unds.com p2 目 录 1. 对 国 企 改 革 系 列 专 题 报 告 一 的 回 顾 与 新 的 认 识 PB 有 界 PE 离 散 寻 找 体 外 资 产 盈 利 强 的 上 市 电 企 把 握 省 际 间 盈 利 水 平 差
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1 4528 unds.com p1 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 行 业 专 题 研 究 证 券 研 究 报 告 历 史 收 购 估 值 规 律 的 启 示 电 力 行 业 国 企 改 革 系 列 专 题 报 告 之 二 王 威 ( 分 析 师 ) 车 玺 ( 分 析 师 ) 王 锐 ( 研 究 助 理 ) wangw@gtjas.com chexi@gtjas.com wangrui013946@gtjas.com 证 书 编 号 S S S 本 报 告 导 读 : 国 企 改 革 逐 步 落 地 要 求 选 股 精 细 化, 过 往 案 例 的 量 化 分 析 提 供 思 路, 在 把 握 省 际 间 电 力 资 产 盈 利 差 异 的 基 础 上 梳 理 受 益 标 的 摘 要 : [Table_Summary] 主 要 观 点 与 结 论 随 着 国 企 改 革 预 期 的 深 入 及 逐 步 落 地, 进 入 资 产 证 券 化 实 施 阶 段, 资 产 价 值 与 收 购 代 价 的 对 比, 对 上 市 公 司 价 值 的 增 厚 幅 度 将 逐 渐 成 为 精 选 受 益 标 的 之 标 准 我 们 通 过 对 电 力 行 业 过 往 13 年 的 资 产 注 入 案 例 进 行 量 化 分 析, 得 出 以 下 结 论 : 由 于 资 产 基 础 法 评 估 结 果 的 束 缚, 盈 利 能 力 强 的 资 产 通 常 PE 收 购 估 值 低, 资 产 注 入 对 于 上 市 公 司 每 股 价 值 的 增 厚 效 果 显 著 因 此, 从 提 升 上 市 公 司 盈 利 水 平, 每 股 价 值 增 厚 显 著 的 思 路 出 发, 相 关 受 益 标 的 包 括 : 大 唐 发 电 皖 能 电 力 宁 波 热 电 华 能 国 际 国 电 电 力 东 方 能 源 粤 电 力 A 豫 能 控 股 华 银 电 力 内 蒙 华 电 甘 肃 电 投 等 我 们 维 持 电 力 行 业 增 持 评 级, 国 企 改 革 主 题 下 : 推 荐 赣 能 股 份 金 山 股 份 黔 源 电 力 华 能 国 际 国 电 电 力 国 投 电 力 此 外, 从 改 革 先 行 大 股 东 有 明 确 资 产 注 入 承 诺 外 延 空 间 较 大 的 选 股 思 路 出 发, 相 关 受 益 标 的 包 括 : 华 电 国 际 大 唐 发 电 豫 能 控 股 皖 能 电 力 长 江 电 力 内 蒙 华 电 等 电 力 行 业 国 企 改 革 大 潮 降 至 我 们 认 为, 深 化 混 合 所 有 制 改 革 提 高 资 产 证 券 化 率 将 成 为 电 力 行 业 国 企 改 革 的 主 线 从 电 力 上 市 公 司 大 股 东 关 于 解 决 同 业 竞 争 实 施 资 产 注 入 的 承 诺 期 限 来 看, 大 多 集 中 在 2016 年 前 后, 因 此, 未 来 一 段 时 间 将 进 入 行 业 内 资 产 注 入 的 高 峰 期 过 往 案 例 中 PB 有 界 PE 离 散 的 启 示 在 国 企 改 革 系 列 专 题 报 告 一 中, 我 们 提 出 筛 选 国 企 改 革 受 益 标 的 之 条 件, 包 括 改 革 先 行 大 股 东 明 确 承 诺 体 外 资 产 容 量 大 等 在 此 基 础 上, 基 于 过 往 13 年 行 业 内 重 大 资 产 注 入 案 例 的 量 化 分 析, 我 们 发 现,PB 估 值 的 差 异 较 小, 而 PE 估 值 的 离 散 程 度 较 高, 这 主 要 与 评 估 方 法 的 特 点 和 结 论 选 取 标 准 有 关, 因 而 盈 利 能 力 强 的 资 产 通 常 PE 收 购 估 值 低, 资 产 注 入 对 于 上 市 公 司 每 股 价 值 的 增 厚 效 果 显 著 寻 找 体 外 资 产 盈 利 强 的 上 市 电 企 在 把 握 省 际 间 电 力 资 产 盈 利 水 平 差 异 的 基 础 上, 我 们 认 为, 具 备 区 域 特 征 的 电 企 中, 皖 能 电 力 宁 波 热 电 体 外 资 产 盈 利 能 力 较 强, 东 方 能 源 粤 电 力 A 豫 能 控 股 华 银 电 力 内 蒙 华 电 次 之, 此 外, 甘 肃 电 投 体 外 资 产 以 风 电 太 阳 能 等 清 洁 发 电 为 主, 其 盈 利 水 平 有 别 于 占 绝 对 地 位 的 常 规 能 源 央 企 旗 舰 上 市 电 企 中, 大 唐 发 电 体 外 资 产 盈 利 能 力 较 强, 华 能 国 际 国 电 电 力 次 之 [Table_Invest] 评 级 : [Table_Report] 相 关 报 告 上 次 评 级 : 公 用 事 业 增 持 增 持 公 用 事 业 : 海 绵 城 市 加 快 布 局 蒙 西 输 配 电 价 改 革 方 案 获 批 公 用 事 业 : 蒙 西 方 案 更 具 试 点 意 义 助 综 合 电 改 推 进 公 用 事 业 : 环 保 及 公 用 事 业 受 益 中 美 气 候 联 合 声 明 公 用 事 业 : 中 美 共 赢, 世 界 共 赢, 碳 减 排 共 赢 环 保 : 中 美 最 新 气 候 联 合 声 明 倒 逼 国 内 碳 减 排 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
2 unds.com p2 目 录 1. 对 国 企 改 革 系 列 专 题 报 告 一 的 回 顾 与 新 的 认 识 PB 有 界 PE 离 散 寻 找 体 外 资 产 盈 利 强 的 上 市 电 企 把 握 省 际 间 盈 利 水 平 差 体 外 资 产 空 间 的 密 度 几 何 结 论...8 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2 of 10
