信息产业化建设逐步深入, 网络安全的重视度增强信息化产业建设一直是我国提高产业效率的重要方式, 随着互联网在各行业的逐步应用, 网络安全产业也会面临水涨船高的增长我国已成为全球最大的网络市场, 网络安全市场与整体信息产业项目市场容量相比投入严重不足美国日本的网络信息安全投入占 IT 产业总体

Size: px

Start display at page:

Download "信息产业化建设逐步深入, 网络安全的重视度增强信息化产业建设一直是我国提高产业效率的重要方式, 随着互联网在各行业的逐步应用, 网络安全产业也会面临水涨船高的增长我国已成为全球最大的网络市场, 网络安全市场与整体信息产业项目市场容量相比投入严重不足美国日本的网络信息安全投入占 IT 产业总体"

暌碧鲁
5 years ago
Views:

1 证券研究报告行业研究信息传输软件和信息技术服务业推荐 ( 首次 ) 2017 年 5 月 31 日网络安全甚嚣尘上产业进步势在必行软件和信息技术服务业行业分析报告分析师 : 薛志强电话 :(024) 邮箱 :XUEZHIQIANG@WXZQ.COM 证书编号 :S 研究助理 : 陈莉娜电话 :(024) 邮箱 :CHENLINA@WXZQ.COM 证书编号 :S 五月勒索病毒全球肆虐, 此次网络攻击造成的全球电脑死机直接成本总计约 80 亿美元我国也是网络安全重灾区, 由此引发的全球互联网安全问题再次被提及, 网络安全热点在 2017 年再次被激发出来核心观点信息产业化建设逐步深入, 网络安全的重视度增强信息化产业建设一直是我国提高产业效率的重要方式, 随着信息技术在各行业的逐步应用, 网络安全产业也会面临水涨船高的增长网络信息安全的投入比重具有较大的增长空间, 行业未来需求将持续释放网络安全行业规模占比 % 股票家数 ( 只 ) 总市值 ( 亿元 ) 流通市值 ( 亿元 ) 信息产业技术发展亟需网络安全来保障, 网络防御势在必行随着 IT 技术应用的多样化和 IT 信息结构的统一化发展, 网络信息安全将被逐渐重视, 信息产业的发展需要相匹配的安全技术与之保障, 目前信息发展已经来到了新技术革新的窗口期, 网络安全技术也将紧随其后与技术协同发展, 网络安全产业随着技术的发展将进入增长期网络安全行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现相对表现信息化战争影响效应不容小觑, 国产软件市场赢机遇与发达国家相比, 我国网络安全市场行业集中度偏低, 后期随着产业重视度的提升和国产软件的采购倾斜, 技术壁垒和行业集中度将逐步提升, 这对于目前处于行业领先地位的个股而言将是重要的利好因素 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 上证综指网络安全指数政策驱动性带动产业发展, 重点行业投入力度将加大国家政策有助于带动产业发展, 落实重要部门及行业的网络安全责任制, 使得网络安全检查步入常规化, 网络安全被高度重视, 促使重点行业在网络安全方面加大投入市场需求不断释放, 产业将保持高利润网络安全产业需要不断革新技术, 以提高信息技术的防御能力和应急能力外部威胁对于产业发展提出更高要求, 也刺激产业不断推陈出新, 这种产业发展趋势有助于新产品的更新率, 使得产业产品处于高成长性, 技术更新是提升产品增值的核心利益点, 增强产品的议价能力, 是网络安全产业个股净利润提升的重要因素投资建议建议关注 : 启明星辰 (002439) 绿盟科技 (300369)

