T_SCFocus 晨 会 纪 要 行 业 公 司 评 论 装 备 制 造 :2 月 行 业 反 弹 超 过 大 盘,3 月 组 合 趋 于 稳 健 张 仲 杰 在 1 月 10 日 发 布 的 四 大 板 块 引 领 反 弹,

Transcription

1 T_ReportDate T_MarketInfo T_Analyst T_MNFocus 今 日 焦 点 : 行 业 评 论 装 备 制 造 :2 月 行 业 反 弹 超 过 大 盘,3 月 组 合 趋 于 稳 健 行 业 评 论 家 电 下 乡 2 月 数 据 点 评 : 数 据 恢 复 增 长, 品 类 日 趋 均 衡 公 司 评 论 同 有 科 技 份 新 股 询 价 定 价 报 告 : 国 内 存 储 品 牌 的 领 导 厂 商 公 司 评 论 烟 台 万 华 (600309):MDI 价 格 回 暖, 业 绩 有 望 环 比 改 善 公 司 评 论 川 投 能 源 (600674): 公 开 增 发 A 股 股 票 点 评 公 司 评 论 潞 安 环 能 业 绩 快 报 : 业 绩 符 合 预 期, 内 生 增 长 即 将 进 入 爆 发 期 T_FFocus 财 经 要 闻 : 谢 旭 人 : 继 续 推 进 房 产 税 改 革 适 当 扩 大 试 点 范 围 [ 中 国 新 闻 网 ] 去 年 全 国 土 地 出 让 收 入 3.3 万 亿 今 年 恐 降 18.6%[ 经 济 观 察 报 ] 以 车 改 切 入 三 公 消 费 治 理 提 上 日 程 [21 世 纪 经 济 报 道 ] 铁 路 改 革 课 题 推 进 铁 道 系 统 代 表 提 撤 部 议 案 [21 世 纪 经 济 报 道 ] 拟 开 重 额 罚 单 发 改 委 处 罚 银 行 违 规 收 费 [21 世 纪 经 济 报 道 ] 全 国 人 大 代 表 王 计 : 中 国 新 核 电 规 划 两 会 后 或 出 台 [ 中 国 经 济 网 ] 公 立 医 院 药 房 去 留 受 各 界 关 注 相 关 改 革 思 路 待 明 确 [ 上 海 证 券 报 ] 建 筑 节 能 专 项 规 划 今 年 制 定 适 时 开 展 可 再 生 能 源 试 点 [ 上 海 证 券 报 ] 废 弃 电 器 电 子 产 品 处 理 基 金 征 收 办 法 或 年 内 实 施 [ 中 国 证 券 报 ] 铁 矿 石 二 季 度 协 议 价 或 降 一 成 钢 企 成 本 压 力 有 所 减 缓 [ 中 国 证 券 报 ] 台 湾 金 管 会 拟 开 放 民 众 购 买 A 股 [ 中 国 证 券 报 ] 晨 会 纪 要 / 证 券 研 究 报 告 报 告 日 期 指 数 收 盘 涨 跌 % 沪 深 % 上 证 综 指 % 上 证 % 上 证 % 深 圳 综 指 % 深 圳 % 中 小 板 指 % 晨 会 联 系 人 范 妍 晨 会 纪 要 编 辑 fanyan@essence.com.cn 执 业 证 书 编 号 S T_MNOldReport 近 日 出 版 的 报 告 : 行 业 动 态 分 析 有 色 金 属 从 PMI 分 项 数 据 看 有 色 基 本 面 公 司 新 股 分 析 云 意 电 气 云 意 电 气 : 车 用 整 流 器 调 节 器 龙 头 企 业 固 定 收 益 定 期 希 望 在 正 股 压 力 在 发 行 报 告 行 业 数 据 产 品 有 色 金 属 有 色 金 属 行 业 数 据 周 报 (2012 年 3 月 6 日 ) 行 业 月 度 报 告 装 备 制 造 装 备 制 造 : 船 市 继 续 探 底, 海 工 市 场 平 稳 行 业 数 据 产 品 公 用 事 业 煤 炭 电 力 数 据 周 报 (2012 年 3 月 6 日 ) 固 定 收 益 数 据 产 品 固 定 收 益 晨 会 纪 要 固 定 收 益 数 据 周 报 安 信 证 券 _ 晨 会 纪 要 _ 固 定 收 益 晨 报

2 T_SCFocus 晨 会 纪 要 行 业 公 司 评 论 装 备 制 造 :2 月 行 业 反 弹 超 过 大 盘,3 月 组 合 趋 于 稳 健 张 仲 杰 在 1 月 10 日 发 布 的 四 大 板 块 引 领 反 弹, 大 小 盘 股 依 次 展 开 一 文 中, 我 们 判 断 机 械 行 业 的 反 弹 将 在 大 盘 股 和 中 小 盘 股 中 依 次 展 开, 我 们 依 据 调 整 幅 度 2012 年 市 盈 率 业 绩 稳 定 及 成 长 性 筛 选 个 股, 认 为 大 盘 股 侧 重 于 估 值 水 平 和 业 绩 的 确 定 性, 机 会 相 对 集 中 在 铁 路 煤 机 海 工 核 电 设 备 这 四 大 板 块 中 小 盘 股 主 要 还 是 基 于 成 长 性, 相 对 集 中 在 油 气 开 采 设 备 农 业 收 获 机 械 等 板 块 截 至 3 月 5 日, 郑 煤 机 时 代 新 材 中 集 集 团 涨 幅 分 别 为 29.3% 28.5% 23.3%, 表 现 较 好, 而 杰 瑞 股 份 新 研 股 份 最 近 较 为 活 跃 2 月 份 机 械 行 业 指 数 表 现 超 过 大 盘 2 月 份 机 械 行 业 的 指 数 上 涨 9.5%, 幅 度 大 于 股 票 市 场, 但 基 本 面 未 见 明 显 好 转 2012 年 2 月 份 机 械 各 子 行 业 均 获 得 正 收 益, 大 部 分 的 上 涨 幅 度 均 在 10-20% 之 间, 反 弹 幅 度 较 大 的 大 多 是 基 本 面 还 未 有 起 色 且 前 期 反 弹 滞 后 的 子 行 业 ( 可 以 看 到 1 月 份 上 涨 较 多 的 本 月 上 涨 较 少, 而 下 跌 较 多 的 本 月 涨 幅 较 大 ) 因 此 我 们 认 为 2 月 份 是 前 期 反 弹 行 情 的 延 续 基 于 行 业 公 司 以 及 市 场 因 素, 我 们 3 月 份 的 组 合 是 : 天 地 科 技 中 国 南 车 中 国 一 重 海 油 工 程 杰 瑞 股 份 太 阳 鸟 2012 年 2 月 我 们 机 械 组 合 的 收 益 率 为 8.9%, 虽 然 略 低 于 行 业 指 数, 但 我 们 还 是 倾 向 于 下 游 需 求 稳 定 的 子 行 业, 如 铁 路 设 备 煤 炭 机 械 ; 亟 需 发 展 的 海 洋 油 气 资 源 开 发 与 核 电 ; 下 游 偏 消 费 的 游 艇 行 业 总 体 上 我 们 的 组 合 选 择 为 前 期 涨 幅 较 小 且 有 基 本 面 因 素 支 持 的 个 股 我 们 维 持 铁 路 设 备 煤 炭 机 械 印 包 机 械 和 节 能 环 保 等 子 行 业 领 先 大 市 -B 的 评 级 推 荐 以 上 四 个 子 行 业 的 原 因 分 别 为 : 下 半 年 完 工 线 路 增 加 使 得 车 辆 购 臵 支 出 可 能 会 高 于 预 期, 铁 道 部 市 场 化 进 程 推 进 ; 煤 炭 价 格 高 位, 煤 企 盈 利 尚 好, 对 煤 机 产 品 的 需 求 仍 景 气 ; 印 包 机 械 的 下 游 应 用 消 费 品 持 续 稳 健 发 展 及 多 元 化 应 用 劳 动 力 成 本 上 升 促 使 机 械 对 人 工 的 替 代 进 口 替 代 ; 十 二 五 期 间 受 到 国 家 淘 汰 落 后 产 能 的 政 策 推 动 以 及 节 能 减 排 力 度 的 加 强, 具 备 循 环 经 济 效 应 的 先 进 产 能 将 稳 步 增 长 机 械 行 业 增 速 放 缓, 但 出 口 增 长 相 对 稳 定 机 械 行 业 增 速 放 缓 ; 下 游 固 定 资 产 投 资 继 续 放 缓, 但 采 矿 业 房 地 产 的 投 资 增 速 仍 有 20% 以 上 ; 钢 价 短 期 同 比 上 升, 但 全 年 来 看 不 会 给 成 本 太 大 压 力 行 业 出 口 量 不 大, 但 大 多 数 子 行 业 的 出 口 金 额 呈 稳 定 增 长 态 势 工 程 机 械 1 月 份 主 要 产 品 产 量 下 降 明 显, 但 出 口 稳 定 增 长 ; 重 型 机 械 2011 年 12 月 产 销 量 保 持 较 快 增 长 ; 机 床 2011 年 12 月 产 量 继 续 下 滑, 开 始 单 月 负 增 长 ; 铁 路 设 备 投 资 1 月 份 继 续 回 落, 且 幅 度 较 大 ;2 月 份 新 船 订 单 及 价 格 仍 处 于 低 位 ; 炼 油 及 化 工 设 备 去 年 累 计 增 长 较 快, 但 12 月 份 同 比 下 滑 明 显 ; 农 业 机 械 2011 年 12 月 销 量 也 同 比 回 落, 但 其 中 玉 米 收 获 机 仍 保 持 较 快 增 长 近 期 相 关 子 行 业 的 规 划 出 台 较 多, 建 议 关 注 其 带 来 的 投 资 机 会 近 期 出 台 或 即 将 出 台 的 行 业 规 划 较 多, 虽 然 对 行 业 的 影 响 期 大 多 是 中 长 期 (3-5 年 ), 短 期 业 绩 影 响 不 大, 但 可 关 注 短 期 预 期 变 化 带 来 的 投 资 机 会 : 如 页 岩 气 开 发 设 备 核 电 设 备 等 风 险 提 示 : 下 游 投 资 增 速 减 弱 ; 需 求 下 降 带 来 竞 争 加 大 ; 钢 材 等 成 本 上 升 超 预 期 2

3 家 电 下 乡 2 月 数 据 点 评 : 数 据 恢 复 增 长, 品 类 日 趋 均 衡 赵 志 成 zhaozc@essence.com.cn 家 电 下 乡 数 据 恢 复 上 涨 趋 势 2012 年 2 月, 全 国 ( 不 包 括 山 东 河 南 四 川 青 岛 ) 家 电 下 乡 产 品 销 售 697 万 台, 实 现 销 售 额 182 亿 元, 同 比 分 别 增 长 6.4% 和 19.1% 截 至 2012 年 2 月 底, 全 国 累 计 销 售 家 电 下 乡 产 品 2.3 亿 台, 实 现 销 售 额 亿 元, 发 放 补 贴 亿 元 尽 管 1 月 家 电 下 乡 数 据 出 现 了 下 滑 的 情 况, 但 是 我 们 认 为, 长 期 来 看 中 国 三 四 线 城 市 家 电 普 及 和 更 新 的 需 求 依 然 旺 盛, 增 长 的 势 头 有 望 长 期 保 持 家 电 下 乡 区 域 和 品 牌 结 构 维 稳 从 销 售 地 区 看, 安 徽 河 北 江 苏 3 省 位 居 销 售 额 前 三, 合 计 占 家 电 下 乡 销 售 总 额 的 三 分 之 一 ; 从 企 业 看, 海 尔 集 团 海 信 集 团 美 的 集 团 位 列 前 三 名, 分 别 为 25 亿 元 16.3 亿 元 和 13 亿 元, 合 计 占 到 家 电 下 乡 产 品 销 售 总 额 的 30% 家 电 下 乡 产 品 品 类 区 域 均 衡 从 产 品 品 类 看,2012 年 2 月 家 电 下 乡 彩 电 冰 箱 热 水 器 洗 衣 机 销 售 额 均 超 过 20 亿 元, 合 计 占 到 家 电 下 乡 销 售 总 额 的 80%;2012 年 1 月, 仅 彩 电 和 冰 箱 销 售 额 的 总 额 就 超 过 83 亿 元, 占 家 电 下 乡 销 售 总 额 的 60% 因 此, 我 们 预 计 在 家 电 下 乡 产 品 中 存 在 品 类 替 换 当 冰 箱 和 彩 电 等 相 对 较 为 急 需 的 产 品 普 及 并 替 换 完 成 后, 家 电 下 乡 政 策 将 更 加 偏 重 于 惠 及 热 水 器 空 调 等 产 品 家 电 下 乡 产 品 均 价 继 续 提 升 2011 年 2 月, 家 电 下 乡 产 品 均 价 2611 元, 同 比 增 长 了 11% 家 电 下 乡 产 品 价 格 的 提 升 将 是 长 期 的 发 展 趋 势, 且 这 一 趋 势 也 反 应 了 家 电 下 乡 产 品 结 构 的 变 化 对 于 四 大 家 电 均 价 来 说, 彩 电 > 空 调 > 冰 箱 > 洗 衣 机, 因 此 我 们 认 为 家 电 下 乡 产 品 在 从 冰 洗 主 导, 发 展 为 冰 洗 和 彩 电 主 导 的 过 程 正 在 进 行 并 带 动 产 品 均 价 的 提 升 未 来 趋 势 上, 空 调 在 家 电 下 乡 销 售 中 占 比 将 逐 步 提 升, 也 有 助 于 带 动 下 乡 产 品 均 价 的 提 升 投 资 建 议 2011 年 3 月, 家 电 行 业 估 值 15 倍 其 中, 空 调 13 倍, 冰 箱 12 倍, 洗 衣 机 12 倍, 彩 电 19 倍 年 初 以 来, 家 电 行 业 指 数 涨 幅 超 过 25%, 超 越 上 证 指 数 涨 幅 近 15 个 百 分 点, 其 中 黑 电 板 块 涨 幅 尤 其 显 著 2 月 家 电 下 乡 数 据 基 本 符 合 市 场 预 期, 短 期 不 会 引 起 行 业 估 值 的 明 显 波 动 3 月, 我 们 建 议 重 点 关 注 前 期 涨 幅 相 对 较 少 的 白 电 龙 头, 推 荐 的 公 司 有 格 力 电 器 美 的 电 器 青 岛 海 尔 以 及 海 信 电 器 风 险 提 示 : 原 材 料 价 格 持 续 上 涨 ; 出 口 市 场 超 预 期 下 滑 ; 渠 道 库 存 居 高 不 下 同 有 科 技 份 新 股 询 价 定 价 报 告 : 国 内 存 储 品 牌 的 领 导 厂 商 胡 又 文 huyw@essence.com.cn 公 司 是 国 内 存 储 品 牌 的 领 导 厂 商 主 要 从 事 数 据 存 储 数 据 保 护 容 灾 等 技 术 的 研 究 开 发 和 应 用 2010 年, 公 司 排 在 国 内 存 储 行 业 市 场 占 有 率 第 八 位, 列 国 内 存 储 厂 商 首 位 我 国 存 储 能 力 缺 口 巨 大, 市 场 广 阔 从 2007 年 起, 我 国 开 始 出 现 信 息 存 储 缺 口, 到 2010 年, 存 储 能 力 和 信 息 总 量 之 间 的 缺 口 达 到 248 亿 GB 预 计 2014 年, 我 国 存 储 市 场 总 体 规 模 将 达 到 145 亿 元 云 计 算 物 联 网 三 网 融 合 的 兴 起 促 进 存 储 市 场 的 快 速 增 长 1)2008 年 全 球 IT 开 支 中 4% 用 于 云 服 务, 到 2012 年 该 比 例 将 达 到 9%; 同 期 云 存 储 在 云 服 务 开 支 中 的 比 重 将 从 8% 增 加 到 13% 2) 物 联 网 十 二 五 规 划 的 发 布 将 加 速 物 联 网 产 业 的 大 规 模 应 用, 推 动 存 储 市 场 的 快 速 扩 容 3) 三 网 融 合 离 不 开 大 规 模 存 储 系 统 的 支 撑, 其 高 速 发 展 将 推 动 存 储 市 场 的 快 速 扩 容 公 司 拥 有 完 备 的 专 业 资 质 和 广 泛 的 客 户 群 公 司 具 备 承 接 各 项 存 储 业 务 的 能 力, 有 各 类 产 品 及 解 决 方 案 数 十 种 3

