市场热点山东省菏泽市住房和城乡建设局发布关于推进全市棚户区改造和促进房地产市场平稳健康发展的通知, 规定取消新购住房限制转让措施, 引发市场关注, 被解读为 2018 年楼市调控放松第一枪, 消息刺激内房股走高, 随后山东省住建厅房产工作人员表示媒体对此进行了过度解读, 官媒中证网发表评论表

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藏李
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1 港股晨报 2018 年 12 月 20 日星期四港股市场回顾投资者等待议息结果落地, 港股周三窄幅震荡恒指高开 46 点后一度走低至点, 其后迅速拉升至点, 午后基本在前日收盘位窄幅震荡截止收盘, 恒生指数收报点, 上升 51 点或 0.2%; 国指收报点, 下跌 0.34%; 大市成交 571 亿港股通录得资金净流出, 其中港股通 ( 沪 ) 净流出资金 7.21 亿港元, 港股通 ( 深 ) 净流出资金 1.25 亿港元板块方面, 山东省菏泽市取消限售政策令市场对放松房地产政策有所憧憬, 加上憧憬美国联储局放慢加息, 中港房地产股走强, 博彩电力光伏板块走势较强 ; 三桶油连同油服医药板块跌幅靠前市场展望在美联储宣布议息会议结果之前, 加上等待中央经济工作会议召开, 资金进场态度谨慎, 沪指下跌逾 1%, 港股窄幅靠稳, 等待中美政策讯号美联储如期加息, 并下调明年加息预期次数至两次, 但缩表步伐维持不变, 同时调低今明两年美国 GDP 预期及明年通胀率预期, 令市场忧虑经济前景, 隔夜美股大跌恒指已回补上周三 (12 日 ) 岛形底上升裂口, 上周一 (10 日 ) 低位点成短线下方主要支撑, 上方两级反弹阻力分别在 50 天线 ( 约点 ), 以及 20 天线约点市场目前期待中央经济工作会议能出台较为具体的刺激经济政策, 这无疑可提振市场目前疲弱的投资情绪, 但美国国会需要在 12 月 21 日前通过政府支出法案, 在总统特朗普以通过美墨边境围墙拨款要挟下, 可能再次触发华府停摆的风险, 加上圣诞和元旦假期临近, 资金或提早收炉, 在市场成交淡静下, 将制约大盘反弹力度, 港股短线仍将呈震荡上落局面各国指数收市价变动 % 年初至今 % 恒生指数 25, 恒生国企指数 10, 上证综合指数 2, MSCI 中国指数日经 225 指数 20, 道琼斯 23, 标普 500 指数 2, 纳斯特克指数 6, 德国 DAX 指数 10, 法国巴黎 CAC 指数 4, 英国富时 100 指数 6, 波罗的海指数 1, 波幅指数收市價變動變動 % VIX 指数商品收市價變動 % 年初至今 % 纽约期油黄金 1, 铜 5, 外汇收市價變動變動 % 美汇指数美元兑人民币美元兑日圆欧元兑美元英镑兑美元利率收市價變動變動 % 5 年期美国国债年期美国国债三个月 Shibor 三个月 Libor 恒生指数一年走势资料来源 : 彭博 1