2 信息产业化建设逐步深入, 网络安全的重视度增强信息化产业建设一直是我国提高产业效率的重要方式, 随着互联网在各行业的逐步应用, 网络安全产业也会面临水涨船高的增长我国已成为全球最大的网络市场, 网络安全市场与整体信息产业项目市场容量相比投入严重不足美国日本的网络信息安全投入占 IT 产业总体投入比例在 10% 以上, 而我国则低于 5%, 我国仍有 24% 的企业没有信息安全团队,30% 的企业没有信息安全预算, 超过 50% 的金融企业没有任何安全方面投入在新一轮信息安全政策的推动下, 更多的企业会主动或被动的加大购买安全防护产品, 网络信息安全的投入比重具有较大的增长空间, 行业未来需求将持续释放信息产业技术发展亟需网络安全来保障, 网络防御势在必行随着 IT 技术应用的多样化和 IT 信息结构的统一化发展, 滋生出许多网络信息安全风险, 信息产业的发展需要相匹配的安全技术与之保障目前信息技术发展已经来到了新技术革新的窗口期, 网络信息安全技术也将紧随其后与技术发展相匹配, 网络安全产业发展将进入增长期目前信息技术产业的前沿技术领域主要集中在 : 云服务物联网开源软件网络支付与虚拟货币等领域这些领域都需要超高的网络安全防御能力与之相适应 (1) 云服务技术的主要风险存在于不利于自身内部的监管和云服务商的安全监控, 随着云服务逐步应用, 技术风险和信息安全将被逐步重视起来 (2) 物联网的连接性扩展到生活和企业的每个角落, 必须严格把控数据的访问权限是企业和个人信息安全的重要保证, 确保企业的数据流入安全才能确保物联网的商业价值 (3) 目前互联网数据存储和支付环节存在扁平化的发展趋势, 增加了信息追溯的难度, 使得勒索软件成为目前网络的主要威胁防止网络勒索的重要手段一方面是提高数据安全防护, 另一方面就是增强数据 2

3 的备份能力 (4) 开源软件可复制性和广泛应用既有优势又存在风险, 网络安全成为开源软件首要解决的问题, 在软件公用性的基础上要坚固使用者对于安全性的个性需求 (5) 比特币在许多国家被逐步接受, 去中心化的虚拟货币致使追踪犯罪分子非常困难, 这对网络安全提出了更高要求信息化战争影响效应不容小觑, 国产软件市场赢机遇在网络信息普及和大数据广泛应用的时代, 网络安全被各国高度重视网络安全向政治经济国防等领域传导渗透, 成为世界各国面临的共同难题目前网络安全已成为我国 IT 战略的重要组成部分, 核心思想在于加大网络安全保障能力, 逐步实现软件国产化软件国产化在一定程度上可以减少国外网络侵袭事件的发生, 这些为国内软件企业的发展创造了良好的市场环境国产软件在 CPU 操作系统和系统集成领域优势突出, 未来发展将更为稳健与发达国家相比, 我国网络安全市场行业集中度偏低, 后期产业重视度的提升和国产软件的采购倾向, 技术壁垒和行业集中度将逐步提升, 这对于目前处于行业领先地位的个股而言将是重要的利好因素以 29 家网络安全个股为权重, 预测整体行业发展水平, 可以看到在过去两年主营业务收入增长率较为平稳, 去年年底至今网络安全突发事件的发生和政策倾向将带动后续网络安全产业的提升图表 1 网络安全产业主营收入预测盈利预测综合值一览 2014A 2015A 2016A 2017E 2018E 2019E 主营业务收入 ( 亿元 ) , , , 增长率 (%) 资料来源 :WIND 网信证券研究发展部 3

4 政策驱动性带动产业发展, 重点行业投入力度将加大国家政策有助于带动产业发展, 落实重要部门及行业的网络安全责任制, 使得网络安全检查步入常规化是国家政策的主要目标国家网络空间安全已被纳入十三五规划未来五年 100 个重大工程项目之中, 十三五计划提出 2020 年信息安全产品收入将达到 2000 亿元, 年均增长 20% 以上网络安全法将于今年 6 月正式实施, 2017 年将是十三五网络安全工作计划的大规模落地的初始之年, 网络安全在 2017 年有加速上涨的趋势网络信息安全主要涉及金融政务医疗公安通信等各个领域, 其中政务信息涉及国家安全, 医疗信息是网络信息勒索的集中点国家互联网信息办公室发布网络产品和服务安全审查办法 ( 征求意见稿 ), 国家网信办联合第三方评估机构对网络安全进行评估, 使得网络安全检查步入常规化, 其中重点检查金融电信能源等重点行业, 并要求优先采购通过审查的网络产品和服务, 不得采购未经通过的网络产品主要服务于以上重要行业的个股将是政策倾向的直接受益者, 网络产品的应用审查也有助于行业集中度的提升图表 2 服务于重点行业的个股说明名称代码业务布局启明星辰政府业务占比超过 60% 绿盟科技服务政府电信运营商金融能源互联网等领域企业级用户美亚柏科公安业务比重较高蓝盾股份拥有教育和石油石化客户卫士通公司和多家金融机构签订网络安全长期合作备忘录北信源在政府金融能源军工等重点行业重点布局资料来源 : 网信证券研究发展部 4

