前期风险和ERPA谈判技巧

< 中 国 CDM 项 目 开 发 经 验 交 流 会 > 日 本 买 家 进 行 中 国 CDM 项 目 开 发 的 模 式 和 实 践 简 介 - 前 期 风 险 和 ERPA 谈 判 技 巧 2007 年 1 月 22-23 日, 北 京 东 京 支 社 文 雪 峰 内 容 提 纲 Ⅰ 日 本 CDM 市 场 聚 焦 Ⅱ 日 本 买 家 CDM 项 目 的 开 发 模 式 和 实 践 in China Ⅲ 日 本 太 比 雅 ( 株 ) 在 中 国 的 CDM 项 目 开 发 附 CDM 相 关 活 动 简 介 2 2 日 本 温 室 气 体 减 排 目 标 京 都 议 定 书 日 本 的 温 室 气 体 减 排 目 标 为 6% Ⅰ 日 本 CDM 市 场 聚 焦 日 本 温 室 气 体 的 实 际 减 排 目 标 是 12% 国 内 自 减 排 量 6.5% 森 林 活 动 3.9% 12% 利 用 京 都 机 制 减 排 1.6% ( 联 合 履 行 JI( 很 少 ) 排 放 交 易 ET( 很 少 ) 清 洁 机 制 CDM) 在 第 一 个 合 约 期 (2008 年 2012 年 ) 内, 利 用 京 都 机 制 的 CDM 机 制 来 实 现 约 1.6% 的 减 排, 总 减 排 量 约 为 1 亿 吨, 需 要 亿 欧 元 左 右 的 资 金 支 持 3 4 4 日 本 政 府 的 举 措 日 本 民 间 的 举 措 经 济 产 省 通 过 其 事 单 位 直 接 购 买 间 接 购 买 新 能 源 产 技 术 综 合 开 发 机 构 参 加 项 目 的 开 发 和 实 施, 从 项 目 购 买 CERs 不 参 加 项 目 的 开 发 和 实 施, 向 其 他 买 家 购 买 已 经 签 发 或 准 备 签 发 的 CERs 日 本 经 济 团 体 联 合 会 ( 包 括 36 个 工 行,137, 个 团 体 ) 创 立 自 愿 行 动 计 划 (VAP) 于 1997 年 制 定 了 VAP, 目 标 是 通 过 能 源 节 约 措 施 在 20 年 把 二 氧 化 碳 排 放 量 减 至 不 超 过 1990 年 的 水 平 减 排 量 为 4240 万 吨 温 室 气 体 对 加 盟 企 提 出 进 一 步 要 求 继 续 做 好 节 能 工 作 的 同 时, 灵 活 运 用 减 排 权 实 现 京 都 议 定 书 的 目 标 并 于 2007 年 1 月 日 提 出, 右 表 中 所 列 7 个 行 在 原 有 减 排 量 目 标 上 增 加 约 280 万 吨 ( 相 当 于 纯 增 7%) 日 本 百 货 店 协 会 共 计 行 名 称 电 机 / 电 子 等 4 团 体 日 本 染 色 协 会 日 本 玻 璃 瓶 协 会 日 本 电 线 工 会 日 本 连 锁 店 协 会 日 本 专 营 店 连 锁 协 会 7 个 行 所 增 加 的 减 排 目 标 减 排 目 标 (%) 25-28 37-40 21.5-40 0-20 0-2 0-20 0-3 - 所 增 加 的 减 排 量 90.8 万 吨 26.3 万 吨 48.9 万 吨 31.2 万 吨 12.2 万 吨 68.5 万 吨 5.3 万 吨 283.2 万 吨 全 行 最 终 减 排 目 标 量 约 4520 万 吨 5 6 6 1

日 本 全 力 投 身 到 CDM 事 中 来! 根 据 上 述 数 据, 日 本 所 有 行 最 终 减 排 量 目 标 为 约 4520 万 吨, 相 当 于 日 本 国 家 总 减 排 目 标 的 近 45.2%, 由 此, 进 一 步 说 明 了, 在 日 本 国 家, 不 仅 政 府 而 且 商 企 都 逐 渐 热 烈 的 投 身 到 CDM 的 事 中 来! 