1、关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知

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1 北 京 国 泰 创 业 投 资 有 限 公 司 投 资 发 展 部 PE 月 刊 第 三 十 一 期 2010 年 11 月 16 日

2 目 录 行 业 动 态... 2 安 全 领 域 将 成 移 动 互 联 网 新 赢 利 点... 错 误! 未 定 义 书 签 148 家 出 版 社 改 制 冲 刺 兼 并 重 组 并 行... 错 误! 未 定 义 书 签 汉 王 获 准 介 入 网 络 出 版 业 刘 迎 建 曾 称 不 做 内 容... 错 误! 未 定 义 书 签 国 内 最 大 有 机 连 锁 超 市 乐 活 城 陷 加 盟 纠 纷... 错 误! 未 定 义 书 签 麦 考 林 IPO 拟 发 1174 万 份 股 发 行 中 间 价 9 美 元... 错 误! 未 定 义 书 签 开 心 网 开 发 电 子 商 务 合 作 模 式 欲 从 中 获 得 佣 金... 错 误! 未 定 义 书 签 焦 点 观 察 信 托 : 金 融 百 货 商 店 的 PE 营 生 投 资 资 讯 寿 光 蔬 菜 传 获 逾 百 亿 投 资 农 产 品 再 度 吸 引 资 本... 错 误! 未 定 义 书 签 英 特 尔 领 投 好 乐 买 B 轮 融 资 金 额 达 1700 万 美 元... 错 误! 未 定 义 书 签 医 疗 健 康 企 业 活 跃 资 本 市 场 投 资 机 构 回 报 丰 厚... 错 误! 未 定 义 书 签 政 策 法 规 版 署 发 布 电 子 书 产 业 意 见 欲 设 行 业 准 入 制 度... 错 误! 未 定 义 书 签 汽 车 十 二 五 规 划 草 案 : 扶 持 新 能 源 车 鼓 励 重 组... 错 误! 未 定 义 书 签 数 据 报 告

3 行 业 动 态 玩 转 四 方 : 基 于 位 置 服 务 处 于 早 期 用 户 认 知 不 足 LBS, 即 基 于 位 置 的 服 务, 是 通 过 电 信 移 动 运 营 商 的 无 线 电 通 讯 网 络 ( 如 GSM 网 CDMA 网 ) 或 外 部 定 位 方 式 ( 如 GPS) 获 取 移 动 终 端 用 户 的 位 置 信 息, 在 GIS( 地 理 信 息 系 统 ) 平 台 的 支 持 下, 为 用 户 提 供 相 应 服 务 的 一 种 增 值 业 务 在 美 国,Foursquare 引 领 了 全 球 LBS 风 暴 国 内, 以 玩 转 四 方 街 旁 等 为 代 表, 在 近 半 年 的 时 间 内, 诞 生 了 近 20 多 家 LBS 网 络 服 务 解 决 了 坐 着 时 候 的 需 求,LBS 更 看 重 用 户 站 着 和 走 着 时 候 的 需 求 谢 晓 说 国 内 LBS 处 于 早 期 用 户 认 知 不 足 签 到 报 到 踩 点, 是 国 内 LBS 网 站 推 出 的 概 念, 类 似 美 国 Fourquare 的 chick in 谢 晓 认 为, 国 内 LBS 还 处 于 初 期 阶 段 在 满 足 用 户 需 求 上, 应 有 更 深 层 次 的 考 虑, 而 不 应 仅 仅 是 chick in LBS 行 业 也 面 临 着 一 个 重 要 问 题 用 户 认 知 不 足, 需 要 教 育 和 引 导 为 此, 玩 转 四 方 等 LBS 网 站 也 充 当 了 引 导 用 户 的 角 色, 如 加 强 实 用 性 娱 乐 性, 使 产 品 更 符 合 中 国 用 户 思 维 模 式 此 外, 中 国 移 动 互 联 网 环 境 在 不 断 改 善, 但 与 发 达 国 家 相 比, 还 有 一 定 的 差 距 ; 中 国 智 能 手 机 终 端 五 花 八 门, 造 成 开 发 者 适 配 成 本 高 在 某 种 程 度 上, 加 大 了 国 内 LBS 行 业 普 及 的 难 度 进 入 差 异 化 竞 争 阶 段 LBS 将 从 概 念 走 进 现 实 谢 晓 认 为, 当 前 国 内 LBS 已 经 进 入 差 异 化 竞 争 阶 段 移 动 互 联 网 就 像 新 大 陆,LBS 是 其 中 重 要 组 成 部 分 大 家 登 上 新 大 陆, 起 初 在 同 一 个 点 上, 但 随 着 前 进 方 向 的 不 同, 经 过 一 段 时 间 的 跑 马 圈 地 后, 开 始 出 现 产 品 差 异 化 Fourquare 促 进 了 整 个 LBS 行 业 的 发 展 而 事 实 上, 在 Fourquare 推 出 之 前, 谢 晓 创 业 团 队 已 经 有 了 自 己 的 基 于 地 理 位 置 服 务 规 划 但 前 期, 玩 转 四 方 借 鉴 了 Fourquare 成 熟 的 模 式, 并 促 成 了 首 轮 融 资 未 来, 玩 转 四 方 将 有 自 己 的 规 划 将 有 更 本 土 的 做 法 据 了 解, 国 内 大 多 数 LBS 网 站, 从 稳 妥 角 度, 最 初 都 选 择 模 仿 国 外 的 LBS 成 熟 产 品, 如 Fourquare Latitude Mytown Gowalla Getyowza Yelp 等 而 随 着 用 户 反 馈 运 营 经 验 的 获 得, 不 断 改 善 调 整 自 身 的 产 品 但 是, 目 前 来 看,chick in 仍 是 LBS 的 标 志 性 应 用 为 什 么 要 签 到?LBS 具 体 能 满 足 用 户 什 么 需 求? 很 多 用 户 发 问 Chick in, 仅 仅 满 足 了 用 户 记 录 和 表 达 的 需 求 2

4 谢 晓 表 示, 玩 转 四 方 已 经 有 了 很 多 满 足 用 户 需 求 的 产 品 如 与 一 线 明 星 商 家 优 惠 品 牌 媒 体 等 合 作, 诞 生 出 很 多 满 足 需 求 的 产 品 我 们 定 位 生 活 服 务 和 游 戏 元 素 结 合 的 社 区, 未 来 重 点 是 加 强 互 动 谢 晓 称 之 为 LBS2.0 比 如, 和 一 线 明 星 合 作, 用 户 如 果 签 到, 有 获 得 演 唱 会 门 票 的 机 会 和 国 内 品 牌 媒 体, 如 瑞 丽 中 国 国 家 地 理 等 进 行 合 作, 官 方 点 评 购 物 地 理 信 息 等, 用 户 加 其 为 好 友, 在 签 到 时, 可 以 看 到 点 评 过 的 东 西 在 你 需 要 的 地 点, 给 你 需 要 的 东 西 据 了 解, 美 国 Fourquare 和 历 史 频 道 进 行 合 作, 用 户 chick in 时, 会 弹 出 建 筑 物 的 历 史 信 息 点 评 更 具 有 消 费 意 义 的 是 优 惠 券 目 前, 玩 转 四 方 合 作 的 提 供 优 惠 的 商 家 有 几 百 家 签 到 后, 自 动 激 活 但 目 前 仅 是 合 作 阶 段, 并 未 涉 及 商 业 模 式 此 外, 玩 转 四 方 也 与 世 博 会 合 作, 与 公 益 组 织 日 新 公 益 嘉 年 华 壹 基 金 进 行 合 作, 与 电 视 剧 黎 明 之 前 跨 界 合 作 正 在 看 黎 明 之 前 的 观 众 可 以 根 据 剧 中 场 景 进 行 推 理, 猜 测 出 对 应 的 真 实 地 点, 并 通 过 玩 转 四 方 进 行 签 到, 就 能 获 得 SPY 勋 章 此 前, 类 似 合 作 主 要 是 在 国 外,2010 年 2 月, 美 国 Bravo TV 电 视 台 和 Foursquare 达 成 合 作, 将 BravoTV 电 视 节 目 与 Foursquare 的 游 戏 活 动 功 能 相 结 合, 与 电 视 节 目 进 行 互 动 玩 转 四 方 位 于 上 海 漕 河 泾 高 科 技 开 发 区 采 访 过 程 中, 谢 晓 收 到 漕 河 泾 高 科 技 开 发 区 负 责 人 员 的 电 话, 通 知 有 新 的 合 作 申 报 项 目 与 国 外 创 业 相 比, 国 内 的 好 处 是 有 当 地 政 府 很 多 政 策 的 支 持 谢 晓 称 用 户 超 过 20 万 暂 不 考 虑 盈 利 目 前, 玩 转 四 方 的 注 册 用 户 超 过 20 万, 基 本 覆 盖 了 国 内 所 有 的 智 能 手 机 平 台 玩 转 四 方 是 国 内 最 早 一 批 LBS 网 站 我 们 推 出 产 品 时 间 早, 看 到 了 早 期 大 家 没 有 看 到 的 东 西, 而 后 来 者 做 的 几 乎 是 我 们 半 年 前 甚 至 筹 划 中 在 做 的 事 情 玩 转 四 方 提 供 的 数 据 显 示, 在 用 户 年 龄 层 面, 基 本 在 35 岁 以 下, 以 25 岁 左 右 的 年 轻 人 为 主 ; 在 地 域 分 布 上, 以 大 城 市 为 主, 上 海 最 多, 北 京 其 次, 杭 州 广 州 再 次 ; 用 户 文 化 水 平 方 面, 以 IT 互 联 网 从 业 者 和 喜 欢 玩 手 机 的 人 为 主 在 LBS 发 展 的 初 期, 是 积 累 用 户 阶 段, 玩 转 四 方 尚 未 考 虑 盈 利 模 式, 产 品 和 用 户 是 重 点 但 现 在, 可 以 想 象 的 盈 利 模 式 有 多 种 如 向 商 户 收 费, 向 用 户 提 供 增 值 服 务 收 费 等 预 计 LBS 后 年 爆 发 将 诞 生 一 到 两 家 大 的 公 司 谢 晓 预 计,LBS 有 希 望 在 明 天 下 半 年 或 后 年 爆 发 国 内 LBS 会 越 来 越 多, 如 果 现 在 不 进 入, 未 来 不 一 定 有 很 好 的 机 会 现 在, 已 经 有 LBS 遭 淘 汰 未 来, 国 内 将 有 一 到 两 家 大 的 LBS 网 站, 也 会 有 很 多 小 公 司 在 实 际 需 求 增 值 服 务 方 面 做 得 不 错 3

