公 司 代 码 :601088 公 司 简 称 : 中 国 神 华 中 国 神 华 能 源 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 报 告 重 要 提 示 一 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 年 度 报 告 内 容 的 真 实 准 确 完 整

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 之 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 ( 在 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ) ( 股 份 代 碼 :01088) 海 外 監 管 公 告 本 公 告 乃 根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則 第 13.10B 條 而 做 出 茲 載 列 中 國 神 華 能 源 股 份 有 限 公 司 於 2016 年 3 月 25 日 在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 (www.sse.com.cn) 刊 登 的 2015 年 度 報 告 文 件, 僅 供 參 閱 承 董 事 會 命 中 國 神 華 能 源 股 份 有 限 公 司 董 事 會 秘 書 黃 清 北 京,2016 年 3 月 24 日 於 本 公 告 日 期, 董 事 會 成 員 包 括 執 行 董 事 張 玉 卓 博 士 凌 文 博 士 及 韓 建 國 先 生, 非 執 行 董 事 陳 洪 生 先 生, 獨 立 非 執 行 董 事 范 徐 麗 泰 女 士 貢 華 章 先 生 及 郭 培 章 先 生

公 司 代 码 :601088 公 司 简 称 : 中 国 神 华 中 国 神 华 能 源 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 报 告 重 要 提 示 一 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 年 度 报 告 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任 二 本 报 告 已 经 公 司 第 三 届 董 事 会 第 十 五 次 会 议 批 准, 公 司 全 体 董 事 出 席 董 事 会 会 议 三 德 勤 华 永 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 根 据 中 国 注 册 会 计 师 审 计 准 则 为 本 公 司 2015 年 度 按 中 国 企 业 会 计 准 则 编 制 的 财 务 报 表 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告 四 公 司 董 事 长 张 玉 卓 财 务 总 监 张 克 慧 及 财 务 部 总 经 理 郝 建 鑫 声 明 : 保 证 本 报 告 中 财 务 报 告 的 真 实 准 确 完 整 五 董 事 会 建 议 的 2015 年 度 末 期 股 息 分 配 预 案 为 : 以 公 司 2015 年 12 月 31 日 总 股 本 19,889,620,455 股 为 基 础 派 发 现 金 股 利 人 民 币 0.32 元 / 股 ( 含 税 ), 共 计 约 人 民 币 6,365 百 万 元 ( 含 税 ), 该 利 润 分 配 预 案 尚 待 股 东 大 会 批 准 六 重 述 说 明 :2015 年 10 月, 本 公 司 通 过 同 一 控 制 下 企 业 合 并 方 式 完 成 收 购 神 华 集 团 公 司 所 持 宁 东 电 力 100% 股 权 徐 州 电 力 100% 股 权 及 舟 山 电 力 51% 股 权 本 报 告 对 2013 年 2014 年 2015 年 已 披 露 的 财 务 及 业 务 数 据 进 行 相 应 重 述 七 前 瞻 性 陈 述 的 风 险 声 明 : 受 到 风 险 不 明 朗 因 素 及 假 设 的 影 响, 本 报 告 中 基 于 对 未 来 政 策 和 经 济 的 主 观 假 定 和 判 断 而 作 出 的 前 瞻 性 陈 述, 可 能 与 实 际 结 果 有 重 大 差 异 该 等 陈 述 不 构 成 对 投 资 者 的 实 质 承 诺 投 资 者 应 注 意 不 恰 当 信 赖 或 使 用 此 类 信 息 可 能 造 成 的 投 资 风 险 1

八 是 否 存 在 被 控 股 股 东 或 其 附 属 企 业 非 经 营 性 占 用 资 金 情 况 : 否 九 是 否 存 在 违 反 规 定 决 策 程 序 对 外 提 供 担 保 的 情 况 : 否 十 重 大 风 险 提 示 : 受 煤 电 行 业 供 需 及 产 业 政 策 落 实 等 因 素 影 响, 本 集 团 2016 年 度 经 营 目 标 的 实 现 存 在 一 定 的 不 确 定 性 请 投 资 者 关 注 本 公 司 每 月 披 露 的 月 度 主 要 运 营 数 据 公 告 等 信 息 除 此 之 外, 本 公 司 在 管 理 层 讨 论 与 分 析 一 节 详 细 说 明 了 公 司 面 临 的 市 场 竞 争 产 业 政 策 成 本 变 动 环 境 保 护 生 产 安 全 等 风 险, 请 投 资 者 予 以 关 注 十 一 本 公 司 2015 年 度 董 事 会 报 告 内 容 包 括 本 报 告 第 五 节 管 理 层 讨 论 与 分 析 ( 关 于 报 告 期 内 主 要 经 营 情 况 的 讨 论 与 分 析 关 于 公 司 未 来 发 展 的 讨 论 与 分 析 ) 及 第 六 节 重 要 事 项 ( 利 润 分 配 预 案 ) 2

目 录 第 一 节 释 义... 4 第 二 节 公 司 简 介 和 主 要 财 务 指 标... 6 第 三 节 公 司 业 务 概 要... 11 第 四 节 董 事 长 致 辞... 13 第 五 节 管 理 层 讨 论 与 分 析... 17 第 六 节 重 要 事 项... 51 第 七 节 股 份 变 动 及 股 东 情 况... 66 第 八 节 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 和 员 工 情 况... 71 第 九 节 公 司 治 理 及 企 业 管 治 报 告... 81 第 十 节 监 事 会 报 告... 89 第 十 一 节 投 资 者 关 系... 91 第 十 二 节 信 息 披 露 索 引... 92 第 十 三 节 审 计 报 告 及 财 务 报 告... 99 第 十 四 节 备 查 文 件 目 录... 199 第 十 五 节 意 见 签 字 页... 200 第 十 六 节 近 5 年 主 要 财 务 信 息 摘 要... 201 附 件... 203 3

第 一 节 释 义 在 本 报 告 中, 除 非 文 义 另 有 所 指, 下 列 词 语 具 有 如 下 含 义 : 神 华 集 团 公 司 指 神 华 集 团 有 限 责 任 公 司 神 华 集 团 指 神 华 集 团 有 限 责 任 公 司 及 其 控 股 子 公 司 中 国 神 华 / 本 公 司 指 中 国 神 华 能 源 股 份 有 限 公 司 本 集 团 指 本 公 司 及 其 控 股 子 公 司 神 东 煤 炭 集 团 公 司 指 神 华 神 东 煤 炭 集 团 有 限 责 任 公 司 国 华 电 力 公 司 指 北 京 国 华 电 力 有 限 责 任 公 司 神 华 国 能 集 团 指 神 华 国 能 集 团 有 限 公 司 神 东 电 力 公 司 指 神 华 神 东 电 力 有 限 责 任 公 司 煤 制 油 化 工 公 司 指 中 国 神 华 煤 制 油 化 工 有 限 公 司 准 能 集 团 指 神 华 准 能 集 团 有 限 责 任 公 司 准 格 尔 能 源 公 司 指 神 华 准 格 尔 能 源 有 限 责 任 公 司 准 池 铁 路 公 司 指 神 华 准 池 铁 路 有 限 责 任 公 司 朔 黄 铁 路 发 展 公 司 指 朔 黄 铁 路 发 展 有 限 责 任 公 司 销 售 集 团 指 神 华 销 售 集 团 有 限 公 司 黄 骅 港 务 公 司 指 神 华 黄 骅 港 务 有 限 责 任 公 司 包 神 铁 路 集 团 指 神 华 包 神 铁 路 集 团 有 限 责 任 公 司, 其 持 有 包 神 铁 路 公 司 88.16% 股 权 甘 泉 铁 路 公 司 88.46% 股 权 及 新 准 铁 路 公 司 90% 股 权 包 神 铁 路 公 司 指 神 华 包 神 铁 路 有 限 责 任 公 司 新 准 铁 路 公 司 指 神 华 新 准 铁 路 有 限 责 任 公 司 包 头 能 源 公 司 指 神 华 包 头 能 源 有 限 责 任 公 司 包 头 煤 化 工 公 司 指 神 华 包 头 煤 化 工 有 限 责 任 公 司 神 宝 能 源 公 司 指 神 华 宝 日 希 勒 能 源 有 限 公 司 北 电 胜 利 能 源 公 司 指 神 华 北 电 胜 利 能 源 有 限 公 司 天 津 煤 码 头 公 司 指 神 华 天 津 煤 炭 码 头 有 限 责 任 公 司 珠 海 煤 码 头 公 司 指 神 华 粤 电 珠 海 港 煤 炭 码 头 有 限 责 任 公 司 海 外 公 司 指 中 国 神 华 海 外 开 发 投 资 有 限 公 司 榆 神 能 源 公 司 指 榆 林 神 华 能 源 有 限 责 任 公 司 新 街 能 源 公 司 指 神 华 新 街 能 源 有 限 责 任 公 司 航 运 公 司 指 神 华 中 海 航 运 有 限 公 司 甘 泉 铁 路 公 司 指 神 华 甘 泉 铁 路 有 限 责 任 公 司 神 皖 能 源 公 司 指 神 皖 能 源 有 限 责 任 公 司 福 建 能 源 公 司 指 神 华 ( 福 建 ) 能 源 有 限 责 任 公 司 神 华 四 川 能 源 公 司 指 神 华 四 川 能 源 有 限 责 任 公 司 物 资 集 团 指 神 华 物 资 集 团 有 限 公 司 神 华 财 务 公 司 指 神 华 财 务 有 限 公 司 香 港 公 司 指 神 华 国 际 ( 香 港 ) 有 限 公 司 地 勘 公 司 指 神 华 地 质 勘 查 有 限 责 任 公 司 澳 洲 公 司 指 神 华 澳 大 利 亚 控 股 有 限 公 司 4

沃 特 马 克 公 司 指 神 华 沃 特 马 克 煤 矿 有 限 公 司 南 苏 煤 电 指 国 华 ( 印 度 尼 西 亚 ) 南 苏 发 电 有 限 公 司 北 京 热 电 指 神 华 国 华 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 北 京 热 电 分 公 司 盘 山 电 力 指 天 津 国 华 盘 山 发 电 有 限 责 任 公 司 三 河 电 力 指 三 河 发 电 有 限 责 任 公 司 国 华 准 格 尔 指 内 蒙 古 国 华 准 格 尔 发 电 有 限 责 任 公 司 准 能 电 力 指 准 格 尔 能 源 公 司 控 制 并 运 营 的 发 电 分 部 浙 能 电 力 指 浙 江 国 华 浙 能 发 电 有 限 公 司 神 木 电 力 指 中 电 国 华 神 木 发 电 有 限 公 司 台 山 电 力 指 广 东 国 华 粤 电 台 山 发 电 有 限 公 司 沧 东 电 力 指 河 北 国 华 沧 东 发 电 有 限 责 任 公 司 绥 中 电 力 指 绥 中 发 电 有 限 责 任 公 司 锦 界 能 源 指 陕 西 国 华 锦 界 能 源 有 限 责 任 公 司 定 洲 电 力 指 河 北 国 华 定 洲 发 电 有 限 责 任 公 司 国 华 呼 电 指 内 蒙 古 国 华 呼 伦 贝 尔 发 电 有 限 公 司 太 仓 电 力 指 国 华 太 仓 发 电 有 限 公 司 孟 津 电 力 指 神 华 国 华 孟 津 发 电 有 限 责 任 公 司 余 姚 电 力 指 浙 江 国 华 余 姚 燃 气 发 电 有 限 责 任 公 司 九 江 电 力 指 神 华 国 华 九 江 发 电 有 限 责 任 公 司 珠 海 风 能 指 珠 海 国 华 汇 达 丰 风 能 开 发 有 限 公 司 惠 州 热 电 指 本 公 司 国 华 惠 州 热 电 分 公 司 宁 东 电 力 指 宁 夏 国 华 宁 东 发 电 有 限 公 司 徐 州 电 力 指 国 华 徐 州 发 电 有 限 公 司 舟 山 电 力 指 神 华 国 华 ( 舟 山 ) 发 电 有 限 责 任 公 司 北 京 燃 气 指 神 华 国 华 ( 北 京 ) 燃 气 热 电 有 限 公 司 JORC 指 澳 大 利 亚 矿 产 资 源 和 矿 石 储 量 报 告 标 准 上 海 证 交 所 指 上 海 证 券 交 易 所 香 港 联 交 所 指 香 港 联 合 交 易 所 有 限 公 司 上 海 上 市 规 则 指 上 海 证 券 交 易 所 股 票 上 市 规 则 香 港 上 市 规 则 指 香 港 联 合 交 易 所 有 限 公 司 证 券 上 市 规 则 企 业 会 计 准 则 指 中 华 人 民 共 和 国 财 政 部 已 颁 布 的 最 新 企 业 会 计 准 则 及 其 应 用 指 南 解 释 及 其 他 相 关 规 定 国 际 财 务 报 告 准 则 指 国 际 会 计 准 则 委 员 会 颁 布 的 国 际 财 务 报 告 准 则 公 司 章 程 指 中 国 神 华 能 源 股 份 有 限 公 司 章 程 息 税 折 旧 摊 销 前 盈 利 指 净 利 润 + 财 务 费 用 + 所 得 税 费 用 + 折 旧 及 摊 销 - 投 资 收 益 总 债 务 资 本 比 指 [ 长 期 付 息 债 务 + 短 期 付 息 债 务 ( 含 应 付 票 据 )]/[ 长 期 付 息 债 务 + 短 期 付 息 债 务 ( 含 应 付 票 据 )+ 股 东 权 益 合 计 ] 沪 港 通 指 上 海 证 交 所 和 香 港 联 交 所 允 许 两 地 投 资 者 通 过 当 地 证 券 公 司 ( 或 经 纪 商 ) 买 卖 规 定 范 围 内 的 对 方 交 易 所 上 市 的 股 票, 是 沪 港 股 票 市 场 交 易 互 联 互 通 机 制, 由 沪 股 通 和 港 股 通 构 成 元 指 人 民 币 元, 除 特 别 注 明 的 币 种 外 5

