品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 股 指 维 持 震 荡 格 局 周 一 A 股 延 续 震 荡 态 势, 上 证 综 指 收 盘 跌 0.35% 报 3043.56 点, 深 证 成 指 跌 0.57% 报 10762 点, 创 业 板 指 跌 0.61% 报 224

兴 业 期 货 2016.07.19 操 盘 建 议 股 指 暂 缺 一 致 性 推 涨 动 能, 难 以 突 破 关 键 阻 力 位, 但 下 有 支 撑, 预 计 维 持 震 荡 市 商 品 期 货 方 面 : 宏 观 面 无 驱 动, 供 需 面 主 导 行 情 致 主 要 品 种 走 势 分 化, 且 短 线 资 金 面 扰 动 较 大, 宜 采 取 组 合 策 略 操 作 上 : 1. 沪 锌 基 本 面 相 对 最 佳 且 技 术 面 良 好, 前 多 耐 心 持 有 ; 2. 聚 烯 烃 现 货 偏 弱 及 库 存 压 制 近 月, 多 PP1701- 空 PP1609 组 合 持 有 ; 兴 业 期 货 研 究 部 38296184 更 多 资 讯 内 容 请 关 注 本 司 网 站 www.cifutures.com.cn 3. 炉 料 强 于 成 材, 黑 色 链 品 种 买 i1609 或 j1609- 卖 rb1610 组 合 入 场 ; 操 作 策 略 跟 踪 请 务 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 1

品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 股 指 维 持 震 荡 格 局 周 一 A 股 延 续 震 荡 态 势, 上 证 综 指 收 盘 跌 0.35% 报 3043.56 点, 深 证 成 指 跌 0.57% 报 10762 点, 创 业 板 指 跌 0.61% 报 2249.87 点, 中 小 板 指 跌 0.64% 报 7047.41 点 两 市 成 交 金 额 5573 亿 元, 上 日 为 5677 亿 元 申 万 一 级 行 业 方 面, 银 行 综 合 板 块 均 涨 逾 1%, 中 信 银 行 民 生 银 行 均 涨 超 3%, 农 林 牧 渔 轻 工 制 造 通 信 板 块 小 涨, 国 防 军 工 非 银 金 融 钢 铁 建 筑 装 饰 采 掘 板 块 跌 幅 超 过 1% 概 念 指 数 方 面, 国 资 改 革 指 数 涨 约 2%, 中 粮 生 化 涨 停, 中 粮 屯 河 涨 约 7% 量 子 通 信 IPV6 宽 带 提 速 指 数 涨 超 1%, 锂 电 池 3D 打 印 新 材 料 次 新 股 苹 果 高 铁 指 数 跌 逾 1% 当 日 沪 深 300 主 力 合 约 期 现 基 差 为 37.82, 处 合 理 区 间 ; 上 证 50 期 指 主 力 合 约 期 现 基 差 为 10.58, 处 合 理 区 间 ; 中 证 500 主 力 合 约 期 现 基 差 为 146.1, 处 合 理 区 间 ( 资 金 年 化 成 本 为 5%, 现 货 跟 踪 误 差 设 为 0.1%, 未 考 虑 冲 击 成 本 ) 股 指 从 月 间 价 差 水 平 看, 沪 深 300 上 证 50 期 指 主 力 合 约 较 次 月 价 差 分 别 为 31.4 和 10, 中 证 500 期 指 主 力 合 约 较 次 月 价 差 为 101, 均 李 光 军 38296183 处 合 理 水 平 宏 观 面 主 要 消 息 如 下 : 1. 央 行 对 14 家 金 融 机 构 开 展 MLF 操 作 共 2270 亿 元, 以 保 持 流 动 性 合 理 充 裕 ;2. 据 国 家 统 计 局,6 月 房 价 涨 势 继 续 放 缓 行 业 面 主 要 消 息 如 下 : 1. 