港股晨报 2019 年 7 月 26 日星期五 港股市场回顾港股周四小幅上升, 连涨第三日 恒指小幅高开后一度转为下跌, 但大盘其后重拾升势, 午后指数一度上涨 104 点至 点, 但上涨动力仍然不足 截止收盘, 恒指收报 点, 上升 70 点或 0.25%; 国指收报 10

港股晨报 2019 年 7 月 26 日星期五 港股市场回顾港股周四小幅上升, 连涨第三日 恒指小幅高开后一度转为下跌, 但大盘其后重拾升势, 午后指数一度上涨 104 点至 28628 点, 但上涨动力仍然不足 截止收盘, 恒指收报 28594 点, 上升 70 点或 0.25%; 国指收报 10930 点, 上升 71 点或 0.66%, 大市成交 680.59 亿 港股通净流入资金扩大至 10.36 亿, 其中港股通 ( 沪 ) 净流入资金 7.22 亿港元, 港股通 ( 深 ) 净流入资金 3.14 亿港元 板块方面, 内房 医药 信息科技 半导体 乳业板块涨幅靠前 ; 本地地产 零售 汽车部件 农业板块逆市走低 市场展望 中美贸易谈判下周二在上海重启利好市场情绪, 港股继续小步向上, 连涨第三日, 累计上涨 223 点, 但市场成交仍不足 700 亿, 成交清淡制约大盘向上动能, 医药 信息科技等股领涨, 富士康系大涨, 其中富智康一度涨 30%, 收盘涨 22% 恒指走势继续窄幅震荡, 在 10 天 20 天和百天线间徘徊上落, 技术上呈三角形走势, 头部正逐步收窄, 静候突破行情的出现, 上方短线受制百天线阻力, 下方以 28300 点为短线支撑 欧洲央行议息后维持利率不变, 同时没有 9 月减息的指引, 令市场担心美联储的鸽派立场也会有所收敛, 加上部份美企业绩逊预期, 隔晚美股高位回落, 道指收跌 128 点, 港股今早或跟随低开 港股自周一整固过后, 连续三日震荡向上, 成交未有明显变化, 维持不足 700 亿的低水平, 市场仍在观望下周中美重启贸谈和美联储议息会议情况, 题材股继续受资金清睐 港股暂时平稳向上, 正寻求突破空间, 在下周主要宏观事件明朗化前, 预计大盘将维持震荡上落, 投资者仍可以高抛低吸策略为主 各国指数 收市价 变动 % 年初至今 % 恒生指数 28,594.30 0.25 10.63 恒生国企指数 10,930.36 0.66 7.96 上证综合指数 2,937.36 0.48 17.78 MSCI 中国指数 80.33 0.41 12.82 日经 225 指数 21,675.44-0.37 8.30 道琼斯 27,140.98-0.47 16.35 标普 500 指数 3,003.67-0.53 19.82 纳斯特克指数 8,238.54-1.00 24.16 德国 DAX 指数 12,362.10-1.28 17.08 法国巴黎 CAC 指数 5,578.05-0.50 17.91 英国富时 100 指数 7,489.05-0.17 11.31 波罗的海指数 2,014.00-6.97 58.46 波幅指数 收市價 變動 變動 % VIX 指数 12.74 5.55 1.03 商品 收市價 變動 % 年初至今 % 纽约期油 56.02 0.25 17.16 黄金 1,414.54-0.80 10.50 铜 5,999.00 0.52 0.70 外汇 收市價 變動 變動 % 美汇指数 97.82 0.09 0.09 美元兑人民币 6.87-0.01-0.11 美元兑日圆 108.63 0.44 0.41 欧元兑美元 1.11 0.00 0.06 英镑兑美元 1.25-0.00-0.21 利率 收市價 變動 變動 % 5 年期美国国债 1.86 0.05 2.69 10 年期美国国债 2.08 0.04 1.87 三个月 Shibor 2.63 0.00 0.09 三个月 Libor 2.28-0.01-0.32 恒生指数一年走势 32000 30000 28000 26000 24000 资料来源 : 彭博 1

市场热点 国家主席习近平 7 月 24 日主持召开中央全面深化改革委员会第九次会议, 会议指出要坚持中西医并重, 推动中医药和西医药相互补充 协调发展, 并强调要健全中医药服务体系, 推动中医药事业和产业高质量发展, 加强中医药人才队伍建设, 促进中医药传承和开放创新发展, 改革完善中医药管理体制机制, 发挥中医药在疾病治疗和预防中的特殊作用 政府推动中西医互补为医药板块带来利好, 相关个股 : 石药集团 (1093) 中国生物制药(1177) 绿叶制药(2186) 三生制药(1530) 等 今日荐股 公司及代码 推荐内容 目标价 / 止损价 公司背靠地产龙头碧桂园, 为全国领先的住宅物业管理及服务运营商 截止 2018 年底, 公司合同管理总面积 5.1 亿平米, 其中收费管理面积为 1.8 亿平米, 未来转化空间巨大, 