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偏斋
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公司代码 :603896 公司简称 : 寿仙谷浙江寿仙谷医药股份有限公司 Zhejiang Shouxiangu

1 公司代码 : 公司简称 : 寿仙谷浙江寿仙谷医药股份有限公司 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co., Ltd. ( 浙江省武义县壶山街道商城路 10 号 ) 2017 年年度报告摘要二〇一八年四月二十六日

2 一重要提示 1 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果财务状况及未来发展规划, 投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文 2 本公司董事会监事会及董事监事高级管理人员保证年度报告内容的真实准确完整, 不存在虚假记载误导性陈述或重大遗漏, 并承担个别和连带的法律责任 3 公司全体董事出席董事会会议 4 立信会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告 5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案鉴于公司 2018 年限制性股票激励计划尚未完成登记工作, 总股本在 2017 年度利润分配股权登记日前存在变动的可能性, 公司拟以 2017 年度利润分配股权登记日的总股本为基数向全体股东每 10 股派发现金红利 2.00 元 ( 含税 ), 不送红股, 不以公积金转增股本二公司基本情况 1 公司简介公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称 A 股上海证券交易所寿仙谷 / 联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名刘国芳翁华强办公地址浙江省武义县黄龙三路 12 号浙江省武义县黄龙三路 12 号电话电子信箱 liuguofang@sxgoo.com sxg@sxgoo.com 2 报告期公司主要业务简介 ( 一 ) 公司从事的主要业务

3 公司系一家专业从事灵芝铁皮石斛等名贵中药材的品种选育栽培加工和销售的国家高新技术企业目前公司已形成以中药饮片为主保健食品为辅, 中药饮片以灵芝孢子粉 ( 破壁 ) 为主, 其他中药饮片为辅的产品格局公司已在白姆乡和俞源乡建立了 1,400 多亩的中药材种植基地, 种植和加工的铁皮石斛灵芝灵芝孢子粉通过了中国欧盟和美国 NOP 有机产品认证, 公司白姆乡基地种植的铁皮石斛已通过国家药监局中药材 GAP 认证公司通过选育优良品种, 建立无污染种植基地, 采用仿野生有机栽培模式, 利用先进中药炮制技术及产品身份可追溯体系, 形成了有效覆盖生产全过程的产品质量控制体系 ( 二 ) 公司的主要产品 (1) 饮片类公司生产灵芝孢子粉 ( 破壁 ) 等中药饮片, 需在取得药品生产许可证药品 GMP 证书后, 按中华人民共和国药典或浙江省中药炮制规范的要求炮制而成 (2) 保健食品类公司生产寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉寿仙谷牌铁皮枫斗颗粒寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏等保健食品, 根据保健食品管理办法相关规定, 保健食品配方的组成及用量必须具有科学依据, 具有明确的功效成分, 保健食品标签和说明书必须标明功效成分的名称及含量 (3) 公司不同产品类型的同类原材料产成品的差异情况公司生产的具有同类原材料的主要中药饮片及保健食品差异情况如下 :

4 类别公司产品类别主要原料适用法律所需资质生产管理功能成分及含量产品批文灵芝孢子粉 ( 破壁 ) 中药饮片灵芝孢子粉 ( 原料 ) 中华人民共和国药品管理法药品生产许可证药品 GMP 证书根据中华人民共和国药典及浙江省中药炮制规范的相关炮制要求生产具有补气安神, 健脾益肺之功能用于虚劳体弱, 失眠多梦, 咳嗽气喘甘油三油酸酯 3.00%; 多糖 0.80% 无需批文灵芝孢子粉类寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒保健食品破壁灵芝孢子粉中华人民共和国食品安全法保健食品生产许可证根据经国家食品药品管理总局审批后的产品配方和生产工艺生产对辐射危害有辅助保护功能增强免疫力每 100 克含 : 粗多糖 8.0g 总三萜 4.0g 国食健字 G 寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉保健食品破壁灵芝孢子粉中华人民共和国食品安全法保健食品生产许可证根据经国家食品药品管理总局审批后的产品配方和生产工艺生产对辐射危害有辅助保护功能增强免疫力每 100 克含 : 粗多糖 8.0g 总三萜 4.0g 国食健字 G 铁皮石斛类寿仙谷牌铁皮枫斗颗粒寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏保健食品保健食品铁皮石斛灵芝西洋参铁皮石斛破壁灵芝孢子粉西洋参水中华人民共和国食品安全法中华人民共和国食品安全法保健食品生产许可证保健食品生产许可证根据经国家食品药品管理总局审批后的产品配方和生产工艺生产根据经国家食品药品管理总局审批后的产品配方和生产工艺生产免疫调节抗疲劳增强免疫力每 100 克含 : 总皂甙 3.05g 粗多糖 14.22g 每 100 克含 : 总皂甙 1.55g 粗多糖 6.05g 国食健字 G 国食健字 G