国 务 院 发 布 关 于 深 化 投 融 资 体 制 改 革 的 意 见, 将 大 力 发 展 直 接 融 资 资 金 面 情 况 如 下 : 1. 当 日 银 行 间 利 率 情 况, 银 行 间 同 业 拆 借 隔 夜 品 种 加 权 利 率 报 2.0495%(-0.54bp, 日 涨 跌 幅, 下 同 );7 天 期 报 2.4403%(+5bp); 银 行 间 质 押 式 回 购 1 天 期 加 权 利 率 报 2.0338%(+0.3bp);7 天 期 报 2.416%(-0.25bp) 股 指 暂 缺 明 确 一 致 性 推 涨 预 期, 故 难 以 突 破 关 键 阻 力 位 但 宏 观 面 和 行 业 基 本 面 亦 无 明 显 利 空, 且 下 方 有 支 撑, 预 计 其 维 持 震 荡 格 局 操 作 上 :IF1608 前 多 持 有, 在 3180 下 离 场 棕 榈 油 表 现 偏 强, 买 P1609 卖 Y1609 继 续 持 有 因 天 气 担 忧 美 豆 收 涨, 国 内 油 脂 日 盘 棕 榈 油 近 月 表 现 抢 眼, 但 夜 盘 均 震 荡 收 跌 现 货 方 面 : 1. 油 脂 现 货 温 和 上 涨 截 止 7 月 18 日, 豆 油 基 准 交 割 地 张 家 港 一 级 豆 油 价 格 为 6300 元 / 吨 (+50, 日 涨 跌 幅, 下 同 ), 较 近 月 合 约 升 水 180 元 / 吨 现 货 成 交 总 体 不 多 商 业 库 存 总 量 为 107.87 万 吨 棕 榈 油 基 准 交 割 地 广 州 贸 易 商 现 货 报 价 5600 元 / 吨 (+150), 较 近 月 合 约 升 水 326 元 / 吨, 现 货 成 交 清 淡, 港 口 棕 榈 油 库 存 总 量 为 29.68 2

吨 (+1.3) 当 日 菜 油 基 准 交 割 地 江 苏 现 货 价 6400 元 / 吨 (0), 较 近 月 合 约 升 水 100 元 / 吨, 沿 海 现 货 成 交 清 淡 油 脂 粕 2. 粕 类 现 货 价 格 继 续 下 跌 当 日 豆 粕 张 家 港 基 准 交 割 地 现 货 价 类 3400 元 / 吨 (-30), 较 近 月 合 约 升 水 270 元 / 吨, 现 货 成 交 异 常 清 淡, 饲 料 提 货 量 有 所 减 少 南 通 基 准 交 割 地 菜 粕 现 货 价 2850 元 / 吨 (0), 较 09 合 约 升 水 315 元 / 吨 沿 海 油 厂 可 售 现 货 稀 少, 有 些 无 货 停 报 主 要 数 据 跟 踪 : 1. 截 止 7 月 18 日, 山 东 沿 海 地 区 进 口 美 豆 (7 月 船 期 ) 理 论 压 榨 利 润 为 -128 元 / 吨 (+80, 日 环 比, 下 同 ), 进 口 巴 西 大 豆 (7 月 船 期 ) 理 论 压 榨 利 润 为 -118 元 / 吨 (+70); 2. 马 来 棕 榈 油 (7 月 船 期 ) 华 南 到 港 成 本 价 为 5410 元 / 吨, 较 现 货 贴 水 190 元 / 吨, 较 9 月 合 约 升 水 136 元 / 吨 印 尼 棕 榈 油 (9 月 船 期 ) 华 南 到 港 成 本 价 为 5410 元 / 吨, 较 现 货 贴 水 190 元 / 吨, 较 9 月 合 约 升 水 136 元 / 吨 3. 当 日 国 产 菜 籽 全 国 平 均 压 榨 利 润 为 -516 元 / 吨 (0),( 按 油 厂 既 有 库 存 成 本 核 算, 下 同 ), 沿 海 地 区 进 口 菜 籽 平 均 压 榨 利 润 为 118 元 / 吨 (0) 产 业 链 消 息 : 1. 