国债期货 周报 7-7- 中大期货研究院 宏观金融组 : 研究员 : 周之云 7-87788888-8 zzy@zdqh.com 投资咨询资格 :Z8 欧央行按兵不动关注本周资金面情况 观点摘要 : 市场焦点事件和数据回顾 : 国外经济事件点评欧央行上周四按兵不动, 管委会甚至没有讨论缩减刺激计划的议题, 暗示不到最后时候, 欧央行不会做出缩减购债计划这一不可避免的决定 总裁德拉吉维持了在必要时将延长购债计划, 或扩大购债规模的承诺 他还表示, 央行甚至没有要求内部委员会准备调整刺激举措的可选方案, 并称决策者只会在秋季重新评估购债计划 尽管欧央行释放出的信号偏鸽派, 市场仍倾向于鹰派解读, 欧元兑美元大涨 这应源于欧元区持续向好的基本面给予了市场较大的决心, 认为当欧央行在秋季重新评估购债计划时会做出鹰派决定, 因而当前已经 price in 了这一决定 本周公开市场情况上周央行连续净投放资金共计 亿元, 资金面重回宽松, 流动性回归平稳, 缴税对流动性的冲击基本得到缓解, 但下周有 78 亿资金到期, 包括 8 亿元 MLF 和 亿元逆回购资金, 各位投资者需密切关注市场动态和央行操作 货币市场上周五银行间主要期限回购利率进一步下跌, 各品种跌幅不一 本周周初受缴税 政府债券发行缴款 公开市场大量到期等影响, 资金面一度收紧, 后半周逐渐缓和, 货币利率先升后降 关注下周大量逆回购到期的资金面情况 相关报告 利率债走势上周五利率债现券成交一般, 随资金面缓和后短端利率债所有走强, 长端窄幅震荡 Y 国债活跃债下行.BP, 国开 Y 活跃券 7 收在.8%, 小幅上行 BP 非国开 Y 活跃券 7 上行 BP, 收在.%
表 : SHIBOR 利率变化情况单位 :% 一 中国债券市场 SHIBOR 隔夜 周 周 个月 个月 最新.7.87.7.997. 日环比 -. -. -. -.9 -. 前一日环比...77 -.8 -.9 周环比... -9 -. 表 : 国债利率变化情况单位 :% 国债 Y Y Y 7Y Y Y Y Y Y 最新.7.8...89.9.9..88 日环比 -..8.8.7.89...7. 前一日环比 -.9 -.9 -.99 - -..... 周环比 -...8...7.7.7 表 : 国债期货收盘价 成交量及持仓变动情况单位 :% 国债期货 收盘价 涨跌幅 (%) 成交量 成交变动 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) 持仓变动 ( 手 ) 年期 97.7 -.7,8 -,,7-8 年期 9. -., -,7 7,88 表 : 金融债 ( 国开债 ) 利率变化情况单位 :% 国开债 Y Y Y 7Y Y Y Y Y Y 最新.89....799.89.8.. 日环比 -.7 -.7. -..7 -. -. -. 前一日环比 -.9 -. -. -.7 -..9.97.9.9 周环比 -.7.7..8.97.... 图 : 中债国债各期到期收益率单位 :% 图 : 中债国债各期到期收益率涨跌情况单位 : 基点... 月 年 年 年 7 年 年 年 - - - - -
图 : 四大经济区票据直贴利率单位 :% 图 : SHIBOR 各期利率单位 :%... 珠三角长三角中西部环渤海 隔夜 周 周 个月 个月 个月 9 个月 年 图 : 回购定盘利率单位 :% 图 : 回购定盘利率涨跌情况单位 : 基点 天 (FR) 7 天 (FR7) 天 (FR) - - 图 7: 银行间回购加权利率单位 :% 图 8: 交易所国债逆回购利率单位 :% 7 银行间回购加权利率 : 天银行间回购加权利率 :7 天银行间回购加权利率 : 天 GC: 加权平均 GC: 加权平均 GC7: 加权平均 GC: 加权平均 GC: 加权平均 GC: 加权平均
二 全球主要债券市场 图 9: 美国国债各期收益率单位 :% 图 : 美国国债各期收益率涨跌情况单位 : 基点... 个月 年 年 年 7 年 年 年 - - 图 : 美元 LIBOR 各期利率单位 :% 图 : 美元 LIBOR 各期利率涨跌情况单位 : 基点.8... 周 周 个月 个月 个月 个月.. -. 图 : 欧元区公债各期收益率单位 :% 图 : 欧元区公债各期收益率涨跌情况单位 : 基点. -. 年 年 年 个月 年 年 年 - -
图 : 欧元 LIBOR 各期利率单位 :% 图 : 欧元 LIBOR 各期利率涨跌情况单位 : 基点 LIBOR: 欧元 : 隔夜 LIBOR: 欧元 : 周 LIBOR: 欧元 : 个月 LIBOR: 欧元 : 个月 -. -. -. - 图 7: 日本国债各期收益率单位 :% 图 8: 日本国债各期收益率涨跌情况单位 : 基点 年 年 年 年 年 年....8... -. 8 - - 图 9: 日元 LIBOR 各期利率单位 :% 图 : 日元 LIBOR 各期利率涨跌情况单位 : 基点 隔夜 周 周 个月. 个月 个月 9 个月 个月... -. -. -. - - -
图 : 英国国债各期收益率单位 :% 图 : 英国国债各期收益率涨跌情况单位 : 基点...9.7...9.7. 年 年 年 - - 图 : 英镑各期同业拆借利率单位 :% 图 : 英镑各期同业拆借利率涨跌情况单位 : 基点...9.8.7... 周 个月 个月 个月 年. -. - -
三 中国和全球主要汇率市场 表 : 美元兑人民币中间价 NDF( 个月 ) 以及即期汇率 (CNH ) 单位 :% 中间价 NDF: 个月 CNH 点数 百分比 点数 百分比 点数 百分比 D%D -9 -.7 - -. -8 -. W%W -9 -. - -. - -.9 M%M -778 -. - -. -7 -. 年初至今 -9 -. -79 -. - - 图 : 美元兑人民币 : 中间价单位 : 点图 : 美元兑人民币 :NDF: 月单位 : 点 7..8 7....8. 中间价 : 美元兑人民币 7. 7. 7..8 7....8. 美元兑人民币 :NDF: 个月 图 7: 美元指数单位 : 点图 8: 美元指数涨跌情况单位 : 点 9 9 8 8 7 美元指数 - - - 美元指数 - 7
图 9: 发达市场货币对汇率情况单位 : 点图 : 发达市场货币对汇率涨跌情况单位 :%.8....8 欧元兑美元英镑兑美元美元兑瑞郎美元兑日元... 8..... - D%D W%W - 图 : 东南亚市场货币对汇率涨跌情况单位 :% 图 : 新兴市场货币对汇率涨跌情况单位 :% 美元兑港元 美元兑林吉特 美元兑韩元 ( 右 ) 美元兑泰铢 - - - - - - -8 美元兑印度卢比 美元兑墨西哥比索 美元兑南非兰特 美元兑巴西雷亚尔 图 : 商品属性货币对汇率情况单位 : 点图 : 商品属性货币对汇率涨跌情况单位 : 基点 7 美元兑印度卢比 美元兑南非兰特 美元兑墨西哥比索 美元兑巴西雷亚尔....8... 澳元兑美元美元兑加元新西兰元兑美元 8
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