( 二 ) 公司的主要经营模式公司主要产品为灵芝孢子粉 ( 破壁 ) 破壁灵芝孢子粉颗粒破壁灵芝孢子粉铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏, 其主要经营模式如下图 : (1) 原材料供应模式公司的生产原料主要为灵芝孢子粉 ( 原料 ) 鲜铁皮石斛铁皮石斛干品等中药材, 主要来源于基地自产和对外采购, 另外, 公司也对外采购由公司提供菌种的灵芝菌棒, 用以自行栽培灵芝并产出灵芝孢子粉 1

5 ( 二 ) 公司的主要经营模式公司主要产品为灵芝孢子粉 ( 破壁 ) 破壁灵芝孢子粉颗粒破壁灵芝孢子粉铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏, 其主要经营模式如下图 : (1) 原材料供应模式公司的生产原料主要为灵芝孢子粉 ( 原料 ) 鲜铁皮石斛铁皮石斛干品等中药材, 主要来源于基地自产和对外采购, 另外, 公司也对外采购由公司提供菌种的灵芝菌棒, 用以自行栽培灵芝并产出灵芝孢子粉 1 基地自产模式基地自产模式是指由公司租赁土地, 雇佣员工严格按照企业种植标准和要求进行灵芝和铁皮石斛的培育栽种管理, 形成公司自有的种植基地当灵芝和铁皮石斛达到可采摘状态后, 公司根据生产计划采摘后作为原材料使用在该模式下, 公司能从源头有效控制原料的品质和安全, 保障原料供应稳定, 但前期投入较大, 回收期较长目前, 公司已在武义白姆乡俞源乡建立了中药材标准化种植基地, 主要用于种植灵芝铁皮石斛西红花杭白菊三叶青等中药材截至 2017 年 12 月 31 日, 公司共租赁农村土地 1, 亩, 无自有土地用于种植 2 外购模式外购模式有两种 : 一是合作种植模式, 即公司通过与农户农民专业合作社签订合同, 向其免费提供菌种种苗和技术指导, 当农户或农民专业合作社生产的灵芝孢子粉 ( 原料 ) 灵芝菌棒鲜铁皮石斛及铁皮石斛干品经验收合格后, 公司按合同事先约定的协议价格全数回购二是一般

6 采购模式, 即公司直接向农户农民专业合作社或其他法人机构按市场价收购符合公司质量标准的灵芝孢子粉 ( 原料 ) 鲜铁皮石斛其他中药材基质等原材料公司的外购模式以合作种植模式为主在合作种植模式及一般采购模式下, 农民专业合作社及农户向公司提供的灵芝孢子粉 ( 原料 ) 均未进行任何加工, 亦未粉碎破壁, 灵芝孢子粉 ( 原料 ) 的破壁由公司完成 (2) 生产模式公司的生产流程如下 : 年度良种繁育计划物资供应营销中心编制市场预测和销售计划年度基地生产计划年度生产计划组织良种繁育基地生产工厂生产质量检验产品入库公司发展战略规划年度工厂生产计划设备维修每年末, 生产技术中心根据公司五年发展战略及营销中心提供的市场预测和销售计划制定下一年度的良种繁育计划基地生产计划和工厂生产计划, 经总经理审批通过后形成公司本年度的生产计划, 并由生产技术中心结合基地大棚建造情况基地种植周期设备运行情况原材料及成品库存生产周期等要素, 形成每月生产计划, 经分管生产的副总经理批准后安排生产 (3) 销售模式公司实行以经销为主直销为辅的销售模式直销模式主要针对购买公司产品用于直接消费的企事业单位及个人, 而经销模式主要针对医药连锁店药品经销商超市及商场 1 经销模式经销模式是指公司在指定市场区域甄选一家以上经销商, 通过经销商将产品销售给终端客户的销售模式, 主要针对医药连锁店药品经销商超市及商场, 分为买断式经销 ( 公司和经销商之间构成买卖关系, 经销商承担货物灭失风险 ) 和代销式经销 ( 公司与经销商之间构成委托关系, 公司承担货物灭失风险 ) 公司主要选择大型知名或有信誉的老字号药房大型商超作为合作伙伴, 拓展经销渠道 2 直销模式