4 公 司 客 户 范 围 遍 及 政 府 军 队 军 工 教 育 医 疗 制 造 金 融 能 源 视 频 监 控 等 各 个 领 域 丰 富 的 大 型 项 目 经 验 公 司 成 功 实 施 或 参 与 了 多 个 国 家 级 或 省 部 级 重 点 信 息 化 工 程 项 目, 积 累 了 大 量 项 目 经 验, 具 有 较 高 的 知 名 度 和 美 誉 度, 为 公 司 未 来 承 接 大 型 优 质 项 目 打 下 了 坚 实 的 基 础 募 投 项 目 分 析 : 公 司 本 次 拟 公 开 发 行 1,500 万 股 人 民 币 普 通 股 募 集 资 金 将 投 资 于 NetStor 产 品 产 能 扩 大 项 目 研 发 中 心 建 设 项 目 营 销 服 务 网 络 建 设 项 目 和 其 他 与 主 营 业 务 相 关 的 营 运 资 金 项 目 通 过 扩 大 产 能, 加 强 技 术 创 新, 将 进 一 步 巩 固 和 提 升 公 司 在 存 储 市 场 的 领 先 地 位 盈 利 预 测 与 投 资 建 议 : 预 计 公 司 年 EPS 分 别 为 和 1.17 元 参 照 可 比 上 市 公 司 的 估 值 水 平, 我 们 给 予 公 司 2012 年 倍 PE, 建 议 询 价 区 间 元 风 险 提 示 : 核 心 人 员 流 失 的 风 险 市 场 竞 争 风 险 消 化 募 投 项 目 产 能 的 风 险 烟 台 万 华 (600309):MDI 价 格 回 暖, 业 绩 有 望 环 比 改 善 刘 军 liujun@essence.com.cn 净 利 润 增 长 21%, 业 绩 符 合 预 期 :2011 年 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 加 45%; 归 属 于 上 市 公 司 净 利 润 18.5 亿 元, 同 比 增 加 21%, 摊 薄 后 每 股 收 益 0.86 元, 符 合 我 们 之 前 的 预 期 公 司 资 产 负 债 率 为 52.83%, 比 2010 年 底 资 产 负 债 率 增 加 8.11 个 百 分 点, 主 要 原 因 是 公 司 产 能 大 幅 扩 张 公 司 前 三 季 度 业 绩 稳 步 增 长, 第 四 季 度 由 于 下 游 需 求 疲 软,MDI 价 格 跌 幅 较 大, 公 司 单 季 度 毛 利 率 下 滑 至 23.2% MDI 价 格 回 暖, 行 业 景 气 度 改 善 : 随 着 巴 斯 夫 在 全 球 范 围 的 提 价 及 国 内 补 库 存 效 应, 推 动 了 国 内 MDI 的 上 涨, 近 一 季 度 涨 幅 高 达 30% 虽 然 MDI 下 游 保 温 喷 涂 等 行 业 开 工 率 尚 未 提 高, 但 是 景 气 度 在 逐 步 改 善 2011 年 全 球 MDI 需 求 依 然 增 长 7%, 中 国 市 场 需 求 增 长 12%, 其 他 新 兴 经 济 体 如 印 度 东 欧 非 洲 地 区 需 求 量 依 然 保 持 两 位 数 的 强 劲 增 长 ; 随 着 经 济 回 暖, 我 们 预 期 MDI 需 求 仍 将 向 好, 公 司 业 绩 有 望 环 比 改 善 公 司 扩 张 彰 显 发 展 决 心 : 万 华 烟 台 工 业 园 2011 年 正 式 开 工 建 设, 主 业 为 聚 氨 酯 一 体 化 环 氧 丙 烷 及 丙 烯 酸 酯 一 体 化 和 特 种 涂 料 公 司 二 期 技 改 项 目 的 目 标 是 2013 年 宁 波 MDI 及 其 配 套 的 系 统 能 力 最 终 达 到 120 万 吨 / 年 公 司 现 有 产 能 80 万 吨, 预 期 上 半 年 新 增 30 万 吨, 年 底 再 投 产 30 万 吨, 总 产 能 将 达 到 140 万 吨 考 虑 到 MDI 的 高 壁 垒 及 全 球 产 能 扩 张 的 放 缓, 我 们 预 期 公 司 产 能 会 逐 步 消 化 维 持 买 入 -A 评 级 和 目 标 价 : 随 着 MDI 价 格 回 暖, 公 司 一 季 度 业 绩 将 环 比 改 善 明 显 公 司 目 前 估 值 也 处 于 历 史 底 部, 我 们 认 为 公 司 投 资 价 值 已 现, 按 2012 年 EPS 1.04 元, 给 予 16 倍 估 值,6 个 月 目 标 价 16.5 元, 维 持 买 入 -A 评 级 风 险 提 示 : 原 材 料 短 期 导 致 开 工 率 不 足 ; 下 游 疲 软 导 致 需 求 下 滑 川 投 能 源 (600674): 公 开 增 发 A 股 股 票 点 评 张 龙 zhanglong@essence.com.cn 公 开 增 发 A 股 股 票 : 公 司 公 告 称 将 以 元 / 股 的 发 行 价 公 开 发 行 万 股 A 股 股 票, 募 集 总 额 为 万 元 人 民 币, 募 集 资 金 将 全 部 向 二 滩 水 电 增 资, 用 于 二 滩 水 电 的 官 地 桐 子 林 水 电 站 项 目 建 设, 其 中 川 投 能 源 控 股 股 东 四 川 省 投 资 集 团 有 限 责 任 公 司 承 诺 认 购 不 少 于 本 次 公 开 增 发 股 票 数 量 5% 的 股 票 4

5 降 低 公 司 资 金 压 力 : 公 司 参 股 的 二 滩 水 电 ( 参 股 48%) 及 国 电 大 渡 河 ( 参 股 10%) 均 有 大 量 在 建 及 规 划 水 电 站 项 目, 水 电 建 设 周 期 较 长, 且 资 金 需 求 很 大, 公 司 资 金 压 力 较 大 本 次 增 发 所 得 资 金 将 用 于 二 滩 水 电 的 官 地 桐 子 林 水 电 站 项 目 建 设, 公 司 按 照 48% 的 持 股 比 例 需 对 官 地 和 桐 子 林 两 项 目 支 付 约 亿 元 的 资 本 金, 本 次 增 发 可 降 低 公 司 资 金 压 力 官 地 及 桐 子 林 水 电 站 项 目 : 官 地 水 电 站 规 划 总 装 机 4 60 万 千 瓦, 设 计 多 年 平 均 发 电 量 亿 千 瓦 时, 预 计 总 投 资 为 亿 元, 资 本 金 约 为 亿 元, 预 计 2012 年 首 台 机 组 发 电, 所 发 电 量 与 锦 屏 一 二 级 一 起 打 包 送 华 东 重 庆 和 四 川 ; 桐 子 林 水 电 站 规 划 装 机 60 万 千 瓦, 设 计 多 年 平 均 发 电 量 亿 千 瓦 时, 总 投 资 约 亿 元, 其 中 资 本 金 约 亿 元, 预 计 2015 年 首 台 机 组 投 产, 所 发 电 量 送 攀 枝 花 ; 二 滩 水 电 未 来 将 大 幅 贡 献 业 绩 : 二 滩 水 电 拥 有 雅 砻 江 全 流 域 开 发 权, 总 体 计 划 开 发 21 级 电 站, 总 装 机 约 3000 万 千 瓦, 上 游 10 级 开 发, 总 装 机 325 万 千 瓦 ; 中 游 6 级 开 发, 总 装 机 万 千 瓦 ; 下 游 5 级 开 发, 共 1470 万 千 瓦 目 前 二 滩 水 电 装 机 共 330 万 千 瓦, 根 据 规 划,2015 年 前 锦 屏 一 二 级 官 地 桐 子 林 投 产, 实 现 新 增 1140 万 千 瓦 ;2020 年 前, 总 装 机 将 达 2300 万 千 瓦 ;2025 年 前, 总 装 机 容 量 达 到 3000 万 千 瓦 待 上 游 电 站 及 水 库 建 好 后, 二 滩 水 电 可 以 通 过 蓄 水 和 调 度 减 少 弃 水, 水 力 利 用 效 率 方 面 将 进 一 步 提 升, 未 来 将 大 幅 贡 献 业 绩 潞 安 环 能 业 绩 快 报 : 业 绩 符 合 预 期, 内 生 增 长 即 将 进 入 爆 发 期 衡 昆 hengkun@essence.com.cn 年 报 业 绩 符 合 预 期 根 据 公 司 业 绩 快 报,11 年 实 现 收 入 亿 元, 同 比 增 长 4.66%; 实 现 归 属 股 东 净 利 亿 元, 同 比 增 长 11.62%,EPS 为 1.67 元, 与 我 们 1.68 元 的 预 期 基 本 一 致 4 季 度 单 季 EPS0.42 元, 为 年 内 次 高 4 季 度 公 司 实 现 收 入 亿 元, 环 比 增 长 3.8%; 营 业 利 润 率 为 12.87%, 较 3 季 度 下 降 7 个 百 分 点, 利 润 率 为 12.0%, 环 比 下 降 8 个 点, 由 于 大 修 费 用 等 通 常 在 4 季 度 计 提, 盈 利 下 滑 为 行 业 共 性 但 公 司 净 利 润 率 为 16.42%, 环 比 3 季 度 略 提 升 0.5 个 百 分 点, 我 们 推 测 为 有 效 税 率 下 降 所 致 4 季 度 EPS 为 0.42 元, 为 年 内 次 高 值, 仅 次 于 2 季 度 的 0.45 元 内 生 增 长 即 将 进 入 爆 发 期 从 整 合 小 煤 矿 的 绝 对 量 来 讲, 公 司 是 山 西 煤 炭 上 市 公 司 中 的 最 大 受 益 者 公 司 在 临 汾 忻 州 共 计 整 合 煤 矿 62 座, 技 改 后 产 能 1500 万 吨, 经 过 2 年 的 技 改, 上 述 矿 井 将 于 2012 年 4 季 度 起 陆 续 进 入 投 产 期, 投 产 后 公 司 产 能 增 幅 为 45%, 同 时 在 煤 种 上 更 加 优 化, 临 汾 的 750 万 吨 产 能 为 优 质 焦 煤 外 延 扩 张 可 期 集 团 司 马 郭 庄 两 矿 合 计 产 能 480 万 吨, 条 件 已 成 熟, 将 择 时 注 入 ; 此 外, 集 团 在 长 治 晋 中 也 整 合 小 煤 矿 近 1000 万 吨, 远 期 尚 有 李 村 古 城 合 计 1500 万 吨 的 产 能 可 供 注 入 潞 安 集 团 是 山 西 目 前 已 上 市 的 的 4 大 煤 炭 集 团 中 唯 一 没 有 信 达 股 权 问 题 的 一 家, 资 产 注 入 的 进 程 基 本 在 公 司 自 身 掌 控 中 我 们 对 公 司 的 评 级 为 增 持 -A 根 据 我 们 的 盈 利 预 测, 不 考 虑 资 产 注 入, 公 司 年 的 EPS 分 别 为 1.89 元 和 2.43 元, 动 态 PE 分 别 为 14 倍 和 11 倍, 从 成 长 性 弹 性 和 业 绩 透 明 度 等 角 度, 我 们 将 公 司 作 为 煤 炭 首 选 配 臵 品 种 之 一, 给 予 公 司 增 持 -A 评 级 5

