券投资基金法 ( 以下简称 基金法 ) 公开募集证券投资基金运作管理办法 ( 以下简称 运作办法 ) 证券投资基金销售管理办法 ( 以下简称 销售办法 ) 证券投资基金信息披露管理办法 ( 以下简称 信息披露办法 ) 等相关法律法规和 招商招裕纯债债券型证券投资基金基金合同 ( 以下简称 基金合同 ) 编写 基金管理人承诺本不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其真实性 准确性 完整性承担法律责任 本基金是根据本所载明的资料申请募集的 本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本中载明的信息, 或对本作任何解释或者说明 本根据本基金的基金合同编写, 并经中国证监会注册 基金合同是约定基金当事人之间权利 义务的法律文件 基金投资人自依基金合同取得基金份额, 即成为基金份额持有人和基金合同的当事人, 其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受, 并按照 基金法 基金合同及其他有关规定享有权利 承担义务 基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务, 应详细查阅基金合同 3

5 二 释义 在本中, 除非另有所指, 下列词语或简称代表如下含义 : 基金或本基金 : 指招商招裕纯债债券型证券投资基金 ; 基金管理人 : 指招商基金管理有限公司 ; 基金托管人 : 指兴业银行股份有限公司 ; 基金合同 基金合同 : 指 招商招裕纯债债券型证券投资基金基金合同 及对基金合 同的任何有效修订和补充 ; 托管协议 : 指基金管理人与基金托管人就本基金签订之 招商招裕纯债债 券型证券投资基金托管协议 及对该托管协议的任何有效修订 和补充 ; : 指 招商招裕纯债债券型证券投资基金 及其定期 的更新 ; 基金份额发售公告 : 指 招商招裕纯债债券型证券投资基金基金份额发售公告 ; 法律法规 : 指中国现行有效并公布实施的法律 行政法规 规范性文件 司法解释 行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决 定 决议 通知等 ; 基金法 : 指 2003 年 10 月 28 日经第十届全国人民代表大会常务委员会第 五次会议通过, 并经 2012 年 12 月 28 日经第十一届全国人民代表大会常务委员会第三十次会议修订, 自 2013 年 6 月 1 日起实施的 中华人民共和国证券投资基金法 及颁布机关对其不时做出的修订 ; 销售办法 : 指中国证监会 2013 年 3 月 15 日颁布 同年 6 月 1 日实施的 证 券投资基金销售管理办法 及颁布机关对其不时做出的修订 ; 信息披露办法 : 指中国证监会 2004 年 6 月 8 日颁布 同年 7 月 1 日实施的 证 券投资基金信息披露管理办法 及颁布机关对其不时做出的修 订 ; 运作办法 : 指中国证监会 2014 年 7 月 7 日颁布 同年 8 月 8 日实施的 公 开募集证券投资基金运作管理办法 及颁布机关对其不时做出的修订 ; 中国证监会 : 指中国证券监督管理委员会 ; 银行业监督管理机构 : 指中国人民银行和 / 或中国银行业监督管理委员会 ; 基金合同当事人 : 指受基金合同约束, 根据基金合同享有权利并承担义务的法律 4

6 主体, 包括基金管理人 基金托管人和基金份额持有人 ; 个人投资者 : 指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人 ; 机构投资者 : 指依法可以投资证券投资基金的 在中华人民共和国境内合法 登记并存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人 事 业法人 社会团体或其他组织 ; 合格境外机构投资者 : 指符合相关法律法规规定可以投资于在中国境内依法募集的证 券投资基金的中国境外的机构投资者 ; 投资人 投资者 : 指个人投资者 机构投资者 合格境外机构投资者以及法律法 规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合称 ; 基金份额持有人 : 指依基金合同和合法取得基金份额的投资人 ; 基金销售业务 : 指基金管理人或销售机构宣传推介基金, 发售基金份额, 办理 基金份额的申购 赎回 转换 转托管及定期定额投资等业务 ; 销售机构 : 指招商基金管理有限公司以及符合 销售办法 和中国证监会 规定的其他条件, 取得基金销售业务资格并与基金管理人签订 了基金销售服务代理协议, 代为办理基金销售业务的机构 ; 登记业务 : 指基金登记 存管 过户 清算和结算业务, 具体内容包括投 资人基金账户的建立和管理 基金份额登记 基金销售业务的 确认 清算和结算 代理发放红利 建立并保管基金份额持有 人名册和办理非交易过户等 ; 登记机构 : 指办理登记业务的机构 基金的登记机构为招商基金管理有限 公司或接受招商基金管理有限公司委托代为办理登记业务的机 构 ; 基金账户 : 指登记机构为投资人开立的 记录其持有的 基金管理人所管 理的基金份额余额及其变动情况的账户 ; 基金交易账户 : 指销售机构为投资人开立的 记录投资人通过该销售机构办理 认购 申购 赎回 转换及转托管业务和交易基金而引起的基 金份额变动及结余情况的账户 ; 基金合同生效日 : 指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件, 基金管 理人向中国证监会办理基金备案手续完毕, 并获得中国证监会 书面确认的日期 ; 基金合同终止日 : 指基金合同规定的基金合同终止事由出现后, 基金财产清算完 毕, 清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期 ; 基金募集期 : 指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间, 最长不得 超过 3 个月 ; 5

7 存续期 : 指基金合同生效至终止之间的不定期期限 ; 工作日 : 指上海证券交易所 深圳证券交易所的正常交易日 ; T 日 : 指销售机构在规定时间受理投资人申购 赎回或其他业务申请 的工作日 ; T+n 日 : 指自 T 日起第 n 个工作日 ( 不包含 T 日 ),n 为自然数 ; 开放日 : 指销售机构为投资人办理基金份额申购 赎回或其他业务的工 作日 ; 开放时间指开放日基金接受申购 赎回或其他业务的时间段 ; 业务规则 : 指本基金登记机构办理登记业务的相应规则 ; 认购 : 指在基金募集期内, 投资人根据基金合同和的规定 申请购买基金份额的行为 ; 申购 : 指基金合同生效后, 投资人根据基金合同和的规定 申请购买基金份额的行为 ; 赎回 : 指基金合同生效后, 基金份额持有人按基金合同和 规定的条件要求将基金份额兑换为现金的行为 ; 基金转换 : 指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告规 定的条件, 申请将其持有基金管理人管理的 某一基金的基金 份额转换为基金管理人管理的其他基金基金份额的行为 ; 转托管 : 指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所 持基金份额销售机构的操作 ; 定期定额投资计划 : 指投资人通过有关销售机构提出申请, 约定每期申购日 扣款 金额及扣款方式, 由销售机构于每期约定扣款日在投资人指定 银行账户内自动完成扣款及受理基金申购申请的一种投资方 式 ; 巨额赎回 : 指本基金单个开放日, 基金净赎回申请 ( 赎回申请份额总数加上 基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额 ) 超过上一开放日基金总份额的 10%; 元 : 指人民币元 ; 基金收益 : 指基金投资所得债券利息 买卖证券价差 银行存款利息 已 实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的节 约 ; 基金资产总值 : 指购买的各类证券及票据价值 银行存款本息和基金应收款项 以及其他投资所形成的价值总和 ; 6

8 基金资产净值 : 指基金资产总值减去基金负债后的价值 ; 基金份额净值 : 指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数 ; 基金资产估值 : 指计算评估基金资产和负债的价值, 以确定基金资产净值和基 金份额净值的过程 ; 指定媒介 : 指中国证监会指定的用以进行信息披露的报刊 互联网网站及 其他媒介 ; 基金份额分类 : 本基金根据是否收取销售服务费, 将基金份额分为不同的类别 : A 类基金份额和 C 类基金份额 两类基金份额分设不同的基金代码, 并分别公布基金份额净值 ; A 类基金份额 : 指不从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额 ; C 类基金份额 : 指从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额 ; 销售服务费 : 指本基金用于持续销售和服务基金份额持有人的费用, 该笔费 用从基金财产中计提, 属于基金的营运费用 ; 不可抗力 : 指基金合同当事人不能预见 不能避免且不能克服的客观事件 7

9 三 基金管理人 ( 一 ) 基金管理人概况名称 : 招商基金管理有限公司注册地址 : 深圳市福田区深南大道 7088 号设立日期 :2002 年 12 月 27 日注册资本 : 人民币 2.1 亿元法定代表人 : 李浩办公地址 : 深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦 28 楼电话 :(0755) 传真 :(0755) 联系人 : 赖思斯股权结构和公司沿革 : 招商基金管理有限公司于 2002 年 12 月 27 日经中国证监会证监基金字 [2002]100 号文批准设立, 是中国第一家中外合资基金管理公司 公司由招商证券股份有限公司 ING Asset Management B.V.( 荷兰投资 ) 中国电力财务有限公司 中国华能财务有限责任公司 中远财务有限责任公司共同投资组建 经公司股东会通过并经中国证监会批准, 公司的注册资本金已经由人民币一亿元 (RMB100,000,000 元 ) 增加为人民币二亿一千万元 (RMB210, 000,000 元 ) 2007 年 5 月, 经公司股东会通过并经中国证监会批复同意, 招商银行股份有限公司受让中国电力财务有限公司 中国华能财务有限责任公司 中远财务有限责任公司及招商证券股份有限公司分别持有的公司 10% 10% 10% 及 3.4% 的股权 ; 公司外资股东 ING Asset Management B.V.( 荷兰投资 ) 受让招商证券股份有限公司持有的公司 3.3% 的股权 上述股权转让完成后, 招商基金管理有限公司的股东及股权结构为 : 招商银行股份有限公司持有公司全部股权的 33.4%, 招商证券股份有限公司持有公司全部股权的 33.3%,ING Asset Management B.V.( 荷兰投资 ) 持有公司全部股权的 33.3% 2013 年 8 月, 经公司股东会审议通过, 并经中国证监会证监许可 [2013]1074 号文批复同意, 荷兰投资公司 (ING Asset Management B.V.) 将其持有的招商基金管理有限公司 21.6% 股权转让给招商银行股份有限公司 11.7% 股权转让给招商证券股份有限公司 上述股权转让完成后, 招商基金管理有限公司的股东及股权结构为 : 招商银行股份有限公司持有全部股权的 55%, 招商证券股份有限公司持有全部股权的 45% 公司主要股东招商银行股份有限公司成立于 1987 年 4 月 8 日, 总行设在深圳, 业务以中国市场为主 招商银行于 2002 年 4 月 9 日在上海证券交易所上市 ( 股票代码 :600036) 8

10 2006 年 9 月 22 日, 招商银行在香港联合交易所上市 ( 股份代号 :3968) 招商证券股份有限公司是百年招商局旗下金融企业, 经过多年创业发展, 已成为拥有证券市场业务全牌照的一流券商 2009 年 11 月, 招商证券在上海证券交易所上市 ( 代码 ) 公司将秉承 诚信 理性 专业 协作 成长 的理念, 以 为投资者创造更多价值 为使命, 力争成为中国资产管理行业具有 差异化竞争优势 一流品牌 的资产管理公司 ( 二 ) 主要人员情况 1 基金管理人董事 监事及高级管理人员介绍: 李浩, 男, 工商管理硕士, 高级会计师 1997 年 5 月加入招商银行股份有限公司, 曾任行长助理 上海分行行长 副行长, 现任执行董事 党委副书记 常务副行长兼财务负责人 现任公司董事长 邓晓力, 女, 毕业于美国纽约州立大学, 获经济学博士学位 2001 年加入招商证券, 期间于 2004 年 1 月至 2005 年 9 月被中国证监会借调至南方证券行政接管组工作, 参与南方证券的清算 ; 在加入招商证券前, 曾在美国纽约花旗银行从事风险管理工作 现任招商证券股份有限公司副总裁, 分管风险管理 公司财务 清算及培训工作 ; 中国证券业协会财务与风险控制委员会副主任 现任公司副董事长 金旭, 女, 北京大学硕士研究生 1993 年 7 月至 2001 年 11 月在中国证监会工作 2001 年 11 月至 2004 年 7 月在华夏基金管理有限公司任副总经理 2004 年 7 月至 2006 年 1 月在宝盈基金管理有限公司任总经理 2006 年 1 月至 2007 年 5 月在梅隆全球投资有限公司北京代表处任首席代表 2007 年 6 月至 2014 年 12 月担任国泰基金管理有限公司总经理 2015 年 1 月加入招商基金管理有限公司, 现任公司总经理 董事兼招商资产管理 ( 香港 ) 有限公司董事长 吴冠雄, 男,1972 年 1 月生, 硕士研究生,22 年法律从业经历 1994 年 8 月至 1997 年 9 月在中国北方工业公司任法律事务部职员 1997 年 10 月至 1999 年 1 月在新加坡 Colin Ng & Partners 任中国法律顾问 1999 年 2 月至今在北京市天元律师事务所工作, 先后担任专职律师 事务所权益合伙人 事务所管理合伙人 事务所执行主任和管理委员会成员 2009 年 9 月至今兼任北京市华远集团有限公司外部董事 2012 年 5 月至今兼任中国证券监督管理委员会第四届 第五届并购重组审核委员会兼职委员 现任公司独立董事 王莉, 女, 高级经济师 毕业于中国人民解放军外国语学院, 历任中国人民解放军昆明军区三局战士 助理研究员 ; 国务院科技干部局二处干部 ; 中信公司财务部国际金融处干部 9

