9 股 指 期 货 统 计 及 策 略 日 报 星 期 三 南 华 期 货 研 究 所 突 破 向 上! 目 录 1. 宏 观 动 态... 2 1.1. 今 日 宏 观 主 题... 2 1.2. 银 行 间 债 市 行 情... 3 2. 沪 深 300 期 现 主 力 异 动 追 踪... 5 3. 股 指 期 货 走 势 推 演... 6 4. 股 指 期 货 短 线 交 易 策 略... 7 黎 敏 :010-83162239 姚 永 源 :0755-82723950 赵 鹏 涛 :0755-82577614 沪 深 300 现 货 及 期 货 涨 跌 幅 情 况 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 现 货 if1606 if1607 if1609 if1612 资 料 来 源 :Wind 南 华 研 究 上 证 50 现 货 及 期 货 涨 跌 幅 情 况 1.00% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% 现 货 ih1606 ih1607 ih1609 ih1612 资 料 来 源 :Wind 南 华 研 究 中 证 500 现 货 及 期 货 涨 跌 幅 情 况 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% 现 货 ic1606 ic1607 ic1609 ic1612 资 料 来 源 :Wind 南 华 研 究 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
1. 宏 观 动 态 1.1. 今 日 宏 观 主 题 货 币 不 收, 房 价 难 降 2016 年 5 月 份, 各 地 新 推 地 块 增 多, 地 王 现 象 再 度 频 现, 并 创 新 高 2014 年 4 季 度 以 来, 地 方 政 府 迫 于 去 库 存 压 力, 也 纷 纷 加 大 了 对 楼 市 的 金 融 和 政 策 支 持 力 度 2015 年 楼 市 双 限 政 策 逐 步 放 开, 各 地 房 地 产 市 场 先 后 呈 现 了 回 暖 局 面, 深 圳 等 部 分 城 市 出 现 了 报 复 性 上 涨, 再 度 引 起 楼 市 投 机 热 潮, 恐 慌 性 购 房 现 象 又 大 面 积 呈 现 市 场 对 刺 激 政 策 重 回 楼 市 表 示 出 了 高 度 的 关 注 和 不 认 可, 资 本 市 场 压 力 持 续 上 升, 聪 明 资 金 楼 市 套 现 后 外 流 趋 向 明 显 2016 年 春 节 后, 中 国 政 府 再 度 收 紧 地 产 政 策, 并 在 多 种 场 合 表 示 不 会 回 到 楼 市 刺 激 的 老 路 尽 管 房 地 产 政 策 得 到 了 及 时 修 正, 但 房 价 易 涨 难 跌! 2015 年 房 价 的 再 度 上 涨, 客 观 上 对 经 济 转 型 压 力 增 加 不 少! 5 月 份 楼 市 成 交 仍 然 处 于 量 价 齐 升 阶 段 2015 年 以 来, 楼 市 活 跃 度 的 重 新 上 升, 带 来 了 房 价 的 再 度 全 面 回 升 : 先 是 一 线 的 暴 涨, 既 而 是 二 三 线 城 市 的 跟 随 上 涨 2015 年 12 月, 在 滞 后 半 年 滞 后, 二 线 城 市 房 价 也 呈 现 了 同 比 上 涨 态 势 ;2016 年 3 月, 三 线 城 市 房 价 同 比 也 开 始 转 正 从 房 价 走 势 上 看, 一 二 三 线 城 市 间 的 分 化 态 势 开 始 消 减, 房 价 先 后 进 入 上 涨 模 式, 一 线 城 市 更 是 进 入 恐 慌 性 上 涨 状 态 综 上 所 述, 我 们 认 为 货 币 不 收, 房 价 难 降 这 个 观 点 是 正 确 的 显 然, 中 国 货 币 过 分 充 裕 状 态, 使 得 楼 市 投 资 属 性 一 直 在 房 地 产 市 场 上 占 据 有 重 要 位 置, 这 使 得 存 在 扎 实 消 费 需 求 的 一 线 和 部 分 二 线 城 市, 房 价 是 易 升 难 降! 