2 市场热点山东省菏泽市住房和城乡建设局发布关于推进全市棚户区改造和促进房地产市场平稳健康发展的通知, 规定取消新购住房限制转让措施, 引发市场关注, 被解读为 2018 年楼市调控放松第一枪, 消息刺激内房股走高, 随后山东省住建厅房产工作人员表示媒体对此进行了过度解读, 官媒中证网发表评论表示菏泽取消限售不能被看作为全面取消限购限售和楼市松绑的信号, 内房股涨幅收窄 / 转跌, 相关个股 : 中国海外发展 (688) 华润置地 (1109) 合景泰富 (1813) 融创中国 (1918) 龙湖集团 (960) 雅居乐集团 (3383) 今日荐股公司及代码推荐内容目标价 / 止损价公司主要向市场提供轨道交通装备及其延伸产品和服务, 为中国轨中车时代电气 (3898HK) 道交通电气系统市场领先企业根据铁路十三五规划, 至 2020 年全国铁路营业里程达 15 万公里, 其中高铁 3 万公里, 截至去年底全国铁路营业里程达 12.7 万公里, 其中高铁达 2.5 万公里, 今年全国铁路计划投产新线 4000 公里, 其中高铁 3500 公里, 意味着将逐步进入通车高峰期, 令公司受惠今年四季度以来, 发改委密集批复多个铁路建设项目, 涉及固定资产投资近千亿, 料市场对铁路股的关注度将提升 49.4/40.0HKD 经济数据日期国家指数期间预测值前值 12/20 美国 FOMC 利率决策 ( 上限 ) 十二月十九日 2.50% 2.25% 12/20 美国 FOMC 利率决策 ( 下限 ) 十二月十九日 2.25% 2.00% 12/20 美国超额准备金利率十二月二十日 % 12/20 欧元区欧洲央行经常项目经季调十月 b 12/20 美国费城联储企业前景十二月 /20 美国首次失业人数十二月十五日 k 12/20 美国持续领取失业救济人数十二月八日 k 12/20 美国领先指数十一月 0.00% 0.10% 12/20 中国中国银行结售汇 - 银行代客十一月 b 资料来源 : 彭博企业资讯日期股票名称代号内容 20/12/2018 AEON CREDIT 900 业绩 20/12/2018 国际家居零售 1373 中期业绩 / 股息 20/12/2018 桑德国际 967 中期及末期业绩资料来源 : 港交所 2

3 财经要闻宏观信息道指倒跌 351 点或 1.5% 全日波幅近 900 点联储局加息四分一厘符预期降明年加息次数预测至两次联储局调低今明年 GDP 及通胀预测鲍威尔 : 美国利率已步入中性水平下限金管局上调贴现窗基本利率 25 个基点欧元区 10 月建筑业产出按月转跌 1.6% 英国 11 月输出 PPI 按年升幅放缓至 3.1% 略高过预期英国 11 月经调和 CPIH 按年升幅持平於 2.2% 略高预期英国 10 月 DCLG 房价指数按年升幅放缓至 2.7% 低预期公司信息传内地网游恢复审批腾讯 (00700.HK) 等回应 : 无确切消息联通 (00762.HK)11 月 4G 用户净上客放缓至万户中交 (01800.HK) 夥绿城中国 (03900.HK) 合作开发福州物业项目铁建装备 (01786.HK) 中标养路机械采购项目涉约 8.2 亿人币中建材 (03323.HK) 母企获确定为国有资本投资公司试点企业三生制药 (01530.HK) 昨回购 336 万股涉资 3,292 万粤丰环保 (01381.HK) 获主要股东上海实业增持 7,366 万股兴证国际 (08407.HK) 下月 3 日转主板代号 (06058.HK) 香港电视 (01137.HK) 本月 18 日单日销售额创新高共享集团 (03344.HK) 与中石油供应商签订设备买卖合约新股资讯公司名称上市代号行业招股价每手股数招股截止日上市日期苍南仪表 1743 工业用品 /12/ /1/4 维港环保科技 1845 环保 /12/ /1/3 耀高控股 1796 装修工程 /12/ /12/31 中油洁能控股 1759 公用事业 /12/ /12/28 四川能投发展 1713 能源 /12/ /12/28 卓越教育集团 3978 教育 /12/ /12/27 君实生物 -B 1877 生物科技 /12/ /12/24 万咖壹联 1762 电子商贸及互联网服务 /12/ /12/21 信义能源 3868 能源 /12/ /12/21 济丰包装 1820 纸业 /12/ /12/21 万城控股 2892 地产 /12/ /12/20 资料来源 : 阿斯达克财经网 3