7 直销模式是指不通过中间销售环节, 直接将产品销售给终端客户的销售模式, 主要针对购买公司产品用于直接消费的企事业单位及个人在直销模式下, 公司主要通过零售和互联网等渠道实现销售 ( 三 ) 公司所处行业的基本情况 (1) 医药行业概况近年来, 我国医药工业保持快速发展态势, 医药工业产值从 2003 年的 3,013 亿元增至 2014 年的 25,798 亿元, 年均复合增长率为 21.56% 工业和信息化部发布的数据显示,2013 年至年 2016 年四年间, 我国规模以上医药工业增加值年均复合增长率为 11.39%; 高于全国工业平均水平 3.88 个百分点, 在整体工业增加值中所占比重不断增加医药工业规模以上企业实现主营业务收入从 2013 年的 21, 亿元增至 2016 年的 29, 亿元, 年均复合增长率为 8.13%, 处于各工业大类前列 ; 实现利润总额从 2013 年的 2, 亿元增至 2016 年的 3, 亿元, 年均复合增长率为 10.00%, 高于全国工业整体水平年中国医药工业总产值情况 30, % 25.81% 26.52% 30% 25,000 20,000 15, % 18.67% 18.79% 15.70% 25,798 25% 20% 15% 10,000 10% 5, , 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 5% 0% 中国医药工业总产值 ( 亿元 ) 增长率数据来源 : 南方医药经济研究所随着医改的持续推进, 特别是两票制区域控费仿制药一致性评价等政策带来行业洗牌和变革, 产业升级和创新逐步成为行业发展方向 2017 年前三季度, 规模以上医药工业增加值同比增长 11.6%, 增速较上年同期提高 1.2 个百分点, 高于全国工业整体增速 4.90 个百分点, 位居工业全行业前列 ; 医药工业规模以上企业实现主营业务收入 22, 亿元, 同比增长 11.70%,

增速较上年同期提高 1.61 个百分点 ; 实现利润总额 2,557.26 亿元, 同比增长 17.54%, 增速较上年同期提高 1.90 个百分点有关权威机构预测,2021 年我国医药制造行业销售收入将达到 36,400 亿元, 未来五年 (2017-2021 年 ) 年均复合增长率约为 6.

8 增速较上年同期提高 1.61 个百分点 ; 实现利润总额 2, 亿元, 同比增长 17.54%, 增速较上年同期提高 1.90 个百分点有关权威机构预测,2021 年我国医药制造行业销售收入将达到 36,400 亿元, 未来五年 ( 年 ) 年均复合增长率约为 6.52% 数据来源 : 工业和信息化部我国人口众多, 药品刚性消费需求巨大, 随着我国经济的持续发展, 人们对身体健康的重视程度不断提高, 对药品消费需求随之逐步扩大此外, 在我国人口数量保持较高增长及人口老龄化的背景下, 我国医药市场未来总体需求仍将呈较快增长趋势 (2) 中药饮片行业概况 1 中药饮片行业发展概况自 2004 年以来, 中药饮片行业一直保持强劲增长势头 2009 年中药饮片被列入国家基本药物目录, 进一步推动了中药饮片行业发展, 工业总产值从 2004 年的亿元增至 2013 年的 1, 亿元, 年均复合增长率达 33.74%, 增长速度明显高于医药工业整体增速工业和信息化部发布的数据显示,2013 年至 2016 年四年间, 我国中药饮片加工业规模以上企业实现主营业务收入从 2013 年的 1, 亿元增至 2016 年的 1, 亿元, 年均复合增长率为 11.64%; 实现利润总额从 2013 年的亿元增至 2016 年的亿元, 年均复合增长率为 10.07%, 中药饮片在医药行业中的占比呈现逐年递增趋势

数据来源 : 中国药学年鉴 (2005-2013) 南方医药经济研究所近两年, 中医药发展规划纲要(2016-2030) 中医药一带一路发展规划中医药发展十三五规划等重要文件相继发布, 中医药逐渐成为国民经济与社会发展中具有独特优势和广阔市场前景的战略性产业 2017 年 7 月 1 日, 中医药法正式实施, 更是以法律的形式明确了中医药事业的重要地位,

9 数据来源 : 中国药学年鉴 ( ) 南方医药经济研究所近两年, 中医药发展规划纲要( ) 中医药一带一路发展规划中医药发展十三五规划等重要文件相继发布, 中医药逐渐成为国民经济与社会发展中具有独特优势和广阔市场前景的战略性产业 2017 年 7 月 1 日, 中医药法正式实施, 更是以法律的形式明确了中医药事业的重要地位, 加大了对中医药事业的扶持保障力度, 对于继承和弘扬中医药, 促进中医药事业健康发展具有重要意义 2017 年前三季度, 我国中药饮片加工业规模以上企业实现主营业务收入 1, 亿元, 同比增长 17.20%, 增速较上年同期提高 4.75 个百分点, 成为发展最为快速的医药子行业 ; 实现利润总额亿元, 同比增长 18.32%, 增速较上年同期提高 7.87 个百分点, 处于医药工业各子行业前列数据来源 : 工业和信息化部