第 二 节 公 司 简 介 和 主 要 财 务 指 标 一 公 司 信 息 公 司 的 中 文 名 称 公 司 的 中 文 简 称 公 司 的 外 文 名 称 公 司 的 外 文 名 称 缩 写 公 司 的 法 定 代 表 人 于 香 港 上 市 规 则 下 的 本 公 司 授 权 代 表 中 国 神 华 能 源 股 份 有 限 公 司 中 国 神 华 China Shenhua Energy Company Limited CSEC / China Shenhua 张 玉 卓 韩 建 国 黄 清 二 联 系 人 和 联 系 方 式 董 事 会 秘 书 证 券 事 务 代 表 姓 名 黄 清 陈 广 水 联 系 地 址 北 京 市 东 城 区 安 定 门 西 滨 河 路 22 号 ( 邮 政 编 码 :100011) 北 京 市 东 城 区 安 定 门 西 滨 河 路 22 号 ( 邮 政 编 码 :100011) 电 话 (8610) 5813 3399 (8610) 5813 3355 传 真 (8610) 5813 1804/1814 (8610) 5813 1804/1814 电 子 信 箱 1088@shenhua.cc ir@shenhua.cc 联 系 地 址 公 司 董 事 会 与 投 资 者 工 作 部 北 京 市 东 城 区 安 定 门 西 滨 河 路 22 号 ( 邮 政 编 码 :100011) 公 司 香 港 联 络 处 香 港 中 环 花 园 道 1 号 中 银 大 厦 60 楼 B 室 电 话 (8610) 5813 1088/3399/3355 (852) 2578 1635 传 真 (8610) 5813 1804/1814 (852) 2915 0638 三 基 本 情 况 简 介 公 司 注 册 地 址 北 京 市 东 城 区 安 定 门 西 滨 河 路 22 号 公 司 注 册 地 址 的 邮 政 编 码 100011 公 司 办 公 地 址 北 京 市 东 城 区 安 定 门 西 滨 河 路 22 号 公 司 办 公 地 址 的 邮 政 编 码 100011 公 司 网 址 http://www.csec.com 或 http://www.shenhuachina.com 电 子 信 箱 ir@shenhua.cc 四 信 息 披 露 及 备 置 地 点 公 司 选 定 的 信 息 披 露 媒 体 名 称 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 登 载 年 度 报 告 的 中 国 证 监 会 指 定 http://www.sse.com.cn 及 http://www.hkex.com.hk 网 站 的 网 址 公 司 年 度 报 告 备 置 地 点 公 司 董 事 会 与 投 资 者 工 作 部 及 香 港 联 络 处 6

五 公 司 股 票 简 况 股 票 种 类 股 票 上 市 交 易 所 股 票 简 称 股 票 代 码 A 股 上 海 证 交 所 中 国 神 华 601088 H 股 香 港 联 交 所 中 国 神 华 01088 六 其 他 相 关 资 料 公 司 聘 请 的 会 计 师 事 务 所 ( 境 内 ) 公 司 聘 请 的 会 计 师 事 务 所 ( 境 外 ) 报 告 期 内 履 行 持 续 督 导 职 责 的 保 荐 机 构 名 称 德 勤 华 永 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 办 公 地 址 北 京 市 东 长 安 街 1 号 东 方 广 场 东 方 经 贸 城 西 二 座 8 层 签 字 会 计 师 姓 名 徐 斌 于 春 晖 名 称 德 勤 关 黄 陈 方 会 计 师 行 办 公 地 址 香 港 金 钟 道 88 号 太 古 广 场 一 座 35 楼 签 字 会 计 师 姓 名 - 名 称 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 办 公 地 址 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 1 号 国 贸 大 厦 2 座 27 层 及 28 层 签 字 的 保 荐 代 表 龙 亮 许 佳 人 姓 名 名 称 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 办 公 地 址 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 35 号 国 际 企 业 大 厦 C 座 2-6 层 签 字 的 保 荐 代 表 王 飞 卢 于 人 姓 名 持 续 督 导 的 期 间 2007 年 10-12 月 2008 年 2009 年 根 据 相 关 监 管 规 定, 上 述 保 荐 机 构 及 保 荐 代 表 人 继 续 履 行 与 本 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 有 关 的 持 续 督 导 义 务, 直 至 上 述 募 集 资 金 使 用 完 毕 截 至 2015 年 末, 上 述 募 集 资 金 已 使 用 完 毕 A 股 / 境 内 H 股 / 香 港 名 称 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 香 港 中 央 证 券 登 记 有 限 公 司 股 份 过 户 公 司 上 海 分 公 司 登 记 处 地 址 上 海 市 浦 东 新 区 陆 家 嘴 东 路 香 港 湾 仔 皇 后 大 道 东 183 号 合 166 号 中 国 保 险 大 厦 36 楼 和 中 心 17 楼 1712 至 1716 室 7

七 近 三 年 主 要 会 计 数 据 和 财 务 指 标 ( 一 ) 主 要 会 计 数 据 单 位 : 百 万 元 2014 年 本 年 比 上 年 2013 年 主 要 会 计 数 据 2015 年 ( 重 述 后 ) 重 述 后 重 述 前 增 减 (%) 重 述 后 重 述 前 营 业 收 入 177,069 253,081 248,360 (30.0) 289,230 283,797 利 润 总 额 33,082 60,135 59,233 (45.0) 70,684 69,768 归 属 于 本 公 司 股 东 的 净 利 润 16,144 37,419 36,807 (56.9) 46,305 45,678 归 属 于 本 公 司 股 东 的 扣 除 非 15,109 36,597 36,591 (58.7) 45,722 44,884 经 常 性 损 益 的 净 利 润 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 55,406 69,069 67,511 (19.8) 56,232 54,288 额 剔 除 神 华 财 务 公 司 影 响 后 经 46,341 70,026 68,398 (33.8) 63,989 62,023 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 2015 年 末 2014 年 末 本 年 末 比 上 2013 年 末 年 末 ( 重 述 重 述 后 重 述 前 后 ) 增 减 重 述 后 重 述 前 (%) 归 属 于 本 公 司 股 东 的 净 资 产 292,790 295,243 291,789 (0.8) 275,572 272,362 资 产 总 计 553,965 544,571 532,596 1.7 519,702 507,674 负 债 总 计 195,808 184,973 176,969 5.9 186,597 178,137 期 末 总 股 本 19,890 19,890 19,890 0.0 19,890 19,890 ( 二 ) 主 要 财 务 指 标 2014 年 本 年 比 上 年 2013 年 主 要 财 务 指 标 2015 年 ( 重 述 后 ) 重 述 后 重 述 前 增 减 (%) 重 述 后 重 述 前 基 本 每 股 收 益 ( 元 / 股 ) 0.812 1.881 1.851 (56.9) 2.328 2.297 稀 释 每 股 收 益 ( 元 / 股 ) 0.812 1.881 1.851 (56.9) 2.328 2.297 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 基 本 0.760 1.840 1.840 (58.7) 2.299 2.257 每 股 收 益 ( 元 / 股 ) 每 股 净 资 产 ( 元 / 股 ) 14.72 14.84 14.67 (0.8) 13.85 13.69 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 (%) 5.48 13.04 12.98 下 降 7.56 个 17.21 16.81 百 分 点 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 加 权 5.19 12.76 12.90 下 降 7.57 个 16.99 16.52 平 均 净 资 产 收 益 率 (%) 百 分 点 每 股 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 2.79 3.47 3.39 (19.8) 2.83 2.73 量 净 额 ( 元 / 股 ) 剔 除 神 华 财 务 公 司 影 响 后 每 股 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 ( 元 / 股 ) 2.33 3.52 3.44 (33.8) 3.22 3.12 8

八 境 内 外 会 计 准 则 下 会 计 数 据 差 异 单 位 : 百 万 元 归 属 于 本 公 司 股 东 的 净 利 润 归 属 于 本 公 司 股 东 的 净 资 产 本 年 数 上 年 数 上 年 末 数 本 年 末 数 ( 重 述 ) ( 重 述 ) 按 中 国 企 业 会 计 准 则 16,144 37,419 292,790 295,243 按 国 际 财 务 报 告 准 则 调 整 的 项 目 及 金 额 : 调 整 : 维 简 费 安 全 生 产 费 及 其 他 类 似 性 质 的 1,505 1,882 5,278 5,455 费 用 按 国 际 财 务 报 告 准 则 17,649 39,301 298,068 300,698 境 内 外 会 计 准 则 差 异 的 说 明 : 本 集 团 按 中 国 政 府 相 关 机 构 的 有 关 规 定 计 提 维 简 费 安 全 生 产 费 及 其 他 类 似 性 质 的 费 用, 计 入 当 期 费 用 并 在 所 有 者 权 益 中 的 专 项 储 备 单 独 反 映 按 规 定 范 围 使 用 专 项 储 备 形 成 固 定 资 产 时, 应 在 计 入 相 关 资 产 成 本 的 同 时 全 额 结 转 累 计 折 旧 而 按 国 际 财 务 报 告 准 则, 这 些 费 用 应 于 发 生 时 确 认, 相 关 资 本 性 支 出 于 发 生 时 确 认 为 物 业 厂 房 及 设 备, 按 相 应 的 折 旧 方 法 计 提 折 旧 上 述 差 异 带 来 的 递 延 税 项 影 响 也 反 映 在 其 中 九 2015 年 分 季 度 主 要 财 务 数 据 单 位 : 百 万 元 第 一 季 度 (1-3 月 份 ) ( 重 述 ) 第 二 季 度 (4-6 月 份 ) ( 重 述 ) 第 三 季 度 第 四 季 度 (7-9 月 份 ) (10-12 月 份 ) ( 重 述 ) 营 业 收 入 41,292 48,709 44,813 42,255 归 属 于 本 公 司 股 东 的 净 利 润 5,859 6,219 5,115 (1,049) 归 属 于 本 公 司 股 东 的 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 净 利 润 5,798 6,197 5,044 (1,930) 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 10,482 21,007 5,536 18,381 注 : 根 据 2015 年 底 的 资 产 减 值 测 算 结 果, 本 集 团 于 第 四 季 度 对 部 分 固 定 资 产 在 建 工 程 备 品 备 件 等 计 提 了 减 值 准 备, 详 见 本 公 司 2016 年 1 月 30 日 的 公 告 季 度 数 据 与 已 披 露 定 期 报 告 数 据 差 异 说 明 : 适 用 不 适 用 2015 年 10 月, 本 公 司 通 过 同 一 控 制 下 企 业 合 并 完 成 收 购 神 华 集 团 公 司 所 持 宁 东 电 力 100% 股 权 徐 州 电 力 100% 股 权 及 舟 山 电 力 51% 股 权 本 报 告 依 据 企 业 会 计 准 则 对 2015 年 一 季 度 报 告 半 年 度 报 告 三 季 度 报 告 中 已 披 露 的 上 述 数 据 进 行 了 重 述 9

十 非 经 常 性 损 益 项 目 和 金 额 适 用 不 适 用 单 位 : 百 万 元 非 经 常 性 损 益 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 ( 重 述 ) ( 重 述 ) 非 流 动 资 产 处 置 损 益 17 (206) (552) 偶 发 性 的 税 收 返 还 减 免 35 32 47 计 入 当 期 损 益 的 政 府 补 助, 但 与 公 司 正 常 经 营 业 务 密 807 442 183 切 相 关, 符 合 国 家 政 策 规 定 按 照 一 定 标 准 定 额 或 定 量 持 续 享 受 的 政 府 补 助 除 外 非 货 币 资 产 交 换 损 益 1 0 0 同 一 控 制 下 企 业 合 并 产 生 的 子 公 司 期 初 至 合 并 日 的 774 676 986 当 期 净 损 益 除 同 公 司 正 常 经 营 业 务 相 关 的 有 效 套 期 保 值 业 务 外, (2) 65 (139) 持 有 交 易 性 金 融 资 产 交 易 性 金 融 负 债 产 生 的 公 允 价 值 变 动 损 益, 以 及 处 置 交 易 性 金 融 资 产 交 易 性 金 融 负 债 和 可 供 出 售 金 融 资 产 取 得 的 投 资 收 益 对 外 贷 出 款 项 的 收 益 156 159 53 处 置 长 期 股 权 投 资 损 益 0 19 152 除 上 述 各 项 之 外 的 其 他 营 业 外 收 入 和 支 出 (277) (95) (94) 所 得 税 影 响 额 (223) (136) 93 合 计 1,288 956 729 其 中 : 影 响 本 公 司 股 东 净 利 润 的 非 经 常 性 损 益 1,035 822 583 影 响 少 数 股 东 净 利 润 的 非 经 常 性 损 益 253 134 146 十 一 采 用 公 允 价 值 计 量 的 项 目 单 位 : 百 万 元 项 目 名 称 期 初 余 额 ( 重 述 ) 期 末 余 额 当 期 变 动 对 当 期 利 润 的 影 响 金 额 衍 生 金 融 资 产 43 12 (31) (7) 交 易 性 债 券 投 资 399 0 (399) 1 合 计 442 12 (430) (6) 10

第 三 节 公 司 业 务 概 要 一 报 告 期 内 公 司 的 主 要 业 务 经 营 模 式 及 行 业 情 况 说 明 中 国 神 华 能 源 股 份 有 限 公 司 于 2004 年 11 月 在 北 京 成 立, 由 神 华 集 团 有 限 责 任 公 司 独 家 发 起 中 国 神 华 分 别 于 2005 年 6 月 2007 年 10 月 在 香 港 联 交 所 及 上 海 证 交 所 上 市 本 集 团 的 主 营 业 务 是 煤 炭 电 力 的 生 产 和 销 售, 铁 路 港 口 和 船 舶 运 输, 煤 制 烯 烃 等 业 务 煤 炭 发 电 铁 路 港 口 航 运 煤 化 工 一 体 化 经 营 模 式 是 本 集 团 的 独 特 经 营 方 式 和 盈 利 模 式 本 集 团 的 发 展 战 略 目 标 是 建 设 世 界 一 流 的 清 洁 能 源 供 应 商 按 销 售 量 计 算, 本 集 团 是 中 国 乃 至 全 球 第 一 大 煤 炭 上 市 公 司,2015 年 本 集 团 煤 炭 销 售 量 达 到 370.5 百 万 吨 按 发 电 机 组 装 机 规 模 计 算, 本 集 团 位 居 中 国 电 力 上 市 公 司 前 列, 于 2015 年 底 本 集 团 控 制 并 运 营 的 发 电 机 组 装 机 容 量 达 到 54,128 兆 瓦 本 集 团 控 制 并 运 营 围 绕 晋 西 陕 北 和 蒙 南 主 要 煤 炭 基 地 的 环 形 辐 射 状 铁 路 运 输 网 络, 于 2015 年 底 控 制 并 运 营 的 铁 路 营 业 里 程 约 2,155 公 里 本 集 团 还 运 营 总 下 水 能 力 约 180 百 万 吨 / 年 的 多 个 港 口 和 码 头, 拥 有 约 2.2 百 万 载 重 吨 自 有 船 舶 的 航 运 船 队, 以 及 运 营 60 万 吨 / 年 的 煤 制 烯 烃 项 目 报 告 期 内, 本 集 团 主 营 业 务 范 围 未 发 生 重 大 变 化 公 司 行 业 情 况 请 见 本 报 告 管 理 层 讨 论 与 分 析 一 节 二 报 告 期 内 公 司 主 要 资 产 发 生 重 大 变 化 情 况 的 说 明 2015 年, 本 集 团 主 要 资 产 的 变 化 情 况 包 括 : 通 过 同 一 控 制 下 企 业 合 并 方 式 完 成 收 购 宁 东 电 力 100% 股 权 徐 州 电 力 100% 股 权 及 舟 山 电 力 51% 股 权 ; 报 告 期 内 计 提 资 产 减 值 准 备 5,773 百 万 元 ; 受 过 去 若 干 年 公 司 对 资 本 开 支 结 构 战 略 调 整 的 影 响, 于 本 报 告 期 末 发 电 分 部 资 产 的 比 重 较 报 告 期 初 有 所 上 升 截 至 2015 年 12 月 31 日, 本 集 团 总 资 产 达 到 553,965 百 万 元, 比 上 年 末 增 长 1.7%; 归 属 于 本 公 司 股 东 的 净 资 产 达 到 292,790 百 万 元, 比 上 年 末 减 少 0.8% 其 中 : 境 外 资 产 ( 含 中 国 香 港 澳 门 台 湾 ) 为 19,619 百 万 元, 占 总 资 产 的 比 例 为 3.5%, 主 要 为 在 中 国 香 港 发 行 美 元 债 券 形 成 的 资 产 以 及 澳 大 利 亚 印 度 尼 西 亚 等 国 的 煤 矿 及 发 电 资 产 等 三 报 告 期 内 核 心 竞 争 力 分 析 本 集 团 的 核 心 竞 争 力 主 要 体 现 在 : 1. 独 特 经 营 方 式 和 盈 利 模 式 : 本 集 团 纵 向 一 体 化 经 营 模 式 的 主 要 特 点 是 : 深 度 合 作 资 源 共 享 协 同 效 应 低 成 本 运 营, 规 模 化 专 业 化 和 集 群 化 发 展, 充 分 发 掘 和 获 取 煤 基 产 业 链 上 每 一 环 节 的 经 营 利 润 一 体 化 经 营 模 式, 可 提 供 稳 定 可 靠 的 供 应 保 障 和 内 部 消 费 市 11

