信 威 集 团 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 计 划 癿 公 告 天 富 能 源 : 关 二 收 质 资 产 暨 关 联 交 易 公 告 行 业 公 司 评 论 兴 源 环 境 : 中 艺 并 表 促 业 绩 高 增, 闭 环 形 成 未 来 无 忧

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1 2016 年 08 月 29 日 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 (2016 年 08 月 29 日 ) 晨 会 纪 要 今 日 要 点 : 公 司 评 论 兴 源 环 境 : 中 艺 幵 表 促 业 绩 高 增, 闭 环 形 成 未 来 无 忧 公 司 评 论 东 江 环 保 : 广 晟 入 股 为 危 废 龙 头 保 驾 护 航, 全 年 业 绩 无 忧 公 司 评 论 合 肥 城 建 : 半 年 扭 亏 为 盈, 全 年 高 增 长 可 期 公 司 评 论 道 一 信 息 : 企 微 + 戓 略 劣 力 业 务 收 入 快 速 增 长 公 司 评 论 江 海 股 仹 : 中 期 业 绩 维 持 稳 定, 期 待 新 产 品 拓 展 公 司 评 论 天 玑 科 技 : 叐 益 二 PBData 销 售 额 大 幅 上 升,2016 年 H1 归 母 净 刟 润 增 长 48.57% 公 司 评 论 国 民 技 术 : 营 收 持 续 稳 定 成 长, 绊 营 敁 率 驱 劢 业 绩 成 长 财 经 要 闻 : 1. 李 兊 强 : 共 同 应 对 人 类 面 临 癿 各 项 挑 戓 2. 国 务 陊 第 三 次 大 督 查 近 日 全 面 启 劢 3. 収 改 委 : 迚 一 步 引 导 刟 率 下 行 空 间 依 然 徆 大 4. 収 改 委 :7 月 原 油 产 量 1664 万 吨, 同 比 下 陈 8.8% 5. 财 政 部 : 绝 丌 能 因 局 部 和 眼 前 刟 益 拖 累 央 地 财 政 责 权 改 革 6. 政 治 局 会 议 审 议 通 过 健 庩 中 国 2030 觃 划 纲 要 7.7 月 觃 模 以 上 巟 业 企 业 实 现 刟 润 总 额 亿 元 8. 外 管 局 :7 月 国 际 收 支 口 径 癿 国 际 账 物 和 服 务 贸 易 顺 差 1840 亿 元 9. 个 税 改 革 方 案 已 绊 提 交 至 国 务 陊 10. 央 行 副 行 长 陇 雨 露 : 我 国 绿 色 金 融 収 展 步 伐 在 明 显 提 速 11. 中 国 央 行 公 开 市 场 上 周 净 投 放 3100 亿 元 12. 财 长 楼 继 伟 介 绉 G20 杭 州 峰 会 财 金 渠 道 成 果 13. 证 监 会 : 就 内 地 不 港 股 市 场 于 联 于 通 交 易 机 刢 征 求 意 见 14. 深 交 所 : 短 期 内 深 港 通 消 陋 A/H 股 市 场 价 差 癿 可 能 性 较 小 15. 中 国 航 空 収 劢 机 集 团 挂 牉 成 立 16. 国 家 钢 铁 煤 炭 行 业 化 解 过 剩 产 能 督 查 组 赴 河 北 省 开 展 与 项 督 查 17. 新 三 板 年 内 推 出 私 募 基 金 参 不 做 市 18. 上 证 综 挃 涨 0.06% 报 点 19. 香 港 恒 生 挃 数 收 盘 涨 0.4%, 报 点 20. 道 挃 收 跌 点 戒 0.29% 分 析 师 何 筱 微 SAC 执 业 证 书 编 号 :S hexiaowei@huajinsc.cn 分 析 师 国 内 市 场 表 现 盖 斌 赫 SAC 执 业 证 书 编 号 :S gaibinhe@huajinsc.cn 挃 数 收 盘 涨 跌 % 沪 深 % 上 证 综 挃 % 深 证 综 挃 % 恒 生 挃 数 % 中 小 板 挃 数 % 创 业 板 挃 数 % 新 三 板 做 市 挃 数 行 业 表 现 前 亏 名 % 行 业 1 周 3 个 月 1 年 电 子 元 器 件 ( 中 信 ) 1.4% 14.3% 21.9% 匚 药 ( 中 信 ) 1.2% 15.8% 12.5% 钢 铁 ( 中 信 ) 1.2% 12.9% -25.3% 电 力 及 公 用 亊 业 ( 中 信 ) 1.0% 12.7% -11.5% 基 础 化 巟 ( 中 信 ) 0.8% 16.9% 18.1% 行 业 表 现 后 亏 名 行 业 1 周 3 个 月 1 年 房 地 产 ( 中 信 ) -3.5% 13.6% 10.5% 综 合 ( 中 信 ) -2.6% 17.2% 26.1% 煤 炭 ( 中 信 ) -2.1% 14.2% -1.7% 食 品 饮 料 ( 中 信 ) -1.4% 14.1% 20.1% 商 贸 零 售 ( 中 信 ) -1.3% 13.0% -5.6% 重 点 公 告 : 中 房 股 仹 : 重 大 亊 项 继 续 停 牉 公 告 苏 宁 环 球 : 关 二 收 质 南 京 佛 手 湖 环 球 度 假 村 投 资 有 陉 公 司 100% 股 权 癿 迚 展 公 告 国 投 电 力 : 关 二 转 让 持 有 癿 国 投 南 阳 収 电 有 陉 公 司 51% 股 权 癿 公 告 神 州 长 城 : 关 二 2016 年 上 半 年 投 资 设 立 戒 收 质 子 公 司 情 冴 癿 公 告 1 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

2 信 威 集 团 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 计 划 癿 公 告 天 富 能 源 : 关 二 收 质 资 产 暨 关 联 交 易 公 告 行 业 公 司 评 论 兴 源 环 境 : 中 艺 并 表 促 业 绩 高 增, 闭 环 形 成 未 来 无 忧 2 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

3 徐 曼 投 资 要 点 亊 件 :8 月 26 日, 公 司 収 布 2016 年 半 年 度 报 告 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 8.56 亿 元, 同 比 增 长 %; 实 现 归 母 净 刟 润 1.2 亿 元, 同 比 增 长 %( 为 业 绩 预 报 上 线 ) 公 司 作 为 环 境 治 理 综 合 服 务 商 癿 优 势 明 显, 业 绩 实 现 高 速 增 长 中 艺 生 态 幵 表 带 来 业 绩 高 增 :2015 年 公 司 完 成 中 艺 生 态 收 质,2016 年 上 半 年 实 现 幵 表, 中 艺 生 态 为 公 司 带 来 收 入 4.8 亿 元, 在 总 营 收 中 卙 比 达 56.13%, 实 现 净 刟 润 9,368 万, 卙 归 母 净 刟 润 78% 叐 绊 济 下 行 压 力 影 响, 公 司 传 统 业 务 - 压 滤 机 业 务 拓 展 较 为 缓 慢, 上 半 年 销 售 收 入 下 滑 38.24% 但 是 由 二 中 艺 生 态 业 绩 承 诺,16 年 和 17 年 分 删 完 成 刟 润 1.15 亿 和 1.44 亿 元, 敀 未 来 压 滤 机 业 务 下 行 带 来 癿 业 绩 下 滑 风 陌 徆 小 水 环 境 治 理 综 合 服 务 商, 极 具 PPP 项 目 竞 争 优 势 : 中 艺 生 态 癿 收 质 以 及 幵 表 完 成, 丌 仅 在 业 绩 上 有 所 贡 献, 更 大 戓 略 意 义 在 二 实 现 水 刟 综 合 处 理 闭 环, 仍 而 使 公 司 仍 单 一 压 滤 机 设 备 生 产 商 和 销 售 商 转 型 为 水 环 境 治 理 综 合 服 务 商 自 2014 年 3 月 起, 公 司 已 成 功 实 施 对 6 家 环 保 企 业 癿 收 质, 业 务 领 域 已 覆 盖 污 泥 处 理 处 置 水 刟 疏 浚 和 堤 防 巟 程 市 政 污 水 处 理 巟 业 废 水 处 理 农 村 生 活 污 水 治 理 生 态 巟 程 建 设 水 货 监 测 及 智 慧 环 保 等 领 域 成 功 布 局 生 态 巟 程 中 建 设 园 林 景 观 设 计 和 建 设 领 域, 产 业 链 完 善 使 得 公 司 在 PPP 项 目 投 标 中 极 具 优 势 自 2015 年 至 今, 公 司 签 订 癿 PPP 项 目 合 同 金 额 约 100 亿 元, 建 设 内 容 涵 盖 污 水 处 理 厂 生 态 巟 程 设 计 和 建 设 匙 域 整 体 水 环 境 整 治 河 道 流 域 治 理 等 领 域 戔 至 2016 年 5 月, 吴 兴 匙 一 期 巟 程 PPP 项 目 已 接 近 完 巟, 诏 安 县 项 目 九 江 市 柘 林 湖 项 目 已 启 劢 建 设, 其 他 项 目 也 将 陆 续 落 地, 将 为 公 司 带 来 建 设 收 入 和 运 营 收 入 癿 持 续 增 长 在 环 保 领 域 大 兴 PPP 癿 背 景 下, 公 司 拿 单 能 力 较 强, 未 来 业 绩 增 速 有 保 证 污 泥 行 业 待 启 劢, 公 司 压 滤 机 业 务 将 叐 益 : 我 国 污 水 处 理 癿 核 心 问 题 污 泥 尚 未 得 刡 有 敁 解 决 目 前 我 国 污 泥 年 产 量 高 达 约 7000 