氯 碱 行 业 产 能 过 剩 问 题 解 决 任 重 道 远 评 级 业 务 部 迟 家 欣 电 话 :010-88090100 邮 件 :chijiaxin@chinaratings.com.cn 第 34 期 ( 总 第 120 期 ) 2013 年 04 月 中 债 资 信 评 估 有 限 责 任 公 司 是 国 内 首 家 采 用 投 资 人 付 费 业 务 模 式 的 新 型 信 用 评 级 公 司 中 债 资 信 将 采 用 为 投 资 人 服 务 由 投 资 人 付 费 的 营 运 模 式, 并 按 照 独 立 客 观 公 正 的 原 则 为 投 资 人 提 供 债 券 再 评 级 双 评 级 等 服 务 公 司 网 站 :www.chinaratings.com.cn 电 话 :010-88090001 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 28 号 院 盈 泰 中 心 2 号 楼 6 层 观 点 简 述 : 2013 年 4 月, 中 国 石 油 和 化 学 工 业 联 合 会 在 北 京 组 织 召 开 了 化 工 产 业 发 展 研 讨 会, 促 进 化 工 行 业 持 续 健 康 发 展 解 决 产 能 过 剩 问 题 为 本 次 会 议 的 热 点 议 题 对 于 氯 碱 化 工, 中 国 氯 碱 工 业 协 会 秘 书 长 张 文 雷 建 议 从 行 业 准 入 入 手, 全 面 修 订 2007 年 国 家 发 改 委 发 布 的 氯 碱 ( 烧 碱 聚 氯 乙 烯 ) 行 业 准 入 条 件, 强 化 对 规 模 区 域 布 局 能 耗 标 准 安 全 评 价 标 准 配 套 设 施 要 求 和 环 境 评 价 等 全 方 位 的 要 求, 同 时 补 充 甲 烷 氯 化 物 行 业 和 聚 氯 乙 烯 糊 树 脂 行 业 准 入 条 件 部 分, 严 控 新 增 产 能 产 能 过 剩 和 下 游 需 求 增 速 放 缓 导 致 氯 碱 行 业 经 营 压 力 加 大, 企 业 综 合 盈 利 水 平 明 显 下 滑 而 根 据 企 业 在 建 项 目 和 新 扩 建 装 置 计 划, 未 来 2 年, 氯 碱 行 业 产 能 仍 将 持 续 扩 张, 产 能 利 用 率 可 能 进 一 步 下 降, 行 业 过 剩 将 进 一 步 加 剧 重 复 建 设 和 监 管 缺 位 是 造 成 中 国 氯 碱 行 业 产 能 过 剩 的 主 要 原 因 尽 管 解 决 氯 碱 行 业 产 能 过 剩 问 题 的 政 策 体 系 和 执 行 标 准 有 待 完 善, 但 充 分 发 挥 市 场 机 制 切 实 落 实 政 策 内 容 才 是 解 决 中 国 氯 碱 行 业 产 能 过 剩 问 题 的 关 键 共 5 页, 第 1 页
2013 年 4 月, 中 国 石 油 和 化 学 工 业 联 合 会 在 北 京 组 织 召 开 了 化 工 产 业 发 展 研 讨 会, 国 家 发 改 委 工 业 和 信 息 化 部 国 资 委 等 部 委, 石 油 和 化 学 工 业 规 划 院 中 国 石 油 经 济 技 术 研 究 院 中 国 石 化 经 济 技 术 研 究 院 等 科 研 院 所, 中 国 氯 碱 工 业 协 会 中 国 橡 胶 工 业 协 会 等 20 多 家 地 方 和 专 业 协 会, 以 及 多 家 化 工 行 业 龙 头 集 团 公 司 出 席 了 本 次 化 工 产 业 发 展 研 讨 会 研 讨 会 上, 促 进 化 工 行 业 持 续 健 康 发 展 解 决 产 能 过 剩 问 题 成 为 热 点 议 题 据 报 道, 国 家 发 改 委 产 业 协 调 司 石 化 处 处 长 蔡 荣 华 表 示, 政 府 