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受 到 改 变 全 球 经 济 走 势 的 各 种 因 素 的 影 响, 金 融 服 务 业 的 社 会 角 色 行 业 结 构 和 商 业 现 状 正 面 临 变 革 十 年 后, 许 多 业 务 很 可 能 已 经 完 全 不 同, 对 变 局 反 应 迅 速 的 竞 争 者 将 后 来 居 上, 新 的 行 业 领 导 者 不 断 涌 现 您 的 业 务 模 式 在 全 球 经 济 新 环 境 下 还 能 立 足 吗? 您 将 如 何 为 即 将 到 来 的 变 局 进 行 准 备? Project Blue 审 视 金 融 服 务 业 未 来 走 势 www.pwc.com/projectblue

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目 录 02 引 言 04 新 的 市 场 情 况 04 适 应 全 球 不 稳 定 性 08 为 转 型 作 准 备 08 新 兴 市 场 的 崛 起 10 人 口 结 构 变 化 11 社 会 及 行 为 方 式 转 变 12 技 术 革 新 13 自 然 资 源 争 夺 战 16 国 家 引 导 的 市 场 经 济 的 崛 起 18 掌 控 您 的 未 来 20 联 络 人 Project Blue 1

金 融 服 务 业 正 处 于 转 折 点 大 部 分 金 融 机 构 发 现, 现 在 想 要 透 过 动 荡 的 市 场 看 清 未 来 的 走 向 是 很 困 难 的, 而 他 们 的 生 存 与 成 功 仍 然 取 决 于 怎 样 处 理 那 些 改 变 市 场 和 竞 争 格 局 的 长 期 趋 势 这 些 趋 势 包 括 新 兴 市 场 的 崛 起 和 他 们 之 间 的 互 动, 以 及 由 政 府 引 导 的 经 济 发 展 模 式 金 融 服 务 业 还 要 面 对 新 技 术 人 口 结 构 和 社 会 环 境 等 变 化 的 冲 击 以 及 来 自 全 球 自 然 资 源 不 断 枯 竭 的 压 力 引 言 你 的 业 务 模 式 仍 然 行 之 有 效 吗? 金 融 危 机 爆 发 至 今 已 三 年 有 余, 各 地 的 监 管 当 局 一 直 在 争 分 夺 秒, 处 理 一 连 串 的 监 管 风 波 和 经 济 动 荡 迫 于 这 种 复 杂 和 不 确 定 的 环 境, 许 多 金 融 机 构 不 得 已 靠 较 为 短 视 的 策 略 来 应 对 危 机 企 业 的 高 管 们 此 时 也 无 暇 考 虑 长 远 规 划 很 少 有 机 构 已 开 始 着 手 建 立 一 套 清 晰 的 愿 景, 审 视 他 们 的 业 务 应 如 何 进 行 根 本 性 的 持 久 的 变 革 ; 以 及 如 何 能 在 瞬 息 万 变 的 全 球 经 济 中 保 持 竞 争 力 1: Project Blue 然 而, 一 些 眼 光 长 远 的 机 构 正 打 算 以 这 次 经 济 动 荡 为 契 机, 重 新 制 定 他 们 的 策 略 和 业 务 模 式, 以 便 在 目 前 行 业 竞 争 格 局 趋 变 的 时 候, 把 握 住 这 一 千 载 难 逢 的 机 遇 在 变 革 的 时 期, 优 劣 的 差 距 也 更 加 明 显 反 应 较 慢 的 竞 争 者 很 快 会 发 现 他 们 将 为 争 取 足 够 的 资 金 克 服 市 场 需 求 不 足 和 盈 利 能 力 下 降 而 疲 于 奔 命 许 多 从 业 者 ( 尤 其 在 西 方 ) 专 注 于 适 应 全 球 动 荡, 然 而 市 场 瞬 息 万 变, 机 会 只 为 那 些 洞 察 先 机 者 存 在 P (SAAAME) Project Blue 2 Project Blue

我 们 相 信, 那 些 调 整 策 略 和 经 营 模 式 来 适 应 动 荡 环 境, 并 从 中 获 利 的 公 司, 如 果 能 够 同 时 驾 驭 自 身 业 务 在 全 球 经 济 变 革 中 成 功 定 位, 那 么 他 们 将 不 仅 仅 是 成 功, 而 是 兴 盛 发 达 Project Blue 源 自 于 普 华 永 道 全 球 网 络 的 经 验, 并 且 通 过 各 地 金 融 服 务 业 领 袖 的 互 动 而 发 展 进 步 它 为 金 融 行 业 提 供 了 一 个 框 架, 以 协 助 领 导 者 评 估 瞬 息 万 变 的 世 界, 讨 论 他 们 业 务 带 来 的 影 响, 反 思 他 们 的 策 略, 以 及 在 有 需 要 时 增 加 投 入 清 晰 地 预 见 未 来, 抢 先 一 步 调 整 策 略 和 业 务 模 式, 并 培 养 一 种 引 领 行 业 转 变 而 不 是 被 动 适 应 改 变 的 文 化, 这 些 都 将 是 日 后 维 持 可 持 续 竞 争 优 势 的 基 石 Project Blue 理 论 框 架 内 ( 参 阅 图 1) 包 含 了 改 变 全 球 经 济 消 费 行 为 商 界 和 政 府 的 主 要 趋 势 这 些 都 是 核 心 的 驱 动 因 素, 同 时 也 蕴 含 了 商 机 例 如 基 础 设 施 建 设 融 资 主 要 由 城 市 化 进 程 带 动, 而 这 种 趋 势 大 都 出 现 在 新 兴 市 场 经 济 体, 伴 随 着 主 权 风 险 和 政 府 在 经 济 发 展 中 所 扮 演 角 色 的 问 题 这 些 机 会 只 有 通 过 重 新 审 视 风 险 公 共 - 私 有 合 作 ( 公 私 合 作 ) 模 式 以 及 比 较 短 期 与 长 期 回 报 后 才 能 实 现 Project Blue 描 述 的 框 架 不 是 仅 仅 提 供 一 套 解 决 方 案, 而 是 具 有 足 够 的 灵 活 性, 以 便 应 用 在 行 业 内 不 同 的 机 构 中 该 框 架 认 为, 那 些 变 革 的 驱 动 因 素 是 危 险 还 是 机 遇, 取 决 于 公 司 的 业 务 性 质, 以 及 经 营 所 在 的 地 区 本 文 将 协 助 您 找 准 投 资 发 掘 人 才 并 提 升 必 要 的 经 营 能 力, 以 充 分 发 挥 您 的 潜 在 竞 争 力 在 本 文 中, 我 们 将 阐 述 驱 动 变 革 的 几 大 因 素, 以 及 在 这 些 因 素 驱 动 下 公 司 的 经 营 策 略 和 业 务 模 式 需 要 考 虑 的 变 化 Project Blue 3