10 2 中药饮片行业发展趋势 A 行业发展前景广阔本行业未来市场空间巨大, 详见本节之 2 ( 三 )(2)3 中药饮片市场前景 B 行业管理趋于全面规范化在炮制工艺规范化和统一化方面,2015 年版中国药典大幅增加了中药饮片标准的收载数量, 并提高了对中药饮片炮制过程中的质量控制要求随着中药炮制技术的不断成熟, 炮制工艺的控制规范亦将向系统化和全面化方向发展另外, 目前我国存在各地区制定的中药饮片炮制规范, 对中国药典中未收录或不明确的中药饮片的炮制予以规范, 从而造成各地区炮制标准不一未来, 随着行业的逐渐规范和监管部门的不断重视, 炮制规范将趋于统一化 C 优势企业向中药材种植中药材育种等上游行业拓展中药饮片生产与中药材的种植具有较高关联度, 中药材的质量价格变化直接影响中药饮片的生产中药材供应稳定性和原料品质优劣是衡量中药饮片生产企业竞争力的重要因素药品管理法规定, 中药材属于药品范畴, 但在育种种植环节仍归属于农业目前, 部分优势企业逐渐加大了育种种植技术的研发和推广力度, 通过建立中药材种植基地与农民专业合作社农户合作等多种方式开展中药材种植, 以保证中药材原料供应的稳定性未来, 将会有更多的企业涉入中药材育种种植领域, 提高对中药材资源的控制, 从而强化企业的核心竞争力向中药材育种种植等上游延伸已成为中药饮片行业发展的趋势之一 D 中药饮片产品向道地绿色有机安全方向发展工业和信息化部 2016 年发布的医药工业发展规划指南提出, 要提升大宗道地药材标准化生产和产地加工技术, 从源头提升中药质量水平道地药材不仅有特定的生长条件和生态环境, 还讲究栽培技术和采收加工工艺, 所以道地药材要比其他地区生产的同类药材品质更好随着消费者对药品品质和安全性的日益重视, 原产地道地和有机产品认证的中药材为原料炮制的中药饮片将受到市场青睐 3 中药饮片市场前景 A 居民收入持续增长医疗保健意识增强促进中药饮片消费近年来, 随着我国经济持续快速发展, 居民收入持续提高医疗保健是人们生活的基本需求

11 之一, 居民收入水平的提高使得居民卫生支付能力不断提升城镇居民人均医疗保健支出从 2003 年的 476 元增至 2017 年的 1,777 元, 年均复合增长率 9.18%, 农村居民人均医疗保健支出从 2003 年的 116 元增至 2017 年的 1,059 元, 年均复合增长率 15.89% 随着今后国民经济的进一步发展, 我国居民可支配收入和保健支出的提高, 中药饮片的消费亦将稳步增长数据来源 : 国家统计局 B 居民慢性疾病发病率提高将带动中药饮片消费慢性病是中药饮片的主要治疗领域之一近年来, 伴随工业化城镇化老龄化进程加快, 我国慢性病发病率呈逐年上升趋势,2015 年我国因慢性病导致的死亡人数已经占到全部死亡人数的 88.38%, 导致的疾病负担已超过总疾病负担的 70% 慢性病最突出特点是复杂性, 其治疗需要通过全面调理来改善病情中药以腑脏经脉理论为核心, 直接采用天然动植物资源, 全面动态地把握人体的生理病理信息 ; 注重人体阴阳平衡脏腑协调, 通过经络沟通, 气血灌注, 改善人体的内环境, 以提高人体抵抗疾病的能力中医欲救其死, 勿伤其生的独特理念 ; 通过全面调节, 恢复机体的和谐有序, 合理地治疗慢性综合性疾病的思维方式 ; 未病先防, 既病防变, 已病早治的治疗方式已逐渐得到业界的认可无论是从医学的本质要求, 还是从世界的健康趋势看, 充分发挥中医药在防治疾病保健养生临床运用等方面的作用, 大力发展和推广中医药事业都是医药行业的必然趋势国务院 2017 年发布的中国防治慢性病中长期规划 ( 年 ) 中更是明确提出了要发挥中医药在慢性病防治中的优势和作用, 建立由国家区域和基层中医专科专病诊疗中心构成的中医专科专病防治体系中药饮片市场的发展空间巨大

C 人口老龄化将继续推动中药饮片市场扩容 1999 年, 我国步入老龄化阶段, 成为全球唯一老年人口超 1 亿的国家国家统计局发布的中国 2017 年国民经济和社会发展统计公报显示, 截至 2017 年底, 我国大陆总人口数 13.90 亿人, 其中 65 周岁及以上的老年人口数 1.58 亿人, 占总人口的比重达到了 11.39%, 较 2003 年的 7.50% 上涨了 3.

12 C 人口老龄化将继续推动中药饮片市场扩容 1999 年, 我国步入老龄化阶段, 成为全球唯一老年人口超 1 亿的国家国家统计局发布的中国 2017 年国民经济和社会发展统计公报显示, 截至 2017 年底, 我国大陆总人口数亿人, 其中 65 周岁及以上的老年人口数 1.58 亿人, 占总人口的比重达到了 11.39%, 较 2003 年的 7.50% 上涨了 3.89 个百分点, 老龄化形势日益严峻由于老年人生理功能衰退, 患病率大大高于青壮年, 在医疗保健方面的支出相对较高老年人口药品消费占药品总消费的比例已超过 50% 未来, 随着社会老龄化的推进, 对医疗保健的需求将进一步提升, 进而推动医药市场扩容, 增加对中药饮片等药品的消费需求国务院于 2017 年陆续出台了十三五卫生与健康规划十三五国家老龄事业发展和养老体系建设规划等重要文件, 进一步明确了中医药在健康养老等方面的发展规划数据来源 : 国家统计局 D 中医医疗卫生机构发展将为中药饮片行业提供更大的发展空间近年来, 政府积极发展我国中医医疗卫生机构国务院发布的关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见指出, 加大中医药事业投入, 加强中医院中医诊所和中药房建设, 允许符合条件的药品零售企业举办中医坐堂诊所 ; 提出将符合条件的中医医疗机构纳入医疗保险定点机构范围, 合理确定国家基本药物目录中的中药品种, 鼓励使用中药近年来, 我国中医院数量明显增加, 从 2010 年的 3,232 家增至 2015 年的 3,966 家 ; 中医院诊疗人次数从 2011 年的 3.6 亿人次增至 2015 年的 5.5 亿人次, 年均复合增长率达 8.85% 中医药事业十三五规划提出 2020 年中医医院达到 4,867 所 ; 中医医院总诊疗人次达亿人次中医医疗卫生机构发展将促进其

