OO1 全国地方商业银行北京俱乐部成立 4 月 26 日, 由北京金融资产交易所 ( 以下简称 : 北金所 ) 牵头组建的全国地方商业银行北京俱乐部正式成立北金所董事长兼总裁熊焰

寻找城商行中的佼佼者全国地方商业银行北京俱乐部正式成立首届地方商业银行创新发展论坛举办上市融资为城商行发展注入强大动力全国地方商业银行北京俱乐部专刊

OO1 全国地方商业银行北京俱乐部成立 4 月 26 日, 由北京金融资产交易所 ( 以下简称 : 北金所 ) 牵头组建的全国地方商业银行北京俱乐部正式成立北金所董事长兼总裁熊焰党支部书记兼常务副总裁王乃祥副总裁李伟群以及来自全国的 50 余家地方商业银行高管出席了俱乐部成立仪式宁波银行行长罗孟波出任俱乐部首届轮值主席, 徽商银行南京银行哈尔滨银行南昌银行温州银行和北京农商行为副主席单位近年来, 随着我国金融行业的快速成长, 地方商业银行发展迅速, 已成为我国银行业中不可或缺的重要组成部分北金所牵头成立的全国地方商业银行北京俱乐部旨在为各地方商业银行提供一个汇聚首都北京金融街研判国内外金融形势解读金融监管政策分析金融市场走势研讨金融创新发展大计促进同业机构交流合作的行业交流机制, 将依托北京金融资产交易所在金融产权交易及金融产品创新方面所积累的资源优势, 为各地方商业银行提供股权结构优化金融资产管理和风险识别管理不良资产处置等综合金融服务, 共同推动我国地方商业银行的健康快速发展北金所是财政部指定的金融类国有资产交易平台和中国银行间市场交易商协会指定交易平台在金融股权和不良资产交易方面, 北金所的业务团队坚持为四大资产管理公司和各大金融机构提供交易服务, 积累了丰富的市场资源和交易经验, 投资人资源遍布全球 2011 年, 北金所累计成交金额达 2409.02 亿元, 是目前全国最大的金融资产交易机构为更好地服务地方商业银行发展, 北金所于 2011 年 3 月推出了全国地方商业银行股权交易平台, 在原有金融类国有资产交易服务的基础上, 为地方商业银行股权转让不良资产处置打造了一个全国性的专业化交易服务平台帮助地方商业银行通过股权转让或增资扩股完善股权结构增强资本实力提高抗风险能力平台成立一年以来, 先后为福建海峡银行烟台银行湖北银行乌鲁木齐商业银行等一批地方商业银行提供了股权交易服务, 并帮助北京农商银行等地方商业银行完成了不良债权资产包的转让交易, 为地方商业银行快速发展做出了积极的贡献北金所熊焰董事长表示, 全国地方商业银行北京俱乐部的成立, 标志着北金所在对地方商业银行的服务层次方面登上了一个新的台阶 ; 是北金所推动中国金融市场化改革推动金融资产有效流动和金融资源合理配置的又一重要举措北金所将与广大俱乐部会员单位携手共同促进我国地方商业银行的快速健康发展, 为推动中国金融市场繁荣稳定做出积极贡献在全国地方商业银行北京俱乐部成立仪式后, 举行了首届地方商业银行创新发展论坛中国银监会政策法规部副主任王科进中国小额信贷联盟理事长杜晓山中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇中国邮政储蓄银行风险管理部总经理党均章德恒律师事务所合伙人孙艳利中信证券等领导和专家, 分别就目前地方商业银行普遍关注的行业监管法律法规资本管理业务创新风险管控以及俱乐部的建设发展等问题进行了研讨在圆桌论坛阶段, 来自达州市商业银行哈尔滨银行齐商银行等俱乐部会员单位的代表就地方商业银行的发展机遇与挑战以及如何充分利用金融市场交易平台实现资源优化配置等方面进行了热烈的讨论俱乐部秘书处联系人 : 李先生 010-57896523 cqli@cfae.cn 陶女士 010-57896525 ltao@cfae.cn 传真 :010-57896688

OO2 首届地方商业银行创新发展论坛 4 月 26 日, 在北金所举办的首届地方商业银行创新发展论坛上, 来自监管部门银行券商法律等各界专业人士就地方商业银行面临的资产质量管理资本补充机制以及创新发展方向等问题作了精彩的主题发言熊焰 : 金融改革浪潮已涌起北金所董事长兼总裁熊焰表示, 从人民币兑美元汇率波动幅度增至千分之十温州深圳等地金融改革试点开始等一系列措施可以看出, 中国新一轮的金融改革浪潮已涌起熊焰表示, 虽然中国的金融改革没有大张旗鼓的宣传, 但是这几项改革的组合拳将对整个中国金融业态和金融支持实体经济的基本功能产生极其深远的影响深圳和温州金融改革试点分别指向了境内外资金流动的阳光化和国内民间资本流动的阳光化熊焰表示, 金融改革浪潮迭起也为北金所带来发展机遇, 北金所自成立以来一直致力于积极推动中国的金融市场化改革, 推动金融资产有效流动全国地方商业银行北京俱乐部的成立, 标志着北金所对地方商业银行的服务又上了一个新的层次 2011 年, 北金所各类金融资产累计成交金额达 2409.02 亿元, 今年第一季度共完成交易额 1200 亿元, 确立了在全国同业中遥遥领先的位置栗志纲 : 城商行步入脱胎换骨新时代王科进 : 银行业创新要真正吃透企业银监会法规部副主任王科进表示, 创新和发展是商业银行永恒的主题, 传统银行的发展思路更多的是通过推出各种产品把资金的期限利率进行组合调换来满足供需双方需求今后银行发展最关键的问题是要把企业研究透, 要把用户研究透如果真正把用户研究透, 银行就能够创新发展得更合理更有效更安全更稳健, 也更容易获得效率王科进表示, 银行不能老在自己的圈里面打转, 一定要研究实体经济, 研究技术的创新和企业的经营发展企业的盈利模式经营模式客户群体以及现金流等等都需要银行去研究王科进还列举了科技金融绿色信贷林权抵押贷款等方面的创新进行论述, 表示银行业创新一定要合规合乎情理, 不仅仅是从银行的角度出发, 而是从整个社会整个企业经济发展的角度出发是合乎情理的北京市金融工作局副局长栗志纲表示, 许多地方商业银行在京设立分行意味着部分规模较大的绩优城市商业银行步入了快速稳步发展的轨道, 将与国际和国内大型商业银行在市场化全球化规范化背景下同台竞争这也昭示着城市商业银行已经步入吐故纳新脱胎换骨的新时代他表示, 在京设立全国地方商业银行北京俱乐部, 给在京金融机构在经营管理国际化战略合作业务创新等方面提供了更好的交流平台, 必将会积极推动银行间的交流, 对北京的建设发展起到积极的作用

