102 年第 2 次證券商高級業務員資格測驗試題專業科目 : 證券投資與財務分析 - 試卷 投資學 請填入場證編號 : 注意 : 考生請在 答案卡 上作答, 共 50 題, 每題 2 分, 每一試題有 (A)(B)(C)(D) 選項, 本 測驗為單一選擇題, 請依題意選出一個正確或最適當的答案 1. 現金增資溢價部分, 應視為 : (A) 資本公積 (B) 法定公積 (C) 股本 (D) 保留盈餘 2. 股票在除權交易日前一天收盤價為 90 元, 若盈餘轉增資配股率 15%, 資本公積轉增資配 股率 10%, 則除權參考價為 : (A)64 元 (B)72 元 (C)69.5 元 (D)80 元 3. 在我國賣出政府債券時須課徵多少證券交易稅? (A) 千分之一 (B) 千分之二 (C) 千分之三 (D) 免稅 4. 四年期面額 10,000 元之零息債券 (zero-coupon bonds), 其價格為 6,830 元, 該債券之 年報酬率為 : (A)10% (B)15% (C)18.1% (D)19.5% 5. 下列何者非普通股的特性? (A) 有投票權 (C) 優先於特別股盈餘分配 (B) 有限清償責任 (D) 有剩餘請求權 6. 風險愛好者 (Risk-lover) 對每增加一單位風險, 所要求的新增報酬, 會如何變化? (A) 遞增 (B) 不變 (C) 遞減 (D) 不一定 7. 以下有關我國所實施的分割債券之敘述何者為真? 甲. 分割債券是將債券分割成多張之 附息債券 ; 乙. 債券分割後, 發行人之償付義務不變 (A) 甲 乙皆是 (B) 僅甲 (C) 僅乙 (D) 甲 乙皆不是 8. 對投資人而言, 做多之公債保證金交易由下列何種交易組成? (A) 買斷 (OB) 與附賣回 (RS) (C) 買斷 (OB) 與附買回 (RP) (B) 賣斷 (OS) 與附賣回 (RS) (D) 賣斷 (OS) 與附買回 (RP) 9. 江先生向證券商承作 ( 買進 ) 債券保證金交易, 標的債券之存續期間為 2.2 年, 保證金點 數為 50 點 (bp), 若其承作之面額為 5,000 萬元, 則其保證金為 : (A)57,500 元 (B)75,500 元 (C)550,000 元 (D)575,000 元 10. 股票評價可以利用下列哪一種方法? 甲. 本益比倍數還原法 ; 乙. 股價淨值比還原法 ; 丙. 股利折現法 (A) 只有甲 (B) 只有甲及乙 (C) 只有甲及丙 (D) 甲 乙及丙皆可 11. 在其他條件相同下, 當殖利率變動 1% 時, 高票面利率債券價格的變動會比低票面利率債 券價格的變動 : (A) 大 (B) 一樣 (C) 小 (D) 不一定 12. 在利率期限結構理論中, 若殖利率曲線是正斜率, 則投資人預期未來短期利率會 : (A) 上漲 (B) 下跌 (C) 不變 (D) 不確定 13. 假設其他條件相同, 王先生買進三種公債 : 甲公債殖利率 6.20%, 乙公債殖利率 6.18%, 丙公債殖利率 6.15%, 以上三種公債中, 何者之存續期間 (Duration) 最長? (A) 甲公債 (B) 乙公債 (C) 丙公債 (D) 三者皆同
14. 假設目前公債 899 期的利率為 5.25%, 甲券商交易員的報價為 25-24, 請問若你要賣出 899 期公債予甲券商, 在沒有議價的情況下, 其成交利率應為 : (A)5.25% (B)5.245% (C)5.24% (D)5.23% 15. 大盤盤整時,DMI 中的 ADX 值如何? (A)ADX 越大 (C)ADX 等於 0 16. 頭肩頂的成交量在何處最大? (B)ADX 越小 (D)ADX 沒有任何意義 (A) 左肩 (B) 右肩 (C) 頭部 (D) 頸線 17. KD 指標中, 何者代表賣出訊號? (A)K 值 >D 值 (B)K 值 <D 值 (C)K 值 =D 值 (D)K 值小於 20 18. 下列何者不是艾略特 (Elliott) 波浪理論的專有基本原理? (A) 波浪的結構型態 (C) 回檔或上漲的比率分析 (B) 完成一個波浪的時間 (D) 股價反映所有的訊息 19. 其他因素不變下, 央行握有的外匯存底減少, 貨幣供給額會 : (A) 增加 (B) 減少 (C) 不變 (D) 無關係 20. 我國景氣對策信號之燈號總共有幾種? (A)3 種 (B)4 種 (C)5 種 (D)6 種 21. 