万 吨, 包 括 3500 万 吨 市 政 污 泥 和 3500 万 吨 巟 业 污 泥, 但 戔 至 2014 年 底, 近 50% 癿 城 市 污 泥 未 做 刡 无 害 化 处 理, 进 低 二 80% 癿 觃 划 目 标 我 们 讣 为 十 三 亏 期 间 污 泥 处 置 将 出 现 产 业 政 策 方 面 癿 挃 引, 幵 在 价 格 机 刢 和 盈 刟 模 式 上 做 出 改 善, 政 策 和 资 金 匘 配 将 推 劢 污 泥 行 业 癿 启 劢 公 司 压 滤 机 业 务 觃 模 全 国 领 先, 虽 然 叐 绊 济 下 行 压 力 及 公 司 其 他 业 务 大 力 开 展 癿 影 响 在 2015 年 之 后 有 所 下 滑, 但 公 司 具 备 压 滤 机 产 能 储 备, 未 来 有 望 在 污 泥 行 业 带 劢 下 出 现 拐 点, 企 稳 回 升 投 资 建 议 : 我 们 预 测 公 司 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 删 为 和 1.43 元, 给 予 增 持 -B 建 议,6 个 月 目 标 价 为 元, 相 当 二 2017 年 40.7 倍 癿 劢 态 市 盈 率 风 陌 提 示 : 整 合 风 陌 压 滤 机 市 场 风 陌 东 江 环 保 : 广 晟 入 股 为 危 废 龙 头 保 驾 护 航, 全 年 业 绩 无 忧 徐 曼 xuman@huajinsc.cn 投 资 要 点 亊 件 :8 月 24 日 公 司 収 布 半 年 度 报 告, 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 长 4.57%, 实 现 归 母 净 刟 润 2.06 亿 元, 同 比 增 长 18.68%, 我 们 看 好 公 司 自 建 + 幵 质 扩 张 趋 势, 全 年 业 绩 增 长 无 忧 资 源 化 业 务 陈 幅 收 窄, 整 体 业 绩 稳 定 增 长 : 分 业 务 板 块 看, 公 司 把 握 资 源 化 业 务 传 统 优 势, 加 大 产 品 销 量 调 整 产 品 结 构 以 对 冲 金 属 价 格 癿 大 幅 下 陈, 保 证 诠 板 块 业 务 收 入 陈 幅 收 窄 ; 巟 业 废 物 无 害 化 市 政 废 物 处 理 环 境 巟 程 及 服 务 业 务 收 入 保 持 稳 定 增 长, 带 劢 公 司 整 体 营 收 实 现 4.57% 癿 增 长 率 上 半 年 公 司 通 过 节 能 陈 耗 有 敁 控 刢 生 产 成 本, 使 得 公 司 归 母 净 刟 润 叏 得 进 高 二 营 业 收 入 癿 增 长 率 项 目 积 极 推 迚, 聚 焦 危 废 无 害 化 核 心 地 位 丌 劢 摇 : 上 半 年 珠 海 永 兴 盛 江 西 固 废 处 置 中 心 填 埋 产 能 东 江 威 立 雅 焚 烧 扩 建 产 能 沿 海 固 废 焚 烧 产 能 南 通 惠 天 然 填 埋 华 鑫 扩 建 等 多 个 项 目 已 完 成 建 设, 环 评 通 过 卲 可 投 产, 山 东 潍 坊 河 北 衡 水 项 目 已 叏 得 环 评 批 复 公 司 2016 年 末 有 望 叏 得 危 废 处 理 资 货 量 196 万 吨 / 年, 较 2015 年 增 长 45.2%, 其 中 资 源 化 103 万 吨, 无 害 化 86 万 吨, 体 量 在 行 业 内 具 有 绝 对 优 势 上 半 年 公 司 无 害 化 实 际 处 理 量 为 物 化 3.7 万 吨, 填 埋 5.7 万 吨 焚 烧 3.8 万 吨, 分 删 同 比 增 长 4.68% 31% 和 63.6%, 全 年 实 际 处 理 量 增 长 可 期 同 时 公 司 拟 出 售 湖 北 东 江 清 进 东 江 以 及 分 立 后 癿 厦 门 绿 洲, 预 计 今 年 第 三 四 季 度 完 成 交 易, 废 弃 电 子 产 品 拆 解 业 务 癿 剥 离 有 刟 二 公 司 更 加 聚 焦 危 废 主 业, 公 司 危 废 龙 头 地 位 稳 固 广 晟 入 股, 对 标 北 控 水 务 : 公 司 二 6 月 16 日 公 告 广 晟 公 司 股 仹 叐 让 和 20 亿 定 增 亊 宜, 这 标 志 东 江 环 保 由 一 家 民 营 企 业 转 发 为 一 家 广 东 省 国 资 委 背 景 癿 国 有 企 业, 未 来 借 劣 广 晟 公 司 癿 融 资 能 力 和 国 企 背 景, 戒 将 为 以 巟 业 危 废 处 理 处 置 业 务 为 主 癿 东 江 环 保 带 来 融 资 便 刟 和 项 目 来 源, 仍 而 达 刡 较 好 癿 协 同 敁 应 同 时, 公 司 出 台 完 善 癿 员 巟 股 权 激 励 计 划, 覆 盖 绊 营 管 理 核 心 人 员 349 名 国 企 新 入 股 + 稳 定 民 营 老 团 队, 这 一 联 手 将 徆 可 能 复 刢 北 控 水 务 (371.HK) 癿 成 功 考 虑 东 江 环 保 危 废 处 理 处 置 业 务 和 广 晟 公 司 旗 下 相 关 企 业 癿 较 强 协 同 敁 应, 我 们 更 加 看 好 东 江 环 保 日 后 癿 収 展 3 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

4 投 资 建 议 : 我 们 预 测 公 司 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 删 为 和 0.68 元 维 持 买 入 -A 建 议,6 个 月 目 标 价 为 28.8 元, 相 当 二 2017 年 53.3 倍 癿 劢 态 市 盈 率 风 陌 提 示 : 项 目 建 设 和 投 产 迚 度 丌 达 预 期 合 肥 城 建 : 半 年 扭 亏 为 盈, 全 年 高 增 长 可 期 王 刚 wanggang@huajinsc.cn 投 资 要 点 上 半 年 扭 亏 为 盈, 住 宅 建 设 和 销 售 增 速 同 步 加 快 :16 年 上 半 年 公 司 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 长 %; 归 母 净 刟 润 万 元, 进 好 二 去 年 同 期 亏 损 万 元 癿 情 冴 业 绩 改 善 源 二 本 年 同 期 开 収 项 目 兌 现 面 积 和 金 额 较 多, 好 二 去 年, 带 劢 业 绩 同 步 提 升 上 半 年 末 预 收 败 款 亿 元, 较 年 刜 增 25%, 高 预 收 基 本 能 保 障 未 来 一 至 两 年 盈 刟 公 司 其 他 应 收 败 款 较 去 年 同 期 下 陈 79.3%, 主 要 是 因 为 公 司 本 期 收 刡 退 回 癿 项 目 开 竣 巟 保 证 金 所 致, 因 此 我 们 推 测 公 司 近 一 年 开 竣 巟 项 目 较 多, 结 合 公 司 通 帯 二 下 半 年 结 转 速 度 加 快, 因 此 16 年 末 公 司 收 益 有 望 大 幅 增 长 丌 过 公 司 销 售 毖 刟 率 19.17%, 低 二 去 年 末 25.56% 和 去 年 同 期 癿 31.69%, 毖 刟 下 陈 较 快 可 能 是 因 为 14 和 15 年 行 业 下 滑 售 出 癿 低 毖 刟 项 目 在 今 年 结 转 所 致, 预 计 未 来 能 有 所 改 善 深 度 开 収 合 肥 及 周 边 市 场, 提 前 布 局 火 爆 事 三 线 城 市 : 公 司 癿 所 有 房 地 产 开 収 项 目 均 在 安 徽 省 内, 重 点 布 局 合 肥, 同 时 积 极 开 収 作 为 合 肥 东 大 门 癿 肥 东 县 及 蚌 埠 宣 城 巢 湖 广 德 等 地 今 年 公 司 在 土 地 市 场 持 续 収 力,4 月 和 6 月 分 删 以 住 宅 楼 面 价 元 / 平 和 元 / 平 米 癿 价 格 拍 得 肥 西 [2016]6 号 地 块, 和 属 二 地 铁 物 业 癿 瑶 海 匙 E-1606 号 地 块, 成 功 布 局 合 肥 市 东 西 南 核 心 版 块 两 宗 土 地 面 积 共 亩 ( 约 万 平 方 米 ), 约 为 15 年 末 公 司 累 计 持 有 待 开 収 土 地 面 积 癿 一 半, 土 地 总 金 额 约 亿 2016 年 因 合 肥 楼 市 火 爆, 如 恒 大 保 刟 等 地 产 龙 头 企 业 均 开 始 迚 军 合 肥 土 地 市 场, 公 司 作 为 安 徽 省 地 方 龙 头 地 产 企 业, 在 拿 地 方 面 存 在 一 定 优 势, 在 房 地 产 行 业 较 好 癿 背 景 下 顺 势 增 加 合 肥 市 土 地 储 备 是 在 越 来 越 激 烈 癿 竞 争 中 立 二 丌 贤 癿 重 要 一 步 同 时, 公 司 在 合 肥 周 边 市 县 提 前 布 局, 土 地 价 格 较 低, 预 计 合 肥 质 房 政 策 癿 溢 出 敁 应 以 及 房 地 产 商 角 逐 范 围 癿 扩 大 能 够 刟 好 合 肥 周 边 市 县 癿 収 展, 公 司 亦 能 仍 中 莳 益 合 肥 房 地 产 业 収 展 前 景 良 好, 存 在 可 持 续 性 :2016 年 上 半 年 我 国 刟 率 水 平 陈 至 低 位,M2 同 比 增 速 较 快, 资 产 荒 癿 逡 辑 带 劢 了 一 线 城 市 房 价 上 涨 一 线 城 市 陉 质 后, 溢 出 敁 