11 银行部资金处副处长 ; 中信银行 ( 原中信实业银行 ) 资本市场部总经理 行长助理 副行长等职 现任中国证券市场研究设计中心 ( 联办 ) 常务干事兼基金部总经理 ; 联办控股有限公司董事总经理等 现任公司独立董事 蔡廷基, 男, 毕业于香港理工学院 ( 现为香港理工大学 ) 会计系 历任香港毕马威会计师事务所审计部副经理 经理, 毕马威会计师事务所上海办事处执行合伙人, 毕马威华振会计师事务所上海首席合伙人, 毕马威华振会计师事务所华东华西区首席合伙人 现为香港会计师公会资深会员 上海市静安区政协委员 上海市静安区归国华侨联合会名誉副主席 兼任中国石化上海石油化工股份有限公司等三家香港上市公司的非执行独立董事 现任公司独立董事 孙谦, 男, 新加坡籍, 经济学博士 1980 年至 1991 年先后就读于北京大学 复旦大学 William Paterson College 和 Arizona State University 并获得学士 工商管理硕士和经济学博士学位 曾任新加坡南洋理工大学商学院副教授 厦门大学任财务管理与会计研究院院长及特聘教授 上海证券交易所高级访问金融专家 现任复旦大学管理学院特聘教授和财务金融系主任 兼任上海证券交易所, 中国金融期货交易所和上海期货交易所博士后工作站导师, 科技部复旦科技园中小型科技企业创新型融资平台项目负责人 现任公司独立董事 张卫华, 女,1981 年 07 月至 1988 年 8 月, 曾在江苏省连云港市汽车运输公司财务部门任职 ;1983 年 11 月至 1988 年 08 月, 任中国银行连云港分行外汇会计部主任 ;1988 年 08 月至 1994 年 11 月, 历任招商银行总行国际部 会计部主任 证券业务部总经理助理 ; 1994 年 11 月至 2006 年 02 月, 历任招银证券 国通证券及招商证券股份有限公司总裁助理兼稽核审计部总经理 ;2006 年 03 月至 2009 年 04 月, 任招商证券股份有限公司稽核监察总审计师 ;2009 年 04 月至 2016 年 1 月任招商证券股份有限公司合规总监 ;2016 年 1 月起任招商证券股份有限公司高级顾问 现任公司监事会主席 周松, 男, 武汉大学世界经济专业硕士研究生 1997 年 2 月加入招商银行,1997 年 2 月至 2006 年 6 月历任招商银行总行计划资金部经理 总经理助理 副总经理,2006 年 6 月至 2007 年 7 月任招商银行总行计划财务部副总经理,2007 年 7 月至 2008 年 7 月任招商银行武汉分行副行长 2008 年 7 月至 2010 年 6 月任招商银行总行计划财务部副总经理 ( 主持工作 ) 2010 年 6 月至 2012 年 9 月任招商银行总行计划财务部总经理 2012 年 9 月至 2014 年 6 月任招商银行总行业务总监兼总行计划财务部总经理 2014 年 6 月至 2014 年 12 月任招商银行总行业务总监兼总行资产负债管理部总经理 2014 年 12 月起任招商银行总行同业金融总部总裁兼总行资产管理部总经理 2016 年 1 月起任招商银行总行投行与金融市场总部总裁兼总行资产管理部总经理 现任公司监事 10

12 罗琳, 女, 厦门大学经济学硕士 1996 年加入招商证券股份有限公司投资银行部, 先后担任项目经理 高级经理 业务董事 ;2002 年起参与招商基金管理有限公司筹备, 公司成立后先后担任基金核算部高级经理 产品研发部高级经理 副总监 总监, 现任产品运营官兼市场推广部总监 公司监事 鲁丹, 女, 中山大学国际工商管理硕士 ;2001 年加入美的集团股份有限公司任 Oracle ERP 系统实施顾问 ;2005 年 5 月至 2006 年 12 月于韬睿惠悦咨询有限公司任咨询顾问 ;2006 年 12 月至 2011 年 2 月于怡安翰威特咨询有限公司任咨询总监 ;2011 年 2 月至 2014 年 3 月任倍智人才管理咨询有限公司首席运营官 ; 现任招商基金管理有限公司人力资源部总监 公司监事, 兼任招商财富资产管理有限公司董事 李扬, 中央财经大学经济学硕士,2002 年加入招商基金管理有限公司, 历任基金核算部高级经理 副总监 总监, 现任产品一部总监 公司监事 钟文岳, 男, 厦门大学货币银行学硕士 1992 年 7 月至 1997 年 4 月于中国农村发展信托投资公司任福建 ( 集团 ) 公司国际业务部经理 ;1997 年 4 月至 2000 年 1 月于申银万国证券股份有限公司任九江营业部总经理 ;2000 年 1 月至 2001 年 1 月任厦门海发投资股份有限公司总经理 ;2001 年 1 月至 2004 年 1 月任深圳二十一世纪风险投资公司副总经理 ;2004 年 1 月至 2008 年 11 月任新江南投资有限公司副总经理 ;2008 年 11 月至 2015 年 6 月任招商银行股份有限公司投资管理部总经理 ;2015 年 6 月加入招商基金管理有限公司, 现任副总经理兼招商财富资产管理有限公司董事 沙骎, 男, 中国国籍, 中欧国际工商学院 EMBA, 曾任职于南京熊猫电子集团, 任设计师 ;1998 年 3 月加入原君安证券南京营业部交易部, 任经理助理 ;1999 年 11 月加入中国平安保险 ( 集团 ) 股份有限公司资金运营中心基金投资部, 从事交易及证券研究工作 ;2000 年 11 月加入宝盈基金管理有限公司基金投资部, 任交易主管 ;2008 年 2 月加入国泰基金管理有限公司量化投资事业部, 任投资总监 部门总经理 ;2015 年加入招商基金管理有限公司, 现任公司副总经理兼招商资产管理 ( 香港 ) 有限公司董事 欧志明, 男, 华中科技大学经济学及法学双学士 投资经济硕士 ;2002 年加入广发证券深圳业务总部任机构客户经理 ;2003 年 4 月至 2004 年 7 月于广发证券总部任风险控制岗从事风险管理工作 ;2004 年 7 月加入招商基金管理有限公司, 曾任法律合规部高级经理 副总监 总监 督察长, 现任公司副总经理 董事会秘书, 兼任招商财富资产管理有限公司董事兼招商资产管理 ( 香港 ) 有限公司董事 潘西里, 男, 硕士,1998 年加入大鹏证券有限责任公司法律部, 负责法务工作 ;2001 年 10 月加入天同基金管理有限公司监察稽核部, 任职主管 ;2003 年 2 月加入中国证券监督 11

13 管理委员会深圳监管局, 历任副主任科员 主任科员 副处长及处长 ;2015 年加入招商基金管理有限公司, 现任督察长 2 本基金基金经理介绍许强, 男, 中国国籍, 管理学学士,CPA( 中国注册会计师 ) 2008 年 9 月加入毕马威华振会计师事务所, 从事审计工作 ;2010 年 9 月加入招商基金管理有限公司, 曾任基金核算部基金会计, 固定收益投资部研究员, 基金经理助理, 从事固定收益类基金产品的辅助投资管理等相关工作, 现任招商招金宝货币市场基金 招商理财 7 天债券型证券投资基金 招商保证金快线货币市场基金 招商财富宝交易型货币市场基金 招商招恒纯债债券型证券投资基金基金经理 3 投资决策委员会公司的投资决策委员会由如下成员组成 : 总经理金旭 副总经理沙骎 总经理助理兼投资管理二部负责人杨渺 总经理助理兼投资管理四部负责人王忠波 总经理助理兼全球量化投资部负责人吴武泽 总经理助理裴晓辉 交易部总监路明 国际业务部总监白海峰 4 上述人员之间均不存在近亲属关系 ( 三 ) 基金管理人职责根据 基金法, 基金管理人必须履行以下职责 : 1 依法募集资金, 办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理基金份额的发售 申购 赎回和登记事宜 ; 2 办理基金备案手续; 3 对所管理的不同基金财产分别管理 分别记账, 进行证券投资 ; 4 按照基金合同的约定确定基金收益分配方案, 及时向基金份额持有人分配收益 ; 5 进行基金会计核算并编制基金财务会计报告; 6 编制季度 半年度和年度基金报告; 7 计算并公告基金资产净值, 确定基金份额申购 赎回及转换价格 ; 8 办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项 ; 9 按照规定召集基金份额持有人大会; 10 保存基金财产管理业务活动的记录 账册 报表和其他相关资料 ; 11 以基金管理人名义, 代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为 ; 12 法律法规及中国证监会规定的和 基金合同 约定的其他职责 ( 四 ) 基金管理人的承诺 12

14 1 本基金管理人承诺不得从事违反 证券法 基金法 运作办法 销售办法 信息披露办法 等法律法规及规章的行为, 并承诺建立健全内部控制制度, 采取有效措施, 防止违法行为的发生 2 基金管理人的禁止行为: (1) 将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资 ; (2) 不公平地对待其管理的不同基金财产 ; (3) 利用基金财产或者职务之便为基金份额持有人以外的第三人牟取利益 ; (4) 向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失 ; (5) 侵占 挪用基金财产 ; (6) 泄露因职务便利获取的未公开信息, 利用该信息从事或者明示 暗示他人从事相关的交易活动 ; (7) 玩忽职守, 不按照规定履行职责 ; (8) 法律 行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为 3 基金管理人禁止利用基金财产从事以下投资或活动 : (1) 承销证券 ; (2) 违反规定向他人贷款或者提供担保 ; (3) 从事承担无限责任的投资 ; (4) 买卖其他基金份额, 但中国证监会另有规定的除外 ; (5) 向其基金管理人 基金托管人出资 ; (6) 从事内幕交易 操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动 ; (7) 法律 行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动 基金管理人运用基金财产买卖基金管理人 基金托管人及其控股股东 实际控制人或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券, 或者从事其他重大关联交易的, 应当符合本基金的投资目标和投资策略, 遵循持有人利益优先原则, 防范利益冲突, 建立健全内部审批机制和评估机制, 按照市场公平合理价格执行 相关交易必须事先得到基金托管人同意, 并按法律法规予以披露 重大关联交易应提交基金管理人董事会审议, 并经过三分之二以上的独立董事通过 基金管理人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查 法律法规或监管部门取消或变更上述禁止性规定, 如适用于本基金, 则本基金投资不再受相关限制或按变更后的规定执行 4 本基金管理人承诺加强人员管理, 强化职业操守, 督促和约束员工遵守国家有关法律 法规及行业规范, 诚实信用 勤勉尽责, 不从事以下活动 : (1) 越权或违规经营 ; (2) 违反基金合同或托管协议 ; 13

15 (3) 故意损害基金份额持有人或其他基金相关机构的合法利益 ; (4) 在向中国证监会报送的资料中弄虚作假 ; (5) 拒绝 干扰 阻挠或严重影响中国证监会依法监管 ; (6) 玩忽职守 滥用职权 ; (7) 泄漏在任职期间知悉的有关证券 基金的商业秘密, 尚未依法公开的基金投资内容 基金投资计划等信息 ; (8) 协助 接受委托或以其它任何形式为其它组织或个人进行证券交易 ; (9) 其他法律 行政法规以及中国证监会禁止的行为 5 本公司承诺履行诚信义务, 如实披露法规要求的披露内容 6 基金经理承诺 (1) 依照有关法律 法规和基金合同的规定, 本着谨慎的原则为基金份额持有人谋取最大利益 ; (2) 不利用职务之便为自己 其代理人 代表人 受雇人或任何第三人谋取利益 ; (3) 不泄漏在任职期间知悉的有关证券 基金的商业秘密, 尚未依法公开的基金投资内容 基金投资计划等信息 ; (4) 不协助 接受委托或以其它任何形式为其它组织或个人进行证券交易 ( 五 ) 内部控制制度 1 内部控制的原则健全性原则 有效性原则 独立性原则 相互制约原则 成本效益原则 2 内部控制的组织体系公司的内部控制组织体系是一个权责分明 分工明确的组织结构, 以实现对公司从决策层到管理层和操作层的全面监督和控制 具体而言, 包括如下组成部分 : (1) 监事会 : 监事会依照公司法和公司章程对公司经营管理活动 董事和公司管理层的行为行使监督权 (2) 董事会风险控制委员会 : 风险控制委员会作为董事会下设的专门委员会之一, 负责决定公司各项重要的内部控制制度并检查其合法性 合理性和有效性, 负责决定公司风险管理战略和政策并检查其执行情况, 审查公司关联交易和检查公司的内部审计和业务稽查情况等 (3) 督察长 : 督察长负责监督检查基金和公司运作的合法合规情况及公司内部风险控制情况, 并负责组织指导公司监察稽核工作 督察长发现基金和公司存在重大风险或隐患, 或发生督察长依法认为需要报告的其他情形以及中国证监会规定的其他情形时, 应当及时向公司董事会和中国证监会报告 (4) 风险管理委员会 : 风险管理委员会是总经理办公会下设的负责风险管理的专业委 14

16 员会, 主要负责对公司经营管理中的重大问题和重大事项进行风险评估并作出决策, 并针对公司经营管理活动中发生的重大突发性事件和重大危机情况, 实施危机处理机制 (5) 监察稽核部门 : 监察稽核部门负责对公司内部控制制度和风险管理政策的执行情况进行合规性监督检查, 向公司风险管理委员会和总经理报告 (6) 各业务部门 : 风险控制是每一个业务部门和员工最首要的责任 各部门的主管在权限范围内, 对其负责的业务进行检查监督和风险控制 员工根据国家法律法规 公司规章制度 道德规范和行为准则 自己的岗位职责进行自律 3 内部控制制度概述 (1) 内控制度概述公司内控制度由内部控制大纲 公司基本制度 部门管理办法和业务管理办法组成 其中, 公司内控大纲包括 内部控制大纲 和 法规遵循政策 ( 风险管理制度 ), 它们是各项基本管理制度的纲要和总揽, 是对公司章程规定的内控原则的细化和展开 公司基本制度包括投资管理制度 基金会计核算制度 信息披露制度 监察稽核制度 公司财务制度 资料档案管理制度 业绩评估考核制度 人力资源管理制度和危机处理制度等 部门管理办法在公司基本制度基础上, 对各部门的主要职责 岗位设置 岗位责任进行了规范 业务管理办法对公司各项业务的操作进行了规范 (2) 风险控制制度内部风险控制制度由一系列的具体制度构成, 具体包括内部控制大纲 法规遵循政策 岗位分离制度 业务隔离制度 标准化作业流程制度 集中交易制度 权限管理制度 信息披露制度 监察稽核制度等 (3) 监察稽核制度公司设立相对独立的内部控制组织体系和监察稽核部门 监察稽核部门的职责是依据国家的有关法律法规 公司内部控制制度在所赋予的权限内按照所规定的程序和适当的方法对监察稽核对象进行公正客观的检查和评价, 包括调查评价公司内控制度的健全性 合理性和有效性 检查公司执行国家法律法规和公司规章制度的情况 进行日常风险控制的监控工作 执行公司内部定期不定期的内部审计 调查公司内部的违法案件等 4 内部控制的五个要素内部控制的基本要素包括控制环境 风险评估 控制活动 信息沟通 内部监控 (1) 控制环境公司致力于树立内控优先和风险控制的理念, 培养全体员工的风险防范意识, 营造一个浓厚的风险控制的文化氛围和环境, 使全体员工及时了解相关的法律法规 管理层的经营思想 公司的规章制度并自觉遵循, 使风险意识贯穿到公司各个部门 各个岗位和各个业务环节 15