5 谢 晓 称, 在 互 联 网 时 代, 门 户 搜 索 SNS 是 代 表 而 移 动 互 联 网 时 代 的 代 表 中,LBS 将 是 其 中 一 个 未 来,LBS 将 和 搜 索 一 样 需 要 淘 宝 商 城 入 驻 无 进 场 费 企 业 1 年 至 少 缴 6 千 利 润 昨 日, 电 子 商 务 巨 头 淘 宝 宣 布, 即 日 起 淘 宝 商 城 启 用 独 立 域 名 未 来 3 个 月 将 投 入 2 亿 元 展 开 品 牌 宣 传 正 式 进 军 B2C 目 前, 国 内 与 最 终 消 费 者 有 关 的 电 子 商 务 业 态 存 在 两 种 模 式, 一 种 是 以 淘 宝 为 代 表 的 C2C( 顾 客 对 顾 客 ) 模 式, 类 似 实 际 生 活 中 的 跳 蚤 市 场 ; 另 一 种 是 以 京 东 当 当 为 代 表 的 B2C( 商 家 对 顾 客 ) 模 式 淘 宝 网 在 占 据 C2C 市 场 七 成 以 上 市 场 份 额 后, 开 始 向 B2C 领 域 发 力 采 用 卖 场 模 式 卖 家 可 开 正 规 发 票 的 淘 宝 商 城 建 立 于 2008 年 4 月, 历 经 三 年 后 以 独 立 域 名 出 现, 淘 宝 正 式 加 入 B2C 市 场 竞 争 此 前, 淘 宝 自 建 物 流 中 心 的 消 息 使 人 对 淘 宝 商 城 的 物 流 模 式 产 生 联 想 淘 宝 CFO 张 勇 对 记 者 介 绍, 淘 宝 的 目 的 是 营 造 电 子 商 务 生 态 圈, 生 态 圈 中 没 有 的 元 素, 淘 宝 才 会 去 做 淘 宝 的 物 流 核 心 战 略 是 根 据 商 品 品 类 建 立 适 合 其 特 性 的 专 业 化 仓 储 中 心, 并 选 用 合 适 的 第 三 方 或 自 家 物 流 为 消 费 者 服 务, 自 建 与 使 用 第 三 方 不 是 重 点 例 如 现 在 网 购 大 闸 蟹, 其 包 装 和 配 送 方 式 就 体 现 了 现 代 化 的 物 流 能 力 不 收 进 场 费 记 者 登 录 淘 宝 商 城 看 到, 与 淘 宝 网 开 店 程 序 ( 只 需 上 传 身 份 证 开 通 支 付 宝 ) 不 同, 淘 宝 商 城 需 要 提 供 企 业 营 业 执 照 税 务 登 记 营 业 额 等 方 面 的 官 方 文 件 据 淘 宝 CFO 张 勇 透 露, 入 驻 淘 宝 商 城 的 企 业, 将 按 照 百 分 比 上 交 给 商 城 一 部 分 利 润 作 为 服 务 费 用 ; 例 如 服 装 5 个 点, 数 码 家 电 2 个 点 如 果 入 驻 企 业 一 年 的 服 务 费 达 不 到 6000 元 底 线, 则 商 城 对 其 做 退 市 处 理 在 谈 及 淘 宝 商 城 与 实 体 卖 场 区 别 时, 张 勇 表 示, 淘 宝 商 城 不 收 进 场 费, 不 搞 强 制 促 销 进 场 费 已 经 被 一 些 卖 场 搞 得 很 不 好 了 淘 宝 商 城 不 会 模 仿 这 种 模 式 至 于 促 销, 完 全 由 商 家 自 愿 艾 瑞 咨 询 发 布 的 数 据 显 示,2010 年 2 月 以 来, 电 子 商 务 大 类 中 的 B2C 商 城 服 务 日 均 覆 盖 人 数 持 续 增 长 截 至 8 月 底,B2C 商 城 日 均 覆 盖 人 数 达 到 万 人, 累 计 增 长 100.9%, 2 月 到 8 月 月 均 增 长 率 为 13.1% 政 策 支 持 力 度 加 大 多 家 农 产 品 流 通 企 业 谋 求 上 市 据 了 解, 北 京 的 大 菜 篮 子 新 发 地 农 产 品 (23.99,0.79,3.41%) 批 发 市 场 筹 划 2012 年 在 国 内 上 市, 更 多 的 农 产 品 流 通 企 业 也 纷 纷 迈 出 了 上 市 步 伐 分 析 人 士 认 为, 随 着 农 产 品 价 格 的 大 幅 上 涨 和 食 品 安 全 问 题 突 出, 今 年 农 产 品 流 通 领 域 备 受 关 注, 越 来 越 多 的 相 关 企 业 正 在 谋 求 上 市 4

6 北 京 新 发 地 农 产 品 股 份 公 司 ( 以 下 简 称 新 发 地 公 司 ) 上 周 与 新 希 望 (19.54,-0.40,-2.01%) 集 团 签 署 了 战 略 合 作 协 议, 后 者 将 投 资 1.06 亿 元, 成 为 新 发 地 公 司 的 第 三 大 股 东, 这 将 是 新 发 地 公 司 上 市 之 路 的 重 要 一 步 新 发 地 公 司 的 有 关 人 员 告 诉 经 济 参 考 报 记 者, 现 在 公 司 有 专 门 的 团 队 在 做 上 市 的 准 备 工 作, 初 步 计 划 2012 年 在 国 内 中 小 板 上 市, 这 个 过 程 中 还 会 引 入 更 多 的 国 内 投 资 者, 但 不 会 考 虑 国 外 资 本 山 东 寿 光 的 两 家 农 产 品 流 通 企 业 则 将 目 光 瞄 向 了 境 外 资 本 市 场 山 东 寿 光 蔬 菜 产 业 集 团 总 经 理 丁 俊 洋 此 前 向 媒 体 表 示, 该 集 团 将 在 明 年 登 陆 纳 斯 达 克, 其 在 北 川 设 立 的 全 资 子 公 司 北 川 维 斯 特 农 业 科 技 集 团 也 开 始 做 上 市 准 备, 目 标 是 三 年 后 登 陆 纳 斯 达 克 同 在 山 东 的 农 产 品 流 通 新 秀 寿 光 物 流 园 则 筹 划 在 香 港 上 市, 该 公 司 因 为 黑 石 基 金 等 国 际 私 募 财 团 的 投 资 而 引 人 注 目 据 了 解, 寿 光 物 流 园 于 2009 年 11 月 建 成 开 业, 规 划 总 投 资 额 达 20 亿 元, 其 母 公 司 是 香 港 旺 益 集 团 二 期 工 程 投 资 预 计 年 底 投 入 使 用, 届 时 将 成 为 亚 洲 最 大 的 综 合 性 农 产 品 物 流 园 据 了 解, 央 行 银 监 会 证 监 会 和 保 监 会 今 年 7 月 发 布 了 关 于 全 面 推 进 农 村 金 融 产 品 和 服 务 方 式 创 新 的 指 导 意 见 有 关 部 门 负 责 人 表 示, 从 资 本 市 场 看, 重 点 是 支 持 符 合 条 件 的 涉 农 企 业 到 股 票 主 板 市 场 中 小 板 市 场 和 创 业 板 市 场 实 现 上 市 融 资 和 再 融 资 农 业 部 总 经 济 师 张 玉 香 介 绍 说,2009 年 至 今, 共 有 14 家 涉 农 企 业 在 中 小 企 业 板 和 创 业 板 市 场 实 现 上 市 融 资, 合 计 募 集 资 金 亿 元, 共 有 八 家 农 业 类 上 市 公 司 实 现 再 融 资, 合 计 募 集 资 金 54.7 亿 元 目 前, 国 内 农 产 品 流 通 领 域 的 上 市 公 司 只 有 深 圳 市 农 产 品 股 份 有 限 公 司 一 家 针 对 该 公 司 的 三 季 报, 国 信 证 券 分 析 称, 该 公 司 2005 至 2008 年 的 扩 张 速 度 较 慢,2009 年 外 延 扩 张 再 次 提 速,2009 年 下 半 年 新 签 5 家 市 场,2010 年 再 新 建 4 个 项 目, 进 入 了 新 一 轮 调 整 扩 张 期, 可 能 明 年 启 动 下 一 步 的 融 资 计 划 东 海 证 券 农 林 牧 渔 行 业 分 析 师 李 臣 燕 告 诉 经 济 参 考 报 记 者, 除 了 农 产 品 这 家 上 市 公 司, 农 产 品 流 通 领 域 多 是 一 些 区 域 性 的 公 司, 现 在 越 来 越 多 的 农 产 品 流 通 企 业 都 在 寻 求 上 市 李 臣 燕 认 为, 由 于 农 产 品 安 全 问 题 和 农 产 品 价 格 上 涨, 流 通 领 域 的 受 关 注 度 比 往 年 提 高 目 前 农 产 品 流 通 企 业 正 处 于 圈 地 阶 段, 从 2008 年 开 始 进 行 的 市 场 布 局 比 以 前 明 显 提 速 由 于 农 产 品 市 场 的 盈 利 周 期 比 较 长, 前 期 的 投 入 多, 对 于 农 产 品 流 通 领 域 的 投 资 需 要 拥 有 雄 厚 的 资 金 中 国 教 育 类 公 司 在 美 受 热 捧 近 年 来, 中 国 教 育 行 业 开 始 掀 起 赴 美 上 市 热 潮 美 国 当 地 时 间 11 月 2 日, 又 一 中 国 教 育 公 司 在 美 上 市 中 国 学 大 教 育 集 团 以 XUE 为 交 易 代 码, 正 式 挂 牌 美 国 纽 约 证 券 交 易 所, 融 资 亿 美 元, 成 为 迄 今 中 国 赴 美 IPO 融 资 规 模 最 大 的 教 育 类 公 司 5