6 T_FFocus 晨 会 纪 要 财 经 要 闻 范 妍 谢 旭 人 : 继 续 推 进 房 产 税 改 革 适 当 扩 大 试 点 范 围 [ 中 国 新 闻 网 ] 中 新 网 3 月 6 日 电 今 日, 全 国 人 大 五 次 会 议 新 闻 中 心 在 梅 地 亚 多 功 能 厅 举 行 记 者 会, 财 政 部 部 长 谢 旭 人 就 当 前 的 财 政 政 策 和 财 政 工 作 回 答 中 外 记 者 的 提 问 谢 旭 人 表 示, 财 政 税 务 部 门 已 经 会 同 有 关 部 门, 与 上 海 重 庆 两 市 人 民 政 府 一 起, 认 真 总 结 他 们 的 试 点 经 验, 想 在 这 个 基 础 上 进 一 步 研 究 推 进 房 产 税 改 革 的 方 案, 适 当 扩 大 试 点 范 围, 积 极 稳 妥 地 加 以 推 进 谢 旭 人 表 示, 我 们 开 展 对 一 部 分 个 人 住 房 征 收 房 产 税 改 革, 从 去 年 初 开 始 在 上 海 和 重 庆 进 行 试 点 从 目 前 的 情 况 来 看, 上 海 和 重 庆 两 市 的 改 革 试 点 进 展 还 是 比 较 顺 利 的, 运 行 平 稳 推 进 房 产 税 改 革 试 点 有 利 于 引 导 居 民 合 理 的 住 房 需 求 有 利 于 促 进 进 一 步 发 挥 税 收 的 作 用 来 调 节 收 入 分 配, 所 以 我 们 现 在 财 政 税 务 部 门 已 经 会 同 有 关 部 门, 与 上 海 重 庆 两 市 人 民 政 府 一 起, 认 真 总 结 他 们 的 试 点 经 验, 想 在 这 个 基 础 上 进 一 步 研 究 推 进 房 产 税 改 革 的 方 案, 适 当 扩 大 试 点 范 围, 积 极 稳 妥 地 加 以 推 进 刚 才 你 也 讲 到, 关 于 组 建 金 融 国 资 委 的 问 题, 这 个 事 情 国 务 院 有 关 部 门 还 在 进 一 步 调 查 研 究 过 程 中 去 年 全 国 土 地 出 让 收 入 3.3 万 亿 今 年 恐 降 18.6%[ 经 济 观 察 报 ] 根 据 财 政 部 最 新 公 布 的 数 据,2011 国 有 土 地 使 用 权 出 让 收 入 3.3 万 亿 元, 比 上 一 年 增 长 22%, 尽 管 去 年 下 半 年 各 地 土 地 拍 卖 数 量 开 始 减 少, 但 上 半 年 增 长 较 快 今 年 1 月 份 一 些 一 线 城 市 土 地 出 让 收 入 均 出 现 了 50% 以 上 的 降 幅, 尽 管 分 析 人 士 认 为 2 月 开 始 降 幅 会 有 缓 和, 但 全 年 土 地 出 让 收 入 仍 被 预 计 为 负 增 长, 预 计 下 降 18.6%, 不 足 3 万 亿 2012 年 全 国 政 府 性 基 金 收 入 安 排 3.48 万 亿, 下 降 15.9%, 其 中 最 主 要 收 入 为 土 地 出 让 收 入, 占 比 超 过 75% 以 车 改 切 入 三 公 消 费 治 理 提 上 日 程 [21 世 纪 经 济 报 道 ] 公 车 改 革 今 年 有 望 成 为 转 折 点 连 续 10 年 提 公 车 改 革 的 全 国 人 大 代 表 湖 北 省 统 计 局 副 局 长 叶 青 告 诉 本 报 记 者, 与 往 年 不 同 的 是,2012 年 两 会 从 一 开 始 就 强 调 严 控 三 公 消 费, 相 信 这 将 是 公 车 改 革 最 重 要 的 一 年 2012 的 3 月 5 日, 国 务 院 总 理 温 家 宝 在 十 一 届 全 国 人 大 五 次 会 议 上 作 政 府 工 作 报 告 中, 强 调 政 府 反 腐 的 决 心 会 后 有 知 名 学 者 表 示, 只 要 治 理 好 三 公 消 费, 腐 败 就 治 理 了 一 半 叶 青 认 为, 遵 循 先 易 后 难 原 则, 以 车 改 切 入 治 理 三 公 消 费 将 是 大 势 所 趋 他 进 一 步 透 露, 国 务 院 关 于 公 车 改 革 初 稿 已 经 形 成 在 叶 青 看 来, 经 过 前 两 年 的 准 备, 杭 州 惠 州 大 庆 等 地 的 公 车 改 革 试 验 已 经 为 这 次 转 折 铺 好 了 路 同 时,2011 年 各 级 政 府 部 门 也 释 放 出 了 相 关 的 积 极 信 号 对 改 革 的 路 径, 叶 青 制 定 了 一 份 日 程 表 : 先 公 布 方 案, 全 国 范 围 试 点, 再 全 面 推 行, 基 本 到 2015 年 可 以 完 成 6

7 公 车 改 革 自 下 而 上 的 公 车 改 革 从 1994 年 中 共 中 央 办 公 厅 国 务 院 办 公 厅 联 合 颁 发 关 于 党 政 机 关 汽 车 配 备 和 使 用 管 理 的 规 定 开 始, 公 车 改 革 已 有 18 个 年 头, 但 公 车 配 臵 及 运 行 费 只 升 不 降 叶 青 估 计, 全 国 一 年 公 车 费 用 至 少 3000 亿 为 什 么 这 么 高? 他 指 出, 省 级 或 者 中 央 部 门 情 况 较 好, 但 越 到 基 层, 公 车 用 得 越 厉 害, 作 为 科 级 干 部 的 乡 长, 甚 至 股 级 干 部 的 财 政 所 所 长 不 少 都 配 车, 所 以 改 革 推 进 刻 不 容 缓 2011 年, 多 种 积 极 信 号 向 公 车 改 革 释 放 2011 年 两 会, 温 家 宝 在 政 府 工 作 报 告 中 强 调,2011 年 ( 公 务 ) 车 辆 购 臵 及 运 行 费 等 支 出 原 则 上 零 增 长, 切 实 降 低 行 政 成 本 这 是 公 车 改 革 首 次 入 政 府 工 作 报 告 2011 年 11 月 19 日, 工 业 和 信 息 化 部 等 三 部 门 联 合 发 文, 进 一 步 降 低 党 政 机 关 公 务 用 车 的 采 购 价 格, 明 确 要 求 排 气 量 不 超 过 1.8 升, 价 格 不 超 过 18 万 元 11 月 21 日, 国 务 院 法 制 办 公 布 机 关 事 务 管 理 条 例 ( 征 求 意 见 稿 ), 规 定 县 级 以 上 人 民 政 府 应 当 推 进 公 务 用 车 社 会 化 改 革 今 年 2 月, 国 家 发 改 委 中 宣 部 财 政 部 等 17 部 委 共 同 制 定 的 十 二 五 节 能 减 排 全 民 行 动 实 施 方 案 出 台, 加 快 推 进 公 务 用 车 制 度 改 革 但 具 体 方 案, 至 今 尚 未 呈 现 在 公 众 面 前 总 结 杭 州 惠 州 大 庆 等 地 经 验, 全 国 成 功 车 改 的 模 式 基 本 是 一 种 方 案 : 取 消 公 车, 同 时 政 府 以 赎 买 的 方 式 发 给 交 通 补 贴 叶 青 表 示, 这 种 做 法 其 实 是 承 认 了 原 来 赎 买 的 方 式, 难 向 公 众 交 代, 但 总 比 不 改 好, 有 些 地 方 一 下 子 把 车 卖 了, 钱 发 了, 结 果 发 现 很 不 方 便, 又 重 新 买 上, 反 而 比 原 来 花 的 钱 更 多 具 体 的 车 贴 怎 么 补, 各 地 弹 性 很 大, 如 惠 州 的 处 级 干 部 补 贴 2800 元 / 月, 杭 州 的 正 厅 级 干 部 补 贴 2600 元 / 月, 尽 管 付 了 这 么 多, 但 按 杭 州 的 模 式 来 算, 还 是 节 约 了 1/3 公 车 配 臵 费 叶 青 认 为, 相 对 而 言, 三 公 消 费 中, 公 车 消 费 比 较 具 体, 所 以 应 该 由 此 切 入 然 而 地 方 试 点 车 改 都 是 自 下 而 上, 杭 州 也 是 遵 循 街 道 区 市 这 样 的 路 径, 地 方 上 能 做 的 基 本 已 经 做 了, 现 在 需 要 的 就 是 上 面 的 认 可 叶 青 说 缺 乏 制 度 性 约 束 叶 青 通 过 其 它 渠 道 了 解, 国 家 层 面 的 公 车 改 革 初 稿 已 经 形 成, 但 他 还 未 看 到, 这 应 该 是 个 转 折 点, 但 首 先 需 要 公 布 方 案, 从 顶 层 设 计 开 始 入 手, 国 务 院 先 制 定 方 案, 向 各 省 市 推 广 而 顶 层 设 计 的 核 心 要 解 决 一 个 问 题 : 要 不 要 进 行 交 通 补 助, 怎 么 向 公 众 解 释 7

8 具 体 设 计 中, 他 强 调 地 区 间 差 异 必 须 有, 以 正 处 级 干 部 为 例, 交 通 补 助 可 以 规 定 在 元 之 间, 富 裕 地 区 可 以 采 取 高 线, 但 不 允 许 超 过 1000 元, 经 济 条 件 相 对 差 的 地 方 不 得 低 于 底 线, 而 具 体 怎 么 定, 看 地 方 的 财 政 能 力 然 而 他 也 承 认, 改 革 最 后 能 否 落 实 的 决 定 权 在 地 方 一 把 手 因 此, 提 了 5 年 阳 光 财 政 的 全 国 政 协 委 员 上 海 财 经 大 学 教 授 蒋 洪 对 三 公 消 费 改 革 并 不 乐 观, 如 果 做 区 分, 三 公 消 费 有 两 种 问 题, 首 先 是 道 德 性 的, 通 常 是 容 易 发 现 容 易 制 止 的, 然 而 现 在 更 核 心 的 是 第 二 种, 制 度 性 问 题 作 为 后 者, 现 实 的 境 况 是, 三 公 消 费 已 经 成 为 整 个 制 度 运 行 的 必 要 条 件 其 核 心 原 因 是, 原 有 的 财 务 制 度 已 被 打 破, 上 级 部 门 的 很 多 开 销 是 下 级 部 门 承 担, 造 成 三 公 消 费 缺 乏 制 度 性 约 束, 也 让 地 方 官 员 产 生 一 种 心 理, 就 是 跟 上 级 打 交 道, 请 客 吃 饭 很 重 要 实 际 上, 大 部 分 的 三 公 消 费 不 是 享 受, 而 成 为 了 工 作 的 一 部 分 所 以 蒋 洪 认 为 三 公 消 费 并 不 是 道 德 问 题, 而 是 制 度 设 计 的 缺 乏, 如 果 不 取 消 接 待 费, 今 年 也 不 可 能 是 转 折 点, 因 为 它 已 经 嵌 入 我 们 的 制 度 当 中, 病 因 是 在 骨 髓 里 面, 必 须 下 决 心 改 革 清 华 大 学 廉 政 与 治 理 研 究 中 心 主 任 任 建 明 也 对 本 报 记 者 表 示, 不 实 行 完 全 预 算, 不 把 各 级 政 府 的 公 务 消 费 调 查 清 楚, 不 改 变 财 务 制 度, 三 公 消 费 问 题 无 法 解 决 铁 路 改 革 课 题 推 进 铁 道 系 统 代 表 提 撤 部 议 案 [21 世 纪 经 济 报 道 ] 尘 封 多 年 的 铁 路 改 革 正 在 缓 慢 地 重 启 据 接 近 中 国 工 程 院 的 人 士 透 露, 中 国 工 程 院 近 期 在 研 究 关 于 铁 路 改 革 的 两 个 课 题, 一 是 考 虑 将 铁 道 部 并 入 大 交 通 部, 实 行 大 部 制 改 革, 二 是 如 何 解 决 铁 道 部 目 前 高 达 2 万 多 亿 元 的 债 务 另 据 记 者 了 解, 今 年 国 家 发 改 委 的 工 作 计 划 中, 仍 然 特 别 提 到 铁 路 体 制 改 革, 并 表 示 2012 年 要 按 照 政 企 分 开 政 资 分 开 的 要 求, 研 究 制 定 铁 路 体 制 改 革 方 案 不 过, 铁 道 部 一 位 参 与 该 改 革 方 案 制 定 的 人 士 3 月 6 日 告 诉 本 报, 把 铁 道 部 并 入 大 交 通 部 的 方 案 今 年 内 还 不 会 实 行, 目 前 铁 路 改 革 的 工 作 已 经 转 向 确 立 下 一 届 铁 道 部 领 导 班 子 上 来, 重 大 的 改 革 工 作 估 计 要 等 到 下 届 政 府 成 立 后 才 能 开 展 起 来 引 人 注 目 的 是, 在 本 次 全 国 两 会 上, 有 来 自 铁 路 系 统 的 代 表 向 会 议 提 交 议 案, 建 议 撤 销 铁 道 部, 尽 快 实 现 铁 路 政 企 分 开 和 建 立 综 合 交 通 运 输 管 理 体 制 工 程 院 低 调 秘 制 改 革 方 案 据 了 解, 铁 路 改 革 方 案 设 计 的 课 题 虽 然 放 在 中 国 工 程 院, 但 参 加 课 题 组 的 成 员 却 不 乏 铁 道 部 的 现 任 和 前 任 领 导 之 所 以 把 课 题 放 在 工 程 院, 可 能 出 于 树 小 不 招 风 的 考 虑 一 位 接 近 铁 道 部 的 人 士 解 释 说 8

