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- 择纣 华
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1 able_ Title Tabl e_summary 报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r wwwww 年 08 月 13 日 皇 氏 集 团 ( SZ) 携 手 中 国 威 价 创 值 股 投 份 资, 网 投 资 最 完 多 美 在 最 线 好, 用 期 研 待 究 报 告 服 务 商 儿 童 教 育 + 娱 乐 产 业 + 互 联 网 金 融 迸 发 协 同 效 应 与 威 创 股 份 强 强 联 合, 打 造 幼 儿 教 育 领 域 T2O2O 商 业 模 式 和 大 生 态 圈 皇 氏 集 团 8 月 10 日 与 威 创 股 份 签 署 战 略 合 作 框 架 协 议, 同 时 威 创 股 份 7000 万 元 投 资 盛 世 骄 阳 子 公 司 伴 你 成 长, 交 易 完 成 后 持 有 其 50% 股 权 伴 你 成 长 将 打 通 盛 世 骄 阳 的 丰 富 动 漫 内 容 与 红 缨 教 育 的 线 下 连 锁 幼 儿 园 渠 道, 实 现 教 育 + 娱 乐 传 媒 的 创 造 性 结 合, 同 时 借 助 盛 世 骄 阳 的 媒 体 资 源 可 形 成 电 视 - 线 下 模 式, 开 创 T2O2O 的 全 新 商 业 模 式, 打 造 幼 儿 教 育 生 态 圈 1.8 亿 元 投 资 银 联 电 子 账 单 服 务 商 完 美 在 线, 互 联 网 金 融 平 台 基 础 渐 成 皇 氏 集 团 以 现 金 出 资 1.8 亿 元 投 资 完 美 在 线 60% 股 权, 并 拥 有 对 剩 余 股 份 的 优 先 购 买 权, 后 续 收 购 条 件 包 括 标 的 公 司 年 扣 非 净 利 润 分 别 不 少 于 2000 万 元 2600 万 元 和 3380 万 元 完 美 在 线 是 银 联 数 据 的 最 大 电 子 帐 单 服 务 商, 同 时 也 是 银 联 商 务 的 合 作 伙 伴 通 过 投 资 完 美 在 线, 将 推 动 公 司 互 联 网 金 融 平 台 的 搭 建 以 及 业 务 的 落 地 多 领 域 积 极 布 局, 执 行 力 及 资 源 运 营 能 力 能 以 彰 显 : 与 威 创 股 份 开 发 幼 儿 教 育 娱 乐 业 务, 完 善 遥 指 科 技 ( 宝 贝 走 天 下 APP)+ 新 动 漫 + 盛 世 骄 阳 + 中 南 卡 通 + 威 创 股 份 ( 红 缨 教 育 ) 的 儿 童 教 育 + 娱 乐 产 业 链, 体 现 公 司 利 用 动 漫 资 源 变 现 和 打 造 幼 教 IP 运 营 平 台 能 力 ; 与 完 美 在 线 合 作, 是 互 联 网 金 融 平 台 业 务 落 地 的 重 要 突 破, 并 有 望 通 过 用 户 转 化 与 基 于 数 据 挖 掘 的 服 务 定 位 在 儿 童 幼 教 领 域 实 现 优 势 互 补 投 资 建 议 : 综 合 考 虑 公 司 基 于 影 视 内 容 + 版 权 多 渠 道 运 营 + 顶 级 特 效 + 艺 人 经 纪 + 动 画 卡 通 + 互 联 网 金 融 等 产 业 链 的 坚 定 布 局,15H1 利 润 分 配 10 股 送 18 股, 发 展 诚 意 十 足, 维 持 买 入 -A 评 级 风 险 提 示 : 对 外 合 作 不 达 预 期, 行 业 竞 争 风 险 Table_Exc el1 摘 要 ( 百 万 元 ) E 2016E 2017E 营 业 收 入 , , , ,085.0 净 利 润 每 股 收 益 ( 元 ) 每 股 净 资 产 ( 元 ) 盈 利 和 估 值 E 2016E 2017E 市 盈 率 ( 倍 ) 市 净 率 ( 倍 ) 净 利 润 率 3.7% 6.7% 10.8% 12.0% 12.1% 净 资 产 收 益 率 4.6% 4.9% 8.1% 10.5% 11.6% 中 国 价 值 投 资 网 最 多 最 好 用 研 究 推 报 进 全 告 产 业 链 服 布 局 务 商 股 息 收 益 率 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% ROIC 4.3% 10.0% 15.1% 11.9% 13.6% 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 安 信 证 券 研 究 中 心 预 测 1 公 司 动 态 分 析 证 券 研 究 报 告 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页 传 媒 投 资 评 级 买 入 -A 维 持 评 级 6 个 月 目 标 价 元 股 价 ( ) Table_ Mar ketin fo 交 易 数 据 元 总 市 值 ( 百 万 元 ) 18, 流 通 市 值 ( 百 万 元 ) 10, 总 股 本 ( 百 万 股 ) 流 通 股 本 ( 百 万 股 ) 个 月 价 格 区 间 14.56/69.48 元 Tabl e_ch art 股 价 表 现 资 料 来 源 :Wind 资 讯 % 1M 3M 12M 相 对 收 益 绝 对 收 益 文 浩 分 析 师 SAC 执 业 证 书 编 号 :S wenhao@essence.com.cn 分 析 师 许 彬 SAC 执 业 证 书 编 号 :S xubin3@essence.com.cn 报 告 联 系 人 杨 文 硕 yangws@essence.com.cn 王 晓 岩 wangxy2@essence.com.cn Tabl e_re port 相 关 报 告 互 联 网 金 融 打 通 粉 丝 经 济 和 金 融 体 系 平 台, 遥 指 平 台 打 开 亲 子 领 域 想 象 空 间 携 手 中 南 卡 通, 积 累 优 质 资 源, 超 强 执 行 力 再 次 体 现 年 报 点 评 : 超 强 执 行 力 持 续
2 报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 wwwww2 1. 核 心 观 点 与 威 创 股 份 联 手 打 通 线 上 内 容 与 线 下 园 地 渠 道, 打 造 幼 儿 教 育 领 域 T2O2O 商 业 模 式 和 大 生 态 圈 投 资 情 况 简 介 交 易 方 案 概 述 目 标 公 司 的 经 营 和 管 理 盈 利 预 测 补 偿 目 标 公 司 的 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 双 方 简 介 威 创 股 份 业 务 简 介 盛 世 骄 阳 业 务 简 介 合 作 协 议 签 署 概 况 本 次 投 资 及 战 略 协 议 的 影 响 投 资 银 联 电 子 账 单 服 务 商 完 美 在 线, 互 联 网 金 融 平 台 基 础 渐 成, 期 待 用 户 转 化 下 与 儿 童 教 育 + 娱 乐 产 业 链 迸 发 协 同 效 应 投 资 情 况 简 介 交 易 方 案 概 述 : 皇 氏 集 团 以 现 金 出 资 1.8 亿 元 投 资 完 美 在 线, 占 其 60% 股 权 支 付 方 式 标 的 公 司 业 绩 承 诺 情 况 ( 后 续 收 购 的 前 提 条 件 ) 标 的 公 司 完 美 在 线 简 介 公 司 简 介 完 美 在 线 主 营 业 务 完 美 在 线 财 务 情 况 完 美 在 线 的 发 展 战 略 对 公 司 的 影 响 : 在 互 联 网 金 融 儿 童 幼 教 跨 境 电 商 等 板 块 全 面 实 现 优 势 互 补 投 资 建 议 与 风 险 提 示 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