日 本 政 府 批 准 CDM 项 目 进 展 状 况 ( 一 ) 按 国 家 分 类 2006 年 12 月 31 日 项 目 数 ( 单 位 : 个 ) 智 利, 5 马 来 西 亚, 6 韩 国, 7 越 南, 4 印 度, 4 其 他 国 家, 31 印 度 智 利 8% 2% 马 来 西 亚 2% 韩 国 23% 减 排 量 百 分 比 越 南 1% 其 他 国 家 11% Secondary Market 的 逐 步 形 成 和 正 规 化 巴 西, 11 中 国, 23 巴 西 7% 中 国 46% 共 计 :91 个 7 总 共 :4700 万 吨 数 据 信 息 来 源 : 日 本 京 都 机 制 网 8 日 本 政 府 批 准 CDM 项 目 进 展 状 况 ( 二 ) 日 本 在 全 球 CDM 市 场 中 的 现 有 绩 按 减 排 领 域 分 类 2006 年 12 月 31 日 项 目 数 ( 单 位 : 个 ) 减 排 量 百 分 比 项 目 数 ( 单 位 : 个 ) 已 获 CDM 理 事 会 批 准 的 项 目 概 况 2007 年 1 月 8 日 减 排 量 百 分 比 13 3 3 4 5 6 7 其 他 替 代 燃 料 N2O HFC-23 垃 圾 填 埋 沼 气 回 收 煤 矿 煤 层 气 回 收 利 用 风 电 生 物 质 提 高 能 源 效 率 小 水 电 2% 3% 2% 2% 11% 1% 3% 49% 4% 0% 23% 270 34 4 5 11 49 51 53 日 本 法 国 意 大 利 共 同 实 施 ( 含 日 本 ) 共 同 实 施 (2 国 以 上 ) 英 国 荷 兰 单 边 项 目 等 其 他 18% 5% 4% 24% 12% 5% % 22% 共 计 :91 个 总 共 :4700 万 吨 共 计 :477 个 数 据 信 息 来 源 : 日 本 京 都 机 制 网 9 共 计 : 约 153 万 吨 数 据 信 息 来 源 : 日 本 京 都 机 制 网 日 本 CDM 项 目 相 关 投 融 资 信 息 ( 一 ) 投 融 资 款 项 种 类 对 所 建 项 目 的 投 资 款 对 组 建 企 的 出 资 款 对 CER 的 预 定 购 买 款 两 个 渠 道 官 方 渠 道 -> 日 本 国 有 银 行 如 : 国 际 协 力 银 行 日 本 政 策 投 资 银 行 日 本 贸 易 保 险 等 民 间 渠 道 -> 各 类 商 银 行 风 险 投 资 基 金 等 日 本 CDM 项 目 相 关 投 融 资 信 息 ( 二 ) 银 行 融 资 种 类 通 过 国 际 上 通 用 的 下 述 两 个 手 法 担 保 融 资 -- Committed Loan 银 行 联 合 融 资 - Syndicated Loan 买 家 渠 道 通 过 买 家 介 绍 利 用 日 本 官 方 或 民 间 渠 道 的 投 融 资 ( 与 购 买 CER 无 关, 作 为 对 项 目 的 投 ( 出 ) 资 款 ) 将 CER 购 买 款 的 部 分 款 项 提 前 预 付, 作 为 项 目 的 投 资 款 11 11 2

日 本 CDM 项 目 相 关 投 融 资 信 息 ( 三 ) 设 备 筹 措 和 资 金 筹 措 的 关 系 种 类 通 过 银 行 融 资 购 买 设 备 租 赁 合 同 资 金 筹 措 责 任 = 设 备 产 权 所 有 者 租 赁 公 司 设 备 的 维 修 责 任 设 备 的 运 行 责 任 Ⅱ 日 本 买 家 CDM 项 目 的 开 发 模 式 和 实 践 in China 租 赁 合 同 + 维 修 合 同 专 公 司 专 公 司 ESCO 合 同 ESCO 公 司 ESCO 公 司 ESCO 公 司 ESCO 合 同, 即 中 国 的 能 源 管 理 合 同,ESCO 公 司, 即 中 国 的 能 源 服 务 公 司 13 13 14 14 日 本 买 家 CDM 项 目 的 开 发 模 式 日 本 买 家 ( 政 府 或 企 ) 1 直 接 出 资 2 从 PPs 购 买 3 从 中 介 购 买 4 向 基 金 出 资 5 从 市 场 购 买 直 接 采 购 间 接 采 购 中 介 商 碳 基 金 交 易 市 场 ( 准 备 阶 段 ) PPs PPs PPs PPs PPs PPs CDM 项 目 CDM 项 目 CDM 项 目 CDM 项 目 CDM 项 目 CDM 项 目 CDM 项 目 日 本 CER 需 求 方 ( 买 家 ) 类 型 终 端 买 家 : 政 府 及 民 间 的 电 力 石 油 钢 铁 化 工 等 行 ; 中 介 机 构 : 综 合 商 社 经 纪 人 ( 商 ) 风 险 投 资 机 构 : 将 CDM 项 目 作 为 风 险 投 资 对 象 