目 录 行业表现及最新动态... 4 行业表现... 4 动力煤 : 价格涨幅明显可用天数处在合理水平... 5 价格跟踪... 5 库存 : 煤炭库存可用天数维持在合理水平... 7 炼焦煤 : 峰景硬焦大幅上涨库存可用天数基本持平... 8 价格跟踪... 8 下游 : 钢材价格指数延续涨势..

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2 融资进展 2015 年 9 月 23 日召开的公司 2015 年第三次临时股东大会审议通过了 关于公司申请公开发行公司债券的议案 等相关议案 : 核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过 10 亿元的公司债券, 本次债券分两期发行, 截至目前, 已全部发行完成, 发行金额分别为人民币 5 亿元

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目 录 行业表现及最新动态... 1 行业表现... 1 行业及上市公司动态... 2 动力煤 : 政策限价措施出台电厂库存加速回落... 3 价格跟踪... 3 库存 : 用电需求回升加速消耗电厂库存... 4 炼焦煤 : 焦炭价格涨幅加深焦企库存小幅回升... 5 价格跟踪... 5 下游 :

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风险提示 : 乐视生态的资金短缺对上市公司的不利影响 超级电视销售情况低于预期 财务和估值数据摘要 单位 : 百万元 2014A 2015A 2016A 2017E 2018E 营业收入 增长率 (%) 188.

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Microsoft Word - 煤炭行业周报 _ _.doc

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图表 1: 主营业务经营情况 业务类别 营业收入 ( 亿元 ) 营业支出 ( 亿元 ) 营业利润率 营业收入同比增减 营业支出同比增减 营业利润率同比 经纪业务 % % % 个百分点 自营业务 % -13

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图 1: 中国重工历史 PE Band 中国重工 SH 收盘价 X 数据来源 :wind 资

证券研究报告 : 总第 71 期,211 第 5 期 1. 国际煤炭价格继续上涨 2 月 28 号秦皇岛大同优混 83 元 / 吨, 与上周持平 ; 山西优混 775 元 / 吨, 与上周持平 截至 2 月 25 号,GLOBALCOAL 显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格 美元 / 吨,

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定期报告类模板

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行业周报 内容目录 投资策略 : 电厂日耗继续上升, 高库存仍影响煤价表现 本周行业重要事件回顾 月全国原煤产量 万吨同比增长 4.5% 月份大秦线完成煤炭运输量 3847 万吨同比增加 12.26% 山西 : 应当限制

市场回顾 1 行业表现本周传媒行业指数下跌 1.07%, 在 28 个申万一级行业中排名偏后 受恒大买入万科 A 廊坊发展等股票的刺激, 本周地产板块表现抢眼, 对市场资金起到一定的分流作用 同期沪深 300 指数上涨 0.04%, 创业板指下跌 0.63% 细分行业来看体育指数走势相对较强 (-0

本周煤炭行业观点及动态 一周煤炭行业观点 : 本周环渤海动力煤价格报 389 元 / 吨, 连续三周持平 动力煤方面, 神华集团正式推出 4 月份下水煤月度长协价格, 整体较 3 月份价格维稳 近期市场比较平静, 港口锚地船不多, 产地部分煤矿价格小幅上调, 短期内对港口价格有一定支撑 总体来看,4

<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A8A1AAC1B6BDB9C3BABCDBC9CFD5C7D4A4C6DAC7BFC1D2A3ACBCCCD0F8BFB4BAC3C1B6BDB9C3BAB9ABCBBE2E646F63>

<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A82DB4BABDDAC1D9BDFCA3ACC3BACAD0CEC8B6A82E646F63>

煤炭行业价格旬报—山西焦精煤车板价回落百元.doc

目录 1. 动力煤 : 本周生产地坑口价出现上涨 车板价平稳, 中转地煤价平稳 炼焦煤 : 价格平稳 无烟煤 : 价格平稳 喷吹煤 : 价格平稳 本周焦炭价格平稳 ; 钢材价格变化不大 钢材库存涨跌互现 本周国际原油价格

煤炭行业价格旬报—动力煤价格涨跌互现,冶金煤价格稳中有降.doc

目录 1. 煤炭行业所面临的宏观背景 煤炭价格 : 二季度环比继续下跌, 动力煤 炼焦煤跌幅较大 上半年业绩 : 同比大幅下跌, 仍存在低于预期可能...7 插图目录 图 1: 我国 GDP 单季度同环比增速情况... 3 图 2: 我国 PMI 徘徊在荣枯线... 3

<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A8A1AABDB9C3BAA1A2BDB9CCBFBCDBB8F1C8ABC3E6D7DFB8DF2E646F63>

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煤炭航运价格止跌回升 煤炭行业周报 7 月 20 日, 秦皇岛 ~ 广州干散货 ( 煤炭 ) 运价指数本周上涨 1.05%, 延续上周 升势 ; 秦皇岛 ~ 上海干散货 ( 煤炭 ) 运价指数本周上涨 1.18%, 结束之前连续 16 周 下跌 秦皇岛港煤炭库存微升, 锚地船舶大幅增加 ; 广州港库

目录 1. 动力煤 : 本周生产地 中转地价格均平稳 ; 炼焦煤 : 价格平稳 无烟煤 : 价格平稳 喷吹煤 : 价格平稳 本周焦炭价格平稳 ; 钢材价格线材类价格微涨 ; 各类钢材库存涨跌不一 本周国际煤价微涨, 国际

