商品指数 周报 2019 年 03 月 15 日 摘要 : 申万商品指数周报 申万分类指数 : 2019/03/15 日, 综合指数点位为 1600.41, 周涨跌幅为 - 0.14% 分类指数方面, 工业指数点位为 1721.46, 周涨跌幅为 0.10%; 农业指数点位为 1097.30, 周涨跌幅为 -0.48%; 有色指数点位为 2022.73, 周涨跌幅为 0.36%; 能化指数点位为 1447.86, 周涨跌幅为 -0.74%; 黑色指数点位为 1290.61, 周涨跌幅为 0.00% 分析师 申万单品种指数 : 2019/03/15 日, 周涨幅前五的单品种指数为 FB OI Y P EG, 周收益率分别为 -6.27% -4.78% -3.35% -3.09% - 3.04%; 周跌幅前五的单品种指数为 FU ZN I SC BU, 周收益率分别为 1.82% 2.19% 2.28% 3.27% 4.11% 吴广奇量化分析师从业资格号 :F3048078 投资咨询号 :Z0014024 电话 :021-58308720 邮箱 :wugq@sywgqh.com.cn 申银万国期货有限公司 地址 : 上海东方路 800 号宝安大厦 10 楼邮编 :200122 电话 :021 5058 8811 传真 :021 5058 8822 网址 :www.sywgqh.com.cn 1
1 申万分类指数 表 1: 申万分类指数本周概况 名称 2019/3/15 涨跌点数 涨跌幅 最高 最低 综合指数 1600.41-2.32-0.14% 1606.17 1597.14 工业指数 1721.46 1.69 0.10% 1730.03 1711.08 农业指数 1097.30-5.24-0.48% 1103.38 1096.14 有色指数 2022.73 7.19 0.36% 2030.90 2015.54 能化指数 1447.86-10.79-0.74% 1468.22 1447.86 黑色指数 1290.61-0.06 0.00% 1297.06 1270.26 图 1: 申万分类指数本周走势 1.01 1.01 1.00 1.00 0.99 0.99 2019/3/11 2019/3/12 2019/3/13 2019/3/14 2019/3/15 综合指数工业指数农业指数 有色指数能化指数黑色指数 图 2: 申万分类指数本周涨跌幅 0.60% 0.40% 0.36% 0.20% 0.00% -0.20% 0.10% 综合指数 工业指数 农业指数 有色指数 能化指数 黑色指数 0.00% -0.14% -0.40% -0.60% -0.48% -0.80% -0.74% 2
表 2: 申万综合指数品种概况 名称 成交量 成交额 ( 亿元 ) 持仓量 成交金额占比 AL 103.30 701.39 183.82 1.31% AG 211.67 1140.15 424.54 2.13% AP 49.25 553.94 77.25 1.04% AU 105.39 2994.41 193.61 5.60% C 241.95 444.33 608.37 0.83% CF 128.41 978.61 242.27 1.83% CU 109.05 2680.04 141.69 5.01% I 1070.71 6565.68 615.44 12.28% J 269.54 5399.60 189.09 10.10% M 955.22 2422.30 1132.04 4.53% NI 423.37 4313.81 154.13 8.07% OI 329.96 2325.07 192.85 4.35% P 277.26 1260.52 337.80 2.36% PP 255.31 1119.41 236.67 2.09% RB 2083.75 7872.07 1358.12 14.73% RU 168.70 2039.17 172.42 3.82% SR 296.63 1514.95 210.50 2.83% TA 1404.21 4606.29 628.74 8.62% Y 227.39 1288.51 369.57 2.41% ZN 297.80 3226.99 140.87 6.04% 表 3: 申万有色金属指数品种概况 成交量成交额持仓量成交金额名称 ( 亿元 ) 占比 AL 103.30 701.39 183.82 6.29% CU 109.05 2680.04 141.69 24.05% NI 423.37 4313.81 154.13 38.71% PB 8.63 74.76 17.97 0.67% SN 9.98 147.07 18.75 1.32% ZN 297.80 3226.99 140.87 28.96% 3