17 (2) 风险评估公司对组织结构 业务流程 经营运作活动进行分析, 发现风险, 并将风险进行分类, 找出风险分布点, 并对风险进行分析和评估, 找出引致风险产生的原因, 采取定性定量的手段分析考量风险的高低和危害程度 落实责任人, 并不断完善相关的风险防范措施 (3) 控制活动公司控制活动主要包括组织结构控制 操作控制和会计控制等 A. 组织结构控制各部门的设置体现部门之间职责有分工, 但部门之间又相互合作与制衡的原则 基金投资管理 基金运作 市场营销部等业务部门有明确的授权分工, 各部门的操作相互独立 相互牵制并且有独立的报告系统, 形成了权责分明 严密有效的三道监控防线 : a. 以各岗位目标责任制为基础的第一道监控防线 : 各部门内部工作岗位合理分工 职责明确, 并有相应的岗位说明书和岗位责任制, 对不相容的职务 岗位分离设置, 使不同的岗位之间形成一种相互检查 相互制约的关系, 以减少舞弊或差错发生的风险 b. 各相关部门 相关岗位之间相互监督和牵制的第二道监控防线 : 公司在相关部门 相关岗位之间建立标准化的业务操作流程 重要业务处理凭据传递和信息沟通制度, 后续部门及岗位对前一部门及岗位负有监督和检查的责任 c. 以督察长 监察稽核部门对各岗位 各部门 各机构 各项业务全面实施监督反馈的第三道监控防线 B. 操作控制公司设定了一系列的操作控制的制度手段, 如标准化业务流程 业务 岗位和空间隔离制度 授权分责制度 集中交易制度 保密制度 信息披露制度 档案资料保全制度 客户投诉处理制度等, 控制日常运作和经营中的风险 C. 会计控制公司确保基金资产与公司自有财产完全分开, 分帐管理, 独立核算 ; 公司会计核算与基金会计核算在业务规范 人员岗位和办公区域上进行严格区分 公司对所管理的不同基金以及本基金下分别设立账户, 分帐管理, 以确保每只基金和基金资产的完整和独立 (4) 信息沟通即指及时地实现信息的流动, 如自下而上的报告和自上而下的反馈 公司建立了内部办公自动化信息系统与业务汇报体系, 通过建立有效的信息交流渠道, 保证公司员工及各级管理人员可以充分了解与其职责相关的信息, 保证信息及时送达适当的人员进行处理 公司制定管理和业务报告制度, 包括定期报告制度和不定期报告制度 定期报告制度按照每日 每月 每年度等不同的时间频次进行报告 a. 执行体系报告路线 : 各业务人员向部门负责人报告 ; 部门负责人向分管领导 总经理 16

18 报告 ; b. 监督体系报告路线 : 公司员工 各部门负责人向监察稽核部门报告, 监察稽核部门向总经理 督察长分别报告 ; c. 督察长定期出具监察报告, 报送董事会及其下设的风险控制委员会和中国证监会 ; 如发现重大违规行为, 应立即向董事会和中国证监会报告 (5) 内部监控督察长和监察稽核部门人员负责日常监督工作, 促使公司员工积极参与和遵循内部控制制度, 保证制度有效地实施 公司监事会 董事会风险控制委员会 督察长 风险管理委员会 监察稽核部门对内部控制制度持续地进行检验, 检验其是否符合规定要求并加以充实和改善, 及时反映政策法规 市场环境 技术等因素的变化趋势, 保证内控制度的有效性 17

19 四 基金托管人 ( 一 ) 基本情况名称 : 兴业银行股份有限公司住所 : 福州市湖东路 154 号办公地址 : 上海市江宁路 168 号法定代表人 : 高建平成立时间 :1988 年 8 月 22 日组织形式 : 股份有限公司注册资本 : 亿元人民币存续期间 : 持续经营基金托管资格批文及文号 : 证监基金字 [2005]74 号联系人 : 马宁客服电话 : 传真 : ( 二 ) 基金托管部门及主要人员情况兴业银行股份有限公司 ( 简称 : 兴业银行 ) 成立于 1988 年 8 月, 是经国务院 中国人民银行批准成立的首批股份制商业银行之一, 总行设在福建省福州市,2007 年 2 月 5 日正式在上海证券交易所挂牌上市 ( 股票代码 :601166), 注册资本 亿元 兴业银行主要经营范围包括 : 吸收公众存款 ; 发放短期 中期和长期贷款 ; 办理国内外结算 ; 办理票据承兑与贴现 ; 发行金融债券 ; 代理发行 代理兑付 承销政府债券 ; 买卖政府债券 金融债券 ; 代理发行股票以外的有价证券 ; 买卖 代理买卖股票以外的有价证券 ; 资产托管业务 ; 从事同业拆借 ; 买卖 代理买卖外汇 ; 结汇 售汇业务 ; 从事银行卡业务 ; 提供信用证服务及担保 ; 代理收付款项及代理保险业务 ; 提供保管箱服务 ; 财务顾问 资信调查 咨询 见证业务 ; 经中国银行业监督管理机构批准的其他业务 开业二十多年来, 兴业银行始终坚持 真诚服务, 相伴成长 的经营理念, 致力于为客户提供全面 优质 高效的金融服务 截至 2015 年 12 月 31 日, 兴业银行资产总额达 5.30 万亿元, 实现营业收入 亿元, 全年实现归属于母公司股东的净利润 亿元 兴业银行股份有限公司总行设资产托管部, 下设综合管理处 市场处 委托资产管理处 科技支持处 稽核监察处 运营管理处 期货业务管理处 期货存管结算处 养老金管理中心等处室, 共有员工 117 人, 平均年龄 32 岁,100% 员工拥有大学本科以上学历, 业务岗位人员均具有基金从业资格 ( 三 ) 证券投资基金托管情况 18

20 兴业银行股份有限公司于 2005 年 4 月 26 日取得基金托管资格 基金托管业务批准文号 : 证监基金字 [2005]74 号 截止 2016 年 3 月 31 日, 兴业银行已托管开放式基金 82 只 万家双引擎灵活配置混合型证券投资基金 万家和谐增长混合型证券投资基金 上银慧添利债券型证券投资基金 中原英石灵活配置混合型发起式证券投资基金 中欧兴利债券型证券投资基金 中欧基金管理有限公司中欧骏盈货币市场基金 中欧新趋势股票型证券投资基金 -LOF 中欧沪深 300 指数增强型证券投资基金 -LOF 中邮尊享一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金 中邮战略新兴产业股票型证券投资基金 中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金 中邮现金驿站货币市场基金 中邮绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金 中银宏观策略灵活配置混合型证券投资基金 中银战略新兴产业股票型证券投资基金 中银新机遇灵活配置混合型证券投资基金 中银珍利灵活配置混合型证券投资基金 中银薪钱包货币市场基金 中银鑫利灵活配置混合型证券投资基金 交银施罗德裕通纯债债券型证券投资基金 光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金 光大保德信红利股票型证券投资基金 兴全保本混合型证券投资基金 兴全全球视野股票型证券投资基金 兴全天添益货币市场基金 兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金 兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金 兴全添利宝货币市场基金 兴全稳益债券型证券投资基金 兴全货币市场证券投资基金 兴全趋势投资混合型证券投资基金 -LOF 华安沪深 300 量化增强证券投资基金 华福丰盈灵活配置混合型证券投资基金 华福大健康灵活配置混合型证券投资基金 华福朝阳债券型证券投资基金 华福现金增利货币市场基金 华福瑞益纯债债券型证券投资基金 华福稳健债券型证券投资基金 华福货币市场基金 华福长乐半年定期开放债券型证券投资基金 华福鼎新灵活配置混合型证券投资基金 博时裕嘉纯债债券型证券投资基金 博时裕盈纯债债券型证券投资基金 国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金 国都创新驱动灵活配置混合型证券投资基金 国金通用鑫盈货币市场证券投资基金 圆信永丰优加生活股票型证券投资基金 圆信永丰兴利债券型证券投资基金 圆信永丰兴融债券型证券投资基金 大成景源灵活配置股票型混合型证券投资基金 大成添利宝货币市场基金 天弘永利债券型证券投资基金 天弘永定价值成长股票型证券投资基金 天弘鑫安宝保本混合型证券投资基金 工银瑞信 60 天理财债券型证券投资基金 工银瑞信文体产业股票型证券投资基金 工银瑞信新材料新能源行业股票型证券投资基金 工银瑞信新趋势灵活配置混合型证券投资基金 工银瑞信现金快线货币市场基金 工银瑞信纯债债券型证券投资基金 工银瑞信金融地产行业股票型证券投资基金 广发中证百度百发策略 100 指数型证券投资基金 广发活期宝货币市场基金 广发百发大数据策略成长灵活配置混合型证券投资基金 广发稳鑫保本混合型证券投资基金 广发聚泰混合型证券投资基金 建信现代服务业股票型证券投资基金 易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 景顺长城安享回报灵活配置混合型证券投资基金 景顺长城景丰货币市场基金 景顺长城景瑞收益定期开放债券型证券投资基金 景顺长城领先回报灵活配置混合型证券投资基金 民生加银内需增长股 19

21 票型证券投资基金 民生加银和鑫债券型证券投资基金 永赢稳益债券型证券投资基金 西部利得中证 500 等权重指数分级证券投资基金 西部利得多策略优选灵活配置混合型证券投资基金 西部利得成长精选灵活配置混合型证券投资基金 西部利得行业主题优选灵活配置混合型证券投资基金 银河沪深 300 成长增强指数分级证券投资基金 银河领先债券型证券投资基金 长盛货币市场基金, 托管基金财产规模总计 亿元 ( 四 ) 托管业务的内部控制制度 1 内部控制目标严格遵守国家有关托管业务的法律法规 行业监管规章和行内有关管理规定, 守法经营 规范运作 严格监察, 确保业务的稳健运行, 保证基金资产的安全完整, 确保有关信息的真实 准确 完整 及时, 保护基金份额持有人的合法权益 2 内部控制组织结构兴业银行基金托管业务内部风险控制组织结构由兴业银行审计部 资产托管部内设稽核监察处及资产托管部各业务处室共同组成 总行审计部对托管业务风险控制工作进行指导和监督 ; 资产托管部内设独立 专职的稽核监察处, 配备了专职内控监督人员负责托管业务的内控监督工作, 具有独立行使监督稽核工作职权和能力 各业务处室在各自职责范围内实施具体的风险控制措施 3 内部风险控制原则 (1) 全面性原则 : 风险控制必须覆盖基金托管部的所有处室和岗位, 渗透各项业务过程和业务环节 ; 风险控制责任应落实到每一业务部门和业务岗位, 每位员工对自己岗位职责范围内的风险负责 (2) 独立性原则 : 资产托管部设立独立的稽核监察处, 该处室保持高度的独立性和权威性, 负责对托管业务风险控制工作进行指导和监督 (3) 相互制约原则 : 各处室在内部组织结构的设计上要形成一种相互制约的机制, 建立不同岗位之间的制衡体系 (4) 定性和定量相结合原则 : 建立完备的风险管理指标体系, 使风险管理更具客观性和操作性 (5) 防火墙原则 : 托管部自身财务与基金财务严格分开 ; 托管业务日常操作部门与行政 研发和营销等部门严格分离 (6) 有效性原则 内部控制体系同所处的环境相适应, 以合理的成本实现内控目标, 内部制度的制订应当具有前瞻性, 并应当根据国家政策 法律及经营管理的需要, 适时进行相应修改和完善 ; 内部控制应当具有高度的权威性, 任何人不得拥有不受内部控制约束的权力, 内部控制存在的问题应当能够得到及时反馈和纠正 ; (7) 审慎性原则 内控与风险管理必须以防范风险, 审慎经营, 保证托管资产的安全 20

22 与完整为出发点 ; 托管业务经营管理必须按照 内控优先 的原则, 在新设机构或新增业务时, 做到先期完成相关制度建设 ; (8) 责任追究原则 各业务环节都应有明确的责任人, 并按规定对违反制度的直接责任人以及对负有领导责任的主管领导进行问责 ( 五 ) 内部控制制度及措施 1. 制度建设 : 建立了明确的岗位职责 科学的业务流程 详细的操作手册 严格的人员行为规范等一系列规章制度 2. 建立健全的组织管理结构 : 前后台分离, 不同部门 岗位相互牵制 3. 风险识别与评估 : 稽核监察处指导业务处室进行风险识别 评估, 制定并实施风险控制措施 4. 相对独立的业务操作空间 : 业务操作区相对独立, 实施门禁管理和音像监控 5. 人员管理 : 进行定期的业务与职业道德培训, 使员工树立风险防范与控制理念, 并签订承诺书 6. 应急预案 : 制定完备的 应急预案, 并组织员工定期演练 ; 建立异地灾备中心, 保证业务不中断 ( 六 ) 基金托管人对基金管理人进行监督的方法和程序基金托管人负有对基金管理人的投资运作行使监督权的职责 根据 基金法 运作办法 基金合同及其他有关规定, 托管人对基金的投资对象和范围 投资组合比例 投资限制 费用的计提和支付方式 基金会计核算 基金资产估值和基金净值的计算 收益分配 申购赎回以及其他有关基金投资和运作的事项, 对基金管理人进行业务监督 核查 基金托管人发现基金管理人有违反 基金法 运作办法 基金合同和有关法律法规规定的行为, 应及时以书面形式通知基金管理人限期纠正, 基金管理人收到通知后应及时核对并以书面形式对基金托管人发出回函 在限期内, 基金托管人有权随时对通知事项进行复查, 督促基金管理人改正 基金管理人对基金托管人通知的违规事项未能在限期内纠正的, 基金托管人应报告中国证监会 基金托管人发现基金管理人有重大违规行为, 立即报告中国证监会, 同时, 通知基金管理人限期纠正, 并将纠正结果报告中国证监会 基金托管人发现基金管理人的指令违反法律 行政法规和其他有关规定, 或者违反基金合同约定的, 应当拒绝执行, 立即通知基金管理人, 并及时向中国证监会报告 基金托管人发现基金管理人依据交易程序已经生效的投资指令违反法律 行政法规和其他有关规定, 或者违反基金合同约定的, 应当立即通知基金管理人, 并及时向中国证监会报告 21