4 重点港股于美国上市预托证券 (ADR) 表现股票名称代号港股收市价 ADR 收市价 ( 美元 ) 折算港元差价 (%) 长和 % 中电控股 % 香港中华煤气 % 九龙仓集团 % 汇丰控股 % 电能实业 % 恒生银行 % 恒基地产 % 新鸿基地产 % 新世界发展 % 太古股份 % 东亚银行 % 信和置业 % 恒隆地产 % 招商局国际 % 中信股份 % 华润啤酒 % 国泰航空 % 中国石化 % 港交所 % 利丰 % 中国海外 % 腾讯 % 中国电信 % 中国联通 % 中国石油 % 中海油 % 建设银行 % 中国移动 % 联想集团 % 友邦保险 % 工商银行 % 金沙中国 % 中国平安 % 中银香港 % 中国铝业 % 中国人寿 % 中国银行 % 资料来源 : 彭博 4

5 主要行业及股份估值股息率市值市盈率 (x) 市账率 (x) 行业公司股份编号 (%) 股本回报率 (%) ( 百万港元 ) 1 年预测 2 年预测 1 年预测 1 年预测 1 年预测中资金融建设银行 939 HK 1,607, 工商银行 1398 HK 2,108, 农业银行 1288 HK 1,384, 中国银行 3988 HK 1,133, 中国人寿 2628 HK 633, 平安保险 2318 HK 1,282, 中信证券 6030 HK 215, 海通证券 6837 HK 112, 内房中国海外 688 HK 294, 华润置地 1109 HK 209, 恒大地产 3333 HK 316, 龙湖地产 960 HK 133, 香港房地产长实地产 1113 HK 218, 新鸿基地产 16 HK 332, 恒基地产 12 HK 176, 新世界发展 17 HK 111, 电讯中国移动 941 HK 1,551, 中国电信 728 HK 321, 中国联通 762 HK 262, 石油石化中海油 883 HK 530, 中石油 857 HK 1,479, 中石化 386 HK 768, 水泥安徽海螺 728 HK 189, 中国建材 762 HK 46, 华润水泥 763 HK 49, 资源江西铜业 358 HK 44, 鞍钢股份 347 HK 42, 中国神华 1088 HK 418, 中煤能源 1898 HK 62, 紫金矿业 2899 HK 85, 消费零售蒙牛乳业 2319 HK 94, 恒安国际 1044 HK 63, 康师傅 1193 HK 58, 维达 3331 HK 15, 汽车比亚迪 1211 HK 158, 东风集团 489 HK 60, 长城汽车 2333 HK 53, 广汽集团 2238 HK 107, 医药国药控股 1099 HK 95, 上海医药 2607 HK 52, 澳门博彩银河娱乐 27 HK 219, 金沙中国 1928 HK 282, 资料来源 : 彭博 5