场, 有 助 于 降 低 运 营 成 本 提 高 业 务 竞 争 力 2015 年, 在 煤 炭 行 业 大 范 围 亏 损 的 情 况 下, 本 公 司 持 续 优 化 产 运 销 衔 接, 有 效 抵 御 了 需 求 疲 弱 煤 价 下 行 及 电 价 下 调 的 不 利 影 响 2. 煤 炭 矿 业 权 : 本 集 团 拥 有 优 质 丰 富 的 煤 炭 资 源, 适 宜 建 设 现 代 化 高 产 高 效 煤 矿 截 至 2015 年 末, 中 国 神 华 所 拥 有 和 控 制 的 煤 炭 矿 业 权, 在 中 国 标 准 下 煤 炭 保 有 资 源 量 为 243.13 亿 吨, 煤 炭 保 有 可 采 储 量 为 157.42 亿 吨 ;JORC 标 准 下 的 煤 炭 可 售 储 量 为 81.41 亿 吨 本 集 团 的 煤 炭 资 源 储 量 位 于 中 国 煤 炭 上 市 公 司 前 列 3. 专 注 于 公 司 主 业 的 管 理 团 队 和 先 进 的 经 营 理 念 : 中 国 神 华 管 理 团 队 具 有 深 厚 的 行 业 背 景 和 管 理 经 验, 重 视 提 升 公 司 价 值 创 造 能 力, 紧 密 围 绕 公 司 主 业 开 展 运 营, 持 续 专 注 于 能 源 领 域 的 清 洁 生 产 和 利 用 2015 年, 公 司 管 理 团 队 积 极 实 施 神 华 清 洁 能 源 发 展 战 略, 加 快 创 建 世 界 一 流 的 清 洁 能 源 供 应 商, 引 领 行 业 清 洁 发 展 4. 产 业 技 术 和 科 技 创 新 能 力 : 中 国 神 华 持 续 加 强 产 业 技 术 和 科 技 创 新 能 力 建 设 公 司 的 煤 炭 开 采 安 全 生 产 技 术 处 于 国 际 先 进 水 平, 清 洁 燃 煤 发 电 重 载 铁 路 运 输 等 技 术 处 于 国 内 领 先 水 平, 初 步 形 成 了 科 学 决 策 系 统 管 理 研 究 开 发 成 果 转 化 的 科 技 资 源 一 体 化 运 行 模 式 和 科 技 创 新 驱 动 型 发 展 模 式 2015 年, 继 续 开 展 数 字 矿 山 建 设 实 施 超 低 排 放 改 造 等 产 业 技 术 报 告 期 内, 本 集 团 共 获 得 专 利 授 权 489 项, 其 中 发 明 专 利 111 项 本 集 团 一 种 矿 井 地 下 水 的 分 布 式 利 用 方 法 发 明 专 利 获 得 第 十 七 届 中 国 专 利 金 奖 5. 收 购 选 择 权 及 优 先 购 买 权 : 根 据 控 股 股 东 神 华 集 团 公 司 与 本 公 司 签 署 的 避 免 同 业 竞 争 协 议, 神 华 集 团 公 司 授 予 本 公 司 向 神 华 集 团 收 购 保 留 业 务 及 若 干 未 来 业 务 的 选 择 权 及 优 先 购 买 权 2014 年 6 月 本 公 司 对 外 公 告 : 本 公 司 将 于 2019 年 6 月 30 日 前 对 神 华 集 团 及 其 附 属 企 业 的 14 项 资 产 启 动 收 购 工 作 ( 将 资 产 收 购 方 案 提 交 中 国 神 华 内 部 有 权 机 关 履 行 审 批 程 序 ) 2015 年, 中 国 神 华 收 购 了 神 华 集 团 总 装 机 容 量 约 3,570 兆 瓦 的 清 洁 燃 煤 机 组 12

第 四 节 董 事 长 致 辞 尊 敬 的 各 位 股 东 : 我 谨 代 表 董 事 会, 向 各 位 股 东 呈 报 中 国 神 华 2015 年 度 报 告, 并 汇 报 公 司 在 该 期 间 的 业 绩 2015 年, 全 球 经 济 低 迷 国 内 经 济 增 速 放 缓, 煤 炭 市 场 供 大 于 求, 煤 价 持 续 下 跌, 煤 炭 企 业 亏 损 面 扩 大 全 社 会 用 电 需 求 增 幅 下 降, 电 力 供 应 能 力 充 足, 火 电 企 业 经 营 压 力 加 大 中 国 神 华 上 下 齐 心 合 力, 坚 持 以 价 值 创 造 为 主 线, 积 极 实 施 清 洁 能 源 发 展 战 略, 努 力 减 少 煤 炭 市 场 低 迷 对 公 司 的 不 利 影 响 加 强 战 略 管 理, 推 进 业 务 结 构 调 整 和 转 型 升 级, 开 源 与 节 流 并 举, 加 强 煤 电 营 销, 加 大 成 本 管 控 力 度, 优 化 各 业 务 板 块 的 运 营 组 织, 实 现 了 较 好 的 经 营 业 绩 2015 年, 本 集 团 实 现 利 润 总 额 330.82 亿 元, 归 属 于 本 公 司 股 东 的 净 利 润 为 161.44 亿 元, 基 本 每 股 收 益 为 0.812 元 中 国 神 华 荣 获 2015 年 普 氏 能 源 资 讯 全 球 能 源 企 业 250 强 排 行 榜 第 9 名, 是 十 强 企 业 中 唯 一 一 家 煤 炭 企 业 于 2015 年 12 月 31 日, 中 国 神 华 总 市 值 为 434 亿 美 元, 位 列 全 球 煤 炭 上 市 公 司 首 位 全 球 综 合 性 矿 业 上 市 公 司 第 5 名 2015 年 : 坚 持 战 略 引 领, 加 快 结 构 调 整, 优 化 运 营 组 织, 实 现 清 洁 发 展 积 极 应 对 行 业 变 化, 加 快 业 务 结 构 优 化 调 整 面 对 煤 炭 电 力 市 场 的 巨 大 变 化, 公 司 管 理 层 积 极 应 对, 及 时 调 整 战 略 决 策, 持 续 通 过 调 整 资 本 开 支 等 方 式, 有 效 推 动 业 务 结 构 优 化, 整 体 抗 风 险 能 力 进 一 步 提 升 按 照 企 业 会 计 准 则 下 的 合 并 抵 销 前 各 业 务 板 块 经 营 收 益 计 算, 全 年 公 司 发 电 业 务 实 现 188.10 亿 元, 运 输 业 务 实 现 115.15 亿 元, 合 计 占 比 已 达 到 84%, 成 为 主 要 赢 利 板 块 两 业 务 板 块 利 润 水 平 的 稳 定, 明 显 缓 解 了 煤 炭 市 场 持 续 低 迷 带 来 的 冲 击 加 强 煤 电 营 销, 积 极 开 拓 市 场 坚 持 稳 价 保 量 的 销 售 策 略, 积 极 拓 展 三 线 南 下 海 进 江 市 场, 重 点 区 域 清 洁 煤 替 代 工 作 进 展 顺 利, 海 外 市 场 开 发 初 见 成 效, 首 批 兰 炭 顺 利 出 口 韩 国 以 实 现 下 水 煤 最 大 比 例 为 基 本 营 销 策 略, 确 保 销 售 效 益 最 大 化 全 年 下 水 煤 销 量 达 到 203.8 百 万 吨, 下 水 煤 销 量 占 总 销 售 量 的 比 例 较 2014 年 上 升 2.7 个 百 分 点 新 开 辟 京 津 冀 洁 净 煤 销 售 市 场 8 百 万 吨 在 电 力 需 求 增 幅 下 降, 供 应 能 力 宽 松 的 背 景 下, 公 司 加 大 电 力 营 销 力 度, 主 动 参 与 大 用 户 直 购 电 市 场 竞 争, 努 力 开 拓 区 域 电 力 市 场 燃 煤 发 电 机 组 平 均 利 用 小 时 达 到 4,631 小 时, 较 全 国 火 电 设 备 平 均 利 用 小 时 高 出 302 小 时 13

精 心 组 织 运 营, 提 升 一 体 化 运 行 效 率 煤 炭 业 务 持 续 优 化 生 产 组 织, 加 大 优 质 煤 源 的 生 产 组 织 力 度, 对 煤 质 差 成 本 高 盈 利 能 力 差 的 少 数 煤 矿 实 施 停 产 减 产, 在 合 理 控 制 产 量 的 基 础 上 增 加 煤 质 好 效 益 高 的 煤 矿 产 量 发 电 业 务 加 强 机 组 运 行 管 理, 争 发 抢 发 电 量, 在 确 保 电 力 业 务 收 益 稳 定 的 基 础 上, 增 加 了 自 产 煤 消 耗 量, 有 效 实 现 煤 电 互 保 全 年 总 发 电 量 达 到 225.79 十 亿 千 瓦 时, 总 售 电 量 达 到 210.45 十 亿 千 瓦 时 运 输 业 务 合 理 安 排 车 流 强 化 上 下 游 计 划 衔 接 管 理, 最 大 限 度 降 低 市 场 波 动 对 运 输 销 售 的 影 响 积 极 探 索 运 输 物 流 新 业 务, 逐 步 向 社 会 放 开 富 余 运 力, 提 升 运 输 业 务 的 经 济 效 益 全 年 完 成 自 有 铁 路 运 输 周 转 量 200.1 十 亿 吨 公 里, 自 有 港 口 下 水 煤 量 158.5 百 万 吨, 航 运 货 运 量 79.8 百 万 吨 全 年 铁 路 运 输 板 块 从 外 部 获 得 的 运 输 服 务 收 入 同 比 增 长 6.1% 煤 化 工 业 务 通 过 优 化 生 产 方 案 技 术 创 新 强 化 营 销 等 措 施, 确 保 效 益 稳 定 全 年 完 成 煤 制 烯 烃 销 量 632.1 千 吨, 同 比 增 长 18.5% 成 本 管 控 取 得 明 显 成 效 严 格 落 实 成 本 和 费 用 控 制 措 施, 完 善 成 本 考 核 责 任 体 系 与 激 励 机 制, 加 强 全 过 程 全 业 务 链 的 成 本 管 控 全 年 自 产 煤 单 位 生 产 成 本 为 119.5 元 / 吨, 同 比 下 降 6.3%; 单 位 售 电 成 本 为 217.0 元 / 兆 瓦 时, 同 比 下 降 9.0% 加 快 转 型 升 级, 引 领 清 洁 发 展 公 司 率 先 推 进 燃 煤 机 组 超 低 排 放 技 术 的 开 发 和 应 用, 实 现 烟 尘 二 氧 化 硫 氮 氧 化 物 等 实 际 排 放 值 达 到 或 优 于 燃 气 发 电 机 组 大 气 污 染 物 排 放 标 准 超 低 排 放 机 组 获 得 国 家 电 价 补 贴 等 政 策 支 持, 确 立 了 公 司 在 火 电 清 洁 发 展 领 域 的 先 发 优 势, 为 公 司 发 电 业 务 拓 展 了 效 益 和 发 展 空 间 全 年 新 增 及 改 造 17,960 兆 瓦 超 低 排 放 燃 煤 发 电 机 组, 累 计 实 现 超 低 排 放 机 组 总 装 机 容 量 达 到 20,310 兆 瓦, 占 公 司 燃 煤 发 电 总 装 机 容 量 的 38.9% 煤 炭 开 采 水 资 源 保 护 与 利 用 国 家 重 点 实 验 室 获 批, 大 型 能 源 基 地 生 态 恢 复 技 术 与 示 范 数 字 矿 山 关 键 技 术 及 应 用 研 究 等 一 批 重 要 科 技 项 目 获 得 成 功, 煤 炭 清 洁 开 发 体 系 正 在 形 成 优 化 项 目 决 策, 增 强 可 持 续 发 展 能 力 针 对 煤 炭 电 力 市 场 的 深 刻 变 化, 公 司 以 经 济 性 和 清 洁 性 为 导 向, 对 在 建 和 拟 建 项 目 实 行 再 评 估 对 提 高 一 体 化 运 行 效 率 价 值 创 造 有 显 著 提 升 的 寿 光 电 厂 一 期 工 程 等 项 目, 加 快 建 设 进 度, 并 进 一 步 优 化 方 案 对 经 济 性 较 差 的 部 分 项 目 停 建 或 缓 建, 从 源 头 避 免 无 效 投 资 努 力 通 过 项 目 建 设 和 投 资 的 科 学 决 策, 提 高 公 司 竞 争 力 14

