证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 30 日 联 系 人 首 席 分 析 师 : 程 毅 敏 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340511010001 研 究 助 理 : 曾 诚 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340114080004 联 系 电 话 :010-67017788-8804 Email:chengyimin@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨 跌 % 道 琼 斯 工 业 18502.99 0.58 纳 斯 达 克 5232.33 0.26 恒 生 指 数 22821.34-0.38 上 证 综 指 3070.03-0.01 深 证 成 指 10724.40 0.29 沪 深 300 3307.78 0.02 金 融 时 报 100 6838.05 0.31 东 京 日 经 16699.61-0.23 5350 4850 4350 3850 3350 2850 2350 1850 股 指 相 对 走 势 上 证 综 指 大 宗 商 品 最 新 价 涨 跌 % 现 货 黄 金 1327.99 0.73 NYMEX 原 油 47.05 0.15 LME 铜 4628.00 0.16 LME 铝 1647.00-0.03 LME 锌 2307.00-0.56 CBOT 大 豆 984.50 0.13 CBOT 玉 米 312.00 0.08 CBOT 小 麦 371.50 0.27 国 际 汇 价 最 新 价 涨 跌 % 美 元 指 数 95.59 0.02 欧 元 兑 美 元 1.12-0.03 英 镑 兑 美 元 1.31-0.02 数 据 来 源 : 中 邮 证 券 研 发 部 Wind 深 证 成 指 18500 16500 14500 12500 10500 8500 6500 今 日 必 读 晨 会 纪 要 环 境 保 护 税 法 草 案 29 日 提 请 全 国 人 大 常 委 会 首 次 审 议, 草 案 提 出 在 我 国 开 征 环 境 保 护 税 根 据 草 案, 环 保 税 的 纳 税 人 为 在 中 华 人 民 共 和 国 领 域 和 中 华 人 民 共 和 国 管 辖 的 其 他 海 域, 直 接 向 环 境 排 放 应 税 污 染 物 的 企 业 事 业 单 位 和 其 他 生 产 经 营 者 应 税 污 染 物 为 大 气 污 染 物 水 污 染 物 固 体 废 物 和 噪 声 我 们 认 为 这 对 市 场 短 期 构 成 压 力, 长 期 利 好, 投 资 者 可 谨 慎 参 与 1 环 境 保 护 税 有 望 对 地 域 产 业 经 营 够 成 指 导, 在 人 力 成 本 约 束, 资 源 约 束 的 条 件 下, 区 域 经 济 更 加 感 受 到 环 境 约 束 的 效 能, 而 环 境 保 护 税 则 有 望 缓 解 区 域 经 济 盲 目 上 马 的 冲 动 2 加 大 对 相 关 产 业 的 扶 持 和 投 资 力 度, 使 得 环 保 类 企 业 估 值 中 枢 提 振 3 增 加 税 收 补 充 条 线, 为 经 济 体 可 持 续 发 展 开 辟 路 径 股 指 期 货 动 态 周 一 (8 月 29 日 ),IF( 沪 深 300 股 指 期 货 ) IH( 上 证 50 股 指 期 货 ) 及 IC( 中 证 500 股 指 期 货 ) 活 跃 合 约 收 于 3279.2 2205.2 6327.2 点,IF IH IC 活 跃 合 约 分 别 下 跌 0.1% 下 跌 0.35% 上 涨 0.55% 期 指 总 持 仓 100644 手, 较 前 一 交 易 日 增 仓 412 手,IF 减 仓 150 手 IH 增 仓 590 手 IC 减 仓 28 手 升 贴 水 方 面,IF IH IC 活 跃 合 约 期 货 贴 水 现 货 28.58 9.06 100.33 点,IF IC 活 跃 合 约 贴 水 幅 度 前 一 交 易 日 减 少,IH 活 跃 合 约 贴 水 幅 度 前 一 交 易 日 增 加 点 评 : 周 一 股 指 期 货 呈 现 弱 势 震 荡 格 局, 早 盘 开 盘 后 小 幅 下 跌 后 开 始 反 弹, 午 后 有 所 回 落, 截 至 收 盘, 股 指 期 货 三 个 品 种 涨 跌 互 现 现 货 方 面, 沪 深 300 指 数 板 块 正 向 贡 献 点 最 大 三 个 板 块 为 非 银 金 融 建 筑 装 饰 医 药 生 物, 贡 献 点 分 