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1 100 年 第 2 次 證 券 投 資 分 析 人 員 資 格 測 驗 試 題 專 業 科 目 : 證 券 交 易 相 關 法 規 與 實 務 ( 含 投 信 投 顧 相 關 法 規 及 自 律 規 範 ) 請 填 入 場 證 編 號 : 注 意 :(1) 選 擇 題 請 在 答 案 卡 上 作 答, 每 一 試 題 有 (A)(B)(C)(D) 選 項, 本 測 驗 為 單 一 選 擇 題, 請 依 題 意 選 出 一 個 正 確 或 最 適 當 的 答 案 (2) 申 論 題 請 在 答 案 卷 上 依 序 標 明 題 號 作 答, 不 必 抄 題 一 選 擇 題 ( 共 35 題, 每 題 2 分, 共 70 分 ) 1. 證 券 投 資 信 託 事 業 經 核 准 且 開 始 募 集 首 支 證 券 投 資 信 託 基 金, 必 須 於 下 列 何 項 之 期 限 內 募 集 成 立 該 基 金, 否 則 主 管 機 關 得 撤 銷 營 業 之 核 准? (A) 四 十 五 日 (B) 五 十 日 (C) 六 十 日 (D) 九 十 日 2. 若 有 正 當 理 由, 證 券 投 資 信 託 事 業 未 於 期 間 內 申 請 核 發 營 業 執 照 者, 在 期 限 屆 滿 前, 得 申 請 主 管 機 關 核 准 延 展 六 個 月, 但 延 展 以 幾 次 為 限? (A) 一 次 (B) 二 次 (C) 三 次 (D) 四 次 3. 下 列 關 於 股 份 有 限 公 司 董 事 及 監 察 人 之 敘 述, 何 者 正 確? (A) 皆 以 會 議 組 織 運 作 (B) 其 報 酬 均 由 章 程 規 定 或 股 東 會 決 定 (C) 皆 應 同 時 具 有 股 東 身 分 (D) 皆 不 得 兼 任 公 司 之 經 理 人 4. 受 益 憑 證 為 募 集 或 私 募 證 券 投 資 信 託 基 金 而 發 行 或 交 付, 用 以 表 彰 受 益 人 對 該 基 金 所 享 權 利 之 有 價 證 券, 證 券 投 資 信 託 事 業 發 行 受 益 憑 證 得 不 印 製 實 體, 但 必 須 用 何 種 方 式 交 付? (A) 帳 簿 劃 撥 (B) 現 金 (C) 支 票 (D) 股 條 5. 下 列 關 於 員 工 新 股 承 購 權 之 敘 述, 何 者 正 確? (A) 董 事 與 監 察 人 亦 得 行 使 之 (B) 行 使 新 股 承 購 權 之 員 工, 不 得 再 行 購 買 公 司 所 買 回 之 員 工 庫 藏 股 (C) 員 工 之 新 股 承 購 權 不 得 轉 讓 (D) 員 工 得 將 其 新 股 承 購 權 轉 讓 給 股 東 6. 有 關 證 券 投 資 顧 問 事 業 之 規 範, 下 列 何 者 為 正 確? (A) 經 營 證 券 投 資 顧 問 事 業 應 以 有 限 公 司 組 織 為 限 (B) 實 收 資 本 額 不 得 少 於 新 臺 幣 三 千 萬 元 (C) 經 營 全 權 委 託 投 資 業 務 及 期 貨 顧 問 者, 資 本 額 應 為 五 千 萬 元 以 上 (D) 證 券 投 資 信 託 業 務 為 證 券 投 顧 事 業 得 申 請 兼 營 之 業 務 之 ㄧ 7. 證 券 投 資 信 託 事 業 之 基 金 經 理 人, 對 於 其 資 格 條 件 之 敘 述, 下 列 何 者 為 不 正 確? (A) 擔 任 接 受 客 戶 全 權 委 託 業 務 之 投 資 經 理 人 職 務 一 年 以 上, 無 不 良 紀 錄 者 可 擔 任 之 (B) 經 證 券 投 資 信 託 暨 顧 問 商 業 同 業 公 會 委 託 機 構 舉 辦 之 證 券 投 資 信 託 及 顧 問 事 業 之 業 務 人 員 測 驗 合 格, 並 在 專 業 投 資 機 構 從 事 證 券 投 資 分 析 或 證 券 投 資 決 策 工 作 二 年 以 上 者 得 擔 任 之 (C) 經 證 券 商 同 業 公 會 委 託 機 構 舉 辦 之 證 券 商 高 級 業 務 員 測 驗 合 格, 並 在 專 業 投 資 機 構 擔 任 證 券 投 資 分 析 或 證 券 投 資 決 策 工 作 二 年 以 上 者 得 擔 任 之 (D) 依 證 券 投 資 顧 問 事 業 負 責 人 與 業 務 人 員 管 理 規 則 規 定, 取 得 證 券 投 資 分 析 人 員 資 格 者 得 擔 任 之 8. 證 券 投 資 顧 問 事 業 得 為 下 列 何 種 行 為? (A) 與 客 戶 間 為 有 價 證 券 之 居 間 (B) 於 盤 中 交 易 去 電 客 戶 告 知 無 分 析 基 礎 之 買 賣 訊 息 (C) 同 意 他 人 使 用 本 公 司 業 務 員 名 義 執 行 業 務 (D) 於 盤 中 交 易 去 電 客 戶 告 知 有 分 析 基 礎 之 買 賣 訊 息 9. 證 券 交 易 所 之 行 為, 有 違 反 法 令 或 本 於 法 令 之 行 政 處 分, 或 妨 害 公 益 或 擾 亂 社 會 秩 序 時, 主 管 機 關 依 證 券 交 易 法 規 定 所 為 之 解 散 證 券 交 易 所 或 停 止 或 禁 止 證 券 交 易 所 之 全 部 或 一 部 業 務 之 處 分 時, 應 先 報 經 何 機 關 核 准? (A) 行 政 院 (B) 財 政 部 (C) 經 濟 部 (D) 行 政 院 公 平 交 易 委 員 會 10. 私 人 間 之 直 接 讓 受 上 市 有 價 證 券, 而 不 於 證 券 交 易 所 開 設 之 有 價 證 券 集 中 交 易 市 場 為 之, 除 其 前 後 兩 次 之 讓 受 行 為, 相 隔 不 少 於 三 個 月 外, 且 其 數 量 須 符 合 何 規 定? (A) 不 超 過 該 證 券 一 個 成 交 單 位 (B) 不 超 過 該 證 券 三 個 成 交 單 位 (C) 不 超 過 該 證 券 五 個 成 交 單 位 (D) 不 超 過 該 證 券 十 個 成 交 單 位 11. 已 依 證 券 交 易 法 第 14 條 之 2 第 1 項 規 定 選 任 獨 立 董 事 之 公 司, 應 提 董 事 會 決 議 通 過 之 事 項 ; 獨 立 董 事 如 有 反 對 意 見 或 保 留 意 見, 應 如 何 處 理?