新 的 市 场 情 况 适 应 全 球 动 荡 监 管 改 革 财 政 压 力 和 政 治 及 社 会 动 荡 增 加 了 商 业 环 境 的 不 确 定 性, 也 使 金 融 服 务 业 的 未 来 更 加 难 以 预 计 由 于 公 司 高 管 需 要 投 入 大 量 时 间, 将 注 意 力 放 在 决 定 短 期 行 为 甚 至 维 持 生 存 的 层 面 上, 长 期 规 划 和 执 行 便 无 从 谈 起 不 稳 定 的 环 境 不 仅 令 传 统 风 险 管 控 手 段 经 受 挑 战, 商 业 模 式 和 公 司 组 织 结 构 亦 面 临 潜 在 的 威 胁 对 您 的 业 务 而 言, 燃 眉 之 急 应 是 如 何 预 见 和 适 应 全 球 不 稳 定 性, 而 不 是 只 疲 于 应 对 一 个 又 一 个 新 的 突 发 事 件 监 管 改 革 全 球 金 融 大 环 境 要 求 提 升 风 险 管 理, 加 上 金 融 危 机 和 政 治 话 题 频 频 引 起 公 愤, 监 管 改 革 在 可 预 见 的 未 来 将 成 为 一 种 常 态 如 今, 这 种 变 化 不 仅 加 大 了 不 确 定 性, 令 局 势 变 得 更 复 杂, 也 将 导 致 金 融 行 业 面 临 未 来 的 行 业 重 组 以 及 其 他 意 想 不 到 的 后 果 尽 管 改 革 仍 在 初 期 阶 段, 但 是 相 关 措 施 也 将 会 重 新 定 义 金 融 机 构 的 角 色, 其 中 包 括 他 们 的 策 略 和 业 务 模 式 因 此, 主 动 并 深 入 地 理 解 这 些 发 展 变 化 如 何 影 响 产 品 和 业 务 组 合, 如 何 左 右 公 司 可 承 受 的 成 本 结 构, 以 及 最 终 如 何 影 响 公 司 的 基 本 组 织 架 构, 相 比 较 被 动 的 执 行 更 为 重 要 监 管 改 革 将 令 您 难 以 确 定 最 具 增 长 潜 力 的 业 务, 也 挑 战 您 是 否 能 够 识 别 出 机 构 内 可 形 成 持 续 竞 争 优 势 的 核 心 动 因 4 Project Blue

金 融 危 机 导 致 全 球 金 融 服 务 业 的 监 管 力 度 加 大 2: FSA HKMA 2002-2010 2004-2010 500 400 300 10% 2002 07 8% 2007 10 15% 1000 800 600 6% 2004 07 4% 2007 10 6% 200 100 400 200 N/A 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 5,000 4,000 3,000 7% 2002 07 3% 2007 10 14% 750 600 450 3% 2003 07 2% 2007 10 3% 2,000 300 1,000 150 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 4 财 政 压 力 财 政 压 力 造 成 部 分 经 济 体 陷 入 崩 溃 的 边 缘, 银 行 偿 付 能 力 进 一 步 被 削 弱, 资 本 市 场 更 加 动 荡, 侵 蚀 了 全 球 金 融 稳 定 性 各 国 政 府 实 施 的 紧 缩 措 施 和 新 税 的 开 征, 将 对 金 融 服 务 业 的 增 长 和 盈 利 能 力 造 成 重 大 影 响 此 外, 新 兴 市 场 国 家 在 西 方 国 家 资 金 流 入 的 情 况 下, 信 贷 蓬 勃 增 长, 但 全 球 金 融 体 系 的 不 稳 定 将 有 可 能 影 响 甚 至 减 慢 未 来 这 些 地 区 的 信 贷 发 展 政 治 和 社 会 动 乱 近 年 来 世 界 局 势 的 不 稳 定 性 正 在 增 加 腐 败 抗 议 财 政 紧 缩 失 业 和 食 品 价 格 高 企 等 因 素, 引 发 了 一 系 列 地 区 性 的 社 会 和 政 治 动 乱 社 交 媒 体 出 现 后, 其 方 便 沟 通 规 避 审 查 和 容 易 煽 动 的 特 点, 更 是 在 一 连 串 抗 议 和 动 乱 中 起 到 了 推 波 助 澜 的 作 用 Project Blue 5