别 为 4.95 7.18 7.64 个 点, 贡 献 点 较 小 的 三 个 板 块 为 银 行 食 品 饮 料 通 信, 贡 献 点 分 别 为 -15.19-7.09-2.03 个 点 资 金 方 面,8 月 25 日 融 资 余 额 为 8955.87 亿 元, 较 前 一 个 交 易 日 减 少 20.32 亿 元, 资 金 活 跃 度 有 所 下 降 主 力 持 仓 方 面, 合 约 IF1609 多 空 前 20 持 仓 席 位 中, 多 头 合 计 减 仓 229 手, 空 头 合 计 减 仓 390 手, 多 头 减 仓 力 度 小 于 空 头, 多 头 略 占 优 势 短 期 来 看, 市 场 上 行 动 能 缺 乏, 上 证 指 数 3000 点 继 续 上 行 困 难 重 重 我 们 认 为 短 期 市 场 上 行 动 能 缺 乏, 但 下 行 力 量 也 有 限, 近 期 或 仍 以 振 荡 走 势 为 主 在 基 本 面 变 数 增 多 的 情 况 下, 市 场 波 动 率 料 将 再 度 回 升 宏 观 经 济 热 点 经 济 步 入 下 半 场, 基 建 投 资 开 始 加 速 度 最 近 两 个 月, 国 家 发 改 委 密 集 批 复 了 12 个 基 建 项 目, 总 投 资 规 模 达 2849 亿 元 如 果 房 地 产 投 资 不 出 现 大 幅 下 滑 的 情 况, 估 计 下 半 年 基 建 累 计 同 比 增 速 或 将 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
股 指 期 货 收 盘 价 涨 跌 % IF1609 3279.2-0.10 IF1610 3254.6-0.10 IF1612 3210.4-0.16 IF1703 3166.0-0.14 国 债 期 货 收 盘 价 涨 跌 % TF1609 101.960-0.02 TF1612 101.440-0.07 TF1703 101.105-0.10 T1609 101.445-0.14 T1612 100.955-0.18 T1703 100.550-0.18 银 行 间 市 场 质 押 式 回 购 最 新 价 涨 跌 1 日 回 购 2.05% 0.05 7 日 回 购 2.40% 0.00 14 日 回 购 2.62% -0.12 21 日 回 购 0.00% 0.00 Shibor 利 率 最 新 价 涨 跌 SHIBOR 隔 夜 2.05% 0.01 SHIBOR1 周 2.36% 0.00 SHIBOR2 周 2.62% -0.02 SHIBOR1 月 2.70% 0.00 LPR 利 率 最 新 价 涨 跌 (bp) 1 年 期 LPR 4.30% 0 国 债 基 准 收 益 最 新 价 涨 跌 率 1Y 国 债 收 益 2.06% -0.08 2Y 国 债 收 益 2.35% 0.01 3Y 国 债 收 益 2.41% -0.02 4Y 国 债 收 益 2.53% 0.00 5Y 国 债 收 益 2.56% 0.02 6Y 国 债 收 益 2.70% 0.00 7Y 国 债 收 益 2.74% 0.00 10Y 国 债 收 益 2.69% 0.01 央 行 公 开 市 场 操 作 ( 亿 元 ) 本 周 投 放 本 周 回 笼 净 投 放 1415 5350 3935 上 周 投 放 上 周 回 笼 净 投 放 7150 4050 3100 数 据 来 源 : 中 邮 证 券 研 发 部 Wind 反 弹 至 25% 左 右 我 们 认 为 强 周 期 行 业 弹 性 或 再 度 增 强, 投 资 者 可 谨 慎 参 与 1 基 建 投 资 加 速 主 要 为 对 冲 数 据 下 行, 基 建 投 资 是 呵 护 经 济 增 长 的 关 键 因 素, 从 而 带 动 相 关 强 周 期 行 业 弹 性 增 强 2 为 房 地 产 降 温 提 供 缓 冲, 在 总 增 速 维 持 目 标 增 速 的 情 况 下, 基 建 投 资 增 速 提 高 有 望 和 房 地 产 抑 制 政 策 出 台 形 成 对 冲, 从 而 熨 平 经 济 波 动 3 基 建 投 资 考 验 财 政 及 货 币 政 策, 预 计 货 币 环 境 将 维 持 适 度 宽 松 格 局 固 定 收 益 今 日 债 券 市 场 指 数 小 幅 上 涨, 其 中 不 包 含 利 息 再 投 资 的 中 债 综 合 指 数 ( 净 价 )104.932, 下 跌 0.0247%, 而 包 含 利 息 再 投 资 的 中 债 综 合 指 数 ( 财 富 )175.0146, 上 涨 0.0104% 全 市 场 平 均 到 期 收 益 率 为 3.2115%, 平 均 市 值 法 到 期 收 益 率 