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1 程瑋博士國際原油價格動蕩, 讓石油危機的議題再次成為全球經濟的焦點, 也再次成為各類考試的時事焦點 研讀導引 : 壹 前言貳 石油的今與昔參 石油價格波動的特性肆 油價對於總體經濟的衝擊 志壹 前言聖石油, 人們稱為 工業的血液 ", 是全球經濟發展的命脈, 就像總體經濟流程圖 (economic circular flow chart 所表示的, 影響整體經濟體系運作, 有三種元素 : 一為心理面 : 例如消費 投資支出意願 ; 二為金融面 : 例如貨幣 信用創造與收縮 ; 三為實質面 : 例如技術進步 能源供應的順暢 其中第三者, 雖然太陽能 風力能或可取代部分石油能源, 石油仍是可替代程度最低的一種能源 ( 或可以這麼說能源問題就是石油問題, 研同時石油的不可再生性, 導致對於油源耗竭性問題的疑慮從未消失 而異於其他經濟問題, 能源問題從來就不是一個單純的經濟問題, 它可以是個體的產業組織結構與行為的問題 ( 這涉及聯合行為 ; 它可以是個體的環境經濟學的外部性問題 ( 這涉及環境保護政策 ; 它也可以是總體經濟學經濟波動與成長的重要課題 ( 這涉及停滯性通貨膨脹 ; 它同時又是國際貿易與國際金融市場的重要性的一個環節 ( 這涉及石油美元的角色 一方面能源助長生產力的增加, 導致物質上生活水準的不斷提升, 石油為人類創造了空前的文明與繁榮, 然而同時也製造了一個糾纏環繞的問題, 使得現代經濟體系充滿不確定的狀態 究共 3 頁第 頁走進志聖. 致勝關鍵 石油的經濟分析貳 石油的今與昔歷經了 2 到 23 年以來全球經濟泡沫化, 通貨緊縮曾經又成為人們關心的焦點 ( 見本刊第四期所載, 曾幾何時, 自 24 年以來, 隨著全球經濟逐漸復甦, 而波斯灣戰後石油供給不安定的雙重影響, 國際石油市場發生供需問題導致石油價格由每桶 36.5 美元升至 4 美元的行情, 甚至一度突破至 5 美元, 是近十多年來的歷史最高水準 對於幾乎全部依賴進口原油的亞洲許多所國家和地區 ( 如我國或日本, 韓國, 或是本身雖然有部分生產, 而無法供應需求日殷的中國大陸 ( 而成為世界最大的石油消費地區之一, 已經在擔心是否會爆發第三次石油危機了 高油價將嚴重威脅全球經濟, 而作為世界最大的石油消費地區, 亞洲將無法承受油價長期波動的風險 國際貨幣基金組織的統計, 油價在 年內如果上漲 5 美元, 世界經濟成長率將下降 %, 而這還未算入消費和投資方面的損失 如果以日前世界銀行在 25 年全球經濟展望報告中預測, 今年全球的經濟增長率為 3.2% 來說, 這種衝擊可是相當沈重的 回顧在 7 年代與 8 年代初期的兩次能源危機, 石油輸出國家組織 (OEC; Organation of etroleum Exporting Countries 的成員, 採取了減少石油產量以提高世界石油價格, 導致石油價格飆漲了三倍, 從而實現了增加他們的收入這個目標的 而全球經濟也陷入了與在此之前由於需求面引發的不同型態的經濟衰退, 也創造了停滯性通貨膨脹與痛苦指數等專有名詞, 各國政府從這兩次石油危機學到了一些經驗及教訓, 經濟學家並且發展出一些理論以解釋並提出應變的方法, 供給面經濟學派, 理性預期學派學說於是乎興焉 而時序歷經了這二十多年, 世界經濟發展也產生不同的軌跡, 知識經濟 (Knowledge-based Econom 時代取代傳統工業經濟時代, 由於資訊網路產業與金融服務業對原油的依賴程度較傳統製造業為低, 另一方面, 對於綠色國民所得與永續發展經濟理念的抬頭, 促成國際強制性環保規範的整合 ( 如京都議定書的簽署, 使得可再生能源 ( 如太陽能 的開發多樣化, 同時消費結