3 unds.com p3 1. 对 国 企 改 革 系 列 专 题 报 告 一 的 回 顾 与 新 的 认 识 我 们 在 2015 年 6 月 9 日 首 发 电 力 行 业 国 企 改 革 系 列 专 题 报 告 之 一 资 产 证 券 化 新 时 代, 提 出 资 产 证 券 化 是 电 力 行 业 国 企 改 革 的 主 线, 当 前 电 力 公 司 估 值 盈 利 处 于 最 有 利 于 资 产 证 券 化 的 时 期, 没 有 之 一 国 企 改 革 顶 层 设 计 方 案 已 出 台, 国 家 自 上 而 下 推 动 国 企 改 革 是 行 业 资 产 证 券 化 的 主 要 驱 动 力 有 别 于 多 数 行 业 的 引 入 民 营 资 本 股 权 激 励 等 改 革 措 施, 我 们 认 为 资 产 证 券 化 是 电 力 行 业 国 企 改 革 的 主 线 电 力 行 业 资 产 证 券 化 率 从 2000 年 的 17.21% 提 升 至 2014 年 37.08%, 增 速 较 慢 且 尚 有 较 大 提 升 空 间 当 前 电 力 股 估 值 可 较 好 避 免 国 有 资 产 流 失, 估 值 中 枢 也 高 于 历 史 资 产 注 入 案 例 的 平 均 估 值 政 府 原 则 上 更 鼓 励 增 量 混 合, 在 资 产 证 券 化 的 实 施 中, 上 市 公 司 将 更 多 的 通 过 增 发 股 票 融 资, 以 现 金 收 购 集 团 资 产 在 本 轮 国 企 改 革 中, 防 止 国 有 资 产 流 失 被 摆 在 重 要 位 臵, 要 防 止 非 国 有 资 本 以 过 低 的 成 本 摊 薄 国 有 股 权 电 力 板 块 当 前 PE PB 与 沪 深 300 的 比 值 均 已 超 越 历 史 均 值, 增 量 混 合 的 市 场 环 境 良 好 与 此 同 时, 我 们 统 计 了 年 间 重 点 电 力 公 司 的 重 大 资 产 收 购 案 例, 其 收 购 PE 多 集 中 于 5-15 倍 区 间,PB 多 集 中 于 1-2 倍 区 间, 这 应 是 大 股 东 资 产 出 售 时 认 可 的 估 值 水 平, 当 前 电 力 板 块 估 值 中 枢 高 于 此 电 力 行 业 盈 利 水 平 处 于 最 好 的 时 代, 为 资 产 注 入 提 供 有 利 的 空 间 电 力 公 司 自 股 改 以 来, 大 股 东 解 决 同 业 竞 争 逐 步 资 产 注 入 的 承 诺 未 完 全 兑 现 因 电 力 行 业 2012 年 之 前 景 气 度 长 时 间 低 迷, 盈 利 波 动 大 尤 其 在 年 间, 火 电 利 润 率 曾 触 及 负 值, 不 满 足 资 产 注 入 相 关 条 件 ; 2012 年 之 后, 火 电 回 归 正 常 的 盈 利 轨 道, 至 此, 电 力 行 业 盈 利 水 平 进 入 最 好 的 时 代 在 国 企 改 革 主 题 的 投 资 策 略 上, 我 们 提 出 追 踪 国 企 改 革 的 先 行 者 ( 央 企 及 可 能 先 行 的 五 省 三 市 ), 对 应 体 外 资 产 较 多 的 上 市 公 司, 以 及 大 股 东 给 予 明 确 承 诺 的 标 的 体 外 资 产 多 外 延 空 间 大, 在 预 期 模 糊 实 施 案 例 不 多 的 阶 段 可 帮 助 我 们 选 择 受 益 标 的 随 着 改 革 预 期 的 深 入 及 逐 步 落 地, 进 入 资 产 证 券 化 实 施 阶 段, 资 产 价 值 与 收 购 代 价 的 对 比, 对 上 市 公 司 价 值 的 增 厚 幅 度 将 逐 渐 成 为 精 选 受 益 标 的 之 标 准 本 篇 系 列 专 题 报 告 之 二 将 讨 论 这 一 问 题 2. PB 有 界 PE 离 散 上 市 公 司 进 行 资 产 收 购 时, 资 产 价 值 评 估 方 法 主 要 包 括 : 资 产 基 础 法 收 益 折 现 法 和 市 场 法 等, 前 两 种 方 法 在 电 力 公 司 收 购 大 股 东 资 产 时 常 用, 两 种 评 估 结 果 比 较 论 证 后 形 成 最 终 结 论 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3 of 10
4 unds.com p4 其 中, 资 产 基 础 法 是 以 被 评 估 企 业 的 资 产 负 债 表 为 基 础, 合 理 评 估 账 面 资 产 及 负 债 的 现 实 价 值, 最 终 确 定 标 的 资 产 的 价 值 ; 收 益 折 现 法, 是 将 未 来 预 期 收 益 资 本 化 或 者 折 现, 确 定 标 的 资 产 价 值 前 者 是 从 投 入 的 角 度 做 评 估, 后 者 是 基 于 各 项 假 设 条 件 下 的 未 来 的 获 利 能 力, 不 确 定 因 素 相 对 较 多 因 此, 在 众 多 的 资 产 注 入 案 例 中, 我 们 发 现, 最 终 确 定 的 收 购 估 值 多 与 资 产 基 础 法 评 估 结 果 相 差 不 远 电 力 行 业 历 史 上 重 大 的 资 产 收 购 案 例 中,PB 估 值 的 差 异 较 小, 而 PE 估 值 的 离 散 程 度 较 高, 这 主 要 与 评 估 方 法 的 特 点 和 结 论 选 取 标 准 有 关 我 们 对 重 点 电 力 公 司 2002 年 以 来 的 重 大 资 产 收 购 案 例 进 行 统 计,44 个 案 例 样 本,PB 和 PE 收 购 估 值 的 标 准 差 分 别 为 1.7 和 7.0 图 年 以 来 重 点 电 力 公 司 重 大 资 产 收 购 估 值 分 布 35 收 购 估 值 ( 横 轴 PB 纵 轴 PE) 数 据 来 源 :Wind, 上 市 公 司 公 告, 国 泰 君 安 证 券 研 究 表 1: 2002 年 以 来 重 点 电 力 公 司 重 大 资 产 收 购 估 值 统 计 公 司 日 期 收 购 资 产 收 购 权 益 比 例 收 购 PE 收 购 PB 公 司 日 期 收 购 资 产 收 购 权 益 比 例 收 购 PE 收 购 PB 2002/11 上 海 石 洞 口 一 厂 70% 内 蒙 2009/04 海 电 三 期 100% 江 苏 太 仓 电 厂 70% 华 电 2011/07 鄂 尔 多 斯 电 厂 100% 江 苏 淮 阴 电 厂 44% 2002/02 沈 阳 沈 海 26% 浙 江 长 兴 电 厂 100% 金 山 股 份 2011/03 白 音 华 金 山 30% 沁 北 电 厂 55% 2014/12 铁 岭 公 司 100% 华 能 国 际 2003/06 辛 店 电 厂 100% 蒲 光 发 电 95% 2006/08 榆 社 电 厂 60% 秦 热 发 电 40% 邯 峰 电 厂 40% 漳 泽 塔 山 发 电 60% /04 岳 阳 电 厂 55% 电 力 同 华 发 电 95% 2013/01 珞 璜 电 厂 60% 王 坪 发 电 60% 井 冈 山 电 厂 90% 大 唐 热 电 89% 营 口 电 厂 100% 吉 电 股 份 2007/12 松 花 江 热 电 94% 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4 of 10