之 一 趋 向 - 现 阶 段 的 CER 需 求 方 绝 大 部 分 是 终 端 买 家, 中 介 机 构 的 转 卖 对 象 也 是 终 端 买 家 为 流 ; - 以 投 机 为 目 的 的 风 险 投 资 机 构 正 在 逐 步 涉 足 注 :PPs 为 项 目 参 与 方 16 16 CDM 项 目 开 发 运 作 中 的 风 险 (1) CDM 项 目 开 发 运 作 中 的 风 险 (2) 制 度 上 的 Delivery Risk( 起 因 于 CDM 规 则 ) 方 法 学 : 新 的 方 法 学 方 法 学 的 改 版 额 外 性 : 基 准 线 的 不 确 定 性 BAU 的 普 及 等 DNA 批 准 : 开 发 领 域 政 府 的 指 导 性 价 格, 等 监 测 及 核 查 : 监 测 / 核 查 结 果 实 际 的 减 排 量 有 可 能 比 PDD 计 算 量 少 项 目 上 的 Delivery Risk( 起 因 于 项 目 条 件 ) 项 目 : 公 司 经 营 能 力 和 项 目 运 营 能 力, 含 项 目 监 测 项 目 收 支 : 具 有 不 赤 字 的 余 地 吗? 技 术 可 靠 性 : 所 采 用 的 技 术 可 靠 吗? 耐 久 性 如 何? 资 金 筹 措 : 自 筹 资 金 银 行 贷 款 比 例 为 多 少? 运 行 效 率 : 自 然 气 候 条 件 燃 料 采 购 的 恒 稳 性 等 17 17 18 18 3

减 排 量 购 买 协 议 (ERPA) 要 内 容 购 买 量 : 如 何 衡 量 PDD 计 算 量 和 实 际 减 排 量 的 变 动? CER 价 格 : 中 国 政 府 的 指 导 性 价 格, 市 场 供 求, 项 目 风 险 的 分 担 方 式 等 因 素 来 决 定 付 款 方 式 :Upfront Payment 或 Pay on Delivery 费 用 分 担 :PDD 制 作,DOE 审 定 费,ERPA 律 师 费, CDM-EB 注 册 费, 等 前 期 费 用 及 核 查 / 认 证 费,SOP- ADMIN,SOP-ADAPTATION 等 后 期 费 用 风 险 承 担 : 和 买 家 如 何 分 担 各 项 风 险, 直 接 影 响 价 格 ERPA 谈 判 中 的 风 险 承 担 (1) Delivery Risk 的 承 担 方 式 卖 方 承 担 : - 卖 方 保 证 一 定 的 减 排 量 ( 约 定 量 ); - 实 际 减 排 量 达 不 到 约 定 量 时, 卖 家 需 要 另 外 采 购 不 足 部 分 按 市 场 价 格 补 偿 或 支 付 违 约 金 等 买 方 承 担 : - 卖 方 有 义 务 尽 力 实 现 所 约 定 的 减 排 量 ; - 实 际 减 排 量 达 不 到 约 定 量 时, 不 需 要 补 偿 ( 故 意 或 重 大 过 失 除 外, 如 转 卖 给 第 三 方, 等 ) 19 19 20 20 ERPA 谈 判 中 的 风 险 承 担 (2) 签 署 ERPA 合 同 的 时 机 - 签 署 的 时 机 越 早, 买 家 风 险 越 大 ; - 随 着 PDD 制 作 DOE 审 定 中 国 DNA 批 准 联 合 国 CDM_EB 注 册 DOE 核 证 CER 签 发 工 程 竣 工 等 几 个 里 程 碑 的 完 了, 风 险 也 随 之 降 低 约 定 量 的 重 新 调 整 ( 或 解 除 合 同 ): - 注 册 CER 签 发 完 工 等 一 些 关 节 点 上 对 当 初 的 CER 约 定 量 重 新 进 行 调 整 ; - 如 果 确 定 实 际 减 排 量 远 远 达 不 到 约 定 量 时, 有 可 能 解 除 合 同 21 21 ERPA 谈 判 中 的 风 险 承 担 (3) 付 款 方 式 比 较 Pay on Delivery: - CER 签 发 / 转 移 (Transfer) 支 付 相 应 款 项, 买 方 没 有 风 险 ; Upfront Payment: - 总 的 购 买 款 项 当 中 的 一 部 分 进 行 预 支 ; - 可 作 为 项 目 的 建 设 款 项 使 用, 以 代 替 银 行 贷 款 ; - 买 家 要 承 担 卖 家 的 信 用 风 险 ; - 买 家 会 要 求 卖 家 减 价 ( 相 当 于 贷 款 利 息 部 分 ) 22 22 太 比 雅 公 司 概 要 Ⅲ 日 本 太 比 雅 ( 株 ) 在 中 国 的 CDM 项 目 开 发 成 立 时 间 :2000 年 员 工 人 数 :135 人 务 领 域 : 环 保 能 源 领 域 服 务 内 容 : 技 术 咨 询 工 程 设 计 产 品 开 发 生 产 销 售 以 及 国 际 交 流 组 织 框 架 : 总 部 : 日 本 大 阪 分 部 : 东 京 上 海 北 京 23 23 24 24 4