7 学 大 教 育 共 发 行 1340 万 份 ADR,IPO 价 格 为 9.50 美 元, 高 于 IPO 发 行 价 区 间 7.25 美 元 到 9.25 美 元 上 市 首 日 开 盘 价 为 14.3 美 元, 高 于 IPO 价 格 50.5%, 最 终 以 高 于 发 行 价 31% 的 12.5 美 元 结 束 首 日 交 易 全 天 交 投 活 跃, 共 成 交 1046 万 份, 占 此 次 发 行 总 规 模 的 78.06% 近 年 来, 中 国 教 育 类 公 司 受 到 美 国 投 资 者 追 捧 2006 年 9 月, 北 京 新 东 方 在 纽 交 所 成 功 上 市, 开 启 了 中 国 教 育 公 司 上 市 的 先 河 新 东 方 目 前 股 价 美 元, 市 值 达 到 41.3 亿 美 元, 相 比 IPO 时 增 长 了 % 随 后, 中 华 教 育 网 ATA 中 国 远 程 教 育 ( 中 华 会 计 网 校 ) 也 于 2007 年 和 2008 年 先 后 在 美 国 上 市 其 中 中 国 远 程 教 育 在 美 国 金 融 危 机 爆 发 之 后, 抓 住 2008 年 7 月 份 一 个 短 暂 的 时 间 窗 口, 在 纽 交 所 成 功 上 市, 成 为 金 融 危 机 期 间 中 国 在 美 国 证 券 市 场 仅 有 的 2 个 IPO 之 一 今 年 下 半 年, 中 国 教 育 类 公 司 又 掀 起 一 轮 赴 美 上 市 的 热 潮 8 月 5 日, 安 博 教 育 在 纽 交 所 上 市, 融 资 超 过 1 亿 美 元 ;10 月 8 日, 环 球 雅 思 在 纳 斯 达 克 上 市, 融 资 6700 万 美 元 ;10 月 20 日, 学 而 思 成 功 登 陆 纽 交 所, 第 一 天 股 价 即 上 涨 50%, 市 值 突 破 10 亿 美 元 再 加 上 学 大 教 育, 今 年 已 有 四 家 教 育 公 司 在 美 国 上 市 除 了 环 球 雅 思 在 纳 斯 达 克 上 市, 其 它 三 家 作 为 各 自 细 分 行 业 的 领 军 企 业, 都 在 纽 交 所 上 市, 并 且 都 有 良 好 的 市 场 表 现 目 前, 在 纽 交 所 已 经 形 成 了 一 个 中 国 教 育 概 念 股 板 块 这 种 板 块 效 应 的 形 成, 对 未 来 中 国 教 育 公 司 继 续 到 纽 交 所 上 市 产 生 了 很 大 的 正 面 效 应 中 国 教 育 类 公 司 在 美 受 追 捧, 也 掀 起 了 众 多 国 内 外 投 资 机 构 投 资 中 国 教 育 行 业 的 热 潮 据 不 完 全 统 计, 在 2006 年 到 2009 年 间, 先 后 有 数 十 家 中 国 教 育 公 司 获 得 私 募 股 权 基 金 投 资, 总 计 投 资 金 额 超 过 10 亿 美 元 纽 交 所 北 京 代 表 处 首 席 代 表 杨 戈 指 出, 中 国 教 育 行 业 是 典 型 的 内 需 消 费 概 念, 在 目 前 中 国 政 府 致 力 扩 大 内 需, 以 及 投 资 者 预 期 人 民 币 持 续 升 值 的 大 背 景 下, 以 其 成 长 迅 速 且 风 险 较 低 的 广 阔 投 资 空 间 吸 引 了 一 大 批 机 构 和 零 售 投 资 者, 而 近 期 登 陆 美 国 市 场 的 一 批 中 国 教 育 概 念 股 的 优 良 表 现 也 反 映 出 美 国 投 资 者 对 中 国 教 育 行 业 未 来 发 展 的 憧 憬 三 网 融 合 下 的 媒 体 组 合 营 销 三 网 融 合 下 的 媒 体 组 合 营 销 传 统 的 营 销 方 式 正 在 悄 无 声 息 的 失 去 他 们 的 领 地 棗 他 们 对 消 费 者 注 意 力 的 控 制 由 于 选 择 越 来 越 多, 媒 体 的 受 众 已 经 不 断 分 化, 不 再 集 中 在 某 个 媒 体 上, 单 个 媒 体 的 受 众 数 量 也 在 不 断 萎 缩 受 众 碎 片 化 直 接 导 致 的 是 让 过 去 占 据 主 要 渠 道 来 汲 取 注 意 力 的 营 销 方 式 变 得 越 来 越 难 以 收 效, 甚 至 完 全 失 效 三 足 鼎 立 局 面 形 成 而 现 状 是, 在 互 联 网 与 移 动 互 联 网 新 兴 媒 体 形 式 的 冲 击 下, 电 视 作 为 主 流 媒 体 的 地 位 在 渐 渐 下 降, 现 在 人 们 上 网 的 时 间 和 看 电 视 的 时 间 相 差 无 几 非 常 具 有 消 费 能 力 的 后, 花 费 在 电 视 上 的 时 间 越 来 越 少, 成 为 看 电 视 最 少 的 一 代 人, 特 别 是 年 轻 的 男 性 观 众, 比 起 电 6

8 脑, 电 视 已 经 失 去 了 吸 引 力 而 智 能 手 机 与 3G 技 术 的 产 生 与 成 熟, 更 是 抢 夺 了 电 视 在 消 费 者 中 的 占 有 率 2010 年 下 半 年, 三 网 融 合 的 试 行, 打 通 了 网 络 和 电 视 手 机 三 个 终 端 载 体, 提 高 了 跨 媒 体 整 体 营 销 能 力 随 着 数 字 技 术 的 发 展, 传 统 的 影 音 传 播 媒 介 从 最 初 的 电 视 大 头, 已 经 转 变 成 了 电 视 互 联 网 移 动 互 联 网 三 足 鼎 立 的 局 面 而 相 关 广 告 平 台 技 术 的 不 断 进 步 和 完 善, 促 使 广 告 主 第 三 方 机 构 把 各 种 数 字 媒 体 平 台, 如 高 级 电 视 互 联 网 和 移 动 媒 体 等, 越 来 越 多 地 纳 入 到 广 告 活 动 的 整 体 媒 体 组 合 之 中 广 告 网 络 推 促 统 合 营 销 根 据 研 究 表 明 : 广 告 行 业 随 着 技 术 的 演 进 正 朝 着 更 为 精 确 的 方 向 发 展, 广 告 网 络 会 成 为 广 告 发 展 的 一 个 方 向 广 告 网 络 从 在 中 国 的 落 地, 到 现 在 取 得 的 一 定 的 发 展, 基 于 媒 体 多 元 化 与 技 术 的 发 展, 很 过 广 告 公 司 选 择 了 在 国 外 流 行 并 且 取 得 巨 大 成 功 的 广 告 网 络 作 为 新 的 操 作 模 式 就 以 互 联 网 广 告 公 司 悠 易 互 通 为 例, 她 有 一 套 完 整 的 媒 介 计 划 购 买 投 放 优 化 和 监 测 系 统, 靠 大 量 的 数 据 和 明 确 的 逻 辑, 给 广 告 客 户 推 导 出 性 价 比 最 好 的 网 络 媒 体 组 合 策 略 悠 易 互 通 的 数 据 库 覆 盖 了 3.2 个 亿, 完 全 按 照 每 一 个 各 众 来 传 达 广 告 信 息 而 且 可 以 按 照 消 费 者 的 需 求 通 过 网 站 传 达, 它 可 以 分 成 11 大 行 业 包 括 财 经 IT 运 动 房 产 汽 车 游 戏 旅 游 等 等, 还 可 以 再 细 分 下 去 ; 这 样 网 站 也 好 分 类 也 好, 只 是 一 个 桥 梁, 最 终 是 谁 在 上 这 些 网 站, 那 些 人 才 能 你 最 终 沟 通 传 播 的 对 象 网 站 现 在 卖 的 是 一 个 内 容, 是 一 个 桥 梁 在 三 网 融 合 的 背 景 下, 广 告 网 络 已 经 超 越 互 联 网 的 界 限, 将 电 视 与 移 动 互 联 网 业 纳 入 范 围 广 告 公 司 将 会 越 来 越 多 地 考 虑 如 何 把 所 有 的 媒 体 网 络 很 好 的 整 合, 以 IP 为 核 心, 进 行 跨 越 浏 览 器 和 媒 体 网 络 甚 至 不 同 介 质 的 媒 体 ( 如 电 信 网 广 电 网 和 互 联 网 ), 并 按 照 历 史 习 惯 对 用 户 行 为 进 行 监 测, 从 而 形 成 最 佳 广 告 投 放 策 略 从 这 个 角 度 去 看, 未 来 广 告 公 司 赖 以 生 存 的 法 宝 可 能 不 仅 仅 是 天 马 行 空 的 广 告 创 意 而 更 多 需 要 基 于 技 术 的 匹 配 能 力 毕 竟 在 信 息 过 剩 的 今 天, 技 术 手 段 会 比 人 脑 更 容 易 完 成 用 户 和 广 告 主 的 智 能 匹 配 你 可 以 拒 绝 地 铁 公 交 那 些 液 晶 屏 幕, 但 你 不 得 不 掏 出 手 机, 不 得 不 回 家 打 开 电 脑 电 视 锁 定 人 们 日 常 生 活 中 接 触 3 块 最 多 的 屏 幕, 电 脑 手 机 电 视 三 合 一 的 渠 道 的 影 响 力 无 可 比 拟 工 信 部 等 三 部 门 力 促 医 药 行 业 结 构 调 整 工 信 部 9 日 消 息, 工 信 部 卫 生 部 国 家 食 品 药 品 监 督 管 理 局 等 三 部 门 日 前 印 发 关 于 加 快 医 药 行 业 结 构 调 整 的 指 导 意 见, 明 确 医 药 行 业 今 后 产 品 技 术 组 织 区 域 和 出 口 结 构 调 整 的 主 要 任 务 和 目 标 意 见 指 出, 要 对 大 型 医 药 企 业 跨 省 ( 区 市 ) 重 组 后 的 改 扩 项 目 优 先 予 以 核 准, 在 股 票 发 行 企 业 债 券 中 期 票 据 以 及 银 行 贷 款 方 面 给 予 支 持 对 拥 有 自 主 知 识 产 权 的 产 品, 在 价 格 核 定 过 程 中 给 予 单 独 制 定 价 格 的 政 策 7