2 (A) 反 對 意 見 或 保 留 意 見 應 於 董 事 會 議 事 錄 載 明 (B) 反 對 意 見 得 於 董 事 會 議 事 錄 載 明 (C) 保 留 意 見 得 於 董 事 會 議 事 錄 載 明 (D) 部 分 反 對 意 見 應 於 董 事 會 議 事 錄 載 明 12. 證 券 投 資 信 託 事 業 及 基 金 保 管 機 構 之 經 理 或 保 管 費 用 為 證 券 投 資 信 託 契 約 之 重 要 事 項, 有 關 證 券 投 資 信 託 事 業 及 基 金 保 管 機 構 所 受 報 酬 計 算 之 上 限, 應 如 何 決 定? (A) 由 受 益 人 決 定 (B) 由 證 券 投 資 信 託 事 業 決 定 (C) 依 申 購 受 益 憑 證 之 數 量 決 定 (D) 由 主 管 機 關 視 市 場 狀 況 限 制 之 13. 證 券 投 資 信 託 事 業 對 於 證 券 投 資 信 託 基 金 投 資 所 得 應 分 配 之 收 益, 應 於 會 計 年 度 結 束 後 幾 個 月 內 分 配 之? (A) 三 個 月 (B) 四 個 月 (C) 五 個 月 (D) 六 個 月 14. 證 券 投 資 信 託 事 業 募 集 證 券 投 資 信 託 基 金, 運 用 證 券 投 資 信 託 基 金 應 注 意 分 散 投 資 之 風 險, 其 應 遵 守 之 規 範 下 列 何 者 不 正 確? (A) 每 一 證 券 投 資 信 託 基 金 投 資 於 任 一 上 市 或 上 櫃 公 司 股 票 及 公 司 債 之 總 金 額, 不 得 超 過 該 基 金 淨 資 產 價 值 之 百 分 之 十 (B) 所 經 理 之 全 部 證 券 投 資 信 託 基 金 投 資 於 任 一 上 市 或 上 櫃 公 司 股 票 之 股 份 總 額, 不 得 超 過 該 公 司 已 發 行 股 份 總 數 之 百 分 之 三 十 (C) 每 一 證 券 投 資 信 託 基 金 投 資 任 一 公 司 所 發 行 無 擔 保 公 司 債 之 總 額, 不 得 超 過 該 公 司 所 發 行 無 擔 保 公 司 債 總 額 之 百 分 之 十 (D) 每 一 證 券 投 資 信 託 基 金 投 資 於 同 一 票 券 商 保 證 之 票 券 總 金 額, 不 得 超 過 新 臺 幣 五 億 元 15. 依 證 劵 交 易 法 第 157 條 規 定, 公 開 發 行 股 票 公 司 董 事 監 察 人 經 理 人 或 持 有 公 司 股 份 超 過 百 分 之 十 之 股 東, 或 各 該 人 員 之 配 偶 未 成 年 子 女 利 用 他 人 名 義 持 有 股 票 者, 對 於 公 司 上 市 股 票, 於 取 得 後 6 個 月 內 再 行 賣 出, 或 於 賣 出 後 6 個 月 內 再 行 買 進, 因 而 獲 得 利 益 者, 公 司 應 請 求 將 其 利 益 歸 於 公 司, 其 種 類 均 相 同 者, 該 短 線 交 易 差 價 利 益 之 歸 入 權 依 現 行 法 令 應 如 何 計 算? (A) 依 先 進 先 出 法 (B) 依 股 票 編 號 法 (C) 依 最 高 賣 價 減 最 低 買 價 法 (D) 依 平 均 成 本 法 16. 對 於 違 反 內 線 交 易 (Insider Trading) 禁 止 之 規 定 者, 對 於 當 日 善 意 從 事 相 反 買 賣 之 人 買 入 或 賣 出 該 證 券 之 價 格, 與 消 息 公 開 後 幾 個 營 業 日 收 盤 平 均 價 格 之 差 額, 負 損 害 賠 償 責 任 ; 其 情 節 重 大 者, 法 院 得 依 善 意 從 事 相 反 買 賣 之 人 之 請 求, 將 賠 償 額 提 高 至 幾 倍? (A) 七 個 營 業 日 ; 五 倍 (B) 十 個 營 業 日 ; 四 倍 (C) 十 個 營 業 日 ; 三 倍 (D) 十 二 個 營 業 日 ; 三 倍 17. 股 票 已 在 證 券 交 易 所 上 市 或 於 證 券 商 營 業 處 所 買 賣 之 公 司, 實 施 庫 藏 股 依 規 定 買 回 其 股 份, 下 列 敘 述 事 項 何 者 正 確? (A) 該 公 司 持 有 公 司 股 份 超 過 百 分 之 十 之 股 東 之 本 人 及 其 配 偶 未 成 年 子 女 或 利 用 他 人 名 義 所 持 有 之 股 份, 於 該 公 司 買 回 之 期 間 內 不 得 賣 出 (B) 為 維 護 公 司 信 用 及 股 東 權 益 所 必 要 而 買 回, 並 辦 理 銷 除 股 份 者, 應 於 買 回 之 日 起 三 年 內 辦 理 變 更 登 記 (C) 收 買 股 份 之 總 金 額, 不 得 逾 保 留 盈 餘 加 發 行 股 份 溢 價 已 實 現 及 未 實 現 之 資 本 公 積 之 金 額 (D) 公 司 買 回 股 份 之 數 量 比 例, 不 得 超 過 該 公 司 已 發 行 股 份 總 數 百 分 之 十 18. 發 行 人 依 規 定 申 報 或 公 告 之 財 務 報 告 及 財 務 業 務 文 件, 其 內 容 不 得 有 虛 偽 或 隱 匿 之 情 事, 承 辦 會 計 師 辦 理 財 務 報 告 或 財 務 業 務 文 件 之 簽 證, 有 不 正 當 行 為 或 違 反 或 廢 弛 其 業 務 上 應 盡 之 義 務, 致 生 損 害 者, 該 會 計 師 應 負 下 列 何 種 賠 償 責 任? (A) 無 論 有 無 過 失 皆 須 負 責 (B) 依 其 過 失 責 任 比 例 負 責 (C) 僅 就 故 意 致 生 損 害 者 負 責 (D) 依 其 故 意 及 過 失 負 連 帶 賠 償 責 任 19. 證 券 投 資 信 託 契 約 為 用 以 規 範 證 券 投 資 信 託 事 業 基 金 保 管 機 構 及 受 益 人 間 權 利 義 務 之 信 託 契 約, 下 列 有 關 證 券 投 資 信 託 契 約 之 敘 述 何 者 正 確? (A) 證 券 投 資 信 託 事 業 為 證 券 投 資 信 託 契 約 之 委 託 人 (B) 基 金 保 管 機 構 為 證 券 投 資 信 託 契 約 之 委 託 人 (C) 受 益 人 為 證 券 投 資 信 託 契 約 之 委 託 人 (D) 證 券 投 資 信 託 事 業 與 基 金 保 管 機 構 簽 訂 之 證 券 投 資 信 託 契 約 屬 於 民 法 委 任 契 約 請 續 背 面 作 答

3 20. 證 券 投 資 信 託 事 業 應 於 私 募 受 益 憑 證 價 款 繳 納 完 成 日 起 幾 日 內, 向 主 管 機 關 申 報 之? (A) 二 日 內 (B) 五 日 內 (C) 十 日 內 (D) 十 五 日 內 21. 依 法 律 命 令 或 證 券 投 資 信 託 契 約 規 定, 應 由 受 益 人 會 議 決 議 之 事 項 發 生 時, 有 關 召 開 受 益 人 會 議 之 順 位, 包 括 遇 有 不 能 或 不 為 召 開 時 之 情 形, 應 由 下 列 何 者 次 第 進 行 召 開? 甲 由 基 金 保 管 機 構 召 開 之 乙 由 證 券 投 資 信 託 事 業 召 開 受 益 人 會 議 丙 由 主 管 機 關 指 定 之 人 召 開 之 (A) 甲 乙 丙 (B) 丙 乙 甲 (C) 丙 甲 乙 (D) 乙 甲 丙 22. 證 券 投 資 信 託 事 業 之 負 責 人 部 門 主 管 分 支 機 構 經 理 人 或 基 金 經 理 人 本 人 或 其 配 偶, 有 擔 任 證 券 發 行 公 司 之 下 列 何 種 身 分 者, 於 證 券 投 資 信 託 事 業 運 用 證 券 投 資 信 託 基 金 買 賣 該 發 行 公 司 所 發 行 之 證 券 時, 不 得 參 與 買 賣 之 決 定? (A) 董 事 (B) 持 有 已 發 行 股 份 總 數 百 分 之 一 以 上 股 東 者 (C) 受 僱 人 (D) 簽 證 會 計 師 23. 證 券 投 資 信 託 事 業 運 用 每 一 證 券 投 資 信 託 基 金, 應 依 主 管 機 關 規 定 之 格 式 及 內 容 於 每 會 計 年 度 終 了 後 幾 個 月 內, 編 具 年 度 財 務 報 告 ; 於 每 月 終 了 後 幾 日 內 編 具 月 報, 向 主 管 機 關 申 報? (A) 一 個 月 內 ; 十 日 內 (B) 二 個 月 內 ; 十 五 日 內 (C) 二 個 月 內 ; 十 日 內 (D) 三 個 月 內 ; 三 十 日 內 24. 證 券 投 資 信 託 事 業 及 證 券 投 資 顧 問 事 業 之 董 事 監 察 人 經 理 人 或 受 僱 人 執 行 職 務, 有 違 反 證 券 投 資 及 顧 問 法 或 其 他 有 關 法 令 之 行 為, 足 以 影 響 業 務 之 正 常 執 行 者, 主 管 機 關 除 得 隨 時 命 令 該 事 業 停 止 其 多 久 以 下 執 行 業 務 或 解 除 其 職 務 外, 並 得 視 情 節 輕 重, 對 該 事 業 另 為 處 分? (A) 三 年 (B) 一 年 (C) 半 年 (D) 三 個 月 25. 證 券 投 資 信 託 事 業 募 集 基 金, 除 主 管 機 關 另 有 規 定 外, 每 一 基 金 投 資 於 任 一 上 市 或 上 櫃 公 司 股 票 及 公 司 債 或 金 融 債 券 之 總 金 額, 不 得 超 過 該 基 金 淨 資 產 價 值 之 百 分 之 多 少? 證 券 投 資 信 託 事 業 或 證 券 投 資 顧 問 事 業 運 用 委 託 投 資 資 產, 除 主 管 機 關 另 有 規 定 外, 其 為 每 一 全 權 委 託 投 資 帳 戶 投 資 任 一 公 司 股 票 公 司 債 或 金 融 債 券 及 認 購 權 證 之 總 金 額, 不 得 超 過 該 全 權 委 託 投 資 帳 戶 淨 資 產 價 值 之 多 少 比 率? (A) 百 分 之 十 ; 百 分 之 十 (B) 百 分 之 二 十 ; 百 分 之 十 (C) 百 分 之 十 ; 百 分 之 二 十 (D) 百 分 之 二 十 ; 百 分 之 五 26. 證 券 投 資 顧 問 事 業 經 營 有 價 證 券 全 權 委 託 投 資 業 務, 其 實 收 資 本 額 為 新 臺 幣 二 億 元, 淨 值 為 新 臺 幣 一 億 五 千 萬 元 者, 接 受 全 權 委 託 投 資 之 總 金 額, 其 限 制 之 規 定 為 何? (A) 不 得 超 過 新 臺 幣 三 十 億 元 (B) 不 得 超 過 新 臺 幣 十 五 億 元 (C) 不 得 超 過 新 臺 幣 四 十 億 元 (D) 不 受 額 度 上 限 之 限 制 27. 證 券 投 資 信 託 事 業 運 用 基 金 投 資 或 交 易, 應 依 據 其 分 析 報 告 作 成 決 定 書, 交 付 執 行 時 應 作 成 紀 錄, 並 按 月 提 出 檢 討 報 告, 其 分 析 報 告 與 決 定 應 有 合 理 基 礎 及 根 據 前 開 分 析 報 告 決 定 書 執 行 紀 錄 及 檢 討 報 告, 均 應 以 書 面 為 之, 應 按 時 序 記 載 並 建 檔 保 存, 其 保 存 期 限 不 得 少 於 幾 年? (A) 一 年 (B) 三 年 (C) 五 年 (D) 十 年 28. 證 券 投 資 信 託 事 業 或 證 券 投 資 顧 問 事 業 經 營 全 權 委 託 投 資 業 務, 其 接 受 單 一 客 戶 委 託 投 資 資 產 之 金 額, 除 委 託 投 資 資 產 為 投 資 型 保 險 專 設 帳 簿 資 產 或 勞 工 退 休 金 條 例 年 金 保 險 專 設 帳 簿 資 產 者 外, 不 得 低 於 新 臺 幣 多 少 元? (A) 新 臺 幣 一 百 萬 (B) 新 臺 幣 二 百 萬 (C) 新 臺 幣 三 百 萬 (D) 新 臺 幣 五 百 萬 29. 中 華 民 國 證 券 投 資 信 託 暨 顧 問 商 業 同 業 公 會 訂 定 有 證 券 投 資 顧 問 事 業 從 業 人 員 行 為 準 則, 目 的 在 於 提 昇 證 券 投 資 顧 問 事 業 之 聲 譽, 並 落 實 公 司 內 部 道 德 規 範, 供 投 顧 事 業 制 定 內 部 人 員 職 業 道 德 規 範 時 參 考 援 引, 有 關 該 行 為 準 則 之 規 範 下 列 敘 述 何 者 正 確? (A) 本 行 為 準 則 各 會 員 公 司 不 得 修 正 或 增 刪, 以 配 合 法 令 規 定 或 公 司 管 理 政 策 (B) 本 行 為 準 則 為 業 界 自 律 規 範, 故 從 業 人 員 違 反 本 行 為 準 則 之 規 定, 將 不 可 能 遭 受 公 司 之 警 告 處 分 或 解 職

