1. 上周融资融券交易回顾 上周融资融券总体交易情况 上周两市合计融资余额 亿元, 较前一周减少 4.13% 两市合计融券余额 亿元, 比前一周减少 5.04% 上周两市融资融券余额为 亿元, 比前一周减 少 4.13% 总体来看, 上周融资余额较前一周有所

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1 证券研究报告风险评级 : 中风险 2018 年 6 月 25 日星期一 上周融资融券交易回顾 上周融资融券总体交易回顾 上周两市合计融资余额 亿元, 较前一周减少 4.13% 两 市合计融券余额 亿元, 比前一周减少 5.04% 上周两市融资融 券余额为 亿元, 比前一周减少 4.13% 总体来看, 上周融资余额较前一周有所减少, 融资融券余额较前 一周均有所减少, 而融券余额减少 行业分析 按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看, 上周末融资 买入额前五的板块, 医药生物 电子 非银金融 计算机 有色金属 融资买入增长率前五的行业是综合 建筑装饰 采掘 房地产 国防 军工 个股分析 从上周两市融资买入排名来看, 中国平安 万化化学 贵州茅台 京东方 A 中信证券占据前五名 融资余额周增长率前五个股 : 白云 机场 洽洽食品 龙净环保 远望谷 马钢股份 市场情绪分析 融资融券比可以作为市场情绪波动的分析参考指标 从目前的数 据看, 融资融券比有所回落, 说明上周市场情绪有所回落 本周展望 大势研判 上周沪指大幅回调, 创出调整新低, 指数回到 2900 点之下, 周 K 线更是收出五连阴, 表现低迷 个股板块普遍下跌, 特别是通信 电子 有色 传媒等板块跌幅较大, 市场成交陷入低迷, 观望态势较 为明显 从市场环境来看, 周末央行推出定向降准, 有望释放 7000 亿元资金, 对市场积极影响, 消息面相对偏暖 整体来看, 大盘技术 面走势仍较弱, 不过上周五大盘有所止跌企稳, 短线连续杀跌之后存 在技术性反弹机会, 而周末央行定向降准无疑对市场带来积极变化, 预计市场有望迎来震荡反弹机会 操作建议 根据多因子选股模型, 推荐以下标的供参考 : 股票代 码 名称 股票代 码 名称 股票代 码 名称 陕西煤业 海螺水泥 太阳纸业 潍柴动力 马钢股份 宁波银行 万华化学 农业银行 闰土股份 中国神华 荣盛发展 光线传媒 格力电器 大族激光 亿纬锂能 大秦铁路 苏宁易购 东方财富 宝钢股份 歌尔股份 分析师段福林 SAC 执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 :dfl@dgzq.com.cn 研究助理岳佳杰 SAC 执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 :yuejiajie@dgzq.com.cn 行业周融资买入额前五名 申万一级行 业 融资余额 ( 亿元 ) 融资买入 额 ( 亿元 ) 医药生物 电子 非银金融 计算机 有色金属 融资余额周增长率前五名 证券代码 证券简称 融资余额 周增长率 白云机场 57.22% 洽洽食品 19.55% 龙净环保 16.36% 远望谷 11.89% 马钢股份 9.19% 资料来源 : 东莞证券研究所,Wind 资讯 融资 融券余额变动 两市融资融券余额 ( 亿元 ) 融资余额融券余额 ( 右 ) 资料来源 : 东莞证券研究所,Wind 资讯 数据来源 :Wind 基金 : 易方达恒生 H 股 ETF 和易方达沪深 300ETF, 关于信息的准确性与完整性, 建议投资者谨慎判断, 据此入市, 风险自担 本报告的信息均来自已公开信息, 关于信息的准确性与完整性, 建议投资者谨慎判断, 据此入市, 风险自担 请务必阅请参阅最后一页的免责声明读末页声明 1

2 1. 上周融资融券交易回顾 上周融资融券总体交易情况 上周两市合计融资余额 亿元, 较前一周减少 4.13% 两市合计融券余额 亿元, 比前一周减少 5.04% 上周两市融资融券余额为 亿元, 比前一周减 少 4.13% 总体来看, 上周融资余额较前一周有所减少, 融资融券余额较前一周均有所减少, 而融券余额减少 表 1: 上周两市融资融券总体情况 市场 日期 融资余额 ( 亿元 ) 融资买入额 ( 亿元 ) 融资偿还额 ( 亿元 ) 融券余额 ( 亿元 ) 融券卖出量 ( 万股 ) 融资融券余额 ( 亿元 ) 涨跌幅 ( 上证 50/ 深成指 )(%) 上海 沪市合计 (3.17) 深圳 深市合计 (5.34) 合计 两市合计 图 1: 融资 融券余额历史变动 两市融资融券余额 ( 亿元 ) 融资余额融券余额 ( 右 ) 两市融资融券余额数据来源 :Wind 请参阅最后一页的免责声明请务必阅读末页声明 2

3 上周行业融资融券数据 按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看, 上周末融资余额排行榜方面, 非银金融居第一, 随后是银行 医药生物 有色金属 电子等板块 融资买入额前五的板块, 医药生物 电子 非银金融 计算机 有色金属 我们采用融资融券倍数 ( 融资余额 / 融券余额 ) 来衡量板块市场买卖多空的对比情 况 上周整体市场的融资融券倍数是 倍 我们发现, 轻工制造板块高于 1000 倍, 食品饮料 汽车板块低于 200 倍 从上周融资融券行业的变化来看, 融资余额方面, 综合增长最快, 家用电器下降最 快 融资买入增长率前五的行业是综合 建筑装饰 采掘 房地产 国防军工 表 2: 融资融券交易行业分布一览 融资偿融资余额申万一级行融资余额融资买入融券余额融券余量融券卖出融券偿还还额 / 融券余业 ( 亿元 ) 额 ( 亿元 ) ( 万元 ) ( 万股 ) 量 ( 万股 ) 量 ( 万股 ) ( 亿元 ) 额 医药生物 电子 非银金融 计算机 有色金属 化工 食品饮料 房地产 银行 采掘 家用电器 传媒 交通运输 机械设备 汽车 商业贸易 通信 建筑材料 建筑装饰 电气设备 国防军工 综合 公用事业 钢铁 农林牧渔 轻工制造 休闲服务 纺织服装