顺 利 完 成 对 神 华 集 团 下 属 宁 东 电 力 徐 州 电 力 和 舟 山 电 力 清 洁 燃 煤 发 电 机 组 股 权 的 收 购,2015 年 三 家 电 厂 完 成 发 电 量 19.27 十 亿 千 瓦 时, 为 公 司 发 电 业 务 的 清 洁 高 效 发 展 注 入 新 的 活 力 积 极 拓 展 国 外 市 场, 国 际 化 布 局 迈 出 坚 实 步 伐 印 尼 南 苏 煤 电 项 目 平 稳 高 效 运 行 ; 中 标 印 尼 南 苏 1 号 (2 300 兆 瓦 ) 和 爪 哇 7 号 (2 1,000 兆 瓦 ) 煤 电 项 目 ; 澳 洲 沃 特 马 克 项 目 俄 罗 斯 所 在 地 项 目 有 序 推 进 坚 持 安 全 绿 色 发 展, 打 造 责 任 神 华 公 司 秉 承 安 全 高 效 清 洁 环 保 和 谐 共 赢 的 社 会 责 任 理 念, 积 极 打 造 责 任 神 华 扎 实 推 进 本 质 安 全 体 系 建 设, 加 大 安 全 隐 患 排 查 和 整 治 力 度, 安 全 管 控 能 力 持 续 提 升 2015 年 原 煤 生 产 百 万 吨 死 亡 率 为 0.003, 继 续 保 持 世 界 煤 炭 行 业 安 全 生 产 的 先 进 水 平 建 设 完 善 在 线 监 控 平 台, 加 快 实 施 节 能 环 保 重 点 工 程, 确 保 节 能 环 保 本 质 安 全 2015 年, 公 司 投 入 节 能 环 保 专 项 资 金 共 计 38.0 亿 元, 主 要 用 于 锅 炉 改 造 等 节 能 工 程 和 水 资 源 综 合 利 用 等 环 保 工 程 投 入 生 态 建 设 资 金 共 计 2.4 亿 元, 新 增 绿 化 面 积 1,999 万 平 方 米 更 多 社 会 责 任 工 作 内 容 请 参 见 本 集 团 2015 年 度 社 会 责 任 报 告 2016 年 : 推 进 清 洁 发 展, 努 力 创 造 优 良 业 绩 2016 年, 预 计 全 球 经 济 复 苏 乏 力, 国 内 经 济 存 在 下 行 压 力 全 球 能 源 结 构 调 整 步 伐 加 快, 降 化 石 能 源 消 费 比 例 趋 势 明 显, 煤 炭 等 化 石 能 源 需 求 稳 中 趋 降 预 计 中 国 煤 炭 市 场 短 期 内 将 延 续 供 大 于 求 的 局 面, 火 电 供 应 过 剩 的 态 势 将 进 一 步 显 现 中 国 政 府 正 着 力 推 进 供 给 侧 结 构 性 改 革, 加 大 化 解 煤 炭 产 能 过 剩 和 电 力 体 制 改 革 工 作 力 度, 煤 炭 电 力 产 业 结 构 调 整 的 步 伐 将 进 一 步 加 快 中 国 神 华 将 进 一 步 推 动 清 洁 能 源 发 展 战 略 落 地, 加 快 结 构 调 整 步 伐, 争 取 煤 电 市 场 份 额, 提 高 运 营 质 量, 严 控 成 本 增 长, 有 效 发 挥 一 体 化 运 营 的 核 心 竞 争 力, 努 力 实 现 经 营 目 标 重 点 做 好 以 下 工 作 : 调 整 结 构, 加 快 清 洁 发 展 继 续 加 快 燃 煤 机 组 超 低 排 放 改 造, 全 年 计 划 完 成 26 台 约 14,550 兆 瓦 机 组 的 改 造 工 作 进 一 步 优 化 煤 炭 生 产 和 产 品 结 构 加 快 推 动 效 益 好 效 率 高 现 代 化 程 度 好 安 全 保 险 系 数 大 的 矿 井 实 现 安 全 清 洁 高 效 生 产, 努 力 提 供 高 附 加 值 产 品 响 应 国 家 一 带 一 路 政 策, 积 极 推 进 国 际 能 源 合 作 项 目 落 地 加 快 建 设 南 苏 1 号 爪 哇 7 号 等 项 目 积 极 探 索 新 能 源 发 展 路 径 开 拓 市 场, 保 障 经 营 效 益 继 续 加 大 效 益 最 好 的 下 水 煤 销 售, 努 力 开 拓 新 市 场, 挖 掘 洁 净 煤 替 代 空 间, 推 进 煤 炭 出 口 优 化 电 力 营 销 体 制 和 机 制, 努 力 实 现 机 组 利 用 小 时 数 超 过 同 区 域 同 类 型 机 组 平 均 水 平 在 保 证 自 有 煤 炭 运 输 的 基 础 上 发 挥 富 余 运 力, 实 施 开 放 经 营, 推 进 与 重 点 企 业 的 合 作, 增 加 货 源 数 量 和 种 类, 提 高 收 益 15

加 大 安 全 环 保 工 作 力 度, 深 化 科 技 创 新 继 续 完 善 风 险 预 控 管 理 体 系, 严 格 落 实 安 全 生 产 责 任, 保 证 安 全 生 产 不 断 完 善 环 境 安 全 考 核 问 责 机 制, 提 高 生 态 环 保 工 作 水 平 加 大 科 研 投 入, 加 快 成 果 转 化, 以 科 技 创 新 的 新 成 就 助 推 传 统 产 业 转 型 发 展 加 强 成 本 管 控, 降 低 运 营 风 险 强 化 新 建 项 目 的 经 济 性 再 评 估 再 优 化, 从 源 头 上 压 缩 资 本 开 支 规 模, 优 化 投 资 流 向 和 结 构 建 立 降 低 成 本 的 责 任 考 核 机 制, 加 大 收 入 分 配 的 激 励 力 度 持 续 优 化 存 量 资 产 配 置, 着 力 实 施 轻 资 产 运 营 加 强 现 金 流 管 理, 确 保 资 金 流 转 安 全 2016 年, 中 国 神 华 将 坚 定 信 心, 以 清 洁 能 源 战 略 为 引 领, 积 极 迎 接 市 场 挑 战, 防 范 运 营 风 险, 努 力 实 现 健 康 可 持 续 发 展, 为 广 大 投 资 者 创 造 更 大 价 值 张 玉 卓 董 事 长 2016 年 3 月 24 日 16

第 五 节 管 理 层 讨 论 与 分 析 一 关 于 报 告 期 内 主 要 经 营 情 况 的 讨 论 与 分 析 ( 一 ) 经 营 情 况 综 述 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 化 (%) 商 品 煤 产 量 百 万 吨 280.9 306.6 (8.4) 煤 炭 销 售 量 百 万 吨 370.5 451.1 (17.9) 总 售 电 量 十 亿 千 瓦 时 210.45 218.42 (3.6) 营 业 收 入 百 万 元 177,069 253,081 (30.0) 营 业 成 本 百 万 元 110,427 166,215 (33.6) 销 售 管 理 财 务 费 用 百 万 元 23,586 22,960 2.7 2015 年, 中 国 神 华 积 极 应 对 行 业 下 行 的 不 利 影 响, 精 心 组 织 运 营, 优 先 安 排 自 产 煤 销 售, 主 动 调 减 外 购 煤 的 业 务 量, 做 好 电 力 营 销 受 煤 炭 市 场 疲 弱 影 响,2015 年 实 现 的 煤 炭 销 售 量 低 于 年 初 目 标 全 年 本 集 团 实 现 营 业 利 润 32,088 百 万 元 (2014 年 :59,913 百 万 元 ( 重 述 )), 同 比 下 降 46.4%; 归 属 于 本 公 司 股 东 的 净 利 润 16,144 百 万 元 (2014 年 :37,419 百 万 元 ( 重 述 )), 基 本 每 股 收 益 为 0.812 元 / 股 (2014 年 :1.881 元 / 股 ( 重 述 )), 同 比 下 降 56.9% 本 集 团 2015 年 度 主 要 财 务 指 标 如 下 : 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 化 (%) 期 末 总 资 产 回 报 率 % 4.2 8.6 下 降 4.4 个 百 分 点 期 末 净 资 产 收 益 率 % 5.5 12.7 下 降 7.2 个 百 分 点 息 税 折 旧 摊 销 前 盈 利 百 万 元 60,732 85,139 (28.7) 于 2015 年 12 月 31 日 于 2014 年 12 月 31 日 ( 重 述 ) 变 化 (%) 每 股 净 资 产 元 / 股 14.72 14.84 (0.8) 资 产 负 债 率 % 35.3 34.0 上 升 1.3 个 百 分 点 总 债 务 资 本 比 % 23.3 22.2 下 降 1.1 个 百 分 点 注 : 上 述 指 标 的 计 算 方 法 请 见 本 报 告 释 义 部 分 17

( 二 ) 主 营 业 务 分 析 利 润 表 及 现 金 流 量 表 主 要 科 目 变 动 表 单 位 : 百 万 元 科 目 本 期 数 上 年 同 期 数 ( 重 述 ) 变 化 (%) 营 业 收 入 177,069 253,081 (30.0) 营 业 成 本 110,427 166,215 (33.6) 营 业 税 金 及 附 加 5,833 4,100 42.3 销 售 费 用 584 794 (26.4) 财 务 费 用 4,669 3,826 22.0 资 产 减 值 损 失 5,773 621 829.6 营 业 外 收 入 1,896 931 103.7 营 业 外 支 出 902 709 27.2 所 得 税 费 用 9,818 13,082 (25.0) 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 55,406 69,069 (19.8) 其 中 : 神 华 财 务 公 司 经 营 活 动 产 生 9,065 (957) (1,047.2) 注 的 现 金 流 量 净 额 剔 除 神 华 财 务 公 司 影 响 后 经 营 活 46,341 70,026 (33.8) 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 (26,123) (43,736) (40.3) 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 (23,157) (27,707) (16.4) 注 : 神 华 财 务 公 司 对 除 本 集 团 以 外 的 其 他 单 位 提 供 存 贷 款 等 金 融 服 务, 此 项 为 该 业 务 产 生 的 存 贷 款 及 利 息 手 续 费 佣 金 等 项 目 的 现 金 流 量 1. 收 入 和 成 本 (1) 驱 动 业 务 收 入 变 化 的 因 素 2015 年 本 集 团 营 业 收 入 同 比 下 降 30.0%, 主 要 原 因 是 :1 受 煤 炭 供 应 宽 松 等 因 素 影 响, 本 集 团 2015 年 度 实 现 煤 炭 销 售 量 370.5 百 万 吨 (2014 年 :451.1 百 万 吨 ( 重 述 )), 同 比 下 降 17.9%; 煤 炭 平 均 销 售 价 格 292.6 元 / 吨 (2014 年 :351.0 元 / 吨 ( 重 述 )), 同 比 下 降 16.6%; 2 受 中 国 非 化 石 能 源 发 电 占 比 上 升 燃 煤 机 组 发 电 利 用 小 时 下 降 等 因 素 影 响, 本 集 团 2015 年 度 实 现 售 电 量 210.45 十 亿 千 瓦 时 (2014 年 :218.42 十 亿 千 瓦 时 ( 重 述 )), 同 比 下 降 3.6%; 平 均 售 电 电 价 334 元 / 兆 瓦 时 (2014 年 :354 元 / 兆 瓦 时 ( 重 述 )), 同 比 下 降 5.6%;3 物 资 贸 易 业 务 量 下 降 18

主 要 运 营 指 标 单 位 2015 年 ( 一 ) 煤 炭 2014 年 ( 重 述 ) 2015 年 比 2014 年 (%) 2013 年 ( 重 述 ) 1. 商 品 煤 产 量 百 万 吨 280.9 306.6 (8.4) 318.1 2. 煤 炭 销 售 量 百 万 吨 370.5 451.1 (17.9) 514.8 其 中 : 出 口 量 百 万 吨 1.2 1.6 (25.0) 2.7 ( 二 ) 发 电 进 口 量 百 万 吨 0.2 6.9 (97.1) 15.2 1. 总 发 电 量 十 亿 千 瓦 时 225.79 234.38 (3.7) 246.04 2. 总 售 电 量 十 亿 千 瓦 时 210.45 218.42 (3.6) 229.55 ( 三 ) 煤 化 工 1. 聚 乙 烯 销 售 量 千 吨 319.2 265.5 20.2 262.4 2. 聚 丙 烯 销 售 量 千 吨 312.9 268.1 16.7 267.9 ( 四 ) 运 输 1. 自 有 铁 路 运 输 周 转 量 十 亿 吨 公 里 200.1 223.8 (10.6) 211.6 2. 港 口 下 水 煤 量 百 万 吨 203.8 235.8 (13.6) 227.3 其 中 : 黄 骅 港 百 万 吨 111.6 131.6 (15.2) 127.4 神 华 天 津 煤 码 头 百 万 吨 40.3 36.6 10.1 31.1 神 华 珠 海 煤 码 头 百 万 吨 6.6 5.8 13.8 1.5 3. 航 运 货 运 量 百 万 吨 79.8 87.7 (9.0) 118.6 4. 航 运 周 转 量 十 亿 吨 海 里 64.1 72.2 (11.2) 114.9 (2) 成 本 变 化 因 素 成 本 构 成 项 目 本 期 金 额 本 期 占 营 业 成 本 比 例 (%) 上 年 同 期 金 额 ( 重 述 ) 上 年 同 期 占 营 业 成 本 比 例 (%) 单 位 : 百 万 元 本 期 金 额 较 上 年 同 期 变 化 (%) 外 购 煤 成 本 17,264 15.6 43,545 26.2 (60.4) 原 材 料 燃 料 及 动 力 15,816 14.3 24,109 14.5 (34.4) 人 工 成 本 11,874 10.8 11,417 6.9 4.0 折 旧 及 摊 销 21,164 19.2 20,200 12.2 4.8 运 输 费 12,193 11.0 14,369 8.6 (15.1) 其 他 32,116 29.1 52,575 31.6 (38.9) 营 业 成 本 合 计 110,427 100.0 166,215 100.0 (33.6) 19