部 门 将 带 头 把 化 解 产 能 过 剩 的 工 作 做 好, 进 一 步 摸 清 和 分 析 化 工 行 业 产 能 的 实 际 情 况, 制 定 科 学 合 理 的 政 策, 彻 底 解 决 过 剩 问 题 与 会 专 家 结 合 各 行 业 特 点, 提 出 有 针 对 性 的 产 能 过 剩 解 决 方 案, 其 中, 中 国 氯 碱 工 业 协 会 秘 书 长 张 文 雷 建 议 从 行 业 准 入 入 手, 全 面 修 订 2007 年 国 家 发 改 委 发 布 的 氯 碱 ( 烧 碱 聚 氯 乙 烯 ) 行 业 准 入 条 件, 强 化 对 规 模 区 域 布 局 能 耗 标 准 安 全 评 价 标 准 配 套 设 施 要 求 和 环 境 评 价 等 全 方 位 的 要 求, 同 时 补 充 甲 烷 氯 化 物 行 业 和 聚 氯 乙 烯 糊 树 脂 行 业 准 入 条 件 部 分, 严 控 新 增 产 能 下 游 需 求 增 速 放 缓 导 致 聚 氯 乙 烯 (PVC) 和 烧 碱 价 格 下 滑, 氯 碱 行 业 亏 损 加 重 ; 未 来, 行 业 产 能 仍 将 增 长 作 为 PVC 最 大 应 用 领 域 的 房 地 产 行 业 持 续 受 到 政 策 调 控,2012 年 房 地 产 新 开 工 面 积 竣 工 面 积 和 销 售 面 积 增 速 明 显 下 滑, 其 中, 房 地 产 新 开 工 面 积 同 比 下 降 7.27%, 竣 工 面 积 同 比 上 涨 7.35%, 商 品 房 销 售 面 积 同 比 仅 增 长 1.8% 受 此 影 响,2012 年, 中 国 PVC 表 观 需 求 量 为 1393.34 万 吨, 同 比 增 长 率 仅 为 0.77%, 远 低 于 2003~2011 年 10.43% 的 年 均 复 合 增 长 率 2012 年 ~2013 年 4 月 初,PVC 价 格 基 本 在 6300 元 / 吨 ~6700 元 / 吨 的 区 间 内 低 位 震 荡,PVC 和 电 石 价 差 处 于 历 史 低 位 从 历 史 数 据 看, PVC 下 跌 周 期 通 常 约 为 1.5 年 ~2 年, 本 轮 价 格 下 跌 从 2010 年 11 月 开 始, 至 今 已 持 续 将 近 2.5 年, 且 尚 未 呈 现 明 确 的 止 跌 回 升 态 势 图 1:PVC 价 格 及 PVC 与 电 石 价 差 图 2: 中 国 部 分 片 碱 企 业 出 厂 价 注 :PVC- 电 石 价 差 =PVC 价 格 -1.45* 电 石 价 格 资 料 来 源 : 隆 众 石 化, 中 债 资 信 整 理 共 5 页, 第 2 页
2012 年 上 半 年, 受 PVC 开 工 率 大 幅 下 降 的 影 响, 氯 碱 联 产 导 致 部 分 烧 碱 产 能 不 能 完 全 释 放, 产 品 供 应 相 对 偏 紧, 促 使 烧 碱 价 格 呈 现 明 显 的 上 涨 趋 势 2012 年 下 半 年, 主 要 下 游 需 求 增 速 放 缓, 烧 碱 出 口 数 量 亦 出 现 明 显 回 落, 加 之 新 增 产 能 投 放 带 来 的 供 给 增 加 导 致 烧 碱 价 格 快 速 下 滑 2013 年 3 月 末, 淄 博 环 拓 天 津 大 沽 宁 夏 英 力 特 99% 片 碱 出 厂 价 分 别 为 2700 元 / 吨 3200 元 / 吨 和 2500 元 / 吨, 较 2012 年 中 3500~3700 元 / 吨 的 出 厂 价 降 幅 明 显 据 中 国 氯 碱 工 业 协 会 对 73 家 重 点 氯 碱 企 业 月 度 统 计 分 析 显 示,2012 年 1~9 月 氯 碱 行 业 亏 损 企 业 达 36 家, 亏 损 面 