4 表 3: 融资融券交易行业变化一览 申万一级行业 融资余额增长率 融资买入增长率 融券余额增长率 融券卖出量增长率 综合 -6.65% 19.82% 5.10% 86.43% 建筑装饰 -3.21% 17.54% % 0.27% 采掘 -3.46% 16.44% -2.65% 17.72% 房地产 -3.70% 13.13% % % 国防军工 -5.10% 11.22% 10.98% 78.32% 钢铁 -2.42% 10.40% % % 非银金融 -2.96% 3.28% % % 机械设备 -3.91% -2.98% 6.96% 4.88% 交通运输 -4.09% -6.43% -4.39% 40.44% 电子 -5.38% -6.76% -6.70% 16.90% 轻工制造 -5.31% -7.95% 5.44% 39.43% 计算机 -4.61% % % 39.86% 休闲服务 -2.92% % 6.07% 7.93% 传媒 -3.98% % 3.86% % 农林牧渔 -4.91% % 1.38% 39.81% 银行 -2.82% % % % 有色金属 -4.66% % % 4.85% 公用事业 -3.89% % -0.28% 5.78% 医药生物 -4.46% % 7.35% 55.50% 建筑材料 -4.66% % % 16.44% 通信 -6.17% % % 31.21% 商业贸易 -3.34% % 4.67% 36.41% 化工 -4.90% % 3.74% 78.69% 汽车 -4.71% % -4.02% % 纺织服装 -5.48% % 5.43% % 电气设备 -5.13% % 1.91% 5.12% 食品饮料 -5.44% % -5.45% -9.82% 家用电器 -5.12% % -5.50% 68.12% 个股分析我们统计了上周末沪深两市融资余额前二十名的情况, 其中中国平安 兴业银行 民生银行占据前三名 从上周两市融资买入前二十名来看, 中国平安 万化化学 贵州茅台 京东方 A 中信证券占据前五名 从上周两市融券卖出量前二十名来看, 中国石化 农业银行 光大银行排名前三 4

5 从融资余额增长情况来看, 增长幅度最大的是白云机场 洽洽食品 龙净环保 远 望谷 马钢股份 从融券余额变动情况来看, 增长幅度最大的是大众交通 力帆股份 国中水务等 表 4: 沪深两市融资余额前二十名一览 排名 股票代码 股票名称 融资余申万一级融资买入融资偿还额涨跌幅额 ( 亿行业额 ( 亿元 ) ( 亿元 ) (%) 元 ) 中国平安非银金融 兴业银行 银行 民生银行 银行 京东方 A 电子 中信证券非银金融 贵州茅台食品饮料 格力电器家用电器 中国建筑建筑装饰 平安银行 银行 科大讯飞 计算机 中国联通 通信 浦发银行 银行 赣锋锂业有色金属 万华化学 化工 东方财富 传媒 农业银行 银行 康得新 化工 海通证券非银金融 苏宁云商商业贸易 金地集团 房地产 表 5: 沪深两市融资买入额前二十名一览 排名 股票代码 股票名称 融资余申万一级融资买入融资偿还额涨跌幅额 ( 亿行业额 ( 亿元 ) ( 亿元 ) (%) 元 ) 中国平安非银金融 万华化学 化工 贵州茅台食品饮料 京东方 A 电子 中信证券非银金融 五粮液 食品饮料 格力电器家用电器 东方财富 传媒 科大讯飞 计算机 紫光国芯 电子 杉杉股份 电子

6 美的集团家用电器 赣锋锂业有色金属 七星电子 电子 恒瑞医药医药生物 双鹭药业医药生物 方大炭素有色金属 伊利股份食品饮料 盛和资源有色金属 远望谷 电子 表 6: 沪深两市融券卖出量前二十名一览 排名 股票代码 股票名称 融券余申万一级融券卖出融券偿还量涨跌幅量 ( 万行业量 ( 万股 ) ( 万股 ) (%) 股 ) 中国石化 化工 农业银行 银行 光大银行 银行 福田汽车 汽车 包钢股份 钢铁 中国银行 银行 工商银行 银行 中信证券非银金融 潍柴动力 汽车 宝钢股份 钢铁 潞安环能 采掘 南方航空交通运输 交通银行 银行 TCL 集团家用电器 徐工机械机械设备 三一重工机械设备 万华化学 化工 洛阳钼业有色金属 华泰证券非银金融 中国重工国防军工 表 7: 沪深两市融资余额与融券余额增长幅度前二十名 融资余额融资余额融券余额周排融券余额周证券代码证券简称周增长幅周净增长证券代码证券简称净增长 ( 万名增长幅度度 ( 万元 ) 元 ) 白云机场 57.22% 大众交通 % 洽洽食品 19.55% 力帆股份 % 龙净环保 16.36% 国中水务 % 远望谷 11.89% 隧道股份 %

