2019 年 3 月 7 日招财日报 每日投资策略 大市展望 每日一股 行业速评 市场策略 港股大市展望 恒指重上二万九, 难言企稳 港股昨日窄幅波动, 恒指高低波幅不足 200 点, 收市升 76 点, 终于企于 29,000 以上, 是去年 7 月以来首次 大市成交 1,145 亿港元 港股通录得 27 亿元人民币净流入 腾讯 (700 HK) 继续强势, 曾升逾 2%, 高见 370 元, 但收市仅升 0.2% 食品及手机设备股跑赢, 万洲 (288 HK) 蒙牛 (2319 HK) 瑞声 (2018 HK) 约升 4% 昨夜美股下跌, 道指跌 0.52%, 因经济前景疲弱 联储局公布褐皮书,12 个属区中有 10 个表示经济增长轻微至温和, 评估较上次审慎 港股之美国预托证券 (ADR) 预示恒指今日低开逾百点 今日港铁 (66 HK) 九龙仓 (4 HK) 佐丹奴 (709 HK) 哈尔滨电气 (1133 HK) 等公布业绩 每日一股 : 三生制药 (1530 HK) 基本因素 : 恒指升至二万九水平有较大阻力, 资金有机会流向落后板块, 例如近月走势落后大市的医药股 三生制药研发及生产生物制药产品, 未来两三年料主要靠核心产品特比澳和益赛普推动盈利, 以及后续新产品上市支撑 潜在的股价催化剂是药品赛普汀预计将于 2019 年下半年获得批件 公司已审核所有临床试验资料, 并于 2018 年三季度在药监局重新提交了赛普汀新药申请 据管理层表述, 赛普汀目前仍在接受药监局审查, 预计将于 2019 年下半年获批 公司将于 3 月 20 日公布 2018 年业绩, 我们估计每股盈利增长 34% 技术分析 : 周一股价升穿 头肩底 颈线, 昨日再以大阳烛上涨, 成交上升配合, 确认突破 买入 :14.3 元目标 :16.6 元止损 :12.5 元 苏沛丰, CFA 电话 :(852) 3900 0857 邮件 :danielso@cmbi.com.hk 环球主要股市上日表现 收市价 升跌 (%) 单日年内 恒生指数 29,038 0.26 13.85 恒生国企 11,592 0.08 16.01 上证综指 3,102 1.57 24.39 深证综指 1,660 1.49 30.96 美国道琼斯 25,673-0.52 11.32 美国标普 500 2,771-0.65 11.49 美国纳斯达克 7,506-0.93 13.99 德国 DAX 11,588-0.28 9.74 法国 CAC 5,289-0.16 13.04 英国富时 100 7,196 0.17 6.86 日本日经 225 21,597-0.60 7.90 澳洲 ASX 200 6,246 0.75 10.46 台湾加权 10,357 0.50 6.47 资料来源 : 彭博 港股分类指数上日表现 收市价 招银国际研究部 升跌 (%) 单日 年内 恒生金融 29,038 0.26 13.85 恒生公用事业 11,592 0.08 16.01 恒生地产 3,102 1.57 24.39 恒生工商业 1,660 1.49 30.96 资料来源 : 彭博 资料来源 : 彭博 招银国际研究 沪港通及深港通上日耗用额度 亿元人民币 沪港通 ( 南下 ) 21.0 深港通 ( 南下 ) 6.9 沪港通 ( 北上 ) (4.8) 深港通 ( 北上 ) 2.6 资料来源 : 彭博 经济及行业速评 供应偏紧, 支撑油价上行 原油价格年初至今反弹约 23%, 中美贸易紧张局势趋向缓和是主要动力 随着中美越来越接近达成贸易协议, 我们认为市场目前对全球经济增长以及原油需求方面的展望趋于稳定 尽管美国总统特朗普试图以言轮压抑油价, 但沙特阿拉伯一直采取较为激进的方式减产, 我们预计市场会将短期焦点将转向原油供应 未来三个月, 我们预计 1) 由沙特阿拉伯牵头的油组减产,2) 俄罗斯对第二轮减产的反应, 及 3) 美国页岩油和致密油产量增长将成为决定油价走势的关键 我们对 2019 年原油价格展望上调每桶 5 美元, 即布伦特原油上调至 65-70 美元 / 桶,WTI 则上调至 55-60 美元 / 桶 敬请参阅尾页之免责声明 1