13 上游中药饮片行业快速增长 4 中药饮片行业竞争格局 A 市场化程度较高近几年, 我国政府大力支持中药饮片行业发展, 出台多项产业政策促进行业发展, 为中药饮片行业创造了宽松的政策环境目前, 全国共有 17 家中药材市场通过国家审批, 中药饮片市场已形成了相对公平的竞争环境, 价格相对透明, 行业市场化程度较高行业竞争者可通过多种渠道从公开市场获得不同时间不同地区不同种类中药饮片的价格信息部分专业信息平台已形成了专业化的价格指数, 为本行业产品的综合价格变化情况提供参考 B 市场集中度偏低, 企业间竞争激烈根据国家食品药品监督管理总局网站披露信息, 截至 2017 年 12 月底, 从事中药饮片加工的药品生产企业为 2,045 家, 数量众多, 行业集中度较低, 企业间竞争日趋激烈从企业规模来看, 我国中药饮片生产企业普遍规模偏小, 行业内企业呈金字塔分布, 小型企业占绝大多数近年来, 政府强制要求中药饮片生产企业进行 GMP 认证, 同时鼓励中药企业进行兼并重组, 部分规模小竞争力较弱管理不规范的生产企业将逐步被市场所淘汰随着行业的不断发展和优势企业竞争力的提升, 中药饮片行业集中度也将逐步提高 (3) 保健食品行业基本情况 1 保健食品行业发展概况保健营养类食品按照其监管标准和用途可以分为保健食品和功能性食品保健食品以蓝帽为标示, 具有宣传被批准的保健功能的资格, 在消费者认知中具有明确的保健属性和明显功能性功能性食品, 按照食品标准监管, 只能宣传原料的功能, 而不能宣传保健功能, 在消费者认知中其促进健康的功效明确性和认可度低于保健食品近年来, 国民收入水平的提高人口老龄化引发的慢病管理需求提升城市化及生活环境的问题引发人们对健康的关注, 成为中国保健食品市场发展的重要驱动力国家统计局与中国海关发布的数据显示,2015 年我国保健品行业总产值为 2, 亿元, 行业企业销售收入为 2, 亿元, 同期国内保健品出口金额为亿元, 进口金额为亿元, 以此推算 2015 年我国国内保健品消费市场规模为 2, 亿元, 较 2014 年增长 12.3%

数据来源 : 国家统计局中国海关 2 保健食品行业发展趋势 A 行业发展前景广阔本行业未来市场空间巨大, 详见本节之 2 ( 三 )(3)3 保健食品市场前景 B 行业管理趋于全面规范化随着中华人民共和国广告法 (2015 年 9 月开始实施 ) 中华人民共和国食品安全法 (2015 年 10 月开始实施 ), 以及国家食品药品监督管理总局保健食品注册与备案管理办法 (2016 年 7

14 数据来源 : 国家统计局中国海关 2 保健食品行业发展趋势 A 行业发展前景广阔本行业未来市场空间巨大, 详见本节之 2 ( 三 )(3)3 保健食品市场前景 B 行业管理趋于全面规范化随着中华人民共和国广告法 (2015 年 9 月开始实施 ) 中华人民共和国食品安全法 (2015 年 10 月开始实施 ), 以及国家食品药品监督管理总局保健食品注册与备案管理办法 (2016 年 7 月开始实施 ) 等一系列法律法规相继推出, 加之消费者通过互联网快速获取信息, 保健食品行业将进一步规范, 促进整个行业健康发展 C 消费者转型推动行业的变革按照消费主要特征的不同, 中国消费者升级进程可以划分为四个阶段在消费升级阶段中, 消费者经历了衣食住行消费的多维度快速升级, 消费产品的供给数量品类质量大幅度提升近年来, 随着互联网带来的信息透明度增强, 在丰富的消费经历和广阔的国际化视野双重影响下, 消费者对产品服务品质的期望值不断提高, 进入消费升级 4.0 阶段 : 消费体验升华在这个阶段, 保健食品行业中消费升级的主题是产品品质和服务的提升