2 年代那樣的全球性石油危機已經不太可能, 但是石油開發的不可再生與和供需的不安定性, 國際油價波動勢必在所難免, 對於除了本身產油國以外的, 對於 - 有相當依賴進口石油的國家而言, 油價波動所可能產生的衝擊, 亦不能輕忽以視 參 石油價格波動的特性所構調整為節約能源 低汙染排放的需求 也許過去一九七志一般商品或生產要素價格的決定取決於市場供需, 石油價格異於其他財貨價格分析, 主要有下列特性 : 一 作為不可再生之資源, 其存量是固定的 ( 一 同時開發新石油費時, 並非一蹴可成, 這造成短期供給缺乏彈性 ; 另一方面石油需求具有低可替代性, 也使得短期需求缺乏彈性, 根據價格波動伸縮性與供需彈性的反向關係, 可見全聖球石油市場經常容易因為市場供需失衡時, 在價格調整上相對波動較大 然而從長期而言, 在足夠可的調整時間情況, 由於新的能源開發, 使得能源替代性以及消費偏好與習慣的改變, 因而需求彈性相對提高, 從而價格波動變小 ( 二 短期需求彈性其彈性小於一, 油價與廠商總收入 ( 或消費者總支出 呈現同方向變動 ; 但是長期需求彈性其彈性較大, 總支出的變化將較不明顯 ; 甚至與價格反向變動 這說明為什麼 OEC 只有在短期提高油價成功的達成收入增加的目標, 但是在長期中, 當需求較為富有彈性時,OEC 聯合減產, 統一抬價, 以追求收入增加的目標較難以實現 研雖然產油國本身供給曲線是陡峭的, 但是對於作為無法影響油價之進口石油之國家, 面對進口供給曲線為水平狀, 供給彈性無窮大, 換言之, 就是國際油價的接受者 試題觀摩 某國本身不出產石油, 所有石油皆從國外自由進口, 該國在石油消費上佔全世界總消費算是微不足道 究. 請說明該國面對的石油供給線呈何種形狀 ( 直軸為石油之美金價格, 橫軸為石油之數量 2. 政府為增加石油關稅稅收, 遂課徵每桶二美元之石油稅, 請問石油稅之負擔會由誰吸收 3. 請問消費者對石油消費的總支出會增加或減少? 請說明增加或減少的理由與條件 9 年外交特考 解答與提示. 水平狀 2. 供給彈性無窮大, 全部前轉 3. 在需求彈性彈性小於一的條件下, 總支出會增加 二 異於一般的完全競爭市場不同, 全球超過 6% 的石油控制在中東國家手裏, 石油市場本質上具有寡占的特性 通常在完全競爭市場下, 廠商為價格接受者, 當市場需求提高時, 價格上漲, 基於追逐利潤的動機, 廠商會增產反映 然而石油市場並不完全如此, 在油價高的時候, 石油輸出國石油收入多, 所以不必增加生產 ; 相反, 在油價低的時候, 石油收入低, 導致財政緊張, 各國經常不得不多產石油, 這樣一來導致油價進一步降低 這種規律使油價經常產生暴漲暴跌的現象, 石油輸出國組織 (OEC 的成立, 旨在對其成員國的石油政策進行協調 統一, 能獲得穩定的石油收入 從正面意義而言,OEC 可以因應國際石油需求上升, 進行增產行為, 以避免油價格飆升 反之, 油價下跌,OEC 也有可能依據市場形勢減少石油的產量, 以確保石油生產者與消費者的利益都得到保證, 也就是說本質上具有平準性質的價格穩定機制 但是從負面意義而言,OEC 作為聯合壟斷的跨國性政府組織, 或採取卡特爾形式或價格領導制的定價策略, 是不利於資源配置效率的, 也就是產量偏離完全競爭均衡時, 會發生共 3 頁第 2 頁走進志聖. 致勝關鍵