2015 年 本 集 团 营 业 成 本 同 比 下 降 33.6% 其 中 :1 外 购 煤 成 本 同 比 下 降 60.4%, 主 要 原 因 是 煤 炭 采 购 价 格 下 降, 以 及 本 集 团 根 据 煤 炭 市 场 供 需 情 况 调 减 了 采 购 煤 国 内 贸 易 煤 的 销 售 量 ;2 原 材 料 燃 料 及 动 力 同 比 下 降 34.4%, 主 要 原 因 是 煤 炭 产 量 下 降 及 燃 煤 燃 油 等 能 源 价 格 下 降 ;3 人 工 成 本 同 比 增 长 4.0%, 主 要 原 因 是 员 工 社 保 缴 纳 基 数 上 涨 ;4 折 旧 及 摊 销 成 本 同 比 增 长 4.8%, 主 要 原 因 是 发 电 运 输 业 务 固 定 资 产 增 加 ;5 运 输 费 同 比 下 降 15.1%, 主 要 原 因 是 煤 炭 销 售 量 下 降 导 致 外 部 运 输 费 下 降 ;6 其 他 成 本 同 比 下 降 38.9%, 主 要 原 因 是 物 资 贸 易 业 务 量 下 降 (3) 主 要 销 售 客 户 前 五 名 客 户 2015 年 序 号 客 户 收 入 金 额 占 营 业 收 入 的 比 例 百 万 元 % 1 第 一 名 11,407 6.4 2 第 二 名 9,857 5.6 3 第 三 名 8,667 4.9 4 第 四 名 8,019 4.5 5 第 五 名 7,928 4.5 合 计 45,878 25.9 (4) 主 要 供 应 商 本 报 告 期, 本 集 团 对 前 五 大 供 应 商 的 总 购 买 额 为 14,562 百 万 元, 占 本 年 度 总 购 买 额 的 13.2% 对 最 大 供 应 商 的 购 买 额 为 5,892 百 万 元, 占 本 年 度 总 购 买 额 的 5.3% (5) 主 营 业 务 分 行 业 情 况 本 集 团 的 主 要 运 营 模 式 为 煤 炭 生 产 煤 炭 运 输 ( 铁 路 港 口 航 运 ) 煤 炭 利 用 ( 发 电 及 煤 化 工 ) 的 一 体 化 产 业 链, 各 分 部 之 间 存 在 业 务 往 来 以 下 分 行 业 的 营 业 收 入 成 本 等 均 为 各 分 部 合 并 抵 销 前 的 数 据 分 行 业 成 本 情 况 请 见 本 报 告 附 件 分 行 业 营 业 收 入 营 业 成 本 2015 年 主 营 业 务 分 行 业 情 况 ( 合 并 抵 销 前 ) 毛 利 率 (%) 20 营 业 收 入 比 上 年 增 减 (%) 营 业 成 本 比 上 年 增 减 (%) 单 位 : 百 万 元 毛 利 率 比 上 年 增 减 煤 炭 121,458 101,973 16.0 (36.8) (35.2) 下 降 2.0 个 百 分 点 发 电 73,053 46,483 36.4 (8.9) (12.4) 上 升 2.6 个 百 分 点 铁 路 27,232 11,391 58.2 (11.1) 2.3 下 降 5.5 个 百 分 点 港 口 3,769 1,867 50.5 (9.7) (0.1) 下 降 4.8 个 百 分 点 航 运 2,002 1,745 12.8 (34.0) (31.8) 下 降 2.9 个 百 分 点 煤 化 工 5,550 4,205 24.2 (5.6) 10.1 下 降 10.8 个 百 分 点

2. 费 用 (1) 销 售 费 用 : 本 集 团 销 售 费 用 主 要 是 销 售 机 构 费 用 及 销 售 过 程 中 发 生 的 运 输 和 装 卸 等 其 他 费 用 2015 年 同 比 下 降 26.4%, 主 要 原 因 是 煤 炭 销 售 量 下 降, 以 及 外 购 煤 站 台 装 卸 费 下 降 (2) 财 务 费 用 :2015 年 同 比 增 长 22.0%, 主 要 原 因 是 美 元 升 值 产 生 的 美 元 债 券 汇 兑 损 失, 以 及 日 元 升 值 导 致 的 日 元 借 款 汇 兑 损 失 增 加 本 集 团 汇 率 风 险 分 析 请 见 本 报 告 财 务 报 表 附 注 八 与 金 融 工 具 相 关 的 风 险 3. 其 他 利 润 表 项 目 (1) 营 业 税 金 及 附 加 :2015 年 同 比 增 长 42.3%, 主 要 原 因 是 资 源 税 改 革 将 价 格 调 节 基 金 矿 产 资 源 补 偿 费 等 转 为 资 源 税 征 收, 核 算 口 径 变 化 导 致 煤 炭 资 源 税 增 加 (2) 资 产 减 值 损 失 :2015 年 同 比 增 长 829.6%, 主 要 原 因 是 受 煤 炭 行 业 不 景 气 发 电 机 组 升 级 改 造 等 因 素 影 响, 根 据 2015 年 底 的 资 产 减 值 测 试 结 果, 本 集 团 对 部 分 固 定 资 产 在 建 工 程 备 品 备 件 计 提 减 值 准 备 详 见 本 公 司 2016 年 1 月 30 日 的 公 告 (3) 营 业 外 收 入 :2015 年 同 比 增 长 103.7%, 主 要 原 因 是 铁 路 发 电 业 务 政 府 补 助 增 加 (4) 营 业 外 支 出 :2015 年 同 比 增 长 27.2%, 主 要 原 因 是 公 益 捐 赠 支 出 增 加 (5) 所 得 税 费 用 :2015 年 同 比 下 降 25.0%,2015 年 平 均 所 得 税 率 29.7%(2014 年 :21.8% ( 重 述 )), 上 升 7.9 个 百 分 点, 主 要 原 因 是 本 期 计 提 的 部 分 资 产 减 值 损 失 产 生 的 可 抵 扣 时 间 性 差 异 部 分 子 公 司 经 营 亏 损 产 生 的 可 抵 扣 税 务 亏 损, 由 于 无 法 确 定 回 收 期 未 确 认 递 延 所 得 税 资 产, 以 及 享 受 优 惠 税 率 较 多 的 煤 炭 分 部 利 润 占 比 下 降, 享 受 优 惠 税 率 较 少 的 发 电 运 输 分 部 利 润 占 比 上 升 4. 研 发 投 入 本 期 费 用 化 研 发 投 入 ( 百 万 元 ) 496 本 期 资 本 化 研 发 投 入 ( 百 万 元 ) 274 研 发 投 入 合 计 ( 百 万 元 ) 770 研 发 投 入 资 本 化 的 比 重 (%) 35.6 研 发 投 入 总 额 占 营 业 收 入 比 例 (%) 0.4 公 司 研 发 人 员 的 数 量 ( 人 ) 2,911 研 发 人 员 数 量 占 公 司 总 人 数 的 比 例 (%) 3.0 2015 年 本 集 团 研 发 支 出 同 比 下 降 28.8%(2014 年 :1,081 百 万 元 ( 重 述 )) 本 年 研 发 支 出 主 要 是 用 于 重 载 铁 路 运 输 煤 炭 高 效 燃 用 煤 炭 高 效 掘 进 设 备 粉 煤 灰 综 合 利 用 等 方 面 的 技 术 研 究 21

5. 现 金 流 (1) 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 :2015 年 同 比 下 降 19.8% 其 中 : 神 华 财 务 公 司 经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流 入 同 比 增 长 10,022 百 万 元, 主 要 原 因 是 神 华 财 务 公 司 加 强 信 贷 风 险 管 理, 吸 收 存 款 增 加, 发 生 贷 款 减 少 剔 除 神 华 财 务 公 司 影 响 后, 本 集 团 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 同 比 下 降 33.8%, 主 要 原 因 是 净 利 润 同 比 下 降 带 来 现 金 流 入 净 额 减 少 (2) 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 :2015 年 净 流 出 同 比 下 降 40.3%, 主 要 原 因 是 购 建 长 期 资 产 支 付 的 现 金 减 少 (3) 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 :2015 年 净 流 出 同 比 下 降 16.4%, 主 要 原 因 是 外 部 债 务 融 资 净 额 同 比 增 加 ( 三 ) 非 主 营 业 务 导 致 利 润 重 大 变 化 的 说 明 适 用 不 适 用 受 煤 炭 行 业 不 景 气 发 电 机 组 升 级 改 造 等 因 素 影 响, 根 据 2015 年 底 的 资 产 减 值 测 试 结 果, 本 集 团 对 部 分 固 定 资 产 在 建 工 程 备 品 备 件 等 计 提 减 值 准 备 共 计 5,773 百 万 元 (2014 年 :621 百 万 元 ( 重 述 )), 同 比 增 长 829.6% ( 四 ) 资 产 负 债 情 况 分 析 项 目 名 称 本 期 期 末 数 本 期 期 末 数 占 总 资 产 的 比 例 (%) 资 产 及 负 债 状 况 上 期 期 上 期 期 末 数 占 末 数 总 资 产 ( 重 述 ) 的 比 例 (%) 22 本 期 期 末 金 额 较 上 期 期 末 变 动 比 例 (%) 单 位 : 百 万 元 主 要 变 动 原 因 以 公 允 价 值 计 量 12 0.0 442 0.1 (97.3) 处 置 持 有 的 企 业 债 券 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 应 收 票 据 17,649 3.2 6,216 1.1 183.9 煤 炭 业 务 应 收 银 行 承 兑 汇 票 增 加 应 收 账 款 23,370 4.2 24,634 4.5 (5.1) 煤 炭 业 务 应 收 售 煤 款 减 少 预 付 款 项 3,613 0.7 5,917 1.1 (38.9) 物 资 贸 易 业 务 量 下 降 导 致 预 付 款 减 少 存 货 12,816 2.3 15,980 2.9 (19.8) 煤 炭 存 货 和 备 品 备 件 下 降 其 他 流 动 资 产 12,248 2.2 19,751 3.6 (38.0) 神 华 财 务 公 司 发 放 短 期 贷 款 减 少 固 定 资 产 318,953 57.6 270,657 49.7 17.8 发 电 及 运 输 业 务 新 投 入 使 用 的 固 定 资 产 增 加 在 建 工 程 32,263 5.8 77,371 14.2 (58.3) 发 电 及 运 输 业 务 建 造 资 产 投 入 使 用

项 目 名 称 本 期 期 末 数 本 期 期 末 数 占 总 资 产 的 比 例 (%) 上 期 期 上 期 期 末 数 占 末 数 总 资 产 ( 重 述 ) 的 比 例 (%) 本 期 期 末 金 额 较 上 期 期 末 变 动 比 例 (%) 主 要 变 动 原 因 长 期 待 摊 费 用 2,482 0.4 3,280 0.6 (24.3) 本 报 告 期 新 增 的 待 摊 销 搬 迁 补 偿 费 减 少 递 延 所 得 税 资 产 3,203 0.6 2,603 0.5 23.1 计 提 资 产 减 值 损 失 确 认 的 可 抵 扣 暂 时 性 差 异 增 加 短 期 借 款 6,435 1.2 12,957 2.4 (50.3) 本 公 司 发 行 债 券 替 代 短 期 借 款 应 付 票 据 2,473 0.4 4,387 0.8 (43.6) 煤 炭 业 务 应 付 银 行 承 兑 汇 票 减 少 应 付 账 款 31,517 5.7 34,624 6.4 (9.0) 外 购 煤 量 减 少 导 致 煤 炭 业 务 应 付 账 款 减 少 应 付 股 利 2,786 0.5 1,501 0.3 85.6 待 支 付 的 少 数 股 东 股 利 增 加 其 他 应 付 款 33,357 6.0 26,629 4.9 25.3 神 华 财 务 公 司 吸 收 存 款 余 额 增 加 其 他 流 动 负 债 4,998 0.9 9,994 1.8 (50.0) 发 行 的 超 短 期 融 资 券 到 期 偿 还 长 期 借 款 54,179 9.8 44,619 8.2 21.4 发 电 及 运 输 业 务 借 入 的 长 期 借 款 增 加 应 付 债 券 34,606 6.2 24,933 4.6 38.8 本 公 司 发 行 美 元 债 券 增 加 长 期 应 付 款 2,523 0.5 1,705 0.3 48.0 于 准 格 尔 矿 区 建 设 矿 产 资 源 综 合 利 用 示 范 基 地 收 到 财 政 拨 款, 导 致 一 年 以 上 递 延 收 益 增 加 资 本 公 积 74,729 13.5 80,424 14.8 (7.1) 支 付 同 一 控 制 下 企 业 合 并 的 收 购 价 款 其 他 综 合 收 益 (237) 0.0 (371) (0.1) (36.1) 澳 元 贬 值 专 项 储 备 6,570 1.2 4,638 0.9 41.7 维 简 费 生 产 安 全 费 储 备 余 额 增 加 归 属 于 母 公 司 股 东 权 益 合 计 292,790 52.9 295,243 54.2 (0.8) 支 付 同 一 控 制 下 企 业 合 并 的 收 购 价 款, 导 致 资 本 公 注 积 减 少 注 : 依 据 企 业 会 计 准 则,2015 年 本 集 团 收 购 宁 东 电 力 徐 州 电 力 及 舟 山 电 力 为 同 一 控 制 下 的 企 业 合 并, 本 集 团 按 收 购 三 家 电 厂 股 权 的 账 面 值 增 加 了 年 初 股 东 权 益, 于 完 成 收 购 时 按 支 付 对 价 减 少 股 东 权 益, 导 致 归 属 于 本 公 司 股 东 权 益 合 计 数 较 期 初 有 所 减 少 ( 五 ) 分 行 业 经 营 情 况 1 煤 炭 分 部 适 用 不 适 用 (1) 生 产 经 营 及 建 设 本 集 团 生 产 及 销 售 的 煤 炭 品 种 主 要 为 动 力 煤 2015 年, 公 司 主 动 应 对 市 场 变 化, 根 据 市 场 需 求 和 效 益 最 大 化 原 则 组 织 生 产, 加 强 煤 质 管 理, 优 化 产 品 结 构 神 东 矿 区 采 取 多 项 措 23

