8月份焦炭市场

8 月 份 焦 炭 市 场 稳 中 有 涨 反 弹 高 度 有 限 概 述 : 截 止 7/31 日, 我 的 钢 铁 网 钢 材 综 合 指 数 显 示 为 130.74, 较 上 月 同 期 上 涨 3.49%, 经 过 4 个 月 漫 长 的 等 待, 钢 价 终 于 引 来 一 波 久 违 的 反 弹 行 情 而 焦 化 企 业 方 面 也 看 到 了 涨 价 的 希 望, 据 市 场 了 解, 山 西 河 北 等 独 立 焦 化 企 业 涨 价 意 愿 较 强,7 月 中 下 旬, 河 北 旭 阳 山 西 焦 化 等 大 中 型 独 立 焦 化 企 业 与 钢 厂 用 户 就 涨 价 事 宜 展 开 博 弈, 另 山 西 焦 协 也 在 7/31 日 组 织 会 员 单 位 开 会, 提 出 上 调 焦 炭 价 格 30-50 元 / 吨 受 市 场 乐 观 情 绪 升 温 影 响, 钢 厂 原 料 采 购 积 极 性 有 所 提 高 8/1 日 我 的 钢 铁 网 焦 炭 综 合 指 数 为 1148.4, 较 上 月 同 期 上 涨 0.25%, 结 束 了 21 周 单 边 下 跌 行 情 但 据 市 场 了 解, 仍 有 部 分 钢 厂 并 不 看 好 后 市, 况 且 其 焦 炭 库 存 仍 在 正 常 水 平 范 围, 并 不 急 于 补 库, 因 此 始 终 对 焦 化 企 业 上 涨 要 求 保 持 观 望 笔 者 认 为 8 月 份 焦 炭 市 场 稳 中 有 涨, 但 反 弹 高 度 将 有 限 建 议 独 立 焦 化 企 业 认 清 形 势, 合 理 控 制 产 能 释 放 以 及 适 度 掌 握 焦 煤 补 库 节 奏 一 生 产 情 况 ( 一 ) 2013 年 6 月 中 国 焦 炭 产 量 为 4104.7 万 吨, 再 度 刷 新 历 史 新 高 据 国 家 统 计 局 数 据 显 示,2012 年 6 月 份 中 国 焦 炭 产 量 为 4104.7 万 吨, 环 比 上 涨 1.8%, 同 比 上 涨 3.4% 5 月 下 旬 至 6 月 中 旬, 政 府 环 保 部 门 向 钢 铁 企 业 施 压, 以 河 北 为 主 的 北 方 地 区 钢 厂 生 产 受 到 影 响, 被 迫 检 修 减 产 以 及 例 行 检 修 的 高 炉 数 量 增 多 ; 但 此 后 随 着 矿 石 焦 炭 等 主 要 原 料 的 价 格 不 断 下 行, 钢 厂 成 本 高 企 的 压 力 得 到 缓 解, 高 炉 复 产 迹 象 增 多 ; 而 焦 化 企 业 方 面 在 粗 钢 产 量 整 体 高 位 运 行 的 态 势 下 也 并 无 太 多 减 产 意 愿, 甚 至 东 北 华 北 华 东 等 地 区 焦 化 企 业 还 出 现 增 产 迹 象 ; 另 外 焦 煤 价 格 的 下 滑 也 为 焦 化 企 业 产 能 释 放 创 造 了 有 利 条 件 ( 图 1) 图 1:2004-2013 年 国 内 焦 炭 月 产 量 走 势 图 1

( 二 )7 月 末 独 立 焦 化 企 业 平 均 产 能 利 用 率 为 75.5%, 较 上 月 有 所 增 长 据 我 的 钢 铁 网 统 计 53 家 典 型 独 立 焦 化 企 业 样 本 数 据 显 示,7 月 末 独 立 焦 化 企 业 平 均 产 能 利 用 率 为 75.5%, 较 上 月 增 长 4% 左 右 进 入 7 月 份, 北 方 雨 水 开 始 增 多, 进 而 对 山 西 河 北 等 地 区 运 输 带 来 一 定 影 响, 下 游 部 分 钢 厂 受 此 影 响 到 货 量 