9 自 2011 年 初 新 任 铁 道 部 长 盛 光 祖 走 马 上 任 后, 铁 路 改 革 即 被 旧 事 重 提 当 年 6 月, 铁 道 部 内 部 曾 制 定 一 份 关 于 加 快 铁 路 发 展 方 式 确 立 铁 路 运 输 企 业 市 场 主 体 地 位 的 改 革 方 案 但 该 方 案 改 革 力 度 太 小, 仅 限 于 铁 道 部 部 级 层 面, 故 未 被 认 可 到 了 2011 年 12 月 的 全 国 铁 路 工 作 会 议 上, 盛 光 祖 透 露 国 务 院 层 面 正 在 研 究 铁 路 改 革 的 问 题 当 时 一 些 与 会 代 表 以 铁 路 还 有 那 么 多 工 程 和 项 目 在 搞, 必 须 有 一 个 归 口 的 部 门 为 由, 不 赞 成 在 近 期 把 铁 道 部 并 入 大 交 通 部 并 入 大 交 通 部, 这 牵 涉 铁 道 部 系 统 的 大 量 人 事 变 动, 一 些 局 要 撤 并, 一 些 人 员 需 要 流 动, 这 搞 得 铁 道 部 的 人 都 无 心 工 作, 人 心 浮 动 影 响 挺 大 前 述 参 与 铁 路 改 革 方 案 制 定 的 人 士 向 记 者 表 示, 这 使 得 大 部 制 方 案 近 期 内 难 以 实 施 然 而 严 峻 的 铁 路 财 务 问 题 又 在 倒 逼 着 改 革 的 启 动 铁 路 系 统 人 士 提 交 撤 部 议 案 截 至 2011 年 底, 铁 道 部 的 负 债 已 超 过 2 万 亿 元, 资 产 负 债 率 已 超 60% 目 前 将 建 在 建 和 续 建 的 数 百 个 铁 路 工 程 项 目 的 筹 资 成 为 大 难 题 而 今 年 国 家 安 排 的 铁 路 建 设 基 金 为 亿 元, 少 于 去 年 同 时, 今 年 度 中 央 公 共 财 政 基 建 投 资 安 排 4026 亿 的 总 盘 子 中, 铁 路 公 路 机 场 能 源 等 重 大 基 础 设 施 排 在 末 位, 仅 有 241 亿 元 其 中 单 独 分 到 铁 路 的 可 能 不 过 数 十 亿 元 然 而 按 照 铁 路 部 的 十 二 五 规 划, 今 年 铁 道 部 总 的 固 定 资 产 投 资 将 达 到 5000 亿 元 左 右 此 前 铁 道 部 已 发 行 600 亿 元 的 2012 年 度 中 期 债 券 中 金 公 司 的 分 析 报 告 认 为, 今 年 铁 道 部 的 发 债 规 模 大 概 在 1000 亿 元 左 右, 再 刨 去 800 亿 元 的 企 业 和 地 方 政 府 投 资, 今 年 的 铁 路 建 设 资 金 仍 有 2000 多 亿 元 的 的 缺 口 为 破 解 融 资 难 题, 铁 道 部 今 年 将 尝 试 大 幅 度 引 入 民 间 资 本 如 今 年 将 要 开 工 建 设 的 蒙 西 到 华 中 地 区 的 煤 运 通 道 线 路, 铁 道 部 破 天 荒 地 放 弃 了 绝 对 控 股 权 按 照 去 年 年 末 召 开 的 该 线 路 预 可 研 会 议 上 的 融 资 方 案, 铁 道 部 沿 线 地 方 政 府 神 华 陕 煤 和 地 方 的 能 源 企 业 均 将 参 股, 但 其 中 任 何 一 方 均 不 得 参 股 超 过 半 数 但 铁 道 部 在 引 民 资 方 面 并 无 成 功 先 例 往 往 是 民 间 资 本 在 铁 路 建 设 期 间 投 资 进 去, 线 路 建 成 后, 作 为 铁 道 部 的 分 支 机 构 铁 路 公 司 对 民 间 投 资 者 根 本 不 搭 理 了 北 交 大 交 通 运 输 学 院 教 授 胡 思 继 表 示 在 目 前 这 种 体 制 下, 铁 道 部 已 经 完 全 没 有 能 力 去 解 决 债 务 危 机 和 新 建 在 建 续 建 铁 路 工 程 的 筹 资 问 题 中 国 工 程 院 院 士 中 铁 隧 道 集 团 副 总 工 程 师 王 梦 恕 向 本 报 记 者 解 释 说, 所 有 国 际 案 例 都 证 明 铁 路 债 务 困 局 主 要 是 由 政 企 合 一 的 体 制 所 造 成 的, 因 此 也 只 能 靠 体 制 改 革 解 决 在 此 背 景 下, 作 为 全 国 人 大 代 表 的 王 梦 恕 在 本 次 两 会 上 提 交 议 案, 建 议 撤 销 铁 道 部, 尽 快 实 现 铁 路 的 政 企 分 开 和 建 立 综 合 交 通 运 输 管 理 体 制 按 王 梦 恕 的 设 想, 将 铁 道 部 撤 并 后, 可 以 将 它 的 运 营 职 能 剥 离 出 来, 成 立 一 家 铁 路 运 营 总 公 司, 而 它 的 建 设 和 筹 资 的 职 能 则 可 以 成 立 一 家 类 似 于 日 本 国 铁 的 铁 路 建 设 公 团 王 梦 恕 认 为, 改 革 方 案 的 设 计 必 须 稳 妥 国 家 财 政 没 有 能 力 因 为 铁 路 改 革 一 下 子 将 大 量 不 良 债 务 销 账, 刚 在 财 政 支 持 下 清 理 过 大 笔 坏 账 的 各 上 市 商 业 银 行 也 经 受 不 住 大 批 铁 路 债 务 集 中 销 账 的 打 击, 因 此 需 要 建 立 有 效 的 债 9

10 务 清 偿 和 处 理 机 构 与 机 制 作 为 铁 路 政 企 分 开 方 案 的 组 成 部 分, 应 该 分 别 成 立 铁 路 运 输 总 公 司 和 铁 路 建 设 与 资 产 管 理 总 公 司 拟 开 重 额 罚 单 发 改 委 处 罚 银 行 违 规 收 费 [21 世 纪 经 济 报 道 ] 一 些 银 行 因 为 违 规 收 费, 近 期 可 能 会 被 发 改 委 处 以 重 罚 3 月 6 日, 多 位 银 行 人 士 向 本 报 记 者 透 露 上 述 银 行 人 士 透 露, 由 于 一 些 中 小 企 业 反 映 银 行 收 费 过 多 过 滥, 去 年 年 底 发 改 委 对 部 分 地 区 银 行 业 展 开 收 费 试 点 直 查, 并 对 某 国 有 银 行 温 州 分 行 某 股 份 行 温 州 分 行 以 及 另 一 国 有 银 行 汉 口 支 行 进 行 处 理, 其 中 某 国 有 银 行 温 州 分 行 存 在 的 违 规 收 费 行 为 较 为 严 重, 涉 及 金 额 约 数 亿 元 不 过 对 银 行 业 而 言, 这 场 检 查 风 暴 却 才 刚 刚 开 始 一 家 股 份 行 江 苏 分 行 负 责 人 表 示, 去 年 年 底 的 试 点 检 查 后, 今 年 3 月 发 改 委 还 将 在 全 国 范 围 内 展 开 银 行 收 费 检 查, 可 能 会 覆 盖 各 地 一 级 分 行, 还 有 可 能 延 伸 到 二 级 分 行 银 行 收 费 还 将 被 列 入 国 务 院 纠 风 办 今 年 纠 风 工 作 的 重 要 内 容 之 一 不 仅 如 此,4 月 份 银 监 会 也 将 对 他 们 展 开 检 查 多 方 检 查 已 令 银 行 业 面 临 较 大 压 力 一 些 监 管 专 家 认 为, 乱 收 费 背 后 实 际 上 存 在 利 率 体 制 等 方 面 的 深 层 次 原 因, 如 果 仅 仅 是 行 政 式 大 整 顿, 则 可 能 头 痛 医 头 治 标 不 治 本 拟 开 重 额 罚 单 去 年 10 月, 国 务 院 总 理 温 家 宝 在 浙 江 调 研 时 强 调, 要 明 确 将 小 微 企 业 作 为 重 点 支 持 对 象, 尤 其 提 到 要 清 理 银 行 不 合 理 的 收 费 和 保 证 金 存 款 要 求, 查 处 违 规 行 为, 切 实 降 低 企 业 信 贷 资 金 成 本 在 这 样 的 背 景 下, 发 改 委 开 始 对 部 分 地 区 银 行 展 开 试 点 直 查 上 述 银 行 人 士 透 露, 这 次 试 点 检 查 主 要 针 对 银 行 对 小 微 企 业 贷 款 收 费, 以 及 其 他 的 中 间 业 务 收 费, 例 如 账 户 管 理 费 等, 不 过 检 查 的 结 果 不 是 很 乐 观 记 者 多 方 求 证, 发 改 委 针 对 上 述 三 家 银 行 检 查 后, 发 现 某 国 有 银 行 温 州 分 行 存 在 约 4 亿 多 元 的 违 规 收 费, 如 按 照 价 格 违 法 行 为 行 政 处 罚 的 相 关 规 定, 可 能 在 没 收 违 规 收 费 后, 还 将 处 以 1-5 倍 的 罚 款, 由 此 可 能 涉 及 近 数 亿 资 金 由 于 数 额 较 大, 发 改 委 在 处 罚 前 可 能 还 会 与 银 行 进 一 步 进 行 事 实 确 认, 银 行 也 会 展 开 申 辩 工 作, 最 终 处 罚 结 果 仍 不 得 而 知 去 年 11 月 发 改 委 对 擅 自 推 迟 取 消 密 码 挂 失 费 的 兴 业 邮 储 等 银 行 罚 款 总 共 580 万 元 不 过 预 计 这 次 的 罚 款 数 额 将 远 大 于 此 事 实 上, 发 改 委 针 对 银 行 业 收 费 的 检 查 才 刚 刚 开 始 今 年 2 月 中 旬, 发 改 委 在 杭 州 召 开 了 部 分 省 市 商 业 银 行 收 费 检 查 工 作 座 谈 会, 相 关 官 员 提 出 今 年 开 展 全 国 银 行 检 查 工 作 要 快 准 稳, 着 力 查 实 银 行 收 费 违 规 问 题, 切 实 减 轻 企 业 融 资 成 本 最 近 我 们 已 开 会 部 署, 迎 接 发 改 委 的 检 查 上 述 股 份 行 南 京 分 行 负 责 人 表 示, 从 总 行 到 分 行 已 将 此 作 为 近 期 重 点 工 作 之 一 此 外, 银 监 会 已 向 各 家 银 行 下 发 整 治 银 行 业 金 融 机 构 不 规 范 经 营 的 通 知, 对 银 行 在 业 务 转 型 过 程 中 的 违 规 收 费 10