7 马钢股份 9.19% 内蒙华电 % 王府井 8.31% 航民股份 % 杉杉股份 7.39% 健康元 % 烽火通信 6.48% 冀中能源 % 兖州煤业 6.19% 海王生物 % 中国太保 6.09% 广汇汽车 % 万达信息 6.06% 宁沪高速 % 海普瑞 5.21% 爱建集团 % 乐普医疗 4.74% 浙能电力 % 中国电建 3.94% 科达洁能 % 山东高速 3.84% 羚锐制药 % 皖江物流 3.71% 陕国投 A % 盛和资源 3.66% 驰宏锌锗 % 新安股份 3.23% 均胜电子 % 信立泰 3.20% 华峰氨纶 % 中钢国际 3.04% 沧州明珠 % ETF 标的融资融券跟踪 从上周两市 ETF 融资融券情况来看, 融资余额为 3315 亿, 融券余额为 亿元, 融资融券余额为 亿元 较前一周相比, 融资余额减少, 融券余额减少, 融资融券 余额有所减少 从标的 ETF 融资融券周成交情况来看, 融资买入方面, 易方达恒生 H 股 ETF 最为 活跃, 其次是华安黄金 ETF 而从上周末融资余额和融券余额的变动情况来看, 首先, 看融资余额变化情况, 易方达沪深 300ETFETF 增长最快 我们根据上周 ETF 基金的融资 买入和融资余额情况, 推荐易方达恒生 H 股 ETF 和易方达沪深 300ETF 此外, 我们统计了各 ETF 的融资融券倍数 ( 是融资余额 / 融券余额 ), 华安黄金 ETF 最大 表 8: 上周两市 ETF 融资融券总体情况 日期 融资融券融资余额融资买入融资偿还融券余额融券余量融券卖出融券偿还余额 ( 亿 ( 亿元 ) 额 ( 亿元 ) 额 ( 亿元 ) ( 亿元 ) ( 亿股 ) 量 ( 亿股 ) 量 ( 亿股 ) 元 ) ETF 合计 表 9: 上周标的 ETF 融资融券周成交明细 7

8 证券证券简称代码 易方达深证 100ETF 华夏中小板 ETF 南方深成 ETF 嘉实沪深 300ETF 南方开元沪深 300ETF 国投瑞银沪深 300 金融地产 ETF 交银 180 治理 ETF 华夏上证 50ETF 华安上证 180ETF 国泰上证 180 金融 ETF 华泰柏瑞沪深 300ETF 易方达沪深 300ETF 华夏沪深 300ETF 南方中证 500ETF 广发中证 500ETF 华泰柏瑞红利 ETF 易方达恒生 H 股 ETF 国泰上证 5 年期国债 ETF 易方达沪深 300 非银 ETF 华夏中证 500ETF 融资融 融资余 融资买 融资偿 券余额 额 ( 万 入额 ( 万 还额 ( 万 ( 万元 ) 元 ) 元 ) 元 ) 融券余 融券余 融券卖 融券偿 额 ( 万 量 ( 万 出量 ( 万 还量 ( 万 元 ) 份 ) 份 ) 份 )

9 华夏 MSCI 中国 A 股 ETF 华安黄金 ETF 汇添富中证上海国企 ETF 汇添富中证主要消费 ETF 表 10: 标的 ETF 融资余额与融券余额周增长情况 证券代码 证券简称 融资余额周融资余额周融券余额周融券余额周融资余额 / 增长幅度净增长 ( 万 ) 增长幅度净增长 ( 万 ) 融券余额 易方达深证 100ETF -1.22% % 华夏中小板 ETF % % 南方深成 ETF n/a 0.00 n/a 0.00 n/a 嘉实沪深 300ETF -2.18% % 南方开元沪深 300ETF 6.76% 7.23 n/a 0.00 n/a 国投瑞银沪深 300 金融 n/a 0.00 n/a 0.00 n/a 地产 ETF 交银 180 治理 ETF n/a 0.00 n/a 0.00 n/a 华夏上证 50ETF -1.30% % 华安上证 180ETF -7.49% % 国泰上证 180 金融 ETF n/a 0.00 n/a 0.00 n/a 华泰柏瑞沪深 300ETF -1.51% % 易方达沪深 300ETF 52.27% n/a 0.00 n/a 华夏沪深 300ETF 7.18% % 南方中证 500ETF -0.20% % 广发中证 500ETF -9.24% % 华泰柏瑞红利 ETF 8.92% % 易方达恒生 H 股 ETF -4.01% n/a 0.00 n/a 国泰上证 5 年期国债 n/a 0.00 n/a 0.00 n/a ETF 易方达沪深 300 非银 -2.44% n/a 0.00 n/a ETF 华夏中证 500ETF 47.84% n/a 0.00 n/a 华夏 MSCI 中国 A 股 n/a 0.00 n/a 0.00 n/a ETF 华安黄金 ETF -3.88% % 汇添富中证上海国企 14.69% 8.67 n/a 0.00 n/a ETF 汇添富中证主要消费 8.62% n/a 0.00 n/a 9

10 ETF 2 本周展望和操作建议 市场情绪分析图 2 反映的是融资融券比与沪深 300 之间的关系, 融资融券比可以作为市场情绪波动的分析参考指标 从目前的数据看, 融资融券比有所回落, 说明上周市场情绪有所回回落 图 2: 融资融券比与沪深 300 关系 260 融资融券比 融资融券比沪深 300( 右 ) 数据来源 :Wind 大势研判 上周沪指大幅回调, 创出调整新低, 指数回到 2900 点之下, 周 K 线更是收出五连 阴, 表现低迷 个股板块普遍下跌, 特别是通信 电子 有色 传媒等板块跌幅较大, 市场成交陷入低迷, 观望态势较为明显 从市场环境来看, 周末央行推出定向降准, 有 望释放 7000 亿元资金, 对市场积极影响, 消息面相对偏暖 整体来看, 大盘技术面走 势仍较弱, 不过上周五大盘有所止跌企稳, 短线连续杀跌之后存在技术性反弹机会, 而 周末央行定向降准无疑对市场带来积极变化, 预计市场有望迎来震荡反弹机会 操作建议 我们根据多因子选股模型来筛选融资融券的股票标的, 多因子模型由 6 个大类因子 构成 : 融资因子 ( 融资买入额和融资余额 ) 价值因子 ( 市盈率 市现率 市销率和市净 率 ) 成长因子 ( 营业收入增长率 (%) 和净利润增长率 (%)) 盈利因子 (ROE(%) 销售净 利率 (%) 和 ROA(%)) 规模因子 ( 流通市值和总资产 ) 和动量因子 ( 最近 1 个月和 6 个月涨 幅 ) 每个大类因子又由相应的基本面和技术指标等权重合成而来, 最终得到的综合因 子是 6 个大类因子按一定的权重组合而成的 另外, 所有大类因子和指标的合成均采用 多因子选股模型中的百分比打分法, 最后筛选出来的股票是取相应版块中综合因子得分 较高的标的 ( 表 11 是我们根据多因子选股模型筛选出来的融资融券股票标的 ) 10

