港股晨报 2019 年 6 月 5 日星期三 港股市场回顾港股周二高开低走, 再创逾四个月新低 恒指高开 100 点至全天高位 26994 点, 其后涨幅收窄并转为下跌, 午后更一度大跌 222 点至 26671 点, 尾盘跌幅收窄 截止收盘, 恒指收报 26761 点, 下跌 132 点或 0.49%; 国指收报 10341 点, 下跌 89 点或 0.86%, 大市成交 783.08 亿 港股通录净流入资金 5.28 亿, 其中港股通 ( 沪 ) 净流入资金 2.19 亿港元, 港股通 ( 深 ) 净流入资金 3.09 亿港元 板块方面, 博彩 医药板块领跌大市, 科技软件 半导体 航空板块跌幅靠前 ; 乳业 本地电讯 黄金板块逆市走强 市场展望中美贸易谈判陷入僵局, 市场不确定性增多, 资金持续流入债券市场避险, 美债收益率曲线倒挂情况同时加剧, 打击市场投资情绪, 港股连跌第五个交易日, 再创逾四个半月新低, 受累海南省可能开赌, 加上报导指财政部将开展对医药行业会计信息质量检查工作, 博彩和医药板块领跌大市 港股周二高开但仍受制 27000 点关口而回, 成为上方短线主要阻力, 指数五连跌, 市场沽压仍然较大, 恒指由去年 10 月低位 24540, 升至今年 4 月高位 30280 后回落, 近日已回吐至升浪 61.8% 的黄金分割调整目标 (26733 点 ), 到达重要技术支持位, 短线不排除在此水平上作出技术反弹, 美联储主席鲍威尔言论令市场预期短期内降息, 刺激隔夜美股大幅走高, 创今年 1 月来最大单日涨幅, 或为港股带来提振, 但市场短期仍有较高的不确定性, 大盘反弹或有限度, 后市如进一步跌破 26733 点水平, 指数或需回补 1 月初上升裂口 26000 点 目前市场做多动能不足, 投资者仍需耐心等候市场企稳讯号, 低位布局上仍以优质蓝筹为首选 各国指数 收市价 变动 % 年初至今 % 恒生指数 26,761.52-0.49 3.54 恒生国企指数 10,341.12-0.86 2.14 上证综合指数 2,862.28-0.96 14.77 MSCI 中国指数 74.26-0.27 4.30 日经 225 指数 20,696.54 1.41 3.41 道琼斯 25,332.18 2.06 8.59 标普 500 指数 2,803.27 2.14 11.82 纳斯特克指数 7,527.12 2.65 13.44 德国 DAX 指数 11,971.17 1.51 13.37 法国巴黎 CAC 指数 5,268.26 0.51 11.36 英国富时 100 指数 7,214.29 0.41 7.23 波罗的海指数 1,103.00 0.64-13.22 波幅指数 收市價 變動 變動 % VIX 指数 16.97-10.02-9.30 商品 收市價 變動 % 年初至今 % 纽约期油 53.48 0.43 11.97 黄金 1,325.51 0.02 3.44 铜 5,842.00 0.21-1.44 外汇 收市價 變動 變動 % 美汇指数 97.07-0.07-0.07 美元兑人民币 6.90-0.00-0.02 美元兑日圆 108.15 0.08 0.07 欧元兑美元 1.13 0.00 0.10 英镑兑美元 1.27 0.00 0.27 利率 收市價 變動 變動 % 5 年期美国国债 1.90 0.06 3.31 10 年期美国国债 2.13 0.06 2.83 三个月 Shibor 2.91 - - 三个月 Libor 2.50-0.02-0.70 恒生指数一年走势 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 资料来源 : 彭博 1
