目 录 索 引 一 分 区 域 实 施 是 执 行 国 四 标 准 目 前 的 整 体 情 况... 3 二 国 4 分 区 域 实 施 对 燃 油 系 统 后 处 理 个 股 短 期 影 响 不 大 各 地 国 4 实 施 细 则 不 同 年 国 4 分 区 域

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1 Table_Contacter 行 业 深 度 交 运 设 备 证 券 研 究 报 告 汽 车 及 零 部 件 行 业 Tabl e_title 国 4 排 放 升 级 跟 踪 报 告 之 一, 区 域 实 施 情 况 Table_Summary 核 心 观 点 : 事 件 : 国 四 排 放 实 施 日 期 13 年 7 月 1 日 已 过, 目 前 实 施 情 况 到 底 如 何?6 月 数 据 透 支 了 吗? 分 区 域 实 施 对 相 关 公 司 有 多 大 影 响? 我 们 点 评 如 下 : 1 分 区 域 实 施 是 目 前 执 行 国 四 标 准 的 整 体 情 况 全 国 有 31 个 省 市 出 台 国 四 标 准 的 具 体 实 施 时 间, 主 要 集 中 在 对 环 保 要 求 较 高 的 东 南 沿 海 大 型 省 会 城 市 发 文 单 位 多 为 当 地 的 环 保 部 门 和 公 安 部 门, 交 通 部 门 等 其 他 部 门 参 与 相 对 较 少 2 国 4 分 区 域 实 施 对 燃 油 系 统 后 处 理 公 司 短 期 正 面 影 响 不 大 从 我 们 整 理 和 收 集 的 各 城 市 国 4 情 况 来 看, 出 台 国 四 排 放 实 施 细 则 的 这 些 城 市 具 体 实 施 和 执 行 情 况 差 异 较 大 如 果 不 考 虑 书 面 规 定, 仅 考 虑 实 际 的 实 施 效 果, 我 们 与 专 家 的 草 根 调 研 交 流, 有 以 下 的 结 论 :1) 提 前 开 票 有 效 果 23 个 区 域 ( 包 括 北 京 上 海 等 ) 凭 库 存 车 发 票 上 牌 时 可 以 宽 限 ;2) 在 执 行 力 度 的 态 度 有 反 复, 如 秦 皇 岛 厦 门 ;3) 执 行 的 力 度 打 折 如 东 南 某 市 有 国 3 车 套 用 国 4 合 格 证 情 况, 而 西 北 某 市 的 经 销 商 则 反 馈 可 以 通 过 技 术 方 法 规 避 我 们 认 为, 国 4 分 区 域 实 施 对 燃 油 系 统 后 处 理 系 统 的 公 司 短 期 正 面 影 响 不 大, 原 因 在 于 : 第 一, 也 是 最 重 要 的 原 因, 只 有 部 分 城 市 实 施, 汽 车 的 流 动 性 使 得 除 少 数 必 须 在 城 市 内 作 业 的 车 辆 外, 用 户 基 本 不 会 购 买 相 对 较 高 购 臵 成 本 的 国 4 车 第 二, 经 销 商 提 前 打 印 合 格 证 提 前 上 牌, 使 得 即 使 在 这 部 分 城 市 效 果 也 打 了 折 扣 ; 第 三, 国 四 油 品 的 柴 油 供 应 不 足 3 6 月 数 据 透 支 了 吗? 从 6 月 数 据 来 看, 大 中 型 座 位 客 车 透 支 很 明 显,7 月 还 债 的 可 能 性 大 原 因 在 于 大 中 型 座 位 客 车 在 城 市 内 运 行 对 价 格 敏 感 度 高 而 公 交 客 车 有 地 方 财 政 兜 底, 对 成 本 敏 感 度 相 对 较 小, 影 响 不 大 中 重 卡 有 透 支 影 响, 但 不 大, 原 因 在 于 可 以 通 过 转 驳 运 输 规 避 目 前 用 户 盈 利 能 力 较 低 我 们 判 断 是 否 透 支 的 方 法 是 以 13 年 各 月 环 比 数 据 和 特 定 年 份 去 比 标, 年 各 月 的 环 比 数 据 相 对 比 较 真 实, 受 政 策 干 扰 较 小, 而 08 年 7 月 1 日 实 施 国 3 排 放 标 准 透 支 较 多, 也 可 以 用 于 对 标 分 析 投 资 建 议 国 4 排 放 标 准 升 级 是 大 势 所 趋, 我 们 看 好 中 长 期 受 益 的 高 压 共 轨 燃 油 系 统 供 应 商 和 检 测 机 构 分 区 域 实 施 的 短 期 利 空 并 不 影 响 相 关 个 股 的 长 期 投 资 价 值, 股 价 短 期 的 下 跌 反 而 提 供 了 更 好 的 买 入 机 会 我 们 维 持 对 国 4 排 放 受 益 股 威 孚 高 科 中 国 汽 研 的 买 入 评 级 风 险 提 示 中 重 卡 行 业 进 一 步 下 滑, 国 4 排 放 标 准 大 幅 推 迟 Table_Grade 行 业 评 级 前 次 评 级 持 有 持 有 报 告 日 期 Tabl e_chart 相 对 市 场 表 现 40% 25% 10% -5% Table_Aut hor 分 析 师 : Table_Report 相 关 研 究 : 张 乐 S gfzhangle@gf.com.cn 汽 车 及 零 部 件 行 业 : 汽 车 行 业 业 绩 前 瞻 系 列 之 一,13 年 中 报 预 告 点 评 汽 车 及 零 部 件 行 业 : 限 期 淘 汰 黄 标 车, 对 汽 车 行 业 影 响 有 多 大 交 运 设 备 沪 深 % 汽 车 行 业 深 度 分 析 报 告 : 汽 车 思 考 之 一 : 寻 底 之 路, 影 响 卡 车 股 的 因 素 有 哪 些? / 20

2 目 录 索 引 一 分 区 域 实 施 是 执 行 国 四 标 准 目 前 的 整 体 情 况... 3 二 国 4 分 区 域 实 施 对 燃 油 系 统 后 处 理 个 股 短 期 影 响 不 大 各 地 国 4 实 施 细 则 不 同 年 国 4 分 区 域 实 施 对 燃 油 系 统 后 处 理 系 统 公 司 短 期 的 正 面 影 响 不 大 三 6 月 数 据 透 支 了 吗? 投 资 建 议 风 险 提 示 图 表 索 引 表 1:2013 出 台 按 时 执 行 国 四 标 准 的 区 域... 4 表 2:2013 之 前 出 台 按 时 执 行 国 四 标 准 办 法 的 区 域... 6 表 3: 北 京 市 国 4 执 行 办 法 公 告... 8 表 4: 上 海 市 国 4 执 行 办 法 公 告... 9 表 5: 广 州 国 4 执 行 办 法 公 告 表 6: 南 京 国 4 执 行 办 法 公 告 表 7: 江 苏 省 除 南 京 外 其 他 执 行 国 四 标 准 区 域 的 公 告 表 8: 浙 江 省 国 4 执 行 区 域 公 告 表 9: 不 同 步 执 行 国 四 标 准 的 区 域 的 公 告 表 10: 其 他 按 时 执 行 国 四 标 准 的 区 域 的 公 告 图 1: 出 台 执 行 国 四 排 放 标 准 时 间 表 的 城 市... 4 图 2: 北 京 市 汽 油 车 和 柴 油 车 实 施 进 程... 7 图 3 大 中 客 车 6 月 环 比 增 速 图 4 中 重 卡 6 月 环 比 增 速 / 20

3 一 分 区 域 实 施 是 执 行 国 四 标 准 目 前 的 整 体 情 况 对 于 投 资 者 来 说, 国 4 排 放 标 准 的 实 施 会 导 致 部 分 公 司 的 业 绩 爆 发 式 的 增 长, 从 而 可 以 觅 到 投 资 机 会 市 场 目 前 的 共 识 是, 排 放 标 准 一 定 会 升 级, 但 投 资 者 为 了 追 求 更 高 的 短 期 相 对 收 益 和 绝 对 收 益, 对 排 放 法 规 和 相 关 公 司 的 关 注 焦 点 在 于, 排 放 法 规 实 施 的 方 式 是 怎 么 样 的? 全 国 实 施 还 是 分 区 域 实 施, 严 格 实 施 还 是 宽 松 实 施? 相 关 公 司 何 时 受 益? 市 场 的 困 惑 是 因 为 主 管 部 门 较 多, 且 没 有 接 到 一 个 明 确 的 通 知 工 信 部 通 过 中 机 中 心 通 知, 要 求 7 月 1 日 起 新 申 报 重 型 柴 油 车 产 品 均 应 符 合 国 4 排 放 标 准, 并 停 止 受 理 国 三 重 型 柴 油 车 新 产 品, 但 刚 申 报 的 产 品 立 即 停 止 销 售 不 符 合 行 业 常 规 和 人 之 常 情, 有 延 期 的 预 期 ; 此 外, 环 保 近 期 并 未 发 文 重 申 在 全 国 全 面 实 施 国 4 标 准, 但 也 未 明 确 说 明 国 四 排 放 标 准 实 施 推 迟 本 篇 报 告 作 为 系 列 报 告 的 第 一 篇, 主 要 跟 踪 7 月 1 日 以 来 各 区 域 的 实 施 情 况 截 至 7 月 23 日, 我 们 初 步 统 计 的 情 况 是, 全 国 共 有 北 京 上 海 广 州 湛 江 清 远 河 源 成 都 雅 安 南 京 苏 州 宿 迁 无 锡 淮 安 蚌 埠 西 安 海 口 三 亚 乌 鲁 木 齐 泉 州 杭 州 宁 波 温 州 兰 州 庆 阳 平 凉 武 汉 晋 城 哈 尔 滨 西 宁 太 原 昆 明 总 共 31 个 区 域 出 台 了 执 行 国 四 标 准 的 时 间 表 1) 其 中 包 括 15 个 省 会 城 市, 武 汉 则 可 能 要 延 期 到 12 月 份 2) 从 出 台 的 时 间 来 看,25 个 城 市 是 2013 出 台 的 执 行 国 4 标 准 时 间 表,6 个 城 市 是 在 2013 年 之 前 出 台 政 策 我 们 可 以 认 为, 近 期 发 布 通 知 的 城 市, 其 参 考 价 值 与 可 信 度 会 越 高 从 整 体 上 看, 大 多 数 一 线 经 济 发 达 区 域 先 行 实 施 国 4, 而 中 西 部 和 众 多 三 四 线 城 市 实 施 的 时 间 尚 未 明 确 3) 发 布 实 施 国 四 标 准 的 发 文 单 位 主 要 集 中 为 当 地 的 环 保 部 门 和 公 安 部 门, 交 通 部 门 等 其 他 部 门 参 与 相 对 较 少 3 / 20