表 4: 申万能源化工指数品种概况 名称 成交量 成交额 ( 亿元 ) 持仓量 成交金额占比 BU 511.76 1706.86 405.13 11.22% FG 77.61 200.77 131.16 1.32% L 124.05 536.25 206.03 3.52% MA 1259.92 3255.72 877.38 21.40% PP 255.31 1119.41 236.67 7.36% RU 168.70 2039.17 172.42 13.40% SC 16.36 733.97 15.70 4.82% TA 1404.21 4606.29 628.74 30.27% V 88.33 286.97 183.81 1.89% ZC 122.40 731.64 205.13 4.81% 表 5: 申万工业品指数品种概况 名称 成交量 成交额 ( 亿元 ) 持仓量 成交金额占比 AL 103.30 701.39 183.82 1.47% BU 511.76 1706.86 405.13 3.58% CU 109.05 2680.04 141.69 5.62% CY 0.14 1.66 0.21 0.00% HC 357.16 1327.94 344.72 2.78% I 1070.71 6565.68 615.44 13.76% J 269.54 5399.60 189.09 11.32% JM 120.40 895.03 130.05 1.88% L 124.05 536.25 206.03 1.12% MA 1259.92 3255.72 877.38 6.82% NI 423.37 4313.81 154.13 9.04% PP 255.31 1119.41 236.67 2.35% RB 2083.75 7872.07 1358.12 16.50% RU 168.70 2039.17 172.42 4.27% SC 16.36 733.97 15.70 1.54% TA 1404.21 4606.29 628.74 9.65% ZC 122.40 731.64 205.13 1.53% ZN 297.80 3226.99 140.87 6.76% 4
表 6: 申万黑色金属指数品种概况 名称 成交量 成交额 ( 亿元 ) 持仓量 成交金额占比 HC 357.16 1327.94 344.72 5.95% I 1070.71 6565.68 615.44 29.42% J 269.54 5399.60 189.09 24.20% JM 120.40 895.03 130.05 4.01% RB 2083.75 7872.07 1358.12 35.28% SM 64.83 254.68 100.70 1.14% 表 7: 申万农产品指数品种概况 名称 成交量 成交额 ( 亿元 ) 持仓量 成交金额占比 A 97.57 331.05 88.41 2.40% AP 49.25 553.94 77.25 4.01% B 53.34 153.70 122.04 1.11% C 241.95 444.33 608.37 3.22% CF 128.41 978.61 242.27 7.09% CS 90.30 208.25 122.33 1.51% JD 67.32 233.59 88.98 1.69% M 955.22 2422.30 1132.04 17.54% OI 329.96 2325.07 192.85 16.84% P 277.26 1260.52 337.80 9.13% RM 952.40 2091.41 305.27 15.15% SR 296.63 1514.95 210.50 10.97% Y 227.39 1288.51 369.57 9.33% 5