5 市场需求不断释放, 产业将保持高利润网络安全服务未来将不仅限于咨询和运维, 安全即服务这一种新的商业模式将成为网络安全产业的未来发展方向抵御威胁的最好方式是技术创新和研发实力, 不断进行软件更新, 提高防御能力, 另外对于应急速度的补丁速度提出更高要求外部威胁对于产业发展提出更高要求, 也刺激产业不断推陈出新, 此种产业性质使得产业产品处于高成长性和更新率, 这些都是提升产品增值的核心利益点, 通过产品研发增加附加价值, 提升议价能力, 使得网络安全服务产业拥有较高的利润图表 3 29 家个股整体净利润增长率 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 66.82% 35.58% 15.11% 17.85% 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年资料来源 :WIND 网信证券研究发展部行业评级及个股点评受技术发展驱动市场需求扩大和政策倾斜等多方因素影响, 网络安全市场发展空间将逐步打开, 服务于重点行业领域的国产软件进入快速增长期长期角度, 随着技术的逐步完善, 网络安全市场中长期进入成长阶段, 短期由于安全事件的发生和相关政策的落地, 近一两年的业务量也将稳定增长, 给予强于大势评级启明星辰 (002439), 作为国内信息安全产业龙头企业, 公司在信息 5

6 安全领域全面布局, 收购赛博兴安 90% 股权, 为拓展军工客户打下基础与北信源合作打造中国企业级防病毒的第一品牌公司在政府军队覆盖率达 80%, 后期随着网络信息安全景气度的提升, 公司发展良好绿盟科技 (300369): 公司是国内领先的企业级网络安全解决方案供应商主要服务于政府电信运营商金融能源互联网等领域的企业级用户在较多细分领域拥有绝对的优势, 公司的 Web 应用防火墙 (WAF) 入侵防御系统(IPS) 网络漏洞扫描多年来保持着国内市场占有率第一的地位, 未来将持续享受研发红利风险提示政策落地不及预期风险国产软件应用突发性安全事件风险 6

7 评级体系说明股票投资评级 : 强烈推荐预计 6 个月内, 股价表现强于沪深 300 指数 20% 以上推荐预计 6 个月内, 股价表现强于沪深 300 指数 10% 至 20% 之间中性预计 6 个月内, 股价表现相对沪深 300 指数在 ±10% 之间回避预计 6 个月内, 股价表现弱于沪深 300 指数 10% 以上行业投资评级 : 强于大市预计 6 个月内, 行业指数表现强于沪深 300 指数 5% 以上中性预计 6 个月内, 行业指数表现相对沪深 300 指数表现在 ±5% 之间弱于大市预计 6 个月内, 行业指数表现弱于沪深 300 指数 5% 以上分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责, 保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据, 在本公司及本人知情范围内, 本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的股票没有利害关系, 特此声明法律声明网信证券有限责任公司 ( 以下简称本公司 ) 经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可本报告供本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断, 本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期, 本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料, 但不保证及时公开发布同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行或者金融产品等相关服务, 提请客户充分注意客户不应将本报告作为其做出投资决策的唯一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 无论是否已经明示或暗示, 本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下, 本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为网信证券有限责任公司, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否中国电信不适用中国移动华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否盈富基金

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否中国电信不适用中国移动华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否盈富基金恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告步步稳系列部分保本投资产品产品编号起始日到期日当前观察期是否发生下档触发事件挂钩标的最初价格 * 最新价格累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14