市场回顾 行业表现本周传媒上涨 2.04%, 在申万 28 个一级子行业中排名第 11, 连续两周相对排名靠前 行业总体估值回落以及个股不断出现的超跌反弹现象支撑行业走势 本周依然维持近期观点 : 在 脱虚入实 的大背景下传媒行业短时间难有起色, 但经历了长时间的估值修复后, 部分细分行业的低估值个

<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A8A1AAC7D8BBCAB5BAC3BABCDBB4F3B7F9C9CFD5C72E646F63>

<4D F736F F D20D0D0D2B5D1D0BEBF2DC3BACCBFD2B A3BABDB9CCBFBCB0B2BFB7D6B5D8C7F8C3BABCDBCEA2C9FDA1AAA1AABCDBB8F1D6DCB1A8A3A8D4F6B3D6A3A95B315D2E646F63>

<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A8A1AAC7D8BBCAB5BABFE2B4E6BCCCD0F8CFC2BDB5A3ACB8F7B5D8C3BABCDBD2D4CEC8CEAAD6F72E646F63>

煤炭行业价格旬报—秦皇岛煤价暂时止跌,买方市场仍将持续.doc

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目录 煤炭行业 2 月回顾与 3 月预测... 4 行业表现... 4 个股表现... 5 投资要点及重点公司推荐... 6 重点公司盈利预测 月煤炭价格分析... 9 国内煤价... 9 动力煤价格继续回调... 9 焦煤港口价略有下跌, 产地及期货价格其企稳... 1 无烟煤价格表

目录 1. 受煤价下跌影响, 煤炭板块三季度净利润大幅下滑 中国神华业绩规模在行业内仍占绝对优势 前三季度板块净利润增速处于历史低位 煤炭板块三季度盈利能力明显下降 预计煤价在四季度较难出现明显回升 宏观经济近 2

Sector — Subsector

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证券研究报告 : 证券调研报告 1, 公司简介 : 东方能源是河北省公用基础设施行业唯一一家 A 股上市公司, 成立于 1999 年 9 月 14 日, 下辖 2 个控股子公司,4 个全资子公司,4 个参股子公司 主要经营热力供应 代收代缴热费 自有房屋租赁 国内劳务派遣 电力的生产 2013 年

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Agilent N5700 N5741A-49A, N5750A-52A, N5761A-69A, N5770A-72A W 1500 W 600 V 180 A 1 U Vac AC LAN,USB GPIB Agilent N5700 1U 750W 1500W 24

Microsoft Word - 煤炭行业点评 _4_.doc

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目录 1. 生产地 部分地区煤炭价格继续小涨 中转地 秦皇岛煤炭价格基本相持平 焦炭市场, 价格稳中有升 国际煤价大幅上涨, 幅度在 5% 以上 国内海运价格大幅下跌, 整体下调幅度在 10%-20% 秦皇岛港煤炭库存回

Sector — Subsector

市场回顾 行业表现本周传媒行业下跌 0.67%, 在申万 28 个一级子行业中排名第 19, 名次较上周有所回升但指数却依然下跌, 反映出行业景气度依然维持低迷 本周依然维持近期观点 : 在 脱虚入实 和金融去杠杆的大背景下传媒行业短时间难有起色, 但经历了长时间的估值修复后, 部分细分行业的低估值

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<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A82DD6D0D7AAB5D8C3BABCDBBCCCD0F8D7DFB8DFA3ACB5ABD5C7CAC6B7C5BBBA>

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212/1/29 212/12/29 213/2/28 213/4/3 213/6/3 213/8/31 213/1/31 213/12/31 214/2/28 214/4/3 214/6/3 214/8/31 214/1/31 214/12/31 215/2/28 215/4/3 215/6/3

目录 1. 生产地 部分地区煤炭价格小涨 中转地 秦皇岛煤炭价格涨势暂停, 与上周持平 焦炭市场价格继续小幅上涨 国际 BJ 煤炭价格在 80 美元 / 吨左右震荡 海运价格继续上涨 秦皇岛港煤炭库存继续下降 广州港煤炭

1. 走势回顾与投资建议 1 月 7 日 -1 月 14 日,A 股市场上周期类行业表现弱于成长型和防御性行业, 整体表 现偏弱, 煤炭开采二级指数绝对收益仅为 -0.67%, 表现与沪深 300(-0.63%) 基本持 平 此轮由去年 12 月起开始的反弹中, 煤炭板块在周期类行业中表现并不突出,

目录 1. 生产地 部分地区煤炭价格小幅上涨 中转地 秦皇岛港 广州港煤炭价格趋于平稳 焦炭价格到达阶段性高点, 开始小幅回落 国际煤价涨势趋稳 国内海运价格小幅震荡, 调整为主 秦皇岛港 广州港煤炭库存下降, 直供电厂

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目录 1. 生产地 部分地区煤炭价格继续小副上涨 中转地 秦皇岛港 广州港煤炭价格趋于平稳 焦炭市场, 价格稳中有升 国际煤价继续上涨, 再创 1 年来新高 国内海运价格出现反弹 秦皇岛港煤炭库存小幅回升 广州港煤炭库存

目录 政府报告未提注册制利好 A 股将企稳回升 上周市场回顾及下周展望 震荡筑底是主基调 国企改革落地利好供给侧 百亿外资借道沪股通抄底 战略布局结构性机会... 7 图表目录 图表 1:1 月 CPI...4 图表 2:

目录 一. 一周行情回顾... 4 二. 行业及公司新闻动态 国际市场新闻动态 国内市场新闻动态 公司新闻动态... 7 三. 煤炭及其他能源价格 煤炭价格综述 动力煤价格 冶金煤价格 无