市场热点 国家发改委 工信部商务部等七部门 6 月 3 日联合印发 国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案, 旨在进一步提升国产婴幼儿配方乳粉的品质 竞争力和美誉度, 做强做优国产乳业 行动方案 提出大力实施国产婴幼儿配方乳粉 品质提升 产业升级 品牌培育 行动计划, 国产婴幼儿配方乳粉产量稳步增加, 更好地满足国内日益增长的消费需求, 力争婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在 60% 以上 ; 产品竞争力进一步增强, 市场销售额显着提高, 中国品牌婴幼儿配方乳粉在国内市场的排名明显提升 消息为乳业股带来提振, 相关个股 : 雅士利国际 (1230) 澳优(1717) H&H 国际 (1112) 6 月 4 日, 财政部会同国家医保局成立部际协调工作组, 将针对随机抽取的 77 家医药企业开展医药行业会计信息质量检查工作, 检查的重点内容包括医药企业费用的真实性 成本的真实性 收入的真实性等 消息令医药股承压, 相关个股 : 石药集团 (1093) 中国生物制药(1177) 复星医药(2196) 三生制药 (1530) 康哲药业(867) 绿叶制药(2186) 今日荐股 公司及代码 推荐内容 目标价 / 止损价 公司是香港最大的电讯服务供货商及固网 宽带及流动通讯服务营运商, 母公司为电讯盈科 (8HK), 去年公司收入 / 股份合订单位持有人应占溢利同比增长 6%/2% 至 351.9/48.3 亿港元, 业绩保持稳 香港电讯 -SS 健 此外, 公司已经提前布局 5G 技术, 去年 6 月成功完成商用 5G (6823HK) 流动通讯科技测试, 外加公司拥有庞大的光纤网络, 未来将在 5G 发 13.8/11HKD 展中占据优势 公司股息率较高, 彭博综合预测公司 2019/2020 年 股息率将分别为 5.7%/5.9%, 近期市场受中美贸易战及经济放缓影 响较为震荡, 公司作为优质高息股具有较强吸引力 经济数据 日期 国家 指数 期间 预测值 前值 06/05 中国 财新中国 PMI 服务业 五月 54.2 54.5 06/05 欧元区 Markit 欧元区服务业采购经理指数 五月终值 52.5 52.5 06/05 欧元区 Markit 欧元区综合采购经理指数 五月终值 -- 51.6 06/05 欧元区 PPI 月环比 四月 -- -0.10% 06/05 欧元区 PPI 同比 四月 -- 2.90% 06/05 欧元区 零售总额月环比 四月 0.20% 0.00% 06/05 欧元区 零售销售额同比 四月 -- 1.90% 06/05 美国 MBA 抵押贷款申请指数 五月三十一日 -- -3.30% 06/05 美国 ADP 就业变动指数 五月 178k 275k 06/05 美国 Markit 美国服务业采购经理指数 五月终值 -- 50.9 06/05 美国 Markit 美国综合采购经理指数 五月终值 -- 50.9 06/05 美国 ISM 非制造业指数 五月 55.6 55.5 资料来源 : 彭博 2
财经要闻 宏观信息 受鲍威尔暗示减息言论刺激道指升 512 点或 2.1% 世界银行下调全球经济增长预期至 2.6% 预计贸易增速将创十年最低鲍威尔暗示降息可能称将采取适当措施维持经济扩张不过同时也提示了长期利率偏低的危害 ; 美联储副主席称如经济或潜在通胀低于预期, 将采取适当政策 4 月美国工厂订单同比增速创特朗普上任来新低欧元区 5 月通胀年率初值降温至 1.2% 略低预期欧元区 4 月季调後失业率意外续降至 7.6% 创逾十年半低 公司信息 保利协鑫 (03800.HK) 可能向华能集团出售协鑫新能源 (00451.HK)51% 协合新能源 (00182.HK)5 月权益发电量年增 18.3% 慧聪集团 (02280.HK) 主席增持 5 万股信利国际 (00732.HK)5 月营业净额 19.91 亿增 16.9% 花样年 (01777.HK) 首五月累计销售 95.1 亿人币升 13.9% 万科企业 (02202.HK)5 月合同销售 579.9 亿人民币增 35.2% 中国恒大 (03333.HK)5 月合约销售 535.3 亿人币升 28% 美的置业 (03990.HK) 首五个月合同销售额按年增 17.8% 至 371 亿人币金地商置 (00535.HK)5 月合约销售额按年升 46.2% 红星美凯龙 (01528.HK) 控股股东及董事等增持股份 企业资讯 日期 股票名称 代号 内容 05/06/2019 匯銀智慧社區 1280 业绩 资料来源 : 港交所 新股资讯 公司名称 上市代号 行业 招股价 每手股数招股截止日 上市日期 保宝龙科技 1861 汽车保养 - 2000-2019/6/21 日照港裕廊 6117 运输 1.37-1.51 2000 