5 unds.com p5 海 南 发 电 92% 2004/12 天 龙 湖 公 司 100% 8.9 武 汉 发 电 75% 桂 冠 2005/02 金 龙 潭 水 电 100% 9.0 苏 州 热 电 53% 电 力 2010/02 岩 滩 水 电 70% 大 龙 潭 水 电 97% 2015/01 龙 滩 公 司 100% /10 花 凉 亭 水 电 100% 巢 湖 发 电 60% /09 巴 林 右 风 电 100% 1.0 岱 海 发 电 51% 瑞 金 发 电 100% 宁 东 发 电 65% 安 源 发 电 100% 康 巴 什 热 电 51% 荆 门 热 电 100% 长 治 欣 隆 65% 应 城 热 电 100% 京 能 电 力 2012/05 大 同 发 电 40% 杂 谷 脑 水 电 49% 华 能 北 京 热 电 34% 华 电 国 际 2008/02 杭 州 半 山 64% 三 河 发 电 30% 石 家 庄 热 电 82% 托 克 托 发 电 25% 河 北 水 电 100% 托 克 托 二 电 25% 2004/04 河 北 邯 郸 热 电 35% /11 京 隆 发 电 75% /04 宁 夏 石 嘴 山 发 电 10% 浙 江 北 仑 发 电 2% 西 柏 坡 二 电 51% 邢 台 国 泰 发 电 50% 内 蒙 古 东 胜 热 电 50% 2006/04 衡 水 恒 兴 发 电 35% /06 浙 江 北 仑 第 一 发 电 70% 河 北 衡 丰 发 电 35% 大 渡 河 流 域 水 电 18% 河 北 邯 峰 20% 石 嘴 山 第 一 发 电 60% 建 投 能 源 宣 化 热 电 100% 2009/11 国 电 江 苏 公 司 80% /07 沧 东 发 电 40% 国 电 电 力 2010/07 北 仑 第 三 发 电 50% 三 河 发 电 15% 新 疆 公 司 100% 王 滩 发 电 30% 谏 壁 公 司 100% 2014/12 龙 山 发 电 29% 江 苏 公 司 20% 承 德 热 电 35% 2011/01 国 电 宣 威 发 电 25% /10 川 投 田 湾 河 20% 陡 岭 子 水 电 63% 川 投 能 源 2009/11 二 滩 水 电 48% 堵 河 水 电 60% 2014/12 川 投 电 力 100% /11 老 渡 口 水 电 100% 东 部 电 厂 100% 富 水 水 电 100% 西 部 电 力 31% 南 河 水 电 100% 铜 陵 深 能 73% 2013/10 国 电 安 徽 电 力 100% 深 圳 沙 角 B 电 力 65% 2006/12 华 夏 国 际 47% 能 源 华 蓥 山 电 厂 20% /06 淮 北 国 安 35% 京 源 发 电 43% 国 投 北 部 湾 55% 妈 湾 电 力 34% 国 投 二 滩 水 电 48% 深 能 垃 圾 发 电 30% 电 力 2009/06 大 朝 山 水 电 50% 皖 能 国 电 铜 陵 25% 2015/07 国 投 津 电 64% 电 力 国 电 蚌 埠 30% 张 掖 45% 宣 城 51% 长 江 电 力 2003/10 三 峡 号 机 组 100% /07 三 峡 1.4 号 机 组 100% 2007/05 三 峡 7.8 号 机 组 100% 2009/05 三 峡 剩 余 18 台 机 组 100% 1.3 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5 of 10
6 海 南 21.0% 安 徽 20.2% 山 西 19.6% 江 西 19.4% 陕 西 19.1% 江 苏 17.2% 山 东 16.9% 浙 江 15.5% 湖 北 14.9% 河 北 14.3% 福 建 12.7% 四 川 11.5% 广 东 11.4% 河 南 11.4% 湖 南 10.6% 广 西 10.4% 内 蒙 古 10.1% unds.com p6 云 南 9.1% 宁 夏 8.6% 天 津 8.0% 北 京 6.9% 新 疆 6.8% 辽 宁 6.1% 贵 州 6.1% 上 海 5.5% 重 庆 5.0% 青 海 4.5% 甘 肃 3.6% 吉 林 3.3% 黑 龙 江 1.5% 西 藏 -5.2% 2011/08 三 峡 地 下 电 站 第 一 批 100% /08 三 峡 地 下 电 站 第 二 批 100% 1.1 数 据 来 源 :Wind, 上 市 公 司 公 告, 国 泰 君 安 证 券 研 究 3. 寻 找 体 外 资 产 盈 利 强 的 上 市 电 企 由 上 一 章 节 的 分 析 可 知, 由 于 资 产 基 础 法 评 估 结 果 的 束 缚, 盈 利 能 力 强 的 资 产 通 常 PE 估 值 低, 在 此 情 况 下 实 施 的 资 产 注 入, 对 上 市 公 司 每 股 价 值 的 增 厚 效 果 显 著 3.1. 把 握 省 际 间 盈 利 水 平 差 特 定 区 域 内, 除 水 电 及 风 电 核 电 太 阳 能 等 新 能 源 在 电 价 核 定 调 度 运 行 方 面 受 到 政 策 特 别 倾 斜 外, 常 规 的 火 电 企 业 其 盈 利 水 平 主 要 由 区 内 电 力 供 需 状 况 上 网 电 价 及 煤 炭 成 本 水 平 决 定 原 本 国 家 核 定 上 网 电 价 采 取 成 本 加 成 法, 在 此 体 系 内 原 则 上 发 电 企 业 间 盈 利 水 平 差 异 不 大 ( 主 要 取 决 于 机 组 热 效 率 及 管 理 水 平 ), 但 上 网 电 价 核 定 政 策 执 行 多 年, 煤 炭 产 运 需 市 场 结 构 变 化 较 大, 各 地 区 燃 料 采 购 渠 道 已 发 生 变 化, 煤 价 变 化 不 同 步, 煤 电 联 动 政 策 执 行 难 以 完 全 平 衡, 导 致 地 区 间 火 电 企 业 的 点 火 价 差 分 化, 盈 利 能 力 参 差 不 齐 图 2 全 国 各 省 ( 市 区 ) 电 力 热 力 的 生 产 和 供 应 业 2014 年 利 润 总 额 / 净 资 产 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 数 据 来 源 :Wind, 国 泰 君 安 证 券 研 究 由 于 分 地 区 可 获 得 数 据 的 限 制, 我 们 比 较 省 ( 市 区 ) 之 间 电 力 热 力 的 生 产 和 供 应 业 整 体 的 盈 利 水 平, 可 一 定 程 度 上 代 表 性 的 评 价 电 力 行 业 区 域 间 盈 利 水 平 差 异 从 2014 年 电 力 热 力 的 生 产 和 供 应 业 的 利 润 总 额 / 净 资 产 这 一 盈 利 能 力 指 标 来 看, 有 近 55% 的 省 区 超 过 10%, 海 南 安 徽 山 西 江 西 陕 西 江 苏 山 东 浙 江 这 8 个 省 区 该 指 标 超 过 15%, 表 现 出 较 强 的 净 资 产 收 益 水 平 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6 of 10