中 国 日 本 和 中 东 国 家 的 经 常 性 收 支 顺 差, 与 美 国 和 欧 洲 的 经 常 性 收 支 逆 差 形 成 了 全 球 宏 观 经 济 不 平 衡 3: 1990-2010 ()12 1,200 900 600 300 0-300 -600-900 -1,200 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 n n n n n n 2009The Turner Review; 欧 元 区 内 经 常 性 收 支 顺 差 国 家 ( 德 国 和 荷 兰 ) 与 逆 差 国 家 ( 意 大 利 西 班 牙 法 国 和 希 腊 ) 的 差 距 在 拉 大 4: 1995-2010 ()12 400 300 200 100 0-100 -200-300 -400 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 n n n n n n n n 2009The Turner Review20119 6 Project Blue

您 的 生 意 必 须 考 虑 重 大 政 治 动 乱 对 风 险 组 合 的 影 响, 尤 其 是 当 您 拥 有 的 投 资 项 目 和 经 营 实 体 位 于 那 些 容 易 受 到 抗 议 和 动 乱 冲 击 的 地 区 的 时 候 过 去 3 年 全 球 动 荡 加 剧 5: 2007 2009-2010 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 0 20 40 60 80 100 2009 2010 2007 164 200720092010 200745%520092010575%,20092010 Project Blue 7

为转型做准备 新兴市场的崛起 全球经济增长的焦点已经转移 在 历史长河中 世界经济由西方主导 的局面 只是相对较短的一段时 期 因此我们目前正在经历的变局 根本而言是一个全球经济再平衡的 过程 当评论家们关注那些规模庞大且发 展迅速的 金砖四国 巴西 俄 罗斯 印度和中国 市场时 这些 国家作为一个整体所蕴藏的潜在商 机 其实远比这些国家自身市场单 向加总更为巨大 随着新兴市场的发展和壮大 这些 市场间的贸易和资本流动变得日渐 重要 其增长速度较传统的商路 即从发达国家市场到新兴市场和 发达国家市场之间 更快 参阅图 6 事实上 南美洲 非洲 亚 洲和中东地区 下文称SAAAME 正成为一个关联度越来越紧密的贸 易区域 从地理角度看 这个区域 已经可以绕过西方国家进行贸易 活动 南美洲 非洲 亚洲和中东地区 SAAAME 正在形成一个日益重要的国际贸易网络 图6: 世界贸易流向 SAAAME地区和非SAAAME地区 单位 万亿美元 2010年 贸易额 6.92万亿美元 复合年增长率 2002-2010年 8.0% 非SAAAME地区 贸易额 2.16万亿美元 复合年增长率 2002-2010年 12.9% 贸易额 2.67万亿美元 复合年增长率 2002-2010年 13.6% SAAAME地区 贸易额 2.82万亿美元 复合年增长率 2002-2010年 19.4% 资料来源 世界贸易组织 普华永道分析 备注 俄罗斯和独联体没有包括在SAAAME地区的定义中 因为他们的贸易大多数是与欧洲各国之间的贸易 墨西哥没有包括 是因为它的贸易主要在北美自由贸易区 很 少与SAASME地区进行交易 这两个地区仍然是非常重要并不断增长的市场 应该考虑到它们与SAAAME地区的市场关系 8 普华永道 Project Blue

我 们 最 近 的 调 查 预 测, 在 2023 年 前 后, 中 国 国 内 信 贷 规 模 将 超 过 美 国 ; 到 2 0 5 0 年, 印 度 的 银 行 规 模 可 能 继 中 国 和 美 国 之 后 排 名 全 球 第 三 2 SAAAME 地 区 从 总 体 面 积 而 言, 覆 盖 了 全 球 相 当 一 部 分 的 土 地, 其 中 蕴 含 了 丰 富 的 自 然 资 源 这 个 区 域 具 有 的 充 足 劳 动 力 和 制 造 业 产 能, 支 撑 着 一 个 庞 大 且 迅 速 发 展 的 消 费 市 场, 也 保 有 一 个 形 成 规 模 的 教 育 体 系 与 专 业 人 才 储 备 其 可 观 的 流 动 投 资 资 本, 包 括 比 例 正 在 缓 慢 攀 升 的 全 球 托 管 资 产 (Assets Under Management, 下 文 称 AUM), 和 该 部 分 AUM 中 近 80% 的 主 权 财 富 基 金 1 为 了 最 大 限 度 地 捕 捉 增 长 机 遇, 您 的 业 务 需 要 积 极 应 对 消 费 者 不 断 提 升 的 期 望 值 复 杂 多 变 兼 具 风 险 的 商 业 环 境, 和 日 益 激 烈 的 人 才 争 夺 战 新 兴 市 场 之 间 的 商 贸 往 来 不 断 增 长, 已 经 能 够 逐 渐 忽 略 西 方 经 济 体 的 存 在 而 西 方 国 家 的 企 业 也 逐 渐 意 识 到, 必 须 寻 找 方 法 开 拓 他 们 前 所 未 见 的 贸 易 路 径 SAAAME 地 区 的 金 融 机 构 取 得 成 功 的 关 键 在 于 能 否 提 升 组 织 能 力, 以 便 与 SAAAME 的 增 速 保 持 同 步 ; 建 立 以 客 户 为 中 心 的 模 型, 从 而 与 客 户 预 期 步 调 一 致 ; 构 建 与 所 在 的 市 场 息 息 相 关 的 商 业 模 式 与 合 作 关 系 您 同 时 还 需 要 制 定 有 效 的 人 才 战 略, 确 保 能 够 吸 引 和 留 住 稀 缺 人 才, 使 其 不 被 竞 争 对 手 或 其 他 行 业 的 企 业 挖 走 西 方 经 济 体 金 融 机 构 商 机 是 显 而 易 见 的, 但 是 监 管 和 来 自 当 地 的 竞 争, 导 致 这 些 金 融 机 构 在 SAAAME 市 场 的 渗 透 日 益 艰 难 成 败 将 取 决 于 是 否 有 能 力 提 供 那 些 本 土 竞 争 对 手 无 法 企 及 的 产 品 和 服 务, 以 及 对 这 些 国 家 的 经 商 之 道 始 终 保 持 敏 感 12010 220502011 Project Blue 9