2019/6/5 2019/6/19 嘉宏教育 1935 教育 1.50-1.92 2000 2019/6/11 2019/6/18 中国船舶租赁 3877 其他金融 1.34-1.42 2000 2019/6/4 2019/6/17 翰森制药 3692 医疗保健 13.06-14.26 2000 2019/6/5 2019/6/14 太兴集团 6811 酒店 餐饮及休闲 2.8-3.8 1000 2019/6/4 2019/6/13 嘉涛 ( 香港 ) 控股 2189 医疗保健 0.6-0.64 4000 2019/6/4 2019/6/13 中国东方教育 667 工商及专业服务 9.8-12.26 500 2019/6/4 2019/6/12 中烟香港 6055 烟酒 3.88-4.88 1000 2019/5/31 2019/6/12 资料来源 : 阿斯达克财经网 3
重点港股于美国上市预托证券 (ADR) 表现 股票名称 代号 港股收市价 ADR 收市价 ( 美元 ) 折算港元 差价 (%) 长和 00001 75.20 9.56 74.98-0.29% 中电控股 00002 88.65 11.37 89.19 0.61% 香港中华煤气 00003 17.00 2.21 17.34 2.03% 九龙仓集团 00004 20.00 5.11 20.03 0.17% 汇丰控股 00005 63.70 41.19 648.56 918.15% 电能实业 00006 54.35 6.93 54.30-0.09% 恒生银行 00011 195.10 24.91 195.33 0.12% 恒基地产 00012 40.70 5.15 40.38-0.78% 新鸿基地产 00016 123.50 15.81 123.97 0.38% 新世界发展 00017 11.70 3.00 11.76 0.53% 太古股份 00019 94.45 12.04 94.38-0.08% 东亚银行 00023 24.20 3.10 24.31 0.45% 信和置业 00083 12.50 8.05 12.62 0.93% 恒隆地产 00101 16.60 10.70 16.77 1.04% 招商局国际 00144 13.86 17.50 13.75-0.77% 中信股份 00267 10.62 6.82 10.69 0.64% 华润啤酒 00291 33.25 8.75 34.29 3.12% 国泰航空 00293 11.20 7.09 11.12-0.76% 中国石化 00386 5.16 66.77 5.24 1.47% 港交所 00388 244.60 31.49 246.94 0.96% 利丰 00494 1.11 0.29 1.13 1.55% 中国海外 00688 26.90 17.50 27.44 2.02% 腾讯 00700 327.20 42.39 332.39 1.59% 中国电信 00728 3.93 50.28 3.94 0.32% 中国联通 00762 8.39 10.76 8.44 0.56% 中国石油 00857 4.34 55.86 4.38 0.93% 中海油 00883 12.76 159.73 12.52-1.84% 建设银行 00939 6.14 15.71 6.16 0.32% 中国移动 00941 70.40 44.99 70.56 0.22% 联想集团 00992 5.36 13.75 5.39 0.58% 友邦保险 01299 72.20 37.54 73.57 1.90% 工商银行 01398 5.58 14.30 5.61 0.48% 金沙中国 01928 33.60 43.75 34.31 2.10% 中国平安 02318 85.20 21.97 86.14 1.10% 中银香港 02388 30.05 77.08 30.22 0.58% 中国铝业 02600 2.77 8.96 2.80 1.12% 中国人寿 02628 17.78 11.58 18.16 2.14% 中国银行 03988 3.21 10.28 3.22 0.45% 资料来源 : 彭博 4