3 wwwww3 报 告 来 自 : 中 国 价 值 投 资 网 -- 最 多 最 好 用 最 专 注 的 服 务 商, 独 有 新 财 富 排 名 查 1. 核 心 观 点 1) 皇 氏 集 团 8 月 10 日 晚 公 告 与 威 创 股 份 签 署 威 创 股 份 与 皇 氏 集 团 战 略 合 作 框 架 协 议, 同 时, 子 公 司 盛 世 骄 阳 与 威 创 股 份 签 订 投 资 协 议, 由 威 创 股 份 以 人 民 币 7000 万 元 投 资 盛 世 骄 阳 子 公 司 伴 你 成 长, 交 易 完 成 后 持 有 目 标 公 司 50% 股 权 未 来, 双 方 将 在 幼 儿 教 育 动 漫 媒 体 发 布 领 域 内 容 制 作 分 销 商 业 模 式 创 新 等 方 面 建 立 合 作 关 系, 实 现 优 势 互 补 2) 盛 世 骄 阳 与 威 创 股 份 强 强 联 合, 伴 你 成 长 将 打 通 盛 世 骄 阳 的 丰 富 动 漫 内 容 与 红 缨 教 育 的 线 下 连 锁 幼 儿 园 渠 道, 实 现 教 育 + 娱 乐 传 媒 的 创 造 性 结 合, 同 时 借 助 盛 世 骄 阳 的 媒 体 资 源 可 形 成 电 视 - 线 下 模 式, 开 创 T2O2O 的 全 新 商 业 模 式, 打 造 幼 儿 教 育 生 态 圈 3) 皇 氏 集 团 8 月 12 日 公 告 以 现 金 出 资 1.8 亿 元 投 资 完 美 在 线 60% 股 权 ( 总 估 值 为 3.1 亿 元 ), 并 拥 有 对 剩 余 股 份 的 优 先 购 买 权, 后 续 收 购 条 件 包 括 标 的 公 司 年 扣 非 净 利 润 分 别 不 少 于 2000 万 元 2600 万 元 和 3380 万 元 完 美 在 线 是 银 联 数 据 的 最 大 电 子 帐 单 服 务 商, 同 时 也 是 银 联 商 务 的 合 作 伙 伴, 着 重 负 责 银 联 商 务 技 术 开 发 通 道 推 广 及 运 营 工 作 4) 完 美 在 线 服 务 于 全 国 市 场 105 家 银 行 客 户, 与 全 国 85% 以 上 的 城 市 商 业 银 行 签 署 了 电 子 账 单 服 务 业 务, 占 领 着 城 市 商 业 银 行 渠 道 短 信 通 知 业 务 90% 以 上 的 市 场 份 额, 月 均 账 单 及 相 关 交 易 信 息 触 发 量 超 过 两 亿 次, 服 务 的 信 用 卡 用 户 达 到 约 7000 万 人, 同 时 向 银 联 商 务 约 17 万 家 商 户 提 供 服 务 完 美 在 线 的 各 项 银 行 卡 增 值 业 务 也 稳 步 发 展, 如 短 信 还 款 业 务 人 工 坐 席 外 包 服 务 等 合 计 2, % 4, % 中 国 价 值 投 数 据 来 资 源 : 公 网 司 公 告, 安 最 信 证 多 券 研 究 中 心 最 好 用 研 究 报 告 服 务 商 5) 公 司 通 过 投 资 完 美 在 线, 将 推 动 公 司 互 联 网 金 融 平 台 的 搭 建 以 及 业 务 的 落 地 前 期 公 司 成 立 P2P 公 司 并 着 力 推 出 影 视 宝 等 互 联 网 金 融 平 台, 此 次 投 资 有 望 充 分 利 用 完 美 在 线 在 金 融 客 户 资 源 及 其 与 客 户 的 连 接 方 式 技 术 及 服 务 专 长, 充 分 挖 掘 金 融 大 数 据 征 信 系 统, 建 立 健 全 用 户 关 系, 围 绕 公 司 的 互 联 网 金 融 平 台, 联 合 开 发 多 样 化 金 面 向 不 同 层 次 的 金 融 客 户 推 荐 及 营 销 不 同 类 型 的 理 财 及 融 资 贷 款 类 产 品, 以 此 打 造 公 司 在 互 联 网 金 融 行 业 内 的 核 心 竞 争 力 2. 与 威 创 股 份 联 手 打 通 线 上 内 容 与 线 下 园 地 渠 道, 打 造 幼 儿 教 育 领 域 T2O2O 商 业 模 式 和 大 生 态 圈 2.1. 投 资 情 况 简 介 交 易 方 案 概 述 子 公 司 盛 世 骄 阳 与 威 创 股 份 签 订 投 资 协 议, 由 威 创 股 份 以 人 民 币 7000 万 元 投 资 盛 世 骄 阳 子 公 司 伴 你 成 长 ( 其 中 :2000 万 元 计 入 注 册 资 本,5000 万 元 计 入 资 本 公 积 ), 交 易 完 成 后 持 有 目 标 公 司 50% 股 权 表 1: 本 次 增 资 前 后 目 标 公 司 的 注 册 资 本 金 及 股 权 结 构 股 东 名 称 本 次 增 资 前 3 本 次 增 资 后 出 资 额 ( 万 元 ) 股 权 比 例 (%) 出 资 额 ( 万 元 ) 股 权 比 例 (%) 盛 世 骄 阳 2, % 2, % 威 创 股 份 % 2, % 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
4 wwwww4 报 告 来 自 : 中 国 价 值 投 资 网 -- 最 多 最 好 用 最 专 注 的 服 务 商, 独 有 新 财 富 排 名 查 目 标 公 司 的 经 营 和 管 理 双 方 约 定, 目 标 公 司 由 盛 世 骄 阳 委 派 的 经 营 管 理 及 技 术 团 队 为 主 负 责 经 营 鉴 于 威 创 股 份 在 幼 儿 教 育 领 域 的 优 势, 幼 儿 教 育 相 关 业 务 由 威 创 股 份 主 导 并 持 有 多 数 表 决 权, 威 创 股 份 同 时 亦 应 贡 献 幼 教 相 关 资 源, 促 进 目 标 公 司 幼 教 相 关 业 务 发 展 ; 威 创 股 份 将 尽 可 能 就 其 所 持 有 的 幼 教 资 源 优 先 对 目 标 公 司 提 供 支 持, 协 助 目 标 公 司 在 其 幼 教 机 构 中 拓 展 动 漫 与 幼 教 结 合 的 各 类 业 务 盈 利 预 测 补 偿 盛 世 骄 阳 承 诺 伴 你 成 长, 在 2015 年 度 2016 年 度 2017 年 度 2018 年 度, 目 标 公 司 净 利 润 分 别 不 低 于 人 民 币 300 万 元 1,000 万 元 1,300 万 元 1,690 万 元 表 2: 利 润 承 诺 情 况 年 度 利 润 承 诺 ( 万 元 ) 300 1,000 1,300 1,690 数 据 来 源 : 公 司 公 告, 安 信 证 券 研 究 中 心 目 标 公 司 的 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 董 事 会 : 目 标 公 司 董 事 会 由 5 名 董 事 组 成, 其 中 盛 世 骄 阳 委 派 3 名, 威 创 股 份 委 派 2 名 董 事 会 设 董 事 长 1 人, 由 徐 蕾 蕾 担 任 董 事 会 设 副 董 事 长 1 人, 副 董 事 长 由 威 创 股 份 委 派 的 1 名 董 事 担 任 经 营 管 理 机 构 : 目 标 公 司 将 设 总 经 理 1 人, 由 徐 蕾 蕾 担 任 2.2. 双 方 简 介 威 创 股 份 业 务 简 介 威 创 股 份 是 从 事 拼 接 显 示 和 教 育 行 业 的 上 市 公 司 2015 年, 威 创 股 份 通 过 对 幼 教 领 域 的 战 略 选 择, 收 购 北 京 红 缨 时 代 教 育 科 技 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 红 缨 教 育 )100% 股 权, 红 缨 教 育 是 国 内 最 大 的 以 帮 助 中 国 幼 儿 园, 尤 其 是 民 办 幼 儿 园 提 升 管 理 及 教 学 水 平 的 专 业 幼 教 公 司, 是 国 内 辐 射 面 最 广 加 盟 园 数 量 最 多 影 响 力 最 大 的 幼 儿 园 连 锁 加 盟 品 牌 依 托 红 缨 教 育 的 市 场 地 位, 使 得 威 创 股 份 快 速 地 进 入 幼 教 领 域, 当 前 威 创 股 份 正 致 力 于 打 造 幼 儿 教 育 的 大 平 台 生 态 圈 及 不 断 取 得 幼 儿 教 育 的 资 源 红 缨 教 育 目 前 在 全 国 拥 有 连 锁 幼 儿 园 1200 余 家, 覆 盖 中 国 大 陆 全 部 省 份 截 止 至 2014 年 12 月 31 日, 红 缨 教 育 共 拥 有 6 家 直 营 幼 儿 园, 其 中 1 家 正 在 建 设 中,1192 家 连 锁 加 盟 园, 覆 盖 国 内 全 部 省 份, 为 中 国 最 大 幼 儿 园 连 锁 加 盟 品 牌 红 缨 教 育 全 方 位 提 供 幼 儿 园 一 体 化 解 决 方 案, 包 括 但 不 限 于 幼 儿 园 招 标 装 修 设 计 设 施 设 备 采 购 幼 儿 园 招 生 幼 儿 园 教 师 招 聘 及 培 训 幼 儿 园 管 理 幼 儿 园 教 学 幼 儿 园 家 长 工 作 等 红 缨 教 育 是 国 内 为 数 不 多 的 产 学 研 一 体 化 的 幼 教 机 构, 不 仅 拥 有 自 己 的 研 究 所, 还 拥 有 自 己 的 幼 儿 园, 另 外, 红 缨 还 研 发 大 量 幼 教 产 品 红 缨 的 产 品 红 缨 的 方 案 均 基 于 在 幼 儿 园 一 线 的 反 复 实 践 论 证 红 缨 教 育 是 中 国 民 办 教 育 协 会 学 前 教 育 专 业 委 员 会 副 理 事 长 单 位 中 国 未 来 研 究 会 教 育 分 会 常 务 副 理 事 长 单 位 红 缨 教 育 开 发 了 独 有 的 教 育 课 程 体 系 : 3S 课 程 ; 3S 课 程 模 式 为 领 域 教 学 主 题 渗 透 特 色 制 胜 4 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