23 五 相关服务机构 ( 一 ) 基金份额发售机构 1 直销机构: 招商基金管理有限公司招商基金客户服务中心电话 : ( 免长途话费 ) 招商基金官网交易平台交易网站 : 电话 :(0755) 传真 :(0755) 联系人 : 陈梓招商基金战略客户部地址 : 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 B 座 2 层西侧 单元电话 :(010) 联系人 : 刘超招商基金机构理财部地址 : 深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦 23 楼电话 :(0755) 联系人 : 刘刚地址 : 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 1601 室电话 :(021) 联系人 : 秦向东地址 : 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 B 座 2 层西侧 单元电话 :(010) 联系人 : 王默飞招商基金直销交易服务联系方式地址 : 深圳市南山区科苑路科兴科学园 A3 单元 3 楼招商基金客服中心电话 :(0755) 传真 :(0755) 备用传真 :(0755) 联系人 : 贺军莉 2 其他代销机构详见本基金基金份额发售公告 如本次募集期间, 新增代销机构, 将另行公告 基金管理人可根据有关法律法规规定调整销售机构, 并及时另行公告 22

24 ( 二 ) 登记机构名称 : 招商基金管理有限公司地址 : 深圳市福田区深南大道 7088 号法定代表人 : 李浩电话 :(0755) 传真 :(0755) 联系人 : 宋宇彬 ( 三 ) 律师事务所和经办律师名称 : 上海源泰律师事务所注册地址 : 上海市浦东新区浦东南路 256 号华夏银行大厦 14 楼负责人 : 廖海电话 :(021) 传真 :(021) 经办律师 : 廖海 刘佳联系人 : 刘佳 ( 四 ) 会计师事务所和经办注册会计师名称 : 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 注册地址 : 北京市东长安街 1 号东方广场东二办公楼八层法定代表人 : 邹俊电话 : 传真 : 经办注册会计师 : 程海良 王亚亚 联系人 : 蔡正轩 23

25 六 基金的募集 本基金由基金管理人依照 基金法 运作办法 销售办法 信息披露办法 业 务规则 等有关法律 法规 规章及 基金合同, 并经中国证券监督管理委员会证监许可 号文注册公开募集 ( 一 ) 基金类别 运作方式 份额类别 存续期间 1 基金类别: 债券型证券投资基金 2 基金运作方式: 契约型 开放式 3 存续期间: 不定期 4 基金份额类别本基金根据是否收取销售服务费, 将基金份额分为不同的类别 不从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额, 称为 A 类基金份额 ; 从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额, 称为 C 类基金份额 本基金 A 类和 C 类基金份额分别设置代码 由于基金费用的不同, 本基金 A 类基金份额和 C 类基金份额将分别计算并公告基金份额净值 投资者可自行选择认购 申购的基金份额类别 本基金不同基金份额类别之间不得互相转换 在不违反法律法规 基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下, 根据基金实际运作情况, 在履行适当程序后, 基金管理人可停止某类基金份额的销售 或者增加新的基金份额类别等, 此项调整无需召开基金份额持有人大会, 但调整实施前基金管理人需及时公告并报中国证监会备案 ( 二 ) 募集期限本基金的募集期限自基金份额发售之日起不超过 3 个月 本基金自 2016 年 7 月 26 日至 2016 年 7 月 26 日向投资者公开发售, 其中周六 周日发售情况见各销售机构在当地的公告 具体募集方案以基金份额发售公告为准, 请投资者就发售认购事宜仔细阅读本基金的份额发售公告 ( 三 ) 募集对象符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者 机构投资者 合格境外机构投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人 24

26 ( 四 ) 募集场所投资者应当在基金管理人及其指定的代销机构办理基金发售业务的营业场所或按基金管理人 代销机构提供的方式办理基金份额的认购 基金管理人及其指定的代销机构办理基金发售业务的具体情况和联系方式, 请参见基金份额发售公告 基金管理人可以根据情况调整代销机构, 并另行公告 ( 五 ) 募集规模 本基金可以设募集规模上限, 具体限制请参看相关公告 行 ( 六 ) 募集方式 本基金募集采用公募方式, 包括直销和代销两种途径, 直销由招商基金管理有限公司进 ( 七 ) 基金面值 认购费用 认购价格及计算公式 1 基金面值本基金基金份额初始面值为人民币 1.00 元 2 认购价格本基金按初始面值发售, 认购价格为每份基金份额人民币 1.00 元 3 认购费率本基金分为 A C 两类份额, 其中 A 类份额收取认购费,C 类份额不收取认购费用 本基金 A 类基金份额的认购费率按认购金额进行分档 投资人在一天之内如果有多笔认购, 适用费率按单笔分别计算 基金管理人可以针对特定投资人 ( 如养老金客户等 ) 开展费率优惠活动, 届时将提前公告 认购金额 (M) 认购费率 M<100 万元 0.60% 100 万 M<300 万元 0.40% 300 万 M<500 万元 0.20% M 500 万元 每笔 1000 元 认购费用由 A 类基金份额的认购人承担, 不列入基金财产, 主要用于本基金募集期间 25

27 发生的市场推广 销售 登记等各项费用 4 认购份额的计算认购费用适用比例费率时, 认购份额的计算方法如下 : 净认购金额 = 认购金额 /(1+ 认购费率 ) 认购费用 = 认购金额 - 净认购金额认购份额 =( 净认购金额 + 认购资金利息 )/ 基金份额初始面值认购费用为固定金额时, 认购份额的计算方法如下 : 认购费用 = 固定金额净认购金额 = 认购金额 - 认购费用认购份额 =( 净认购金额 + 认购资金利息 )/ 基金份额初始面值本基金认购份额的计算包括认购金额和认购金额在基金募集期间产生的利息 ( 具体数额以本基金登记机构计算并确认的结果为准 ) 折算的基金份额 认购费用以人民币元为单位, 计算结果保留到小数点后第 2 位, 小数点后第 3 位开始舍去, 舍去部分归基金财产 认购份额计算结果保留到小数点后 2 位, 小数点后第 3 位开始舍去, 舍去部分归基金财产 例一 : 某投资者 ( 非特定投资人 ) 投资 100,000 元认购本基金 A 类基金份额, 且该认购申请被全额确认, 认购费率为 0.60%, 假定认购期产生的利息为 元, 则可认购基金份额为 : 认购金额 =100,000 元净认购金额 =100,000/(1+0.60%)=99, 元认购费用 =100,000-99,403.57= 元认购份额 =(99, )/1.00=99, 份即投资者 ( 非特定投资人 ) 选择投资 100,000 元本金认购本基金 A 类基金份额, 可得到 99, 份基金份额 ( 八 ) 投资人对基金份额的认购 1 认购的时间和程序认购时间安排 投资人认购时应提交的文件和办理的手续 认购的方式及确认等均在基金份额发售公告中详细列明, 请参见基金份额发售公告及销售代理人相关公告 2 认购的限制 (1) 本基金采用金额认购方式, 投资人认购时, 需按销售机构规定的方式全额缴款 (2) 投资者在认购期内可以多次认购基金份额, 认购申请一经受理不得撤销 (3) 投资者通过代销机构认购, 单个基金账户单笔最低认购金额为 1 元 ( 含认购费 ), 具体认购金额由代销机构制定和调整 通过本基金管理人官网交易平台认购, 每笔最低金额为 1 元 ( 含认购费 ), 追加认购单笔最低金额为 1 元 ( 含认购费 ) 通过本基金管理人直销机构认购, 单个基金账户的首次最低认购金额为 50 万元 ( 含认购费 ), 追加认购单笔最低金额 26

28 为 1000 元 ( 含认购费 ) (4) 基金募集期间单个投资人的累计认购规模没有限制 (5) 投资者在 T 日规定时间内提交的认购申请, 通常应在 T+2 日到原认购网点查询认购申请的受理情况 (6) 销售机构对认购申请的受理并不代表该申请一定成功, 而仅代表销售机构确实接收到认购申请 认购的确认以登记机构的确认结果为准 对于认购申请及认购份额的确认情况, 投资人应及时查询并妥善行使合法权利 ( 九 ) 募集期间认购资金利息的处理方式基金募集期间募集的资金应当存入专门账户, 在基金募集结束前任何人不得动用 认购款项在募集期间产生的利息将折算为基金份额归基金份额持有人所有, 具体份额数以登记机构的记录为准 基金募集期间的信息披露费 会计师费 律师费以及其他费用, 不得从基金财产中列支 27

29 七 基金备案 ( 一 ) 基金合同备案条件本基金自基金份额发售之日起 3 个月内, 在基金募集份额总额不少于 2 亿份, 基金募集金额不少于 2 亿元人民币且基金认购人数不少于 200 人的条件下, 基金募集期届满或基金管理人依据法律法规及可以决定停止基金发售, 并在 10 日内聘请法定验资机构验资, 自收到验资报告之日起 10 日内, 向中国证监会办理基金备案手续 基金募集达到基金备案条件的, 自基金管理人办理完毕基金备案手续并取得中国证监会书面确认之日起, 基金合同 生效 ; 否则 基金合同 不生效 基金管理人在收到中国证监会确认文件的次日对 基金合同 生效事宜予以公告 基金管理人应将基金募集期间募集的资金存入专门账户, 在基金募集行为结束前, 任何人不得动用 ( 二 ) 基金合同不能生效时募集资金的处理方式如果募集期限届满, 未满足募集生效条件, 基金管理人应当承担下列责任 : 1 以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用 ; 2 在基金募集期限届满后 30 日内返还投资者已缴纳的款项, 并加计银行同期活期存款利息 ; 3 如基金募集失败, 基金管理人 基金托管人及销售机构不得请求报酬 基金管理人 基金托管人和销售机构为基金募集支付之一切费用应由各方各自承担 ( 三 ) 基金存续期内的基金份额持有人数量和资产规模 基金合同生效后, 连续 20 个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000 万元的, 基金管理人应当在定期报告中予以披露 ; 连续 60 个工作日出现前述情形的, 基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案, 如转换运作方式 与其他基金合并或者终止基金合同等, 并召开基金份额持有人大会进行表决 法律法规或监管部门另有规定时, 从其规定 28

30 八 基金份额的申购 赎回及转换 ( 一 ) 申购 赎回及转换的场所本基金的申购 赎回及转换将通过各销售机构的基金销售网点进行 其中, 直销机构为招商基金管理有限公司, 具体代销机构名单以份额发售公告为准 直销及代销机构请参见本第五部分 相关服务机构 及相关公告 基金管理人可根据情况变更或增减销售机构, 并予以公告 销售机构可以根据情况增加或减少其销售网点 变更营业场所, 并由基金管理人公告 若基金管理人或其指定的代销机构开通电话 传真或网上等交易方式, 投资人可以通过上述方式进行申购与赎回, 具体办法由基金管理人另行公告 基金投资者应当在销售机构办理基金销售业务的营业场所或按销售机构提供的其他方式办理基金份额的申购 赎回及转换 ( 二 ) 开放日及开放时间 1 开放日及开放时间投资人在开放日办理基金份额的申购和赎回, 具体办理时间为上海证券交易所 深圳证券交易所的正常交易日的交易时间, 但基金管理人根据法律法规 中国证监会的要求或基金合同的规定公告暂停申购 赎回时除外 基金合同生效后, 若出现新的证券交易市场 证券交易所交易时间变更或其他特殊情况, 基金管理人将视情况对前述开放日及开放时间进行相应的调整, 但应在实施日前依照 信息披露办法 的有关规定在指定媒介上公告 2 申购 赎回的开始日及业务办理时间基金管理人自基金合同生效之日起不超过 3 个月开始办理申购, 具体业务办理时间在申购开始公告中规定 基金管理人自基金合同生效之日起不超过 3 个月开始办理赎回, 具体业务办理时间在赎回开始公告中规定 在确定申购开始与赎回开始时间后, 基金管理人应在申购 赎回开放日前依照 信息披露办法 的有关规定在指定媒介上公告申购与赎回的开始时间 3 转换业务的开始时间本基金管理人在条件成熟的情况下提供本基金与基金管理人管理的其他基金之间的转换服务 转换业务开通时间由基金管理人届时另行公告 基金管理人不得在基金合同约定之外的日期或者时间办理基金份额的申购 赎回或转换 投资人在基金合同约定之外的日期和时间提出申购 赎回或转换申请且登记机构确认接 29

31 受的, 其基金份额申购 赎回或转换价格为下一开放日基金份额申购 赎回或转换的价格 ( 三 ) 申购与赎回的原则 1 未知价 原则, 即申购 赎回价格以申请当日收市后计算的各类基金份额净值为基准进行计算 ; 2 金额申购 份额赎回 原则, 即申购以金额申请, 赎回以份额申请 ; 3 当日的申购与赎回申请可以在基金管理人规定的时间以内撤销 ; 4 赎回遵循 先进先出 原则, 即按照投资人持有基金份额登记日期的先后次序进行顺序赎回 ; 5 基金管理人有权决定基金份额持有人持有本基金的最高限额和本基金的总规模限额, 但应最迟在新的限额实施前依照 信息披露办法 的有关规定在指定媒介上公告 6 办理申购 赎回业务时, 应当遵循基金份额持有人利益优先原则 基金管理人可在法律法规允许的情况下, 对上述原则进行调整 基金管理人必须在新规则开始实施前依照 信息披露办法 的有关规定在指定媒介上公告 ( 四 ) 申购 赎回及转换的有关限制 1 基金申购的限制原则上, 投资者通过代销网点每笔申购本基金的最低金额为 10 元 ( 含申购费 ), 追加申购单笔最低金额为 10 元 ( 含申购费 ); 通过本基金管理人官网交易平台申购, 每笔最低金额为 10 元 ( 含申购费 ), 追加申购单笔最低金额为 10 元 ( 含申购费 ); 通过本基金管理人直销机构申购, 首次最低申购金额为 50 万元 ( 含申购费 ), 追加申购单笔最低金额为 1000 元 ( 含申购费 ) 实际操作中, 以各销售机构的具体规定为准 投资人将当期分配的基金收益再投资时, 不受最低申购金额的限制 2 基金赎回的限制通过各销售机构网点及本基金管理人官网交易平台赎回的, 每次赎回基金份额不得低于 100 份, 基金份额持有人赎回时或赎回后在销售机构网点或本基金管理人官网交易平台保留的基金份额余额不足 100 份的, 在赎回时需一次全部赎回 实际操作中, 以各销售机构及基金管理人官网交易平台的具体规定为准 如遇巨额赎回等情况发生而导致延期赎回时, 赎回办理和款项支付的办法将参照基金合同有关巨额赎回或连续巨额赎回的条款处理 3 基金转换的限制基金转换分为转换转入和转换转出 通过各销售机构网点转换的, 转出的基金份额不得低于 100 份 通过本基金管理人官网交易平台转换的, 每次转出份额不得低于 100 份 留存份额不足 100 份的, 只能一次性赎回, 不能进行转换 30