主要行业及股份估值 股息率市值市盈率 (x) 市账率 (x) 行业公司股份编号 (%) 股本回报率 (%) ( 百万港元 ) 1 年预测 2 年预测 1 年预测 1 年预测 1 年预测 中资金融 建设银行 939 HK 1,553,258 5.0 4.8 0.6 6.0 13.30 工商银行 1398 HK 2,237,807 5.6 5.3 0.7 5.4 13.02 农业银行 1288 HK 1,462,727 4.9 4.6 0.6 6.2 12.64 中国银行 3988 HK 1,153,567 4.6 4.3 0.5 6.8 11.44 中国人寿 2628 HK 747,773 12.0 11.4 1.2 3.2 10.40 平安保险 2318 HK 1,593,213 10.5 9.2 2.1 2.9 21.14 中信证券 6030 HK 256,601 10.7 9.8 0.9 3.8 8.83 海通证券 6837 HK 141,148 9.3 8.6 0.6 3.4 7.02 内房 中国海外 688 HK 294,722 6.4 5.5 0.9 4.1 15.14 华润置地 1109 HK 223,523 8.2 7.0 1.3 4.8 16.31 恒大地产 3333 HK 265,789 4.5 4.1 1.4 11.9 35.28 龙湖地产 960 HK 171,168 9.1 7.5 1.6 4.8 19.03 香港房地产 长实地产 1113 HK 210,154 7.5 8.3 0.6 3.7 8.28 新鸿基地产 16 HK 357,830 10.7 9.9 0.6 4.1 6.03 恒基地产 12 HK 197,044 13.2 13.3 0.6 4.1 4.95 新世界发展 17 HK 119,612 13.3 13.2 0.5 4.3 4.16 电讯 中国移动 941 HK 1,441,474 10.7 10.3 1.1 4.8 10.75 中国电信 728 HK 318,064 12.6 11.8 0.8 3.3 6.30 中国联通 762 HK 256,718 16.5 12.1 0.7 2.4 4.31 石油石化 中海油 883 HK 569,702 9.1 8.5 1.1 5.3 12.56 中石油 857 HK 1,396,463 11.6 10.2 0.6 4.6 4.78 中石化 386 HK 720,597 8.8 8.2 0.7 8.4 8.64 水泥 安徽海螺 728 HK 230,064 7.0 7.2 1.5 4.7 24.20 中国建材 762 HK 49,428 4.6 5.0 0.5 3.9 11.30 华润水泥 763 HK 47,973 6.1 6.2 1.1 7.9 19.59 资源 江西铜业 358 HK 47,331 10.7 10.1 0.6 2.9 5.50 鞍钢股份 347 HK 40,354 6.8 6.4 0.5 4.3 8.34 中国神华 1088 HK 404,947 6.6 6.7 0.8 6.1 12.41 中煤能源 1898 HK 61,447 7.8 7.9 0.4 3.4 5.01 紫金矿业 2899 HK 81,095 11.5 10.6 1.3 4.5 12.02 消费零售 蒙牛乳业 2319 HK 112,400 25.2 20.8 3.5 1.0 14.14 恒安国际 1044 HK 69,656 14.5 13.4 3.4 4.7 23.86 康师傅 1193 HK 70,853 23.4 21.6 3.0 2.9 13.28 维达 3331 HK 16,371 19.9 16.5 1.8 1.8 9.05 汽车 比亚迪 1211 HK 141,328 31.5 26.6 1.9 0.5 6.17 东风集团 489 HK 54,712 3.7 3.6 0.4 5.4 10.54 长城汽车 2333 HK 77,688 9.3 8.7 0.8 4.7 9.14 广汽集团 2238 HK 110,107 5.8 5.3 0.8 5.8 14.34 医药 国药控股 1099 HK 85,435 11.6 10.2 1.6 2.6 14.87 上海医药 2607 HK 53,718 8.7 7.7 0.9 3.5 10.76 澳门博彩 银河娱乐 27 HK 199,271 14.8 13.9 2.8 2.0 19.76 金沙中国 1928 HK 271,655 15.9 14.3 7.6 6.1 47.52 资料来源 : 彭博 5