4 (C) 公 司 負 責 人 及 員 工 之 行 為 如 違 反 公 司 依 本 行 為 準 則 所 制 定 之 內 部 規 範 者, 可 能 遭 致 公 會 之 自 律 處 分, 主 管 機 關 亦 得 作 為 行 政 處 分 之 參 考 (D) 證 券 投 資 顧 問 事 業 及 其 負 責 人 業 務 人 員 及 所 有 受 僱 人 員 與 他 事 業 及 其 人 員 兼 營 證 券 投 資 顧 問 業 務 或 全 權 委 託 投 資 業 務 之 事 宜 者, 得 依 各 會 員 公 司 之 需 要 選 擇 遵 行 本 行 為 準 則 之 規 定 30. 境 外 基 金 總 代 理 人, 除 在 國 內 代 理 境 外 指 數 股 票 型 基 金 之 募 集 及 銷 售 者 外, 應 依 規 定, 向 得 辦 理 保 管 業 務, 並 符 合 主 管 機 關 認 可 之 信 用 評 等 機 構 評 等 達 一 定 等 級 以 上 之 金 融 機 構 提 存 營 業 保 證 金, 其 擔 任 二 家 境 外 基 金 管 理 機 構 所 管 理 之 基 金 時, 應 提 存 新 臺 幣 多 少 元? (A) 新 臺 幣 一 千 萬 (B) 新 臺 幣 三 千 萬 (C) 新 臺 幣 五 千 萬 (D) 新 臺 幣 七 千 萬 31. 境 外 基 金 總 代 理 人 所 代 理 之 境 外 基 金 經 境 外 基 金 註 冊 地 主 管 機 關 撤 銷 其 核 准 限 制 其 投 資 活 動, 或 境 外 基 金 機 構 因 解 散 停 業 營 業 移 轉 併 購 歇 業 其 當 地 國 法 令 撤 銷 或 廢 止 許 可 等 重 大 事 由, 致 不 能 繼 續 從 事 相 關 業 務 時, 應 於 事 實 發 生 日 起 幾 日 內 向 主 管 機 關 申 報 及 公 告? (A) 二 日 內 (B) 三 日 內 (C) 五 日 內 (D) 七 日 內 32. 證 券 投 資 信 託 事 業 募 集 貨 幣 市 場 基 金, 其 加 權 平 均 存 續 期 間 不 得 大 於 幾 日? 運 用 標 的 為 附 買 回 交 易 者, 應 以 附 買 回 交 易 之 期 間 計 算 ; 又 貨 幣 市 場 基 金 之 運 用 標 的 除 附 買 回 交 易 者 外, 應 以 剩 餘 到 期 日 在 多 久 內 之 標 的 為 限? (A) 三 百 六 十 五 日 ; 半 年 內 (B) 三 百 六 十 五 日 ; 一 年 內 (C) 一 百 八 十 日 ; 一 年 內 (D) 一 百 八 十 日 ; 半 年 內 33. 保 本 型 基 金 依 現 行 規 定 其 保 本 比 率 應 達 投 資 本 金 之 百 分 之 九 十 以 上, 保 本 型 基 金 在 基 金 存 續 期 間, 以 藉 由 基 金 投 資 工 具, 於 到 期 時 提 供 受 益 人 該 一 定 比 率 本 金, 該 基 金 為 下 列 何 種 型 態 基 金? (A) 股 票 型 基 金 (B) 指 數 股 票 型 基 金 (C) 保 證 型 基 金 (D) 保 護 型 基 金 34. 證 券 投 資 顧 問 事 業 之 負 責 人 部 門 主 管 分 支 機 構 經 理 人 對 客 戶 或 不 特 定 人 提 供 分 析 意 見 或 推 介 建 議 之 人 投 資 經 理 人 知 悉 相 關 證 券 投 資 資 訊 之 從 業 人 員, 除 正 當 理 由 並 事 先 以 書 面 報 經 督 察 主 管 或 其 他 由 高 階 管 理 階 層 所 指 定 之 人 允 許 者 外, 為 其 個 人 帳 戶 買 入 某 種 股 票 後 多 久 之 內 不 得 再 行 賣 出? 或 賣 出 某 種 股 票 後 多 久 之 內 不 得 再 行 買 入? (A) 三 十 日 ; 三 十 日 (B) 三 個 月 ; 一 個 月 (C) 三 個 月 ; 三 個 月 (D) 六 個 月 ; 六 個 月 35. 經 營 證 券 投 資 顧 問 業 務 全 權 委 託 投 資 業 務 全 權 委 託 保 管 業 務 或 其 他 依 證 券 投 資 及 顧 問 法 所 定 業 務, 對 公 眾 或 客 戶 有 虛 偽 行 為 詐 欺 行 為 或 其 他 足 致 他 人 誤 信 之 行 為, 可 處 下 列 何 種 刑 事 責 任? (A) 三 年 以 上 十 年 以 下 有 期 徒 刑, 得 併 科 新 臺 幣 一 千 萬 元 以 上 二 億 元 以 下 罰 金 (B) 一 年 以 上 七 年 以 下 有 期 徒 刑, 得 併 科 新 臺 幣 五 千 萬 元 以 下 罰 金 (C) 五 年 以 下 有 期 徒 刑, 併 科 新 臺 幣 一 百 萬 元 以 上 五 千 萬 元 以 下 罰 金 (D) 三 年 以 下 有 期 徒 刑 拘 役 或 科 或 併 科 新 臺 幣 一 百 八 十 萬 元 以 下 罰 金 二 申 論 題 ( 共 3 題, 每 題 10 分, 共 30 分 ) 1. 我 國 證 券 交 易 法 第 157 條 之 1 明 定 有 關 內 線 交 易 禁 止 之 規 定, 試 請 簡 要 說 明 現 行 內 線 交 易 禁 止 規 定 其 構 成 要 件 之 行 為 人 主 體 範 圍 (2 分 ) 內 線 消 息 之 內 容 (4 分 ) 成 立 時 點 之 認 定 (2 分 ) 與 如 何 界 定 該 消 息 是 否 已 經 公 開 (2 分 )? 2. 何 謂 操 縱 股 市 價 格 ( 炒 作 ) 之 行 為 (2 分 )? 其 主 觀 行 為 態 樣 有 幾 種 (4 分 )? 試 請 就 其 主 客 觀 犯 罪 構 成 要 件 簡 要 說 明 之 (4 分 )? 3. 證 券 投 資 顧 問 事 業 及 其 從 業 人 員 應 依 法 令 及 契 約 之 規 定, 以 善 良 管 理 人 之 注 意 義 務 及 忠 實 義 務, 本 誠 實 及 信 用 原 則 執 行 業 務 證 券 投 資 顧 問 事 業 及 其 從 業 人 員 於 從 事 廣 告 公 開 說 明 會 及 其 他 營 業 活 動, 不 得 有 那 些 行 為? 試 請 依 現 行 規 範 簡 要 說 明 之 (10 分 )