4 图 1: 出 台 执 行 国 四 排 放 标 准 时 间 表 的 城 市 哈 尔 滨 乌 鲁 木 齐 北 京 天 津 太 原 西 宁 兰 州 庆 阳 平 凉 西 安 晋 城 宿 迁 淮 安 蚌 埠 无 苏 南 京 锡 州 上 海 雅 安 成 都 武 汉 杭 州 宁 波 温 州 2013 年 7 月 1 日 执 行 国 四 的 城 市 昆 明 清 远 广 州 深 圳 泉 州 公 告 不 在 7 月 1 日 执 行 国 四 的 城 市 湛 江 海 口 三 亚 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 表 1:2013 出 台 按 时 执 行 国 四 标 准 的 区 域 序 号 省 / 自 治 区 / 直 辖 市 市 文 件 名 称 发 文 机 关 发 文 时 间 1 北 京 北 京 北 京 市 环 境 保 护 局 关 于 实 施 重 型 汽 油 车 和 柴 油 车 第 四 阶 段 排 放 的 通 知 北 京 市 环 境 保 护 局 2013 年 6 月 14 日 上 海 市 环 保 局 市 公 安 局 关 于 柴 油 车 2 上 海 上 海 和 重 型 汽 油 车 实 施 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 排 放 标 准 的 通 知 上 海 市 环 保 局 公 安 局 2013 年 5 月 2 日 4 / 20

5 3 广 州 广 州 市 环 境 保 护 局 等 六 部 门 关 于 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 执 行 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 大 气 污 染 物 排 放 标 准 的 通 告 市 环 境 保 护 局, 广 州 市 质 量 技 术 监 督 局, 广 州 市 公 安 局, 广 州 市 经 济 贸 易 委 员 会, 广 州 市 交 通 委 员 会, 广 州 市 工 商 行 政 管 理 局 2013 年 6 月 28 日 4 广 东 湛 江 湛 江 关 于 加 强 对 新 购 和 外 地 转 入 机 动 车 辆 排 气 污 染 防 治 管 理 的 通 告 关 于 对 加 强 新 购 和 外 地 转 入 机 动 车 排 气 污 染 防 治 管 理 的 补 充 通 告 湛 江 市 公 安 局 湛 江 市 公 安 局 2013 年 3 月 7 日 2013 年 4 月 24 日 5 清 远 关 于 执 行 第 四 阶 段 国 家 机 动 车 大 气 污 染 排 放 标 准 的 公 告 清 远 市 人 民 政 府 2013 年 4 月 15 日 6 河 源 关 于 执 行 实 施 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 污 染 物 排 放 标 准 的 通 告 河 源 市 公 安 局 河 源 市 环 境 保 护 局 河 源 市 工 商 行 政 管 理 局 2013 年 4 月 28 日 7 四 川 成 都 成 都 市 环 境 保 护 局 市 公 安 局 交 通 管 理 局 关 于 实 施 国 家 机 动 车 排 气 污 染 物 阶 段 性 排 放 标 准 的 通 告 成 都 市 环 境 保 护 局 成 都 市 公 安 局 交 通 管 理 局 2013 年 2 月 18 日 8 南 京 南 京 市 环 境 保 护 局 市 公 安 局 关 于 重 型 柴 油 车 实 施 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 排 放 标 准 的 通 告 南 京 市 环 境 保 护 局 南 京 市 公 安 局 交 通 管 理 局 2013 年 6 月 4 日 9 宿 迁 江 苏 关 于 执 行 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 排 放 标 准 的 公 告 市 政 府 2013 年 5 月 2 日 10 无 锡 关 于 柴 油 车 重 型 汽 油 车 实 施 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 排 放 标 准 的 通 告 无 锡 市 公 安 局 2013 年 6 月 3 日 11 淮 安 淮 安 市 关 于 执 行 第 四 阶 段 国 家 机 动 车 排 放 标 准 的 通 告 淮 安 市 公 安 局 淮 安 市 环 保 局 2013 年 5 月 10 日 12 安 徽 蚌 埠 海 13 海 南 口 三 亚 关 于 执 行 国 家 第 四 阶 段 车 用 压 染 式 蚌 埠 市 机 动 车 污 染 防 治 工 发 动 机 和 汽 车 污 染 物 排 放 标 准 的 公 2013 年 5 月 27 日 作 领 导 联 席 办 公 室 告 关 于 加 强 机 动 车 污 染 防 治 的 通 知 海 南 省 人 民 政 府 办 公 厅 2013 年 4 月 27 日 浙 江 省 浙 江 省 关 于 进 一 步 加 强 机 动 车 排 气 污 染 防 治 工 作 的 意 见 浙 江 省 环 境 保 护 厅 浙 江 省 公 安 厅 2013 年 4 月 2 日 14 浙 江 宁 波 宁 波 执 行 机 动 车 污 染 物 排 放 新 标 准 环 保 局 2013 年 6 月 8 日 15 温 州 暂 无 文 件 温 州 市 公 安 局 2013 年 6 月 19 日 5 / 20

6 16 杭 州 草 稿 环 保 局 关 于 实 施 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 污 染 17 庆 阳 物 排 放 标 准 及 限 制 部 分 外 阜 旧 机 动 政 府 令 2013 年 5 月 3 日 甘 肃 车 转 入 的 通 告 18 平 凉 关 于 执 行 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 污 染 物 排 放 标 准 的 通 告 政 府 令 2013 年 4 月 11 日 19 湖 北 武 汉 关 于 本 市 新 车 及 由 外 地 转 入 机 动 车 登 记 实 施 排 放 标 准 的 通 告 武 汉 市 环 保 局 武 汉 市 公 安 交 通 管 理 局 2013 年 6 月 13 日 20 山 西 晋 城 关 于 机 动 车 污 染 防 治 有 关 事 宜 的 函 晋 城 市 环 保 局 2013 年 6 月 7 日 关 于 重 型 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 实 施 哈 尔 黑 龙 江 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 排 放 标 准 的 通 市 环 保 局 滨 21 告 公 安 交 通 管 理 局 2013 年 6 月 25 日 青 海 西 宁 关 于 西 宁 市 车 用 压 燃 式 发 动 机 与 汽 车 污 染 物 实 施 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 2013 年 6 月 27 日 22 排 放 标 准 的 通 知 市 环 境 保 护 局 23 山 西 太 原 暂 无 正 式 文 件 关 于 昆 明 市 压 燃 式 发 动 机 汽 车 与 重 云 南 昆 明 型 点 燃 式 发 动 机 汽 车 实 施 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 排 气 污 染 物 排 放 标 准 的 市 环 境 保 护 局 2013 年 6 月 18 日 24 公 告 市 公 安 局 25 河 南 郑 州 暂 无 正 式 文 件 车 管 所 2013 年 6 月 28 日 26 天 津 天 津 暂 无 正 式 文 件 2013 年 6 月 30 日 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 表 2:2013 之 前 出 台 按 时 执 行 国 四 标 准 办 法 的 区 域 序 号 省 / 自 治 区 / 直 辖 市 市 文 件 名 称 发 文 机 关 发 文 时 间 1 四 川 雅 安 通 告 环 保 局 公 安 局 2012 年 10 月 24 日 5 福 建 泉 州 关 于 加 强 机 动 车 排 气 污 染 监 督 管 理 的 通 知 公 安 局 环 保 局 2012 年 8 月 19 日 3 陕 西 西 安 西 安 市 人 民 政 府 关 于 执 行 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 污 染 物 排 放 标 准 的 通 告 西 安 市 人 民 政 府 办 公 厅 2012 年 4 月 27 日 2 江 苏 苏 州 关 于 压 燃 式 汽 车 实 施 国 家 第 四 阶 段 污 染 物 排 放 标 准 的 通 告 市 环 境 保 护 局 市 公 安 局 2012 年 1 月 20 日 6 / 20