3 (dead-weight loss 當然如果考慮全球觀點下石油衍生的汙染非耗竭性外部性問題, 以及共有資源之耗竭性外部性問題, 則另當別論 ( 二 在 973 年以前, 國際石油業雖然非完全競爭, 然而, 誠如同質寡占的競價模式 (Bertrand 模式 結論, 其實是接近完全競爭的, 在他們銷售的石油市場中, 他們是價格的接受者, 以致於沒有任何一石油生產國能藉著在市場上減產而巨幅地影響石油價格 ( 三 在 973 年,OEC 的會員國採取暫時性中東石油出口的營運措施 所無謂損失志( 這項禁運乃為報復當年爆發的以阿戰爭中, 特別是美國的援助以色列行動, 而在禁運措施解除後, 世界石油市場繼續保持此一聯合壟斷生產組織,OEC 會員國自動以他們內部配額談判的方式限制他們的出口 當時 OEC 的會員國佔了將近 7% 的世界原油供應量及 87% 的世界石油輸出量, 因此, 雖然它並非完全壟斷, 這個卡特爾組織卻擁有實質壟斷的力量. 如同因為一個成功的卡特爾, 必須符合四個條件, 只要其中一個條件崩潰, 卡特爾就會失敗 ( 市場力量大 : 掌控絕大部分產量, 且不易有新的加入者 聖(2 廠商產品同質性高, 消費者對於商品替代性少 (3 政府法令限制無法有效執行 : 典型卡特爾都是國際性的組織, 如此可以避免國內法律的約束 (4 廠商家數少, 能輕易的判別及處罰不遵守合約的組織成員, 以致遵守君子協定的誘因大 2.OEC 出口限制政策成功的因素亦復如此研: ( 首先 OEC 的會員國占世界石油供給量的很大部分 (2 其次其他的生產國無法立即增產以對應價格的上升 (3 再者是世界石油的需要量在短期證明具有高度地缺乏彈性 (4 但是對於最後一點有關遵守君子協定的條件卻往往彼此間詐欺行為, 而使得合作或勾結無法運行, 造成囚犯困境的問題 究共 3 頁第 3 頁走進志聖. 致勝關鍵

4 . 請以圖形及文字說明卡特爾 (Cartel 組織為何會有天生不安定性 (inherent instabilit 現象存在, 而導致會員廠商有詐欺私自增產的誘因 85 基層特考 2. 就在寡占市場裡, 廠商透過勾結形成聯合獨占 (Joint onopol 時, 其利潤為最大, 但此勾結行為卻無法持久 試評論之 86 高考 解答與提示 圖一 C i S = C i a b m AC C 所 試題觀摩 聖i d c Ri C L D R Q Q m Q C Q q n 研m q c q q n < 市場 > < 代表性廠商 >. 假設一個原是採取完全競爭 =C 運作模式 ( 如同 Bertrand 模型, 為說明起見, 假設卡特爾成員, 其邊際本函數均為相同 Ci, 統稱為對於代表性的廠商 i, 在市場均衡價格 C, 代表性廠商 i 生產 qc, 市場產量是 QC, 個別廠商利潤為零 2. 現在所有會員廠商勾結成一個聯合壟斷的的立場, 將卡特爾利潤極大化的條件, 是依照 R=C( 卡特爾的邊際成本曲線是 ΣC, 它是卡特爾組織各個成員的邊際成本曲線的加總, 且整個產業邊際收益會等於共同的邊際成本 在利潤極大化最適解時特爾分配產量的原則是, 成員之間的邊際成本相等 依照卡特爾三部曲, 首先聯合減產, 市場產量是 Qm, 其究次統一漲價, 價格應從 C 提高為 m, 最後壟斷聯盟必須同意減產 換言之, 個別廠商必須節制生產, 卡特爾面臨的問題是如何在不同成員間分配產量 [ 註 ], 這問題與多廠獨占廠商如何在不同工廠間分配產量的問題是一致的 因此, 卡特爾利潤極大化的條件與多廠獨占廠商利潤極大, 條件完全一致 以事後邊際成本點為準, 以下式表示 : R(Q*=Ci(q* 此代表性的廠商 i 所對應產量為 qm, 利潤為 abcd 面積 勾結的好處就此顯現出 - 利潤增加, 可以說完美卡特爾形成了 可是, 這個勾結的結果是難以為繼的, 因為在高價格下, 生產配額卻總是太少, 此時個別廠商 m 大於 C, 表示增產有可以增加獨自生產者剩餘的誘因 於是有些廠商, 私下違規增產, 如果大家都相互欺騙 (cheating, 則產業總產量提高 Qh, 短期要銷售此一數量, 價格會降到 L, 甚至低於原來不勾結時的 c, 每個廠商反而蒙受虧損 至此聯合壟斷也就自動崩潰了 [ 註 2] [ 註 ] 除了沙烏地阿拉伯 (OEC 組織最大的原油生產者 外, 每個成員國都有一個產量配額 沙烏地阿拉伯常藉調整產量來維持油價 [ 註 2]985 年開始, 油價又逐漸滑落, 就是因為產油國無法再產生協議 這具體地說明了 勾結有內在的不穩定性, 意即勾結雖然可以增加彼此的利潤, 但如果某一家偷偷增產, 他可以獨自增加更多的利潤, 只是如此做會使勾結破裂, 生產者同受其害 這是為什麼會進行勾結的都是寡占, 寡占市場因廠商數少, 勾結所能分配到的利益大 不勾結而兩敗俱傷的機會高 組織與監督成本低, 故所見多是 ; 而其勾結與崩潰間的循環, 則隨廠商數的增加而愈趨不穩定 共 3 頁第 4 頁走進志聖. 致勝關鍵 志