6 AH 股差价表 H 股 A 股 H 对 A 股 H 股名称代号现价 ( 港币 ) 代号现价 ( 人民币 ) 溢价 /- 折让 (%) 名称代号现价 ( 港币 ) 代号现价 ( 人民币 ) 溢价 /- 折让 (%) 洛阳玻璃股份 HK SH % 光大证券 HK SH % 浙江世宝 HK SZ % 中海油田服务 HK SH % 绿色动力环保 HK SH % 晨鸣纸业 HK SZ % 京城机电股份 HK SH % 中国人寿 HK SH % 山东墨龙 HK SZ % 新华保险 HK SH % 东北电气 HK SZ % 中兴通讯 HK SZ % 天津创业环保股份 HK SH % 招商证券 HK SH % 中铝国际 HK SH % 长城汽车 HK SH % 中远海发 HK SH % 北京北辰实业股份 HK SH % 中石化油服 HK SH % 白云山 HK SH % 中州证券 HK SH % 海信家电 HK SZ % 南京熊猫电子股份 HK SH % 安徽皖通高速公路 HK SH % 第一拖拉机股份 HK SH % 中远海能 HK SH % 中信建投证券 HK SH % 中国中车 HK SH % 庄园牧场 HK SZ % 中信证券 HK SH % 上海电气 HK SH % 广发证券 HK SZ % 中国人民保险集团 HK SH % 中国太保 HK SH % 新华文轩 HK SH % 中信银行 HK SH % 秦港股份 HK SH % 药明康德 HK SH % 中船防务 HK SH % 丽珠医药 HK SZ % 大连港 HK SH % 中国东方航空股份 HK SH % 重庆钢铁股份 HK SH % 中国国航 HK SH % 东方电气 HK SH % 深圳高速公路股份 HK SH % 大唐发电 HK SH % 中国光大银行 HK SH % 大众公用 HK SH % 紫金矿业 HK SH % 中国中冶 HK SH % 中国银行 HK SH % 中国交通建设 HK SH % 中国铁建 HK SH % 山东新华制药股份 HK SZ % 中国神华 HK SH % 东方证券 HK SH % 广深铁路股份 HK SH % 红星美凯龙 HK SH % 青岛啤酒股份 HK SH % 郑煤机 HK SH % 民生银行 HK SH % 中煤能源 HK SH % 复星医药 HK SH % 郑州银行 HK SZ % 农业银行 HK SH % 上海石油化工股份 HK SH % 上海医药 HK SH % 中国石油股份 HK SH % 建设银行 HK SH % 华能国际电力股份 HK SH % 马鞍山钢铁股份 HK SH % 金隅集团 HK SH % 比亚迪股份 HK SZ % 江西铜业股份 HK SH % 国泰君安 HK SH % 金风科技 HK SZ % 中国中铁 HK SH % 兖州煤业股份 HK SH % 工商银行 HK SH % 中集集团 HK SZ % 交通银行 HK SH % 四川成渝高速公路 HK SH % 鞍钢股份 HK SZ % 中国南方航空股份 HK SH % 万科企业 HK SZ % 中远海控 HK SH % 中国石油化工股份 HK SH % 广汽集团 HK SH % 江苏宁沪高速公路 HK SH % 拉夏贝尔 HK SH % 福耀玻璃 HK SH % 华电国际电力股份 HK SH % 招商银行 HK SH % 洛阳钼业 HK SH % 潍柴动力 HK SZ % 中联重科 HK SZ % 中国平安 HK SH % 东江环保 HK SZ % 海螺水泥 HK SH % 中国铝业 HK SH % 昆明机床 HK SH % 资料来源 : 阿斯达克财经网 6

分析员声明主要负责编制本报告之研究分析员确认 :1) 所有在本报告所表达的意见真实地反映其对此公司及其证券当时的市场分析意见 2) 其薪酬过去现在或未来, 没有直接或间接与本报告所表达的市场分析意见或建议有关连分析员或其有联系者没有担任本研究报告所评论的发行人的高级人员分析员或其有联系者没有持有本研究报告所评论的发行人的任何财务权益中国平安证券 ( 香港 )