施 提 高 煤 质, 保 障 效 益 ; 准 格 尔 矿 区 强 化 全 过 程 管 理, 合 理 调 整 煤 质 结 构, 有 效 控 制 成 本 ; 胜 利 宝 日 希 勒 矿 区 优 化 产 销 组 织, 降 本 节 支 在 建 煤 矿 郭 家 湾 煤 矿 项 目 进 入 联 合 试 运 行 阶 段 在 建 煤 矿 工 程 进 度 等 情 况 请 见 本 报 告 财 务 报 表 附 注 五 13 在 建 工 程 全 年 本 集 团 商 品 煤 产 量 达 280.9 百 万 吨 (2014 年 :306.6 百 万 吨 ( 重 述 )), 同 比 下 降 8.4% 全 年 本 集 团 煤 炭 分 部 完 成 掘 进 总 进 尺 共 56.4 万 米 (2014 年 :64.3 万 米 ), 同 比 下 降 12.3% 其 中 神 东 矿 区 完 成 掘 进 总 进 尺 54.7 万 米, 同 比 下 降 12.6%; 包 头 矿 区 完 成 掘 进 总 进 尺 1.7 万 米, 同 比 持 平 本 集 团 拥 有 独 立 运 营 的 铁 路 集 疏 运 通 道, 集 中 分 布 于 自 有 核 心 矿 区 周 边, 能 够 满 足 核 心 矿 区 的 煤 炭 外 运 本 集 团 自 有 铁 路 运 营 情 况 详 见 本 节 铁 路 分 部 及 本 报 告 附 件 2015 年 本 集 团 各 煤 炭 品 种 产 销 情 况 如 下 : 煤 炭 品 种 产 量 销 量 销 售 收 入 销 售 成 本 毛 利 百 万 吨 百 万 吨 百 万 元 百 万 元 百 万 元 动 力 煤 280.9 369.3 107,506 89,156 18,350 焦 煤 / 1.2 907 1,174 (267) 合 计 / 370.5 108,413 90,330 18,083 于 本 报 告 期 末, 本 集 团 煤 炭 库 存 量 约 22.6 百 万 吨, 较 上 年 末 的 29.3 百 万 吨 下 降 22.9% (2) 煤 炭 销 售 本 集 团 实 行 专 业 化 分 工 管 理, 煤 炭 生 产 由 各 矿 区 负 责, 煤 炭 销 售 由 销 售 集 团 统 一 负 责, 用 户 遍 布 电 力 冶 金 化 工 建 材 等 多 个 行 业 2015 年, 本 集 团 科 学 制 定 营 销 策 略, 创 新 销 售 模 式, 在 努 力 保 价 的 基 础 上, 确 保 最 大 化 比 例 销 售 自 产 煤 最 优 比 例 的 下 水 煤 市 场 占 有 率 受 下 游 行 业 需 求 减 量 天 气 及 能 源 结 构 调 整 等 因 素 影 响,2015 年 本 集 团 实 现 煤 炭 销 售 量 370.5 百 万 吨 (2014 年 :451.1 百 万 吨 ( 重 述 )), 同 比 下 降 17.9%, 其 中, 国 内 煤 炭 销 售 量 365.5 百 万 吨, 占 同 期 全 国 煤 炭 销 售 量 34.6 亿 吨 1 的 10.6%; 实 现 加 权 平 均 煤 炭 销 售 价 格 292.6 元 / 吨 (2014 年 :351.0 元 / 吨 ( 重 述 ))( 不 含 税 ), 同 比 下 降 16.6% 本 集 团 借 助 自 主 开 发 的 神 华 煤 炭 交 易 网 (https://www.e-shenhua.com) 加 大 煤 炭 电 子 交 易 工 作 力 度 2015 年 通 过 神 华 煤 炭 交 易 网 实 现 的 煤 炭 交 易 量 达 189.7 百 万 吨 ( 2014 年 :248.8 百 万 吨 ( 重 述 )) 开 展 互 联 网 煤 炭 交 易, 有 助 于 降 低 交 易 成 本 1 数 据 来 源 : 煤 炭 运 销 协 会 24

1 按 煤 源 及 地 区 分 类 销 售 量 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 占 销 售 量 合 计 比 例 百 万 吨 % 人 民 币 元 / 吨 价 格 销 售 量 占 销 售 量 合 计 比 例 百 万 吨 % 人 民 币 元 / 吨 价 格 销 售 量 价 格 % % 一 国 内 销 售 365.5 98.7 292.9 439.6 97.4 346.3 (16.9) (15.4) ( 一 ) 自 产 煤 及 采 购 煤 354.1 95.6 292.0 406.2 90.0 342.2 (12.8) (14.7) 1 直 达 151.5 40.9 220.7 171.9 38.1 251.3 (11.9) (12.2) 2 下 水 202.6 54.7 345.3 234.3 51.9 408.9 (13.5) (15.6) ( 二 ) 国 内 贸 易 煤 销 售 11.2 3.0 318.0 26.5 5.9 380.1 (57.7) (16.3) ( 三 ) 进 口 煤 销 售 0.2 0.1 412.7 6.9 1.5 458.8 (97.1) (10.0) 二 出 口 销 售 1.2 0.3 442.9 1.6 0.4 557.0 (25.0) (20.5) 三 境 外 煤 炭 销 售 3.8 1.0 218.1 9.9 2.2 524.3 (61.6) (58.4) ( 一 ) 南 苏 煤 电 1.9 0.5 83.7 2.1 0.5 100.3 (9.5) (16.6) ( 二 ) 转 口 贸 易 1.9 0.5 358.3 7.8 1.7 636.6 (75.6) (43.7) 销 售 量 合 计 / 加 权 平 均 价 格 370.5 100.0 292.6 451.1 100.0 351.0 (17.9) (16.6) 注 : 本 报 告 中 的 煤 炭 销 售 价 格 均 为 不 含 税 价 格 2015 年 公 司 对 前 五 大 国 内 煤 炭 客 户 销 售 量 为 42.9 百 万 吨, 占 国 内 销 售 量 的 11.7% 其 中, 最 大 客 户 销 售 量 为 15.5 百 万 吨, 占 国 内 销 售 量 的 4.2% 前 五 大 国 内 煤 炭 客 户 主 要 为 煤 炭 电 力 及 燃 料 公 司 2 按 内 外 部 客 户 分 类 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 价 格 变 动 销 售 量 占 比 价 格 销 售 量 占 比 价 格 百 万 吨 % 元 / 吨 百 万 吨 % 元 / 吨 % 对 外 部 客 户 销 售 281.6 76.0 293.8 365.8 81.1 356.9 (17.7) 对 内 部 发 电 分 部 销 售 84.6 22.8 291.5 81.5 18.1 326.7 (10.8) 对 内 部 煤 化 工 分 部 销 售 4.3 1.2 236.1 3.8 0.8 296.5 (20.4) 煤 炭 销 售 量 合 计 / 加 权 平 均 价 格 370.5 100.0 292.6 451.1 100.0 351.0 (16.6) 2015 年 煤 炭 分 部 对 本 集 团 内 部 发 电 分 部 煤 化 工 分 部 的 煤 炭 销 售 量 占 比 分 别 为 22.8% 和 1.2%, 较 上 年 分 别 上 升 了 4.7 个 百 分 点 和 0.4 个 百 分 点 公 司 对 内 部 发 电 分 部 煤 化 工 分 部 和 外 部 客 户 销 售 煤 炭 采 用 统 一 的 定 价 政 策 25

(3) 安 全 生 产 公 司 强 化 安 全 生 产 理 念, 以 风 险 预 控 为 核 心, 借 助 信 息 化 管 理 手 段, 建 立 危 险 源 数 据 库, 优 化 风 险 管 控 机 制, 夯 实 安 全 管 理 基 础 2015 年, 公 司 原 煤 生 产 百 万 吨 死 亡 率 为 0.003, 继 续 保 持 国 际 先 进 水 平 煤 炭 安 全 生 产 情 况 详 见 本 集 团 2015 年 度 社 会 责 任 报 告 (4) 环 境 保 护 2015 年, 本 集 团 持 续 打 造 以 低 硫 低 灰 中 高 发 热 量 为 品 质 特 征 的 神 华 洁 净 煤 品 牌, 在 京 津 冀 长 三 角 珠 三 角 等 地 区 大 力 推 广 神 华 清 洁 燃 煤 行 动 方 案 坚 持 产 环 保 煤 炭, 建 生 态 矿 区 的 理 念, 积 极 开 展 矿 区 水 土 保 持 复 垦 绿 化 等 工 作 本 集 团 煤 炭 分 部 投 入 水 土 保 持 与 生 态 建 设 资 金 2.37 亿 元, 投 入 节 能 环 保 专 项 资 金 3.94 亿 元, 缴 纳 排 污 费 0.62 亿 元, 利 用 矿 井 水 71.1 百 万 吨 2015 年 末, 公 司 预 提 复 垦 费 用 余 额 为 21.97 亿 元, 为 生 态 建 设 提 供 有 力 的 资 金 保 障 煤 炭 环 境 保 护 情 况 详 见 本 集 团 2015 年 度 社 会 责 任 报 告 (5) 煤 炭 资 源 于 2015 年 12 月 31 日, 中 国 标 准 下 本 集 团 的 煤 炭 保 有 资 源 量 为 243.13 亿 吨, 煤 炭 保 有 可 采 储 量 为 157.42 亿 吨 ;JORC 标 准 下 本 集 团 的 煤 炭 可 售 储 量 为 81.41 亿 吨 单 位 : 亿 吨 矿 区 保 有 资 源 储 量 ( 中 国 标 准 ) 保 有 可 采 储 量 ( 中 国 标 准 ) 煤 炭 可 售 储 量 (JORC 标 准 ) 神 东 矿 区 166.57 97.60 41.85 准 格 尔 矿 区 40.76 32.79 19.35 胜 利 矿 区 20.68 14.22 7.31 宝 日 希 勒 矿 区 14.58 12.43 12.77 包 头 矿 区 0.54 0.38 0.13 合 计 243.13 157.42 81.41 2015 年, 公 司 煤 炭 勘 探 支 出 ( 即 可 行 性 研 究 结 束 之 前 发 生 的 与 煤 炭 资 源 勘 探 和 评 价 有 关 的 支 出 ) 约 0.96 亿 元 (2014 年 :0.33 亿 元 ), 主 要 是 印 尼 南 苏 煤 电 项 目 及 澳 洲 沃 特 马 克 项 目 相 关 支 出 2015 年, 公 司 煤 矿 开 发 和 开 采 相 关 的 资 本 性 支 出 约 35.39 亿 元 (2014 年 :56.47 亿 元 ) 主 要 是 郭 家 湾 等 矿 井 的 开 发 支 出, 以 及 各 矿 区 煤 炭 开 采 相 关 支 出 26

公 司 主 要 矿 区 生 产 的 商 品 煤 特 征 如 下 : 序 号 矿 区 主 要 煤 种 主 要 商 品 煤 的 发 热 量 ( 千 卡 / 千 克 ) 硫 分 灰 分 ( 平 均 值 ) 1 神 东 矿 区 长 焰 煤 / 不 粘 煤 约 5,400 0.50% 约 12.5% 2 准 格 尔 矿 区 长 焰 煤 约 4,500 0.50% 约 26.7% 3 胜 利 矿 区 褐 煤 约 3,200 0.75% 约 19.0% 4 宝 日 希 勒 矿 区 褐 煤 约 3,600 0.30% 约 15.3% 5 包 头 矿 区 长 焰 煤 / 不 粘 煤 约 4,350 0.65% 约 19.5% 注 : 各 矿 区 生 产 的 主 要 商 品 煤 的 发 热 量 硫 分 灰 分, 受 地 质 条 件 开 采 区 域 洗 选 加 工 运 输 损 耗 及 混 煤 比 例 等 因 素 影 响, 上 述 数 值 与 矿 区 个 别 矿 井 生 产 的 商 品 煤 或 公 司 最 终 销 售 的 商 品 煤 的 特 征 可 能 存 在 不 一 致 (6) 经 营 成 果 1 本 集 团 合 并 抵 销 前 煤 炭 分 部 经 营 成 果 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 (%) 主 要 变 动 原 因 营 业 收 入 百 万 元 121,458 192,094 (36.8) 煤 炭 销 售 量 及 价 格 下 降 营 业 成 本 百 万 元 101,973 157,463 (35.2) 自 产 煤 及 外 购 煤 销 量 下 降 毛 利 率 % 16.0 18.0 下 降 2.0 个 百 分 点 经 营 收 益 百 万 元 4,933 24,340 (79.7) 经 营 收 益 率 % 4.1 12.7 下 降 8.6 个 百 分 点 除 营 业 成 本 下 降 的 影 响 外, 本 集 团 对 若 干 煤 炭 资 产 计 提 资 产 减 值 损 失 增 加, 导 致 经 营 收 益 率 下 降 幅 度 大 于 毛 利 率 的 下 降 幅 度 2 本 集 团 合 并 抵 销 前 煤 炭 产 品 销 售 毛 利 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 收 入 成 本 毛 利 毛 利 率 收 入 成 本 毛 利 毛 利 率 百 万 元 百 万 元 百 万 元 % 百 万 元 百 万 元 百 万 元 % 国 内 107,041 89,108 17,933 16.8 152,217 119,289 32,928 21.6 出 口 及 境 外 1,372 1,222 150 10.9 6,082 5,788 294 4.8 合 计 108,413 90,330 18,083 16.7 158,299 125,077 33,222 21.0 本 集 团 销 售 的 煤 炭 主 要 为 自 有 矿 区 生 产 为 了 满 足 客 户 需 求 充 分 利 用 铁 路 运 力, 本 集 团 还 在 自 有 矿 区 周 边 铁 路 沿 线 从 外 部 采 购 煤 炭, 用 以 掺 配 出 不 同 种 类 等 级 的 煤 炭 产 品 后 统 一 对 外 销 售 由 于 煤 炭 产 品 种 类 较 多 外 购 煤 的 掺 配 比 例 不 同 等 原 因, 无 法 准 确 按 煤 炭 来 源 ( 自 产 煤 和 外 购 煤 ) 分 别 核 算 煤 炭 销 售 收 入 成 本 及 毛 利 27

3 自 产 煤 单 位 生 产 成 本 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 (%) 主 要 变 动 原 因 单 位 : 元 / 吨 原 材 料 燃 料 及 动 力 成 本 20.6 24.6 (16.3) 煤 炭 产 量 下 降 导 致 煤 矿 掘 进 进 尺 减 少, 以 及 燃 料 电 力 价 格 下 降 人 工 成 本 17.7 15.4 14.9 为 员 工 缴 纳 社 保 的 基 数 上 涨, 以 及 自 产 煤 销 售 量 下 降 折 旧 及 摊 销 24.4 24.5 (0.4) 使 用 维 简 费 生 产 安 全 费 形 成 的 固 定 资 产 减 少, 导 致 一 次 性 计 提 的 折 旧 额 减 少 其 他 成 本 56.8 63.1 (10.0) 由 于 资 源 税 改 革, 价 格 调 节 基 金 和 矿 产 资 源 补 偿 费 转 为 资 源 税 计 入 营 业 税 金 及 附 加 核 算, 以 及 矿 务 工 程 费 露 天 矿 剥 离 费 等 减 少 自 产 煤 单 位 生 产 成 本 119.5 127.6 (6.3) 其 他 成 本 由 以 下 三 部 分 组 成 :(1) 与 生 产 直 接 相 关 的 支 出, 包 括 维 简 安 全 费 洗 选 加 工 费 矿 务 工 程 费 等, 占 62%;(2) 生 产 辅 助 费 用, 占 11%;(3) 征 地 及 塌 陷 补 偿 环 保 支 出 地 方 性 收 费 等, 占 27% 4 外 购 煤 成 本 本 公 司 的 外 购 煤 包 括 自 有 矿 区 周 边 及 铁 路 沿 线 的 采 购 煤 国 内 贸 易 煤 及 进 口 转 口 贸 易 的 煤 炭 2015 年 公 司 外 购 煤 成 本 为 17,264 百 万 元 (2014 年 :43,545 百 万 元 ( 重 述 )), 同 比 下 降 60.4%, 主 要 是 煤 炭 采 购 价 格 下 降 以 及 本 公 司 根 据 煤 炭 市 场 供 需 情 况 调 减 了 外 购 煤 的 销 售 全 年 外 购 煤 销 售 量 为 81.2 百 万 吨 (2014 年 :152.4 百 万 吨 ( 重 述 )), 同 比 下 降 46.7%, 占 公 司 煤 炭 总 销 售 量 的 比 例 由 2014 年 的 33.8%( 重 述 ) 下 降 到 21.9%, 主 要 原 因 是 本 集 团 为 保 证 自 有 矿 区 煤 炭 销 售, 减 少 了 自 有 矿 区 周 边 及 铁 路 沿 线 的 煤 炭 采 购 量 2 发 电 分 部 (1) 生 产 经 营 2015 年, 发 电 分 部 继 续 加 快 推 进 超 低 排 放 改 造, 通 过 加 大 营 销 力 度 增 加 直 供 电 销 售 等 措 施 确 保 机 组 发 电 利 用 小 时 保 持 较 高 水 平 全 年 实 现 发 电 量 225.79 十 亿 千 瓦 时 (2014 28