AH 股差价表 H 股 A 股 H 对 A 股 H 股 A 股 H 对 A 股 名称 代号 现价 ( 港币 ) 代号 现价 ( 人民币 ) 溢价 /- 折让 (%) 名称 代号 现价 ( 港币 ) 代号 现价 ( 人民币 ) 溢价 /- 折让 (%) 洛阳玻璃股份 01108.HK 2 600876.SH 11.08-84.12% 中国南方航空股份 01055.HK 4.96 600029.SH 7.19-39.31% 浙江世宝 01057.HK 1.22 002703.SZ 6.58-83.69% 江西铜业股份 00358.HK 9.87 600362.SH 14.28-39.19% 南京熊猫电子股份 00553.HK 2.83 600775.SH 14.5-82.83% 中国中冶 01618.HK 2.06 601618.SH 2.98-39.18% 京城机电股份 00187.HK 1.4 600860.SH 6.65-81.48% 中信证券 06030.HK 13.96 600030.SH 20.13-38.99% 中信建投证券 06066.HK 5.46 601066.SH 23.4-79.47% 鞍钢股份 00347.HK 3.52 000898.SZ 5.07-38.92% 山东墨龙 00568.HK 1.29 002490.SZ 4.48-74.67% 广汽集团 02238.HK 7.49 601238.SH 10.73-38.59% 第一拖拉机股份 00038.HK 1.7 601038.SH 5.8-74.21% 中国东方航空股份 00670.HK 4.24 600115.SH 5.99-37.72% 中铝国际 02068.HK 2.27 601068.SH 6.96-71.31% 中国铝业 02600.HK 2.77 601600.SH 3.85-36.70% 绿色动力环保 01330.HK 3.91 601330.SH 11.79-70.82% 金风科技 02208.HK 8.12 002202.SZ 11.14-35.87% 中远海发 02866.HK 0.94 601866.SH 2.81-70.57% 中海油田服务 02883.HK 7.10 601808.SH 9.58-34.80% 中国人民保险集团 01339.HK 3.05 601319.SH 8.81-69.54% 中信银行 00998.HK 4.36 601998.SH 5.82-34.09% 中州证券 01375.HK 1.77 601375.SH 4.95-68.54% 华能国际电力股份 00902.HK 5.00 600011.SH 6.59-33.25% 天津创业环保股份 01065.HK 2.87 600874.SH 7.85-67.83% 安徽皖通高速公路 00995.HK 4.68 600012.SH 6.15-33.05% 中石化油服 01033.HK 0.96 600871.SH 2.53-66.62% 海信家电 00921.HK 9.23 000921.SZ 12.01-32.39% 东北电气 00042.HK 0.86 000585.SZ 2.21-65.76% 中国国航 00753.HK 6.99 601111.SH 8.80-30.12% 大众公用 01635.HK 3.01 600635.SH 7.11-62.75% 丽珠医药 01513.HK 24.40 000513.SZ 30.48-29.57% 新华文轩 00811.HK 5.37 601811.SH 12.53-62.29% 北京北辰实业股份 00588.HK 2.82 601588.SH 3.50-29.11% 秦港股份 03369.HK 1.54 601326.SH 3.42-60.38% 国泰君安 02611.HK 13.24 601211.SH 15.90-26.74% 庄园牧场 01533.HK 5.56 002910.SZ 12.34-60.36% 华电国际电力股份 01071.HK 3.27 600027.SH 3.92-26.61% 中船防务 00317.HK 5.89 600685.SH 12.42-58.28% 中国太保 02601.HK 28.80 601601.SH 34.32-26.17% 东方证券 