印 度 炼 油 协 会 (SEA) 称, 今 年 6 月 份 印 度 的 植 物 油 进 口 量 达 到 116.9 万 吨, 比 上 年 同 期 提 高 15.1% 2. USDA 出 口 检 验 周 报 显 示, 截 至 2016 年 7 月 14 日 的 一 周, 大 豆 出 口 检 验 量 为 367,380 吨, 对 中 国 ( 大 陆 地 区 ) 装 运 75,121 吨 大 豆 3. USDA 报 告 显 示, 截 至 7 月 17 日 当 周, 美 国 大 豆 玉 米 生 长 优 良 率 双 双 持 平 于 之 前 一 周, 玉 米 生 长 优 良 率 为 76%, 大 豆 生 长 优 良 率 在 71% 综 合 来 看, 最 新 天 气 预 报 显 示 本 周 五 开 始 北 美 中 部 玉 米 带 和 大 豆 产 区 将 迎 来 高 温 考 验, 美 豆 预 计 震 荡 偏 强 走 势 国 内 豆 油 基 本 面 依 旧 偏 弱, 短 期 料 维 持 震 荡 走 势, 棕 榈 油 库 存 处 于 历 史 低 位, 库 存 改 善 仍 需 时 日, 再 加 上 现 货 高 升 水, 短 期 对 近 月 期 价 有 所 支 撑, 关 注 美 豆 产 区 天 气 对 油 脂 市 场 整 体 影 响 操 作 上 : 单 边 观 望, 买 P1609 卖 Y1609 持 有 锌 镍 前 多 持 有, 沪 铜 新 空 尝 试, 沪 铝 暂 观 望 周 一 沪 铜 延 续 震 荡 走 势, 沪 铝 则 重 心 下 移, 锌 镍 偏 强 格 局 不 改, 结 合 盘 面 和 资 金 面 看, 沪 铜 支 撑 减 弱, 锌 镍 关 键 位 支 撑 上 移, 沪 铝 则 上 方 阻 力 增 强 当 日 宏 观 面 重 要 消 息 及 影 响 事 件 现 货 方 面 (1) 截 止 2016-7-18, 上 海 金 属 网 1# 铜 现 货 价 格 为 37900 元 / 吨, 较 上 日 下 跌 450 元 / 吨, 较 近 月 合 约 升 水 100 元 / 吨, 持 货 商 随 盘 面 下 跌 抛 货 逐 渐 增 加, 但 下 游 观 望 氛 围 仍 浓, 整 体 成 交 仍 集 中 于 贸 易 商 之 间 (2) 当 日,0# 锌 现 货 价 格 为 16890 元 / 吨, 较 上 日 持 平, 较 近 月 合 约 升 水 35 元 / 吨, 锌 价 偏 强, 炼 厂 正 常 出 货, 贸 易 商 报 价 积 极, 徐 彬 彬 38296249 3

下 游 多 以 观 望 为 主, 少 数 按 需 采 购, 整 体 成 交 一 般 (3) 当 日,1# 镍 现 货 价 格 为 79200 元 / 吨, 较 上 日 下 跌 100 元 / 吨, 较 沪 镍 近 月 合 约 贴 水 1210 元 / 吨, 沪 镍 震 荡, 贸 易 商 收 货 积 极 性 降 低, 下 游 需 求 平 淡, 整 体 成 交 一 般, 当 日 金 川 下 调 镍 价 600 元 至 80200 元 / 吨 (4) 当 日,A00# 铝 现 货 价 格 为 12830 元 / 吨, 较 上 日 下 跌 100 元 / 吨, 较 沪 铝 近 月 合 约 升 水 180 元 / 吨, 换 月 后 持 货 商 抬 高 升 水 出 货, 中 间 商 补 货 心 态 仍 旧 谨 慎, 下 游 按 需 采 购, 下 游 成 交 有 所 回 暖 相 关 数 据 方 面 : (1) 截 止 7 月 18 日, 伦 铜 现 货 价 为 4900.5 美 元 / 吨, 较 3 月 合 约 贴 水 17.5 美 元 / 吨 ; 伦 铜 库 存 为 23.49 万 吨, 较 前 日 增 加 1875 吨 ; 上 期 所 铜 库 存 为 7.42 万 吨, 较 上 日 下 降 752 吨 ; 以 沪 铜 收 盘 价 测 算, 则 沪 铜 连 3 合 约 对 伦 