由 于 库 存 压 力 的 存 在, 二 三 线 城 市 整 体 上 虽 然 呈 现 低 迷 态 势, 但 从 走 势 上 看, 全 国 楼 市 房 价 的 走 势 是 一 致 的 图 1 30 大 中 城 市 : 商 品 房 成 交 面 积 回 落 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 图 2 30 大 中 城 市 : 商 品 房 成 交 面 积 : 二 线 城 市 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 资 料 来 源 :Wind 资 讯 南 华 研 究 资 料 来 源 :Wind 资 讯 南 华 研 究 2
1.2. 银 行 间 债 市 行 情 5 月 30 日, 利 率 债 整 体 上 行, 国 债 收 益 率 曲 线 整 体 上 行 1-2BP 早 盘 国 开 续 发 1 3 5 7 年 期, 招 标 收 益 率 小 幅 走 高 截 止 日 终, 政 策 性 银 行 ( 农 发 行 和 进 出 口 行 ) 债 曲 线 除 个 别 期 限 外, 整 体 上 行 1-2BP; 国 开 债 曲 线 除 整 体 上 行 1-4BP 具 体 来 看,3 年 期 160003 带 动 对 应 期 限 上 行 1BP 至 2.32%;5 年 期 160002 带 动 对 应 期 限 收 益 率 上 行 2BP 至 2.49%;7 年 期 160006 报 价 成 交, 带 动 曲 线 对 应 期 限 收 益 率 稳 定 在 2.78%;10 年 期 在 160004 报 价 成 交 带 动 下, 曲 线 对 应 期 限 上 行 2BP 至 2.86% 政 策 性 银 行 ( 农 发 行 和 进 出 口 行 ) 债 曲 线 整 体 上 行,10 年 期 160408 带 动 日 终 曲 线 对 应 期 限 收 益 率 上 行 1BP 至 3.36%;15 年 期 160409 带 动 对 应 期 限 下 行 1BP 至 3.90% 国 开 债 曲 线 除 整 体 上 行,1 年 期 在 160209 报 价 成 交, 曲 线 对 应 期 限 收 益 率 上 行 4BP 至 2.41%;3 年 期 160208, 带 动 曲 线 对 应 期 限 上 行 1BP 至 2.73%; 160206 带 动 曲 线 5 年 期 上 行 4BP 至 3.01%;7 年 期 160207 带 动 对 应 期 限 上 行 1BP 至 3.29% 地 方 政 府 债 方 面, 今 日 地 方 政 府 债 AAA 曲 线 5 年 期 受 市 场 价 格 带 动 下 行 至 2.77% 5 月 30 日, 中 短 期 票 据 曲 线 短 期 限 收 益 率 有 所 回 落, 中 长 端 小 幅 波 动 具 体 来 看, 中 债 中 短 期 票 据 收 益 率 曲 线 (AAA)1M 3M 期 限 下 行 超 过 7BP 至 2.71% 水 平 中 债 中 短 期 票 据 收 益 率 曲 线 ( 超 AAA)3 年 期 上 行 1BP 至 3.03% 中 债 铁 道 债 收 益 率 曲 线 5 年 期 受 报 价 成 交 带 动 上 行 2BP 至 3.26% 5 月 30 日, 城 投 债 曲 线 收 益 率 整 体 涨 跌 互 现 具 体 来 看, 中 债 城 投 债 收 益 率 曲 线 (AAA)0.25 0.5 