03958.HK 4.91 600958.SH 10.16-57.48% 中国中车 01766.HK 6.64 601766.SH 7.90-26.05% 大连港 02880.HK 1.03 601880.SH 2.1-56.85% 上海医药 02607.HK 15.32 601607.SH 18.16-25.78% 东方电气 01072.HK 5.14 600875.SH 10.1-55.23% 紫金矿业 02899.HK 2.81 601899.SH 3.31-25.31% 上海电气 02727.HK 2.77 601727.SH 5.24-53.49% 白云山 00874.HK 32.90 600332.SH 38.29-24.41% 拉夏贝尔 06116.HK 3.59 603157.SH 6.49-51.33% 中国神华 01088.HK 16.16 601088.SH 18.70-23.97% 山东新华制药股份 00719.HK 3.82 000756.SZ 6.78-50.43% 中联重科 01157.HK 4.57 000157.SZ 5.28-23.85% 红星美凯龙 01528.HK 6.88 601828.SH 12.19-50.34% 建设银行 00939.HK 6.14 601939.SH 7.08-23.70% 重庆钢铁股份 01053.HK 1.1 601005.SH 1.9-49.06% 中国银行 03988.HK 3.21 601988.SH 3.70-23.67% 光大证券 06178.HK 5.88 601788.SH 10.11-48.83% 广深铁路股份 00525.HK 2.77 601333.SH 3.15-22.63% 招商证券 06099.HK 9.07 600999.SH 15.53-48.62% 深圳高速公路股份 00548.HK 9.16 600548.SH 10.37-22.29% 郑州银行 06196.HK 3.02 002936.SZ 5.09-47.80% 农业银行 01288.HK 3.38 601288.SH 3.75-20.70% 四川成渝高速公路 00107.HK 2.44 601107.SH 4.08-47.39% 民生银行 01988.HK 5.61 600016.SH 6.18-20.14% 中远海控 01919.HK 2.84 601919.SH 4.71-46.95% 中国中铁 00390.HK 5.86 601390.SH 6.39-19.32% 中国石油股份 00857.HK 4.34 601857.SH 7.1-46.22% 复星医药 02196.HK 22.30 600196.SH 23.91-17.94% 洛阳钼业 03993.HK 2.4 603993.SH 3.9-45.86% 比亚迪股份 01211.HK 45.35 002594.SZ 48.51-17.75% 大唐发电 00991.HK 1.95 601991.SH 3.15-45.54% 中国石油化工股份 00386.HK 5.16 600028.SH 5.43-16.40% 金隅集团 02009.HK 2.28 601992.SH 3.67-45.34% 工商银行 01398.HK 5.58 601398.SH 5.73-14.32% 上海石油化工股份 00338.HK 3.32 600688.SH 5.25-44.36% 青岛啤酒股份 00168.HK 45.30 600600.SH 45.90-13.17% 兖州煤业股份 01171.HK 6.7 600188.SH 10.49-43.81% 马鞍山钢铁股份 00323.HK 3.33 600808.SH 3.37-13.06% 中国交通建设 01800.HK 6.96 601800.SH 10.87-43.67% 中国铁建 01186.HK 9.38 601186.SH 9.34-11.64% 长城汽车 02333.HK 5.64 601633.SH 8.8-43.61% 潍柴动力 02338.HK 11.58 000338.SZ 11.45-11.02% 中远海能 01138.HK 4.05 600026.SH 6.3-43.44% 交通银行 03328.HK 6.11 601328.SH 6.03-10.85% 郑煤机 