今收昨收涨跌五均今日昨日涨跌五均 Rb 上海 - 日钢 RB 上海 - 中天 RB 北京 - 新兴

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嘏伯苏
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1 黑色金属衍生品日报 2017 年 3 月 7 日黑色金属衍生品日报钢材 : 周二螺纹钢主力合约价格延续震荡走势,rb1705 合约成交缩量, 尾盘减仓收于 3494 宏观方面, M2 与社融增长目标双下调, 强调去杠杆和防风险 ; 今年去产能酿新政谋变局, 数万亿资产僵尸企业待退出 ;3 月 7 日, 为维护银行体系流动性基本稳定, 结合近期 MLF 到期情况, 人民银行对 12 家金融机构开展 MLF 操作共 1940 亿元, 其中 6 个月 885 亿元 1 年期 1055 亿元, 中标利率与上期持平, 分别为 2.95% 3.1%; 上市房企跑量去库存, 前两月销售额同比劲增八成行业方面, 发改委今日表示 :2016 年煤矿违法违规建设和超能力生产得到有效遏制,2017 年已没必要大范围实施煤矿减量化生产措施 ; 美对华不锈钢碳合金钢板双反案作出损害终裁 ; 铁矿暴涨或致国产矿复产, 已关停矿山欲重启 ; 煤电去产能锁定小煤电, 行业集中度渐趋提升方面, 建材市场主导地区价格盘整北京地区大螺主流报价元吨 ; 唐山三级抗震主 3780 元吨左右 ; 上海地区主流报价在元吨, 盘面贴水 351; 热卷方面, 上海 *1500*C 规格热轧板卷主流价格元吨, 贴水 192; 天津 *1500*C 规格热轧板卷主流价格元吨坯料方面, 唐山钢坯价格累计涨 50 至 3150 元吨目前受供给端收缩预期支撑, 钢价表现坚挺, 品种间走势分化, 热轧卷板卷社会库存持续回升, 走势整体弱于螺纹受高贴水的压制, 调整空间受限, 短线维持震荡思路 ( 仅供参考 ) 铁矿 : 周二铁矿主力合约价格弱势调整,I1705 合约成交缩量, 尾盘减仓收于宏观方面,M2 与社融增长目标双下调, 强调去杠杆和防风险 ; 今年去产能酿新政谋变局, 数万亿资产僵尸企业待退出 ;3 月 7 日, 为维护银行体系流动性基本稳定, 结合近期 MLF 到期情况, 人民银行对 12 家金融机构开展 MLF 操作共 1940 亿元, 其中 6 个月 885 亿元 1 年期 1055 亿元, 中标利率与上期持平, 分别为 2.95% 3.1%; 上市房企跑量去库存, 前两月销售额同比劲增八成行业方面, 发改委今日表示 :2016 年煤矿违法违规建设和超能力生产得到有效遏制,2017 年已没必要大范围实施煤矿减量化生产措施 ; 美对华不锈钢碳合金钢板双反案作出损害终裁 ; 铁矿暴涨或致国产矿复产, 已关停矿山欲重启 ; 煤电去产能锁定小煤电, 行业集中度渐趋提升方面, 国产矿主产区市场价格暂稳目前迁安 66% 干基含税现金出厂元吨 ; 枣庄 65% 干基含税出厂 780 元吨 ; 莱芜 64% 干基不含税承兑出厂 744 元吨 ; 北票 66% 湿基税前现汇出厂元吨进口矿方面, 进口矿市场价格偏弱日照港 61.5%pb 粉成交价格在 665 元吨左右 ; 天津港 61.5%pb 粉成交价格在 685 元吨左右今日钢厂询盘尚可, 盘中成交价格弱势维稳, 午后受连铁走低影响, 部分贸易商出货意愿较强, 整体成交价格较昨日回落, 预计短期将延续调整走势 ( 仅供参考 ) 焦煤焦炭 : 焦煤焦炭高位整理,JM1705 合约减仓 874 手收于元吨 ;J1705 合约减仓 6078 收于元吨宏观方面, 央行 3 月 7 日开展 MLF 操作, 为维护银行体系流动性基本稳定, 结合近期 MLF 到期情况, 央行对 12 家金融机构开展 1940 亿 MLF 操作, 其中 6 个月 885 亿元 1 年期 1055 亿元, 中标利率与上期持平, 分别为 2.95% 3.1% 美联储理事鲍威尔 : 三月加息在讨论日程之中 ; 今年加息三次依然感觉不错 ; 美国上周初请失业金人数 22.3 万, 创 1973 年 3 月以来最低, 且连续第 104 周位于 30 万人关口下方, 预期 24.5 万, 前值 24.4 万央行副行长陈雨露 : 要坚持稳健中性的货币政策, 坚持不搞大水漫灌行业方面, 发改委今日表示 :2016 年煤矿违法违规建设和超能力生产得到有效遏制,2017 年已没必要大范围实施煤矿减量化生产措施证监会副主席方星海 : 今年要市场要推出一些新的品种, 包括农产品期权 ; 进一步推进石油的准备工作, 尽快推出石油 ; 推进市场的国际化发展 6 日普氏冶金焦 : 华北 FOB,CSR65-66% 254.5,62% 251; 印度 CFR,CSR62% 262, 均稳今日内蒙古焦炭市场整理, 乌海二级焦 (CSR55) 左右 A 出厂 ; 三级焦 (C80S1) 目前黑色心态不稳, 市场恐高情绪较重, 钢材市场心态变化, 兑现利润心态较浓, 焦煤焦炭已升水, 虽有企稳反弹迹象, 但追多风险偏大, 短期趋势行情难出 ( 仅供参考 )