铜 3 月 合 约 实 际 比 值 为 7.77( 进 口 比 值 为 7.95), 进 口 亏 损 为 860 元 / 吨 ( 不 考 虑 融 资 收 益 ); 有 色 (2) 当 日, 伦 锌 现 货 价 为 2200.5 美 元 / 吨, 较 3 月 合 约 贴 水 3.5 金 属 美 元 / 吨 ; 伦 锌 库 存 为 43.91 万 吨, 较 前 日 下 跌 125 吨 ; 上 期 所 锌 库 存 为 12.64 万 吨, 较 上 日 上 升 1728 吨 ; 以 沪 锌 收 盘 价 测 算, 则 沪 锌 连 3 合 约 对 伦 锌 3 月 合 约 实 际 比 值 为 7.74( 进 口 比 值 为 8.4), 进 口 亏 损 为 1436 元 / 吨 ( 不 考 虑 融 资 收 益 ); (3) 当 日, 伦 镍 现 货 价 为 10238.8 元 / 吨, 较 3 月 合 约 贴 水 41.8 美 元 / 吨 ; 伦 镍 库 存 为 37.88 万 吨, 较 前 日 增 加 414 吨 ; 上 期 所 镍 库 存 为 10.41 万 吨, 较 前 日 持 平 ; 以 沪 镍 收 盘 价 测 算, 则 沪 镍 连 3 合 约 对 伦 镍 3 月 合 约 实 际 比 值 为 7.83( 进 口 比 值 为 8.06), 进 口 亏 损 为 2394 元 / 吨 ( 不 考 虑 融 资 收 益 ); (4) 当 日, 伦 铝 现 货 价 为 1654.75 美 元 / 吨, 较 3 月 合 约 贴 水 14.25 美 元 / 吨 ; 伦 铝 库 存 为 232.56 万 吨, 较 前 日 减 少 6475 吨 ; 上 期 所 铝 库 存 为 3.02 万 吨, 较 前 日 增 加 993 吨 ; 以 沪 铝 收 盘 价 测 算, 则 沪 铝 连 3 合 约 对 伦 铝 3 月 合 约 实 际 比 值 为 7.42( 进 口 比 值 为 8.4), 进 口 亏 损 约 为 1621 元 / 吨 ( 不 考 虑 融 资 收 益 ) 当 日 重 点 关 注 数 据 及 事 件 如 下 :(1)20:30 美 国 6 月 新 屋 开 工 总 数 ;(2)20:30 美 国 6 月 营 建 许 可 总 数 ; 当 日 产 业 链 消 息 方 面 :(1)6 月 我 国 镀 锌 厂 开 工 率 84.9%, 环 比 -4.1%, 同 比 +6.9%, 主 因 高 温 及 雨 季 令 汽 车 厂 等 检 修 增 加, 且 环 保 力 度 加 大 限 制 开 工 ;(2) 秘 鲁 拟 降 低 环 保 标 准 提 升 铜 冶 炼 产 能 ;(3) 必 和 必 拓 签 订 亚 洲 年 度 铜 精 矿 TC/RC 为 102 美 元 / 干 吨 及 10.2 美 分 / 磅, 较 此 前 与 江 铜 签 订 TC 继 续 上 涨 ;(4) 内 蒙 古 乌 兰 察 布 地 区 镍 铁 厂 因 环 保 检 查 停 产, 影 响 将 持 续 一 个 月, 其 月 产 能 为 7.7 万 吨 总 体 看, 秘 鲁 铜 冶 炼 产 能 将 提 升 铜 精 矿 加 工 费 继 续 上 扬, 铜 市 供 给 端 压 力 大 增, 沪 铜 新 空 可 尝 试 ; 国 内 镍 铁 厂 继 续 关 停, 且 菲 律 宾 环 保 政 策 继 续 发 酵, 沪 镍 前 多 可 继 续 持 有 ; 随 部 分 大 型 下 游 厂 家 检 修 的 恢 复,7 月 镀 锌 开 工 率 有 望 回 升, 沪 锌 偏 强 格 局 或 延 续 ; 沪 铝 暂 缺 增 量 利 多 提 振, 且 其 下 方 支 撑 减 弱, 建 议 暂 观 望 单 边 策 略 : 锌 镍 前 多 持 有, 新 单 暂 观 望 ; 沪 铜 CU1609 新 空 以 39000 止 损 ; 沪 铝 前 多 暂 离 场, 新 单 观 望 贾 舒 畅 38296218 4