5 美伊大戰再度引起世人對於石油價格的緊張 試回答下列問題 :. 整個石油市場的供給來源有二 :OEC 與競爭市場 (non-oec, 其中 OEC 由於佔有舉足輕重的地位, 可以影響整個世界石油的價格, 甚至可以做到想要石油價格是多少就多少的地步 請利用你所學的個經理論, 解釋 OEC 如何操作世界石油市場價格 2. 假設西元 22 年世界石油的價格是 8 美元 / 桶所 試題觀摩 志, 世界石油的年需求量與年供給量為 2 千 3 百萬桶, 其中 OEC 供給量為一千萬桶,non-OEC 供給量為 千 3 百萬桶 下表為石油供給與需求的價格彈性 ( 點彈性 估計 : 短期長期世界需求 競爭市場供給..4 ( 由表中我們可看出石油的供給與需求價格彈性呈現長期彈性大於短期彈性的現象, 請提供聖解釋 (2 求 22 年世界石油的長短期需求曲線及長短期供給曲線 (3 假設美伊大戰爆發後, 沙烏地阿拉伯 (OEC 成員之一 為報復美英, 採取石油減產措施, 共減產 3 百萬桶石油, 請問此舉對於世界石油價格短期及長期的影響為何 92 中山企研所 解答與提示. 採取聯合壟斷 ( 完美卡特爾 三步驟 : 聯合減產 統一訂價 分配市場 研或是非正式勾結 ( 價格領導制 : 可以將 OEC 視為價格領導者, 面對需求為全球市場需求 DT 與 (non-oec 價格追隨者供給之差距, 即所謂剩餘需求 (doec;oec 依照本身 ROEC=COEC 決定國際油價為 *, 而非 OEC 接受國際油價為 *, 依 *=CNON-OEC 決定產量為 QNON-OEC 整體市場需求量為 Q*, 與非 OEC 產量為 QNON-OEC 之殘差值為 OEC 產量為 Q-OEC 產量 究 圖二 S non-opec =C non-opec Copec * * Q T Ropec dopec Q Q * non-opec Qopec < 全體市場 > <OEC 卡特爾 > 共 3 頁第 5 頁走進志聖. 致勝關鍵

6 2. 在短期供給與需求是較為缺乏彈性, 供給缺乏彈性是因為已知的石油儲藏量開採能力無法改變 需求缺乏彈性是因為購買習慣不會立即對價格變動作出反應或是無法尋找合適的替代品 長期消費者可以調整行為 : 例如, 老式的耗油車換掉成省油車, 或是改變開車習慣, 甚至轉換為大眾運輸系統的偏好 志 由事後實證資料 ( 觀察的價格與數量以及彈性, 可以逆向推估需求曲線及供給曲線 ( 假設均為線性的函數 : 令短期世界需要曲線 Qd=a-b 依題意 dqd 8 短期需求的價格彈性 -.5= - d Qd = b* 23 聖得知 b=.6; 代回需要曲線 :23=a-.6*8 得知 a=24.8 同理 ; 可以求算長期世界需要曲線 Qd= 短期供給曲線 Qs=c+dp 依題意研dQs 8 短期競爭市場供給的價格彈性.= d Qs =d*3 得知 d=.7; 代回供給曲線 :3=c+.7*8 得知 c=.74 短期世界市場供給曲線 Qs=c+dp+= 究同理 ; 可以求算長期世界供給曲線 Qs= 短期長期世界需求 QD= QD= 競爭市場供給 Qs= Qs= 世界供給 Qs= Qs= ( 單位 : 百萬桶 所(3 解出新的供需聯立方程式短期長期世界需求 QD= QD= 世界供給 ( 減產 Qs= Qs= 後 新價格 ( 當 QD= Qs 得知短期價格波動為 ( 大於長期價格波動 (2.75-8; 此乃短期供需彈性小, 數量無法充分調整下, 價格波動較為明顯 試題觀摩 假設民眾對於石油的需求曲線為 QD=2-2, 市場上有 5 家廠商, 我們視為完全競爭市場 每一家廠商的供給曲線都一樣 :qs=2. 求市場的均衡價格為何? 共 3 頁第 6 頁走進志聖. 致勝關鍵