5 100 年 第 2 次 證 券 投 資 分 析 人 員 資 格 測 驗 試 題 專 業 科 目 : 投 資 學 請 填 入 場 證 編 號 : 注 意 :(1) 選 擇 題 請 在 答 案 卡 上 作 答, 每 一 試 題 有 (A)(B)(C)(D) 選 項, 本 測 驗 為 單 一 選 擇 題, 請 依 題 意 選 出 一 個 正 確 或 最 適 當 的 答 案 (2) 申 論 題 或 計 算 題 請 在 答 案 卷 上 依 序 標 明 題 號 作 答, 不 必 抄 題 一 選 擇 題 ( 共 28 題, 每 題 2.5 分, 共 70 分 ) 1. 附 認 股 權 證 公 司 債 之 債 權 人 於 執 行 認 股 權 利 時, 則 公 司 淨 值 總 額 會 : (A) 減 少 (B) 增 加 (C) 不 變 (D) 增 減 不 一 定 2. 下 列 有 關 技 術 分 析 的 敘 述 中, 何 者 為 錯 誤? (A) 技 術 分 析 是 利 用 過 去 有 關 價 格 與 成 交 量 等 訊 息 來 判 斷 股 價 走 勢 (B) 如 果 股 價 報 酬 率 為 隨 機 漫 步 (random walk), 使 用 技 術 分 析 才 有 意 義 (C) 基 本 上, 相 信 技 術 分 析 係 認 為 市 場 不 具 弱 式 效 率 (D) 技 術 分 析 常 使 用 圖 形 及 指 標 來 判 斷 股 價 走 勢 3. 下 列 有 關 績 效 衡 量 指 標 之 敘 述 何 者 為 真? (A) 崔 納 指 標 是 以 資 本 市 場 線 為 基 準 (B) 夏 普 指 標 是 以 證 券 市 場 線 為 基 準 (C) 詹 森 指 標 是 以 證 券 市 場 線 為 基 準 (D) 夏 普 指 標 越 高 表 示 績 效 越 差 4. 根 據 CAPM, 以 下 的 敘 述 何 者 正 確? 甲. 所 有 合 理 報 酬 的 證 券, 都 應 位 在 證 券 市 場 線 上 ; 乙. 所 有 合 理 報 酬 的 證 券, 都 應 位 在 資 本 市 場 線 上 ; 丙. 價 格 被 高 估 的 證 券, 應 位 於 證 券 市 場 線 的 上 方 ; 丁. 價 格 被 高 估 的 證 券, 應 位 於 資 本 市 場 線 的 上 方 (A) 甲 丙 (B) 乙 丁 (C) 甲 丁 (D) 甲 5. 目 前 中 華 信 評 公 司 已 有 下 列 哪 些 評 等? 甲. 長 期 債 信 評 等 ; 乙. 短 期 債 信 評 等 ; 丙. 債 券 型 基 金 評 等 (A) 僅 甲. 乙. 對 (B) 僅 乙. 丙. 對 (C) 僅 甲. 丙. 對 (D) 甲. 乙. 丙. 均 對 6. 下 列 何 者 是 影 響 共 同 基 金 報 酬 高 低 的 原 因? 甲. 基 金 的 目 標 風 險 水 準 ; 乙. 市 場 的 狀 況 ( 或 績 效 ); 丙. 基 金 經 理 人 操 盤 能 力 (A) 僅 甲. 乙. (B) 僅 甲. 丙. (C) 僅 乙. 丙. (D) 甲. 乙. 丙. 皆 是 7. 對 某 一 投 資 組 合 而 言, 其 期 望 報 酬 率 為 9%, 標 準 差 為 16%,Beta 係 數 為 0.8; 而 市 場 期 望 報 酬 率 12%, 標 準 差 為 20%, 無 風 險 利 率 為 3%, 則 投 資 組 合 之 Alpha 為 : (A)+0.6% (B)-0.6% (C)-1.2% (D)+1.2% 8. 元 月 效 應 或 季 節 效 應 與 下 列 何 型 式 之 效 率 市 場 相 違? 甲. 弱 式 效 率 市 場 ; 乙 半 強 式 效 率 市 場 ; 丙. 強 式 效 率 市 場 ; 丁. 無 效 率 市 場 (A) 僅 甲. 乙. (B) 僅 乙. 丙. (C) 僅 丙. 丁. (D) 僅 甲. 乙. 丙. 9. 使 用 反 向 策 略 可 以 獲 得 超 額 報 酬 的 假 設 原 因 為 : (A) 市 場 反 應 過 度 (B) 市 場 反 應 不 足 (C) 報 酬 不 具 可 預 測 性 (D) 投 資 人 的 不 理 性 行 為 是 隨 機 的 10. 甲 股 票 剛 發 放 過 每 股 2 元 現 金 股 利, 且 預 期 未 來 兩 年 均 可 成 長 10%, 之 後 則 成 長 率 為 0, 若 要 求 報 酬 率 為 10%, 則 甲 股 票 合 理 價 格 為? (A)20 元 (B)22 元 (C)24 元 (D)26 元 11. 下 列 何 者 是 戰 術 性 資 產 配 置 (tactical asset allocation) 的 手 段? 甲. 使 用 套 利 定 價 模 式 估 計 各 類 資 產 的 風 險 與 期 望 報 酬 ; 乙. 使 用 歷 史 報 酬 資 料, 求 算 出 效 率 集 合 ; 丙. 使 用 計 量 模 組 捕 捉 價 格 低 估 的 股 票 ; 丁. 隨 時 調 整 資 產 配 置 迴 避 股 票 市 場 大 幅 度 的 波 動 (A) 僅 甲 乙 (B) 僅 乙 丙 (C) 僅 丙 丁 (D) 僅 甲 丙 丁

6 12. 依 據 CAPM: 甲. 高 β 之 資 產 其 要 求 報 酬 率 (required rate of return) 較 高 ; 乙. 風 險 性 資 產 之 要 求 報 酬 率 與 系 統 性 風 險 呈 線 型 關 係 ; 丙. 風 險 性 資 產 之 要 求 報 酬 率 決 定 於 經 濟 成 長 率 通 貨 膨 脹 率 等 經 濟 因 素 (A) 甲 乙 正 確 (B) 乙 丙 正 確 (C) 甲 丙 正 確 (D) 甲 乙 丙 皆 正 確 13. 在 資 產 配 置 時, 納 入 海 外 證 券 將 可 能 : (A) 增 加 系 統 性 風 險 與 國 家 風 險 (C) 降 低 系 統 性 風 險 與 增 加 外 匯 風 險 (B) 增 加 系 統 性 風 險 與 外 匯 風 險 (D) 降 低 系 統 性 風 險 與 國 家 風 險 14. 投 資 組 合 經 理 人 為 達 最 大 分 散 風 險 之 目 的, 應 加 入 與 原 投 資 組 合 相 關 係 數 為 何 之 證 券? (A) 1 (B) 0.75 (C) 0 (D) 在 其 它 條 件 相 同 時, 下 列 三 種 債 券, 甲. 5 年 期,10% 票 面 利 率,$10,000 面 額 公 司 債 ; 乙. 10 年 期,6% 票 面 利 率,$10,000 面 額 公 司 債 ; 丙. 5 年 期,6% 票 面 利 率,$10,000 面 額 公 司 債, 其 利 率 風 險 由 高 至 低 依 序 為 : (A) 甲 > 乙 > 丙 (B) 乙 > 丙 > 甲 (C) 乙 > 甲 > 丙 (D) 丙 > 乙 > 甲 16. 下 列 有 關 期 貨 交 易, 何 者 為 非 : (A) 期 貨 是 保 證 金 交 易 (C) 期 貨 在 櫃 檯 市 場 (OTC) 交 易 (B) 期 貨 交 易 每 日 要 計 算 損 益 (daily settlement) (D) 期 貨 交 易 合 約 標 準 化 17. 當 投 資 人 預 期 黃 金 價 格 將 會 上 漲 時, 不 宜 採 取 下 列 何 種 交 易 策 略? (A) 買 黃 金 期 貨 (B) 買 黃 金 買 權 (C) 買 黃 金 賣 權 (D) 買 遠 期 黃 金 18. 張 先 生 向 銀 行 承 作 一 筆 一 千 萬 美 元 付 5%, 收 LIBOR, 一 年 結 算 一 次 之 利 率 交 換 (swap), 則 : (A) 利 率 水 準 上 揚 對 張 先 生 不 利 (B) 當 LIBOR 為 6% 時, 張 先 生 須 付 銀 行 10 萬 元 (C) 當 LIBOR 為 4% 時, 張 先 生 將 由 銀 行 收 10 萬 元 (D) 當 LIBOR 為 6% 時, 張 先 生 將 由 銀 行 收 10 萬 元 19. 太 陽 公 司 股 價 目 前 為 50 元, 其 履 約 價 55 元 之 股 票 買 權 權 利 金 為 5 元, 則 : (A) 該 買 權 為 價 內 且 內 含 價 值 為 5 元 (B) 該 買 權 為 價 外 且 時 間 價 值 為 5 元 (C) 該 買 權 持 有 人 之 損 益 兩 平 價 為 45 元 (D) 該 買 權 為 價 外 且 內 含 價 值 為 10 元 20. 下 列 何 者 並 非 投 資 組 合 管 理 必 要 之 程 序? (A) 研 究 當 前 經 濟 與 金 融 環 境 (C) 擬 定 投 資 政 策 21. 下 列 何 者 不 是 共 同 基 金 投 資 之 優 點? (A) 具 投 資 規 模 經 濟, 降 低 投 資 成 本 (B) 檢 視 投 資 人 需 求 與 市 場 條 件 (D) 建 構 投 資 組 合, 且 每 年 至 少 改 變 一 次 (B) 提 供 分 散 資 產 風 險 功 能 (C) 提 供 保 障 投 資 報 酬 率 之 功 能 (D) 提 供 專 業 投 資 理 財 之 服 務 功 能 22. 若 信 義 公 司 今 天 之 股 價 為 $24, 而 本 期 股 利 ( D 0 ) 為 $3, 固 定 股 利 成 長 率 4% 若 信 義 公 司 股 票 之 β 值 為 1.1, 無 風 險 利 率 為 6%, 試 問 在 資 本 市 場 均 衡 下, 預 期 市 場 報 酬 率 為 何? (A)10.0% (B)17.5% (C)16.0% (D)15.0% 請 續 背 面 作 答