达 到 近 50% 2012 年 3 季 度 末 开 始, 烧 碱 价 格 开 始 出 现 明 显 的 下 滑 ; 目 前,PVC 和 烧 碱 价 格 均 处 于 历 史 低 点, 仍 未 呈 现 明 确 的 止 跌 回 升 态 势 ;2013 年 1~3 月, 氯 碱 行 业 处 于 传 统 需 求 淡 季, 行 业 亏 损 状 况 进 一 步 加 剧 表 1:2012 年 及 2013 年 1 季 度 中 国 氯 碱 上 市 公 司 盈 利 情 况 公 司 名 称 PVC 毛 利 率 烧 碱 毛 利 率 营 业 毛 利 率 期 间 费 用 收 入 比 总 资 产 报 酬 率 利 润 总 额 ( 万 元 ) 金 路 集 团 -12.63% 46.97% 1.82% 9.55% 2.67% 469.11 氯 碱 化 工 -16.57% 37.48% 10.10% 9.57% 3.77% 11,494.98 英 力 特 1.41% 46.86% 12.19% 10.46% 2.93% 3,962.39 中 泰 化 学 9.15% 60.18% 20.11% 15.91% 2.30% 32,138.50 云 南 盐 化 -8.92% 18.54% 30.15% -3.78% -21,024.11 南 宁 化 工 新 疆 天 业 公 司 名 称 英 力 特 中 泰 化 学 云 南 盐 化 天 原 集 团 公 司 预 告 2012 年 业 绩 : 净 利 润 约 -26,000 万 元 公 司 预 告 2012 年 业 绩 : 净 利 润 约 -6,500 万 元 2013 年 1 季 度 业 绩 预 告 公 司 预 告 2013 年 1 季 度 业 绩 : 净 利 润 约 1,850 万 元 ~2,100 万 元 公 司 预 告 2013 年 1 季 度 业 绩 : 净 利 润 约 6,000 万 元 ~10,000 万 元 公 司 预 告 2013 年 1 季 度 业 绩 : 净 利 润 约 100 万 元 ~500 万 元 公 司 预 告 2013 年 1 季 度 业 绩 : 净 利 润 约 3,000 万 元 ~3,500 万 元 资 料 来 源 : 公 开 资 料, 中 债 资 信 整 理 十 五 初 期, 中 国 PVC 行 业 产 能 规 模 较 小, 产 品 供 不 应 求, 但 自 2003 年 中 国 对 原 产 于 美 国 韩 国 日 本 俄 罗 斯 和 中 国 台 湾 的 进 口 PVC 实 施 反 倾 销 措 施 以 来, 中 国 PVC 行 业 产 能 得 到 快 速 扩 张, 1 并 进 入 产 能 过 剩 阶 段 截 至 2012 年 末, 中 国 PVC 产 能 达 到 2,341 万 吨 / 年, 产 能 利 用 率 为 56.29%; 中 国 烧 碱 产 能 达 到 3,736 万 吨 / 年, 产 能 利 用 率 为 72.23% 根 据 企 业 在 建 项 目 和 新 扩 建 装 置 计 划, 预 计 2015 年 末, 中 国 PVC 和 烧 碱 产 能 将 分 别 超 过 3200 万 吨 / 年 和 4500 万 吨 / 年 ; 而 根 据 氯 碱 行 业 十 二 五 规 划 和 石 化 和 化 学 工 业 十 二 五 发 展 规 划 测 算,2015 年 中 国 PVC 产 能 利 用 率 将 低 于 50%, 烧 碱 产 能 利 用 率 将 低 于 65%, 行 业 产 能 过 剩 问 题 较 当 前 情 况 将 更 为 严 峻, 竞 争 将 进 一 步 加 剧 除 电 石 法 PVC 企 业 配 套 烧 碱 产 能 外, 具 备 初 始 资 源 的 盐 化 工 企 业, 以 及 能 够 实 现 与 纯 碱 钾 肥 氧 化 铝 等 其 他 产 品 实 现 资 源 综 合 利 用 的 企 业 ( 山 东 信 发 盐 湖 钾 肥 山 东 海 化 等 ) 亦 配 套 烧 碱 产 能 与 PVC 行 业 相 比, 中 国 烧 碱 行 业 产 能 扩 张 的 原 因 1 当 年 产 量 和 年 末 产 能 之 比 共 5 页, 第 3 页
