声 明 本 募 集 说 明 书 摘 要 的 目 的 仅 为 向 公 众 提 供 有 关 本 次 发 行 的 简 要 情 况, 并 不 包 括 募 集 说 明 书 全 文 的 各 部 分 内 容 募 集 说 明 书 全 文 同 时 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 (

Transcription

1 股 票 简 称 : 武 汉 控 股 股 票 代 码 : 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 Wuhan Sanzhen Industry Holding Co.,Ltd ( 武 汉 市 武 昌 区 友 谊 大 道 长 江 隧 道 出 口 处 长 江 隧 道 公 司 管 理 大 楼 ) 公 开 发 行 2014 年 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 募 集 说 明 书 摘 要 ( 面 向 合 格 投 资 者 ) 主 承 销 商 债 券 受 托 管 理 人 ( 广 东 省 深 圳 市 福 田 区 中 心 三 路 8 号 卓 越 时 代 广 场 ( 二 期 ) 北 座 ) 签 署 日 期 :2016 年 6 月

2 声 明 本 募 集 说 明 书 摘 要 的 目 的 仅 为 向 公 众 提 供 有 关 本 次 发 行 的 简 要 情 况, 并 不 包 括 募 集 说 明 书 全 文 的 各 部 分 内 容 募 集 说 明 书 全 文 同 时 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 ( 投 资 者 在 做 出 认 购 决 定 之 前, 应 仔 细 阅 读 募 集 说 明 书 全 文, 并 以 其 作 为 投 资 决 定 的 依 据 除 非 另 有 说 明 或 要 求, 本 募 集 说 明 书 摘 要 所 用 简 称 和 相 关 用 语 与 募 集 说 明 书 相 同 1

3 目 录 声 明... 1 目 录... 2 第 一 节 发 行 概 况... 4 一 本 次 发 行 的 基 本 情 况... 4 二 本 期 债 券 发 行 的 有 关 机 构... 8 三 认 购 人 承 诺 四 发 行 人 与 本 次 发 行 的 有 关 机 构 人 员 的 利 害 关 系 第 二 节 发 行 人 的 资 信 情 况 一 本 期 债 券 的 信 用 评 级 情 况 二 信 用 评 级 报 告 的 主 要 事 项 三 发 行 人 的 资 信 情 况 第 三 节 发 行 人 基 本 情 况 一 发 行 人 基 本 情 况 介 绍 二 发 行 人 股 本 结 构 及 前 十 名 股 东 持 股 情 况 三 公 司 组 织 结 构 及 权 益 投 资 情 况 四 公 司 控 股 股 东 和 实 际 控 制 人 基 本 情 况 五 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 基 本 情 况 六 公 司 主 营 业 务 情 况 第 四 节 财 务 会 计 信 息 一 最 近 三 年 及 一 期 财 务 会 计 资 料 二 合 并 报 表 范 围 的 变 化 三 最 近 三 年 及 一 期 主 要 财 务 指 标 四 发 行 人 最 近 三 年 及 一 期 非 经 常 性 损 益 明 细 表 五 本 次 发 行 后 公 司 资 产 负 债 结 构 的 变 化 第 五 节 本 期 募 集 资 金 运 用 一 本 期 债 券 募 集 资 金 规 模 二 本 期 募 集 资 金 运 用 计 划 三 募 集 资 金 运 用 对 发 行 人 财 务 状 况 的 影 响 第 六 节 备 查 文 件 一 备 查 文 件 内 容

4 二 备 查 文 件 查 阅 地 点 三 备 查 文 件 查 阅 时 间

5 公 司 债 券 募 集 说 明 书 第 一 节 发 行 概 况 一 本 次 发 行 的 基 本 情 况 中 文 名 称 : 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 英 文 名 称 :WUHAN SANZHEN INDUSTRY HOLDING CO.,LTD 法 定 代 表 人 : 王 贤 兵 股 票 上 市 交 易 所 : 上 海 证 券 交 易 所 股 票 简 称 及 代 码 : 武 汉 控 股 注 册 地 址 : 湖 北 省 武 汉 市 经 济 技 术 开 发 区 联 发 大 厦 办 公 地 址 : 湖 北 省 武 汉 市 武 昌 区 友 谊 大 道 特 8 号 长 江 隧 道 公 司 管 理 大 楼 邮 政 编 码 : 联 系 人 : 李 凯 联 系 电 话 : 传 真 : 企 业 法 人 营 业 执 照 注 册 号 : 税 务 登 记 证 号 : 鄂 国 地 税 武 字 号 组 织 机 构 代 码 证 号 : 经 营 范 围 : 城 市 给 排 水 污 水 综 合 处 理 道 路 桥 梁 供 气 供 电 通 讯 基 础 设 施 的 投 资 经 营 管 理 ( 二 ) 核 准 情 况 及 核 准 规 模 本 次 债 券 的 发 行 经 本 公 司 于 2014 年 4 月 2 日 召 开 的 第 六 届 董 事 会 第 十 八 次

6 会 议 审 议 通 过, 并 经 本 公 司 于 2014 年 4 月 18 日 召 开 的 2014 年 度 第 二 次 临 时 股 东 大 会 审 议 通 过 在 股 东 大 会 的 授 权 范 围 内, 本 次 债 券 的 发 行 规 模 为 不 超 过 人 民 币 10 亿 元 董 事 会 决 议 公 告 和 股 东 大 会 决 议 公 告 分 别 刊 登 在 2014 年 4 月 3 日 2014 年 4 月 19 日 的 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 日 报 证 券 时 报 及 上 证 所 网 站 经 中 国 证 监 会 于 2014 年 10 月 16 日 签 发 的 证 监 许 可 [2014]1076 号 文 核 准, 公 司 获 准 向 社 会 公 开 发 行 面 值 总 额 不 超 过 10 亿 元 的 公 司 债 券 本 次 债 券 计 划 发 行 总 规 模 为 不 超 过 人 民 币 10 亿 元, 分 期 发 行 : 其 中 首 期 发 行 规 模 为 人 民 币 6.5 亿 元, 已 于 2014 年 11 月 5 日 完 成 发 行 工 作, 并 于 2014 年 12 月 16 日 在 上 海 证 券 交 易 所 挂 牌 上 市 ; 本 期 计 划 发 行 规 模 为 3.5 亿 元 ( 三 ) 本 期 债 券 的 主 要 条 款 发 行 主 体 : 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 债 券 名 称 : 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 2014 年 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 债 券 期 限 : 本 期 债 券 期 限 为 5 年 期 品 种 发 行 规 模 : 本 期 债 券 发 行 规 模 为 3.5 亿 元 债 券 利 率 及 其 确 定 方 式 : 本 期 债 券 票 面 利 率 将 由 发 行 人 和 簿 记 管 理 人 根 据 网 下 利 率 询 价 结 果 在 预 设 利 率 区 间 内 协 商 确 定, 在 债 券 存 续 期 内 固 定 不 变 债 券 票 面 金 额 : 本 期 债 券 票 面 金 额 为 100 元 发 行 价 格 : 本 期 债 券 按 面 值 平 价 发 行 发 行 方 式 与 发 行 对 象 : 发 行 方 式 与 发 行 对 象 安 排 请 参 见 发 行 公 告 债 券 形 式 : 实 名 制 记 账 式 公 司 债 券 投 资 者 认 购 的 本 期 债 券 在 登 记 机 构 开 立 的 托 管 账 户 托 管 记 载 本 期 债 券 发 行 结 束 后, 债 券 认 购 人 可 按 照 有 关 主 管 机 构 的 规 定 进 行 债 券 的 转 让 质 押 等 操 作 5

7 向 公 司 股 东 配 售 安 排 : 本 期 债 券 向 社 会 公 开 发 行, 不 向 公 司 股 东 优 先 配 售 起 息 日 : 本 期 债 券 的 起 息 日 为 2016 年 6 月 24 日 付 息 日 期 : 本 期 债 券 的 付 息 日 期 为 2017 年 至 2021 年 每 年 的 6 月 24 日 如 遇 法 定 节 假 日 或 休 息 日, 则 顺 延 至 其 后 的 第 1 个 工 作 日 ; 每 次 付 息 款 项 不 另 计 利 息 到 期 日 : 本 期 债 券 的 到 期 日 为 2021 年 6 月 24 日 兑 付 日 期 : 本 期 债 券 的 兑 付 日 期 为 2021 年 6 月 24 日 如 遇 法 定 节 假 日 或 休 息 日, 则 顺 延 至 其 后 的 第 1 个 工 作 日 ; 顺 延 期 间 兑 付 款 项 不 另 计 利 息 计 息 期 限 : 本 期 债 券 的 计 息 期 限 为 2016 年 6 月 24 日 至 2021 年 6 月 23 日 还 本 付 息 方 式 及 支 付 金 额 : 本 期 债 券 采 用 单 利 按 年 计 息, 不 计 复 利 每 年 付 息 一 次, 到 期 一 次 还 本, 最 后 一 期 利 息 随 本 金 的 兑 付 一 起 支 付 本 期 债 券 于 每 年 的 付 息 日 向 投 资 者 支 付 的 利 息 金 额 为 投 资 者 截 至 付 息 债 权 登 记 日 收 市 时 所 持 有 的 本 期 债 券 票 面 总 额 与 对 应 的 票 面 年 利 率 的 乘 积 ; 于 兑 付 日 向 投 资 者 支 付 的 本 息 金 额 为 投 资 者 截 至 兑 付 债 权 登 记 日 收 市 时 所 持 有 的 本 期 债 券 最 后 一 期 利 息 及 所 持 有 的 债 券 票 面 总 额 的 本 金 付 息 兑 付 方 式 : 本 期 债 券 本 息 支 付 将 按 照 本 期 债 券 登 记 机 构 的 有 关 规 定 统 计 债 券 持 有 人 名 单, 本 息 支 付 方 式 及 其 他 具 体 安 排 按 照 债 券 登 记 机 构 的 相 关 规 定 办 理 信 用 级 别 及 资 信 评 级 机 构 : 经 上 海 新 世 纪 综 合 评 定, 本 公 司 的 主 体 长 期 信 用 等 级 为 AA+, 本 期 债 券 的 信 用 等 级 为 AA+ 主 承 销 商 簿 记 管 理 人 债 券 受 托 管 理 人 : 本 公 司 聘 请 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 作 为 本 期 债 券 的 主 承 销 商 簿 记 管 理 人 及 债 券 受 托 管 理 人 承 销 方 式 : 本 期 债 券 由 主 承 销 商 负 责 组 建 承 销 团, 以 余 额 包 销 的 方 式 承 销 本 期 债 券 发 行 最 终 认 购 不 足 3.5 亿 元 部 分 全 部 由 主 承 销 商 组 织 承 销 团 余 额 包 销, 6

8 各 承 销 方 应 足 额 划 付 各 自 承 担 余 额 包 销 责 任 比 例 对 应 的 募 集 款 项 拟 上 市 交 易 场 所 : 上 海 证 券 交 易 所 质 押 式 回 购 : 本 公 司 主 体 长 期 信 用 等 级 为 AA+, 本 期 债 券 信 用 等 级 为 AA+, 本 期 债 券 符 合 进 行 质 押 式 回 购 交 易 的 基 本 条 件, 具 体 折 算 率 等 事 宜 将 按 债 券 登 记 机 构 的 相 关 规 定 执 行 发 行 费 用 概 算 : 本 次 发 行 费 用 概 算 不 超 过 本 期 债 券 发 行 总 额 的 2%, 主 要 包 括 承 销 费 用 审 计 师 费 用 律 师 费 用 资 信 评 级 费 用 发 行 推 介 费 用 和 信 息 披 露 费 用 等 募 集 资 金 用 途 : 公 司 拟 将 本 期 债 券 募 集 资 金 扣 除 发 行 费 用 后 用 于 补 充 流 动 资 金 税 务 提 示 : 根 据 国 家 有 关 税 收 法 律 法 规 的 规 定, 投 资 者 投 资 本 期 债 券 所 应 缴 纳 的 税 款 由 投 资 者 承 担 ( 四 ) 本 期 债 券 发 行 及 上 市 安 排 1 本 期 债 券 发 行 时 间 安 排 发 行 公 告 刊 登 日 期 :2016 年 6 月 22 日 发 行 首 日 :2016 年 6 月 24 日 预 计 发 行 期 限 :2016 年 6 月 24 日 至 2016 年 6 月 27 日, 共 2 个 工 作 日 网 上 发 行 期 限 :2016 年 6 月 24 日, 共 1 个 工 作 日 网 下 发 行 期 限 :2016 年 6 月 24 日 至 2016 年 6 月 27 日, 共 2 个 工 作 日 2 本 期 债 券 上 市 安 排 本 次 发 行 结 束 后, 本 公 司 将 尽 快 向 上 海 证 券 交 易 所 提 出 关 于 本 期 债 券 上 市 交 易 的 申 请 具 体 上 市 时 间 将 另 行 公 告 7

9 二 本 期 债 券 发 行 的 有 关 机 构 ( 一 ) 发 行 人 : 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 住 所 : 湖 北 省 武 汉 市 经 济 技 术 开 发 区 联 发 大 厦 办 公 地 址 : 湖 北 省 武 汉 市 武 昌 区 友 谊 大 道 特 8 号 长 江 隧 道 公 司 管 理 大 楼 法 定 代 表 人 : 王 贤 兵 联 系 人 : 李 凯 联 系 电 话 : 传 真 : ( 二 ) 主 承 销 商 簿 记 管 理 人 债 券 受 托 管 理 人 : 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 住 所 : 广 东 省 深 圳 市 福 田 区 中 心 三 路 8 号 卓 越 时 代 广 场 ( 二 期 ) 北 座 办 公 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 亮 马 桥 路 48 号 中 信 证 券 大 厦 22 层 法 定 代 表 人 : 张 佑 君 联 系 人 : 王 艳 艳 何 佳 睿 联 系 电 话 : 传 真 : ( 三 ) 分 销 商 1 东 海 证 券 股 份 有 限 公 司 住 所 : 常 州 延 陵 西 路 23 号 投 资 广 场 18 层 办 公 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 东 方 路 1928 号 东 海 大 厦 4 楼 债 券 发 行 部 法 定 代 表 人 : 朱 科 敏 8