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目录 1 上周市场回顾 动态分析与判断...5 图表目录 图表 1: 证券行业与沪深 300 涨跌幅走势比较...5 图表 2: 2017 年 1 月份上市券商营业收入排名..5 图表 3: 2017 年 1 月份上市券商净利润排名. 6 图表 4:2016 年可交换债承销排名 7 图表

煤市动态 煤市周评 : 煤市运行以稳为主市场价格窄幅波动 (11 月 26 日 -12 月 1 日 ) PMI 环渤海港口 / 22 5 / 华东地区 / 10 / 华北地区 5-10 / 20 /

行业研究 跟踪报告 卢平 王培培 旺盛需求推动淡季煤炭价格上涨 2008 年 5 月 29 日煤炭行业 5 月份月报 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上

目录 动力煤 : 港口煤价下跌... 5 无烟煤价格稳定 焦煤涨, 钢价跌 估值和市场表现 年 4 月 2 日煤炭行业周报 2

正文目录 一 本周煤炭板块走势回顾... 4 二 冶金煤产业链 : 产地煤价继续走高 价格链条: 产地煤价继续走高 产量链条: 粗钢旬度产量微跌 库存链条: 钢焦库存低位运行 损益链条: 螺纹钢亏损缩减... 9 三 动力煤链条 : 动煤价格持

. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7

. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,

. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67

目录 1 煤炭板块市场表现 指数市场表现 子板块市场表现 个股市场表现 上周行业要闻 煤炭价格跟踪 国内煤炭价格 国际煤炭价格 煤炭库存跟踪 动力煤库

目录 1 行业市场表现 煤炭行业市场表现 煤炭行业各子板块市场表现 个股市场表现 上周行业要闻 煤炭价格跟踪 国内煤炭价格 国外煤炭价格 煤炭库存跟踪

目录 煤炭行业 1 月回顾与 2 月预测... 4 行业表现... 4 个股表现... 5 投资要点及重点公司推荐... 6 重点公司盈利预测 月煤炭价格分析... 9 国内煤价... 9 动力煤价格有所回升... 9 焦煤港口价格下跌, 产地持平, 期货反弹势头终结... 1 无烟煤

目录 1 上周市场回顾 动态分析与判断... 6 图表目录 图表 1: 证券行业与沪深 300 涨跌幅走势比较... 5 图表 2:2017 年一季度 ABS 承销业务排名.6 图表 3:2017 年一季度企业 ABS 计划管理人排名 7 图表 4: 证券行业与沪深 300 市盈率比较

市场回顾 1 行业表现本周传媒下跌 1.94%, 在申万 28 个一级子行业中排名第 5, 跌幅虽较上周有所扩大但行业排名却也大幅提高 反映出尽管行业依然低迷, 但超跌反弹现象不断出现从而支撑个股股价 本周依然维持近期观点 : 在 脱虚入实 的大背景下传媒行业短时间难有起色, 但经历了长时间的估值修

目录 1. 生产地煤炭价格逐渐趋于平稳 中转地 秦皇岛港煤价继续大幅下调 广州港煤炭价格相对平稳 焦炭价格继续小幅回落 国际煤价短期见顶, 呈小幅回落态势 国内海运价格继续呈下跌态势 秦皇岛港 广州港煤炭库存回升较快 ;

正文目录 一 本周煤炭板块走势回顾... 4 二 冶金煤产业链 : 焦炭反弹渐缓, 国内焦煤基本稳定 价格链条: 焦炭涨势渐缓, 国内焦煤小幅波动 产量链条: 旺季粗钢旬度产量回升 库存链条: 焦煤库存稳步提升 损益链条: 吨钢盈利恢复, 尿素

目录 1 行业市场表现 煤炭行业市场表现 煤炭行业各子板块市场表现 个股市场表现 上周行业要闻 煤炭价格跟踪 国内煤炭价格 煤炭库存跟踪 动力煤库存

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[table_page] 本周煤炭行业观点及动态 一周煤炭行业观点 : 动力煤方面, 本周环渤海动力煤价格报 599 元 / 吨, 环比下跌 4 元 / 吨 主产区价格开始小幅下降, 陕西榆林煤价大幅下跌后价格暂稳, 神府煤价出现 1-2 元的下调 ; 山西晋北动力煤弱势趋稳, 多数洗煤厂价格出现

主力合约最近 2 个交易日动态一览 (5.19) 品种焦煤焦炭动力煤 日 K 线 成交量 持仓量 黑色系六大品种周涨跌幅一览 (5.19) 12% 1% 8% 1.3% 7.79% 9.75% 8.51% 8.55% 8.26% 6% 4% 4.28% 3.33% 3.45% 3.38% 4.74%

每周煤炭经济

行业研究报告

Transcription:

行业报告 证券研究报告 : 煤炭行业周报 煤炭行业 (801021) 2016 年 08 月 29 日 动力煤煤价涨幅明显焦化企业开工整体持平 煤炭行业周报 开源证券 证券研究报告 投资评级 : 中性行业数据 : 收盘点位 3315.46 市盈率 (TTM) 349.59 市净率 (LYR) 1.28 总市值 ( 亿元 ) 25,283.17 流通市值 ( 亿元 ) 20,287.86 收盘点位 3315.46 市盈率 (TTM) 349.59 市净率 (LYR) 1.28 总市值 ( 亿元 ) 25,283.17 流通市值 ( 亿元 ) 20,287.86 分析师 : 张月彗 SAC 执业证书编号 : S0790514100001 联系电话 : 029-88447618 Email: zhangyuehui@kysec.cn 开源证券股份有限公司地址 : 西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层 http://www.kysec.cn 行业表现 煤炭板块周内呈震荡走低走势, 全周日日收阴, 煤炭指数全周收盘于 3315.46 点, 全周下跌 1.83%, 跑输沪深 300 指数 0.10 个百分点 上市公司当周表现整体弱势, 除安源煤业 安泰集团以及昊华能源三家公司停牌之外, 仅有 4 家公司收涨, 其余全部收跌 美锦能源 (000723)( 4.54%) 领涨煤炭板块, 百花村 (600721)( 2.32%) 远兴能源 (000683)( 2.10%) 黑化股份 (600179)( 0.62%) 收涨 宝泰隆 (601011)( -8.08%) 大同煤业 (601001)( -4.99%) 山西焦化 (600740)( -4.70%) 以及金瑞矿业 (600714)( -4.02%) 跌幅居前 动力煤 : 动力煤价格涨幅明显可用天数处在合理水平 环渤海动力煤指数周内回升幅度明显, 环比上涨 12 元 / 吨至 476 元 / 吨 周内港口主要煤种煤价周内延续升势, 升幅也延续扩大态势, 三大品种均有超过 10 元的涨幅 国外主要港口的动力煤价格周内降幅明显, 均有超过 2 美元 / 吨的跌幅, 与国内差价再次收敛 国际海运运费较上周环比持平, 秦港运往南方运费有所回落 秦港运往广州运费下降 3 元 / 吨, 运往上海运费下降 2.20 元 / 吨 用点高峰仍未过去, 周内火电重点电厂日均日耗维持在相对高位 当周平均日耗 72.39 万吨, 环比上升 2.26%; 煤炭库存 1080.90 万吨, 环比上升 6.33%; 煤炭库存可用天数上升 1 天至 15 天, 维持在合理水平 秦皇岛港煤炭库存出现补库, 库存量上升至 323.50 万吨, 上涨 38.50 万吨, 环比上升 13.51% 炼焦煤 : 峰景硬焦大幅上涨库存可用天数基本持平 焦煤价格周内表现不一, 柳林 4 号车板价 705 元 / 吨, 环比持平 ; 古交 2 号焦煤车板价 670 元 / 吨, 环比持平 阳泉喷吹煤 535 元 / 吨, 环比持平 ; 长治喷吹煤 500 元 / 吨, 环比上涨 15 元 / 吨 澳大利亚峰景硬焦煤到岸价 134.50 美元 / 吨, 大幅上涨 8 美元 / 吨 焦炭方面, 天津港一级冶金焦 ( 山西产 )1340 元 / 吨, 环比上涨 80 元 / 吨 ; 山西产二级冶金焦 1010 元 / 吨, 唐山产二级冶金焦 1250 元 / 吨, 环比均上涨 50 元 / 吨 钢材综合价格指数 77.54, 环比上涨 1.78 7 月粗钢产量 6680.70 万吨, 同比上升 2.60%, 环比下降 3.83%; 钢材产量 9593.60 万吨, 同比上升 4.90%, 环比下降 4.75% 国内样本钢厂炼焦煤总库存 543.90 万吨, 环比下降 1.45%; 国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存 216.89 万吨, 环比下降 0.47% 京唐港 日照港 连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计 100.80 万吨, 环比下降 16.20 万吨, 其中仅日照港补库, 京唐港去库存明显 库存可用天数方面, 国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数 7 天, 喷吹煤库存平均可用天数 10 天, 均环比持平 焦炭库存平均可用天数 12 天, 环比下降 0.5 天 独立焦化企业开工基本保持不变, 小型焦化厂开工率略有回升 产能 <100 万吨焦化企业开工率 71.20%, 环比上升 1.71 产能在 100-200 万吨之间焦化企业开工率 69%,; 产能 >200 万吨焦化企业开工率 74%, 均环比持平 焦炭产量 7 月值 3731 万吨, 下降 123 万吨, 环比下降 3.19% 无烟煤 : 价格不变水泥价格持续上涨 阳泉无烟洗中块 565 元 / 吨, 晋城中块 595 元 / 吨, 均环比持平 尿素 6 月产量 279.36 万吨, 同比上下降 6.49%; 合成氨 462.96 万吨, 同比下降 5.38%; 精甲醇 370.53 万吨, 同比上升 12.00% 水泥 7 月产量 21410.20 万吨, 同比上涨 0.90%, 环比下降 3.89% 下游产品价格方面, 尿素 ( 小颗粒 )1222.50 元 / 吨, 环比下降 12.10 元 / 吨 ; 精甲醇 1744.60 元 / 吨, 环比上涨 20 元 / 吨 水泥价格指数 85.36, 环比上涨 1.68 个点 风险提示 : 宏观经济下行超预期, 政策风险

目 录 行业表现及最新动态... 4 行业表现... 4 动力煤 : 价格涨幅明显可用天数处在合理水平... 5 价格跟踪... 5 库存 : 煤炭库存可用天数维持在合理水平... 7 炼焦煤 : 峰景硬焦大幅上涨库存可用天数基本持平... 8 价格跟踪... 8 下游 : 钢材价格指数延续涨势... 9 库存及开工情况 : 库存可用天数基本持平... 10 无烟煤 : 价格持平水泥价格持续上涨... 12 价格追踪... 12 下游 : 水泥价格持续上涨... 13