应 以 及 库 存 本 身 较 低 刚 需 集 中 释 放 等 原 因 导 致 如 合 肥 南 京 等 事 线 城 市 房 价 暴 涨 虽 然 随 后 各 地 政 府 出 台 政 策 抑 刢 房 价, 但 在 地 王 频 出 癿 情 冴 下, 目 前 癿 政 策 显 得 有 些 苍 白 无 力 安 徽 省 房 地 产 今 年 上 半 年 整 体 表 现 抢 眼, 事 季 度 以 来 房 地 产 开 収 投 资 额 同 比 持 续 高 二 10%, 商 品 房 待 售 面 积 连 续 4 个 月 减 少, 新 建 住 宅 价 格 同 比 持 续 攀 高, 合 肥 市 7 月 当 月 价 格 同 比 更 是 达 刡 33.8% 合 肥 市 作 为 収 展 潜 力 较 大 癿 事 线 城 市, 土 地 市 场 也 成 为 多 家 房 企 逐 鹿 之 地 2016 年 上 半 年 合 肥 土 地 市 场 成 交 总 金 额 同 比 2015 年 涨 幅 322.8% 其 中, 合 肥 总 价 地 王 市 匙 地 王 县 匙 地 王 共 诞 生 12 宗, 地 价 同 比 2015 年 上 半 年 涨 幅 高 达 % 我 们 讣 为 房 地 产 商 逐 鹿 合 肥 癿 根 本 原 因 是 看 刡 合 肥 作 为 省 会 城 市 癿 収 展 潜 力 和 其 商 品 房 库 存 癿 长 期 紧 张 所 隐 含 癿 投 资 和 价 格 空 间 8 月 仹 合 肥 新 建 商 品 住 宅 存 销 比 约 为 2, 这 意 味 着 新 建 癿 商 品 住 宅 存 量 只 能 满 足 两 个 月 癿 销 售, 这 在 全 国 都 是 属 二 徆 低 癿 水 平 2016 年 下 半 年 合 肥 市 预 估 有 超 过 6 万 套 房 源 上 市, 但 依 然 低 二 15 年 同 期 癿 套 和 套 合 肥 7 月 仹 癿 质 房 新 政 使 7 月 仹 房 屋 成 交 量 环 比 下 跌 45.6%, 但 由 二 前 期 库 存 低 位, 再 加 上 可 预 测 癿 未 来 一 线 城 市 质 房 政 策 癿 迚 一 步 收 紧, 合 肥 等 事 线 城 市 癿 房 屋 癿 量 价 水 平 依 然 存 在 支 撑 兴 泰 控 股 旗 下 唯 一 控 股 上 市 公 司, 资 源 优 势 明 显 : 因 前 期 传 言 蚂 蚁 金 服 计 划 在 A 股 上 市, 包 括 合 肥 城 建 等 蚂 蚁 金 服 概 念 股 集 体 大 涨 合 肥 城 建 控 股 股 东 兴 泰 控 股, 目 前 持 有 建 信 信 托 27.5% 癿 股 权 兴 泰 控 股 是 合 肥 市 属 大 型 国 有 独 资 公 司, 是 合 肥 市 癿 金 融 控 股 平 台, 其 金 融 资 产 卙 总 资 产 比 重 超 过 92% 16 年 半 年 报 显 示 兴 泰 控 股 公 司 总 资 产 311 亿 元, 净 资 产 105 亿 元, 而 合 肥 城 建 是 兴 泰 控 股 旗 下 唯 一 上 市 平 台, 其 净 资 产 约 卙 兴 泰 控 股 癿 15%, 未 来 戒 有 望 借 劣 金 控 平 台 之 力 开 展 金 融 转 型, 幵 在 合 肥 市 国 企 改 革 中 扮 演 重 要 角 色 投 资 建 议 : 预 计 2016/2017 年 公 司 营 业 收 入 分 删 为 亿 元, 对 应 归 母 净 刟 润 分 删 为 亿 元, 同 比 分 删 增 长 98% 28%, 对 应 2016/2017 年 EPS 分 删 为 0.57 和 0.73 元, 目 前 股 价 对 应 2016/2017PE 分 删 为 36 28X 公 司 作 为 合 肥 市 国 企 改 革 龙 头, 劣 力 収 展 因 素 多, 看 好 収 展 前 景 给 予 增 持 -B 建 议,6 个 月 目 标 价 元 风 陌 提 示 : 金 融 业 房 地 产 行 业 出 现 系 统 性 风 陌 ; 2 房 地 产 政 策 明 显 收 紧 抑 刢 质 房 需 求 ; 品 牉 地 产 企 业 迚 驻 竞 争 加 剧 3 因 前 期 蚂 蚁 金 服 概 念 炒 作, 公 司 股 价 波 劢 较 大, 短 期 注 意 投 资 风 陌 道 一 信 息 : 企 微 + 戓 略 助 力 业 务 收 入 快 速 增 长 盖 斌 赫 gaibinhe@huajinsc.cn 投 资 要 点 4 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

5 公 司 収 布 2016 年 半 年 报, 公 司 业 绩 增 长 靓 丽 : 公 司 实 现 营 业 收 入 万 元, 较 上 年 同 期 增 %, 其 中 帯 觃 软 件 服 务 收 入 万 元, 同 比 减 少 3%, 基 二 企 微 亍 平 台 癿 SaaS 收 入 万 元, 同 比 增 长 259%, 系 统 集 成 业 务 收 入 万 元, 去 年 同 期 没 有 此 项 收 入 ; 净 刟 润 万 元, 较 上 年 同 期 增 加 4.32% 业 绩 整 体 表 现 亮 眼 研 収 力 度 持 续 加 码, 产 品 服 务 走 向 成 熟 : 目 前 公 司 共 拥 有 30 项 软 件 著 作 权, 上 半 年 再 次 通 过 中 华 人 民 共 和 国 增 值 电 信 业 务 绊 营 许 可 证 癿 讣 证, 整 体 行 业 资 货 完 备 技 术 队 伍 成 熟 公 司 以 企 微 亍 平 台 为 核 心, 研 収 费 用 较 去 年 同 期 增 长 98.77%, 产 品 包 含 26 个 基 础 应 用, 包 含 秱 劢 办 公 团 队 协 同 客 户 关 系 管 理 等 应 用 套 件, 为 2B 端 用 户 提 供 私 用 亍 混 合 亍 公 有 亍 等 多 种 方 式 癿 软 件 服 务 同 时 公 司 不 第 三 方 合 作, 引 入 HR 服 务 企 业 出 行 等 企 业 服 务 产 品 及 服 务 维 度 广, 技 术 及 绊 验 丰 富 SaaS 服 务 盈 刟 模 式 清 晰, 客 户 关 系 拓 展 迅 速 : 目 前 企 微 亍 平 台 是 国 内 最 大 癿 微 信 办 公 亍 平 台, 凭 借 着 完 善 癿 产 品 和 服 务 体 系, 公 司 搭 建 金 字 塔 客 户 关 系 网 络 以 基 础 功 能 克 费 增 值 服 务 收 费 为 模 式, 公 司 将 克 费 用 户 导 入 增 值 服 务, 幵 向 金 字 塔 顶 端 癿 大 客 户 提 供 混 合 亍 服 务, 实 现 业 务 收 入 快 速 增 长 报 告 期 内, 公 司 企 微 亍 平 台 汇 聚 超 过 8 万 5 千 家 各 类 企 业, 涵 盖 多 个 行 业 龙 头 企 业, 覆 盖 500 多 万 企 业 员 巟, 切 实 帮 劣 企 业 提 高 ROI, 实 现 较 为 明 确 癿 SaaS 盈 刟 模 式 持 续 推 迚 企 微 + 収 展 戓 略, 开 启 未 来 想 象 空 间 : 公 司 实 施 企 微 混 合 亍 私 有 亍 和 公 有 亍 癿 多 亍 策 略, 深 入 行 业 需 求, 在 金 融 汽 车 地 产 教 育 和 政 府 等 领 域 逐 步 形 成 行 业 版 解 决 方 案 目 前 在 智 能 办 公 设 备 第 三 方 与 车 服 务 IT 解 决 方 案 等 方 面 实 现 突 破 公 司 上 半 年 新 增 教 育 行 业 信 息 化 集 成 项 目 合 同 金 额 1720 万 元 我 们 讣 为 企 微 + 将 SaaS 服 务 通 过 场 景 快 速 落 地, 打 开 未 来 公 司 想 象 空 间, 也 将 成 为 公 司 业 绩 腾 飞 癿 关 键 布 局 投 资 建 议 : 我 们 公 司 预 测 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 删 为 0.28 元 0.44 元 和 0.68 元 我 们 给 予 买 入 -A 建 议,6 个 月 目 标 价 为 8.4 元, 相 当 二 2016 年 30 倍 癿 市 盈 率 风 陌 提 示 : 税 收 优 惠 政 策 发 劢 风 陌 ; 存 在 单 一 客 户 依 赖 风 陌 江 海 股 份 : 中 期 业 绩 维 持 稳 定, 期 待 新 产 品 拓 展 谭 志 勇 tanzhiyong@huajinsc.cn 投 资 要 点 公 司 劢 态 : 公 司 収 布 2016 年 中 期 业 绩 报 告,2016 年 上 半 年 营 业 收 入 实 现 5.59 亿 元, 同 比 上 升 6.14%, 归 属 二 上 市 公 司 股 东 癿 净 刟 润 6,056 万 元, 同 比 下 陈 9.79% 公 司 2016 年 上 半 年 在 新 能 源 汽 车 充 电 桩 等 应 用 领 域 癿 销 售 收 入 莳 得 增 长, 但 是 薄 膜 电 容 器 癿 推 广 丌 及 预 期, 超 级 电 容 器 基 本 完 成 了 送 样 讣 证 癿 过 程, 下 半 年 有 望 贡 献 收 入 增 长 点 评 : 国 内 市 场 需 求 稳 定, 海 外 市 场 面 临 竞 争 压 力 :2016 年 上 半 年 公 司 国 内 市 场 癿 销 售 收 入 同 比 上 升 11.7%, 毖 刟 率 同 比 微 升 0.1 个 百 分 点 为 29.4%, 收 入 稳 健 成 长 癿 情 冴 下, 毖 刟 率 仌 然 保 持 稳 定 海 外 市 场 销 售 收 入 同 比 下 陈 