32 4 投资者投资招商基金 定期定额投资计划 时, 每期扣款金额最低不少于人民币 100 元 实际操作中, 以各销售机构的具体规定为准 5 基金管理人可在法律法规允许的情况下, 调整上述规定申购金额和赎回份额的数量限制 基金管理人必须在调整前依照 信息披露办法 的有关规定在指定媒介上公告并报中国证监会备案 ( 五 ) 申购与赎回的程序 1 申购和赎回的申请方式投资人必须根据销售机构规定的程序, 在开放日的具体业务办理时间内提出申购或赎回的申请 投资者在申购基金份额时须按销售机构规定的方式备足申购资金, 投资者在提交赎回申请时, 必须有足够的基金份额余额, 否则所提交的申购 赎回申请无效而不予成交 投资者办理申购 赎回等业务时应提交的文件和办理手续 办理时间 处理规则等在遵守基金合同和规定的前提下, 以各销售机构的具体规定为准 2 申购和赎回的款项支付投资人申购基金份额时, 必须在规定时间内全额交付申购款项, 投资人交付申购款项, 申购成立 ; 基金份额登记机构确认基金份额时, 申购生效 基金份额持有人递交赎回申请时, 赎回成立 ; 登记机构确认赎回时, 赎回生效 投资人赎回申请生效后, 基金管理人将在 T+7 日 ( 包括该日 ) 内支付赎回款项 在发生巨额赎回或 基金合同 载明的其他暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形时, 款项的支付办法参照基金合同有关条款处理 遇交易所或交易市场数据传输延迟 通讯系统故障 银行数据交换系统故障或其它非基金管理人及基金托管人所能控制的因素影响业务处理流程, 则赎回款项划付时间相应顺延 3 申购和赎回申请的确认: 基金管理人应以交易时间结束前受理有效申购和赎回申请的当天作为申购或赎回申请日 (T 日 ), 在正常情况下, 本基金登记机构在 T+1 日内对该交易的有效性进行确认 T 日提交的有效申请, 投资人应在 T+ 2 日后 ( 包括该日 ) 及时到销售网点柜台或以销售机构规定的其他方式查询申请的确认情况 若申购不成功或无效, 则申购款项本金退还给投资人 如相关法律法规以及中国证监会另有规定, 则依规定执行 销售机构对申购 赎回申请的受理并不代表该申请一定成功, 而仅代表销售机构确实接收到申购 赎回申请 申购与赎回的确认以登记机构的确认结果为准 对于申请的确认情况, 投资人应及时查询并妥善行使合法权利 基金管理人可在法律法规允许的范围内 在不对基金份额持有人利益造成损害的前提下, 对上述业务的办理时间 方式等规则进行调整 基金管理人应在新规则开始实施前按照 信息披露办法 的有关规定在指定媒介公告 31

33 ( 六 ) 申购 赎回及转换的费用 1 申购费用本基金申购 A 类基金份额需缴纳申购费,C 类基金份额不收取申购费用 本基金采用金额申购方式,A 类基金份额的申购费率如下表 投资者在一天之内如果有多笔申购, 费率按单笔分别计算 申购金额 (M) 申购费率 M<100 万元 0.80% 100 万 M<300 万元 0.50% 300 万 M<500 万元 0.30% M 500 万元 每笔 1000 元 本基金的申购费用由 A 类基金份额的投资人承担, 不列入基金资产, 用于基金的市场推广 销售 登记等各项费用 申购费用的计算方法 : 净申购金额 = 申购金额 /(1+ 申购费率 ) 申购费用 = 申购金额 - 净申购金额申购费用为固定金额时, 即申购费用 = 固定金额申购费用以人民币元为单位, 计算结果保留到小数点后第 2 位, 小数点后第 3 位开始舍去, 舍去部分归基金财产 2 赎回费用本基金 A 类基金份额的赎回费率按基金份额持有期限递减, 费率如下表 : 连续持有时间 (N) 赎回费率 N<1 年 0.10% 1 年 N<2 年 0.05% N 2 年 0% ( 注 :1 年指 365 天,2 年为 730 天, 依此类推 ) 赎回费用的计算方法 : 赎回费用 = 赎回份额 赎回受理当日基金份额净值 赎回费率赎回费用以人民币元为单位, 计算结果保留到小数点后第 2 位, 小数点后第 3 位开始舍去, 舍去部分归基金财产 A 类基金份额的赎回费用由赎回 A 类基金份额的基金份额持有人承担, 在基金份额持有人赎回 A 类基金份额时收取 对 A 类基金份额持有人投资人收取的赎回费全额计入基金财产 32

34 如法律法规对赎回费的强制性规定发生变动, 本基金将依新法规进行修改, 不需召开持 有人大会 C 类基金份额不收取认购 申购费, 赎回费用如下 赎回费率持有期限赎回费率 N<30 天 0.20% N 30 天 0% * 注 :1 年指 365 天,2 年为 730 天, 依此类推 赎回费用的计算方法 : 赎回费用 = 赎回份额 赎回受理当日基金份额净值 赎回费率 赎回费用以人民币元为单位, 计算结果保留到小数点后第 2 位, 小数点后第 3 位开始舍 去, 舍去部分归基金财产 C 类基金份额的赎回费用由赎回 C 类基金份额的基金份额持有人承担, 在基金份额持有 人赎回 C 类基金份额时收取 对 C 类基金份额持有人投资人收取的赎回费全额计入基金财产 如法律法规对赎回费的强制性规定发生变动, 本基金将依新法规进行修改, 不需召开持有人 大会 3 转换费用 (1) 各基金间转换的总费用包括转出基金的赎回费和申购补差费两部分 (2) 每笔转换申请的转出基金端, 收取转出基金的赎回费, 赎回费根据相关法律法规及基金合同 的规定收取 (3) 每笔转换申请的转入基金端, 从申购费率 ( 费用 ) 低向高的基金转换时, 收取转入基金与转出基金的申购费用差额 ; 申购补差费用按照转入基金金额所对应的申购费率 ( 费用 ) 档次进行补差计算 从申购费率 ( 费用 ) 高向低的基金转换时, 不收取申购补差费用 (4) 基金转换采取单笔计算法, 投资者当日多次转换的, 单笔计算转换费用 4 基金管理人电子商务网上交易包括 网上交易, 详细费率标准或费率标准的调整请查阅官网交易平台及公司公告 5 基金管理人可以在法律法规允许和基金合同约定的范围内 且对基金持有人无实质不利影响的前提下调整费率或收费方式, 并最迟应于新的费率或收费方式实施日前依照 信息披露办法 的有关规定在指定媒介上公告 6 基金管理人可以在不违背法律法规规定及基金合同约定的情况下根据市场情况制定基金促销计划, 定期或不定期地开展基金促销活动 在基金促销活动期间, 按相关监管部门要求履行必要手续后, 基金管理人可以适当调低本基金的申购费率和赎回费率, 并进行公告 基金管理人可以针对特定投资人 ( 如养老金客户等 ) 开展费率优惠活动, 届时将提前公 33

35 告 ( 七 ) 申购份额 赎回金额的计算 1 申购份额的计算方式: 申购的有效份额为按实际确认的申购金额在扣除申购费用后除以申请当日基金份额净值, 有效份额单位为份, 申购份额的计算结果保留到小数点后 2 位, 小数点后第 3 位开始舍去, 舍去部分归基金财产 基金的申购金额包括申购费用和净申购金额, 其中 : 净申购金额 = 申购金额 /(1+ 申购费率 ) 申购费用 = 申购金额 - 净申购金额申购份额 = 净申购金额 /T 日基金份额净值申购费用为固定金额时, 申购份额的计算方法如下 : 申购费用 = 固定金额净申购金额 = 申购金额 - 申购费用申购份额 = 净申购金额 /T 日基金份额净值例 : 某投资者 ( 非特定投资人 ) 投资 100,800 元申购本基金 A 类基金份额, 且该申购申请被全额确认, 对应的申购费率为 0.80%, 假定申购当日基金 A 类基金份额净值为 元, 则可得到的申购份额为 : 申购金额 =100,800 元净申购金额 =100,800/(1+0.80%)=100, 元申购费用 =100, ,000.00= 元申购份额 =100,000/1.2000=83, 份即投资者选择投资 100,800 元本金申购本基金 A 类基金份额, 假定申购当日基金 A 类基金份额净值为 元, 可得到 83, 份 A 类基金份额 2 赎回金额的计算方式: 赎回总额为按实际确认的有效赎回份额乘以申请当日基金份额净值的金额, 赎回金额为赎回总额扣除赎回费用的金额, 赎回金额单位为元, 计算结果保留到小数点后 2 位, 小数点后第 3 位开始舍去, 舍去部分归基金财产 基金的赎回金额为赎回总额扣减赎回费用, 其中 : 赎回总额 = 赎回份额 T 日基金份额净值赎回费用 = 赎回总额 赎回费率净赎回金额 = 赎回总额 - 赎回费用例 1: 某投资者赎回 10,000 份本基金 A 类基金份额且持有时间为 3 年, 赎回费率为 0%, 假设赎回申请当日的基金份额净值是 元, 则可得到的赎回金额为 : 赎回总额 = 10, = 10, 元赎回费用 = 10, % = 0 元 34

36 赎回金额 = 10, =10, 元即 : 投资者赎回 10,000 份 A 类基金份额且持有时间为 3 年, 假设赎回当日 A 类基金份额净值是 元, 则其可得到的赎回金额为 10, 元 例 2: 某投资人赎回本基金 10,000 份 C 类基金份额, 持有时间为 20 天, 对应的赎回费率为 0.2%, 假设赎回当日 C 类基金份额净值是 元, 则其可得到的赎回金额为 : 赎回总额 =10, =10,680 元赎回费用 =10, %=21.36 元赎回金额 =10, =10, 元即 : 投资人赎回本基金 10,000 份 C 类基金份额, 持有期限为 20 天, 假设赎回当日本基金 C 类基金份额净值是 元, 则其可得到的净赎回金额为 10, 元 3 基金份额净值计算 T 日基金份额净值 =T 日闭市后的该基金资产净值 /T 日该基金份额的余额数量 T 日的基金份额净值在当日收市后计算, 并在 T+1 日内公告 遇特殊情况, 经中国证监会同意, 可以适当延迟计算或公告 基金份额净值的计算, 保留到小数点后 4 位, 小数点后第 5 位四舍五入, 由此误差产生的损失由基金财产承担, 产生的收益归基金财产所有 如相关法律法规以及中国证监会另有规定, 则依规定执行 ( 八 ) 申购 赎回的登记投资者申购基金成功后, 基金登记机构在 T+1 日为投资者登记权益并办理登记手续, 投资者自 T+2 日 ( 含该日 ) 后有权赎回该部分基金份额 投资者赎回基金成功后, 基金登记机构在 T+1 日为投资者办理扣除权益的登记手续 基金管理人可以在法律法规允许的范围内, 对上述登记办理时间进行调整, 但不得实质影响投资者的合法权益, 基金管理人最迟于开始实施前依照 信息披露办法 的有关规定在指定媒介上公告 ( 九 ) 暂停或拒绝申购 赎回的情形和处理方式 1 发生下列情况时, 基金管理人可拒绝或暂停接受基金投资者的申购申请 : (1) 因不可抗力导致基金无法正常运作 (2) 发生基金合同规定的暂停基金资产估值情况 (3) 证券交易所交易时间非正常停市, 导致基金管理人无法计算当日基金资产净值 (4) 基金管理人认为接受某笔或某些申购申请可能会影响或损害现有基金份额持有人利益时 (5) 基金资产规模过大, 使基金管理人无法找到合适的投资品种, 或其他可能对基金业绩产生负面影响, 或发生其他损害现有基金份额持有人利益的情形 35

37 (6) 基金管理人 基金托管人 基金销售机构或登记机构的异常情况导致基金销售系统 基金登记系统或基金会计系统无法正常运行 (7) 法律法规规定或中国证监会认定的其他情形 发生上述第 (1) (2) (3) (5) (6) (7) 项暂停申购情形之一且基金管理人决定暂停申购申请时, 基金管理人应当根据有关规定在指定媒介上刊登暂停申购公告 如果投资人的申购申请被拒绝, 被拒绝的申购款项本金将退还给投资人 在暂停申购的情况消除时, 基金管理人应及时恢复申购业务的办理 2 发生下列情形时, 基金管理人可暂停接受基金投资者的赎回申请或延缓支付赎回款项 : (1) 因不可抗力导致基金管理人不能支付赎回款项 (2) 发生基金合同规定的暂停基金资产估值情况 (3) 证券交易所交易时间非正常停市, 导致基金管理人无法计算当日基金资产净值 (4) 连续两个或两个以上开放日发生巨额赎回 (5) 发生继续接受赎回申请可能会影响或损害现有基金份额持有人利益的情形时 (6) 法律法规规定或中国证监会认定的其他情形 发生上述情形之一且基金管理人决定拒绝接受或暂停接受投资人的赎回申请时, 基金管理人应在当日报中国证监会备案, 已确认的赎回申请, 基金管理人应足额支付 ; 如暂时不能足额支付, 未支付部分可延期支付 若出现上述第 (4) 项所述情形, 按基金合同的相关条款处理 基金份额持有人在申请赎回时可事先选择将当日可能未获受理部分予以撤销 在暂停赎回的情况消除时, 基金管理人应及时恢复赎回业务的办理并公告 3 暂停申购或赎回的公告和重新开放申购或赎回的公告 (1) 发生上述暂停申购或赎回情况的, 基金管理人在规定期限内在指定媒介上刊登暂停公告 (2) 暂停结束, 基金重新开放申购或赎回时, 基金管理人应依照 信息披露管理办法 的有关规定, 在指定媒介和基金管理人网站上刊登基金重新开放申购或赎回公告 ; 也可以根据实际情况在暂停公告中明确重新开放申购或赎回的时间, 届时不再另行发布重新开放的公告 ( 十 ) 巨额赎回的情形及处理方式 1 巨额赎回的认定若本基金单个开放日内的基金份额净赎回申请 ( 赎回申请份额总数加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额 ) 超过前一开放日的基金总份额的 10%, 即认为是发生了巨额赎回 2 巨额赎回的处理方式 36