7 23. 長 春 公 司 股 票 報 酬 率 之 標 準 差 為 8%, 且 其 股 票 報 酬 率 和 市 場 報 酬 率 之 相 關 係 數 為 若 你 預 期 市 場 投 資 組 合 報 酬 率 之 期 望 值 為 15%, 標 準 差 為 6%, 而 無 風 險 利 率 為 5% 在 資 本 市 場 均 衡 之 狀 況 下, 長 春 公 司 股 票 之 預 期 報 酬 率 為 : (A)9.00% (B)12.00% (C)16.00% (D)17.00% 24. 陳 先 生 兩 年 前 以 美 元 兌 換 新 台 幣 匯 率 為 時, 以 每 單 位 15 美 元 買 入 威 勝 全 球 基 金 陳 先 生 今 天 以 每 單 位 25 美 元 賣 出, 此 時 美 元 兌 換 新 台 幣 匯 率 為 29.00, 在 不 考 慮 相 關 費 用 下 其 新 台 幣 計 算 之 年 化 報 酬 率 為 : (A) 約 25% (B) 約 33% (C) 約 45% (D) 約 67% 25. 目 前 一 年 期 國 庫 券 利 率 為 8%, 而 二 年 期 公 債 利 率 為 8.5%, 試 求 第 二 年 遠 期 利 率 為 多 少? (A)8.00% (B)8.50% (C)9.00% (D)9.50% 26. 聯 達 股 票 上 年 度 發 放 每 股 $4 之 現 金 股 利 若 你 預 期 聯 達 盈 餘 成 長 率 將 持 續 維 持 在 6%, 在 投 資 人 要 求 之 報 酬 率 為 11% 情 況 下, 聯 達 股 票 目 前 值 : (A)$68.40 (B)$75.00 (C)$80.00 (D)$ 李 先 生 以 每 股 $25 融 券 賣 出 冠 軍 公 司 股 票 200 股 假 設 當 時 的 融 券 保 證 金 為 50%, 如 果 融 券 之 擔 保 維 持 率 為 130%, 請 問 當 冠 軍 公 司 股 票 價 格 為 多 少 時, 李 先 生 必 須 追 繳 保 證 金 (margin call)? ( 假 設 不 計 算 交 易 稅 及 手 續 費, 起 始 保 證 金 並 無 利 息, 且 冠 軍 公 司 在 此 期 間 沒 有 發 放 股 利 ) (A)$28.85 (B)$35.71 (C)$31.50 (D)$ 若 一 企 業 目 前 有 普 通 股 200,000 股, 稅 後 盈 餘 $1,800,000, 現 金 $6,000,000 若 該 公 司 可 以 將 所 有 現 金, 以 新 市 價 購 回 50,000 股 庫 藏 股 票 假 設 購 回 股 票 前 後 之 價 盈 比 (P/E) 相 同, 試 問 該 公 司 在 購 回 股 票 前 之 售 價 : (A)$80 (B)$90 (C)$100 (D)$120 二 申 論 題 及 計 算 題 ( 共 3 題, 每 題 10 分, 共 30 分 ) 1. 請 依 據 下 列 資 料 作 答 : 投 資 組 合 平 均 報 酬 標 準 差 β A 12% B 18% C 11% D 16% * 無 風 險 利 率 為 4 % (1) 依 據 Sharpe measure, 何 者 表 現 最 佳?(2 分 ) (2) 依 據 Treynor measure, 何 者 表 現 最 佳?(2 分 ) (3) 依 據 Jensen measure, 何 者 表 現 最 佳?(2 分 ) (4) 哪 些 組 合 位 於 SML 上 方?(2 分 ) (5) 哪 些 組 合 位 於 CML 下 方?(2 分 )

8 2. 若 一 投 資 人 打 算 以 持 有 一 股 股 票 ( 該 公 司 股 票 價 格 為 $70) 和 賣 出 某 些 股 數 買 權 ( 執 行 價 格 $65) 達 到 完 全 避 險 投 資 組 合 若 一 年 後 該 股 票 之 價 格 各 有 50% 機 率 為 $60 或 $85 (1) 欲 達 到 完 全 避 險 投 資 組 合, 試 問 該 投 資 人 該 賣 出 多 少 股 買 權 才 能 達 到 該 目 的?(5 分 ) (2) 若 無 風 險 利 率 為 5%, 則 該 買 權 之 合 理 價 格 為 何?(5 分 ) 3. 請 說 明 衍 生 性 金 融 商 品 對 資 本 市 場 的 重 要 貢 獻 和 可 能 引 起 之 缺 點 (10 分 )

9 100 年 第 2 次 證 券 投 資 分 析 人 員 資 格 測 驗 試 題 專 業 科 目 : 會 計 及 財 務 分 析 請 填 入 場 證 編 號 : 注 意 :(1) 選 擇 題 請 在 答 案 卡 上 作 答, 每 一 試 題 有 (A)(B)(C)(D) 選 項, 本 測 驗 為 單 一 選 擇 題, 請 依 題 意 選 出 一 個 正 確 或 最 適 當 的 答 案 (2) 申 論 題 或 計 算 題 請 在 答 案 卷 上 依 序 標 明 題 號 作 答, 不 必 抄 題 一 選 擇 題 ( 共 25 題, 每 題 2.8 分, 共 70 分 ) 1. 長 期 股 權 投 資 下, 當 取 得 被 投 資 公 司 股 權 比 率 多 少 時, 應 以 成 本 法 評 價? (A)20% 以 下 (B)20%~50% (C)50%~75% (D)75% 以 上 2. 宇 宙 公 司 於 X4 年 底 完 成 統 計 程 式 軟 體 之 開 發, 應 資 本 化 之 成 本 共 $250,000, 預 期 該 產 品 之 銷 售 年 限 為 五 年 X5 年 該 軟 體 銷 貨 收 入 為 $270,000, 預 計 未 來 四 年 仍 可 創 造 銷 貨 收 入 $1,230,000, 試 計 算 X5 年 應 攤 銷 之 軟 體 生 產 成 本 : (A)$45,000 (B)$50,000 (C) 不 予 攤 銷 (D) 本 題 資 訊 不 足, 應 依 統 計 程 式 軟 體 之 法 定 攤 銷 年 限 攤 銷 3. 杜 邦 方 程 式 之 淨 值 報 酬 率 等 於 : (A)( 稅 後 淨 利 銷 貨 ) ( 銷 貨 總 資 產 ) (B)( 稅 後 淨 利 銷 貨 ) ( 銷 貨 總 資 產 ) ( 總 資 產 淨 值 ) (C)( 稅 前 淨 利 銷 貨 毛 利 ) ( 銷 貨 毛 利 銷 貨 ) (D)( 稅 前 淨 利 銷 貨 ) ( 銷 貨 總 資 產 ) [1 (1- 負 債 比 率 )] 4. 企 業 進 行 財 務 數 字 遊 戲 係 追 求 : (A) 股 價 效 應 (B) 融 資 成 本 效 應 (C) 紅 利 計 畫 效 應 (D) 選 項 (A) (B) (C) 皆 可 能 5. 國 恩 公 司 X7 年 發 行 7% 可 轉 換 公 司 債, 面 額 $300,000,10 年 期, 每 年 12 月 31 日 付 息, 當 時 發 行 價 格 為 $270,000, 折 價 採 直 線 法 攤 銷 該 公 司 債 具 稀 釋 作 用, 稅 率 為 25%, 則 計 算 X9 年 國 恩 公 司 之 稀 釋 每 股 盈 餘 時, 公 司 債 對 分 子 之 影 響 數 為 : (A)$21,000 (B)$24,000 (C)$18,000 (D)$15, 在 合 併 資 產 負 債 表 中, 少 數 股 權 代 表? (A) 子 公 司 中 母 公 司 的 權 益 (B) 擁 有 母 公 司 股 權 50% 以 下 股 東 權 益 (C) 母 公 司 以 外 之 股 東 擁 有 子 公 司 的 權 益 (D) 子 公 司 應 付 公 司 債 的 利 息 費 用 7. 台 中 公 司 於 X1 年 1 月 1 日 發 行 三 年 期 固 定 利 率 公 司 債 $1,000,000, 每 年 12 月 31 日 付 息 一 次, 並 同 時 與 台 北 銀 行 簽 訂 三 年 期 付 浮 動 利 率 收 固 定 利 率, 名 目 本 金 為 $1,000,000 之 利 率 交 換 合 約, 則 此 利 率 交 換 合 約 屬 : (A) 公 平 價 值 避 險 (B) 現 金 流 量 避 險 (C) 國 外 淨 投 資 避 險 (D) 不 屬 於 避 險 操 作 8. 下 列 那 一 事 件 的 發 生, 會 使 流 動 比 率 增 加? (A) 提 列 備 抵 壞 帳 (B) 股 東 繳 納 現 金 增 資 的 股 款 (C) 沖 銷 過 時 存 貨 (D) 以 總 額 法 記 錄 之 應 收 帳 款 收 現 並 給 予 10% 之 現 金 折 扣