太 比 雅 公 司 在 CDM 活 动 中 的 定 位 Technology Ecology utopia 太 比 雅 的 CDM 项 目 开 发 模 式 有 限 公 司 中 国 的 项 目 项 目 开 发 / 咨 询 / 中 介 合 同 开 发 商 咨 询 机 构 中 介 机 构 项 目 开 发 / 咨 询 / 调 整 中 国 的 相 关 合 作 机 构 合 作 协 议 太 比 雅 株 式 会 社 E R P A 购 买 方 ( 转 卖 ) 购 买 CERs/ 参 与 项 目 实 施 25 25 项 目 开 发 / 咨 询 / 中 介 合 同 日 本 的 需 求 方 26 26 1 项 目 项 目 运 作 流 程 中 国 的 相 关 合 作 机 构 太 比 雅 日 本 买 方 提 交 中 文 PIN 表 PIN 表 翻 译 / 初 审 PIN 的 初 步 评 估 / 筛 选 项 目 的 公 司 会 社 介 绍 / 项 目 进 度 等 追 加 情 報 提 示 补 充 信 息 的 总 结 翻 译 对 项 目 / 项 目 进 行 进 一 步 评 估 / 筛 选 访 问 项 目 地 :1 项 目 现 场 确 认 2 与 项 目 接 触 / 了 解 情 况 本 项 目 有 继 续 开 发 的 价 值 吗? YES 向 发 行 LOI NO END 2 3 项 目 进 一 步 提 供 关 于 项 目 / 项 目 内 容 的 具 体 信 息 27 27 中 国 的 相 关 合 作 机 构 太 比 雅 向 发 行 LOI 翻 译 / 整 理 / 提 交 所 提 供 的 具 体 信 息 签 署 MOU, 规 定 基 本 条 件 对 及 项 目 情 况 进 行 详 细 调 查 提 交 相 关 详 细 信 息 制 作 PDD 支 援 项 目 的 开 发 活 动 签 署 ERPA 合 同 获 取 中 国 政 府 DNA 的 批 准 /DOE 审 定 CDM 理 事 会 注 册 成 功 开 始 实 施 项 目 日 本 买 方 1) 在 上 述 流 程 中 :1 非 排 他 性 交 涉 阶 段 2 准 排 他 性 交 涉 阶 段 3 排 他 性 交 涉 阶 段 2) 在 首 次 访 问 项 目 地 以 前, 签 署 CA 合 同 开 发 咨 询 或 中 介 合 同 28 28 太 比 雅 关 注 的 CDM 领 域 ( 一 ) 地 区 : 不 限 规 模 : 至 少 在 5 万 tco 2 e/ 年 以 上, 买 方 投 资 项 目 : 总 量 在 0 万 tco 2 e 以 上 ( 到 2012 年 为 止 ) 买 方 中 介 项 目 : 总 量 在 30 万 tco 2 e 以 上 ( 到 2012 年 为 止 ) 重 点 领 域 1. 提 高 能 源 效 率 ( 节 能 ) 领 域 水 泥 余 热 利 用 / 发 电 焦 炉 节 能 : 焦 炉 煤 气 (COG) 回 收 利 用 / 发 电 如 CDQ( 干 法 熄 焦 ) 项 目 高 炉 节 能 : 高 炉 煤 气 (BFG) 回 收 利 用 / 发 电 如 TRT( 高 炉 煤 气 余 压 发 电 ) 项 目 转 炉 废 气 回 收 利 用 / 发 电 29 29 太 比 雅 关 注 的 CDM 领 域 ( 二 ) 2. 新 能 源 / 可 再 生 能 源 领 域 风 电 自 流 式 水 电 生 物 质 发 电 ( 养 猪 场 / 养 牛 场 / 植 物 等 回 收 利 用 ) 高 浓 度 有 机 废 水 处 理 : 沼 气 回 收 / 发 电 填 埋 气 (LFG) 回 收 / 发 电 ( 垃 圾 / 污 泥 填 埋 处 置 厂 ) 3. 清 洁 燃 料 发 电 领 域 天 然 气 (LNG) 火 力 发 电 超 临 界 / 超 超 临 界 发 电 5