00564.HK 3.65 601717.SH 5.56-42.24% 万科企业 02202.HK 27.25 000002.SZ 26.30-8.84% 中兴通讯 00763.HK 20.2 000063.SZ 30.5-41.73% 江苏宁沪高速公路 00177.HK 10.88 600377.SH 10.48-8.66% 中煤能源 01898.HK 3.15 601898.SH 4.67-40.66% 福耀玻璃 03606.HK 22.30 600660.SH 21.27-7.76% 中国人寿 02628.HK 17.78 601628.SH 26.04-39.93% 招商银行 03968.HK 36.95 600036.SH 34.03-4.47% 中集集团 02039.HK 8.4 000039.SZ 12.3-39.92% 中国平安 02318.HK 85.20 601318.SH 77.97-3.86% 晨鸣纸业 01812.HK 3.64 000488.SZ 5.32-39.80% 药明康德 02359.HK 85.00 603259.SH 77.52-3.53% 广发证券 01776.HK 8.73 000776.SZ 12.74-39.71% 海螺水泥 00914.HK 43.55 600585.SH 38.21 0.28% 新华保险 01336.HK 34.3 601336.SH 49.99-39.63% 青岛银行 03866.HK 7.30 002948.SZ 6.35 1.14% 东江环保 00895.HK 7.53 002672.SZ 10.96-39.55% 昆明机床 00300.HK 2.49 600806.SH 1.47 49.03% 资料来源 : 阿斯达克财经网 6
分析员声明 主要负责编制本报告之研究分析员确认 : 1) 所有在本报告所表达的意见真实地反映其对本报告内所评论的发行人 ( 该公司 ) 及其证券当时的市场分析的个人意见 2) 其薪酬过去 现在或未来, 没有直接或间接与本报告所表达的市场分析意见或建议有关连 根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义, 分析员确认本人及其有联系者均没有 (1) 在研究报告发出前 30 日内曾交易报告内所述的股票 ; (2) 在研究报告发出后 3 个营业日内交易报告内所述的股票 ; (3) 担任本研究报告所评论的发行人的高级人员 ; (4) 持有本研究报告所评论的发行人的任何财务权益 中国平安证券 ( 香港 ) 有限公司及其于香港从事投资银行 代理经纪或自营交易 ( 如有 ) 的集团公司 ( 下称 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司 ) 可能持有该公司的财务权益, 而本报告所评论的是涉及该公司的证劵, 且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的 1% 或该公司就新上市已发行股本的 1% 一位或多位中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司的董事 行政人员及 / 或雇员可能是该公司的董事或高级人员 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司及其管理人员 董事和雇员等 ( 不包括分析员 ), 将不时持长仓或短仓 作为交易当事人, 及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具 ( 包括期权和认股权证 ); 及 / 或为该等公司履行服务或招揽生意及 / 或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人, 或现正涉及其发行的主要庄家活动, 或在过去 12 个月内, 曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司可能在过去 12 个月内就投资银行服务收取补偿或受委托及 / 或可能现正寻求该公司投资银行委托 免责声明 本报告由中国平安证券 ( 香港 ) 有限公司 ( 下称 中国平安证券 ( 香港 ) ) 提供 中国平安证券 ( 香港 ) 