为 3.0057%, 平 均 市 值 法 久 期 为 4.0447 今 日 利 率 债 收 益 率 整 体 小 幅 上 行 午 后 农 发 续 发 1 3 5 7 10 年 期, 除 5 年 期 外 微 幅 下 行 外, 其 余 期 限 招 标 收 益 率 小 幅 上 行 截 止 日 终, 国 债 收 益 率 曲 线 除 个 别 期 限 外, 整 体 上 行 1-2BP; 国 开 债 曲 线 农 发 行 债 进 出 口 行 债 曲 线 各 期 限 整 体 上 行 1-3BP 具 体 来 看, 3 年 期 160016 带 动 曲 线 对 应 期 限 下 行 2BP 至 2.41%;5 年 期 160015 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 2BP 至 2.56%;7 年 期 160014 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 2BP 至 2.76%;10 年 期 160017 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 1BP 至 2.71% 国 开 债 曲 线 小 幅 上 行,3 年 期 160208 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 2BP 至 2.8%;7 年 期 160207 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 2BP 至 3.15%;10 年 期 160210 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 2BP 至 3.17% 农 发 行 债 曲 线 小 幅 波 动,10 年 期 160418 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 2BP 至 3.18%;15 年 期 160409 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 1BP 至 3.44% 进 出 口 行 债 曲 线 波 动 不 大,10 年 期 160303 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 2BP 至 3.18% 地 方 政 府 债 方 面, 地 方 政 府 债 AAA 曲 线 2 4 7 年 期 在 市 场 价 格 带 动 下, 曲 线 日 终 对 应 期 限 收 益 率 收 至 2.51% 2.69% 2.95%; 地 方 政 府 债 AAA- 曲 线 7 年 期 在 市 场 价 格 带 动 下, 收 益 率 稳 定 在 3.0% 今 日 信 用 债 收 益 率 涨 跌 互 现 具 体 来 看, 中 债 中 短 期 票 据 收 益 率 曲 线 (AAA)3M 期 限 收 益 率 下 行 1BP 至 2.70%,6M 期 限 收 益 率 下 行 1BP 至 2.70% 中 债 中 短 期 票 据 收 益 率 曲 线 (AAA)3 年 期 收 益 率 下 行 2BP 至 2.93%,5 年 期 收 益 率 上 行 1BP 至 3.18%,10 年 期 上 行 1BP 至 3.49% 今 日 城 投 债 曲 线 收 益 率 小 幅 波 动 具 体 来 看, 中 债 城 投 债 收 益 率 曲 线 (AAA)2 3 年 期 稳 定 在 2.93% 2.94% 的 水 平 中 债 城 投 债 收 益 率 曲 线 (AA)3 年 期 下 行 2BP 至 3.17% 的 水 平 中 债 城 投 债 收 益 率 曲 线 (AA-)2 年 期 下 行 3BP 至 3.51% 的 水 平 今 日 交 易 所 竞 价 交 易 总 成 交 额 约 25 亿 元, 较 前 日 基 本 持 平 高 等 级 公 司 债 市 场 收 益 率 平 均 较 前 日 基 本 持 平 ; 中 低 等 级 公 司 债 市 场 收 益 率 平 均 较 前 日 下 行 约 1BP,15 五 洋 02 (122454) 12 松 建 化 (122213) 等 券 成 交 活 跃, 收 益 率 有 所 下 行 2 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