年 期 下 行 2-7BP 至 2.75% 和 2.74% 的 水 平 中 债 城 投 债 收 益 率 曲 线 (AA+)3 年 期 上 行 1BP 至 3.15% 的 水 平 中 债 城 投 债 收 益 率 曲 线 (AA2)2 年 期 下 行 2BP 至 3.25% 的 水 平 5 月 30 日, 交 易 所 竞 价 交 易 总 成 交 额 约 43 亿 元, 较 前 日 有 所 放 量 高 等 级 企 业 债 公 司 债 收 益 率 平 均 较 前 日 下 行 约 3BP; 中 低 等 级 企 业 债 公 司 债 收 益 率 平 均 较 前 日 上 行 约 5BP,11 万 基 债 (1180137) 11 云 维 债 (122073) 12 新 查 矿 债 (1280464) 等 券 成 交 活 跃, 收 益 率 有 所 上 行 图 1.2.1 美 元 兑 人 民 币 (CNH): 即 期 汇 率 定 盘 价 3
6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 SHIBOR: 隔 夜 SHIBOR:1 周 SHIBOR:1 个 月 数 据 来 源 : 南 华 研 究 南 华 期 货 研 究 所 宏 观 经 济 研 究 中 心 黎 敏 4
2. 沪 深 300 期 现 主 力 异 动 追 踪 股 指 期 货 和 现 货 的 价 格 联 动 是 相 互 的, 分 析 现 货 主 力 和 股 指 的 关 系, 起 到 更 精 准 的 发 掘 投 资 机 会 本 节 通 过 计 算 现 货 主 力 跟 踪 线, 基 于 统 计 概 率 的 理 念 把 握 其 极 值 点, 当 现 货 主 力 跟 踪 线 低 于 1, 说 明 很 不 活 跃, 期 货 和 现 货 将 保 持 向 下 趋 势, 可 以 顺 势 做 空 期 货, 或 者 做 期 现 套 保 ; 当 现 货 主 力 跟 踪 线 高 于 1, 说 明 主 力 资 金 积 极 推 高 现 货 市 场, 趋 势 向 上, 可 以 顺 势 做 多 期 货, 或 者 可 以 融 券 做 空 股 票 做 多 期 货 进 行 期 现 套 利 1) 由 图 1.2.1 可 见, 截 止 2016 年 5 月 31 日 现 货 主 力 跟 踪 值 为 3.19, 相 比 昨 天 的 1.03 大 幅 上 涨, 远 大 于 观 察 值 1, 说 明 现 货 主 力 资 金 活 跃 度 偏 强 沪 深 300 指 数 平 开 后, 全 天 宽 幅 震 荡 大 涨 板 块 方 面, 证 券 软 件 服 务 互 联 网 多 元 金 融 仓 储 物 流 板 块 涨 幅 居 前, 银 行 电 力 交 通 设 施 煤 炭 水 务 等 板 块 跌 幅 居 前 ; 2) 今 日 股 指 期 货 相 对 昨 日 结 算 价 小 幅 高 开 后, 全 天 宽 幅 震 荡 大 涨, 上 演 逼 空 行 情 今 日 沪 深 300 指 数 放 量 大 涨, 预 计 短 期 还 有 继 续 上 冲 的 量 能, 但 上 方 压 力 位 3200 点 附 近 不 容 忽 视, 建 议 激 进 投 资 者 做 多 股 指 期 货 同 时 融 券 卖 出 跌 幅 居 前 50 名 股 票 ; 图 1.2.1 现 货 主 力 跟 踪 线 与 股 指 期 货 走 势 图 数 据 来 源 :Tinysoft, 南 华 研 究 附 注 : 现 货 主 力 跟 踪 线 = 前 115 名 股 票 的 流 通 市 值 * 涨 跌 幅 / 沪 深 300 流 通 市 值 其 中, 取 前 115 名 股 票 列 表, 是 按 每 个 股 票 流 通 市 值 * 涨 跌 幅 降 序 排 列 得 到 的, 而 115 是 基 于 自 然 法 则 取 值 南 华 期 货 研 究 所 产 品 创 新 研 究 中 心 姚 永 源 5