招银国际模拟港股投资组合 長綫 (57.3%) 短綫 (36.6%) 领展房产基金 823 房产基金 33.3 30.4 2.9 46.04 89.60 108.2% 12.4% 中国人寿 2628 保险 28.2 15.3 2.2 22.84 22.35 0.0% 5.2% 友邦保险 1299 保险 27.9 18.5 1.3 47.00 77.60 67.6% 8.4% 瑞声科技 2018 科技 13.4 13.4 4.1 131.9 51.4-60.7% 2.1% 汇丰控股 5 银行 11.4 10.9 6.2 74.92 64.70-8.3% 5.4% 中国银行 3988 银行 5.3 5.0 5.6 3.84 3.73 8.1% 4.9% 香港交易所 388 金融 33.6 29.9 2.4 208.0 278.6 37.1% 7.3% 新天绿色能源 956 新能源 6.0 5.3 5.4 2.13 2.34 15.6% 6.6% 睿见教育 6068 教育 15.3 12.8 2.2 4.80 3.67-22.1% 3.7% 中海物业 2669 物业管理 24.3 19.8 1.2 2.20 2.87 31.9% 6.3% 神威药业 2877 医药 11.0 9.3 1.4 8.49 8.68 5.4% 2.6% 大家乐 341 餐饮 22.8 21.0 4.0 19.88 20.50 8.1% 6.5% 三一国际 631 机械 12.5 9.1 0.0 2.99 2.92-0.1% 5.2% 安踏體育 2020 服装 21.2 17.6 1.7 39.24 47.00 21.1% 5.6% 現金 (6.1%) 6.1% 组合整体回报 (2019 年度 ) 本年度 下年度 股息率 买入价 收市价 总回报 股份 代号 行业 预测市盈率 预测市盈率 (%) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 连股息 ) 占组合比重 腾讯控股 700 科网 38.5 32.2 0.2 113.9 362.0 220.5% 11.6% 组合整体回报 ( 由 2014 年 1 月 13 日成立起计 ) 数据来源 : 彭博 招银国际证券 ( 截至 2019 年 3 月 6 日 ) 44.7% 27.1% 招银国际证券于 2014 年 1 月 13 日成立模拟港股投资组合 每个交易日收市后, 上载至招银国际公司网页, 客户登入帐户便可参阅 以上模拟投资组合由招银国际证券有限公司 ( 本公司 ) 设计, 资料仅作参考之用, 本公司对以上资讯的准确性和可靠性不能亦不会作任何保证或承担, 幷对基于该等资料或有关的错漏或延误而作出的任何决定或导致的损失或损害概不负责 当中股票投资分为 中长线 及 短线 部分 : 中长线 部份为核心持股, 占模拟投资组合较大比重 (50% 至 70%), 主要投资基本因素良好及 / 或估值偏低之股票 预期买卖频率较低 短线 部份占模拟投资组合的比重较小 (0% 至 50%), 主要投资预期短期内较具上升动力的股票 除了基本因素及估值, 亦受消息 传闻 技术指标等等所影响 此部分可能波动性较高, 亦未必适合中长线投资 模拟投资组合仅属于非使用真实金钱之虚拟投资, 不可作为或被视为以主事人或代理人身份邀请或提请任何人士作为证券买卖, 亦不构成任何投资 法律 会计或税务方面的最终操作建议 模拟投资组合所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险, 且可能不适合所有投资者, 幷没有把任何个人的投资目标 财务状况和特殊需求考虑进去 过去的表现亦不代表未来的表现, 未必对实际组合的未来表现有指示作用 本公司建议投资者独立评估投资策略, 幷咨询专业财务顾问以便作出投资决定 任何参考本模拟投资组合所作的投资决定, 完全由投资者自己承担风险 模拟投资组合所载资料, 基于本公司认为可靠且已经公开的资讯, 本公司力求但不担保这些资讯的准确性 有效性和完整性 本公司可发布其它与模拟投资组合所载资料及 / 或结论不一致的报告 本公司 其联属或关联公司 董事 关联方或雇员, 可能持有模拟投资组合内所述或有关之证券, 幷可能不时进行买卖, 还可能与这些公司具有其他相关业务联系 因此, 投资者应注意本模拟投资组合可能存在的客观性及利益冲突的情况, 本公司将不会承担任何责任 如需索取更多有关证券的资讯, 可向我们联络 敬请参阅尾页之免责声明 2