7 unds.com p 体 外 资 产 空 间 的 密 度 几 何 在 国 企 改 革 系 列 专 题 报 告 一 中, 我 们 通 过 梳 理 电 力 公 司 大 股 东 关 于 解 决 同 业 竞 争 问 题 实 施 资 产 注 入 的 相 关 承 诺, 粗 略 测 算 出 电 力 上 市 公 司 的 体 外 资 产 容 量, 如 下 表 蓝 色 背 景 标 识 的 电 力 公 司 都 带 有 区 域 性 特 征 ( 或 被 地 方 国 资 实 际 控 制, 或 被 央 企 大 股 东 定 位 为 区 域 资 产 上 市 平 台 ) 按 照 图 2 代 表 的 各 地 区 发 电 资 产 盈 利 水 平, 皖 能 电 力 宁 波 热 电 体 外 资 产 盈 利 能 力 较 强, 利 润 总 额 / 净 资 产 在 15% 以 上 ; 接 下 来, 东 方 能 源 粤 电 力 A 豫 能 控 股 华 银 电 力 内 蒙 华 电 的 体 外 资 产 盈 利 水 平 次 强, 利 润 总 额 / 净 资 产 在 10-15% 之 间 ; 其 余 公 司 所 在 地 区 电 力 资 产 整 体 盈 利 水 平 偏 弱, 但 需 要 注 意 的 是, 甘 肃 电 投 体 外 资 产 以 风 电 太 阳 能 等 清 洁 发 电 为 主, 其 盈 利 水 平 有 别 于 占 绝 对 地 位 的 常 规 能 源 下 表 中 未 特 别 标 识 的 五 家 公 司, 除 长 江 电 力 外, 华 电 国 际 国 电 电 力 大 唐 发 电 和 华 能 国 际 均 属 资 产 多 省 区 分 布 的 五 大 发 电 集 团 旗 舰 上 市 公 司, 大 股 东 承 诺 注 入 范 围 内 的 体 外 资 产 的 布 局 也 较 为 分 散 按 照 图 2 代 表 的 各 地 区 发 电 资 产 盈 利 水 平, 大 唐 发 电 体 外 资 产 盈 利 能 力 较 强, 其 资 产 较 多 分 布 的 安 徽 山 西 和 陕 西 地 区 利 润 总 额 / 净 资 产 在 15% 以 上, 河 南 地 区 在 10-15% 之 间 华 能 国 际 国 电 电 力 的 体 外 资 产 盈 利 水 平 次 之, 华 能 国 际 体 外 资 产 较 多 分 布 的 山 东 浙 江 地 区 利 润 总 额 / 净 资 产 在 15% 以 上, 河 南 地 区 在 10-15% 之 间 ; 国 电 电 力 资 产 较 多 分 布 的 山 东 地 区 利 润 总 额 / 净 资 产 在 15% 以 上, 四 川 河 南 地 区 在 10-15% 之 间 华 电 国 际 体 外 资 产 测 算 可 获 得 数 据 有 限, 在 此 不 讨 论 比 较 表 2: 电 力 公 司 大 股 东 承 诺 资 产 注 入 时 限 及 体 外 资 产 规 模 估 算 大 股 东 / 实 际 控 体 外 资 产 相 比 大 股 东 承 诺 资 产 注 入 实 施 期 限 ( 有 条 件 ) 制 归 属 上 市 资 产 容 量 甘 肃 电 投 甘 肃 省 国 资 约 255% 华 电 国 际 央 企 - 华 电 集 团 约 228% 国 电 电 力 央 企 - 国 电 集 团 约 162% 大 唐 发 电 央 企 - 大 唐 集 团 约 124% 豫 能 控 股 河 南 省 国 资 约 95% 2012 年 12 月 承 诺,5 年 内 将 所 拥 有 的 符 合 上 市 条 件 的 优 质 风 电 及 太 阳 能 发 电 等 清 洁 发 电 业 务 板 块 全 部 注 入 上 市 公 司 中 国 华 电 确 定 华 电 国 际 作 为 常 规 能 源 发 电 资 产 的 最 终 整 合 平 台 和 发 展 常 规 能 源 发 电 业 务 的 核 心 企 业 ;2014 年 3 月 承 诺, 用 3 年 左 右 的 时 间 将 符 合 上 市 条 件 的 资 产 注 入 华 电 国 际 2014 年 7 月 承 诺, 中 国 国 电 将 国 电 电 力 作 为 常 规 发 电 业 务 整 合 平 台, 逐 步 将 火 电 及 水 电 业 务 ( 不 包 括 中 国 国 电 除 国 电 电 力 以 外 其 他 控 股 上 市 公 司 的 相 关 资 产 业 务 及 权 益, 且 不 包 括 区 域 常 规 发 电 上 市 公 司 所 在 区 域 的 相 关 资 产 业 务 及 权 益 ) 资 产 注 入 国 电 电 力 中 国 国 电 将 在 每 年 财 务 决 算 后, 对 非 上 市 发 电 业 务 资 产 是 否 符 合 注 入 条 件 进 行 核 查, 在 发 电 业 务 资 产 满 足 资 产 注 入 条 件 后 三 年 内, 完 成 向 国 电 电 力 注 资 的 工 作 2014 年 6 月 承 诺, 对 于 大 唐 集 团 位 于 河 北 省 的 火 电 资 产, 不 迟 于 2015 年 10 月 左 右 在 该 等 资 产 盈 利 能 力 改 善 并 且 符 合 相 关 条 件 时 注 入 大 唐 发 电 ; 对 于 大 唐 集 团 除 河 北 省 火 电 资 产 以 外 的 非 上 市 火 电 资 产, 不 迟 于 2018 年 10 月 左 右 在 该 等 资 产 盈 利 能 力 改 善 并 且 符 合 相 关 条 件 时 注 入 大 唐 发 电 2014 年 11 月 承 诺,2 年 内 在 相 关 发 电 资 产 符 合 上 市 条 件, 且 取 得 其 他 股 东 方 认 可 的 情 况 下, 投 资 集 团 通 过 股 权 转 让 资 产 注 入 或 其 他 合 法 方 式, 将 所 持 有 的 鹤 壁 同 力 鹤 壁 丰 鹤 股 权 转 让 给 豫 能 控 股 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7 of 10