10 联 系 人 : 桓 朝 娜 联 系 电 话 : 传 真 : 东 方 花 旗 证 券 有 限 公 司 住 所 : 上 海 市 黄 浦 区 中 山 南 路 318 号 东 方 国 际 金 融 广 场 2 号 楼 24 层 办 公 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 12 号 中 国 人 寿 广 场 B 座 7 层 法 定 代 表 人 : 马 骥 联 系 人 : 张 磊 联 系 电 话 : 传 真 : ( 四 ) 发 行 人 律 师 : 湖 北 松 之 盛 律 师 事 务 所 住 所 : 武 汉 市 武 昌 区 中 北 路 158 号 帅 府 商 通 大 厦 四 楼 负 责 人 : 李 刚 经 办 律 师 : 朱 兆 雍 联 系 电 话 : 传 真 : ( 五 ) 会 计 师 事 务 所 : 中 审 众 环 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 住 所 : 湖 北 省 武 汉 市 武 昌 区 东 湖 路 169 号 3 号 楼 众 环 大 厦 法 定 代 表 人 : 石 文 先 经 办 注 册 会 计 师 : 杨 红 青 吴 玉 妹 联 系 电 话 :

11 传 真 : ( 六 ) 资 信 评 级 机 构 : 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 住 所 : 上 海 市 杨 浦 区 控 江 路 1555 号 A 座 103 室 法 定 代 表 人 : 朱 荣 恩 联 系 人 : 陈 溢 文 单 玉 柱 电 话 : 传 真 : ( 七 ) 申 请 上 市 的 证 券 交 易 所 : 上 海 证 券 交 易 所 住 所 : 上 海 市 浦 东 南 路 528 号 上 海 证 券 大 厦 法 定 代 表 人 : 黄 红 元 电 话 : 传 真 : ( 八 ) 公 司 债 券 登 记 机 构 : 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 上 海 分 公 司 住 所 : 上 海 市 陆 家 嘴 东 路 166 号 中 国 保 险 大 厦 3 楼 法 定 代 表 人 : 高 斌 电 话 : 传 真 : 三 认 购 人 承 诺 购 买 本 期 债 券 的 投 资 者 ( 包 括 本 期 债 券 的 初 始 购 买 人 和 二 级 市 场 的 购 买 人, 下 同 ) 被 视 为 作 出 以 下 承 诺 : ( 一 ) 接 受 募 集 说 明 书 对 本 期 债 券 项 下 权 利 义 务 的 所 有 规 定 并 受 其 约 束 ; 10

12 ( 二 ) 本 期 债 券 的 发 行 人 依 有 关 法 律 法 规 的 规 定 发 生 合 法 变 更, 在 经 有 关 主 管 部 门 批 准 后 并 依 法 就 该 等 变 更 进 行 信 息 披 露 时, 投 资 者 同 意 并 接 受 该 等 变 更 ; ( 三 ) 本 期 债 券 发 行 结 束 后, 发 行 人 将 申 请 本 期 债 券 在 上 证 所 上 市 交 易, 并 由 主 承 销 商 代 为 办 理 相 关 手 续, 投 资 者 同 意 并 接 受 这 种 安 排 四 发 行 人 与 本 次 发 行 的 有 关 机 构 人 员 的 利 害 关 系 截 至 2016 年 3 月 31 日, 中 信 证 券 自 营 业 务 股 票 账 户 信 用 融 券 专 户 均 未 持 有 公 司 股 票 ( SH), 中 信 证 券 资 产 管 理 业 务 股 票 账 户 持 有 公 司 股 票 ( SH)18 股 除 上 述 情 况 外, 不 存 在 本 公 司 与 本 次 发 行 有 关 的 中 介 机 构 及 其 法 定 代 表 人 高 级 管 理 人 员 及 经 办 人 员 之 间 有 直 接 或 间 接 的 股 权 关 系 等 实 质 性 利 害 关 系 的 情 况 11

13 第 二 节 发 行 人 的 资 信 情 况 一 本 期 债 券 的 信 用 评 级 情 况 经 上 海 新 世 纪 综 合 评 定, 本 公 司 的 主 体 长 期 信 用 等 级 为 AA+, 评 级 展 望 为 稳 定, 本 期 债 券 的 信 用 等 级 为 AA+ 上 海 新 世 纪 出 具 了 2014 年 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告, 该 评 级 报 告 在 上 海 新 世 纪 网 站 ( 予 以 公 布 二 信 用 评 级 报 告 的 主 要 事 项 ( 一 ) 信 用 评 级 结 论 及 标 识 所 代 表 的 涵 义 经 上 海 新 世 纪 综 合 评 定, 发 行 人 主 体 长 期 信 用 等 级 为 AA+, 评 级 展 望 为 稳 定, 该 级 别 反 映 了 公 司 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 不 大, 违 约 风 险 很 低 本 期 债 券 的 信 用 等 级 为 AA+, 该 级 别 反 映 了 本 期 债 券 信 用 质 量 很 高, 信 用 风 险 很 低 ( 二 ) 有 无 担 保 情 况 下 的 评 级 结 论 差 异 本 期 公 司 债 券 为 无 担 保 债 券 ( 三 ) 评 级 报 告 的 主 要 内 容 上 海 新 世 纪 肯 定 了 武 汉 市 水 资 源 较 为 充 沛 自 来 水 加 工 成 本 有 天 然 的 优 势 武 汉 控 股 作 为 武 汉 地 区 污 水 处 理 行 业 的 龙 头 企 业 区 域 垄 断 经 营 优 势 较 为 明 显 武 汉 控 股 污 水 处 理 能 力 强 业 务 规 模 大, 使 得 公 司 经 营 业 绩 大 幅 提 升 以 及 资 本 实 力 和 获 现 能 力 较 强 等 优 势, 但 同 时 也 关 注 到 公 司 水 价 调 整 政 策 性 较 强 资 本 性 支 出 规 模 较 大 且 投 资 回 收 期 较 长 以 及 部 门 管 理 和 资 源 整 合 风 险 等 因 素 可 能 对 公 司 经 营 及 整 体 信 用 状 况 造 成 的 影 响 12

14 该 公 司 成 立 于 1997 年, 由 武 汉 三 镇 基 建 发 展 有 限 公 司 (2003 年 更 名 为 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司, 简 称 武 汉 水 务 ) 以 其 下 属 的 宗 关 水 厂 和 后 湖 泵 站 全 部 经 营 性 资 产 投 入, 设 立 的 股 份 有 限 公 司 经 中 国 证 监 会 证 监 发 字 (1998)31 号 和 32 号 文 批 准, 公 司 于 1998 年 4 月 向 社 会 公 开 发 行 股 票 8,500 万 股 ( 股 票 简 称 武 汉 控 股, 代 码 ), 此 次 发 行 后 公 司 总 股 本 为 34,000 万 股, 其 中 武 汉 水 务 持 股 75%, 其 余 为 公 众 股 后 经 数 次 增 资, 截 至 2000 年 末 公 司 总 股 本 达 44,115 万 股 2013 年, 公 司 将 其 持 有 的 武 汉 三 镇 实 业 房 地 产 开 发 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 三 镇 房 地 产 )98% 股 权 及 武 汉 三 镇 物 业 管 理 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 三 镇 物 业 )40% 股 权 与 武 汉 水 务 持 有 的 武 汉 市 城 市 排 水 发 展 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 排 水 公 司 )100% 股 权 等 值 部 分 进 行 置 换 ; 差 额 部 分 由 武 汉 控 股 向 武 汉 水 务 发 行 股 份 140,688,600 股 购 买 ; 同 时 非 公 开 发 行 股 票 127,731,092 股, 募 集 配 套 资 金 7.60 亿 元, 用 于 污 水 处 理 厂 的 改 扩 建 项 目, 经 过 资 产 置 换 后 公 司 主 营 业 务 线 条 更 加 明 晰, 污 水 处 理 业 务 能 力 得 到 较 大 幅 度 的 提 升 截 至 2016 年 3 月 末, 公 司 注 册 资 本 为 7.10 亿 元, 其 中 武 汉 水 务 持 股 55.18% 该 公 司 作 为 武 汉 市 污 水 处 理 及 汉 口 地 区 的 自 来 水 生 产 单 位, 截 至 2016 年 3 月 末, 公 司 拥 有 污 水 处 理 厂 9 个, 设 计 日 处 理 污 水 能 力 为 181 万 吨 ; 自 来 水 厂 2 座, 设 计 日 自 来 水 生 产 能 力 为 130 万 吨, 规 模 优 势 和 区 域 垄 断 优 势 较 明 显 此 外, 公 司 还 负 责 武 汉 长 江 隧 道 的 运 营 和 维 护 管 理 工 作 1 主 要 优 势 / 机 遇 (1) 区 位 优 势 武 汉 市 地 处 长 江 和 汉 江 交 汇 之 地, 水 资 源 较 为 充 沛, 水 质 优 良, 自 来 水 加 工 成 本 有 天 然 的 优 势 (2) 区 域 垄 断 优 势 武 汉 控 股 是 武 汉 地 区 污 水 处 理 行 业 的 龙 头 企 业, 区 域 垄 断 经 营 优 势 较 为 明 显, 市 场 地 位 稳 固 (3) 规 模 优 势 武 汉 控 股 污 水 处 理 能 力 强, 业 务 规 模 大, 有 利 于 降 低 单 位 成 本, 从 而 取 得 较 好 的 经 济 效 益 2 主 要 风 险 / 关 注 13

15 (1) 政 策 风 险 污 水 处 理 及 供 水 行 业 价 格 调 整 政 策 性 较 强, 且 受 物 价 水 平 等 因 素 影 响 价 格 不 能 及 时 调 整, 武 汉 控 股 的 核 心 业 务 具 有 成 本 上 升 的 持 续 性 和 价 格 调 整 的 阶 段 性 特 征, 盈 利 的 周 期 性 波 动 较 明 显 (2) 财 务 风 险 武 汉 控 股 近 年 来 的 资 本 性 支 出 规 模 较 大 且 投 资 回 收 期 长, 面 临 一 定 的 刚 性 债 务 压 力, 且 后 续 项 目 建 设 仍 需 要 较 多 资 金 的 投 入, 存 在 一 定 的 融 资 压 力 (3) 管 理 风 险 近 年 来 武 汉 控 股 业 务 规 模 发 展 较 快, 且 随 着 与 股 东 武 汉 水 务 完 成 资 产 置 换 后, 公 司 或 面 临 一 定 的 部 门 管 理 和 资 源 整 合 风 险, 人 才 储 备 略 显 不 足 ( 四 ) 跟 踪 评 级 的 有 关 安 排 根 据 相 关 主 管 部 门 的 监 管 要 求 和 本 评 级 机 构 的 业 务 操 作 规 范, 在 本 期 公 司 债 存 续 期 ( 本 期 公 司 债 发 行 日 至 到 期 兑 付 日 止 ) 内, 本 评 级 机 构 将 对 其 进 行 跟 踪 评 级 定 期 跟 踪 评 级 报 告 每 年 出 具 一 次, 跟 踪 评 级 结 果 和 报 告 于 发 行 人 年 度 报 告 披 露 后 2 个 月 内 出 具 定 期 跟 踪 评 级 报 告 是 本 评 级 机 构 在 发 行 人 所 提 供 的 跟 踪 评 级 资 料 的 基 础 上 做 出 的 评 级 判 断 在 发 生 可 能 影 响 发 行 人 信 用 质 量 的 重 大 事 项 时, 本 评 级 机 构 将 启 动 不 定 期 跟 踪 评 级 程 序, 发 行 人 应 根 据 已 作 出 的 书 面 承 诺 及 时 告 知 本 评 级 机 构 相 应 事 项 并 提 供 相 应 资 料 本 评 级 机 构 的 跟 踪 评 级 报 告 和 评 级 结 果 将 对 发 行 人 监 管 部 门 及 监 管 部 门 要 求 的 披 露 对 象 进 行 披 露 本 评 级 机 构 将 在 监 管 部 门 指 定 媒 体 及 本 评 级 机 构 的 网 站 上 公 布 持 续 跟 踪 评 级 结 果 在 持 续 跟 踪 评 级 报 告 出 具 5 个 工 作 日 内, 本 评 级 机 构 将 把 跟 踪 评 级 报 告 发 送 至 发 行 人, 并 同 时 发 送 至 交 易 所 网 站 公 告, 且 交 易 所 网 站 公 告 披 露 时 间 将 不 晚 于 14

16 在 其 他 交 易 场 所 媒 体 或 者 其 他 场 合 公 开 披 露 的 时 间 如 发 行 人 不 能 及 时 提 供 跟 踪 评 级 所 需 资 料, 本 评 级 机 构 将 根 据 相 关 主 管 部 门 监 管 的 要 求 和 本 评 级 机 构 的 业 务 操 作 规 范, 采 取 公 告 延 迟 披 露 跟 踪 评 级 报 告, 或 暂 停 评 级 终 止 评 级 等 评 级 行 动 三 发 行 人 的 资 信 情 况 ( 一 ) 发 行 人 获 得 主 要 贷 款 银 行 的 授 信 情 况 本 公 司 资 信 情 况 良 好, 与 银 行 等 金 融 机 构 一 直 保 持 长 期 合 作 伙 伴 关 系, 并 持 续 获 得 其 授 信 支 持, 间 接 融 资 能 力 较 强 截 至 2016 年 3 月 31 日, 公 司 合 并 口 径 在 招 商 银 行 中 信 银 行 兴 业 银 行 光 大 银 行 农 业 银 行 等 多 家 银 行 的 授 信 额 度 折 合 人 民 币 合 计 亿 元, 其 中 已 使 用 授 信 额 度 1.50 亿 元, 尚 余 授 信 额 度 亿 元 ( 二 ) 最 近 三 年 及 一 期 与 主 要 客 户 发 生 业 务 往 来 时, 是 否 有 严 重 违 约 现 象 最 近 三 年 及 一 期 公 司 与 主 要 客 户 发 生 业 务 往 来 时, 未 曾 出 现 严 重 违 约 ( 三 ) 最 近 三 年 及 一 期 发 行 的 公 司 债 券 以 及 偿 还 情 况 1 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 2014 年 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 发 行 情 况 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2014]1076 号 文 核 准, 发 行 人 获 准 采 用 分 期 发 行 方 式 向 社 会 公 开 发 行 总 额 不 超 过 10 亿 元 ( 含 10 亿 元 ) 的 公 司 债 券 发 行 人 已 于 2014 年 11 月 5 日 完 成 了 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 2014 年 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 的 发 行, 发 行 总 额 为 6.5 亿 元, 发 行 期 限 为 5 年, 附 第 3 年 末 公 司 调 整 票 面 利 率 选 择 权 及 投 资 者 回 售 选 择 权, 票 面 利 率 为 4.70% 付 息 日 为 2015 年 至 2019 年 每 年 的 11 月 5 日, 若 投 资 者 行 使 回 售 选 择 权, 则 回 售 部 分 债 券 的 付 息 日 为 自 2015 年 至 2017 年 每 年 的 11 月 5 日 ( 前 述 日 期 如 遇 法 定 节 假 日 或 休 息 日, 则 兑 付 顺 延 至 下 一 个 工 作 日, 顺 延 期 间 不 另 计 息 ) 兑 付 日 为 2019 年 11 月 5 日, 若 投 资 者 行 使 回 售 选 择 权, 则 回 售 部 分 债 券 的 到 期 日 为 2017 年 11 月 5 日 ; 2014 年 12 月 16 日, 武 15