10 9. 龍 祥 公 司 的 本 益 比 為 17.5 倍, 普 通 股 權 益 報 酬 率 18%, 總 資 產 報 酬 率 12%, 權 益 比 率 為 80%, 則 龍 祥 公 司 的 帳 面 價 值 對 市 值 比 率 為 : (A)31.75% (B)14% (C)252% (D)47.62% 10. 某 公 司 的 損 益 表 上 列 示 淨 利 $124,000, 折 舊 費 用 $30,000, 出 售 廠 房 利 得 $14,000, 經 檢 視 流 動 資 產 與 流 動 負 債 期 初 期 末 科 目 餘 額 之 變 化, 發 現 應 收 帳 款 減 少 $9,400, 存 貨 增 加 $18,000, 預 付 費 用 減 少 $6,200, 應 付 帳 款 增 加 $3,400 該 公 司 來 自 營 業 活 動 之 淨 現 金 流 量 為? (A)$139,000 (B)$141,000 (C)$145,800 (D)$155, 下 面 表 格 第 一 欄 係 里 仁 公 司 的 四 個 會 計 科 目, 至 於 第 二 欄 與 第 三 欄 則 分 別 為 100 年 1 月 1 日 與 100 年 12 月 31 日 的 對 應 餘 額 會 計 科 目 100 年 1 月 1 日 100 年 12 月 31 日 應 收 帳 款 $12,000 $9,000 預 收 收 益 0 4,000 應 計 負 債 2,000 5,500 預 付 費 用 1,800 2,700 已 知 該 公 司 於 100 年 的 會 計 利 潤 為 $293,000, 計 算 當 年 營 業 活 動 的 現 金 流 入 : (A)$290,400 (B)$295,600 (C)$296,600 (D)$302, 四 維 企 業 與 其 供 應 商 簽 定 進 貨 承 諾 合 約, 雙 方 承 諾 於 民 國 101 年 互 有 訂 貨 ( 四 維 企 業 ) 與 交 貨 ( 供 應 商 ) 特 定 數 量 的 義 務, 合 約 中 的 訂 貨 金 額 為 $1,000,000, 合 約 不 能 取 消 在 民 國 100 年 底, 該 商 品 的 市 價 已 經 跌 至 $900,000, 於 民 國 100 年 底 : (A) 不 認 列 尚 未 發 生 交 易 的 預 期 損 失 也 不 必 揭 露 該 預 期 損 失 $100,000 (B) 不 認 列 尚 未 發 生 交 易 的 預 期 損 失 但 於 附 註 揭 露 該 預 期 損 失 $100,000 (C) 須 認 列 進 貨 合 約 損 失 $100,000 (D) 若 估 計 淨 變 現 值 未 有 明 顯 變 動, 則 不 認 列 此 項 預 期 損 失 13. 八 德 公 司 正 在 計 算 該 公 司 的 每 股 盈 餘 (EPS), 利 用 以 下 資 訊 回 答 在 計 算 EPS 時 的 分 母 為 何 日 期 股 數 相 關 資 訊 1 月 1 日 流 通 在 外 100,000 股 3 月 1 日 現 金 增 資 20,000 股 6 月 1 日 每 股 發 放 50% 股 票 股 利 11 月 1 日 現 金 增 資 30,000 股 (A)100,000 股 (B)120,000 股 (C)180,000 股 (D)210,000 股 14. 當 影 響 去 年 損 益 數 字 的 會 計 錯 誤 在 本 期 被 發 現, 本 期 應 如 何 處 理 : (A) 進 行 前 期 損 益 調 整 (B) 進 行 本 期 損 益 調 整 (C) 計 入 本 期 其 他 綜 合 損 益 (D) 計 入 本 期 損 益 表 15. 購 買 債 券 的 投 資, 不 會 出 現 在 資 產 負 債 的 那 一 項 下 : (A) 依 公 允 價 值 衡 量 且 價 值 變 動 計 入 損 益 的 有 價 證 券 投 資 (B) 備 供 出 售 的 有 價 證 券 投 資 (C) 持 有 至 到 期 日 之 有 價 證 券 投 資 (D) 依 成 本 法 評 價 之 有 價 證 券 投 資 請 續 背 面 作 答

11 16. 下 列 那 一 種 情 況, 會 計 師 的 簽 證 意 見 為 保 留 意 見? (A) 對 受 查 者 的 繼 續 經 營 假 設 有 重 大 疑 慮 (B) 會 計 師 認 為 企 業 的 會 計 政 策 選 擇 或 者 財 務 報 表 的 揭 露 不 當 (C) 前 期 財 務 報 表 係 由 其 他 會 計 師 查 核 (D) 強 調 某 一 重 大 事 項 17. 下 列 那 一 個 財 務 比 率 與 獲 利 能 力 的 關 聯 性 最 高 : (A) 市 值 帳 面 值 比 (B) 權 益 比 率 (C) 股 東 權 益 報 酬 率 (D) 營 運 資 金 週 轉 率 18. 下 列 那 一 個 財 務 比 率 與 企 業 成 長 機 會 力 關 聯 性 最 高 : (A) 市 值 帳 面 值 比 (B) 權 益 比 率 (C) 股 東 權 益 報 酬 率 (D) 營 運 資 金 週 轉 率 19. ( 營 業 收 入 減 變 動 成 本 ) 除 以 營 業 利 益 稱 為 : (A) 利 潤 率 (B) 毛 利 率 (C) 風 險 值 (D) 營 業 槓 桿 程 度 20. 下 列 那 一 個 變 數 與 盈 餘 反 應 係 數 (earnings response coefficient) 為 負 相 關 : (A) 無 風 險 利 率 水 準 (B) 盈 餘 成 長 率 (C) 盈 餘 持 續 性 (D) 審 計 品 質 21. 下 列 那 一 項 為 盈 餘 管 理 的 重 要 門 檻? (A) 避 免 負 盈 餘 (B) 避 免 盈 餘 衰 退 (C) 達 成 分 析 師 對 企 業 的 盈 餘 預 測 (D) 以 上 皆 是 22. 財 務 分 析 的 Fama French 三 因 子 模 型 的 變 數 為 : (A) 大 盤 報 酬 率 公 司 規 模 與 帳 面 值 對 市 值 比 (B) 大 盤 報 酬 率 負 債 比 率 與 非 系 統 性 風 險 (C) 負 債 比 率 非 系 統 性 風 險 與 公 司 規 模 (D) 大 盤 報 酬 率 通 貨 膨 脹 率 與 負 債 比 率 23. 會 計 上, 固 定 資 產 減 損 發 生 於 : (A) 帳 面 金 額 高 於 可 回 收 金 額 (B) 帳 面 金 額 高 於 公 允 價 值 (C) 帳 面 金 額 高 於 使 用 價 值 (D) 帳 面 金 額 高 於 淨 變 現 值 24. 下 列 關 於 無 形 資 產 的 攤 銷 說 明, 何 者 正 確? (A) 有 確 定 耐 用 年 限 的 無 形 資 產, 其 原 始 成 本 都 需 要 定 期 攤 銷 (B) 非 確 定 耐 用 年 限 的 無 形 資 產, 其 原 始 成 本 都 需 要 定 期 攤 銷 (C) 所 有 無 形 資 產, 其 原 始 成 本 都 需 要 定 期 攤 銷 (D) 所 有 無 形 資 產, 其 原 始 成 本 都 不 需 要 定 期 攤 銷 25. 以 下 關 於 或 有 發 行 股 份 的 說 明, 何 者 正 確? (A) 公 司 若 有 或 有 發 行 股 份, 如 於 期 末 所 有 必 要 條 件 已 全 部 達 成, 則 在 計 算 稀 釋 每 股 盈 餘 時, 該 或 有 發 行 股 份 視 為 期 初 ( 或 較 晚 的 合 約 日 ) 即 已 發 行 但 是 在 計 算 基 本 每 股 盈 餘 時, 則 視 為 期 末 ( 或 達 成 日 ) 才 發 行 (B) 公 司 若 有 或 有 發 行 股 份, 如 於 期 末 所 有 必 要 條 件 已 全 部 達 成, 則 在 計 算 基 本 每 股 盈 餘 時, 該 或 有 發 行 股 份 視 為 期 初 ( 或 較 晚 的 合 約 日 ) 即 已 發 行 但 是 在 計 算 稀 釋 每 股 盈 餘 時, 則 視 為 期 末 ( 或 達 成 日 ) 才 發 行 (C) 公 司 若 有 或 有 發 行 股 份, 如 於 期 末 所 有 必 要 條 件 已 全 部 達 成, 無 論 在 計 算 基 本 每 股 盈 餘 或 稀 釋 每 股 盈 餘 時, 該 或 有 發 行 股 份 均 視 為 期 初 ( 或 較 晚 的 合 約 日 ) 即 已 發 行 (D) 公 司 若 有 或 有 發 行 股 份, 如 於 期 末 所 有 必 要 條 件 已 全 部 達 成, 無 論 在 計 算 基 本 每 股 盈 餘 或 稀 釋 每 股 盈 餘 時, 該 或 有 發 行 股 份 均 視 為 期 末 ( 或 達 成 日 ) 才 發 行