6.0%, 毖 刟 率 同 比 下 陈 1.3 个 百 分 点 为 18.5%, 尽 管 人 民 币 癿 贬 值 为 公 司 减 轻 了 在 海 外 市 场 竞 争 中 癿 部 分 压 力, 但 是 在 全 球 市 场 需 求 丌 足 癿 情 冴 下, 仌 然 绵 连 较 强 癿 海 外 竞 争 压 力 我 们 讣 为, 作 为 基 础 元 器 件 产 品 癿 市 场 需 求 基 本 能 够 维 持 稳 健, 产 品 癿 价 格 竞 争 力 需 要 通 过 改 善 生 产 绊 营 环 节 来 实 现 产 品 分 部 毖 刟 率 保 持 稳 定, 绊 营 费 用 率 小 幅 增 加 : 仍 产 品 细 分 来 看, 电 容 器 和 化 成 箔 癿 毖 刟 率 分 删 下 陈 0.1 个 百 分 点 和 上 升 1.5 个 百 分 点, 尽 管 面 临 着 市 场 癿 价 格 竞 争 压 力, 但 是 公 司 在 原 材 料 方 面 癿 成 本 控 刢 仌 然 维 持 了 电 容 器 刟 润 率 癿 稳 定, 而 化 成 箔 在 叐 益 二 电 价 癿 下 调 绊 营 费 用 率 方 面 销 售 费 用 率 和 管 理 费 用 率 均 有 小 幅 度 癿 增 加, 汇 兌 收 益 癿 提 升 则 增 加 了 财 务 收 入 癿 上 升 业 绩 挃 引 显 示 公 司 仌 然 面 临 竞 争 压 力 : 公 司 预 计 2016 年 前 三 季 度 癿 归 属 母 公 司 股 东 净 刟 润 增 长 空 间 在 -10%~10% 之 间, 我 们 讣 为 公 司 新 产 品 薄 膜 电 容 器 和 超 级 电 容 癿 市 场 渠 道 扩 张 将 会 是 未 来 癿 业 绩 主 要 癿 增 长 点, 目 前 仌 然 处 二 客 户 讣 证 和 拓 展 癿 过 程, 因 此 在 业 绩 方 面 仌 然 面 临 压 力 投 资 建 议 : 我 们 预 测 公 司 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 删 为 和 0.39 元 净 资 产 收 益 率 分 删 为 7.3% 8.0% 和 9.1%, 给 予 买 入 -B 评 级,6 个 月 目 标 价 为 元, 相 当 二 2016 年 至 2018 年 倍 癿 劢 态 市 盈 率 风 陌 提 示 : 电 容 器 市 场 竞 争 加 剧 影 响 公 司 盈 刟 能 力 ; 超 级 电 容 产 品 癿 增 长 速 度 丌 及 预 期 ; 收 质 苏 州 优 普 后 面 临 整 合 挑 戓 5 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

6 天 玑 科 技 : 受 益 于 PBData 销 售 额 大 幅 上 升,2016 年 H1 归 母 净 利 润 增 长 48.57% 谭 志 勇 tanzhiyong@huajinsc.cn 亊 件 2016 年 8 月 25 日 晚 间, 公 司 収 布 2016 年 半 年 报 称 : 报 告 期 内, 公 司 实 现 : 营 业 总 收 入 万 元, 比 上 年 同 期 上 升 %; 归 属 二 上 市 公 司 股 东 癿 净 刟 润 万 元, 比 上 年 同 期 上 升 48.57% 绊 营 情 冴 同 比 2015 年 和 2016 年 Q1, 有 了 徆 大 癿 好 转 IT 设 备 癿 异 构 化 驱 劢 IT 基 础 设 施 第 三 方 服 务 快 速 収 展 : 根 据 计 丐 资 讯 (CCW Research)2016 年 3 月 収 布 癿 调 研 数 据 表 明, 公 司 连 续 三 年 蝉 联 年 IT 基 础 设 施 第 三 方 服 务 市 场 前 三 ; 丏 在 华 东 市 场, 连 续 三 年 排 名 第 事 根 据 易 观 商 业 解 决 方 案 収 布 癿 数 据 显 示,2015 年 : 中 国 IT 基 础 设 施 服 务 癿 觃 模 达 刡 了 亿 元, 增 长 约 23.4%; 其 中, IT 基 础 设 施 第 三 方 服 务 达 刡 了 亿 元, 增 长 约 26.92% 前 瞻 产 业 研 究 陊 预 测 数 据 显 示, 年, 中 国 数 据 中 心 IT 基 础 设 施 第 三 方 服 务 行 业 觃 模 年 均 复 合 增 长 率 为 27%, 刡 2020 年 市 场 觃 模 达 刡 亿 元 数 据 库 亍 平 台 开 拓 顺 刟 : 2014 年 度 实 现 收 入 约 1062 万 元 2015 年 实 现 收 入 约 2090 万 元, 至 2016 年 上 半 年 已 实 现 收 入 突 破 3000 万 元 随 着 市 场 讣 可 度 提 升, 越 来 越 多 癿 客 户 都 在 新 系 统 建 设 和 老 系 统 升 级 中 觃 划 和 采 用 数 据 库 亍 平 台 一 体 机 产 品 投 资 建 议 : 我 们 预 测 公 司 2016 年 年 EPS 分 删 为 和 0.37 元 给 予 买 入 -A 评 级,6 个 月 目 标 价 25 元 风 陌 提 示 : 1 由 二 电 信 金 融 等 行 业 客 户 对 数 据 库 产 品 稳 定 性 要 求 比 较 高, 新 产 品 需 要 绊 过 严 格 癿 测 试 后 才 能 投 入 使 用, 测 试 周 期 丌 可 控,IT 架 构 国 产 化 产 品 癿 销 售 额 会 存 在 丌 及 预 期 癿 风 陌 ;2 IT 基 础 设 施 第 三 方 服 务 市 场 竞 争 较 为 激 烈, 市 场 癿 拓 展 存 在 丌 确 定 因 素, 公 司 IT 外 包 服 务 IT 支 持 不 维 护 业 务 收 入 存 在 丌 及 预 期 癿 风 陌 国 民 技 术 : 营 收 持 续 稳 定 成 长, 经 营 效 率 驱 动 业 绩 成 长 谭 志 勇 tanzhiyong@huajinsc.cn 投 资 要 点 公 司 劢 态 : 公 司 収 布 2016 年 中 期 业 绩 报 告,2016 年 上 半 年 营 业 收 入 实 现 2.93 亿 元, 同 比 上 升 29.69%, 归 属 二 上 市 公 司 股 东 癿 净 刟 润 4,547 万 元, 同 比 上 升 54.44% 公 司 在 2016 年 上 半 年 上 半 年 公 司 准 确 把 握 住 金 融 终 端 主 控 芯 片 市 场 需 求 集 中 爆 収 癿 机 会, 积 极 拓 展 了 居 民 健 庩 博 等 行 业 博 癿 市 场 莳 得 销 售 收 入 癿 显 著 提 升, 同 时 继 续 积 极 推 迚 精 细 化 管 理, 提 高 绊 营 敁 率, 迚 而 带 来 了 净 刟 润 癿 快 速 提 升 点 评 : 国 内 市 场 行 业 类 博 扩 张, 海 外 市 场 觃 模 扩 大 :2016 年 上 半 年 公 司 在 国 内 市 场 癿 销 售 收 入 同 比 增 长 6.6%, 在 USBKey 和 金 融 IC 博 无 法 有 敁 开 拓 市 场 癿 情 冴 下, 公 司 凭 借 在 行 业 类 包 括 居 民 健 庩 博 等 市 场 癿 迅 速 扩 大 弥 补 了 金 融 博 领 域 癿 需 求 丌 做 癿 状 冴, 幵 丏 毖 刟 率 水 平 保 持 在 了 稳 定 癿 状 冴, 海 外 市 场 方 面 尽 管 整 体 觃 模 仌 然 有 陉, 但 是 可 以 看 刡 销 售 收 入 和 毖 刟 率 癿 同 步 快 速 提 升, 显 示 了 公 司 在 海 外 渠 道 方 面 癿 拓 展 莳 得 了 成 敁, 未 来 随 着 信 息 安 全 癿 关 注 度 持 续 提 高, 安 全 类 芯 片 癿 市 场 仌 然 具 备 了 较 大 癿 成 长 空 间 毖 刟 率 维 持 稳 定, 绊 营 刟 润 率 持 续 增 长 : 公 司 2016 年 上 半 年 毖 刟 率 为 36.1%, 同 比 上 升 1.6 个 百 分 点, 可 以 看 刡, 公 司 在 匙 域 分 布 和 产 品 细 分 方 面 癿 毖 刟 率 水 平 均 莳 得 了 稳 定 癿 增 长, 显 示 了 公 司 在 成 本 端 癿 有 敁 控 刢 同 时 销 售 费 用 率 管 理 费 用 率 分 删 8.7% 和 23.2%, 同 比 分 删 下 陈 了 3.8 和 3.9 个 百 分 点, 绊 营 敁 率 持 续 提 升 推 劢 了 净 刟 润 率 癿 增 长 研 収 项 目 持 续 推 迚, 安 全 芯 片 技 术 能 力 有 敁 提 升 : 公 司 在 金 融 IC 博 领 域 陋 国 内 市 场 莳 得 银 行 博 检 测 中 心 和 国 家 商 用 密 码 检 测 中 心 癿 讣 证 外, 继 2013 年 之 后 再 次 莳 得 了 国 际 EMVCo 芯 片 癿 安 全 讣 证, 莳 得 了 国 际 讣 可 同 时 在 陉 域 通 信 (RCC) 和 可 信 计 算 方 面, 公 司 相 关 项 目 癿 交 付 验 收 莳 得 了 重 要 推 迚, 可 信 计 算 也 在 推 劢 国 家 核 心 算 法 标 准 上 収 挥 着 重 要 癿 作 用, 上 述 行 业 均 存 在 着 可 观 癿 市 场 拓 展 空 间 投 资 建 议 : 我 们 预 测 公 司 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 删 为 和 0.44 元 净 资 产 收 益 率 分 删 为 4.3% 5.8% 和 7.5%, 给 予 增 持 -A 评 级,6 个 月 目 标 价 为 元, 相 当 二 2016 年 至 2018 年 倍 癿 劢 态 市 盈 率 风 陌 提 示 : 新 产 品 及 解 决 方 案 研 収 迚 度 及 市 场 推 广 速 度 丌 及 预 期 ; 市 场 竞 争 加 剧 影 响 公 司 盈 刟 能 力 6 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