7 4 新 疆 乌 鲁 木 齐 关 于 实 施 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 污 染 物 排 放 标 准 的 通 告 环 保 局 2011 年 7 月 20 日 兰 州 关 于 全 市 机 动 车 辆 实 施 国 Ⅳ 排 放 标 兰 州 市 环 境 污 染 治 理 工 作 准 的 通 知 指 挥 部 6 甘 肃 兰 州 市 人 民 政 府 办 公 厅 关 于 执 行 机 兰 州 动 车 排 放 标 准 国 际 第 四 阶 段 排 放 限 兰 州 市 人 民 政 府 值 的 通 知 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 2011 年 6 月 21 日 2011 年 4 月 23 日 二 国 4 分 区 域 实 施 对 燃 油 系 统 后 处 理 个 股 短 期 影 响 不 大 1 各 地 国 4 实 施 细 则 不 同 各 地 出 台 的 国 四 排 放 的 细 则 内 容 和 执 行 力 度 有 所 不 同 (1) 北 京 : 执 行 进 程 最 快 由 于 北 京 公 交 和 环 卫 用 途 的 重 型 柴 油 车 已 经 执 行 第 五 阶 段 排 放 标 准, 所 以 此 次 北 京 出 台 的 国 四 标 准 实 施 对 象 为 除 公 交 和 环 卫 用 途 外 的 所 有 在 北 京 市 销 售 和 注 册 登 记 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 重 型 车, 同 时,7 月 1 日 后 国 三 重 型 车 将 无 法 在 京 销 售 和 上 牌 图 2: 北 京 市 汽 油 车 和 柴 油 车 实 施 进 程 3 月 1 日 轻 型 点 燃 式 发 动 机 汽 车 实 施 国 4 2 月 1 日 轻 型 汽 油 车 以 及 公 交 和 环 卫 用 途 的 重 型 柴 油 车 实 施 国 年 1 月 2010 年 1 月 2011 年 1 月 2012 年 1 月 2013 年 1 月 2008 年 1 月 2013 年 12 月 7 月 1 日 公 交 环 卫 邮 政 柴 油 和 天 然 气 发 动 机 车 辆 实 施 国 4 7 月 1 日 重 型 柴 油 车 实 施 国 4 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 7 / 20

8 表 3: 北 京 市 国 4 执 行 办 法 公 告 市 发 文 时 间 发 文 机 关 主 要 内 容 和 要 求 一 自 2013 年 7 月 1 日 起, 除 公 交 和 环 卫 用 途 外 的 所 有 在 北 京 市 销 售 和 注 册 登 记 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 重 型 车, 其 污 染 物 排 放 必 须 符 合 国 家 第 四 阶 段 排 放 标 准 和 北 京 市 相 关 标 准 规 定, 重 型 柴 油 车 ( 发 动 机 ) 企 业 应 按 照 关 于 重 型 柴 油 和 燃 气 汽 车 ( 发 动 机 ) 申 报 北 京 环 保 目 录 有 关 要 求 的 通 知 ( 京 环 发 号 ) 的 有 关 要 求 申 报 环 保 目 录 届 时, 北 京 市 不 再 受 理 汽 车 ( 发 动 机 ) 企 业 申 报 国 三 重 型 车 ( 发 动 机 ) 环 保 目 录, 停 止 发 布 重 型 车 ( 发 动 机 ) 国 三 环 保 目 录 ( 已 发 布 的 国 三 北 京 2013 年 6 月 14 日 环 保 目 录 同 时 作 废 ), 并 对 不 符 合 第 四 阶 段 标 准 的 车 型 不 予 办 理 环 保 北 京 市 环 手 续 此 外, 公 交 和 环 卫 用 途 的 重 型 柴 油 车 继 续 执 行 第 五 阶 段 排 放 标 境 保 护 局 准 二 凡 在 2013 年 6 月 30 日 前 已 购 买 的 ( 以 购 车 正 式 发 票 日 期 为 准 ) 和 已 从 外 省 市 转 出 迁 往 本 市 的 ( 以 机 动 车 登 记 证 书 的 转 移 登 记 日 期 为 准 ) 国 三 标 准 重 型 车, 可 继 续 办 理 环 保 手 续 三 对 于 使 用 选 择 性 催 化 还 原 技 术 (SCR) 的 国 四 标 准 重 型 柴 油 车 生 产 企 业, 要 确 保 车 辆 在 车 用 尿 素 溶 液 不 正 常 使 用 时, 车 载 诊 断 系 统 (OBD) 指 示 灯 点 亮 并 限 制 扭 矩 ; 同 时, 要 在 产 品 说 明 书 中 告 知 车 主 定 期 添 加 车 用 尿 素 溶 液, 保 证 车 辆 排 气 污 染 物 排 放 稳 定 达 标 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 (2) 上 海 : 明 确 延 期 注 册 登 记 标 准 和 管 理 办 法 上 海 市 明 确 规 定 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 本 市 上 牌 和 外 省 市 转 入 的 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车, 必 须 达 到 国 四 要 求 另 外 由 于 上 海 市 对 机 动 车 牌 照 实 行 拍 卖 制 度, 会 造 成 部 分 机 动 车 由 于 上 牌 额 度 原 因 未 办 理 注 册 登 记, 上 海 市 国 四 公 告 明 确 了 在 今 年 6 月 30 日 前, 本 市 已 购 买 但 由 于 上 牌 额 度 原 因 未 办 理 注 册 登 记 的 机 动 车 可 在 8 月 1 日 前 注 册 登 记, 外 地 转 入 车 辆 可 先 办 理 预 约 登 记, 需 在 9 月 30 日 前 办 理 转 入 登 记 8 / 20

9 表 4: 上 海 市 国 4 执 行 办 法 公 告 市 发 文 时 间 发 文 机 关 主 要 内 容 和 要 求 一 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 在 本 市 注 册 登 记 机 动 车 号 牌 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车, 其 大 气 污 染 物 排 放 必 须 达 到 国 家 第 四 阶 段 排 放 限 值 的 要 求 二 实 施 范 围 ( 一 ) 柴 油 车 : 设 计 车 速 大 于 25 公 里 / 小 时 的 M1 M2 M3 N1 N2 N3 类 柴 油 或 生 物 燃 料 汽 车 ; ( 二 ) 重 型 汽 油 车 : 设 计 车 速 大 于 25 公 里 / 小 时 的 M2 M3 N2 N3 类 及 总 质 量 大 于 3500 公 斤 的 M1 类 汽 油 ( 含 双 燃 料 ) 车 三 延 期 注 册 登 记 的 特 殊 规 定 ( 一 ) 须 取 得 上 牌 额 度 的 车 辆 凡 在 今 年 6 月 30 日 前 已 购 买 但 由 于 上 牌 额 度 原 因 未 办 理 注 册 登 记 的 机 动 车, 可 凭 开 具 的 车 辆 来 历 凭 证 ( 购 车 发 票 等 ) 及 其 它 办 理 注 册 登 记 的 所 需 材 料, 在 8 月 1 日 前 办 理 注 册 登 记 手 续, 逾 期 则 不 上 上 海 市 环 保 局 予 办 理 2013 年 5 月 2 日 海 公 安 局 ( 二 ) 外 省 市 转 籍 车 辆 凡 在 今 年 6 月 30 日 前, 已 从 外 省 市 车 辆 管 理 所 办 理 转 往 本 市 手 续 的 机 动 车, 仍 按 原 环 保 标 准 执 行 转 入 时 间 以 车 辆 管 理 所 机 动 车 登 记 系 统 下 载 的 转 出 时 间 为 准 外 省 市 转 出 的 车 辆 应 按 照 公 安 部 规 定, 在 转 出 后 一 个 月 内 到 本 市 车 辆 管 理 所 办 理 转 入 手 续 因 未 拍 卖 到 机 动 车 上 牌 额 度, 可 凭 转 入 档 案 和 机 动 车 所 有 人 身 份 证 明 先 到 车 辆 管 理 所 办 理 预 约 登 记 手 续, 但 必 须 在 9 月 30 日 前 办 理 转 入 登 记, 逾 期 未 办 理 的, 视 为 预 约 登 记 自 动 放 弃 因 机 动 车 档 案 有 误 需 退 回 原 车 辆 管 理 所 进 行 更 正 的, 本 市 车 辆 管 理 所 开 具 退 办 凭 证, 在 转 入 时 以 退 办 凭 证 和 首 次 受 理 时 的 受 理 凭 证 作 为 转 入 依 据 退 办 凭 证 的 备 注 栏 内 必 须 注 明 办 结 时 效, 办 结 时 效 最 长 不 得 超 过 一 个 月 超 过 办 结 时 效 的 按 照 公 安 部 关 于 机 动 车 因 不 符 合 转 入 地 依 据 法 律 制 定 的 地 方 性 排 放 标 准 的 有 关 规 定, 不 予 转 入, 并 将 车 辆 档 案 退 回 原 车 辆 管 理 所 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 (3) 广 州 : 六 部 门 联 合 发 文 高 度 重 视 与 其 他 城 市 国 4 标 准 多 由 环 保 部 下 达 不 同, 广 州 市 由 环 境 保 护 局 质 量 技 术 监 督 局 公 安 局 经 济 贸 易 委 员 会 交 通 委 员 会 工 商 行 政 管 理 局 等 六 部 门 联 合 发 布 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 执 行 4 排 放 标 准 通 告, 可 见 广 州 市 对 国 4 标 准 的 重 视 发 文 部 门 不 仅 包 括 环 保 局, 还 涉 及 交 管 部 门 和 工 商 等 部 门, 有 助 于 国 4 标 准 的 有 效 执 行 9 / 20