17 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 2014 年 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 在 上 海 证 券 交 易 所 挂 牌 上 市 2 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 2014 年 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 付 息 情 况 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 2014 年 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 于 2014 年 11 月 5 日 起 正 式 计 息, 首 个 付 息 日 为 2015 年 11 月 5 日 除 上 述 公 司 债 发 行 之 外, 最 近 三 年 及 一 期 发 行 人 未 发 行 公 司 债 券 ( 四 ) 本 次 发 行 后 的 累 计 公 司 债 券 余 额 及 其 占 发 行 人 最 近 一 期 经 审 计 净 资 产 的 比 例 本 次 发 行 的 公 司 债 券 规 模 计 划 不 超 过 人 民 币 10 亿 元, 其 中 本 期 发 行 规 模 为 不 超 过 人 民 币 3.5 亿 元 假 设 本 期 公 司 债 券 3.5 亿 元 发 行 完 毕, 即 本 次 债 券 全 部 发 行 完 毕, 本 公 司 的 累 计 公 司 债 券 余 额 为 10 亿 元, 占 公 司 截 至 2016 年 3 月 31 日 的 合 并 资 产 负 债 表 中 所 有 者 权 益 合 计 数 的 比 例 为 21.97%, 未 超 过 本 公 司 净 资 产 的 40% ( 五 ) 发 行 人 最 近 三 年 及 一 期 合 并 财 务 报 表 口 径 下 的 主 要 财 务 指 标 根 据 发 行 人 2012 年 度 2013 年 度 和 2014 年 度 审 计 报 告 ( 众 环 审 字 (2014) 号 众 环 审 字 (2015) 第 号 众 环 审 字 (2016) 号 )( 以 下 简 称 审 计 报 告 ) 和 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 一 季 度 报 告, 发 行 人 最 近 三 年 及 一 期 的 主 要 财 务 指 标 如 下 : 项 目 2016 年 3 月 31 日 2015 年 12 月 年 12 月 年 12 月 31 /2016 年 1-3 月 日 /2015 年 度 日 /2014 年 度 日 /2013 年 度 流 动 比 率 速 动 比 率 资 产 负 债 率 ( 合 并 报 表 ) 43.75% 42.75% 42.61% 44.22% 资 产 负 债 率 ( 母 公 司 报 表 ) 17.33% 15.14% 14.81% 0.69% 营 业 毛 利 率 26.22% 31.38% 17.92% 13.88% 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) EBITDA( 万 元 ) - 77, , ,

18 项 目 2016 年 3 月 31 日 2015 年 12 月 年 12 月 年 12 月 31 /2016 年 1-3 月 日 /2015 年 度 日 /2014 年 度 日 /2013 年 度 EBITDA 全 部 债 务 比 % 23.71% 29.43% EBITDA 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) 注 : 上 述 指 标 中 除 母 公 司 资 产 负 债 率 的 指 标 外, 其 他 均 依 据 合 并 报 表 口 径 计 算 流 动 比 率 = 流 动 资 产 / 流 动 负 债 速 动 比 率 =( 流 动 资 产 - 存 货 )/ 流 动 负 债 资 产 负 债 率 = 负 债 合 计 / 资 产 总 计 债 务 资 本 比 率 = 全 部 债 务 /( 全 部 债 务 + 所 有 者 权 益 ) 营 业 毛 利 率 =( 营 业 收 入 - 营 业 成 本 )/ 营 业 收 入 总 资 产 报 酬 率 =( 利 润 总 额 + 利 息 支 出 )/ 总 资 产 平 均 余 额 应 收 账 款 周 转 率 = 营 业 收 入 / 应 收 账 款 平 均 余 额 存 货 周 转 率 = 营 业 成 本 / 存 货 平 均 余 额 利 息 倍 数 =( 利 润 总 额 + 利 息 费 用 )/ 利 息 费 用 贷 款 偿 还 率 = 实 际 贷 款 偿 还 额 / 应 偿 还 贷 款 额 利 息 偿 付 率 = 实 际 支 付 利 息 / 应 付 利 息 EBITDA= 利 润 总 额 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 固 定 资 产 折 旧 + 摊 销 EBITDA 全 部 债 务 比 =EBITDA/ 全 部 债 务 EBITDA 利 息 倍 数 =EBITDA/( 资 本 化 利 息 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 ) 17

19 第 三 节 发 行 人 基 本 情 况 一 发 行 人 基 本 情 况 介 绍 ( 一 ) 历 史 沿 革 武 汉 三 镇 实 业 股 份 有 限 公 司 ( 后 更 名 为 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 ) 是 1997 年 经 武 汉 市 人 民 政 府 武 政 (1997)75 号 文 批 准, 由 武 汉 三 镇 基 建 发 展 有 限 公 司 (2003 年 更 名 为 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 ) 独 家 发 起, 以 其 下 属 的 宗 关 水 厂 和 后 湖 泵 站 之 全 部 经 营 性 资 产 投 入, 以 募 集 方 式 设 立 的 股 份 有 限 公 司 经 1998 年 4 月 2 日 中 国 证 监 会 证 监 发 字 (1998)31 号 和 32 号 文 批 准, 公 司 于 1998 年 4 月 向 社 会 公 开 发 行 股 票 8,500 万 股, 其 中 7,721 万 股 向 社 会 公 众 公 开 发 行,779 万 股 向 公 司 职 工 发 行 社 会 公 众 股 7,721 万 股 于 1998 年 4 月 27 日 获 准 在 上 海 证 券 交 易 所 上 市 交 易, 公 司 职 工 股 779 万 股 获 准 于 1998 年 10 月 28 日 起 上 市 交 易 本 次 发 行 后 公 司 总 股 本 34,000 万 股, 其 中 发 起 人 股 份 25,500 万 股, 全 部 为 国 有 法 人 股, 占 总 股 本 的 比 例 为 75%; 社 会 公 众 股 8,500 万 股, 占 总 股 本 的 比 例 25% 年 资 本 公 积 转 增 股 本 公 司 于 1999 年 7 月 20 日 实 施 1998 年 度 分 配 方 案, 以 1998 年 12 月 31 日 总 股 本 34,000 万 股 为 基 数, 以 资 本 公 积 金 每 10 股 转 增 2 股 转 增 后, 公 司 总 股 本 增 至 40,800 万 股, 其 中 国 有 法 人 股 30,600 万 股, 占 总 股 本 的 75%; 流 通 A 股 10,200 万 股, 占 总 股 本 的 25% 年 配 股 经 中 国 证 监 会 证 监 公 司 字 (2000)104 号 文 核 准, 公 司 于 2000 年 8 月 16 日 至 9 月 5 日 实 施 了 2000 年 配 股 方 案 此 次 配 股 按 1999 年 末 总 股 本 40,800 万 股 计 算, 每 10 股 配 售 2.5 股, 配 股 价 格 为 每 股 人 民 币 10 元, 配 股 总 数 为 3,315 万 股, 其 中 发 起 人 股 东 武 汉 三 镇 基 建 发 展 有 限 责 任 公 司 认 购 765 万 股 ; 向 社 会 公 众 股 配 售 2,550 万 股 此 次 配 股 获 配 新 增 的 社 会 公 众 股 2,550 万 股 于 2000 年 9 月 18

20 21 日 起 上 市 流 通 配 股 实 施 后, 公 司 总 股 本 增 至 44,115 万 股 其 中, 国 有 法 人 股 31,365 万 股, 占 总 股 本 的 71.10%; 流 通 A 股 12,750 万 股, 占 总 股 本 的 28.90% 年 股 权 分 置 改 革 2006 年 4 月 20 日, 经 股 权 分 置 改 革 相 关 股 东 会 议 表 决 通 过, 公 司 唯 一 的 非 流 通 股 股 东 水 务 集 团, 以 其 持 有 的 4,080 万 股 股 份 作 为 对 价, 支 付 给 流 通 股 股 东, 以 获 得 其 所 持 有 非 流 通 股 份 的 流 通 权, 即 方 案 实 施 股 权 登 记 日 登 记 在 册 的 流 通 股 股 东 每 持 有 10 股 流 通 股 获 得 3.2 股 股 份 本 次 股 改 方 案 实 施 后, 公 司 控 股 股 东 水 务 集 团 持 股 27,285 万 股, 占 总 股 本 的 61.85%, 无 限 售 条 件 流 通 股 合 计 16,830 万 股, 占 总 股 本 的 38.15% 年 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 2012 年 3 月 16 日, 湖 北 省 国 资 委 出 具 省 国 资 委 关 于 武 汉 市 水 务 集 团 与 武 汉 控 股 进 行 重 大 资 产 重 组 可 行 性 分 析 报 告 预 审 核 意 见 的 函 ( 鄂 国 资 产 权 函 [2012]37 号 ), 原 则 同 意 该 次 重 大 资 产 重 组 事 宜 2012 年 3 月 16 日, 公 司 与 武 汉 水 务 集 团 签 署 了 附 生 效 条 件 的 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 协 议 同 日, 公 司 召 开 第 五 届 董 事 会 第 十 四 次 会 议, 审 议 并 批 准 了 本 次 重 组 的 预 案 及 协 议 2012 年 5 月 15 日, 湖 北 省 国 资 委 出 具 鄂 国 资 产 权 [2012]134 号 省 国 资 委 关 于 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 重 组 方 案 的 批 复 及 鄂 国 资 产 权 [2012]131 号 省 国 资 委 关 于 武 汉 水 务 集 团 与 武 汉 控 股 重 大 资 产 重 组 涉 及 国 有 股 协 议 转 让 的 批 复, 正 式 批 准 公 司 本 次 重 组 方 案 及 所 涉 及 的 国 有 股 权 协 议 转 让 2012 年 4 月 26 日, 公 司 第 五 届 董 事 会 第 十 七 次 会 议 审 议 通 过 了 重 组 报 告 书 等 相 关 议 案, 同 日, 公 司 与 武 汉 水 务 集 团 签 署 了 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 协 议 之 补 充 协 议 2012 年 5 月 18 日, 公 司 召 开 第 五 届 董 事 会 第 十 八 次 会 议, 审 议 通 过 了 武 汉 市 水 务 集 团 临 时 提 案 暨 关 于 变 更 2012 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 相 关 议 案 的 议 案, 同 意 调 整 置 入 资 产 和 置 出 资 产 的 评 估 金 额, 以 及 增 发 股 份 的 数 额 19

21 2012 年 6 月 1 日, 公 司 召 开 2012 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会, 批 准 了 向 武 汉 水 务 集 团 进 行 资 产 置 换 并 发 行 股 份 支 付 资 产 差 额 的 方 案, 决 定 持 有 的 武 汉 三 镇 实 业 房 地 产 开 发 有 限 责 任 公 司 98% 股 权 及 武 汉 三 镇 物 业 管 理 有 限 公 司 40% 股 权 ( 置 出 资 产 ) 与 武 汉 水 务 集 团 持 有 的 排 水 公 司 100% 股 权 ( 置 入 资 产 ) 中 的 等 值 部 分 进 行 资 产 置 换, 并 以 6.65 元 的 价 格 向 武 汉 水 务 集 团 发 行 股 份 购 买 资 产 差 额 如 公 司 股 票 在 该 次 发 行 定 价 基 准 日 至 发 行 日 期 间 发 生 除 权 除 息 事 项, 发 行 数 量 及 发 行 价 格 将 作 出 相 应 调 整 因 公 司 在 2013 年 4 月 26 日 实 施 了 2012 年 度 利 润 分 配 方 案, 从 而 发 生 了 除 权 除 息 事 项, 根 据 公 司 2012 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 决 议, 本 次 向 武 汉 水 务 集 团 发 行 股 份 购 买 资 产 的 发 行 价 格 调 整 为 6.62 元 / 股 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定 对 象 非 公 开 发 行 股 票 募 集 配 套 资 金 的 发 行 价 格 调 整 为 5.95 元 / 股 2013 年 5 月 31 日, 公 司 2013 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 审 议 通 过 了 关 于 延 长 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 决 议 有 效 期 六 个 月 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 延 长 授 权 董 事 会 办 理 本 次 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 相 关 事 宜 有 效 期 一 年 的 议 案 2013 年 6 月 21 日, 公 司 召 开 第 六 届 董 事 会 第 五 次 会 议, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 与 交 易 对 方 重 新 签 署 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 协 议 之 补 充 协 议 ( 三 ) 的 议 案, 同 意 将 置 入 资 产 交 易 价 格 调 整 为 231, 万 元, 将 置 出 资 产 的 交 易 价 格 调 整 为 138, 万 元, 置 换 差 额 调 整 为 93, 万 元, 其 中 93, 万 元 由 本 公 司 向 武 汉 水 务 集 团 发 行 股 份 支 付 对 价, 万 元 由 本 公 司 向 武 汉 水 务 集 团 以 现 金 方 式 一 次 性 支 付 对 价 本 公 司 向 武 汉 水 务 集 团 发 行 股 份 的 数 量 按 照 双 方 签 署 的 重 组 协 议 及 补 充 协 议 确 定 的 数 量 和 原 则 保 持 不 变 2013 年 7 月 22 日, 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 出 具 了 关 于 核 准 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 重 组 及 向 武 汉 市 武 汉 水 务 集 团 有 限 公 司 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 的 批 复 ( 证 监 许 可 [2013]963 号 ), 对 该 次 重 大 资 产 重 组 方 案 予 以 正 式 批 复 2013 年 8 月 7 日, 排 水 公 司 100% 股 权 三 镇 房 地 产 98% 股 权 及 三 镇 物 业 20