有 所 减 少, 因 而 补 库 意 愿 趋 强 ; 而 7 月 份 钢 材 价 格 在 政 策 面 暖 风 频 吹 的 影 响 下 价 格 持 续 反 弹 表 现, 带 动 焦 炭 价 格 逐 步 走 稳, 使 得 东 北 华 北 华 东 等 主 要 焦 炭 主 产 地 的 焦 化 企 业 产 能 释 放 迹 象 愈 发 明 显 ( 表 1 表 2) 表 2:2013 年 7 月 分 区 域 独 立 焦 化 企 业 产 能 利 用 率 变 化 情 况 区 域 6 月 末 产 能 利 用 率 7 月 末 产 能 利 用 率 增 幅 东 北 51% 58% 7% 华 北 72% 74% 2% 西 北 80% 80% - 华 中 82% 90% 8% 华 东 74% 82% 8% 西 南 69% 69% - 表 3:2013 年 7 月 分 产 能 规 模 独 立 焦 化 企 业 产 能 利 用 率 变 化 情 况 产 能 ( 万 吨 ) 6 月 末 产 能 利 用 率 7 月 末 产 能 利 用 率 增 幅 二 出 口 情 况 : <100 66% 71% 5% 100-200 68% 71% 3% 200 83% 87% 4% 2013 年 6 月 份 中 国 焦 炭 出 口 53.9 万 吨, 较 上 月 增 29.3% 6 月 份 焦 炭 出 口 延 续 增 长 态 势, 据 海 关 总 署 数 据 显 示,2013 年 6 月 份 中 国 焦 炭 出 口 量 总 计 为 53.9 万 吨, 环 比 增 29.3%;2013 年 上 半 年 已 累 计 出 口 焦 炭 ( 含 半 焦 )151.2 万, 而 去 年 上 半 年 这 一 数 字 仅 为 58.3 万 吨 应 该 说, 今 年 焦 炭 出 口 政 策 放 开 对 焦 炭 外 贸 市 场 还 是 起 到 了 一 定 的 推 动 作 用 不 过 受 限 于 国 外 焦 炭 用 户 对 外 依 存 度 的 降 低 以 及 近 期 国 际 汇 市 的 不 稳 定, 下 半 年 中 国 焦 炭 出 口 前 景 很 难 用 乐 观 来 形 容, 如 果 能 保 持 当 前 稳 步 增 长 的 态 势, 那 么 已 经 对 于 缓 解 国 内 焦 炭 过 剩 态 势 起 到 了 积 极 的 作 用 ( 图 3) 2

图 3:2009 年 至 今 中 国 焦 炭 出 口 量 及 均 价 2013 年 6 月 份 焦 炭 出 口 累 计 539193.2 吨, 其 中 印 度 意 大 利 巴 西 日 本 韩 国 越 南 哈 萨 克 斯 坦 本 月 进 口 量 分 别 为 243112.5 162011.7 52829.9 26068 23804.4 13145.1 11699.3( 吨 ), 这 七 个 主 要 国 家 进 口 总 量 占 6 月 中 国 出 口 总 量 的 98.8%; 价 格 方 面, 据 海 关 总 署 数 据 显 示,6 月 份 焦 炭 出 口 创 汇 131407.7 万 美 金, 吨 焦 离 岸 价 约 243.7 美 金, 较 上 月 下 跌 2.9% ( 表 4) 表 4:2013 年 6 月 份 中 国 焦 炭 出 口 国 及 价 格 情 况 三 库 存 情 况 ( 一 )201 2013 年 6 月 份 中 国 高 炉 焦 消 费 量 为 2571.3, 环 比 减 5.1% 2013 年 6 月 份 生 铁 产 量 为 5833.9 万 吨, 环 比 减 4.6%;2013 年 6 月 份 焦 炭 产 量 为 4104.7 万 吨, 环 比 增 1.8% 2013 年 6 月 份 焦 炭 出 口 量 为 54 