10 表 5: 广 州 国 4 执 行 办 法 公 告 市 发 文 时 间 发 文 机 关 主 要 内 容 和 要 求 一 自 2013 年 7 月 1 日 起, 在 本 市 注 册 登 记 或 转 入 本 市 的 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 执 行 国 Ⅳ 排 放 标 准 不 符 合 国 Ⅳ 排 放 标 准 的, 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 不 予 办 理 注 册 登 记 外 地 转 入 本 市 的 变 更 登 记 和 转 移 登 记 二 在 2013 年 6 月 30 日 前 已 购 买 的 符 合 国 Ⅲ 排 放 标 准 的 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车, 机 动 车 所 有 人 可 在 10 月 1 日 前 凭 6 月 30 日 前 开 具 的 正 式 发 票 或 购 车 合 同 文 件, 办 理 车 辆 注 册 登 记 手 续 市 环 境 保 护 局 三 在 2013 年 6 月 30 日 前 已 从 外 地 转 出 的 符 合 国 Ⅲ 排 放 标 准 的 柴 广 州 市 质 量 技 术 监 督 局 油 车 和 重 型 汽 油 车, 机 动 车 所 有 人 可 在 10 月 1 日 前 凭 转 出 地 公 安 机 广 2013 年 6 月 广 州 市 公 安 局 关 交 通 管 理 部 门 在 机 动 车 登 记 证 书 签 注 的 转 出 记 录, 办 理 车 辆 州 28 日 广 州 市 经 济 贸 易 委 员 会 变 更 登 记 或 转 移 登 记 手 续 广 州 市 交 通 委 员 会 四 采 用 尿 素 等 还 原 剂 净 化 尾 气 中 氮 氧 化 物 技 术 的 机 动 车 制 造 企 业, 广 州 市 工 商 行 政 管 理 局 应 在 本 市 建 立 还 原 剂 供 应 网 络, 并 做 好 相 关 技 术 指 导 服 务 工 作, 以 确 保 车 辆 排 放 控 制 装 臵 正 常 运 行 五 市 经 贸 质 监 工 商 等 部 门 按 照 各 自 职 责, 加 强 对 车 用 燃 油 质 量 汽 车 生 产 及 汽 车 销 售 环 节 的 监 督 管 理, 以 保 障 我 市 推 广 粤 Ⅳ 标 准 车 用 燃 油 和 执 行 国 Ⅳ 排 放 标 准 工 作 落 实 到 位 六 本 通 告 自 发 布 之 日 起 施 行, 有 效 期 五 年 有 关 法 律 法 规 政 策 依 据 变 化 或 有 效 期 届 满, 根 据 实 施 情 况 依 法 评 估 修 订 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 (4) 南 京 : 环 保 部 联 手 公 安 部 对 注 册 登 记 机 动 车 进 行 达 标 核 查 南 京 市 明 确 规 定 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 在 本 市 注 册 登 记 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 最 大 总 质 量 超 过 3500 千 克 的 柴 油 车, 必 须 符 合 国 Ⅳ 标 准 规 定, 不 符 合 不 予 注 册 登 记, 并 要 求 市 环 保 部 门 会 同 市 公 安 车 辆 管 理 部 门 对 在 本 市 办 理 注 册 登 记 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 机 动 车 进 行 达 标 核 查 南 京 国 4 标 准 的 执 行 力 度 和 强 度 比 较 大, 可 操 作 性 也 比 较 强, 并 要 求 机 动 车 销 售 企 业 做 好 销 售 安 排 且 告 之 消 费 者 由 于 南 京 在 2011 年 对 轻 型 汽 油 车 2013 年 4 月 对 轻 型 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 执 行 国 四 标 准, 7 月 1 日 以 后, 南 京 机 动 车 将 全 面 进 入 国 四 时 代 表 6: 南 京 国 4 执 行 办 法 公 告 市 发 文 时 间 发 文 机 关 主 要 内 容 和 要 求 南 京 市 环 境 保 护 局 一 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 在 本 市 注 册 登 记 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 最 大 总 质 量 超 过 3500 千 克 的 柴 油 车, 必 须 符 合 国 Ⅳ 标 准 规 定 二 市 环 保 部 门 会 同 市 公 安 车 辆 管 理 部 门 对 在 本 市 办 理 注 册 登 记 南 京 2013 年 6 月 4 日 南 京 市 公 安 局 交 通 管 理 局 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 机 动 车 进 行 达 标 核 查 凡 未 达 到 国 Ⅳ 标 准 的 车 型 ( 含 外 省 市 转 入 ), 公 安 车 辆 管 理 部 门 不 予 注 册 登 记 三 各 机 动 车 销 售 企 业 应 当 根 据 本 通 告 组 织 安 排 销 售 计 划, 并 履 行 向 购 车 者 告 知 本 通 告 有 关 规 定 的 义 务 10 / 20

11 四 采 用 发 动 机 机 外 尾 气 后 处 理 技 术 的 机 动 车 制 造 企 业 应 当 同 时 在 本 市 建 立 消 耗 性 还 原 剂 供 应 体 系, 以 确 保 机 动 车 产 品 的 正 常 使 用 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 江 苏 省 实 施 国 四 的 城 市 和 区 域 在 所 有 省 份 中 是 最 多 的, 除 了 南 京 还 包 括 苏 州 宿 迁 无 锡 和 淮 安 表 7: 江 苏 省 除 南 京 外 其 他 执 行 国 四 标 准 区 域 的 公 告 市 发 文 时 间 发 文 机 关 主 要 内 容 和 要 求 1 轻 型 柴 油 汽 车 注 册 登 记 和 外 地 转 入 苏 州 市 行 政 区 域 范 围 内, 必 须 达 到 GB 中 第 四 阶 段 排 放 限 值 要 求, 自 2013 年 7 月 1 苏 州 2012 年 1 月 20 日 市 环 境 保 护 局 日 起 按 此 规 定 办 理 注 册 登 记 手 续 和 转 入 手 续 市 公 安 局 2 压 燃 式 汽 车 注 册 登 记 和 外 地 转 入 苏 州 市 行 政 区 域 范 围 内, 必 须 达 到 GB 中 第 四 阶 段 排 放 限 值 要 求, 自 2013 年 7 月 1 日 起 按 此 规 定 办 理 注 册 登 记 手 续 和 转 入 手 续 2013 年 5 月 2 日 市 政 府 2013 年 7 月 1 日 起 新 注 册 登 记 和 转 入 的 柴 油 车 重 型 汽 油 车 实 施 国 四 标 准 1. 自 2012 年 5 月 1 日 起, 所 有 在 我 市 范 围 内 注 册 登 记 的 及 从 外 省 市 转 入 的 轻 型 汽 油 车 燃 气 车 和 两 用 燃 料 车 一 律 执 行 国 Ⅳ 标 准, 不 符 合 国 Ⅳ 标 准 要 求 的 轻 型 汽 油 车 燃 气 车 和 两 用 燃 料 车 一 律 不 予 注 册 登 记 或 者 办 理 转 籍 过 户 手 续 2. 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 在 我 市 范 围 内 注 册 登 记 的 及 从 外 省 宿 迁 市 转 入 的 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 一 律 执 行 国 Ⅳ 标 准, 不 符 合 国 Ⅳ 标 准 2012 年 4 月 19 日 宿 迁 市 人 民 政 府 要 求 的 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 一 律 不 予 注 册 登 记 或 者 办 理 转 籍 过 户 手 续 3. 本 市 各 机 动 车 销 售 企 业 根 据 本 通 告 要 求, 按 期 停 止 销 售 不 符 合 国 Ⅳ 标 准 要 求 的 车 辆 4. 办 理 注 册 登 记 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 时 间, 以 公 安 车 辆 管 理 部 门 受 理 时 间 为 准 新 购 车 辆 以 购 买 时 间 为 准, 转 入 车 辆 以 转 出 时 间 为 准 在 通 告 实 施 之 前 已 购 车 辆 不 受 本 通 告 限 制 无 锡 2013 年 6 月 4 日 无 锡 市 公 安 局 从 今 年 7 月 1 日 起, 我 市 的 柴 油 车 重 型 汽 油 车 将 全 面 实 施 第 四 阶 段 国 家 机 动 车 排 放 标 准 ( 国 Ⅳ 标 准 ) 柴 油 车 重 型 汽 油 车 实 施 第 四 阶 段 国 家 机 动 车 排 放 标 准, 旨 在 进 一 步 改 善 我 市 大 气 环 境 质 量, 推 进 生 态 文 明 建 设 从 7 月 起, 所 有 转 入 我 市 的 柴 油 车 和 最 大 总 质 量 大 于 3500 千 克 的 重 型 汽 油 车, 其 大 气 污 染 物 排 放 必 须 达 到 国 家 第 四 阶 段 排 放 限 值 的 要 求, 假 若 车 型 达 不 到 第 四 阶 段 排 放 限 值, 将 不 予 办 理 转 入 登 记 手 续 11 / 20