OO3 罗孟波 : 地方商行亟需扩充融资渠道宁波银行行长罗孟波表示, 地方商业银行是我国银行业的重要组成和特殊群体, 大多以为中小企业提供金融支持推动地方经济发展为宗旨目前, 地方商业银行总体规模相对较小, 发展程度与当地经济发展程度及政策支持状态相关性更为显著当前, 地方商业银行远非我国银行业的中流砥柱, 时刻面临着资产规模资本充足融资渠道等问题的制约在汇率利率制度日趋完善人民币国际化以及银行垄断格局突破的浪潮之中, 地方商业银行如何进一步拓宽融资渠道把握以产品创新为主线的商机是现实环境给我们的考验郭田勇 : 中小银行要朝强的方向做中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示, 中小银行一定要朝着做强的方向努力要考虑怎样更好地进行差异化和特色化经营, 真正服务于地方经济, 把业务深度做出来, 这是中小银行需要做的事此外, 他认为银行业作为高杠杆行业, 不能将资产收益率和一般工商企业相比, 也不能单看经营机构数量来判断国内银行业是否为垄断行业, 应从银行业机构准入条件和充分竞争后市场份额分布来判断现在, 中国金融机构非常多, 但如果按照数量来论定是否存在垄断的话, 那五六年前就更多了, 但那时金融业的竞争程度并不比现在更高朱琰 : 银行不良贷款已进入上升周期中信证券金融行业首席分析师执行总经理朱琰表示, 目前银行业不良贷款已经进入上升的区间但总体来讲, 上升的速度不会很大, 经过一些历史性数据测算, 目前上市银行整体 1% 左右的不良率在今年能提到 1.1% 左右, 但绝对不可能超过 1.3% 从上市公司的财务报表来看, 各项指标还是在趋于恶化的过程中目前, 符合银行定价要求的有效需求盘子在不断缩小随着系统性风险的上升, 银行考虑到匹配能力在定价端也会有一个更加稳健的选择对经济增长悬崖勒马还是要靠贷款, 今年政策性的贷款占比提升会比较明显马小龙 : 中小银行可考虑私募增资方式中信证券投行银行业务执行总经理马小龙表示, 目前监管条件下, 中小银行资本规划可以考虑三步走 : 第一步可以通过私募增资引进战略投资者补充核心资本 ; 第二步可以通过发行次级债或混合资本债补充附属资本 ; 第三步等条件成熟监管政策允许, 争取发行上市建立持续资本补充机制他建议, 除了上市, 中小银行也可以利用像北金所这样的多层次资本市场通过私募增资的方式引进战略投资者私募增资方式不仅可以增强资本实力解决银行发展瓶颈问题, 也有利于扩大与股东的业务合作改善股东结构和公司治理结构, 此外也有利于未来发行上市时凝聚投资共识提升估值水平杜晓山 : 小微贷款要真正创新到家中国小额信贷联盟理事长杜晓山表示, 城商行农商行要真正利用产品创新服务手段创新来做小微企业贷款业务, 而不只是强调抵押担保目前, 各行宣传的小微企业贷款业务创新在技术上是相近的从全国几百家城商行农商行来看, 真正创新做得好的是能够通过有效手段检验客户的还贷意愿和还贷能力, 并以现金流作为放贷标准目前, 能够真正这么做的银行很少而且真正创新的银行还需要针对不同的企业或者自然人进行产品创新, 通过有效手段鉴别小微企业的优劣之后真心实意地把服务延伸到那些中等以上的小微企业应该说, 多数银行在这方面是否真正创新做到家了, 是值得疑问的党均章 : 要建立银行业务创新机制中国邮政储蓄银行风险管理部总经理党均章回顾了近些年来国内银行业创新发展的成绩, 指出目前银行已经从大众化标准化的产品创新逐步走向了一条专业化个性化和综合化创新发展道路目前各家银行在创新模式上已经从产品为主导转向了以客户为主导但在实际市场中存在一种常见的情况, 往往一家银行推出一种新产品以后, 各家银行一哄而上, 然后进行最简单的价格竞争这导致国内银行业在产品或者业务创新过程中资源浪费较大不管从单一银行还是从整个银行体系来看, 都有必要形成一套创新机制和体系不同银行要根据自身状况搭建一套以创新作为发展动力的体制机制