3. 股 指 期 货 走 势 推 演 股 指 主 力 合 约 走 势 推 演 以 5 分 钟 K 线 为 基 础, 推 演 1-3 日 内 的 短 线 走 势, 给 出 可 能 会 出 现 转 折 的 高 低 点 位 置, 为 日 内 短 线 或 者 短 期 波 段 交 易 者 提 供 参 考 股 指 1606 合 约, 周 二 高 大 幅 走 高, 突 破 趋 势 线 且 突 破 震 荡 区 间 向 上, 后 反 仍 然 向 上 如 果 周 三 上 涨,3165 点 有 压 力, 可 能 会 有 回 调, 但 如 果 突 破, 将 继 续 上 涨, 上 方 3210 点 有 强 压 力, 会 有 较 大 幅 度 回 调, 如 果 此 处 以 震 荡 化 解, 后 市 会 继 续 上 涨,3260 点 会 有 极 强 压 力, 大 幅 回 调, 但 后 市 还 会 上 涨 如 果 周 三 下 跌, 3130 点 有 强 支 撑, 会 继 续 上 涨, 但 如 果 跌 破,3105 点 会 有 极 强 支 撑, 继 续 上 涨 时 间 上 看, 下 一 转 折 点 在 6 月 8 日 图 1.2-1:IF1606 走 势 推 演 (5 分 钟 图, 局 部 图 ) 资 料 来 源 : 博 易 南 华 研 究 南 华 期 货 研 究 所 产 品 创 新 研 究 中 心 赵 鹏 涛 6
4. 股 指 期 货 短 线 交 易 策 略 短 线 交 易 策 略 仅 供 日 内 短 线 交 易 者 或 者 短 线 波 段 交 易 者 参 考, 尾 市 平 仓 或 者 轻 仓 隔 夜 周 三 (6 月 1 日 )IF1606 合 约 交 易 策 略 : 多 头 策 略 1) 目 前 持 有 的 多 单 跌 破 3130 点 止 损,3165 点 止 盈 2) 突 破 3165 点, 买 入,3150 点 止 损,3210 点 止 盈 空 头 策 略 1) 目 前 持 有 的 空 单 突 破 3165 点 止 损,3130 点 止 盈 2) 跌 破 3130 点, 卖 出,3145 止 损,3105 点 止 盈 投 资 建 议 仅 供 参 考, 投 资 者 据 此 入 市, 风 险 自 担 南 华 期 货 研 究 所 产 品 创 新 研 究 中 心 赵 鹏 涛 7
南 华 期 货 股 指 日 报 南 华 期 货 分 支 机 构 南 华 期 货 股 份 有 限 公 司 杭 州 市 西 湖 大 道 193 号 定 安 名 都 3 层 客 服 电 话 :4008888910 www.nanhua.net 萧 山 营 业 部 杭 州 市 萧 山 区 金 城 路 429 号 天 汇 园 一 幢 B 座 3 层 电 话 :0571-83869588 台 州 营 业 部 台 州 市 椒 江 区 耀 达 路 99 号 4 楼 电 话 :0576-88539900 温 州 营 业 部 温 州 市 府 路 新 益 大 厦 1 幢 1401 室 电 话 :0577-89971820 宁 波 营 业 部 宁 波 市 和 义 路 77 号 汇 金 大 厦 9 楼 电 话 :0574-87273868 慈 溪 营 业 部 慈 溪 市 浒 山 街 道 开 发 大 道 1277 号 香 格 大 厦 7 楼 电 话 :0574-63925104 嘉 兴 营 业 部 嘉 兴 市 中 山 路 751 号 粮 食 大 厦 五 楼 电 话 :0573-82158136 绍 兴 营 业 部 绍 兴 市 中 兴 南 路 95 号 中 兴 商 务 楼 1 幢 ( 南 楼 )5-6 层 电 话 :0575-85095800 成 都 营 业 部 成 都 市 锦 江 区 东 大 街 紫 东 楼 段 35 号 17 层 1706 号 房 电 话 :028-86532693 兰 州 营 业 部 兰 州 市 庆 阳 路 488 号 