5 wwwww5 报 告 来 自 : 中 国 价 值 投 资 网 -- 最 多 最 好 用 最 专 注 的 服 务 商, 独 有 新 财 富 排 名 查 图 1: 红 缨 教 育 课 程 设 臵 数 据 来 源 : 红 缨 教 育 官 网, 安 信 证 券 研 究 中 心 图 2: 红 缨 教 育 课 程 分 类 数 据 来 源 : 红 缨 教 育 官 网, 安 信 证 券 研 究 中 心 盛 世 骄 阳 业 务 简 介 盛 世 骄 阳 拥 有 200 多 个 节 目 系 列 2 万 分 钟 的 幼 教 和 幼 儿 动 漫 内 容, 并 与 DHX 9 story 等 多 家 国 外 动 漫 媒 体 集 团 达 成 合 作 意 向, 拥 有 大 量 儿 童 幼 教 和 幼 儿 动 漫 内 容 资 源 同 时, 盛 世 骄 阳 拥 有 全 国 动 漫 数 字 电 视 频 道 新 动 漫 的 经 营 权 新 动 漫 频 道 目 前 覆 盖 全 国 160 个 大 中 城 市, 家 庭 用 户 数 达 到 1.5 亿 目 前, 盛 世 骄 阳 还 陆 续 与 江 苏 安 徽 河 南 河 北 等 多 省 卫 视 台 合 作 开 办 了 省 级 儿 童 动 漫 台, 合 作 的 省 份 正 在 持 续 扩 大 盛 世 骄 阳 组 建 伴 你 成 长 旨 在 盘 活 其 拥 有 的 动 漫 及 幼 教 资 源, 专 业 开 展 幼 教 动 漫 及 其 衍 生 品 业 务 2.3. 合 作 协 议 签 署 概 况 为 在 幼 儿 教 育 动 漫 媒 体 发 布 领 域 内 容 制 作 分 销 商 业 模 式 创 新 等 方 面 建 立 全 面 合 作 关 系,2015 年 8 月 10 日, 皇 氏 集 团 与 威 创 股 份 签 署 了 威 创 股 份 与 皇 氏 集 团 战 略 合 作 框 架 协 议 根 据 本 次 签 署 的 协 议, 双 方 将 以 各 自 资 源 为 基 础, 扩 展 上 述 合 作 领 域 业 务, 实 现 优 势 互 补, 并 持 续 探 索 新 的 合 作 模 式 协 议 主 要 内 容 :1) 威 创 股 份 在 幼 儿 教 育 领 域 具 备 丰 富 的 渠 道 和 客 户 资 源, 包 括 但 不 限 于 线 下 幼 儿 园 渠 道 教 育 人 才 和 专 家 资 源 互 联 网 资 源, 能 够 为 皇 氏 集 团 在 媒 体 发 布 内 容 制 作 分 销 商 业 模 式 创 新 等 各 个 领 域 的 发 展 提 供 有 力 的 战 略 支 持 2) 皇 氏 集 团 在 幼 5 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
6 wwwww6 报 告 来 自 : 中 国 价 值 投 资 网 -- 最 多 最 好 用 最 专 注 的 服 务 商, 独 有 新 财 富 排 名 查 儿 媒 体 领 域 具 备 丰 富 的 资 源, 包 括 但 不 限 于 境 内 外 幼 儿 动 画 / 节 目 版 权 亲 子 游 玩 C2B O2O 境 内 外 媒 体 渠 道 资 源 境 内 外 媒 体 人 才 和 专 家 资 源, 能 够 为 威 创 股 份 在 幼 教 领 域 的 发 展 提 供 有 力 的 战 略 支 持 中 国 价 值 投 资 2.4. 网 本 次 投 最 资 及 多 战 略 协 最 议 的 好 影 响 用 研 究 报 告 服 务 商 近 年 来 中 国 幼 儿 教 育 市 场 保 持 较 快 发 展, 分 析 资 料 显 示,2012 年 我 国 学 前 教 育 的 市 场 规 模 为 820 亿 元,2013 年 达 到 990 亿 元, 预 计 年 我 国 幼 儿 教 育 市 场 规 模 年 均 复 合 增 长 率 将 超 过 15% 图 3: 学 前 教 育 市 场 规 模 预 测 数 据 来 源 : 教 育 白 皮 书, 安 信 证 券 研 究 中 心 此 次 投 资 后, 盛 世 骄 阳 将 转 移 其 上 述 与 幼 儿 教 育 相 关 的 内 容 和 媒 体 资 源 进 入 伴 你 成 长, 与 威 创 教 育 的 线 下 连 锁 幼 儿 园 相 结 合, 共 同 开 展 与 幼 儿 教 育 相 关 的 媒 体 运 营 内 容 制 造 和 内 容 传 播 业 务 1) 合 作 有 利 于 教 育 + 娱 乐 传 媒 的 创 造 性 结 合 伴 你 成 长 公 司 拥 有 大 量 的 境 内 外 正 版 幼 儿 教 育 和 幼 儿 动 漫 内 容, 同 时 拥 有 国 内 稀 缺 的 覆 盖 全 国 的 数 字 动 漫 电 视 台 新 动 漫 的 经 营 权 威 创 股 份 旗 下 拥 有 数 千 家 幼 儿 园, 同 时 拥 有 多 年 积 累 的 教 育 专 家 和 教 学 经 验 通 过 与 威 创 股 份 的 合 作, 双 方 将 可 依 托 对 新 动 漫 电 视 频 道 的 运 营, 打 通 内 容 和 渠 道, 打 通 线 上 和 线 下, 塑 造 国 内 独 一 无 二 的 教 育 + 娱 乐 传 媒 的 生 态 圈 2) 合 作 有 利 于 内 容 和 渠 道 的 结 合, 是 线 上 和 线 下 的 结 合 依 托 盛 世 骄 阳 及 新 动 漫 频 道, 伴 你 成 长 具 有 良 好 的 幼 儿 教 育 内 容 的 传 播 渠 道, 结 合 威 创 股 份 幼 儿 教 育 业 务 包 括 已 经 积 累 多 年 的 大 量 课 件 专 家 和 教 育 理 念 在 内 的 优 秀 教 育 内 容, 将 可 以 丰 富 伴 你 成 长 幼 教 内 容, 同 时 伴 你 成 长 的 优 秀 动 漫 和 幼 教 IP 可 以 通 过 威 创 的 线 下 连 锁 幼 儿 园 渠 道 落 地 威 创 的 数 千 家 连 锁 幼 儿 园 将 是 伴 你 成 长 动 漫 和 幼 教 节 目 的 核 心 粉 丝, 也 是 幼 教 IP 的 良 好 运 营 平 台, 大 量 的 动 漫 形 象 及 衍 生 产 品 都 可 以 在 威 创 的 幼 儿 园 渠 道 中 快 速 推 广 双 方 合 作, 将 为 盛 世 骄 阳 幼 教 业 务 开 创 全 新 的 模 式, 打 开 全 新 的 增 长 空 间 3) 合 作 将 开 创 T2O2O 的 全 新 商 业 模 式 伴 你 成 长 与 威 创 幼 教 的 合 作 将 有 望 打 造 全 新 的 商 业 模 式, 即 电 视 - 线 下 模 式 本 次 投 资 之 后, 依 托 伴 你 成 长 拥 有 的 幼 教 动 漫 内 容, 以 及 其 各 类 电 视 台 和 其 他 媒 体 平 台 的 运 营, 伴 你 成 长 所 运 营 的 动 漫 电 视 台 将 与 威 创 幼 教 共 同 打 造 定 制 化 节 目, 成 为 T(TV- 电 视 ) 端, 利 用 威 创 幼 教 在 全 国 拥 有 的 数 千 家 加 盟 连 锁 幼 儿 园, 形 成 天 然 的 线 下 落 地 资 源, 即 O(Offline- 线 下 ) 端, 同 时, 双 方 还 将 合 作 推 出 幼 教 类 智 能 硬 件 和 APP 产 品, 即 O(Online- 线 上 ) 端 通 过 T 打 造 媒 体 影 响 力, 通 过 Offline 端 打 造 用 户 粘 性 和 线 下 运 营 渠 道, 通 过 Online 端 形 成 用 户 互 动 和 线 上 社 区, 打 造 T2O2O 的 商 业 闭 环, 形 成 幼 儿 教 育 领 域 独 特 的 商 业 模 式 和 大 生 态 圈 6 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