周 一 (8 月 29 日 ), 五 年 期 主 力 合 约 TF1609 收 报 101.96, 较 前 一 交 易 日 结 算 价 下 跌 0.02%;TF1612 收 报 101.44, 较 前 一 交 易 日 结 算 价 下 跌 0.07%;TF1703 收 报 101.105, 较 前 一 交 易 日 结 算 价 下 跌 0.10% 其 中, 十 年 期 主 力 合 约 T1609 收 报 101.445, 较 前 一 交 易 日 结 算 价 下 跌 0.14%;T1612 收 报 100.955, 较 前 一 交 易 日 结 算 价 下 跌 0.18%;T1703 收 报 100.55, 较 前 一 交 易 日 结 算 价 下 跌 0.18% 主 要 财 务 数 据 和 指 标 : 行 业 公 司 研 究 恒 瑞 医 药 (600276)2016 年 半 年 报 点 评 2016 年 上 半 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 52.79 亿 元, 同 比 增 长 20.36%; 营 业 利 润 15.41 亿 元, 同 比 增 长 19.31%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 净 利 润 13.14 亿 元, 同 比 增 长 23.85%; 扣 非 后 归 属 于 上 市 公 司 股 东 净 利 润 13.18 亿 元, 同 比 增 长 23.59%; 基 本 每 股 收 益 0.56 元 业 绩 快 速 增 长, 符 合 预 期 公 司 收 入 主 要 来 自 肿 瘤 药 造 影 剂 手 术 麻 醉 和 输 液 产 品, 报 告 期 内, 公 司 收 入 和 利 润 保 持 快 速 增 长, 我 们 估 计, 公 司 肿 瘤 药 中 老 品 种 稳 定 增 长, 环 磷 酰 胺 出 口 及 创 新 药 阿 帕 替 尼 快 速 增 长, 阿 帕 替 尼 于 2014 年 上 市, 估 计 未 来 仍 将 快 速 增 长 ; 手 术 麻 醉 产 品 及 造 影 剂 产 品 收 入 继 续 保 持 快 速 增 长 态 势 公 司 上 半 年 原 料 药 及 制 剂 出 口 业 务 稳 步 增 长, 海 外 销 售 收 入 3.36 亿 元, 同 比 增 长 48.11% 制 剂 出 口 方 面, 公 司 在 欧 美 日 高 端 市 场 各 项 目 按 计 划 开 展 研 发 及 注 册 申 报, 共 开 展 了 21 个 产 品 的 开 发 和 多 地 申 报 工 作, 向 美 国 FDA 递 交 了 5 个 ANDA 申 请 ; 同 时 与 合 作 公 司 讨 论 澳 大 利 亚 新 西 兰 市 场 的 注 册 申 报 与 开 发, 并 逐 步 加 强 其 他 新 兴 市 场 如 俄 罗 斯 墨 西 哥 巴 西 等 国 家 的 开 发 力 度, 随 着 制 剂 出 口 梯 队 逐 步 形 成, 出 口 产 品 逐 渐 丰 富, 我 们 预 计 制 剂 出 口 及 创 新 药 将 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 亮 点 创 新 药 研 究 依 旧 是 亮 点 公 司 上 半 年 研 发 投 入 占 营 业 收 入 比 重 达 到 9.26%, 达 到 4.89 亿 元, 是 国 内 少 有 的 研 发 驱 动 型 公 司 上 半 年 公 司 共 获 得 临 床 批 件 37 个, 其 中 SHR1210 SHR7390 SHR1314 为 创 新 药 目 前 公 司 的 心 血 管 领 域 的 研 发 双 抗 / 抗 体 平 台 ADC 平 台 初 具 规 模, 重 点 品 种 吡 咯 替 尼 在 国 内 外 全 面 开 发 创 新 药 阿 帕 替 尼 扩 展 适 应 症 研 究 等 多 个 项 目 的 临 床 取 得 积 极 进 展 公 司 成 功 引 进 美 国 Tesaro 公 司 专 利 止 吐 产 品 Rolapitan, 被 授 权 负 责 该 药 在 中 国 的 临 床 开 发 注 册 和 市 场 销 售, 其 口 服 制 剂 已 获 得 国 外 批 准 通 过 技 术 引 进 和 合 作 开 发 新 靶 点 进 一 步 丰 富 了 公 司 的 肿 瘤 免 疫 治 疗 管 线 盈 利 预 测 与 评 级 我 们 预 计 公 司 2016 年 -2018 年 EPS 分 别 为 1.18 元 1.44 元 和 1.78 元, 按 最 新 收 盘 价 计 算, 对 应 的 动 态 市 盈 率 分 别 为 38 倍 31 倍 和 25 倍, 我 们 看 好 公 司 的 未 来 发 展, 给 予 推 荐 的 投 资 评 级 风 险 提 示 产 品 研 发 失 败 风 险 ; 药 品 降 价 超 预 期 风 险 ; 产 品 推 广 不 达 预 期 风 险 发 改 委 : 降 低 五 险 一 金 缴 费 率 拉 动 今 年 GDP 增 长 约 0.137 个 百 分 点 中 国 证 券 报 : 由 