8 unds.com p8 皖 能 电 力 安 徽 省 国 资 约 93% 华 能 国 际 央 企 - 华 能 集 团 约 89% 长 江 电 力 央 企 - 三 峡 集 团 约 80%( 溪 洛 渡 和 向 家 坝 ) 2012 年 8 月 承 诺,2-5 年 内 分 步 实 施, 将 下 属 符 合 上 市 条 件 的 优 质 发 电 类 资 产 全 部 注 入 皖 能 电 力 ( 此 外,2012 年 5 月 承 诺 在 大 段 家 煤 业 项 目 建 成 投 产 且 盈 利 能 力 和 规 范 运 作 等 各 项 条 件 符 合 注 入 上 市 公 司 相 关 要 求 的 2 年 之 内 ) 2014 年 6 月 承 诺, 将 华 能 国 际 作 为 华 能 集 团 常 规 能 源 业 务 最 终 整 合 的 唯 一 平 台 ; 对 于 华 能 集 团 位 于 山 东 省 的 常 规 能 源 业 务 资 产, 在 2016 年 年 底 前, 将 该 等 资 产 在 盈 利 能 力 改 善 且 符 合 注 入 上 市 公 司 条 件 时 注 入 ; 对 于 华 能 集 团 在 其 他 省 级 行 政 区 域 内 的 非 上 市 常 规 能 源 业 务 资 产, 在 2016 年 年 底 前, 将 该 等 资 产 在 符 合 注 入 上 市 公 司 条 件 时 注 入 / 内 蒙 华 电 央 企 - 华 能 集 团 - 较 多, 涉 及 煤 电 北 方 联 合 电 力 运 资 产 / 2011 年 11 月 承 诺, 粤 电 集 团 将 在 未 来 5 年 内, 通 过 资 产 并 购 重 组 等 方 式 粤 电 力 A 广 东 省 国 资 约 67% 逐 步 将 符 合 上 市 条 件 的 资 产 注 入 粤 电 力, 最 终 实 现 粤 电 集 团 境 内 发 电 资 产 整 体 上 市 大 连 热 电 大 连 市 国 资 约 43% 2014 年 6 月 承 诺,2015 年 底 前 完 成 重 组 方 案 的 实 施, 最 终 实 现 热 电 集 团 整 体 上 市 东 方 能 源 央 企 - 中 电 投 集 2013 年 5 月 承 诺,3 年 内, 逐 步 注 入 河 北 区 域 具 备 条 件 的 热 电 相 关 资 产 及 其 / 团 他 优 质 资 产 华 银 电 力 央 企 - 大 唐 集 团 / 2014 年 6 月 承 诺, 向 大 唐 集 团 非 公 开 定 向 增 发 股 票 购 买 大 唐 集 团 在 湖 南 地 区 的 优 质 电 力 资 产 在 2017 年 6 月 30 日 前 完 成 宁 波 热 电 宁 波 市 国 资 / 宁 波 热 电 将 作 为 宁 波 开 发 投 资 集 团 有 限 公 司 供 热 业 务 整 合 上 市 的 唯 一 平 台 ; 开 投 集 团 承 诺 于 2016 年 底 前 向 宁 波 热 电 出 售 全 部 热 电 企 业 的 股 权 若 拟 出 售 的 资 产 因 未 取 得 相 关 批 准 导 致 无 法 注 入 宁 波 热 电, 则 托 管 给 宁 波 热 电 数 据 来 源 :Wind, 国 泰 君 安 证 券 研 究 ( 说 明 : 关 于 上 市 公 司 体 外 资 产 容 量 的 估 算, 主 要 基 于 上 市 公 司 公 开 披 露 的 大 股 东 解 决 同 业 竞 争 实 施 资 产 注 入 的 相 关 承 诺 公 告, 将 集 团 公 司 官 网 等 公 开 渠 道 披 露 的 相 关 资 产 规 模 与 上 市 公 司 披 露 的 资 产 规 模 对 比 测 算 得 出 ) 4. 结 论 当 前, 国 企 改 革 顶 层 设 计 方 案 已 推 出, 我 们 认 为, 深 化 混 合 所 有 制 改 革 提 高 资 产 证 券 化 率 将 成 为 电 力 行 业 国 企 改 革 的 主 线 从 电 力 上 市 公 司 大 股 东 关 于 解 决 同 业 竞 争 实 施 资 产 注 入 的 承 诺 期 限 来 看, 大 多 集 中 在 2016 年 前 后, 因 此, 未 来 一 段 时 间 将 进 入 行 业 内 资 产 注 入 的 高 峰 期 在 国 企 改 革 系 列 专 题 报 告 一 中, 我 们 提 出 筛 选 国 企 改 革 受 益 标 的 之 条 件, 包 括 改 革 先 行 大 股 东 明 确 承 诺 体 外 资 产 容 量 大 等 在 此 基 础 上, 基 于 过 往 13 年 行 业 内 重 大 资 产 注 入 案 例 的 量 化 分 析, 我 们 发 现,PB 估 值 的 差 异 较 小, 而 PE 估 值 的 离 散 程 度 较 高, 这 主 要 与 评 估 方 法 的 特 点 和 结 论 选 取 标 准 有 关, 因 而 盈 利 能 力 强 的 资 产 通 常 PE 收 购 估 值 低, 资 产 注 入 对 于 上 市 公 司 每 股 价 值 的 增 厚 效 果 显 著 在 把 握 省 际 间 电 力 资 产 盈 利 水 平 差 异 的 基 础 上, 我 们 认 为, 具 备 区 域 特 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 8 of 10
9 征 的 电 企 中, 皖 能 电 力 宁 波 热 电 体 外 资 产 盈 利 能 力 较 强, 东 方 能 源 粤 电 力 A 豫 能 控 股 华 银 电 力 内 蒙 华 电 次 之, 此 外, 甘 肃 电 投 体 外 资 产 以 风 电 太 阳 能 等 清 洁 发 电 为 主, 其 盈 利 水 平 有 别 于 占 绝 对 地 位 的 常 规 能 源 央 企 旗 舰 上 市 电 企 中, 大 唐 发 电 体 外 资 产 盈 利 能 力 较 强, 华 能 国 际 国 电 电 力 次 之 综 上, 我 们 维 持 电 力 行 业 增 持 评 级, 国 企 改 革 主 题 下 : 我 们 推 荐 赣 能 股 份 金 山 股 份 黔 源 电 力 国 电 电 力 华 能 国 际 国 投 电 力 从 改 革 先 行 大 股 东 有 明 确 资 产 注 入 承 诺 外 延 空 间 较 大 的 选 股 思 路 出 发, 相 关 受 益 标 的 包 括 : 华 电 国 际 大 唐 发 电 豫 能 控 股 皖 能 电 力 长 江 电 力 内 蒙 华 电 等 从 提 升 上 市 公 司 盈 利 水 平, 每 股 价 值 增 厚 显 著 的 思 路 出 发, 相 关 受 益 标 的 包 括 : 大 唐 发 电 皖 能 电 力 宁 波 热 电 华 能 国 际 国 电 电 力 东 方 能 源 粤 电 力 A 豫 能 控 股 华 银 电 力 内 蒙 华 电 甘 肃 电 投 等 表 3: 相 关 上 市 公 司 盈 利 预 测 与 评 级 公 司 股 价 ( 元 ) EPS( 元 ) PE 2015E 2016E 2017E 2015E 2016E 2017E 评 级 金 山 股 份 增 持 赣 能 股 份 增 持 黔 源 电 力 增 持 国 电 电 力 增 持 国 投 电 力 增 持 华 能 国 际 增 持 华 电 国 际 大 唐 发 电 豫 能 控 股 皖 能 电 力 长 江 电 力 内 蒙 华 电 宁 波 热 电 6.56 东 方 能 源 粤 电 力 A 华 银 电 力 8.21 甘 肃 电 投 平 均 值 数 据 来 源 :Wind, 国 泰 君 安 证 券 研 究 ( 注 : 股 价 对 应 收 盘 价, 每 股 净 资 产 来 自 2015 年 半 年 报, 盈 利 预 测 除 赣 能 股 份 金 山 股 份 黔 源 电 力 国 电 电 力 国 投 电 力 华 能 国 际 外, 其 余 公 司 来 自 Wind 一 致 预 期 ) 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 9 of 10