38 当基金出现巨额赎回时, 基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定全额赎回或部分延期赎回 (1) 全额赎回 : 当基金管理人认为有能力支付投资人的全部赎回申请时, 按正常赎回程序执行 (2) 部分延期赎回 : 当基金管理人认为支付投资人的赎回申请有困难或认为因支付投资人的赎回申请而进行的财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动时, 基金管理人在当日接受赎回比例不低于上一开放日基金总份额 10% 的前提下, 可对其余赎回申请延期办理 对于当日的赎回申请, 应当按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例, 确定当日受理的赎回份额 ; 对于未能赎回部分, 投资人在提交赎回申请时可以选择延期赎回或取消赎回 选择延期赎回的, 将自动转入下一个开放日继续赎回, 直到全部赎回为止 ; 选择取消赎回的, 当日未获受理的部分赎回申请将被撤销 延期的赎回申请与下一开放日赎回申请一并处理, 无优先权并以下一开放日的基金份额净值为基础计算赎回金额, 以此类推, 直到全部赎回为止 如投资人在提交赎回申请时未作明确选择, 投资人未能赎回部分作自动延期赎回处理 部分延期赎回不受单笔赎回最低份额的限制 (3) 暂停赎回 : 连续 2 个开放日以上 ( 含本数 ) 发生巨额赎回, 如基金管理人认为有必要, 可暂停接受基金的赎回申请 ; 已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项, 但不得超过 20 个工作日, 并应当在指定媒介上进行公告 3 巨额赎回的公告当发生上述巨额赎回并延期办理时, 基金管理人应当通过邮寄 传真或者规定的其他方式在 3 个交易日内通知基金份额持有人, 说明有关处理方法, 同时在指定媒介上刊登公告 ( 十一 ) 基金的转换基金管理人可以根据相关法律法规以及基金合同的规定决定开办本基金与基金管理人管理的其他基金之间的转换业务, 基金转换可以收取一定的转换费, 相关规则由基金管理人届时根据相关法律法规及基金合同的规定制定并公告, 并提前告知基金托管人与相关机构 ( 十二 ) 定期定额投资计划基金管理人可以为投资人办理定期定额投资计划, 具体规则由基金管理人另行规定 投资人在办理定期定额投资计划时可自行约定每期申购金额, 每期申购金额必须不低于基金管理人在相关公告或更新的中所规定的定期定额投资计划最低申购金额 37

39 九 基金的投资 ( 一 ) 投资目标 在控制投资风险的前提下, 力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报 ( 二 ) 投资范围本基金的投资范围主要为具有良好流动性的固定收益类品种, 包括国债 金融债 企业债 公司债 央行票据 中期票据 短期融资券 中小企业私募债 资产支持证券 次级债 可分离交易可转债的纯债部分 债券回购 银行存款 同业存单等法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具 ( 但须符合中国证监会的相关规定 ) 本基金不投资于股票 权证等权益类资产, 也不投资于可转换债券 ( 可分离交易可转债的纯债部分除外 ) 可交换债券 基金的投资组合比例为 : 本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%; 本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5% 如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种, 基金管理人在履行适当程序后, 可以将其纳入投资范围 ( 三 ) 投资策略本基金将在基金合同约定的投资范围内, 通过对宏观经济运行状况 国家货币政策和财政政策 国家产业政策及资本市场资金环境的研究, 积极把握宏观经济发展趋势 利率走势 债券市场相对收益率 券种的流动性以及信用水平, 结合定量分析方法, 确定资产在非信用类固定收益类证券 ( 国债 中央银行票据等 ) 和信用类固定收益类证券之间的配置比例 1 久期策略: 本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化, 对引起利率变化的相关因素进行跟踪和分析, 进而对债券组合的久期和持仓结构制定相应的调整方案, 以降低利率变动对组合带来的影响 本基金管理人的固定收益团队将定期对利率期限结构进行预判, 制定相应的久期目标, 当预期市场利率水平将上升时, 适当降低组合的久期 ; 预期市场利率将下降时, 适当提高组合的久期 以达到利用市场利率的波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目的 2 期限结构策略 通过预测收益率曲线的形状和变化趋势, 对各类型债券进行久期配置 ; 当收益率曲线走势难以判断时, 参考基准指数的样本券久期构建组合久期, 确保组合收益超过基准收益 具体来看, 又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略 杠铃策略及梯式策略 38

40 (1) 骑乘策略是当收益率曲线比较陡峭时, 也即相邻期限利差较大时, 买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券, 通过债券的收益率的下滑, 进而获得资本利得收益 (2) 子弹策略是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点, 适用于收益率曲线较陡时 ; (3) 杠铃策略是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端, 适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动 ; (4) 梯式策略是使投资组合中的债券久期均匀分别于收益率曲线, 适用于收益率曲线水平移动 3 类属配置策略: 本基金对不同类型固定收益品种的信用风险 税赋水平 市场流动性 市场风险等因素进行分析, 研究同期限的国债 金融债 企业债 交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势, 制定债券类属配置策略, 以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益 4 信用债投资策略信用品种收益率的主要影响因素为利率品种基准收益与信用利差 信用利差是信用产品相对国债 央行票据等利率产品获取较高收益的来源 信用利差主要受两方面的影响, 一方面为债券所对应信用等级的市场平均信用利差水平, 另一方面为发行人本身的信用状况 信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行主体自身信用状况的变化都会对信用债个券的利差水平产生重要影响, 因此, 一方面, 本基金将从经济周期 国家政策 行业景气度和债券市场的供求状况等多个方面考量信用利差的整体变化趋势 ; 另一方面, 本基金还将以内部信用评级为主 外部信用评级为辅, 即采用内外结合的信用研究和评级制度, 研究债券发行主体企业的基本面, 以确定企业主体债的实际信用状况 5 杠杆投资策略本基金将在考虑债券投资的风险收益情况, 以及回购成本等因素的情况下, 在风险可控以及法律法规允许的范围内, 通过债券回购, 放大杠杆进行投资操作 6 资产支持证券的投资策略 : 资产支持类证券的定价受市场利率 流动性 发行条款 标的资产的构成及质量 提前偿还率及其它附加条款等多种因素的影响 本基金将在利率基本面分析 市场流动性分析和信用评级支持的基础上, 辅以与国债 企业债等债券品种的相对价值比较, 审慎投资资产支持证券类资产 7 个券挖掘策略 本部分策略强调公司价值挖掘的重要性, 在行业周期特征 公司基本面风险特征基础上制定绝对收益率目标策略, 甄别具有估值优势 基本面改善的公司, 采取高度分散策略, 重点布局优势债券, 争取提高组合超额收益空间 本基金将根据审慎原则投资中小企业私募债 本基金以持有到期中小企业私募债为主, 以获得本金和票息收入为投资目的, 同时, 密切关注债券的信用风险变化, 力争在控制风险的前提下, 获得较高收益 39

41 ( 四 ) 投资决策程序本基金采用投资决策委员会领导下的团队式投资管理模式 投资决策委员会定期就投资管理业务的重大问题进行讨论 基金经理 分析员 交易员在投资管理过程中责任明确 密切合作, 在各自职责内按照业务程序独立工作并合理地相互制衡 具体的投资管理程序如下 : (1) 投资决策委员会审议投资策略 资产配置和其它重大事项 ; (2) 投资部门通过投资例会等方式讨论拟投资的个券, 研究员提供研究分析与支持 ; (3) 基金经理根据所管基金的特点, 确定基金投资组合 ; (4) 基金经理发送投资指令 ; (5) 交易部审核与执行投资指令 ; (6) 数量分析人员对投资组合的分析与评估 ; (7) 基金经理对组合的检讨与调整 在投资决策过程中, 风险管理部门负责对各决策环节的事前及事后风险 操作风险等投资风险进行监控, 并在整个投资流程完成后, 对投资风险及绩效做出评估, 提供给投资决策委员会 投资总监 基金经理等相关人员, 以供决策参考 ( 五 ) 投资限制 1 组合限制基金的投资组合应遵循以下限制 : (1) 本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%; (2) 本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的 5%; (3) 本基金持有一家公司发行的证券, 其市值不超过基金资产净值的 10%; (4) 本基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券, 不超过该证券的 10%; (5) 本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的 40%; 在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为 1 年, 债券回购到期后不展期 ; (6) 本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例, 不得超过基金资产净值的 10%; (7) 本基金持有的全部资产支持证券, 其市值不得超过基金资产净值的 20%; (8) 本基金持有的同一 ( 指同一信用级别 ) 资产支持证券的比例, 不得超过该资产支持证券规模的 10%; (9) 本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券, 不得超过其各类资产支持证券合计规模的 10%; (10) 本基金应投资于信用级别评级为 BBB 以上 ( 含 BBB) 的资产支持证券 基金持有 40

42 资产支持证券期间, 如果其信用等级下降 不再符合投资标准, 应在评级报告发布之日起 3 个月内予以全部卖出 ; (11) 本基金投资于中小企业私募债券比例合计不高于基金资产净值的 10%; (12) 基金资产总值不得超过基金资产净值的 140%; (13) 法律法规及中国证监会规定的和 基金合同 约定的其他投资限制 因证券市场波动 证券发行人合并 基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的, 除上述第 (10) 项外, 基金管理人应当在 10 个交易日内进行调整, 但中国证监会规定的特殊情形除外 基金管理人应当自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定 在上述期间内, 本基金的投资范围 投资策略应当符合基金合同的约定 基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起开始 如果法律法规对基金合同约定投资组合比例限制进行变更的, 以变更后的规定为准 法律法规或监管部门取消上述限制, 如适用于本基金, 则本基金投资不再受相关限制, 但需提前公告, 不需要再经基金份额持有人大会审议 2 禁止行为为维护基金份额持有人的合法权益, 基金财产不得用于下列投资或者活动 : (1) 承销证券 ; (2) 违反规定向他人贷款或者提供担保 ; (3) 从事承担无限责任的投资 ; (4) 买卖其他基金份额, 但中国证监会另有规定的除外 ; (5) 向其基金管理人 基金托管人出资 ; (6) 从事内幕交易 操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动 ; (7) 法律 行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动 基金管理人运用基金财产买卖基金管理人 基金托管人及其控股股东 实际控制人或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券, 或者从事其他重大关联交易的, 应当符合本基金的投资目标和投资策略, 遵循持有人利益优先原则, 防范利益冲突, 建立健全内部审批机制和评估机制, 按照市场公平合理价格执行 相关交易必须事先得到基金托管人同意, 并按法律法规予以披露 重大关联交易应提交基金管理人董事会审议, 并经过三分之二以上的独立董事通过 基金管理人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查 法律法规或监管部门取消或变更上述禁止性规定, 如适用于本基金, 则本基金投资不再受相关限制或按变更后的规定执行 ( 六 ) 业绩比较基准 41

43 本基金的业绩比较基准为 : 中证全债指数收益率中证全债指数是中证指数公司编制的综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数, 指数样本由银行间市场和沪深交易所市场的国债 金融债券及企业债券组成 本基金选择上述业绩比较基准的原因为本基金是通过债券等固定收益资产来获取的收益, 力争获取相对稳健的绝对回报, 追求委托财产的保值增值 根据本基金的投资范围和投资比例, 选用上述业绩比较基准能客观合理地反映本基金风险收益特征 若未来法律法规发生变化, 或者有更权威的 更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出, 或者本基金业绩比较基准停止发布, 或者市场发生变化导致本业绩比较基准不再适用, 本基金管理人可以依据维护投资者合法权益的原则, 在与基金托管人协商一致并报中国证监会备案后, 适当调整业绩比较基准并及时公告, 而无需召开基金份额持有人大会 ( 七 ) 风险收益特征 本基金为债券型基金, 预期收益和预期风险高于货币市场基金, 但低于混合型基金 股 票型基金, 属于中等风险 / 收益的产品 ( 八 ) 基金管理人代表基金行使相关权利的处理原则及方法 1 有利于基金资产的安全与增值; 2 基金管理人按照国家有关规定代表基金独立行使相关权利, 保护基金份额持有人的利益 ; 3 不通过关联交易为自身 雇员 授权代理人或任何存在利害关系的第三人牟取任何不当利益 42

44 十 基金的财产 ( 一 ) 基金资产总值 基金资产总值是指购买的各类证券及票据价值 银行存款本息和基金应收款项以及其他 投资所形成的价值总和 ( 二 ) 基金资产净值 基金资产净值是指基金资产总值减去基金负债后的价值 ( 三 ) 基金财产的账户基金托管人根据相关法律法规 规范性文件为本基金开立资金账户 证券账户以及投资所需的其他专用账户 开立的基金专用账户与基金管理人 基金托管人 基金销售机构和基金登记机构自有的财产账户以及其他基金财产账户相独立 ( 四 ) 基金财产的保管及处分本基金财产独立于基金管理人 基金托管人和基金销售机构的财产, 并由基金托管人保管 基金管理人 基金托管人 基金登记机构和基金销售机构以其自有的财产承担其自身的法律责任, 其债权人不得对本基金财产行使请求冻结 扣押或其他权利 除依法律法规和 基金合同 的规定处分外, 基金财产不得被处分 基金管理人 基金托管人因依法解散 被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的, 基金财产不属于其清算财产 基金管理人管理运作基金财产所产生的债权, 不得与其固有资产产生的债务相互抵销 ; 基金管理人管理运作不同基金的基金财产所产生的债权债务不得相互抵销 43