2 今收昨收涨跌五均今日昨日涨跌五均 Rb 上海 - 日钢 RB 上海 - 中天 RB 北京 - 新兴 RB1801--RB 南京 - 西城 RB1710-RB 山东 - 石横唐山 - 唐钢出口 - 上海唐山钢坯螺纹库存今收昨收涨跌五均今日昨日涨跌五均 HC 上海 - 日钢 HC 天津 - 唐钢 HC 螺纹钢螺纹钢期现套利日钢 - R B 备注 : 螺纹库存每周更新, 口径为中国 35 个城市社会库存热卷 R b 基差今收昨收涨跌五均昨日前日涨跌五均 I Platts 62% I TSI 62% I MB 62% 昨结算前结算涨跌五均今日昨日涨跌五均 IOS17Q 青岛港 PB 粉 IOS17Q 青岛港卡粉 IOS17Q 日照港 PB 粉 IOS17Q 连云港 PB 粉 i1801-i 连云港卡粉 i1709-i 唐山 66% 铁精粉上海日钢热卷 - H C 与掉期热卷期现套利铁矿石 H C 基差库存到港发货本次上次涨跌更新上周前周涨跌更新 ( 周三 ) 港口库存月 3 日澳洲发货量月 1 日日均疏港月 3 日巴西发货量月 1 日钢厂外矿库存月 23 日六大主港到港量月 1 日铁矿石期现套利备注 :1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新, 统计口径为 45 个港口, 单位 : 万吨 ; 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次, 单位为天数今收昨收涨跌五均今收昨收涨跌五均 JM 主焦 - 京唐港 JM 主焦 - 日照港 JM 主焦 - 柳林 - 坑口焦煤期现套利备注 : 以上港口主焦均为澳洲主焦煤昨收前收涨跌五均峰景硬焦煤中挥发硬焦煤半软焦煤今收昨收涨跌五均今收昨收涨跌五均 J 天津准一级 J J 焦炭期现套利青岛港 P B 粉主焦 - 京唐天津准一级项目现值前值 RB1705I1705 J1705JM1705 I 基差 5 日均值 5.28 J M 基差涨跌中挥发硬焦煤 ( 澳 ) ( 昨 ) HC1705-RB 焦煤焦炭跨品种 J 基差

3 图 1: 焦煤跨期价差图 2: 焦煤期现基差焦煤跨月价差焦煤 5-9 价差焦煤 9-1 价差焦煤 -jm05 合约价差 ( 不同年份 ) 为 : 京唐港 : 库提价 ( 含税 ): 主焦煤 (A8%,V25%,0.9%S,G85): 山西产价差 2014 价差 2015 价差 2016 价差 2017 价差图 3: 焦炭跨期价差图 4: 焦炭期现基差 v 焦炭跨月价差 80 焦炭 -j05 合约价差 ( 不同年份 ) 为 : 天津港 : 平仓价 ( 含税 ): 准一级冶金焦 (A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%) 焦炭 5-9 差价焦炭 9-1 差价图 5: 铁矿石跨期价差图 6: 铁矿石期现基差铁矿石跨月价差铁矿石 -i05 合约价差 ( 不同年份 ) 为 : 车板价 : 青岛港 : 澳大利亚 :PB 粉矿 :61.5% 铁矿石 5-9 价差铁矿石 9-1 价差

4 图 7: 螺纹跨期价差图 8: 螺纹期现基差螺纹钢跨月价差螺纹钢 -rb05 合约价差 ( 不同年份 ) 为 : 价格 : 螺纹钢 :HRB400 20mm: 上海螺纹钢 5-10 价差螺纹钢 10-1 价差图 9: 热卷跨期价差图 10: 热卷期现基差热卷跨月价差热卷 -hc05 合约价差 ( 不同年份 ) 热卷 5-10 价差热卷 10-1 价差图 11: 唐山螺纹现金利润图 12: 山东螺纹现金利润 (100) 50 (300)

5 图 13: 天津热卷现金利润图 14: 华东中频炉厂现金利润月 1 日 1 月 31 日 3 月 1 日 3 月 31 日 4 月 30 日 5 月 30 日 6 月 29 日 7 月 29 日 8 月 28 日 9 月 27 日 10 月 27 日 11 月 26 日 12 月 26 日图 15: 卷螺价差图 16: 卷螺价差 800 卷螺价差 1,000 卷螺价差 ( 热轧板卷 :4.75mm: 上海螺纹 :HRB400 20mm: 上海 ) (200) (400) 0 (600) (800) -200 (1,000) 1 月价差 5 月价差 10 月价差

6 作者承诺本人具有中国业协会授予的从业资格证书, 本人承诺以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河有限公司 ( 以下简称银河, 投资咨询业务许可证号 ) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河未经银河事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议银河认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河在最初发表本报告日期当日的判断, 银河可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议银河版权所有并保留一切权利联系方式银河有限公司钢铁事业部北京 : 北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室上海 : 虹口区东大名路 1050 号十楼银河网址 : 邮箱 :yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真 : 电话 :

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今收昨收涨跌五均今日昨日涨跌五均 Rb 上海 - 日钢 RB 上海 - 中天 RB 北京 - 新兴黑色金属衍生品日报 2017 年 3 月 16 日黑色金属衍生品日报钢材 : 周四螺纹钢主力合约价格高位整理,rb1705 合约成交缩量, 尾盘减仓收于 3625 宏观方面, 美联储宣布加息 25 个基点, 预计 2017 年至少加息 4 次 ;1-2 月累计, 全国一般公共预算收入 31454 亿元, 比去年同期增加 4069 亿元, 增长 14.9%; 全国一般公共预算支出 24860 亿元,