12 二 申 論 題 或 計 算 題 ( 共 3 題, 每 題 10 分, 共 30 分 ) 1. 忠 孝 公 司 於 民 國 100 年 1 月 給 與 某 員 工 100,000 股 的 股 份 增 值 權, 當 日 的 每 股 股 票 市 價 為 $10, 員 工 須 服 務 滿 二 年 才 能 獲 得 增 值 權, 公 司 以 現 金 交 割 民 國 100 年 與 101 年 年 底 的 股 價 分 別 為 $16 與 $19 該 員 工 於 民 國 102 年 4 月 1 日 執 行 其 增 值 權, 當 日 股 價 為 $18 請 問 這 些 事 件 對 民 國 100 年 (3 分 ) 101 年 (3 分 ) 與 102 年 薪 資 費 用 (4 分 ) 的 影 響 為 何? 2. 仁 愛 公 司 是 一 個 曆 年 制 的 企 業, 該 公 司 於 民 國 101 年 以 $922,780 購 買 信 義 公 司 發 行 的 公 司 債, 該 債 券 的 實 質 利 率 為 10% 信 義 公 司 的 公 司 債 面 額 $1,000,000 票 面 利 率 為 8% 到 期 日 為 民 國 116 年 1 月 1 日 每 年 7 月 1 日 以 及 1 月 1 日 為 付 息 日 請 問 仁 愛 公 司 於 民 國 101 年 年 底 帳 載 的 投 資 金 額 為 何 (10 分 )? 3. 請 指 出 企 業 從 事 庫 藏 股 買 回 的 可 能 理 由 請 提 供 五 項 可 能 的 理 由 ( 每 項 二 分, 答 題 超 過 五 項 者, 僅 以 前 五 項 計 分 ) (10 分 )

13 100 年 第 2 次 證 券 投 資 分 析 人 員 資 格 測 驗 試 題 專 業 科 目 : 總 體 經 濟 及 金 融 市 場 請 填 入 場 證 編 號 : 注 意 :(1) 選 擇 題 請 在 答 案 卡 上 作 答, 每 一 試 題 有 (A)(B)(C)(D) 選 項, 本 測 驗 為 單 一 選 擇 題, 請 依 題 意 選 出 一 個 正 確 或 最 適 當 的 答 案 (2) 申 論 題 或 計 算 題 請 在 答 案 卷 上 依 序 標 明 題 號 作 答, 不 必 抄 題 一 選 擇 題 ( 共 28 題, 每 題 2.5 分, 共 70 分 ) 1. 通 貨 緊 縮 不 會 造 成 下 列 哪 一 種 現 象? (A) 物 價 下 跌 (B) 流 通 的 貨 幣 減 少 (C) 廠 商 獲 利 增 加 (D) 失 業 增 加 2. 資 本 移 動 性 的 增 加, 將 使 得 浮 動 匯 率 制 度 下 貨 幣 政 策 的 效 果 : (A) 增 強 (B) 減 弱 (C) 不 變 (D) 不 一 定 3. 假 如 你 觀 察 到 收 益 率 曲 線 是 陡 峭 地 向 上 傾 斜, 則 景 氣 循 環 的 情 況 有 可 能 是 : (A) 經 濟 衰 退 才 要 開 始 (B) 經 濟 衰 退 已 經 持 續 好 幾 年 (C) 經 濟 擴 張 才 剛 開 始 (D) 經 濟 擴 張 已 經 持 續 好 幾 年 4. 債 券 折 價 發 行 時 : (A) 市 場 價 值 大 於 票 面 價 值 (B) 被 贖 回 收 益 率 小 於 票 面 利 率 (C) 到 期 收 益 率 大 於 票 面 利 率 (D) 到 期 收 益 率 小 於 票 面 利 率 5. 當 債 券 票 面 利 率, 到 期 日, 和 收 益 率 時, 凸 性 (convexity) 最 大 (A) 低 ; 短 ; 低 (B) 高 ; 短 ; 高 (C) 低 ; 長 ; 低 (D) 高 ; 長 ; 高 6. 關 於 附 息 債 券 (coupon bond), 下 列 何 者 為 真? (A) 當 附 息 債 券 的 價 格 等 於 債 券 面 額 時, 到 期 收 益 率 (yield to maturity) 正 好 等 於 票 面 利 率 (coupon rate) (B) 附 息 債 券 的 價 格 及 到 期 收 益 率 為 同 向 變 動 之 關 係 (C) 當 附 息 債 券 的 價 格 大 於 債 券 面 額 時, 到 期 收 益 率 高 於 票 面 利 率 (D) 當 附 息 債 券 的 價 格 小 於 債 券 面 額 時, 到 期 收 益 率 低 於 票 面 利 率 7. 對 所 有 支 付 票 面 利 息 的 債 券, 存 續 期 間 : (A) 大 於 到 期 日 (B) 少 於 到 期 日 (C) 等 於 贖 回 日 (D) 大 約 等 於 到 期 日 8. 如 果 政 府 透 過 發 行 公 債 來 融 通 政 府 支 出, 則 基 礎 貨 幣 (monetary base) 將, 而 貨 幣 供 給 將 (A) 增 加, 增 加 (B) 增 加, 減 少 (C) 減 少, 增 加 (D) 不 變, 不 變 9. 根 據 完 整 的 利 率 期 限 結 構 理 論 ( 含 term premium), 負 斜 率 的 收 益 率 曲 線 代 表 預 期 短 期 利 率 未 來 會 : (A) 上 升 (B) 下 降 (C) 不 變 (D) 短 期 下 降, 然 後 上 升 10. 假 設 30 年 到 期 的 債 券, 賣 價 為 $1,040, 可 在 10 年 後 以 $1,060 由 公 司 贖 回, 如 果 到 期 收 益 率 為 8.20%, 則 贖 回 收 益 率 為 : (A) 小 於 8.20% (B) 大 於 8.20% (C)8.20% (D) 以 上 皆 是

14 11. 一 架 由 漢 翔 公 司 所 製 造 且 賣 給 我 國 空 軍 的 飛 機 價 格 上 漲 了 下 列 何 者 物 價 指 數 影 響 最 大? (A) 消 費 者 物 價 指 數 (B) 躉 售 物 價 指 數 (C) 國 內 生 產 毛 額 平 減 指 數 (D) 核 心 物 價 指 數 12. 投 資 人 以 本 金 1,000 萬 元 購 買 附 買 回 約 定 交 易 (Repurchase, RP)30 天, 若 議 定 利 率 為 年 息 1%, 到 期 時, 投 資 人 扣 繳 稅 率 10% 下 列 何 者 是 錯 誤 的? (A) 附 買 回 約 定 交 易 屬 於 物 權 移 轉, 而 所 有 權 未 移 轉 (B) 實 得 金 額 為 10,007,397 元 (C) 採 取 分 離 課 稅, 可 以 減 輕 稅 賦 負 擔 (D) 投 資 人 持 有 期 間 不 能 中 途 解 約 13. 以 11.8% 之 貼 現 率 買 進 距 離 到 期 天 數 為 61 天 面 值 1 萬 元 的 美 國 國 庫 券 (Treasury bill) 請 問 其 債 券 等 同 收 益 率 (bond equivalent yield) 是 多 少? (A)12.2% (B)16.4% (C)12% (D)2% 14. 下 列 有 關 商 業 本 票 (commercial paper) 的 敘 述 何 者 錯 誤? (A) 企 業 為 籌 措 資 金 所 發 行 一 年 期 以 內 的 有 價 證 券 (B) 所 有 的 發 行 人 都 必 需 與 金 融 機 構 洽 妥 保 證 條 件 以 發 行 商 業 本 票 (C) 商 業 本 票 分 成 交 易 性 商 業 本 票 與 融 資 性 商 業 本 票, 後 者 是 市 場 交 易 的 主 流 (D) 保 證 簽 證 承 銷 等 手 續 費 是 依 據 發 行 金 額, 分 別 按 照 費 率 計 算 之 15. 市 場 衰 退 可 能 持 續 地 減 少 投 資 本 金, 這 風 險 稱 之 為 : (A) 購 買 力 風 險 (B) 利 率 風 險 (C) 市 場 風 險 (D) 流 動 性 風 險 16. 下 列 何 者 的 利 率 風 險 最 高? (A) 商 業 本 票 (B) 長 期 債 券 (C) 短 期 債 券 (D) 國 庫 券 17. 在 其 他 條 件 不 變 下, 債 券 市 場 的 價 格 如 果 變 得 更 為 劇 烈 波 動, 債 券 需 求 曲 線 將 且 利 率 (A) 左 移 ; 上 升 (B) 左 移 ; 下 跌 (C) 右 移 ; 上 升 (D) 右 移 ; 下 跌 18. 銀 行 借 入 準 備 (borrowed reserves) 的 數 量 與 中 央 銀 行 的 貼 現 利 率 (discount rates) 呈 現 關 係, 並 且 與 市 場 利 率 呈 現 關 係 (A) 負 向 ; 負 向 (B) 負 向 ; 正 向 (C) 正 向 ; 負 向 (D) 正 向 ; 正 向 19. 匯 率 穩 定 性 是 重 要 的, 因 為 一 國 通 貨 價 值 的 下 降 將 會 通 貨 膨 脹, 而 一 國 通 貨 價 值 的 增 加 將 使 其 產 業 的 國 際 競 爭 力 (A) 提 高 ; 提 升 (B) 提 高 ; 下 滑 (C) 降 低 ; 提 升 (D) 降 低 ; 下 滑 20. 假 如 出 現 銀 行 危 機, 如 果 民 眾 他 們 的 通 貨 - 存 款 比 (currency-deposit ratio), 且 銀 行 他 們 的 準 備 - 存 款 比 (reserve-deposit ratio), 那 麼 貨 幣 供 給 將 會 大 幅 收 縮 (A) 減 少 ; 降 低 (B) 減 少 ; 提 高 (C) 增 加 ; 降 低 (D) 增 加 ; 提 高 請 續 背 面 作 答