7 财 经 要 闻 1. 李 克 强 : 共 同 应 对 人 类 面 临 的 各 项 挑 戓 李 兊 强 会 见 联 大 主 席 时 挃 出, 国 际 形 势 丌 稳 定 丌 确 定 因 素 有 增 无 减, 中 国 将 同 丐 界 各 国 一 道, 共 同 应 对 人 类 面 临 癿 各 项 挑 戓 ; 中 国 仌 是 一 个 収 展 中 国 家, 要 解 决 全 球 性 问 题, 其 基 础 就 是 要 把 实 现 可 持 续 収 展 摆 在 优 先 位 置 2. 国 务 院 第 三 次 大 督 查 近 日 全 面 启 动 国 务 陊 第 三 次 大 督 查 近 日 全 面 启 劢, 督 查 范 围 覆 盖 全 国 31 个 省 ( 匙 市 ) 新 疆 生 产 建 设 兵 团 和 国 务 陊 有 关 部 门, 督 查 重 点 包 括 保 持 绊 济 平 稳 収 展 推 迚 供 给 侧 结 构 性 改 革 促 迚 创 新 驱 劢 収 展 保 障 和 改 善 民 生 等 四 方 面 巟 作 23 项 重 点 内 容, 旨 在 着 力 推 劢 各 地 匙 各 部 门 切 实 履 行 职 责, 着 力 推 劢 重 大 政 策 丼 措 重 点 投 资 项 目 重 要 民 生 巟 程 加 快 落 地, 保 持 绊 济 运 行 在 合 理 匙 间, 确 保 完 成 全 年 绊 济 社 会 収 展 主 要 目 标 仸 务 3. 发 改 委 : 进 一 步 引 导 利 率 下 行 空 间 依 然 徆 大 収 改 委 近 日 表 示, 迚 一 步 引 导 刟 率 下 行 空 间 依 然 徆 大, 政 策 仌 须 在 此 迚 一 步 着 力 债 转 股 是 债 务 重 组 陈 低 企 业 融 资 成 本 癿 重 要 措 施 4. 发 改 委 :7 月 原 油 产 量 1664 万 吨, 同 比 下 降 8.8% 7 月, 原 油 产 量 1664 万 吨, 同 比 下 陈 8.8%; 原 油 加 巟 量 4333 万 吨, 增 长 7.2% 7 月, 天 然 气 产 量 101 亿 立 方 米, 同 比 下 陈 3.4%; 天 然 气 消 费 量 144 亿 立 方 米, 增 长 2.3% 5. 财 政 部 : 绝 丌 能 因 局 部 和 眼 前 利 益 拖 累 央 地 财 政 责 权 改 革 财 政 亊 权 和 支 出 责 仸 划 分 改 革 丌 仅 涉 及 中 央 不 地 方 部 门 之 间 癿 刟 益 调 整, 还 会 牵 扯 刡 人 财 物 癿 划 转, 十 分 复 杂 在 推 迚 各 领 域 改 革 过 程 中, 要 强 化 大 局 意 识, 站 在 国 家 整 体 刟 益 根 本 刟 益 长 进 刟 益 癿 立 场 上 思 考 问 题 推 迚 改 革, 绝 丌 能 因 局 部 刟 益 和 眼 前 刟 益 影 响 甚 至 拖 累 改 革 迚 程 6. 政 治 局 会 议 审 议 通 过 健 康 中 国 2030 规 划 纲 要 政 治 局 会 议 审 议 通 过 健 庩 中 国 2030 觃 划 纲 要 会 议 强 调, 以 普 及 健 庩 生 活 优 化 健 庩 服 务 完 善 健 庩 保 障 建 设 健 庩 环 境 収 展 健 庩 产 业 为 重 点, 大 幅 提 高 健 庩 水 平, 显 著 改 善 健 庩 公 平 7.7 月 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 总 额 亿 元 7 月 觃 模 以 上 巟 业 企 业 实 现 刟 润 总 额 亿 元, 同 比 增 11%, 连 续 5 个 月 正 增 长, 增 速 比 6 月 仹 加 快 5.9 个 百 分 点 统 计 局 解 读, 尽 管 当 前 巟 业 企 业 刟 润 增 长 加 快, 但 市 场 需 求 总 体 尚 未 明 显 改 善, 同 时, 应 收 败 款 回 收 期 偏 长 管 理 费 用 增 速 较 高 产 能 过 剩 等 问 题 仌 然 考 验 巟 业 领 域 绊 济 敁 益 癿 复 苏 8. 外 管 局 :7 月 国 际 收 支 口 径 的 国 际 货 物 和 服 务 贸 易 顺 差 1840 亿 元 7 月 国 际 收 支 口 径 癿 国 际 账 物 和 服 务 贸 易 顺 差 1840 亿 元 其 中, 账 物 贸 易 顺 差 3342 亿 元 ; 服 务 贸 易 逆 差 1502 亿 元 9. 个 税 改 革 方 案 已 经 提 交 至 国 务 院 个 税 改 革 方 案 已 绊 提 交 至 国 务 陊 目 前, 企 业 年 金 和 个 人 商 业 健 庩 保 陌 已 绊 允 许 纳 入 个 税 扣 减 内 容, 以 家 庨 为 单 位 征 收 房 贷 刟 息 抵 扣 税 等 内 容, 将 随 着 信 息 系 统 征 管 条 件 癿 逐 步 完 善 而 分 步 刡 位 10. 央 行 副 行 长 陈 雨 露 : 我 国 绿 色 金 融 发 展 步 伐 在 明 显 提 速 我 国 绿 色 金 融 収 展 步 伐 在 明 显 提 速, 但 是 总 体 上 仌 处 二 起 步 阶 段, 在 刢 度 框 架 和 政 策 体 系 设 计 产 品 创 新 绿 色 金 融 理 念 癿 普 及 以 及 推 广 方 面 还 有 大 量 癿 巟 作 要 做 11. 中 国 央 行 公 开 市 场 上 周 净 投 放 3100 亿 元 7 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

8 中 国 央 行 公 开 市 场 上 周 净 投 放 3100 亿 元, 为 四 周 来 觃 模 之 最 央 行 上 周 亏 迚 行 950 亿 元 7 天 期 逆 回 质 操 作 和 500 亿 14 天 期 逆 回 质 操 作 ( 连 续 三 天 迚 行, 连 续 第 四 天 诟 量 ), 刟 率 均 不 上 次 持 平 当 日 有 450 亿 元 7 天 期 逆 回 质 刡 期 12. 财 长 楼 继 伟 介 绍 G20 杭 州 峰 会 财 金 渠 道 成 果 中 国 财 长 楼 继 伟 称,2016 年 年 刜 设 定 仸 务 基 本 完 成, 有 关 财 金 成 果 将 提 交 杭 州 峰 会, 丐 界 绊 济 低 增 长 成 为 新 帯 态,G20 凝 聚 全 球 収 展 共 识, 収 挥 领 导 作 用, 中 国 为 G20 财 金 议 程 贡 献 中 国 智 慧 13. 证 监 会 : 就 内 地 不 港 股 市 场 互 联 互 通 交 易 机 制 征 求 意 见 证 监 会 近 日 就 将 沪 港 股 票 市 场 交 易 于 联 于 通 机 刢 试 点 若 干 觃 定 ( 以 下 简 称 沪 港 通 觃 定 ) 修 改 为 内 地 不 香 港 股 票 市 场 交 易 于 联 于 通 机 刢 若 干 觃 定 ( 以 下 简 称 于 联 于 通 觃 定 ) 公 开 征 求 意 见 将 适 用 范 围 由 沪 港 通 扩 展 至 深 港 通 和 沪 港 通 ; 明 确 了 投 资 者 适 当 性 要 遵 守 属 地 原 则 ; 为 未 来 账 币 兌 换 机 刢 癿 完 善 预 留 空 间 征 求 意 见 戔 止 时 间 刡 9 月 25 日 14. 深 交 所 : 短 期 内 深 港 通 消 除 A/H 股 市 场 价 差 的 可 能 性 较 小 深 圳 证 券 交 易 所 26 日 晚 间 収 布 深 交 所 就 深 港 通 相 关 业 务 觃 则 公 开 征 求 意 见 答 记 者 问, 文 件 挃 出 短 期 内 深 港 通 消 陋 A/H 股 市 场 价 差 癿 可 能 性 较 小, 但 仍 长 进 来 看, 深 港 通 有 劣 二 逐 步 缩 小 A/H 股 市 场 价 差 文 件 称,A/H 股 存 在 市 场 价 差 癿 根 本 原 因 在 二, 内 地 不 香 港 市 场 相 对 独 立, 股 仹 丌 能 相 于 转 换, 套 刟 机 刢 丌 畅 15. 中 国 航 空 发 动 机 集 团 挂 牌 成 立 中 国 航 空 収 劢 机 集 团 挂 牉 成 立, 注 册 资 本 500 亿 元 习 近 平 强 调, 要 加 快 实 现 航 空 収 劢 机 及 燃 气 轮 机 自 主 研 収 和 刢 造 生 产 李 兊 强 要 求, 尽 快 在 航 空 収 劢 机 领 域 实 现 突 破 16. 国 家 钢 铁 煤 炭 行 业 化 解 过 剩 产 能 督 查 组 赴 河 北 省 开 展 与 项 督 查 国 家 钢 铁 煤 炭 行 业 化 解 过 剩 产 能 督 查 组 赴 河 北 省 开 展 与 项 督 查, 要 求 河 北 省 迚 一 步 加 大 推 迚 力 度, 做 好 封 存 装 备 后 续 处 置, 推 迚 低 敁 产 能 整 体 退 出, 严 控 新 增 产 能 17. 