11 进 行 专 项 整 治 目 前 各 家 银 行 已 收 到 文 件, 并 将 展 开 自 查 活 动 银 监 会 要 求 各 家 银 行 在 3 月 底 前 出 具 自 查 报 告, 随 后 对 银 行 进 行 检 查 畸 形 考 核 与 畸 形 收 费 一 个 分 行 的 不 合 理 收 费 就 高 达 数 亿, 令 人 咋 舌 记 者 暂 时 难 以 获 得 其 违 规 的 具 体 细 节, 不 过 知 情 人 士 表 示, 这 几 家 银 行 的 违 规 收 费 情 况 不 一, 上 述 国 有 银 行 温 州 分 行 一 些 收 费 触 及 了 相 关 部 门 明 令 禁 止 的 行 为, 因 此 处 罚 力 度 可 能 会 比 较 大 今 年 2 月, 银 监 会 央 行 发 改 委 共 同 起 草 了 商 业 银 行 服 务 价 格 管 理 办 法 ( 征 求 意 见 稿 ) ( 以 下 简 称 办 法 ), 向 社 会 公 开 征 求 意 见 此 前 针 对 围 绕 贷 款 滋 生 的 各 类 违 规 收 取 服 务 费 问 题, 银 监 会 已 提 出 不 准 以 贷 转 存, 不 准 以 贷 收 费, 不 准 存 贷 挂 钩, 不 准 浮 利 分 费, 不 准 一 浮 到 顶, 不 准 借 贷 搭 售, 不 准 转 嫁 成 本 另 外, 银 监 会 还 要 求 各 家 银 行 做 到 四 公 平, 即 在 贷 款 业 务 办 理 过 程 中, 银 行 要 做 到 合 规 收 费 以 质 定 价 公 开 透 明 减 费 让 利 我 们 在 自 查, 有 些 收 费 也 已 退 回 给 中 小 企 业 一 位 银 行 人 士 表 示, 轮 番 的 检 查 和 社 会 舆 论 已 令 他 们 面 临 较 大 压 力 同 时, 他 们 又 面 临 每 个 月 压 在 头 顶 的 利 润 指 标 市 场 占 有 率 业 绩 排 名 等 名 目 繁 多 的 考 核 在 中 小 企 业 面 临 生 存 困 难, 以 及 银 行 业 巨 额 利 润 的 事 实 前 面, 银 行 收 费 整 顿 显 然 存 在 一 定 的 意 义 然 而, 一 些 业 内 人 士 认 为, 如 果 仅 仅 是 运 动 式 的 整 治, 其 效 果 未 必 如 意 实 际 上, 乱 收 费 背 后 存 在 更 深 层 次 的 原 因 上 述 银 行 人 士 表 示, 近 两 年 银 行 业 为 了 增 加 中 间 业 务 收 入, 减 少 资 本 占 用, 加 大 了 一 线 工 作 人 员 中 间 业 务 的 考 核 力 度 银 行 对 小 微 企 业 收 取 的 财 务 顾 问 费 额 度 使 用 费 等, 很 大 部 分 实 质 上 是 利 息 转 收 费 中 间 业 务 收 入 考 核 占 了 很 大 一 部 分 比 如 我 们 放 1 亿 贷 款, 利 率 上 浮 10%, 我 们 的 绩 效 工 资 也 就 1 万 元, 但 如 果 是 转 化 为 中 间 业 务 收 入, 那 么 对 客 户 经 理 的 奖 励 则 可 能 是 千 分 之 几, 力 度 要 大 很 多 一 家 国 有 银 行 客 户 经 理 表 示 另 一 股 份 行 人 士 透 露, 该 行 对 不 占 用 资 本 的 中 间 业 务 收 入, 对 业 务 员 的 考 核 奖 励 达 到 10%, 占 用 资 本 的 中 间 业 务 收 入 则 是 5% 左 右 在 畸 形 的 考 核 背 后, 更 大 的 原 因 还 在 于 去 年 银 行 业 实 行 信 贷 额 度 控 制, 导 致 市 场 上 信 贷 供 需 严 重 不 平 衡, 进 一 步 推 高 了 资 金 价 格, 也 使 得 银 行 有 条 件 进 行 各 种 收 费 高 利 润 乱 收 费 是 利 率 体 制 等 多 方 原 因, 而 不 仅 仅 是 银 行 的 问 题, 要 真 正 解 决 问 题 还 需 深 层 次 改 革 一 位 银 行 监 管 专 家 认 为 全 国 人 大 代 表 王 计 : 中 国 新 核 电 规 划 两 会 后 或 出 台 [ 中 国 经 济 网 ] 3 月 6 日, 全 国 人 大 代 表 中 国 东 方 电 气 [ % 股 吧 研 报 ] 集 团 公 司 董 事 长 王 计 在 接 受 中 国 经 济 网 和 讯 网 联 合 访 谈 时 表 示, 中 国 这 么 大 国 家, 全 靠 化 石 资 源 发 电 是 不 行 的, 水 利 资 源 又 有 限, 目 前 太 阳 能 技 术 和 风 电 技 术 只 能 作 为 一 种 补 充, 真 正 能 够 稳 定 持 续 供 电 的 就 是 核 电, 而 核 电 涉 及 到 安 全 问 题 去 年 我 们 原 定 核 电 要 达 到 70 亿 到 80 亿 新 增 订 单, 但 是 核 定 最 后 订 单 为 零, 就 是 因 为 福 岛 核 危 机, 国 家 发 了 一 个 紧 急 通 知 让 所 有 核 电 停 下 来 这 一 次 国 家 重 新 考 虑 核 电, 估 计 两 会 开 完 以 后, 马 上 新 的 核 电 规 划 会 下 来, 重 新 启 动 核 电 11

12 市 场 实 际 上 美 国 已 经 批 准 开 始 新 建 核 电, 而 且 美 国 批 准 建 的 核 电 还 是 建 在 内 陆, 以 下 是 访 谈 实 录 : 提 问 : 您 怎 么 理 解 政 府 工 作 报 告 政 府 工 作 报 告 对 能 源 行 业 的 政 策 导 向? 王 计 : 我 认 为 在 文 件 中 出 现 制 止 两 个 字 是 表 示 政 府 不 能 容 忍 了 政 府 工 作 报 告 的 原 话 是 制 止, 制 止 太 阳 能 风 能 等 产 业 盲 目 扩 张 报 告 要 求 优 化 能 源 结 构, 推 动 传 统 能 源 的 高 效 利 用, 安 全 高 效 的 发 展 核 电, 积 极 发 展 水 电, 加 快 燃 气 的 勘 探, 提 高 新 能 源 和 可 再 生 能 源 的 比 重 记 者 : 您 觉 得 他 用 制 止 两 个 字 王 计 : 这 个 行 业 一 直 被 评 价 说 风 电 疯 了, 太 阳 能 被 搞 烂 了 记 者 : 您 觉 得 风 电 产 业 是 产 能 过 剩 的 吗? 王 计 : 从 政 府 工 作 报 告 中 可 以 看 出, 中 央 在 风 电 这 个 问 题 上 已 经 觉 得 非 常 重 要 了, 不 能 再 拖 了 因 为 风 电 行 业 很 混 乱, 一 个 重 要 原 因 就 是 无 序, 各 个 地 方 政 府 在 国 家 批 准 的 范 围 内, 各 自 定 各 自 的 地 方 政 策, 使 整 个 风 电 的 开 发 和 开 发 权 重 的 获 得, 都 附 加 了 很 多 地 方 的 条 件 同 时 启 动 一 些 地 方 可 以 启 动 的 政 策, 吸 引 人 们 到 当 地 投 资, 并 且 不 对 这 个 投 资 的 可 持 续 负 责 但 是 一 个 地 方 能 够 形 成 的 资 源 量 就 这 么 多, 甚 至 把 一 个 资 源 量 给 若 干 人 去 吸 引, 最 后 建 了 一 大 堆 工 厂, 占 了 一 大 堆 土 地, 一 大 堆 人 就 业 又 失 业, 给 国 家 造 成 了 很 多 很 多 的 问 题, 这 个 问 题 应 当 说 已 经 到 了 很 严 重 的 程 度 记 者 : 就 是 说 乱 王 计 : 就 是 说 国 家 已 经 到 了 非 要 用 行 政 干 预 不 可 了 在 这 样 的 情 况 下, 我 们 研 究 这 一 段 时 间 遇 到 各 种 各 样 的 问 题 之 后, 我 们 认 为 主 要 是 针 对 风 能 和 太 阳 能 单 独 立 法 不 够 因 为 可 再 生 能 源 法 确 确 实 实 起 到 了 宏 观 指 导 作 用, 但 是 它 太 宏 观, 它 面 太 宽, 有 针 对 性 的 开 发, 有 针 对 性 的 实 施 法 规 管 理, 起 不 到 很 具 体 的 作 用, 所 以 留 下 很 多 空 间, 留 下 了 很 多 空 隙, 让 大 家 乱 作 为 在 这 样 的 情 况 下, 国 家 发 现 了 这 个 问 题, 既 是 对 产 业 的 一 种 负 责 总 理 特 别 严 肃 的 把 这 个 问 题 提 出 来, 做 到 了 对 风 电 及 能 源 产 业 的 高 度 负 责 我 们 这 一 次 的 提 案 正 好 和 国 家 的 构 思 是 完 全 合 拍 的, 说 明 我 们 在 市 场 上 所 遇 到 的 问 题, 已 经 引 起 了 国 家 的 关 注 我 们 作 为 风 电 太 阳 能 的 制 造 企 业, 因 为 东 方 电 气 这 几 天 经 过 产 品 结 构 调 整, 已 经 实 现 六 年 并 举, 这 也 是 当 今 唯 一 一 家 发 展 设 备 品 种 完 整, 发 展 设 备 产 量 最 高, 达 到 622 万 千 瓦, 制 造 企 业 的 能 力 在 社 会 上 碰 撞, 在 市 场 上 遇 到 问 题, 跟 国 家 发 现 的 问 题 是 一 样 的, 所 以 迫 切 希 望 能 够 解 决 这 个 问 题 这 次 看 到 总 理 对 这 个 问 题 所 下 的 决 心, 以 及 使 用 这 样 一 种 很 尖 锐 的 词 汇, 使 我 们 看 到 了 坚 决 治 理 这 一 问 题 的 决 心 记 者 : 感 觉 暗 含 的 意 思, 下 一 步 就 应 该 下 大 力 度 做 了 王 计 : 我 相 信 经 过 这 么 一 段 整 顿 以 后, 一 定 会 让 风 电 太 阳 能 这 些 新 能 源 的 产 业, 在 结 构 调 整 和 社 会 转 型 中 能 够 健 康 发 展 记 者 : 那 天 我 在 电 梯 里 听 您 说 去 年 订 单 为 零, 您 是 开 玩 笑 吗? 王 计 : 核 电 的 订 单 为 零, 去 年 我 们 原 定 核 电 订 单, 我 们 预 计 要 达 到 70 亿 到 80 亿 新 增 订 单, 但 是 核 定 最 后 为 零, 就 是 因 为 福 岛 核 危 机, 国 家 发 了 一 个 紧 急 通 知 所 有 核 电 停 下 来, 这 一 停 下 来 就 没 有 新 任 务, 酝 酿 中 的 全 停 下 来 12

13 了, 意 味 着 没 有 新 增 订 单 了, 所 以 我 们 订 单 为 零 记 者 : 福 岛 核 电 的 影 响 会 波 及 这 么 广 吗? 王 计 : 我 们 国 家 政 府 就 是 这 样, 他 不 是 波 及 很 广, 大 家 都 被 核 电 吓 怕 了, 核 电 不 敢 搞 了, 所 以 国 家 说 先 停 下 来, 比 如 法 国 宣 布 弃 核, 那 个 地 方 宣 布 怎 么 样 但 是 中 国 是 不 能 够 没 有 核 电 的, 中 国 这 么 大 个 国 家, 全 靠 化 石 资 源 发 电 是 不 行 的, 水 利 资 源 又 有 限, 目 前 太 阳 能 技 术 和 风 电 技 术 只 能 作 为 一 种 补 充, 真 正 能 够 稳 定 持 续 供 电 的 就 是 核 电, 核 电 就 涉 及 到 安 全 问 题 这 一 次 国 家 重 新 考 虑, 我 估 计 两 会 开 完 以 后, 马 上 新 的 核 电 规 划 会 下 来, 下 来 以 后 重 新 启 动 核 电 市 场 实 际 上 美 国 已 经 批 准 开 始 新 建 核 电, 而 且 美 国 批 准 建 的 核 电 还 是 建 在 内 陆, 美 国 政 府 在 整 个 福 岛 核 电 发 生 事 故 过 程 中 一 言 不 发, 全 世 界 闹 的 这 么 凶 他 一 言 不 发 人 家 三 十 年 没 批 核 电, 现 在 突 然 批 要 上 一 个 新 核 电, 马 上 就 表 明 了 这 个 态 度, 所 以 这 个 政 府 是 一 个 成 熟 的 政 府 日 本 人 游 行 要 求 弃 核, 现 在 日 本 人 不 说 话 了, 为 什 么? 现 在 东 京 全 部 拉 闸 限 电, 夏 天 的 日 子 很 难 过 为 了 安 全 大 家 可 以 叫, 叫 完 了 之 后 出 路 在 哪 儿? 又 不 愿 意 降 低 生 活 质 量, 回 到 蜡 烛 的 时 代 吗, 不 可 能 科 学 的 问 题 在 面 前, 必 须 要 有 一 个 科 学 的 态 度, 不 是 说 一 两 句 表 态 就 可 以 了, 看 一 个 方 面 发 生 的 问 题 就 能 够 代 表 这 个 问 题 的 未 来, 那 是 不 科 学 的 代 表 委 员 谈 相 关 问 题 : 全 国 政 协 委 员 孙 继 业 : 加 快 推 进 特 高 压 电 网 建 设 全 国 政 协 委 员 山 东 省 监 察 厅 副 厅 长 孙 继 业 在 今 年 的 全 国 两 会 上 提 出 加 快 推 进 特 高 压 电 网 建 设 的 提 案 孙 继 业 委 员 在 接 受 本 网 记 者 采 访 时 表 示, 尽 管 国 家 加 快 实 施 建 设 煤 炭 运 输 大 通 道 和 西 电 东 输 战 略, 但 是 目 前 的 能 源 和 电 力 发 展 方 式 仍 无 法 适 应 经 济 社 会 平 稳 较 快 发 展 的 要 求, 迫 切 需 要 转 变 能 源 和 电 力 发 展 方 式, 走 远 距 离 大 规 模 输 电 和 全 国 范 围 优 化 资 源 配 臵 的 道 路 孙 继 业 委 员 认 为, 我 国 能 源 资 源 与 需 求 分 布 不 平 衡 煤 炭 资 源 保 有 储 量 的 76% 分 布 在 山 西 内 蒙 古 陕 西 新 疆 等 北 部 地 区,80% 的 水 能 资 源 分 布 在 四 川 云 南 西 藏 等 西 部 地 区, 陆 地 风 能 主 要 集 中 在 东 北 华 北 北 部 西 北 等 三 北 地 区, 但 2/3 以 上 的 能 源 需 求 集 中 在 中 东 部 和 沿 海 地 区 由 此 造 成 我 国 中 东 部 地 区 能 源 供 应 紧 张, 煤 电 运 力 不 足, 甚 至 造 成 缺 煤 停 机 等 一 些 列 问 题 尽 管 国 家 加 快 实 施 建 设 煤 炭 运 输 大 通 道 和 西 电 东 输 战 略, 但 是 目 前 的 能 源 和 电 力 发 展 方 式 仍 无 法 适 应 经 济 社 会 平 稳 较 快 发 展 的 要 求, 迫 切 需 要 转 变 能 源 和 电 力 发 展 方 式, 走 远 距 离 大 规 模 输 电 和 全 国 范 围 优 化 资 源 配 臵 的 道 路 宗 立 成 : 变 " 西 煤 东 运 " 为 " 西 电 东 输 " 节 能 与 效 益 并 存 全 国 政 协 委 员 山 东 省 工 商 联 副 主 席 青 州 尧 王 集 团 公 司 总 裁 宗 立 成 在 全 国 两 会 期 间 做 客 中 国 经 济 网 人 民 大 会 堂 演 播 室 在 谈 到 环 保 和 能 源 的 问 题 时, 宗 立 成 表 示, 以 往 西 煤 东 运 造 成 了 沿 途 交 通 堵 塞 粉 尘 污 染 不 符 合 科 学 发 展 观 的 理 念 若 能 在 西 部 就 地 挖 煤 并 发 电, 随 即 变 西 煤 东 运 为 西 电 东 输, 不 仅 能 拉 长 西 部 大 开 发 产 业 链 增 加 GDP, 也 能 降 低 东 部 地 区 用 电 成 本 从 全 局 来 看, 不 仅 节 能 环 保, 也 具 备 重 大 现 实 意 义 和 经 济 效 益 宗 立 成 指 出, 我 国 煤 炭 资 源 大 部 分 都 分 布 在 西 部, 长 期 以 来 西 煤 东 运, 造 成 的 沿 途 交 通 堵 塞 粉 尘 污 染 运 输 成 本 高 等 问 题 鉴 于 我 国 的 智 能 电 网 特 高 压 电 网 的 技 术 已 非 常 成 熟, 若 在 我 国 西 部, 就 地 挖 煤 发 电 不 仅 能 提 高 西 部 地 区 的 GDP, 还 能 安 臵 更 多 的 人 口 就 业 而 且 卖 煤 是 粗 放 型 经 营, 卖 电 科 技 含 量 高 了, 附 加 值 也 提 高 了 宗 立 成 表 示, 变 西 煤 东 运 为 西 电 东 输, 既 可 节 省 成 本, 又 能 拉 长 西 部 大 开 发 的 产 业 链, 将 有 很 大 的 现 13