7 wwwww7 4) 与 此 同 时, 威 创 股 份 所 掌 握 的 幼 教 资 源 平 台 也 将 为 皇 氏 集 团 参 股 公 司 遥 指 科 技 宝 贝 走 天 下 提 供 良 好 的 业 务 发 展 平 台, 为 遥 指 科 技 后 续 向 培 训 教 育 玩 具 儿 童 户 外 用 具 与 服 装 绘 本 亲 子 保 险 家 庭 理 财 等 电 商 与 金 融 业 务 渗 透 并 打 造 亲 子 生 活 第 一 平 台 提 供 强 大 的 客 户 基 础 与 威 创 股 份 的 战 略 合 作, 有 利 于 双 方 整 合 优 势 资 源, 互 惠 互 利, 以 达 到 双 方 战 略 目 标 的 目 的 3. 投 资 银 联 电 子 账 单 服 务 商 完 美 在 线, 互 联 网 金 融 平 台 基 础 渐 成, 期 待 用 户 转 化 下 与 儿 童 教 育 + 娱 乐 产 业 链 迸 发 协 同 效 应 3.1. 投 资 情 况 简 介 交 易 方 案 概 述 : 皇 氏 集 团 以 现 金 出 资 1.8 亿 元 投 资 完 美 在 线, 占 其 60% 股 权 本 次 收 购 : 在 收 购 条 件 满 足 时, 皇 氏 集 团 向 杨 洪 军 收 购 其 持 有 的 目 标 公 司 48% 的 股 权, 向 董 西 春 收 购 其 持 有 的 目 标 公 司 12% 的 股 权, 共 计 收 购 目 标 公 司 60% 的 股 权, 从 而 成 为 目 标 公 司 的 控 股 股 东 目 标 公 司 估 值 为 3.1 亿 元, 皇 氏 集 团 向 现 有 股 东 支 付 的 股 权 转 让 款 总 额 为 人 民 币 1.8 亿 元 后 续 收 购 : 在 本 次 协 议 相 关 条 款 约 定 的 后 续 收 购 条 件 满 足 时, 皇 氏 集 团 有 权 对 现 有 股 东 届 时 持 有 的 目 标 公 司 股 权 行 使 优 先 购 买 权, 拟 达 到 最 终 完 成 收 购 目 标 公 司 100% 股 权 的 目 的, 从 而 使 目 标 公 司 成 为 皇 氏 集 团 的 全 资 子 公 司 表 3: 完 美 在 线 本 次 股 权 收 购 前 后 的 股 权 结 构 变 化 本 次 股 权 收 购 前 本 次 投 资 本 次 股 权 收 购 后 股 东 名 称 出 资 额 ( 万 元 ) 股 权 比 例 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 额 ( 万 元 ) 股 权 比 例 皇 氏 集 团 0 0% % 杨 洪 军 % % 董 西 春 % % 合 计 1, % 600 1, % 数 据 来 源 : 公 司 公 告, 安 信 证 券 研 究 中 心 支 付 方 式 皇 氏 集 团 向 现 有 股 东 各 自 支 付 本 次 收 购 的 定 金 人 民 币 3,000 万 元, 其 中 向 杨 洪 军 支 付 2,400 万 元, 向 董 西 春 支 付 600 万 元 2015 年 10 月 30 日 前, 皇 氏 集 团 向 现 有 股 东 各 自 支 付 股 权 转 让 款 的 余 款, 其 中 向 杨 洪 军 支 付 人 民 币 1.2 亿 元, 向 董 西 春 支 付 人 民 币 3,000 万 元, 共 计 支 付 人 民 币 1.5 亿 元 标 的 公 司 业 绩 承 诺 情 况 ( 后 续 收 购 的 前 提 条 件 ) 目 标 公 司 年 度 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 净 利 润 分 别 不 少 于 2,000 万 元 2,600 万 元 3,380 万 元 3.2. 标 的 公 司 完 美 在 线 简 介 公 司 简 介 浙 江 完 美 在 线 网 络 科 技 有 限 公 司, 成 立 于 2009 年, 注 册 资 金 1000 万, 是 一 家 集 营 销 服 务 创 新 于 一 体 的 高 新 技 术 型 企 业 公 司 从 最 初 的 以 浙 江 移 动 省 级 代 理 为 起 步, 经 过 运 营 和 发 展, 逐 渐 转 型 成 为 依 托 自 身 技 术 实 力 拥 有 自 主 产 品, 服 务 于 通 信 金 融 政 府 等 行 业 的 技 术 性 服 务 公 司 公 司 在 互 联 网 信 息 服 务 增 值 电 信 服 务 等 领 域 与 各 行 业 客 户 开 展 全 方 位 深 度 的 合 作, 致 力 于 为 不 同 层 次 的 客 户 提 供 多 元 化 大 规 模 高 效 卓 7 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
8 wwwww8 越 的 移 动 商 务 运 营 和 服 务, 在 移 动 增 值 业 务 软 件 技 术 开 发 以 及 电 子 商 务 领 域 均 取 得 了 不 俗 成 绩 完 美 在 线 主 营 业 务 完 美 在 线 将 账 单 系 统 业 务 作 为 公 司 当 下 核 心 业 务, 同 时 基 于 此 项 服 务 为 银 联 数 据 发 卡 行 提 供 更 多 细 分 的 信 用 卡 增 值 服 务 : 通 过 目 前 已 经 开 展 信 用 卡 短 信 还 款 及 信 用 卡 消 费 客 服 系 统 两 项 业 务, 积 累 更 多 的 用 户 数 据 并 建 立 与 卡 用 户 的 间 接 授 权 交 互 完 美 在 线 在 2010 年 上 半 年 成 为 银 联 数 据 及 数 家 发 卡 银 行 基 于 银 行 信 用 卡 账 单 系 统 的 技 术 和 运 营 支 撑, 是 银 联 数 据 的 最 大 电 子 帐 单 服 务 商, 同 时 也 是 银 联 商 务 的 合 作 伙 伴, 着 重 负 责 银 联 商 务 技 术 开 发 通 道 推 广 及 运 营 工 作 目 前 完 美 在 线 服 务 的 银 行 客 户 共 有 105 家, 服 务 区 域 覆 盖 全 国 市 场, 已 与 全 国 85% 以 上 的 城 市 商 业 银 行 签 署 了 电 子 账 单 服 务 业 务, 占 领 着 城 市 商 业 银 行 渠 道 短 信 通 知 业 务 90% 以 上 的 市 场 份 额, 月 均 账 单 及 相 关 交 易 信 息 触 发 量 超 过 两 亿 次, 服 务 的 信 用 卡 用 户 达 到 约 7,000 万 人, 同 时 向 银 联 商 务 约 17 万 家 商 户 提 供 服 务 完 美 在 线 的 各 项 银 行 卡 增 值 业 务 也 稳 步 发 展, 如 短 信 还 款 业 务 人 工 坐 席 外 包 服 务 等 完 美 在 线 财 务 情 况 表 4: 完 美 在 线 2014 及 2015 年 1-5 月 主 要 财 务 指 标 ( 万 元 ) 项 目 2015 年 1-5 月 2014 年 度 营 业 收 入 营 业 利 润 利 润 总 额 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 数 据 来 源 : 公 司 公 告, 安 信 证 券 研 究 中 心 完 美 在 线 的 发 展 战 略 1) 抓 住 金 融 消 费 数 据 及 信 用 卡 服 务 细 分 领 域, 以 点 及 面 ; 2) 增 加 衍 生 产 品 服 务, 挖 掘 并 健 全 用 户 关 系 ; 3) 在 原 有 产 品 服 务 的 基 础 上, 深 度 数 据 挖 掘, 发 展 互 联 网 金 融 服 务 3.3. 对 公 司 的 影 响 : 在 互 联 网 金 融 儿 童 幼 教 跨 境 电 商 等 板 块 全 面 实 现 优 势 互 补 1) 公 司 已 着 手 成 立 互 联 网 金 融 公 司, 并 着 力 推 出 影 视 宝 等 互 联 网 金 融 平 台, 完 美 在 线 是 银 联 数 据 的 最 大 电 子 帐 单 服 务 商, 占 领 着 城 市 商 业 银 行 渠 道 短 信 通 知 业 务 90% 以 上 的 市 场 份 额, 服 务 的 信 用 卡 用 户 达 到 约 7,000 万 人, 同 时 向 银 联 商 务 约 17 万 家 商 户 提 供 服 务 此 次 投 资 将 有 利 于 公 司 进 行 双 方 优 势 资 源 的 整 合, 充 分 利 用 完 美 在 线 在 金 融 客 户 资 源 服 务 以 及 新 业 务 拓 展 的 业 务 专 长, 实 现 与 公 司 成 立 的 互 联 网 金 融 公 司 以 及 即 将 推 出 的 影 视 宝 互 联 网 金 融 平 台 的 客 户 转 化, 推 动 公 司 互 联 网 金 融 平 台 的 搭 建 以 及 业 务 的 落 地 公 司 将 依 托 上 市 公 司 的 资 源 优 势, 力 求 通 过 本 次 投 资 进 一 步 推 动 公 司 在 金 融 服 务 领 域 的 扩 展, 并 实 现 各 方 的 共 同 发 展 2) 完 美 在 线 是 银 联 商 务 的 合 作 伙 伴, 着 重 负 责 银 联 商 务 技 术 开 发 通 道 推 广 及 运 营 工 作, 公 司 将 通 过 完 美 在 线 所 掌 握 的 金 融 客 户 资 源 及 其 与 客 户 的 连 接 方 式, 使 之 成 为 公 司 未 来 儿 童 幼 教 系 列 产 品 及 儿 童 衍 生 品 的 重 要 客 户 转 换 平 台 及 推 广 平 台, 同 时, 借 助 完 美 在 线 8 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