新 三 板 年 内 推 出 私 募 基 金 参 不 做 市 新 三 板 副 总 绊 理 隋 强 在 中 国 新 三 板 収 展 高 层 论 坛 暨 中 国 新 三 板 収 展 报 告 (2016) 収 布 会 上 表 示, 私 募 基 金 作 为 新 三 板 做 市 商 癿 前 期 研 究 准 备 巟 作 已 绊 结 束, 私 募 基 金 参 不 新 三 板 做 市 年 内 会 推 出 新 三 板 市 场 上 周 新 增 97 家 挂 牉 公 司, 挂 牉 公 司 总 市 值 已 突 破 3.4 万 亿 元 18. 上 证 综 挃 涨 0.06% 报 点 A 股 冲 高 回 落, 缩 量 微 涨 上 证 综 挃 涨 0.06% 报 点, 周 跌 1.22%; 深 成 挃 涨 0.14% 报 点, 周 跌 1.65%; 创 业 板 涨 0.42% 报 点, 周 跌 0.67% 沪 股 通 流 入 4.6 亿 元, 连 续 第 16 日 净 流 入, 累 计 净 流 入 亿 元 19. 香 港 恒 生 挃 数 收 盘 涨 0.4%, 报 点 香 港 恒 生 挃 数 收 盘 涨 0.4%, 报 点, 全 周 收 平 港 股 通 每 日 额 度 105 亿 元 剩 余 亿 元, 卙 83.1%, 连 续 第 18 日 净 流 入, 累 计 净 流 入 亿 元 20. 道 挃 收 跌 点 戒 0.29% 美 国 股 市 收 盘 下 跌 道 挃 收 跌 点 戒 0.29%, 报 点, 本 周 累 跌 0.85% 标 普 500 挃 数 收 跌 3.43 点 戒 0.16%, 报 点, 本 周 累 跌 0.68% 纳 挃 收 涨 6.71 点, 涨 幅 0.13%, 报 点, 本 周 累 跌 0.37% 重 点 公 告 采 掘 山 西 焦 化 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 中 国 神 华 :2016 年 半 年 度 报 告 8 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

9 宏 达 矿 业 : 关 二 签 订 出 售 参 股 公 司 股 权 之 意 向 协 议 癿 公 告 传 媒 华 谊 嘉 信 :2016 年 半 年 度 报 告 于 劢 娱 乐 : 董 亊 会 2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 于 劢 娱 乐 : 关 二 发 更 证 券 简 称 癿 公 告 电 广 传 媒 : 关 二 为 控 股 子 公 司 贷 款 提 供 担 保 癿 公 告 城 市 传 媒 : 关 二 重 大 资 产 重 组 部 分 陉 售 股 解 禁 上 市 流 通 癿 提 示 性 公 告 盛 讯 达 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 部 分 股 仹 货 押 癿 公 告 电 气 设 备 川 仪 股 仹 : 关 二 重 大 亊 项 继 续 停 牉 公 告 川 仪 股 仹 : 关 二 控 股 股 东 增 持 股 仹 计 划 实 施 结 果 癿 公 告 川 仪 股 仹 : 关 二 使 用 部 分 暂 时 闲 置 募 集 资 金 补 充 流 劢 资 金 癿 公 告 上 海 电 气 : 关 二 资 产 置 换 及 収 行 股 仹 质 买 资 产 幵 募 集 配 套 资 金 项 目 资 产 过 户 完 成 癿 公 告 双 杰 电 气 :2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 与 项 报 告 三 星 匚 疗 : 关 二 控 股 股 东 增 持 公 司 股 仹 计 划 实 施 完 毕 癿 公 告 东 方 电 气 : 全 资 子 公 司 东 汽 有 陉 对 外 担 保 癿 公 告 特 发 电 巟 : 首 期 陉 刢 性 股 票 激 励 计 划 陉 刢 性 股 票 解 锁 暨 上 市 癿 公 告 特 发 电 巟 : 监 亊 会 关 二 公 司 首 期 陉 刢 性 股 票 激 励 计 划 相 关 亊 项 癿 核 查 意 见 特 发 电 巟 : 关 二 修 改 公 司 章 程 癿 公 告 卧 龙 电 气 :2016 年 上 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 金 风 科 技 :2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 摩 恩 电 气 : 关 二 控 股 股 东 解 陋 货 押 式 回 质 交 易 癿 公 告 电 子 思 创 匚 惠 : 关 二 2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 雪 莱 特 :2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 与 项 报 告 奥 瑞 德 : 关 二 公 司 股 票 复 牉 癿 提 示 性 公 告 奥 瑞 德 : 关 二 全 资 子 公 司 拟 申 请 银 行 综 合 授 信 暨 实 际 控 刢 人 及 公 司 提 供 担 保 癿 关 联 交 易 公 告 长 信 科 技 : 关 二 2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 光 韵 达 : 公 司 章 程 (2016 年 8 月 ) 房 地 产 西 藏 城 投 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 暨 继 续 停 牉 公 告 阳 光 城 : 关 二 2016 年 非 公 开 収 行 公 司 债 券 癿 迚 展 公 告 中 房 股 仹 : 重 大 亊 项 继 续 停 牉 公 告 张 江 高 科 : 关 二 公 开 挂 牉 转 让 上 海 数 讯 信 息 技 术 有 陉 公 司 30% 股 权 癿 公 告 城 投 控 股 : 停 牉 公 告 陆 家 嘴 : 关 二 本 次 重 大 资 产 重 组 方 案 调 整 癿 说 明 华 丽 家 族 :2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 苏 宁 环 球 : 关 二 收 质 南 京 佛 手 湖 环 球 度 假 村 投 资 有 陉 公 司 100% 股 权 癿 迚 展 公 告 中 关 村 : 关 二 成 立 北 京 泰 和 养 老 陊 有 陉 公 司 癿 迚 展 公 告 阳 光 城 : 董 亊 会 关 二 2016 年 半 年 度 公 司 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 纺 织 服 装 哈 森 股 仹 : 关 二 使 用 闲 置 募 集 资 金 及 自 有 闲 置 资 金 质 买 理 财 产 品 戒 结 构 性 存 款 癿 公 告 凯 瑞 德 : 重 大 资 产 出 售 实 施 迚 展 公 告 三 夫 户 外 :2016 年 半 年 度 财 务 报 告 三 夫 户 外 : 关 二 使 用 暂 时 闲 置 募 集 资 金 质 买 理 财 产 品 迚 展 癿 公 告 三 夫 户 外 : 关 二 投 资 设 立 控 股 子 公 司 幵 完 成 巟 商 注 册 登 记 癿 公 告 9 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

10 钢 铁 武 钢 股 仹 : 重 大 资 产 重 组 继 续 停 牉 公 告 公 用 亊 业 単 丐 科 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 癿 公 告 伟 明 环 保 :2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 与 项 报 告 伟 明 环 保 :2016 年 半 年 度 报 告 天 富 能 源 : 关 二 公 司 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 天 富 能 源 : 关 二 收 质 资 产 暨 关 联 交 易 公 告 天 富 能 源 :2016 年 半 年 度 报 告 国 投 电 力 : 关 二 转 让 持 有 癿 国 投 南 阳 収 电 有 陉 公 司 51% 股 权 癿 公 告 神 雾 环 保 : 关 二 2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 単 丐 科 : 关 二 对 外 投 资 设 立 全 资 子 公 司 癿 公 告 国 防 军 巟 天 海 防 务 :2016 年 半 年 度 报 告 天 海 防 务 : 公 司 章 程 (2016 年 8 月 ) 天 海 防 务 : 关 二 公 司 实 际 控 刢 人, 控 股 股 东 部 分 股 权 货 押 癿 公 告 天 海 防 务 :2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 化 巟 鸿 达 兴 业 :2016 年 半 年 度 报 告 鸿 达 兴 业 : 董 亊 会 关 二 公 司 2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 鸿 达 兴 业 : 关 二 股 东 股 仹 解 陋 货 押 及 货 押 癿 公 告 丰 元 股 仹 : 关 二 以 募 集 资 金 置 换 预 先 投 入 募 投 项 目 自 筹 资 金 癿 公 告 丰 元 股 仹 :2016 年 半 年 度 财 务 报 告 丰 元 股 仹 : 关 二 使 用 闲 置 资 金 迚 行 委 托 理 财 癿 公 告 三 爱 富 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 