万 盛 商 务 大 厦 26 楼 ( 胜 利 宾 馆 斜 对 面 ) 电 话 :0931-8805310 大 连 营 业 部 大 连 市 沙 河 口 区 中 山 路 554D-6 号 和 平 现 代 城 B 座 3 层 4 号 电 话 :0411-84378378 北 京 营 业 部 北 京 市 宣 武 门 外 大 街 28 号 2 幢 电 话 :010-63556906 太 原 营 业 部 太 原 市 迎 泽 区 解 放 南 路 2 号 景 峰 国 际 商 务 大 厦 25 层 电 话 :0351-2118016 余 姚 营 业 部 余 姚 市 舜 达 西 路 285 号 中 塑 商 务 中 心 3 号 楼 1601 电 话 :0574-62509001 哈 尔 滨 营 业 部 哈 尔 滨 市 香 坊 区 中 山 路 93 号 保 利 大 厦 二 层 八 层 电 话 :0451-82345618 郑 州 营 业 部 郑 州 市 未 来 路 73 号 锦 江 国 际 花 园 9 号 楼 14 层 电 话 :0371-65613227 青 岛 营 业 部 青 岛 市 闽 江 路 2 号 国 华 大 厦 B 座 2501 室 电 话 :0532-85803555 沈 阳 营 业 部 沈 阳 市 沈 河 区 北 站 路 51 号 15 层 C 室 电 话 :024-22566878 天 津 营 业 部 天 津 市 河 西 区 友 谊 路 41 号 大 安 大 厦 A 座 8 层 电 话 :022-88371080 上 海 世 纪 大 道 营 业 部 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1589 号 长 泰 国 际 金 融 大 厦 26 层 电 话 :021-50431979 上 海 虹 桥 路 营 业 部 上 海 市 虹 桥 路 663 号 1 楼 3 楼 7 楼 电 话 :021-52585211 深 圳 营 业 部 深 圳 市 福 田 区 金 田 路 4028 号 荣 超 经 贸 中 心 2703 室 电 话 :0755-82577529 广 州 营 业 部 广 州 市 天 河 区 天 河 北 路 28 号 时 代 广 场 东 座 717 房 718 房 电 话 :020-38806542 芜 湖 营 业 部 安 徽 芜 湖 市 中 山 北 路 77 号 侨 鸿 国 际 商 城 904 906 908 室 电 话 :0553-3880212 重 庆 营 业 部 重 庆 市 南 岸 区 亚 太 路 1 号 1 幢 1 层 1-2 电 话 :023-62611588 永 康 营 业 部 永 康 市 丽 州 中 路 63 号 11 楼 电 话 :0579-89292777 南 通 营 业 部 江 苏 省 南 通 市 南 大 街 89 号 总 部 大 厦 89 号 六 层 电 话 : 0513-89011160 厦 门 营 业 部 厦 门 市 思 明 区 鹭 江 道 96 号 之 二 钻 石 海 岸 B 幢 2104-2107 室 电 话 :0592-2120370 普 宁 营 业 部 广 东 省 普 宁 市 中 信 华 府 南 向 门 市 东 起 3 至 8 间 首 层 至 二 层 电 话 :0663-2663886 海 宁 营 业 部 海 宁 市 钱 江 西 路 238 号 广 隆 财 富 中 心 301 电 话 :0573-80703000 南 华 期 货 ( 香 港 ) 有 限 公 司 中 国 香 港 上 环 德 辅 道 中 232 号 嘉 华 银 行 中 心 九 楼 电 话 :00852-28052658 浙 江 南 华 资 本 管 理 有 限 公 司 电 话 :0571-87994666 8
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