9 通 过 五 年 的 调 整, 要 让 基 本 药 物 主 要 品 种 销 量 居 前 20 位 企 业 所 占 市 场 份 额 应 达 80% 以 上, 实 现 基 本 药 物 生 产 的 规 模 化 和 集 约 化 在 化 学 药 领 域 争 取 有 10 个 以 上 自 主 知 识 产 权 药 物 实 现 产 业 化, 培 育 20 个 以 上 具 有 国 际 竞 争 优 势 的 专 利 到 期 药 新 品 种 在 生 物 技 术 药 物 领 域, 加 大 传 染 病 新 型 疫 苗 研 发 力 度, 争 取 有 15 个 以 上 新 的 生 物 技 术 药 物 投 放 市 场 在 中 药 领 域, 培 育 50 个 以 上 疗 效 确 切 物 质 基 础 清 楚 作 用 机 理 明 确 安 全 性 高 剂 型 先 进 质 量 稳 定 可 控 的 现 代 中 药 同 时, 促 进 民 族 药 的 研 发 和 产 业 化, 促 进 民 族 药 标 准 提 高, 加 强 中 药 知 识 产 权 保 护 在 医 疗 器 械 领 域, 培 育 200 个 以 上 拥 有 自 主 知 识 产 权 掌 握 核 心 技 术 达 到 国 际 先 进 水 平 销 售 收 入 超 过 1000 万 的 先 进 医 疗 设 备 鼓 励 优 势 企 业 实 施 跨 地 区 跨 所 有 制 的 收 购 兼 并 和 联 合 重 组, 促 进 品 种 技 术 渠 道 等 资 源 向 优 势 企 业 集 中 医 药 百 强 企 业 销 售 收 入 要 占 到 全 行 业 销 售 收 入 的 50% 以 上 意 见 明 确, 东 部 沿 海 发 达 地 区 跟 踪 国 际 最 先 进 技 术, 重 点 发 展 技 术 含 量 高 附 加 值 高 资 源 消 耗 低 的 高 科 技 产 品, 形 成 符 合 国 际 标 准 的 长 三 角 珠 三 角 和 环 渤 海 三 个 综 合 性 医 药 生 产 基 地 中 西 部 地 区 发 挥 资 源 优 势, 发 展 特 色 鲜 明 的 专 业 性 生 产 基 地, 积 极 承 接 产 业 转 移, 严 防 化 学 原 料 药 生 产 向 环 境 承 载 能 力 弱 的 地 区 转 移 和 低 水 平 产 能 的 扩 张, 形 成 东 中 西 部 优 势 互 补 的 布 局, 促 进 区 域 医 药 经 济 协 调 发 展 要 扩 大 制 剂 出 口, 特 别 是 增 加 面 向 美 国 欧 洲 日 本 等 世 界 主 要 医 药 市 场 的 销 售 筛 选 具 有 比 较 优 势 的 制 剂 产 品, 加 快 开 展 国 际 注 册 和 生 产 质 量 体 系 国 际 认 证, 建 立 国 际 营 销 渠 道, 培 育 自 主 品 牌 支 持 有 条 件 的 企 业 走 出 去, 在 境 外 投 资 设 立 制 剂 工 厂, 直 接 面 向 终 端 客 户 通 过 政 策 引 导 和 扶 持, 推 动 50 家 以 上 制 剂 企 业 通 过 发 达 国 家 的 GMP 认 证, 制 剂 在 药 品 出 口 中 所 占 的 比 重 达 到 20% 以 上 冷 链 产 业 蕴 藏 巨 大 商 机 断 链 安 全 堪 忧 当 前 物 流 业 最 热 门 话 题, 莫 过 于 冷 链 这 是 一 个 在 中 国 刚 刚 兴 起 充 满 商 机 行 业, 也 是 一 个 与 食 品 安 全 乃 至 生 命 安 全 休 戚 相 关 的 行 业 所 谓 冷 链, 是 指 易 腐 食 品 或 药 品 的 低 温 运 输 储 藏 等 供 应 链 系 统, 冷 链 市 场 的 规 模 会 随 着 食 品 和 药 品 行 业 的 发 展 而 水 涨 船 高 从 食 品 市 场 看, 中 国 乳 制 品 消 费 年 均 增 长 率 在 10%-20%, 冷 饮 肉 类 加 工 和 消 费 也 将 进 入 一 个 高 速 发 展 期 这 些 易 腐 食 品 消 费 的 增 长 必 然 拉 动 冷 链 物 流 的 巨 大 需 求 冷 链 也 与 生 命 安 全 密 切 相 关 中 国 5 岁 以 下 的 儿 童, 需 要 注 射 十 几 种 疫 苗, 而 这 些 疫 苗 都 必 须 在 温 控 条 件 下 运 输 但 是 目 前 大 部 分 疫 苗, 从 生 产 到 临 床 注 射 的 物 流 过 程 中, 很 多 环 节 没 有 温 度 控 制 ( 业 内 称 之 为 断 链 ) 英 格 索 兰 亚 太 区 温 控 系 统 技 术 副 总 裁 余 锋 警 告 说 断 链 乱 象 美 国 日 本 及 西 欧 国 家 的 食 品 冷 链 运 输 率 达 到 80%-90%, 中 国 只 有 10% 左 右 据 中 国 物 流 与 采 购 联 合 会 ( 下 称 中 物 联 ) 估 计, 目 前 中 国 已 有 冷 藏 容 量 仅 占 货 物 需 求 的 20%-30%, 冷 链 产 业 蕴 藏 着 巨 大 商 机 8

10 但 中 国 企 业 缺 乏 对 冷 链 基 本 认 识 光 明 乳 业 旗 下 的 上 海 领 鲜 物 流 有 限 公 司 总 经 理 殷 海 平 坦 陈, 目 前 很 多 物 流 企 业 还 在 用 普 通 的 平 板 车 运 输 冷 冻 食 品, 超 市 里 很 多 水 饺 汤 圆 都 是 变 形 的, 冰 淇 淋 也 有 软 化 现 象, 消 费 者 还 没 意 识 到 这 是 冷 链 过 程 中 出 现 断 链 造 成 的 根 据 冷 链 设 备 供 应 商 英 格 索 兰 统 计, 中 国 约 90% 肉 类 80% 水 产 品 大 量 的 牛 奶 和 豆 制 品 还 未 实 现 冷 链 保 障 一 个 普 遍 现 象 是, 冷 鲜 品 物 流 两 头 冷 中 间 断, 而 从 厂 门 到 店 门 这 段 中 间 的 冷 链 物 流 过 程 亟 待 规 范 超 市 大 部 分 配 货 商, 冬 天 只 用 普 通 货 车 加 棉 被 的 方 式 配 货, 而 小 型 超 市 根 本 没 有 检 验 货 物 温 度 的 能 力 殷 海 平 说, 就 上 海 而 言, 小 超 市 和 便 利 店 遍 布 全 市, 根 本 不 利 于 冷 藏 车 的 大 规 模 集 中 运 输 超 市 和 饭 店 在 业 务 繁 忙 的 时 候, 顾 不 上 已 运 到 门 口 的 冷 鲜 食 品 它 们 甚 至 被 堆 在 饭 店 或 超 市 的 仓 库 门 口 升 温 几 个 小 时 外 资 民 资 对 垒 冷 链 装 备 业 是 冷 链 行 业 的 基 础, 这 个 领 域 两 大 外 资 巨 头 英 格 索 兰 及 开 利 (Carrier) 已 进 入 中 国 多 年 目 前, 英 格 索 兰 在 中 国 的 各 项 投 资 总 额 达 到 4.12 亿 美 元 英 格 索 兰 余 锋 透 露, 运 输 冷 机 设 备 在 中 国 市 场 发 展 迅 速, 今 年 的 市 场 规 模 在 5000 万 美 元 左 右, 过 去 5 年 ( 除 2008 年 ), 每 年 平 均 有 两 位 数 增 长 率, 未 来 几 年 可 能 达 到 20% 而 外 资 冷 链 物 流 运 营 商, 如 澳 大 利 亚 最 大 的 冷 链 物 流 提 供 商 太 古 (Swire Cold Chain) 已 进 入 华 南 市 场, 而 美 国 的 冷 库 物 流 运 营 商 普 菲 斯 在 上 海 的 冷 链 仓 库 也 已 奠 基 而 国 内 的 第 三 方 冷 链 物 流 企 业, 目 前 还 是 小 散 乱 格 局 民 营 冷 链 物 流 企 业 排 名 靠 前 分 别 是 : 山 东 的 荣 庆 物 流 安 徽 的 安 得 物 流 天 津 的 康 新 物 流 以 及 北 京 的 华 日 飞 天 冷 链 物 流 企 业 成 本 高 风 险 大, 这 些 民 营 企 业 均 面 临 资 金 不 足 的 困 境 荣 庆 物 流 引 入 了 风 险 投 资 今 日 资 本, 华 日 飞 天 被 大 新 华 物 流 收 购, 安 得 物 流 谋 求 IPO 却 被 创 业 板 发 审 委 否 决, 而 康 新 物 流 最 终 卖 给 了 外 资 企 业 今 年 4 月, 招 商 局 国 际 和 全 球 最 大 的 冷 链 企 业 美 冷 公 司 (Americold Realty) 成 立 合 资 企 业, 并 于 今 年 7 月 收 购 了 康 新 物 流 紧 跟 着 美 冷 的 步 伐, 日 本 的 雅 玛 多 伊 藤 忠 也 进 入 中 国 冷 链 市 场 另 一 方 面, 因 为 找 不 到 可 靠 的 第 三 方 物 流 企 业, 中 国 的 一 些 食 品 药 品 企 业, 自 己 办 起 了 冷 链 物 流 肉 制 品 生 产 企 业 双 汇 一 不 小 心 就 拥 有 了 中 国 最 大 的 冷 藏 运 输 车 队, 冷 藏 车 达 到 1400 多 辆 双 汇 在 运 送 自 己 公 司 产 品 的 同 时, 也 会 顺 带 揽 一 些 其 他 企 业 的 冷 链 业 务 北 京 商 务 委 员 会 物 流 发 展 处 的 朱 忠 文 认 为, 冷 链 物 流 目 前 发 展 的 难 点 在 于 法 规 政 策 的 不 健 全 食 品 安 全 法 没 有 食 品 冷 链 物 流 的 明 确 规 定 国 家 农 产 品 现 代 物 流 工 程 技 术 研 究 中 心 副 主 任 王 国 利 认 为, 政 府 立 法 和 市 场 驱 动 两 者 不 可 偏 废 在 意 大 利 和 日 本, 都 由 政 府 来 补 贴 冷 链 企 业 9