22 40% 股 权 在 武 汉 市 工 商 行 政 管 理 局 完 成 办 理 股 权 过 户 手 续 年 8 月 8 日, 众 环 海 华 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 对 本 次 重 大 资 产 重 组 及 发 行 股 份 购 买 资 产 的 事 项 进 行 了 验 资, 并 出 具 了 众 环 验 字 [2013] 号 验 资 报 告 2013 年 8 月 13 日, 本 次 公 司 发 行 股 份 购 买 资 产 所 新 增 的 股 份 完 成 登 记, 公 司 向 武 汉 水 务 集 团 非 公 开 发 行 的 140,688,600 股 股 份 相 关 证 券 登 记 手 续 已 办 理 完 毕 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 上 海 分 公 司 出 具 了 证 券 变 更 登 记 证 明 年 非 公 开 增 发 2012 年 4 月 26 日, 公 司 召 开 第 五 届 董 事 会 第 十 七 次 会 议, 审 议 通 过 关 于 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 方 案 的 议 案, 其 中 公 司 在 重 大 资 产 置 换 时 将 同 时 采 用 非 公 开 发 行 股 份 的 方 式, 以 5.98 元 / 股 的 价 格 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定 对 象 非 公 开 发 行 股 票 募 集 配 套 资 金 本 次 非 公 开 发 行 股 票 募 集 配 套 资 金 部 分 发 行 股 份 不 超 过 127,731,100 股 股 份 公 司 控 股 股 东 及 其 关 联 人 之 外 的 特 定 投 资 者 认 购 的 该 部 分 股 份 自 股 份 上 市 之 日 起 十 二 个 月 内 不 转 让 2012 年 6 月 1 日, 公 司 2012 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 会 议 审 议 批 准 了 本 次 重 大 资 产 重 组 的 相 关 议 案 2013 年 5 月 31 日, 公 司 2013 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 审 议 通 过 了 关 于 延 长 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 决 议 有 效 期 六 个 月 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 延 长 授 权 董 事 会 办 理 本 次 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 相 关 事 宜 有 效 期 一 年 的 议 案 因 公 司 在 2013 年 4 月 26 日 实 施 了 2012 年 度 利 润 分 配 方 案, 从 而 发 生 了 除 权 除 息 事 项, 根 据 公 司 2012 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 决 议, 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定 对 象 非 公 开 发 行 股 票 募 集 配 套 资 金 的 发 行 价 格 调 整 为 5.95 元 / 股 1 根 据 财 政 部 国 家 工 商 总 局 关 于 推 动 大 中 型 会 计 师 事 务 所 采 用 特 殊 普 通 合 伙 组 织 形 式 的 暂 行 规 定 财 会 (2010)12 号, 以 及 财 政 部 中 国 证 监 会 关 于 会 计 师 事 务 所 从 事 证 券 期 货 相 关 业 务 有 关 问 题 的 通 知 规 定, 经 湖 北 省 财 政 厅 鄂 会 发 (2013)25 号 文 件 批 复, 众 环 海 华 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 已 转 制 为 众 环 海 华 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 自 2014 年 1 月 1 日 起 正 式 启 用 新 的 事 务 所 名 称 众 环 海 华 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 21

23 2013 年 10 月 25 日, 众 环 海 华 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 对 非 公 开 发 行 募 集 资 金 进 行 了 验 资, 出 具 了 众 环 验 字 (2013) 号 验 资 报 告 2013 年 10 月 30 日, 本 次 发 行 非 公 开 发 行 股 份 所 新 增 的 股 份 完 成 登 记, 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 上 海 分 公 司 出 具 了 证 券 变 更 登 记 证 明 本 次 非 公 开 发 行 完 成 后, 公 司 总 股 本 增 至 709,569,692 股, 其 中 流 通 A 股 44,115 万 股, 限 售 A 股 268,419,692 股 二 发 行 人 股 本 结 构 及 前 十 名 股 东 持 股 情 况 ( 一 ) 本 次 公 司 债 券 发 行 前 公 司 股 本 结 构 2016 年 3 月 31 日, 发 行 人 总 股 本 为 709,569,692 股, 股 本 结 构 如 下 表 所 示 : 股 份 数 ( 股 ) 1 国 有 法 人 持 有 股 份 140,688,600 有 限 售 条 件 的 流 通 股 份 2 其 他 境 内 法 人 持 有 股 份 - 有 限 售 条 件 的 流 通 股 份 合 计 140,688,600 无 限 售 条 件 的 流 通 股 份 A 股 568,881,092 无 限 售 条 件 的 流 通 股 份 合 计 568,881,092 股 份 总 额 709,569,692 ( 二 ) 本 次 公 司 债 券 发 行 前 前 十 名 股 东 持 股 情 况 序 号 2016 年 3 月 31 日, 公 司 前 十 名 股 东 持 股 情 况 如 下 : 股 东 名 称 22 股 份 数 ( 股 ) 1 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 391,481,100 股 份 类 别 限 售 流 通 A 股,A 股 流 通 股 持 股 比 例 (%) 2 北 京 碧 水 源 科 技 股 份 有 限 公 司 35,731,092 A 股 流 通 股 全 国 社 保 基 金 一 零 六 组 合 10,288,820 A 股 流 通 股 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 - 华 商 价 值 共 享 灵 活 配 置 混 合 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 - 汇 添 富 环 保 行 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金 山 西 信 托 股 份 有 限 公 司 - 信 海 七 号 集 合 资 金 信 托 合 同 ,007,084 A 股 流 通 股 ,000,092 A 股 流 通 股 ,125,479 A 股 流 通 股 融 通 新 蓝 筹 证 券 投 资 基 金 5,000,000 A 股 流 通 股 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 - 申 万 菱 信 中 证 环 保 产 业 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 4,818,588 A 股 流 通 股 中 国 银 行 - 嘉 实 成 长 收 益 型 证 券 投 资 基 金 3,139,554 A 股 流 通 股 中 国 银 行 - 工 银 瑞 信 核 心 价 值 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2,999,934 A 股 流 通 股 0.42

24 三 公 司 组 织 结 构 及 权 益 投 资 情 况 ( 一 ) 公 司 组 织 结 构 公 司 建 立 健 全 了 法 人 治 理 结 构, 有 完 善 的 股 东 大 会 董 事 会 监 事 会 和 管 理 层 的 独 立 运 行 机 制, 同 时 公 司 建 立 了 与 生 产 经 营 相 适 应 的 组 织 职 能 机 构, 保 障 了 公 司 的 运 营 效 率 截 至 募 集 说 明 书 签 署 之 日, 公 司 的 组 织 结 构 如 图 所 示 : ( 二 ) 发 行 人 对 其 他 企 业 的 重 要 权 益 投 资 情 况 2016 年 3 月 31 日, 本 公 司 重 要 权 益 投 资 情 况 如 下 图 所 示 : 23

25 武 汉 市 国 资 委 武 汉 城 投 100% 水 务 集 团 100% 55.18% 武 汉 控 股 80% 51% 100% 隧 道 公 司 水 务 环 境 公 司 排 水 公 司 3 其 他 长 期 股 权 投 资 情 况 截 至 2015 年 12 月 31 日, 公 司 持 有 武 汉 远 大 弘 元 股 份 有 限 公 司 10% 的 股 份 截 至 2015 年 末, 武 汉 远 大 弘 元 股 份 有 限 公 司 资 产 总 额 为 2.14 亿 元, 净 资 产 1.32 亿 元,2015 年 实 现 营 业 收 入 3.32 亿 元, 实 现 净 利 润 0.21 亿 元 四 公 司 控 股 股 东 和 实 际 控 制 人 基 本 情 况 公 司 控 股 股 东 为 武 汉 水 务 集 团, 截 至 2016 年 3 月 31 日 共 持 有 发 行 人 股 份 391,536,100 股, 持 股 比 例 为 55.18% 公 司 实 际 控 制 人 为 武 汉 市 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 截 至 2016 年 3 月 31 日, 公 司 控 股 股 东 持 有 的 公 司 股 票 不 存 在 被 质 押 冻 结 或 其 他 有 权 属 争 议 的 情 况 ( 一 ) 公 司 控 股 股 东 情 况 名 称 : 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 王 贤 兵 成 立 日 期 :2003 年 2 月 17 日 组 织 机 构 代 码 : 注 册 资 本 :1,270,000, 元 股 权 结 构 : 国 有 控 股 24

26 营 业 范 围 : 从 事 给 排 水 行 业 的 投 资 建 设 设 计 施 工 生 产 销 售 运 营 管 理 测 绘 物 探 技 术 开 发 咨 询 及 培 训 服 务 ; 给 排 水 节 水 环 保 相 关 设 备 及 物 资 的 生 产 销 售 和 维 修 ; 水 质 检 测 ; 水 表 生 产 销 售 及 计 量 检 测 ; 抄 表 营 销 代 理 服 务 ; 房 地 产 开 发 及 经 营 管 理 ; 对 外 投 资 及 资 本 运 营 ; 投 资 管 理 及 咨 询 ; 道 路 桥 梁 隧 道 的 投 资 建 设 和 经 营 管 理 ; 建 筑 装 饰 材 料 建 筑 机 械 批 发 兼 零 售 ; 信 息 技 术 的 研 发 和 服 务 ; 住 宿 和 餐 饮 武 汉 水 务 集 团 是 一 家 具 有 一 百 多 年 历 史 的 国 有 特 大 型 企 业 2002 年 10 月, 根 据 市 委 市 政 府 决 定, 由 原 市 自 来 水 公 司 市 城 市 排 水 发 展 有 限 公 司 等 单 位, 组 建 成 武 汉 水 务 集 团, 主 要 负 责 武 汉 市 主 城 区 ( 除 青 山 区 ) 供 水 和 污 水 处 理 的 建 设 和 运 营 管 理 武 汉 水 务 集 团 所 从 事 的 供 水 业 务 包 括 从 水 源 取 水 自 来 水 净 化 到 输 配 水 管 网 完 整 的 供 水 业 务 产 业 链 截 至 2016 年 3 月 31 日, 武 汉 水 务 集 团 拥 有 宗 关 平 湖 门 国 棉 堤 角 琴 断 口 白 沙 洲 余 家 头 白 鹤 嘴 沌 口 阳 逻 10 座 自 来 水 厂, 日 综 合 供 水 能 力 375 万 吨, 拥 有 供 水 管 网 约 7000 公 里, 大 型 供 水 转 压 站 10 座, 供 水 服 务 面 积 732 余 平 方 公 里, 服 务 人 口 约 750 万 人 ; 拥 有 沙 湖 黄 浦 路 二 郎 庙 龙 王 嘴 汤 逊 湖 南 太 子 湖 三 金 潭 黄 家 湖 落 步 嘴 9 座 污 水 处 理 厂, 污 水 提 升 泵 站 38 座, 服 务 面 积 404 平 方 公 里 武 汉 水 务 集 团 建 立 了 水 质 监 测 中 心 水 厂 化 验 室 水 厂 运 转 班 组 三 级 检 测 制 度, 在 自 来 水 处 理 和 检 测 技 术 上, 积 极 采 用 国 内 外 领 先 的 技 术, 强 化 常 规 净 水 工 艺 的 管 理, 确 保 出 厂 水 指 标 优 于 国 家 标 准, 并 于 2007 年 7 月 1 日 率 先 在 全 国 同 行 业 中 达 到 新 国 标 规 定 的 106 项 检 测 能 力 认 可 在 供 水 能 力 资 产 规 模 技 术 装 备 企 业 管 理 和 经 济 技 术 指 标 等 方 面, 均 居 国 内 同 行 业 领 先 水 平 此 外, 武 汉 水 务 集 团 的 全 资 子 公 司 武 汉 水 务 建 设 工 程 公 司 负 责 承 接 水 务 等 市 政 公 用 工 程 业 务 武 汉 水 务 集 团 的 控 股 股 东 为 武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司, 实 际 控 制 人 为 武 汉 市 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 25

27 根 据 中 审 众 环 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 审 计 出 具 的 审 计 报 告, 以 及 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 2016 年 一 季 度 财 务 报 表, 武 汉 水 务 集 团 2015 年 度 和 2016 年 1-3 月 合 并 报 表 主 要 财 务 数 据 如 下 : 单 位 : 万 元 项 目 2016 年 3 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 资 产 总 计 1,881,665 1,926,014 负 债 合 计 1,171,294 1,220,124 所 有 者 权 益 710, ,890 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 度 营 业 总 收 入 66, ,771 利 润 总 额 7,296 32,390 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 930 6,219 ( 二 ) 实 际 控 制 人 控 股 股 东 与 公 司 之 间 的 产 权 和 控 制 关 系 框 图 武 汉 市 国 资 委 武 汉 城 投 水 务 集 团 100% 100% 55.18% 武 汉 控 股 五 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 基 本 情 况 姓 名 ( 一 ) 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员 基 本 情 况 下 : 截 至 募 集 说 明 书 签 署 日, 本 公 司 现 任 董 事 监 事 及 高 级 管 理 人 员 基 本 情 况 如 职 务 性 别 年 龄 任 期 起 始 日 期 任 期 终 止 日 期 是 否 在 股 东 单 位 和 其 他 关 联 单 位 领 取 薪 酬 王 贤 兵 董 事 长 男 是 周 强 董 事 总 经 理 男 否 王 静 董 事 女 否 26

28 姓 名 凃 立 俊 张 勇 职 务 董 事 副 总 经 理 董 事 会 秘 书 董 事 副 总 经 理 性 别 年 龄 任 期 起 始 日 期 任 期 终 止 日 期 是 否 在 股 东 单 位 和 其 他 关 联 单 位 领 取 薪 酬 男 否 男 否 何 愿 平 董 事 男 是 汪 胜 独 立 董 事 男 否 杨 开 独 立 董 事 男 否 陶 涛 独 立 董 事 男 否 严 必 刚 监 事 会 主 席 男 是 王 厚 松 监 事 男 是 徐 菲 监 事 女 是 谭 嗣 监 事 男 否 卫 治 监 事 男 否 刘 宁 副 总 经 理 男 否 孙 丽 财 务 负 责 人 女 否 截 至 募 集 说 明 书 签 署 日, 本 公 司 现 任 董 事 监 事 及 高 级 管 理 人 员 薪 酬 及 持 有 公 司 股 票 及 债 券 情 况 如 下 : 姓 名 职 务 性 别 2015 年 从 公 司 领 取 的 薪 酬 ( 万 元 税 前 应 付 ) 2015 年 末 持 股 情 况 2015 年 末 持 有 公 司 债 券 情 况 王 贤 兵 董 事 长 男 0 无 无 周 强 董 事 总 经 理 男 无 无 王 静 董 事 女 无 无 凃 立 俊 董 事 副 总 经 理 董 事 会 秘 书 男 张 勇 董 事 副 总 经 理 男 无 无 何 愿 平 董 事 男 0 无 无 汪 胜 独 立 董 事 男 3.96 无 无 杨 开 独 立 董 事 男 3.96 无 无 陶 涛 独 立 董 事 男 严 必 刚 监 事 会 主 席 男 王 厚 松 监 事 男 徐 菲 监 事 女 无 无 27