招银国际上日股票交易方块 6/3/2019 板块 ( 交易额占比, 交易额买卖比例 ) 注 : 1. 交易额占比 指该板块交易额占所有股份交易额之比例 2. 绿色代表当日买入股票金额 总买卖金额的 55% 3. 黄色代表当日买入股票金额占总买卖金额比例 >45% 且 <55% 4. 红色代表当日买入股票金额 总买卖金额的 45% 敬请参阅尾页之免责声明 3
招银国际研究部覆盖股份 行业 公司名称 代码 评级 收市价 目标价 市值 年结 市盈率 ( 当地货币 )( 当地货币 ) ( 亿港元 ) FY0 FY1 FY2 房地产 华润置地 1109 HK 买入 30.90 32.93 2,142 12 月 9.5 7.9 7.7 中国海外发展 688 HK 买入 29.05 29.08 3,183 12 月 7.8 7.2 6.9 中国海外宏洋 81 HK 买入 3.24 4.57 111 12 月 5.8 4.9 3.8 万科企业 2202 HK 买入 31.70 37.34 3,769 12 月 11.0 9.2 8.1 世茂房地产 813 HK 持有 20.10 20.58 664 12 月 7.6 6.0 5.2 碧桂园 2007 HK 买入 11.42 16.04 2,472 12 月 8.2 6.6 5.8 雅居乐 3383 HK 买入 11.24 15.07 440 12 月 6.4 4.9 4.3 合景泰富 1813 HK 买入 8.62 11.32 274 12 月 6.5 5.3 4.4 龙湖集团 960 HK 持有 25.60 21.68 1,522 12 月 10.4 8.2 8.3 禹洲地产 1628 HK 买入 4.29 5.19 206 12 月 5.2 4.2 3.9 中骏集团 1966 HK 买入 3.57 4.73 147 12 月 3.9 3.5 3.3 龙光地产 3380 HK 持有 11.96 12.16 657 12 月 9.0 7.6 5.9 时代中国 1233 HK 买入 11.72 11.30 215 12 月 5.1 4.4 3.3 中国奥园 3883 HK 买入 7.23 7.60 194 12 月 10.4 6.6 5.5 绿城服务 2869 HK 买入 7.12 7.77 198 12 月 44.8 33.0 23.2 中海物业 2669 HK 买入 2.87 3.33 94 12 月 31.9 22.1 17.9 雅生活服务 3319 HK 买入 12.22 17.50 163 12 月 30.7 18.9 14.0 河北建设 1727 HK 买入 5.29 5.18 93 12 月 5.8 7.1 6.4 易居 ( 中国 ) 2048 HK 买入 12.20 16.41 179 12 月 15.3 13.0 10.6 互联网 阿里巴巴集团 BABA US 买入 184.2 199.8 37,476 3 月 34.7 26.7 21.1 百度股份 BIDU US 买入 170.2 215.6 4,669 12 月 17.8 19.1 15.1 猎豹移动科技 CMCM US 持有 7.52 11.50 84 12 月 24.5 13.4 9.5 陌陌公司 MOMO US 买入 35.27 43.10 572 12 月 14.9 12.4 10.3 欢聚时代 YY US 买入 77.4 176.3 493 12 月 10.1 8.2 6.7 美图公司 1357 HK 买入 3.69 13.90 155 12 月 虧損 17.8 8.6 IGG 799 HK 持有 12.72 12.40 163 12 月 10.2 10.8 10.8 汇量科技 1860 HK 买入 4.10 4.97 63 12 月 26.2 13.1 7.5 同程艺龙 780 HK 买入 15.14 18.59 314 12 月 25.1 17.5 13.5 教育 睿见教育 6068 HK 买入 3.67 5.43 75 8 月 26.6 23.1 18.4 卓越教育 3978 HK 买入 3.58 3.70 30 12 月 18.5 15.8 11.7 中国新华教育 2779 HK 买入 2.93 4.60 47 12 月 N/A 18.4 15.2 希望教育 1765 HK 买入 1.29 1.62 86 12 月 N/A 28.4 14.2 