OO4 第008期 2012年5月3日地方商业银行创新发展圆桌论坛近年来地方商业银行立足本地市场积极探索创新发展道路取得了可喜的成绩但也面临着许多共同的挑战北金所期望通过全国地方商业银行北京俱乐部为各地方商业银行提供分享经验沟通交流的平台 4月26日在首届地方商业银行创新发展论坛的圆桌论坛上多位地方商业银行管理者就各自的创新发展经验以及面临的问题进行了精彩的讨论主持人李伟群北京金融资产交易所副总裁嘉宾谢清顺亚太金融高峰论坛秘书长刘邻达州市商业银行董事长田振宇哈尔滨银行投行部业务审批部总经理马慧玲齐商银行董事会秘书马慧玲城商行面临股权规范问题齐商银行董事会秘书马慧玲表示由于历史因素目前许多城商行都面临着股权清理规范和确权的问题下一步甚至还有股权托管等方面的具体问题希望将来北金所牵头的全国地方商谢清顺地方商行最关键的是资产质量问题田振宇哈尔滨银行将在跨区经营间歇期修炼内功亚太金融高峰论坛秘书长谢清顺哈尔滨银行投行部业务审批部总经表示城商行找准自己的发展空间很重理田振宇表示目前城商行跨区经营要要加强内功的锻炼发挥自己的优处于间歇期这就为城商行提供了更多势尽量避开与大银行的竞争目前时间来苦练内功哈尔滨银行准备抓住真正需要资金的是小微企业许多小微这个时机进一步修炼内功提升管理企业没有房产或者资产可以抵押而银能力他表示在城商行快速发展过程行通过与商会合作为这些企业提供贷款中一些业务确实发展较快但是在科技服务是一个很好的方式商会组织对自方面则相对落后而这在很大程度上将己的会员是非常了解的能够帮助银行对银行未来发展产生约束作用控制贷款风险田振宇还介绍了哈尔滨银行发展小业银行北京俱乐部能够发挥作用会员间就这些具体问题进行交流和学习目前齐商银行也面临着引进战略投资者的问题也期待着将来在优化股权结构和引进合格的战略投资者方面能够得到各方面的指导和帮助目前齐商银行也正在通过与德国公司合作全面引进国际上先进的小微贷款管理技术为业务发展提供有力的支撑刘邻达州商行希望引入战略投资者他表示银行业是一个非常专业的额信贷的相关经验田振宇表示截至达州市商业银行董事长刘邻表示行业每个条块都需要专业人员去从事 2011年末哈尔滨银行资产规模达到2036 达州市商业银行于2009年底建行未能相关工作在银行的经营过程中资产质亿元资本充足率为13% 哈尔滨银行赶上前几年经济快速发展以及城商行跨量问题一直是困扰银行业的最大问题近年的发展得益于秉承服务优先发展小区发展的机遇目前资产规模尚不足百而这方面北京金融资产交易所为银行提微企业贷款的战略通过学习一些国际亿元但另一方面许多城商行前面已供了一个很好的出口他认为有人流先进做法哈尔滨银行的小额贷款技术经走过的道路也为达州市商业银行等后才有信息流有信息流才有项目流和资已趋于标准化和规范化在信息传导来者提供了借鉴目前达州市商业银金流北京金融资产交易所牵头组建地 IT研发方面形成了一套比较完善的体行迫切需要扩大发展空间希望有机会方商业银行北京俱乐部对于各地方商系在授信审批和风险预警方面也都形引进战略投资者也希望通过交流与合业银行都将会非常有帮助成了比较全面的体系作进一步学习他行的经验

OO5 地方商业银行股权挂牌交易活跃进入 2012 年以来, 随着多家地方商业银行出现在证监会公布的首次公开发行股票申报企业基本信息情况表中, 关于地方商业银行上市的议论也愈演愈烈而除了耐心等待上市收取回报外, 也有不少地方商业银行股东选择了借着 IPO 的概念, 在产权市场上将所持有的地方商业银行股权挂牌寻求交易 3 月 9 日啤酒花 (600090.SH) 发布公告, 公司借助北京金融资产交易所平台, 与汇通路桥建设集团有限公司 ( 以下简称 : 汇通路桥 ) 签订产权交易合同, 将持有的乌鲁木齐商业银行 ( 以下简称 : 乌商行 )5418.0074 万股股权转让给汇通路桥本次转让的股份约占乌商行总股本的 2.929%, 转让交易总价为 1.08 亿元, 成交价格折合 2 元 / 股根据乌商行 2011 年末的财务数据, 该笔成交的市盈率为 7.27 倍, 市净率为 1.33 倍据报道, 过去一年的时间内, 已有超过 7.6 亿股乌商行的股份易主, 占其总股本的 40% 左右乌商行营业收入和净利润在 2009-2011 年间分别增长了 2.5 倍和 1.8 倍, 从市净率和市盈率来看, 本次啤酒花出售乌商行股权的交易价格仍在合理区间除了乌商行股权的交易外, 今年 3 月底还有两单地方商业银行股权挂牌交易 3 月 28 日张家口市财政局将持有的张家口市商业银行股份有限公司 ( 以下简称 : 张家口银行 )1.8814 亿股进行挂牌转让 ;3 月 31 日, 徽商银行公开转让其持有的汉口银行股份有限公司 ( 以下简称 : 汉口银行 )24.6 万股股份其中, 张家口银行本次挂牌转让股权占其总股本的 18.81%, 挂牌总价为 5.6442 亿元, 折合 3 元 / 股, 从其 2010 年年报中披露的财务数据来看, 该笔交易的市盈率为 6.59 倍, 市净率为 1.66 倍 ; 汉口银行本次挂牌总价为 76.506 万元, 折合 3.11 元 / 股, 按照 2010 年每股收益 0.44 元, 每股净资产 1.96 元计算, 本次挂牌价的市盈率为 7.07 倍, 市净率为 1.59 倍从今年地方商业银行股权挂牌及成交案例来看, 虽然成交价格较去年有所上升, 但更多得益于地方商业银行业绩的大幅提升从估值水平来看, 前文中提到的几笔交易市盈率均在 6.59-7.27 倍之间, 市净率则在 1.33-1.66 倍之间, 和三家上市城商行相当, 估值水平在合理区间之内城商行掀起一波增资扩股潮部分城商行增资情况城商行的成长伴随着资本的消耗, 在内生资本补充赶不上发展对资本的消耗时, 向股东融资是必然事件能上市的城商行毕竟是少数, 因此城商行的扩张就与股东实力息息相关目前绝大多数城商行都采用大股东定向增发配股引入战略投资者等融资方式近两年, 城商行迎来了一波增资扩股潮 2011 年以来, 九江银行青岛银行新乡银行厦门银行柳州银行富滇银行等多家城商行宣布或者完成了增资扩股方案而且, 一些城商行甚至每年都在进行增资扩股如厦门银行 2011 年 8 月的增资扩股是该行 4 年内第 4 次, 九江银行也是 5 年间增资扩股 5 次即便有着良好的盈利状况, 绝大多数城商行仍难以依靠内生资本补充方式持续经营以重庆银行为例, 该行 2011 年末的资本充足率为 11.96%, 加权风险资产净额为 678 亿元, 资本净额为 81 亿元,2011 年实现净利润为 14.6 亿元假设该行未来几年按照近三年的平均情况增长 ( 净利润加权风险资产年均增长 30%), 且全部净利润用于补充资本, 则到 2016 年末重庆银行的资本充足率将降至不到 8.5% 城商行的发展需要持续的资本补充, 寻找适合的增资扩股对象是摆在众多城商行面前的难题而北京上海等大城市的投资者信息和资源相对较为集中 2010 年 6 月, 河南省政府金融办河南银监局曾带领河南 17 家城商行的高管辗转京沪两地, 举行河南省引进城商行战略投资者及外资银行推介会据河南银监局统计, 截至 2011 年 11 月末, 河南辖内有 12 家城商行的增资扩股方案已获得通过, 新增资本金共计 25.7 亿元, 全省城商行平均资本充足率接近 15% 2012 年 1 月, 郑州银行宣布完成新一轮增资扩股, 一次性增发 25.08 亿股, 每股 2.72 元, 共募集资金 68.22 亿元 2012 年初, 银监会正式批准大唐集团财务公司出资 14.1 亿元入股富滇银行 6 亿股, 增发完成后, 大唐对富滇银行的持股比例为 19.5%, 与云南省投资控股集团并列成为第一大股东 2011 年 12 月, 九江银行完成增资扩股 4 亿股, 每股价格为 3.60 元, 募得 14.4 亿元的资金 2011 年 12 月, 方正证券 (601901. SH) 获批参股盛京银行, 方正证券拟按每股 5 元的价格参股不超过 3 亿股, 占盛京银行增资后总股本的 8.12% 2011 年 8 月, 厦门银行发布 2011 年扩股公告, 以每 10 股募集 2.5 股的比例向所有登记在册股东募股补充资本金, 募股规模为 2.145 亿股, 每股价格 2.71 元