29 姓 名 职 务 性 别 2015 年 从 公 司 领 取 的 薪 酬 ( 万 元 税 前 应 付 ) 2015 年 末 持 股 情 况 2015 年 末 持 有 公 司 债 券 情 况 谭 嗣 监 事 男 无 无 卫 治 监 事 男 无 无 刘 宁 副 总 经 理 男 无 无 孙 丽 财 务 负 责 人 女 无 无 ( 二 ) 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 简 历 王 贤 兵 先 生,1965 年 出 生, 硕 士 研 究 生 学 历, 正 高 职 高 级 工 程 师 曾 任 武 汉 市 自 来 水 公 司 经 理 助 理 武 汉 市 自 来 水 公 司 副 经 理 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 董 事 副 总 经 理 总 经 理 ; 武 汉 市 城 市 排 水 发 展 有 限 公 司 董 事 长 现 任 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 董 事 长 党 委 书 记, 武 汉 市 自 来 水 有 限 公 司 董 事 长 党 委 书 记, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 董 事 长 周 强 先 生,1973 年 出 生, 大 学 学 历, 硕 士 学 位, 高 级 工 程 师 曾 任 武 汉 市 自 来 水 公 司 制 水 部 副 经 理 ; 武 汉 市 水 务 集 团 水 业 发 展 部 副 经 理 武 汉 水 务 建 设 工 程 公 司 副 经 理 ; 武 汉 市 水 务 集 团 水 业 发 展 部 党 委 书 记 经 理 ; 武 汉 市 信 息 管 网 投 资 有 限 公 司 副 总 经 理 ; 市 城 建 基 金 办 污 水 全 收 集 全 处 理 项 目 建 设 管 理 办 公 室 党 委 书 记 主 任 ; 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 副 总 经 理 现 任 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 董 事 党 委 委 员, 武 汉 市 自 来 水 有 限 公 司 董 事 党 委 委 员, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 董 事 总 经 理 王 静 女 士,1974 年 出 生, 大 学 学 历, 硕 士 学 位, 注 册 企 业 理 财 师, 政 工 师 曾 任 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 政 治 部 副 主 任, 团 委 书 记, 供 水 部 党 委 委 员, 副 经 理 ; 市 信 息 管 网 公 司 办 公 室 主 任 ; 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 总 经 理 助 理, 投 资 发 展 部 部 长 现 任 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 董 事, 党 委 副 书 记 纪 委 书 记, 武 汉 自 来 水 有 限 公 司 董 事 党 委 副 书 记 纪 委 书 记, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 董 事 党 委 书 记 凃 立 俊 先 生,1959 年 出 生, 大 专 学 历, 高 级 工 程 师, 国 家 一 级 注 册 建 造 师, 享 受 武 汉 市 政 府 专 家 津 贴 曾 任 武 汉 市 自 来 水 工 程 公 司 总 工 程 师 副 总 经 理, 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 管 网 管 理 部 部 长, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 总 经 28

30 理 现 任 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 董 事 副 总 经 理 董 事 会 秘 书, 武 汉 长 江 隧 道 建 设 有 限 公 司 董 事 长 张 勇 先 生,1976 年 出 生, 大 学 学 历, 硕 士 学 位, 注 册 建 造 师, 高 级 工 程 师 曾 任 武 汉 水 务 建 设 工 程 公 司 副 经 理 ; 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 管 网 管 理 部 部 长 用 户 报 装 办 主 任 ; 武 汉 市 排 水 发 展 有 限 公 司 总 经 理 ; 现 任 武 汉 市 排 水 发 展 有 限 公 司 董 事 长, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 董 事 副 总 经 理 何 愿 平 先 生, 1966 年 出 生, 南 京 理 工 大 学 工 学 学 士 北 京 科 技 大 学 工 学 硕 士 新 西 兰 维 多 利 亚 大 学 金 融 数 学 硕 士, 工 程 师, 中 国 国 籍, 拥 有 新 西 兰 永 久 居 留 权 何 愿 平 先 生 具 有 投 资 金 融 等 专 业 背 景 和 多 年 的 大 型 企 业 经 营 管 理 经 验, 曾 荣 获 第 二 届 海 淀 科 技 园 区 优 秀 青 年 企 业 家 1991 年 12 月 至 1992 年 12 月 任 北 京 理 工 大 学 科 技 处 科 长,1992 年 12 月 至 1997 年 4 月 任 国 家 科 委 中 国 国 际 科 学 中 心 国 际 合 作 部 部 长,1997 年 5 月 至 2000 年 6 月 到 国 外 留 学,2000 年 7 月 至 2001 年 10 月 任 北 大 方 正 集 团 北 大 方 正 投 资 公 司 助 理 总 裁 投 资 总 监,2001 年 10 月 至 2003 年 3 月 任 北 大 方 正 集 团 方 正 东 安 稀 土 总 公 司 总 经 理,2003 年 4 月 至 2005 年 8 月 任 北 京 安 联 投 资 有 限 公 司 副 总 经 理 投 资 总 监,2005 年 9 月 至 2007 年 6 月 任 北 京 碧 水 源 科 技 发 展 有 限 公 司 董 事 常 务 副 总 经 理 财 务 负 责 人,2007 年 6 月 起 至 今 任 北 京 碧 水 源 科 技 股 份 有 限 公 司 董 事 副 总 经 理 财 务 总 监 和 董 事 会 秘 书, 现 任 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 董 事, 同 时 兼 任 中 国 证 监 会 创 业 板 发 审 核 委 员 会 委 员 欧 美 同 学 会 澳 新 分 会 副 会 长, 中 央 财 经 大 学 会 计 学 院 客 座 导 师 汪 胜 先 生, 1963 年 出 生, 本 科 学 历, 中 国 注 册 会 计 师, 高 级 会 计 师 曾 任 武 汉 市 国 有 资 产 管 理 委 员 会 办 公 室 财 务 总 监, 武 汉 市 粮 食 公 司 总 会 计 师, 正 信 期 货 经 纪 有 限 公 司 ( 筹 ) 总 会 计 师, 武 汉 市 正 信 国 有 资 产 经 营 公 司 稽 核 部 副 总 经 理 ; 现 任 武 汉 三 特 索 道 集 团 股 份 有 限 公 司 计 划 管 理 总 部 总 经 理, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 独 立 董 事 杨 开 先 生,1959 年 出 生, 博 士 研 究 生 学 历, 注 册 公 用 设 备 工 程 师, 曾 任 武 汉 大 学 土 木 建 筑 工 程 学 院 副 院 长, 长 期 从 事 给 排 水 工 程 专 业 领 域 的 教 学, 科 研, 设 计, 工 程 咨 询 工 作 现 就 职 于 武 汉 大 学 土 木 建 筑 工 程 学 院, 教 授, 博 士 生 指 导 29

31 教 师, 湖 北 省 土 木 建 筑 工 程 学 会 市 政 给 排 水 委 员 会 副 主 任 委 员, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 独 立 董 事 陶 涛 先 生,1955 年 出 生, 研 究 生 学 历 曾 任 教 于 武 汉 城 市 建 设 学 院, 现 任 教 于 华 中 科 技 大 学 环 境 科 学 与 工 程 学 院, 教 授, 博 士 生 导 师 同 时 担 任 全 国 高 等 给 排 水 专 业 指 导 委 员 会 委 员 中 国 城 镇 供 水 排 水 协 会 理 事 中 国 土 木 工 程 学 会 水 工 业 分 会 理 事 及 排 水 委 员 会 委 员 工 业 给 水 排 水 委 员 会 委 员, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 独 立 董 事 严 必 刚 先 生, 1958 年 出 生, 专 科 学 历, 高 级 工 程 师 曾 任 武 汉 市 自 来 水 工 程 公 司 副 总 经 理 武 汉 三 镇 基 建 发 展 有 限 公 司 基 建 部 部 长 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 工 程 管 理 部 部 长 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 副 总 经 理 武 汉 市 排 水 发 展 有 限 公 司 董 事 长 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 董 事 现 任 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 董 事 党 委 委 员 工 会 主 席, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 监 事 会 主 席 王 厚 松 先 生,1972 年 出 生, 本 科 学 历 曾 任 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 基 建 办 财 务 科 财 务 负 责 人 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 财 务 部 部 长 助 理 副 部 长 现 任 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 风 险 控 制 部 副 部 长, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 监 事 徐 菲 女 士,1978 年 10 月 出 生, 硕 士 学 位, 高 级 会 计 师 曾 任 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 排 水 运 营 部 团 委 副 书 记 二 郎 庙 污 水 处 理 厂 副 厂 长 党 支 部 副 书 记 工 会 主 席 现 任 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 财 务 部 部 长 助 理, 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 监 事 谭 嗣 先 生,1963 年 出 生, 本 科 学 历, 工 程 师 曾 任 武 汉 银 泰 房 地 产 信 息 中 心 项 目 经 理, 建 设 银 行 武 汉 分 行 沿 江 支 行 投 资 中 介 科 科 长 ; 现 任 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 工 会 主 席, 纪 委 书 记, 监 事, 监 事 会 办 公 室 主 任 卫 治 先 生,1977 年 出 生, 研 究 生 学 历, 经 济 师 曾 任 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 投 资 计 划 部 副 部 长 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 投 资 计 划 部 部 长 ; 现 任 武 汉 市 排 水 发 展 有 限 公 司 董 事, 副 总 经 理 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 监 事 30

32 刘 宁 先 生,1963 年 出 生, 研 究 生 学 历 ( 经 济 学 硕 士 ), 高 级 经 济 师 曾 任 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 投 资 计 划 部 部 长, 现 任 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 副 总 经 理 孙 丽 女 士,1977 年 出 生, 本 科 学 历, 高 级 会 计 师 历 任 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 财 务 部 副 部 长, 部 长 ; 武 汉 三 镇 实 业 控 股 股 份 有 限 公 司 财 务 负 责 人 ( 三 ) 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员 兼 职 情 况 1 在 股 东 单 位 任 职 情 况 截 至 募 集 说 明 书 签 署 日, 本 公 司 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 在 股 东 单 位 任 职 情 况 如 下 表 : 姓 名 股 东 单 位 名 称 担 任 的 职 务 任 期 起 始 日 期 是 否 领 取 报 酬 津 贴 王 贤 兵 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 董 事 长 党 委 书 记 是 周 强 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 董 事 党 委 委 员 否 王 静 何 愿 平 严 必 刚 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 北 京 碧 水 源 科 技 股 份 有 限 公 司 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 董 事 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 董 事 副 总 经 理 财 务 负 责 人 董 事 会 秘 书 董 事 工 会 主 席 党 委 委 员 否 是 是 王 厚 松 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 风 险 控 制 部 副 部 长 是 徐 菲 武 汉 市 水 务 集 团 有 限 公 司 财 务 部 部 长 助 理 是 2 在 其 他 单 位 任 职 情 况 截 至 募 集 说 明 书 签 署 日, 本 公 司 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 在 其 他 单 位 任 职 情 况 如 下 表 : 姓 名 其 他 单 位 名 称 担 任 的 职 务 任 期 起 始 日 期 陶 涛 汪 胜 杨 开 何 愿 平 华 中 科 技 大 学 武 汉 三 特 索 道 集 团 股 份 有 限 公 司 武 汉 大 学 北 京 久 安 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 环 境 科 学 与 工 程 学 院, 教 授, 博 士 生 导 师 计 划 管 理 总 部 总 经 理 土 木 建 筑 工 程 学 院 教 授 是 否 领 取 报 酬 津 贴 2005 是 是 2004 年 是 董 事 长 否 31

33 姓 名 其 他 单 位 名 称 担 任 的 职 务 任 期 起 始 日 期 武 汉 武 钢 碧 水 源 环 保 技 术 有 限 公 司 北 京 碧 水 源 膜 科 技 有 限 公 司 北 京 碧 水 源 博 大 水 务 科 技 有 限 公 司 江 苏 碧 水 源 环 境 科 技 有 限 责 任 公 司 昆 明 滇 投 碧 水 源 水 务 科 技 有 限 公 司 云 南 水 务 产 业 投 资 发 展 有 限 公 司 南 京 城 建 环 保 水 务 股 份 有 限 公 司 内 蒙 古 东 源 水 务 科 技 发 展 有 限 公 司 新 疆 科 发 环 境 资 源 股 份 有 限 公 司 是 否 领 取 报 酬 津 贴 副 董 事 长 否 董 事 否 董 事 否 董 事 否 董 事 否 董 事 否 董 事 否 董 事 否 董 事 否 中 关 村 科 技 租 赁 有 限 公 司 董 事 否 盈 德 气 体 集 团 有 限 公 司 独 立 董 事 是 北 京 中 环 国 宏 环 境 资 源 科 技 有 限 公 司 吉 林 碧 水 源 水 务 科 技 有 限 公 司 北 京 北 排 水 务 投 资 有 限 公 司 监 事 否 监 事 否 监 事 否 山 东 碧 水 源 水 务 有 限 公 司 董 事 否 广 东 海 源 环 保 科 技 有 限 公 司 山 西 太 钢 碧 水 源 环 保 科 技 有 限 公 司 湖 北 汉 源 环 境 科 技 有 限 公 司 天 津 市 碧 水 源 环 境 科 技 有 限 公 司 河 北 碧 绿 科 技 发 展 有 限 公 司 天 津 市 宝 兴 水 利 工 程 建 设 管 理 有 限 公 司 六 公 司 主 营 业 务 情 况 董 事 否 董 事 否 董 事 否 董 事 否 董 事 长 否 董 事 否 ( 一 ) 水 务 行 业 情 况 32