7 2. 求個別廠商所面對的 AR 線與 R 線 若個別廠商的成本結構如下 : C=/2 q,avc=/4 q,ac=/4 q+6.8/q, 其中 q 為各廠商的產量 3. 均衡時, 個別廠商的最適產量與最適格為何? 整個市場的總產量為何? 4. 個別廠商的利潤大小為何? 短期內是否應該繼續營運, 為什麼? 5. 求 OEC 所面對的 AR 線與 R 線 志OEC 組織的成本結構如下 : C=/ Q,AVC=/2 Q,AC=/2 Q+84/Q 6. 均衡時,OEC 的最適產量與最適價格為何? 其利潤呢? 7. 試比較 OEC 成立前後市場的均衡總產量與均衡價格? 8. 求 OEC 成立後所造成的社會無謂損失大小? 92 中山企研所 解答與提示 聖.QD=2-2 Qs= *=4 2. 作為價格接受者 ( rice taker 之個別廠商面對水平需求曲線, 即是 =AR=R 3. 依據 =C 決策 ;=C=/2 q *=4;q*=8;Q*=4 研4. 短期利潤 π= ( -AC*q=(4-4. 8=-.8 但是由於 >AVC 最低點 =; 繼續經營有利 5.OEC 視為獨占為價格決定者, 面對需求曲線為負斜率, =AR=6-/2 Q; 而其 R=6-/ Q 6. 依據卡特爾均衡解 R=C;R=6-/ Q =/ Q Q*=3;*=4.5;π= ( -AC*Q =( =6 究7. 競爭解 *=4 ;Q*=4 獨占解 *=4.5;Q*=3 8.Dead weight loss =/2 (-C(4-=/2(4.5-3(=75 肆 油價對於總體經濟的衝擊有關經濟波動的原因, 有來自於用對總需求的衝擊, 以及對總供給的衝擊, 前者主要是因為所產品市場自發性支出的波動 (IS 曲線的移動 以及貨幣市場供需的波動 (L 曲線的移動 引起的 ; 後者供給面的衝擊是指當商品與服務生產成本的改變因而使產品售價改變時, 所造成對經濟體系的衝擊 兩者同樣引發物價上漲, 但是對於失業與國民所得的影響卻是不同的 通貨膨脹是指一般物價水準不斷地持續上揚, 其中若是來自需求拉動 (Demand pull, 物價上漲與失業率之間存在著此替換的關係, 換句話說, 也就是通貨膨脹與失業率之間是呈現負相關 ; 然而停滯性通貨膨脹 (Stagflation 是屬於成本推動的, 通貨膨脹與經濟衰退同時並存的現象, 也就是通膨與失業率同步成長, 彼此之間不再是反向變動的情況 在 973~974 年, 因中東戰爭影響, 世界各國物價受到石油價格上漲的壓力而大幅躍升, 因石油屬於生產原料, 故油價上漲造成生產成本增加, 故有部分廠商在無法即時調適 適時適應之下, 進入衰退期, 失業率於是大幅度提高造成高達二位數的通貨膨脹和失業率, 就是所謂痛苦指數的由來 在 98 年代末期以來, 海灣國家間的政治軍事動亂 ( 主要是兩伊戰爭 削弱 OEC 控制石油供給的能力, 帶來低廉油價的時代, 造就往後的繁榮景象 24 年海灣戰爭加上委內瑞拉罷工後的影響, 使石油供應量減少, 又使得的石油價格進入上漲時期, 石油危機的議題再次成為全球經濟的焦點 共 3 頁第 7 頁走進志聖. 致勝關鍵