银行 工商银行 1398 HK 买入 6.08 7.60 23,723 12 月 6.8 6.4 6.0 建设银行 939 HK 买入 7.12 9.30 17,940 12 月 6.5 6.2 5.6 农业银行 1288 HK 买入 3.82 5.30 15,548 12 月 5.8 5.6 5.4 中国银行 3988 HK 买入 3.73 5.20 12,806 12 月 5.8 5.4 4.9 中信银行 998 HK 买入 5.35 5.90 3,500 12 月 5.4 5.3 4.8 交通银行 3328 HK 持有 6.79 6.40 5,448 12 月 6.6 6.2 5.9 民生银行 1988 HK 持有 6.32 6.20 3,325 12 月 4.1 4.4 4.5 中国光大银行 6818 HK 持有 4.07 3.70 2,602 12 月 5.9 5.8 5.3 中原银行 1216 HK 持有 2.28 2.58 458 12 月 9.6 9.1 8.0 券商 中信证券 6030 HK 买入 20.05 19.20 3,529 12 月 18.8 17.3 15.5 广发证券 1776 HK 持有 13.32 11.10 1,460 12 月 10.4 13.5 12.2 HTSC 6886 HK 买入 16.32 14.60 2,145 12 月 11.0 15.6 15.1 中金公司 3908 HK 买入 19.18 17.40 804 12 月 22.2 21.6 18.0 中国银河 6881 HK 持有 5.73 4.70 1,152 12 月 12.9 21.0 18.0 中信建投证券 6066 HK 持有 7.92 5.30 2,215 12 月 13.7 15.8 14.8 保险 中国太保 2601 HK 买入 30.70 37.48 3,421 12 月 16.7 14.9 12.9 中国人寿 2628 HK 买入 22.35 24.07 9,329 12 月 17.4 38.6 23.7 众安在线 6060 HK 持有 30.75 43.67 452 12 月 虧損 虧損 虧損 中国太平 966 HK 买入 25.25 34.50 907 12 月 13.6 9.0 7.4 新华保险 1336 HK 买入 39.75 44.94 1,730 12 月 20.3 14.4 17.4 中国人民保险 1339 HK 买入 3.79 3.99 5,171 12 月 8.8 8.8 7.4 中国财险 2328 HK 买入 9.40 10.34 2,091 12 月 6.2 8.7 7.9 其他金融 国银租赁 1606 HK 持有 1.86 1.43 235 12 月 9.7 12.5 10.2 中银航空租赁 2588 HK 买入 66.80 56.80 464 12 月 69.5 66.3 61.9 ( 下页续 ) 敬请参阅尾页之免责声明 4
招银国际研究部覆盖股份 ( 续上页 ) 行业 公司名称 代码 评级 收市价 目标价 市值 年结 市盈率 ( 当地货币 )( 当地货币 ) ( 亿港元 ) FY0 FY1 FY2 机械及设备 潍柴动力 2338 HK 买入 11.80 12.40 980 12 月 12.2 10.4 9.7 中国重汽 3808 HK 买入 14.88 18.00 411 12 月 12.0 8.9 8.6 中国龙工 3339 HK 持有 2.71 2.75 116 12 月 9.9 8.8 8.2 三一国际 631 HK 买入 2.92 4.45 89 12 月 32.1 12.8 8.9 中联重科 1157 HK 持有 3.92 3.47 386 12 月 19.2 21.6 17.2 兴达国际 1899 HK 持有 2.44 1.95 36 12 月 11.3 13.4 12.6 津上机床中国 1651 HK 买入 9.17 13.30 35 3 月 14.2 11.4 9.5 新能源 / 公用 保利协鑫能源 3800 HK 持有 0.66 0.56 121 12 月 5.4 96.8 10.6 协鑫新能源 451 HK 持有 0.37 0.33 70 12 月 N/A 11.3 6.6 信义光能 968 HK 持有 3.85 3.52 295 12 月 13.6 11.6 