34 水 务 行 业 是 指 由 原 水 供 水 节 水 排 水 污 水 处 理 及 水 资 源 回 收 利 用 等 构 成 的 产 业 链 水 务 行 业 的 经 营 和 盈 利 具 有 连 续 性 和 稳 定 性 的 特 点 随 着 社 会 的 不 断 发 展, 水 务 行 业 已 成 为 社 会 进 步 和 经 济 发 展 的 重 要 基 础 性 行 业 我 国 城 市 化 和 工 业 化 进 程 的 不 断 推 进, 为 水 务 行 业 带 来 了 巨 大 的 发 展 空 间 1 水 务 行 业 现 状 (1) 供 水 行 业 现 状 1 我 国 水 资 源 整 体 缺 乏 中 国 是 人 均 淡 水 资 源 贫 国, 其 基 本 特 点 体 现 在 : 水 资 源 可 用 量 人 均 和 亩 均 的 水 资 源 数 量 极 为 有 限, 降 雨 时 空 分 布 严 重 不 均, 地 区 分 布 差 异 性 极 大 目 前 水 资 源 短 缺 问 题 已 成 为 国 家 经 济 社 会 可 持 续 发 展 的 严 重 制 约 因 素 由 于 我 国 人 口 众 多, 按 人 均 年 径 流 量 计, 仅 为 每 人 每 年 2,200 立 方 米, 不 足 世 界 平 均 水 平 的 1/4 从 地 区 来 看, 水 资 源 总 量 的 81% 集 中 分 布 于 长 江 及 以 南 地 区, 其 中 40% 以 上 又 集 中 在 西 南 五 省 区 总 的 来 说, 我 国 北 方 属 于 资 源 型 缺 水 地 区, 而 南 方 地 区 水 资 源 虽 然 比 较 丰 富, 但 由 于 水 体 污 染, 水 质 型 缺 水 问 题 也 相 当 严 重 2 城 市 供 水 综 合 生 产 能 力 增 长 稳 定 近 十 年 以 来, 我 国 供 水 综 合 生 产 能 力 呈 稳 定 的 增 长 趋 势 年 期 间, 我 国 城 市 供 水 量 年 均 增 长 率 1.10%, 供 水 能 力 年 均 增 长 率 为 1.50% 截 至 2014 年 底, 总 生 产 能 力 约 为 2.87 亿 吨 / 日, 年 供 水 总 量 近 亿 吨 3 城 市 供 水 管 网 长 度 增 长 快 速 2014 年 末 全 国 城 市 供 水 管 道 长 度 为 万 公 里, 年 期 间, 全 国 城 市 供 水 管 道 长 度 年 均 增 长 率 6.57% 随 着 供 水 管 网 的 不 断 建 设, 我 国 供 水 服 务 的 覆 盖 范 围 得 以 大 幅 提 升, 但 管 网 老 化 引 起 的 漏 损 问 题 尚 未 得 到 有 效 解 决, 旧 管 网 的 升 级 改 造 也 将 是 一 个 长 期 的 过 程 4 行 业 集 中 度 低 盈 利 能 力 不 佳 由 于 我 国 水 务 行 业 长 期 以 来 地 方 垄 断 性 强 规 模 化 不 足 产 权 结 构 单 一, 较 低 的 市 场 化 程 度 制 约 了 行 业 的 发 展 水 平 行 业 内 长 期 沿 用 单 一 调 控 净 资 产 利 润 率 33

35 为 目 标 的 定 价 模 式, 限 制 了 水 务 企 业 改 进 技 术 管 理 水 平, 降 低 成 本 提 高 效 率 的 积 极 性, 部 分 企 业 人 员 冗 杂 管 理 粗 放 工 艺 落 后, 全 行 业 盈 利 能 力 整 体 不 佳 5 水 源 污 染 与 水 危 机 引 发 安 全 供 水 新 课 题 目 前, 我 国 七 大 主 要 流 域 均 受 到 不 同 程 度 的 污 染, 其 中 长 江 流 域 受 污 染 程 度 相 对 较 轻,88% 以 上 达 到 III 类 水 质 标 准, 海 河 受 污 染 程 度 较 为 严 重,V 类 及 以 下 水 质 占 40% 以 上 从 武 汉 市 水 质 情 况 来 看, 武 汉 市 位 于 长 江 中 游 江 汉 平 原 东 部, 区 域 内 河 流 湖 泊 密 布, 形 成 了 庞 大 发 达 的 河 湖 水 网 目 前 武 汉 市 湖 泊 水 面 率 达 10% 左 右, 居 全 国 各 大 城 市 首 位 但 是, 随 着 长 江 上 游 城 市 化 进 程 快 速 发 展, 以 及 农 牧 业 的 深 度 开 发, 长 江 水 源 作 为 排 污 的 唯 一 通 道, 水 质 呈 下 降 趋 势 汉 江 是 武 汉 市 的 优 质 水 源, 但 目 前 水 质 也 在 恶 化 因 此, 武 汉 市 虽 然 水 源 丰 富, 但 仍 存 在 饮 用 水 水 源 水 质 恶 化 的 危 机, 对 污 水 处 理 的 需 求 随 着 水 质 的 恶 化 也 不 断 提 高 从 武 汉 市 供 水 情 况 看, 武 昌 区 供 水 能 力 已 达 到 饱 和, 随 着 武 汉 科 技 新 城 大 桥 新 区 和 武 汉 火 车 站 等 新 需 求 区 域 的 形 成, 供 需 矛 盾 日 渐 突 出 ; 汉 口 地 区 供 水 管 网 的 损 坏 老 化 程 度 较 严 重, 管 网 亟 待 得 到 改 造 ; 汉 阳 地 区 管 网 系 统 不 够 完 善, 部 分 高 地 势 处 的 水 量 水 压 都 不 能 满 足 用 户 用 水 要 求 ; 老 城 区 的 用 水 需 求 已 基 本 饱 和, 但 新 城 区 用 水 量 却 增 加 迅 速, 其 中 经 济 技 术 开 发 区 的 水 量 缺 口 较 大 总 体 来 看, 武 汉 市 供 水 的 压 力 日 渐 增 大, 居 民 对 供 水 的 需 求 随 着 城 市 的 发 展 不 断 增 长 6 水 质 要 求 的 提 高 对 供 水 成 本 提 出 新 要 求 提 高 供 水 水 质 要 求 是 一 个 全 球 趋 势, 也 是 经 济 发 展 后 人 们 生 活 水 平 提 高 的 必 然 结 果 随 着 2006 年 生 活 饮 用 水 卫 生 标 准 (GB ) 和 2007 年 7 月 城 市 供 水 水 质 标 准 (CJ/T ) 的 颁 布 和 实 施, 自 来 水 水 质 检 测 项 目 由 过 去 的 35 项 增 加 到 106 项 7 水 务 行 业 受 上 游 水 源 水 质 和 社 会 经 济 发 展 的 影 响 供 水 行 业 属 于 市 政 公 用 行 业, 上 游 水 源 水 质 变 化 会 对 公 司 供 水 成 本 产 生 一 定 影 响 ; 售 水 量 则 受 用 户 水 质 要 求 当 地 经 济 状 况 及 产 业 结 构 等 因 素 影 响 随 着 我 国 经 济 平 稳 较 快 发 展, 工 业 生 产 总 值 增 加 服 务 业 快 速 发 展 及 居 民 卫 生 环 境 用 34

36 水 设 施 的 改 进, 行 业 整 体 售 水 量 将 保 持 稳 定 增 长 (2) 污 水 处 理 行 业 现 状 根 据 环 境 保 护 部 发 布 的 2014 年 中 国 环 境 状 况 公 报,2014 年, 全 国 地 表 水 总 体 为 轻 度 污 染, 部 分 城 市 河 段 污 染 较 重, 十 大 水 系 总 体 为 轻 度 污 染, 湖 泊 ( 水 库 ) 富 营 养 化 问 题 突 出, 近 岸 海 域 水 质 总 体 为 轻 度 污 染 204 条 河 流 469 个 地 表 水 国 控 监 测 断 面 中,I-III 类 IV-V 类 和 劣 V 类 水 质 的 断 面 比 例 分 别 为 71.7% 19.3% 和 9.0% 其 中, 长 江 珠 江 浙 闽 片 河 流 西 南 诸 河 内 陆 诸 河 水 质 良 好, 黄 河 松 花 江 淮 河 辽 河 为 轻 度 污 染, 海 河 为 中 度 污 染 61 个 国 控 重 点 湖 泊 ( 水 库 ) 中, 水 质 状 况 为 优 的 仅 17 个, 占 28%; 水 质 状 况 良 好 的 20 个, 占 33%; 轻 度 污 染 的 16 个, 占 26%; 中 度 污 染 的 1 个, 占 2%; 重 度 污 染 的 7 个, 占 11% 日 趋 严 重 的 水 污 染 降 低 了 水 体 的 使 用 功 能, 进 一 步 加 剧 了 水 资 源 短 缺 的 矛 盾, 严 重 威 胁 到 居 民 的 饮 水 安 全 我 国 的 水 污 染 治 理 任 重 道 远 加 大 水 污 染 的 治 理 力 度, 提 高 污 水 处 理 率 是 全 国 水 务 行 业 十 一 五 期 间 改 革 的 重 点 2007 年 6 月, 国 家 发 改 委 颁 布 了 节 能 减 排 综 合 性 工 作 方 案, 提 出 将 加 快 水 污 染 治 理 工 程 建 设, 强 化 城 市 污 水 处 理 厂 和 垃 圾 处 理 设 施 运 行 管 理 和 监 督, 方 案 要 求 到 2010 年 全 国 设 市 城 市 污 水 处 理 率 不 低 于 70% 为 达 到 城 镇 污 水 处 理 率 70% 的 目 标, 各 大 城 市 投 入 大 量 资 金 进 行 污 水 处 理 厂 的 建 设 管 网 建 设 污 水 处 理 设 施 的 采 购 根 据 住 房 和 城 乡 建 设 部 公 布 的 数 据,2001 到 2014 年 间, 城 镇 污 水 处 理 厂 数 量 年 均 增 长 速 度 超 过 20% 截 止 到 2014 年 末, 我 国 建 成 投 运 的 城 镇 污 水 处 理 厂 3,717 座, 污 水 日 处 理 能 力 约 为 1.57 亿 立 方 米 我 国 城 市 对 水 务 基 础 设 施 建 设 的 需 求 还 会 不 断 增 加, 我 国 城 市 水 务 行 业 发 展 前 景 广 阔 随 着 社 会 对 环 境 保 护 重 视 程 度 的 不 断 提 升, 环 境 保 护 力 度 的 加 大 促 进 了 污 水 处 理 行 业 的 发 展 根 据 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 三 个 五 年 规 划 纲 要, 至 2020 年 我 国 城 市 污 水 处 理 率 将 达 到 85% 2012 年 5 月, 国 务 院 办 公 厅 正 式 转 发 了 十 二 五 全 国 城 镇 污 水 处 理 及 再 生 利 用 设 施 建 设 规 划, 总 投 资 规 模 高 达 4,300 亿 元, 全 面 覆 盖 污 水 处 理 各 大 领 域 十 二 五 期 间 全 国 将 新 增 城 镇 污 水 处 理 规 模 4,569 万 立 方 米 / 日 ; 升 级 改 造 污 35

37 水 处 理 规 模 2,611 万 立 方 米 / 日 ; 建 设 污 水 管 网 15.9 万 公 里, 其 中 约 三 分 之 一 为 补 充 已 建 污 水 处 理 设 施 的 管 网 管 网 全 部 建 成 后, 城 镇 污 水 管 网 总 长 度 达 到 32.7 万 公 里, 每 万 吨 污 水 日 处 理 能 力 配 套 污 水 管 网 达 到 15.6 公 里, 将 大 幅 提 高 城 镇 污 水 收 集 能 力 和 污 水 处 理 厂 运 行 负 荷 率 十 二 五 期 间, 全 国 城 镇 污 水 处 理 及 再 生 利 用 设 施 建 设 规 划 投 资 近 4,300 亿 元 其 中, 各 类 设 施 建 设 投 资 4,273 亿 元, 设 施 监 管 能 力 建 设 投 资 27 亿 元 设 施 建 设 投 资 中, 包 括 完 善 和 新 建 管 网 投 资 2,443 亿 元, 新 增 城 镇 污 水 处 理 能 力 投 资 1,040 亿 元, 升 级 改 造 城 镇 污 水 处 理 厂 投 资 137 亿 元, 污 泥 处 理 处 置 设 施 建 设 投 资 347 亿 元, 以 及 再 生 水 利 用 设 施 建 设 投 资 304 亿 元 截 至 2015 年 2 月, 全 国 36 个 大 中 城 市 居 民 生 活 用 水 的 污 水 处 理 费 平 均 值 为 0.87 元 / 吨, 同 比 增 长 4.82% 如 果 污 水 处 理 价 格 一 直 未 能 提 升, 随 着 新 建 污 水 处 理 厂 的 投 产, 污 水 处 理 行 业 的 亏 损 率 将 逐 渐 加 大 近 年 来 发 改 委 提 出 的 水 价 改 革 的 重 中 之 重 就 是 适 时 调 整 污 水 处 理 费 标 准, 这 意 味 着 2006 年 划 定 的 0.8 元 / 吨 的 污 水 费 标 杆 或 将 再 度 上 调, 从 而 带 动 新 一 轮 的 全 国 性 水 价 变 动 改 革 将 通 过 污 染 者 付 费 的 原 则, 推 广 污 水 处 理 收 费 的 征 收 范 围 根 据 污 水 处 理 排 放 标 准 的 提 高 和 处 置 内 容 的 扩 大, 适 时 调 整 污 水 处 理 费 标 准, 加 大 征 收 力 度, 特 别 是 提 高 自 备 水 源 的 征 收 力 度, 继 续 完 善 污 水 处 理 费 的 征 收 使 用 和 监 督 机 制, 确 保 污 水 集 中 处 理 设 施 的 正 常 运 营 2 行 业 监 管 政 策 2011 年 的 中 央 一 号 文 件 中 共 中 央 国 务 院 关 于 加 快 水 利 改 革 发 展 的 决 定 ( 以 下 简 称 决 定 ) 提 出, 水 是 生 命 之 源 生 产 之 要 生 态 之 基, 要 加 大 公 共 财 政 对 水 利 的 投 入 多 渠 道 筹 集 资 金, 力 争 此 后 10 年 全 社 会 水 利 年 平 均 投 入 比 2010 年 高 出 一 倍 发 挥 政 府 在 水 利 建 设 中 的 主 导 作 用, 将 水 利 作 为 公 共 财 政 投 入 的 重 点 领 域 各 级 财 政 对 水 利 投 入 的 总 量 和 增 幅 要 有 明 显 提 高 进 一 步 提 水 利 建 设 资 金 在 国 家 固 定 资 产 投 资 中 的 比 重 大 幅 度 增 加 中 央 和 地 方 财 政 专 项 水 利 资 金 按 照 2010 年 我 国 水 利 固 定 资 产 投 资 2,000 亿 左 右 计 算, 我 国 未 来 十 年 水 利 投 资 将 高 达 4 万 亿 元 决 定 对 于 水 利 建 设 资 金 的 来 源 也 做 了 说 明 从 土 地 出 让 收 益 中 提 取 10% 用 于 农 田 水 利 建 设, 充 分 发 挥 新 增 建 设 用 地 土 地 有 偿 使 用 费 等 土 地 整 36