万 吨, 进 口 焦 炭 几 乎 为 零 ; 按 年 平 均 综 合 焦 比 450kg/t 计 算,6 月 中 国 高 炉 焦 消 费 量 为 2571.3 万 吨, 环 比 减 5.1% 社 会 库 存 方 面, 我 的 钢 铁 网 统 计 6 月 份 全 国 高 炉 焦 新 增 社 会 库 存 量 为 712.5 万 吨, 较 上 月 增 长 37.8% 6 月 份 焦 炭 社 会 库 存 增 速 较 快, 将 对 后 期 焦 炭 价 格 反 弹 形 成 制 约, 为 新 一 轮 焦 炭 供 求 矛 盾 埋 下 隐 患 ( 图 3) 图 3:2009-2012 年 粗 钢 生 铁 焦 炭 月 产 量 走 势 图 3

( 二 ) 焦 炭 价 格 企 稳 钢 厂 补 库 积 极 性 提 高 截 止 7/31 日, 我 的 钢 铁 网 钢 材 综 合 指 数 显 示 为 130.74, 较 上 月 同 期 上 涨 3.49%, 经 过 4 个 月 漫 长 的 等 待, 钢 价 终 于 引 来 一 波 久 违 的 反 弹 行 情 而 焦 化 企 业 方 面 也 看 到 了 涨 价 的 希 望, 据 市 场 了 解, 山 西 河 北 等 独 立 焦 化 企 业 涨 价 意 愿 较 强,7 月 中 下 旬, 河 北 旭 阳 山 西 焦 化 等 大 中 型 独 立 焦 化 企 业 与 钢 厂 用 户 就 涨 价 事 宜 展 开 博 弈, 另 山 西 焦 协 也 在 7/31 日 组 织 会 员 单 位 开 会, 提 出 上 调 焦 炭 价 格 30-50 元 / 吨 受 市 场 乐 观 情 绪 升 温 影 响, 钢 厂 原 料 采 购 积 极 性 有 所 提 高 表 5:7 月 份 区 域 独 立 焦 化 企 业 平 均 焦 炭 库 存 量 变 化 情 况 区 域 6 月 末 平 均 焦 炭 库 存 7 月 末 平 均 焦 炭 库 存 ( 万 吨 ) ( 万 吨 ) 增 幅 ( 万 吨 ) 东 北 0.72 0.80 0.08 华 北 2.80 2.06-0.74 西 北 3.40 4.18-0.78 华 中 0.36 0.27-0.09 华 东 0.64 0.36-0.28 西 南 6.26 6.30 0.04 日 期 东 北 西 北 华 北 华 中 华 东 华 南 西 南 2013-7-5 8.2 5.3 9 10 18.4 16.1 7.9 2013-7-12 8.3 5.3 8.3 9.3 20.6 16 14 2013-7-19 8 5.8 8.4 9.3 20.6 15.3 16.3 2013-7-26 7.9 5.9 12 9.5 18.8 15.4 17.3 表 6:7 月 份 国 内 主 要 地 区 钢 厂 焦 炭 库 存 可 用 天 数 变 化 情 况 ( 天 ) ( 三 ) 天 津 港 焦 炭 库 存 高 位 回 落 截 止 7/26 日, 我 的 钢 铁 网 港 口 焦 炭 同 口 径 库 存 统 计 显 示 天 津 港 焦 炭 库 存 为 224 万 吨, 较 上 月 底 下 降 17 万 吨, 呈 现 高 位 回 落 态 势 ( 图 4) 图 4:2011-2012 年 天 津 港 焦 炭 库 存 走 势 4