人 口 结 构 变 化 您 的 客 户 和 他 们 的 需 求 在 改 变 随 着 不 同 国 家 的 人 口 变 化 以 及 全 球 性 的 人 口 老 龄 化,2050 年 的 消 费 市 场 将 会 较 目 前 发 生 显 著 变 化 一 些 欧 洲 国 家 的 劳 动 力 人 口 将 减 少 超 过 10% 3, 这 个 缺 口 将 通 过 移 民 延 迟 退 休 和 提 升 生 产 力 来 补 足, 以 机 器 对 机 器 为 特 点 的 数 字 化 经 济 也 将 因 此 加 速 增 长 尽 管 西 方 国 家 已 经 受 到 人 口 老 龄 化 的 冲 击, 但 是 全 球 各 地 人 口 的 出 生 率 和 平 均 寿 命 开 始 趋 同, 也 将 令 新 兴 市 场 的 人 口 结 构 出 现 戏 剧 性 的 转 变 ( 参 阅 图 7) 您 的 业 务 需 要 预 测 人 口 结 构 的 发 展, 令 产 品 与 服 务 能 满 足 市 场 所 需 人 越 来 越 长 寿, 但 政 府 可 提 供 的 保 障 却 越 来 越 少, 金 融 行 业 的 竞 争 前 沿 可 能 会 从 以 借 贷 为 主 转 向 筹 划 退 休 相 关 的 安 排 面 对 这 样 一 个 自 主 决 定 力 增 强 以 及 知 识 水 平 日 益 提 升 的 退 休 市 场, 声 誉 和 信 任 就 成 为 保 持 份 额 至 关 重 要 的 因 素 在 亚 洲, 人 口 增 长 预 计 将 放 缓, 同 时 死 亡 率 和 出 生 率 逐 渐 趋 同 7: 2000-2050 预 计 到 2050 年, 日 本 意 大 利 和 西 班 牙 6 5 岁 以 上 的 人 口 将 占 全 体 工 作 年 龄 (15-64 岁 ) 人 口 的 60% 4 4,000 3,000 2,000 1,000 1,000 6,000 24 5,000 2000-20101.14% 2010-20500.53% 20 16 12 8 4 0 0 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 n 3 20118 42010 2010 1,0002000-2010 2015-2050201071 10 Project Blue

社 会 和 行 为 方 式 的 转 变 社 会 和 客 户 行 为 正 以 前 所 未 有 的 速 度 发 生 变 化 相 比 以 往 任 何 时 期, 如 今 客 户 拥 有 更 多 的 信 息 和 购 买 主 动 权 数 字 技 术 既 方 便 客 户 比 较 价 值, 又 增 加 选 择 面, 因 此 以 往 被 推 崇 的 价 值 和 忠 诚 度 等 观 念 正 在 被 打 破 不 间 断 的 数 字 信 息 交 换, 改 变 了 人 与 人 之 间 互 动 和 信 息 分 享 的 方 式, 也 改 变 了 人 们 对 产 品 与 服 务 的 获 取 方 式 每 六 分 钟 的 上 网 时 间 中 就 有 一 分 钟 用 在 社 交 网 络 上 5 在 新 兴 市 场, 日 益 增 长 的 财 富 和 城 市 化 进 程, 为 金 融 服 务 机 构 创 造 和 拓 展 了 更 多 市 场 空 间 城 市 居 民 的 平 均 财 富 及 对 金 融 产 品 和 服 务 的 需 求, 通 常 会 比 农 村 居 民 要 高 实 际 上, 一 些 观 察 家 认 为 在 金 融 服 务 领 域 内 真 正 的 区 分 不 是 新 兴 国 家 市 场 和 发 达 国 家 市 场, 而 是 城 市 和 乡 村 您 的 公 司 如 何 应 对 这 些 社 会 和 客 户 行 为 方 式 的 转 变, 将 决 定 公 司 未 来 10 年 的 市 场 地 位 如 果 对 形 势 判 断 正 确, 这 个 难 得 的 机 遇 能 令 您 将 竞 争 对 手 抛 在 身 后, 反 之 则 很 有 可 能 面 临 生 死 存 亡 的 威 胁 其 中 的 关 键 因 素 是 预 知 市 场 如 何 演 变, 只 有 如 此 才 能 令 你 走 在 行 业 的 前 列 旅 游 业 和 音 乐 行 业 的 经 验 告 诉 我 们, 那 些 对 变 化 反 应 缓 慢 的 公 司, 将 迅 速 被 市 场 边 缘 化 从 2010 年 到 2040 年, 全 球 中 产 阶 级 预 计 将 增 长 约 180% 到 2015 年, 亚 洲 预 计 将 取 代 欧 洲, 拥 有 全 球 中 产 阶 级 的 最 大 份 额 8: 2010-2050 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 在 未 来 30 年 里 城 市 人 口 预 计 会 增 加 近 18 亿 大 部 分 的 城 市 化 将 发 生 在 亚 洲 和 非 洲, 从 而 使 全 球 城 市 人 口 增 至 56 亿 6, 这 样 就 形 成 了 金 融 服 务 行 业 一 个 重 要 的 竞 争 战 场 0 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2010 40: 40 50: 3.5% -0.7% n 5.9% 4.2% n 3.5% 1.8% n 2.3% 1.0% n -0.5% -1.2% n 6.3% -1.1% n -0.3% -1.9% 2010112910100 5ComScore, 20117 62009 Project Blue 11