10 本 公 司 具 有 中 国 证 监 会 核 准 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 分 析 师 声 明 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 或 相 当 的 专 业 胜 任 能 力, 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 力 求 独 立 客 观 和 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响, 特 此 声 明 免 责 声 明 本 报 告 仅 供 国 泰 君 安 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 仅 在 相 关 法 律 许 可 的 情 况 下 发 放, 并 仅 为 提 供 信 息 而 发 放, 概 不 构 成 任 何 广 告 本 报 告 的 信 息 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 本 公 司 对 该 等 信 息 的 准 确 性 完 整 性 或 可 靠 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 升 可 跌 过 往 表 现 不 应 作 为 日 后 的 表 现 依 据 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 保 持 在 最 新 状 态 同 时, 本 公 司 对 本 报 告 所 含 信 息 可 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户, 不 构 成 客 户 私 人 咨 询 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 不 承 诺 投 资 者 一 定 获 利, 不 与 投 资 者 分 享 投 资 收 益, 也 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 投 资 者 务 必 注 意, 其 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 无 关 本 公 司 利 用 信 息 隔 离 墙 控 制 内 部 一 个 或 多 个 领 域 部 门 或 关 联 机 构 之 间 的 信 息 流 动 因 此, 投 资 者 应 注 意, 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 的 员 工 可 能 担 任 本 报 告 所 提 到 的 公 司 的 董 事 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 投 资 者 不 应 将 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 自 己 的 判 断 在 决 定 投 资 前, 如 有 需 要, 投 资 者 务 必 向 专 业 人 士 咨 询 并 谨 慎 决 策 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 或 引 用 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 国 泰 君 安 证 券 研 究, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 若 本 公 司 以 外 的 其 他 机 构 ( 以 下 简 称 该 机 构 ) 发 送 本 报 告, 则 由 该 机 构 独 自 为 此 发 送 行 为 负 责 通 过 此 途 径 获 得 本 报 告 的 投 资 者 应 自 行 联 系 该 机 构 以 要 求 获 悉 更 详 细 信 息 或 进 而 交 易 本 报 告 中 提 及 的 证 券 本 报 告 不 构 成 本 公 司 向 该 机 构 之 客 户 提 供 的 投 资 建 议, 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 亦 不 为 该 机 构 之 客 户 因 使 用 本 报 告 或 报 告 所 载 内 容 引 起 的 任 何 损 失 承 担 任 何 责 任 评 级 说 明 1. 投 资 建 议 的 比 较 标 准 投 资 评 级 分 为 股 票 评 级 和 行 业 评 级 以 报 告 发 布 后 的 12 个 月 内 的 市 场 表 现 为 比 较 标 准, 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 沪 深 300 指 数 涨 跌 幅 为 基 准 股 票 投 资 评 级 评 级 增 持 谨 慎 增 持 中 性 减 持 说 明 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 15% 以 上 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 5%~15% 之 间 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -5%~5% 相 对 沪 深 300 指 数 下 跌 5% 以 上 2. 投 资 建 议 的 评 级 标 准 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 行 业 投 资 评 级 增 持 中 性 减 持 明 显 强 于 沪 深 300 指 数 基 本 与 沪 深 300 指 数 持 平 明 显 弱 于 沪 深 300 指 数 国 泰 君 安 证 券 研 究 上 海 深 圳 北 京 地 址 上 海 市 浦 东 新 区 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 29 层 深 圳 市 福 田 区 益 田 路 6009 号 新 世 界 商 务 中 心 34 层 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 28 号 盈 泰 中 心 2 号 楼 10 层 邮 编 电 话 (021) (0755) (010) gtjaresearch@gtjas.com 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 10 of 10