四 钢 价 反 弹 焦 炭 结 束 21 周 单 边 下 跌 行 情 8/1 日 我 的 钢 铁 网 焦 炭 综 合 指 数 为 1148.4, 较 上 月 同 期 上 涨 0.25%, 结 束 了 21 周 单 边 下 跌 行 情 7 月 中 下 旬, 山 西 河 北 等 焦 化 企 业 向 下 游 用 户 表 达 了 涨 价 的 意 愿, 虽 然 钢 厂 方 面 有 抵 触 情 绪, 但 经 过 一 番 博 弈 后, 唐 山 邯 邢 等 地 区 部 分 钢 厂 自 24 日 以 后 开 始 逐 渐 接 受 焦 炭 价 格 上 涨 但 据 市 场 了 解, 仍 有 部 分 钢 厂 并 不 看 好 后 市, 况 且 其 焦 炭 库 存 仍 在 正 常 水 平 范 围, 并 不 急 于 补 库, 因 此 始 终 对 焦 化 企 业 上 涨 要 求 保 持 观 望 7 月 国 内 各 地 焦 炭 市 场 行 情 变 化 情 况 如 下 : 山 西 地 区 焦 炭 市 场 上 涨 20-30 元 / 吨, 现 二 级 冶 金 焦 主 流 1050-1080 元 / 吨, 准 一 级 冶 金 焦 1130-1180 元 / 吨, 均 为 承 兑 出 厂 含 税 价 ; 河 北 地 区 上 调 20-30 元 / 吨, 现 二 级 冶 金 焦 唐 山 1290-1320 元 / 吨, 邯 郸 1190-1220 元 / 吨, 均 为 到 厂 含 税 价 ; 邢 台 准 一 级 冶 金 焦 出 厂 含 税 1210 元 / 吨 ; 河 南 安 阳 地 区 部 分 涨 30-50 元 / 吨, 现 二 级 冶 金 焦 1200 元 / 吨 ; 华 东 地 区 主 流 稳 定, 山 东 江 苏 部 分 地 区 焦 炭 上 调 20-30 元 / 吨 左 右, 现 二 级 冶 金 焦 主 流 报 1200-1230 元 / 吨, 准 一 级 冶 金 焦 1280-1320 元 / 吨 ; 东 北 地 区 焦 炭 市 场 主 流 稳 定, 现 二 级 冶 金 焦 主 流 1280-1310 元 / 吨, 准 一 级 冶 金 焦 1350 元 / 吨, 均 为 承 兑 出 厂 含 税 价 ( 表 6) 表 6:7 月 份 国 内 钢 厂 冶 金 焦 采 购 价 变 化 情 况 ( 截 止 7.26) 5

五 8 月 焦 炭 市 场 稳 中 有 涨 反 弹 高 度 有 限 7 月 份 政 策 面 暖 风 频 吹, 李 克 强 总 理 在 广 西 主 持 召 开 部 分 省 区 经 济 形 势 座 谈 会 时 强 调 宏 观 调 控 要 立 足 当 前 着 眼 长 远, 使 经 济 运 行 处 于 合 理 区 间, 经 济 增 长 率 就 业 水 平 等 不 滑 出 下 限, 物 价 涨 幅 等 不 超 出 上 限 ; 另 外 提 出 调 控 思 路 要 稳 中 有 为, 完 成 全 年 经 济 社 会 发 展 的 主 要 任 务 稳 中 有 为 的 具 体 政 策 主 要 表 现 在 投 资 消 费 政 策 财 政 政 策 和 货 币 政 策, 特 别 是 在 投 资 消 费 政 策 方 面, 预 期 会 有 一 定 的 宽 松, 包 括 促 进 消 费 促 进 铁 路 投 资 促 进 棚 户 区 改 造 促 进 城 市 基 础 设 施 建 设 促 进 节 能 环 保 投 资 等 方 向 将 成 为 重 点 由 此 可 见, 政 策 托 底 使 得 钢 铁 行 业 有 效 需 求 释 放 得 以 延 续 从 而 刺 激 钢 材 价 格 上 涨 钢 厂 方 面 则 闻 风 而 动, 由 于 原 材 料 成 本 降 低 带 来 的 边 际 效 益 提 升, 使 得 钢 厂 近 期 复 产 迹 象 明 显 截 止 7/26 日,Mysteel 对 163 家 钢 厂 调 查 统 计 显 示, 高 炉 开 工 率 为 89.87%, 较 6/28 日 增 加 1.01%, 河 北 山 东 两 地 中 小 高 炉 复 产 增 多 ; 尤 为 值 得 一 提 的 是 钢 厂 盈 利 水 平 大 幅 增 