在 美 国, 超 过 4 0 % 使 用 社 交 网 络 的 人 通 过 Facebook 和 MySpace 关 注 金 融 服 务 7 技 术 革 新 科 技 总 是 用 一 种 不 可 预 知 的 方 式 来 改 变 社 会 和 商 业 行 为, 包 括 改 变 人 们 的 消 费 行 为 促 成 新 的 产 业 并 淘 汰 现 有 停 滞 不 前 的 产 业 由 于 科 技 加 速 发 展, 落 后 带 来 的 风 险 变 得 更 为 显 著 生 物 学 和 纳 米 技 术 的 突 破, 以 及 其 他 前 沿 领 域 的 研 究 和 发 展, 正 逐 步 提 升 潜 在 生 产 力, 创 造 全 新 的 投 资 机 遇 形 成 中 的 全 新 产 业, 将 对 全 球 制 造 业 高 科 技 产 业 和 相 关 领 域 内 的 公 司 的 规 模 和 形 式 产 生 重 大 影 响 您 的 业 务 所 面 临 的 核 心 问 题 是 : 你 为 这 些 革 新 准 备 好 支 持 和 资 本 了 吗? 这 些 新 兴 科 技 及 其 衍 生 的 产 业, 当 然 也 带 来 了 新 的 风 险, 如 果 想 让 你 的 投 资 发 挥 最 佳 效 益, 就 要 在 此 之 前 充 分 掌 握 和 理 解 这 些 问 题 在 我 们 的 数 字 世 界 里, 互 联 网 移 动 电 话 数 据 分 析 和 云 计 算 等 技 术 已 经 日 趋 成 熟 然 而, 各 行 各 业 的 公 司 仍 在 讨 论 这 些 技 术 如 何 才 能 更 好 地 贴 近 客 户 期 望, 如 何 才 能 增 进 他 们 与 客 户 的 互 动, 和 如 何 实 现 基 于 这 些 技 术 的 业 务 模 式 转 变 虽 然 数 字 科 技 对 金 融 服 务 业 的 影 响, 比 这 些 技 术 对 其 他 商 业 领 域 的 影 响 来 得 缓 慢, 但 转 折 点 已 经 到 来 增 加 数 字 互 动, 能 为 您 的 业 务 带 来 与 客 户 更 近 距 离 接 触 的 机 会, 从 而 提 升 市 场 份 额, 并 增 加 利 润 与 此 同 时, 数 字 科 技 也 是 具 有 破 坏 性 的, 它 允 许 新 加 入 者 涌 入 银 行 业 市 场, 分 享 最 有 价 值 的 盈 利 机 会, 掌 握 客 户 关 系 的 主 动 权 在 数 字 世 界 里, 你 的 业 务 将 难 以 体 现 区 别 于 竞 争 对 手 的 差 异, 特 别 是 当 服 务 的 预 期 效 果 是 由 来 自 非 金 融 机 构 的 竞 争 对 手 设 定 的 数 字 技 术 令 更 换 服 务 供 应 商 十 分 便 捷, 这 也 压 缩 了 这 些 服 务 供 应 商 的 利 润 空 间 和 盈 利, 导 致 一 些 经 营 者 濒 临 倒 闭 不 论 地 域 分 布, 各 类 消 费 群 体 对 无 网 点 银 行 业 务 的 需 求 都 十 分 强 烈 9: * 2011 % 100 80 60 40 20 0 25,000 50,000 PwC Digital Tipping Point Survey 20113,000* 12 Project Blue

自 然 资 源 争 夺 战 全 球 人 口 迅 速 增 长 和 经 济 的 扩 张, 导 致 对 自 然 资 源 的 消 耗 大 幅 增 加, 有 限 的 自 然 资 源 不 可 能 支 持 这 样 的 消 耗 速 度, 人 类 面 临 巨 大 的 资 源 压 力 一 些 基 础 资 源, 例 如 水, 目 前 也 越 来 越 短 缺 资 源 的 大 量 消 耗 虽 然 推 动 了 市 场 繁 荣 技 术 提 升 和 投 资 增 长, 另 一 方 面 也 成 为 社 会 动 荡 商 业 争 端 和 贸 易 保 护 主 义 的 催 化 剂 全 球 气 候 变 化 加 剧 了 资 源 短 缺, 导 致 自 然 灾 害 风 险 增 加, 土 地 食 物 和 水 资 源 因 此 变 得 更 加 稀 缺 抢 占 自 然 资 源 的 战 争 很 可 能 将 在 多 个 领 域 爆 发 例 如 人 们 对 取 水 量 将 快 速 上 升 的 预 测 的 反 应 食 品 生 产 需 要 靠 近 拥 有 大 量 水 资 源 的 区 域, 如 果 本 国 缺 乏 水 源, 则 很 有 可 能 需 要 依 赖 外 部 供 应, 如 此 一 来 食 物 生 产 的 供 应 链 加 长, 而 整 体 成 本 势 必 上 升 7. Forrester 2009416 Project Blue 13