太 比 雅 关 注 的 CDM 领 域 ( 三 ) 太 比 雅 在 日 本 的 要 合 作 公 司 4. 煤 层 气 领 域 CBM/CMM 煤 层 气 回 收 / 发 电 买 家 - 各 类 碳 基 金 电 力 公 司 综 合 商 社, 等 其 他 领 域 5. N2O: 己 二 酸 (Adipic Acid)/ 硝 酸 工 厂 项 目 6.HFCS/PFCS 分 解 设 备 供 应 咨 询 审 定 / 核 查 - 环 保 重 工 电 机 等 行 - 综 合 研 究 所 专 研 究 所 PDD 制 作 机 构, 等 - 已 注 册 的 多 家 指 定 经 营 实 体 (DOE) 32 32 太 比 雅 合 作 的 日 本 买 家 特 点 - 以 终 端 买 家 居 多, 因 此, 在 价 格 竞 争 力 强 ; - 日 本 企 做 事 比 较 慎 重, 对 相 关 资 料 及 项 目 / 情 况 的 准 确 性 要 求 较 高, 在 决 策 方 面 需 要 时 间 ; - 从 运 作 效 率 来 讲, 成 熟 度 相 对 高 的 项 目 容 易 成 交 如 已 完 成 PDD 文 件 通 过 DOE 审 定 获 得 中 国 DNA 批 准 书 的 项 目 ; - 单 边 项 目 应 该 是 今 后 日 本 买 家 关 注 的 热 点 附 CDM 相 关 活 动 简 介 33 33 34 34 附 CDM 相 关 活 动 (1) 附 CDM 相 关 活 动 (1) CDM 国 際 シンボジウム 写 真 2006 年 1 月 中 国 東 北 振 興 と 中 日 CDMの 可 能 性 国 際 会 議 を 共 催 場 所 : 中 国 大 連 共 催 : 三 菱 総 合 研 究 所 大 連 発 展 改 革 委 員 会 日 本 テピア 催 : 日 中 ( 大 連 )CDMセンター 日 本 テピア 参 加 者 : 日 本 側 : NEDO 大 学 総 合 研 究 所 メーカーや 商 社 ( 中 国 現 地 事 務 所 含 む) CDM 認 証 機 関 コンサルティング 企 業 などから 約 60 名 超 中 国 側 : 中 央 地 方 官 庁 大 学 研 究 所 一 般 企 業 コンサルティング 企 業 など から 約 60 名 超 国 家 気 候 変 化 対 策 協 調 小 組 弁 公 室 高 廣 生 任 のご 挨 拶 中 国 工 程 院 院 士 浙 江 大 学 機 械 能 源 工 程 学 院 岑 可 法 院 長 のご 挨 拶 35 35 35 36 35 36 36 36 参 加 者 全 員 記 念 撮 影 6

附 CDM 相 关 活 动 (2) 附 CDM 相 关 活 动 (1) CDM 分 科 会 写 真 2006 年 9 月 山 東 省 で 開 かれた 山 東 省 第 2 回 グリーン 産 業 国 際 博 覧 会 の 一 環 として 山 東 省 内 のCDMプロジェクト 開 発 と 育 成 に 関 す る 分 科 会 が 同 省 の 済 南 市 で 開 催 され 日 本 テピアが 共 催 催 : 山 東 省 環 境 保 護 局 山 東 省 CDMプロジェクト 育 成 センター 日 本 テピア 共 催 : 山 東 省 国 聯 環 境 保 護 対 外 合 作 センター 日 本 テピア 後 援 : 山 東 省 政 府 日 本 政 策 投 資 銀 行 財 団 法 人 地 球 環 境 センター 参 加 者 : 日 本 側 : 日 本 政 策 投 資 銀 行 日 本 カーボンファンド などから 約 20 名 超 中 国 側 : 山 東 省 及 び 省 内 各 地 方 政 府 機 関 や 事 業 会 社 の 担 当 者 ら 約 130 名 講 演 者 写 真 -1 講 演 者 写 真 -2 37 37 参 加 者 写 真 38 38 www.tepia.co.jp Tepia Research Institute 文 雪 峰 wenxf@tepia.co.jp 日 本 テピア 株 式 会 社 東 京 支 社 135-0016 東 京 都 江 東 区 東 陽 7-2-14 東 陽 MKビル4F TEL:03 03-5857-4862 FAX:03 03-5857-4863 39 39 40 40 7