已获取香港证券及期货事务监察委员会 (SFC) 所发的营业牌照, 包括第 1 类 ( 证券交易 ) 第 2 类 ( 期货合约交易 ) 第 4 类 ( 就证券提供意见 ) 第 5 类 ( 就期货提供意见 ) 第 6 类 ( 就机构融资提供意见 ) 及第 9 类 ( 提供资产管理 ) 受规管活动 本档所载内容和意见仅供参考, 其并不构成对所述证券或相关金融工具的建议 出价 询价 邀请 广告及推荐等, 并非及不应被解作为提供明示或默示的买入或沽出证券的要约 本报告的信息来源于中国平安证券 ( 香港 ) 认为可靠的公开数据并真诚编制, 纯粹用作提供信息, 当中对任何公司或其证券之描述均并非旨在提供完整之描述, 中国平安证券 ( 香港 ) 并不就此等内容之准确性 完整性或正确性作出明示或默示之保证 本报告表达之所有内容 意见和估计等均可在不作另行通知下作出更改, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本报告所提到的证券或不能在某些司法管辖区出售 本报告所列之任何价格仅供参考, 并不代表对个别证券或其他金融工具的估值 本文件并无对任何交易能够或可能在那些价格执行作出声明或保证, 此外任何价格并不一定能够反映中国平安证券 ( 香港 ) 以理论模型为基础的估值, 并且可能是基于若干假设 由中国平安证券 ( 香港 ) 研究或根据任何其他来源作出的不同假设或会产生截然不同的结果 证券价格可升可跌, 甚至变成毫无价值 买卖证券未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失 如果一个投资产品的计价货币乃投资者本国或地区以外的其他货币, 汇率变动或会对投资构成负面影响 过去的表现不一定是未来业绩的指标 某些交易 ( 包括涉及金融衍生工具的交易 ) 会引起极大风险, 并不适合所有投资者 此外, 谨请阁下注意本报告所载的投资建议并非特别为阁下而设 分析员并无考虑阁下的个人财务状况和可承受风险的能力 投资者须按照自己的判断决定是否使用本报告所载的内容和信息并自行承担相关的风险 因此, 阁下于作出投资前, 必须自行作出分析并 ( 如适用 ) 咨询阁下的法律 税务 会计 财务及其它专业顾问, 以评估投资建议是否合适 中国平安证券 ( 香港 ) 集团公司或其任何董事 雇员或代理人概不就因使用本文件内所载数本报告只供指定收件人使用, 未获中国平安证券 ( 香港 ) 事先书面同意前, 不得复印 派发或发行本文件作任何用途 投资评级系统公司 ( 由中国平安证券 ( 香港 ) 建构 其 投资评级指数 及 行业投资评级指数 之百份比数据只 反映中国平安证券 ( 香港 ) 对该评级及指数之自家建议, 只作参考用途 ) 股票投资评级 ( 预计 12 个月备注 买入 公司目标价强于现价 15% 以上 持有 目标价强于现价 -15% 至 +15% 以上 卖出 目标价弱于现价 15% 以上 投机性买入 目标价于未来 6 个月或以上强于现价超过 20% 且波动性高 如此报告被中国平安证券 ( 香港 ) 以外其他金融机构转发, 该金融机构将独自承担其转发报告的责任 如该金融机构的客户欲就本报告所提到的证券进 行交易或需要更多资料, 应联系该转发的金融机构 本报告不是中国平安证券 ( 香港 ) 作出的投资建议, 中国平安证券 ( 香港 ) 或其任何董事 雇员或代 理人概不就因使用本文件内所载数 7
投机性卖出行业投资评级跑赢恒指持平恒指跑输恒指 目标价于未来 6 个月或以上弱于现价超过 -20% 且波动性高备注行业表现相对跑赢恒指 10% 以上行业表现相对恒指在公司 ±10% 之间行业表现相对跑输恒指 10% 以上 地址 : 香港中环皇后大道中 99 号中环中心 36 楼 3601 室 电话 : (852)37629688 电邮 : research.pacshk@pingan.com 中国平安证券 ( 香港 )2019 版权所有 保留一切权利 如此报告被中国平安证券 ( 香港 ) 以外其他金融机构转发, 该金融机构将独自承担其转发报告的责任 如该金融机构的客户欲就本报告所提到的证券进 行交易或需要更多资料, 应联系该转发的金融机构 本报告不是中国平安证券 ( 香港 ) 作出的投资建议, 中国平安证券 ( 香港 ) 或其任何董事 雇员或代 理人概不就因使用本文件内所载数 8