年 :234.38( 重 述 )), 同 比 下 降 3.7%; 实 现 总 售 电 量 210.45 十 亿 千 瓦 时 (2014 年 :218.42 ( 重 述 )), 同 比 下 降 3.6%, 占 同 期 全 社 会 用 电 量 5,550 十 亿 千 瓦 时 1 的 比 例 为 3.8% (2) 电 量 及 电 价 1 按 电 源 种 类 总 发 电 量 ( 十 亿 千 瓦 时 ) 总 售 电 量 ( 十 亿 千 瓦 时 ) 售 电 价 ( 元 / 兆 瓦 时 ) 电 源 种 类 2014 年 变 动 2015 年 ( 重 述 ) (%) 2015 2014 年 变 动 年 ( 重 述 ) (%) 2015 2014 年 变 动 年 ( 重 述 ) (%) 1. 燃 煤 发 电 221.75 231.76 (4.3) 206.51 215.87 (4.3) 331 350 (5.4) 2. 风 电 0.02 0.02 0.0 0.02 0.02 0.0 598 598 0.0 3. 水 电 0.67 0.67 0.0 0.65 0.65 0.0 232 234 (0.9) 4. 燃 气 发 电 3.35 1.93 73.6 3.27 1.88 73.9 560 773 (27.6) 合 计 225.79 234.38 (3.7) 210.45 218.42 (3.6) 334 354 (5.6) 2 按 经 营 地 区 发 电 量 ( 十 亿 千 瓦 时 ) 售 电 量 ( 十 亿 千 瓦 时 ) 售 电 价 ( 元 / 兆 瓦 时 ) 所 在 地 区 / 2014 年 同 比 2014 年 同 比 2015 年 2015 年 发 电 类 型 ( 重 述 ) (%) ( 重 述 ) (%) 2015 年 安 徽 17.49 13.70 27.7 16.59 12.93 28.3 342 燃 煤 发 电 17.49 13.70 27.7 16.59 12.93 28.3 342 北 京 2.11 2.18 (3.2) 1.99 1.91 4.2 404 燃 煤 发 电 0.56 2.18 (74.3) 0.48 1.91 (74.9) 413 天 然 气 发 电 1.55 0 不 适 用 1.51 0 不 适 用 401 重 庆 3.35 0 不 适 用 3.20 0 不 适 用 333 燃 煤 发 电 3.35 0 不 适 用 3.20 0 不 适 用 333 福 建 9.49 5.16 83.9 8.99 4.84 85.7 329 燃 煤 发 电 9.49 5.16 83.9 8.99 4.84 85.7 329 广 东 22.74 26.83 (15.2) 21.17 25.12 (15.7) 409 燃 煤 发 电 22.72 26.81 (15.3) 21.15 25.10 (15.7) 409 风 电 0.02 0.02 0.0 0.02 0.02 0.0 598 河 北 32.30 35.64 (9.4) 30.12 33.33 (9.6) 335 燃 煤 发 电 32.30 35.64 (9.4) 30.12 33.33 (9.6) 335 河 南 4.87 6.16 (20.9) 4.59 5.79 (20.7) 347 燃 煤 发 电 4.87 6.16 (20.9) 4.59 5.79 (20.7) 347 江 苏 26.23 27.08 (3.1) 24.94 25.73 (3.1) 329 燃 煤 发 电 26.23 27.08 (3.1) 24.94 25.73 (3.1) 329 辽 宁 14.90 14.45 3.1 13.96 13.56 2.9 321 燃 煤 发 电 14.90 14.45 3.1 13.96 13.56 2.9 321 内 蒙 古 23.51 25.86 (9.1) 21.09 23.44 (10.0) 239 燃 煤 发 电 23.51 25.86 (9.1) 21.09 23.44 (10.0) 239 宁 夏 3.48 4.21 (17.3) 3.14 3.83 (18.0) 226 燃 煤 发 电 3.48 4.21 (17.3) 3.14 3.83 (18.0) 226 1 数 据 来 源 : 国 家 能 源 局 29

发 电 量 ( 十 亿 千 瓦 时 ) 售 电 量 ( 十 亿 千 瓦 时 ) 售 电 价 ( 元 / 兆 瓦 时 ) 所 在 地 区 / 2014 年 同 比 2014 年 同 比 2015 年 2015 年 发 电 类 型 ( 重 述 ) (%) ( 重 述 ) (%) 2015 年 山 西 0.95 1.00 (5.0) 0.86 0.91 (5.5) 292 燃 煤 发 电 0.95 1.00 (5.0) 0.86 0.91 (5.5) 292 陕 西 22.08 22.95 (3.8) 20.17 20.97 (3.8) 292 燃 煤 发 电 22.08 22.95 (3.8) 20.17 20.97 (3.8) 292 四 川 3.75 4.75 (21.1) 3.44 4.34 (20.7) 364 燃 煤 发 电 3.08 4.08 (24.5) 2.79 3.69 (24.4) 395 水 电 0.67 0.67 0.0 0.65 0.65 0.0 232 天 津 5.41 6.26 (13.6) 5.06 5.87 (13.8) 350 燃 煤 发 电 5.41 6.26 (13.6) 5.06 5.87 (13.8) 350 新 疆 5.72 6.51 (12.1) 5.31 5.97 (11.1) 208 燃 煤 发 电 5.72 6.51 (12.1) 5.31 5.97 (11.1) 208 浙 江 25.43 29.61 (14.1) 24.07 28.07 (14.3) 409 燃 煤 发 电 23.63 27.68 (14.6) 22.31 26.19 (14.8) 387 天 然 气 发 电 1.80 1.93 (6.7) 1.76 1.88 (6.4) 698 印 尼 1.98 2.03 (2.5) 1.76 1.81 (2.8) 431 燃 煤 发 电 1.98 2.03 (2.5) 1.76 1.81 (2.8) 431 合 计 225.79 234.38 (3.7) 210.45 218.42 (3.6) 334 (3) 装 机 容 量 于 本 报 告 期 末, 本 集 团 总 装 机 容 量 达 到 54,128 兆 瓦, 比 上 年 期 末 增 长 19.2%, 占 全 社 会 发 电 总 装 机 容 量 15.1 亿 千 瓦 本 集 团 总 装 机 容 量 的 96.5% 电 源 种 类 于 2014 年 12 月 31 日 总 装 机 容 量 ( 重 述 ) 1 的 3.6%; 其 中 : 燃 煤 发 电 机 组 总 装 机 容 量 52,257 兆 瓦, 占 报 告 期 内 新 增 / ( 减 少 ) 装 机 容 量 单 位 : 兆 瓦 于 2015 年 12 月 31 日 总 装 机 容 量 1. 燃 煤 发 电 44,477 7,780 52,257 2. 风 电 16 0 16 3. 水 电 125 0 125 4. 燃 气 发 电 780 950 1,730 合 计 45,398 8,730 54,128 1 数 据 来 源 : 国 家 能 源 局 30

报 告 期 内 投 入 运 营 项 目 名 称 地 点 新 增 装 机 规 模 ( 兆 瓦 ) 神 福 鸿 山 热 电 厂 二 期 福 建 省 石 狮 市 2 1,000 神 皖 能 源 安 庆 二 期 安 徽 省 安 庆 市 2 1,000 神 东 电 力 公 司 重 庆 万 州 港 电 一 体 化 项 目 重 庆 市 万 州 区 2 1,000 神 东 电 力 公 司 河 曲 低 热 值 煤 发 电 项 目 山 西 省 忻 州 市 2 350 神 东 电 力 公 司 店 塔 电 厂 陕 西 省 榆 林 市 2 660 绥 中 电 力 增 容 改 造 项 目 辽 宁 省 绥 中 县 160 北 京 燃 气 热 电 项 目 北 京 市 950 合 计 - 9,130 报 告 期 内, 根 据 北 京 市 发 改 委 要 求, 本 公 司 关 停 了 北 京 热 电 的 燃 煤 机 组 (400 兆 瓦 ) (4) 发 电 设 备 利 用 率 在 全 社 会 电 力 消 费 增 速 放 缓 的 情 况 下, 本 集 团 发 电 机 组 仍 保 持 相 对 较 高 的 负 荷 水 平, 全 年 燃 煤 机 组 平 均 利 用 小 时 数 达 4,631 小 时, 比 全 国 平 均 水 平 4,329 小 时 1 高 302 小 时 发 电 效 率 进 一 步 提 升, 发 电 厂 用 电 率 同 比 呈 下 降 态 势 截 至 报 告 期 末, 本 集 团 循 环 流 化 床 机 组 装 机 容 量 7,024 兆 瓦, 占 本 集 团 燃 煤 机 组 装 机 容 量 的 13.4% 电 源 种 类 平 均 利 用 小 时 ( 小 时 ) 发 电 厂 用 电 率 (%) 2015 年 2014 年 变 动 2014 年 2015 年 ( 重 述 ) (%) ( 重 述 ) 变 动 1. 燃 煤 发 电 4,631 5,211 (11.1) 6.14 6.19 下 降 0.05 个 百 分 点 2. 风 电 1,478 1,415 4.5 1.08 1.16 下 降 0.08 个 百 分 点 3. 水 电 5,364 5,321 0.8 0.25 0.27 下 降 0.02 个 百 分 点 4. 燃 气 发 电 2,889 2,471 16.9 2.15 2.24 下 降 0.09 个 百 分 点 加 权 平 均 4,591 5,163 (11.1) 6.09 6.14 下 降 0.05 个 百 分 点 (5) 环 境 保 护 发 电 分 部 加 快 推 进 清 洁 能 源 发 展 战 略, 持 续 加 大 环 保 投 入 力 度, 全 年 共 投 入 节 能 环 保 资 金 31.74 亿 元, 其 中, 环 保 投 入 14.93 亿 元 ; 共 缴 纳 排 污 费 1.54 亿 元 截 至 报 告 期 末, 本 集 团 国 内 燃 煤 发 电 机 组 全 部 完 成 脱 硫 改 造, 已 经 运 行 脱 硝 设 备 并 验 收 完 毕 的 燃 煤 发 电 机 组 占 比 达 到 92%, 处 于 行 业 领 先 水 平 积 极 实 施 燃 煤 机 组 超 低 排 放 改 造, 截 至 报 告 期 末 累 计 完 成 新 建 或 改 造 共 计 20,310 兆 瓦 35 台 超 低 排 放 燃 煤 机 组, 占 本 集 团 燃 煤 发 电 装 机 容 量 的 38.9% 全 年 本 集 团 燃 煤 发 电 机 组 平 均 售 电 标 准 煤 耗 为 318 克 / 千 瓦 时, 较 去 年 同 期 下 降 2 克 / 千 瓦 时 1 数 据 来 源 : 中 国 电 力 企 业 联 合 会 31

(6) 资 本 性 支 出 2015 年, 本 集 团 发 电 分 部 完 成 资 本 开 支 198.0 亿 元, 主 要 用 于 国 华 寿 光 发 电 厂 神 皖 能 源 公 司 安 庆 二 期 扩 建 工 程 等 项 目, 以 及 电 厂 环 保 技 改 支 出 (7) 经 营 成 果 1 本 集 团 合 并 抵 销 前 发 电 分 部 经 营 成 果 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 (%) 主 要 变 动 原 因 营 业 收 入 百 万 元 73,053 80,150 (8.9) 售 电 量 及 售 电 电 价 下 降 营 业 成 本 百 万 元 46,483 53,061 (12.4) 电 厂 燃 煤 采 购 成 本 下 降 毛 利 率 % 36.4 33.8 上 升 2.6 个 百 分 点 经 营 收 益 百 万 元 18,810 20,933 (10.1) 经 营 收 益 率 % 25.7 26.1 下 降 0.4 个 百 分 点 对 电 力 资 产 计 提 资 产 减 值 损 失 增 加 2 本 集 团 合 并 抵 销 前 售 电 收 入 及 成 本 电 源 类 型 2015 年 售 电 收 入 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 (%) 2015 年 占 2015 年 总 成 本 比 例 (%) 售 电 成 本 2014 年 ( 重 述 ) 单 位 : 百 万 元 占 2014 年 总 成 本 比 例 (%) 2015 年 比 2014 年 变 动 (%) 1. 燃 煤 发 电 68,349 75,602 (9.6) 43,620 95.5 50,780 97.5 (14.1) 2. 风 电 14 13 7.7 8 0.0 8 0.0 0.0 3. 水 电 152 152 0.0 64 0.2 65 0.1 (1.5) 4. 燃 气 发 电 1,830 1,449 26.3 1,968 4.3 1,230 2.4 60.0 合 计 70,345 77,216 (8.9) 45,660 100.0 52,083 100.0 (12.3) 本 集 团 售 电 成 本 主 要 由 原 材 料 燃 料 及 动 力, 人 工 成 本 折 旧 及 摊 销 以 及 其 他 成 本 构 成, 详 情 请 见 本 报 告 附 件 2015 年 本 集 团 单 位 售 电 成 本 为 217.0 元 / 兆 瓦 时 (2014 年 :238.5 元 / 兆 瓦 时 ( 重 述 )), 同 比 下 降 9.0%, 主 要 是 电 厂 燃 煤 采 购 成 本 下 降 32