假設甲公司之淨利率為 4%, 資產週轉率為 4, 自有資金比率為 40%, 請問目前該公司之 股東權益報酬率為何? (A)16% (B)26% (C)36% (D)40% 22. 奇異公司的預期權益報酬率是 12%, 若該公司的股利政策為發放 40% 之現金股利, 則在 無外部融資假設下, 其預期盈餘成長率是 : (A)3.0% (B)4.8% (C)7.2% (D)9.0% 23. 在道氏理論中的盤局或密集區域, 指下列何者為連續型態? (A)M 頭 (B)W 底 (C) 矩形 (D) 頭肩頂 24. 道氏理論雖然對股市長期市場變動指明了方向, 但不能指示下列何者? (A) 利用線路來確認趨勢 (C) 股價變動趨勢如海浪有漲潮及退潮 (B) 利用平均數來確認趨勢 (D) 應購買何種股票 25. 當利率為 8%, 三年後的 100,000 元, 目前的現值等於多少? (A)79,984 元 (B)79,584 元 (C)79,784 元 (D)79,383 元 26. 在其它條件相同下, 損益兩平點比較高的企業, 其可接受的本益比 : (A) 較大 (B) 較小 (C) 相同 (D) 不一定較大或較小 27. 在其它條件相同下, 在通貨膨脹期間, 投資人可接受的本益比 : (A) 較高 (C) 較低 28. 任何一證券的貝它 (Beta) 係數, 其可能的範圍限制為 : (A) 必須大於或等於 0 (C) 必須介於 0 與 1 之間 29. 貝它 (Beta) 係數主要衡量一證券之 : (B) 必等於銀行利率的倒數 (D) 不一定, 視投資人風險偏好而定 (B) 必須介於 -1 與 +1 之間 (D) 無任何限制 (A) 總風險 (B) 非系統風險 (C) 市場風險 (D) 營運風險 請續背面作答
30. 甲股票之報酬率與市場報酬率之相關係數為 1, 其標準差為 20%, 若市場報酬率標準差為 10%, 請問該股票之貝它值為何? (A)2.00 (C)1.33 31. 當預期 M1b 年增率減緩, 投資人將預期整體股價 : (B)1.67 (D) 資料不足, 無法計算 (A) 下跌 (B) 上漲 (C) 不一定上漲或下跌 (D) 先跌後漲 32. 預測股價變動較具參考價值的景氣指標是 : (A) 領先指標 (B) 同時指標 (C) 落後指標 (D) 選項 (A) (B) (C) 皆非 33. SEMI 半導體接單出貨比 是 臺灣景氣指標 的哪一類指標? (A) 領先指標 (B) 同時指標 (C) 落後指標 (D) 選項 (A) (B) (C) 皆非 34. X 股票的貝它 (Beta) 係數為 1.5,Y 股票的貝它係數為 0.75 下列敘述何者正確? (A)X 股票的總風險必為 Y 股票的 2 倍 (C)X 股票的個別風險必比 Y 股票高 (B)X 股票與 Y 股票的相關係數可能為負 (D)X 股票的期望報酬率必比 Y 股票高 35. 今有三種投資組合, 其內容分別為 : 甲. 僅包含 1 種股票 ; 乙. 包含 10 種股票 ; 丙. 包含 50 種股票 請問哪一個投資組合的期望報酬率最高? (A) 甲 (B) 乙 (C) 丙 (D) 無法判斷 36. CAPM 模式中認為投資組合之期望報酬, 最能為下列何者所解釋? (A) 多樣化投資 (B) 產業因素 (C) 特定風險 (D) 系統風險 37. 持有一貝它值為 2.0 之股票, 在市場平均報酬率為 12%, 其要求報酬率為 18%; 若無風 險利率不變, 且市場平均報酬率增加為 14%, 則該股票要求報酬率將為 : (A)18% (B)20% (C)22% (D)24% 38. 對於市場投資組合 (Market Portfolio) 之敘述, 下列何者錯誤? (A) 它包括市場上所有的證券 (C) 它所包含的證券投資比重均相同 (B) 它位於效率前緣 (Efficient Frontier) 上 (D) 它的非系統風險已充分分散 39. 若甲股票的報酬率標準差為 0.3, 乙股票的報酬率標準差為 0.2, 甲和乙股票的報酬率相 關係數為 0.5, 則甲和乙股票的報酬率共變數為 : (A)0.04 (B)0.03 (C)0.02 (D)0.01 40. 一個投資組合中包含甲股票 1,000 股, 每股 30 元, 和乙股票 4,000 股, 每股 22.5 元, 則 甲股票在投資組合中所占的權重為 : (A)1/2 (B)1/3 (C)1/4 (D)3/5 41. 評估國內高科技股票基金績效時, 下列那一種指標最適合當作比較標準? (A) 發行量加權指數 (C) 新加坡摩台指數 42. 國內的共同基金依成立的法源基礎劃分皆為 : (B) 電子股指數 (D) 櫃檯市場指數 (A) 契約型 (B) 股份型 (C) 公司型 (D) 合夥型 43. 台灣 50 指數與摩根台灣指數的比較, 正確的有 : 甲. 兩者加權的方式皆以市值加權 ; 乙. 兩者皆已成為指數期貨的標的 ; 丙. 兩者採樣之成分股相同 ; 丁. 皆可做為基金績效的衡量 指標 (A) 僅甲與乙 (B) 僅乙 丙 丁 (C) 僅甲 乙 丁 (D) 甲 乙 丙 丁