OO6 第008期 2012年5月3日上市融资为城商行发展注入强大动力近年来随着重组改制的基本完快速成长 2011年末已达到9.98万亿良好的宏观经济环境为城商行的发成城商行发展进入快车道资产规元是2003年末的6.8倍而随着资产展提供了绝佳的条件与国有大型商业模的快速增长是其最为显著的特征规模的迅速增长越来越多优质的城银行以及股份制商业银行相比城商行从2004-2011年8年间全国城商行资商行开始拓展新的业务领域或者进充分受益于地方经济发展和居民收入提产总规模以年复合增长27.4%的速度行跨区域扩张高区域性本土化灵活性的优势尽显因而许多城商行有着非常好全国城商行资产规模增长情况的盈利能力特别是那些较早完成风险处置改善股权结构以及完善公司治理的城商行获得了更多的发展机遇此外上市更为城商行的发展注入强大动力 2007年7月,南京银行 601009. SH 和宁波银行 002142.SZ 分别在沪深两地上市同年9月北京银行 601169.SH 成功登陆上交所此后几年发展历程表明这几家城商行不仅抢占了上市的机遇也赢得了发展的先机以2007年末资产规模相近的宁波银行和杭州银行以及北京银行和上海银行相比可以明显看出上市城商行与未上市城商行之间资产规模差距不断扩大数据来源银监会北京银行和上海银行资产增长对比宁波银行和杭州银行资产增长对比数据来源银监会数据来源银监会在现有的发展模式下我国银行的城商行IPO大门有望开启已有15家业是一个资本容易消耗的行业资本补城商行农商行在证监会排队申请充问题是困扰许多银行的难题在此背 IPO 此外还有20余家城商行已明确提景下强大的资本实力是城商行快速发出了上市计划可以预见那些能够成展的保障而上市融资则为城商行打开功实现上市的城商行也必将迎来更快速一个资本补充的新渠道目前新一轮的发展

OO7 第008期 2012年5月3日寻找城商行中的佼佼者截至2012年3月末我国城商行资产总规模已达10.33 万亿元众多的城商行中那些各方面领先并具备发展潜力的城商行理应受到关注据银监会统计截至2011年末我为了使读者对我国城商行有一个益率 ROA 等五项指标试图从不同国共有城商行144家这些城商行体量大全景式的认识北金所研究所对全国城侧面窥见我国城商行的风貌当然五小不一盈利水平参差不齐多由城市商行剔除了将与深发展合并的平安银项指标并不能反映一家银行的全貌故信用社改制而来 2003年以来约800家城行的信息进行了搜集和筛选并对其以下排名仅供参考需要说明的是鉴市信用社先后完成城商行重组改造或实中总资产超过200亿元 2010年末的74 于大多数城商行尚未公布2011年报下现市场退出可以说近年来城商行在家城商行进行了相关指标的排名文所有排名数据均来源于各城商行公开全面化解历史风险的基础上为地方经济我们选取了总资产净利润存款披露的2010年报仍有少数城商行由于发展提供了巨大的金融支持数量资本收益率 ROE 以及资产收未公开披露相关数据而未能纳入排名城商行总资产TOP20 城商行净利润TOP20 城商行存款TOP20 序号银行资产总计(万元) 序号银行净利润(万元) 序号银行吸收存款(万元) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 北京银行上海银行江苏银行宁波银行南京银行杭州银行徽商银行天津银行盛京银行大连银行广州银行成都银行吉林银行哈尔滨银行包商银行汉口银行重庆银行东莞银行锦州银行长沙银行 73,321,050.40 56,677,519.80 43,045,590.30 26,327,433.20 22,149,260.30 21,742,936.00 20,897,614.80 20,384,976.00 20,131,829.30 17,275,976.00 16,714,699.83 15,131,981.10 14,808,056.00 12,717,008.50 11,484,439.59 11,176,646.40 10,823,938.40 10,766,126.29 9,371,166.05 8,334,725.10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 北京银行上海银行江苏银行徽商银行宁波银行南京银行盛京银行杭州银行广州银行天津银行成都银行包商银行大连银行哈尔滨银行吉林银行台州银行重庆银行东莞银行汉口银行长沙银行 680,557.40 502,816.10 418,548.10 270,235.30 232,198.60 231,831.40 191,941.40 191,111.60 188,089.07 173,092.30 162,536.80 140,962.61 131,575.20 130,746.40 118,534.00 108,782.00 108,300.90 106,286.17 101,659.40 86,915.50 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 北京银行上海银行江苏银行徽商银行天津银行杭州银行宁波银行南京银行大连银行盛京银行成都银行吉林银行广州银行哈尔滨银行包商银行汉口银行锦州银行重庆银行东莞银行长沙银行 55,772,433.60 40,952,227.90 35,958,523.80 15,958,200.60 15,345,173.50 15,231,714.30 14,582,797.90 13,972,432.80 13,879,385.40 13,250,715.00 12,248,012.40 11,759,042.00 11,663,814.36 11,289,162.70 9,421,640.57 8,561,625.10 7,889,704.69 7,385,647.00 7,015,574.97 6,920,267.10 数据来源 WIND 北金所研究所数据来源 WIND 北金所研究所数据来源 WIND 北金所研究所总资产规模反映一家银行的综合实净利润指标直观的反映各家城商行存贷款业务是各家银行最主要的业力和市场影响力是一家银行的实力基盈利规模的大小当然净利润指标未务贷款规模一定程度上反映在总资产础特别是此前传出资产规模或作为城考虑各家银行拨备计提的情况相对来里在利率市场化不断演进尤其是存贷商行IPO的重要门槛因而在衡量一家说拨备前利润更能反映一家银行的利比指标考核的背景下存款作为各家银城商行的投资价值时就不能不首先考润规模鉴于直观性和便利性我们选行激烈争抢的稀缺资源制约着银行资产虑到资产规模可以看出上市城商行取了净利润指标应该说净利润大体上业务的发展存款量的大小特别是存款以及经济发达地区的城商行在资产规模反映各家银行目前的经营情况可以看的本地市场份额一定程度上反映了一家方面明显占有优势当然总资产不能出资产规模较大的城商行净利润规模银行在当地所拥有的客户资源及经营能完全反映一家银行的经营能力尤其许也较大这主要是由于我国银行业目前力大型城商行拥有较多的本地存款资多大型城商行形成于行政推动的既有小中间业务收入占比较低利润主要由资源在一些区域城商行的存款规模甚型城商行的合并整合产业务贡献而城商行更是如此至超过大型银行的当地分支机构