14 实 意 义 和 重 大 的 经 济 效 益 对 东 部 沿 海 各 大 城 市 来 说, 现 实 意 义 也 很 大, 可 以 降 低 其 用 电 成 本 对 全 国 而 言, 交 通 事 故 也 少 了, 路 况 的 管 理 也 提 高 了 从 全 局 来 说, 意 义 非 常 重 大 公 立 医 院 药 房 去 留 受 各 界 关 注 相 关 改 革 思 路 待 明 确 [ 上 海 证 券 报 ] 公 立 医 院 药 房 的 去 向 问 题, 最 近 再 受 多 方 关 注, 老 百 姓 大 药 房 董 事 长 谢 子 龙 日 前 建 议 剥 离 基 层 医 疗 机 构 药 房 此 外 包 括 中 国 医 药 [ % 股 吧 研 报 ] 商 业 协 会 在 内 的 多 个 行 业 协 会, 近 期 也 纷 纷 建 言 希 望 通 过 剥 离 门 诊 药 房 来 实 现 医 药 分 开 但 记 者 了 解 到, 当 下 相 关 部 委 在 该 项 改 革 上 还 没 有 完 全 形 成 共 识, 卫 生 部 新 闻 发 言 人 邓 海 华 对 本 报 记 者 表 示, 未 来 相 关 改 革 思 路 仍 有 待 进 一 步 明 确, 且 医 药 分 离 不 能 简 单 理 解 成 直 接 将 药 房 从 医 药 中 剥 离 出 去, 卫 生 部 目 前 也 没 有 在 这 方 面 开 展 相 关 的 调 研 工 作 谢 子 龙 认 为, 现 行 药 品 零 差 率 政 策 在 降 低 药 品 价 格 的 最 终 效 果 上 仍 有 待 改 进, 既 然 取 消 药 品 加 成 后 医 疗 机 构 不 靠 这 个 赚 钱, 不 如 未 来 进 一 步 推 行 医 药 分 开, 切 断 医 院 医 生 开 方 与 药 品 销 售 之 间 的 经 济 利 益 联 系, 把 医 院 门 诊 药 房 分 离 出 来, 变 成 药 品 零 售 企 业, 独 立 经 营 照 章 纳 税 记 者 从 商 务 部 市 场 秩 序 司 人 士 处 获 悉, 商 务 部 此 前 确 实 就 医 院 门 诊 药 房 完 全 剥 离 一 事 开 展 过 可 行 性 调 研 中 国 医 药 商 业 协 会 表 示, 未 来 如 果 门 诊 药 房 和 基 层 医 疗 机 构 分 离, 可 促 进 门 诊 药 品 结 算 费 用 流 出 医 院, 导 致 医 疗 机 构 可 大 幅 降 低 成 本 支 出, 在 总 额 预 付 收 入 确 保 的 前 提 下, 真 实 地 增 加 医 院 和 医 生 的 收 入, 加 快 推 动 医 保 支 付 制 度 改 革 后 的 医 疗 机 构 盈 利 模 式 的 转 变, 进 一 步 催 化 和 推 动 医 保 支 付 方 式 改 革, 并 使 医 院 药 事 服 务 真 正 回 归 谢 子 龙 表 示 未 来 若 能 促 进 药 房 的 剥 离, 在 具 体 操 作 方 面 可 选 择 试 点 地 区 或 城 市 试 行 医 疗 机 构 不 设 门 诊 药 房 医 生 开 出 处 方 后, 由 社 会 药 房 调 剂 销 售 药 品, 再 按 照 医 保 规 定 给 予 联 网 实 时 报 销 而 对 于 非 试 点 地 区, 则 应 明 确 医 保 定 点 药 店 与 医 院 药 房 享 受 同 等 的 政 策 待 遇 为 创 造 医 药 分 开 的 条 件, 谢 子 龙 建 议 未 来 首 先 要 加 快 提 高 医 保 定 点 药 店 覆 盖 面, 并 与 医 保 支 付 机 构 联 网, 实 行 实 时 结 算 ; 其 次 应 明 确 规 定 医 院 不 得 采 取 任 何 措 施 限 制 处 方 外 流, 鼓 励 患 者 凭 处 方 到 社 会 药 房 购 药 此 外, 还 允 许 社 会 药 房 开 展 多 元 化 经 营, 给 百 姓 提 供 更 多 便 利, 使 企 业 维 持 生 存 和 可 持 续 发 展 中 国 医 药 商 业 协 会 则 建 议, 未 来 若 尝 试 剥 离 门 诊 药 房, 可 在 口 服 制 剂 上 先 行, 注 射 制 剂 可 暂 归 住 院 药 房 建 筑 节 能 专 项 规 划 今 年 制 定 适 时 开 展 可 再 生 能 源 试 点 [ 上 海 证 券 报 ] 建 筑 节 能 已 成 为 十 二 五 节 能 减 排 重 要 一 环 住 建 部 6 日 下 发 关 于 印 发 住 房 城 乡 建 设 部 建 筑 节 能 与 科 技 司 2012 年 工 作 要 点 的 通 知, 对 建 筑 节 能 工 作 做 出 多 项 部 署 住 建 部 表 示, 今 年 要 制 定 建 筑 节 能 十 二 五 专 项 规 划, 并 将 适 时 开 展 新 建 建 筑 强 制 性 应 用 可 再 生 能 源 试 点, 全 面 推 进 绿 色 建 筑 发 展 此 前, 本 报 曾 独 家 报 道, 发 改 委 住 建 部 正 编 制 绿 色 节 能 建 筑 行 动 方 案, 力 争 在 十 二 五 期 间 新 建 城 镇 及 农 村 绿 色 建 筑 11 亿 平 方 米, 对 5.7 亿 平 方 米 建 筑 进 行 节 能 改 造, 并 从 2017 年 起 城 镇 新 建 建 筑 全 部 执 行 绿 色 建 筑 标 准 分 析 人 士 认 为, 建 筑 节 能 涉 及 建 筑 设 计 建 材 智 能 管 理 等 多 个 重 点 领 域, 预 计 有 上 万 亿 元 的 巨 大 市 场 会 加 速 形 成 14

15 建 筑 节 能 强 力 推 进 通 知 指 出, 今 年 将 制 定 建 筑 节 能 十 二 五 专 项 规 划, 加 快 可 再 生 能 源 建 筑 领 域 规 模 化 应 用 ; 大 力 推 动 绿 色 建 筑 发 展, 实 现 绿 色 建 筑 普 及 化 ; 积 极 促 进 新 型 材 料 推 广 应 用 和 推 广 绿 色 照 明 应 用 具 体 而 言, 今 年 要 加 大 北 方 采 暖 地 区 既 有 居 住 建 筑 供 热 计 量 及 节 能 改 造 力 度, 启 动 1.9 亿 平 方 米 北 方 采 暖 地 区 既 有 居 住 建 筑 供 热 计 量 及 节 能 改 造, 在 重 点 市 县 推 动 实 施 节 能 暖 房 工 程 ; 启 动 夏 热 冬 冷 地 区 既 有 建 筑 节 能 改 造 与 此 同 时, 通 知 要 求, 继 续 抓 好 可 再 生 能 源 建 筑 一 体 化 规 模 化 应 用 ; 推 进 可 再 生 能 源 建 筑 应 用 示 范 工 作 深 入 开 展, 适 时 开 展 新 建 建 筑 强 制 性 应 用 可 再 生 能 源 试 点 ; 加 大 力 度 推 广 太 阳 能 采 暖 制 冷 太 阳 能 与 浅 层 地 能 耦 合 利 用 城 镇 生 活 垃 圾 和 污 泥 沼 气 利 用 工 业 余 热 利 用 等 新 能 源 利 用 技 术 通 知 要 求, 全 面 推 进 绿 色 建 筑 发 展, 深 入 研 究 制 定 绿 色 建 筑 行 动 方 案, 积 极 与 相 关 部 门 合 作, 研 究 支 持 绿 色 建 筑 发 展 的 财 税 政 策 推 动 有 条 件 地 区 开 展 强 制 性 推 广 绿 色 建 筑 试 点, 启 动 绿 色 建 筑 区 域 推 广 示 范 工 作 另 外, 通 知 要 求 推 动 墙 材 革 新, 包 括 提 出 新 型 墙 体 材 料 更 高 标 准 和 要 求, 鼓 励 经 济 适 用 安 全 可 靠 的 新 型 墙 材 的 发 展 和 使 用, 并 配 合 财 政 管 理 部 门 对 新 型 墙 材 专 项 基 金 的 征 收 标 准 等 进 行 研 究, 提 出 改 进 意 见 建 筑 节 能 巨 大 市 场 隐 现 实 际 上, 早 在 去 年, 记 者 就 曾 独 家 报 道, 发 改 委 住 建 部 正 在 编 制 绿 色 节 能 建 筑 行 动 方 案, 其 初 定 目 标 是 : 十 二 五 期 间 城 镇 及 农 村 新 建 绿 色 建 筑 11 亿 平 方 米, 对 5.7 亿 平 方 米 建 筑 进 行 节 能 改 造 分 析 人 士, 预 计 有 上 万 亿 元 巨 大 市 场 会 加 速 形 成 今 年 1 月 底, 住 建 部 公 布 了 十 二 五 建 筑 节 能 专 项 规 划 ( 征 求 意 见 稿 ), 到 十 二 五 期 末, 建 筑 节 能 形 成 1.16 亿 吨 标 准 煤 节 能 能 力 其 中 发 展 绿 色 建 筑, 加 强 新 建 建 筑 节 能 工 作, 形 成 4500 万 吨 标 准 煤 节 能 能 力 ; 深 化 供 热 体 制 改 革, 全 面 推 行 供 热 计 量 收 费, 推 进 北 方 采 暖 地 区 既 有 建 筑 供 热 计 量 及 节 能 改 造, 形 成 2700 万 吨 标 准 煤 节 能 能 力 ; 加 强 公 共 建 筑 节 能 监 管 体 系 建 设, 推 动 节 能 改 造 与 运 行 管 理, 形 成 1400 万 吨 标 准 煤 节 能 能 力 推 动 可 再 生 能 源 与 建 筑 一 体 化 应 用, 形 成 常 规 能 源 替 代 能 力 3000 万 吨 标 准 煤 住 建 部 副 部 长 仇 保 兴 曾 向 记 者 表 示, 我 国 建 筑 节 能 的 市 场 规 模 非 常 大, 而 且 由 于 建 筑 节 能 涉 及 范 围 越 来 越 广 泛, 2020 年 前, 我 国 用 于 节 能 建 筑 项 目 的 投 资 将 至 少 达 到 1.5 万 亿 元 废 弃 电 器 电 子 产 品 处 理 基 金 征 收 办 法 或 年 内 实 施 [ 中 国 证 券 报 ] 业 内 人 士 日 前 向 中 国 证 券 报 记 者 透 露, 与 废 弃 电 器 电 子 产 品 回 收 处 理 管 理 条 例 配 套 的 废 弃 电 器 电 子 产 品 处 理 基 金 的 征 收 使 用 管 理 办 法 ( 简 称 管 理 办 法 ) 即 将 上 报 审 批, 有 望 下 半 年 开 始 实 施 废 弃 电 器 电 子 产 品 回 收 处 理 管 理 条 例 于 2011 年 1 月 1 日 起 实 施 此 次 上 报 的 管 理 办 法 为 征 求 意 见 稿 第 三 稿, 强 调 生 产 者 责 任 延 伸 制, 家 电 品 牌 制 造 商 是 交 纳 回 收 基 金 主 体, 预 计 每 年 征 收 基 金 规 模 约 30 亿 元 管 理 办 法 提 出, 征 收 对 象 是 具 有 自 主 品 牌 的 国 内 生 产 企 业 ; 对 于 进 口 家 电 产 品, 实 行 谁 进 口 谁 交 纳 ; 对 于 国 内 从 事 代 工 (OEM) 的 企 业, 不 要 求 其 交 纳 首 批 征 收 的 五 大 类 废 弃 产 品 为 : 电 视 机 电 冰 箱 洗 衣 机 房 15