更 加 多 元, 产 能 控 制 难 度 更 大 图 3:PVC 表 观 消 费 量 和 产 能 利 用 率 图 4: 烧 碱 表 观 消 费 量 和 产 能 利 用 率 注 : 产 能 利 用 率 为 当 期 产 量 与 平 均 产 能 之 比 重 复 建 设 和 监 管 缺 位 是 导 致 中 国 氯 碱 行 业 产 能 过 剩 的 主 要 原 因, 在 解 决 氯 碱 行 业 产 能 过 剩 方 面, 政 策 体 系 和 执 行 标 准 均 有 待 完 善, 但 充 分 发 挥 市 场 机 制 切 实 落 实 产 业 政 策 才 是 关 键 对 于 完 全 竞 争 性 行 业 而 言, 单 一 企 业 的 供 应 能 力 相 对 于 市 场 需 求 十 分 有 限 ; 出 于 提 升 行 业 话 语 权, 充 分 转 化 矿 产 资 源, 或 是 PVC 烧 碱 氧 化 铝 产 业 配 套 发 展 等 不 同 方 面 的 考 虑, 扩 建 产 能 成 为 个 体 企 业 共 同 的 理 性 选 择, 但 最 终 造 成 了 行 业 产 能 过 剩 的 恶 果 氯 碱 行 业 正 在 重 复 着 中 国 大 多 数 竞 争 性 行 业 所 经 历 过 的 粗 放 型 产 能 扩 张 产 能 ( 结 构 性 ) 过 剩 行 业 普 遍 亏 损 企 业 转 型 或 淘 汰 整 合 的 道 路 近 年 来, 国 家 部 委 行 业 协 会 出 台 多 项 政 策 措 施 和 发 展 规 划, 提 高 行 业 准 入 门 槛 遏 制 产 能 盲 目 扩 张 的 导 向 明 确 政 策 出 台 和 落 实 之 间 是 地 方 政 府 实 施 意 愿 和 能 力 的 差 异, 出 于 当 地 经 济 就 业 税 收 等 多 方 面 的 考 虑, 地 方 政 府 在 限 制 新 增 投 资 淘 汰 落 后 产 能 等 政 策 落 实 过 程 中 往 往 存 在 执 行 不 力 的 问 题 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录 (2011 年 本 ) 规 定 隔 膜 法 烧 碱 生 产 装 置 应 于 2015 年 末 淘 汰, 但 从 中 国 氯 碱 工 业 协 会 公 布 数 据 来 看,2012 年 山 东 湖 北 仍 然 存 在 隔 膜 法 烧 碱 新 增 产 能, 若 严 格 执 行 政 策 要 求, 上 述 产 能 将 在 投 产 3 年 后 即 淘 汰 2007 年 国 家 发 改 委 颁 布 的 氯 碱 ( 烧 碱 聚 氯 乙 烯 ) 行 业 准 入 条 件 明 确 规 定, 新 建 改 扩 建 PVC 装 置 起 始 规 模 必 须 达 到 30 万 吨 / 年 及 以 上, 新 建 烧 碱 装 置 起 始 规 模 必 须 达 到 30 万 吨 / 年 及 以 上 ( 老 企 业 搬 迁 项 目 除 外 ) 从 2012 年 分 省 市 新 增 产 能 规 模 来 看, 四 川 江 苏 云 南 河 南 分 别 新 增 PVC 产 能 20 万 吨 / 年 6 万 吨 / 年 4 万 吨 / 年 和 1.5 万 吨 / 年, 浙 江 四 川 上 海 河 北 重 庆 湖 南 江 西 辽 宁 的 烧 碱 新 增 产 能 亦 不 足 30 万 吨 / 年 虽 然 上 述 省 份 的 氯 碱 新 增 产 能 未 必 违 反 政 策 规 定, 但 个 别 企 业 却 存 在 利 用 技 改 等 名 目 新 建 生 产 装 置, 以 达 到 规 避 监 管 和 扩 张 产 能 的 目 的 企 业 违 规 操 作, 地 方 政 府 监 管 不 力, 政 策 执 行 不 到 位 等 问 题 导 致 共 5 页, 第 4 页