OO8 城商行净资产收益率 (ROE) TOP20 序号银行 ROE 1 南充市商业银行 38.34% 2 攀枝花市商业银行 32.15% 3 台州银行 32.07% 4 德阳银行 31.89% 5 浙江泰隆商业银行 31.61% 6 鄂尔多斯银行 28.10% 7 邯郸银行 27.23% 8 盛京银行 26.95% 9 东营市商业银行 25.75% 10 张家口市商业银行 25.23% 11 哈尔滨银行 24.93% 12 莱商银行 24.68% 13 潍坊银行 22.90% 14 郑州银行 22.69% 15 贵阳银行 21.99% 16 重庆银行 21.70% 17 东莞银行 21.42% 18 日照银行 21.03% 19 嘉兴银行 20.84% 20 包商银行 20.37% 数据来源 :WIND 北金所研究所净资产收益率 (ROE) 反映股东权益的回报水平, 即一家银行以其自身获取的资源能够为股东创造价值的能力一般来说,20% 是一个重要参考,ROE 达到 20% 以上的银行是较为理想的目前已披露 2011 年年报的 16 家上市银行平均 ROE 为 18%, 最高的为兴业银行 22% 而 2010 年 16 家上市银行平均 ROE 为 17% 可以看出, 许多规模较小的城商行有着非常高的 ROE 水平, 一些城商行的 ROE 甚至达到了 30% 以上城商行总资产收益率 (ROA) TOP20 序号银行 ROA 1 台州银行 2.27% 2 浙江泰隆商业银行 2.05% 3 莱商银行 1.95% 4 鄂尔多斯银行 1.82% 5 宁夏银行 1.51% 6 潍坊银行 1.42% 7 张家口市商业银行 1.38% 8 内蒙古银行 1.33% 9 南充市商业银行 1.33% 10 东营市商业银行 1.30% 11 金华银行 1.30% 12 贵阳银行 1.29% 13 徽商银行 1.29% 14 齐商银行 1.29% 15 洛阳银行 1.28% 16 日照银行 1.27% 17 沧州银行 1.26% 18 鞍山银行 1.25% 19 桂林银行 1.23% 20 包商银行 1.23% 数据来源 :WIND 北金所研究所当然,ROE 指标未能考虑各家银行不同的杠杆水平, 没有考虑各家银行间不同的资本充足水平杠杆水平反映了一家银行经营的激进程度在银监会拟实施的巴塞尔新资本协议监管方案中, 对商业银行的杠杆率以及资本充足率均有严格的要求基于此, 我们在以 ROE 为参照的时候, 就不得不考察各家银行在同等条件下的获利能力总资产收益率 (ROA) 是一个较好的指标, 其反映一家银行以其所有资产进行经营运作的回报水平随着经营效率的提高, 国内银行业 ROA 水平也在不断提高一般来说, 目前对国内银行业而言,1% 是一条重要参考线已披露 2011 年年报的 16 家上市银行平均 ROA 水平为 1.1%, 其中建设银行最高达到 1.4% 2010 年 16 家上市银行平均 ROA 水平为 0.97% 同样地, 许多小型城商行的资产回报较高, 超过多数上市银行, 尤其是台州银行和浙江泰隆商业银行的 ROA 甚至超过了 2% 642 亿元上市公司资金投资地方银行随着地方商业银行上市预期增强以及银行业近年较好的盈利水平, 资金实力相对较强的上市公司也越来越多地出现在地方商业银行股东名单上据统计, 目前有 225 家上市公司持有非上市银行股权, 投资金额高达 642 亿元, 与 2007 年末相比增加了近 5 倍 ;2007 年末, 持有非上市银行股权的上市公司有 176 家, 投资金额合计为 111.15 亿元证监会于 2 月 1 日首次公布进入 IPO 审核程序的地方商业银行共 14 家据统计, 持有这 14 家地方商业银行股权的上市公司多达 79 家, 这些上市公司持股数量合计 23.90 亿股, 投资金额 69.37 亿元, 账面价值约 72.62 亿元随着 IPO 开闸, 这必将带来巨大的财富效应在 IPO 排队银行中, 江苏银行是上市公司参股最多的一家城商行, 华泰证券 (601688.SH) 华西股份 (000936. SZ) 苏宁电器 (002024.SZ) 黑牡丹 (600510.SH) 江苏开元 (600981. SH) 模塑科技 (000700.SZ) 苏常柴 A(000570.SZ) 和金智科技 (002090. SZ) 等 8 家上市公司均持有其股权 2007 年宁波银行 (002142.SZ) 的上市为雅戈尔 (600177.SH) 和杉杉股份 (600884.SH) 两家上市公司带来了约 10 亿元的收益, 收益率超过 5 倍除了上市带来收益, 商业银行较好的盈利能力也持续吸引着投资者目前, 上市公司参股商业银行主要以下列两类居多第一类是本地优质企业参与重组或投资当地银行, 如黔轮胎 A(000589.SZ) 参股贵阳农村商业银行, 龙江交通 (601188.SH) 参股龙江银行等第二类是本身为金融企业, 参股为了增强协同效应如北京银行 (601169.SH) 参股廊坊银行, 方正证券 (601901.SH) 参股盛京银行等