后续增长确定性强 2018 年, 公司社区增值服务收入达 4.2 亿元, 同比大幅增长碧桂园服务 72.5%, 涨幅明显高于物业管理服务, 社区增值服务高速增长有助于 (6098HK) 提升公司整体毛利率 此外, 公司积极通过并购扩大业务布局, 本 21/17HKD 月收购合富辉煌 (733HK) 旗下港联不动产及恒大旗下嘉凯城物业, 目前物业管理行业市场集中度仍然较低, 看好公司作为行业龙头的 扩张发展 经济数据 日期 国家 指数 期间 预测值 前值 07/26 欧元区 欧央行专业预测人员调查 07/26 美国 修正 : 国民收入及账户 (GDP) 07/26 美国 GDP 年度化季环比 第二季 1.80% 3.10% 07/26 美国 个人消费 第二季 4.00% 0.90% 07/26 美国 GDP 价格指数 第二季 1.80% 0.90% 07/26 美国 核心个人消费支出季环比 第二季 -- 1.20% 资料来源 : 彭博 企业资讯 日期 股票名称 代号 内容 26/07/2019 CEC INT'L HOLD 759 末期业绩 / 股息 26/07/2019 中绿 904 末期业绩 26/07/2019 中信资源 1205 中期业绩 26/07/2019 置富产业信托 778 中期业绩 / 分派 26/07/2019 汇贤产业信托 87001 中期业绩 / 分派 26/07/2019 香港生力啤 236 中期业绩 / 股息 资料来源 : 港交所 2

财经要闻 宏观信息 欧央行总裁为减息预期降温言论触发市场担心美联储下周议息时减息幅度不如预期道指跌 128 点或 0.5% 欧央行维持利率不变指有需要采取行动刺激经济商务部 : 中美经贸牵头人下周於上海会面人行 :6 月末全国小额余额 9,241 亿人币上半年减少 304 亿人币商务部 : 上半年中国对美投资按年跌约两成调查 :81% 受访中小企指次季银行贷款批核难度与前相若或较容易工信部 国家发改委 生态环境部发布关於重点区域严禁新增铸造产能的通知 公司信息 融创中国 (01918.HK) 料上半年净利润按年增逾 45% 微盟集团 (02013.HK) 建议先旧後新配股现有股东拟减持惠生工程 (02236.HK) 斥资 1 亿收购中集天达 (00445.HK) 换股债当代置业 (01107.HK) 斥 3.85 亿人民币收购天津住宅地天瑞水泥 (01252.HK) 产品价量上升半年盈利料大增中广核电力 (01816.HK)A 股发行申请获中证监审核通过中航科工 (02357.HK) 签订合夥协议成立基金首期出资总额 40 亿人币津上机床中国 (01651.HK) 料季度纯利按年跌 40-50% 徽商银行 (03698.HK) 料中期纯利升逾 16% 申万宏源香港 (00218.HK) 料中期综合除税後溢利增 50% 华晨中国 (01114.HK) 派特别股息每股 0.74 元长城汽车 (02333.HK) 控股股东质押公司 5.6 亿 A 股华油能源 (01251.HK) 预告半年溢利增两倍以上 3

重点港股于美国上市预托证券 (ADR) 表现 股票名称 代号 港股收市价 ADR 收市价 ( 美元 ) 折算港元 差价 (%) 长和 00001 75.85 9.57 74.80-1.38% 中电控股 00002 86.80 11.07 86.52-0.32% 香港中华煤气 00003 17.54 2.28 17.85 1.78% 九龙仓集团 00004 20.20 5.08 19.85-1.72% 汇丰控股 00005 64.65 40.91 656.85 916.00% 电能实业 00006 57.70 7.44 58.12 0.73% 恒生银行 00011 195.80 24.84 194.17-0.83% 恒基地产 00012 42.70 5.38 42.05-1.52% 新鸿基地产 00016 128.80 16.51 129.04 0.19% 新世界发展 00017 11.90 2.98 11.65-2.14% 太古股份 00019 95.95 12.27 95.90-0.05% 东亚银行 00023 22.40 2.80 21.88-2.30% 信和置业 00083 13.18 8.38 13.10-0.61% 恒隆地产 00101 19.08 12.20 19.07-0.05% 招商局国际 00144 13.38 16.48 13.08-2.27% 中信股份 00267 10.58 6.64 10.38-1.89% 华润啤酒 00291 38.75 9.59 37.79-2.48% 国泰航空 00293 11.40 7.29 11.39-0.09% 中国石化 00386 5.16 65.09 5.09-1.39% 港交所 00388 268.80 34.09 266.41-0.89% 利丰 