11 王 国 利 透 露, 中 物 联 正 在 起 草 冷 链 物 流 企 业 服 务 条 件 评 估 等 六 项 标 准, 从 行 业 协 会 的 角 度 对 冷 链 业 进 行 规 范 10

12 焦 点 观 察 新 兴 能 源 竞 跑 页 岩 气 矿 业 权 招 标 的 中 国 路 径 原 本 天 然 气 依 赖 进 口 的 美 国, 因 为 一 场 名 为 页 岩 气 的 天 然 气 革 命, 在 一 年 间 逆 转 成 为 潜 在 的 天 然 气 出 口 国 这 是 一 场 新 兴 的 能 源 竞 跑, 中 国 正 加 入 其 中 本 报 记 者 获 悉, 中 国 页 岩 气 资 源 一 系 列 的 补 贴 规 划 政 策 也 已 经 进 入 起 草 报 批 的 过 程 即 将 于 年 底 启 动 的 我 国 油 气 领 域 的 首 次 招 标 项 目 页 岩 气 区 块 矿 业 权 招 标 项 目 中, 中 石 油 中 石 化 中 海 油 和 山 西 延 长 石 油 集 团 四 家 国 有 垄 断 油 气 集 团 都 参 与 竞 标 国 土 部 战 略 研 究 中 心 副 主 任 张 大 伟 向 本 报 记 者 表 示, 原 定 的 6 个 区 块 也 因 为 竞 标 激 烈, 有 望 进 一 步 扩 展 为 8 个 区 块 本 报 获 悉, 目 前, 中 国 页 岩 气 资 源 的 勘 探 开 采 已 经 纳 入 国 家 战 略 规 划 中, 在 非 常 规 天 然 气 的 发 展 写 入 十 二 五 规 划 的 同 时, 制 定 中 的 科 学 发 展 的 2030 年 国 家 能 源 战 略 中 也 将 页 岩 气 作 为 发 展 重 点 但 相 较 于 向 中 小 企 业 开 放 开 发 最 终 导 致 美 国 页 岩 气 短 时 间 内 崛 起 的 迥 异 路 径, 中 国 仍 倾 向 于 由 国 有 垄 断 油 气 集 团 垄 断 的 这 场 新 兴 能 源 革 命, 其 技 术 和 商 业 前 景 令 人 存 疑 天 然 气 革 命 本 来 只 是 想 搞 一 个 小 范 围 的 业 内 讨 论, 没 想 到, 页 岩 气 这 三 个 字 的 号 召 力 这 么 大, 竟 然 来 了 一 百 多 位 嘉 宾 中 国 产 业 海 外 发 展 和 规 划 协 会 的 工 作 人 员 告 诉 本 报 记 者 11 月 2 日, 虽 然 已 经 临 近 深 夜, 但 其 组 织 的 页 岩 气 勘 探 与 开 发 研 讨 会 现 场 仍 是 人 头 挤 挤 所 有 人 都 想 弄 清 同 一 个 问 题 : 页 岩 气 是 否 真 的 能 够 成 为 世 界 油 气 规 则 的 改 变 者? 所 有 热 情 的 根 源, 都 来 自 于 美 国 在 2009 年 掀 起 的 天 然 气 革 命 2009 年, 美 国 页 岩 气 产 量 接 近 1000 亿 立 方 米, 超 过 我 国 常 规 天 然 气 的 年 产 量 页 岩 气 开 发 的 成 功 及 商 业 化 使 美 国 天 然 气 储 量 增 加 了 40%, 天 然 气 生 产 的 缺 口 消 失 大 批 美 国 计 划 中 的 LNG 进 口 订 单 都 被 停 建 或 缓 建 在 一 夜 之 间, 美 国 从 天 然 气 进 口 国 成 为 了 潜 在 的 出 口 国 根 据 目 前 世 界 范 围 内 进 行 的 页 岩 气 勘 探 结 果, 目 前 世 界 页 岩 气 储 量 与 常 规 天 然 气 相 当 据 发 改 委 能 源 研 究 所 能 源 经 济 与 发 展 战 略 研 究 中 心 副 主 任 姜 鑫 民 介 绍, 其 资 源 潜 力 甚 至 可 能 远 大 于 常 规 天 然 气 如 果 页 岩 气 成 功 地 进 入 商 业 领 域, 世 界 天 然 气 传 统 格 局 将 发 生 根 本 性 的 转 变, 天 然 气 定 价 的 话 语 权 也 将 转 移 姜 鑫 民 预 计 虽 然 前 景 广 阔, 但 是 目 前 相 比 美 国 广 泛 的 进 入 商 业 应 用, 中 国 页 岩 气 产 业 仍 处 于 零 勘 探 状 态 11

13 但 是, 天 然 气 革 命 的 热 浪 无 疑 推 动 了 中 国 页 岩 气 产 业 的 发 展 据 姜 鑫 民 介 绍, 我 国 的 天 然 气 需 求 量 非 常 巨 大, 根 据 测 算, 到 2015 年, 中 国 天 然 气 消 费 量 将 达 2000 亿 立 方 米, 但 国 内 产 量 只 有 1400 亿 立 方 米, 缺 口 达 到 600 多 亿 而 到 2030 年, 国 内 预 测 需 求 量 将 达 4000 亿 立 方 米, 但 产 量 只 有 2500 亿, 缺 口 扩 大 至 1500 亿 天 然 气 进 口 的 依 存 度 上 升 到 40% 因 此, 页 岩 气 产 业 的 发 展 已 经 提 上 了 政 府 的 议 事 日 程 本 报 记 者 获 悉, 在 十 二 五 期 间, 大 力 发 展 天 然 气 成 为 能 源 发 展 的 重 点, 天 然 气 占 一 次 能 源 的 比 重 将 从 目 前 的 4% 提 升 至 8%, 其 中 包 括 常 规 和 非 常 规 天 然 气 而 在 制 定 中 的 科 学 发 展 的 2030 年 国 家 能 源 战 略 也 将 页 岩 气 摆 到 重 要 位 置 要 将 页 岩 气 从 非 常 规 天 然 气 中 挑 出 来, 单 独 立 项, 重 点 发 展 国 土 资 源 部 油 气 资 源 战 略 研 究 中 心 副 主 任 张 大 伟 告 诉 本 报 记 者 据 姜 鑫 民 介 绍, 中 国 页 岩 气 的 富 藏 区 主 要 集 中 在 南 方 地 区 目 前 我 国 天 然 气 的 主 要 消 费 区 分 布 在 东 南 沿 海, 而 供 应 区 则 分 布 在 西 部 和 北 部 遥 远 的 距 离 带 来 了 运 输 压 力 能 源 安 全 市 场 稳 定 等 一 系 列 问 题 如 果 南 方 天 然 气 实 现 突 破, 就 可 以 平 衡 优 化 我 国 能 源 的 资 源 配 置 张 大 伟 透 露, 随 着 政 策 的 到 位, 国 土 资 源 部 将 开 展 全 国 性 的 页 岩 气 地 质 调 查, 根 据 调 查 的 结 果, 优 选 出 个 有 利 目 标 区, 进 而 提 交 个 页 岩 气 勘 探 开 发 区 根 据 目 标, 到 2020 年, 页 岩 气 可 采 储 量 将 增 长 到 1 万 亿 立 方 米, 生 产 能 力 达 到 亿, 产 量 占 常 规 天 然 气 产 量 的 8%-12% 中 国 路 径 存 疑 在 政 策 出 台 之 前, 页 岩 气 的 勘 探 工 作 已 在 酝 酿 之 中 中 国 油 气 领 域 的 首 次 招 标 项 目, 也 将 落 子 页 岩 气 领 域 国 土 资 源 部 油 气 资 源 战 略 研 究 中 心 副 主 任 张 大 伟 表 示, 中 国 将 在 2010 年 年 底 之 前 启 动 6-8 个 页 岩 气 区 块 的 矿 业 权 招 标, 但 招 标 将 仅 面 向 中 石 油 中 石 化 中 海 油 和 山 西 延 长 石 油 集 团 4 家 国 有 石 油 公 司 这 些 区 块 位 于 贵 州 重 庆 安 徽 和 浙 江 四 省, 每 块 面 积 都 达 到 平 方 公 里 而 在 获 准 竞 标 的 四 家 国 有 石 油 公 司 中, 中 海 油 和 延 长 石 油 如 竞 标 成 功, 可 以 与 外 资 公 司 合 作 开 发 这 次 采 取 竞 标 的 模 式, 是 因 为 目 前 页 岩 气 的 申 报 项 目 非 常 多, 为 了 有 利 于 产 业 长 久 的 发 展, 就 引 入 招 投 标 模 式, 按 照 行 政 合 同 管 理, 要 求 参 与 竞 标 的 企 业 进 一 步 加 大 投 入, 争 取 在 技 术 上 尽 快 取 得 突 破 张 大 伟 说 在 页 岩 气 的 招 投 标 试 点 取 得 成 功 后, 这 种 模 式 也 将 会 进 一 步 扩 展 到 油 气 产 业 的 其 他 领 域 中 去 随 着 试 点 的 展 开, 页 岩 气 发 展 的 补 贴 政 策 也 逐 渐 掀 开 盖 头 12