套 保 策 略 : 锌 镍 保 持 买 保 头 寸 不 变, 沪 铜 可 增 加 卖 保 头 寸, 沪 铝 可 适 当 减 少 买 保 头 寸 黑 色 系 大 幅 下 跌, 螺 纹 短 线 试 空 昨 日 黑 色 系 全 线 下 跌, 其 中 铁 矿 螺 纹 和 热 卷 尾 盘 跌 停, 焦 炭 逼 近 跌 停 一 炉 料 现 货 动 态 : 1 煤 焦 昨 日 煤 焦 价 格 延 续 稳 定, 市 场 成 交 则 维 持 弱 势 截 止 7 月 18 日, 天 津 港 一 级 冶 金 焦 平 仓 价 1015 元 / 吨 (+0), 焦 炭 1609 期 价 较 现 价 升 水 -1 元 / 吨 ; 京 唐 港 澳 洲 主 焦 煤 提 库 价 770 元 / 吨 (+0), 焦 煤 1609 期 价 较 现 价 升 水 -55 元 / 吨 2 铁 矿 石 昨 日 铁 矿 石 价 格 小 幅 下 跌, 市 场 成 交 不 佳 截 止 7 月 18 日, 普 氏 指 数 59.8 美 元 / 吨 (+1.1), 折 合 盘 面 价 格 497 元 / 吨 青 岛 港 澳 洲 61.5%PB 粉 矿 车 板 价 435 元 / 吨 ( 较 上 日 -5), 折 合 盘 面 价 格 480 元 / 吨 天 津 港 巴 西 63.5% 粗 粉 车 板 价 470 元 / 吨 ( 较 上 日 +0), 折 合 盘 面 价 495 元 / 吨 3 海 运 市 场 报 价 昨 日 国 际 铁 矿 石 运 费 小 幅 回 落 截 止 7 月 15 日, 巴 西 线 运 费 为 9.332 ( 较 上 日 -0.091), 澳 洲 线 运 费 为 4.555( 较 上 日 +0.005) 钢 铁 炉 二 下 游 市 场 动 态 : 料 1 主 要 钢 材 品 种 销 量 销 价 情 况 昨 日 建 筑 钢 材 价 格 全 线 下 跌, 市 场 成 交 清 淡 截 止 7 月 18 日, 上 海 HRB400 20mm 为 2290 元 / 吨 ( 较 上 日 -30), 螺 纹 钢 1610 合 约 较 现 货 升 水 72 元 / 吨 昨 日 热 卷 价 格 整 体 回 落 截 止 7 月 18 日, 上 海 热 卷 4.75mm 为 2680 元 / 吨 ( 较 上 日 -10), 热 卷 1610 合 约 较 现 货 升 水 -185 元 / 吨 2 主 要 钢 材 品 种 模 拟 利 润 情 况 受 钢 价 下 跌 影 响, 昨 日 钢 材 冶 炼 利 润 小 幅 回 落 截 止 7 月 18 日, 螺 纹 利 润 -16 元 / 吨 ( 较 上 日 -20), 热 轧 利 润 61 元 / 吨 ( 较 上 日 -1) 综 合 来 看, 经 过 上 周 的 持 续 上 涨, 钢 材 期 价 相 对 于 现 价 升 水 明 显 偏 高, 导 致 盘 面 今 日 跌 破 技 术 压 力 线 大 幅 回 调, 预 计 短 期 将 维 持 惯 性 下 跌 态 势 不 过, 当 前 唐 山 限 产 炒 作 效 应 仍 存, 叠 加 远 期 去 产 能 预 期, 将 对 期 价 形 成 一 定 支 撑 因 此 黑 色 链 单 边 观 望 或 轻 仓 短 空, 另 可 尝 试 做 空 钢 厂 利 润 组 合 操 作 上, 买 i1609 或 j1609- 卖 rb1610 组 合 入 场 ;rb1610 轻 仓 短 空, 在 2360 处 止 损 现 货 强 势 支 撑 盘 面, 郑 煤 多 单 持 有 昨 日 动 力 煤 呈 现 盘 整 走 势, 尤 其 远 月 合 约 表 现 仍 较 为 强 势 国 内 现 货 方 面 : 近 期 国 内 港 口 煤 价 持 稳 偏 强 截 止 7 月 18 日, 秦 皇 岛 动 力 煤 Q5500 大 卡 报 价 425 吨 ( 较 上 日 +5) 国 际 现 货 方 面 : 近 期 外 煤 价 格 也 已 上 涨 为 主, 目 前 内 外 价 差 已 经 倒 挂 截 止 7 月 18 日, 澳 洲 运 至 广 州 港 CFR 动 力 煤 Q5500 为 郭 妍 芳 38296174 5