图表目录 图 1: 煤炭板块与沪深 300 走势对比... 4 图 2: 煤炭行业与沪深 300 市盈率对比... 4 图 3: 煤炭行业与沪深 300 市净率走势... 4 图 4: 煤炭板块上市公司周涨跌幅... 5 图 5: 环渤海动力煤价格指数... 6 图 6: 秦皇岛港港口煤价... 6 图 7: 澳大利亚 BJ 动力煤煤价... 7 图 8: 国外动力煤现货价... 7 图 9: 澳大利亚 - 青岛海运费... 7 图 10: 国内沿海煤炭运价... 7 图 11:6 大发电集团煤炭库存... 7 图 12: 秦皇岛港煤炭库存... 7 图 13:6 大发电集团日均耗煤量... 7 图 14:6 大发电集团库存可用天数... 7 图 15: 柳林 古交焦煤价格... 9 图 16: 阳泉 长治喷吹煤价格... 9 图 17: 天津港一级冶金焦价格... 9 图 18: 二级冶金焦价格... 9 图 19: 峰景硬焦煤到岸价... 9 图 20: 钢材综合价格指数... 9 图 21: 钢铁产量当月值... 10 图 22: 钢铁产量当月同比... 10 图 23: 样本钢厂总焦煤库存... 11 图 24: 样本独立焦化厂焦煤库存... 11 图 25: 大中型钢厂焦煤 焦炭 喷吹煤可用天数... 12 图 26: 四大港口炼焦煤库存... 12 图 27: 分产能焦化企业开工率... 12 图 28: 分地区独立焦化企业开工率... 11 图 29: 焦炭产量当月值... 12 图 30: 阳泉 晋城无烟煤价格... 12 图 31: 尿素产量当月值... 14 图 32: 精甲醇产量当月值... 14 图 33: 水泥价格指数... 14 图 34: 下游产品价格... 13

2016/08/26 2016/07/01 2016/05/06 2016/03/11 2016/01/08 2015/11/13 2015/09/18 2015/07/24 2015/05/29 2015/04/03 2015/02/06 2014/12/12 2014/10/17 2014/08/22 2014/06/27 2014/04/30 2014/03/07 2014/01/10 2013/11/15 2013/09/18 2016/08/26 2016/07/08 2016/05/20 2016/04/01 2016/02/05 2015/12/18 2015/10/30 2015/09/11 2015/07/24 2015/06/05 2015/04/17 2015/02/27 2015/01/09 2014/11/21 2014/09/30 2014/08/15 2014/06/27 2014/05/09 2014/03/21 2014/01/30 2013/12/13 2013/10/25 2013/09/06 2016/08/26 2016/07/29 2016/07/01 2016/06/03 2016/05/06 2016/04/08 2016/03/11 2016/02/05 2016/01/08 2015/12/11 2015/11/13 2015/10/16 2015/09/18 2015/08/21 2015/07/24 2015/06/26 2015/05/29 2015/04/30 2015/04/03 2015/03/06 2015/02/06 2015/01/09 2014/12/12 2014/11/14 2014/10/17 2014/09/19 2014/08/22 2014/07/25 2014/06/27 2014/05/30 2014/04/30 2014/04/04 2014/03/07 2014/02/07 2014/01/10 2013/12/13 2013/11/15 2013/10/18 2013/09/18 行业表现及最新动态 行业表现 图 1: 煤炭板块与沪深 300 走势对比 煤炭板块周内呈震荡走低走势, 全周日日收阴, 煤炭指数全周收盘于 3315.46 点, 全周下跌 1.83%, 跑输沪深 300 指数 0.10 个百分点 上市公 司当周表现整体弱势, 除安源煤业 安泰集团以及昊华能源三家公司停牌 之外, 仅有 4 家公司收涨, 其余全部收跌 美锦能源 (000723)( 4.54%) 领涨煤炭板块, 百花村 (600721)( 2.32%) 远兴能源 (000683)( 2.10%) 黑化股份 (600179)( 0.62%) 收涨 宝泰隆 (601011)(-8.08%) 大同煤 业 ( 601001)(-4.99%) 山西焦化 (600740)(-4.70%) 以及金瑞矿业 (600714) (-4.02%) 跌幅居前 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 煤炭行业沪深 300 图 2: 煤炭行业与沪深 300 市盈率对比 图 3: 煤炭行业与沪深 300 市净率走势 60 40 20-20 -40-60 -80 25.00 2 15.00 1 5.00 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 煤炭行业沪深 300 煤炭行业沪深 300

盘江股份美锦能源郑州煤电宝泰隆新大洲 A 山西焦化平庄能源国投新集安源煤业煤气化安泰集团靖远煤电黑化股份永泰能源兰花科创陕西黑猫山煤国际昊华能源陕西煤业神火股份远兴能源西山煤电兖州煤业大同煤业上海能源潞安环能冀中能源平煤股份开滦股份恒源煤电阳泉煤业云煤能源贤成矿业中煤能源露天煤业中国神华大有能源金瑞矿业百花村 图 4: 煤炭板块上市公司周涨跌幅 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 1% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% % 动力煤 : 价格涨幅明显可用天数处在合理水平 价格跟踪 环渤海动力煤煤价 :476 元 / 吨, 环比上涨 12 元 / 吨 秦皇岛港煤价 : 山西大混 (Q5000K)433 元 / 吨, 环比上升 12.40 元 / 吨 ; 山西混优 (Q5500K)478.60 元 / 吨, 环比上升 11 元 / 吨 ; 大同混 优 (Q5800K)504.60 元 / 吨, 环比上升 11 元 / 吨 国外动力煤煤价 : 截至 8 月 25 日, 欧洲 ARA 港动力煤现货价 58.24 美元 / 吨, 环比下降 3.48 元 / 吨 ; 理查德 RB 动力煤现货价 65.04 美元 / 吨, 环比下降 2.63 美元 / 吨 ; 纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 66.46 美元 / 吨, 环比下降 2.35 美元 / 吨 煤炭海运费 : 截至到 8 月 26 日, 澳大利亚 ( 纽卡斯尔 )- 青岛港海运 费环比持平 秦皇岛港 - 广州运价 40.90 元 / 吨, 下降 3.0 元 / 吨 ; 秦皇 岛港 - 上海运价 32.30 元 / 吨, 下降 2.20 元 / 吨

