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鑫景
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1 2017 年财务及营运回顾投资者演示 2018 年 3 月 21 日 1

2 第一部分 Part I 表现回顾 Performance Review Enhanced Growth Platform 2

3 业绩回顾 2017 年 2016 年变动 2017 年 2016 年变动下半年下半年百万人民币百万人民币百万人民币百万人民币营业额 13,958 13,481 +4% 29,732 28,694 +4% 未计利息及税项前盈利 % ,851 1,757 +5% 未计利息及税项前盈利 ( 不计已确认减值亏损 ) % 2,590 2, % 股东应占溢利 * % 1, % 每股盈利 ( 人民币 ) ** % 每股股息 ( 人民币 ) % - 末期 % - 中期不适用派息率 ( 股息总和 / 股东应占溢利 ) 39% 41% -5% 股东回报率 *** 65% 6.5% 45% 4.5% +44% 添置非流动资产 1,752 1,745 - 净资产 18,485 17,667 +5% 净负债 (1,030) (3,677) -72% 负债比率 5.6% 20.8% -73% 注 : * 本公司於 2016 年 10 月 11 日完成收购华润雪花啤酒有限公司 49% 股權 ( 收购 ), 使其成为全资附属公司 ** 每股盈利已反映於 2016 年 10 月 11 日的收购所带来的裨益及 2016 年供股的影响 *** 股东回报率 = 股东应占溢利 / 平均本公司股东应占权益 3

啤酒 ( 全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 增长来自 : 巩固市场领导地位和优化产品组合 2017 年下半年 2016 年下半年变动 2017 年 2016 年百万人民币百万人民币百万人民币百万人民币变动销量 ( 百万千升 ) 5.513 5.587-1% 11.819 11.

4 啤酒 ( 全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 增长来自 : 巩固市场领导地位和优化产品组合 2017 年下半年 2016 年下半年变动 2017 年 2016 年百万人民币百万人民币百万人民币百万人民币变动销量 ( 百万千升 ) % % 销售单价 ( 每千升人民币 ) 2,532 2,413 +5% 2,516 2,449 +3% 营业额 13,958 13,481 +4% 29,732 28,694 +4% 毛利 4,747 4,553 +4% 10,029 9,673 +4% 未计利息及税项前盈利 % 1,851 1,757 +5% 未计利息及税项前盈利 ( 不计已确认减值亏损 ) % 2,590 2, % 毛利率 34.0% 33.8% +0.2% 点 33.7% 33.7% - 未计利息及税项前盈利率 1.2% 0.7% +0.5% 点 6.2% 6.1% +0.1% 点未计利息及税项前盈利率 ( 不计已确认减值亏损 ) 63% 6.3% 4.1% +2.2% 点 8.7% 7.7% +1.0% 点营业额增长帮助消化部分材料成本上涨的影响, 使毛利率维持在相若水平主流产品中档产品高档及超高档产品高档产 4

5 啤酒 ( 全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 分部业绩营业额贡献人民币百万未计利息及税项前盈利率 ( 不计已确认减值亏损 ) 32,000 24,000 人民币 29,732 百万人民币 7,648 百万 26% 占比人民币 28,694 百万人民币 27,959 百万人民币 7,090 百万人民币 6,831 百万 20.0% 15.0% +1.8% 人民币 6,930 百万人民币 6,588 百万 23% 占比人民币 6,255 百万于 2 年间 +0.4% 于 2 年间 16, % 8.7% 8.3% % 7.8% +3.8% 人民币 15,154 百万 7.7% 7.9% 51% 占比 8,000 人民币 15,016 百万 6.9% 4.6% 人民币 14,873 百万 5.0% 于 2 年间 14.6% 12.8% +3.9% 于 2 年间 10.7% 3.7% 0 FY17 FY16 FY15 17 年 16 年 15 年 Eastern Central Southern 东部中部南部 00% 0.0% 0.8% Overall Eastern Central Southern 整体东部中部南部 FY17 17 年 FY16 16 年 FY15 15 年 5