14 本 报 记 者 获 悉, 目 前 页 岩 气 发 展 的 补 贴 政 策 正 在 研 究 制 定 过 程 中, 其 主 要 内 容 将 是 煤 层 气 现 有 开 发 补 贴 政 策 的 移 植 我 国 目 前 的 煤 层 气 补 贴 政 策, 是 世 界 上 最 好 的 补 贴 政 策, 只 要 将 其 移 植 到 页 岩 气 领 域, 就 足 够 了 张 伟 东 说 根 据 我 国 现 行 的 煤 层 气 补 贴 税 收 政 策, 每 立 方 米 煤 层 气 财 政 部 补 贴 0.2 元, 山 西 省 的 财 政 也 将 补 贴 0.05 元 而 在 税 收 政 策 上, 煤 层 气 开 采 作 业 的 相 关 设 备 免 征 进 口 关 税 和 进 口 缓 解 增 值 税, 增 值 税 先 征 后 退 在 煤 层 气 的 补 贴 和 免 税 综 合 计 算 后, 一 立 方 米 煤 层 气 实 际 补 贴 0.33 元 但 是 问 题 仍 让 业 者 踌 躇 : 既 然 煤 层 气 的 政 策 这 么 先 进, 补 贴 这 么 优 厚, 为 什 么 中 国 的 煤 层 气 在 发 展 了 多 年 以 后, 仍 然 进 展 寥 寥? 业 内 人 士 认 为 毛 病 出 在 垄 断 体 制 上 在 美 国 的 页 岩 气 发 展 过 程 中, 多 为 小 公 司 进 行 前 期 开 发, 当 项 目 进 展 到 一 定 规 模 时, 再 由 大 公 司 收 购, 进 行 规 模 建 设 在 美 国 现 有 的 8000 多 家 进 行 页 岩 气 开 发 的 石 油 公 司 中, 迫 于 低 回 报, 高 成 本 的 压 力, 这 些 小 公 司 不 断 进 行 技 术 革 新, 成 为 推 动 美 国 页 岩 气 技 术 快 速 发 展 的 主 要 动 力 不 同 于 国 外 的 技 术 垄 断, 我 国 目 前 在 常 规 石 油 天 然 气 领 域 的 资 源 的 探 矿 权 和 采 矿 权 都 由 国 有 企 业 行 政 垄 断 姜 鑫 民 表 示 由 于 首 次 的 勘 探, 采 矿 权 招 标 限 于 国 有 企 业 范 围 中, 开 放 矿 权 的 呼 声 随 之 而 来 在 非 常 规 油 气 领 域, 可 以 探 索 适 当 放 开 矿 权, 允 许 有 能 力 有 技 术 也 达 到 准 入 标 准 的 民 间 资 本 进 入 姜 鑫 民 表 示 但 国 土 资 源 部 油 气 资 源 战 略 研 究 中 心 副 主 任 张 大 伟 表 示, 在 相 关 政 策 还 在 研 究 中 的 当 下, 民 间 资 本 进 入 页 岩 气 领 域 的 政 策 依 据 只 有 国 务 院 于 2010 年 5 月 13 日 发 布 的 国 务 院 关 于 鼓 励 和 引 导 民 间 投 资 健 康 发 展 的 若 干 意 见 ( 新 36 条 ) 中 关 于 民 间 资 本 进 入 垄 断 领 域 的 叙 述 民 企 和 国 企 能 否 在 页 岩 气 领 域 联 合 合 作, 这 个 政 策 口 子 能 否 落 实, 还 有 一 定 难 度, 有 待 观 察 张 大 伟 说 13

15 投 资 资 讯 有 机 农 业 龙 头 多 利 农 庄 获 青 云 创 投 1000 万 美 元 投 资 专 注 于 清 洁 技 术 投 资 的 青 云 创 投 昨 日 宣 布 已 投 资 上 海 多 利 农 业 发 展 有 限 公 司 ( 下 称 多 利 农 庄 ), 总 额 为 1000 万 美 元 入 股 协 议 在 中 欧 国 际 工 商 学 院 举 行, 同 时, 多 利 农 庄 还 将 与 中 欧 国 际 工 商 学 院 联 手 打 造 农 业 物 联 网 示 范 基 地 有 机 农 业 是 可 持 续 发 展 农 业 的 最 佳 实 践, 是 清 洁 技 术 的 重 要 分 支, 有 机 农 业 和 有 机 农 产 品 不 仅 对 于 食 品 安 全 和 消 费 者 健 康 具 有 积 极 影 响, 更 重 要 的 是 对 于 改 变 中 国 传 统 的 化 学 农 业 生 产 方 式, 改 善 农 业 对 于 空 气 水 和 土 地 的 污 染, 使 中 国 农 业 真 正 走 上 可 持 续 发 展 的 道 路 具 有 重 大 战 略 意 义, 青 云 创 投 执 行 合 伙 人 陈 晓 平 表 示, 多 利 农 庄 是 上 海 最 大 的 有 机 农 产 品 生 产 者 和 供 应 商, 我 们 期 待 着 支 持 其 实 现 快 速 的 可 持 续 增 长 和 扩 张 多 利 农 庄 总 经 理 张 同 贵 表 示, 将 借 此 次 和 中 欧 以 及 青 云 投 资 合 作, 大 力 发 展 产 业 联 盟 除 了 云 南 和 四 川 的 外 联 合 作 基 地, 还 将 拓 展 在 崇 明 的 低 碳 农 业 基 地 和 福 建 武 夷 山 的 万 亩 有 机 农 业 基 地 在 现 有 技 术 基 础 上, 积 极 发 展 物 联 网 农 业 应 用 示 范 基 地, 实 现 产 品 和 服 务 品 质 的 飞 跃, 同 时 输 出 技 术 和 经 验, 达 成 用 户 的 延 伸 和 产 品 的 延 伸, 实 现 快 速 成 长 多 利 农 庄 是 上 海 地 区 最 大 的 集 研 发 种 植 生 产 加 工 配 送 销 售 与 售 后 服 务 为 一 体 的 有 机 农 产 品 供 应 商, 为 众 多 企 业 客 户 及 个 人 会 员 提 供 品 类 定 制 定 点 送 货 的 有 机 农 产 品 直 供 服 务 多 利 农 庄 是 上 海 地 区 种 植 面 积 最 大 的 有 机 农 产 品 供 应 商, 在 上 海 近 郊 拥 有 占 地 近 2000 亩 的 有 机 农 庄 多 利 农 庄 是 极 少 数 同 时 获 得 OFDC( 国 家 环 保 总 局 有 机 食 品 发 展 中 心, 受 IFOAM 认 可 ) 及 全 球 HACCP 质 量 体 系 认 证 的 中 国 企 业, 并 获 得 ISO9001/2 质 量 管 理 体 系 认 证,ISO14000 环 境 管 理 体 系 认 证 广 禾 堂 首 轮 融 资 1200 万 元 月 子 餐 成 行 业 新 宠 专 营 月 子 餐 及 女 性 健 康 调 理 服 务 的 上 海 广 禾 堂 食 品 有 限 公 司 ( 下 称 广 禾 堂 ) 已 完 成 首 轮 1200 万 元 融 资 广 禾 堂 于 2003 进 入 上 海, 现 已 在 上 海 北 京 广 州 成 都 长 沙 以 及 杭 州 设 立 服 务 机 构, 产 品 主 要 包 括 月 子 餐 配 送 以 及 月 子 食 品 销 售, 去 年 年 销 售 额 超 过 3000 万 元 据 广 禾 堂 创 始 人 钟 宇 富 介 绍, 现 广 禾 堂 通 过 与 妇 婴 保 健 医 院 月 子 中 心 月 嫂 公 司 以 及 婴 童 店 的 渠 道 合 作, 扩 大 个 人 用 户 数 量 异 地 扩 张 中 央 厨 房 的 管 理 是 难 点 钟 宇 富 坦 言, 由 于 行 业 处 于 刚 兴 起 的 阶 段, 专 业 人 才 的 输 送 与 培 养 也 需 经 历 一 定 的 阶 段 钟 宇 富 告 诉 记 者, 首 轮 融 资 的 资 金 将 悉 数 用 于 城 市 布 点 的 拓 展 团 队 以 及 研 发 的 投 入 包 括 在 深 圳 南 京 大 连 青 岛 等 地 的 布 点 以 及 产 品 线 的 延 伸 月 子 餐 毕 竟 只 能 持 续 一 个 月 14