00494 1.12 0.30 1.17 N/A 中国海外 00688 28.20 18.17 28.40 0.70% 腾讯 00700 372.40 47.17 368.68-1.00% 中国电信 00728 3.64 46.17 3.61-0.86% 中国联通 00762 7.94 10.10 7.89-0.58% 中国石油 00857 4.27 54.07 4.23-1.01% 中海油 00883 13.26 167.80 13.12-1.09% 建设银行 00939 6.19 15.68 6.13-1.01% 中国移动 00941 68.25 43.41 67.86-0.57% 联想集团 00992 6.50 16.50 6.45-0.80% 友邦保险 01299 85.55 43.54 85.00-0.64% 工商银行 01398 5.57 14.12 5.52-0.97% 金沙中国 01928 39.80 50.55 39.51-0.73% 中国平安 02318 95.60 24.27 94.85-0.79% 中银香港 02388 31.10 79.30 30.99-0.35% 中国铝业 02600 2.63 8.21 2.57-2.40% 中国人寿 02628 20.70 13.08 20.45-1.22% 中国银行 03988 3.28 10.34 3.23-1.44% 资料来源 : 彭博 4

主要行业及股份估值 股息率市值市盈率 (x) 市账率 (x) 行业公司股份编号 (%) 股本回报率 (%) ( 百万港元 ) 1 年预测 2 年预测 1 年预测 1 年预测 1 年预测 中资金融 建设银行 939 HK 1,569,032 5.1 4.8 0.7 5.9 13.17 工商银行 1398 HK 2,228,157 5.7 5.4 0.7 5.3 12.94 农业银行 1288 HK 1,403,646 4.8 4.5 0.6 6.3 12.55 中国银行 3988 HK 1,161,179 4.6 4.4 0.5 6.7 11.41 中国人寿 2628 HK 880,610 13.3 12.9 1.4 2.8 11.11 平安保险 2318 HK 1,813,512 11.4 10.1 2.3 2.6 21.70 中信证券 6030 HK 297,170 12.4 11.4 1.0 3.3 8.48 海通证券 6837 HK 157,375 9.8 8.8 0.7 3.3 6.78 内房 中国海外 688 HK 308,965 6.7 5.8 1.0 3.9 15.13 华润置地 1109 HK 241,543 9.0 7.7 1.4 4.5 16.09 恒大地产 3333 HK 280,938 4.8 4.4 1.5 11.3 35.27 龙湖地产 960 HK 181,758 9.6 7.9 1.7 4.5 19.04 香港房地产 长实地产 1113 HK 231,946 7.9 9.0 0.7 3.3 8.59 新鸿基地产 16 HK 373,213 11.2 10.2 0.7 3.9 6.04 恒基地产 12 HK 206,727 13.2 13.6 0.7 4.1 5.36 新世界发展 17 HK 121,675 13.3 13.6 0.5 4.2 4.22 电讯 中国移动 941 HK 1,397,452 10.4 10.2 1.1 5.0 10.78 中国电信 728 HK 294,594 11.6 11.0 0.7 3.6 6.33 中国联通 762 HK 242,949 15.8 11.5 0.6 2.5 4.24 石油石化 中海油 883 HK 592,025 9.5 9.1 1.2 5.1 12.57 中石油 857 HK 1,281,562 12.1 11.2 0.6 4.5 4.55 中石化 386 HK 706,552 9.0 8.6 0.7 8.0 8.46 水泥 安徽海螺 728 HK 246,095 7.5 7.8 1.6 4.5 24.06 中国建材 762 HK 59,381 5.4 5.6 0.6 3.4 11.39 华润水泥 763 HK 52,512 6.7 6.7 1.3 7.3 19.39 资源 江西铜业 358 HK 49,495 11.0 10.3 0.6 2.6 5.19 鞍钢股份 347 HK 36,385 7.2 6.5 0.5 3.8 6.84 中国神华 1088 HK 414,493 6.7 6.7 0.8 5.9 12.36 中煤能源 1898 HK 61,588 7.4 7.7 0.4 3.5 5.08 紫金矿业 2899 HK 89,419 13.3 12.1 1.5 3.9 11.63 消费零售 蒙牛乳业 2319 HK 128,548 24.7 24.1 3.9 