聚烯烃早报 : 期价高位震荡聚烯烃暂且观望 发布日期 :219 年 4 月 12 日分析师 : 张远亮电话 : 23-8115734 期货从业资格号 : Z144 一 基本面数据 L PP 产品 4-11 均价涨跌产品 4-11 均价涨跌 上游价格产业信息 WTI 主力原油期货 63.58 美元 / 桶 -1.3 (-1.6%) 布伦特主力原油期货 7.83 美元 / 桶 -.9 (-1.3%) 石脑油 CFR 日本 578.76 美元 / 吨 7.12 (1.25%) 石脑油 FOB 新加坡 62.53 美元 / 桶.75 (1.21%) 乙烯 CFR 东南亚 93 美元 / 吨 (%) 丙烯 FOB 韩国 865 美元 / 吨 (%) 石化名称 停车产能停车产能计划安排石化名称 ( 万吨 / 年 ) ( 万吨 / 年 ) 计划安排 兰州石化 全密度装置 6 213.5.18 至今 燕山石化 LDPE 装置 6 2.26, 待定 大唐多伦 46 218.4.18, 待定 燕山石化 LDPE 装置 6 3.19, 待定 长盛石化 1 3.24-4.1 中天合创 LDPE 装置 25 4.7, 待定 大连西太 1 4.1-5.15 抚顺石化 HDPE 装置 35 4.8,8-1 天 燕山石化 LDPE 装置 6 4.1, 待定 茂名石化 LDPE 装置 11 4.11, 待定 名称 最新价格 涨跌幅 名称 最新价格 涨跌幅 L21 8425.24% PP21 8524.28% 现货价格 L195 8625.17% PP195 8938.13% L199 855.29% PP199 887.39% 扬子石化 绍兴三圆 87 91 742 (%) T3S (%) 齐鲁石化 镇海炼化 875 91 742 (%) T3S (%) 数据来源 : 大连商品交易所, 隆众资讯, 中信建投期货 1
二 品种点评与策略建议 行情回顾 4 月 11 日,L199/PP199 继续窄幅波动, 分别收于 855 元 / 吨和 887 元 / 吨, 较前一交易上涨.29% 和.39% L199 持仓排名前 2 的多头增仓 1653 手, 空头增仓 534 手 ;PP199 持仓排名前 2 的多头增仓 11753 手, 空头增仓 698 手 合约 收盘价 涨跌 开盘价 最高价 最低价 成交量 持仓量 持仓增减 L195 8625.17% 859 8645 859 4882 125724-16352 L199 855.29% 8535 8555 855 22622 425986 8718 PP195 8938.13% 8945 896 8938 6684 17578-1359 PP199 887.39% 878 8826 887 54988 4556 21736 观点总结聚烯烃夜盘小幅回调 有消息说如果油价保持涨势且委内瑞拉和伊朗产量进一步下降, 欧佩克可能在 7 月份增产, 欧美原油期货急剧回跌, 聚烯烃也跟随跳水 但原油跌后有所企稳, 整体仍在高位震荡, 对聚烯烃支撑尚存, 期价短期下方空间或比较有限 石化库存继续下降, 但速度有所减缓, 聚烯烃上行动力也有所减弱 建议继续关注原油走势以及下游需求情况等 观望 投资策略 操作上,L199/PP199 夜盘有低位多单可谨慎持有, 做好止损止盈, 未入场者暂且 2
三 套利跟踪 3.1 期现套利 图 1: 塑料主力合约期现价差 图 2:PP 主力合约期现价差 3 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 219 年 2 1-1 3 2 1-1 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 219 年 4 月 11 日,L199 与 LLDPE 齐鲁石化 (742) 出厂价的基差为 2(-15) 元 / 吨 ; PP195 与绍兴三圆 T3S 出厂价基差为 293(-26) 元 / 吨 3.2 跨期套利 图 3: 塑料 199 合约与塑料 21 合约价差 图 4:PP 199 合约与 PP 21 合约价差 2 1 L149-L151 L169-L171 L189-L191 L159-L161 L179-L181 L199-L21 16 12 8 PP159-PP161 PP179-PP181 PP199-PP21 PP169-PP171 PP189-PP191 4-1 -4 元 / 吨 4 月 11 日,L19 与 L21 价差为 125() 元 / 吨,PP199 与 PP21 价差为 283(+12) 3.3 跨品种套利 4 月 11 日,L195 与 PP195 的价差为 -313(+12) 元 / 吨,L199 与 PP199 的价差 3
为 -257(-11) 元 / 吨 图 5:L9 合约与 PP 9 合约价差 图 6:L5 合约与 PP 5 合约价差 3 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 219 年 3 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 219 年 2 2 1-1 1-2 -1 四 相关信息 1 中国 3 月 CPI 和 PPI 双双回升 中国 3 月 CPI 同比上涨 2.3%, 创 5 个月新高, 也是四个月来首次重回 2% 上方 3 月 PPI 同比回升至.4%, 创 3 个月新高 4
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