2015-06-23 2015-07-23 2015-08-23 2015-09-23 2015-10-23 2015-11-23 2015-12-23 2016-01-23 2016-02-23 2016-03-23 2016-04-23 2016-05-23 2016-06-23 2016-07-23 2016-08-23 图 5: 环渤海动力煤价格指数 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2012-05-09 2013-05-09 2014-05-09 2015-05-09 2016-05-09 综合平均价格指数 : 环渤海动力煤 (Q5500K) 图 6: 秦皇岛港港口煤价 80 70 60 50 40 30 20 10 2012-07-09 2013-07-09 2014-07-09 2015-07-09 2016-07-09 秦皇岛港 : 平仓价 : 大同优混 (Q5800K) 秦皇岛港 : 平仓价 : 山西优混 (Q5500K) 秦皇岛港 : 平仓价 : 山西大混 (Q5000K) 图 7: 澳大利亚 BJ 动力煤煤价 图 8: 国外动力煤现货价 8 7 6 5 4 3 2 1 8 7 6 5 4 3 2 1 欧洲 ARA 港动力煤现货价 理查德 RB 动力煤现货价 澳大利亚 BJ 动力煤现货价 纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 图 9: 澳大利亚 - 青岛海运费 图 10: 国内沿海煤炭运价 16.00 14.00 12.00 1 8.00 6.00 4.00 2.00 海运费 : 澳大利亚 ( 纽卡斯尔 )- 青岛 : 海峡型 海运费 : 澳大利亚 ( 纽卡斯尔 )- 青岛 : 巴拿马型 5 45.00 4 35.00 3 25.00 2 15.00 1 5.00 海运费 : 澳大利亚 ( 纽卡斯尔 )- 青岛 : 超灵便型 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 广州 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 上海

320.10 308.20 317.80 332.00 359.50 370.30 388.90 399.00 418.30 399.90 367.70 358.40 364.70 342.80 343.60 345.00 348.00 35 385.00 362.00 374.00 359.00 368.90 357.00 库存 : 煤炭库存可用天数维持在合理水平 虽然已经立秋, 但气温仍然维持高位, 用电高峰依然在拉动火电发电量, 周内火电重点电厂日均日耗维持在高位 当周平均日耗 72.39 万吨, 环比环比上升 2.26%; 煤炭库存 1080.90 万吨, 环比上升 6.33%; 煤炭库存可用天数上升 1 天至 15 天, 维持在合理水平 秦皇岛港煤炭库存出现补库, 库存量上升至 323.50 万吨, 上涨 38.50 万吨, 环比上升 13.51% 图 11:6 大发电集团煤炭库存 图 12: 秦皇岛港煤炭库存 1,20 1,00 80 60 40 20 1,00 90 80 70 60 50 40 30 20 10 煤炭库存量 : 大唐煤炭库存量 : 国电煤炭库存量 : 粤电 煤炭库存量 : 上电煤炭库存量 : 浙电 6.33% 煤炭库存 : 秦皇岛港 图 13:6 大发电集团日均耗煤量 9 8 7 6 5 4 3 2 1 图 14:6 大发电集团库存可用天数 5 45.00 4 35.00 3 25.00 2 15.00 1 5.00 日均耗煤量 :6 大发电集团 : 合计 煤炭库存可用天数 :6 大发电集团 : 直供总计

炼焦煤 : 峰景硬焦大幅上涨库存可用天数基本持平 价格跟踪 柳林 4 号车板价 705 元 / 吨, 环比持平 ; 古交 2 号焦煤车板价 670 元 / 吨, 环比持平 澳大利亚峰景硬焦煤到岸价 134.50 美元 / 吨, 大幅上涨 8 美元 / 吨 天津港一级冶金焦 ( 山西产 )1340 元 / 吨, 环比上涨 80 元 / 吨 ; 山西 产二级冶金焦 1010 元 / 吨, 环比上涨 50 元 / 吨 ; 唐山产二级冶金焦 1250 元 / 吨, 环比上涨 50 元 / 吨 阳泉喷吹煤 535 元 / 吨, 环比持平 ; 长治喷吹煤 500 元 / 吨, 环比上涨 15 元 / 吨 图 15: 柳林 古交焦煤价格 80 70 60 50 40 30 20 10 图 16: 阳泉 长治喷吹煤价格 80 70 60 50 40 30 20 10 车板价 ( 含税 ): 柳林 4 号焦煤 车板价 ( 含税 ): 古交 2 号焦煤 车板价 : 喷吹煤 : 阳泉 车板价 : 喷吹煤 : 长治 图 17: 天津港一级冶金焦价格 1,60 1,40 1,20 1,00 80 60 40 20 图 18: 二级冶金焦价格 1,40 1,20 1,00 80 60 40 20 市场价 : 二级冶金焦 ( 临汾 ) 天津港平仓价 : 一级冶金焦 ( 山西 ) 市场价 : 二级冶金焦 ( 唐山 )

图 19: 峰景硬焦煤到岸价 7 6 5 4 3 2 1 2016-01-13 2016-02-13 2016-03-13 2016-04-13 2016-05-13 2016-06-13 2016-07-13 2016-08-13 峰景硬焦煤 : 到岸 下游 : 钢材价格指数延续涨势 钢材综合价格指数 77.54, 环比上涨 1.78 7 月粗钢产量 6680.70 万吨, 同比上升 2.60%, 环比下降 3.83%; 钢材 产量 9593.60 万吨, 同比上升 4.90%, 环比下降 4.75% 图 20: 钢材综合价格指数 16 14 12 10 8 6 4 2 钢材综合价格指数