11 表 11: 多因子选股模型筛选的融资融券标的 序号 股票代码股票名称 行业名称 融资余额 ( 亿元 ) 融资买入 ( 亿元 ) 市盈率市净率 流通市值 ( 亿元 ) 陕西煤业 申万采掘 潍柴动力 申万汽车 万华化学 申万化工 中国神华 申万采掘 格力电器 申万家用电器 大秦铁路 申万交通运输 宝钢股份 申万钢铁 海螺水泥 申万建筑材料 马钢股份 申万钢铁 农业银行 申万银行 荣盛发展 申万房地产 大族激光 申万电子 苏宁易购 申万商业贸易 歌尔股份 申万电子 太阳纸业 申万轻工制造 宁波银行 申万银行 闰土股份 申万化工 光线传媒 申万传媒 亿纬锂能 申万电子 东方财富 申万传媒 资料来源 : 东莞证券研究所, 天软数据 11

12 附录 表 12: 融资融券标的证券估值动态 证券代码 证券简称 所属行业 PE(TTM) PB(LF) 证券代码 证券简称 所属行业 PE(TTM) PB(LF) 平安银行 银行 东方金钰 轻工制造 万科 A 房地产 中视传媒 传媒 深振业 A 房地产 特变电工 电气设备 中国宝安 综合 大名城 房地产 南玻 A 建筑材料 云天化 化工 深赤湾 A 交通运输 广州发展 公用事业 深圳能源 公用事业 同方股份 计算机 国药一致 医药生物 上汽集团 汽车 富奥股份 汽车 美尔雅 纺织服装 1, 中粮地产 房地产 亚盛集团 农林牧渔 华联控股 房地产 国金证券 非银金融 中集集团 机械设备 诺德股份 电子 中航地产 房地产 北方稀土 有色金属 泛海控股 房地产 浙江东日 综合 德赛电池 电子 东方航空 交通运输 深天马 A 电子 三峡水利 公用事业 华锦股份 化工 中国卫星 国防军工 中金岭南 有色金属 长江投资 交通运输 农产品 商业贸易 浙江东方 商业贸易 深圳华强 电子 宏图高科 商业贸易 中兴通讯 通信 兰花科创 采掘 华侨城 A 房地产 铁龙物流 交通运输 海王生物 医药生物 重庆啤酒 食品饮料 盐田港 交通运输 乐凯胶片 轻工制造 深圳机场 交通运输 中青旅 休闲服务 天健集团 房地产 西部资源 综合 中信海直 交通运输 兴发集团 化工 TCL 集团 家用电器 金发科技 化工 中成股份 商业贸易 商赢环球 纺织服装 华数传媒 传媒 航天机电 电气设备 中联重科 机械设备 建发股份 交通运输 申万宏源 非银金融 宝硕股份 非银金融 美的集团 家用电器 永泰能源 采掘 潍柴动力 汽车 中体产业 传媒 许继电气 电气设备 巨化股份 化工 冀东水泥 建筑材料 -2, 天坛生物 医药生物 金融街 房地产 香江控股 房地产 华意压缩 家用电器 福田汽车 汽车

13 东旭光电 电子 武汉控股 公用事业 渤海金控 非银金融 太原重工 机械设备 合肥百货 商业贸易 上海建工 建筑装饰 小天鹅 A 家用电器 上海贝岭 电子 东阿阿胶 医药生物 美都能源 综合 徐工机械 机械设备 中国巨石 化工 兴业矿业 有色金属 雅戈尔 纺织服装 晨鸣纸业 轻工制造 生益科技 电子 鄂武商 A 商业贸易 格力地产 房地产 海虹控股 医药生物 -11, 莲花健康 食品饮料 2, 中润资源 房地产 国中水务 公用事业 丽珠集团 医药生物 兖州煤业 采掘 国际医学 商业贸易 创兴资源 采掘 红太阳 化工 复星医药 医药生物 柳工 机械设备 伊力特 食品饮料 穗恒运 A 公用事业 金种子酒 食品饮料 华映科技 电子 1, 江苏吴中 综合 广宇发展 房地产 生物股份 农林牧渔 云南白药 医药生物 有研新材 有色金属 粤电力 A 公用事业 新湖中宝 房地产 中天金融 房地产 紫江企业 轻工制造 佛山照明 电子 浙江医药 医药生物 皖能电力 公用事业 全柴动力 机械设备 江铃汽车 汽车 南山铝业 有色金属 创元科技 机械设备 江苏阳光 纺织服装 靖远煤电 采掘 海航控股 交通运输 泰山石油 化工 1, 太龙药业 医药生物 万向钱潮 汽车 鲁商置业 房地产 陕国投 A 非银金融 城市传媒 传媒 渝三峡 A 化工 沧州大化 化工 泸州老窖 食品饮料 桂冠电力 公用事业 海马汽车 汽车 铜峰电子 电子 威孚高科 汽车 云南城投 房地产 平潭发展 农林牧渔 1, 华业资本 房地产 古井贡酒 食品饮料 冠农股份 农林牧渔 兴蓉环境 公用事业 中恒集团 医药生物 建投能源 公用事业 广汇能源 化工 华媒控股 传媒 大湖股份 农林牧渔 海航投资 房地产 广晟有色 有色金属 吉林敖东 医药生物 凯乐科技 通信 长安汽车 汽车 阳光照明 电子 远大控股 商业贸易 北京城建 房地产 天茂集团 非银金融 海正药业 医药生物