44. 欲比較評估某基金之投資績效, 則應將該基金之報酬率與下列何種標準比較方為合理? (A) 同業拆款利率 (C) 所有基金之平均報酬率 (B) 銀行平均一年定存利率 (D) 風險性質相同之其他基金報酬率 45. 附認股權證公司債與可轉換公司債執行權利時, 二者均使公司之 : 甲. 淨值總額增加 ; 乙. 每股淨值減少 ; 丙. 負債減少 (A) 僅甲對 (B) 僅甲 乙對 (C) 僅甲 丙對 (D) 僅乙 丙對 46. 證券商以持有之轉換公司債承作資產交換與一般附買 ( 賣 ) 回交易的差異, 何者正確? 甲. 轉換公司債資產交換屬於買賣斷的交易 ; 乙. 證券商承作一般附買 ( 賣 ) 回交易仍須 承擔發行公司之信用風險 (A) 僅甲 (B) 僅乙 (C) 甲 乙皆正確 (D) 甲 乙皆不正確 47. 在資本資產模式下, 何者為真? (A) 投資組合的風險及個別股票風險均可用 β 衡量 (B) 投資組合的風險用 β 衡量, 個別股票風險用變異數來衡量 (C) 投資組合風險只與殘差變異數有關 (D) 分散風險 (Diversification) 不影響投資組合的殘差變異數 48. 在考量風險因素之下, 下列指標中, 那一項不適合用來衡量投資績效? (A) 夏普指標 (B) 崔納指標 (C) 貝它係數 (D) 詹森的 α 指標 49. 基金經理人的選股能力優良, 根據詹森 (Jensen) 績效評估指標, 其所管理的基金 : (A) 其報酬率必大於市場報酬率 (B) 其貝它 (beta) 值必大於 1 (C) 其報酬率標準差必小於市場報酬率標準差 (D) 其阿法 (alpha) 值必大於 0 50. 認購權證中, 槓桿倍數 (Gearing) 的定義為 : (A) 認購權證價格 標的股價 (B) 標的股價 認購權證價格 (C) 標的股價 認購權證履約價格 (D) 標的股價變動百分比 認購權證價格變動百分比
102 年第 2 次證券商高級業務員資格測驗試題解答 證券投資與財務分析 -- 試卷 投資學 試題解答 1 A 11 C 21 D 31 A 41 B 2 B 12 A 22 C 32 A 42 A 3 D 13 C 23 C 33 A 43 C 4 A 14 A 24 D 34 D 44 D 5 C 15 B 25 D 35 D 45 A 6 C 16 A 26 B 36 D 46 B 7 C 17 B 27 C 37 C 47 A 8 C 18 D 28 D 38 C 48 C 9 C 19 B 29 C 39 B 49 D 10 D 20 C 30 A 40 C 50 B 證券投資與財務分析 -- 試卷 財務分析 試題解答 1 D 11 D 21 C 31 B 41 B 2 D 12 D 22 D 32 A 42 B 3 C 13 B 23 C 33 B 43 A 4 D 14 A 24 C 34 C 44 A 5 C 15 C 25 B 35 B 45 C 6 D 16 C 26 D 36 A 46 D 7 B 17 A 27 C 37 B 47 D 8 D 18 C 28 C 38 B 48 D 9 B 19 C 29 A 39 D 49 C 10 C 20 B 30 C 40 C 50 C 證券交易相關法規與實務試題解答 1 C 11 B 21 A 31 C 41 A 2 D 12 B 22 D 32 B 42 C 3 C 13 D 23 D 33 D 43 D 4 B 14 B 24 B 34 D 44 B 5 C 15 D 25 B 35 B 45 C 6 D 16 A 26 B 36 C 46 B 7 A 17 B 27 C 37 C 47 B 8 D 18 D 28 A 38 B 48 B 9 D 19 D 29 B 39 A 49 C 10 D 20 B 30 C 40 A 50 C