除 了 水 资 源 外, 有 预 测 显 示 能 源 需 求 在 2030 年 将 较 目 前 增 加 三 分 之 一 8 虽 然 新 能 源 的 使 用 比 例 逐 步 增 加, 全 球 对 石 油 天 然 气 和 煤 炭 的 总 体 需 求 仍 然 会 很 大, 尤 其 是 日 后 科 技 进 步, 会 使 得 一 些 现 在 没 有 经 济 效 益 的 石 油 资 源 也 变 得 具 开 采 价 值 全 球 化 正 在 创 建 前 所 未 有 的 连 接 各 国 的 全 球 供 应 链 中 国 和 其 他 制 造 业 大 国, 正 依 赖 非 洲 及 南 美 等 的 新 兴 市 场 获 得 产 业 供 给 在 这 些 新 兴 市 场 国 家 做 生 意, 可 能 需 要 新 型 投 资 模 式 和 方 法, 以 理 解 并 降 低 风 险 对 自 然 资 源 的 争 夺, 已 经 与 气 候 变 化 一 样, 成 为 一 种 完 全 改 变 人 类 生 活 和 企 业 经 营 方 式 的 现 象 它 可 能 会 成 为 政 府 决 策 的 一 个 主 要 驱 动 因 素, 即 便 这 个 驱 动 因 素 尚 未 成 为 关 键 因 素 同 时, 它 也 有 可 能 给 理 解 这 种 供 求 变 化 懂 得 如 何 降 低 风 险 的 企 业, 提 供 新 的 市 场 和 商 业 模 式 随 着 环 境 风 险 对 客 户 的 影 响 日 益 增 强,( 如 较 高 的 资 源 成 本, 污 染 破 坏 和 生 产 土 地 的 改 变 ), 需 要 您 在 信 贷 风 险 组 合 和 投 资 领 域 进 行 重 新 评 估 经 济 发 展 不 平 衡, 可 能 会 滋 生 一 些 破 坏 长 期 可 持 续 发 展 的 短 期 生 产 和 消 费 行 为 资 源 短 缺 会 导 致 社 会 和 政 治 动 荡 地 区 冲 突, 甚 至 产 生 无 法 挽 回 的 环 境 破 环 全 球 科 学 界 一 致 认 为 21 世 纪 末 期 全 球 气 温 将 会 升 高 2-5 摄 氏 度 10: 5.0 4.0 3.0 2.0 0.0 A2 A1B B1 2090-99 1980-99 3.4 2.0 5.4 2.8 1.7 4.4 1.8 1.1 2.9 0.6 0.3 0.9-1.0 1900 2000 2100 2007 19801999 14 Project Blue

全 球 气 候 变 暖 的 影 响 将 会 是 极 端 可 怕 的 11: Stern Review 1ºC 2ºC 3ºC 4ºC 5ºC 5, 0 0 0 20%-30% 1 0-4 0 10-50 30%-50% 5-10% 15-35% 4000-6000 100-300 8000 10 0 0 10017,000 7 0 0 3 / 80% 20%-50% 7 Stern Review2006 水 资 源 的 压 力 通 常 呈 现 地 域 性 特 点 例 如 在 人 口 密 度 较 高 的 中 国 北 方 平 原 地 区, 据 报 道 地 下 水 层 已 经 严 重 枯 竭 包 括 北 京 和 天 津 在 内 的 这 一 地 区, 居 住 了 大 约 10% 的 中 国 人 口 9 82011 9 20114 Project Blue 15

国 家 引 导 的 市 场 经 济 崛 起 金 融 危 机 过 后, 经 济 发 展 的 钟 摆 已 逐 渐 远 离 自 由 市 场, 转 而 指 向 国 家 引 导 的 市 场 经 济 这 种 趋 势 在 政 府 增 加 干 预 金 融 服 务 业 以 及 更 广 泛 的 经 济 活 动 中 突 显 出 来 同 时, 各 国 政 府 与 其 他 国 家 在 人 才 投 资 以 及 确 立 金 融 工 业 和 其 它 产 业 中 心 地 位 等 策 略 上, 竞 争 较 以 往 更 加 激 烈 政 府 救 助 的 回 报 西 方 国 家 已 花 费 巨 额 资 金 来 稳 定 其 金 融 体 系 因 此 未 来 各 国 政 府 在 促 进 实 体 经 济 复 苏 的 过 程 中, 很 有 可 能 加 大 对 金 融 机 构 的 干 预, 甚 至 施 压 ( 例 如 要 求 银 行 增 加 对 中 小 企 业 借 贷 ), 作 为 这 些 金 融 机 构 所 获 得 政 府 救 助 的 回 报 更 多 的 干 预 也 是 偿 债 相 比 于 金 融 危 机 前, 日 后 金 融 机 构 的 盈 利 能 力 和 增 长 前 景, 将 会 更 加 依 赖 于 实 体 经 济, 而 实 体 经 济 的 表 现 又 与 政 府 的 政 策 密 切 相 关 高 额 的 公 共 成 本 促 使 很 多 西 方 国 家 政 府 扮 演 更 加 积 极 的 角 色 12: GDP200912 GDP 2009 14 12 10 8 6 4 2 0 n n 20106 200912 16 Project Blue

全 球 公 私 合 作 项 目 投 资 金 额 从 2002 年 的 50 亿 美 元 上 升 到 2010 年 的 1,700 亿 美 元 10 因 此, 金 融 机 构 需 要 与 行 业 和 消 费 者 群 体 合 作, 共 同 影 响 和 塑 造 政 策 的 制 定 另 一 方 面, 与 政 府 保 持 良 好 关 系 也 十 分 重 要, 只 有 这 样 才 能 确 保 您 的 战 略 选 择 与 政 府 的 优 先 发 展 方 向 和 投 资 计 划 相 一 致 全 球 化 正 在 使 国 家 间 和 城 市 间 的 竞 争 日 趋 激 烈 领 导 者 越 来 越 重 视 自 身 的 优 势 所 在, 以 及 如 何 通 过 招 商 引 资, 加 大 基 础 设 施 和 稳 固 供 应 链 的 投 资 建 议 来 最 大 程 度 发 掘 潜 力 和 发 挥 优 势 随 着 城 市 的 扩 张 和 发 展, 地 方 和 中 央 政 府 需 要 面 对 的 另 一 项 挑 战, 即 如 何 在 吸 引 对 住 房 及 基 础 设 施 的 投 资 与 不 可 避 免 的 自 然 资 源 压 力 之 间 寻 找 平 衡 点 许 多 政 府, 特 别 是 SAAAME 国 家 的 政 府, 已 经 认 识 到 私 营 企 业 无 法 仅 仅 依 靠 自 身 的 力 量 来 为 国 家 经 济 和 社 会 的 重 点 或 重 大 项 目 筹 足 资 金, 并 完 成 项 目 工 作 所 以 除 了 政 府 之 间 为 了 降 低 主 权 风 险 促 进 主 权 资 本 流 动 和 完 善 产 业 供 应 链 展 开 的 合 作 之 外, 我 们 还 很 有 可 能 看 到 公 私 合 作 模 式 的 不 断 涌 现 这 种 模 式 在 新 兴 市 场 国 家 中 将 尤 为 多 见 1020111130 Project Blue 17