0.9 15.86 恒安国际 1044 HK 71,916 15.3 14.1 3.5 4.4 23.43 康师傅 1193 HK 72,204 24.0 22.1 3.1 2.9 13.07 维达 3331 HK 18,977 22.2 18.4 2.0 1.6 9.54 汽车 比亚迪 1211 HK 162,556 35.3 30.4 2.0 0.5 5.98 东风集团 489 HK 63,070 4.3 4.1 0.4 5.3 10.46 长城汽车 2333 HK 74,469 10.4 9.5 0.8 4.1 8.10 广汽集团 2238 HK 117,099 6.8 6.1 0.9 4.9 13.49 医药 国药控股 1099 HK 89,744 12.2 10.8 1.7 2.5 14.87 上海医药 2607 HK 51,975 8.6 7.6 0.9 3.5 10.65 澳门博彩 银河娱乐 27 HK 241,298 18.2 17.2 3.4 1.7 19.69 金沙中国 1928 HK 321,850 19.1 17.4 9.0 5.0 48.04 资料来源 : 彭博 5

AH 股差价表 H 股 A 股 H 对 A 股 H 股 A 股 H 对 A 股 名称 代号 现价 ( 港币 ) 代号 现价 ( 人民币 ) 溢价 /- 折让 (%) 名称 代号 现价 ( 港币 ) 代号 现价 ( 人民币 ) 溢价 /- 折让 (%) 洛阳玻璃股份 01108.HK 1.83 600876.SH 11.19-85.64% 华能国际电力股份 00902.HK 4.46 600011.SH 6.45-39.28% 浙江世宝 01057.HK 1.1 002703.SZ 5.94-83.74% 东江环保 00895.HK 7.31 002672.SZ 10.53-39.04% 京城机电股份 00187.HK 1.54 600860.SH 6.9-80.40% 新华保险 01336.HK 38.40 601336.SH 55.22-38.93% 南京熊猫电子股份 00553.HK 2.58 600775.SH 11.48-80.26% 中国铝业 02600.HK 2.63 601600.SH 3.78-38.90% 第一拖拉机股份 00038.HK 1.85 601038.SH 7.79-79.14% 中远海能 01138.HK 4.58 600026.SH 6.52-38.31% 山东墨龙 00568.HK 1.27 002490.SZ 4.45-74.94% 国泰君安 02611.HK 12.80 601211.SH 18.05-37.72% 中信建投证券 06066.HK 5.81 601066.SH 19.79-74.22% 青岛港 06198.HK 5.62 601298.SH 7.91-37.61% 绿色动力环保 01330.HK 3.77 601330.SH 12.17-72.80% 中国南方航空股份 01055.HK 5.31 600029.SH 7.46-37.49% 中州证券 01375.HK 1.69 601375.SH 5.14-71.13% 金风科技 02208.HK 9.08 002202.SZ 12.75-37.46% 天津创业环保股份 01065.HK 2.8 600874.SH 7.95-69.07% 中集集团 02039.HK 7.47 000039.SZ 10.30-36.31% 中远海发 02866.HK 1 601866.SH 2.8-68.64% 中兴通讯 00763.HK 24.75 000063.SZ 33.15-34.43% 东北电气 00042.HK 0.76 000585.SZ 2.08-67.91% 海信家电 00921.HK 8.49 000921.SZ 11.33-34.19% 中国人民保险集团 01339.HK 3.33 601319.SH 9.11-67.90% 广汽集团 02238.HK 8.37 601238.SH 11.16-34.14% 中国银河 06881.HK 4.4 601881.SH 11.79-67.23% 中国东方航空股份 00670.HK 4.50 600115.SH 6.00-34.14% 中石化油服 01033.HK 0.93 600871.SH 2.36-65.39% 丽珠医药 01513.HK 19.58 000513.SZ 25.45-32.44% 长飞光纤光缆 06869.HK 14.54 601869.SH 35.12-63.64% 中信银行 00998.HK 4.48 601998.SH 5.74-31.46% 福莱特玻璃 06865.HK 3.84 601865.SH 9.06-62.78% 北京北辰实业股份 00588.HK 2.99 601588.SH 