6 啤酒 ( 全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 全国布局 34 个中国区域 / 城市 ( 包括自治区, 市及特别行政区 ) 中其中 25 个营运啤酒厂啤酒厂数目 : 91 间 # (2016: 96 间 # ) 4(0.4 百万千升 )[-] 内蒙古 1(0.2 百万千升 )[-] 甘肃 2(0.4 百万千升 )[-1] 山西 1(0.2 百万千升 )[-] 宁夏 1(0.2 百万千升 )[-] 陕西 1(-)[-] 西藏 12(2.7 百万千升 )[-1] 四川 4(1.3 百万千升 )[-1] 黑龙江 3(0.8 百万千升 )[-] 吉林 12(2.5 百万千升 )[-] 辽宁 1(0.2 百万千升 )[-] 北京 2(0.6 百万千升 )[-] 天津 2(0.7 百万千升 )[-] 河北 3(0.8 百万千升 )[-] 山东 5(1.3 百万千升 )[-] 江苏 4(1.0 百万千升 )[-] 贵州 1(0.4 百万千升 )[-] 上海 1(0.2 百万千升 )[-] 湖南 5(1.6 百万千升 )[-] 广东 1(0.1 百万千升 )[-] 广西 8(1.5 百万千升 )[-1] 安徽 3(1.1 百万千升 )[-] 河南 6(2.5 百万千升 )[-1] 浙江注 : 啤酒厂数目 ( 产能 )[ 过往 12 个月新增厂房数目 ]) 区域 7(1.3 百万千升 )[-] 湖北 # 不包括停止营运和管理层决定关闭的啤酒厂 1(0.2 百万千升 )[-] 福建 6

7 啤酒 ( 全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 市场份额分布按销量计算的中国啤酒市场情况 2005 五大啤酒商市场份额 = 47.3% 2016 五大啤酒商市场份额 = 73.3% 青岛啤酒 13.4% 其他 26.7% 华润啤酒 25.6% 其他 52.7% 华润雪花 13.0% 北京燕京啤酒 10.2% 嘉士伯 5.0% 英博 5.1% 资料来源 : 欧睿国际, 啤酒日报网站及公司资料安海斯 - 布希 5.6% 北京燕京啤酒 9.3% 百威英博 16.2% 青岛啤酒 17.2% 7

8 啤酒 ( 全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 卓越增长往绩营业额人民币百万 32,000 股东应占溢利 ( 划分 49% 股权溢利前 ) 人民币百万 1,800 24,000 1,200 16, , Turnover PAS (before share of 49% stake) 营业额股东应占溢利 ( 划分 49% 股权溢利前 ) 8

9 第二部分 Part II 其他 Others 9

10 啤酒 ( 全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 过去三十年中国啤酒市场的演变华润雪花走在啤酒市场演变的最前列, 实施高效布局以谋求快速增长第一阶段区域性扩张第二阶段市场整合 (1) 第三阶段优质化 (2) #1 #2 #1 #2 #1 未来发展行业领军者主要增长驱动因素中国经济开放和市场化向所处核心省份以外的市场扩张 #3 #4 #3 / 外延增长 / 并购关键成功因素 : 成功融合并实现协同效应渠道渗透产品优质化和品牌建设规模优势推动经营杠杆效益中国消费者的品味日趋成熟持续高端化包装创新以及从瓶装转为听装地区市场份额增长对中小啤酒商持续并购整合提高产品质量 / 运营效率电子商务的发展华润雪花的战略性里程碑事件 1994 华润雪花首次进军中国市场在沈阳建立了第一间啤酒厂华润雪花通过战略收购和自然华润雪花推出中高端品牌产品高端化增长将业务扩展至沿海发达地产品提高听装酒的市场份额区 2013 年华润雪花收购啤酒厂升级改造, 以提高效打造了全国性的华润雪花品牌金威啤酒, 显著扩大了在率和产能使用率 2006 年华润雪花的啤酒产华南业务规模量在国内排名第一注 : 1. 按欧睿国际 2005 年的报告 2. 按公司资料 10

11 啤酒 ( 全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 华润啤酒 : 专注啤酒业务 1 全球最具吸引力啤酒市场上无可争议的领军者中国是全球最大 1 最有吸引力的啤酒市场过去 11 年, 华润啤酒是中国排名第一的啤酒生产企业,2016 年市场份额为 25.6% 1, 而排名紧随其后啤酒商的市场份额为 17.2% 不可替代的传统品牌, 在全国各地方消费者中皆有口碑雪花 ("Snow") 是 2008 年以来全球销量排名第一的品牌 30 多个子品牌和产品, 可满足不同消费者的需求在中国 34 区域中的 25 区域营运 91 间啤酒厂通过高端化和创新实现了双位数增长的良好业绩通过提高销量和销售单价成功实现良好的增长业绩自 1994 年成立以来, 销售额和股东应占溢利 ( 划分 49% 股权溢利前 ) 复合年增长率分别达到 21% 和 19% 中高端产品优质化愈为重视行业整合领先平台领先的市场整合者, 成功收购并整合了国内多间啤酒商过去多年执行了超过 20 项并购交易持续稳定经验丰富的管理团队管理团队成员经验丰富, 为华润雪花效力多年得到了中国领先的国企的支持拥有绝对所有权, 能够做出更快速的响应股东将获益于未来盈利增长的全部经济效益能对当前啤酒市场的发展动态做出更快速的回应注 : 1. 按销量划分, 根据啤酒日报网站 11