45 十一 基金资产的估值 ( 一 ) 估值日 本基金的估值日为本基金相关的证券交易场所的交易日以及国家法律法规规定需要对 外披露基金净值的非交易日 ( 二 ) 估值对象 基金所拥有的各类有价证券以及银行存款本息 备付金 保证金和其它资产及负债 ( 三 ) 估值原则对于存在活跃市场的情况下, 以活跃市场上未经调整的报价作为计量日的公允价值 ; 对于活跃市场报价未能代表计量日公允价值的情况下, 对市场报价进行调整以确定计量日的公允价值 ; 对于不存在市场活动或市场活动很少的情况下, 则采用估值技术确定其公允价值 ( 四 ) 估值方法 1 证券交易所上市的有价证券的估值 (1) 交易所上市实行净价交易的债券按估值日收盘价或第三方估值机构提供的相应品种当日的估值净价估值, 估值日没有交易的, 且最近交易日后经济环境未发生重大变化, 按最近交易日的收盘价或第三方估值机构提供的相应品种最近交易日的估值净价估值 如最近交易日后经济环境发生了重大变化的, 可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素, 调整最近交易市价, 确定公允价格 ; (2) 交易所上市未实行净价交易的债券按估值日收盘价或第三方估值机构提供的相应品种当日的估值全价减去债券收盘价或估值全价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值 ; 估值日没有交易的, 且最近交易日后经济环境未发生重大变化, 按最近交易日债券收盘价或第三方估值机构提供的相应品种最近交易日的估值全价减去债券收盘价或估值全价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值 如最近交易日后经济环境发生了重大变化的, 可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素, 调整最近交易市价, 确定公允价格 ; (3) 交易所上市不存在活跃市场的有价证券, 采用估值技术确定公允价值 交易所上市的资产支持证券, 采用估值技术确定公允价值, 在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下, 按成本估值 2 首次公开发行未上市的债券, 采用估值技术确定公允价值, 在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下, 按成本估值 44

46 3 全国银行间债券市场交易的债券 资产支持证券等固定收益品种, 采用估值技术确定公允价值 4 同一债券同时在两个或两个以上市场交易的, 按债券所处的市场分别估值 5 私募债券, 采用估值技术确定公允价值 在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下, 按成本估值 6 银行存款以成本列示, 按商定的存款利率以当日银行营业终了的存款余额为基数在实际持有期间内逐日计提应收利息 7 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的, 基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后, 按最能反映公允价值的价格估值 8 相关法律法规以及监管部门有强制规定的, 从其规定 如有新增事项, 按国家最新规定估值 如基金管理人或基金托管人发现基金估值违反基金合同订明的估值方法 程序及相关法律法规的规定或者未能充分维护基金份额持有人利益时, 应立即通知对方, 共同查明原因, 双方协商解决 根据有关法律法规, 基金资产净值计算和基金会计核算的义务由基金管理人承担 本基金的基金会计责任方由基金管理人担任, 因此, 就与本基金有关的会计问题, 如经相关各方在平等基础上充分讨论后, 仍无法达成一致的意见, 按照基金管理人对基金资产净值的计算结果对外予以公布 ( 五 ) 估值程序 1 各类基金份额净值是按照每个工作日闭市后, 各类基金资产净值除以当日本类基金份额的余额数量计算, 精确到 元, 小数点后第 5 位四舍五入 国家另有规定的, 从其规定 基金管理人于每个工作日计算基金资产净值及各类基金份额净值, 并按规定公告 2 基金管理人应每个工作日对基金资产估值 但基金管理人根据法律法规或基金合同的规定暂停估值时除外 基金管理人每个工作日对基金资产估值后, 将各类基金份额净值结果发送基金托管人, 经基金托管人复核无误后, 由基金管理人对外公布 ( 六 ) 估值错误的处理基金管理人和基金托管人将采取必要 适当 合理的措施确保基金资产估值的准确性 及时性 当任一类基金份额的基金份额净值小数点后 4 位以内 ( 含第 4 位 ) 发生估值错误时, 视为基金份额净值错误 基金合同的当事人应按照以下约定处理 : 1 估值错误类型 45

47 本基金运作过程中, 如果由于基金管理人或基金托管人 或登记机构 或销售机构 或投资人自身的过错造成估值错误, 导致其他当事人遭受损失的, 过错的责任人应当对由于该估值错误遭受损失当事人 ( 受损方 ) 的直接损失按下述 估值错误处理原则 给予赔偿, 承担赔偿责任 上述估值错误的主要类型包括但不限于 : 资料申报差错 数据传输差错 数据计算差错 系统故障差错 下达指令差错等 2 估值错误处理原则 (1) 估值错误已发生, 但尚未给当事人造成损失时, 估值错误责任方应及时协调各方, 及时进行更正, 因更正估值错误发生的费用由估值错误责任方承担 ; 由于估值错误责任方未及时更正已产生的估值错误, 给当事人造成损失的, 由估值错误责任方对直接损失承担赔偿责任 ; 若估值错误责任方已经积极协调, 并且有协助义务的当事人有足够的时间进行更正而未更正, 则其应当承担相应赔偿责任 估值错误责任方应对更正的情况向有关当事人进行确认, 确保估值错误已得到更正 (2) 估值错误的责任方对有关当事人的直接损失负责, 不对间接损失负责, 并且仅对估值错误的有关直接当事人负责, 不对第三方负责 (3) 因估值错误而获得不当得利的当事人负有及时返还不当得利的义务 但估值错误责任方仍应对估值错误负责 如果由于获得不当得利的当事人不返还或不全部返还不当得利造成其他当事人的利益损失 ( 受损方 ), 则估值错误责任方应赔偿受损方的损失, 并在其支付的赔偿金额的范围内对获得不当得利的当事人享有要求交付不当得利的权利 ; 如果获得不当得利的当事人已经将此部分不当得利返还给受损方, 则受损方应当将其已经获得的赔偿额加上已经获得的不当得利返还的总和超过其实际损失的差额部分支付给估值错误责任方 (4) 估值错误调整采用尽量恢复至假设未发生估值错误的正确情形的方式 3 估值错误处理程序估值错误被发现后, 有关的当事人应当及时进行处理, 处理的程序如下 : (1) 查明估值错误发生的原因, 列明所有的当事人, 并根据估值错误发生的原因确定估值错误的责任方 ; (2) 根据估值错误处理原则或当事人协商的方法对因估值错误造成的损失进行评估 ; (3) 根据估值错误处理原则或当事人协商的方法由估值错误的责任方进行更正和赔偿损失 ; (4) 根据估值错误处理的方法, 需要修改基金登记机构交易数据的, 由基金登记机构进行更正, 并就估值错误的更正向有关当事人进行确认 4 基金份额净值估值错误处理的方法如下: (1) 基金份额净值计算出现错误时, 基金管理人应当立即予以纠正, 通报基金托管人, 并采取合理的措施防止损失进一步扩大 46

48 (2) 各类基金份额的基金份额净值计算错误偏差达到基金份额净值的 0.25% 时, 基金管理人应当通报基金托管人并报中国证监会备案 ; 错误偏差达到基金份额净值的 0.5% 时, 基金管理人应当公告 (3) 前述内容如法律法规或监管机关另有规定的, 从其规定处理 ( 七 ) 暂停估值的情形 1 基金投资所涉及的证券交易市场遇法定节假日或因其他原因暂停营业时 ; 2 因不可抗力致使基金管理人 基金托管人无法准确评估基金资产价值时 ; 3 中国证监会和基金合同认定的其它情形 ( 八 ) 基金净值的确认用于基金信息披露的基金资产净值和各类基金份额净值由基金管理人负责计算, 基金托管人负责进行复核 基金管理人应于每个工作日交易结束后计算当日的基金资产净值和各类基金份额净值并发送给基金托管人 基金托管人对净值计算结果复核确认后发送给基金管理人, 由基金管理人对基金净值予以公布 ( 九 ) 特殊情况的处理 1 基金管理人或基金托管人按 估值方法 的第 7 项进行估值时, 所造成的误差不作为基金资产估值错误处理 2 由于证券交易所 登记结算公司发送的数据错误或由于其他不可抗力原因, 基金管理人和基金托管人虽然已经采取必要 适当 合理的措施进行检查, 但是未能发现该错误而造成的基金资产估值错误, 基金管理人 基金托管人应免除赔偿责任 但基金管理人 基金托管人应积极采取必要的措施减轻或消除由此造成的影响 47

49 十二 基金的收益与分配 ( 一 ) 基金利润的构成 基金利润指基金利息收入 投资收益 公允价值变动收益和其他收入扣除相关费用后的 余额, 基金已实现收益指基金利润减去公允价值变动收益后的余额 ( 二 ) 基金可供分配利润 基金可供分配利润指截至收益分配基准日基金未分配利润与未分配利润中已实现收益 的孰低数 ( 三 ) 收益分配原则 1 在符合有关基金分红条件的前提下, 本基金每年收益分配次数最多为 12 次, 每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的 20%, 若 基金合同 生效不满 3 个月可不进行收益分配 ; 2 本基金收益分配方式分两种: 现金分红与红利再投资, 投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资 ; 若投资者不选择, 本基金默认的收益分配方式是现金分红 ; 3 基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值; 即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去本类每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值 ; 4 A 类基金份额和 C 类基金份额之间由于 A 类基金份额不收取而 C 类基金份额收取销售服务费将导致在可供分配利润上有所不同 ; 本基金同一类别的每份基金份额享有同等分配权 ; 5 基金可供分配利润为正的情况下, 方可进行收益分配 ; 6 投资者的现金红利和红利再投资形成的基金份额均保留到小数点后第 2 位, 小数点后第 3 位开始舍去, 舍去部分归基金资产 ; 7 法律法规或监管机关另有规定的, 从其规定 ( 四 ) 收益分配方案 基金收益分配方案中应载明截止收益分配基准日的可供分配利润 基金收益分配对象 分配时间 分配数额及比例 分配方式等内容 ( 五 ) 收益分配方案的确定 公告与实施 48

50 基金收益分配方案由基金管理人拟定, 并由基金托管人复核, 在 2 日内在指定媒介公告并报中国证监会备案 基金红利发放日距离收益分配基准日 ( 即可供分配利润计算截止日 ) 的时间不超过 15 个工作日 ( 六 ) 收益分配中发生的费用收益分配采用红利再投资方式免收再投资的费用 基金收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资者自行承担 当投资者的现金红利小于一定金额, 不足于支付银行转账或其他手续费用时, 基金登记机构可将基金份额持有人的现金红利自动转为基金份额 红利再投资的计算方法等有关事项遵循 业务规则 执行 49

51 十三 基金的费用与税收 ( 一 ) 基金费用的种类 1 基金管理人的管理费; 2 基金托管人的托管费; 3 基金销售服务费; 4 基金合同 生效后与基金相关的信息披露费用 ; 5 基金合同 生效后与基金相关的会计师费 律师费 诉讼费和仲裁费 ; 6 基金份额持有人大会费用; 7 基金的证券交易费用; 8 基金的银行汇划费用; 9 证券账户开户费用 银行账户维护费用; 10 按照国家有关规定和 基金合同 约定, 可以在基金财产中列支的其他费用 ( 二 ) 基金费用计提方法 计提标准和支付方式 1 基金管理人的管理费本基金的管理费按前一日基金资产净值的 0.30% 年费率计提 管理费的计算方法如下 : H=E 0.30 % 当年天数 H 为每日应计提的基金管理费 E 为前一日的基金资产净值基金管理费每日计算, 逐日累计至每月月末, 按月支付, 由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令, 基金托管人复核后于次月前 5 个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人 若遇法定节假日 公休假等, 支付日期顺延 2 基金托管人的托管费本基金的托管费按前一日基金资产净值的 0.10% 的年费率计提 托管费的计算方法如下 : H=E 0.10% 当年天数 H 为每日应计提的基金托管费 E 为前一日的基金资产净值基金托管费每日计算, 逐日累计至每月月末, 按月支付, 由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令, 基金托管人复核后于次月前 5 个工作日内从基金财产中一次性支取 若遇法定节假日 公休日等, 支付日期顺延 50

52 3 C 类基金份额的销售服务费本基金 A 类基金份额不收取销售服务费,C 类基金份额的销售服务费年费率为 0.20% 本基金销售服务费将专门用于本基金的销售与基金份额持有人服务, 基金管理人将在基金年度报告中对该项费用的列支情况作专项说明 销售服务费计提的计算公式如下 : H=E 0.20% 当年天数 H 为 C 类基金份额每日应计提的销售服务费 E 为 C 类基金份额前一日的基金资产净值基金销售服务费每日计算, 逐日累计至每月月末, 按月支付, 由基金管理人向基金托管人发送基金销售服务费划款指令, 基金托管人复核后于次月前 5 个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人 若遇法定节假日 公休日等, 支付日期顺延 上述 ( 一 ) 基金费用的种类 中第 4-10 项费用, 根据有关法规及相应协议规定, 按费用实际支出金额列入当期费用, 由基金托管人从基金财产中支付 ( 三 ) 不列入基金费用的项目下列费用不列入基金费用 : 1 基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失 ; 2 基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用 ; 3 基金合同 生效前的相关费用 ; 4 其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目 ( 四 ) 基金税收 本基金运作过程中涉及的各纳税主体, 其纳税义务按国家税收法律 法规执行 十四 基金份额的登记 非交易过户 转托管 冻结与解冻 ( 一 ) 基金份额的登记本基金的登记业务指本基金登记 存管 过户 清算和结算业务, 具体内容包括投资人基金账户的建立和管理 基金份额登记 基金销售业务的确认 清算和结算 代理发放红利 建立并保管基金份额持有人名册和办理非交易过户等 本基金的登记业务由基金管理人或基金管理人委托的其他符合条件的机构办理 基金管理人委托其他机构办理本基金登记业务的, 应与代理人签订委托代理协议, 以明确基金管理人和代理机构在投资者基金账户管理 基金份额登记 清算及基金交易确认 发放红利 建 51

53 立并保管基金份额持有人名册等事宜中的权利和义务, 保护基金份额持有人的合法权益 基金登记机构享有以下权利 : 1 取得登记费; 2 建立和管理投资者基金账户; 3 保管基金份额持有人开户资料 交易资料 基金份额持有人名册等 ; 4 在法律法规允许的范围内, 对登记业务的办理时间进行调整, 并依照有关规定于开始实施前在指定媒介上公告 ; 5 法律法规及中国证监会规定的和 基金合同 约定的其他权利 基金登记机构承担以下义务 : 1 配备足够的专业人员办理本基金份额的登记业务; 2 严格按照法律法规和 基金合同 规定的条件办理本基金份额的登记业务 ; 3 基金份额登记机构应当妥善保存登记数据, 并将基金份额持有人名称 身份信息及基金份额明细等数据备份至国务院证券监督管理机构认定的机构 其保存期限自基金账户销户之日起不得少于 20 年 ; 4 对基金份额持有人的基金账户信息负有保密义务, 因违反该保密义务对投资者或基金带来的损失, 须承担相应的赔偿责任, 但司法强制检查情形及法律法规及中国证监会规定的和 基金合同 约定的其他情形除外 ; 5 按 基金合同 及规定为投资者办理非交易过户业务 提供其他必要的服务 ; 6 接受基金管理人的监督; 7 法律法规及中国证监会规定的和 基金合同 约定的其他义务 ( 二 ) 基金的非交易过户基金的非交易过户是指基金登记机构受理继承 捐赠和司法强制执行等情形而产生的非交易过户以及登记机构认可 符合法律法规的其它非交易过户 无论在上述何种情况下, 接受划转的主体必须是依法可以持有本基金基金份额的投资人 继承是指基金份额持有人死亡, 其持有的基金份额由其合法的继承人继承 ; 捐赠指基金份额持有人将其合法持有的基金份额捐赠给福利性质的基金会或社会团体 ; 司法强制执行是指司法机构依据生效司法文书将基金份额持有人持有的基金份额强制划转给其他自然人 法人或其他组织 办理非交易过户必须提供基金登记机构要求提供的相关资料, 对于符合条件的非交易过户申请按基金登记机构的规定办理, 并按基金登记机构规定的标准收费 ( 三 ) 基金的转托管 基金份额持有人可办理已持有基金份额在不同销售机构之间的转托管, 基金销售机构可 52