14 铜陵有色 有色金属 赣粤高速 交通运输 顺发恒业 房地产 外运发展 交通运输 仁和药业 医药生物 航天信息 计算机 格力电器 家用电器 嘉化能源 化工 金科股份 房地产 恒瑞医药 医药生物 长春高新 医药生物 亿利洁能 化工 湖北广电 传媒 浦东建设 建筑装饰 美好置业 房地产 羚锐制药 医药生物 阳光城 房地产 大恒科技 电子 山推股份 机械设备 远达环保 公用事业 中山公用 公用事业 三峡新材 通信 东北证券 非银金融 广汇汽车 汽车 宝新能源 公用事业 安琪酵母 农林牧渔 模塑科技 汽车 维维股份 食品饮料 大冶特钢 钢铁 酒钢宏兴 钢铁 河钢股份 钢铁 万华化学 化工 锦龙股份 非银金融 桂东电力 公用事业 韶钢松山 钢铁 平高电气 电气设备 苏宁环球 房地产 上海家化 化工 中原传媒 传媒 洪都航空 国防军工 京东方 A 电子 新力金融 非银金融 鲁泰 A 纺织服装 振华重工 机械设备 国元证券 非银金融 瀚蓝环境 公用事业 燕京啤酒 食品饮料 华发股份 房地产 四川美丰 化工 西藏天路 建筑装饰 泰禾集团 房地产 中新药业 医药生物 航发控制 国防军工 天通股份 有色金属 普洛药业 医药生物 宏达股份 有色金属 国海证券 非银金融 白云山 医药生物 中色股份 有色金属 长春燃气 公用事业 本钢板材 钢铁 国机汽车 汽车 西藏矿业 采掘 澳柯玛 家用电器 漳泽电力 公用事业 美克家居 轻工制造 中航飞机 国防军工 华夏幸福 房地产 广发证券 非银金融 航天动力 国防军工 中核科技 机械设备 阳泉煤业 采掘 新兴铸管 钢铁 山东高速 交通运输 长江证券 非银金融 浙江龙盛 化工 北新建材 建筑材料 敦煌种业 农林牧渔 万年青 建筑材料 江西铜业 有色金属 泰合健康 医药生物 联创光电 电子 盐湖股份 化工 宁波韵升 有色金属 华闻传媒 传媒 西南证券 非银金融

15 一汽轿车 汽车 中航电子 国防军工 四川九洲 家用电器 中文传媒 传媒 云铝股份 有色金属 首开股份 房地产 冰轮环境 机械设备 宁沪高速 交通运输 陕西金叶 轻工制造 健康元 医药生物 超声电子 电子 广东明珠 机械设备 太钢不锈 钢铁 金地集团 房地产 启迪桑德 公用事业 北巴传媒 传媒 东莞控股 交通运输 海越股份 化工 天音控股 商业贸易 龙净环保 机械设备 鲁西化工 化工 江山股份 化工 中信国安 综合 航发科技 国防军工 承德露露 食品饮料 盛和资源 有色金属 高鸿股份 通信 盘江股份 采掘 五粮液 食品饮料 海澜之家 纺织服装 顺鑫农业 食品饮料 国电南瑞 电气设备 安凯客车 汽车 三友化工 化工 张裕 A 食品饮料 华胜天成 计算机 新希望 农林牧渔 小商品城 商业贸易 天山股份 建筑材料 湘电股份 电气设备 云南铜业 有色金属 江淮汽车 汽车 湖北能源 公用事业 昆药集团 医药生物 中鼎股份 汽车 华鲁恒升 化工 双汇发展 食品饮料 冠豪高新 轻工制造 津滨发展 房地产 北方导航 国防军工 鞍钢股份 钢铁 片仔癀 医药生物 赣能股份 公用事业 金证股份 计算机 现代投资 交通运输 宁夏建材 建筑材料 航天科技 机械设备 宝钛股份 有色金属 新洋丰 化工 时代新材 化工 厦门港务 交通运输 贵研铂业 有色金属 山大华特 医药生物 士兰微 电子 电广传媒 传媒 蓝光发展 房地产 海信科龙 家用电器 好当家 农林牧渔 福星股份 房地产 六国化工 化工 中钢国际 建筑装饰 科力远 电子 中粮生化 农林牧渔 双良节能 机械设备 华菱钢铁 钢铁 中国动力 电气设备 冀中能源 采掘 福能股份 公用事业 紫光股份 计算机 信威集团 通信 凯迪生态 公用事业 扬农化工 化工 中通客车 汽车 亨通光电 通信 锡业股份 有色金属 中金黄金 有色金属