12 啤酒 ( 全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 差异化销售渠道策略, 独特的基础能力专注销售网络专业化专有化和扁平化城市市场区域性市场 1 高端现饮消费渠道专门销售团队, 针对现饮消费的消费群体, 例如高档餐馆, 饭店和夜场来提高中高端产品的销售打造并维持强劲的渠道和客户关系与地方分销商维持长期关系来拓宽业务覆盖和渗透通过将目标市场细分为更小区域, 打造了扁平化的分销网络, 以其他现饮消费渠道减少分销层数和传统零售渠道有助于提高盈利能力, 更接近终端消费者以及对分销商和零售商实施更好的管理对区域性市场进行更加细致的划分从而实现扁平化分销模式现代零售渠道总部的销售团队负责直接与全国性零售商商谈地区销售团队协助与地区性零售商的商谈, 提供综合性销售支持并对其表现进行监督利用二级分销商来供应乡郊市场在电子商务平台, 例如天猫等销售电子商务渠道在一号店京东等网站上设立旗舰店设立自有的电子商务平台, 直接与终端客户和消费者互动资料来源 : 公司资料注 1 : 区域性市场包括中小城镇和乡郊地区 12

13 啤酒 (2008 年起全球销量最高的单一品牌啤酒 ) 未来增长策略 Our 1 vision going forward is to 继续扩展雪花 continue to capture SNOW market, 不断优化啤酒质量 share and improve efficiency 专注高端化以带动销量及利润增长发展更高价值及利润的品牌和产品 2 透过自然增长及收购强化区域覆盖范围透过自然增长及收购增加区域市场份额注重扩展及升级我们于区域现有啤酒厂继续评估合适收购目标, 以进一步增加区域覆盖范围 3 持续优化现有啤酒厂的使用率持续优化啤酒厂经营效率, 以达致一流营运水平资料来源 : 公司资料 13

14 第三部分 Part III 附注 Appendix 14

15 附注 1 全球啤酒消费简要 2014 十大啤酒市场人均消费倍 114 每升人均消费 Liters per capita 25 0 Germany Poland USA UK Brazil Russia Mexico Japan China Vietnam 德国波兰美国英国巴西俄罗斯墨西哥日本中国越南资料来源 : 欧睿国际 15

16 附注 2 过往中国啤酒行业主要收购合并较低收购合并成本每千升美金 US$/kl 2,500 2,000 1,500 兰州黄河啤酒 9.29% 股权被收购 (0.03 百万千升 ) 收购位于辽宁, 安徽及湖南 3 间啤酒厂 (0.43 百万千升 ) 收购山东琥珀啤酒 90% 股权 (0.27 百万千升 ) 青岛啤酒收购烟台啤酒 39% 权益 (0.12 百万千升 ) 朝日收购青岛啤酒 20% 股权 (1.40 百万千升 ) 全资收购山东聊城 (0.09 百万千升 ) 收购华润雪花沈阳啤酒 20% 余下股权 (0.02 百万千升 ) 百威英博出售青岛啤酒 7% 股权 (0.54 百万千升 ) 2,192 收购华润雪花滨州 10% 余下股权 (0.02 百万千升 ) 收购华润雪花浙江 27% 股权 (1.89 百万千升 ) 嘉士伯收购重庆啤酒 12.25% 股权 (0.16 百万千升 ) 燕京收购河南月山 90% 股权 (0.36 百万千升 ) 收购贵州茅台啤酒 70% 股权 (0.1 百万千升 ) 青岛啤酒全资收购山东新银麦啤酒 (5.5 百万千升 ) 百威英博收购河南维雪啤酒 (0.5 百万千升 ) 1,631 全资收购商丘啤酒 (0.15 百万千升 ) 1,258 嘉士伯增加重庆啤酒 30.3% 股权 ( 变成控股股东 ) (1.2 百万千升 ) 嘉士伯收购重庆啤酒集团资产管理 (0.48 百万千升 ) 收购 SABMiller 持有华润雪花 49% 股权 (9.9 百万千升 ) 复星收购青岛啤酒 17.99% 权益 (1.42 百万千升 ) 1, 收购西湖啤酒全资收购奥克啤酒全资收购金威收购西湖啤酒 45% 股权 (0.22 (0.29 百万千升 ) 啤酒 (1.5 百万 45% 股权 (0.22 百万千升 ) 千升 ) 百万千升 ) Dec 07 Dec 08 Dec 09 Dec 10 Dec 11 Dec 12 Dec 13 Dec 14 Dec 15 Dec 16 Dec 年 12 月 08 年 12 月 09 年 12 月 10 年 12 月 11 年 12 月 12 年 12 月 13 年 12 月 14 年 12 月 15 年 12 月 16 年 12 月 17 年 12 月华润啤酒相关收购资料来源 : 德意志银行及公司资料非华润啤酒相关收购 16