保健食品销售渠道分为直销药店电商商超等其中, 直销模式仍是保健食品销售的主要模式而电商渠道是增长最快的渠道, 从 2011 年的 34 亿元增长到 2015 年的

15 信息来源 : 上海市商务委员会促进消费升级领域的海外投资合作指南, 文献研究, 思略特分析消费者的转型不断颠覆传统行业, 推动着行业的变革普华永道思略特发布的中国保健食品市场大势解析认为, 未来保健食品行业将呈现渠道模式愈加注重体验和服务网购消费群体的崛起, 以及营销模式多元化三大发展趋势 Ⅰ 渠道模式愈加注重体验和服务目前, 保健食品销售渠道分为直销药店电商商超等其中, 直销模式仍是保健食品销售的主要模式而电商渠道是增长最快的渠道, 从 2011 年的 34 亿元增长到 2015 年的 250 亿元, 复合年增长率高达 65%,2015 年的市场份额与第二大销售渠道药店的市场份额几乎等同注 1: 其他包括邮政购物电视购物等信息来源 :Euromonitor, 文献研究, 思略特分析

16 在产品本身差异化越来越弱, 竞争日益加剧的保健食品市场, 企业需要从提供产品向提供解决方案转变无论是直销还是非直销的保健食品企业, 都需要抓住日益增长的电商渠道, 同时注重在渠道中加强消费者体验, 提供多元化服务, 从而占据更有利的生存和发展空间 Ⅱ 网购消费群体的崛起近年来, 随着电子商务的蓬勃发展, 网上购物已经逐渐成为消费者青睐的模式新涌现的中国网购消费者有自己独特的特点, 他们更加年轻, 接受过更好的教育, 保健食品消费更加理性面对新兴崛起的网购消费群体, 保健食品企业必须了解影响他们购物决策的因素, 满足他们的需求若不能及时在产品与服务上做出相应的调整以满足消费者的需求, 将会很快的失去这部分消费者, 而那些具有高度市场敏感性, 果断执行力企业则会顺势抢占市场, 巩固市场地位 Ⅲ 营销模式多元化消费者在选择保健食品时, 对知名品牌的接受度较高, 因此知名度高的品牌企业能够更快的增长未来, 消费者对品牌的认可度与忠实度将会不断提高, 而那些缺乏优秀品牌支撑的保健食品企业会在日益激烈的竞争中被淘汰因此, 通过营销手段提升品牌知名度对于保健食品企业而言至关重要随着互联网和数字化技术的普及, 传统的营销手段在效率与受众数量等方面已经不能满足企业的营销需求, 而社交媒体的高频应用和自媒体的繁荣使得数字营销越来越重要数字营销的优点是可以按照目标人群的生活习惯和细化传播习惯, 精准定位, 使营销最优化领先的保健食品企业已经开始尝试其他创新数字营销, 包括社群营销微电影微信营销等等 3 保健食品市场前景 A 我国经济持续发展为保健食品行业的发展提供了广阔空间根据发达国家经验, 当一个国家的人均 GDP 达到 1,500 至 3,000 美元之间时, 营养健康产业就会崛起, 它与社会经济发展的进度密不可分国家统计局数据显示, 我国人均 GDP 从 2003 年的 10, 元增至 2017 年的 59, 元, 年均复合增长率 12.16% 随着中国经济持续高速增长, 国民生活质量空前提高, 普通民众的生活已从温饱型向健康型过渡近年来, 消费者的健康养生意识不断加深, 在健康生活方式的投入快速增长, 人们的食品消费已经不再满足于饱腹和感官享受, 而是更加注重食品的营养补充发育促进疾病预防和辅助治疗等内在品质, 绿色天然健康成为大众的追求, 消费者健康消费的新趋势为保健食品市场带来了巨大的发展空间

欧睿咨询的数据显示,2016 年我国保健品消费市场规模已经达到 2,188 亿元, 是仅次于美国的第二大保健品消费市场, 并且预计未来 5 年中国保健品市场仍保持较快增速,2021 年市场规模有望达到 3,258 亿元 B 按人均消费量计算未来发展空间巨大数据来源 : 国家统计局我国保健食品产业目前处于成长阶段, 营养健康产品的消费量大大低于世界平均水平 2016 年我国人均保健品消费额