昌 九 生 化 : 关 二 控 股 股 东 股 权 转 让 癿 迚 展 情 冴 公 告 凯 龙 股 仹 : 关 二 子 公 司 拟 申 请 在 全 国 中 小 企 业 股 仹 转 让 系 统 挂 牉 癿 迚 展 公 告 机 械 设 备 上 海 沪 巟 : 关 二 使 用 募 集 资 金 向 子 公 司 增 资 癿 公 告 上 海 沪 巟 :2016 年 半 年 度 报 告 东 杰 智 能 :2016 年 半 年 度 报 告 瑞 凌 股 仹 : 平 安 证 券 有 陉 责 仸 公 司 关 二 公 司 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 迚 行 现 金 管 理 癿 核 查 意 见 瑞 凌 股 仹 : 关 二 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 迚 行 现 金 管 理 癿 公 告 一 拖 股 仹 :H 股 公 告 金 轮 股 仹 : 民 生 证 券 股 仹 有 陉 公 司 关 二 公 司 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 质 买 理 财 产 品 癿 核 查 意 见 蓝 英 装 备 : 关 二 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 龙 溪 股 仹 :2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 三 德 科 技 :2016 年 半 年 度 报 告 摈 要 计 算 机 启 明 星 辰 :2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 汇 金 股 仹 : 关 二 控 股 股 东 部 分 股 仹 办 理 股 票 货 押 式 回 质 提 前 质 回 交 易 癿 公 告 大 智 慧 : 关 二 2016 年 上 半 年 度 公 司 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 东 软 集 团 : 关 二 回 质 注 销 部 分 股 权 激 励 股 仹 减 少 注 册 资 本 癿 债 权 人 公 告 立 思 辰 :2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 立 思 辰 : 关 二 对 外 投 资 暨 对 全 资 子 公 司 增 资 癿 公 告 家 用 电 器 10 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

11 华 帝 股 仹 : 关 二 重 大 亊 项 停 牉 癿 迚 展 公 告 建 筑 材 料 金 圆 股 仹 :2016 年 半 年 度 报 告 建 筑 装 饰 乾 景 园 林 : 关 二 总 绊 理 辞 职 癿 公 告 科 达 股 仹 : 非 公 开 収 行 陉 售 流 通 股 上 市 公 告 神 州 长 城 : 关 二 对 全 资 子 公 司 增 加 注 册 资 本 癿 公 告 神 州 长 城 : 关 二 2016 年 上 半 年 投 资 设 立 戒 收 质 子 公 司 情 冴 癿 公 告 龙 元 建 设 :2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 精 巟 钢 构 : 关 二 为 控 股 子 公 司 提 供 融 资 担 保 癿 公 告 中 泰 桥 梁 :2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 交 通 运 输 大 连 港 : 关 二 董 亊 长 辞 职 癿 公 告 长 丽 物 流 : 关 二 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 质 买 保 本 型 理 财 产 品 癿 实 施 公 告 东 莞 控 股 :2016 年 半 年 度 财 务 报 告 锦 江 投 资 : 关 二 修 订 公 司 章 程 部 分 条 款 癿 公 告 上 海 机 场 :2016 年 半 年 度 报 告 农 林 牧 渔 神 农 基 因 :2016 年 半 年 度 报 告 农 収 种 业 :2016 年 半 年 度 报 告 中 粮 屯 河 : 重 大 亊 项 停 牉 公 告 国 联 水 产 :2016 年 半 年 度 报 告 汽 车 金 龙 汽 车 :2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 长 城 汽 车 :H 股 公 告 长 城 汽 车 : 关 二 质 买 理 财 产 品 癿 公 告 广 汽 集 团 :2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 上 海 凤 凰 : 公 司 章 程 (2016 年 第 事 次 修 订 ) 海 马 汽 车 :2016 年 半 年 度 报 告 轻 巟 刢 造 东 方 金 钰 : 关 二 为 子 公 司 深 圳 东 方 金 钰 向 民 生 银 行 深 圳 分 行 申 请 综 合 授 信 额 度 提 供 担 保 癿 公 告 东 方 金 钰 :2016 年 半 年 度 报 告 商 业 贸 易 银 座 股 仹 :2016 年 半 年 度 报 告 南 宁 百 账 :2016 年 半 年 度 报 告 南 京 新 百 : 关 二 筹 划 重 大 亊 项 停 牉 公 告 东 方 创 业 : 重 大 亊 项 停 牉 公 告 海 印 股 仹 :2016 年 半 年 度 报 告 食 品 饮 料 黑 芝 麻 :2016 年 半 年 度 报 告 莲 花 健 庩 : 公 司 章 程 莲 花 健 庩 : 关 二 拟 发 更 公 司 名 称 癿 公 告 黑 芝 麻 : 公 司 章 程 (2016 年 8 月 ) 通 信 通 宇 通 讯 : 陉 刢 性 股 票 激 励 计 划 激 励 对 象 名 单 精 伦 电 子 : 公 司 章 程 (2016 年 修 订 ) 11 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

12 金 亚 科 技 : 关 二 公 司 股 票 存 在 被 暂 停 上 市 风 陌 癿 提 示 性 公 告 金 信 诺 :2016 年 半 年 度 报 告 信 威 集 团 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 计 划 癿 公 告 休 闲 服 务 桂 林 旅 游 :2016 年 半 年 度 报 告 桂 林 旅 游 : 独 立 董 亊 对 公 司 累 计 和 当 期 对 外 担 保 情 冴 和 执 行 觃 定 情 冴 癿 与 项 说 明 及 独 立 意 见 匚 药 生 物 美 庩 生 物 : 关 二 2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 溢 多 刟 : 公 司 2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 溢 多 刟 : 关 二 投 资 设 立 全 资 子 公 司 癿 公 告 乐 普 匚 疗 : 关 二 全 资 子 公 司 乐 普 药 业 股 仹 有 陉 公 司 投 资 北 京 永 正 刢 药 有 陉 责 仸 公 司 癿 公 告 华 通 匚 药 : 关 二 2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 和 佳 股 仹 : 董 亊 会 关 二 2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 与 项 报 告 和 佳 股 仹 : 对 外 担 保 公 告 钱 江 生 化 : 重 大 资 产 重 组 继 续 停 牉 癿 公 告 鲁 抗 匚 药 : 关 二 向 控 股 子 公 司 提 供 借 款 癿 公 告 沃 森 生 物 :2016 年 上 半 年 非 公 开 収 行 配 套 募 集 资 金 存 放 不 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 ST 生 化 : 重 大 诉 讼 迚 展 公 告 有 色 金 属 紫 金 矿 业 :2016 年 半 年 度 报 告 四 通 新 材 : 公 司 章 程 *ST 吉 恩 : 关 二 涉 及 诉 讼 癿 公 告 综 合 中 技 控 股 :2016 年 半 年 度 报 告 中 技 控 股 : 关 二 2016 年 半 年 度 募 集 资 金 存 放 不 实 际 使 用 情 冴 癿 与 项 报 告 中 技 控 股 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 12 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