8 . 何謂停滯性通貨膨脹? 2. 其與需求拉動型通貨膨脹有何不同? 88 基層特考 解答與提示. 停滯性膨脹 : ( 起因於工資成本或原料漲價造成高物價伴隨低產出的現象, 屬於成本推動型 例如石油危機 (2 分析 : 圖三 A p AS AS 所 試題觀摩 聖 AD 研 生產成本 AS 左移至 AS 至 且 至 : 究共 3 頁第 8 頁走進志聖. 致勝關鍵 志

9 (3 對策 : 需求面政策無法同時解決高物價與高失業問題, 而須採供給面政策 2. 需求拉引物價膨脹 : ( 起因於總需求增加造成高物價伴隨高產出的現象 例如 : 私人投資意願過熱, 或貨幣供給 ( 信用 擴張 (2 分析 : 志 圖三 B AS 聖AD AD 總支出 AD 右移至 AD 至 且 至 (3 可以採行反循環的需求面政策 研一 國際油價上漲對經濟影響可分為短期的與長期的以及央行有無貨幣政策配合的分析 ( 一 短期而言, 此種負面的供給衝擊會提高成本和造成物價上漲 短期總供給曲線往左上移動, 若總需求固定不變, 經濟體系會從 A 點移到 B 點, 導致停滯性膨脹發生, 也就是物價上漲與產出下跌的組合. 然而假設央行控制貨幣數量, 最終當此負面的衝擊因素消失, 物價下跌回到原來的物價水準, 經濟體系會回到自然水準,A 點而恢復充分就業狀態, 但這種調整過程的代價是無法迅速解決痛苦的經濟衰退 究2. 如果央行選擇為擴張貨幣政策, 可以迅速讓經濟體系達成充分就業產出水準, 如從 A 點移到 C 點 然而這種政策的代價是永久性的高物價水準 3. 相反的, 如果央行選擇為緊縮貨幣政策, 可以迅速讓物價安定, 但是經濟體系會陷入更為嚴重的失業, 如從 A 點移到 D 點 無論擴張貨幣政策或是緊縮貨幣政策, 沒有任何一個方法能夠同時調整總需求可以來維持充分就業並保持物價水準穩定 所 圖四 A LRAS AS AS C B D A AD( AD( AD( 2 ( 二 如果石油短缺問題是一種長期的衝擊供給面衝擊會降低自然產出水準, 此時不僅短期總供給曲線往上移動並造成長期總供給曲線往左移動 此時央行即使採取擴張貨幣政策, 由於民眾預期心理已經形成, 因而無法改變長期較低的充分就業產出水準, 徒然使得通貨膨脹更為嚴重而已,( 從 A 點移到 C 點再到 E 點 這是唯貨幣學派佛利曼主張以固定法則來取代權衡性政策, 也是理性預期學派 Sargen 以及 Lucas 等人主張政府應宣告並且嚴格實行控制貨幣數量以消弭人民預期心理的理由 共 3 頁第 9 頁走進志聖. 致勝關鍵

10 B LRAS LRAS E AS C 志聖研究所 圖四 AS AD( AD( 二 國際油價上漲對經濟影響也可以分為直接和間接兩方面 直接衝擊在於對於生產函數與勞動市場, 間接影響表現為產品市場與貨幣市場 ( 一 先就短期分析如下 :. 直接衝擊效果 A 共 3 頁第 頁 走進志聖. 致勝關鍵 w

11 W 3 2 N 2 N A = f (N, K, E = f (N, K, E N NS ND = L = ND2 L = ND N N N 2 N L 志聖研究 圖五所假設原本總體經濟均衡如 圖五 A 所示;,r,N,, w,w, 其中短期名目工資 W 具有僵固性 ; 也就是勞動供給曲線呈現為水平狀, 此時就業量是決定於勞動需求 至 : 由於能源短缺, 生產成本上升導致生產函數比例下移 [ 註 3], 而新的生產函數斜率下降, 表示勞動邊際產出 (L 減少 至 2: 由於勞動邊際產出 (L 下降, 亦即勞動邊際產值 (VL=* L 或勞動邊際產出收益 (RL 下降, 進而帶動勞動需求 ND 的左移至 ND; 導致實質工資率 w=l 下降, 同時就業量減少為 N 2 至 3: 由於實質產出減少, 此一負面的供給衝擊使得短期總供給曲線 (SRAS 往左上移動至 SRAS, 物價由 上升至, 這又使得勞動需求 (VL=* L 部分右移至 ND2, 最後就業量為 N2, 實質工資率更進一步下降, 由於就業量減少, 沿著新生產函數對應的產出減少為 以上為直接衝擊效果 ; 接下來分析間接效果 : 2. 間接衝擊效果 : 3 至 4: 由於物價由 上升至 ; 導致實質貨幣供給餘額 (S/ 減少至 (S/ 導致利率水準上升至 r 4 至 5: 另一方面, 由於實質所得減少, 交易性貨幣需求減少 md( 減少至 md(, r r r 2 r r r r 2 r = ε LRAS s = 4 L( SRA S SRAS AD L( IS m d ( m d ( 共 3 頁第 頁 走進志聖. 致勝關鍵 w