3.77-30.35% 中铝国际 02068.HK 2.66 601068.SH 6.27-62.74% 中国中车 01766.HK 6.29 601766.SH 7.81-29.27% 秦港股份 03369.HK 1.5 601326.SH 3.36-60.80% 安徽皖通高速公路 00995.HK 4.82 600012.SH 5.91-28.38% 东方证券 03958.HK 4.88 600958.SH 10.51-59.22% 广深铁路股份 00525.HK 2.64 601333.SH 3.19-27.32% 东方电气 01072.HK 4.88 600875.SH 10.32-58.47% 中国神华 01088.HK 16.06 601088.SH 19.24-26.70% 中船防务 00317.HK 7.73 600685.SH 16.19-58.07% 华电国际电力股份 01071.HK 3.15 600027.SH 3.77-26.62% 大连港 02880.HK 1 601880.SH 2.08-57.78% 中海油田服务 02883.HK 8.71 601808.SH 10.39-26.38% 大众公用 01635.HK 2.84 600635.SH 5.9-57.73% 建设银行 00939.HK 6.19 601939.SH 7.37-26.24% 新华文轩 00811.HK 5.49 601811.SH 11.28-57.26% 上海医药 02607.HK 14.98 601607.SH 17.48-24.74% 庄园牧场 01533.HK 6.05 002910.SZ 11.88-55.28% 白云山 00874.HK 33.00 600332.SH 38.43-24.59% 上海电气 02727.HK 2.79 601727.SH 5.45-55.04% 中国太保 02601.HK 33.50 601601.SH 38.73-24.04% 山东新华制药股份 00719.HK 3.77 000756.SZ 7.27-54.46% 比亚迪股份 01211.HK 49.65 002594.SZ 56.80-23.24% 申万宏源 06806.HK 2.61 000166.SZ 4.96-53.79% 中国国航 00753.HK 7.93 601111.SH 9.06-23.13% 光大证券 06178.HK 6.17 601788.SH 11.6-53.29% 中国银行 03988.HK 3.28 601988.SH 3.70-22.15% 招商证券 06099.HK 9.23 600999.SH 16.99-52.29% 紫金矿业 02899.HK 3.21 601899.SH 3.61-21.91% 中国通号 03969.HK 5.5 688009.SH 10.1-52.18% 中国中铁 00390.HK 5.71 601390.SH 6.39-21.53% 重庆钢铁股份 01053.HK 1.08 601005.SH 1.93-50.86% 鞍钢股份 00347.HK 3.17 000898.SZ 3.51-20.69% 拉夏贝尔 06116.HK 3.56 603157.SH 6.09-48.66% 中联重科 01157.HK 5.67 000157.SZ 6.27-20.58% 海通证券 06837.HK 8.26 600837.SH 14.13-48.66% 农业银行 01288.HK 3.26 601288.SH 3.59-20.25% 上海石油化工股份 00338.HK 2.84 600688.SH 4.78-47.82% 复星医药 02196.HK 24.60 600196.SH 26.99-19.96% 郑州银行 06196.HK 2.96 002936.SZ 4.97-47.70% 民生银行 01988.HK 5.54 600016.SH 6.02-19.18% 红星美凯龙 01528.HK 6.88 601828.SH 11.49-47.42% 中国铁建 01186.HK 9.39 601186.SH 10.16-18.84% 中国交通建设 01800.HK 6.86 601800.SH 11.28-46.59% 中国光大银行 06818.HK 3.62 601818.SH 3.83-17.00% 中远海控 01919.HK 3.06 601919.SH 4.99-46.15% 中国石油化工股份 00386.HK 5.16 600028.SH 5.30-14.50% 大唐发电 00991.HK 1.84 601991.SH 2.99-45.96% 工商银行 01398.HK 5.57 601398.SH 5.69-14.03% 四川成渝高速公路 00107.HK 2.41 601107.SH 3.89-45.59% 