2011-06 2011-10 2012-02 2012-06 2012-10 2013-02 2013-06 2013-10 2014-02 2014-06 2014-10 2015-02 2015-06 2015-10 2016-02 2016-06 2010-12 2011-03 2011-06 2011-09 2011-12 2012-03 2012-06 2012-09 2012-12 2013-03 2013-06 2013-09 2013-12 2014-03 2014-06 2014-09 2014-12 2015-03 2015-06 2015-09 图 21: 钢铁产量当月值 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 图 22: 钢铁产量当月同比 5 4 3 2 1-1 -2 产量 : 铁矿石原矿量 : 当月值 产量 : 粗钢 : 当月值 产量 : 生铁 : 当月值 产量 : 钢材 : 当月值 产量 : 铁矿石原矿量 : 当月同比 产量 : 粗钢 : 当月同比 产量 : 生铁 : 当月同比 产量 : 钢材 : 当月同比 库存及开工情况 : 库存可用天数基本持平 国内样本钢厂炼焦煤总库存 543.90 万吨, 环比下降 1.45%; 国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存 216.89 万吨, 环比下降 0.47% 京唐港 日照港 连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计 100.80 万吨, 环比下降 16.20 万吨, 其中仅日照港补库, 京唐港去库存明显 库存可用天数方面, 国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数 7 天, 喷吹煤库存平均可用天数 10 天, 均环比持平 焦炭库存平均可用天数 12 天, 环比下降 0.5 天 独立焦化企业开工基本保持不变, 小型焦化厂开工率略有回升 产能 <100 万吨焦化企业开工率 71.20%, 环比上升 1.71 产能在 100-200 万吨之间焦化企业开工率 69%,; 产能 >200 万吨焦化企业开工率 74%, 均环比持平 焦炭产量 7 月值 3731 万吨, 下降 123 万吨, 环比下降 3.19%

2015-07-03 2015-08-03 2015-09-03 2015-10-03 2015-11-03 2015-12-03 2016-01-03 2016-02-03 2016-03-03 2016-04-03 2016-05-03 2016-06-03 2016-07-03 2016-08-03 2015-07-03 2015-08-03 2015-09-03 2015-10-03 2015-11-03 2015-12-03 2016-01-03 2016-02-03 2016-03-03 2016-04-03 2016-05-03 2016-06-03 2016-07-03 2016-08-03 图 23: 样本钢厂焦煤库存 图 24: 样本独立焦化厂焦煤库存 70 8.00 35 1 60 50 40 30 20 10 6.00 4.00 2.00-2.00-4.00-6.00 30 25 20 15 10 5 5.00-5.00-1 -15.00-8.00-2 炼焦煤总库存 : 国内样本钢厂 炼焦煤总库存 : 国内样本钢厂 : 环比 炼焦煤总库存 : 国内样本独立焦化厂 炼焦煤总库存 : 国内样本独立焦化厂 : 环比 图 25: 大中型钢厂焦煤 焦炭 喷吹煤可用天数 18.00 16.00 14.00 12.00 1 8.00 6.00 4.00 2.00 图 26: 四大港口炼焦煤库存 45 40 35 30 25 20 15 10 5 焦炭平均库存可用天数 : 国内大中型钢厂 喷吹煤平均库存可用天数 : 国内大中型钢厂 炼焦煤平均库存可用天数 : 国内大中型钢厂 炼焦煤库存 : 京唐港 炼焦煤库存 : 连云港 炼焦煤库存 : 四港口合计 炼焦煤库存 : 日照港 炼焦煤库存 : 天津港 图 27: 分产能焦化企业开工率 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 图 28: 分地区独立焦化企业开工率 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 开工率 : 焦化企业 : 产能 <100 万吨 开工率 : 焦化企业 : 产能 100-200 万吨 开工率 : 焦化企业 : 产能 >200 万吨 东北地区华北地区西北地区 华中地区华东地区西南地区

图 29: 焦炭产量当月值 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 50 产量 : 焦炭 : 当月值 无烟煤 : 价格持平水泥价格持续上涨 价格追踪 阳泉无烟洗中块 565 元 / 吨, 环比持平 ; 晋城中块 595 元 / 吨, 环比持 平 图 30: 阳泉 晋城无烟煤价格 1,60 1,40 1,20 1,00 80 60 40 20 车板价 ( 含税 ): 阳泉无烟洗中块 车板价 ( 含税 ): 晋城中块

2011-04 2011-08 2011-12 2012-04 2012-08 2012-12 2013-04 2013-08 2013-12 2014-04 2014-08 2014-12 2015-04 2015-08 2015-12 2016-04 2011-04 2011-08 2011-12 2012-04 2012-08 2012-12 2013-04 2013-08 2013-12 2014-04 2014-08 2014-12 2015-04 2015-08 2015-12 2016-04 下游 : 水泥价格持续上涨 尿素 6 月产量 279.36 万吨, 同比上下降 6.49%; 合成氨 462.96 万吨, 同比下降 5.38%; 精甲醇 370.53 万吨, 同比上升 12.00% 水泥 7 月产 量 21410.20 万吨, 同比上涨 0.90%, 环比下降 3.89% 下游产品价格方面, 尿素 ( 小颗粒 )1222.50 元 / 吨, 环比下降 12.10 元 / 吨 ; 精甲醇 1744.60 元 / 吨, 环比上涨 20 元 / 吨 水泥价格指数 85.36, 环比上涨 1.68 个点 图 31: 尿素产量当月值 图 32: 精甲醇产量当月值 35 35.00 40 6 30 3 35 5 25 20 15 10 5 25.00 2 15.00 1 5.00-5.00 30 25 20 15 10 5 4 3 2 1-1 -1-2 产量 : 尿素 : 当月值 产量 : 尿素 : 当月同比 产量 : 精甲醇 : 当月值 产量 : 精甲醇 : 当月同比 图 33: 水泥价格指数 图 34: 下游产品价格 86.00 2,50 84.00 2,00 82.00 8 1,50 78.00 1,00 76.00 74.00 50 72.00 水泥价格指数 : 全国 市场价 : 尿素 ( 小颗料 ): 全国 市场价 : 甲醇 ( 优等品 ): 全国