38 治 资 金 的 综 合 效 益 进 一 步 完 善 水 利 建 设 基 金 政 策, 延 长 征 收 年 限, 拓 宽 来 源 渠 道, 增 加 收 入 规 模 完 善 水 资 源 有 偿 使 用 制 度, 合 理 调 整 水 资 源 费 征 收 标 准, 扩 大 征 收 范 围, 严 格 征 收 使 用 和 管 理 有 重 点 防 洪 任 务 和 水 资 源 严 重 短 缺 的 城 市 要 从 城 市 建 设 维 护 税 中 划 出 一 定 比 例 用 于 城 市 防 洪 排 涝 和 水 源 工 程 建 设 切 实 加 强 水 利 投 资 项 目 和 资 金 监 督 管 理 而 根 据 统 计,2011 年 我 国 土 地 收 益 的 10% 大 约 为 亿 元 2012 年 5 月, 住 建 部 发 改 委 联 合 下 发 的 规 划 表 示, 十 二 五 期 间, 我 国 城 市 镇 供 水 改 造 与 建 设 总 投 资 将 达 4,100 亿 元 4 月 19 日, 国 务 院 办 公 厅 下 发 十 二 五 全 国 城 镇 污 水 处 理 及 再 生 利 用 设 施 建 设 规 划 ( 以 下 简 称 污 水 规 划 ) 按 照 污 水 规 划 的 目 标, 预 计 十 二 五 期 间, 全 国 城 镇 污 水 处 理 及 再 生 利 用 设 施 建 设 规 划 投 资 将 接 近 4,300 亿 元 根 据 上 述 两 个 规 划 的 发 展 目 标, 十 二 五 期 间, 我 国 供 排 水 行 业 的 投 资 将 超 过 8,000 亿 元, 巨 大 的 资 金 投 入 和 有 利 的 政 策 环 境 将 为 我 国 城 市 供 排 水 行 业 的 发 展 提 供 广 阔 的 市 场 空 间 十 二 五 节 能 减 排 综 合 性 工 作 方 案 和 国 家 环 境 保 护 十 二 五 规 划 的 出 台 为 未 来 环 保 行 业 大 力 发 展 保 驾 护 航, 环 保 行 业 将 步 入 高 速 发 展 通 道, 而 污 水 处 理 作 为 环 保 体 系 的 重 要 组 成 部 分, 被 认 为 是 环 保 行 业 最 具 发 展 潜 力 的 细 分 行 业, 在 市 场 污 水 处 理 需 求 逐 步 扩 大 和 相 关 政 策 的 推 动 下, 预 计 十 二 五 期 间, 污 水 处 理 行 业 将 继 续 快 速 发 展, 污 水 处 理 累 计 投 入 将 达 到 1.06 万 亿 元, 行 业 进 入 发 展 的 黄 金 时 代 3 水 务 行 业 特 征 (1) 经 营 回 报 稳 定 性 较 高 随 着 社 会 经 济 的 不 断 发 展, 尤 其 是 工 业 化 现 代 化 和 城 市 化 进 程 的 推 进, 水 务 行 业 提 供 的 产 品 或 服 务 已 经 成 为 人 们 日 常 生 活 乃 至 维 持 生 存 不 可 或 缺 的 必 需 品, 也 是 大 多 数 企 业 必 须 的 投 入 要 素 其 中, 自 来 水 作 为 一 种 可 替 代 性 极 小 的 必 需 品, 一 旦 形 成 服 务, 收 益 和 现 金 流 都 较 稳 定 相 对 来 说, 污 水 处 理 业 务 因 主 要 通 过 政 府 购 买 服 务 方 式 开 展, 其 服 务 价 格 与 资 金 回 收 受 到 所 在 地 政 府 财 政 状 况 影 响 37

39 (2) 地 域 性 特 点 较 强 我 国 的 水 务 企 业 基 本 脱 胎 于 传 统 的 地 方 国 营 水 厂, 受 水 源 和 管 网 的 限 制, 业 务 的 地 域 性 较 强 由 于 体 制 因 素 的 影 响, 长 期 以 来, 各 水 务 企 业 基 于 自 然 垄 断 的 经 济 性 垄 断 被 歪 曲 成 一 种 超 自 然 的 行 政 性 垄 断, 水 务 企 业 的 跨 地 区 整 合 与 发 展 受 到 限 制, 无 法 开 展 有 效 竞 争 这 不 仅 使 我 国 水 务 企 业 的 内 部 效 率 低 下 资 源 配 置 不 合 理, 而 且 使 水 务 企 业 基 于 自 然 垄 断 的 规 模 经 济 效 益 没 有 从 根 本 上 得 到 体 现 随 着 行 业 市 场 化 程 度 的 提 高, 行 业 的 地 方 垄 断 局 面 已 被 逐 渐 打 破 污 水 处 理 业 务 (BOT 项 目 ) 以 及 排 水 设 施 业 务 运 营 权 的 对 外 公 开 招 标 屡 见 不 鲜 (3) 超 前 建 设 具 有 一 定 的 普 遍 性 由 于 供 水 设 施 属 于 城 市 基 础 设 施, 建 设 周 期 较 长, 需 充 分 考 虑 到 城 市 的 发 展 及 规 划 ; 且 供 水 设 施 的 设 计 供 水 能 力 应 满 足 城 市 最 高 日 用 水 需 求, 而 城 市 最 高 日 用 水 量 较 日 均 用 水 量 有 一 定 差 额, 供 水 设 施 的 超 前 建 设 具 有 一 定 的 普 遍 性 国 家 发 改 委 在 城 市 供 水 定 价 成 本 监 审 办 法 ( 试 行 ) ( 征 求 意 见 稿 ) 中, 将 供 水 行 业 的 合 理 超 前 建 设 率 暂 定 为 20% 据 统 计, 我 国 供 水 行 业 平 均 设 施 利 用 率 在 60%-65% (4) 经 营 垄 断 性 强 从 行 业 的 属 性 来 看, 水 务 行 业 在 世 界 各 国 和 地 区 都 是 传 统 的 自 然 垄 断 行 业 水 务 行 业 具 有 资 本 高 度 密 集 的 特 点, 自 来 水 管 网 等 固 定 资 产 生 命 周 期 很 长, 给 水 处 理 设 施 的 使 用 年 限 至 少 为 25 年, 输 配 水 管 线 管 网 的 年 限 一 般 都 是 50 年 甚 至 更 长, 通 常 认 为 进 行 重 复 建 设 不 符 合 经 济 效 率 原 则, 因 而 在 一 个 地 区 只 适 宜 一 家 企 业 进 行 垄 断 性 经 营 (5) 长 期 发 展 稳 定 从 市 场 需 求 来 看, 随 着 我 国 城 镇 化 建 设 的 不 断 向 前 推 进, 城 市 对 自 来 水 供 应 和 污 水 处 理 的 需 求 与 日 俱 增 2004 年 至 2014 年 的 10 年 间, 我 国 城 市 化 率 从 36.22% 上 升 至 54.77% 2004 年 至 2014 年, 我 国 用 水 量 从 5,548 亿 立 方 米 增 长 至 6,220 亿 立 方 米 ; 同 时 我 国 人 均 用 水 量 也 从 立 方 米 / 年 增 长 到 了 立 方 米 / 年 ; 与 之 相 对 应, 产 生 了 大 量 的 污 水 排 放 预 计 到 2050 年 我 国 的 城 市 化 率 将 到 达 70%, 巨 大 的 自 来 水 和 污 水 处 理 需 求 将 继 续 稳 定 的 推 动 水 务 行 业 发 展 (6) 行 业 整 体 市 场 化 水 平 低, 盈 利 低 微 38

40 由 于 水 务 行 业 市 场 化 程 度 不 高, 水 不 被 真 正 的 视 为 商 品, 供 水 水 价 低 于 供 水 成 本, 造 成 供 水 管 理 单 位 长 期 亏 损 城 市 水 价 构 成 中, 主 要 只 考 虑 了 净 水 成 本 补 偿, 而 对 供 排 水 管 网 建 设 和 污 水 处 理 成 本 补 偿 不 足 水 价 没 有 建 立 根 据 市 场 供 求 和 成 本 变 化 及 时 调 整 的 机 制, 供 水 价 格 普 遍 偏 低, 亏 损 较 为 严 重 (7) 行 业 参 与 主 体 不 断 丰 富, 运 营 效 率 有 所 提 升 从 市 场 供 给 者 的 角 度 来 看, 随 着 水 务 市 场 的 逐 步 开 放, 我 国 水 务 行 业 国 有 独 资 垄 断 经 营 方 式 开 始 被 打 破 长 期 以 来, 我 国 水 务 行 业 特 别 是 供 水 行 业 采 取 的 是 地 方 政 府 独 家 垄 断 经 营, 在 经 营 方 式 上 形 成 了 低 水 价 + 亏 损 + 财 政 补 贴 的 模 式 2002 年, 我 国 出 台 的 关 于 加 快 市 政 公 用 行 业 市 场 化 进 程 的 意 见 标 志 着 市 政 公 用 行 业 正 式 对 外 开 放 水 务 行 业 出 现 了 中 外 合 资 公 私 合 营 特 许 经 营 BOT TOT( 移 交 - 经 营 - 移 交 ) 等 多 种 运 营 方 式, 极 大 地 提 高 了 水 务 行 业 的 运 营 效 率 2015 年 4 月, 国 务 院 已 审 议 公 布 水 十 条, 近 期 或 将 公 布 水 十 条 规 定 非 常 严 格, 许 多 方 面 的 标 准 比 预 期 高 水 十 条 注 重 水 污 染 防 治 市 场 化 机 制 的 应 用, 包 括 PPP( 公 私 合 营 ) 在 近 期 市 场 上 PPP( 公 私 合 营 ) 广 泛 运 用 于 公 共 工 程, 市 政 园 林 之 类 的 项 目, 权 责 分 明, 逐 渐 成 为 以 后 公 共 工 程 的 趋 势 (8) 自 然 垄 断 和 资 本 需 求 限 制 中 小 水 务 企 业 发 展 水 务 行 业 有 着 自 然 垄 断 属 性, 供 水 及 污 水 处 理 项 目 的 公 用 事 业 属 性, 造 成 国 内 水 务 市 场 成 长 一 直 遭 遇 区 域 分 割 的 壁 垒 限 制 根 据 中 国 水 网 水 务 产 业 五 年 发 展 白 皮 书, 截 至 2011 年 末, 全 国 城 镇 共 有 3,000 多 家 自 来 水 公 司, 但 真 正 实 现 市 场 化 的 约 40-50% 左 右 ; 而 2014 年 末 全 国 城 镇 投 运 的 3,771 多 座 污 水 处 理 厂, 从 数 量 来 看, 市 场 化 运 营 程 度 约 为 50% 较 低 的 市 场 化 程 度 导 致 了 行 业 集 中 度 的 高 度 分 散, 从 整 体 来 看, 国 内 水 务 产 业 集 中 度 过 低, 最 大 的 水 务 集 团 其 服 务 市 场 份 额 也 不 过 5% 与 此 同 时, 水 务 企 业 前 期 投 入 巨 大 资 金 回 收 期 长 的 矛 盾 是 的 行 业 内 部 的 中 小 企 业 无 法 拥 有 充 足 的 现 金 流, 而 没 有 充 足 的 现 金 流 就 无 法 进 行 跟 进 的 项 目 建 设, 对 未 来 发 展 产 生 了 严 重 的 掣 肘 而 公 用 事 业 一 般 都 具 有 资 本 回 报 率 低 的 特 点, 因 此 对 于 水 务 行 业 来 说, 从 一 定 长 的 时 间 维 度 来 看, 是 依 靠 规 模 并 不 是 单 个 项 目 39