16 中南建设 房地产 鹏欣资源 有色金属 华东医药 医药生物 龙元建设 建筑装饰 长源电力 公用事业 晋西车轴 机械设备 安泰科技 有色金属 驰宏锌锗 有色金属 中科三环 有色金属 烽火通信 通信 佛塑科技 化工 科达洁能 机械设备 银泰资源 有色金属 中化国际 化工 浪潮信息 计算机 安徽水利 建筑装饰 西山煤电 采掘 华丽家族 房地产 华工科技 电子 天富能源 公用事业 九芝堂 医药生物 国药股份 医药生物 中国中期 汽车 海航基础 房地产 新大陆 计算机 方大炭素 有色金属 隆平高科 农林牧渔 置信电气 电气设备 华润三九 医药生物 康美药业 医药生物 宗申动力 汽车 贵州茅台 食品饮料 豫能控股 公用事业 华海药业 医药生物 招商蛇口 房地产 中天科技 通信 新和成 医药生物 贵航股份 汽车 鸿达兴业 化工 长园集团 电气设备 华邦健康 化工 菲达环保 机械设备 德豪润达 电子 中铁工业 建筑装饰 华兰生物 医药生物 天士力 医药生物 大族激光 电子 中国软件 计算机 盾安环境 家用电器 亿晶光电 电气设备 世荣兆业 房地产 莫高股份 食品饮料 科华生物 医药生物 卓郎智能 建筑装饰 海特高新 国防军工 山东黄金 有色金属 苏宁易购 商业贸易 深高速 交通运输 航天电器 电子 厦门钨业 有色金属 分众传媒 传媒 时代出版 传媒 思源电气 电气设备 康缘药业 医药生物 七匹狼 纺织服装 老白干酒 食品饮料 达安基因 医药生物 法拉电子 电子 苏泊尔 家用电器 迪马股份 房地产 双鹭药业 医药生物 济川药业 医药生物 登海种业 农林牧渔 中珠医疗 房地产 华孚时尚 纺织服装 恒生电子 计算机 宁波华翔 汽车 康恩贝 医药生物 紫光国芯 电子 皖江物流 交通运输 三花智控 家用电器 京能电力 公用事业 中工国际 建筑装饰 卧龙电气 电气设备 得润电子 电子 天地科技 机械设备

17 横店东磁 电子 海油工程 采掘 远光软件 计算机 长电科技 电子 华峰氨纶 化工 海螺水泥 建筑材料 东华软件 计算机 新华医疗 医药生物 景兴纸业 轻工制造 用友网络 计算机 长城影视 传媒 龙溪股份 机械设备 软控股份 机械设备 益佰制药 医药生物 国轩高科 电气设备 中孚实业 有色金属 太阳纸业 轻工制造 新安股份 化工 苏州固锝 电子 光明乳业 食品饮料 金螳螂 建筑装饰 北大荒 农林牧渔 万丰奥威 汽车 青岛啤酒 食品饮料 江苏国泰 商业贸易 方正科技 计算机 中泰化学 化工 市北高新 房地产 国脉科技 通信 绿地控股 房地产 生意宝 传媒 金杯汽车 汽车 海翔药业 医药生物 大众交通 交通运输 恒宝股份 通信 老凤祥 轻工制造 莱宝高科 电子 鹏起科技 有色金属 沧州明珠 化工 金枫酒业 食品饮料 三钢闽光 钢铁 天宸股份 综合 东港股份 轻工制造 复旦复华 综合 紫鑫药业 医药生物 申达股份 纺织服装 露天煤业 采掘 浙数文化 传媒 中环股份 电气设备 大众公用 公用事业 沃尔核材 有色金属 东方明珠 传媒 顺络电子 电子 浦东金桥 房地产 东华科技 建筑装饰 号百控股 传媒 宁波银行 银行 申能股份 公用事业 荣盛发展 房地产 爱建集团 非银金融 北纬科技 传媒 中源协和 医药生物 北斗星通 国防军工 外高桥 房地产 广电运通 计算机 城投控股 房地产 石基信息 计算机 飞乐音响 电子 报喜鸟 纺织服装 游久游戏 传媒 汉钟精机 机械设备 申华控股 汽车 远望谷 电子 豫园股份 商业贸易 江特电机 电气设备 福耀玻璃 汽车 中航光电 电子 新南洋 传媒 粤传媒 传媒 强生控股 交通运输 怡亚通 交通运输 陆家嘴 房地产 华天科技 电子 哈药股份 医药生物 成飞集成 国防军工 太极实业 建筑装饰

18 劲嘉股份 轻工制造 尖峰集团 建筑材料 金风科技 电气设备 东阳光科 有色金属 海亮股份 有色金属 川投能源 公用事业 大连重工 机械设备 交运股份 汽车 飞马国际 交通运输 航天通信 国防军工 东华能源 化工 珠江实业 房地产 鱼跃医疗 医药生物 金龙汽车 汽车 鸿博股份 轻工制造 上海石化 化工 科大讯飞 计算机 青岛海尔 家用电器 塔牌集团 建筑材料 亚通股份 交通运输 大华股份 电子 大商股份 商业贸易 恒邦股份 有色金属 均胜电子 汽车 歌尔股份 电子 舍得酒业 食品饮料 九阳股份 家用电器 三安光电 电子 滨江集团 房地产 物产中大 综合 联化科技 化工 中航资本 非银金融 步步高 商业贸易 彩虹股份 电子 上海莱士 医药生物 盛屯矿业 有色金属 拓维信息 传媒 -9, 凤凰股份 房地产 恩华药业 医药生物 天津港 交通运输 浙富控股 电气设备 东软集团 计算机 陕天然气 公用事业 祁连山 建筑材料 卫士通 计算机 金牛化工 化工 美邦服饰 纺织服装 佳都科技 计算机 东方雨虹 建筑材料 重庆百货 商业贸易 水晶光电 电子 中国高科 综合 桂林三金 医药生物 中粮糖业 农林牧渔 万马股份 电气设备 辽宁成大 商业贸易 友阿股份 商业贸易 山西焦化 采掘 光迅科技 通信 华域汽车 汽车 世联行 房地产 一汽富维 汽车 奇正藏药 医药生物 华远地产 房地产 奥飞娱乐 传媒 华银电力 公用事业 罗莱生活 纺织服装 上实发展 房地产 信立泰 医药生物 江中药业 医药生物 圣农发展 农林牧渔 天海投资 交通运输 西部建设 建筑材料 厦门国贸 商业贸易 洋河股份 食品饮料 浪潮软件 计算机 北新路桥 建筑装饰 长江传媒 传媒 威创股份 计算机 洲际油气 采掘 -1, 东方园林 建筑装饰 安徽合力 机械设备 海大集团 农林牧渔 中航重机 机械设备 日海通讯 通信 综艺股份 综合