16 的 时 间, 我 们 正 在 研 发 新 产 品, 将 产 品 线 拓 展 到 孕 前 孕 中 甚 至 是 孕 后 的 不 同 阶 段, 拓 宽 企 业 后 续 的 盈 利 空 间 一 位 专 注 于 消 费 领 域 的 投 资 人 表 示, 类 似 月 子 膳 食 服 务 护 理 确 实 是 一 个 朝 阳 产 业, 但 市 场 目 前 相 对 处 于 无 序 化 状 态 业 内 全 国 化 的 知 名 品 牌 几 乎 没 有, 大 部 分 企 业 的 市 场 覆 盖 都 只 是 锁 定 在 特 定 的 区 域 内 她 指 出, 如 何 能 够 将 当 地 模 式 复 制 到 异 地, 并 靠 服 务 体 系 走 差 异 化 路 线, 以 此 来 快 速 形 成 规 模 化 效 应 将 是 关 键 达 晨 5000 万 投 资 赢 合 科 技 助 力 中 国 动 力 电 池 设 备 崛 起 深 圳 市 赢 合 科 技 11 月 15 日 宣 布 完 成 第 一 轮 融 资, 获 得 达 晨 创 投 独 家 5000 万 投 资, 所 有 投 资 将 用 于 扩 大 产 能 及 新 产 品 的 研 发 赢 合 科 技 总 经 理 王 维 东 表 示, 中 国 正 大 力 发 展 汽 车 动 力 电 池, 然 而 长 期 以 来, 高 端 电 池 的 自 动 化 生 产 设 备 一 直 为 日 本 等 国 家 把 持, 赢 合 科 技 在 动 力 电 池 自 动 化 设 备 上 的 突 破 必 然 打 破 这 一 竞 争 格 局, 加 速 中 国 动 力 电 池 的 崛 起 赢 合 科 技 是 国 内 最 专 业, 规 模 最 大 的 新 能 源 电 池 自 动 化 生 产 线 设 备 提 供 商 之 一, 其 产 品 包 括 全 自 动 涂 布 机, 圆 柱 方 形 全 自 动 卷 绕 机 系 列 正 ( 负 ) 极 极 耳 焊 接 机 叠 片 机 系 列 极 片 自 动 成 型 机 直 线 式 真 空 注 液 机 系 列 等 主 要 应 用 于 生 产 汽 车 动 力 电 池 电 动 工 具 动 力 电 池 笔 记 本 及 手 机 的 锂 离 子 电 池 等 领 域 从 成 立 以 来, 赢 合 科 技 持 续 高 速 成 长, 逐 渐 由 行 业 的 新 入 者 发 展 为 行 业 的 领 先 者, 从 单 一 的 产 品 系 列 发 展 到 提 供 成 套 锂 电 自 动 化 生 产 线, 其 产 品 已 经 达 到 国 内 领 先 并 接 近 国 际 先 进 水 平, 其 新 开 发 的 新 能 源 锂 离 子 动 力 电 池 制 片 与 卷 绕 一 体 化 生 产 设 备 通 过 国 家 科 学 技 术 委 员 会 科 技 成 果 鉴 定, 并 被 鉴 定 专 家 一 至 认 定 为 该 成 果 达 到 了 国 内 先 进 水 平, 填 补 国 内 锂 电 池 全 自 动 一 体 机 的 空 白 赢 合 科 技 的 客 户 包 括 了 深 圳 比 克 亿 纬 锂 能 淅 江 天 能 鹏 辉 电 池 五 洲 龙 等 国 内 知 名 的 电 池 生 产 厂 家 达 晨 创 投 迄 今 已 经 投 资 超 过 90 家 企 业, 所 投 资 企 业 已 经 有 16 家 在 国 内 和 海 外 上 市, 着 名 案 例 包 括 同 洲 电 子, 拓 维 信 息, 圣 农 发 展, 太 阳 鸟 等 达 晨 总 裁 肖 冰 表 示, 动 力 电 池 是 整 个 全 球 新 能 源 发 展 的 方 向, 赢 合 科 技 作 为 国 内 领 先 的 动 力 电 池 设 备 提 供 商, 必 将 推 动 整 个 行 业 的 发 展 并 获 得 高 速 的 成 长 15

17 政 策 法 规 电 子 商 务 信 用 认 证 规 则 出 炉 企 业 可 自 愿 认 证 日 前, 商 务 部 中 国 国 际 电 子 商 务 中 心 发 布 了 我 国 首 个 电 子 商 务 信 用 认 证 规 则, 首 批 通 过 认 证 的 有 29 家 网 站, 其 中 获 得 初 始 信 用 等 级 为 优 良 的 有 17 家 中 国 国 际 电 子 商 务 中 心 主 任 刘 俊 生 说, 根 据 网 购 中 出 现 的 各 类 问 题, 中 国 国 际 电 子 商 务 中 心 会 同 相 关 部 门 制 订 了 电 子 商 务 信 用 认 证 规 则 据 了 解, 认 证 结 果 由 信 用 等 级 和 信 用 额 度 两 部 分 组 成, 其 中 信 用 等 级 分 为 优 秀 良 好 合 格 不 良 损 失 5 个 等 级 信 用 额 度 是 反 映 团 购 网 站 偿 付 能 力 的 主 要 指 标, 由 团 购 网 站 的 资 产 状 况 和 信 用 分 值 确 定, 以 万 元 的 形 式 出 现 在 网 站 的 显 著 位 置 对 于 此 次 认 证 的 权 威 性 问 题, 中 国 国 际 电 子 商 务 中 心 有 关 负 责 人 表 示, 该 中 心 是 商 务 部 直 属 事 业 机 构, 也 是 商 务 部 商 务 领 域 信 用 体 系 建 设 领 导 小 组 成 员 单 位 此 次 信 用 评 估 工 作 委 托 国 富 泰 企 业 征 信 有 限 公 司 执 行 将 严 格 按 照 商 务 部 出 台 的 商 务 领 域 信 用 信 息 管 理 办 法 来 使 用 企 业 的 注 册 资 金 净 资 产 等 信 息, 保 证 企 业 信 息 安 全 根 据 需 要, 可 签 署 保 密 协 议 信 用 认 证 工 作 将 遵 照 认 证 程 序 公 开 认 证 结 果 公 开 费 用 标 准 公 开 的 三 公 开 原 则, 接 受 社 会 和 媒 体 监 督 根 据 网 站 的 认 证 年 限 不 同 认 证 网 店 ( 网 站 会 员 ) 的 数 量 的 不 同, 认 证 网 站 缴 纳 费 用 的 总 额 是 不 同 的 该 中 心 将 坚 持 政 府 主 导 第 三 方 机 构 执 行 企 业 自 愿 的 原 则 来 开 展 这 项 工 作, 按 照 经 济 手 段 促 进 公 平 竞 争, 引 导 优 胜 劣 汰, 而 不 是 采 用 行 政 强 制 手 段 大 连 将 实 施 股 权 投 资 业 发 展 计 划 提 出 1+10+N 模 式 在 日 前 召 开 的 大 连 市 股 权 投 资 引 导 基 金 签 约 暨 新 闻 发 布 会 上, 有 关 负 责 人 表 示 大 连 市 政 府 确 定 今 年 为 该 市 基 金 年 PE 年, 将 实 施 1+10+N 股 权 投 资 业 发 展 计 划, 此 举 标 志 着 大 连 市 加 快 推 动 股 权 投 资 业 发 展 进 入 了 实 质 性 阶 段 1+10+N 股 权 投 资 业 发 展 计 划 的 具 体 内 容 是, 设 立 一 支 总 规 模 为 30 亿 元 的 股 权 投 资 引 导 基 金, 引 导 设 立 10 支 以 上 总 规 模 500 亿 元 以 上 的 产 业 投 资 基 金, 带 动 发 展 百 家 以 上 总 规 模 500 亿 元 以 上 的 创 业 投 资 风 险 投 资 股 权 投 资 公 司, 力 争 在 十 二 五 期 间, 在 大 连 形 成 千 亿 元 的 股 权 投 资 能 力 与 此 同 时, 市 政 府 还 将 出 台 加 快 股 权 投 资 业 发 展 的 实 施 意 见 和 股 权 投 资 基 金 管 理 办 法, 促 进 引 导 基 金 尽 快 设 立 并 形 成 投 资 能 力 据 大 连 市 政 府 副 秘 书 长 曹 煦 介 绍, 此 次 签 约 的 总 规 模 为 30 亿 元 的 股 权 投 资 引 导 基 金, 将 专 项 投 资 于 在 大 连 设 立 的 各 类 产 业 投 资 基 金 创 业 投 资 基 金 等 各 类 股 权 投 资 基 金 原 则 上, 对 同 一 家 基 金 的 出 资 额 不 高 于 该 基 金 总 规 模 的 10%; 所 投 资 基 金 在 大 连 地 区 的 投 资 额 应 不 低 于 其 总 规 模 的 60% 引 导 基 金 投 资 的 第 一 个 项 目, 将 是 由 大 连 市 联 合 辽 宁 沿 海 经 济 带 其 他 五 市 政 府 和 中 科 招 商 集 团 发 起 设 立 的, 总 规 模 200 亿 元 的 中 科 辽 宁 沿 海 产 业 带 发 展 基 金 今 后 在 大 连 设 立 的 各 种 基 金 都 可 以 得 到 引 导 基 金 的 扶 持 16

18 数 据 报 告 2010 年 三 季 度 中 国 创 业 投 资 市 场 从 新 基 金 募 集 个 数 来 看 热 情 依 旧, 但 募 集 金 额 则 在 上 两 季 度 的 加 速 冲 高 后 骤 然 回 落 ; 其 中, 人 民 币 基 金 募 集 个 数 及 资 金 总 额 占 比 均 在 九 成 以 上, 拥 有 绝 对 主 导 地 位, 由 于 中 国 LP 群 体 尚 处 于 发 展 初 期, 大 型 机 构 投 资 者 尚 未 完 全 开 闸, 导 致 人 民 币 基 金 平 均 规 模 偏 小, 从 而 导 致 本 季 度 整 体 募 集 规 模 大 幅 减 少 ; 投 资 案 例 数 小 幅 回 调, 投 资 金 额 则 继 续 保 持 稳 步 走 出 低 谷 的 发 展 态 势 ; 互 联 网 生 物 技 术 / 医 疗 健 康 清 洁 技 术 三 行 业 稳 居 前 三 甲, 国 家 战 略 性 新 兴 产 业 为 VC 投 资 行 业 风 向 标 ; 投 资 地 域 分 布 来 看, 北 京 依 旧 独 占 鳌 头, 遥 遥 领 先 于 其 他 省 市 地 区 ; 退 出 方 面, 单 季 度 退 出 交 易 总 数 首 次 破 百, 海 外 IPO 退 出 迎 来 阵 阵 暖 意 据 清 科 研 究 中 心 统 计,2010 年 第 三 季 度 中 外 创 投 机 构 共 新 募 基 金 33 支, 其 中 新 增 可 投 资 于 中 国 大 陆 的 资 本 量 为 亿 美 元 ; 从 投 资 方 面 来 看, 本 季 度 共 发 生 160 笔 投 资 交 易, 其 中 已 披 露 金 额 的 147 笔 投 资 总 量 共 计 亿 美 元 ; 从 退 出 来 看, 三 季 度 共 有 105 笔 VC 退 出 交 易, 其 中 IPO 退 出 88 笔 该 数 据 和 结 论 主 要 来 自 清 科 研 究 中 心 的 中 国 创 业 投 资 2010 年 第 三 季 度 调 研 和 2010 年 第 三 季 度 中 国 创 业 投 资 研 究 报 告 本 研 究 中 心 自 2001 年 起 对 中 国 创 业 投 资 市 场 进 行 季 度 和 年 度 全 国 范 围 ( 含 外 资 ) 调 研 与 排 名, 并 推 出 季 度 和 年 度 研 究 报 告 基 金 募 集 热 情 依 旧 但 规 模 冲 高 后 骤 降 2010 年 第 三 季 度, 中 国 创 投 市 场 上 新 基 金 募 集 热 情 依 然 持 续, 本 季 度 中 外 创 投 机 构 共 新 募 集 33 支 基 金, 环 比 上 一 季 度 小 幅 上 涨 10.0 个 百 分 点, 与 金 融 危 机 以 来 2009 年 四 季 度 的 最 高 值 持 平 从 基 金 募 集 规 模 来 看, 由 于 2010 年 上 半 年 红 杉 赛 富 IDG 资 本 NEA 等 知 名 VC 都 已 完 成 了 较 大 规 模 的 新 基 金 募 集, 因 此 本 季 度 募 集 资 金 总 量 相 对 较 少, 新 增 可 投 资 于 中 国 大 陆 的 资 金 额 为 亿 美 元, 募 集 总 金 额 较 上 两 个 季 度 的 加 速 冲 高 后 骤 然 回 落, 环 比 上 季 度 的 亿 美 元 降 幅 高 达 65.8 个 百 分 点 ( 见 图 1) 17