17 附注 3 主要奖项主要获得奖项香港董事学会 2006/2010/ 杰出董事奖典礼中获得上市公司香港交易所 - 恒生指数成份股董事会类别 2012/2014/ 2016 机构投资者 2012/2013/ 消费日常品类别杂志 2016/2017 最佳投资者关系公司 : 买方 (2013) 及卖方 (2012/2013), 最佳首席执行官 : 卖方 (2013/2016), 卖方第二名 (2012), 买方第二名 (2016) 最佳首席财务官 : 买方及卖方 (2016), 最佳投资者关系人员 : 买方及卖方 (2012/2013), 第二名 (2016), 第三名 (2017), 卖方第一名 (2017), 第二名 (2013), 最佳投资者关系工作 : 买方及卖方 (2016), 最佳分析员日 : (2016) 及最佳网站 : (2016) 亚洲最受尊敬企业之一 (2016/2017) 于亚洲区公司管理团队调查亚洲企业管 2010/2013- 亚洲最佳首席执行官 ( 投资者关系 ), 亚洲最佳首席财务官 ( 投资者关系 ), 最佳投资治杂志 2017 者关系人员, 最佳投资者关系企业, 亚洲最佳企业社会责任 ( ) 及亚洲最佳企业社会责任 (2010, ) 亚洲企业董事 : 陈朗先生 ( , ) 2016), 洪杰先生 (2014) 亚洲最佳企业管治公司, 最佳亚洲企业 ( 中国 ) 年度亚洲最佳公司秘书 17

18 附注 3 主要奖项 ( 续 ) 主要获得奖项 IR Magazine 最佳投资者关系 - 消费品及服务行业 ( ), 最佳投资者关系 - 香港企业 (2012, 2013) 及最佳投资者关系人员 ( 香港 )(2012) 2013/2014 全球最佳中型公司 (2013) 及全球 50 强金奖 - 排名第 19 位 (2013), 全球 50 强银奖 (2014) 2017 最佳整体投资者关系, 最佳整体投资者关系必需消费品, 最佳整体投资者关系香港区, 最佳整体投资者关系高级管理层, 最佳整体投资者关系人员 ( 大型企业 ) 香港投资者关系协会香港投资者关系大奖中获得最佳投资者关系公司中型股 ( ), 最佳投资者关系专员中型股 (2015), 最佳投资者关系推介材料 - 中型股 (2016/2017) 中国融资杂志中国融资上市公司大奖中获得最具品牌价值奖财富中国杂志名列第 39/46/37/40/38/194/222 位乐施会 2017 乐施扶贫企业伙伴奖于乐施扶贫企业伙伴计划 2016/2017 香港股票分析师协会上市公司年度大奖信报及亚洲公关 2017 杰出上市公司巡礼中获得杰出上市公司奖 ( 主版大市值 ) 18

19 附注 3 主要奖项 ( 续 ) 主要获得奖项 MerComm, Inc 总共 56 个奖项 9 金奖 : 包括啤酒 / 葡萄酒 / 烈酒, 食品及超市组别中的传统设计, 内页设计, 印刷及制作, 封面图片 / 设计, 整体表现 ( ) 13 银奖 : 包括啤酒 / 葡萄酒 / 烈酒, 制造及分销, 食品及零售组别中的传统年报, 年报整体表现, 传统设计, 封面图片 / 设计, 印刷及制作, 年报, 内页设计 ( ) 22 铜奖 : 包括制造及分销, 烟草食品及饮品, 各类行业, 食品, 超市, 消费品组别中的食品, 超市及便利店组别中的封面图片 / 设计, 传统设计, 印刷及制作, 其他及一般, 非传统年报, 年报整体表现, 传统年报, 内页设计, 封面设计 ( ) 12 优异奖 : 制造及分销, 啤酒 / 葡萄酒 / 烈酒, 饮品, 各类行业, 食品, 超市, 消费品组别中的信息图形, 内页设计, 印刷, 传统设计, 年报, 年报封面 ( 特别处理 ), 非传统年报, 年报 ( 独特演示 ) (2011, ) 美国传媒专业联盟金奖 : 消费品 ; 消费品食品 / 饮品 / 烟草组别 (2014/2015); 零售各类零售组别 (2014) 银奖 : 消费品组别 (2016); 零售各类零售组别 (2015); 零售食品及特色食品组别 (2014/2015) 亚太区年报 80 强排名第 65 位 (2016); 中國年報 40 強 (2016) 于 Vision 年报比赛大奖 19