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
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抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
简 报 要 点 ESI 共 有 22 个 学 科 门 类, 江 苏 高 校 目 前 只 有 16 个 学 科 门 类 进 入 了 世 界 1%, 分 别 是 一 般 社 会 科 学 临 床 医 学 农 业 科 学 分 子 生 物 学 和 遗 传 学 动 植 物 科 学 化 学 地 球 科 学 工 程
江 苏 高 等 院 校 ESI 学 科 评 估 简 讯 2016 年 第 2 期 2016-03-17 ESI(Essential Science Indicators, 基 本 科 学 指 标 ) 是 基 于 Web of Science 权 威 数 据 建 立 的 分 析 型 数 据 库, 将 全 球 学 科 分 成 22 个 大 学 科, 来 自 于 Web of Science 的 10 年
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
2011年第三季度全国星级饭店统计公报
2012 年 第 一 季 度 全 国 星 级 饭 店 统 计 公 报 2012 年 第 一 季 度, 星 级 饭 店 统 计 管 理 系 统 中 13591 家 星 级 饭 店, 有 12823 家 经 营 情 况 数 据 通 过 省 级 旅 游 行 政 管 理 部 门 的 审 核, 完 成 率 为 94.35% 一 总 体 情 况 在 12823 家 星 级 饭 店 中, 除 停 业 的 687
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
<4D F736F F D D323630D6D0B9FAD3A6B6D4C6F8BAF2B1E4BBAFB5C4D5FEB2DFD3EBD0D0B6AF C4EAB6C8B1A8B8E6>
中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7
证 券 代 码 :601998 证 券 简 称 : 中 信 银 行 公 告 编 号 :2016-31 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 2016 年 第 一 次 A 股 类 别 股 东 会 及 2016 年 第 一 次 H 股 类 别 股 东 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和
语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
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证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
股票代码：000936
证 券 代 码 :000936 证 券 简 称 : 华 西 股 份 公 告 编 号 :2016-031 江 苏 华 西 村 股 份 有 限 公 司 二 0 一 五 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1
一、中央新闻单位驻地方机构批复保留名单 （一）保留的报纸驻地方机构名单
一 中 央 新 闻 单 位 保 留 名 单 ( 一 ) 保 留 的 报 纸 名 单 新 闻 单 位 人 民 日 报 人 民 日 报 社 安 徽 分 社 人 民 日 报 社 北 京 分 社 人 民 日 报 社 福 建 分 社 人 民 日 报 社 甘 肃 分 社 人 民 日 报 社 广 东 分 社 人 民 日 报 社 广 西 分 社 人 民 日 报 社 贵 州 分 社 人 民 日 报 社 海 南 分 社
本 文 从 贫 困 概 念 及 演 化 提 出 新 贫 困 人 口 的 定 义 和 类 型 认 为 新 贫 困 人 口 是 我 国 计 划 经 济 向 市 场 经 济 制 度 转 轨 过 程 中 的 利 益 受 损 者 解 决 新 贫 困 人 口 的 生 存 权 和 发 展 权 问 题 是 政 府 的 基 本 责 任 由 此 从 社 会 保 障 的 内 涵 功 能 和 价 值 基 础 等 角 度 阐
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
11. 上 海 建 筑 设 计 研 究 院 有 限 公 司 和 广 州 穗 科 建 设 管 理 有 限 公 司 联 合 体 12. 中 铁 十 七 局 集 团 有 限 公 司 和 中 外 天 利 ( 北 京 ) 工 程 管 理 咨 询 有 限 公 司 联 合 体 13. 中 南 建 筑 设 计 院
附 件 1: 部 分 类 别 的 对 外 援 助 项 目 实 施 企 业 资 格 招 标 中 标 单 位 名 单 一 对 外 援 助 成 套 项 目 管 理 企 业 ( 一 ) 工 民 建 专 业 ( 共 20 家, 协 调 管 理 费 为 0.1%) 1. 中 国 中 元 国 际 工 程 有 限 公 司 和 京 兴 国 际 工 程 管 理 有 限 公 司 联 合 体 2. 中 国 新 时 代 国
( 此 页 无 正 文, 为 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 之 签 署 页 ) 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 唐 灼 林 2016 年 7 月 28 日
广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 鉴 于 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 拟 收 购 北 京 普 莱 德 新 能 源 电 池 科 技 有 限 公 司 股 权, 为 保 证 本 次 交 易 的 顺 利 完 成, 按 照 中 国 证 券 监 管 部 门 相