19 近 年 来, 人 民 币 基 金 募 集 大 有 赶 超 美 元 基 金 之 势, 本 季 度 势 头 更 加 惊 人 据 本 季 度 统 计 数 据 显 示,33 支 新 募 基 金 中 仅 有 1 支 为 美 元 基 金, 另 外 32 支 全 部 为 人 民 币 基 金 其 中, 国 家 发 改 委 财 政 部 与 北 京 安 徽 湖 南 吉 林 等 省 市 政 府 联 合 设 立 的 数 支 专 门 针 对 新 能 源 和 环 保 生 物 医 药 高 技 术 服 务 业 信 息 产 业 等 领 域 的 创 业 投 资 基 金 相 继 设 立 ; 另 一 方 面, 鼎 晖 创 投 优 点 资 本 等 外 资 VC 也 设 立 并 募 集 了 人 民 币 基 金 ( 见 图 2 和 图 3) 18

20 2006 年 以 来, 外 资 创 投 募 集 人 民 币 基 金 潮 流 渐 明 朗 时 至 今 日,IDG 资 本 红 杉 赛 富 德 同 等 知 名 VC 均 已 募 集 完 成 自 己 的 人 民 币 基 金, 成 为 两 条 腿 走 路 的 全 能 型 投 资 机 构 这 种 现 象 一 方 面 得 益 于 国 内 对 于 外 资 政 策 环 境 的 逐 步 改 善, 另 一 方 面 也 归 因 于 国 内 LP 市 场 的 不 断 壮 大 和 日 趋 成 熟 : 本 季 度 保 监 会 颁 布 保 险 资 金 投 资 股 权 暂 行 办 法, 险 资 的 进 场 终 于 有 19

21 章 可 循 ; 另 外, 也 有 消 息 称 上 海 版 QFLP 方 案 近 期 已 经 原 则 性 获 得 国 家 金 融 监 管 部 门 的 批 准 综 合 各 方 因 素 来 看, 人 民 币 基 金 非 常 具 有 发 展 前 景 由 于 第 三 季 度 新 募 基 金 主 要 以 人 民 币 基 金 为 主, 其 规 模 偏 小 的 特 征 导 致 本 季 度 新 募 基 金 平 均 规 模 也 较 上 一 季 度 大 幅 回 落 : 本 季 度 新 募 集 基 金 的 平 均 规 模 为 0.40 亿 美 元, 较 二 季 度 1.36 亿 美 元 的 平 均 值 下 降 70.6% 本 季 度, 共 有 31 支 新 募 集 基 金 募 资 规 模 不 足 1.00 亿 美 元, 占 总 数 的 93.9%, 而 其 中 28 支 不 足 5, 万 美 元 ; 募 资 规 模 在 1.00 亿 美 元 的 基 金 仅 有 2 支, 占 新 募 基 金 总 数 的 6.1% ( 见 图 4) VC 投 资 个 数 回 调 金 额 则 稳 步 走 出 低 谷 2010 年 第 三 季 度, 中 国 创 投 市 场 上 共 发 生 投 资 案 例 160 起, 其 中 披 露 金 额 的 147 起 涉 及 投 资 总 额 亿 美 元, 环 比 上 一 季 度, 投 资 案 例 数 回 落 7.0 个 百 分 点, 投 资 总 额 则 上 涨 25.2%; 与 上 年 同 期 相 比, 可 以 更 加 明 显 的 看 到 中 国 创 投 市 场 正 走 出 低 谷 的 趋 势, 同 比 涨 幅 分 别 为 9.6% 和 43.0% ( 见 图 4) 回 顾 2010 年 上 半 年, 中 国 创 投 市 场 的 基 金 募 集 总 量 激 增, 几 乎 达 到 2009 年 全 年 的 募 集 规 模, 但 在 目 前 创 投 机 构 手 中 握 有 充 足 资 金 的 情 况 下, 投 资 涨 势 并 未 达 到 理 想 预 期, 由 此 可 见 当 前 VC 市 场 上 投 资 压 力 较 大, 竞 争 较 为 激 烈 20

22 清 洁 技 术 互 联 网 生 物 / 医 药 稳 坐 三 甲 席 位 2010 年 第 三 季 度, 中 国 创 投 市 场 所 发 生 的 160 笔 投 资 共 分 布 于 20 个 一 级 行 业, 其 中, 清 洁 技 术 互 联 网 以 及 生 物 技 术 / 医 疗 健 康 一 如 既 往 的 稳 坐 三 甲 席 位, 是 三 大 最 受 创 投 青 睐 的 行 业, 投 资 案 例 数 分 别 为 笔, 投 资 总 额 分 别 为 亿 美 元 值 得 一 提 的 是, 本 季 度 赛 富 耗 资 亿 港 元 接 手 汇 源 果 汁 (1886.HK)22.98% 股 份, 使 得 食 品 & 饮 料 行 业 在 本 季 度 获 投 金 额 直 冲 首 位 总 体 而 言, 近 年 来 创 投 行 业 布 局 已 然 体 现 出 贴 近 国 家 产 业 结 构 调 整 脉 络 的 态 势 本 季 度 9 月 8 日, 国 务 院 常 务 会 议 上 审 议 并 原 则 通 过 国 务 院 关 于 加 快 培 育 和 发 展 战 略 性 新 兴 产 业 的 决 定, 正 式 明 确 节 能 环 保 新 一 代 信 息 技 术 生 物 高 端 装 备 制 造 新 能 源 新 材 料 和 新 能 源 汽 车 七 大 战 略 性 新 兴 产 业, 并 指 出 将 加 大 财 税 金 融 等 政 策 扶 持 力 度, 鼓 励 金 融 机 构 加 大 信 贷 支 持, 发 挥 多 层 次 资 本 市 场 的 融 资 功 能, 大 力 发 展 创 业 投 资 和 股 权 投 资 基 金 等, 这 对 于 我 国 正 处 于 蓬 勃 发 展 阶 段 的 创 投 行 业 无 疑 是 重 大 利 好, 也 使 战 略 性 新 型 产 业 成 为 创 投 投 资 风 向 标 21

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24 投 资 地 域 格 局 稳 定 北 京 依 旧 独 占 鳌 头 从 投 资 地 域 分 布 来 看, 本 季 度 北 京 在 投 资 案 例 数 和 投 资 金 额 两 方 面 依 旧 独 占 鳌 头, 分 别 占 全 国 投 资 总 量 的 27.5% 和 43.5%, 扣 除 赛 富 2.61 亿 美 元 投 资 汇 源 果 汁 的 极 值 后, 北 京 同 样 遥 遥 领 先 于 其 他 省 市 地 区 投 资 总 量 上 海 及 深 圳 名 列 二 三 位, 分 别 有 20 笔 和 14 笔 案 例 获 得 1.20 亿 美 元 和 6, 万 美 元 投 资 紧 随 其 后, 江 苏 及 浙 江 两 省 分 别 有 14 笔 和 17 笔 案 例 获 得 4, 万 美 元 和 3, 万 美 元 投 资 23

25 退 出 交 易 数 首 次 破 百 境 外 IPO 回 暖 2010 年 第 三 季 度, 中 国 创 投 市 场 共 发 生 105 笔 退 出 交 易, 单 季 首 次 创 下 退 出 交 易 数 突 破 百 笔 的 记 录 其 中 39 家 上 市 企 业 涉 及 共 计 VC 退 出 交 易 88 笔, 环 比 同 比 涨 幅 分 别 达 到 33.3% 和 300.0%, 数 量 同 样 为 历 史 新 高 ; 此 外,M&A 退 出 共 有 12 笔, 占 比 为 11.4%; 股 权 转 让 退 出 共 有 3 笔, 占 比 为 2.9% ( 见 图 9) 24

26 2010 年 第 三 季 度 共 有 39 家 曾 获 VC 支 持 的 中 国 企 业 上 市, 涉 及 88 笔 IPO 退 出 交 易, 平 均 投 资 回 报 倍 数 为 9.21 倍 其 中,10 家 企 业 共 计 25 笔 IPO 发 生 于 境 外 资 本 市 场, 分 别 占 总 数 的 25.6% 和 28.4%, 较 上 一 季 度 亦 有 所 扩 大 ; 从 境 内 来 看, 共 有 29 家 企 业 共 计 63 笔 IPO 发 生 于 境 内 资 本 市 场, 平 均 投 资 回 报 倍 数 为 8.16 倍, 其 中 主 要 集 中 在 深 圳 中 小 板 和 创 业 板 市 场, 分 别 有 28 家 和 23 家 企 业 上 市, 平 均 投 资 回 报 倍 数 分 别 为 9.40 倍 和 6.79 倍 ( 见 图 10) 25