20 附注 3 主要奖项 ( 续 ) 主要获得奖项镜报获得杰出企业社会责任奖亚洲周刊杂志 2010, 财资杂志 2009/ 2010/ 最绩优企业大奖 (2010,2012), 最大综合企业大奖 ( ), 最大食品及饮料企业大奖 (2016) 于全球华商 1000 排行榜 2011 最大市值企业大奖于中国大陆企业香港股市排行榜白金奖 : 2009/2010/2016 金奖 : 于财资企业奖项亚洲货币 2010/2012 亚洲 ( 不包括日本 ) 及香港最佳整体企业管治, 最佳信息披露及透明度, 最佳杂志股东权益及公平待遇, 最佳管理层及董事会责任及最佳投资者关系 (2012), 整体最佳亚洲企业管治公司, 亚洲 ( 不包括日本 ) 最佳信息披露及透明度, 最佳管理层及董事会责任, 最佳股东权益及公平待遇, 香港 - 最佳整体企业管治, 最佳信息披露及透明度, 最佳管理层及董事会责任, 最佳股东权益及公平待遇, 最佳投资者关系, 最佳投资者关系人员 (2010) 2011 香港最佳投资者关系, 最佳投资者关系人员, 最佳整体企业管治第二名, 最佳信息披露及透明度第二名, 最佳管理层及董事会责任第二名, 最佳股东权益及公平待遇第二名 20

21 附注 3 主要奖项 ( 续 ) 主要获得奖项福布斯杂志于全球 2000 强企业名列第 981/861/800/1067/1200/1628 位经济一周杂志杰出上市企业资本杂志及资本壹周杂志大公报 2011/2014/ 企业社会责任大奖最佳投资者关系管理公司 (2016); 最佳公司治理上市公司, 最佳信息披露上市公司 (2014); 最佳管理团队奖 (2011) 于中国证券金紫荆奖项德勤全球零售 250 强中名列 71 位 (2014),78 位 (2013) 及 93 位 (2012), 高增长零售商 50 强中名列 18 位 (2014) 资本杂志资本中国杰出消费品企业于资本中国杰出企业成就奖智联招聘 2014 最具发展潜力雇主于中国年度最佳雇主中华英才网 2014 零售百货业最佳雇主 TOP 5 排行榜第三位中国经营报 2014 最具幸福感企业 Top 10 名列第 5 位美国新闻周刊 2012 全球 500 绿色企业名列第 428 位其他获得的奖项请浏览我们公司网站 21

22 免责声明本演示材料的内容仅供参考之用本公司, 华润啤酒 ( 控股 ) 有限公司及其属下公司概不对因使用或依赖本演示材料全部或部分或其内容引致之损失, 或因本演示材料产生之损失 ( 无论是直接间接随之而来或其他方式 ) 承担任何责任本演示材料及之后讨论基于本公司管理层对本公司经营业务及行业现状而作出的任何相信, 假设, 预期, 预计和预测可能构成前瞻性声明该等声明包括, 但不限于任何有关营业额, 盈利和股价表现相信, 企图, 预期, 预计, 预测等字均构成前瞻性声明该等声明并不保证未来表现及受到风险, 不确定及其他超越本公司能控制的范围和较难预测的因素, 包括但不限制于股价波动, 实际需求, 汇率变动, 发展情况, 市场份额, 竟争, 环境风险, 法律, 财务和监管制度改变, 国际经济和财务情况, 政治风险, 项目延误, 项目审批, 成本预算及其他风险投资者请留意, 实际业绩有可能与前瞻性声明内容差距较大 22

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Microsoft PowerPoint 年上半年??演示_投?者_?体中文 [Compatibility Mode]

Microsoft PowerPoint 年上半年??演示_投?者_?体中文 [Compatibility Mode] 2018 年上半年财务及营运回顾投资者演示 2018 年 8 月 17 日 Enhanced Growth Platform 第一部分 Part I 表现回顾 Performance Review 整体业绩回顾 2018 年上半年 2017 年上半年变动百万人民币百万人民币营业额 17,565 15,774 +11% 未计利息及税项前盈利 2,064 1,687 +22% 不计已确认减值亏损的未计利息及税项前盈利