2 申万单品种指数 图 3: 申万单品种指数涨跌幅 BU SC I ZN FU A JD M BB AL C SR B CU AG CS AU WH SP SN JR SF SM CF RB CY WR PB AP FG HC PP ZC J NI L RM RU MA V TA EG P Y OI FB -6.27% -4.78% -0.03% -0.10% -0.15% -0.23% -0.24% -0.24% -0.36% -0.63% -0.88% -1.00% -1.05% -1.09% -1.29% -1.46% -1.53% -1.68% -1.92% -2.03% -2.21% -2.51% -2.63% -3.04% -3.09% -3.35% 4.11% 3.27% 2.28% 2.19% 1.82% 1.78% 1.75% 1.74% 1.27% 1.15% 1.04% 0.79% 0.69% 0.57% 0.50% 0.48% 0.48% 0.37% 0.18% 0.15% -8.00% -6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 6
图 4: 申万单品种指数涨跌幅前五 1.06 1.04 1.02 1.00 0.98 0.96 0.94 0.92 0.90 0.88 FB OI Y P EG FU ZN I SC BU 0.86 2019/3/11 2019/3/12 2019/3/13 2019/3/14 2019/3/15 图 5: 申万单品种涨跌幅前五指数收益率和波动率 6.00% 4.00% 2.00% 4.11% 3.27% 2.19% 2.28% 1.82% 0.00% -2.00% 涨跌幅 波动率 -4.00% -6.00% -8.00% -3.35% -3.09%-3.04% -4.78% -6.27% FB OI Y P EG FU ZN I SC BU 7
1) 涨幅较大品种分析 PTA 周观点 : 恒力 PX 产能投放预期下, 价格寻找新的平衡 1 上游: 国际原油上冲 PX 亚洲价格较上周降低 8 美金至 1115 美金 / 吨 (-8) 恒力石化 PX225 万吨装置将于本周末打通流程, 预计 4 月初出料, 二期 225 万吨 PX 装置将在 20 天后打通全流程,5 月初出料 对成本端造成较大利空, 尤其是远月合约 2 装置: 利万聚酯 70 万吨 / 年 PTA 装置已于近日重启, 目前满负荷运行 嘉兴石化 220 万吨 / 年 PTA 装置计划 3 月底开始安排停车检修 20 天左右 华彬石化 140 万吨装置上周末重启 当前开工率 92%, 与前期持平 3 成本: 亚洲 PX 回落至 1115(-8) 美元 / 吨 CFR 台湾 / 中国 PTA 加工费回落至 800 4 聚酯: 聚酯装置开工率逐步上行, 当前开工率 89% 本周江浙织机开机率恢复至 86%, 较上周增加了 2 个百分点 聚酯工厂的成品库存再度累库 目前织机平均备货均延迟到 4 月初, 聚酯整体产销回暖的持续性表现欠佳 下周来看, 原料缺乏明确利好刺激, 预计聚酯工厂产销及库存情况或表现平淡 5 库存:3 月份基本面健康, 进入去库阶段 6 综合: 短期价格回调寻找新的平衡,5 月份之前,PTA 基本面健康, 逢低买入为主 3) 跌幅较大品种分析鸡蛋周评 : 现货大幅上涨, 期货冲高回落 1 春节过后, 鸡蛋价格大幅下跌, 辽宁 河北等主产区蛋价甚至跌破 2.5 元 / 斤 虽然元宵节前后随着需求和备货的回暖, 蛋价一度小幅反弹至 2.7 元 / 斤左右, 但由于鸡蛋供应相对充足, 元宵节后蛋价再次回落至 2.5 元 / 斤附近 进入 3 月以后, 随着猪肉价格的一波大涨, 鸡蛋价格也随之上涨至近 3 元 / 斤左右 2 本周鸡蛋期货屡次冲高至 3500 点后回落 2 月蛋鸡存栏同比增加 10% 左右 未来两三个月, 淘汰鸡预计有所增加, 但雏鸡开产也会大幅增加, 预计 5 月蛋鸡总体存栏量将会环比小幅下跌, 同比依然增加 5-7% 左右 本周由于猪肉价格大幅上涨, 部分资金炒作鸡蛋期货, 使得鸡蛋期货一度大幅上涨, 但鸡蛋价格总体还是由鸡蛋自身的供求状况决定, 预计后期 05 合约将会继续回落, 相对较弱 8
3 从供应上看, 由于蛋鸡盈利时间较长, 养殖户补栏积极性不减, 种鸡场鸡苗订单已经排至 4 5 月,9 月存栏同比可能有所增加 从需求来看,9 月猪肉价格可能继续上涨, 进一步利好鸡蛋的下游需求 前期估值过低使得 9 月合约在春节过后提前抢跑, 但总体供应量的增加使得蛋价可能达不到去年 9 月的高点 9
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