显 而 易 见, 陈 旧 的 商 业 模 式 将 在 未 来 土 崩 瓦 解 您 需 要 思 考 的 关 键 问 题 是, 重 塑 行 业 的 各 种 因 素 将 为 您 的 业 务 带 来 机 遇 还 是 威 胁 掌 控 您 的 未 来 洞 悉 未 来 和 判 断 各 种 变 化 所 带 来 影 响 的 能 力, 将 是 您 所 拥 有 的 无 价 优 势 Project Blue 是 一 个 参 考 框 架, 能 够 协 助 您 理 清 全 球 发 展 趋 势, 分 析 各 种 变 化 对 您 的 业 务 的 影 响, 并 制 定 未 来 的 发 展 战 略 逆 势 而 上 在 构 建 Project Blue 时, 我 们 已 经 与 世 界 各 地 的 商 业 领 袖 展 开 了 对 话, 评 估 这 些 驱 动 因 素 将 如 何 影 响 他 们 的 企 业 基 于 这 些 讨 论, 以 及 我 们 对 推 动 变 革 的 主 要 力 量 所 产 生 影 响 的 深 入 研 究, 以 下 图 表 ( 参 见 图 13 ) 总 结 了 一 家 公 司 的 董 事 会 在 保 持 和 提 升 竞 争 力 时, 需 要 评 估 与 解 决 的 关 键 问 题 ( CEO 备 忘 录 ) 塑 造 未 来 您 的 企 业 能 否 积 极 地 参 与 到 未 来 变 化 的 讨 论 中 将 非 常 重 要 这 包 括 尽 可 能 的 与 客 户 监 管 者 政 府 消 费 者 社 区 团 体 以 及 其 他 重 要 的 利 益 相 关 方 紧 密 联 系, 以 确 保 他 们 了 解 各 种 变 化 所 产 生 的 影 响, 并 且 向 决 策 者 传 递 重 要 信 息 这 个 过 程 最 终 将 为 所 有 利 益 关 联 者 塑 造 出 一 个 更 完 善 的 金 融 体 系 Project Blue 全 面 评 估 了 以 下 各 种 变 化 趋 势 对 领 导 层 所 关 注 的 核 心 问 题 产 生 的 影 响 13: CEO 1 2 3 18 Project Blue