439.77( 较 上 日 +8.46) ( 注 : 现 货 价 格 取 自 汾 渭 能 源 提 供 的 指 数 ) 海 运 方 面 : 截 止 7 月 18 日, 中 国 沿 海 煤 炭 运 价 指 数 报 743.32( 较 上 日 -0.39%), 国 内 船 运 费 以 涨 势 为 主 ; 波 罗 的 海 干 散 货 指 数 报 价 报 748( 较 上 日 +0.95%), 国 外 船 运 费 近 期 小 幅 上 涨 电 厂 库 存 方 面 : 截 止 7 月 18 日, 六 大 电 厂 煤 炭 库 存 1180.7 万 吨, 较 上 周 +46.9 万 吨, 可 用 天 数 18.62 天, 较 上 周 -0.03 天, 日 耗 煤 动 力 煤 63.41 万 吨 / 天, 较 上 周 +2.62 万 吨 / 天 电 厂 日 耗 有 所 好 转, 库 存 处 于 低 位 秦 皇 岛 港 方 面 : 截 止 7 月 18 日, 秦 皇 岛 港 库 存 302.19 万 吨, 较 上 日 -1.09 万 吨 秦 皇 岛 预 到 船 舶 数 6 艘, 锚 地 船 舶 数 46 艘 近 期 港 口 库 存 呈 下 降 趋 势, 但 成 交 好 转 程 度 有 限 综 合 来 看 : 当 前 动 力 煤 供 给 收 缩, 需 求 又 处 于 旺 季, 使 得 港 口 货 源 有 限, 煤 企 提 价 积 极 性 亦 较 强, 预 计 后 市 煤 价 仍 将 上 涨 而 盘 面 上, 受 基 本 面 强 势 支 撑, 在 商 品 市 场 大 幅 回 调 背 景 下, 郑 煤 远 月 合 约 仍 呈 现 强 势 盘 整 走 势, 故 当 前 暂 无 明 显 离 场 信 号, 多 单 仍 可 持 有 操 作 上 :ZC701 多 单 持 有 商 品 市 场 整 体 回 调,PTA 短 期 面 临 压 力 2016 年 7 月 18 日 PX 价 格 为 819.83 美 元 / 吨 CFR 中 国 / 台 湾, 较 前 一 交 易 日 上 涨 3 美 元 / 吨, 目 前 按 PX 理 论 折 算 PTA 每 吨 损 失 约 322 元 现 货 市 场 : 周 一 PTA 报 收 4555 元 / 吨, 较 前 一 交 易 日 下 跌 25 元 MEG 现 货 报 价 5100 元 / 吨, 较 前 一 交 易 日 下 跌 30 元 PTA 开 工 率 为 67.61% 7 月 18 日 逸 盛 卖 出 价 4600 元, 买 入 价 4200 外 盘 卖 出 价 612 美 元, 较 前 一 交 易 日 持 平 装 置 方 面 : 江 阴 汉 邦 60 万 吨 运 行 正 常,220 万 吨 装 置 一 再 推 迟, PTA 预 计 7 月 20 日 附 近 试 重 启 佳 龙 石 化 60 万 吨 处 于 停 车 状 态 宁 波 三 菱 70 万 吨 PTA 装 置 7 月 11 日 停 车, 厂 家 计 划 月 底 重 启 上 海 石 化 40 万 吨 PTA 装 置 计 划 8-9 月 份 停 车 技 术 指 标 : 周 一 PTA1609 合 约 较 前 一 交 易 日 下 跌 1.24% 最 高 探 至 4712, 最 低 探 至 4620, 报 收 于 4626 全 天 振 幅 1.97% 成 交 金 额 188.9 亿, 较 上 一 交 易 日 减 少 7.6 亿 综 合 : 布 油 较 上 一 交 易 日 下 跌 1.26%, 报 收 于 47.01 美 元 油 价 未 能 保 持 上 涨 势 头, 继 续 