12 一 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 在 我 市 范 围 内 注 册 登 记 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 汽 油 汽 车 和 柴 油 汽 车 必 须 达 到 国 Ⅳ 标 准, 不 符 合 上 述 标 准 的 一 律 不 予 办 理 注 册 登 记 和 转 入 手 续 二 办 理 注 册 登 记 ( 含 外 省 市 转 入 ) 的 时 间, 以 公 安 机 关 车 辆 管 理 部 门 受 理 时 间 为 准 新 购 车 辆 以 购 买 时 间 为 准, 转 入 车 辆 以 转 出 时 淮 安 市 公 安 局 间 为 准 在 通 告 实 施 之 前 已 购 车 辆 或 在 本 市 已 注 册 车 辆 不 受 本 通 告 淮 安 2013 年 5 月 10 日 淮 安 市 环 保 局 限 制 三 所 有 进 口 车 辆 按 照 进 口 明 细 登 记 记 录, 在 2005 年 4 月 1 日 前 注 册 登 记 的 进 口 车 辆 一 律 不 予 办 理 转 入 手 续 四 根 据 关 于 进 一 步 规 范 机 动 车 登 记 相 关 事 项 的 通 知 ( 苏 公 交 [2013]44 号 ) 文 件 要 求, 所 有 车 辆 转 入 登 记 时 一 律 进 行 尾 气 检 测, 未 达 国 Ⅳ 标 准, 不 予 办 理 转 入 手 续 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 (5) 浙 江 : 全 国 唯 一 省 级 政 府 发 文 执 行 国 4 浙 江 省 比 较 重 视 按 时 执 行 国 4 标 准, 是 全 国 唯 一 由 省 环 保 厅 和 公 安 厅 联 合 发 文 的 区 域, 并 强 调 二 手 车 和 新 车 需 要 同 步 执 行 实 施 国 4 标 准 执 行 该 政 策 执 行 后, 不 仅 对 浙 江 省 的 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 上 牌 产 生 较 大 影 响 ; 柴 油 车 和 重 型 汽 油 二 手 车 的 迁 入 与 迁 出 也 将 会 受 到 比 较 大 的 影 响 省 级 部 门 发 文 将 会 比 较 有 效 带 动 整 个 浙 江 省 国 4 标 准 的 实 施, 目 前 浙 江 省 已 经 有 杭 州 宁 波 温 州 明 确 按 时 执 行 国 4 标 准 表 8: 浙 江 省 国 4 执 行 区 域 公 告 市 发 文 时 间 发 文 机 关 主 要 内 容 和 要 求 二 手 车 和 新 车 同 步 按 以 下 时 间 实 施 国 四 浙 江 省 2013 年 4 月 2 日 三 轻 型 汽 油 车 从 2011 年 7 月 1 日 起 执 行 国 四 ; 浙 江 省 环 境 保 护 厅 一 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 从 2013 年 7 月 1 日 起 执 行 国 四 ; 浙 江 省 公 安 厅 二 重 型 燃 气 车 从 2011 年 1 月 1 日 起 执 行 国 四 ; 一 从 2013 年 7 月 1 日 起, 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车 必 须 符 合 国 宁 波 2013 年 6 月 8 日 环 保 局 Ⅳ 排 放 标 准 规 定, 气 体 燃 料 点 燃 式 汽 车 必 须 符 合 国 Ⅴ 排 放 标 准 二 外 省 市 转 入 的 车 辆 同 步 实 施 统 一 排 放 标 准 凡 2013 年 7 月 1 日 以 前 购 臵 的 国 三 排 放 标 准 的 重 型 汽 油 车 和 温 州 2013 年 6 月 19 日 温 州 市 公 安 局 柴 油 车 ( 以 车 辆 购 臵 发 票 日 期 为 准 ), 必 须 在 2013 年 9 月 1 日 前 办 理 注 册 登 记 手 续 杭 州 环 保 局 2013 年 7 月 1 日 实 施 重 型 柴 油 车 和 国 四 ( 杭 州 市 刚 刚 发 布 的 杭 州 市 2013 年 大 气 复 合 污 染 整 治 实 施 计 划 中 规 定, 今 年 7 月 1 日 起, 杭 州 市 要 保 障 供 应 国 四 标 准 车 用 燃 油 ) 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 (6)3 个 不 同 步 执 行 国 四 标 准 的 区 域 在 已 经 公 告 执 行 国 四 标 准 的 区 域 中, 有 3 个 区 域 与 环 保 部 之 前 规 定 的 执 行 时 间 不 一 致 其 中, 2013 年 5 月 1 日 起, 转 入 广 东 清 远 市 机 动 车 执 行 国 Ⅳ 标 准,2013 年 8 月 1 日 起, 清 远 市 新 车 入 户 登 记 执 行 国 Ⅳ 标 准, 比 环 保 部 规 定 延 期 一 个 月 雅 安 规 定 从 2013 年 5 月 1 日 起, 新 注 册 登 记 及 外 阜 转 入 车 辆 须 达 到 国 四 标 准 平 凉 轻 型 汽 油 车 两 用 燃 料 汽 车 从 2013 年 6 月 1 12 / 20

13 日 起 执 行 国 四 标 准, 而 轻 型 柴 油 车 重 型 柴 油 车 重 型 汽 油 车 从 2013 年 12 月 1 日 起 开 始 执 行 表 9: 不 同 步 执 行 国 四 标 准 的 区 域 的 公 告 市 发 文 时 间 发 文 机 关 主 要 内 容 和 要 求 2013 年 5 月 1 日 起, 机 动 车 转 入 我 市 登 记 执 行 国 Ⅳ 标 准,2013 年 8 月 1 日 起, 新 车 入 户 登 记 执 行 国 Ⅳ 标 准, 清 远 8 个 县 ( 市 区 ) 均 属 执 行 范 围 自 新 标 准 执 清 清 远 市 人 2013/4/15 行 之 日 起, 市 公 安 交 通 管 理 部 门 将 核 查 转 入 我 市 和 新 注 册 机 动 车 的 排 放 情 况, 对 远 民 政 府 不 符 合 要 求 的 不 予 受 理 对 在 2013 年 5 月 1 日 前 已 办 理 转 移 登 记 或 变 更 转 出 登 记 但 未 转 入 清 远 地 区 的 机 动 车, 以 机 动 车 登 记 证 书 签 注 的 时 间 进 行 核 准 雅 环 保 局 2012/10/ 年 5 月 1 日 起, 新 注 册 登 记 及 外 阜 转 入 车 辆 须 达 到 国 四 标 准 安 公 安 局 平 2013 年 6 月 1 日 起, 轻 型 汽 油 车 两 用 燃 料 汽 车 需 达 到 国 四 标 准 2013/4/11 政 府 令 凉 2013 年 12 月 1 日 起, 轻 型 柴 油 车 重 型 柴 油 车 重 型 汽 油 车 需 达 到 国 四 标 准 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 (7) 其 他 按 时 执 行 国 四 标 准 区 域 除 了 以 上 区 域, 还 有 14 个 城 市 地 方 政 府 已 经 发 文 按 时 执 行 国 四 排 放 标 准 表 10: 其 他 按 时 执 行 国 四 标 准 的 区 域 的 公 告 省 市 发 文 时 间 发 文 机 关 主 要 内 容 和 要 求 一 自 2013 年 4 月 1 日 起, 凡 不 符 合 国 Ⅳ 标 准 要 求 的 机 动 车 辆 不 得 转 入 我 市, 市 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 不 再 办 理 转 入 登 记 手 续 凡 2013 年 4 月 1 日 ( 不 含 本 数 ) 以 前 已 转 出 的, 原 则 上 不 予 转 入, 如 属 转 出 地 政 府 实 施 限 号 管 理 的, 凭 当 地 交 警 车 管 部 门 出 具 的 相 关 证 明 原 件 可 以 办 理 转 入 二 自 2013 年 4 月 1 日 起, 除 燃 油 种 类 为 柴 油 的 机 动 车 以 外, 凡 不 符 湛 江 市 公 安 湛 江 2013/4/24 合 国 Ⅳ 标 准 的 燃 油 种 类 为 汽 油 的 机 动 车 与 气 体 燃 料 点 燃 式 发 动 机 不 得 局 销 售, 市 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 不 再 办 理 注 册 登 记 手 续 凡 2013 年 4 月 1 日 前 购 买 的 不 符 合 国 Ⅳ 标 准 要 求 的 以 上 机 动 车 必 须 于 2013 年 4 月 1 日 前 办 理 注 册 登 记 手 续, 过 期 不 予 办 理 广 三 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 生 产 进 口 销 售 和 注 册 登 记 的 车 用 东 压 燃 式 发 动 机 与 燃 油 种 类 为 柴 油 的 汽 车 必 须 符 合 国 Ⅳ 标 准 的 要 求 否 则, 市 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 不 予 办 理 注 册 登 记 手 续 一 自 2013 年 4 月 1 日 起, 凡 不 符 合 国 IV 标 准 要 求 的 机 动 车 辆 不 得 转 入 我 市, 市 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 不 再 办 理 转 入 登 记 手 续 二 自 2013 年 4 月 1 日 起, 除 轻 型 柴 油 汽 车 外, 凡 不 符 合 国 IV 标 准 湛 江 市 公 安 要 求 的 机 动 车 与 发 动 机 不 得 销 售, 市 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 不 再 办 理 注 湛 江 2013/3/7 局 册 登 记 手 续 凡 2013 年 4 月 1 日 前 购 买 的 不 符 合 国 IV 标 准 要 求 的 机 动 车 必 须 于 2013 年 4 月 1 日 前 办 理 注 册 登 记 手 续, 过 期 不 予 办 理 三 自 2013 年 7 月 1 日 起, 凡 不 符 合 国 IV 标 准 要 求 的 轻 型 柴 油 汽 车 不 得 销 售, 市 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 不 再 办 理 注 册 登 记 手 续 13 / 20