41 的 盈 利 能 力 取 胜 只 有 规 模 足 够 大 才 能 够 产 生 足 够 多 的 现 金 流 净 值 来 进 行 未 来 的 进 一 步 投 资 4 行 业 竞 争 情 况 由 于 我 国 水 务 行 业 市 场 化 程 度 和 行 业 集 中 度 均 较 低 的 原 因, 目 前 我 国 水 务 行 业 竞 争 程 度 较 国 际 水 务 行 业 成 熟 市 场 和 国 内 其 他 行 业 相 对 较 低, 竞 争 的 主 要 形 式 表 现 为 国 际 水 务 巨 头 在 华 竞 争 和 国 内 少 数 水 务 企 业 跨 地 区 经 营 之 间 的 竞 争 (1) 国 际 水 务 巨 头 在 华 竞 争 自 1992 年 法 国 苏 伊 士 集 团 投 资 广 东 中 山 市 坦 洲 自 来 水 公 司 以 来, 目 前 包 括 世 界 著 名 的 水 务 公 司 法 国 苏 伊 士 集 团 威 利 雅 环 境 集 团 英 国 泰 晤 士 水 务 公 司 和 德 国 柏 林 水 务 公 司 在 内, 近 20 余 家 外 资 跨 国 水 务 公 司 已 进 驻 中 国 水 务 市 场, 在 华 总 投 资 50 亿 美 元 以 上, 涉 足 上 海 沈 阳 天 津 青 岛 中 山 成 都 重 庆 南 昌 洛 阳 郑 州 等 城 市 上 述 外 资 水 务 公 司 在 华 投 资, 除 直 接 投 资 外 还 采 取 建 设 - 运 营 - 移 交 (BOT) 方 式 合 作 经 营 控 股 或 收 购 供 排 水 厂 等 形 式 与 中 方 合 作 其 在 华 涉 足 的 领 域 有 : 1 城 市 供 水, 包 括 水 厂 建 设 供 水 管 网 改 造 和 水 处 理 技 术 ;2 水 环 境 治 理, 包 括 工 业 和 生 活 污 水 处 理 ;3 供 排 水 设 备, 包 括 供 排 水 设 备 引 进 和 更 新 发 展 农 业 节 水 灌 溉 设 备 开 发 利 用 节 水 型 器 具 等 从 市 场 占 有 率 来 看, 以 苏 伊 士 集 团 威 立 雅 环 境 集 团 为 代 表 的 法 国 跨 国 水 务 公 司 在 华 水 务 市 场 占 有 率 最 高 (3) 国 内 水 务 企 业 之 间 的 竞 争 随 着 我 国 水 务 行 业 产 业 政 策 的 放 松, 以 及 我 国 供 排 水 业 务 的 巨 大 市 场 潜 力, 国 内 企 业 也 开 始 积 极 参 与 地 区 内 和 跨 地 区 的 行 业 竞 争 目 前, 我 国 国 内 水 务 企 业 之 间 的 竞 争 方 式 主 要 为 以 下 几 种 :1 投 资 新 建 自 来 水 厂 ;2 收 购 水 务 企 业 资 产 或 股 权 ;3 竞 拍 获 取 供 排 水 特 许 经 营 权 ;4 采 用 设 立 合 资 公 司 的 方 式 取 得 水 务 企 业 特 许 经 营 权 行 业 竞 争 主 体 主 要 为 原 有 传 统 水 务 公 司 和 资 金 实 力 较 为 雄 厚 的 民 营 资 本 投 资 主 体 原 有 传 统 水 务 公 司 在 市 场 化 发 展 的 趋 势 下, 积 极 进 行 产 权 结 构 改 制, 采 取 扩 张 战 略, 完 善 产 业 链, 逐 步 做 大 做 强, 逐 渐 实 现 从 地 方 性 水 务 运 营 商 向 全 国 性 综 合 水 务 服 务 商 的 转 变 这 些 传 统 水 务 公 司 凭 借 其 对 行 业 的 熟 悉 和 地 域 优 势, 将 有 40

42 可 能 成 为 中 国 水 行 业 运 营 的 主 要 力 量 资 金 实 力 较 为 雄 厚 的 民 营 资 本 投 资 主 体 是 近 年 来 水 务 行 业 竞 争 的 新 生 力 量 这 些 资 本 性 投 资 企 业 主 要 是 采 取 与 各 地 水 务 企 业 合 资 整 体 转 让 特 许 经 营 权 和 建 设 - 运 营 - 移 交 (BOT) 等 方 式 向 水 务 产 业 渗 透, 专 注 于 水 务 投 资 和 运 营 管 理 行 业 主 要 生 产 经 营 企 业 产 能 等 5 行 业 发 展 趋 势 和 技 术 水 平 (1) 行 业 发 展 趋 势 1 用 水 需 求 量 持 续 增 加, 城 市 用 水 增 长 领 先 根 据 中 国 工 程 院 中 国 可 持 续 发 展 水 资 源 战 略 研 究 报 告, 随 着 人 口 增 长, 城 市 化 发 展 和 经 济 发 展, 我 国 供 水 行 业 将 保 持 稳 定 增 长, 到 2030 年, 我 国 国 民 经 济 用 水 需 求 量 将 达 到 7,000 亿 至 8,000 亿 立 方 米 其 中, 城 市 供 水 需 求 增 长 将 领 先 于 其 他 用 水 需 求 量 的 增 长 2 市 场 化 成 为 水 务 行 业 发 展 的 重 要 趋 势 以 效 率 为 目 标 的 市 场 化 已 成 为 国 际 水 务 行 业 发 展 的 主 流 趋 势 由 于 水 资 源 短 缺 日 益 加 剧, 以 及 水 资 源 综 合 利 用 和 开 发 的 要 求, 打 破 行 业 垄 断, 通 过 市 场 竞 争 的 方 式, 选 择 具 有 技 术 优 势 管 理 优 势 经 营 优 势 规 模 优 势 的 水 务 企 业 进 行 经 营, 已 经 成 为 行 业 发 展 的 趋 势 自 上 世 纪 80 年 代 以 来, 全 球 范 围 内 出 现 了 水 务 行 业 的 市 场 化 和 私 有 化 的 浪 潮 国 外 水 务 行 业 市 场 化 主 要 有 两 种 方 式 :1) 私 有 化 方 式, 即 供 排 水 水 权 和 水 务 企 业 成 为 私 有 财 产, 可 以 自 由 转 让, 自 主 经 营 ;2) 特 许 经 营 权 方 式, 即 城 市 供 排 水 处 理 设 施 的 所 有 权 为 政 府, 政 府 通 过 出 让 特 许 经 营 权 的 方 式 将 供 排 水 设 施 的 建 设 运 营 权 出 包 给 企 业 近 年 来, 政 府 特 许, 企 业 经 营 的 模 式 逐 渐 成 为 国 际 成 熟 水 务 市 场 普 遍 采 取 的 经 营 模 式, 其 代 表 国 家 为 法 国 英 国 美 国 等 欧 美 国 家 该 种 模 式 的 主 要 特 点 是 政 府 通 过 出 租 合 同 或 出 让 特 许 经 营 权 的 方 式 将 供 排 水 设 施 的 运 营 权 出 包 给 私 人 企 业, 由 企 业 负 责 其 经 营 管 理 国 际 水 务 行 业 主 要 经 营 模 式 比 较 如 下 : 较 为 成 熟 的 水 务 行 业 价 格 确 定 机 制 一 般 以 市 场 经 济 为 基 础, 而 价 格 调 整 的 权 利 一 般 仍 然 由 政 府 掌 控 欧 美 等 发 达 国 家 的 供 排 水 工 程 一 般 要 求 全 部 回 收 投 资, 该 投 资 回 收 一 般 体 现 在 水 价 构 成 中, 包 括 : 固 定 资 产 折 旧 费 基 础 设 施 运 营 成 本 管 理 41

43 费 用 保 养 维 修 费 用 贷 款 本 息 的 偿 还 合 理 收 益 3 提 高 资 源 配 置 效 率 原 则 对 水 价 的 调 整, 各 国 通 常 要 考 虑 通 货 膨 胀 水 平 和 社 会 承 受 能 力 进 行 宏 观 指 导 性 干 预, 在 保 证 一 定 时 期 ( 一 般 为 1~2 年, 最 长 不 超 过 5 年 ) 水 价 基 本 稳 定 的 条 件 下, 由 政 府 机 构 或 供 需 双 方 委 托 机 构 或 供 排 水 单 位 及 时 调 整 水 价 目 前, 我 国 水 务 行 业 也 开 始 了 引 入 市 场 效 率 的 改 革 我 国 的 水 务 企 业 经 历 了 由 成 立 之 初 的 公 益 型 全 民 制 企 业, 逐 渐 转 变 为 以 经 营 效 益 为 目 标 的 公 司 制 企 业 ; 由 国 家 垄 断 地 区 垄 断 到 市 场 逐 步 开 放 的 过 程 2002 年, 中 国 建 设 部 颁 布 了 关 于 加 快 市 政 公 用 行 业 市 场 化 进 程 的 意 见 以 及 市 政 公 用 事 业 特 许 经 营 管 理 办 法, 逐 步 建 立 起 了 以 特 许 经 营 为 核 心 的 适 应 城 市 水 务 行 业 特 点 的 新 制 度 体 系, 极 大 地 促 进 了 该 行 业 的 效 率 提 升 和 可 持 续 发 展 4 投 资 主 体 多 元 化 是 近 年 来 水 务 行 业 发 展 的 重 要 特 点 由 于 城 市 供 排 水 设 施 建 设 投 资 规 模 大, 回 收 期 长, 政 府 建 设 资 金 有 限 等 因 素, 使 我 国 水 务 行 业 的 制 度 改 革 经 历 了 由 国 有 独 资 到 多 元 投 资 主 体 共 同 建 设 的 过 程 2002 年 国 家 发 展 计 划 委 员 会 国 家 经 济 贸 易 委 员 会 和 中 华 人 民 共 和 国 对 外 贸 易 经 济 合 作 部 联 合 颁 布 的 外 商 投 资 产 业 指 导 目 录, 首 次 允 许 外 资 进 入 中 国 供 排 水 领 域, 进 一 步 放 宽 外 商 投 资 股 权 限 制 ;2002 年 建 设 部 颁 布 关 于 加 快 市 政 公 用 行 业 市 场 化 进 程 的 意 见 中 指 出 建 立 水 业 特 许 经 营 制 度, 允 许 国 外 资 本 民 间 资 本 进 入 水 业, 之 后 外 国 资 本 和 民 营 资 本 向 水 务 市 场 涉 足 的 步 伐 和 力 度 明 显 加 大 目 前, 威 利 雅 环 境 集 团 苏 伊 士 集 团 英 国 泰 晤 士 水 务 公 司 和 德 国 柏 林 水 务 等 全 球 水 务 巨 头, 均 拥 有 在 华 投 资 项 目 5 有 利 的 政 府 政 策 和 资 金 投 入 促 进 行 业 发 展 2012 年 5 月, 住 建 部 发 改 委 联 合 下 发 全 国 城 镇 供 水 设 施 改 造 与 建 设 十 二 五 规 划 及 2020 年 远 景 目 标 ( 以 下 简 称 规 划 ), 规 划 表 示, 十 二 五 期 间, 我 国 城 市 镇 供 水 改 造 与 建 设 总 投 资 将 达 4,100 亿 元 环 保 十 二 五 规 划 里 也 明 确 提 出 要 积 极 引 入 第 三 方 资 金, 推 进 水 务 行 业 市 场 化 一 方 面, 由 于 限 购 政 策 导 致 的 土 地 财 政 难 以 为 继, 二 三 线 城 市 政 府 现 金 流 状 况 开 始 恶 化, 支 付 能 力 下 降, 需 要 引 入 外 来 资 金 进 行 市 政 建 设 BOT( 建 设 - 经 营 - 移 交 ) BT 等 模 式 可 以 42

44 解 决 政 府 资 金 能 力 不 足 的 窘 境, 因 此 越 来 越 多 的 地 方 政 府 采 用 这 一 模 式 招 标 引 资 另 一 方 面,BOT 模 式 也 能 给 相 关 公 司 带 来 稳 定 的 现 金 流, 使 工 程 类 的 公 司 逐 渐 财 务 重 化 为 运 营 类 的 公 司 项 目 经 营 正 常 的 情 况 下, 一 般 而 言 公 司 的 盈 利 水 平 能 够 上 升 根 据 统 计, 新 建 污 水 处 理 设 施 采 用 BOT 模 式 目 前 已 经 达 到 50% 与 此 同 时, 水 务 企 业 前 期 投 入 巨 大 资 金 回 收 期 长 的 矛 盾 使 得 行 业 内 部 的 中 小 企 业 无 法 拥 有 充 足 的 现 金 流, 而 没 有 充 足 的 现 金 流 就 无 法 进 行 跟 进 的 项 目 建 设, 对 未 来 发 展 产 生 了 严 重 的 掣 肘 因 此 对 于 水 务 行 业 来 说, 从 一 定 长 的 时 间 维 度 来 看, 是 依 靠 规 模 并 不 是 单 个 项 目 的 盈 利 能 力 取 胜 只 有 规 模 足 够 大 才 能 够 产 生 足 够 多 的 现 金 流 净 值 来 进 行 未 来 的 进 一 步 投 资 对 于 上 市 公 司 来 说, 可 以 借 助 资 本 市 场 解 决 BOT 模 式 下 企 业 竞 争 的 关 键 要 素 资 本, 拥 有 较 低 的 融 资 成 本 和 较 多 的 资 金 来 源 意 味 着 可 以 匹 配 更 多 的 资 本 支 出, 大 吃 小 上 市 公 司 兼 并 非 上 市 公 司 将 成 为 未 来 水 务 行 业 发 展 的 必 然 路 径 2015 年 4 月, 国 务 院 正 式 发 布 水 污 染 防 治 计 划 ( 简 称 水 十 条 ) 涉 及 10 条 35 款 238 项 措 施, 该 计 划 行 动 为 中 国 污 水 治 理 定 下 清 晰 且 严 格 的 考 核 制 度, 清 楚 列 明 相 关 部 门 的 责 任 主 要 指 标 包 括 :1) 到 2020 年, 七 大 重 点 流 域 水 质 优 良 比 例 总 体 达 70% 以 上 ;2) 地 级 及 以 上 城 市 建 成 区 黑 臭 水 体 均 控 制 在 10% 以 内 ; 3) 地 级 及 以 上 城 市 集 中 式 饮 用 水 水 源 水 质 达 到 或 优 于 三 类 比 例 总 体 高 于 93%;4) 全 国 地 下 水 质 量 极 差 的 比 例 控 制 在 约 15%;5) 近 岸 海 域 水 质 优 良 ( 一 二 类 ) 比 例 达 到 70% 左 右 ;6) 京 津 冀 区 域 丧 失 使 用 功 能 ( 劣 于 V 类 ) 的 水 体 断 面 比 例 下 降 15%;7) 长 三 角 珠 三 角 区 域 力 争 消 除 丧 失 使 用 功 能 的 水 体 环 保 部 污 染 防 治 司 司 长 赵 英 民 明 确 表 示, 据 测 算, 实 施 水 十 条 预 计 可 拉 动 GDP 增 长 约 5.7 万 亿 元, 将 带 动 环 保 产 业 新 增 产 值 约 1.9 万 亿 元, 其 中, 直 接 购 买 环 保 产 业 产 品 和 服 务 约 1.4 万 亿 元 政 策 的 利 好 将 促 进 水 务 行 业 的 发 展, 治 水 行 业 投 资 的 吸 引 力 将 增 大, 水 务 行 业 前 景 远 大 6 环 保 执 法 趋 严, 违 法 代 价 巨 大 新 环 保 法 的 法 规 较 为 严 格 2015 年 水 十 条 的 发 布 也 特 别 强 调 企 业 自 觉 守 法 的 强 制 性 措 施 新 环 保 政 策 使 企 业 的 违 法 成 本 激 增, 现 在 违 规 排 污 将 遭 到 强 制 搬 迁 永 久 关 闭 追 问 刑 责 等 如 此 严 厉 的 措 施 将 相 关 的 排 污 企 业 对 污 水 治 理 的 43