发 改 委 牵 头 制 定 的 债 转 股 方 案 最 快 9 月 中 下 旬 出 台 两 融 余 额 结 束 四 连 增, 融 资 买 入 额 创 三 周 新 低 美 国 前 财 长 萨 默 斯 : 对 杰 克 逊 霍 尔 成 果 感 到 失 望, 应 该 发 出 十 分 鸽 派 的 信 号 名 称 申 购 代 码 发 行 价 格 发 行 市 盈 率 新 股 发 行 数 量 国 债 期 货 今 日 要 闻 近 期 新 股 发 行 网 下 申 购 上 限 网 上 发 行 申 购 上 限 ( 股 ) 网 上 发 行 日 期 网 下 发 行 起 始 日 期 网 下 发 行 截 止 日 期 亚 泰 国 际 002811 4,500.00 2,700.00 18,000.00 2016-08-30 2016-08-30 2016-08-30 三 角 轮 胎 780163 20,000.00 14,000.00 60,000.00 2016-08-30 2016-08-30 2016-08-30 常 熟 银 行 780128 22,227.28 15,550.00 66,000.00 2016-08-30 2016-08-30 2016-08-30 创 新 股 份 002812 3,348.00 2,010.00 13,000.00 2016-08-31 2016-08-31 2016-08-31 3 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
新 天 然 气 732393 4,000.00 2,400.00 16,000.00 2016-08-31 2016-08-31 2016-08-31 城 地 股 份 732887 2,460.00 1,470.00 9,000.00 2016-08-31 2016-08-31 2016-08-31 振 华 股 份 732067 5,500.00 3,300.00 22,000.00 2016-09-01 2016-09-01 2016-09-01 陇 神 戎 发 300534 2,167.00 1,310.00 8,500.00 2016-09-01 2016-09-01 2016-09-01 先 进 数 通 300541 3,000.00 1,800.00 12,000.00 2016-09-02 2016-09-02 2016-09-02 网 达 软 件 732189 5,520.00 3,320.00 22,000.00 2016-09-02 2016-09-02 2016-09-02 农 尚 环 境 300536 9.06 18.12 2,327.68 1,390.00 9,000.00 2016-09-06 2016-09-06 2016-09-06 无 锡 银 行 730908 4.47 9.91 18,481.15 12,937.00 55,000.00 2016-09-08 2016-09-08 2016-09-08 近 期 研 报 一 览 2016-08-15 东 阿 阿 胶 (000423)2016 年 半 年 报 点 评 : 收 入 和 净 利 润 平 稳 增 长 2016-08-15 医 药 生 物 行 业 周 报 -2016-8-15 2016-08-10 戴 维 医 疗 (300314)2016 年 半 年 报 点 评 : 吻 合 器 业 务 有 望 成 为 新 的 利 润 增 长 点 2016-08-08 医 药 生 物 行 业 周 报 -2016-8-8 2016-08-05 博 雅 生 物 (300294)2016 年 半 年 报 点 评 : 量 价 齐 升 血 液 制 品 行 业 持 续 高 景 气 度 2016-08-04 融 资 融 券 双 周 报 (2016.7.18-7.29) 4 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
中 邮 证 券 投 资 评 级 标 准 股 票 投 资 评 级 标 准 : 推 荐 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 票 涨 幅 高 于 沪 深 300 指 数 20% 以 上 ; 谨 慎 推 荐 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 票 涨 幅 高 于 沪 深 300 指 数 10% 20%; 中 性 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 票 涨 幅 介 于 沪 深 300 指 数 -10% 10% 之 间 ; 回 避 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 