公司简介开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构, 由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续的专业证券公司, 主要股东为陕西煤业化工集团有限责任公司 佛山市顺德区美的技术投资有限公司 佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司 佛山市顺德区徳鑫创业投资有限公司, 注册资本 13 亿元, 公司的经营范围为 : 证券经纪 ; 证券投资咨询 ; 与证券交易 证券投资活动有关的财务顾问 ; 证券自营 ; 证券资产管理 ; 融资融券 ; 约定购回 ; 股票质押式回购 ; 证券承销 ; 证券投资基金销售 业务简介 : 代理买卖证券业务 : 我公司经中国证监会批准, 开展证券代理买卖证券业务, 主要包括 : 证券的代理买卖 ( 沪 深 A 股 证券投资基金 ETF LOF 权证 国债现货 国债回购 可转换债券 企业债券等); 代理证券的还本付息 分红派息 ; 证券代保管 鉴证 ; 代理登记开户 公司通过集中交易系统可以为投资者提供现场 自助终端 电话 互联网和手机等多种委托渠道, 可满足投资者通买通卖的交易需求 公司目前与多家银行开通客户资金第三方存管业务, 确保投资者资金安全流转, 随时随地轻松理财 证券投资咨询业务 : 我公司经中国证监会批准, 开展证券投资咨询业务, 为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息 分析 看法或建议 ; 与证券交易 证券投资活动有关的财务顾问 : 我公司经中国证监会批准, 开展财务顾问业务, 为上市公司收购 重大资产重组 合并 分立 股份回购 发行股份购买资产等上市公司资产 负债 收入 利润和股权结构产生重大影响的并购重组活动, 提供交易估值 方案设计 出具专业意见等专业服务 证券自营业务 : 我公司经中国证监会批准, 开展证券自营业务, 使用自有资金和依法筹集的资金, 以公司名义开设证券账户买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价值证券的自营业务 自营业务内容包括权益类投资和固定收益类投资 资产管理业务 : 我公司经中国证监会批准, 开展资产管理业务, 接受客户委托资产, 并负责受理客户委托资产的投资管理, 为客户提供专业的投资管理服务 服务对象为机构投资者以及大额个人投资者, 包括各类企业 养老基金 保险公司 教育机构和基金会等 融资融券业务 : 融资融券交易和约定购回式证券交易业务运作, 为客户提供信用融资服务 分支机构深圳分公司地址 : 深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 4 号楼 18 层电话 :0755-82703813 上海分公司地址 : 上海市浦东新区世纪大道 100 号环球金融中心 62 层电话 :021-68779208 北京分公司地址 : 北京市西城区锦什坊街 35 号院 1 号楼 2 层电话 :010-58080588 福建分公司地址 : 福建省厦门市思明区七星西路 178 号七星大厦 17 层 02 单元电话 :0592-5360180 珠海分公司地址 : 珠海市香洲区九州大道西 2023 号富华里 B 座 2902 电话 :0756-8686588 江苏分公司地址 : 建邺区河西大街 198 号同进大厦 4 单元 901 室电话 :025-86573878 营业部西大街营业部 : 西安市西大街 495 号 ( 西门里 200 米路北 ) 电话 :029-87617788 长安路营业部 : 西安市长安南路 447 号 ( 政法学院正对面 ) 电话 :029-85389098 纺织城营业部 : 西安市纺织城三厂什字西南角 ( 纺正街 426 号 ) 电话 :029-83542958 榆林航宇路营业部 : 榆林市航宇路中段长丰大厦三层电话 :0912-3258261 榆林神木营业部 : 榆林市神木县东兴街融信大厦四层电话 :0912-8018710 商洛通江西路证券营业部 : 商洛市商州区通江西路全兴紫苑 13-5 座一层电话 :0914-2987503 铜川正阳路营业部 : 铜川新区正阳路东段华荣商城一号电话 :0919-3199313 渭南朝阳大街证券营业部 : 渭南市朝阳大街中段电话 :0913-8189866 咸阳兴平证券营业部 : 兴平市金城路中段金城一号天镜一号电话 :029-38615030 咸阳世纪大道证券营业部 : 咸阳市秦都区世纪大道世纪家园三期 A 座 6 号电话 :029-33660530 西安锦业三路证券营业部 : 西安市锦业三路紫薇田园都市 C 区 S2-2 电话 :029-68765786 佛山顺德新宁路证券营业部 : 广东省佛山市顺德区大良新宁路 1 号信业大厦 8 楼电话 :0757-22363300 北京金鱼池证券营业部地址 : 北京市东城区金鱼池中街 2 号院 11 号楼 11-35(1 层底商 ) 电话 :010-83570606 汉中南郑证券营业部 : 汉中市南郑县大河坎镇江南西路君临汉江二期电话 :0916-8623535

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