54 以按照规定的标准收取转托管费 ( 四 ) 基金的冻结 解冻和其他业务基金登记机构只受理国家有权机关依法要求的基金份额的冻结与解冻, 以及登记机构认可 符合法律法规的其他情况下的冻结与解冻 基金份额被冻结的, 被冻结部分产生的权益一并冻结, 被冻结部分份额仍然参与收益分配与支付 法律法规或监管部门另有规定的除外 53

55 十五 基金的会计和审计 ( 一 ) 基金会计政策 1 基金管理人为本基金的基金会计责任方; 2 基金的会计年度为公历年度的 1 月 1 日至 12 月 31 日 ; 基金首次募集的会计年度按如下原则 : 如果 基金合同 生效少于 2 个月, 可以并入下一个会计年度 ; 3 基金核算以人民币为记账本位币, 以人民币元为记账单位 ; 4 会计制度执行国家有关会计制度; 5 本基金独立建账 独立核算; 6 基金管理人及基金托管人各自保留完整的会计账目 凭证并进行日常的会计核算, 按照有关规定编制基金会计报表 ; 7 基金托管人每月与基金管理人就基金的会计核算 报表编制等进行核对并以书面方式确认 ( 二 ) 基金的年度审计 1 基金管理人聘请与基金管理人 基金托管人相互独立的 具有证券从业资格的会计师事务所及其注册会计师对本基金的年度财务报表进行审计 2 会计师事务所更换经办注册会计师, 应事先征得基金管理人同意 3 基金管理人认为有充足理由更换会计师事务所, 须通报基金托管人, 更换会计师事务所需在 2 日内在指定媒介公告并报中国证监会备案 54

56 十六 基金的信息披露 ( 一 ) 本基金的信息披露应符合 基金法 运作办法 信息披露办法 基金合同 及其他有关规定 相关法律法规关于信息披露的规定发生变化时, 本基金从其最新规定 ( 二 ) 信息披露义务人本基金信息披露义务人包括基金管理人 基金托管人 召集基金份额持有人大会的基金份额持有人等法律法规和中国证监会规定的自然人 法人和其他组织 本基金信息披露义务人按照法律法规和中国证监会的规定披露基金信息, 并保证所披露信息的真实性 准确性和完整性 本基金信息披露义务人应当在中国证监会规定时间内, 将应予披露的基金信息通过中国证监会指定的媒介和基金管理人 基金托管人的互联网网站 ( 以下简称 网站 ) 等媒介披露, 并保证基金投资者能够按照 基金合同 约定的时间和方式查阅或者复制公开披露的信息资料 ( 三 ) 本基金信息披露义务人承诺公开披露的基金信息, 不得有下列行为 : 1 虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏; 2 对证券投资业绩进行预测; 3 违规承诺收益或者承担损失; 4 诋毁其他基金管理人 基金托管人或者基金销售机构 ; 5 登载任何自然人 法人或者其他组织的祝贺性 恭维性或推荐性的文字 ; 6 中国证监会禁止的其他行为 ( 四 ) 公开披露采用的语言本基金公开披露的信息应采用中文文本 如同时采用外文文本的, 基金信息披露义务人应保证两种文本的内容一致 两种文本发生歧义的, 以中文文本为准 本基金公开披露的信息采用阿拉伯数字 ; 除特别说明外, 货币单位为人民币元 ( 五 ) 公开披露的基金信息 1 基金 基金合同 基金托管协议 (1) 基金合同 是界定 基金合同 当事人的各项权利 义务关系, 明确基金份额持 55

57 有人大会召开的规则及具体程序, 说明基金产品的特性等涉及基金投资者重大利益的事项的法律文件 (2) 基金应当最大限度地披露影响基金投资者决策的全部事项, 说明基金认购 申购和赎回安排 基金投资 基金产品特性 风险揭示 信息披露及基金份额持有人服务等内容 基金合同 生效后, 基金管理人在每 6 个月结束之日起 45 日内, 更新并登载在网站上, 将更新后的摘要登载在指定媒介上 ; 基金管理人在公告的 15 日前向主要办公场所所在地的中国证监会派出机构报送更新的, 并就有关更新内容提供书面说明 (3) 基金托管协议是界定基金托管人和基金管理人在基金财产保管及基金运作监督等活动中的权利 义务关系的法律文件 基金募集申请经中国证监会注册后, 基金管理人在基金份额发售的 3 日前, 将基金 基金合同 摘要 基金合同 基金托管协议登载在指定媒介上 2 基金份额发售公告基金管理人应当就基金份额发售的具体事宜编制基金份额发售公告, 并在披露的当日登载于指定媒介上 3 基金合同 生效公告基金管理人应当在收到中国证监会确认文件的次日在指定媒介上登载 基金合同 生效公告 4 基金资产净值 基金份额净值 基金合同 生效后, 在开始办理基金份额申购或者赎回前, 基金管理人应当至少每周公告一次基金资产净值和各类基金份额净值 在开始办理基金份额申购或者赎回后, 基金管理人应当在每个开放日的次日, 通过网站 基金份额发售网点以及其他媒介, 披露开放日的各类基金份额净值和各类基金份额累计净值 基金管理人应当公告半年度和年度最后一个市场交易日基金资产净值和各类基金份额净值 基金管理人应当在前款规定的市场交易日的次日, 将基金资产净值 各类基金份额净值和各类基金份额累计净值登载在指定媒介上 5 基金份额申购 赎回价格基金管理人应当在 基金合同 等信息披露文件上载明基金份额申购 赎回价格的计算方式及有关申购 赎回费率, 并保证投资者能够在基金份额发售网点查阅或者复制前述信息资料 6 基金定期报告, 包括基金年度报告 基金半年度报告和基金季度报告基金管理人应当在每年结束之日起 90 日内, 编制完成基金年度报告, 并将年度报告正 56

58 文登载于网站上, 将年度报告摘要登载在指定媒介上 基金年度报告的财务会计报告应当经过审计 基金管理人应当在上半年结束之日起 60 日内, 编制完成基金半年度报告, 并将半年度报告正文登载在网站上, 将半年度报告摘要登载在指定媒介上 基金管理人应当在每个季度结束之日起 15 个工作日内, 编制完成基金季度报告, 并将季度报告登载在指定媒介上 基金合同 生效不足 2 个月的, 基金管理人可以不编制当期季度报告 半年度报告或者年度报告 基金定期报告在公开披露的第 2 个工作日, 分别报中国证监会和基金管理人主要办公场所所在地中国证监会派出机构备案 报备应当采用电子文本或书面报告方式 7 临时报告本基金发生重大事件, 有关信息披露义务人应当在 2 日内编制临时报告书, 予以公告, 并在公开披露日分别报中国证监会和基金管理人主要办公场所所在地的中国证监会派出机构备案 前款所称重大事件, 是指可能对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响的下列事件 : (1) 基金份额持有人大会的召开 ; (2) 终止基金合同 ; (3) 转换基金运作方式 ; (4) 更换基金管理人 基金托管人 ; (5) 基金管理人 基金托管人的法定名称 住所发生变更 ; (6) 基金管理人股东及其出资比例发生变更 ; (7) 基金募集期延长 ; (8) 基金管理人的董事长 总经理及其他高级管理人员 基金经理和基金托管人基金托管部门负责人发生变动 ; (9) 基金管理人的董事在一年内变更超过百分之五十 ; (10) 基金管理人 基金托管人基金托管部门的主要业务人员在一年内变动超过百分之三十 ; (11) 涉及基金财产 基金管理业务 基金托管业务的诉讼或者仲裁 ; (12) 基金管理人 基金托管人受到监管部门的调查 ; (13) 基金管理人及其董事 总经理及其他高级管理人员 基金经理受到严重行政处罚, 基金托管人及其基金托管部门负责人受到严重行政处罚 ; (14) 重大关联交易事项 ; (15) 基金收益分配事项 ; 57

59 (16) 管理费 托管费 销售服务费等费用计提标准 计提方式和费率发生变更 ; (17) 任一类基金份额净值计价错误达本类基金份额净值百分之零点五 ; (18) 基金改聘会计师事务所 ; (19) 变更基金销售机构 ; (20) 更换基金登记机构 ; (21) 本基金开始办理申购 赎回 ; (22) 本基金申购 赎回费率及其收费方式发生变更 ; (23) 本基金发生巨额赎回并延期支付 ; (24) 本基金连续发生巨额赎回并暂停接受赎回申请 ; (25) 本基金暂停接受申购 赎回申请后重新接受申购 赎回 ; (26) 中国证监会规定的其他事项 8 澄清公告在 基金合同 存续期限内, 任何公共媒介中出现的或者在市场上流传的消息可能对基金份额价格产生误导性影响或者引起较大波动的, 相关信息披露义务人知悉后应当立即对该消息进行公开澄清, 并将有关情况立即报告中国证监会 9 基金份额持有人大会决议基金份额持有人大会决定的事项, 应当依法报中国证监会备案, 并予以公告 10 资产支持证券的投资情况本基金投资资产支持证券, 基金管理人应在基金年报及半年报中披露其持有的资产支持证券总额 资产支持证券市值占基金净资产的比例和报告期内所有的资产支持证券明细 基金管理人应在基金季度报告中披露其持有的资产支持证券总额 资产支持证券市值占基金净资产的比例和报告期末按市值占基金净资产比例大小排序的前 10 名资产支持证券明细 11 中国证监会规定的其他信息 基金管理人应在基金的显著位置披露投资中小企业私募债券的流动性风险和信用风险, 说明投资中小企业私募债券对基金总体风险的影响 本基金投资中小企业私募债券后两个交易日内, 基金管理人应在中国证监会指定媒体披露所投资中小企业私募债券的名称 数量 期限 收益率等信息, 并在季度报告 半年度报告 年度报告等定期报告和 ( 更新 ) 等文件中披露中小企业私募债券的投资情况 ( 六 ) 信息披露事务管理基金管理人 基金托管人应当建立健全信息披露管理制度, 指定专人负责管理信息披露事务 基金信息披露义务人公开披露基金信息, 应当符合中国证监会相关基金信息披露内容与 58

60 格式准则的规定 基金托管人应当按照相关法律法规 中国证监会的规定和 基金合同 的约定, 对基金管理人编制的基金资产净值 各类基金份额净值 各类基金份额申购赎回价格 基金定期报告和定期更新的等公开披露的相关基金信息进行复核 审查, 并向基金管理人出具书面文件或者盖章确认 基金管理人 基金托管人应当在指定媒介中选择披露信息的报刊 基金管理人 基金托管人除依法在指定媒介上披露信息外, 还可以根据需要在其他公共媒介披露信息, 但是其他公共媒介不得早于指定媒介披露信息, 并且在不同媒介上披露同一信息的内容应当一致 为基金信息披露义务人公开披露的基金信息出具审计报告 法律意见书的专业机构, 应当制作工作底稿, 并将相关档案至少保存到 基金合同 终止后 10 年 ( 七 ) 信息披露文件的存放与查阅公布后, 应当分别置备于基金管理人 基金托管人和基金销售机构的住所, 供公众查阅 复制 基金定期报告公布后, 应当分别置备于基金管理人和基金托管人的住所, 以供公众查阅 复制 ( 八 ) 暂停或延迟披露基金相关信息的情形当出现下述情况时, 基金管理人和基金托管人可暂停或延迟披露基金相关信息 : 1 不可抗力; 2 基金投资所涉及的证券交易市场遇法定节假日或因其他原因暂停营业时 ; 3 法律法规 基金合同或中国证监会规定的情况 59

61 十七 风险揭示 证券投资基金 ( 以下简称 基金 ) 是一种长期投资工具, 其主要功能是分散投资, 降低投资单一证券所带来的个别风险 基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具, 投资人购买基金, 既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益, 也可能承担基金投资所带来的损失 基金在投资运作过程中可能面临各种风险, 既包括市场风险, 也包括基金自身的管理风险 技术风险和合规风险等 巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险, 即当单个交易日基金的净赎回申请超过上一开放日本基金总份额的百分之十时, 投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额 基金分为股票基金 混合基金 债券基金 货币市场基金等不同类型, 投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期, 也将承担不同程度的风险 一般来说, 基金的收益预期越高, 投资人承担的风险也越大 投资人应当认真阅读基金合同 等基金法律文件, 了解基金的风险收益特征, 并根据自身的投资目的 投资期限 投资经验 资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应 基金管理人建议基金投资者在选择本基金之前, 通过正规的途径, 如 : 招商基金客户服务热线 ( ), 招商基金公司网站 ( 或者通过其他代销机构, 对本基金进行充分 详细的了解 在对自己的资金状况 投资期限 收益预期和风险承受能力做出客观合理的评估后, 再做出是否投资的决定 投资者应确保在投资本基金后, 即使出现短期的亏损也不会给自己的正常生活带来很大的影响 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别 定期定额投资是引导投资人进行长期投资 平均投资成本的一种简单易行的投资方式 但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险, 不能保证投资人获得收益, 也不是替代储蓄的等效理财方式 基金管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证本基金一定盈利, 也不保证最低收益 基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证 基金管理人提醒投资人基金投资的 买者自负 原则, 在做出投资决策后, 基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险, 由投资人自行负担 ( 一 ) 证券市场风险证券市场受各种因素的影响所引起的波动, 将对本基金资产产生潜在风险 引起市场风险的主要因素有 : 1 政策风险 60