14 四 川 安 徽 陕 西 海 南 新 疆 河 源 2013/4/28 河 源 市 公 安 局 河 源 市 环 境 保 护 局 河 源 市 工 商 行 政 管 理 局 成 都 市 环 境 保 护 局 成 都 2013/2/18 成 都 市 公 安 局 交 通 管 理 局 蚌 埠 市 机 动 蚌 埠 2013/5/27 车 污 染 防 治 工 作 领 导 联 席 办 公 室 西 安 2012/4/27 西 安 市 人 民 政 府 办 公 厅 海 海 南 省 人 民 口 2013/4/27 政 府 办 公 厅 三 亚 乌 鲁 木 齐 2011/7/20 环 保 局 行 业 深 度 交 运 设 备 一 自 2013 年 5 月 10 日 起, 凡 不 符 合 国 四 标 准 要 求 的 机 动 车 不 得 转 入 我 市, 公 安 交 通 管 理 部 门 不 再 办 理 相 关 变 更 登 记 和 转 移 登 记 手 续 二 自 2013 年 7 月 1 日 起, 本 市 销 售 注 册 登 记 的 机 动 车 必 须 符 合 国 四 标 准 的 要 求, 不 符 合 国 四 标 准 要 求 的, 公 安 交 通 管 理 部 门 不 予 办 理 注 册 登 记 手 续 三 国 四 标 准 执 行 实 施 之 日 起, 机 动 车 销 售 企 业 应 立 即 停 止 销 售 不 符 合 排 放 标 准 要 求 的 车 辆, 并 在 销 售 过 程 中 告 知 购 车 者 本 通 告 有 关 事 项 对 销 售 不 符 合 排 放 标 准 要 求 车 辆 的, 环 境 保 护 部 门 将 会 同 有 关 部 门 依 法 进 行 处 罚 一 自 2013 年 7 月 1 日 起, 凡 不 满 足 国 Ⅳ 排 放 标 准 要 求 的 压 燃 式 发 动 机 汽 车 ( 柴 油 汽 车 ) 和 重 型 点 燃 式 发 动 机 汽 车 ( 重 型 汽 油 汽 车 ) 不 满 足 国 Ⅴ 排 放 标 准 要 求 的 重 型 气 体 燃 料 点 燃 式 发 动 机 汽 车 ( 重 型 气 体 燃 料 汽 车 ) 不 得 销 售 和 注 册 登 记 二 对 不 符 合 本 通 告 规 定 排 放 标 准, 未 列 入 环 保 公 告 的 汽 车, 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 不 予 办 理 注 册 登 记 三 外 地 转 入 本 市 的 汽 车, 参 照 本 市 新 车 注 册 登 记 有 关 规 定 执 行 四 本 通 告 自 2013 年 7 月 1 日 起 实 施, 有 效 期 5 年 一 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 进 口 销 售 和 注 册 登 记 的 车 用 压 燃 式 气 体 点 燃 式 发 动 机 汽 车 的 排 放 污 染 物 排 放 限 值 必 须 符 合 国 四 标 准 停 止 进 口 销 售 和 注 册 登 记 排 放 污 染 物 排 放 限 值 不 符, 合 国 四 标 准 的 车 用 压 燃 式 气 体 点 燃 式 发 动 机 汽 车 二 外 省 市 转 入 的 车 用 压 燃 式 气 体 点 燃 式 发 动 机 汽 车 的 排 放 污 染 物 排 放 限 值 必 须 符 合 国 四 标 准, 否 则 不 予 转 入 自 2012 年 6 月 1 日 起, 在 本 市 行 政 区 域 内 销 售 登 记 的 轻 型 汽 油 车 两 用 燃 料 车 及 单 一 气 体 燃 料 车 应 符 合 第 四 阶 段 排 放 控 制 要 求 自 2013 年 7 月 1 日 起, 在 本 市 行 政 区 域 内 销 售 登 记 的 轻 型 柴 油 车 应 符 合 第 四 阶 段 排 放 控 制 要 求, 重 型 柴 油 车 应 符 合 第 四 阶 段 排 放 控 制 要 求 重 型 汽 油 车 应 符 合 第 四 阶 段 排 放 控 制 要 求 凡 不 符 合 国 Ⅳ 排 放 标 准 的 新 车 和 外 地 转 入 车 辆, 环 境 保 护 行 政 管 理 部 门 依 法 不 予 核 发 机 动 车 环 保 检 验 合 格 标 志, 公 安 交 通 管 理 部 门 不 予 登 记 加 强 新 注 册 和 转 入 车 辆 环 境 管 理, 全 省 新 注 册 登 记 和 外 省 转 入 车 辆 与 全 国 同 步 执 行 国 家 第 四 阶 段 机 动 车 污 染 排 放 标 准 自 2011 年 7 月 1 日 起, 凡 不 满 足 国 四 标 准 要 求 的 轻 型 汽 油 车 单 一 气 体 燃 料 车 及 两 用 燃 料 车 不 得 在 本 市 销 售 和 注 册 登 记 ; 自 2012 年 1 月 1 日 起, 除 轻 型 柴 油 汽 车 外, 凡 不 满 足 国 四 标 准 要 求 的 压 燃 式 汽 车 不 得 在 本 市 销 售 和 注 册 登 记 ; 自 2013 年 7 月 1 日 起, 凡 不 满 足 国 四 标 准 要 求 的 轻 型 柴 油 汽 车 不 得 在 本 市 销 售 和 注 册 登 记 市 环 保 部 门 按 上 述 条 件 对 属 于 国 家 机 动 车 排 放 型 式 核 准 目 录 中 第 四 阶 段 排 放 标 准 的 新 购 汽 车, 直 接 核 发 环 保 标 志 ; 未 取 得 环 保 标 志 的, 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 不 予 办 理 注 册 登 记 手 续 14 / 20