17 欧睿咨询的数据显示,2016 年我国保健品消费市场规模已经达到 2,188 亿元, 是仅次于美国的第二大保健品消费市场, 并且预计未来 5 年中国保健品市场仍保持较快增速,2021 年市场规模有望达到 3,258 亿元 B 按人均消费量计算未来发展空间巨大数据来源 : 国家统计局我国保健食品产业目前处于成长阶段, 营养健康产品的消费量大大低于世界平均水平 2016 年我国人均保健品消费额 24.4 美元, 明显低于美国澳大利亚香港日本等国家和地区, 美国人均保健品消费额达到我国的 8.4 倍, 邻近的日本韩国人均保健品消费额亦达到我国的 4 倍以上随着我国社会经济水平的不断发展和居民可支配收入的不断提高, 未来我国保健食品行业的发展空间巨大 C 通过重预防治未病以降低卫生医疗费用是未来发展的大趋势世界卫生组织认为 : 决定健康的因素中有 60% 取决于生活方式, 而只有 8% 取决于医疗手段社会上存在轻视营养补充和自然疗法的现象, 导致人们重疾病轻健康, 重治疗轻预防, 重药物轻营养国家卫生计生委发布的 2016 年我国卫生和计划生育事业发展统计公报显示,2016 年我国居民个人卫生支出费用总额为 13, 亿元, 年均复合增长率 8.97% 2009 年公布的新医改方案在总体原则和总体目标中即提出坚持以预防为主, 表明政府已经充分认识到了治未病的重要性, 于 2016 年出台的健康中国 2030 规划纲要, 进一步明确了实施中医治未病健康工程, 将中医药优势与健康管理结合, 加快养生保健服务发展的发展规划

数据来源 : 国家卫生计生委 4 保健食品行业竞争格局保健食品品种繁多, 不同品种间市场格局差别较大, 从企业规模来看, 我国保健食品生产企业普遍规模偏小, 行业内企业呈金字塔分布, 小型企业占绝大多数, 行业集中度较低, 企业间竞争日趋激烈在新的大环境变革下, 未成熟但高速发展的中国保健食品行业将会面临竞争格局洗牌, 行业整合将加速, 部分规模小竞争力较弱

18 数据来源 : 国家卫生计生委 4 保健食品行业竞争格局保健食品品种繁多, 不同品种间市场格局差别较大, 从企业规模来看, 我国保健食品生产企业普遍规模偏小, 行业内企业呈金字塔分布, 小型企业占绝大多数, 行业集中度较低, 企业间竞争日趋激烈在新的大环境变革下, 未成熟但高速发展的中国保健食品行业将会面临竞争格局洗牌, 行业整合将加速, 部分规模小竞争力较弱管理不规范的生产企业将逐步被市场所淘汰, 保健食品行业集中度也将逐步提高 3 公司主要会计数据和财务指标 3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标项目 2017 年 2016 年单位 : 元币种 : 人民币本年比上年增减 (%) 2015 年总资产 926,344, ,095, ,907, 营业收入 369,963, ,879, ,912, 归属于上市公司股东的净利润 88,879, ,977, ,643, 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 78,162, ,199, ,543, 归属于上市公司股东的净资产 869,748, ,925, ,529, 经营活动产生的现金流量净额 110,803, ,516, ,029, 基本每股收益 ( 元 / 股 )

19 稀释每股收益 ( 元 / 股 ) 加权平均净资产收益率 (%) 减少 7.18 个百分点报告期分季度的主要会计数据单位 : 元币种 : 人民币项目第一季度 (1-3 月份 ) 第二季度 (4-6 月份 ) 第三季度 (7-9 月份 ) 第四季度 (10-12 月份 ) 营业收入 87,487, ,541, ,518, ,416, 归属于上市公司股东的净利润 24,648, ,309, ,837, ,084, 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 23,866, ,630, ,316, ,348, 经营活动产生的现金流量净额 33,796, ,738, ,756, ,512, 季度数据与已披露定期报告数据差异说明适用不适用 4 股本及股东情况 4.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表单位 : 股截止报告期末普通股股东总数 ( 户 ) 13,163 年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数 ( 户 ) 13,764 截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数 ( 户 ) / 年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数 ( 户 ) / 前 10 名股东持股情况股东名称 ( 全称 ) 浙江寿仙谷投资管理有限公司持有有限售报告期内期末持股比例条件的股份增减数量 (%) 数量 0 57,964, ,964,030 无质押或冻结情况股份数量状态股东性质境内非国有法人李振皓 0 11,570, ,570,500 无境内自然人郑化先 0 5,547, ,547,500 无境内自然人孙树林 0 4,279, ,279,500 无境内自然人

20 李振宇 0 3,933, ,933,970 无境内自然人杭州汉鼎宇佑股权投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 0 3,500, ,500,000 质押 3,500,000 境内非国有法人叶世萍 3,362,447 3,362, 无境内自然人谢华宝 0 3,170, ,170,000 质押 2,600,000 境内自然人李建淼 0 2,377, ,377,500 无境内自然人王瑛 0 2,297, ,297,500 无境内自然人上述股东关联关系或一致行动的说明表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 1 李明焱家族( 李明焱朱惠照李振皓李振宇 ) 为公司共同实际控制人, 上述四人直接或间接合计持有公司 52.55% 的股权, 其中李明焱朱惠照为夫妻关系, 李振皓李振宇为兄弟关系, 李振皓李振宇为李明焱朱惠照之子李明焱朱惠照分别持有控股股东寿仙谷投资 65.00% 35.00% 的股权, 寿仙谷投资李振皓李振宇为一致行动人 ; 2 李建淼系李明焱朱惠照之侄子, 李建淼与李振皓李振宇系堂兄弟关系 ; 3 王瑛系李明焱朱惠照之外甥女; 王瑛与李振皓李振宇系表兄妹关系 ; 4 除上述情况外, 公司未知其他股东之间的关联关系和一致行动情况不适用 4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图适用不适用