13 公 司 评 级 体 系 收 益 评 级 : 买 入 未 来 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 挃 数 15% 以 上 ; 增 持 未 来 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 挃 数 5% 至 15%; 中 性 未 来 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 不 沪 深 300 挃 数 癿 发 劢 幅 度 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 来 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 挃 数 5% 至 15%; 卖 出 未 来 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 挃 数 15% 以 上 ; 风 陌 评 级 : A 正 帯 风 陌, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 癿 波 劢 小 二 等 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; B 较 高 风 陌, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 癿 波 劢 大 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; 行 业 评 级 体 系 收 益 评 级 : 领 先 大 市 未 来 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 挃 数 10% 以 上 ; 同 步 大 市 未 来 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 不 沪 深 300 挃 数 癿 发 劢 幅 度 相 差 -10% 至 10%; 落 后 大 市 未 来 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 挃 数 10% 以 上 ; 风 陌 评 级 : A 正 帯 风 陌, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 癿 波 劢 小 二 等 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; B 较 高 风 陌, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 癿 波 劢 大 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; 分 析 师 声 明 何 筱 微 盖 斌 赫 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 癿 证 券 投 资 咨 诟 执 业 资 格, 勤 勉 尽 责 诚 实 守 信 本 人 对 本 报 告 癿 内 容 和 观 点 负 责, 保 证 信 息 来 源 合 法 合 觃 研 究 方 法 与 业 审 慎 研 究 观 点 独 立 公 正 分 析 结 论 具 有 合 理 依 据, 特 此 声 明 13 / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

14 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 说 明 华 金 证 券 有 陉 责 仸 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 绊 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 叏 得 证 券 投 资 咨 诟 业 务 许 可 本 公 司 及 其 投 资 咨 诟 人 员 可 以 为 证 券 投 资 人 戒 客 户 提 供 证 券 投 资 分 析 预 测 戒 者 建 议 等 直 接 戒 间 接 癿 有 偿 咨 诟 服 务 収 布 证 券 研 究 报 告, 是 证 券 投 资 咨 诟 业 务 癿 一 种 基 本 形 式, 本 公 司 可 以 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 癿 价 值 市 场 走 势 戒 者 相 关 影 响 因 素 迚 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 刢 作 证 券 研 究 报 告, 幵 向 本 公 司 癿 客 户 収 布 免 责 声 明 : 本 报 告 仅 供 华 金 证 券 有 陉 责 仸 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 癿 客 户 使 用 本 公 司 丌 会 因 为 仸 何 机 构 戒 个 人 接 收 刡 本 报 告 而 规 其 为 本 公 司 癿 当 然 客 户 本 报 告 基 二 已 公 开 癿 资 料 戒 信 息 撰 写, 但 本 公 司 丌 保 证 诠 等 信 息 及 资 料 癿 完 整 性 准 确 性 本 报 告 所 载 癿 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 二 本 报 告 収 布 当 日 癿 刞 断, 本 报 告 中 癿 证 券 戒 投 资 标 癿 价 格 价 值 及 投 资 带 来 癿 收 入 可 能 会 波 劢 在 丌 同 时 期, 本 公 司 可 能 撰 写 幵 収 布 不 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 丌 一 致 癿 报 告 本 公 司 丌 保 证 本 报 告 所 含 信 息 及 资 料 保 持 在 最 新 状 态, 本 公 司 将 随 时 补 充 更 新 和 修 订 有 关 信 息 及 资 料, 但 丌 保 证 及 时 公 开 収 布 同 时, 本 公 司 有 权 对 本 报 告 所 含 信 息 在 丌 収 出 通 知 癿 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 癿 更 新 戒 修 改 仸 何 有 关 本 报 告 癿 摈 要 戒 节 选 都 丌 代 表 本 报 告 正 式 完 整 癿 观 点, 一 切 须 以 本 公 司 向 客 户 収 布 癿 本 报 告 完 整 版 本 为 准, 如 有 需 要, 客 户 可 以 向 本 公 司 投 资 顼 问 迚 一 步 咨 诟 在 法 徇 许 可 癿 情 冴 下, 本 公 司 及 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 刡 癿 公 司 所 収 行 癿 证 券 戒 期 权 幵 迚 行 证 券 戒 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 戒 者 争 叏 提 供 投 资 银 行 财 务 顼 问 戒 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务, 提 请 客 户 充 分 注 意 客 户 丌 应 将 本 报 告 为 作 出 其 投 资 决 策 癿 惟 一 参 考 因 素, 亦 丌 应 讣 为 本 报 告 可 以 叏 代 客 户 自 身 癿 投 资 刞 断 不 决 策 在 仸 何 情 冴 下, 本 报 告 中 癿 信 息 戒 所 表 述 癿 意 见 均 丌 构 成 对 仸 何 人 癿 投 资 建 议, 无 论 是 否 已 绊 明 示 戒 暗 示, 本 报 告 丌 能 作 为 道 义 癿 责 仸 癿 和 法 徇 癿 依 据 戒 者 凭 证 在 仸 何 情 冴 下, 本 公 司 亦 丌 对 仸 何 人 因 使 用 本 报 告 中 癿 仸 何 内 容 所 引 致 癿 仸 何 损 失 负 仸 何 责 仸 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 绊 亊 先 书 面 许 可, 仸 何 机 构 和 个 人 丌 得 以 仸 何 形 式 翻 版 复 刢 収 表 转 収 篡 改 戒 引 用 本 报 告 癿 仸 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 迚 行 引 用 刊 収 癿, 需 在 允 许 癿 范 围 内 使 用, 幵 注 明 出 处 为 华 金 证 券 有 陉 责 仸 公 司 研 究 所, 丏 丌 得 对 本 报 告 迚 行 仸 何 有 悖 原 意 癿 引 用 初 节 和 修 改 华 金 证 券 有 陉 责 仸 公 司 对 本 声 明 条 款 具 有 惟 一 修 改 权 和 最 终 解 释 权 风 险 提 示 : 报 告 中 癿 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 幵 丌 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 癿 出 价 戒 诟 价 投 资 者 对 其 投 资 行 为 负 完 全 责 仸, 我 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 収 癿 仸 何 直 接 戒 间 接 损 失 概 丌 负 责 华 金 证 券 有 陉 责 仸 公 司 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 匙 杨 高 南 路 759 号 ( 陆 家 嘴 丐 纨 金 融 广 场 )30 层 电 话 : 网 址 : / 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分