在 46-48 美 元 一 线 调 整 由 于 黑 色 系 昨 天 暴 跌, 螺 纹 钢, 热 卷, 铁 矿 石 跌 停, 导 致 其 他 品 种 在 昨 日 下 午 也 集 体 下 跌 由 于 整 个 商 品 市 场 的 气 氛 趋 悲 观, 前 多 谨 慎 持 有, 在 4550 位 置 止 损 离 场, 等 待 调 整 结 束 风 险 警 惕 : 商 品 市 场 继 续 下 行 ; 油 价 大 幅 回 调 操 作 建 议 :PTA1609 合 约 前 多 谨 慎 持 有,4550 位 置 止 损 离 场 聚 烯 烃 震 荡 收 跌, 近 远 月 价 差 收 敛 明 显 上 游 方 面 : 因 有 迹 象 显 示 成 品 油 供 应 在 逐 步 过 剩 加 剧, 国 际 油 价 收 跌 WTI 原 油 9 月 合 约 期 价 昨 日 收 于 45.91 美 元 / 桶, 下 跌 2.28%; 布 伦 特 原 油 9 月 合 约 昨 日 收 于 47.03 美 元 / 桶, 下 跌 2.2% 现 货 方 面,LLDPE 现 货 略 有 下 跌 华 北 地 区 LLDPE 现 货 价 格 为 郭 妍 芳 潘 增 恩 38296174 38296185 6

8950-9100 元 / 吨 ; 华 东 地 区 现 货 价 格 为 9000-9100 元 / 吨 ; 华 南 地 区 现 货 价 格 为 9250-9350 元 / 吨 华 北 地 区 LLDPE 煤 化 工 拍 卖 价 为 8910 PP 现 货 弱 稳 PP 华 北 地 区 价 格 为 7850-8050, 华 东 地 区 价 格 为 8000-8150 华 北 地 区 煤 化 工 拍 卖 价 在 7825 华 北 地 区 粉 料 价 格 在 6900, 下 跌 200 塑 料 装 置 方 面 : 燕 山 石 化 PE 及 PP 全 线 停 车 延 长 榆 林 30 万 吨 全 密 度 及 30 万 吨 低 压 预 计 在 8 月 初 检 修 1 个 月 蒲 城 清 洁 能 源 30 万 吨 PE 准 备 开 车 中 煤 能 源 30 万 吨 PE 装 置 停 车, 预 计 检 修 1 周 神 华 新 疆 45 万 吨 PP 及 27 万 吨 高 压 预 计 8 月 中 旬 投 产 中 天 合 创 67 万 吨 PE 及 70 万 吨 PP 装 置 计 划 9 月 份 投 产 综 合 : 聚 烯 烃 震 荡 收 跌 当 前 聚 烯 烃 库 存 继 续 积 累, 现 货 价 格 逐 步 承 压, 短 期 价 格 偏 弱 运 行 套 利 交 易 方 面, 聚 烯 烃 近 远 月 价 差 继 续 收 窄, 近 月 受 现 货 压 制 相 对 偏 弱, 而 远 月 因 贴 水 过 大 则 出 现 补 涨, 当 前 PP1609 对 PP1701 的 升 水 为 636, 价 差 仍 处 高 位,PP 反 套 仍 有 收 窄 空 间 单 边 策 略 : 观 望 套 利 策 略 : 空 PP1609 多 PP1701 组 合 持 有 现 货 价 格 下 跌, 沪 胶 新 单 暂 观 望 周 一 沪 胶 日 内 低 开 低 走, 冲 高 回 落, 夜 盘 则 震 荡 收 涨, 从 盘 面 和 资 金 面 来 看, 其 上 方 阻 力 明 显 现 货 方 面 : 7 月 18 日 国 营 标 一 胶 上 海 市 场 报 价 为 10750 元 / 吨 (-250, 日 环 比 涨 跌, 下 同 ), 与 近 月 基 差 -255 元 / 吨 ; 泰 国 RSS3 市 场 均 价 12800 元 / 吨 ( 含 17% 税 )(+0) 合 成 胶 价 格 方 面, 齐 鲁 石 化 丁 苯 橡 胶 1502 市 场 价 10400 元 / 吨 (+0), 高 桥 顺 丁 橡 胶 BR9900 市 场 价 10800 元 / 吨 (+0) 橡 胶 产 区 天 气 : 预 计 本 周 泰 国 主 要 地 区 将 持 续 大 量 降 雨, 而 印 尼 马 来 西 亚 越 南 及 我 国 云 南 主 产 区 雨 量 不 减, 我 国 海 南 主 产 区 降 雨 将 会 增 加 当 日 产 业 链 消 息 方 面 平 静 综 合 看 : 天 然 橡 胶 现 货 价 格 下 跌, 沪 胶 价 格 承 压, 基 本 面 暂 无 增 量 利 空 压 制, 加 之 沪 胶 关 键 位 支 撑 显 现, 呈 震 荡 走 势 概 率 较 大, 建 议 新 单 观 望 操 作 建 议 :RU1609 前 多 持 有, 新 单 暂 观 望 潘 增 恩 胡 学 典 38296185 38296218 7

免 责 条 款 负 责 本 研 究 报 告 内 容 的 期 货 分 析 师, 在 此 申 明, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不 曾 与 现 在 不 与, 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 本 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 做 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更, 我 们 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 或 期 货 的 买 卖 出 价 或 征 价, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 形 式 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关 本 报 告 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 授 权, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 布 如 引 用 刊 发, 须 注 明 出 处 为 兴 业 期 货, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 公 司 总 部 及 分 支 机 构 总 部 及 宁 波 营 业 部 地 址 : 浙 江 省 宁 波 市 中 山 东 路 796 号 东 航 大 厦 11 楼 邮 编 :315040 联 系 电 话 :0574-87716560 87717999 87731931 87206873 上 海 营 业 部 上 海 市 浦 电 路 500 号 上 海 期 货 大 厦 1501A 室 联 系 电 话 :021 68402557 杭 州 营 业 部 杭 州 市 庆 春 路 42 号 1002 室 联 系 电 话 :0571 85828718 台 州 营 业 部 台 州 市 椒 江 区 云 西 路 399 号 金 茂 中 心 2402 室 联 系 电 话 :0576 84274548 温 州 营 业 部 温 州 市 汤 家 桥 路 大 自 然 家 园 1 幢 1504 室 联 系 电 话 :0577 88980839 深 圳 营 业 部 深 圳 市 福 田 区 福 田 街 道 深 南 大 道 4013 号 兴 业 银 行 大 厦 3A 楼 412 416 417 福 州 营 业 部 福 州 市 鼓 楼 区 五 四 路 137 号 信 和 广 场 2501 单 元 联 系 电 话 :0591 88507817 联 系 电 话 :0755-33320775 北 京 营 业 部 北 京 市 朝 阳 区 朝 阳 门 北 大 街 20 号 兴 业 银 行 大 厦 25 层 联 系 电 话 :010-69000899 8