3 本 集 团 合 并 抵 销 前 燃 煤 电 厂 售 电 成 本 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 2015 年 比 成 本 占 比 成 本 占 比 2014 年 变 动 百 万 元 % 百 万 元 % % 原 材 料 燃 料 及 动 力 29,958 68.7 37,479 73.8 (20.1) 人 工 成 本 3,477 8.0 3,546 7.0 (1.9) 折 旧 与 摊 销 8,447 19.3 7,790 15.3 8.4 其 他 1,738 4.0 1,965 3.9 (11.6) 燃 煤 电 厂 售 电 成 本 合 计 43,620 100.0 50,780 100.0 (14.1) 2015 年 发 电 分 部 共 耗 用 神 华 煤 88.4 百 万 吨, 占 本 集 团 发 电 分 部 燃 煤 消 耗 量 96.2 百 万 吨 的 91.9%(2014 年 :88.7%( 重 述 )) 3 铁 路 分 部 (1) 生 产 经 营 铁 路 分 部 合 理 匹 配 运 输 资 源, 优 化 生 产 组 织, 克 服 恶 劣 天 气 的 不 利 影 响, 保 证 运 输 高 效 畅 通 2015 年, 新 建 巴 准 准 池 等 铁 路 陆 续 投 入 运 行, 本 集 团 自 有 铁 路 运 营 里 程 达 到 2,155 公 里 全 年 自 有 铁 路 运 输 周 转 量 达 200.1 十 亿 吨 公 里, 同 比 下 降 10.6%, 占 总 周 转 量 的 82.9% (2014 年 :83.1%( 重 述 )) 在 保 障 自 有 运 输 需 求 的 前 提 下, 积 极 开 展 矿 石 化 肥 钢 铁 及 集 装 箱 等 反 向 运 输 和 非 煤 货 物 运 输, 有 效 利 用 现 有 运 力 增 加 收 入 报 告 期 内, 本 集 团 为 第 三 方 提 供 运 输 服 务 所 获 得 的 运 输 收 入 约 3,420 百 万 元 (2014 年 :3,222 百 万 元 ( 重 述 )), 同 比 增 长 6.1% (2) 项 目 进 展 报 告 期 投 运 项 目 长 度 ( 公 里 ) 近 期 / 远 期 设 计 运 输 能 力 ( 百 万 吨 / 年 ) 巴 准 铁 路 129 15/200 准 池 铁 路 183 50/200 塔 韩 铁 路 78 11/38 报 告 期 内, 本 集 团 继 续 推 进 黄 大 铁 路 等 在 建 铁 路 的 建 设 工 作 (3) 运 营 展 望 铁 路 运 输 是 本 集 团 区 别 于 其 他 煤 炭 公 司 的 核 心 竞 争 力 之 一 2015 年, 本 集 团 铁 路 运 输 网 络 整 体 运 力 实 现 较 大 提 升 巴 准 准 池 铁 路 投 运 后, 包 神 神 朔 巴 准 大 准 准 池 两 条 上 游 运 输 通 道 为 朔 黄 铁 路 通 道 进 一 步 提 升 运 输 能 力 创 造 了 条 件 于 2015 年 底, 本 集 团 控 制 并 运 营 围 绕 晋 西 陕 北 和 蒙 南 主 要 煤 炭 基 地 的 环 形 辐 射 状 铁 路 运 输 网 络, 合 计 铁 路 营 业 里 程 约 2,155 公 里 33

为 充 分 利 用 现 有 运 输 资 源,2016 年 本 集 团 计 划 在 保 障 自 有 煤 炭 分 部 的 运 输 和 销 售 业 务 不 受 影 响 的 前 提 下, 逐 步 对 外 开 放 神 华 运 输 业 务 主 要 措 施 包 括 : 1 加 大 外 部 煤 炭 运 输 客 户 开 发 力 度, 提 供 煤 炭 外 运 下 水 服 务 目 前 已 与 蒙 西 某 煤 炭 企 业 开 展 12 百 万 吨 / 年 的 煤 炭 运 输 服 务 合 作 2 尝 试 开 展 煤 源 富 集 区 域 的 社 会 铁 路 接 入, 扩 大 煤 炭 资 源 来 源 3 继 续 推 进 反 向 运 输 和 非 煤 品 运 输 业 务, 充 分 发 掘 铁 路 沿 线 和 港 口 周 边 的 入 陆 和 出 海 货 源 4 建 立 健 全 灵 活 的 定 价 策 略 高 效 的 客 户 服 务 体 系 (4) 经 营 成 果 本 集 团 合 并 抵 销 前 铁 路 分 部 经 营 成 果 如 下 : 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 (%) 主 要 变 动 原 因 营 业 收 入 百 万 元 27,232 30,626 (11.1) 煤 炭 销 售 量 下 降 导 致 铁 路 运 输 业 务 量 下 降 营 业 成 本 百 万 元 11,391 11,130 2.3 准 池 巴 准 等 新 建 铁 路 转 固 导 致 固 定 资 产 折 旧 增 加, 以 及 为 外 部 客 户 提 供 运 输 服 务 相 关 的 运 输 成 本 增 加 毛 利 率 % 58.2 63.7 下 降 5.5 个 百 分 点 经 营 收 益 百 万 元 10,032 14,298 (29.8) 经 营 收 益 率 % 36.8 46.7 下 降 9.9 个 百 分 点 2015 年 铁 路 分 部 为 集 团 内 部 提 供 运 输 服 务 产 生 的 收 入 为 23,812 百 万 元 ( 2014 年 :27,404 百 万 元 ( 重 述 )), 同 比 下 降 13.1%, 占 铁 路 分 部 营 业 收 入 87.4%(2014 年 :89.5%( 重 述 )) 2015 年 铁 路 分 部 的 单 位 运 输 成 本 为 0.056 元 / 吨 公 里 ( 2014 年 :0.048 元 / 吨 公 里 ( 重 述 )), 同 比 增 长 16.7%, 主 要 是 自 有 铁 路 运 输 周 转 量 下 降 4 港 口 分 部 (1) 生 产 经 营 2015 年 港 口 分 部 强 化 上 下 游 对 接, 提 高 卸 车 装 船 效 率, 确 保 一 体 化 稳 定 运 行 黄 骅 港 科 学 组 织, 提 高 作 业 效 率, 加 快 船 舶 周 转 和 场 地 周 转, 全 年 下 水 煤 量 达 111.6 百 万 吨 神 华 天 津 煤 码 头 克 服 基 建 项 目 设 备 改 造 与 生 产 作 业 交 叉 进 行 的 不 利 影 响, 加 大 生 产 组 织 力 度, 全 年 下 水 煤 量 达 40.3 百 万 吨 34

2015 年, 为 确 保 一 体 化 稳 定 运 行, 按 照 整 体 效 益 最 大 化 的 原 则, 本 集 团 进 一 步 加 大 通 过 自 有 港 口 下 水 销 售 的 煤 炭 量, 自 有 港 口 下 水 煤 量 占 港 口 下 水 煤 总 量 的 比 例 由 上 年 的 73.8% 提 高 到 77.8% (2) 经 营 成 果 分 析 本 集 团 合 并 抵 销 前 港 口 分 部 经 营 成 果 如 下 : 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 (%) 主 要 变 动 原 因 营 业 收 入 百 万 元 3,769 4,176 (9.7) 港 口 作 业 量 下 降 营 业 成 本 百 万 元 1,867 1,868 (0.1) 营 业 成 本 下 降 幅 度 小 于 营 业 收 入, 主 要 是 黄 骅 港 四 期 工 程 部 分 转 固 导 致 相 关 折 旧 成 本 增 加 毛 利 率 % 50.5 55.3 下 降 4.8 个 百 分 点 经 营 收 益 百 万 元 1,350 1,729 (21.9) 经 营 收 益 率 % 35.8 41.4 下 降 5.6 个 百 分 点 2015 年 港 口 分 部 为 集 团 内 部 提 供 运 输 服 务 产 生 的 收 入 为 3,452 百 万 元 (2014 年 :3,877 百 万 元 ( 重 述 )), 同 比 下 降 11.0%, 占 港 口 分 部 营 业 收 入 91.6%(2014 年 :92.8%( 重 述 )); 为 集 团 内 部 提 供 运 输 服 务 的 成 本 为 1,677 百 万 元 5 航 运 分 部 (1) 生 产 经 营 航 运 分 部 提 升 服 务 水 平, 加 强 船 舶 调 运, 积 极 配 合 煤 炭 销 售 工 作, 紧 密 服 务 于 一 体 化 运 营 ; 推 行 海 江 联 运 全 程 服 务 模 式, 开 展 多 货 种 运 输 和 返 程 运 输 全 年 航 运 货 运 量 达 到 79.8 百 万 吨, 航 运 周 转 量 达 到 64.1 十 亿 吨 海 里 (2) 经 营 成 果 本 集 团 合 并 抵 销 前 航 运 分 部 经 营 成 果 如 下 : 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 35 变 动 (%) 主 要 变 动 原 因 营 业 收 入 百 万 元 2,002 3,034 (34.0) 航 运 业 务 量 及 海 运 费 价 格 下 降 营 业 成 本 百 万 元 1,745 2,558 (31.8) 外 部 运 输 业 务 量 及 燃 油 价 格 租 船 成 本 下 降 毛 利 率 % 12.8 15.7 下 降 2.9 个 百 分 点

2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 (%) 经 营 收 益 百 万 元 133 361 (63.2) 经 营 收 益 率 % 6.6 11.9 下 降 5.3 个 百 分 点 主 要 变 动 原 因 2015 年 航 运 分 部 单 位 运 输 成 本 为 0.027 元 / 吨 海 里 (2014 年 :0.035 元 / 吨 海 里 ( 重 述 )), 同 比 下 降 22.9%, 主 要 是 外 部 运 输 业 务 成 本 及 燃 油 价 格 租 船 成 本 下 降 6 煤 化 工 分 部 (1) 生 产 经 营 煤 化 工 分 部 以 生 产 运 营 安 稳 长 满 优 为 主 线, 做 好 生 产 组 织 设 备 管 理 安 全 与 技 术 专 业 化 管 理, 装 置 长 周 期 运 行 和 产 品 累 计 合 格 率 创 历 史 最 好 水 平 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 销 售 量 价 格 销 售 量 价 格 销 售 量 价 格 千 吨 元 / 吨 千 吨 元 / 吨 % % 聚 乙 烯 319.2 7,431.5 265.5 8,871.8 20.2 (16.2) 聚 丙 烯 312.9 6,507.7 268.1 8,628.9 16.7 (24.6) (2) 经 营 成 果 分 析 本 集 团 合 并 抵 销 前 煤 化 工 分 部 经 营 成 果 如 下 : 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 (%) 主 要 变 动 原 因 营 业 收 入 百 万 元 5,550 5,880 (5.6) 煤 制 烯 烃 产 品 价 格 下 降 营 业 成 本 百 万 元 4,205 3,820 10.1 烯 烃 产 品 销 售 量 增 加 毛 利 率 % 24.2 35.0 下 降 10.8 个 百 分 点 经 营 收 益 百 万 元 649 1,408 (53.9) 经 营 收 益 率 % 11.7 23.9 下 降 12.2 个 百 分 点 (3) 主 要 产 品 单 位 生 产 成 本 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 变 动 产 量 单 位 生 产 成 本 产 量 单 位 生 产 成 本 产 量 单 位 生 产 成 本 千 吨 元 / 吨 千 吨 元 / 吨 % % 聚 乙 烯 314.7 4,968.3 261.1 5,405.4 20.5 (8.1) 聚 丙 烯 308.7 4,749.9 263.9 5,212.4 17.0 (8.9) 36

煤 化 工 分 部 耗 用 的 煤 炭 全 部 为 神 华 煤,2015 年 共 耗 用 4.2 百 万 吨, 较 上 年 的 3.8 百 万 吨 增 长 10.5% ( 六 ) 分 地 区 经 营 情 况 单 位 : 百 万 元 2015 年 2014 年 ( 重 述 ) 来 源 于 境 内 市 场 的 对 外 交 易 收 入 175,129 247,848 来 源 于 境 外 市 场 的 对 外 交 易 收 入 1,940 5,233 合 计 177,069 253,081 注 : 对 外 交 易 收 入 是 按 接 受 服 务 及 购 买 产 品 的 客 户 所 在 地 进 行 划 分 的 本 集 团 主 要 在 中 国 经 营 煤 炭 及 电 力 的 生 产 与 销 售, 铁 路 港 口 和 船 队 运 输, 煤 制 烯 烃 等 业 务 2015 年, 来 自 境 内 市 场 的 对 外 交 易 收 入 为 175,129 百 万 元, 占 本 集 团 营 业 收 入 的 98.9% 受 煤 炭 销 售 量 和 煤 价 下 降 售 电 量 和 电 价 下 降 影 响, 来 源 于 境 内 市 场 的 对 外 交 易 收 入 下 降 受 出 口 煤 量 及 境 外 煤 炭 销 售 量 价 格 下 降 等 影 响, 来 源 于 境 外 市 场 的 对 外 交 易 收 入 下 降 2015 年, 本 集 团 积 极 响 应 国 家 一 带 一 路 倡 议, 加 大 国 际 化 探 索 力 度 南 苏 煤 电 项 目 实 现 稳 定 运 行, 取 得 较 好 效 益 ; 于 2015 年 底 陆 续 获 得 南 苏 1 号 煤 电 项 目 爪 哇 7 号 煤 电 项 目 的 项 目 开 发 运 营 合 同 ; 美 国 页 岩 气 项 目 已 实 现 17 口 井 投 产, 实 现 稳 定 运 营, 并 储 备 相 关 经 验 和 人 才 ; 澳 洲 沃 特 马 克 项 目 完 成 项 目 开 发 核 准 及 环 评 审 核 程 序 其 他 境 外 项 目 按 照 稳 妥 原 则 推 进 ( 七 ) 投 资 状 况 分 析 1 对 外 股 权 投 资 2015 年, 本 公 司 股 权 投 资 额 为 104.48 亿 元, 较 上 年 的 92.80 亿 元 增 加 11.68 亿 元, 增 长 12.6% 股 权 投 资 主 要 是 增 资 包 头 能 源 公 司 神 华 铁 路 货 车 运 输 公 司 神 华 准 能 资 源 综 合 开 发 有 限 公 司, 收 购 徐 州 电 力 舟 山 电 力 等 本 公 司 重 要 子 公 司 的 主 要 业 务 及 本 公 司 的 权 益 占 比 情 况, 请 参 见 本 报 告 财 务 报 表 附 注 七 在 其 他 主 体 中 的 权 益 2 重 大 的 股 权 投 资 2015 年 10 月, 本 公 司 完 成 收 购 神 华 集 团 公 司 所 持 宁 东 电 力 100% 股 权 徐 州 电 力 100% 股 权 及 舟 山 电 力 51% 股 权 详 情 请 见 本 报 告 第 六 节 重 要 事 项 相 关 内 容 37