21 4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图适用不适用 4.4 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况适用不适用 5 公司债券情况适用不适用三经营情况讨论与分析 1 报告期内主要经营情况报告期内, 公司实现营业收入 36, 万元, 同比增长 17.49%; 实现净利润 8, 万元, 同比增长 9.76%, 公司营业收入构成情况如下 : 单位 : 万元项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度金额比例金额比例金额比例主营业务收入 36, % 31, % 29, % 其他业务收入 % % %

22 如上表所示, 公司营业收入主要来源于主营业务收入 ; 其他业务收入系房租收入等, 占营业收入的比重较小最近三年, 公司主营业务收入具体情况如下 : 单位 : 万元项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度主营业务收入 36, , , 增长额 5, , / 增长率 17.16% 4.64% / 近两年, 公司主营业务收入复合增长率为 10.72%, 其中 2016 年度主营业务收入较上年同期增长 4.64%,2017 年度主营业务收入较上年同期增长 17.16% 2017 年度, 公司主营业务收入增长较快的主要原因系公司以登陆资本市场为契机, 在持续提高公司产品品质的基础上, 逐步加大了营销宣传力度, 公司 2017 年度的广告宣传费用较 2016 年度增长 47.85%, 受此影响, 公司主要区域市场的销售收入均有不同比例的增长, 其中互联网销售收入较去年同期增加 2, 万元, 增幅为 71.22% 2 导致暂停上市的原因适用不适用 3 面临终止上市的情况和原因适用不适用 4 公司对会计政策会计估计变更原因及影响的分析说明适用不适用 (1) 重要会计政策变更 1 财政部于 2017 年度发布了企业会计准则第 42 号持有待售的非流动资产处置组和终止经营, 自 2017 年 5 月 28 日起施行, 对于施行日存在的持有待售的非流动资产处置组和终止经营, 要求采用未来适用法处理, 执行该准则对报告期无影响 2 执行财政部于 2017 年新发布的企业会计准则第 16 号政府补助财政部于 2017 年度修订了企业会计准则第 16 号政府补助, 修订后的准则自 2017 年 6 月 12 日起施行, 对于 2017 年 1 月 1 日存在的政府补助, 要求采用未来适用法处理 ; 对于 2017

23 年 1 月 1 日至施行日新增的政府补助, 也要求按照修订后的准则进行调整执行该准则对报告期影响如下 : 单位 : 元受影响的财务报表项目名称本期影响金额其他收益 5,599, 营业外收入 -5,599, 执行财政部于 2017 年新发布的财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知财政部于 2017 年度发布了财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知, 对一般企业财务报表格式进行了修订, 适用于 2017 年度及以后期间的财务报表执行该规定对报告期影响如下 : 单位 : 元受影响的财务报表项目名称本期影响金额上期影响金额资产处置收益 -6, , 营业外收入营业外支出 6, , 持续经营净利润 88,879, ,977, (2) 重要会计估计变更本期公司主要会计估计未发生变更 5 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明适用不适用 6 与上年度财务报告相比, 对财务报表合并范围发生变化的, 公司应当作出具体说明适用不适用截至 2017 年 12 月 31 日止, 公司合并财务报表范围内子公司如下 : 子公司名称金华寿仙谷药业有限公司武义寿仙谷中药饮片有限公司

24 子公司名称杭州寿仙谷健康管理有限公司北京寿仙谷健康科技有限公司苏州寿仙谷药房有限公司上海寿仙谷生物科技有限公司南京寿仙谷健康科技有限公司武义寿仙谷大药房连锁有限公司浙江寿仙谷珍稀植物药研究院金华市寿仙谷网络科技有限公司金华市康寿制药有限公司

李峥境内自然人.74% 2,91,714 1,627,5 质押 1,827,5 黄春芳境内自然人.35% 1,,23 潘卫东境内自然人.27% 769,5 陈孟兵境内自然人.23% 66, 龚燕东境内自然人.21% 581,317 潘建权境内自然人.2% 559,7 徐同武境内自然人.

李峥境内自然人.74% 2,91,714 1,627,5 质押 1,827,5 黄春芳境内自然人.35% 1,,23 潘卫东境内自然人.27% 769,5 陈孟兵境内自然人.23% 66, 龚燕东境内自然人.21% 581,317 潘建权境内自然人.2% 559,7 徐同武境内自然人. 证券代码 :2577 证券简称 : 雷柏科技公告编号 :218-24 深圳雷柏科技股份有限公司更正公告本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实准确和完整, 没有虚假记载误导性陈述或重大遗漏深圳雷柏科技股份有限公司 ( 以下简称公司本公司 ) 于 218 年 4 月 28 日在证券时报中国证券报上海证券报证券日报和巨潮资讯网 (http://www.cninfo.com.cn)