OO9 第008期 2012年5月3日上市公司热衷投资地方商业银行上市公司对地方商业银行的投资一直保持着较高的热度 2011年以来上市公司公告的关于投资参股增资地方商业银行的案例共有9起下文整理了2011年以来部分上市公司公告投资地方商业银行的情况瑞贝卡参与许昌银行增资龙江交通增持龙江银行建投能源增资河北银行 2012年2月瑞贝卡 600439.SH 2011年11月龙江交通 601188. 2011年9月建投能源 000600. 宣布获批参与许昌银行增资股份为2000 SH 宣布在原认购龙江银行7000万股 SZ 宣布参与了2011年河北银行的增资万股此前公司宣布拟出资1.111亿新股的基础上出资19,873.56万元增持扩股方案以每股2.58元的价格发行12 元以每股2.222元的价格认购许昌银行 11,228万股新股增持后合计持有龙江亿股新股共募集资金30.96亿元建 5000万股此次增资2000万股之后瑞银行18,228万股占龙江银行增资扩股投能源认购新股8512万股持有河北银贝卡将持有许昌银行5000万股股份占后总股本的4.9% 成为第六大股东累行股份增至26,032万股占该行总股本其增资后总股本的9.98% 截至2011年9 计总投资为32,263.56万元截至2011年6 的8.14% 累计投资总成本为44,056.78 月末许昌银行每股净资产为2.21元月末龙江银行每股净资产为1.36元万元平均持股成本1.69元/股黔轮胎参股贵阳农商行罗牛山入股海口农商行国际实业受让乌商行股权 2011年9月黔轮胎A 000589. 2011年12月罗牛山 000735. 2011年2月国际实业 000159. SZ 发布公告称拟出资1.872亿元参 SZ 公告称拟参与海口市城郊农村信用 SZ 公告称拟受让控股股东新疆对外与认购贵阳农村商业银行1.44亿股股合作联社改制并入股海口农村商业银行经济贸易集团有限责任公司持有的份占其拟发行股本总额的8 以下简称海口农商行改制后的乌鲁木齐市商业银行以下简称乌商贵阳农村商业银行由贵阳市4家农海口农商行注册资本为20亿元罗牛山行 7,667,639股股份占乌商行总股村信用联社在自愿基础上合并组建总将持有2亿股股份占其总股本的10% 本的0.415%股权交易总价1686.88万股本为18亿股其中现有农信社老股金海口农商行总资产近150亿元是元经双方协商本次交易价格参照乌转股54,632万股新募股份125,368万海南首家农村商业银行也是目前海南商行净资产价格及近期意向增资价格确股新募股份每股认购价为1.30元唯一一家省属股份制商业银行定为每股2.2元

O10 地方商业银行资产质量持续向好近年来, 随着资产管理能力的提升和不良资产处置力度的加大, 地方商业银行的资产质量不断向好银监会公布的数据显示, 截至 2011 年末全国城商行的不良贷款余额已从 2005 年末的 841.7 亿元降至 339 亿元, 不良贷款率由 7.73% 降至 0.80% 目前, 我国城商行的资产质量处于历史最好水平除规模增长盈利能力以及风控能力的提高外, 资产质量的改善也得益于近年来各城商行大力推动不良资产处置据银监会公布的信息,2003 年以来城商行通过改革重组增资扩股资产置换等方式处置了超过 1700 亿元的历史不良资产, 风险逐渐得到有效化解中小商业银行风险处置工作一直是监管层工作的重点 2011 年 9 月, 银监会正式批复广东华兴银行 ( 原汕头市商业银行 ) 开业, 汕头商行是最后一家完成风险处置的城商行, 其重组更名并获准开业标志中小商业银行风险处置工作取得阶段性成果 2011 年 11 月, 长白山保护开发区农村商业银行有限责任公司获准开业, 成为全国首个并购重组并同步组建农村商业银行的成功案例据了解, 城商行风险处置方式主要包括资产置换自身核销新入股股东分摊税收返还现金回收等方式 2007 年, 重庆三峡银行以重组为契机开创了按市场化原则操作发行信托计划重组银行新老股东共担历史风险的先例全体股东实际向重庆三峡银行注资 32 亿元, 股东除按每股 1 元出资 20 亿元资本金外, 还根据各自持有的股份以每股 0.6 元的价格出资约 12 亿元设立处置不良资产的专项信托计划, 以信托方式收购不良资产, 回收资金再计入资本公积目前, 随着金融市场体系的完善, 越来越多的城商行 ( 农商行 ) 开始采取更为市场化的不良资产处置方式与此同时, 不良资产交易二级市场也发展起来如 2005 年上海银行以公开定向招标的方式成功出售了近 30 亿元不良资产 ; 2011 年中国信达资产管理公司北京分公司在北京金融资产交易所挂牌转让 121 亿元北京农村商业银行金融不良资产市场化处置方式为最大程度地保全不良资产价值提供了有效途径随着信贷扩张周期的结束, 商业银行不良贷款将迎来一个上升周期, 由此将带来不良贷款处置需求增加近期多城商行历年资产质量情况年份 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年不良贷款余额 ( 亿元 ) 数据来源 : 银监会 841.7 654.7 511.5 484.8 376.9 325.6 339 不良贷款率 7.73% 4.78% 3.04% 2.33% 1.30% 0.91% 0.80% 农商行历年资产质量情况年份 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年不良贷款余额 ( 亿元 ) 数据来源 : 银监会家上市银行公布的年报显示, 中国银行业连续多年的不良贷款双降趋势已被打破, 部分银行不良贷款余额出现上升与此同时, 随着 IPO 开闸以及获取各类业务资质的需要, 地方商业银行也存在着加快资产结构优化的较大需求而这也为不良资产投资者带来机遇近期由毕马威等机构发布的联合调查显示, 不良资产投资专业人员普遍预期亚太区未来不良债务金额将上升, 其中中国成为投资者在亚洲区内投资不良资产的首选地区 57.1 153.6 130.6 191.5 270.1 272.7 341 不良贷款率 6.03% 5.90% 3.97% 3.94% 2.76% 1.95% 1.60% 部分拟上市地方商业银行资产质量情况 (2010 年末 ) 数据来源 :WIND