19 众生药业 医药生物 广誉远 医药生物 久立特材 钢铁 西藏城投 房地产 洪涛股份 建筑装饰 南京熊猫 通信 格林美 有色金属 东方通信 通信 海宁皮城 商业贸易 新潮能源 采掘 杰瑞股份 机械设备 鲁信创投 非银金融 兴民智通 汽车 中储股份 交通运输 康力电梯 机械设备 鲁抗医药 医药生物 太极股份 计算机 轻纺城 商业贸易 卓翼科技 电子 国电电力 公用事业 北方华创 电子 浙大网新 计算机 伟星新材 建筑材料 天津磁卡 计算机 亚厦股份 建筑装饰 华新水泥 建筑材料 章源钨业 有色金属 福建水泥 建筑材料 大北农 农林牧渔 新奥股份 公用事业 力生制药 医药生物 鹏博士 通信 星网锐捷 通信 悦达投资 综合 海普瑞 医药生物 天业股份 房地产 省广集团 传媒 马钢股份 钢铁 中远海科 计算机 山西汾酒 食品饮料 四维图新 计算机 东方集团 综合 多氟多 化工 安信信托 非银金融 齐翔腾达 化工 隧道股份 建筑装饰 广联达 计算机 世茂股份 房地产 高德红外 电子 新华传媒 传媒 海康威视 电子 兰生股份 商业贸易 爱施德 商业贸易 百联股份 商业贸易 天虹股份 商业贸易 香溢融通 非银金融 贵州百灵 医药生物 广电网络 传媒 云南锗业 有色金属 上海机电 机械设备 兆驰股份 家用电器 海通证券 非银金融 棕榈股份 建筑装饰 上海九百 商业贸易 誉衡药业 医药生物 四川长虹 家用电器 启明星辰 计算机 同济科技 综合 闰土股份 化工 海欣股份 医药生物 巨星科技 机械设备 航天长峰 计算机 2, 康得新 化工 王府井 商业贸易 欧菲科技 电子 内蒙华电 公用事业 赣锋锂业 有色金属 通化东宝 医药生物 珠江啤酒 食品饮料 梅雁吉祥 公用事业 海格通信 通信 中炬高新 食品饮料 二六三 通信 梅花生物 农林牧渔 金正大 化工 创业环保 公用事业

20 榕基软件 计算机 东方电气 电气设备 立讯精密 电子 航天电子 国防军工 宝莫股份 化工 博瑞传播 传媒 雏鹰农牧 农林牧渔 亚泰集团 建筑材料 广田集团 建筑装饰 杉杉股份 电子 荣盛石化 化工 国投电力 公用事业 山西证券 非银金融 伊利股份 食品饮料 利源精制 有色金属 航发动力 国防军工 老板电器 家用电器 广日股份 机械设备 科士达 电气设备 张江高科 房地产 齐峰新材 轻工制造 长江电力 公用事业 司尔特 化工 江苏银行 银行 辉隆股份 化工 杭州银行 银行 洽洽食品 食品饮料 东方证券 非银金融 徐家汇 商业贸易 内蒙一机 国防军工 森马服饰 纺织服装 中材国际 建筑装饰 清新环境 公用事业 恒源煤电 采掘 明牌珠宝 轻工制造 健民集团 医药生物 雷柏科技 计算机 宜华生活 轻工制造 中京电子 电子 航民股份 纺织服装 史丹利 化工 马应龙 医药生物 比亚迪 汽车 九州通 医药生物 豪迈科技 机械设备 招商证券 非银金融 金禾实业 化工 唐山港 交通运输 以岭药业 医药生物 大同煤业 采掘 荣之联 计算机 晋亿实业 机械设备 青青稞酒 食品饮料 大秦铁路 交通运输 卫星石化 化工 南京银行 银行 海思科 医药生物 隆基股份 电气设备 京威股份 汽车 宁波港 交通运输 西部证券 非银金融 春秋航空 交通运输 奋达科技 家用电器 一拖股份 机械设备 奥瑞金 轻工制造 中国神华 采掘 牧原股份 农林牧渔 中南传媒 传媒 国信证券 非银金融 太平洋 非银金融 特锐德 电气设备 昊华能源 采掘 神州泰岳 计算机 四川成渝 交通运输 乐普医疗 医药生物 中国国航 交通运输 探路者 纺织服装 中国化学 建筑装饰 立思辰 计算机 海南橡胶 农林牧渔 亿纬锂能 电子 四方股份 电气设备 爱尔眼科 医药生物 常熟银行 银行 网宿科技 通信 深圳燃气 公用事业

21 银江股份 计算机 新城控股 房地产 机器人 机械设备 重庆水务 公用事业 红日药业 医药生物 兴业银行 银行 华谊兄弟 传媒 西部矿业 有色金属 同花顺 计算机 北京银行 银行 钢研高纳 国防军工 中国西电 电气设备 上海凯宝 医药生物 中国铁建 建筑装饰 欧比特 电子 东兴证券 非银金融 万邦达 公用事业 江南水务 公用事业 蓝色光标 传媒 国泰君安 非银金融 东方财富 传媒 君正集团 化工 海兰信 计算机 吉鑫科技 电气设备 碧水源 公用事业 陕西煤业 采掘 三聚环保 公用事业 上海银行 银行 数码科技 计算机 环旭电子 电子 长信科技 电子 桐昆股份 化工 盛运环保 公用事业 广汽集团 汽车 顺网科技 传媒 庞大集团 汽车 长盈精密 电子 农业银行 银行 智飞生物 医药生物 骆驼股份 汽车 汇川技术 电气设备 中国平安 非银金融 锦富技术 电子 交通银行 银行 华策影视 传媒 广深铁路 交通运输 汤臣倍健 食品饮料 新华保险 非银金融 香雪制药 医药生物 陕鼓动力 机械设备 恒泰艾普 采掘 兴业证券 非银金融 万达信息 计算机 怡球资源 有色金属 汉得信息 计算机 中国中铁 建筑装饰 捷成股份 计算机 工商银行 银行 潜能恒信 采掘 -1, 东风股份 轻工制造 翰宇药业 医药生物 东吴证券 非银金融 聚龙股份 计算机 九牧王 纺织服装 聚光科技 公用事业 北辰实业 房地产 天喻信息 通信 中国铝业 有色金属 易华录 计算机 中国太保 非银金融 上海钢联 传媒 上海医药 医药生物 光线传媒 传媒 中信重工 机械设备 卫宁健康 计算机 中国中冶 建筑装饰 开山股份 机械设备 中国人寿 非银金融 和佳股份 医药生物 长城汽车 汽车 阳光电源 电气设备 旗滨集团 建筑材料 蒙草生态 建筑装饰 平煤股份 采掘 温氏股份 农林牧渔 中国建筑 建筑装饰