9 wwwww9 与 银 联 商 务 的 合 作, 有 利 于 更 好 的 搭 建 起 公 司 未 来 电 子 商 务 跨 境 电 商 的 发 展 平 台 3) 若 完 成 本 次 收 购, 公 司 将 获 得 目 标 公 司 控 股 权, 可 以 享 有 目 标 公 司 发 展 成 果 和 利 润, 同 时 也 有 利 于 公 司 现 有 资 源 与 完 美 在 线 的 有 效 整 合, 有 利 于 实 现 公 司 业 绩 的 稳 定 增 长 本 次 股 权 收 购 完 成 后, 公 司 拟 与 完 美 在 线 共 同 充 分 挖 掘 金 融 大 数 据 征 信 系 统, 建 立 健 全 用 户 关 系, 围 绕 公 司 的 互 联 网 金 融 平 台, 联 合 开 发 多 样 化 金 融 衍 生 产 品, 努 力 通 过 底 层 数 据 挖 掘 及 数 据 风 控 模 型 为 核 心, 面 向 不 同 层 次 的 金 融 客 户 推 荐 及 营 销 不 同 类 型 的 理 财 及 融 资 贷 款 类 产 品, 以 此 打 造 公 司 在 互 联 网 金 融 行 业 内 的 核 心 竞 争 力 4. 投 资 建 议 与 风 险 提 示 公 司 此 次 与 完 美 在 线 合 作, 是 互 联 网 金 融 平 台 业 务 落 地 的 重 要 突 破, 并 有 望 通 过 用 户 转 化 与 基 于 数 据 挖 掘 的 服 务 定 位 在 儿 童 幼 教 领 域 实 现 优 势 互 补 日 前 公 司 公 告 与 威 创 股 份 强 强 联 合 开 发 幼 儿 教 育 娱 乐 业 务, 完 善 遥 指 科 技 ( 宝 贝 走 天 下 APP)+ 新 动 漫 + 盛 世 骄 阳 + 中 南 卡 通 + 威 创 股 份 ( 红 缨 教 育 ) 的 儿 童 教 育 + 娱 乐 产 业 链, 体 现 公 司 利 用 动 漫 资 源 变 现 和 打 造 幼 教 IP 运 营 平 台 的 能 力, 公 司 15 年 备 考 净 利 润 2.5 亿, 综 合 考 虑 公 司 基 于 影 视 内 容 + 版 权 多 渠 道 运 营 + 顶 级 特 效 + 艺 人 经 纪 + 动 画 卡 通 + 互 联 网 金 融 等 产 业 链 的 坚 定 布 局,15H1 利 润 分 配 10 股 送 18 股, 发 展 诚 意 十 足, 维 持 买 入 -A 评 级 风 险 提 示 : 对 外 合 作 不 达 预 期, 行 业 竞 争 风 险 附 : 皇 氏 集 团 成 立 P2P 公 司 打 造 影 视 宝 互 联 网 金 融 平 台 情 况 皇 氏 集 团 6 月 1 日 晚 公 告 拟 以 自 有 资 金 出 资, 与 苏 宁 军 江 龙 暾 澜 投 资 发 起 设 立 的 杭 州 皇 氏 暾 澜 投 资 合 伙 企 业 共 同 成 立 P2P 公 司, 注 册 资 金 1000 万 元 影 视 宝 是 P2P 公 司 拟 推 出 并 运 营 的 一 个 互 联 网 金 融 平 台, 为 包 括 影 视 在 内 的 文 化 产 业 提 供 金 融 服 务 与 支 持 影 视 宝 的 运 营 主 要 包 括 两 方 面 : 1) 在 对 剧 目 进 行 投 资 时, 预 留 一 部 分 投 资 份 额, 在 影 视 宝 这 一 融 资 平 台 上 通 过 众 筹 的 方 式 向 社 会 投 资 者 筹 集 相 应 资 金, 资 金 投 向 相 应 影 视 剧 项 目, 项 目 完 成 后 投 资 各 方 享 受 各 自 投 资 收 益 2) 通 过 影 视 宝 进 行 编 剧 及 剧 本 版 权 的 交 易, 也 可 以 通 过 影 视 宝 平 台 募 集 资 金 投 向 网 络 定 制 剧 等 剧 目 的 制 作, 基 于 P2P 公 司 的 大 数 据 的 平 台, 结 合 公 司 与 东 阳 欢 娱 北 京 喜 多 瑞 已 形 成 的 合 作 伙 伴 关 系 和 资 源 互 动 平 台, 通 过 影 视 宝 平 台 充 分 发 挥 演 员 编 剧 导 演 等 粉 丝 经 济 效 应, 实 现 粉 丝 与 众 筹 编 剧 演 员 导 演 制 作 与 发 行 的 多 方 互 动 9 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
10 Table_Exc el2 财 wwwww10 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 (2015 年 08 月 13 日 ) 财 务 指 标 10 利 润 表 ( 百 万 元 ) E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) E 2016E 2017E 营 业 收 入 , , , ,085.0 成 长 性 减 : 营 业 成 本 , , ,080.8 营 业 收 入 增 长 率 31.3% 14.1% 68.0% 30.0% 25.0% 营 业 税 费 营 业 利 润 增 长 率 52.2% 170.7% 218.8% 47.0% 27.2% 销 售 费 用 净 利 润 增 长 率 11.4% 107.5% 172.4% 44.3% 25.4% 管 理 费 用 EBITDA 增 长 率 37.2% 64.4% 128.1% 36.0% 17.8% 财 务 费 用 EBIT 增 长 率 37.6% 139.5% 197.1% 44.4% 20.6% 资 产 减 值 损 失 NOPLAT 增 长 率 27.4% 133.8% 169.8% 44.4% 20.6% 加 : 公 允 价 值 变 动 收 益 投 资 资 本 增 长 率 1.9% 78.6% 83.1% 5.7% -2.0% 投 资 和 汇 兑 收 益 净 资 产 增 长 率 0.1% 85.7% 59.8% 12.4% 14.1% 营 业 利 润 加 : 营 业 外 净 收 支 利 润 率 利 润 总 额 毛 利 率 29.5% 30.8% 33.4% 32.2% 32.6% 减 : 所 得 税 营 业 利 润 率 3.5% 8.3% 15.7% 17.8% 18.1% 净 利 润 净 利 润 率 3.7% 6.7% 10.8% 12.0% 12.1% EBITDA/ 营 业 收 入 10.9% 15.7% 21.3% 22.3% 21.0% 资 产 负 债 表 EBIT/ 营 业 收 入 4.7% 9.8% 17.3% 19.2% 18.6% E 2016E 2017E 运 营 效 率 货 币 资 金 固 定 资 产 周 转 天 数 交 易 性 金 融 资 产 流 动 营 业 资 本 周 转 天 数 应 收 帐 款 流 动 资 产 周 转 天 数 应 收 票 据 应 收 帐 款 周 转 天 数 预 付 帐 款 存 货 周 转 天 数 存 货 总 资 产 周 转 天 数 其 他 流 动 资 产 投 资 资 本 周 转 天 数 可 供 出 售 金 融 资 产 持 有 至 到 期 投 资 投 资 回 报 率 长 期 股 权 投 资 ROE 4.6% 4.9% 8.1% 10.5% 11.6% 投 资 性 房 地 产 ROA 3.1% 3.9% 6.2% 8.6% 10.5% 固 定 资 产 ROIC 4.3% 10.0% 15.1% 11.9% 13.6% 在 建 工 程 费 用 率 无 形 资 产 销 售 费 用 率 17.8% 13.5% 12.2% 11.9% 12.0% 其 他 非 流 动 资 产 , , ,170.6 管 理 费 用 率 6.4% 6.5% 6.8% 6.6% 6.6% 资 产 总 额 1, , , , ,062.0 财 务 费 用 率 1.2% 1.5% 1.6% 1.4% 0.5% 短 期 债 务 三 费 / 营 业 收 入 25.4% 21.4% 20.6% 19.9% 19.1% 应 付 帐 款 偿 债 能 力 应 付 票 据 资 产 负 债 率 28.4% 26.1% 26.7% 22.8% 15.0% 其 他 流 动 负 债 负 债 权 益 比 39.6% 35.3% 36.4% 29.6% 17.6% 长 期 借 款 流 动 比 率 其 他 非 流 动 负 债 速 动 比 率 负 债 总 额 利 息 保 障 倍 数 少 数 股 东 权 益 分 红 指 标 股 本 DPS( 元 ) 留 存 收 益 , , , ,906.6 分 红 比 率 29.4% 17.7% 0.0% 0.0% 0.0% 股 东 权 益 , , , ,453.4 股 息 收 益 率 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 现 金 流 量 表 业 绩 和 估 值 指 标 E 2016E 2017E E 2016E 2017E 净 利 润 EPS( 元 ) 加 : 折 旧 和 摊 销 BVPS( 元 ) 资 产 减 值 准 备 PE(X) 公 允 价 值 变 动 损 失 PB(X) 财 务 费 用 P/FCF , ,825.8 投 资 损 失 P/S 少 数 股 东 损 益 EV/EBITDA 营 运 资 金 的 变 动 CAGR(%) 104.4% 68.0% 80.0% 104.4% 68.0% 经 营 活 动 产 生 现 金 流 量 PEG 投 资 活 动 产 生 现 金 流 量 , ROIC/WACC 融 资 活 动 产 生 现 金 流 量 , REP 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 安 信 证 券 研 究 中 心 预 测 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