长, 调 查 数 据 显 示 7/26 日 钢 厂 盈 利 比 列 为 68.1%, 而 6/28 日 盈 利 钢 厂 数 量 仅 为 19.02% 图 5:07 年 至 今 煤 焦 钢 价 格 走 势 图 盈 利 水 平 大 幅 提 升 使 得 焦 炭 价 格 上 涨 成 为 可 能 但 笔 者 认 为 今 年 很 难 再 现 去 年 9 月 底 以 来 的 连 续 上 涨 5 个 月 的 单 边 大 幅 上 涨 行 情 首 先, 现 阶 段 中 国 经 济 虽 然 预 期 向 好, 但 仍 面 临 诸 如 地 方 债 利 率 市 场 化 房 产 税 试 点 扩 容 以 及 美 国 QE 规 模 减 缩 等 内 外 不 确 定 因 素 困 扰, 未 来 中 国 经 济 加 速 增 长 的 可 能 性 不 大, 而 且 政 府 也 不 希 望 看 到 经 济 过 快 发 展, 这 样 不 利 于 调 整 经 济 结 构, 如 果 超 出 上 限, 政 府 势 必 会 出 台 相 关 调 控 政 策 踩 刹 车 ; 其 次, 今 年 政 府 对 环 保 问 题 调 控 力 度 加 大, 高 耗 能 高 污 染 的 钢 铁 行 业 首 当 其 冲 环 保 部 表 示 最 快 于 7 月 底 公 布 大 气 污 染 治 理 方 案 ; 工 信 部 发 文 9 月 底 前 关 停 落 后 产 能, 其 中,9 家 炼 铁 企 业 淘 汰 277 万 吨 炼 铁 能 力 ;24 家 炼 钢 企 业 淘 汰 697.7 万 吨 炼 钢 能 力 ; 另 外 1200 多 万 吨 落 后 的 焦 炭 产 能 将 被 淘 汰 ; 且 银 行 以 及 融 资 机 构 对 钢 铁 行 业 的 贷 款 支 持 也 将 收 紧 因 此, 钢 铁 行 业 在 政 策 施 压 下 生 存 愈 发 艰 难, 尤 其 资 金 链 紧 张 的 问 题 将 使 得 后 期 成 本 控 制 趋 紧 再 次, 焦 炭 产 量 增 速 快 于 粗 钢 产 量, 为 后 期 新 一 轮 供 求 矛 盾 埋 下 伏 笔 6 月 份 中 国 焦 炭 产 量 为 4104.7 万 吨, 折 算 为 日 均 产 量 为 136.8; 而 6 月 下 旬 钢 协 公 布 中 国 粗 钢 产 量 为 218.1, 6

对 应 消 耗 焦 炭 约 为 98 万 吨, 显 而 易 见 焦 炭 产 量 日 均 过 剩 20-30 万 吨 据 市 场 了 解,7 月 份 独 立 焦 化 企 业 开 工 水 平 仍 在 提 高, 后 期 过 剩 压 力 可 见 一 斑 另 外, 决 定 焦 炭 价 格 反 弹 高 度 的 还 有 炼 焦 煤 后 期 的 价 格 走 势 今 年 以 来, 炼 焦 煤 受 产 能 释 放 过 快 以 及 进 口 煤 市 场 冲 击, 价 格 始 终 处 于 低 位 而 现 阶 段 焦 炭 钢 材 价 格 的 反 弹 让 焦 煤 看 到 了 一 线 生 机 但 由 于 上 半 年 进 口 煤 市 场 的 疲 软 导 致 大 量 库 存 的 积 压, 可 以 预 见 未 来 几 个 月 进 口 煤 与 国 产 煤 之 间 的 博 弈 将 更 为 激 烈, 价 格 上 涨 举 步 维 艰 因 此 综 上 所 述, 笔 者 认 为 8 月 份 焦 炭 市 场 稳 中 有 涨, 但 反 弹 高 度 将 有 限 建 议 独 立 焦 化 企 业 认 清 形 势, 合 理 控 制 产 能 释 放 以 及 适 度 掌 握 焦 煤 补 库 节 奏 (Mysteel.com 资 讯 部 编 辑, 请 勿 转 载 ) 凌 浩 刚 :021-26093206 7