12 至 : 生產成本上升導致生產函數比例下移, 勞動邊際產出 (L 減少, 至 2: 由於勞動邊際產出 (L, 進而帶動勞動需求 Nd 的左移至 Nd; 導致實質工資率 w 下降, 同時就業量減少為 N; 由於就業量減少, 沿著新生產函數對應的產出減少為 r2 也可以用 IS-L 分析, 就是是 L 曲線 (LS/ 上移至 (LS/, 導致利率水準上升 至 r, 使得私人消費投資支出減少, 利率水準部分下降至 r2, 對應實質所得, 以維持總 體經濟之全面均衡的達成 總結來說, 石油危機在中央銀行沒有貨幣配合政策下的短期效果如下 : 所得減少 物價上揚 實質工資下跌 就業減少 利率上升 投資減少以及實質貨幣供需量 減少 ( 二 假如石油危機是為一種長期的現象 則名目工資 W 會隨物價或預期物價完全伸縮性 ; 此時勞動供給曲線呈現為正斜率, 同時 就業量與實質工資是決定於勞動供需 分析如下 : 圖五 B LRAS LRAS SRAS 2 = f (N, K, E SRAS 3 SRAS 2 = f (N, K, E AD N N N W r S L( 2 NS S L( 4 r 2 r S L( r 2 所導致利率水準部分下降至 N d = L IS N d = L N N N 志聖研究2 至 3: 由於實質產出減少, 使得短期總供給曲線 (SRAS 往左上移動至 SRAS 又因為工人預期物價上漲, 要求工資完全調整, 使得生產成本繼續推動短期總供給曲線至 SRAS2; 也就是長期總供給曲線 (LRAS 往左上移動至 LRAS, 物價由 上升至 最後上升至長期均衡物價 2 3 至 4: 由於物價由 上升至 2; L 曲線 (LS/ 先左移至 (LS/ 再進一步左移至 (LS/2, 導致利率水準飆升至 r2, 使得私人消費投資支出減少, 實質所得進一步減少至, 以維持總體經濟之全面均衡的達成 總結來說, 石油危機在中央銀行沒有貨幣配合政策下的長期效果如下 : 所得減少 物價上揚 實質工資下跌 就業減少 利率上升 投資減少以及實質貨幣供需量減少 共 3 頁第 2 頁 走進志聖. 致勝關鍵 w

13 試用總合供給曲線 總合需求曲線 幣供給曲線 貨幣需求曲線之模型分析, 當國際油價上漲對於本國物價水準 國民所得及利率之影響 93 高考三級 [ 註 3] 有些教科書另一種說法 : 假如只是短暫性負面的供給衝擊, 只會導致生產函數平行下移, 如果如此則勞動邊際產出不受影所 試題觀摩 志聖 本單元感謝首席出版社提供 研究共 3 頁第 3 頁 走進志聖. 致勝關鍵 w

100 年華僑經濟年鑑 2011 華僑經濟年鑑 IT % % % % % WEF

100 年華僑經濟年鑑 2011 華僑經濟年鑑 IT % % % % % WEF 壹 總論 五 美洲地區經濟總論 ( 一 ) 美洲地區總體經濟情勢分析與展望 North American Free Trade Agreement, NAFTA CUSFTA IMD DR-CAFTA - U.S.-CAFTA-DRFTAALADI 2011 2011 WEF 2011 1 5 2012 1 2011 9.0% 3.5% 2011 3.2% 2010 1.6% 2011 WEF 10

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