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
入 池 资 产 笔 数 与 金 额 特 征 总 笔 数 33,021 笔 总 户 数 33,014 户 合 同 总 金 额 2,569,997,196.33 元 入 池 总 金 额 1,499,999,427.57 元 借 款 人 平 均 未 偿 本 金 余 额 45,435.25 元 单 笔 贷
睿 程 2016 年 第 一 期 个 人 汽 车 抵 押 贷 款 证 券 化 信 托 公 告 根 据 中 华 人 民 共 和 国 民 法 通 则 中 华 人 民 共 和 国 合 同 法 中 华 人 民 共 和 国 信 托 法 信 贷 资 产 证 券 化 试 点 管 理 办 法 金 融 机 构 信 贷 资 产 证 券 化 试 点 监 督 管 理 办 法 中 国 人 民 银 行 公 告 2007 第 16
内外网.frx
安 徽 财 经 大 学 585 103 122 140 安 徽 大 学 593 121 127 135 安 徽 工 业 大 学 562 103 123 114 安 徽 理 工 大 学 555 107 105 123 安 徽 农 业 大 学 546 111 123 97 北 方 工 业 大 学 589 105 128 121 北 华 航 天 工 业 学 院 544 北 京 大 学 705 126 150
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
南 昌 大 学 学 报 人 文 社 会 科 学 版 唐 美 丽 张 保 和 南 京 信 息 工 程 大 学 公 共 管 理 学 院 江 苏 南 京 南 京 师 范 大 学 公 共 管 理 学 院 江 苏 南 京 井 冈 山 大 学 政 法 学 院 江 西 吉 安 伯 恩 施 坦 以 资 本 主 义 经 济 发 展 中 的 新 材 料 为 借 口 声 称 垄 断 组 织 和 信 用 制 度 一 样 可
抗 日 战 争 研 究 年 第 期
田 子 渝 武 汉 抗 战 时 期 是 国 共 第 二 次 合 作 的 最 好 时 期 在 国 共 合 作 的 基 础 上 出 现 了 抗 日 救 亡 共 御 外 侮 的 局 面 这 个 大 好 局 面 的 出 现 与 中 共 长 江 局 的 丰 功 伟 绩 是 分 不 开 的 但 长 期 以 来 由 于 有 一 个 王 明 的 右 倾 错 误 直 接 影 响 了 对 它 的 全 面 科 学 准 确
Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源
郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
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国 际 关 系 理 论 类 比 认 知 与 毛 泽 东 的 对 外 政 策 张 清 敏 潘 丽 君 人 的 认 识 过 程 经 常 受 到 认 知 能 力 有 限 决 策 环 境 不 确 定 以 及 信 息 过 量 等 问 题 的 制 约 在 这 个 过 程 中 人 们 经 常 借 用 类 比 从 历 史 中 寻 找 启 发 帮 助 认 知 环 境 和 制 定 政 策 作 者 依 据! 毛 泽 东
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中 国 太 平 洋 保 险 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 发 行 安 排 及 初 步 询 价 公 告 重 要 提 示 1 中 国 太 平 洋 保 险 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 ( 下 称 发 行 人 或 太 平 洋 保 险 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 1,000,000,000 股 人 民 币 普 通 股 (A 股 )( 下 称 本
张 荣 芳 中 山 大 学 历 史 系 广 东 广 州 张 荣 芳 男 广 东 廉 江 人 中 山 大 学 历 史 系 教 授 博 士 生 导 师 我 们 要 打 破 以 前 学 术 界 上 的 一 切 偶 像 以 前 学 术 界 的 一 切 成 见 屏 除 我 们 要 实 地 搜 罗 材 料 到 民 众 中 寻 方 言 到 古 文 化 的 遗 址 去 发 掘 到 各 种 的 人 间 社 会 去
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
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美 国 旧 金 山 湾 区 田 野 调 查 札 记 !!!!! ! 个 案 一 男 士 年 龄 岁 籍 贯 沈 阳! !! 个 案 二 女 士 年 龄 岁 籍 贯 沈 阳!! !!! 一 新 古 典 经 济 学 移 民 理 论 的 解 释!! 二 制 度 层 面 的 原 因! 三 社 会 资 本 理 论 与 东 北 人 移 民 网 络 !!!!!! 四 社 会 关 系 网 络 资 源 配 置 理 论
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
目 录 第 一 章 黄 金 市 场 基 础 知 识... 4 第 一 节 黄 金 白 银 铂 的 基 本 特 性... 4 一 黄 金 基 本 特 性... 4 二 白 银 基 本 特 性... 4 三 铂 的 基 本 特 性... 4 第 二 节 黄 金 的 文 化 渊 源... 4 一 黄 金
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4 2013 年 1 月 16 日, 公 司 分 别 召 开 第 二 届 董 事 会 第 二 十 七 次 会 议 和 第 二 届 监 事 会 第 十 五 次 会 议, 审 议 通 过 了 关 于 向 激 励 对 象 授 予 限 制 性 股 票 的 议 案, 确 定 首 期 限 制 性 股 票 授 予
证 券 代 码 :300015 证 券 简 称 : 爱 尔 眼 科 编 号 :2013-047 爱 尔 眼 科 医 院 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 向 激 励 对 象 授 予 预 留 限 制 性 股 票 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 鉴
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