15 福 建 甘 肃 湖 北 山 西 泉 州 2012/8/19 公 安 局 环 保 局 泉 州 2012/3/26 公 安 局 环 保 局 兰 州 2011/4/23 兰 州 市 人 民 政 府 兰 州 市 环 境 兰 州 2011/6/21 污 染 治 理 工 作 指 挥 部 庆 阳 2013/5/3 政 府 令 武 汉 市 环 保 武 汉 2013/6/13 局 武 汉 市 公 安 交 通 管 理 局 晋 城 2012/11/14 晋 城 市 人 民 政 府 办 公 厅 晋 城 2013/6/7 晋 城 市 环 保 局 行 业 深 度 交 运 设 备 凡 申 请 转 入 我 市 的 机 动 车, 必 须 达 到 国 家 规 定 的 阶 段 性 新 车 污 染 物 排 放 标 准 和 机 动 车 环 保 型 式 核 准 目 录 要 求 在 现 阶 段, 所 有 转 入 的 气 体 燃 料 点 燃 式 机 动 车 必 须 符 合 国 四 标 准 的 要 求 ; 所 有 压 燃 式 机 动 车 在 2013 年 6 月 30 日 前 执 行 国 三 标 准, 自 2013 年 7 月 1 日 起 必 须 符 合 国 四 标 准 的 要 求 达 不 到 上 述 要 求 的 机 动 车, 不 予 办 理 转 入 手 续 摩 托 车 微 型 载 客 汽 车 中 型 ( 含 ) 以 上 载 客 汽 车 禁 止 转 入 2013 年 7 月 1 日 实 施 重 型 柴 油 车 和 国 四 从 2010 年 1 月 1 日 起 新 车 入 户 执 行 国 Ⅳ 排 放 标 准 你 局 交 警 支 队 车 辆 管 理 所 要 严 格 车 辆 入 户 审 核 程 序, 认 真 执 行 国 家 机 动 车 排 放 标 准, 从 2010 年 1 月 1 日 起 不 再 办 理 审 批 国 Ⅲ 排 放 标 准 的 柴 油 车 相 关 手 续 自 7 月 1 日 起, 对 全 市 机 动 车 辆 执 行 国 Ⅳ 污 染 物 排 放 标 准, 各 类 型 号 的 柴 油 车 和 汽 油 车 ( 轻 型 以 下 ) 在 政 府 采 购 新 车 登 记 时 必 须 达 到 国 Ⅳ 排 放 标 准, 对 达 不 到 国 Ⅳ 排 放 标 准 的, 市 交 警 支 队 车 辆 管 理 所 将 不 予 办 理 注 册 登 记 手 续 自 2013 年 7 月 1 日 起, 限 制 部 分 外 埠 旧 机 动 车 转 入 庆 阳 市 : 一 是 尾 气 排 放 标 准 未 达 到 国 家 第 四 阶 段 汽 车 污 染 物 排 放 标 准 的 机 动 车 ; 二 是 注 册 登 记 满 3 年 的 各 类 出 租 车 营 运 客 车 出 租 车 转 非 营 运 客 车 及 营 运 转 非 营 运 客 车 ; 三 是 注 册 登 记 满 4 年 的 各 类 货 运 车 辆 ( 含 进 口 车 辆 ); 四 是 注 册 登 记 满 5 年 的 其 他 各 类 车 辆 ( 含 进 口 车 辆 ) 同 时 明 确 规 定, 上 述 旧 机 动 车 环 境 保 护 行 政 管 理 部 门 依 法 不 予 核 发 机 动 车 环 保 检 验 合 格 标 志, 公 安 交 通 管 理 部 门 不 予 登 记 一 在 本 市 新 车 及 由 外 地 转 入 的 机 动 车 登 记 执 行 国 Ⅳ 机 动 车 排 放 标 准, 气 体 燃 料 点 燃 式 发 动 机 机 动 车 执 行 国 Ⅴ 机 动 车 排 放 标 准 二 凡 未 达 到 上 述 标 准 的 机 动 车 ( 含 由 外 地 转 入 ), 本 市 公 安 交 通 管 理 部 门 不 予 办 理 注 册 和 转 入 的 登 记 手 续, 环 保 部 门 不 予 办 理 有 关 环 保 手 续 三 车 型 排 放 标 准 可 通 过 中 华 人 民 共 和 国 环 境 保 护 部 机 动 车 环 保 网 查 询 四 本 通 告 自 2013 年 7 月 1 日 起 实 施, 有 效 期 三 年 按 照 国 家 省 相 关 规 定, 所 有 在 我 市 范 围 内 注 册 登 记 及 从 外 省 市 转 入 的 气 体 燃 料 点 燃 式 发 动 机 与 汽 车 一 律 执 行 国 Ⅳ 标 准, 不 符 合 国 Ⅳ 标 准 要 求 的 气 体 燃 料 点 燃 式 发 动 机 与 汽 车 一 律 不 予 注 册 登 记 或 者 办 理 转 籍 过 户 手 续 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 在 我 市 范 围 内 注 册 登 记 的 及 从 外 省 市 转 入 的 车 用 压 燃 式 发 动 机 与 汽 车 一 律 执 行 国 Ⅳ 标 准, 不 符 合 国 Ⅳ 标 准 要 求 的 车 用 压 燃 式 发 动 机 与 汽 车 一 律 不 予 注 册 登 记 或 者 办 理 转 籍 过 户 手 续 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 生 产 进 口 销 售 和 注 册 登 记 的 车 用 压 燃 式 发 动 机 与 汽 车 必 须 符 合 国 IV 标 准 的 要 求 自 2013 年 1 月 1 日 起, 气 体 燃 料 点 燃 式 发 动 机 与 汽 车 严 格 实 施 国 V 标 准 15 / 20

16 黑 龙 江 青 海 山 西 云 南 河 南 行 业 深 度 交 运 设 备 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 在 本 市 注 册 登 记 机 动 车 号 牌 ( 含 外 省 市 转 哈 尔 市 环 保 局 入 ) 的 重 型 柴 油 车 和 重 型 汽 油 车, 其 大 气 污 染 物 排 放 必 须 达 到 国 家 第 四 滨 公 安 交 通 管 阶 段 排 放 限 值 的 要 求 届 时, 对 达 不 到 第 四 阶 段 排 放 限 值 的 上 述 车 型 停 2013/6/25 理 局 止 在 本 市 办 理 注 册 登 记 一 不 符 合 国 Ⅳ 排 放 标 准 的, 公 安 交 通 管 理 部 门 不 予 办 理 注 册 登 记 外 地 转 入 本 市 的 变 更 登 记 和 转 移 登 记 二 在 2013 年 6 月 30 日 前 已 购 买 的 符 合 国 Ⅲ 排 放 标 准 的 重 型 柴 油 车, 机 动 车 所 有 人 可 在 9 月 1 日 前 凭 6 月 30 日 前 开 具 的 正 式 发 票 或 购 车 合 同 文 件, 办 理 车 辆 注 册 登 记 手 续 市 环 境 保 护 三 在 2013 年 6 月 30 日 前 已 从 外 地 转 出 的 符 合 国 Ⅲ 排 放 标 准 的 重 型 西 宁 2013/6/27 局 柴 油 车, 机 动 车 所 有 人 可 在 9 月 1 日 前 凭 转 出 地 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 在 机 动 车 登 记 证 书 签 注 的 转 出 记 录, 办 理 车 辆 变 更 登 记 或 转 移 登 记 手 续 四 各 机 动 车 销 售 企 业 应 当 根 据 本 通 告 组 织 安 排 销 售 计 划, 并 履 行 向 购 车 者 告 知 本 通 知 有 关 规 定 的 义 务 对 进 口 销 售 超 标 车 辆 的, 环 保 部 门 将 会 同 有 关 部 门 依 法 予 以 处 罚 自 2012 年 8 月 1 日 起, 达 不 到 国 家 第 四 阶 段 排 放 标 准 的 轻 型 汽 油 车 ( 最 大 总 质 量 小 于 3500 千 克 ) 两 用 燃 料 车 单 一 气 体 燃 料 车 不 得 在 太 原 市 销 售 和 注 册 登 记 外 地 转 入 太 原 市 的 轻 型 汽 油 车 两 用 燃 料 车 单 一 气 体 燃 料 车 也 同 时 执 行 国 家 第 四 阶 段 排 放 标 准 经 太 原 市 环 保 部 门 审 核 太 原 达 到 标 准 的 外 地 机 动 车 辆, 由 太 原 市 公 安 交 警 部 门 依 法 办 理 转 入 手 续 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 生 产 进 口 销 售 和 注 册 登 记 的 车 用 压 燃 式 发 动 机 重 型 车 用 汽 油 发 动 机 与 汽 车, 必 须 符 合 国 四 标 准, 机 动 车 销 售 企 业 应 根 据 通 告 要 求 组 织 安 排 销 售 计 划, 按 期 停 止 销 售 不 符 合 要 求 车 辆 一 自 2013 年 7 月 1 日 起, 本 市 销 售 的 压 燃 式 发 动 机 汽 车 重 型 点 燃 式 发 动 机 汽 车 应 当 达 到 国 四 标 准 二 在 本 市 内 办 理 注 册 登 记 的 压 燃 式 发 动 机 汽 车 重 型 点 燃 式 发 动 机 汽 市 环 境 保 护 车, 公 安 车 辆 管 理 部 门 将 按 照 工 信 部 国 家 机 动 车 产 品 公 告 的 相 关 参 数 进 昆 明 2013/6/18 局 行 审 核, 对 未 达 到 国 四 标 准 的 车 型 不 予 办 理 注 册 登 记 市 公 安 局 三 外 地 转 入 昆 明 市 辖 区 的 压 燃 式 发 动 机 汽 车 重 型 点 燃 式 发 动 机 汽 车, 从 2013 年 8 月 1 日 起, 按 照 本 市 新 车 注 册 登 记 的 有 关 规 定 执 行 四 各 机 动 车 销 售 企 业 应 根 据 上 述 实 施 时 间 停 止 销 售 不 符 合 上 述 要 求 的 车 辆, 并 在 销 售 机 动 车 时 向 购 车 者 告 知 本 公 告 的 有 关 规 定 郑 州 2013/6/28 车 管 所 7 月 1 日 重 型 卡 车 全 面 实 施 国 IV 标 准, 天 然 气 卡 车 执 行 国 标 准 自 2013 年 7 月 1 日 起, 所 有 我 市 注 册 登 记 机 动 车 号 牌 ( 含 外 省 市 转 入 ) 最 大 总 质 量 超 过 3500 千 克 的 柴 油 车, 其 大 气 污 染 物 排 放 必 须 达 到 国 四 标 准 不 符 合 国 四 排 放 标 准 的, 公 安 交 通 管 理 部 门 不 予 办 理 注 册 登 记 天 津 2013/07/02 外 地 转 入 本 市 的 变 更 登 记 和 转 移 登 记 手 续 在 2013 年 6 月 30 日 前 已 购 买 的 符 合 国 Ⅲ 排 放 标 准 的 重 型 柴 油 车, 机 动 车 所 有 人 可 在 9 月 1 日 前 凭 6 月 30 日 前 开 具 的 正 式 发 票 或 购 车 合 同 文 件, 办 理 车 辆 注 册 登 记 手 续 在 2013 年 6 月 30 日 前 已 从 外 地 转 出 的 符 合 国 Ⅲ 排 放 标 准 的 重 16 / 20