11 wwwww11 公 司 评 级 体 系 收 益 评 级 : 买 入 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 增 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 中 性 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 与 沪 深 300 指 数 的 变 动 幅 度 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 卖 出 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 小 于 等 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; B 较 高 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 大 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; 分 析 师 声 明 Table_A utho rstate me nt 文 浩 许 彬 分 别 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 勤 勉 尽 责 诚 实 守 信 本 人 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责, 保 证 信 息 来 源 合 法 合 规 研 究 方 法 专 业 审 慎 研 究 观 点 独 立 公 正 分 析 结 论 具 有 合 理 依 据, 特 此 声 明 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 说 明 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可 本 公 司 及 其 投 资 咨 询 人 员 可 以 为 证 券 投 资 人 或 客 户 提 供 证 券 投 资 分 析 预 测 或 者 建 议 等 直 接 或 间 接 的 有 偿 咨 询 服 务 发 布 证 券 研 究 报 告, 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 一 种 基 本 形 式, 本 公 司 可 以 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 关 影 响 因 素 进 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 本 公 司 的 客 户 发 布 免 责 声 明 本 报 告 仅 供 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 为 任 何 机 构 或 个 人 接 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 基 于 已 公 开 的 资 料 或 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 及 资 料 的 完 整 性 准 确 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 本 报 告 发 布 当 日 的 判 断, 本 报 告 中 的 证 券 或 投 资 标 的 价 格 价 值 及 投 资 带 来 的 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 能 撰 写 并 发 布 与 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 及 资 料 保 持 在 最 新 状 态, 本 公 司 将 随 时 补 充 更 新 和 修 订 有 关 信 息 及 资 料, 但 不 保 证 及 时 公 开 发 布 同 时, 本 公 司 有 权 对 本 报 告 所 含 信 息 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 任 何 有 关 本 报 告 的 摘 要 或 节 选 都 不 代 表 本 报 告 正 式 完 整 的 观 点, 一 切 须 以 本 公 司 向 客 户 发 布 的 本 报 告 完 整 版 本 为 准, 如 有 需 要, 客 户 可 以 向 本 公 司 投 资 顾 问 进 一 步 咨 询 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务, 提 请 客 户 充 分 注 意 客 户 不 应 将 本 报 告 为 作 出 其 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 客 户 自 身 的 投 资 判 断 与 决 策 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 无 论 是 否 已 经 明 示 或 暗 示, 本 报 告 不 能 作 为 道 义 的 责 任 的 和 法 律 的 依 据 或 者 凭 证 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 亦 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 转 发 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心, 且 不 得 对 本 中 国 价 值 报 投 告 进 资 行 任 网 何 有 悖 原 最 意 的 多 引 用 删 最 节 和 好 修 改 用 研 究 报 告 服 务 商 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 对 本 声 明 条 款 具 有 惟 一 修 改 权 和 最 终 解 释 权 11 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
12 Tabl e_sale s wwwww12 销 售 联 系 人 上 海 联 系 人 侯 海 霞 houhx@essence.com.cn 梁 涛 liangtao@essence.com.cn 潘 艳 panyan@essence.com.cn 朱 贤 zhuxian@essence.com.cn 北 京 联 系 人 温 鹏 wenpeng@essence.com.cn 李 倩 liqian1@essence.com.cn 周 蓉 zhourong@essence.com.cn 张 莹 zhangying1@essence.com.cn 深 圳 联 系 人 沈 成 效 shencx@essence.com.cn 胡 珍 huzhen@essence.com.cn 范 洪 群 fanhq@essence.com.cn 孟 昊 琳 menghl@essence.com.cn 中 国 价 值 邮 投 编 资 : 网 最 多 最 好 用 研 究 报 告 服 务 商 Table_Ad dres s 安 信 证 券 研 究 中 心 深 圳 市 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 2008 号 中 国 凤 凰 大 厦 1 栋 7 层 邮 编 : 上 海 市 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1589 号 长 泰 国 际 金 融 大 厦 16 层 邮 编 : 北 京 市 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 B 座 19 层 12 各 项 声 明 请 参 见 报 告 尾 页
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9D8D3DAB0BABBAAA3A8C9CFBAA3A3A9D7D4B6AFBBAFB9A4B3CCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303132C4EAC4EAB6C8B9C9B6ABB4F3BBE1B7A8C2C9D2E2BCFBCAE92E646F6378>
上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