O11 城商行股权质押信托发行情况盘点随着成都银行 3 月底正式向证监会递交 IPO 申请, 目前在证监会排队的拟上市地方商业银行已经增至 15 家之多另外, 根据媒体的报道, 包括兰州银行包商银行哈尔滨银行等在内的近 20 家地方商业银行也已经明确提出了上市计划, 地方商业银行上市的第二梯队俨然成军借此东风, 部分地方商业银行股东将目光投向了银行股权质押信托产品根据普益财富的统计数据显示, 第一只与商业银行相关的集合信托产品发行于 2003 年, 即华宝信托的招商银行法人股受益权投资信托计划, 该产品期限为 120 个月, 是我国银行股权信托融资的首笔交易此后, 银行股权质押信托产品的发行一直处于平稳状态, 直到 2010-2011 年, 随着地方商业银行上市预期的增强, 银行股权质押信托产品的发行迎来了第一个高峰, 而地方商业银行股权质押信托产品则成为其中的主力截至 2012 年 3 月 19 日, 该类产品总共发行了 108 只今年以来, 已有 34 只银行股权质押信托产品发行, 收益率比房地产信托等产品偏低, 平均收益率在 9% 左右, 期限则以一年期为主, 最长不超过两年同时, 单只信托产品的融资规模较小, 通常在 1 亿元以内, 全部 34 款信托产品的总融资额为 27 亿元从融资方情况来看, 多为地方商业银行的中小股东, 根据披露情况来看, 股东的行业分布主要集中在房地产和商贸行业从估值情况来看, 目前此类产品的质押价格一般在每股净资产的 1 倍左右, 而目前上市银行的市净率则多在 1.2-1.8 倍之间考虑到目前地方商业银行资本回报率多在 15%-25% 之间, 因此该股权质押价格相对合理这些银行股权质押信托产品涉及的信托公司主要包括新时代信托方正东亚信托长安信托国元信托华鑫国际信托山东信托五矿信托紫金信托等 8 家信托公司, 其中以新时代信托发行此类产品最甚, 今年一共已发行 27 只此类产品这些信托产品涉及的银行股权包括包商银行大连银行鄂尔多斯银行兰州银行贵阳银行广州农商行盛京银行哈尔滨银行内蒙古银行徽商银行绍兴银行泰安市商业银行等 12 家银行其中, 新时代信托发行的挂钩包商银行股权的产品便有 19 款, 委托方为包商银行的不同股东, 其中部分产品为滚动发行部分城商行股权质押信托产品银行信托公司信托计划名称融资方收益率期限目标融资额 ( 亿元 ) 哈尔滨银行新时代信托慧金 318 号黑龙江鑫永胜商贸 9% 12 月 0.595 包商银行新时代信托慧金 337 号呼和浩特市信翔致远商贸 9% 12 月 0.599 包商银行新时代信托慧金 340 号乌海市新融盛商贸 9% 12 月 0.6 鄂尔多斯银行新时代信托慧金 293 号内蒙古东达蒙古王集团 9% 12 月 0.4 徽商银行紫金信托徽商银行股权收益 2 期香利地产 9.5%-11% 24 月 2.7 贵阳银行华鑫国际华鑫贵阳银行股权收益权 2 号金世旗国际控股 9.50% 18 月 0.75 兰州银行方正东亚金兴 1 号天水景园商厦 9.5%-10% 18 月 0.6 包商银行新时代信托慧金 351 号包头市布鲁贸易 9% 12 月 0.6 包商银行新时代信托慧金 354 号包头市百惠兴贸易 9% 12 月 0.6 哈尔滨银行新时代信托慧金 353 号黑龙江鑫永胜商贸 9% 12 月 0.6 包商银行新时代信托慧金 358 号鄂尔多斯市明鑫达商贸 9% 12 月 0.6 盛京银行长安信托新湖中宝特定股权收益权新湖中宝 11%-12% 18 月 1.75 包商银行新时代信托慧金 355 号呼和浩特市信翔致远商贸 9% 12 月 0.6 包商银行新时代信托慧金 360 号包头市百惠兴贸易 9% 12 月 0.8 包商银行新时代信托慧金 308 号包头市精工科技 9.30% 12 月 0.75 大连银行五矿信托大连银行股权收益权科瑞集团 9% 12 月 0.4 包商银行新时代信托慧金 359 号包头市布鲁贸易 9% 12 月 0.7 包商银行新时代信托慧金 357 号呼和浩特市信翔致远商贸 9% 12 月 0.6 包商银行新时代信托慧金 352 号包头市布鲁贸易 9% 12 月 0.6 内蒙股银行新时代信托慧金 344 号内蒙古博源控股集团 9% 12 月 0.84 泰安市商业银行新时代信托慧金 366 号北京德力鑫业科技 9% 12 月 0.44 绍兴银行国元信托凌达控股集团贷款凌达控股 9% 12 月 0.7 哈尔滨银行新时代信托慧金 336 号黑龙江鑫永胜商贸 9% 12 月 0.6 包商银行新时代信托慧金 394 号包头市雅博贸易 9% 12 月 0.6 广州农商行山东信托南京高科 12 月 3 数据来源 : 北金所研究所