15 21. 下 列 有 關 景 氣 循 環 的 論 述 何 者 是 錯 的? (A) 景 氣 循 環 是 指 一 國 總 體 經 濟 活 動 的 波 動 現 象, 它 通 常 沒 有 固 定 週 期, 而 且 表 現 出 持 續 的 波 動 (B) 認 定 美 國 景 氣 循 環 轉 折 點 日 期 的 單 位 是 美 國 國 家 經 濟 研 究 局 (National Bureau of Economic Research) (C) 自 從 1984 年 之 後, 美 國 的 實 質 GDP 就 業 通 膨 等 總 體 變 數 的 波 動 性 (volatility) 變 得 明 顯 減 緩 (D) 芝 加 哥 聯 邦 準 備 銀 行 全 國 經 濟 活 動 指 數 (Chicago Fed National Activity Index, CFNAI) 是 一 個 用 來 衡 量 總 體 經 濟 活 動 和 通 膨 壓 力 的 領 先 指 標 當 CFNAI 數 值 為 正, 代 表 經 濟 增 長 高 於 趨 勢 ; 數 值 為 負, 代 表 增 長 低 於 趨 勢 22. 貨 幣 需 求 對 利 率 的 敏 感 度, 貨 幣 流 通 速 度 的 不 可 預 測 性, 並 且 貨 幣 供 給 與 總 和 支 出 之 間 的 關 係 將 愈 不 清 楚 (A) 愈 高 ; 愈 高 (B) 愈 高 ; 愈 低 (C) 愈 低 ; 愈 高 (D) 愈 低 ; 愈 低 23. 當 貸 款 價 值 開 始 下 跌, 金 融 機 構 的 淨 值 下 跌 引 發 他 們 去 削 減 放 款, 這 過 程 稱 之 為 : (A) 去 槓 桿 化 (B) 再 槓 桿 化 (C) 泡 沫 化 (D) 通 貨 緊 縮 化 24. 為 了 激 勵 美 國 經 濟 從 次 貸 金 融 危 機 中 復 甦,2008 年 美 國 經 濟 復 甦 法 案 (The Economic Recovery Act) 有 幾 個 重 要 的 條 款, 這 些 條 款 不 包 括 : (A) 維 持 市 場 低 利 率 環 境 (B) 財 政 部 從 問 題 金 融 機 構 手 中 購 買 次 級 房 貸 資 產 (C) 將 聯 邦 存 款 保 險 的 限 制 從 十 萬 美 元 暫 時 提 高 到 二 十 五 萬 美 元 (D) 保 障 貨 幣 市 場 共 同 基 金 (money market mutual fund) 股 份 的 票 面 價 值 一 年 25. 假 設 美 國 長 期 的 實 質 GDP 成 長 率 是 3%, 貨 幣 需 求 的 所 得 彈 性 與 利 率 彈 性 分 別 是 2/3 與 1/3 當 貨 幣 供 給 成 長 4% 時, 透 過 凱 因 斯 的 貨 幣 市 場 觀 點, 長 期 均 衡 下 的 通 貨 膨 脹 率 將 等 於 : (A) 4% (B) 3% (C) 2% (D) 1% 26. 股 權 與 債 權 契 約 的 逆 選 擇 (adverse selection) 問 題 產 生 自 : (A) 放 款 人 對 借 款 人 投 資 活 動 的 潛 在 報 酬 與 風 險, 相 對 缺 乏 資 訊 (B) 放 款 人 對 充 足 擔 保 品 的 要 求 不 穩 定 (C) 借 款 人 缺 乏 追 逐 高 風 險 投 資 的 誘 因 (D) 借 款 人 將 資 金 用 於 非 生 產 的 投 資 活 動 上 27. 一 美 元 兌 換 新 台 幣 自 2010/06/08 的 變 動 到 2011/05/01 的 請 問 新 台 幣 : (A) 升 值 13.04% (B) 貶 值 13.04% (C) 升 值 13.07% (D) 貶 值 13.07% 28. 下 列 何 者 為 非? (A) 凱 因 斯 學 派 與 古 典 學 派 分 析 方 法 的 主 要 的 差 別 是 物 價 或 工 資 的 調 整 速 度 (B) 凱 因 斯 學 派 認 為, 總 和 需 求 衝 擊 是 景 氣 波 動 的 主 要 來 源 (C) 凱 因 斯 學 派 認 為, 由 於 景 氣 衰 退 開 始 之 後, 物 價 水 準 下 滑, 經 濟 朝 向 一 般 均 衡 方 向 移 動 因 此, 通 貨 膨 脹 與 總 體 經 濟 活 動 是 同 時 (coincident) 且 順 循 環 (procyclical) (D) 總 體 經 濟 穩 定 是 使 用 貨 幣 和 財 政 政 策 去 緩 和 景 氣 循 環, 所 以 也 稱 之 為 總 和 需 求 管 理 (aggregate demand management) 政 策

16 二 申 論 題 或 計 算 題 ( 共 3 題, 每 題 10 分, 共 30 分 ) 1. 最 近, 巴 塞 爾 銀 行 監 理 委 員 會 副 秘 書 長 Mr. Karl Cordewenery 在 金 融 監 督 管 理 委 員 會 所 舉 辦 的 新 版 巴 塞 爾 資 本 協 定 III 發 展 新 趨 勢 研 討 會 中 詮 釋,Basel III 所 採 行 之 個 體 審 慎 監 理 措 施 ( 提 高 最 低 資 本 要 求 及 資 本 品 質 風 險 覆 蓋 範 圍 槓 桿 比 率 流 動 性 風 險 管 理 等 ) 與 總 體 審 慎 監 理 措 施 ( 保 留 緩 衝 資 本 機 制 抗 景 氣 循 環 緩 衝 之 設 計 等 ) 請 你 就 總 體 審 慎 監 理 措 施 說 明 其 總 體 經 濟 的 涵 義 (10 分 ) 2. 近 年 主 計 處 的 研 究 報 告 指 出, 台 灣 的 歐 肯 法 則 (Okun s rule) 顯 示, 失 業 率 增 加 1% 將 縮 減 實 質 產 出 達 1% 的 充 分 就 業 產 出 並 且, 中 央 銀 行 在 2010 年 的 M2 成 長 目 標 區 間 是 2.5%~6.5%, 通 貨 膨 脹 率 為 1% 假 設 民 眾 參 考 中 央 銀 行 的 貨 幣 成 長 目 標 區, 預 期 未 來 通 貨 膨 脹 率 為 6% 當 加 入 預 期 的 菲 力 普 曲 線 (expectations-augmented Phillips curve) 如 下 : π=π e -3.(u - 3.5%) 其 中, 與 分 別 為 實 際 通 貨 膨 脹 率 與 預 期 通 貨 膨 脹 率,u 代 表 實 際 失 業 率 請 回 答 下 列 問 題 : (1) 這 個 經 濟 體 的 實 際 失 業 率 是 多 少?(2 分 ) (2) 與 充 分 就 業 的 GDP 比 較, 實 際 GDP 是 高 多 少 或 低 多 少 百 分 點?(4 分 ) (3) 試 舉 一 例 並 解 釋 這 種 因 素 可 能 造 成 短 期 菲 力 普 曲 線 變 得 較 平 坦 (4 分 ) 3. 今 年 四 月 下 旬 所 公 布 的 標 準 普 爾 CSI 房 價 指 數 (S&P/Case-Shiller Index) 顯 示,2 月 份 美 國 20 個 大 城 房 價 平 均 比 上 月 下 跌 1.11%, 是 一 年 多 來 最 大 跌 幅 請 你 回 答 底 下 問 題 : (1) 請 你 從 債 務 通 縮 (debt-deflation) 觀 點 說 明 經 濟 衰 退 現 象 (5 分 ) (2) 中 央 銀 行 增 加 貨 幣 基 數 (money base), 試 圖 解 決 債 務 通 縮 所 帶 來 的 經 濟 衝 擊, 能 否 成 功 呢? 請 你 解 釋 成 功 或 不 成 功 的 理 由 (5 分 )