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浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
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收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
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2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
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湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
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证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
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1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
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证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
证 券 代 码 :600108 证 券 简 称 : 亚 盛 集 团 公 告 编 号 :2014-039 甘 肃 亚 盛 实 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 关 于 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 暂 时 补 充 流 动 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者
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光明乳业股份有限公司
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公 开 刊 物 须 有 国 内 统 一 刊 (CN), 发 表 文 章 的 刊 物 需 要 在 国 家 新 闻 出 版 广 电 总 局 (www.gapp.gov.cn 办 事 服 务 便 民 查 询 新 闻 出 版 机 构 查 询 ) 上 能 够 查 到 刊 凡 在 有 中 国 标 准 书 公 开
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证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-054 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
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附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
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证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
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泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
二 发 行 申 请 文 件 承 诺 募 集 资 金 投 资 项 目 情 况 根 据 2013 年 度 非 公 开 发 行 股 票 预 案, 本 次 非 公 开 发 行 所 募 集 资 金 在 扣 除 发 行 费 用 后 将 投 向 以 下 项 目 : 项 目 名 称 项 目 投 资 总 额 拟 投
股 票 代 码 :600094 900940 股 票 简 称 : 大 名 城 大 名 城 B 编 号 :2014-066 上 海 大 名 城 企 业 股 份 有 限 公 司 关 于 以 募 集 资 金 置 换 预 先 投 入 自 筹 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
2016年山东省民主党派办公大楼管理处
2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
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法 律 简 讯 二 〇 一 二 年 三 月 刊 ( 总 第 四 十 六 期 ) 本 期 推 荐 篇 目 艺 术 品 投 资 理 财 产 品 的 法 律 风 险 /1 竞 业 限 制 协 议 在 未 约 定 或 未 履 行 经 济 补 偿 时 的 效 力 认 定 /14 我 国 场 外 交 易 市 场 的 构 建 与 发 展 路 径 ( 下 )/18 本 所 动 态 /28 1 企 业 与 投 融 资
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证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
2016年德州市机构编制委员会
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一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
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中信证券股份有限公司关于郑州煤矿机械股份有限公司
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关 于 绿 地 控 股 集 团 股 份 有 限 公 司 盈 利 预 测 实 现 情 况 的 专 项 审 核 报 告 瑞 华 核 字 2016 31100010 号 目 录 1 专 项 审 核 报 告 1 2 关 于 盈 利 预 测 实 现 情 况 的 专 项 说 明 3 绿 地 控 股 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 盈 利 预 测 实 现 情 况 的 说 明 按 照 上 市 公 司 重
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
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包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 会 议 须 知 为 维 护 股 东 合 法 权 益, 确 保 包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 )2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 ( 以 下
包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 会 议 资 料 二 一 六 年 八 月 三 日 包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 会 议 须 知 为 维 护 股 东 合 法 权 益, 确 保 包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 )2016 年 第
越秀区□□□（部门）2013年部门预算
越 秀 区 政 协 2016 年 部 门 预 算 一 部 门 概 况 ( 一 ) 主 要 职 能 1 负 责 政 协 越 秀 区 委 员 会 全 体 会 议 常 委 会 议 主 席 会 议 的 会 务 工 作 ; 2 组 织 实 施 政 协 越 秀 区 委 员 会 全 体 会 议 常 委 会 议 主 席 会 议 的 决 定 决 议 ; 3 负 责 委 员 视 察 参 观 调 查 座 谈 研 讨 等
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证券代码：600198 证券简称：大唐电信 编号：XXXXX-XXX号
