钢铁事业部黑色金属研究报告黑色金属衍生品日报 2016 年 12 月 15 日黑色金属衍生品日报钢材 : 钢材 : 螺纹钢期货主力合约宽幅震荡,rb1705 合约减仓 572 手, 收于 3413 元 / 吨宏观方面, 路透报道, 中国债券市场周四大跌, 业内人士透露, 几家大行接到央行

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谚匡
5 years ago
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1 黑色金属衍生品日报 2016 年 12 月 15 日黑色金属衍生品日报钢材 : 钢材 : 螺纹钢主力合约宽幅震荡,rb1705 合约减仓 572 手, 收于 3413 元吨宏观方面, 路透报道, 中国债券市场周四大跌, 业内人士透露, 几家大行接到央行电话, 让对非银机构放钱, 多放些长端的钱, 不要卡美联储决议 : 将联邦基金利率提升 25 个基点至 0.5%-0.75%, 加息前为 0.25%-0.5% 2016 年 1-11 月社会融资规模增量累计为万亿元, 比去年同期多 2.49 万亿元 11 月份当月社会融资规模增量为 1.74 万亿元, 比去年同期多 7111 亿元中国 11 月新增贷款 7946 亿元, 预期 7107 亿元, 前值 6513 亿元 ;M2 同比增速下滑至 11.4%, 结束 3 连升 1-11 月, 全国全社会用电量亿千瓦时, 同比增长 4.96%, 增速较去年同期回升 4.24 个百分点 2016 年 1-11 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 亿元, 同比名义增长 8.3%, 增速与 1-10 月份持平 ;2016 年 11 月份, 规模以上工业增加值同比实际增长 6.2%, 连续 9 个月都保持在 6% 以上, 较 10 月份加快 0.1 个百分点 ;2016 年 1-11 月份, 民间固定资产投资亿元, 同比名义增长 3.1%, 增速比 1-10 月份提高 0.2 个百分点民间固定资产投资占全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 的比重为 61.5%, 与 1-10 月份持平, 比去年同期降低 3.1 个百分点 ; 前 11 月房地产开发投资亿元, 同比名义增 6.5%, 增速比 1-10 月份回落 0.1 个百分点 ; 商品房销售面积同比增 24.3%, 增速回落 2.5 个百分点行业方面 : 财政部发布通知称, 自 2017 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止, 对购置 1.6 升及以下排量的乘用车减按 7.5% 的税率征收车辆购置税自 2018 年 1 月 1 日起, 恢复按 10% 的法定税率征收车辆购置税江苏省所有地条钢违法生产企业已全部取缔 ( 新华日报 ) 方面, 沪建材成交好转, 止跌企稳, 现螺纹 ; 北京建材市场小幅走弱, 其中河钢小螺纹 3400, 大螺纹 3300 左右 ; 上海 *1500*C 规格热轧板卷主流价格元吨左右, 降 20; 天津 *1500*C 规格热轧板卷主流价格元吨, 降 20 唐山钢坯昨涨 30 元吨, 报 3050 元吨投资建议 : 钢材供给偏紧预期未变, 今日钢材成交好转, 个别地区止跌企稳, 近期仍以震荡思路对待 ( 仅供参考 ) 铁矿石铁矿 : 铁矿石主力宽幅震荡,i1705 减仓 6.5 万手收于宏观方面, 周四 (12 月 15 日 ), 央行公开市场进行 1400 亿元 7 天期逆回购 450 亿元 14 天期逆回购 600 亿元 28 天期逆回购, 当日公开市场有 1000 亿逆回购到期, 因此公开市场当日净投放 1450 亿 ; 路透报道, 中国债券市场周四大跌, 业内人士透露, 几家大行接到央行电话, 让对非银机构放钱, 多放些长端的钱, 不要卡美联储决议 : 将联邦基金利率提升 25 个基点至 0.5%-0.75%, 加息前为 0.25%-0.5% 中国 11 月新增贷款 7946 亿元, 预期 7200 亿元, 前值 6513 亿元, 其中住户部门贷款增加 6796 亿元中国 11 月 M2 货币供应同比 11.4%, 预期 11.5%, 前值 11.65, 结束三连升债市延续调整, 国债全线收跌行业方面, 上周澳洲巴西铁矿发货环比均有上涨, 总量万吨, 环比增加万吨其中巴西发货量在淡水河谷 PDM 港口检修结束有有望在 12 月份保持 800 万吨的周度发运水平上周北方六大港口到港总量万吨, 环比下降 36.6 万吨, 预期下周, 铁矿会出现集中到港的情况在疏港持稳的情况下, 后期高品矿库存有增加的迹象另外近期焦炭降价, 中频炉影响被放大化的消息不绝于耳, 铁矿上行压力变大方面, 目前迁安 66% 干基含税现金出厂元吨 ; 莱芜 64% 干基含税承兑出厂 701 元吨 ; 北票 65% 湿基不含税元吨进口矿方面, 昨日港口高品矿价格止跌企稳, 部分港口低品跌 5-10 元吨, 钢厂稍有询盘操作上, 钢厂利润持续处于高位, 黑色产业供给偏紧预期未变, 止跌带暖市场情绪, 铁矿近期以震荡思路对待焦煤焦炭 : 焦煤焦炭 :JM1705 合约减仓收于 1288 元吨 ;J1705 合约减仓 5706 收于元吨宏观方面, 路透报道, 中国债券市场周四大跌, 业内人士透露, 几家大行接到央行电话, 让对非银机构放钱, 多放些长端的钱, 不要卡美联储决议 : 将联邦基金利率提升 25 个基点至 0.5%-0.75%, 加息前为 0.25%-0.5% 2016 年 1-11 月社会融资规模增量累计为万亿元, 比去年同期多 2.49 万亿元 11 月份当月社会融资规模增量为 1.74 万亿元, 比去年同期多 7111 亿元中国 11 月新增贷款 7946 亿元, 预期 7107 亿元, 前值 6513 亿元 ;M2 同比增速下滑至 11.4%, 结束 3 连升 1-11 月, 全国全社会用电量亿千瓦时, 同比增长 4.96%, 增速较去年同期回升 4.24 个百分点 2016 年 1-11 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 亿元, 同比名义增长 8.3%, 增速与 1-10 月份持平 ;2016 年 11 月份, 规模以上工业增加值同比实际增长 6.2%, 连续 9 个月都保持在 6% 以上, 较 10 月份加快 0.1 个百分点 ; 行业方面, 江苏省所有地条钢违法生产企业已全部取缔 ( 新华日报 );11 月商品房成交量环比降逾 2 成其中一二线城市商品房成交量分别环比下滑 19.5% 15.8%, 双双创出今年 2 月份以来的单月成交量新低方面 : 12 日山西临汾焦炭部分地销价下调 80, 调价后二级 CSR55 水 10 出厂含税 1780, 前期合同未执行完的价格仍在 1860 左右 ; 山西太原与山东地区焦炭价格弱稳, 邯邢地区焦炭下调 50 元吨, 本月累计下调 100 元吨投资建议 : 轧钢盘面利润接