16 间 空 调 器 微 型 计 算 机 与 前 两 次 征 求 意 见 稿 相 比, 征 求 意 见 稿 第 三 稿 提 出 的 征 收 标 准 约 降 低 20%, 国 内 家 电 企 业 的 成 本 压 力 有 所 减 轻 最 新 标 准 为 : 电 视 机 15 元 / 台 电 冰 箱 12 元 / 台, 洗 衣 机 7 元 / 台 房 间 空 调 器 7 元 / 台 微 型 计 算 机 10 元 / 台 对 于 基 金 交 纳 方 式, 管 理 办 法 明 确, 家 电 生 产 者 向 省 级 国 家 税 务 机 关 交 纳, 在 每 个 季 度 结 束 后 的 10 日 内, 向 税 务 机 关 申 报 对 于 进 口 家 电 产 品, 由 进 口 产 品 的 收 货 人 或 代 理 人 在 报 关 时, 向 海 关 交 纳 铁 矿 石 二 季 度 协 议 价 或 降 一 成 钢 企 成 本 压 力 有 所 减 缓 [ 中 国 证 券 报 ] 虽 然 近 期 进 口 铁 矿 石 价 格 出 现 企 稳 并 小 幅 反 弹, 但 随 着 去 年 铁 矿 石 价 格 的 持 续 下 跌, 从 季 度 定 价 协 议 来 看,2 季 度 铁 矿 石 价 格 将 环 比 下 跌 10% 左 右, 这 将 直 接 减 轻 以 季 度 定 价 为 主 体 的 大 型 钢 厂 的 成 本 压 力 大 型 钢 企 成 本 压 力 有 所 减 缓 从 2010 年 开 始, 国 际 三 大 铁 矿 石 供 应 商 终 止 与 国 内 钢 铁 企 业 进 行 年 度 铁 矿 石 价 格 谈 判, 转 为 季 度 定 价 或 更 短 的 月 度 价 格 周 期 国 内 大 型 钢 铁 企 业 大 多 采 用 季 度 协 议 定 价 方 式 据 去 年 12 月 至 今 年 2 月 份 平 均 普 式 铁 矿 石 指 数, 品 位 62% 的 铁 矿 石 到 中 国 的 平 均 价 格 为 美 元 / 吨, 去 年 铁 矿 石 价 格 连 续 四 个 季 度 呈 下 降 态 势 亚 洲 地 区 使 用 季 度 定 价 模 式 的 钢 厂, 今 年 2 季 度 铁 矿 石 季 度 价 格 将 环 比 下 降 约 10% 钢 铁 业 内 人 士 表 示, 目 前 现 货 市 场 的 铁 矿 石 比 例 实 际 上 在 增 加, 季 度 定 价 的 下 调, 对 于 购 买 现 货 以 及 月 度 定 价 的 企 业 来 说, 影 响 不 大, 但 是 对 于 以 宝 钢 武 钢 为 代 表 的 国 内 大 型 钢 铁 企 业 的 成 本 压 力 会 有 一 定 的 减 缓 据 了 解,2011 年 第 4 季 度, 力 拓 40% 的 铁 矿 石 销 售 是 以 上 一 季 度 最 后 一 月 之 前 三 个 月 的 平 均 价 格 指 数 定 价, 而 余 下 约 60% 的 铁 矿 石 销 售 均 是 以 当 前 季 度 月 度 平 均 价 格 指 数 或 现 货 价 格 指 数 定 价 价 格 上 涨 动 力 不 足 对 于 铁 矿 石 价 格 今 年 的 走 势, 一 直 存 在 争 议 不 过, 铁 矿 石 供 需 关 系 是 决 定 性 因 素 还 是 得 到 业 界 共 识, 这 其 中 包 括 全 球 铁 矿 石 的 供 给 力 度, 以 及 中 国 十 二 五 期 间 钢 铁 实 际 产 量 等 因 素 业 内 分 析 人 士 认 为, 今 年 GDP 增 速 定 位 7.5%, 钢 铁 需 求 将 放 缓 加 上 库 存 高 企, 矿 商 产 能 继 续 扩 张 等, 铁 矿 石 价 格 上 涨 动 力 显 然 不 足 中 国 钢 铁 工 业 协 会 副 会 长 王 晓 齐 2 月 28 日 在 2012 中 国 铁 矿 石 会 议 上 表 示, 铁 矿 石 供 大 于 求 的 局 面 已 经 形 成, 价 格 难 有 强 力 支 撑, 年 内 将 在 美 元 / 吨 徘 徊 而 力 拓 铁 矿 石 业 务 首 席 执 行 官 Sam Walsh 在 3 月 初 则 表 示, 全 球 铁 矿 石 供 应 仍 然 偏 紧, 中 国 需 求 向 好 2 月 29 日, 国 际 三 大 评 级 机 构 穆 迪 在 一 份 报 告 中 表 示, 由 于 全 球 铁 矿 石 产 能 有 望 在 未 来 两 年 内 持 续 增 长, 在 未 来 两 年 内, 全 球 铁 矿 石 产 能 将 以 每 年 4.5 亿 吨 的 速 度 增 长, 而 中 国 钢 铁 产 量 则 面 临 萎 缩, 全 球 铁 矿 石 价 格 有 可 能 在 未 来 一 段 时 间 内 出 现 下 滑 海 关 总 署 数 据 显 示,1 月 份 我 国 进 口 铁 矿 石 万 吨, 环 比 降 幅 为 7.4%, 同 比 则 减 少 13.99%; 进 口 平 均 价 格 为 美 元 / 吨, 同 比 下 降 9.9%, 环 比 则 下 降 16.2% 16

17 此 外, 中 国 港 口 铁 矿 石 库 存 目 前 仍 然 近 1 亿 吨, 处 于 历 史 高 位 台 湾 金 管 会 拟 开 放 民 众 购 买 A 股 [ 中 国 证 券 报 ] 台 湾 金 管 会 正 研 究 开 放 台 湾 民 众 通 过 复 委 托 及 信 托 资 金 购 买 大 陆 地 区 有 价 证 券, 包 括 A 股 B 股 和 基 金 金 管 会 去 年 开 放 岛 内 银 行 及 保 险 公 司 投 资 大 陆 地 区 企 业 及 政 府 发 行 的 有 价 证 券, 但 台 湾 民 众 通 过 券 商 复 委 托 及 信 托 资 金 还 不 能 购 买 大 陆 有 价 证 券 金 管 会 官 员 6 日 表 示, 两 岸 政 策 的 开 放 是 循 序 渐 进, 大 陆 有 价 证 券 将 列 入 下 一 阶 段 开 放 项 目 一 旦 开 放, 国 际 金 融 业 务 分 行 (OBU) 办 理 的 人 民 币 相 关 财 富 管 理 业 务 将 包 括 大 陆 地 区 发 行 的 人 民 币 计 价 基 金 A 股 及 B 股 等 大 陆 地 区 股 票 根 据 现 行 规 定,OBU 可 以 承 作 人 民 币 业 务, 但 业 者 希 望 有 关 人 民 币 财 富 管 理 业 务 范 围 可 以 再 放 宽, 包 括 买 人 民 币 计 价 基 金 等 由 于 OBU 的 财 富 管 理 业 务 主 要 是 透 过 信 托 架 构 从 事 各 种 投 资, 而 现 行 信 托 资 金 投 资 海 外 有 价 证 券 规 定, 还 不 能 投 资 大 陆 地 区 有 价 证 券 证 券 商 及 信 托 业 者 表 示, 希 望 今 年 内 可 以 让 台 湾 民 众 通 过 金 融 机 构 投 资 包 括 大 陆 地 区 在 内 的 各 种 金 融 产 品 17

18 晨 会 纪 要 最 新 宏 观 评 论 高 善 文 尤 宏 业 高 伟 栋 景 晓 达 日 期 : 进 口 同 比 增 速 出 口 同 比 增 速 最 新 评 论 时 间 : 中 国 的 贸 易 盈 余 有 很 强 的 季 节 性, 一 般 是 上 半 年 比 较 低, 然 后 到 下 半 年 三 四 季 度 贸 易 盈 余 回 到 一 个 比 较 高 的 水 平 一 月 份 贸 易 盈 余 有 接 近 300 亿 美 元 水 平 的 话, 是 过 去 十 年 都 属 于 非 常 高 的 水 平 大 家 可 能 把 它 归 结 为 春 节 因 素 的 影 响, 因 为 其 他 因 素 的 影 响, 但 是 其 实 在 历 史 上 也 有 春 节 因 素, 但 是 这 些 因 素 都 没 有 使 贸 易 盈 余 有 那 么 大 的 扩 张 我 们 把 贸 易 盈 余 的 变 化 同 PPI 的 变 化, 同 一 些 草 根 证 据 结 合 在 一 起 的 话, 在 过 去 几 个 月, 我 们 相 信 中 国 经 济 增 长 中, 特 别 是 跟 投 资 相 关 的 一 些 增 长, 经 历 了 一 个 比 较 明 显 的 下 降 15 CPI PPI 最 新 评 论 时 间 : 从 衣 着 低 端 服 务 中 国 出 口 商 品 同 比 增 速 来 看, 显 著 的 显 示 出 比 过 去 5 更 强 的 上 涨 的 动 力, 我 们 觉 得 这 跟 劳 动 力 价 格 快 速 上 升 有 关 系 它 会 对 低 端 产 品, 劳 动 力 密 集 型 产 品 和 服 务 产 生 巨 大 的 价 格 压 力 在 这 样 的 基 础 上, 我 们 对 通 货 膨 胀 做 什 么 样 的 判 断 呢? 我 们 觉 得 通 胀 的 趋 势 在 2012 年 至 少 在 上 半 年 还 是 一 个 向 下 的 趋 势, 劳 动 力 价 格 上 升 不 会 影 响 通 货 膨 胀 整 个 方 向, 因 为 我 们 觉 得 整 个 PPI 下 降 趋 势 确 定, 整 个 经 济 减 速, 全 球 经 济 相 对 疲 软 的 状 态, 这 是 比 较 确 定 的 货 币 供 应 信 贷 增 速 最 新 评 论 时 间 : 月 份 新 增 人 民 币 贷 款 仅 7381 亿, 此 前 市 场 的 猜 测 多 集 中 在 7500 亿 -1 万 亿 之 间 春 节 元 旦 假 日 因 素 导 致 的 工 作 日 减 少 贷 存 比 监 管 背 景 下 存 款 流 出 对 信 贷 的 影 响 均 难 以 完 全 解 释 贷 款 投 放 偏 低, 我 们 倾 向 于 认 为 央 行 的 货 币 政 策 仍 偏 向 谨 慎, 需 求 层 面 是 否 是 信 贷 投 放 偏 少 的 原 因 仍 需 结 合 2 月 份 数 据 做 出 进 一 步 判 断 存 款 再 次 流 出, 货 币 增 速 极 低 :1 月 人 民 币 存 款 减 少 8000 亿, 比 去 年 同 期 多 出 7800 亿 存 款 的 流 出 受 春 节 因 素 影 响 较 大, 但 对 比 往 年 春 节, 存 款 的 流 出 幅 度 是 偏 大 的, 特 别 是 企 业 存 款 的 大 量 流 出 农 历 年 底 支 付 债 务 薪 金 促 发 存 款 流 失, 另 外 一 个 技 术 上 的 原 因 在 于 去 年 年 底 银 行 冲 存 款 规 模 使 得 12 月 末 的 存 款 更 多 体 现 为 时 点 效 应 最 新 评 论 时 间 : 社 会 消 费 品 零 售 额 同 比 增 长 24 名 义 实 际 扣 除 掉 通 胀 的 影 响, 消 费 加 速 比 较 明 显 2011 年 消 费 减 速 有 些 临 时 性 因 12 素 所 造 成 的, 比 如 刺 激 效 应 造 成 的 消 费 的 透 支 和 提 前 实 现, 从 收 入 的 增 8 长, 从 居 民 可 支 配 收 入 的 增 长, 从 农 民 工 就 业 市 场 紧 张 等 等 情 况 来 看 并 4 没 有 系 统 性 力 量 使 得 消 费 一 直 往 下 走 18