证 券 代 码 :600198 证 券 简 称 : 大 唐 电 信 公 告 编 号 :2015-032 大 唐 电 信 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对
七 场 外 证 券 登 记 托 管 业 务 开 展 情 况... - 18 - 八 证 券 公 司 开 展 柜 台 市 场 业 务 情 况... - 18 - ( 一 ) 柜 台 试 点 公 司 账 户 开 立 情 况... - 18 - ( 二 ) 柜 台 市 场 转 让 情 况... - 19
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资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
Microsoft Word - 工业品封面.doc
工 业 品 专 刊 浙 江 出 入 境 检 验 检 疫 局 政 策 研 究 室 (WTO 研 究 室 ) 2010 年 05 月 27 日 目 录 工 作 动 态 浙 江 检 验 检 疫 局 专 家 参 加 欧 盟 洗 衣 机 洗 碗 机 能 效 及 生 态 设 计 通 报 评 议 会 1 浙 江 检 验 检 疫 局 举 办 出 口 玩 具 检 验 监 管 工 作 研 讨 会 2 台 州 出 口 鞋
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯
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光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 在 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 新 增 旗 下 部 分 基 金 代 销 业 务 及 开 办 基 金 定 期 定 额 申 购 业 务 和 基 金 转 换 业 务 的 公 告 根 据 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 基 金 管 理 人 ) 与 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 签 订
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办
附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2
公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现
股票代码：000936
证 券 代 码 :000936 证 券 简 称 : 华 西 股 份 公 告 编 号 :2016-031 江 苏 华 西 村 股 份 有 限 公 司 二 0 一 五 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
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30 1 3 6 8 9 10 11 12 12 2016 9 13 十 一 流 通 领 域 商 品 质 量 监 督 管 理 办 法 出 台 15 十 二 315 晚 会 第 三 次 权 威 发 布 : 电 烤 箱 等 7 种 产 品 不 合 格 率 高 于 10% 15 十 三 16 十 四 16 十 五 16 十 六 工 业 和 信 息 化 部 关 于 公 布 2015 年 工 业 企 业 知
北 京 德 恒 律 师 事 务 所 关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 致 : 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 德 恒 D201212111088810208BJ-02 号 北 京 德 恒 律 师 事 务 所 ( 以 下 简
关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 北 京 市 西 城 区 金 融 街 19 号 富 凯 大 厦 B 座 12 层 电 话 :010-52682888 传 真 :010-52682999 邮 编 :100033 北 京 德 恒 律 师 事 务 所 关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法
江 苏 瑞 峰 建 设 集 团 有 限 公 有 限 公 江 苏 鲁 工 建 设 工 程 有 限 公 江 苏 溧 鸿 建 设 有 限 公 江 苏 明 创 科 技 园 发 展 有 限 公 公 公 有 限 公 江 苏 茂 盛 建 设 有 限 公 江 苏 鼎 洪 建 工 有 限 公 富 强 机 电 安 装
溧 阳 市 上 沛 小 学 校 舍 改 造 项 目 工 程 中 标 公 示 工 程 编 码 工 程 名 称 建 设 单 位 LYS201405001 溧 阳 市 上 沛 小 学 校 舍 改 造 项 目 溧 阳 市 上 沛 小 学 工 程 类 别 施 工 招 标 方 式 公 开 招 标 建 设 地 点 溧 阳 市 上 沛 小 学 校 内 项 目 所 在 区 域 常 州 溧 阳 项 目 建 筑 面 积
中国银行股份有限公司首次公开发行Ａ股发行安排及初步询价公告
中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 发 行 安 排 及 初 步 询 价 公 告 重 要 提 示 1 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 下 称 发 行 人 或 建 设 银 行 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 9,000,000,000 股 人 民 币 普 通 股 (A 股 )( 下 称 本 次 发 行 ) 的 申 请 已 获 得 中
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中 国 中 煤 能 源 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 股 东 周 年 大 会 会 议 资 料 二 O 一 五 年 六 月 目 录 会 议 须 知... 2 会 议 议 程... 4 会 议 通 知... 6 议 案 一 关 于 公 司 2014 年 度 董 事 会 报 告 的 议 案... 19 议 案 二 关 于 公 司 2014 年 度 监 事 会 报 告 的 议 案... 21 议
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证 券 代 码 :601969 证 券 简 称 : 海 南 矿 业 公 告 编 号 :2016-052 海 南 矿 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并
目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按
15 年 山 东 省 科 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 单 位 ) 五 15 年 财 政 拨 款 支
浙江海翔药业股份有限公司首次公开发行股票网下配售结果公告
北 京 紫 光 华 宇 软 件 股 份 有 限 首 次 公 开 发 行 股 票 并 在 创 业 板 上 市 网 下 摇 号 中 签 及 配 售 结 果 公 告 保 荐 人 ( 主 承 销 商 ): 国 信 证 券 股 份 有 限 重 要 提 示 1 北 京 紫 光 华 宇 软 件 股 份 有 限 ( 以 下 简 称 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 1,850 万 股 人 民 币
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江 西 恒 大 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 摇 号 中 签 及 配 售 结 果 公 告 保 荐 人 ( 主 承 销 商 ): 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 重 要 提 示 1 江 西 恒 大 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 恒 大 高 新 或 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 2,000 万
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