票 涨 幅 低 于 沪 深 300 指 数 10% 以 上 ; 行 业 投 资 评 级 标 准 : 强 于 大 市 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 涨 幅 高 于 沪 深 300 指 数 5% 以 上 ; 中 性 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 涨 幅 介 于 沪 深 300 指 数 -5% 5% 之 间 ; 弱 于 大 市 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 涨 幅 低 于 沪 深 300 指 数 5% 以 上 ; 可 转 债 投 资 评 级 标 准 : 推 荐 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 可 转 债 涨 幅 高 于 中 信 标 普 可 转 债 指 数 10% 以 上 ; 谨 慎 推 荐 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 可 转 债 涨 幅 高 于 中 信 标 普 可 转 债 指 数 5% 10%; 中 性 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 可 转 债 涨 幅 介 于 中 信 标 普 可 转 债 指 数 -5% 5% 之 间 ; 回 避 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 可 转 债 涨 幅 低 于 中 信 标 普 可 转 债 指 数 5% 以 上 ; 分 析 师 声 明 撰 写 此 报 告 的 分 析 师 ( 一 人 或 多 人 ) 承 诺 本 机 构 本 人 以 及 财 产 利 害 关 系 人 与 所 评 价 或 推 荐 的 证 券 无 利 害 关 系 本 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 我 们 认 为 可 靠 的 目 前 已 公 开 的 信 息, 并 通 过 独 立 判 断 并 得 出 结 论, 力 求 独 立 客 观 公 平, 报 告 结 论 不 受 本 公 司 其 他 部 门 和 人 员 以 及 证 券 发 行 人 上 市 公 司 基 金 公 司 证 券 资 产 管 理 公 司 特 定 客 户 等 利 益 相 关 方 的 干 涉 和 影 响, 特 此 声 明 免 责 声 明 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 具 备 经 中 国 证 监 会 批 准 的 开 展 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 业 务 资 格 本 报 告 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料 或 者 我 们 认 为 可 靠 的 资 料, 我 们 力 求 但 不 保 证 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 报 告 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 观 点 不 构 成 所 涉 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价, 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 不 对 因 使 用 本 报 告 的 内 容 而 引 致 的 损 失 承 担 任 何 责 任 客 户 不 应 以 本 报 告 取 代 其 独 立 判 断 或 仅 根 据 本 报 告 做 出 决 策 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 信 息 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 研 究 人 员 于 发 出 本 报 告 当 日 的 判 断, 可 随 时 更 改 且 不 予 通 告 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 其 他 金 融 产 品 等 相 关 服 务 本 报 告 旨 在 发 送 给 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 的 特 定 客 户 及 其 他 专 业 人 士 报 告 版 权 仅 为 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 和 发 布 如 引 用 发 布, 需 注 明 出 处 为 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 研 发 部, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 对 于 本 免 责 申 明 条 款 具 有 修 改 权 和 最 终 解 释 权 5 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