7 分析员声明主要负责编制本报告之研究分析员确认 :1) 所有在本报告所表达的意见真实地反映其对此公司及其证券当时的市场分析意见 2) 其薪酬过去现在或未来, 没有直接或间接与本报告所表达的市场分析意见或建议有关连分析员或其有联系者没有担任本研究报告所评论的发行人的高级人员分析员或其有联系者没有持有本研究报告所评论的发行人的任何财务权益中国平安证券 ( 香港 ) 有限公司没有持有本研究报告所评论的发行人的市场资本值 1% 或以上的财务权益中国平安证券 ( 香港 ) 有限公司在现在或过去 12 个月内没有与本研究报告所评论的发行人存在投资银行业务的关系免责声明本报告由中国平安证券 ( 香港 ) 有限公司 ( 下称中国平安证券 ( 香港 ) ) 提供中国平安证券 ( 香港 ) 已获取香港证券及期货事务监察委员会 (SFC) 所发的营业牌照, 包括第 1 类 ( 证券交易 ) 第 2 类 ( 期货合约交易 ) 第 4 类 ( 就证券提供意见 ) 第 5 类 ( 就期货提供意见 ) 第 6 类 ( 就机构融资提供意见 ) 及第 9 类 ( 提供资产管理 ) 受规管活动本档所载内容和意见仅供参考, 其并不构成对所述证券或相关金融工具的建议出价询价邀请广告及推荐等, 并非及不应被解作为提供明示或默示的买入或沽出证券的要约本报告的信息来源于中国平安证券 ( 香港 ) 认为可靠的公开数据并真诚编制, 纯粹用作提供信息, 当中对任何公司或其证券之描述均并非旨在提供完整之描述, 中国平安证券 ( 香港 ) 并不就此等内容之准确性完整性或正确性作出明示或默示之保证本报告表达之所有内容意见和估计等均可在不作另行通知下作出更改, 且并不承诺提供任何有关变更的通知本报告所提到的证券或不能在某些司法管辖区出售本报告所列之任何价格仅供参考, 并不代表对个别证券或其他金融工具的估值本文件并无对任何交易能够或可能在那些价格执行作出声明或保证, 此外任何价格并不一定能够反映中国平安证券 ( 香港 ) 以理论模型为基础的估值, 并且可能是基于若干假设由中国平安证券 ( 香港 ) 公司研究或根据任何其他来源作出的不同假设或会产生截然不同的结果证券价格可升可跌, 甚至变成毫无价值买卖证券未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失如果一个投资产品的计价货币乃投资者本国或地区以外的其他货币, 汇率变动或会对投资构成负面影响过去的表现不一定是未来业绩的指标某些交易 ( 包括涉及金融衍生工具的交易 ) 会引起极大风险, 并不适合所有投资者此外, 谨请阁下注意本报告所载的投资建议并非特别为阁下而设分析员并无考虑阁下的个人财务状况和可承受风险的能力投资者须按照自己的判断决定是否使用本档所载的内容和信息并自行承担相关的风险因此, 阁下于作出投资前, 必须自行作出分析并 ( 如适用 ) 咨询阁下的法律税务会计财务及其它专业顾问, 以评估投资建议是否合适中国平安证券 ( 香港 ) 或其任何董事雇员或代理人概不就因使用本文件内所载数据而蒙受的任何直接或间接损失承担任何责任本报告只供指定收件人使用, 未获中国平安证券 ( 香港 ) 公司事先书面同意前, 不得复印派发或发行本文件作任何用途如此报告被中国平安证券 ( 香港 ) 以外其他金融机构转发, 该金融机构将独自承担其转发报告的责任如该金融机构的客户欲就本报告所提到的证券进行交易或需要更多资料, 应联系该转发的金融机构本报告不是中国平安证券 ( 香港 ) 作出的投资建议, 中国平安证券 ( 香港 ) 或其任何董事雇员或代理人概不就因使用本文件内所载数 7

8 投资评级系统公司 ( 由中国平安证券 ( 香港 ) 建构其投资评级指数及行业投资评级指数之百份比数据只反应中国平安证券 ( 香港 ) 对该评级及指数之自家建议, 只作参考用途 ) 股票投资评级 ( 预计 12 个月备注买入公司目标价强于现价 15% 以上持有目标价强于现价 -15% 至 +15% 以上卖出目标价弱于现价 15% 以上投机性买入目标价于未来 6 个月或以上强于现价超过 20% 且波动性高投机性卖出目标价于未来 6 个月或以上弱于现价超过 -20% 且波动性高行业投资评级备注跑赢恒指行业表现相对跑赢恒指 10% 以上持平恒指行业表现相对恒指在公司 ±10% 之间跑输恒指行业表现相对跑输恒指 10% 以上地址 : 香港中环皇后大道中 99 号中环中心 36 楼 3601 室电话 : (852) 电邮 : research.pacshk@pingan.com 如此报告被中国平安证券 ( 香港 ) 以外其他金融机构转发, 该金融机构将独自承担其转发报告的责任如该金融机构的客户欲就本报告所提到的证券进行交易或需要更多资料, 应联系该转发的金融机构本报告不是中国平安证券 ( 香港 ) 作出的投资建议, 中国平安证券 ( 香港 ) 或其任何董事雇员或代理人概不就因使用本文件内所载数 8

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金不适用华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金不适用华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告步步稳系列部分保本投资产品产品编号起始日到期日当前观察期发生下档触发挂钩标的最初价格 * 最新价格累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否中国电信 3.77 3.79 不适用中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21