8.9 龙源电力 916 HK 买入 6.10 8.00 490 12 月 11.7 9.1 8.1 华能新能源 958 HK 买入 2.46 3.50 260 12 月 7.5 6.4 6.2 金风科技 2208 HK 持有 10.18 9.80 590 12 月 10.7 9.5 10.0 华电福新 816 HK 买入 1.79 2.09 151 12 月 6.6 6.3 4.8 伟能集团 1608 HK 买入 2.95 4.16 76 12 月 22.8 26.3 16.8 新天绿色能源 956 HK 买入 2.34 2.86 87 12 月 8.2 6.6 5.4 天伦燃气 1600 HK 买入 9.65 10.76 95 12 月 20.7 12.7 6.5 大众公用 1635 HK 持有 3.38 4.15 217 12 月 18.6 17.5 16.5 非必需消费 普拉达 1913 HK 买入 25.60 38.11 655 12 月 29.6 24.7 20.3 都市丽人 2298 HK 买入 2.48 3.13 56 12 月 14.9 13.5 11.4 好孩子国际 1086 HK 买入 2.76 4.27 46 12 月 18.8 12.8 10.3 荣威国际 3358 HK 买入 3.54 5.21 37 12 月 7.9 8.3 6.8 南旋控股 1982 HK 持有 0.80 0.87 18 3 月 5.3 7.4 6.6 安踏体育 2020 HK 买入 47.00 52.00 1,262 12 月 36.0 27.1 21.7 大家乐 341 HK 买入 20.50 23.08 120 3 月 26.0 23.1 21.3 海底捞 6862 HK 买入 22.50 20.77 1,193 12 月 102.1 65.1 37.9 波司登 3998 HK 买入 1.61 2.04 172 3 月 24.4 17.5 12.9 李宁 2331 HK 买入 11.50 10.70 252 12 月 47.8 34.7 26.9 特步国际 1368 HK 买入 5.21 6.74 117 12 月 25.0 16.0 13.1 江南布衣 3306 HK 买入 14.94 17.22 78 6 月 16.7 14.2 12.4 中国利郎 1234 HK 买入 7.60 9.66 91 12 月 13.2 10.9 9.4 医药 石药集团 1093 HK 买入 13.96 18.80 871 12 月 31.5 24.2 19.8 三生制药 1530 HK 买入 14.54 16.60 370 12 月 37.3 27.8 22.1 中国中药 570 HK 买入 5.23 7.40 263 12 月 14.7 12.1 9.7 绿叶制药 2186 HK 持有 6.18 7.70 202 12 月 18.0 16.2 14.3 东阳光药 1558 HK 持有 35.00 41.20 158 12 月 20.6 17.6 15.4 神威药业 2877 HK 买入 8.68 14.30 72 12 月 14.0 11.6 9.5 康臣药业 1681 HK 买入 6.00 10.00 53 12 月 10.0 8.6 7.4 昊海生物科技 6826 HK 买入 51.00 66.50 82 12 月 15.9 12.9 10.7 瑞慈医疗 1526 HK 买入 1.57 2.80 25 12 月 19.7 15.4 9.9 康华医疗 3689 HK 买入 6.59 13.10 22 12 月 11.3 9.4 8.2 香港医思医疗 2138 HK 买入 6.07 5.54 60 3 月 21.3 18.7 15.6 爱康医疗 1789 HK 买入 4.35 6.30 45 12 月 27.3 27.3 20.1 必需消费 万洲国际 288 HK 买入 7.30 7.80 1,071 12 月 12.4 14.0 12.6 中国旺旺 151 HK 买入 6.29 7.40 783 3 月 22.2 20.1 18.3 资料来源 : 彭博 招银国际研究 ; 截至 2019 年 3 月 6 日 敬请参阅尾页之免责声明 5
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