深圳高速公路股份 00548.HK 9.43 600548.SH 9.54-13.19% 洛阳钼业 03993.HK 2.36 603993.SH 3.79-45.32% 青岛啤酒股份 00168.HK 47.60 600600.SH 47.62-12.22% 郑煤机 00564.HK 3.81 601717.SH 5.94-43.67% 交通银行 03328.HK 5.83 601328.SH 5.81-11.88% 江西铜业股份 00358.HK 9.97 600362.SH 15.27-42.66% 潍柴动力 02338.HK 12.60 000338.SZ 12.54-11.76% 长城汽车 02333.HK 5.58 601633.SH 8.51-42.42% 马鞍山钢铁股份 00323.HK 3.02 600808.SH 2.99-11.30% 中国石油股份 00857.HK 4.27 601857.SH 6.48-42.13% 江苏宁沪高速公路 00177.HK 10.40 600377.SH 10.28-11.16% 晨鸣纸业 01812.HK 3.49 000488.SZ 5.29-42.06% 万科企业 02202.HK 31.00 000002.SZ 30.08-9.49% 中煤能源 01898.HK 3.11 601898.SH 4.71-42.01% 福耀玻璃 03606.HK 23.55 600660.SH 22.74-9.05% 金隅集团 02009.HK 2.36 601992.SH 3.56-41.78% 中国平安 02318.HK 95.60 601318.SH 89.23-5.91% 中国中冶 01618.HK 1.97 601618.SH 2.96-41.55% 青岛银行 03866.HK 6.65 002948.SZ 6.13-4.73% 中信证券 06030.HK 15.56 600030.SH 23.31-41.38% 药明康德 02359.HK 71.60 603259.SH 65.00-3.26% 广发证券 01776.HK 9.35 000776.SZ 13.89-40.88% 招商银行 03968.HK 40.95 600036.SH 36.83-2.36% 中国人寿 02628.HK 20.7 601628.SH 30.38-40.16% 海螺水泥 00914.HK 46.80 600585.SH 40.60 1.23% 兖州煤业股份 01171.HK 7.19 600188.SH 10.4-39.29% 昆明机床 00300.HK 2.49 600806.SH 1.47 48.76% 资料来源 : 阿斯达克财经网 6

分析员声明 主要负责编制本报告之研究分析员确认 : 1) 所有在本报告所表达的意见真实地反映其对本报告内所评论的发行人 ( 该公司 ) 及其证券当时的市场分析的个人意见 2) 其薪酬过去 现在或未来, 没有直接或间接与本报告所表达的市场分析意见或建议有关连 根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义, 分析员确认本人及其有联系者均没有 (1) 在研究报告发出前 30 日内曾交易报告内所述的股票 ; (2) 在研究报告发出后 3 个营业日内交易报告内所述的股票 ; (3) 担任本研究报告所评论的发行人的高级人员 ; (4) 持有本研究报告所评论的发行人的任何财务权益 中国平安证券 ( 香港 ) 有限公司及其于香港从事投资银行 代理经纪或自营交易 ( 如有 ) 的集团公司 ( 下称 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司 ) 可能持有该公司的财务权益, 而本报告所评论的是涉及该公司的证劵, 且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的 1% 或该公司就新上市已发行股本的 1% 一位或多位中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司的董事 行政人员及 / 或雇员可能是该公司的董事或高级人员 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司及其管理人员 董事和雇员等 ( 不包括分析员 ), 将不时持长仓或短仓 作为交易当事人, 及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具 ( 包括期权和认股权证 ); 及 / 或为该等公司履行服务或招揽生意及 / 或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人, 或现正涉及其发行的主要庄家活动, 或在过去 