公 司 简 介 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司,2002 年 9 月 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准 设 立, 注 册 资 本 20.6 亿 元 人 民 币 中 邮 证 券 是 中 国 邮 政 集 团 公 司 绝 对 控 股 的 证 券 类 金 融 子 公 司 中 邮 证 券 的 经 营 范 围 包 括 证 券 经 纪 证 券 投 资 咨 询 证 券 投 资 基 金 销 售 融 资 融 券 代 销 金 融 产 品 证 券 资 产 管 理 证 券 承 销 证 券 自 营 和 与 证 券 交 易 证 券 投 资 活 动 有 关 的 财 务 顾 问 等 中 邮 证 券 目 前 在 北 京 陕 西 深 圳 山 东 等 地 设 有 分 支 机 构 中 邮 证 券 紧 紧 依 托 中 国 邮 政 集 团 公 司 雄 厚 的 实 力, 坚 持 诚 信 经 营, 践 行 普 惠 服 务, 为 社 会 大 众 提 供 全 方 位 专 业 化 的 证 券 投 融 资 服 务, 帮 助 客 户 实 现 价 值 增 长 中 邮 证 券 努 力 成 为 客 户 认 同 社 会 尊 重, 股 东 满 意, 员 工 自 豪 的 优 秀 企 业 业 务 简 介 证 券 经 纪 业 务 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准, 开 展 证 券 经 纪 业 务 业 务 内 容 包 括 : 证 券 的 代 理 买 卖 ; 代 理 证 券 的 还 本 付 息 分 红 派 息 ; 证 券 代 保 管 鉴 证 ; 代 理 登 记 开 户 ; 公 司 为 投 资 者 提 供 现 场 自 助 终 端 电 话 互 联 网 手 机 等 多 种 委 托 通 道 公 司 开 展 网 上 交 易 业 务 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准 公 司 全 面 实 行 客 户 交 易 资 金 第 三 方 存 管 目 前 存 管 银 行 有 : 中 国 工 商 银 行 中 国 建 设 银 行 中 国 银 行 民 生 银 行 兴 业 银 行 招 商 银 行 北 京 银 行 华 夏 银 行 证 券 自 营 业 务 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准, 开 展 证 券 自 营 业 务 使 用 自 有 资 金 和 依 法 筹 集 的 资 金, 以 公 司 的 名 义 开 设 证 券 账 户 买 卖 依 法 公 开 发 行 或 中 国 证 监 会 认 可 的 其 他 有 价 证 券 的 自 营 业 务 自 营 业 务 内 容 包 括 权 益 类 投 资 和 固 定 收 益 类 投 资 证 券 投 资 咨 询 业 务 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准 开 展 证 券 投 资 咨 询 业 务 为 证 券 投 资 者 或 客 户 提 供 证 券 投 资 的 相 关 信 息 分 析 预 测 或 建 议 证 券 投 资 基 金 销 售 业 务 : 我 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准 开 展 证 券 投 资 基 金 销 售 业 务 代 理 发 售 各 类 基 金 产 品, 办 理 基 金 份 额 申 购 赎 回 等 业 务 证 券 资 产 管 理 业 务 : 我 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准 开 展 证 券 资 产 管 理 业 务 财 务 顾 问 业 务 : 我 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准 开 展 财 务 顾 问 业 务 6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分