22 浦发银行 银行 中国电建 建筑装饰 白云机场 交通运输 滨化股份 化工 东风汽车 汽车 华泰证券 非银金融 中国国贸 房地产 潞安环能 采掘 首创股份 公用事业 郑煤机 机械设备 上海机场 交通运输 际华集团 纺织服装 包钢股份 钢铁 上海电气 电气设备 华能国际 公用事业 中国中车 机械设备 皖通高速 交通运输 力帆股份 汽车 华夏银行 银行 光大证券 非银金融 民生银行 银行 宁波建工 建筑装饰 日照港 交通运输 中国交建 建筑装饰 上港集团 交通运输 皖新传媒 传媒 宝钢股份 钢铁 中海油服 采掘 1, 中原高速 交通运输 光大银行 银行 上海电力 公用事业 中国石油 采掘 山东钢铁 钢铁 中远海发 交通运输 浙能电力 公用事业 招商轮船 交通运输 中远海能 交通运输 正泰电器 电气设备 华电国际 公用事业 大连港 交通运输 中国石化 化工 中国银河 非银金融 南方航空 交通运输 江河集团 建筑装饰 中信证券 非银金融 中国国旅 休闲服务 三一重工 机械设备 中煤能源 采掘 福建高速 交通运输 紫金矿业 有色金属 招商银行 银行 方正证券 非银金融 歌华有线 传媒 中远海控 交通运输 中直股份 国防军工 凤凰传媒 传媒 四川路桥 建筑装饰 吉视传媒 传媒 保利地产 房地产 永辉超市 商业贸易 中国联通 通信 建设银行 银行 中国医药 医药生物 金钼股份 有色金属 五矿发展 商业贸易 中国核电 公用事业 古越龙山 食品饮料 中国银行 银行 海信电器 家用电器 中国重工 国防军工 国投资本 非银金融 大唐发电 公用事业 华润双鹤 医药生物 金隅集团 综合 皖维高新 化工 丰林集团 轻工制造 南京高科 房地产 贵阳银行 银行 宇通客车 汽车 中信银行 银行 冠城大通 房地产 出版传媒 传媒 葛洲坝 建筑装饰 人民网 传媒 上海梅林 食品饮料 奥康国际 纺织服装

23 宋都股份 房地产 兰石重装 机械设备 澄星股份 化工 亚邦股份 化工 人福医药 医药生物 吴江银行 银行 同仁堂 医药生物 今世缘 食品饮料 平安银行 银行 隆鑫通用 汽车 万科 A 房地产 洛阳钼业 有色金属 深振业 A 房地产 东方金钰 轻工制造

24 东莞证券研究报告评级体系 : 推荐谨慎推荐中性回避推荐谨慎推荐中性回避低风险中低风险中风险中高风险高风险 公司投资评级预计未来 6 个月内, 股价表现强于市场指数 15% 以上预计未来 6 个月内, 股价表现强于市场指数 5%-15% 之间预计未来 6 个月内, 股价表现介于市场指数 ±5% 之间预计未来 6 个月内, 股价表现弱于市场指数 5% 以上行业投资评级预计未来 6 个月内, 行业指数表现强于市场指数 10% 以上预计未来 6 个月内, 行业指数表现强于市场指数 5%-10% 之间预计未来 6 个月内, 行业指数表现介于市场指数 ±5% 之间预计未来 6 个月内, 行业指数表现弱于市场指数 5% 以上风险等级评级宏观经济及政策 财经资讯 国债等方面的研究报告债券 货币市场基金 债券基金等方面的研究报告可转债 股票 股票型基金等方面的研究报告新三板股票 权证 退市整理期股票 港股通股票等方面的研究报告期货 期权等衍生品方面的研究报告 本评级体系 市场指数 参照标的为沪深 300 指数 分析师承诺 : 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地在 所知情的范围内出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点, 不受本公司相关业务部门 证券发行人 上市公司 基金管理公司 资产管理公司等利益相关者的干涉和影响 本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系, 没有 利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益, 或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点 声明 : 东莞证券为全国性综合类证券公司, 具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供东莞证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠, 但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 本报 告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 可随时更改 本报告所指的证券或投资标的的价格 价 值及投资收入可跌可升 本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告, 亦可因使用不同假设和标准 采 用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反 在任何情况下, 本报告所载的资料 工 具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并不构成对任何人的投资建议 投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险, 据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的 任何损失负任何责任, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本公司及其所属关 联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供 投资银行 经纪 资产管理等服务 本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有, 未经本公司事先书面许可, 任何人不得以任何形式翻版 复制 刊登 如引用 刊发, 需注明本报告的机构来源 作者和发布日期, 并提示使用本报告 的风险, 不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 未经授权刊载或者转发本证券研究报告的, 应当承担相应的法律 责任 东莞证券研究所 广东省东莞市可园南路 1 号金源中心 24 楼 邮政编码 : 电话 :(0769) 传真 :(0769) 网址 : 24