19 T_Macro T_Financia lreport 晨 会 纪 要 工 业 增 加 值 同 比 增 长 最 新 评 论 时 间 : 工 业 增 速 在 四 季 度 下 降, 主 要 可 能 是 受 到 了 地 产 的 影 响, 导 致 电 力 水 泥 钢 铁 等 行 业 的 工 业 增 速 下 降 迅 猛 工 业 增 速 在 四 季 度 下 降 了 一 个 百 分 点, 而 第 二 产 业 占 GDP 比 重 的 四 成, 意 味 着 对 GDP 增 速 的 负 面 影 响 在 0.4 个 百 分 点 或 者 规 模 以 下 企 业 的 工 业 生 产 出 现 了 加 速, 这 与 微 观 信 息 相 互 矛 盾 分 东 中 西 部 来 看, 格 局 也 是 比 较 清 楚 相 对 来 讲 东 部 地 区 下 降 的 趋 势 更 明 显 一 些, 中 西 部 地 区 应 该 说 整 个 工 业 的 增 长 水 平 整 个 投 资 的 增 长 水 平 相 对 来 讲 都 是 仍 然 处 在 相 对 比 较 高 的 水 平, 固 定 资 产 投 资 月 同 比 增 长 最 新 评 论 时 间 : 从 固 定 资 产 投 资 内 部 来 看, 固 定 资 产 投 资 毫 无 疑 问 在 减 速, 在 整 个 投 资 里 房 地 产 投 资 占 比 大 概 在 25%, 房 地 产 投 资 有 12 个 百 分 点 的 下 降 应 该 把 投 资 增 速 压 下 来 三 个 点, 但 实 际 上 投 资 增 速 的 下 降 并 没 有 这 么 多 2011 年 4 季 度 业 绩 日 期 : 公 司 代 码 公 司 名 称 公 告 日 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 同 比 增 长 (%) 净 利 润 ( 百 万 元 ) 同 比 增 长 (%) 主 营 业 务 利 润 率 (%) EPS( 元 ) ROE(%) 资 产 负 债 率 (%) 海 峡 股 份 % % 43.4% % 2.1% 中 国 卫 星 % % 13.7% % 51.2% 华 润 三 九 % % 57.7% % 36.2% S*ST 聚 友 % % -62.6% % 汇 冠 股 份 % % 51.1% % 5.6% 烟 台 万 华 % % 30.1% % 52.8% 华 英 农 业 % % 11.6% % 54.1% 新 界 泵 业 % % 20.4% % 18.7% 中 百 集 团 % % 18.8% % 64.6% 白 云 山 A % % 32.9% % 55.3% 巨 力 索 具 % % 30.7% % 39.0% 浦 东 建 设 % % 14.6% % 67.3% 香 雪 制 药 % % 46.0% % 26.1% 鸿 路 钢 构 % % 13.7% % 52.7% 19

20 T_Forecast T_IPO 晨 会 纪 要 益 盛 药 业 % % 73.1% % 4.1% 煤 气 化 % % 25.0% % 47.2% 祁 连 山 % % 29.7% % 64.7% 沱 牌 舍 得 % % 43.4% % 37.9% 赤 天 化 % % 21.4% % 60.4% *ST 通 葡 % % 41.0% % 49.2% 龙 星 化 工 % % 18.7% % 44.6% 梅 安 森 % % 57.0% % 8.4% 中 核 科 技 % % 24.4% % 37.8% 峨 眉 山 A % % 39.5% % 25.2% 银 基 发 展 % % 19.8% % 54.9% 郑 州 煤 电 % % 5.4% % 71.5% 士 兰 微 % % 30.6% % 48.1% 方 大 炭 素 % % 37.6% % 44.7% 迪 马 股 份 % % 19.8% % 71.9% SST 中 纺 % % 6.2% % 52.0% 中 珠 控 股 % % 13.3% % 56.3% 厦 工 股 份 % % 15.1% % 64.5% 山 西 焦 化 % % 8.0% % 85.0% 金 正 大 % % 13.2% % 42.7% 三 峡 水 利 % % 18.7% % 62.9% 三 花 股 份 % % 23.1% % 37.5% 沪 电 股 份 % % 21.6% % 24.0% 仟 源 制 药 % % 45.8% % 17.3% 德 联 集 团 % % 21.1% % 31.1% 步 步 高 % % 19.8% % 66.3% 银 河 磁 体 % % 35.6% % 5.7% *ST 关 铝 % % 6.0% % 98.8% 2011 年 4 季 度 业 绩 预 告 日 期 : 公 司 代 码 公 司 名 称 公 告 日 预 告 类 型 预 告 摘 要 去 年 同 期 EPS 梅 安 森 预 增 净 利 润 约 1, 万 元 ~1, 万 元, 增 长 110%~140% 银 河 磁 体 预 增 净 利 润 约 2,079 万 元 ~2,524 万 元, 增 长 40%~70% 0.09 IPO 信 息 日 期 : 公 司 公 司 发 行 发 行 数 量 募 集 资 金 发 行 招 股 上 网 上 市 日 代 码 名 称 价 格 ( 万 股 ) ( 亿 元 ) 方 式 公 告 日 发 行 日 首 航 节 能 网 下 询 价, 上 网 定 价 德 联 集 团 网 下 询 价, 上 网 定 价 同 有 科 技 网 下 询 价, 上 网 定 价

21 T_FIPO T_RIPO 晨 会 纪 要 云 意 电 气 网 下 询 价, 上 网 定 价 富 春 通 信 网 下 询 价, 上 网 定 价 聚 飞 光 电 网 下 询 价, 上 网 定 价 汉 鼎 股 份 网 下 询 价, 上 网 定 价 长 方 照 明 网 下 询 价, 上 网 定 价 茂 硕 电 源 网 下 询 价, 上 网 定 价 普 邦 园 林 网 下 询 价, 上 网 定 价 信 质 电 机 网 下 询 价, 上 网 定 价 三 诺 生 物 网 下 询 价, 上 网 定 价 克 明 面 业 网 下 询 价, 上 网 定 价 蓝 盾 股 份 网 下 询 价, 上 网 定 价 三 六 五 网 网 下 询 价, 上 网 定 价 利 亚 德 网 下 询 价, 上 网 定 价 基 金 发 行 信 息 日 期 : 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 投 资 风 格 发 行 数 量 ( 亿 份 ) 封 闭 期 ( 月 ) 发 行 日 期 上 证 自 然 资 源 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 被 动 指 数 型 博 时 上 证 自 然 资 源 交 易 型 指 数 基 金 联 接 基 金 契 约 型 开 放 式 被 动 指 数 型 长 盛 电 子 信 息 产 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 股 票 型 融 通 创 业 板 指 数 增 强 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 增 强 指 数 型 招 商 产 业 债 券 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 债 券 型 金 鹰 持 久 回 报 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 债 券 型 华 安 标 普 全 球 石 油 指 数 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 被 动 指 数 型 兴 全 轻 资 产 投 资 股 票 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 股 票 型 长 信 可 转 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 债 券 型 诺 安 中 证 创 业 成 长 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 契 约 型 封 闭 式 被 动 指 数 型 诺 安 中 证 创 业 成 长 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 契 约 型 封 闭 式 被 动 指 数 型 诺 安 中 证 创 业 成 长 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 被 动 指 数 型 长 信 可 转 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 债 券 型 增 发 信 息 日 期 : 公 司 公 司 发 行 发 行 数 量 募 集 资 金 发 行 增 发 发 行 日 上 市 日 代 码 名 称 价 格 ( 万 股 ) ( 亿 元 ) 方 式 公 告 日 川 投 能 源 网 上 网 下 定 价 兴 业 矿 业 定 向 三 友 化 工 定 向 交 运 股 份 定 向 厦 工 股 份 定 向 双 杰 电 气 定 向 威 孚 高 科 定 向

22 T_PRIPO 晨 会 纪 要 海 鑫 科 金 定 向 鼎 普 科 技 定 向 增 发 预 案 信 息 日 期 : 公 司 代 码 公 司 名 称 发 行 方 式 发 行 数 量 ( 万 股 ) 方 案 进 度 预 案 公 告 日 定 价 依 据 青 海 明 胶 定 向 董 事 会 预 案 本 次 发 行 股 票 的 发 行 价 格 为 5.13 元 / 股, 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90% 领 先 科 技 定 向 董 事 会 预 案 本 次 发 行 股 份 的 定 价 基 准 日 为 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日, 发 行 价 格 为 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价, 其 计 算 方 式 为 : 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 = 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 总 额 / 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 总 量, 即 本 次 发 行 股 份 的 价 格 为 元 / 股 华 海 药 业 网 上 网 下 定 价 董 事 会 预 案 发 行 价 格 不 低 于 公 告 招 股 意 向 书 前 二 十 个 交 易 日 公 司 A 股 股 票 均 价 或 前 一 个 交 易 日 的 均 价 由 募 集 资 金 推 算 价 格 上 限 为 元 / 股 兴 业 银 行 定 向 本 次 发 行 价 格 最 终 确 定 为 元 / 股, 即 定 价 基 准 日 董 事 会 预 案 前 20 个 交 易 日 交 易 均 价 的 90% 新 乡 化 纤 定 向 董 事 会 预 案 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 发 行 价 格 不 低 于 3.62 元 / 股 安 诺 其 定 向 董 事 会 预 案 本 次 重 组 配 套 融 资 所 发 行 股 份 的 发 行 价 格 按 现 行 相 关 规 定 办 理 安 诺 其 定 向 董 事 会 预 案 本 次 发 行 股 份 价 格 为 9 元 / 股 友 好 集 团 定 向 董 事 会 预 案 本 次 非 公 开 发 行 的 发 行 价 格 为 8.75 元 / 股, 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90% 芭 田 股 份 定 向 证 监 会 批 准 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 定 价 基 准 日 为 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日, 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 不 低 于 7.64 元 / 股 新 纶 科 技 定 向 董 事 会 预 案 发 行 价 格 不 低 于 公 司 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90%( 即 元 / 股 ), 经 董 事 会 研 究 决 定 为 元 / 股 丽 鹏 股 份 定 向 董 事 会 预 案 本 次 非 公 开 发 行 股 票 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 公 司 股 票 均 价 的 90%, 即 不 低 于 元 / 股 发 行 价 格 将 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 ( 不 含 酒 钢 宏 兴 定 向 董 事 会 预 案 华 昌 化 工 定 向 董 事 会 预 案 定 价 基 准 日 ) 公 司 A 股 股 票 交 易 均 价 的 90%( 股 票 交 易 均 价 = 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 总 额 / 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 总 量 ), 即 3.83 元 / 股 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 定 价 基 准 日 为 公 司 第 三 届 董 事 会 第 十 九 次 决 议 公 告 日 本 次 发 行 的 股 票 价 格 不 低 22

23 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 发 行 价 格 不 低 于 8.18 元 / 股 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 光 正 钢 构 定 向 董 事 会 预 案 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 9.22 元 / 股 红 日 药 业 定 向 董 事 会 预 案 发 行 股 票 的 发 行 价 格 为 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价, 即 元 / 股 红 日 药 业 定 向 董 事 会 预 案 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 元 / 股 羚 锐 制 药 定 向 董 事 会 预 案 本 次 非 公 开 发 行 价 格 为 7.82 元 / 股 天 富 热 电 定 向 董 事 会 预 案 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 A 股 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 不 低 于 7.61 元 / 股 盛 屯 矿 业 定 向 董 事 会 预 案 本 公 司 向 刘 全 恕 和 深 圳 盛 屯 集 团 非 公 开 发 行 A 股 的 发 行 价 格 为 人 民 币 元 / 股 本 次 非 公 开 发 行 A 股 股 票 的 发 行 价 格 不 低 于 本 次 董 事 吉 电 股 份 定 向 董 事 会 预 案 会 决 议 公 告 日 前 二 十 个 交 易 日 公 司 A 股 股 票 均 价 的 90%, 即 2.87 元 / 股 发 行 底 价 为 6.10 元 / 股 ( 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 金 山 股 份 定 向 董 事 会 预 案 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90%, 股 票 交 易 均 价 = 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 总 额 / 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 总 量 ) 晋 亿 实 业 定 向 董 事 会 预 案 发 行 价 格 不 低 于 本 次 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90%( 即 9.24 元 / 股 ) ST 宝 龙 定 向 董 事 会 预 案 发 行 价 格 为 本 次 发 行 股 份 购 买 资 产 的 董 事 会 决 议 公 *ST 东 碳 定 向 董 事 会 预 案 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价, 即 元 / 股 皖 能 电 力 定 向 董 事 会 预 案 本 次 发 行 价 格 下 限 为 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 4.74 元 / 股 四 川 九 洲 定 向 董 事 会 预 案 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 A 股 股 票 交 易 均 价 的 90% 即 发 行 价 格 不 低 于 6.20 元 / 股 洪 城 水 业 定 向 董 事 会 预 案 发 行 价 格 为 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 元 / 股 的 90%, 即 本 次 发 行 价 格 为 6.89 元 / 股 本 次 非 公 开 发 行 股 票 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 二 十 *ST 宝 诚 定 向 董 事 会 预 案 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 的 百 分 之 九 十, 即 发 行 价 格 不 低 于 8.83 元 / 股, 根 据 与 发 行 对 象 协 商 结 果, 本 次 发 行 价 格 定 为 8.83 元 / 股 发 行 价 格 为 公 司 第 六 届 董 事 会 第 七 次 临 时 会 议 决 议 建 投 能 源 定 向 董 事 会 预 案 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 均 价, 按 上 述 方 法 计 算 发 行 价 格 为 4.78 元 / 股 经 分 红 调 整 为 4.75 元 / 股 金 利 科 技 定 向 董 事 会 预 案 发 行 价 格 为 第 二 届 董 事 会 第 十 七 次 会 议 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价, 即 元 / 股 道 隆 软 件 定 向 股 东 大 会 通 过 增 资 价 格 为 每 股 人 民 币 4.70 元 曙 光 股 份 定 向 董 事 会 预 案 本 次 非 公 开 发 行 股 票 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 ( 董 事 会 决 议 公 告 日,2012 年 2 月 23 日 ) 前 20 个 交 易 23