12 个月内, 曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司可能在过去 12 个月内就投资银行服务收取补偿或受委托及 / 或可能现正寻求该公司投资银行委托 免责声明 本报告由中国平安证券 ( 香港 ) 有限公司 ( 下称 中国平安证券 ( 香港 ) ) 提供 中国平安证券 ( 香港 ) 已获取香港证券及期货事务监察委员会 (SFC) 所发的营业牌照, 包括第 1 类 ( 证券交易 ) 第 2 类 ( 期货合约交易 ) 第 4 类 ( 就证券提供意见 ) 第 5 类 ( 就期货提供意见 ) 第 6 类 ( 就机构融资提供意见 ) 及第 9 类 ( 提供资产管理 ) 受规管活动 本档所载内容和意见仅供参考, 其并不构成对所述证券或相关金融工具的建议 出价 询价 邀请 广告及推荐等, 并非及不应被解作为提供明示或默示的买入或沽出证券的要约 本报告的信息来源于中国平安证券 ( 香港 ) 认为可靠的公开数据并真诚编制, 纯粹用作提供信息, 当中对任何公司或其证券之描述均并非旨在提供完整之描述, 中国平安证券 ( 香港 ) 并不就此等内容之准确性 完整性或正确性作出明示或默示之保证 本报告表达之所有内容 意见和估计等均可在不作另行通知下作出更改, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本报告所提到的证券或不能在某些司法管辖区出售 本报告所列之任何价格仅供参考, 并不代表对个别证券或其他金融工具的估值 本文件并无对任何交易能够或可能在那些价格执行作出声明或保证, 此外任何价格并不一定能够反映中国平安证券 ( 香港 ) 以理论模型为基础的估值, 并且可能是基于若干假设 由中国平安证券 ( 香港 ) 研究或根据任何其他来源作出的不同假设或会产生截然不同的结果 证券价格可升可跌, 甚至变成毫无价值 买卖证券未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失 如果一个投资产品的计价货币乃投资者本国或地区以外的其他货币, 汇率变动或会对投资构成负面影响 过去的表现不一定是未来业绩的指标 某些交易 ( 包括涉及金融衍生工具的交易 ) 会引起极大风险, 并不适合所有投资者 此外, 谨请阁下注意本报告所载的投资建议并非特别为阁下而设 分析员并无考虑阁下的个人财务状况和可承受风险的能力 投资者须按照自己的判断决定是否使用本报告所载的内容和信息并自行承担相关的风险 因此, 阁下于作出投资前, 必须自行作出分析并 ( 如适用 ) 咨询阁下的法律 税务 会计 财务及其它专业顾问, 以评估投资建议是否合适 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司或其任何董事 雇员或代理人概不就因使用本文件内所载数本报告只供指定收件人使用, 未获中国平安证券 ( 香港 ) 事先书面同意前, 不得复印 派发或发行本文件作任何用途 投资评级系统公司 ( 由中国平安证券 ( 香港 ) 建构 其 投资评级指数 及 行业投资评级指数 之百份比数据只 反映中国平安证券 ( 香港 ) 对该评级及指数之自家建议, 只作参考用途 ) 股票投资评级 ( 预计 12 个月备注 买入 公司目标价强于现价 15% 以上 持有 目标价强于现价 -15% 至 +15% 以上 卖出 目标价弱于现价 15% 以上 投机性买入 目标价于未来 6 个月或以上强于现价超过 20% 且波动性高 如此报告被中国平安证券 ( 香港 ) 以外其他金融机构转发, 该金融机构将独自承担其转发报告的责任 如该金融机构的客户欲就本报告所提到的证券进 行交易或需要更多资料, 应联系该转发的金融机构 本报告不是中国平安证券 ( 香港 ) 作出的投资建议, 中国平安证券 ( 香港 ) 或其任何董事 雇员或代 理人概不就因使用本文件内所载数 7

投机性卖出行业投资评级跑赢恒指持平恒指跑输恒指 目标价于未来 6 个月或以上弱于现价超过 -20% 且波动性高备注行业表现相对跑赢恒指 10% 以上行业表现相对恒指在公司 ±10% 之间行业表现相对跑输恒指 10% 以上 地址 : 香港中环皇后大道中 99 号中环中心 36 楼 3601 室 电话 : (852)37629688 电邮 : research.pacshk@pingan.com 中国平安证券 ( 香港 )2019 版权所有 保留一切权利 如此报告被中国平安证券 ( 香港 ) 以外其他金融机构转发, 该金融机构将独自承担其转发报告的责任 如该金融机构的客户欲就本报告所提到的证券进 行交易或需要更多资料, 应联系该转发的金融机构 本报告不是中国平安证券 ( 香港 ) 作出的投资建议, 中国平安证券 ( 香港 ) 或其任何董事 雇员或代 理人概不就因使用本文件内所载数 8