氯 碱 行 业 无 序 扩 张, 产 能 重 复 建 设, 下 游 需 求 的 增 速 放 缓 更 是 加 重 了 行 业 的 经 营 压 力 氯 碱 行 业 十 二 五 规 划 建 议 十 二 五 期 间, 烧 碱 和 PVC 项 目 统 一 由 中 央 政 府 有 关 部 门 直 接 进 行 审 批, 实 行 总 量 控 制 ; 建 议 政 府 相 关 部 门 可 会 同 行 业 协 会 尽 快 出 台 相 应 的 氯 碱 ( 烧 碱 聚 氯 乙 烯 ) 行 业 准 入 管 理 办 法, 以 确 保 相 关 工 作 的 落 实 ; 建 议 东 部 地 区 在 十 二 五 期 间 停 批 单 纯 扩 大 产 能 的 烧 碱 和 PVC 项 目, 停 批 新 的 布 点 ; 对 淘 汰 装 置 带 来 的 人 员 安 置 问 题 给 予 政 策 帮 助 等 虽 然 上 述 政 策 建 议 具 备 较 强 的 行 政 干 预 色 彩, 但 审 批 权 的 上 移 和 统 一 政 策 要 求 的 细 化 和 执 行 措 施 的 明 确 均 有 利 于 政 策 落 实 效 果 的 提 升, 而 针 对 氯 碱 行 业 严 控 产 能 方 面 的 政 策 体 系 和 执 行 标 准 则 有 待 完 善 前 期, 中 国 化 工 报 曾 报 道 中 国 氯 碱 工 业 协 会 正 在 加 紧 进 行 工 信 部 国 资 委 财 政 部 三 部 委 委 托 的 氯 碱 ( 烧 碱 聚 氯 乙 烯 ) 行 业 准 入 条 件 修 订 工 作, 拟 从 规 模 区 域 能 耗 环 保 安 全 等 方 面 全 方 位 提 高 对 新 建 企 业 的 要 求, 同 时 强 化 监 督 的 执 行 在 近 期 召 开 的 化 工 产 业 发 展 研 讨 会 上, 中 国 氯 碱 工 业 协 会 秘 书 长 张 文 雷 建 议 从 行 业 准 入 入 手, 全 面 修 订 氯 碱 ( 烧 碱 聚 氯 乙 烯 ) 行 业 准 入 条 件 相 关 信 息 彰 显 出 产 能 过 剩 的 严 重 性 和 各 方 对 解 决 产 能 问 题 的 重 视 程 度, 本 次 研 讨 会 的 召 开 有 利 于 促 进 政 策 体 系 的 完 善 与 修 订 ; 但 无 论 是 否 有 新 政 出 台, 充 分 发 挥 市 场 机 制 切 实 落 实 政 策 规 定 才 是 解 决 中 国 氯 碱 行 业 产 能 过 剩 问 题 的 关 键 在 解 决 产 能 过 剩 的 路 上, 中 国 氯 碱 行 业 任 重 而 道 远 免 责 声 明 : 本 报 告 系 根 据 公 开 信 息 做 出 的 独 立 判 断 对 于 该 等 公 开 信 息, 本 公 司 不 保 障 其 真 实 性 和 准 确 性 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 不 构 成 任 何 机 构 或 个 人 作 出 证 券 买 卖 出 价 或 询 价 的 依 据 本 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 概 不 承 担 任 何 法 律 责 任 本 报 告 版 权 归 中 债 资 信 评 估 有 限 责 任 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 人 不 得 对 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 和 复 制 共 5 页, 第 5 页