O12 有限合伙 PE 投资城商行面临困境民间资本主导地方商业银行作为优质的投资标的, 城商行也受到 PE 资金的追捧但截至目前, 除了两家国家大型产业基金获得特批投资城商行外, 还没有一家有限合伙制 PE 基金可以直接成为城商行股东多数 PE 因组织形式以及盈利情况不能满足监管对于城商行股东资格的要求而难以迈进投资城商行的大门上述获特批的基金是渤海产业投资基金和中信产业投资基金前者于 2007 年成功入股成都银行, 成都银行 2010 年报显示, 渤海产业投资基金持有该行 2.4 亿股而中信产业投资基金则通过绵阳科技城产业投资基金于 2009 年 12 月投资了大连银行, 大连银行 2010 年报显示绵阳科技城产业投资基金持有 3.5 亿股, 占 8.54% 但两例投资均具历史特殊性, 2010 年渤海产业投资基金有意参与天津银行增资扩股, 但最终未能成行直接投资不成, 很多 PE 机构转向代持, 或者找母公司的关联企业或者设立壳公司作为城商行股权名义上的持有人据媒体报道, 弘毅投资就通过采取关联公司代持的方式先后入股了汉口银行上海农商行和成都银行 2010 年初, 弘毅投资以联想控股名义购入汉口银行 6.33 亿股, 占汉口银行总股本的 19.14%, 此项投资高达 10 亿元 2010 年 9 月, 弘毅投资通过深圳市联想科技园有限公司斥资 18.57 亿元参与上海农商行定向增发取得 2.866 亿股, 占股 5.73% 2011 年弘毅投资二期人民币基金通过产权交易所受让成都银行约 3% 股权, 出资方同样变成成都弘苏投资, 而成都弘苏投资的法定代表人是弘毅投资董事总经理邱中伟当前, 民间资本已经是我国银行业资本金的重要组成部分据银监会不完全统计, 截至 2011 年底, 在股份制商业银行和城市商业银行总股本中, 民间资本 ( 含境内法人股自然人股和其他社会公众股 ) 占比分别为 42% 和 54% 在农村中小金融机构总股本中, 民间资本占比 92% 其中, 民间资本分别占农村合作金融机构和已批准组建的 726 家村镇银行总股本的 92% 和 74% 江苏浙江等经济较为发达的区域, 民间资本进入银行业情况相对更为明显据不完全统计, 截至 2011 年底, 江苏 4 家城市商业银行和 104 家农村中小金融机构民间资本分别占总股本的 54% 和 96%; 浙江 ( 不含宁波 )10 家城市商业银行和 112 家农村中小金融机构民间资本分别占总股本的 76% 和 97% 境内非金融机构入股城商行相关条件银监会 2006 年颁布的中资商业银联交易频繁且异常 ; 核心主业不突出且行行政许可事项实施办法对境内非金其经营范围涉及行业过多 ; 现金流量波融机构参股商业银行的股东资格条件做动受经济景气影响较大 ; 资产负债率出了较为详尽的规定主要包括 : 具有财务杠杆率高于行业平均水平 ; 其他对法人资格 ; 能按期足额偿还金融机构的银行产生重大不利影响的情况贷款本金和利息 ; 具有较长的发展期和城市商业银行城市信用社股份稳定的经营状况 ; 具有较强的经营管理有限公司变更持有资本总额或股份总额能力和资金实力 ; 财务状况良好, 最近 5% 以上 10% 以下股东的变更申请, 由 3 个会计年度连续盈利 ; 年终分配后, 所在地银监局受理审查并决定注册净资产达到全部资产的 30%( 合并报表地所在省以外的企业入股的股权变更申口径 ); 除国务院规定的投资公司和控请, 以及变更持有资本总额或股份总额股公司外, 权益性投资余额原则上不超 10% 以上股东的变更申请, 由城市商业过本企业净资产的 50%( 合并报表口银行城市信用社股份有限公司所在地径 ); 入股资金来源真实合法银监局受理, 银监会审查并决定境外办法规定, 有以下情形之一的企业金融机构投资入股城市商业银行城市不得作为商业银行的发起人或股东 : 公信用社股份有限公司申请, 由银监会受司治理结构与机制存在明显缺陷 ; 关联理审查并决定企业众多股权关系复杂且不透明关城商行所有者权益稳步增长近年来, 城商行所有者权益持续增长, 所有者权益从 2003 年末的 499 亿元增至 2011 年末的 6641 亿元为防范股东的不审慎行为, 银监会还要求城商行主要股东对不谋求优于其他股东的关联交易不干预银行业金融机构日常经营事务不施加不当指标压力至少 5 年的入股资金锁定期以及进行持续性资本补充作出书面承诺城商行历年所有者权益情况数据来源 : 银监会

O13

O14 百朋二字出自诗经小雅菁菁者莪 : 既见君子, 赐我百朋朋是古代的货币单位, 汉代经学大师郑玄笺曰 : 古者货贝, 五贝为朋赐我百朋, 得禄多, 言得意也它寓示着金融资产如百川汇海金融资产交易市场蓬勃兴旺, 这也正是我们孜孜不倦的执着追求本刊的英文名称 Balanced Portfolio 是百朋的谐音, 意为平衡的资产组合, 寓意专业投资者通过阅读这份刊物能够得到有价值的信息参考, 从而做出理性的市场判断, 并达到合理配置风险和收益, 平衡资产组合的目的, 体现了这份刊物的功能属性声明 Statement 百朋是北京金融资产交易所内部会员刊物, 仅供会员使用百朋版权归北京金融资产交易所所有未经书面许可, 请勿以任何形式翻版复制或者传播免责条款 Exemption Clause 百朋中的内容为分析师个人观点, 仅供参考, 不构成对单位或个人的投资建议北金所对百朋信息的准确性和完整性不作保证, 对使用百朋及其内容所引发的直接或间接损失不负责任市场有风险, 投资需谨慎

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OO1 全 国 地 方 商 业 银 行 北 京 俱 乐 部 成 立 4 月 26 日, 由 北 京 金 融 资 产 交 易 所 ( 以 下 简 称 : 北 金 所 ) 牵 头 组 建 的 全 国 地 方 商 业 银 行 北 京 俱 乐 部 正 式 成 立 北 金 所 董 事 长 兼 总 裁 熊 焰

OO1 全国地方商业银行北京俱乐部成立 4 月 26 日, 由北京金融资产交易所 ( 以下简称 : 北金所 ) 牵头组建的全国地方商业银行北京俱乐部正式成立北金所董事长兼总裁熊焰