2 近年内高点, 利润也改善明显, 高炉复产是大概率事件 ; 近期煤焦库存稍增, 主要因钢厂检修停产所致, 在 2017 年 1-2 季度钱, 煤焦供给整体仍然偏紧 ; 目前 05 合约贴水偏大已充分反映悲观预期, 逢低做多风险低于追空今收昨收涨跌五均今日昨日涨跌五均 Rb 上海 - 日钢 RB 上海 - 中天 RB 北京 - 新兴 RB1705--RB 南京 - 西城 RB1710-RB 山东 - 石横唐山 - 唐钢出口 - 上海唐山钢坯螺纹库存日钢 - R B 今收昨收涨跌五均今日昨日涨跌五均 HC 上海 - 日钢 HC 天津 - 唐钢 HC 与掉期备注 : 螺纹库存每周更新, 口径为中国 35 个城市社会库存螺纹钢螺纹钢期现套利上海日钢热卷 - H C 热卷热卷期现套利铁矿石 R b 基差 H C 基差今收昨收涨跌五均昨日前日涨跌五均 I Platts 62% I TSI 62% I MB 62% 昨结算前结算涨跌五均今日昨日涨跌五均 IOS16Q 青岛港 PB 粉 IOS17Q 青岛港卡粉 IOS17Q 日照港 PB 粉 IOS17Q 连云港 PB 粉 i1705-i 连云港卡粉 i1709-i 唐山 66% 铁精粉库存到港发货本次上次涨跌更新上周前周涨跌更新 ( 周三 ) 港口库存月 9 日澳洲发货量月 14 日日均疏港月 9 日巴西发货量月 14 日钢厂外矿库存月 8 日六大主港到港量月 14 日铁矿石期现套利备注 :1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新, 统计口径为 45 个港口, 单位 : 万吨 ; 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次, 单位为天数今收昨收涨跌五均今收昨收涨跌五均 JM 主焦 - 京唐港 JM 主焦 - 日照港 JM 主焦 - 柳林 - 坑口焦煤期现套利备注 : 以上港口主焦均为澳洲主焦煤昨收前收涨跌五均峰景硬焦煤中挥发硬焦煤半软焦煤今收昨收涨跌五均今收昨收涨跌五均 J 天津准一级 J J 焦炭期现套利备注 : HC1701-RB1701 I 基差 5 日均值青岛港 P B 粉焦煤主焦 - 京唐中挥发硬焦煤 ( 澳 ) ( 昨 ) 焦炭跨品种 J M 基差 J 基差天津准一级出口焦炭项目现值前值 RB1701I1701 J1701JM 涨跌

3 图 1: 螺纹钢跨月价差图 2: 螺纹钢期现基差图 3: 热卷跨月价差图 4: 热卷期现基差

4 图 5: 铁矿跨期价差图 6: 铁矿期现基差图 7: 焦炭跨月价差图 8: 焦炭期现基差

5 图 9: 焦煤跨月价差图 10: 焦煤跨月价差图 11: 螺纹钢利润

6 作者承诺本人具有中国业协会授予的从业资格证书, 本人承诺以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河有限公司 ( 以下简称银河, 投资咨询业务许可证号 ) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河未经银河事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议银河认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河在最初发表本报告日期当日的判断, 银河可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议银河版权所有并保留一切权利联系方式银河有限公司北京 : 北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室上海 : 虹口区东大名路 1050 号十楼银河网址 : 邮箱 :yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真 : 电话 :

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今收昨收涨跌五均今日昨日涨跌五均 Rb 上海 - 日钢 RB 上海 - 中天 RB 北京 - 新兴 RB175--RB171 黑色金属衍生品日报 216 年 9 月 29 日黑色金属衍生品日报第一部分市场研判钢材 : 钢材 : 周四螺纹钢主力合约价格冲高回落,rb171 成交放量, 尾盘大幅减仓收于 2273 宏观方面, 发改委 : 前 8 月港口货物吞吐量增速略有回落 ; 资金面均衡偏紧, 平稳跨季跨节无忧 ;OPEC 八年来首度达成限产协议, 国际油价涨近 6%;1-8 月份全国铁路货物发送量完成 21.15 亿吨,