反 思 战 略 对 于 所 有 企 业 而 言, 迫 在 眉 睫 的 挑 战, 是 如 何 在 以 下 两 个 方 面 取 得 平 衡 : 为 应 对 当 前 经 济 动 荡 所 需 的 调 整, 和 为 了 适 应 Project Blue 提 出 的 驱 动 因 素 在 战 略 运 营 及 商 业 重 心 方 面 实 现 的 长 远 变 革 如 您 的 企 业 比 竞 争 对 手 更 好 地 适 应 变 革 和 商 业 现 状 的 改 变, 那 么 您 的 企 业 将 获 得 更 大 的 市 场 份 额 再 造 组 织 可 持 续 发 展 的 商 业 模 式 的 核 心, 是 能 够 确 保 对 不 断 变 化 的 客 户 及 市 场 需 求 进 行 准 确 识 别 和 快 速 反 应 的 组 织 能 力 和 灵 活 性 企 业 的 运 营 需 要 更 加 灵 敏, 以 适 应 瞬 息 万 变 的 市 场 环 境 风 险 及 财 务 团 队 也 需 要 更 主 动 地 管 理 变 幻 莫 测 的 风 险 及 监 管 环 境 至 于 组 织 及 人 力 资 源 策 略, 将 成 为 业 务 是 否 具 有 发 展 潜 力 的 分 水 岭 正 如 CEO 备 忘 录 提 到 的, 基 本 的 考 虑 点 包 括 在 复 杂 多 变 的 环 境 下 所 需 的 领 导 风 格 风 险 状 况 的 变 化 趋 势 为 成 功 应 对 未 来 挑 战 所 采 用 的 治 理 措 施 及 报 告 体 系 脱 颖 而 出 的 企 业 将 具 备 卓 越 的 变 革 力 持 续 的 创 造 力 和 把 握 新 机 遇 的 睿 智 这 样 的 企 业 的 人 才 战 略, 能 够 保 证 员 工 与 时 机 和 岗 位 的 恰 当 组 合, 做 到 人 尽 其 用 如 果 您 的 企 业 疲 于 应 对 纷 杂 事 件, 那 么 这 将 意 味 着 丧 失 竞 争 优 势 继 而 被 淘 汰 重 塑 行 业 当 您 需 要 应 对 貌 似 迫 切 的 事 情 时, 请 记 得 不 要 忽 略 Project Blue 中 特 别 提 到 的 各 类 大 趋 势 国 家 监 管 力 度 加 强 经 济 干 预 升 级 以 及 潜 在 的 保 护 主 义 等 发 展 趋 势, 都 证 明 了 国 家 引 导 的 市 场 经 济 正 日 益 崛 起 至 于 其 他 发 展 趋 势, 比 如 新 兴 市 场 的 人 口 老 龄 化 及 城 市 化 问 题, 及 其 对 产 品 及 成 长 策 略 的 影 响, 也 将 迅 速 地 进 入 大 家 的 视 野 今 天 您 如 何 规 划 和 进 行 投 资, 将 决 定 明 天 您 成 功 的 可 能 那 么, 策 略 将 如 何 变 化? 什 么 样 的 金 融 机 构 将 在 未 来 的 格 局 动 荡 中 崭 露 头 角? 南 美 洲 非 洲 亚 洲 及 中 东 地 区 的 金 融 机 构 许 多 新 兴 市 场 的 金 融 机 构 市 场 渗 透 程 度 仍 然 较 低, 在 规 模 及 成 熟 度 上 均 有 很 大 的 发 展 空 间 传 统 的 商 业 模 式 在 这 些 市 场 仍 旧 适 用, 与 此 同 时 电 信 及 零 售 企 业 也 进 入 金 融 服 务 领 域, 吸 引 不 同 于 传 统 银 行 的 客 户 群 体, 这 样 的 新 型 合 作 模 式 将 会 持 续 发 展 下 去 您 的 业 务, 需 要 与 不 断 提 升 的 客 户 期 望 相 关 监 管 变 化 及 复 杂 的 运 营 与 风 险 状 况 保 持 同 步 另 外 一 项 当 务 之 急 就 是 投 入 到 人 才 争 夺 战 中, 以 确 保 企 业 能 够 拥 有 具 备 适 当 技 能 的 人 才, 从 而 迎 接 挑 战 并 抓 住 市 场 机 遇 西 方 的 金 融 机 构 受 到 融 资 与 国 内 经 济 增 长 的 制 约, 面 面 俱 到 大 而 全 服 务 ( 全 面 覆 盖 ) 的 模 式 将 变 得 更 为 困 难 因 此, 成 功 的 金 融 机 构 更 趋 向 于 把 发 展 重 点 放 在 核 心 客 户 关 系 及 价 值 的 来 源 上 ( 精 确 制 导 ) 我 们 已 经 看 到 企 业 更 加 细 致 地 拆 分 客 户 群 体, 更 加 严 格 地 分 配 资 源, 并 退 出 利 润 回 报 微 小 的 市 场, 能 够 采 取 这 些 行 动 都 是 因 为 更 深 刻 地 认 识 了 成 本 及 实 际 回 报 的 组 成 要 素 最 为 关 键 的 思 考 是 : 十 年 以 后, 我 的 核 心 价 值 来 源 于 哪 里? 谁 是 我 最 重 要 的 客 户? 谁 将 成 为 我 最 大 的 竞 争 对 手? 简 而 言 之, 您 需 要 不 断 地 再 评 估 要 做 什 么, 从 而 确 保 企 业 的 商 业 模 式 适 应 市 场 发 展 Project Blue 19

洞 悉 未 来 我 们 与 各 类 金 融 服 务 机 构 合 作, 就 大 趋 势 对 行 业 的 影 响 及 如 何 进 行 有 效 的 竞 争 展 开 讨 论 如 果 您 希 望 对 Project Blue 中 涉 及 的 各 类 议 题 有 更 深 入 的 探 讨, 请 与 以 下 联 系 人 联 络 : 审 计 业 务 银 行 及 资 本 市 场 容 显 文 北 京 电 话 :+86 (10) 6533 2121 raymond.yung@cn.pwc.com 保 险 业 林 同 文 北 京 电 话 : +86 (10) 6533 2381 tom.tm.ling@cn.pwc.com 资 产 管 理 汪 棣 上 海 电 话 : +86 (21) 2323 3171 alex.wong@cn.pwc.com 梁 国 威 上 海 电 话 :+86 (21) 2323 3355 jimmy.leung@cn.pwc.com 周 星 北 京 电 话 : +86 (10) 6533 7986 xing.zhou@cn.pwc.com 薛 竞 上 海 电 话 : +86 (21) 2323 3277 jane.xue@cn.pwc.com 何 淑 贞 北 京 电 话 : +86 (10) 6533 2368 margarita.ho@cn.pwc.com 爱 迪 生 (Addison Everett) 北 京 电 话 : +86 (10) 6533 2345 addison.l.everett@cn.pwc.com 胡 亮 上 海 电 话 :+86 (21) 2323 2718 michael.hu@cn.pwc.com 咨 询 服 务 张 立 钧 北 京 电 话 :+86 (10) 6533 2755 james.chang@cn.pwc.com 希 昊 域 (Rick Heathcote) 香 港 电 话 : +852 2289 1155 rick.heathcote@hk.pwc.com 白 杰 庭 (Tim Pagett) 香 港 电 话 :+852 2289 2566 tim.pagett@hk.pwc.com 张 志 伦 香 港 电 话 :+852 2289 1966 stephen.cl.cheung@hk.pwc.com 费 理 斯 (Matthew Phillips) 上 海 电 话 : +86 (21) 2323 2303 matthew.phillips@cn.pwc.com 税 务 服 务 姚 丹 北 京 电 话 :+86 (10) 6533 2787 danny.yiu@cn.pwc.com 郭 蕴 芳 北 京 电 话 :+86 (10) 6533 2855 wendy.guo@cn.pwc.com 杨 懿 君 北 京 电 话 :+86 (10) 6533 3208 yijun.yang@cn.pwc.com 20 Project Blue

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