17 型 柴 油 车, 机 动 车 所 有 人 可 在 9 月 1 日 前 凭 转 出 地 公 安 机 关 交 通 管 理 部 门 在 机 动 车 登 记 证 书 签 注 的 转 出 记 录, 办 理 车 辆 变 更 登 记 或 转 移 登 记 手 续 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心, 各 地 政 府 环 保 部 公 安 部 车 管 所 网 站, 机 动 车 环 保 网 2 13 年 国 4 分 区 域 实 施 对 燃 油 系 统 后 处 理 系 统 公 司 短 期 的 正 面 影 响 不 大 如 果 不 考 虑 书 面 规 定, 仅 考 虑 实 际 的 实 施 效 果, 我 们 与 专 家 的 草 根 调 研 交 流, 有 以 下 的 结 论 :1) 提 前 开 票 有 效 果 23 个 区 域 ( 包 括 北 京 上 海 等 ) 凭 库 存 车 发 票 上 牌 时 可 以 宽 限 ; 2) 在 执 行 力 度 的 态 度 有 反 复, 如 秦 皇 岛 厦 门 ;3) 执 行 的 力 度 打 折 如 东 南 某 市 有 国 3 车 套 用 国 4 合 格 证 情 况, 而 西 北 某 市 的 经 销 商 则 反 馈 可 以 通 过 技 术 方 法 规 避 我 们 认 为, 国 4 分 区 域 实 施 对 燃 油 系 统 后 处 理 系 统 的 公 司 短 期 正 面 影 响 不 大, 原 因 在 于 : 第 一, 也 是 最 重 要 的 原 因, 只 有 部 分 城 市 实 施, 汽 车 的 流 动 性 使 得 除 少 数 必 须 在 城 市 内 作 业 的 车 辆 外, 用 户 基 本 不 会 购 买 相 对 较 高 购 臵 成 本 的 国 4 车 第 二, 经 销 商 提 前 打 印 合 格 证 提 前 上 牌, 使 得 即 使 在 这 部 分 城 市, 效 果 也 打 了 折 扣 ; 第 三, 国 四 油 品 的 柴 油 供 应 不 足 三 6 月 数 据 透 支 了 吗? 08 年 国 3 排 放 升 级 对 相 关 行 业 形 成 了 明 显 的 提 前 消 费, 导 致 下 半 年 需 求 急 剧 萎 缩 本 次 分 区 域 实 施 国 4, 是 否 也 会 有 类 似 的 情 况 呢? 回 答 清 楚 了 这 个 问 题, 才 有 助 于 我 们 判 断 下 半 年 客 车 和 卡 车 行 业 的 走 势 要 回 答 这 个 问 题, 方 法 其 实 很 简 单, 不 需 要 特 别 复 杂 的 模 型, 只 需 要 拿 各 月 环 比 的 情 况 与 历 史 正 常 的 年 份 (06 07 年 ) 和 排 放 法 规 升 级 年 (08 年 ) 去 对 标, 就 可 以 看 得 比 较 清 楚 我 们 从 6 月 环 比 增 速 数 据 来 看, 大 型 座 位 客 车 环 比 大 幅 增 加 68.3%(08 年 74.2%), 中 型 座 位 客 车 环 比 增 加 64.4%(08 年 38.8%), 今 年 大 中 型 座 位 客 车 表 现 与 08 年 7 月 实 施 国 3 时 一 样, 由 于 标 准 升 级 促 使 部 分 下 半 年 需 求 提 前 到 6 月, 造 成 6 月 环 比 暴 增 主 要 是 由 于 : 大 中 座 位 客 车 多 是 私 人 运 营, 受 价 格 敏 感 度 大 ; 其 中 中 型 座 位 客 车 透 支 高 于 大 型 座 位 客 车, 可 能 是 因 为 中 型 客 车 因 国 4 排 放 标 准 价 格 增 加 的 弹 性 更 大 ; 而 政 府 财 政 支 付 的 公 交 客 车, 对 价 格 敏 感 较 小, 基 本 不 受 国 4 排 放 标 准 的 影 响 从 中 重 卡 环 比 数 据 来 看, 重 卡 6 月 环 比 下 降 2.8%(08 年 下 降 17.7%), 中 卡 环 比 下 降 3% (08 年 环 比 上 升 0.9%), 所 以 中 重 卡 受 到 标 准 升 级 的 影 响 并 没 有 08 年 实 施 国 三 时 大, 透 支 也 比 大 中 座 位 客 车 少 一 方 面 由 于 08 年 7 月 是 全 国 全 面 实 施 国 3 标 准, 而 今 年 只 是 部 分 大 城 市 开 始 实 施 国 4 标 准, 许 多 区 域 尤 其 是 中 重 卡 所 在 比 较 多 的 中 小 城 市 和 农 村 地 区 并 没 有 实 施 ; 另 一 方 面 是 因 为 目 前 卡 车 用 户 盈 利 不 大, 用 户 购 车 意 愿 和 需 求 较 小 我 们 估 计, 目 前 国 四 排 放 标 准 分 区 域 执 行 以 及 执 行 力 度 6 月 数 据 的 透 支 情 况 对 7 月 份 的 销 量 有 一 些 负 面 影 响, 相 对 而 言, 座 位 客 车 受 透 支 影 响 较 大 中 重 卡 有 透 支 影 响, 但 相 对 还 好 公 交 客 车 基 本 没 有 太 多 透 支 影 响 17 / 20

18 图 3 大 中 客 车 6 月 环 比 增 速 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 座 位 大 客 座 位 中 客 公 交 大 客 公 交 中 客 数 据 来 源 : 中 客 网 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 图 4 中 重 卡 6 月 环 比 增 速 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 中 卡 重 卡 数 据 来 源 : 中 汽 协 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 18 / 20

19 投 资 建 议 国 4 排 放 标 准 升 级 是 大 势 所 趋, 我 们 看 好 中 长 期 受 益 的 高 压 共 轨 燃 油 系 统 供 应 商 和 检 测 机 构 分 区 域 实 施 的 短 期 利 空 并 不 影 响 相 关 个 股 的 长 期 投 资 价 值, 股 价 短 期 的 下 跌 反 而 提 供 了 更 好 的 买 入 机 会 我 们 维 持 对 国 4 排 放 受 益 股 威 孚 高 科 中 国 汽 研 的 买 入 评 级 风 险 提 示 中 重 卡 行 业 进 一 步 下 滑, 国 4 排 放 标 准 大 幅 推 迟 19 / 20

20 Table_Research 广 发 汽 车 行 业 研 究 小 组 行 业 深 度 交 运 设 备 张 乐 : 分 析 师, 暨 南 大 学 企 业 管 理 专 业 硕 士, 华 中 科 技 大 学 发 动 机 专 业 学 士,4 年 证 券 研 究 经 历 5 年 半 汽 车 产 业 工 作 经 历, 年 新 财 富 最 佳 汽 车 行 业 分 析 师 第 七 名,2012 年 水 晶 球 汽 车 行 业 最 佳 分 析 师 第 五 名,2012 年 加 入 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 Table_RatingIndustry 广 发 证 券 行 业 投 资 评 级 说 明 买 入 : 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 强 于 大 盘 10% 以 上 持 有 : 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 相 对 大 盘 的 变 动 幅 度 介 于 -10%~+10% 卖 出 : 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 弱 于 大 盘 10% 以 上 Table_RatingCompany 广 发 证 券 公 司 投 资 评 级 说 明 买 入 : 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 强 于 大 盘 15% 以 上 谨 慎 增 持 : 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 强 于 大 盘 5%-15% 持 有 : 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 相 对 大 盘 的 变 动 幅 度 介 于 -5%~+5% 卖 出 : 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 弱 于 大 盘 5% 以 上 Table_Address 联 系 我 们 地 址 广 州 市 深 圳 市 北 京 市 上 海 市 广 州 市 天 河 北 路 183 号 大 都 会 广 场 5 楼 深 圳 市 福 田 区 金 田 路 4018 号 安 联 大 厦 15 楼 A 座 北 京 市 西 城 区 月 坛 北 街 2 号 月 坛 大 厦 18 层 上 海 市 浦 东 新 区 富 城 路 99 号 震 旦 大 厦 18 楼 邮 政 编 码 客 服 邮 箱 gfyf@gf.com.cn 服 务 热 线 Table_Disclaimer 免 责 声 明 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 只 发 送 给 广 发 证 券 重 点 客 户, 不 对 外 公 开 发 布 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 的 出 处 皆 被 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 认 为 可 靠, 但 广 发 证 券 不 对 其 准 确 性 或 完 整 性 做 出 任 何 保 证 报 告 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 观 点 不 构 成 所 涉 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 广 发 证 券 不 对 因 使 用 本 报 告 的 内 容 而 引 致 的 损 失 承 担 任 何 责 任, 除 非 法 律 法 规 有 明 确 规 定 客 户 不 应 以 本 报 告 取 代 其 独 立 判 断 或 仅 根 据 本 报 告 做 出 决 策 广 发 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 信 息 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 本 报 告 反 映 研 究 人 员 的 不 同 观 点 见 解 及 分 析 方 法, 并 不 代 表 广 发 证 券 或 其 附 属 机 构 的 立 场 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 研 究 人 员 于 发 出 本 报 告 当 日 的 判 断, 可 随 时 更 改 且 不 予 通 告 本 报 告 旨 在 发 送 给 广 发 证 券 的 特 定 客 户 及 其 它 专 业 人 士 未 经 广 发 证 券 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 转 载 和 引 用, 否 则 由 此 造 成 的 一 切 不 良 后 果 及 法 律 责 任 由 私 自 翻 版 复 制 刊 登 转 载 和 引 用 者 承 担 20 / 20